ITALIAN TRADING FORUM - Banca Sella
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<strong>ITALIAN</strong> <strong>TRADING</strong> <strong>FORUM</strong><br />
Rimini, 17-18 18 maggio 2007<br />
Le candele giapponesi<br />
Relatore: Maurizio Milano<br />
resp. analisi tecnica Gruppo <strong>Banca</strong> <strong>Sella</strong><br />
NB: le slides sulle candele sono state<br />
realizzate da Giorgio Sogliani<br />
UFFICIO ANALISI TECNICA
Tipi di grafici: GRAFICI A BARRE<br />
un grafico a barre giornaliero, ogni giornata è rappresentata da una<br />
ea verticale che si estende dal minimo al massimo di seduta<br />
BAYER (16.5200, 16.6300, 15.8900, 15.8900, -0.50000)<br />
apertura di seduta è indicata da un trattino sulla sinistra, mentre<br />
chiusura di seduta è indicata da un trattino sulla destra<br />
18.0<br />
17.5<br />
17.0<br />
16.5<br />
16.0<br />
15.5<br />
15.0<br />
14.5<br />
Max seduta<br />
14.0<br />
13.5<br />
Min seduta<br />
Apertura<br />
Chiusura (prezzo di<br />
chiusura superiore<br />
al prezzo di apertura)<br />
13.0<br />
12.5<br />
12.0<br />
11.5<br />
11.0<br />
10.5<br />
Chiusura (prezzo di<br />
chiusura inferiore al<br />
Apertura<br />
6 7 10 11 12 13 14 17 18 19 20 21 24 25<br />
10.0<br />
9.5
Tipi di Grafici: CANDELE GIAPPONESI - definizioni<br />
Fib 30 future (24,280, 24,285, 24,250, 24,280, +0)<br />
Un grafico a candele è simile ad un<br />
grafico a barre, contiene le stesse<br />
informazioni ma è di più immediata<br />
evidenza<br />
2475<br />
2470<br />
2465<br />
Il segmento di barra che rappresenta<br />
l’intervallo tra l’apertura e la chiusura è<br />
rappresentato con un rettangolo<br />
denominato “corpo” della candela<br />
2460<br />
2455<br />
2450<br />
2445<br />
Se la chiusura è superiore<br />
all’apertura, il corpo è rappresentato<br />
col colore bianco. Se invece la chiusura<br />
è inferiore all’apertura, il corpo viene<br />
rappresentato in nero<br />
2440<br />
2435<br />
2430<br />
2425<br />
2420<br />
Gli eventuali segmenti verticali al di<br />
sopra e/o al di sotto del corpo, vengono<br />
denominati ombre<br />
10:27 AM 11:12 AM 12:12 PM 1:12 PM 2:12 PM 3:12 PM 4:12 PM 5:12 PM 9:27 AM<br />
7<br />
10:12 AM 11:12 AM 12:12 PM 1:12 PM 2:12 PM 3:12 PM 4<br />
2415
ipi di grafici: Japanese Candlesticks – es. di grafico giornaliero<br />
GENERALI (19.9100, 20.6100, 19.9100, 20.6000, +0.74000)<br />
Max giornaliero<br />
(ombra superiore)<br />
Chiusura (seduta positiva,<br />
quindi corpo bianco)<br />
19.0<br />
18.5<br />
18.0<br />
17.5<br />
17.0<br />
16.5<br />
Open<br />
16.0<br />
Min<br />
iornaliero<br />
(ombra<br />
nferiore)<br />
Chiusura (seduta negativa,<br />
quindi corpo nero)<br />
Open<br />
15.5<br />
15.0<br />
14.5<br />
14.0<br />
29 5<br />
August<br />
12 19 26 2<br />
September<br />
9 16 23 30
9 CANDELE BASE<br />
120<br />
LONG LINES<br />
100<br />
80<br />
60<br />
40<br />
20<br />
0<br />
1 2<br />
Il mercato esprime una chiara direzionalità
9 CANDELE BASE<br />
80<br />
SHORT LINES<br />
70<br />
60<br />
50<br />
40<br />
30<br />
20<br />
10<br />
0<br />
3a 4a 3b 4b<br />
Il mercato è incerto sulla strada da prendere
9 CANDELE BASE<br />
120<br />
SHAVEN HEAD<br />
100<br />
80<br />
60<br />
40<br />
20<br />
120<br />
SHAVEN BOTTOM<br />
0<br />
5 6<br />
100<br />
80<br />
60<br />
40<br />
20<br />
0<br />
7 8<br />
Battaglia tra tori ed orsi
9 CANDELE BASE<br />
120<br />
