Concepto de rentabilidad - Iniciativas Empresariales

More documents

Recommendations

Info

Tema 1 Apartado 1.3 Conceptos financieros previos página 10 Variables financieras que por definición es proporcional al capital invertido (C0) y al plazo de la operación n, es decir: Cn – C0 = I = C0 x i x n, de donde: Cn = C0 + C0 x i x n = C0 (1 + i x n) Que es la ley de capitalización simple, siendo i el coeficiente de proporcionalidad denominado tanto de interés simple. Para aplicar correctamente esta ley debe existir una correspondencia temporal entre n e i, debiendo ambos ir referidos a la misma unidad de tiempo, aunque en la practica se suele utilizar los tantos de interés simples anuales, con lo cual hay que tomar como unidad de tiempo o periodo de capitalización el año. En estos casos las fracciones de año aparecen, si i es el tanto anual, como: k/365 días para el año civil o 366 días si es bisiesto, y k/360 días para el año comercial que es la expresión mas usada en la practica. En este tipo de operaciones es claro que el tipo de interés se aplica siempre al mismo capital lo cual no es muy favorable para el prestamista, por lo que en la practica, salvo en operaciones de corto plazo, no se suele aplicar la capitalización simple. Para operaciones de largo plazo se utiliza la ley de capitalización compuesta: Cn = C0 (1 + i) n Siendo en este caso i el denominado tanto de interés compuesto de la operación, reflejando los intereses que produce al final de cada periodo cada unidad monetaria disponible al principio del periodo. Significado que se corresponde con el rédito y tanto de interés efectivo en cada periodo de la operación, es decir los intereses se calculan sobre al capital final de cada periodo como indica el siguiente esquema de formación de capitales: C1 = C0 + C0 x i = C0 (1 + i) C2 = C1 + C1 x i = C0 (1 + i) + C0 (1 + i) x i = C0 (1 + i) 2 …………………………………………………… Cn = Cn-1 + Cn-1 x i = C0 (1 + i) n I NICIATIVAS E MPRESARIALES · BARCELONA · MADRID · BILBAO · TEL: 902 021 206 · WWW. INICIATIVASEMPRESARIALES. COM
Variables financieras Tema 1 Apartado 1.3 página 11 Conceptos financieros previos En este proceso los capitales C0 y Cn son equivalentes entre si porque en términos estrictamente financieros, sin considerar los efectos del riesgo es indistinto disponer hoy del capital C0 que del Cn en el año n. 1.3.2. TANTOS EQUIVALENTES: NOMINAL Y EFECTIVO El periodo de capitalización, que hemos tomado como el año, se puede dividir en subperiodos, siendo m el número de subperiodos contenidos en el periodo, es decir el número de veces que los intereses se acumulan al capital para producir nuevos intereses. Esta equivalencia fue estudiada en el epígrafe 9.2 del Tema M2 – 9, donde llegamos a la fórmula: I NICIATIVAS E MPRESARIALES · BARCELONA · MADRID · BILBAO · TEL: 902 021 206 · WWW. INICIATIVASEMPRESARIALES. COM i = (1+im) m – 1 (3) im = (1+ i) 1/m – 1 (4) Al multiplicar la frecuencia de capitalización (m) por el tanto efectivo del subperiodo (im) se obtiene el llamado tanto de interés nominal: jm = m x im. Aunque jm e i son ambos tantos anuales, su significado es claramente diferente, ya que para un valor dado de im se tendrá: i = (1+im) m – 1 jm g m x im Por ejemplo, un tanto nominal j2 = 0,1 = 10% indica que los intereses se acumulan al capital al final de cada semestre, de ahí que j2 se denomine tanto nominal anual de frecuencia semestral. El tanto efectivo semestral será: i2 = j2/2 = 0,10/2 = 0,05 = 5% semestral Que equivale a un tanto efectivo anual i de: i = (1+i2) 2 – 1 = (1+0,05) 2 – 1 = 0,1025 = 10,25% efectivo anual
Page 1 and 2: Concepto de rentabilidad Tema 1 A
Page 3 and 4: El coste medio ponderado de capital
Page 5: El coste medio ponderado de capital
Page 10 and 11: Tema 1 Apartado 1.3 Conceptos fin

Concepto de rentabilidad - Iniciativas Empresariales

Create successful ePaper yourself

Delete template?

Save as template?