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Lussemburgo,
Egregio Azionista,
abbiamo il piacere di inviarLe il Suo invito per la prossima Assemblea Generale Annuale (AGA)
della Morgan Stanley SICAV.
La preghiamo di voler leggere le informazioni qui allegate. Per qualsiasi domanda, non esitati a
contattare il Suo rappresentante del servizio clienti.
Servizio Clienti Morgan Stanley:
Regno Unito / Danimarca / Finlandia / Norvegia / Svezia:
(+352) 34 64 61 10 Nenad Puksec: cslux@morganstanley.com
Germania / Austria / Liechtenstein / Stati Uniti d’America/ PWM:
(+352) 34 64 61 20 Mario Gloeckner: cslux@morganstanley.com
Francia / Svizzera/ Benelux:
(+352) 34 64 61 30 Raphael Endringer: cslux@morganstanley.com
Spagna / Portogallo / Sud America:
(+352) 34 64 61 40 Maria del Camino Toriello: cslux@morganstanley.com
Italia/ Grecia:
(+352) 3464 61 50 Luigi Buffa: cslux@morganstanley.com
Asia:
(+65) 68 34 80 31 or Kit.Yi.Toh@morganstanley.com
Statunitensi non residenti e Americhe:
(+001) 610.940.5205 or Beth.De.Legge@morganstanley.com
Distinti saluti,
Il Consiglio di Amministrazione
10 Aprile 2008

10 Aprile 2008
Egregio Azionista,
Le scriviamo per informarLa della prossima Assemblea Generale Annuale degli Azionisti ("AGA")
della Morgan Stanley SICAV. Informazioni dettagliate su tale assemblea sono contenute
nell’allegato Avviso di Convocazione. Cogliamo inoltre l’occasione per darLe una panoramica
sulla Morgan Stanley SICAV nel 2007.
Panoramica sulla Morgan Stanley SICAV
Nel 2007 sono avvenuti una serie di cambiamenti importanti per la Morgan Stanley SICAV. Tali
cambiamenti comprendono:
• Comparti lanciati nei dodici mesi precedenti al 31 dicembre 2007:
I Comparti FX Alpha Plus RC 200 (Euro), FX Alpha Plus RC 200 (US Dollar), FX Alpha Plus RC
400 (Euro), FX Alpha Plus RC 400 (US Dollar), FX Alpha Plus RC 800 (Euro), FX Alpha Plus RC
800 (Sterling) ed il FX Alpha Plus RC 800 (US Dollar) Fund sono stati aperti alle sottoscrizioni il
27 febbraio 2007;
L’Emerging Markets Domestic Debt Fund è stato aperto alle sottoscrizioni il 28 febbraio 2007;
L’Euro Total Return Bond Fund è stato aperto alle sottoscrizioni il 14 marzo 2007;
I Comparti FX Alpha Plus RC 200 (Sterling) e RC 400 (Sterling) Funds sono stati aperti alle
sottoscrizioni il 5 giugno 2007;
Il Commodities Alpha Plus Fund è stato aperto alle sottoscrizioni il 6 giugno 2007.
• Cambio di denominazione dei Comparti nei dodici mesi precedenti al 31 dicembre 2007:
Il Comparto “European Equity Euro Hedged Fund” è stato ridenominato “Eurozone Equity
Opportunities Fund” il 31 maggio 2007.
• Classi di Azioni lanciate nei dodici mesi precedenti al 31 dicembre 2007:
La Classe AX del Global Systematic Equity Fund è stata aperta alle sottoscrizioni il 20 marzo
2007;
La Classe A del FX Alpha Plus RC 800 (Sterling) Fund è stata aperta alle sottoscrizioni il 2 aprile
2007;
Le Classi dello US Property Fund sono state chiuse a nuove sottoscrizioni dal 1 maggio 2007;
La Classe IH dello US Equity Growth Fund è stata aperta alle sottoscrizioni il 26 novembre 2007.
Riteniamo che questi sviluppi ed iniziative rafforzeranno ulteriormente la Morgan Stanley SICAV.
Siamo lieti, inoltre, di informarLa che nel corso dell’anno, il volume delle attività in gestione dei
comparti della Morgan Stanley SICAV è aumentato da 19 miliardi di dollari alla fine dell’esercizio
chiuso nel dicembre 2006 a circa 25 miliardi di dollari alla fine dell’esercizio chiuso nel dicembre
2007.
Il Consiglio di Amministrazione

10 aprile 2008
Egregio Azionista
La invitiamo a partecipare all’Assemblea Generale Annuale della Morgan Stanley SICAV (la
“Società”) che si terrà martedì 13 maggio 2008, alle 10.30 CET (ora dell’Europa Centrale)
presso la sede legale della Società al fine di deliberare sul seguente ordine del giorno:
1. Presentazione della Relazione del Consiglio di Amministrazione e della
Relazione della Società di revisione per l’esercizio chiuso al 31 dicembre 2007.
2. Approvazione del Bilancio Annuale Certificato per l’esercizio chiuso al 31
dicembre 2007.
3. Ratifica della distribuzione dei dividendi come specificati nel Bilancio Annuale
Certificato per l’esercizio chiuso al 31 dicembre 2007.
4. Scarico di responsabilità degli Amministratori della Società in relazione allo
svolgimento delle loro funzioni durante l’esercizio chiuso al 31 dicembre 2007.
5. Nomina/conferma degli Amministratori della Società fino alla prossima
Assemblea Generale Annuale degli Azionisti che delibererà sul Bilancio
Annuale Certificato per l’esercizio chiuso al 31 dicembre 2008.
6. Conferma come Società di revisione della Società Ernst & Young, fino alla
prossima Assemblea Generale Annuale degli Azionisti che delibererà sul
Bilancio Annuale Certificato per l’esercizio chiuso al 31 dicembre 2008.
7. Varie ed eventuali
Non è previsto un quorum costitutivo per le delibere di cui all’ordine del giorno dell’Assemblea
Generale Annuale e le delibere saranno approvate dalla maggioranza semplice delle azioni
presenti e votanti.
Tutti gli azionisti hanno diritto a partecipare e a votare nonché a nominare rappresentanti che
partecipino e votino per loro conto. Non è necessario che il rappresentante sia un azionista della
Società. Ove non possiate partecipare all’assemblea, Vi preghiamo di restituire il modulo di
conferimento di delega di seguito allegato debitamente datato e firmato a J.P. Morgan Bank
(Luxembourg) S.A., Company Administration Department (Building C), European Bank &
Business Center, 6, route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Granducato del Lussemburgo,
all’attenzione di Christie Lemaire-Legrand entro venerdì 9 maggio 2008, ore 17.00 CET (ora
dell’Europa Centrale).
Distinti saluti
Il Consiglio di Amministrazione

