<strong>Negocios</strong> <strong>en</strong> <strong>el</strong> <strong>Paraguay</strong>: Elem<strong>en</strong>tos d<strong>el</strong> Costo PaísGráfico 4: Inflación y tasas <strong>de</strong> interés40%35%InflaciónTasa <strong>de</strong> Interés Moneda ExtranjeraTasa <strong>de</strong> Interés Moneda Nacional30%25%20%15%10%5%0%2002 2003 2004 2005 2006 2007** Inflación Acumulada a octubre/07 y tasas <strong>de</strong> interés a septiembre/07Fu<strong>en</strong>te: BCPEl Gráfico 5 muestra que, <strong>de</strong>s<strong>de</strong> <strong>en</strong>ero d<strong>el</strong> año 2006 hasta setiembre <strong>de</strong> 2007, <strong>el</strong> guaraní se ha apreciado fr<strong>en</strong>teal dólar. En este punto, sin embargo, cabe recalcar que la moneda estadounid<strong>en</strong>se ha v<strong>en</strong>ido perdi<strong>en</strong>do valorfr<strong>en</strong>te a muchas otras monedas.Gráfico 5: Tipo <strong>de</strong> cambio promedio m<strong>en</strong>sual6,5006,000Guaraníes/US$5,5005,0004,5004,000Ene-06 Feb-06 Mar-06 Abr-06 May-06 Jun-06 Jul-06 Ago-06 Sep-06 Oct-06 Nov-06 Dic-06 Ene-07 Feb-07 Mar-07 Abr-07 May-07 Jun-07 Jul-07 Ago-07 Sep-07Fu<strong>en</strong>te: BCPUno <strong>de</strong> los compromisos que había asumido <strong>el</strong> actual Gobierno paraguayo es disminuir la <strong>de</strong>uda externa. Deeste modo, <strong>en</strong>tre finales <strong>de</strong> 2003 y mayo <strong>de</strong> 2007, la <strong>de</strong>uda se redujo <strong>de</strong> US$ 2.478 millones a US$ 2.174 millones,lo que repres<strong>en</strong>ta una disminución d<strong>el</strong> 12,3%, t<strong>en</strong>d<strong>en</strong>cia que se espera seguir mant<strong>en</strong>i<strong>en</strong>do. De serasí, <strong>en</strong> <strong>el</strong> mediano plazo las reservas netas internacionales, que actualm<strong>en</strong>te están <strong>en</strong> niv<strong>el</strong>es cercanos a la<strong>de</strong>uda externa, podrían superarla, con lo que <strong>el</strong> <strong>Paraguay</strong> estaría <strong>en</strong> mayor capacidad <strong>de</strong> cumplir con suscompromisos contraídos. Finalm<strong>en</strong>te, <strong>en</strong> la actualidad la <strong>de</strong>uda externa repres<strong>en</strong>ta <strong>el</strong> 24,1% d<strong>el</strong> PIB d<strong>el</strong> <strong>Paraguay</strong>(Gráfico 6).4
Capítulo 1. Aspectos <strong>de</strong> interés para <strong>el</strong> inversionistaGráfico 6: Saldo <strong>de</strong> la <strong>de</strong>uda externa como porc<strong>en</strong>taje d<strong>el</strong> PIB35%30%25%Deuda Externa / PIB20%15%10%5%0%1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007** Estimación pr<strong>el</strong>iminarFu<strong>en</strong>te: <strong>Ministerio</strong> <strong>de</strong> Haci<strong>en</strong>daEn <strong>el</strong> año 2004 se promulgó la Ley <strong>de</strong> Reord<strong>en</strong>ami<strong>en</strong>to Administrativo y A<strong>de</strong>cuación Fiscal(RAAF), con la que se busca la formalización <strong>de</strong> la economía, <strong>el</strong> mejorami<strong>en</strong>to <strong>de</strong> la competitividad, una mayorequidad <strong>en</strong> la carga tributaria e inc<strong>en</strong>tivos para la inversión 2 .Recuadro 1: Proyecciones macroeconómicas para <strong>el</strong> año 2007El <strong>Ministerio</strong> <strong>de</strong> Haci<strong>en</strong>da y <strong>el</strong> Banco C<strong>en</strong>tral d<strong>el</strong> <strong>Paraguay</strong> han proyectado las sigui<strong>en</strong>tes cifras para <strong>el</strong> año 2007:Crecimi<strong>en</strong>to d<strong>el</strong> PIB real 4,5%Inflación (Variación IPC) 7,1%Reservas Internacionales Netas (mill. US$) 2.015,0Tipo <strong>de</strong> Cambio Nominal Promedio (Gs. /US$) 5.043,0PIB nominal (mill. US$) 11.402,5PIB per cápita (US$ Corri<strong>en</strong>tes) 1.858,0Como pue<strong>de</strong> apreciarse, 2007 podría ser <strong>el</strong> quinto año consecutivo <strong>en</strong> que la economía paraguaya alcanza resultados positivos, loque seguirá favoreci<strong>en</strong>do a un mayor flujo <strong>de</strong> capital extranjero hacia <strong>el</strong> país.Es importante <strong>de</strong>stacar, sin embargo, que <strong>el</strong> aum<strong>en</strong>to <strong>de</strong> las reservas monetarias internacionales, que pasaron <strong>de</strong> US$ 531,9millones <strong>en</strong> julio <strong>de</strong> 2002 a US$ 2.150 millones <strong>en</strong> junio <strong>de</strong> 2007, se <strong>de</strong>bió <strong>en</strong> parte a ev<strong>en</strong>tos coyunturales, como la disminución d<strong>el</strong>a tasa <strong>de</strong> interés, <strong>el</strong> flujo <strong>de</strong> remesas, <strong>el</strong> bu<strong>en</strong> año experim<strong>en</strong>tado por los productores <strong>de</strong> soja, <strong>en</strong>tre otros.1.3. El sector industrial paraguayoEntre los años 2003 y 2006, <strong>el</strong> sector industrial paraguayo mostró un crecimi<strong>en</strong>to promedio d<strong>el</strong> 2,9%. Lasexportaciones manufactureras por su parte crecieron al 11,4% <strong>en</strong>tre 2000 y 2005. Durante ese período, losproductos más <strong>de</strong>stacados fueron los <strong>de</strong> media y alta tecnología, cuyas exportaciones crecieron al 33% y al26%, respectivam<strong>en</strong>te.El Cuadro 1 muestra las exportaciones manufactureras per cápita para todos los países <strong>de</strong> América Latina.Según se pue<strong>de</strong> apreciar, <strong>en</strong> 2005 <strong>Paraguay</strong> se situó <strong>en</strong> <strong>el</strong> puesto quince, ganando una posición con r<strong>el</strong>ación al2 Ver capitulo XI: Impuestos.5