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Analyse Financière<br />
> AMÉLIORATION CONTINUE DE LA PROFITABILITÉ DE L'ENTREPRISE<br />
Le bénéfice avant impôt <strong>de</strong> ARTES est passé <strong>de</strong> 12.3 million DT en 2004 à 18.7 million DT en 2005 et à 19.8 million DT en 2006.<br />
La politique <strong>de</strong>s réinvestissements exonérés au sein <strong>de</strong>s activités régies par le co<strong>de</strong> d'incitations aux investissements, notamment d'activité <strong>de</strong> promotion<br />
immobilière, a permis à la société <strong>de</strong> bénéficier <strong>de</strong>s gains d'impôt réduisant son taux d'imposition à 22% en 2006.<br />
Au total, le résultat net <strong>de</strong> ARTES s'est établit à 15.4 million DT au 31/12/2006, contre 14.3 million DT au 31/12/2005 et 9.5 million DT au 31/12/2004,<br />
enregistrant ainsi une évolution <strong>de</strong> 62% sur les trois <strong>de</strong>rnières années.<br />
La profitabilité nette <strong>de</strong> l'entreprise est passée <strong>de</strong> 9% en 2004, à 10% en 2005 et à 11% en 2006.<br />
Indicateurs <strong>de</strong> performance <strong>de</strong> ARTES (en DT)<br />
2004 2005 2006<br />
Chiffre d'affaires 104 189 843 100% 139 042 583 100% 134 723 505 100%<br />
Marge brute 15 094 697 14% 20 632 279 15% 21 099 129 16%<br />
Résultat d'exploitation 10 948 565 11% 15 975 356 11% 16 819 160 12%<br />
Résultat net 9 521 233 9% 14 334 425 10% 15 410 424 11%<br />
> ACTIF CARACTÉRISÉ PAR UNE PRÉDOMINANCE DE LA LIQUIDITÉ<br />
Le total actif <strong>de</strong> la société ARTES a atteint 113.49 million DT au 31/12/06, contre 101.21 million DT au 31/12/2005 et 89.05 million DT en 2004, soit<br />
une augmentation <strong>de</strong> 27% sur toute la pério<strong>de</strong>.<br />
L'actif <strong>de</strong> ARTES est caractérisé par une prédominance <strong>de</strong> la liquidité qui a atteint 59.8 million DT au 31/12/2006, représentant 53% du total <strong>de</strong> l'actif,<br />
contre 48% au 31/12/2005 et 46% au 31/12/2004.<br />
Structure <strong>de</strong> l'actif en 2004<br />
Structure <strong>de</strong> l'actif en 2005<br />
Structure <strong>de</strong> l'actif en 2006<br />
1%<br />
27%<br />
19%<br />
1%<br />
8%<br />
15%<br />
5%<br />
10%<br />
6%<br />
53%<br />
2%<br />
28%<br />
46%<br />
48%<br />
31%<br />
Actif immobilisé Stocks Clients Autres actifs courants Placements et liquidités<br />
> LE PATRIMOINE IMMOBILIER DE ARTES COMPTE DES TERRAINS<br />
À FORTES PLUS VALUES POTENTIELLES<br />
ARTES compte parmi son patrimoine immobilier <strong>de</strong>ux terrains à fortes plus values:<br />
• Le premier terrain, situé à l'avenue Kheireddine Pacha -Tunis, a une superficie <strong>de</strong> 2.5 hectares. Sur ce terrain sont bâtis un siège social à trois étages, un show<br />
room <strong>de</strong> véhicules, un atelier <strong>de</strong> mécanique, et un entrepôt <strong>de</strong> véhicules neufs. Ce terrain est estimé à sa valeur d'acquisition <strong>de</strong> 1949, soit 13 800 DT.<br />
• Le <strong>de</strong>uxième terrain est situé à la Charguia - Tunis, acquis en 2001 pour un montant <strong>de</strong> 3.0 million DT, a une superficie <strong>de</strong> 3.5 hectares. Sur ce terrain,<br />
l'entreprise compte bâtir son nouveau siège, un atelier mécanique, un show room, et un entrepôt.<br />
> FORTE ROTATION DES STOCKS<br />
Constitués par les stocks <strong>de</strong>s véhicules neufs, <strong>de</strong>s stocks <strong>de</strong>s pièces <strong>de</strong> rechange et <strong>de</strong>s encours <strong>de</strong> main d'œuvre <strong>de</strong> l'atelier mécanique, le stock<br />
total <strong>de</strong> ARTES a enregistré une baisse <strong>de</strong> 30% sur la pério<strong>de</strong> 2004-2006, atteignant 11.7 million DT au 31/12/2006.<br />
Le délai <strong>de</strong> rotation <strong>de</strong>s stocks a totalisé un sol<strong>de</strong> <strong>de</strong> 42 jours en 2006, contre 48 jours en 2005 et 71 jours en 2004, soit une baisse <strong>de</strong> 40% sur toute<br />
la pério<strong>de</strong> due à une réactivité importante <strong>de</strong>s ventes.<br />
Rotation <strong>de</strong>s stocks <strong>de</strong> ARTES sur la pério<strong>de</strong> 2004-2006<br />
120<br />
113,5<br />
100<br />
101,2<br />
89,1<br />
80<br />
71 J<br />
60<br />
48 J<br />
40<br />
42 J<br />
20<br />
16,7<br />
15,1<br />
11,7<br />
0<br />
2004 2005 2006<br />
Actif Stock Délai d'écoulement<br />
6