r a p p o r t a n n u e l 2 0 1 2 - Norbert Dentressangle

RÉSULTATS FINANCIERS 2012
RÉSULTATS FINANCIERS 2012
intermédiaires de gestion a deux explications : d’une
part, l’intégration de la société TDG en 2011 a nécessité
de passer des provisions et d’engager des coûts de
a favorisé la diminution ou l’extinction d’un certain
nombre de risques en 2012, permettant des reprises
de provisions importantes.
4000
3500
3000
2500
3 107
2 719 2 839 3 576
3 880
140
120
100
98,2
106,3
130,3
142,2
L’analyse de Patrick Bataillard,
Directeur Financier Groupe
Un bilan 2012
solide et des ressources
pour l’avenir
En 2012, Norbert Dentressangle affiche un chiffre
d’affaires consolidé de 3 880 millions d’euros,
en croissance de 8,5 %.
Nous poursuivons notre dynamique de croissance et gagnons des parts
de marché, notamment à l’international.
En progression de 9,1%, le résultat opérationnel avant
écarts d’acquisition s’élève à 142,3 millions d’euros,
soit 3,7% du chiffre d’affaires.
L’EBITDA (Earnings Before Interests, Taxes, Depreciation and
Amortization) a diminué de 3 % par rapport à 2011, s’établissant à
244,8 millions d’euros. L’apparente déconnexion entre ces deux soldes
Au chapitre du bilan, Norbert
Dentressangle a connu une forte
croissance de ses capitaux propres,
passant de 512 à 575 millions d’euros
entre 2011 et 2012.
Deux facteurs expliquent cette progression : le bon
niveau du résultat net et une politique de distribution
des dividendes raisonnable, avec un taux de « pay-out »
de 19,7 %. Par ailleurs, le Groupe présente 654 millions
d’euros de goodwills d’acquisition et de « relations
clientèles », fruits de la politique de croissance externe
soutenue des dernières années (acquisitions des sociétés
Christian Salvesen en 2007 et TDG en 2011).
En raison d’une politique d’investissement prudente,
le montant des actifs corporels (principalement le parc
de poids lourds) est en diminution, s’établissant à
584 millions d’euros.
Enfin, le Besoin en Fonds de Roulement
(BFR) est une ressource et a augmenté,
passant de 21 millions à 36 millions
en 2012, résultat de notre gestion
rigoureuse du recouvrement de
nos créances.
Cette performance a permis de générer un niveau
de cash de 247 millions d’euros et de diminuer
en 2012. En conséquence, le leverage ratio s’établit
un véritable point de satisfaction.
En conclusion, nous estimons que ce bilan solide donne
à Norbert Dentressangle toute capacité d’investissement
pour soutenir sa croissance organique et ses projets
de croissance externe.
Et pour demain ?
Quelles sont les tendances pour 2013 ?
Malgré le manque de visibilité sur
l’environnement économique, Norbert
Dentressangle s’attachera à garder un bon
niveau de rentabilité opérationnelle et de
production de cash en 2013.
Notre gestion rigoureuse des équilibres
financiers contribuera à accroître nos
capacités d’investissement pour soutenir nos
ambitions de croissance sur nos trois métiers,
conformément à notre plan de développement.
2000
1500
1000
500
0
150
100
50
0
2008 2009 2010 2011 2012
CHIFFRE D’AFFAIRES
EN MILLIONS D’EUROS
178 %
111 %
83 %
114 %
78 %
2008 2009 2010 2011 2012
ENDETTEMENT FINANCIER NET
EN POURCENTAGE
DES FONDS PROPRES
80
60
40
20
0
80,4
2008 2009 2010 2011 2012
RÉSULTAT OPÉRATIONNEL
AVANT ÉCARTS D’ACQUISITION (EBITA)
EN MILLIONS D’EUROS
80
60
40
20
0
RÉSULTAT NET
PART DU GROUPE
EN MILLIONS D’EUROS
8
6
4
2
0
42,4
4,43
85,7
8,96
57,2
2008 2009 2010 2011 2012
5,96
63,3
6,57
74,7
7,80
2008 2009 2010 2011 2012
RÉSULTAT NET PAR ACTION
EN EUROS
RAPPORT ANNUEL NORBERT DENTRESSANGLE 2012
40 41 RAPPORT ANNUEL NORBERT DENTRESSANGLE 2012