MODULO PER IL CONFERIMENTO DI DELEGA
Il / I sottoscritto/i_______________________________________________, azionista/i della
Morgan Stanley SICAV (la “Società”), in relazione alle proprie azioni registrate nel Libro Soci della
Società o tramite un mandatario “nominee”, con il presente documento conferisce/conferiscono
delega irrevocabile a _______________________________________________ o al Presidente
dell’Assemblea con pieni poteri di sostituzione affinché rappresenti il/i sottoscritto/i all’Assemblea
Generale Annuale che si terrà martedì 13 maggio 2008 alle 10.30 CET (ora dell’Europa
Centrale) presso la sede legale della società o in ogni altra data alla quale venga differita al fine
di deliberare sul seguente ordine del giorno 1 :
A favore Contro
1. Presentazione della Relazione del Consiglio di Amministrazione e
della Relazione della Società di revisione per l’esercizio chiuso al 31
dicembre 2007.
2. Approvazione del Bilancio Annuale Certificato per l’esercizio chiuso
al 31 dicembre 2007.
3. Ratifica della distribuzione dei dividendi come specificati nel
Bilancio Annuale Certificato per l’esercizio chiuso al 31 dicembre
2007.
4. Scarico di responsabilità degli Amministratori della Società in
relazione allo svolgimento delle loro funzioni durante l’esercizio
chiuso al 31 dicembre 2007.
5. Nomina/conferma degli Amministratori della Società fino alla
prossima Assemblea Generale Annuale degli Azionisti che
delibererà sul Bilancio Annuale Certificato per l’esercizio chiuso al
31 dicembre 2008.
6. Conferma come Società di revisione della Società Ernst & Young,
fino alla prossima Assemblea Generale Annuale degli Azionisti che
delibererà sul Bilancio Annuale Certificato per l’esercizio chiuso al
31 dicembre 2008.

7. Varie ed eventuali.
A favore Contro

Il soggetto delegato è inoltre autorizzato ad effettuare qualsiasi dichiarazione, votare, firmare tutti i
verbali dell’assemblea ed altri documenti, compiere ogni azione legittima, necessaria o
semplicemente utile al fine del pieno esercizio della presente delega e a procedere in conformità
alla legge del Lussemburgo.
La presente delega resterà valida anche se la presente Assemblea, per qualsiasi ragione,
dovesse essere rinviata.
Vi preghiamo di restituire la presente delega debitamente datata e firmata a JP Morgan Bank
(Luxembourg) S.A, Company Administration Department (Building C), European Bank & Business
Center, 6, route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Granducato del Lussemburgo all’attenzione di
Christie Lemaire-Legrand entro venerdì 9 maggio 2008 alle ore 17.00 CET (ora dell’Europa
Centrale).
Sottoscritta a ___________________________________ in data 2008
Firma autorizzata 2 ___________________Numero di conto _________________
Il Modulo per il conferimento di delega può essere inviato via fax a Christie Lemaire-
Legrand, Company Administration Department, JP Morgan Bank (Luxembourg) S.A,
(numero di fax +352 4626 85 825). L’originale deve seguire per posta entro le ore 17.00 CET
(ora dell’Europa Centrale) di venerdì 9 maggio 2008.
1
Il presente modulo deve essere usato per votare a favore o contro le delibere ivi indicate
apponendo un segno nell’apposita casella. In mancanza di segno nell’apposita casella, il
soggetto delegato è autorizzato a votare a sua discrezione
2
Vi preghiamo di inserire sopra la/le firma/e le parole scritte a mano: “Valida per Delega”. La/le
firma/e non deve/ono essere autenticata/e da un Notaio.

MORGAN STANLEY SICAV
Società di Investimento a Capitale Variabile
Sede legale: 6, route de Trèves, L-2633 Senningerberg
R.C.S. Lussemburgo: B-29.192.
I Signori Azionisti della Morgan Stanley SICAV (la “Società”) sono invitati a partecipare
all’Assemblea Generale Straordinaria che si terrà martedì 13 maggio 2008, alle ore 10.00 CET
(ora dell’ Europa Centrale) presso la sede legale della Società al fine di deliberare sul seguente
ordine del giorno:
1. Cambio di denominazione della Società da "MORGAN STANLEY SICAV" a "MORGAN
STANLEY INVESTMENT FUND" a decorrere dal 1° luglio 2008.
2. Modifica dell’Articolo 1 dello Statuto con effetto dal 1° luglio 2008 in modo da leggersi
come segue: “Esiste fra i sottoscrittori ed i potenziali titolari di azioni una società, del tipo
"société anonyme" e qualificata come "società di investimento a capitale variabile", di
nome “Morgan Stanley Investment Fund” (di seguito, la “Società”).
Per le delibere di cui all’ordine del giorno dell’Assemblea Generale Straordinaria è previsto un
quorum costitutivo del cinquanta per cento (50%) delle azioni in circolazione. Qualora il quorum
del cinquanta per cento (50%) delle azioni emesse e in circolazione non venga raggiunto in seno
all’assemblea, verrà convocata per il 1° luglio 2008, o in data ad essa prossima, un’assemblea in
seconda convocazione con lo stesso ordine del giorno su indicato, la quale delibererà validamente
qualunque sia il numero di azioni rappresentate.
Per entrambe le convocazioni le delibere dovranno essere approvate dai due terzi delle azioni
presenti o rappresentate e votanti nella rispettiva assemblea.
Tutti gli azionisti hanno diritto a partecipare e a votare nonché a nominare rappresentanti che
partecipino e votino per loro conto. Non è necessario che il rappresentante sia un azionista della
Società. Ove sia impossibilitato a partecipare all’assemblea, La preghiamo di restituire il modulo
per il conferimento di delega di seguito allegato debitamente datato e firmato a J.P. Morgan Bank
(Luxembourg) S.A., Company Administration Department (Building C), European Bank & Business
Center, 6, route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Granducato del Lussemburgo, all’attenzione di
Christie Lemaire-Legrand entro il 9 maggio 2008, alle ore 17.00 CET (ora dell’Europa Centrale).
A09166823/1.0/18 mars 2008
1

Morgan Stanley Investment Management
elazione
7Relazione annuale 2007
Morgan Stanley SICAV
Société d´Investissement à Capital Variable
costituita ai sensi delle leggi vigenti in Lussemburgo
Indice
1 Informazioni per gli azionisti
2 Fondi azionari
78 Fondi obbligazionari
126 Fondi liquidità
130 Fondi diversificati
136 Fondi d’investimento alternativi
146 Contratti di cambio valuta a termine,
contratti future e contratti swap aperti
159 Prospetti e Note
202 Altre informazioni

