Documento - Consejo Hondureño de la Empresa Privada
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Lempiras/ 1US$<br />
US$<br />
BOLETÍN AGOSTO<br />
PÁGINA 3<br />
Tipo <strong>de</strong> cambio<br />
Se estima que <strong>la</strong> política cambiaria<br />
mantenga un ritmo <strong>de</strong> <strong>de</strong>preciación simi<strong>la</strong>r al<br />
2012 (4.75%), a <strong>la</strong> fecha durante 2013 <strong>la</strong> tasa<br />
<strong>de</strong> <strong>de</strong>valuación alcanza un 2.53%, con <strong>la</strong> cual<br />
se espera que el tipo <strong>de</strong> cambio termine a<br />
finales <strong>de</strong> 2013 con una tasa <strong>de</strong> <strong>de</strong>valuación<br />
que no supere el 5% anual.<br />
0.83%<br />
Tipo <strong>de</strong> Cambio (Lps/ 1US$)<br />
L. 21.0000<br />
L. 20.5000<br />
L. 20.0000<br />
L. 19.5000<br />
L. 19.0000<br />
0.83%<br />
4.75%<br />
4.75%<br />
2.53%<br />
L. 18.5000<br />
Sector externo<br />
El comportamiento <strong>la</strong>s Reservas Inter. Netas<br />
refleja un incremento <strong>de</strong> $410.6 millones<br />
(15.7%) en comparación al mismo período <strong>de</strong>l<br />
año anterior, y un incremento <strong>de</strong> 13.8% <strong>de</strong><br />
diciembre 2012 a julio 2013. La pérdida <strong>de</strong><br />
reservas que se observaba en el presente año<br />
hasta el mes <strong>de</strong> abril, fue compensada con el<br />
ingreso neto <strong>de</strong> divisas operado con <strong>la</strong><br />
colocación <strong>de</strong>l bono soberano por US$500mm.<br />
Las RIN <strong>de</strong>l BCH cubrieron el equivalente a 3.0<br />
meses <strong>de</strong> importaciones <strong>de</strong> bienes y servicios,<br />
que se mantiene <strong>de</strong>ntro <strong>de</strong>l parámetro mínimo<br />
<strong>de</strong> tres (3) meses establecido en el Programa<br />
Monetario 2012-2013.<br />
Las Remesas muestran un incremento <strong>de</strong>$131.2<br />
millones (8.2%) en comparación a julio 2012 y<br />
un incremento <strong>de</strong> $347.8 millones en<br />
comparación a junio 2013.<br />
L. 18.0000<br />
Comportamiento Remesas (US$) y Reservas Internacionales<br />
Netas (millones US$) a 14 <strong>de</strong> junio 2009-2013<br />
$3,500.00<br />
$3,000.00<br />
$2,500.00<br />
$2,000.00<br />
$1,500.00<br />
$1,000.00<br />
$500.00<br />
$-<br />
Jul-11 2011 2012 Ago-13<br />
Series1 L. 18.8951 L. 19.0520 L. 19.9580 L. 20.4631<br />
Jun-09 Jun-10 Jun-11 Jun-12 Jun-13<br />
RIN $2,116.30 $2,719.30 $2,820.70 $2,570.90 $2,885.40<br />
REMESAS $1,183.20 $1,195.10 $1,352.30 $1,383.10 $1,494.90<br />
Deuda pública<br />
Fechas <strong>de</strong><br />
Colocación<br />
Tasas <strong>de</strong> Rendimiento<br />
Bonos GDH<br />
30/01/2012 9.00%<br />
21/02/2012 12.50%<br />
30/03/2012 11.95%<br />
16/04/2012 9.75%<br />
28/12/2012 13.00%<br />
30/01/2013 11.87%<br />
25/02/2013 11.34%<br />
18/03/2013 11.39%<br />
01/04/2013 11.41%<br />
06/08/2013 6.25%<br />
A julio 2013, <strong>la</strong> <strong>de</strong>uda pública representa el 38% <strong>de</strong>l PIB. El total <strong>de</strong> <strong>la</strong> <strong>de</strong>uda ha incrementado en 13% en<br />
lo que va <strong>de</strong>l año con respecto al cierre <strong>de</strong>l 2012 ($820.7 millones).<br />
El Gobierno <strong>de</strong>be estar vigi<strong>la</strong>nte <strong>de</strong> <strong>la</strong> <strong>de</strong>uda que se permite emitir ya que se aproxima al techo <strong>de</strong><br />
sostenibilidad (actualmente 38% sobre PIB) 40% <strong>de</strong>l PIB. Conviene advertir que los vencimientos y<br />
amortización programadas <strong>de</strong> <strong>de</strong>uda interna y externa <strong>de</strong> US$477millones para el presente año y un<br />
monto agregado <strong>de</strong> US$2,837 millones para los próximos cuatro años <strong>de</strong> gobierno. Con <strong>la</strong><br />
<strong>de</strong>saceleración <strong>de</strong> <strong>la</strong> economía reconocida por el BCH en el período actual comprado al año anterior,<br />
se estima una caída en el nivel <strong>de</strong> recaudación tributaria, con lo cual se estaría acentuando el nivel <strong>de</strong><br />
déficit fiscal esperado <strong>de</strong> al menos un 6% anual, igual o superior al observado el año anterior.