PD Fundamentos Financieros - IE Executive Education

EXECUTIVE EDUCATION
El Instituto de Empresa, escuela de negocios fundada en 1973, tiene como objetivo
formar los mejores líderes en los campos de la creación, la dirección y el asesoramiento
de empresas, líderes que contribuyan a la creación de valor colectivo desde
iniciativas empresariales competitivas, responsables y comprometidas con el entorno.
En este sentido, el Instituto de Empresa, a través de sus programas de Executive
Education, ofrece soluciones innovadoras a directivos de empresas de todo el mundo.
Nuestro enfoque desarrolla la visión, habilidades y capacidades de gestión necesarias
para afrontar con éxito los retos a los que se enfrentan las organizaciones actuales.
El modelo de formación de nuestra Escuela impulsa el desarrollo profesional, personal
e intelectual dentro de un marco global que refuerza la perspectiva internacional
de los participantes. Los programas que desarrollamos, abiertos y/o a medida de las
empresas, tienen como objetivo proporcionar la mejor experiencia de aprendizaje que
se traduce en un impacto directo en la gestión empresarial.
Le invitamos a formar parte de la comunidad de directivos del Instituto de Empresa y
participar de una experiencia que le posicionará en un entorno de relaciones de máximo
nivel, tanto en el ámbito profesional como personal.
PROFESORES
BOMBÍN MORENO, Virginia
Master en Dirección de Empresas (MBA), Instituto de Empresa. Bachelor in Business
Administration, European University, Madrid-Bruselas. Profesora del Área de
Dirección Financiera del Instituto de Empresa.
ROMERA ROBLES, Manuel
Programa doctoral en economía y dirección estratégica de la energía, por el IADE
(Universidad Autónoma de Madrid). Professional Master in Business Administration
(MBA) por el Instituto de Empresa. Master financial marketing por Tulane University
(New Orleans - EE.UU.). Programa de análisis bursátil en la Universidad de Chuo
(Tokio - Japón). Licenciado en Ciencias Económicas y Empresariales por la
Universidad Autónoma de Madrid. Profesor de Dirección Financiera del Instituto de
Empresa. Director técnico del Sector Financiero del Instituto de Empresa.
INFORMACIÓN
GENERAL
DURACIÓN Y FECHAS Y LUGAR DE CELEBRACIÓN
El Programa se celebrará los días 4, 5, 18 y 19 de Octubre de 2005, en el Instituto de Empresa, en el edificio situado en la calle
Castellón de la Plana 8, Madrid, según el horario que figura en el programa.
DOCUMENTACIÓN
Todos los asistentes al Programa recibirán el material didáctico que se utilice en las jornadas. Esta documentación será un
manual de obligada consulta para resolver cualquier duda o interrogante sobre el tema.
DERECHOS DE INSCRIPCIÓN
El precio total del Programa será de 1.900 euros, incluyendo además de su asistencia a las sesiones, la documentación, el
almuerzo y los cafés. Los Antiguos Alumnos de Programas Master del Instituto de Empresa, podrán acceder a una bonificación
del 10% y para miembros de la Asociación de Antiguos Alumnos del Instituto de Empresa la bonificación será del 30%.
CANCELACIONES
En caso de no poder asistir al curso una vez formalizada la matrícula, se devolverá el 90% del importe, siempre que se
comunique con al menos, tres semanas de antelación a la fecha del inicio. La sustitución de la persona inscrita por otra de la
misma empresa podrá efectuarse hasta el día anterior al del inicio del curso.
FORMALIZACIÓN DE LA MATRÍCULA
La formalización de la matrícula se podrá realizar:
· Por teléfono: llamando a los números 902 30 21 30
· Por fax: enviando el boletín de inscripción adjunto al número 91- 561.77.68
· Por correo electrónico: enviando sus datos a: inscripciones@ie.edu
A través de nuestro boletín de inscripción on-line, disponible en nuestra web: http://www.execed.ie.edu/web/programas
Las inscripciones ser realizarán por riguroso orden de reserva
CERTIFICADO
Los participantes recibirán un certificado acreditativo de su participación en el Programa.
ALOJAMIENTO
Con objeto de facilitar el alojamiento a las personas de fuera de Madrid, el Instituto de Empresa mantiene acuerdos de
colaboración con diferentes hoteles próximos a la Escuela, donde se ofrecen interesantes descuentos para los asistentes al curso.
Madrid,
4, 5, 18 y 19 de Octubre de 2005
P R O G R A M A
D E S A R R O L L O
C I M
I E N T
O · D E
S A R
R O L L
O · E V
O L U C
I Ó N ·
A V A N
C E · C
Fundamentos Financieros
para la Dirección
I C L O
· R I
T M O ·
E X T E
N S I Ó N
· C R E
C I
URÍBARRI ZARRANZ, Joaquín
Master en Dirección de Empresas por el Instituto de Empresa. Licenciado en Derecho
por la Universidad Autónoma de Madrid. Ha sido Director Adjunto de Relaciones
Externas del Instituto de Empresa y Director General de ielearning.net, empresa del
Instituto de Empresa, especializada en el desarrollo de programas de e-learning.