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
Indice
1 Informazioni per gli azionisti
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI
Fondi azionari
2 American Franchise Fund
4 Asian Equity Fund
6 Asian Property Fund
8 Emerging Europe, Middle East and North Africa Equity Fund
10 Emerging Markets Equity Fund
13 European Equity Fund
15 European Equity Opportunities Fund
17 European Property Fund
19 European Small Cap Value Fund
21 European Systematic Equity Fund
25 Eurozone Equity Opportunities Fund
27 Global Brands Fund
29 Global Equity Growth Fund
32 Global Property Fund
35 Global Small Cap Value Fund
38 Global Systematic Equity Fund
42 Global Value Equity Fund
44 Indian Equity Fund
46 Japanese Equity Advantage Fund
48 Japanese Equity Growth Fund
52 Japanese Systematic Equity Fund
56 Japanese Value Equity Fund
58 Latin American Equity Fund
60 US Equity Fund
63 US Equity Growth Fund
65 US Property Fund
67 US Small Cap Growth Fund
70 US Systematic Equity Fund
75 US Value Equity Fund
Fondi obbligazionari
78 Emerging Markets Debt Fund
81 Emerging Markets Domestic Debt Fund
83 Euro Bond Fund
87 Euro Corporate Bond Fund
90 Euro Strategic Bond Fund
94 Euro Total Return Bond Fund
98 European Currencies High Yield Bond Fund
101 Global Bond Fund
105 Short Maturity Euro Bond Fund
108 US Bond Fund
115 US Dollar Short Duration Fund
118 Global Convertible Bond (Euro) Fund
122 Global Convertible Bond (USD) Fund
Fondi liquidità
126 Euro Liquidity Fund
128 US Dollar Liquidity Fund
Fondi diversificati
130 Global Diversified (Euro) Fund
133 Global Diversified (USD) Fund
Fondi d’investimento alternativi
136 Commodities Alpha Plus Fund
137 FX Alpha Plus RC 200 (Euro) Fund
138 FX Alpha Plus RC 200 (Sterling) Fund
139 FX Alpha Plus RC 200 (US Dollar) Fund
140 FX Alpha Plus RC 400 (Euro) Fund
141 FX Alpha Plus RC 400 (Sterling) Fund
142 FX Alpha Plus RC 400 (US Dollar) Fund
143 FX Alpha Plus RC 800 (Euro) Fund
144 FX Alpha Plus RC 800 (Sterling) Fund
145 FX Alpha Plus RC 800 (US Dollar) Fund
CONTRATTI DI CAMBIO VALUTA A TERMINE,
CONTRATTI FUTURE E CONTRATTI SWAP APERTI
146 Contratti di cambio a termine aperti
153 Contratti futures aperti
156 Contratti swap aperti credit default
157 Contratti swap aperti total return
158 Contratti swap aperti su tassi d’interesse
PROSPETTI E NOTE
159 Stato patrimoniale
170 Prospetto delle variazioni del numero di azioni
178 Conto economico e prospetto delle variazioni dell’attivo netto
189 Prospetto delle statistiche sulle azioni e sull’attivo netto
196 Nota integrativa
ALTRE INFORMAZIONI
202 Relazione di revisione indipendente
203 Amministratori e fornitori di servizi
205 Uffici pagamenti e informazioni
206 Allegato 1: Rapporti di spesa del Fondo
208 Allegato 2: Tasso di rotazione del portafoglio
209 Allegato 3: Subconsulenti agli investimenti

1 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
Informazioni per gli azionisti
L’assemblea generale annuale degli azionisti
della Società si tiene presso la sede legale il
secondo martedì del mese di maggio alle
ore 10.30 oppure, qualora tale giorno non sia
un giorno lavorativo per le banche, il giorno di
lavoro successivo.
In Svizzera, l’elenco degli acquisti e delle vendite di investimenti
effettuati dalla Società nel corso dell’esercizio finanziario può
essere richiesto a titolo gratuito dal rappresentante svizzero, Bank
Morgan Stanley A.G., Bahnhofstrasse 92, 8023 Zurigo, Svizzera.
Gli obiettivi di investimento delineati nella presente relazione
annuale sono enunciati in modo sintetico. Le politiche e gli
obiettivi di investimento completi di ciascun Fondo sono illustrati
nel vigente prospetto informativo della Società.
L’avviso di convocazione dell’assemblea generale è inviato per
posta a tutti gli azionisti registrati al rispettivo indirizzo
registrato con almeno 8 giorni di preavviso con indicazione
dell’ora e del luogo della riunione e delle condizioni di
ammissione. Gli avvisi di convocazione contengono inoltre
l’ordine del giorno e specificano i requisiti di legge vigenti in
Lussemburgo in materia di quorum e maggioranze di voto in
sede assembleare. In conformità alle disposizioni di legge,
ulteriori avvisi potranno essere pubblicati nel Mémorial C,
Recueil des Sociétés et Associations della Gazzetta ufficiale del
Granducato di Lussemburgo e in un quotidiano lussemburghese.
I prospetti finanziari certificati per gli azionisti relativi al
precedente esercizio finanziario saranno disponibili presso la sede
legale della Società e inviati ai titolari di Azioni registrate al
relativo indirizzo registrato. Saranno inoltre a disposizione presso
la sede legale le relazioni semestrali non certificate.
L’esercizio finanziario della Società si chiude il 31 dicembre.
Qualsiasi altro avviso relativo alla Società sarà pubblicato in un
quotidiano lussemburghese o spedito agli azionisti interessati.
Il valore attivo netto per azione di ciascuna Classe di Azioni sarà
disponibile ogni giorno di contrattazione durante l’orario di
ufficio in Lussemburgo presso la sede legale della Società, oltre a
essere pubblicato quotidianamente su alcuni dei principali giornali
finanziari mondiali.
Non saranno accettate sottoscrizioni sulla base dei prospetti
finanziari. Le sottoscrizioni sono valide solo se effettuate sulla base
del prospetto informativo vigente corredato dell’ultima relazione
annuale e della più recente relazione semestrale, se pubblicata
successivamente.
In Svizzera Bank Morgan Stanley A.G. espleta le funzioni
di rappresentante svizzero della Società, nonché le funzioni
di agente di pagamento. Il prospetto informativo, il prospetto
semplificato, lo statuto societario, la relazione annuale e semestrale
della Società potranno essere richiesti a titolo gratuito presso la sede
legale del rappresentante svizzero, Bank Morgan Stanley A.G.,
Bahnhofstrasse 92, 8023 Zurigo, Svizzera.

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 2
American Franchise Fund
OBIETTIVI DELL’INVESTIMENTO
Apprezzamento del capitale a lungo termine,
espresso in dollari USA, investendo
principalmente in titoli azionari di società che
siano domiciliate o svolgano prevalentemente
la propria attività negli Stati Uniti;
l’investimento riguarderà un portafoglio
concentrato di aziende che, a giudizio della
Società, fondano il proprio successo su
attività immateriali (ad esempio, in maniera
non esclusiva, marchi, copyright o metodi di
distribuzione) e godono di una posizione
dominante nel rispettivo settore di attività.
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in dollari USA.
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Tabacchi
Altria Group 190.237 14.456.109 9,81
Reynolds American 160.959 10.674.801 7,25
Totale Tabacchi 17,06
Prodotti per la casa
Procter & Gamble 118.419 8.786.690 5,96
Kimberly-Clark 95.542 6.691.762 4,54
Colgate-Palmolive 48.351 3.822.630 2,59
Totale Prodotti per la casa 13,09
Alimentari e carni confezionati
Cadbury Schweppes 610.964 7.600.693 5,16
Kellogg 121.407 6.413.932 4,35
Nestlé Regd 9.988 4.606.235 3,13
Totale Alimentari e carni confezionati 12,64
Prodotti farmaceutici
Johnson & Johnson 134.119 9.015.479 6,12
Pfizer 214.221 4.894.950 3,32
Totale Prodotti farmaceutici 9,44
Editoria
Thomson 122.683 5.014.054 3,40
McGraw-Hill Companies 79.356 3.471.031 2,36
Totale Editoria 5,76
Consulenza IT e altri servizi
Accenture ‘A’ 194.073 7.112.775 4,83
Totale Consulenza IT e altri servizi 4,83
Produttori di motocicli
Harley-Davidson 146.004 6.888.469 4,68
Totale Produttori di motocicli 4,68
Servizi al consumo specializzati
Weight Watchers International 124.717 5.584.827 3,79
Totale Servizi al consumo specializzati 3,79
Articoli casalinghi e prodotti speciali
Fortune Brands 76.720 5.559.898 3,77
Totale Articoli casalinghi e prodotti speciali 3,77
Prodotti per la cura personale
Estee Lauder Companies ‘A’ 124.245 5.424.537 3,68
Totale Prodotti per la cura personale 3,68
Distillerie e vinificatori
Brown-Forman ‘B’ non-vtg 64.708 4.755.391 3,23
Totale Distillerie e vinificatori 3,23
Per gli obiettivi e le politiche di investimento del Fondo si rimanda
al prospetto informativo integrale.

