Mensual - Actinver

PRUCODAnálisis de Fondos-Resumen TrimestralOctubre / Diciembre 2010No hay clientes en este fondo, dejo de operaren el 1T11Desempeño de FondoNombre PizarraPRUCODPrecio al 31/12/2010 ***P$ 1.37Activos netos del fondoP$ 1,033,524,580Inversión mínima **Una acciónRend. Directo desde 02/02/200418.184%Calificada por HRAAA/5HRPrudential Dólares de Corto Plazo S.A. De C.V. Sociedad de Inversión enInstrumentos de DeudaObjetivo y Horizonte de inversión• Invertir los recursos captados en valores gubernamentales,bancarios y privados de alta calidad crediticia denominadospreponderantemente en dólares que, por su naturaleza otorguencobertura cambiara en la relación Peso/Dólar, la inversión secomplementará en valores denominados en pesos.• Este Fondo esta dirigido a todo tipo de inversionistas, que deseenrealizar inversiones de corto plazo.Características Principales del Fondo:• TIPO DE INVERSIONISTA: Personas Físicas, Morales y no sujetasa retención• CLASIFICACIÓN: Cobertura• LIQUIDEZ: 48hrs• PERMANENCIA MÍNIMA: Semanal*AA por calidad de activos y administración y 5 porriesgo de mercado. Nivel de Seguridad del Fondoes Alto con una sensibilidad a los cambios en losfactores de riesgo. Moderada Alta.**De acuerdo al esquema de series accionariasvigente desde octubre de 2005 ***Serie B3Precios Diarios y Rendimientos MensualesEjemplo Teórico para Fondo PRUCOD - P$10,000 invertidos desde el02/01/2004 serían P$11,973.81 al 31 de Diciembre de 2010.1.81.71.6Precio DiarioRendimiento1.51.41.31.21.110.902-ene-04 22-sep-05 12-jun-07 19-mar-09 24-dic-1015,700PrucodC UDIS-Inflación14,700Pagarés13,70012,70011,70010,7009,70002/01/2004 01/01/2005 01/01/2006 01/01/2007 01/01/2008 31/12/2008 31/12/2009 31/12/2010Análisis Actinver ® - Leer para Creer.

