DIVA SYNERGY - Bernheim, Dreyfus & Co.

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Avantage concurrentiel Une structure de portefeuille unique Une équipe de qualité Un accent sur la discipline Une flexibilité tactique Une expérience prouvée • Une optimisation dynamique de l’allocation du portefeuille entre les deux stratégies (Arbitrage sur fusions-acquisitions et Situation spéciales / cibles d’acquisitions) afin d’atteindre l’objectif de rendement et de volatilité visé quel que soit le cycle économique et les conditions de marché • Des profils complémentaires en fusions-acquisitions, trading et gestion d’actifs • Une connaissance approfondie de nombreux secteurs industriels • Un vaste réseau de contacts établi au fil des années • Un processus d’investissement rigoureux • Une politique stricte d’achat et de vente des titres • Un suivi continu des indicateurs de performance et de risque du portefeuille • L’expertise de l’équipe en analyse fondamentale, trading et comportement des investisseurs, lui permette de faire une lecture rapide des marchés et d’ajuster le portefeuille en conséquence • Une bonne compréhension des opérations complexes • <strong>Co</strong>rriente/Resources; Apache/Mariner; Hospira/Javelin • Une connaissance approfondie des processus « Antitrust » • Oracle/Sun Microsystems; Intel/McAfee; Tom Tom/Tele Atlas; Nokia/Navteq • Une bonne compréhension de la dynamique des opérations hostiles • Kraft/Cadbury; Sanofi/Genzyme • Un « track-record » solide dans l'identification des cibles potentielles de fusions-acquisitions • Solvay/Rhodia; International Power/GDF Suez; Rio Tinto/Alcan • Une bonne lecture du risque • BHP Billiton/Potash; Air Products/Airgas 8
Profil de risque du FCP Les risques principaux auxquels le FCP est exposé sont les suivants. Chacun de ces risques peut entraîner une baisse significative de la valeur liquidative de l’OPCVM • Risque de perte de capital. L’investisseur est averti que le FCP ne comporte aucune garantie ni protection, et que le capital qu’il a initialement investi peut ne pas lui être intégralement restitué. • Risque d'échec d'une opération de fusion-acquisition. Les stratégies d’arbitrage sur fusions/acquisitions consistent à tirer parti de l’écart existant entre le cours d’une action et le prix extériorisé par une offre d’achat. Si l’opération est effectivement réalisé, la stratégie permet de réaliser un gain qui est la différence entre le prix d’offre et le cours d’achat de l’action (« spread »). En revanche, si l’opération échoue, la stratégie va probablement occasionner une perte car le cours de l’action de la société cible va perdre la prime de contrôle que doit habituellement acquitter un acquéreur. • Risque de non réalisation de l’objectif – risque discrétionnaire. <strong>Co</strong>mpte tenu de la stratégie d'investissement mise en œuvre, le principal risque pris par l'investisseur reposera sur les capacités du gestionnaire de l'OPCVM à correctement déterminer la valeur intrinsèque des entreprises et anticiper les évènements pouvant avoir une influence sur celles-ci, et à correctement apprécier le couple risque/rendement des situations d'arbitrage. • Risque de contrepartie. Dans le cas de produits négociés de gré à gré, le fonds peut être amené à supporter des risques supplémentaires liés au risque de contrepartie. Ce risque mesure les pertes encourues par le FCP au titre des engagements contractés auprès d'une contrepartie défaillante. La défaillance de celle-ci peut entraîner une baisse significative de la valeur liquidative de l’OPCVM. De façon générale, les règles de fonctionnement de ces opérations et les garanties liées à ces opérations sous forme de collatéral ou d’appels de marge répondent aux exigences réglementaires applicables. • Risque de change. Le FCP achète et vend des titres libellés dans des devises autres que la devise du FCP. Malgré une politique de couverture systématique des actifs investis, le FCP pourra subir l’impact défavorable du marché des changes sur les plus-values générées entre deux périodes de couverture, ce qui impactera négativement la valeur liquidative. • Risque de taux. Le FCP peut être exposé au risque de taux courts à hauteur de 100% par le bais des instruments de Titres de créances et instruments du marché monétaire. Le risque de taux correspond au risque lié à une remontée des taux d'intérêts, qui peut provoquer une baisse des cours de certains Titres de créances et instruments du marché monétaire et par conséquent une baisse de valeur liquidative de l’OPCVM. • Risque de crédit. Le FCP peut être exposé au risque de baisse de la qualité de crédit d’un émetteur privé ou de défaut de ce dernier. La valeur des titres de créance dans lesquels est investi l’OPCVM peut baisser entraînant une baisse de la valeur liquidative. • Risque « high yield ». Le FCP peut être investi dans des obligations émises par des sociétés « High Yield » présentant un risque de défaut plus important que les obligations Investment Grade. En cas de faillite d’un émetteur, le FCP pourra subir des pertes et une baisse de valeur liquidative de l’OPCVM. 9
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