3 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
American Franchise Fund
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI (seguito)
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in dollari USA.
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Bevande analcoliche
PepsiCo 57.801 4.442.007 3,02
Totale Bevande analcoliche 3,02
Ristorazione
Domino’s Pizza 323.828 4.242.147 2,88
Totale Ristorazione 2,88
Fertilizzanti e prodotti chimici per l’agricoltura
Scotts Miracle-Gro ‘A’ 105.620 3.917.446 2,66
Totale Fertilizzanti e prodotti chimici per l’agricoltura 2,66
Formazione
Career Education 137.055 3.429.116 2,33
Totale Formazione 2,33
Assistenza sanitaria
IMS Health 134.340 3.038.771 2,06
Totale Assistenza sanitaria 2,06
Mass media e TV via cavo
Westwood One 1.320.499 2.654.203 1,80
Totale Mass media e TV via cavo 1,80
Finanziari specializzati
Moody’s 58.759 2.077.131 1,41
Totale Finanziari specializzati 1,41
Totale Investimenti in titoli 144.575.084 98,13
Totale Valore attivo netto 147.320.716 100,00

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 4
Asian Equity Fund
OBIETTIVI DELL’INVESTIMENTO
Apprezzamento del capitale a lungo termine,
espresso in dollari USA, investendo
principalmente in titoli azionari di società che
siano domiciliate o svolgano prevalentemente
la propria attività nei paesi asiatici, Giappone
escluso, sfruttando le potenzialità di crescita
economica dinamica offerte da questa area
geografica.
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficialee o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in dollari USA.
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Corea del Sud
LG.Philips LCD 359.540 18.877.626 2,42
NHN 62.289 14.888.731 1,91
Samsung Electronics 22.663 13.501.299 1,73
LG Electronics 114.694 12.167.075 1,56
Hyundai Heavy Industries 23.422 10.982.442 1,41
Hyundai Motor 129.780 9.957.069 1,28
Hyundai Mipo Dockyard 26.870 8.192.724 1,05
Samsung Electronics Pfd 17.469 7.969.080 1,03
Woongjin Coway 241.934 7.904.793 1,02
Samsung Fire & Marine Insurance 28.950 7.850.930 1,01
Shinhan Financial Group 118.798 6.808.480 0,88
GS Engineering & Construction 39.003 6.444.504 0,83
STX Pan Ocean 2.471.000 6.192.722 0,80
POSCO 8.820 5.371.144 0,69
Cheil Communications 17.668 5.342.158 0,69
LG Chem 50.900 4.885.961 0,63
SK Energy 24.310 4.670.956 0,60
Samsung Engineering 43.710 4.344.665 0,56
SSCP 128.490 4.337.746 0,56
Cheil Industries 76.510 4.247.867 0,55
Korean Air Lines 49.055 3.994.981 0,51
Doosan Infracore 119.882 3.796.414 0,49
Hite Brewery 24.849 3.795.012 0,49
Amorepacific 4.674 3.541.077 0,46
Orion 7.047 1.880.062 0,24
EnE System 185.090 1.440.510 0,19
Totale Corea del Sud 23,59
Cina
China Construction Bank ‘H’ 25.793.000 21.552.430 2,77
China Coal Energy ‘H’ 6.696.000 20.636.236 2,66
Harbin Power Equipment ‘H’ 5.738.000 18.205.201 2,34
China Petroleum & Chemical ‘H’ 11.884.000 17.619.609 2,27
China COSCO Holdings ‘H’ 5.939.600 16.240.909 2,09
Industrial & Commercial Bank of China ‘H’ 20.571.000 14.559.014 1,87
Ping An Insurance Group Co of China ‘H’ 1.080.000 11.495.367 1,48
Bank of China ‘H’ 20.576.000 9.893.198 1,27
Dongfeng Motor Group ‘H’ 12.238.000 8.566.776 1,10
China Communications Services ‘H’ 8.162.000 8.064.424 1,04
Maanshan Iron & Steel ‘H’ 8.692.000 5.719.586 0,74
BYD Electronic International 2.572.000 4.978.841 0,64
Huaneng Power International ‘H’ 4.598.000 4.777.239 0,61
Datang International Power Generation ‘H’ 2.164.000 1.917.315 0,25
Sino-Ocean Land Holdings 112.000 136.677 0,02
Totale Cina 21,15
Hong Kong
China Mobile (Hong Kong) 2.189.500 38.361.892 4,93
New World Development 4.663.800 16.344.498 2,10
Esprit Holdings 1.025.300 15.167.688 1,95
China Resources Power Holdings 3.190.000 10.859.917 1,40
Wharf Holdings 1.830.000 9.512.376 1,22
Cheung Kong Holdings 451.000 8.282.436 1,07
Bank of East Asia 1.154.000 7.841.701 1,01
Kerry Properties 773.570 6.181.794 0,80
Shangai Industrial Holdings 1.352.000 5.840.281 0,75
Hutchison Whampoa 493.000 5.557.810 0,72
Hong Kong Exchanges & Clearing 178.000 5.017.952 0,65
Hang Seng Bank 242.700 4.975.469 0,64
Cathay Pacific Airways 1.596.000 4.154.546 0,53
Hopewell Holdings 638.000 2.928.272 0,38
China Overseas Land & Investment 578.000 1.187.774 0,15
Wharf Holdings Rts 228.749 313.779 0,04
Per gli obiettivi e le politiche di investimento del Fondo si rimanda
al prospetto informativo integrale.
Totale Hong Kong 18,34