Actualmente es Director de Marketing e Innovación del IE y Profesor de Contabilidad
Financiera del Instituto de Empresa.
EXECUTIVE EDUCATION
Castellón de la Plana, 8
28006 Madrid. España. UE
Tel.: 902 30 21 30 - 91 745 47 60
Fax: (34) 91 745 47 62
E-mail: Soledad.Castejon@ie.edu
www.execed.ie.edu
DIVISIÓN DE PROYECTOS IN-COMPANY
Executive Education del Instituto de Empresa a través de su división de Proyectos In-Company, ofrece la posibilidad de
desarrollar acciones de formación y consultoría, tanto en el ámbito nacional como internacional, acordes con las necesidades
específicas de su empresa.
Pueden ampliar esta información en los teléfonos: 91 745 47 61.
PRODUCCIÓN GRÁFICA 91 768 49 50
I Ó N ·
T E N S
C R E

PROGRAMA
9,00 a 9,15 h.
Acreditación de los asistentes y entrega de documentación.
9,25 a 9,30 h.
Bienvenida e introducción al seminario.
9,30 a 11,00 h.
BALANCE DE SITUACIÓN Y SU COMPOSICIÓN. LA CUENTA DE EXPLOTACIÓN
FUNCIONAL:
• Estructura y configuración del Balance.
• Significado y alcance de la Cuenta de Resultados.
11,00 a 11,30 h.
Café.
11,30 a 13,00 h.
EL BENEFICIO CONTABLE VERSUS LA CAJA:
• Análisis del circulante: El Fondo de Maniobra y las Necesidades Operativas de Fondos.
• Los Estados de Origen y Aplicación de Fondos. El flujo de tesorería. Concepto y utilidad en el análisis
financiero.
13,00 a 14,30 h.
CASO PRÁCTICO: Elaboración de los cuadros de Origen y Aplicación de Fondos
como parte del análisis financiero de los estados contables.
D. Joaquín Uríbarri,
Profesor del Área Dirección Financiera, INSTITUTO DE EMPRESA
14,30 a 16,00 h.
Comida.
16,00 a 19,00 h.
LA IMPORTANCIA DE LA GESTIÓN DEL CIRCULANTE PARA LA VIABILIDAD Y
RENTABILIDAD DE UN NEGOCIO:
• Fondo de Maniobra versus necesidades operativas de fondos.
• Necesidades de fondos en empresas en crecimiento, estacionales, cíclicas y de gran distribución.
• Principales métricas financieras, diferencia entre la contabilidad y las finanzas.
• Ratios como cuantificación financiera de la situación de una compañía.
• Afectación del nuevo marco contable del IASB a nuestro análisis financiero.
D. Manuel Romera,
Profesor del Área Dirección Financiera, INSTITUTO DE EMPRESA
Martes, 4 de Octubre Miércoles, 5 de Octubre Martes, 18 de Octubre Miércoles, 19 de Octubre
9,00 a 10,30 h.
CASO PRÁCTICO: MATILDE S.A. En este caso se evaluará la situación de una
empresa vía ratios y se realizará un análisis financiero de sus masas patrimoniales.
10,30 a 11,00 h.
Café.
11,00 a14,00 h.
EL SISTEMA FINANCIERO EN LA EMPRESA: PREVISIONES FINANCIERAS:
• Cómo evaluar la salud financiera de un negocio.
• ¿Es suficiente el beneficio contable?, evaluación de la capacidad de devolución de financiación en una
compañía.
• Rentabilidad versus liquidez.
• Previsiones financieras como gestoras de la viabilidad de una empresa.
• Componentes de la rentabilidad de un negocio.
• Componentes de la creación de valor en un negocio.
• Gestión y cuantificación de las necesidades de financiación.
• ¿Para qué sirven las previsiones financieras en un negocio?
• Cómo elaborar un modelo de previsiones financieras en un negocio.
D. Manuel Romera,
Profesor del Área Dirección Financiera, INSTITUTO DE EMPRESA
14,00 a 16,00 h.
Comida.
16,00 a 19,00 h.
CASO PRÁCTICO: MULTISAT. En este caso elaboraremos un modelo de previsiones
financieras a cinco años, cuadrando las necesidades de financiación y realizando un
“business plan” completo de un proyecto empresarial.
D. Manuel Romera,
Profesor del Área Dirección Financiera, INSTITUTO DE EMPRESA
9,00 a 10,00 h.
CÁLCULO DE FLUJOS DE CAJA COMO HERRAMIENTA PARA:
• Analizar la generación y aplicación de fondos en un negocio.
• Analizar proyectos de inversión.
• Analizar la viabilidad de devolución de la deuda.
10,00 a 10,30 h.
Café.
10,30 a 11,30 h.
CASO PRÁCTICO: El cálculo de los distintos flujos de caja.
11,30 a 12,30 h.
Resolución del Caso.
12,30 a 14,00 h.
