Informe de Gestión 1er semestre 2011 parte1.indd - Corficolombiana

Los depósitos del público experimentaron un crecimientodel 42% con un valor al cierre del primer semestre deUS$ 44.3 M y las operaciones repo arrojaron en su partepasiva un saldo de US$ 28.1 M. A su vez el patrimonio delos accionistas ascendió a US$ 8.2 M con una variaciónpositiva del 12.3%. El pasivo cerró en US$ 72.8 M.Se mantuvo el modelo de negocio del Banco comovehículo de inversión, se logró una mayor eficiencia enla gestión de tesorería a través de nuevas alternativas deinversión y se reactivó la cartera. La gestión comercialademás de haber adelantado negocios propios deintermediación, logró que el Banco generara valor en laoperación de Casa Matriz, principalmente en el área deTesorería.Banca de InversiónEl entorno económico de alto crecimiento interno enColombia y, por otro lado, recesión continuada en losmercados desarrollados ha dominado el panorama denegocios en el país. En este sentido, el incremento delos excedentes de liquidez de los locales, aunado alinterés que ha despertado Colombia en los inversionistasinternacionales han impulsado la actividad de mercadode valores y la emisión de acciones durante el primersemestre del año. Este marco le ha permitido a la unidadde Banca de Inversión de la Corporación mantener un altonivel de ejecución en el año. En la primera mitad de 2011la actividad del negocio se ha concentrado en la actividadde mercado de capitales. Durante todo el periodo lascondiciones de liquidez del mercado se han mantenidoamplias, incrementando el apetito por activos en elmercado de capitales (en especial los de renta variable)y el crédito bancario. En este contexto, en abril, Bancade Inversión lideró la emisión y colocación de accionespreferenciales de Grupo Aval. Por su importancia, estatransacción representa la colocación de acciones, de unacompañía privada, más grande se ha hecho en la historiadel mercado colombiano.De otro lado, el área de Banca de Inversión ha seguidoapoyando al área de Investigaciones Económicas comoherramienta base en la identificación, evaluación yejecución de diversas transacciones, las cuales seencuentran en proceso de materialización. Finalmente, estaárea ha continuado desarrollando nuevas herramientas deanálisis y opinión a través de informes de investigación demercados y análisis de acciones; así como de sus foros yparticipación en el debate económico nacional.NEGOCIO FINANCIEROTesoreríaEl Banco de la República durante el primer semestrede 2011 viene teniendo una política monetaria menosexpansionista, incrementando la tasa en 125 puntosbásicos dado que se empezaron a presentar expectativasde incremento en las tasas de inflación y en los niveles decartera, entre otros.La lectura adecuada de esta política y del comportamientode los mercados (contra-cíclicos en la renta fija) permitióa la Tesorería de la Corporación generar utilidades enel primer semestre de 2011 del orden de los $ 86.000millones, dado que se realizó una serie de coberturas alportafolio disponible para la venta garantizando la utilidadesperada en dicho portafolio.Para el segundo semestre de 2011, se tiene un espectromuy amplio de expectativas tanto en el tema inflacionariocomo en crecimiento de cartera y de demanda interna,al igual, que en los mercados externos por la situaciónde las economías de Europa y de Estados Unidos. Loanterior, ha llevado a que la tesorería de la Corporaciónmantenga niveles de portafolio moderados para evitarfuertes desvalorizaciones por incrementos en las tasas deinterés con el fin de aprovechar mejores oportunidades enlos meses posteriores.Estados Financieros Primer Semestre 2011Corficolombiana29