5 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
Asian Equity Fund
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI (seguito)
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in dollari USA.
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Taiwan
AU Optronics 12.354.541 24.061.490 3,09
Formosa Plastics 3.964.000 11.095.020 1,42
Yang Ming Marine Transport 7.329.607 5.643.235 0,73
Asustek Computer 1.748.845 5.229.626 0,67
Epistar 1.165.000 4.970.068 0,64
Taiwan Cement 3.535.000 4.873.867 0,63
Foxconn Technology 567.450 4.593.476 0,59
InnoLux Display GDR RegS 500.841 3.405.719 0,44
Siliconware Precision Industries 1.763.000 3.149.798 0,41
InnoLux Display 818.405 2.755.943 0,35
MediaTek 157.620 2.035.058 0,26
TXC 449.114 787.117 0,10
Tripod Technology 189.196 680.297 0,09
Sunrex Technology 623.712 672.270 0,09
Totale Taiwan 9,51
Singapore
United Industrial 4.589.000 8.754.206 1,14
CapitaLand 1.638.000 7.100.489 0,92
Singapore Exchange 650.000 6.010.042 0,77
Cosco 1.306.500 5.165.810 0,66
Oversea-Chinese Banking 867.300 4.974.434 0,64
United Overseas Bank 357.000 4.915.510 0,63
Wilmar International 1.315.300 4.914.459 0,63
Singapore Airlines 280.333 3.374.654 0,43
Indofood Agri Resources 1.648.000 2.754.800 0,35
City Developments 276.000 2.708.600 0,35
CWT Distribution 2.050.000 1.606.080 0,21
Wheelock Properties S 475.000 703.967 0,09
Suntec REIT 357.000 422.811 0,05
CDL Hospitality Trusts 249.620 406.757 0,05
Unisteel Technology 137.750 160.360 0,02
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Malesia
IOI 2.187.850 5.107.137 0,67
IJM 665.000 1.724.689 0,22
Kuala Lumpur Kepong 328.500 1.723.851 0,22
SP Setia 1.110.750 1.668.692 0,21
Bumiputra-Commerce Holdings 356.000 1.179.630 0,15
Hap Seng Plantations Holdings 136.000 130.777 0,02
SP Setia Rts 185.125 23.511 0,00
Totale Malesia 1,49
Isole Cayman
Lifestyle International Holdings 1.743.000 4.680.878 0,59
Kingboard Chemical Holdings 506.000 2.999.773 0,39
Belle International Holdings 441.000 662.563 0,09
Totale Isole Cayman 1,07
Filippine
Ayala 176.064 2.388.387 0,31
PNOC Energy Development 13.030.000 2.049.459 0,26
Philippine Long Distance Telephone 24.895 1.908.704 0,25
Totale Filippine 0,82
Tailandia
Banpu ‘NVDR’ 174.000 2.037.882 0,26
Kasikornbank (F) 568.900 1.462.754 0,19
Land & Houses (F) 1.797.400 474.458 0,06
Totale Tailandia 0,51
Totale Investimenti in titoli 725.961.048 93,40
Totale Valore attivo netto 777.238.383 100,00
Totale Singapore 6,94
Indonesia
PT Astra International 3.023.000 8.723.030 1,13
PT Telekomunikasi Indonesia 5.459.000 5.851.051 0,76
PT Bumi Resources 9.142.000 5.786.193 0,74
PT Tambang Batubara Bukit Asam 4.048.500 5.131.883 0,66
Bank Rakyat Indonesia 5.532.000 4.326.692 0,56
PT International Nickel Indonesia 422.000 4.300.789 0,55
PT Astra Agro Lestari 1.097.000 3.253.214 0,42
PT Bank Central Asia 3.547.000 2.735.866 0,35
PT Indofood Sukses Makmur 6.817.000 1.853.800 0,24
PT Indocement Tunggal Prakarsa 1.958.500 1.701.024 0,22
Indo Tambangraya Megah 401.000 806.910 0,10
PT Bank Mandiri Persero 1.338.500 494.698 0,06
PT United Tractors 411.700 474.634 0,06
Totale Indonesia 5,85
Bermuda
GOME Electrical Appliances Holdings 5.404.286 13.639.301 1,76
Cosco Pacific 2.232.000 5.912.679 0,76
Pacific Basin Shipping 3.228.000 5.159.922 0,66
NWS Holdings 827.000 2.629.976 0,34
Great Eagle Holdings 699.000 2.598.868 0,33
Hong Kong Land Holdings 438.000 2.154.375 0,28
Totale Bermuda 4,13

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 6
Asian Property Fund
OBIETTIVI DELL’INVESTIMENTO
Apprezzamento del capitale a lungo termine,
espresso in dollari USA, investendo nei titoli
azionari di società operanti nel settore
immobiliare asiatico.
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in dollari USA.
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Giappone
Mitsubishi Estate 9.791.000 236.076.156 9,71
Mitsui Fudosan 8.102.000 176.138.003 7,24
Sumitomo Realty & Development 4.378.000 108.305.978 4,45
Nippon Building Fund 3.248 45.657.865 1,88
NTT Urban Development 23.163 37.514.662 1,54
Japan Real Estate Investment 2.237 28.035.667 1,15
Tokyu Land 3.145.000 27.069.721 1,11
KK DaVinci Advisors 22.600 20.011.207 0,82
Tokyo Tatemono 1.945.000 18.412.470 0,76
Goldcrest 532.800 15.931.517 0,66
Nomura Real Estate Office Fund 1.451 13.774.595 0,57
Daibiru 1.134.300 12.204.932 0,50
Mori Trust Sogo REIT 539 5.791.108 0,24
TOC 657.000 5.002.056 0,21
Totale Giappone 30,84
Hong Kong
Sun Hung Kai Properties 11.513.000 242.845.374 9,98
Henderson Land Development 13.078.000 122.214.324 5,03
Kerry Properties 14.128.803 112.906.843 4,64
Hang Lung Properties 14.746.000 66.174.047 2,72
New World Development 15.375.224 53.883.168 2,22
Wharf Holdings 9.178.000 47.707.425 1,96
Hysan Development 15.499.561 43.834.794 1,80
Sino Land 8.688.000 30.590.784 1,26
Wharf Holdings Rts 1.185.125 1.625.655 0,07
Totale Hong Kong 29,68
Australia
Westfield Group 10.817.704 198.372.784 8,15
Stockland 8.726.853 64.249.220 2,64
GPT Group 10.022.033 35.389.513 1,46
Goodman Group 7.572.007 32.330.130 1,33
DB RREEF Trust 17.274.875 30.217.097 1,24
CFS Retail Property Trust 13.894.710 28.465.240 1,17
Mirvac Group 3.532.794 18.530.424 0,76
Macquarie CountryWide Trust 7.178.500 10.359.785 0,43
ING Industrial Fund 2.353.000 5.229.804 0,22
Centro Properties Group 4.868.080 4.287.414 0,18
Totale Australia 17,58
Singapore
United Industrial 43.529.000 83.038.094 3,41
CapitaLand 16.599.000 71.954.225 2,96
Macquarie MEAG Prime REIT 39.523.000 30.090.720 1,24
CapitaMall Trust 10.509.000 25.062.955 1,03
Wheelock Properties S 13.480.000 19.977.850 0,82
CWT Distribution 24.205.000 18.963.494 0,78
Singapore Land 2.525.000 13.889.992 0,57
Banyan Tree Holdings 8.611.000 12.204.732 0,50
CapitaRetail China Trust 6.998.700 10.433.161 0,43
Suntec REIT 8.112.000 9.607.398 0,40
Totale Singapore 12,14
Bermuda
Hong Kong Land Holdings 23.683.000 116.488.723 4,79
Totale Bermuda 4,79
Per gli obiettivi e le politiche di investimento del Fondo si rimanda
al prospetto informativo integrale.

7 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
Asian Property Fund
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI (seguito)
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in dollari USA.
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Cina
Guangzhou R&F Properties ‘H’ 15.922.500 56.258.757 2,31
Totale Cina 2,31
Isole Cayman
New World China Land 29.814.800 26.652.347 1,10
KWG Property Holding 10.729.000 15.720.002 0,65
Totale Isole Cayman 1,75
Totale Investimenti in titoli 2.409.482.212 99,09
Totale Valore attivo netto 2.431.618.507 100,00

