Etude Xerfi librairies

3.4. Le financement du cycle d’exploitation Les stocks Effet taille manifesteA l’image de la plupart des soldes intermédiaires de gestion, l’indicateur de rotation des stockstend à s’améliorer avec la taille des librairies. Le panel P affiche ainsi une rotation des stocks 1,8fois inférieure à celle du panel G et 1,2 fois inférieure à celle du panel M. Ces écarts tiennentnotamment au fait que les petites librairies ont davantage recours à l’office pour leursapprovisionnements avec pour conséquences un fort taux de retour et des délais de garde plusélevés. Ces différences s’expliquent également par le positionnement plus marqué des petiteslibrairies sur les marchés de « fond » (ouvrages rares ou à faible rotation), par le caractère de plusen plus imposé des offices et par leur moindre pouvoir de négociation sur les facultés de retourdes réassorts. Stocks maîtrisés chez les leadersEn tendance, deux constats s’imposent. Les librairies des panels B et C semblent tout d’abordenfermées dans un cercle vicieux : baisse régulière des ventes, hausse des stocks d’invendus,retours plus élevés, etc. Des difficultés auxquelles s’ajoutent une explosion du nombre denouveautés et la nécessité de disposer d’une importante largeur de gamme. Conséquence, leurniveau de stocks a respectivement augmenté de 4,9 et 6,5 jours de chiffre d’affaires entre 2003 et2009. A l’inverse, les grandes librairies, dont l’activité a progressé sur la période, ont réussi àréduire leur niveau de stocks (-2,3 jours de chiffre d’affaires).Poids moyen des stocks sur la période 2003-2009unité : jours de chiffres d’affaires (moyenne 2003-2009)Panel G(CA > 1 000 K€)Panel M(300 < CA < 1 000 K€)Panel P(CA < 300 K€)67,699,7117,8Coeff. de rotation des stocks : 3,6Source : Xerfi, modèle MapsisCoeff. de rotation des stocks : 2,4Coeff. de rotation des stocks : 2,0Evolution du poids des stocksunité : indice base 100 en 2003 (calculé sur la base de l’indicateur de stocks en jours de chiffre d’affaires)106104Panel G Panel M Panel P105,5104,9102100989696,7942003 2004 2005 2006 2007 2008 2009Source : Xerfi, modèle MapsisLa situation économique et financière des librairies – Mai 2011 35