100<br />
80<br />
60<br />
40<br />
20<br />
0<br />
DOJI<br />
9 - Doji<br />
9a - Long-Legged D.<br />
9b -Gravestone D.<br />
9c -Dragonfly D.<br />
9d -Four Price D.<br />
Incertezza ed indecisione<br />
Il mercato può essere vicino ad un punto di svolta
CANDELE GIAPPONESI: 9 figure base<br />
BNP (42.3500, 43.1000, 41.6000, 41.9500, +0.07000)<br />
48.0<br />
47.5<br />
47.0<br />
46.5<br />
46.0<br />
45.5<br />
45.0<br />
44.5<br />
44.0<br />
43.5<br />
43.0<br />
42.5<br />
42.0<br />
41.5<br />
41.0<br />
40.5<br />
40.0<br />
39.5<br />
39.0<br />
38.5<br />
38.0<br />
37.5<br />
37.0<br />
36.5<br />
36.0<br />
35.5<br />
35.0<br />
34.5<br />
34.0<br />
33.5<br />
33.0<br />
32.5<br />
32.0<br />
20 27 3<br />
February<br />
10 17 24 3<br />
March<br />
10 17 24 31<br />
April<br />
7 14 22 28<br />
5 12<br />
May
Figure di inversione: Hammer (martello) e<br />
Hanging Man (impiccato)<br />
120<br />
100<br />
80<br />
60<br />
40<br />
20<br />
0<br />
HAMMER / HANGING MAN<br />
105<br />
80<br />
20 20<br />
80<br />
105<br />
‣Il martello e<br />
l’impiccato sono candele<br />
singole, con un corpo<br />
piccolo rispetto alle ombre<br />
inferiori (1/3 o 1/4) e con<br />
un’ombra superiore molto<br />
corta o assente del tutto<br />
1 2<br />
‣ Il Martello si trova in un trend ribassista, e la sua forma<br />
segnala una forte discesa poi negata dai prezzi di chiusura<br />
‣ L’Impiccato si trova in un trend rialzista, segnala un mercato<br />
che prova a scendere, anche se poi mantiene le posizioni, quindi<br />
una perdita di spinta rialzista. Il nome nasce dall’immagine<br />
grafica e sottolinea un rischio di rimanere “appesi”
Figure di Inversione: Inverted Hammer (martello rovesciato)<br />
e Shooting Star (stella cadente)<br />
120<br />
100<br />
INVERTED HAMMER / SHOOTING STAR<br />
105 105<br />
80<br />
60<br />
40<br />
20<br />
0<br />
40<br />
40<br />
15 15<br />
1 2<br />
‣Il Martello rovesciato è simile al suo<br />
cugino, il Martello. Si trova in un trend<br />
negativo a segnala una perdita di spinta<br />
ribassista<br />
‣ La Stella cadente si trova sui picchi<br />
di mercato e segnala un rischio di<br />
inversione
STELLA CADENTE<br />
ABN AMRO (15.9000, 16.0800, 15.4800, 15.4800, -0.31000)<br />
18<br />
Scenario e Psicologia<br />
dietro le candele<br />
17<br />
17<br />
16<br />
In un trend rialzista, il mercato<br />
apre (a volte in gap-up), tocca<br />
un nuovo massimo e poi<br />
chiude vicino al minimo. Il<br />
segnale è negativo ed anticipa<br />
una possibile inversione di<br />
tendenza<br />
16<br />
15<br />
15<br />
14<br />
14<br />
13<br />
11 18 25 2<br />
December<br />
9 16 23 30<br />
Un rialzo di volatilità e volumi<br />
rafforza ulteriormente la<br />
significatività della figura<br />
2003<br />
6 13 20 27 3<br />
February<br />
13<br />
12
Pattern di inversione: Bullish & Bearish Engulfing / descrizione<br />
120<br />
100<br />
80<br />
60<br />
40<br />
20<br />
0<br />
120<br />
100<br />
80<br />
60<br />
40<br />
20<br />
0<br />
90<br />
40<br />
80<br />
50<br />
BULLISH ENGULFING<br />
110 110<br />
20<br />
100<br />
1 2 BLENDED<br />
90<br />
80<br />
50<br />
30<br />
BEARISH ENGULFING<br />
20<br />
110 110<br />
20<br />
100<br />
40 30<br />
30<br />
1 2 BLENDED<br />
20<br />
100<br />
80<br />
50<br />
L’engulfing pattern è<br />
costituito da 2 corpi di colore<br />
opposto, con il secondo corpo<br />