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 8
Emerging Europe, Middle East
and North Africa Equity Fund
OBIETTIVI DELL’INVESTIMENTO
Apprezzamento del capitale a lungo termine,
espresso in euro, investendo principalmente in
titoli azionari di emittenti dell’Europa centrale,
orientale e meridionale (Federazione Russa
compresa), del Medio Oriente e dell’Africa
settentrionale.
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in euro.
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Russia
OAO Gazprom ADR 1.185.489 45.608.998 9,42
Sberbank GDR RegS 76.350 28.445.341 5,87
NovaTek OAO GDR RegS 540.241 28.296.236 5,85
Vimpel-Communications - Sponsored ADR 666.177 19.215.772 3,97
Mobile Telesystems ADR 231.796 16.244.034 3,36
Mechel ADR 218.441 14.284.512 2,95
Wimm-Bill-Dann Foods ADR 128.610 11.509.377 2,38
Severstal GDR RegS 636.202 10.053.049 2,08
Evraz Group GDR RegS 188.233 9.936.015 2,05
CTC Media 474.681 9.686.312 2,00
Bank St Petersburg GDR 828.659 8.974.035 1,85
Vozrozhdenie Bank 170.340 7.918.339 1,64
TMK OAO GDR Ser144A 248.977 7.631.089 1,58
Siloviye Mashiny 46.084.384 6.356.142 1,31
Sberbank 2.114.100 6.076.490 1,26
Uralkali GDR 203.026 5.151.014 1,06
Unified Energy System GDR RegS 57.585 5.098.794 1,05
Severstal-Avto 135.360 4.886.310 1,01
Kamaz 1.118.712 3.920.094 0,81
Golden Telecom 7.623 521.388 0,11
TMK GDR 13.500 413.772 0,09
OGK-5 - Fifth Power Generation 2.102.301 251.714 0,05
TGK-5 69.395.602 42.343 0,01
Totale Russia 51,76
Turchia
Turkiye Garanti Bankasi 2.174.467 13.417.994 2,76
Yapi ve Kredi Bankasi 4.153.984 9.963.019 2,06
Turkcell Iletisim Hizmet 1.256.465 9.289.301 1,92
Tekfen Holding 1.654.896 6.213.830 1,28
Turkiye Halk Bankasi 782.769 5.513.761 1,14
Aksigorta 1.059.500 4.255.778 0,88
BIM Birlesik Magazalar 68.508 4.187.545 0,87
Akcansa Cimento 863.042 3.567.132 0,74
Anadolu Hayat Emeklilik 509.600 1.459.565 0,30
Adana Cimento ‘A’ 285.900 1.190.006 0,25
Turkcell Iletisim Hizmet ADR 45.850 865.972 0,18
Totale Turchia 12,38
Polonia
Bank Pekao 148.746 9.410.857 1,94
Bank Millenium 2.547.783 8.258.481 1,71
TVN 1.091.696 7.606.760 1,57
Zaklad Przetworstwa Hutniczego
STALPRODUKT 21.965 4.591.457 0,95
Bank Handlowy w Warszawie 145.692 4.056.572 0,84
Polimex Mostostal 1.266.971 3.022.724 0,62
PBG 22.435 1.920.277 0,40
Budimex 68.543 1.757.555 0,36
Getin Holding 259.243 1.062.142 0,22
Totale Polonia 8,61
Oman
Bank Muscat 1.990.887 6.762.241 1,40
Galfar Engineering & Contracting 2.038.653 5.380.900 1,11
Bank Muscat GDR RegS 123.520 1.678.191 0,35
Oman Cables Industry 97.749 472.947 0,10
Totale Oman 2,96
Per gli obiettivi e le politiche di investimento del Fondo si rimanda
al prospetto informativo integrale.

9 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
Emerging Europe, Middle East
and North Africa Equity Fund
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI (seguito)
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in euro.
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Egitto
El Sewedy Cables Holding 694.154 10.048.234 2,08
Orascom Telecom Holding GDR RegS 66.826 3.777.795 0,78
Totale Egitto 2,86
Bermuda
Central European Media Enterprises ‘A’ 161.300 12.625.389 2,61
Totale Bermuda 2,61
Qatar
Commercial Bank of Qatar 199.866 6.984.858 1,44
Qatar Insurance 163.912 5.274.497 1,09
Totale Qatar 2,53
Emirati Arabi Uniti
Arabtec Holding 3.342.152 5.782.944 1,19
Aldar Properties 2.207.939 4.954.657 1,02
Totale Emirati Arabi Uniti 2,21
Paesi Bassi
AmRest Holdings 230.896 8.623.414 1,78
Totale Paesi Bassi 1,78
Isole Cayman
Eurasia Drilling GDR 417.740 7.682.182 1,59
Totale Isole Cayman 1,59
Romania
Albalact 8.052.652 1.622.795 0,34
SIF 5 Oltenia Craiova 1.073.200 1.303.655 0,27
SIF 3 Transilvania Brasov 1.956.700 1.270.588 0,26
SIF 4 Muntenia Bucuresti 1.657.600 1.118.122 0,23
SIF 1 Banat Crisana Arad 838.300 832.952 0,17
SIF 2 Moldova Bacau 838.300 816.528 0,17
Totale Romania 1,44
Kuwait
Mobile Telecommunications 698.000 6.649.363 1,37
Totale Kuwait 1,37
Repubblica Ceca
Komercni Banka 35.700 5.869.395 1,21
Totale Repubblica Ceca 1,21
Austria
Raiffeisen International Bank Holding 53.069 5.497.948 1,14
Totale Austria 1,14
Totale Investimenti in titoli 457.161.493 94,45
Totale Valore attivo netto 484.028.448 100,00

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 10
Emerging Markets Equity Fund
OBIETTIVI DELL’INVESTIMENTO
Massimizzazione del rendimento globale,
espresso in dollari USA, investendo
principalmente nei titoli azionari dei paesi
emergenti. Il Fondo investe in paesi emergenti
che secondo la Società sono caratterizzati da
un’economia in forte crescita e da mercati
sempre più sviluppati.
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in dollari USA.
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Russia
OAO Gazprom ADR 1.121.715 63.299.775 4,33
Sberbank GDR RegS 31.982 17.494.154 1,20
Vimpel-Communications - Sponsored ADR 389.524 16.496.341 1,13
Mobile Telesystems ADR 137.940 14.192.647 0,97
Sberbank 3.231.341 13.636.259 0,93
CTC Media 391.453 11.727.932 0,80
Mechel ADR 110.515 10.610.545 0,72
Evraz Group GDR RegS 120.525 9.340.687 0,64
Wimm-Bill-Dann Foods ADR 67.086 8.814.430 0,60
Severstal GDR RegS 323.880 7.514.016 0,51
TMK GDR 157.501 7.087.545 0,48
TMK GDR RegS 59.315 2.669.175 0,18
Severstal GDR RegS 24.966 579.211 0,04
Golden Telecom 4.011 402.785 0,03
Peter Hambro Mining 4.400 107.978 0,01
Totale Russia 12,57
Brasile
Companhia Vale do Rio Doce ADR Pfd ‘A’ 1.695.337 47.469.436 3,25
Petroleo Brasileiro ADR Pfd 342.436 33.483.392 2,29
Unibanco GDR 120.672 16.895.287 1,15
Companhia Siderurgica Nacional 118.490 10.520.577 0,72
Petroleo Brasileiro Pfd 159.528 7.944.944 0,54
Banco Itau Holding Financeira Pfd 294.588 7.551.411 0,52
Cyrela Brazil Realty 551.869 7.524.073 0,51
Banco do Brasil 418.468 7.167.001 0,49
All America Latina Logistica Pfd 513.270 6.662.389 0,46
Banco Itau Holding Financeira ADR Pfd 243.963 6.355.236 0,43
Petroleo Brasileiro ADR 53.772 6.299.390 0,43
NET Servicos de Comunicacao Pfd 443.288 5.419.352 0,37
Itausa - Investimentos Itau Pfd 752.133 4.978.908 0,34
Gerdau Pfd 119.576 3.500.377 0,24
Gerdau ADR Pfd 117.000 3.405.870 0,23
Cia Energetica de Sao Paulo Pfd ‘B’ 137.144 3.355.585 0,23
Unibanco - União de Bancos Brasileiros 129.148 1.799.341 0,12
Companhia Vale do Rio Doce Pfd ‘A’ 22.132 632.788 0,04
Usinas Siderurgicas de Minas Gerais Pfd ‘A’ 1 23 0,00
Totale Brasile 12,36
Per gli obiettivi e le politiche di investimento del Fondo si rimanda
al prospetto informativo integrale.
Corea del Sud
Hyundai Heavy Industries 28.379 13.306.751 0,90
LG.Philips LCD 232.228 12.193.117 0,82
NHN 44.375 10.606.808 0,72
Samsung Electronics 17.568 10.465.993 0,72
Shinhan Financial Group 169.910 9.737.780 0,67
LG Electronics 85.302 9.049.085 0,62
STX Pan Ocean 3.580.500 8.973.306 0,61
Hyundai Motor 113.350 8.696.516 0,59
Samsung Fire & Marine Insurance 30.520 8.276.697 0,57
Hyundai Mipo Dockyard 26.646 8.124.426 0,56
Woongjin Coway 235.860 7.706.335 0,53
Samsung Electronics Pfd 16.619 7.581.323 0,52
GS Engineering & Construction 43.891 7.252.153 0,50
POSCO 11.440 6.966.654 0,48
LG Chem 68.565 6.581.649 0,45
Korean Air Lines 67.926 5.531.813 0,38
Cheil Communications 16.637 5.030.421 0,34
Hite Brewery 31.804 4.857.200 0,33
SK Energy 21.382 4.108.366 0,28
Doosan Infracore 124.507 3.942.878 0,27
SSCP 112.638 3.802.592 0,26
Amorepacific 4.608 3.491.074 0,24
Cheil Industries 62.558 3.473.246 0,24
Orion 9.463 2.524.625 0,17
Totale Corea del Sud 11,77

