D:\LISTO\04_RAT~1\ELLIBR~1\1º R - Gestiopolis

RATIOS FINANCIEROS/ César Aching Guzmán33Este ratio relaciona los índices de gestión y los márgenes deutilidad, mostrando la interacción de ello en la rentabilidaddel activo.La matriz del Sistema DUPONT expuesta al final, nos permitevisualizar en un solo cuadro, las principales cuentas del balancegeneral, así como las principales cuentas del estado deresultados. Así mismo, observamos las principales razones financierasde liquidez, de actividad, de endeudamiento y derentabilidad.UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS25 DUPONT= = %ACTIVO TOTAL[ ]En nuestro ejemplo para el 2004, tenemos:343,47825 DUPONT= = 0.0967 ó 9.67%3'551,344[ ]Tenemos, por cada UM invertido en los activos un rendimientode 9.67% y 9.87% respectivamente, sobre los capitales invertidos.4. Valor Económico Agregado (EVA)EVA, siglas de las palabras inglesas Economic ValueAdded.Incorporado recientemente al análisis empresarial con la intenciónde corregir los errores que proporcionan los ratios.Presente en América Latina desde la década de los 90, conceptualmenteen escena hace varios siglos.El valor económico agregado o utilidad económica es el productoobtenido por la diferencia entre la rentabilidad de susactivos y el costo de financiación o de capital requerido paraposeer dichos activos, resumido en la siguiente expresión:EVA= UTILIDAD OPERACIONAL DESPUES DE IMPUESTOS (no incluyepagos de intereses) - COSTO DE TODOS LOS RECURSOS (deuda +patrimonio) x CAPITAL INVERTIDO EN LA EMPRESA A INICIOS DELAÑO