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¿Es buen momento para comprar acciones?
Los mercados ofrecen ahora títulos subvaluados pero adquirirlos no es siempre buena idea; antes es
necesario hacer un análisis de la economía, del sector y de la compañía en que se invierte.
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Publicado a las 06:00 Jueves, 28 de Mayo de 2009 Más noticias de Mi Dinero
Por: Ana Isabel García Covalles*
CIUDAD DE MÉXICO — Por ahora hay muchas
acciones que circulan en el mercado que se
encuentran subvaluadas, pero según los
grandes inversionistas aún no están demasiado
baratas como para comprarlas, lo que nos
puede dar un indicio de que todavía falta un rally
a la baja.
Es fundamental asegurarse de que nuestro
portafolio de inversión esté diversificado.
(Foto: Archivo)
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Según una encuesta hecha por la revista
Barrons, el 70% de los grandes administradores
de fondos piensa que las acciones serán los
instrumentos que tendrán el mejor desempeño
durante el 2009; el 21% cree que el sector
financiero liderará esta alza y el 17% piensa que
será el ramo energético. Sin importar lo que
indiquen las encuestas, ya sea la tendencia de
los índices accionarios o los indicadores
fundamentales, es un hecho que el mercado se
recuperará en el largo plazo. Se debe
permanecer alerta, porque de lo contrario, se
puede llegar tarde a la línea de salida. El
problema ahora reside en qué comprar y
cuándo hacerlo.
Lo más recomendable es hacer un análisis
deductivo, esto quiere decir ir de lo general a lo particular. Comenzar por lo más
grande: las economías. Se debe visualizar qué economías son las que se
recuperarán primero en base a sus balanzas comerciales, sus indicadores
macroeconómicos y el riesgo país. Una vez visto eso, se puede comenzar a
explorar sector por sector y estudiar cuál es el que tiene las mayores posibilidades
de crecimiento o los mejores pronósticos para el siguiente año. Se recomienda
poner especial atención en que el sector no vaya a verse muy afectado por la
caída en el consumo que se prevé para el 2009.
Ya que se conozca la región económica y el sector específico en que se va a
enfocar, se podrá comenzar a analizar qué compañías se encuentran subvaluadas.
Esto se sabe a través de distintas técnicas o métodos que indicarán si tienen
buena solvencia, estabilidad y productividad. Estos métodos pueden ser:
• Método de razones
Por éste, se puede medir tanto la capacidad de pago a corto plazo que tiene la
empresa, como la efectividad de la empresa; qué tantas utilidades genera y su
capacidad para generarlas; y mide también el grado de protección a los acreedores
e inversionistas a largo plazo.
• Método de tendencias
Muestra con respecto a un año base, cómo van las acciones año con año. Es una
división del año que se quiere estudiar entre el año base multiplicado por 100.
Demuestra cuánto disminuyó o cuanto creció en porcentaje la acción.

• Método de por cientos integrales
Esta técnica facilita la comparación de cifras; y gracias a él se puede determinar
alguna anomalía de la empresa que estemos analizando. Se basa en que el 100%
es la suma de las partes y le da un porcentaje relativo a las partes.
• Método de aumentos y disminuciones
Este procedimiento consiste en analizar las diferentes cuentas del balance de la
empresa en dos períodos de tiempo distintos y hacer comparaciones en base al
comportamiento de cada cuenta. Con este método se puede observar cómo está
un periodo con respecto al anterior, si tuvo mejoras o lo contrario.
• Método de punto de equilibrio
El análisis del punto de equilibrio busca proyectar el nivel de ventas netas que
necesita una empresa para no perder ni ganar. Es donde las ventas netas
absorben los costos totales. Gracias a él podemos observar cómo está la empresa
en cuestión de pérdidas o utilidades.
• Método del punto de óptima utilidad
Con él se puede detectar el rendimiento a través de las ventas. Una empresa al
tener mayores ventas obtiene mayores rendimientos, pero también se elevan
gastos y costos. Este método consiste en minimizar costos para obtener la utilidad
máxima.
De esta manera se sabe qué se puede comprar, sólo faltaría el cuándo. Para
contestar esta pregunta después de haber hecho el análisis fundamental, se debe
ir directo al análisis técnico. Éste indicará en qué momento se debe entrar al
mercado. En este aspecto existen innumerables teorías e indicadores, pero lo más
aconsejable es quedarse con lo básico. En otras palabras, estudiar la tendencia, el
volumen de operación, promedios móviles y los puntos de sobre compra o sobre
venta. Lo ideal es considerar cada uno de estos puntos para cada instrumento y
por cada sector para tener un panorama más amplio y ver con claridad el rumbo de
la compañía que decidimos comprar.
Por último, ya que se sabe qué instrumentos son los mejores, es conveniente
armar un portafolio diversificado. Un portafolio diversificado es que al momento de
escoger nuestros instrumentos, estos tengan entre sí una correlación mínima o
nula, para no estar demasiado expuestos a un mismo ramo de la economía y así
repartir el riesgo de una manera proporcional. Esto se hace por si un instrumento
baja, los demás no se vean afectados y el portafolio se mantenga de una manera
estable.
Un punto muy importante que se debe considerar, es que no se debe comprar
solamente porque el valor de las acciones haya bajado. Por ejemplo, muchas
acciones han caído más del 50% de su valor en este año, pero eso no quiere decir
que sean candidatos a comprar. Por eso es necesario informarse primero y hacer
bien la tarea, porque como dijo Peter Lynch: "Invertir sin investigar es como jugar
poker y nunca voltear a ver las cartas".
*La autora es alumna adscrita al Programa Vértice de la Universidad Anáhuac
México Sur, dirigido por Mtra. Rodica Simón.
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