PRUCODMayo 27, 2008Octubre / Diciembre 2010En Busca de “Lo Bueno” de Argentina...¿Lo Encontrará?Análisis de Fondos-Resumen TrimestralComisionesCVE_FONDO SERIEProm. Gastos admon Prom. Gastos admon Prom. Otros Gastos Prom. Otros GastosÚltimos 12 meses (%) Últimos 3 meses (%) Últimos 12 meses (%) Últimos 3 meses (%)PRUCOD A 0.099 0.048 1.314 2.323PRUCOD E 1.150 1.126 1.044 1.279PRUCOD B-1 1.071 1.071 1.295 1.295PRUCOD B-2 0.951 0.951 1.401 1.401PRUCOD B-3 0.830 0.830 1.389 1.389PRUCOD M-1 1.001 1.001 1.460 1.460PRUCOD M-2 0.831 0.831 1.807 1.807PRUCOD M-3 0.000 0.000 0.000 0.000PRUCOD D 0.000 0.000 0.000 0.000PRUCOD F-1 0.000 0.000 0.000 0.000PRUCOD F-2 0.000 0.000 0.000 0.000PRUCOD F-3 0.000 0.000 0.000 0.000PRUCOD FF 0.000 0.000 0.000 0.000*Nota: Dentro de las comisiones, no se cobra porcentaje de distribución.Comentario Mensual de la Administración de Fondos de Actinver.¿Qué pasó en los mercados durante el 4T10?La economía de EUA registró mejoría a partir del 3T10 donde creció 2.6%, con varios sectores dando pauta demejoría, exceptuando el de la construcción, y con un gobierno extendiendo el programa de apoyo fiscal porUS$858 mil mdd. Por su parte la Fed acordó la compra de bonos gubernamentales por US$600 mil mdd entrenoviembre de 2010 y junio de 2011 para dotar de mayor liquidez al mercado. Las señales de la economía sonfavorables. La Fed acordó la compra de bonos gubernamentales por US$600 mil mdd, y el gobierno y elCongreso aprobaron la extensión de un programa de apoyo fiscal por US$858 mil para los siguientes dos años,situación que generó expectativas de presión en la inflación 2011, subiendo las tasas de los bonos poco más de70 pb durante el 4T10. En general, ante señales de aceleramiento en la economía, se dio un ajuste alcista entasas, con salida de inversionistas para dirigirse al mercado accionario. 2011 podría seguir de presión para lastasas. El PIB estará creciendo entre 3.0% y 3.5% en 2011 frente a 2.9% de 2010. El Bono a 10 años cerró 2010en 3.29%¿Que efectos hubieron en el fondo?Durante el cuarto trimestre del 2010, el fondo tuvo un desempeño de -3.33% de rendimiento anualizado en su serieB, para acumular un rendimiento de -0.78% en el 2010. Los rendimientos se han bajado un poco debido a lavolatilidad en los mercados. La estrategia del fondo fue mantener la duración del fondo a niveles muy bajos,principalmente en bonos garantizados por el gobierno mexicano, ya que con la tasa de fondeo de la FED, a nivelescercanos a 0%, no se tiene mucho valor en la curva de bonos del tesoro norte americano.¿Que movimientos de importancia se llevaron a cabo en el cuarto trimestre?La estrategia del fondo buscó invertir en papeles emitidos por el gobierno mexicano en plazos cercanos a un año buscandorendimientos brutos mayores a la tasa de referencia de la FED. La estrategia, se enfoco en invertir en instrumentos que dieranestabilidad y seguridad a los clientes. Se disminuyo la participación en emisores corporativos.

PRUCODMayo 27, 2008Octubre / Diciembre 2010En Busca de “Lo Bueno” de Argentina...¿Lo Encontrará?Análisis de Fondos-Resumen TrimestralFONDOPromedioVaR (%)LÍMITE VaR(%)Horizontede DíasVAR al 31/12/2010(%)VaR de Liquidez al31/12/2010CalificaciónRiesgo de crédito al31/12/2010PRUCOD 1.0188 1.73 1 1.2811 75.04AAA/5HR0Metodología. El valor en riesgo es la minusvalía que pueden tener los activos netos de una sociedad de inversión, conun nivel de confianza y en un periodo determinado.Actinver utiliza un modelo histórico para el cálculo del VaR con un nivel de confianza del 95% con 252 observaciones yun horizonte de 1 día para las sociedades de inversión en instrumentos de deuda de corto plazo, 7 días para las demediano plazo y 28 días para las de largo plazo y derenta variable.Los tipos de riesgo a los que se encuentra expuesto Actinver son:Riesgos cuantificables: Son aquellos para los cuales es posible conformar bases estadísticas que permitan medir suspérdidas potenciales, y dentro de éstos, se encuentran los siguientes:a) Riesgos discrecionales, que son aquellos resultantes de la toma de una posición de riesgo, tales como:1. Riesgo de crédito, que se define como la pérdida potencial por la falta de pago de un emisor o contraparte en lasinversiones que efectúan las sociedades de inversión, incluyendo las garantías reales o personales que les otorguen, asícomo cualquier otro mecanismo de mitigación utilizado.2. Riesgo de liquidez, que se define como la pérdida potencial por la venta anticipada o forzosa de activos a descuentosinusuales para hacer frente a sus obligaciones, o bien, por el hecho de que una posición no pueda ser oportunamenteenajenada, adquirida o cubierta mediante el establecimiento de una posición contraria equivalente.3. Riesgo de mercado, que se define como la pérdida potencial ante cambios en los factores de riesgo que inciden sobrela valuación o sobre los resultados esperados en las inversiones o pasivos a cargo de las sociedades de inversión, talescomo movimientos de precios, tasas de interés, tipos de cambio, índices de precios, entre otros.b) Riesgos no discrecionales, que son aquellos resultantes de la operación del negocio que inciden en el patrimonio delas sociedades de inversión, pero que no son producto de la toma de una posición de riesgo1. El riesgo operativo, se define como la pérdida potencial por fallas o deficiencias en los controles internos, por erroresen el procesamiento y almacenamiento de las operaciones o en la transmisión de información, así como porresoluciones administrativas y judiciales adversas, fraudes o robos y comprende al:1.1 El riesgo tecnológico, se define como la pérdida potencial por daños, interrupción, alteración o fallas derivadas deluso o dependencia en el hardware, software, sistemas, aplicaciones, redes y cualquier otro canal de distribución deinformación.1.2 El riesgo legal, se define como la pérdida potencial por el incumplimiento de las disposiciones legales yadministrativas aplicables, la emisión de resoluciones administrativas y judiciales desfavorables y la aplicación desanciones.Riesgos no cuantificables: Son aquellos derivados de eventos imprevistos para los cuales no se puede conformar unabase estadística que permita medir las pérdidas potenciales.