che “inghiotte” completamente<br />
la candela precedente<br />
Il primo giorno dell’engulfing<br />
presenta un corpo “piccolo”,<br />
mentre il giorno seguente ha<br />
un corpo “lungo”<br />
Il pattern riflette quindi<br />
un’iniziale perdita di spinta<br />
seguitadaun’importante<br />
battaglia, segnalando<br />
nell’insieme una possibile<br />
inversione di tendenza
attern di inversione: Piercing Pattern & Dark Cloud (Nuvole nere<br />
160<br />
140<br />
120<br />
100<br />
80<br />
60<br />
40<br />
20<br />
0<br />
160<br />
140<br />
120<br />
100<br />
80<br />
60<br />
40<br />
20<br />
0<br />
PIERCING LINE<br />
150<br />
150<br />
140<br />
120<br />
140<br />
110<br />
110<br />
40<br />
30<br />
20<br />
10<br />
10<br />
1 2 BLENDED<br />
DARK CLOUD COVER<br />
150<br />
150<br />
130<br />
140<br />
120<br />
50<br />
50<br />
20<br />
40<br />
20<br />
10<br />
10<br />
1 2 BLENDED<br />
La Piercing Line ricorda il<br />
Bullish engulfing, ma fornisce<br />
un segnale più debole.<br />
Fondendo le due candele si<br />
ottiene un “Ombrello di carta”<br />
o un “Martello”, che<br />
segnalano comunque una<br />
possibile inversione al rialzo<br />
dei prezzi<br />
La Dark Cloud Cover<br />
(copertura di nuvole nere)<br />
ricorda un bearish engulfing,<br />
ma fornisce un segnale più<br />
debole. Fondendo le due<br />
candele si ottiene una “stella<br />
cadente”, che segnala una<br />
possibile inversione al ribasso
attern di inversione: Morning & Evening Star<br />
(Stella del mattino&della sera)<br />
0<br />
0<br />
0<br />
0<br />
0<br />
0<br />
0<br />
0<br />
0<br />
0<br />
0<br />
0<br />
0<br />
0<br />
0<br />
0<br />
0<br />
0<br />
0<br />
0<br />
170<br />
70<br />
160<br />
80<br />
MORNING STAR<br />
60<br />
50<br />
20<br />
10<br />
150<br />
50<br />
140<br />
60<br />
170<br />
1 2 3 BLENDED<br />
20<br />
EVENING STAR<br />
170<br />
160<br />
120 130 120<br />
110<br />
120<br />
110<br />
10<br />
30<br />
40<br />
10<br />
160<br />
140<br />
170<br />
1 2 3 BLENDED<br />
10<br />
40<br />
20<br />
La Morning Star (stella del<br />
mattino) è un valido pattern<br />
rialzista. È costituito da 3<br />
candele: una candela nera<br />
lunga, seguita da una candela<br />
corta che apre in gap-down e<br />
da una candela bianca lunga<br />
che apre in gap-up. Anche se il<br />
secondo gap non è<br />
strettamente indispensabile,<br />
rafforza sicuramente la validità<br />
del segnale.<br />
La Evening Star (stella della<br />
sera) è l’analogo ribassista della<br />
stella del mattino, e compare<br />
sul picco di un trend rialzista<br />
UFFICIO ANALISI TECNICA
I Gaps: una breve definizione<br />
0<br />
Gap-up<br />
0<br />
0<br />
0<br />
0<br />
0<br />
0<br />
0<br />
0<br />
0<br />
0<br />
0<br />
0<br />
0<br />
0<br />
0<br />
0<br />
0<br />
0<br />
0<br />
170<br />
70<br />
ap-down<br />
160<br />
80<br />
EVENING STAR<br />
MORNING STAR<br />
60<br />
50<br />
20<br />
10<br />
160<br />
120 130 120<br />
110<br />
120<br />
110<br />
10<br />
20<br />
170<br />
150<br />
50<br />
140<br />
60<br />
170<br />
1 2 3 BLENDED<br />
170<br />
1 2 3 BLENDED<br />
30<br />
40<br />
10<br />
10<br />
40<br />
20<br />
160<br />
140<br />
Un Gap è un vuoto nei prezzi<br />
che si verifica quando:<br />
‣ il minimo della seduta<br />
corrente è superiore al<br />
massimo della seduta<br />
precedente (gap-up)<br />
‣ il massimo della seduta<br />
