RELAZIONE PER L'ANNO 2010 - Covip

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Commissione di Vigilanza sui Fondi Pensione ipotizzata da valutare in base alle risorse patrimoniali e alle fonti di reddito di cui esso dispone). In sintesi, l’investimento in azioni offre in media un rendimento più elevato di quello in obbligazioni; guardando unicamente a questo aspetto tutti gli aderenti sarebbero indotti a investire in azioni l’intero ammontare dei fondi. L’investimento in azioni, a differenza di quello in obbligazioni, presenta però, come già accennato, il rischio di portare alla perdita dell’intero ammontare investito o di una parte rilevante di esso. Tale esito potrebbe non essere accettabile per coloro che non dispongono di mezzi di sostentamento diversi da quelli da pensione. Tali individui saranno costretti a scelte di investimento prudenti che non presentano questo rischio. In base a quanto detto ciascun individuo dovrà effettuare le proprie scelte tenendo presenti entrambi gli aspetti del problema: l’elevata probabilità di realizzare rendimenti più favorevoli investendo in azioni piuttosto che in obbligazioni; la possibilità, in realtà poco verosimile in base ai dati storici, che l’investimento in azioni nel lungo periodo porti a perdite considerevoli in conto capitale. In base a queste considerazioni il lavoratore dovrà determinare la quantità di investimenti in azioni da acquistare, affrontando il rischio di perdere il capitale (in tutto o in parte). È evidente, in base ai ragionamenti svolti, che il rischio di perdita potrà essere corso da coloro che dispongono di maggiori mezzi finanziari, i quali potranno beneficiare del maggior rendimento dei titoli azionari. Per evitare che solo coloro che hanno maggiori disponibilità possano accettare i rischi connessi con l’investimento in azioni si possono suggerire appositi correttivi: il ricorso a schemi life-cycle, che riducono le quantità investite in azioni man mano che si avvicina il momento del pensionamento, la permanenza nelle condizioni di lavoro o nella partecipazione al fondo in attesa di recuperi di eventuali cadute dei corsi azionari, forme di solidarietà tra gli iscritti ai fondi per fornire una garanzia almeno parziale del capitale investito. procedere alla vendita dei titoli anche in questo caso ne deriva una perdita in conto capitale; qualora i titoli vengono detenuti sino alla scadenza non si realizza alcuna perdita in conto capitale, ma i rendimenti di cui si fruisce risultano inferiori a quelli correnti. Nel lungo periodo la variabilità del rendimento delle azioni si riduce; ciò tuttavia non significa che il valore delle azioni di determinate imprese o settori non possa diminuire fortemente o addirittura annullarsi. Non altrettanto può dirsi delle obbligazioni; anche in questo caso la variabilità del rendimento si riduce; inoltre le obbligazioni, come accennato, se detenute sino alla scadenza non danno luogo a perdite in conto capitale in termini nominali (salvo, ovviamente, il fallimento dell’emittente). 36
Relazione per l’anno <strong>2010</strong> 1.4.4 L’attività educativa e informativa L’allungamento della speranza di vita e i profondi cambiamenti intervenuti nel sistema pensionistico in Italia, come in altri paesi europei, hanno evidenziato la necessità di percorsi educativi volti a promuovere nei cittadini la crescita delle conoscenze in ambito previdenziale e quindi una maggiore consapevolezza delle scelte da effettuare. Negli ultimi anni la caduta dell’attività produttiva indotta dalla crisi finanziaria e il sostanziale ristagno delle adesioni ai fondi hanno indotto la COVIP a predisporre proprie iniziative per favorire una più diffusa informazione sulle prospettive previdenziali e sulla opportunità di risparmio offerte dalla previdenza complementare. La necessità di operare in tale direzione era già emersa al termine del primo anno di applicazione della riforma della previdenza complementare; in quella circostanza la COVIP ritenne utile effettuare una indagine campionaria, in collaborazione con il CENSIS, volta ad accertare il grado di conoscenza in materia previdenziale e finanziaria dei lavoratori dipendenti del settore privato; ciò anche per valutare le ragioni poste alla base delle scelte di adesione, ovvero di non adesione, compiute dai lavoratori. Le conclusioni raggiunte in quell’occasione sono in larga misura ancora valide. I giovani, che risultano svantaggiati per il ritardo con cui accedono all’attività lavorativa e per la discontinuità della partecipazione al mondo del lavoro, sono i meno consapevoli della necessità di pianificare il proprio futuro previdenziale. Il grado di consapevolezza e di competenza, anche finanziaria, dei lavoratori anziani in linea di massima è maggiore anche grazie al ruolo giocato dal contesto lavorativo e sindacale. Dall’indagine è in particolare risultato che uno dei più importanti elementi alla base della scelta di non aderire alla previdenza complementare è quello della scarsa conoscenza del funzionamento del primo pilastro previdenziale, in particolare, del grado di copertura da esso assicurato. Anche sulla base delle indicazioni emerse in quella fase, la COVIP ha avviato un percorso di approfondimento sui temi dell’informazione e dell’educazione previdenziale e ha impostato la propria iniziativa divulgativa secondo differenti ambiti di attività. Il sito web istituzionale. Un primo ambito ha riguardato il sito istituzionale. Infatti il web può essere considerato come lo strumento più agevole e attuale per raggiungere il grande pubblico (aderenti e non aderenti, studenti, giovani, famiglie, ecc. cfr. infra paragrafo 3.3). Al fine di valorizzare la comunicazione e la divulgazione delle informazioni sul sistema della previdenza complementare, la COVIP negli ultimi anni ha assunto diverse iniziative, anche a livello regolamentare, tra cui la predisposizione del nuovo schema della comunicazione periodica che i fondi pensione devono inviare agli iscritti. Sul piano della diffusione di informazioni e strumenti volti a favorire la consapevolezza 37
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