Informe_economico_Gonzalez_Gomez_Lobo_2_NC 199_07.pdf

nl-,1''L'tt,rlt w' uLI. \^^.,Jil3¡Pde Cencosud (Cuadro 4.5). Estas ciudades son justamente aquellas donde la empresaadquirida y Cencosud tenían, simultáneamente, una presencia relevante antes de lafusión.De la información anterior, la más relevante del estudio para predecir los efectos de unafusión por parte de una de las grandes cadenas de supermercados, se infiere que cuando dosempresas son competidores relevantes en cierlos mercados locales, su fusión podríaaumentar los orecios.5. El modelo econométricoEl modelo presentado por Lira et al es interesante ya que confirma que la concentración síafecta los precios, lo cual es consistente con la hipótesis de que los precios se determinan anivel local según el nivel de competencia existente en el mercado relevante, lo cual a su vezes una función del nivel de concentración del mismo.Lira et al(2007) aminoran la importancia de este resultado argumentando que el parámetrorelacionado a la concentración de mercado es pequeño y que, por el contrario, el parámetrorelacionado con la entrada de un hipermercado tiene un impacto negativo y de magnitudmayor. Sin embargo, las implicancias de política que se pueden extraer de estos resultadosno difieren de los de Gómez-Lobo y González (2007), las fusiones elevan los preciosmientras que el ingreso de un nuevo actor los reduce.No es clara la implicancia que para la decisión sobre una fusión tiene la baja de preciosderivada del ingreso de un hípermercado a una ciudad. La pregunta relevante sería: ¿cómola fusión afecta la probabilidad de ingreso de un nuevo Hipermercado?, es decir cual es elescenario contrafactual a la fusión. Si ambas cadenas ya están en un mercado, entonces lafusión es negativa, pues tendríamos el efecto concentración solamente, que sube losprecios. Si solamente una cadena está presente y no la otra, la fusión anularía el probableingreso de la nueva cadena, sacrificándos el efecto benéfico para los consumidores de laentrada, el cual según el informe de Lira et al es altamente significativo.A.\