INTRODUCCIÓN AL ANÁLISIS DE INVERSIONES SEGÚN LAS SIGUIENTES
HERRAMIENTAS:
• La tasa de retorno contable.
• El periodo de recuperación de la inversión.
• El descuento de flujos de caja: el valor actual neto y la tasa interna de rentabilidad (VAN y TIR).
Dña. Virginia Bombín,
Profesora del Área Dirección Financiera, INSTITUTO DE EMPRESA
14,00 a 16,00 h.
Comida.
16,00 a 17,30 h.
Ejercicios de análisis de inversiones.
17,30 a 19,00 h.
CASO PRÁCTICO: Flujos de caja relevantes en el análisis de una inversión.
Dña. Virginia Bombín,
Profesora del Área Dirección Financiera, INSTITUTO DE EMPRESA
9,00 a 10,30 h.
LA DETERMINACION DEL COSTE DEL CAPITAL DE UNA EMPRESA (I):
• El coste medio ponderado de capital (WACC): Estructura de capital y apalancamiento financiero.
• El cálculo del coste de los recursos propios de una empresa: el Capital Asset Pricing Model (CAMP)
y el modelo de Gordon & Shapiro.
• Cómo cotizan los tipos de interés para la deuda.
• Minimización del WACC como medida de la estructura óptima de capital.
• Gestión de primas de riesgo. Riesgo sistemático y asistemático.
10,30 a 11,00 h.
Café.
11,00 a 14,00 h.
LA DETERMINACION DEL COSTE DEL CAPITAL DE UNA EMPRESA (II):
• Las betas y el coste de los recursos.
• Betas de deuda, del negocio y de recursos propios.
• Influencia del apalancamiento financiero en el coste de recursos propios.
• Como apalancar y desapalancar betas y su influencia en la cuantificación del riesgo.
METRICAS DE CREACIÓN DE VALOR:
• ¿Por qué es importante valorar un negocio?
• Modelos de creación valor.
• Aplicación de modelos de descuento de flujos de caja a la valoración de empresas.
D. Manuel Romera,
Profesor del Área Dirección Financiera, INSTITUTO DE EMPRESA
14,00 a 16,00 h.
Comida.
16,00 a 19,00 h.
CASO PRÁCTICO: MARRIOT CORPORATION. En este caso se determinará el
WACC de diferentes actividades de una misma compañía, apoyándonos en betas del
sector y obteniendo vía apalancamiento de las mismas las betas de la empresa.
D. Manuel Romera,
Profesor del Área Dirección Financiera, INSTITUTO DE EMPRESA
19,00 h.
Clausura y entrega de diplomas.
Fundamentos
Financieros
para la Dirección
OBJETIVOS
El programa está específicamente diseñado para proporcionar a directivos con experiencia,
ajenos al área de finanzas, un cuerpo de conocimiento sólido que les permita
entender cómo se practica actualmente la función financiera en las empresas más
innovadoras. Bajo esta perspectiva, se examinarán los principios más importantes y las
prácticas más habituales por las que se rigen las finanzas corporativas, con un enfoque
eminentemente práctico que ayude a los asistentes al programa a incorporar estos
elementos financieros, tan necesarios para mejorar la calidad de sus decisiones y
lograr una más eficiente comunicación interna.
En resumen, la asistencia a este programa proporcionará a estos directivos con experiencia
el acceso a un conjunto de herramientas, conceptos y prácticas financieras que
pueden ser usados para lograr una ventaja competitiva sostenible, orientada a la creación
de valor económico añadido.
METODOLOGÍA
Este es un programa intensivo con carácter marcadamente práctico en el que se combina
el estudio de casos, con sesiones lectivas, conferencias y trabajo de los participantes
en grupos. Esta metodología facilita la puesta en marcha de los conceptos
aprendidos a lo largo de las sesiones, tanto en el desarrollo del programa como en la
propia empresa.
La propia dinámica del programa brinda la oportunidad de generar contactos profesionales
y compartir experiencias con profesores y asistentes al mismo.
A QUIÉN VA DIRIGIDO
Este Programa está diseñado y dirigido a directivos con experiencia, ajenos a la dirección
financiera, que necesitan entender más claramente y/o profundizar en las variables
que habitualmente preocupan a la Dirección Financiera, y que se hallan presentes
en toda decisión de importancia que requiere la aprobación de un Comité Directivo.
En este sentido, el perfil del participante incluye:
• Directores con responsabilidades en unidades de negocio
• Directivos divisionales o de filiales
• Ejecutivos responsables de áreas funcionales ajenas a la dirección financiera:
operaciones, sistemas de información, comercial, marketing, recursos humanos,
calidad, investigación y desarrollo, producción y directores de asesoría jurídica
Por otra parte, se dirige también a Directores Generales que deseen profundizar y/o
consolidar sus conocimientos sobre los fundamentos de la Dirección Financiera, con el
objetivo de llevar a cabo una mejor labor de supervisión y coordinación entre los objetivos
del negocio y las políticas financieras más deseables.