folleto pagares 2006 - BBVA

liquidez, por medio de cotización continua y permanente a los Pagarésemitidos al amparo del presente Programa.La Entidad de Contrapartida cotizará precios de compraventa de losPagarés que serán válidos para importes nominales de hasta 900.000euros por operación.La cotización de los precios ofrecidos por la Entidad de Contrapartidareflejará en cada momento la situación de liquidez existente en elmercado.La cotización de precios de venta estará sujeta a la disponibilidad dePagarés en el mercado, comprometiéndose la Entidad de Contrapartida aactuar con la máxima diligencia e interés para localizar los Pagarés conlos que corresponder a las posibles demandas de los clientes y/o elmercado.Los precios de compra se entenderán en firme y serán fijados en funciónde las condiciones del mercado, si bien la Entidad de Contrapartida podrádecidir los precios de compra y venta que cotice y cambiar ambos cuandolo considere oportuno. Estos precios representarán las rentabilidades quela Entidad de Contrapartida considere prudente establecer en función desu percepción de la situación del mercado de pagarés y de los mercadosde renta fija en general, así como de otros mercados financieros.La Entidad de Contrapartida no tendrá que justificar al Emisor los preciosde compra ó venta que tenga difundidos en el mercado en cada momento;no obstante y a petición del Emisor, la Entidad de Contrapartida leinformará de los niveles de precios que ofrezca en el mercado. Ladiferencia entre el precio de compra y el precio de venta cotizados por laEntidad de Contrapartida no será superior al 10% en términos de TIR conun máximo de 50 puntos básicos, también en términos de TIR y nuncaserá superior a un 1% en términos de precioLa Entidad de Contrapartida se obliga a difundir diariamente los preciosde oferta y demanda por procedimientos normalmente destinados alpúblico o, al menos, a Entidades Financieras. A tal efecto, secompromete a difundir diariamente los citados precios al menos poralguno de los medios siguientes:1. Sistema de información Bloomberg (Código BSCM)2. Servicio REUTER, en la página SCHBOND (debidamente configuradasegún los requisitos de paginado establecidos en cada momento por lanormativa del Mercado A.I.A.F.).Adicionalmente, y sin perjuicio de la obligación de cotización y difusiónde precios mediante alguno de los medios oficiales anteriores, la Entidadde Contrapartida podrá también cotizar y hacer difusión de precios porvía telefónica.26