COPEINCA COP - Tulane Burkenroad Reports Latin America

Reporte Financiero Burkenroad Perú – COPEINCA 24
La reducción del margen neto en el 2010, obedece al afecto de los gastos
de despido de personal y pérdidas por la reestructuración de los activos.
Ingresos vs Margen EBITDA
250,000
200,000
150,000
21,393
28.82%
23.01%
26,668 35.19%
32.49%
43.77%
46,811
39.30%
18.77%
50.0%
40.0%
30.0%
20.0%
100,000
180,151
205,227 202,333
10.0%
50,000
0
0.13%
-2.79%
2009 2010 2011
0.0%
-10.0%
Harina de pescado Aceite de pescado Margen EBITDA
Margen Utilidad Neta
Figura 19.
Elaboración propia
Fuente: Memoria Copeinca
Margen Bruto
Liquidez
La liquidez de la empresa se ve afectada por la regulación en el sector,
los fenómenos naturales, la migración de la biomasa, así como la
volatilidad en los precios de sus productos. La liquidez promedio de los
últimos cuatro años ha estado en niveles de 1.5v, aunque los dos últimos
años observamos niveles de 1.91 y 1.7, para el 2010 y 2011
respectivamente, explicado principalmente por
2011 2010 2009 2008
Ratio corriente 1.70 1.91 1.12 1.26
Capital de trabajo 132,572 40,319 51.92 60.99
Días de cobro 34.1 11.94 51.79 26.71
Días de inventario 160.74 37.01 99.60 95.64
Días de cuentas por pagar 40.02 40.86 74.15 50.97
2011
Inventario. Los mayores stocks y días de inventario se debieron a la
recuperación de la oferta, incentivada por el mayor límite de captura y
por temporadas de mayor duración que aunadas a los altos stocks de
harina en China y al retraso de la temporada acuícola motivaron un
retraso en la demanda de China.
Capital de trabajo. El mayor nivel de efectivo provino principalmente de
financiamiento de corto y largo plazo que excedió el financiamiento de
las operaciones de inversión. Siendo el financiamiento de corto plazo el
que afecta a la baja el ratio de liquidez a pesar de los mayores nivel del
activo corriente.