PRUCODEn Busca de “Lo Bueno” de Argentina...¿Lo Encontrará?Mayo 27, 2008Octubre / Diciembre 2010Análisis de Fondos-Resumen TrimestralEstructura de PRUCODComposición de Cartera:Emisora/Serie Participación %40-012 3736746Liquidez100%PeriodoRendimientos en DllsPRUCODB PRUCODC PRUCODE1T09 -0.84 -0.50 -0.372T09 -0.37 -0.04 0.103T09 1.19 1.68 1.654T09 -0.10 0.44 0.221T10 0.74 1.28 1.042T10 -0.47 0.04 -0.093T10 -14.08 -9.77 -14.084T10 -14.10 -13.81 -11.89

Actinver-Lloyd Metropolitano:Matriz Santa Fé 1103-6600 ' Altavista 5616 3115 ' Satélite 5562 1108 ' Satélite II 1103 6611Rhin 5514 3678 ' Coapa 5627 8130 ' Toluca 210 7000.' Centro 5512 5888 ' RíoActinver-Lloyd Norte:Hermosillo 216 8516 ' Tijuana 634 3458 ' Culiacán 715 8588 ' Tampico 226 9390 ' Nuevo Laredo 714-0798 ' Torreón 7229767 ' Chihuahua 414 7440 ' Monterrey Valle Oriente 8356 1356 ' Monterrey Vista Hermosa 8123 3831 ' Monterrey PlazaCumbres 8123 4428 ' Monterrey Plaza Regia 8123 4431 ' Cd Obregón 4159 864 ' Saltillo 485 2060 ' Los Cabos 172 6380.Actinver-Lloyd Bajío:Aguascalientes 912 5520 ' Querétaro 245 1636 ' León 773 1515 ' San Miguel de Allende 152 4046 ' San Luís Potosí 8333857 ' Tepic 133 2808.Actinver-Lloyd Occidente:'M. Otero (Plaza del Sol Guadalajara) 3880 2000 ' Américas (Guadalajara) 3882 5000 ' Plaza México (Guadalajara) 38133099 ' Plaza Patria (Guadalajara) 3641 9151 'Plaza centro sur (Guadalajara) 3584 0001 ' Tlaquepaque, (Jalisco) 38381600 ' Ajijic (Jalisco) 766 3110 ' Chapala (Jalisco) 765 2149 ' Plaza Santa María (Puerto Vallarta, Jalisco) 224 2490Plaza Marina (Puerto Vallarta, Jalisco) 221 3101 ' Mazatlán 118 4228 ' Morelia 314 2423.Actinver-Lloyd Sur/Sureste:Cuernavaca 364 5520 ' Puebla 230 1111 ' Veracruz 935 9811 ' Mérida 944 1166.Análisis Actinver - Leer para Creer ®