11 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
Emerging Markets Equity Fund
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI (seguito)
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in dollari USA.
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Cina
China Construction Bank ‘H’ 28.945.000 24.186.217 1,66
China Coal Energy ‘H’ 7.542.000 23.243.502 1,59
China Petroleum & Chemical ‘H’ 12.192.000 18.076.260 1,24
Industrial & Commercial Bank of China ‘H’ 24.857.000 17.592.408 1,20
China COSCO Holdings ‘H’ 5.274.500 14.422.297 0,99
Harbin Power Equipment ‘H’ 4.348.000 13.795.088 0,94
China Communications Construction ‘H’ 4.670.000 12.154.632 0,83
Bank of China ‘H’ 24.762.000 11.905.879 0,81
Ping An Insurance Group Co of China ‘H’ 982.000 10.452.269 0,71
Dongfeng Motor Group ‘H’ 12.539.000 8.777.481 0,60
Maanshan Iron & Steel ‘H’ 10.272.000 6.759.272 0,46
BYD Electronic International 3.046.500 5.897.371 0,40
Datang International Power Generation ‘H’ 4.084.000 3.618.445 0,25
Sino-Ocean Land Holdings 144.000 175.728 0,01
Totale Cina 11,69
India
Reliance Industries 260.000 19.033.517 1,31
Bharat Heavy Electricals 190.556 12.509.266 0,86
Axis Bank 443.300 10.889.447 0,74
HDFC Bank 243.300 10.631.982 0,73
ABB 267.400 10.251.108 0,70
Morgan Stanley Growth Fund 5.372.744 8.899.889 0,61
HDFC Bank ADR 63.500 8.424.545 0,58
Infosys Technologies 177.632 7.975.824 0,54
Glenmark Pharmaceuticals 507.882 7.672.462 0,52
Aban Offshore 58.700 7.369.591 0,50
Bharti Airtel 280.900 7.095.963 0,48
Housing Development Finance 92.100 6.701.876 0,46
Reliance Communications 342.700 6.478.334 0,44
Maruti Suzuki India 239.100 6.018.507 0,41
Zee Entertainment Enterprises 721.400 5.973.545 0,41
Steel Authority of India 707.500 5.100.402 0,35
GVK Power & Infrastructure 238.100 4.832.541 0,33
Deccan Chronicle Holdings 867.101 4.822.232 0,33
HCL Technologies 549.500 4.588.081 0,31
India Cements 496.098 3.890.094 0,27
Praj Industries 631.600 3.852.655 0,26
Television Eighteen India 107.000 1.517.342 0,10
Totale India 11,24
Sudafrica
MTN Group 1.525.637 28.686.617 1,96
Mittal Steel South Africa 562.804 11.279.879 0,77
Murray & Roberts Holdings 634.531 9.503.151 0,65
Exxaro Resources 548.200 8.326.915 0,57
Group Five 766.400 6.189.176 0,42
Raubex Group 824.259 5.747.520 0,39
Allied Electronics 579.130 3.656.446 0,25
Barloworld 190.883 3.018.544 0,21
Standard Bank Group 29.500 433.495 0,03
Freeworld Coatings 190.883 295.688 0,02
Totale Sudafrica 5,27
Taiwan
AU Optronics 11.354.205 22.113.253 1,50
Formosa Plastics 4.008.000 11.218.174 0,77
Taiwan Cement 4.788.000 6.601.436 0,45
Asustek Computer 2.145.775 6.416.578 0,44
Foxconn Technology 760.000 6.152.158 0,42
Yang Ming Marine Transport 7.584.338 5.839.358 0,40
Epistar 1.301.000 5.550.265 0,38
Siliconware Precision Industries 1.955.000 3.492.827 0,24
InnoLux Display 737.801 2.484.512 0,17
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Taiwan (seguito)
InnoLux Display GDR RegS 306.726 2.085.737 0,14
MediaTek 74.350 959.945 0,07
TXC 416.985 730.808 0,05
Tripod Technology 201.693 725.233 0,05
Totale Taiwan 5,08
Messico
America Movil ADR ‘L’ 551.288 33.589.978 2,30
Wal-Mart de Mexico ‘V’ 2.920.494 10.291.736 0,70
Grupo Financiero Banorte ‘O’ 2.353.500 9.918.776 0,68
Urbi Desarrollos Urbanos 1.161.500 4.142.022 0,28
Empresas ICA Sociedad Controladora 540.500 3.651.512 0,25
Grupo Mexico ‘B’ 574.800 3.635.303 0,25
Corp GEO ‘B’ 1.172.131 3.394.183 0,23
Wal-Mart de Mexico ADR SerV 66.988 2.351.279 0,16
Totale Messico 4,85
Hong Kong
China Mobile (Hong Kong) 2.509.000 43.959.803 3,00
China Resources Power Holdings 3.161.000 10.761.190 0,74
Shangai Industrial Holdings 2.002.000 8.648.108 0,59
China Overseas Land & Investment 706.000 1.450.811 0,10
Totale Hong Kong 4,43
Turchia
Turkiye Garanti Bankasi 1.375.096 12.458.135 0,85
Turkcell Iletisim Hizmet 985.956 10.702.257 0,73
Yapi ve Kredi Bankasi 2.738.745 9.644.128 0,66
Turkiye Halk Bankasi 565.564 5.848.995 0,40
Aksigorta 674.205 3.976.081 0,27
KOC Holding 606.505 3.265.796 0,22
Turkiye Is Bankasi ‘C’ 385.710 2.439.533 0,17
Akcansa Cimento 399.596 2.424.899 0,17
Tekfen Holding 301.000 1.659.359 0,11
Turkcell Iletisim Hizmet ADR 33.000 915.090 0,06
Totale Turchia 3,64
Polonia
Bank Pekao 135.437 12.580.746 0,85
TVN 981.754 10.043.519 0,69
Bank Millenium 1.774.919 8.446.980 0,58
Bank Zachodni WBK 68.578 7.043.715 0,48
Bank Handlowy w Warszawie 99.605 4.071.832 0,28
Polimex Mostostal 730.575 2.559.068 0,17
Polski Koncern Naftowy Orlen 114.800 2.438.105 0,17
Budimex 61.478 2.314.466 0,16
PBG 16.403 2.061.324 0,14
Getin Holding 212.097 1.275.837 0,09
Totale Polonia 3,61
Indonesia
PT Bumi Resources 22.461.000 14.216.109 0,97
PT Astra International 2.726.100 7.866.309 0,54
PT Telekomunikasi Indonesia 7.236.000 7.755.670 0,53
PT International Nickel Indonesia 621.500 6.333.982 0,43
PT Bank Central Asia 6.639.000 5.120.783 0,35
Bank Rakyat Indonesia 5.790.000 4.528.479 0,31
PT Tambang Batubara Bukit Asam 3.411.500 4.324.421 0,30
PT Bank Mandiri Persero 5.274.500 1.949.408 0,13
Totale Indonesia 3,56
Bermuda
GOME Electrical Appliances Holdings 6.205.000 15.660.138 1,07
Central European Media Enterprises ‘A’ 111.200 12.779.104 0,87
Cosco Pacific 2.338.000 6.193.479 0,42
Totale Bermuda 2,36

