La Inversión Extranjera Directa en América Latina y el Caribe 2019

La Inversión Extranjera Directa en América Latina y el Caribe • 2019
Capítulo III
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En este sentido, un primer aspecto que vale la pena destacar es que en esta cadena
los valores de las fusiones y adquisiciones superan ampliamente a los asociados a
los proyectos (véase el gráfico III.13). Entre 2005 y 2011, el valor de las fusiones y
adquisiciones casi triplicó el monto de los proyectos anunciados y en los siete años
sucesivos fue aproximadamente el doble. En cambio, para el total de los sectores
de la economía de América Latina y el Caribe la situación es opuesta: el valor de los
proyectos anunciados supera el de las fusiones y adquisiciones (entre 2012 y 2018, por
ejemplo, el valor de los primeros fue un 71% superior al de las segundas).
2005-2011
2012-2018
Gráfico III.13
América Latina: valor
de proyectos de
inversión y fusiones
y adquisiciones en la
cadena agroalimentaria
(En millones de dólares)
27 855
80 280
31 889
64 289
Fusiones y adquisiciones
Proyectos
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de Bloomberg y Financial Times, fDiMarkets.
La mencionada situación indica que las empresas transnacionales que operan
en la cadena privilegian la compra de activos existentes en la región a la creación de
nuevas capacidades. En parte, esta situación se debe al hecho de que se trata de un
conjunto de actividades consolidado y con una larga tradición en América Latina y el
Caribe, que cuenta con un acervo acumulado importante de activos de alta calidad y
de marcas establecidas que son atractivos para las grandes empresas extranjeras. Para
entender las distintas estrategias de las firmas transnacionales, sin embargo, también
es importante considerar el origen de los distintos tipos de operaciones, fusiones y
adquisiciones y proyectos de inversión.
Las empresas de la región son el principal origen de las fusiones y adquisiciones,
con el 48% del valor total entre 2005 y 2018. En segundo lugar se encuentran las firmas
de la Unión Europea (31%) y en tercer lugar se ubican las de los Estados Unidos (12%)
(véanse los gráficos III.14 y III.15). El valor de las fusiones y adquisiciones agroalimentarias
intrarregionales se redujo un 38% entre los dos subperíodos considerados, mientras
que el valor de las correspondientes a la Unión Europea se incrementó un 11%,
esencialmente por la operación asociada a la compra del grupo cervecero Modelo.
Esto explica el aumento de la participación de las firmas europeas como origen de
las fusiones y adquisiciones después de 2011. En los últimos años también se puede
apreciar el aumento de las inversiones de China a través de este tipo de operaciones.