corrente è inferiore al<br />
minimo della seduta<br />
precedente (gap-down)<br />
Con le candele giapponesi, per<br />
gap si intende l’intervallo tra i<br />
corpi delle due candele, senza<br />
prendere in considerazione i<br />
massimi ed i minimi
Pattern di inversione: Morning & Evening Star<br />
180<br />
160<br />
140<br />
120<br />
100<br />
80<br />
60<br />
40<br />
20<br />
0<br />
170<br />
70<br />
160<br />
80<br />
MORNING STAR<br />
60<br />
50<br />
20<br />
10<br />
150<br />
50<br />
140<br />
60<br />
170<br />
1 2 3 BLENDED<br />
10<br />
160<br />
140<br />
Il pattern Morning Star, se si<br />
effettua la fusione tra le 3<br />
candele, si può ricondurre ad<br />
un “Ombrello di carta” o a un<br />
“Martello”, che è un’altra<br />
importante figura di inversione<br />
di tendenza al rialzo<br />
180<br />
160<br />
140<br />
120<br />
100<br />
80<br />
60<br />
40<br />
20<br />
0<br />
EVENING STAR<br />
170<br />
170<br />
160<br />
120 130 120<br />
110<br />
120<br />
110<br />
40<br />
40<br />
20<br />
30<br />
20<br />
10<br />
10<br />
1 2 3 BLENDED<br />
Il pattern Evening Star, se si<br />
effettua la fusione tra le 3<br />
candele, si può ricondurre ad<br />
una “Stella cadente”, che è<br />
un’altra importante figura di<br />
inversione di tendenza al<br />
ribasso
Downside TASUKI GAP – Grafico candlevolume<br />
AHOLD (3.81000, 4.04000, 3.77000, 3.89000, +0.09000)<br />
Il GAP gioca un importante ruolo<br />
come livello di forte resistenza<br />
22.0<br />
21.5<br />
21.0<br />
20.5<br />
20.0<br />
19.5<br />
19.0<br />
18.5<br />
18.0<br />
17.5<br />
17.0<br />
Volumi elevati<br />
Volumi ridotti (segno<br />
di un debole rally)<br />
16.5<br />
16.0<br />
15.5<br />
15.0<br />
14.5<br />
14.0<br />
13.5<br />
13.0<br />
12.5<br />
12.0<br />
11.5<br />
11.0<br />
15000<br />
10000<br />
5000<br />
4 1<br />
July<br />
8 15 22 29 5<br />
August<br />
12 19 26 2 9<br />
September<br />
16 23 30<br />
October<br />
7<br />
x1000<br />
0
IL MONEY MANAGEMENT<br />
UN DECALOGO PER IL TRADER<br />
1°) “THE TREND IS YOUR FRIEND” : MAI ANDARE CONTRO IL TREND<br />
2°) MAI MEDIARE IN PERDITA, SEMMAI MEDIARE IN UTILE<br />
3°) FISSARE SEMPRE DEI LIVELLI DI STOP LOSS PRIMA DI PRENDERE UNA<br />
POSIZIONE…E POI RISPETTARLI<br />
4°) FARE STOP-TRAILING<br />
5°) EVITARE I MERCATI ED I TITOLI POCO LIQUIDI ED IPERVOLATILI
°) MANTENERE LA CALMA, NON ESSERE AVIDI NÉ SPERARE CONTRO L’EVIDENZA<br />
°) NON RISCHIARE MAI PIÙ DEL 5-10 % DEL PROPRIO PATRIMONIO IN 1 VOLTA SOLA<br />
°) COSTITUIRE UN FONDO AMMORTAMENTO PERDITE CON GLI UTILI CONSEGUITI<br />
°) NON FARSI ASSORBIRE TROPPO DALL’ATTIVITÀ DI <strong>TRADING</strong>: ALLA LUNGA<br />
OGORA!…LAVORARE SU PIU’ ORIZZONTI/MERCATI PER DIVERSIFICARE IL RISCHIO<br />
°) DISCIPLINA: RICORDARSI DI OSSERVARE GLI ALTRI NOVE!!<br />
Tenere un Trading-Log, ovvero un diario in cui segnare il nostro<br />
personale modo di fare trading, può aiutarci ad essere disciplinati…<br />
...e fino a quando non avremo elaborato ed affinato un metodo vincente<br />
è meglio lavorare con importi piccoli !
TECHNICAL ANALYSIS<br />
“Technical analysis … has been shown to generate<br />
statistically significant profits, despite its incompatibility<br />
with most economists’ notions of ‘efficient markets’ “<br />
Federal Reserve Bank of New York, C. L. Osler and P.H. Kevin Chang, Staff Report , No. 4,<br />
August 1995<br />
Who are we to argue with the Fed?