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 12
Emerging Markets Equity Fund
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI (seguito)
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in dollari USA.
Altri valori mobiliari e strumenti del mercato monetario non ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in dollari USA.
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Lussemburgo
Tenaris ADR 277.641 12.382.789 0,85
Millicom International Cellular 69.014 8.124.328 0,56
Totale Lussemburgo 1,41
Oman
Bank Muscat GDR RegS 625.445 12.476.085 0,85
Totale Oman 0,85
Austria
Raiffeisen International Bank Holding 71.930 10.940.950 0,75
Totale Austria 0,75
Filippine
PNOC Energy Development 22.938.500 3.607.944 0,24
Philippine Long Distance Telephone 43.080 3.302.951 0,23
Ayala 243.252 3.299.823 0,23
Totale Filippine 0,70
Brasile
Banco Nacional Pfd (1) 30.754.160 0 0,00
Lojas Arapua GDR 144A Pfd (1) 12.659 0 0,00
Lojas Arapua Pfd (1) 11.491.000 0 0,00
Totale Brasile 0,00
Russia
Alliance Celluose (1) 50.000 0 0,00
Totale Russia 0,00
Totale altri valori mobiliari e strumenti del mercato
monetario non ammessi al listino ufficiale o negoziati
su un altro mercato regolamentato 0 0,00
Totale Investimenti in titoli 1.447.005.288 98,87
Totale Valore attivo netto 1.463.570.611 100,00
(1) Questo titolo è valutato al relativo valore equo di mercato. Si veda la nota 2(a) della nota
integrativa.
Egitto
El Sewedy Cables Holding 451.405 9.593.686 0,66
Totale Egitto 0,66
Malesia
IOI 3.528.600 8.236.874 0,56
Hap Seng Plantations Holdings 211.000 202.897 0,01
Totale Malesia 0,57
Isole Cayman
Eurasia Drilling GDR 263.883 7.124.841 0,49
Belle International Holdings 547.000 821.819 0,06
Totale Isole Cayman 0,55
Qatar
Commercial Bank of Qatar 153.927 7.898.029 0,54
Totale Qatar 0,54
Repubblica Ceca
Komercni Banka 24.800 5.986.349 0,41
Totale Repubblica Ceca 0,41
Israele
Elbit Systems 1 40 0,00
Totale Israele 0,00
Totale valori mobiliari e strumenti del mercato
monetario ammessi al listino ufficiale o negoziati
su un altro mercato regolamentato 1.447.005.288 98,87

13 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
European Equity Fund
OBIETTIVI DELL’INVESTIMENTO
Crescita del capitale a lungo termine,
espresso in euro, investendo principalmente
nei titoli azionari di società europee quotate
presso le borse valori europee.
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in euro.
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Regno Unito
Royal Dutch Shell ‘A’ 358.521 10.326.749 4,51
Vodafone Group 2.677.197 6.860.199 2,99
HSBC Holdings 563.452 6.473.360 2,82
GlaxoSmithkline 306.624 5.351.031 2,33
Tesco 791.092 5.151.500 2,24
British American Tobacco 181.747 4.872.935 2,12
BG Group 290.795 4.562.948 1,99
Anglo American 106.661 4.482.467 1,95
BAE Systems 623.757 4.238.435 1,85
Imperial Tobacco Group 109.438 4.049.660 1,76
Prudential 351.742 3.417.158 1,50
Rolls-Royce Group 444.742 3.313.306 1,44
Barclays 449.027 3.087.904 1,35
Morrison WM Supermarkets 683.201 3.001.685 1,31
Reed Elsevier 313.051 2.902.454 1,26
Man Group 322.015 2.500.056 1,09
Rolls-Royce Group ‘B’ 18.854.074 25.726 0,01
Totale Regno Unito 32,52
Germania
Siemens 67.536 7.351.969 3,20
Allianz Regd 34.377 5.086.077 2,22
Muenchener Rueckversicherungs Regd 36.926 4.908.942 2,14
MAN 39.953 4.546.651 1,98
Bayer 67.612 4.227.778 1,84
Commerzbank 130.926 3.438.117 1,50
Bayerische Motoren Werke 76.199 3.227.028 1,41
Fresenius Pfd 39.923 2.271.619 0,99
Totale Germania 15,28
Svizzera
Nestlé Regd 28.799 9.046.065 3,94
Novartis Regd 159.742 5.992.247 2,61
Roche Holding ‘Genußschein’ 45.848 5.417.117 2,36
Compagnie Financiere Richemont ‘A’ Bearer 91.346 4.287.356 1,87
UBS Regd 133.151 4.214.584 1,84
Zürich Financial Services 18.401 3.695.831 1,61
Nobel Biocare Holding 12.939 2.368.221 1,03
Totale Svizzera 15,26
Francia
Suez 113.750 5.297.338 2,31
BNP Paribas 66.752 4.954.333 2,16
Lafarge 39.214 4.882.143 2,13
Electricité de France 59.842 4.875.926 2,12
Sanofi-Aventis 71.763 4.519.634 1,97
Schneider Electric 43.464 4.028.244 1,76
Renault 33.158 3.216.658 1,40
Totale Francia 13,85
Spagna
Telefonica 302.851 6.729.349 2,93
Banco Bilbao Vizcaya Argentaria 293.579 4.920.384 2,14
Totale Spagna 5,07
Per gli obiettivi e le politiche di investimento del Fondo si rimanda
al prospetto informativo integrale.

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 14
European Equity Fund
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI (seguito)
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in euro.
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Italia
ENI 199.664 5.001.583 2,18
UniCredito Italiano 828.630 4.706.618 2,05
Totale Italia 4,23
Grecia
National Bank of Greece 100.360 4.714.913 2,05
EFG Eurobank Ergasias 142.640 3.434.771 1,50
Totale Grecia 3,55
Paesi Bassi
Wolters Kluwer 145.776 3.277.044 1,42
TNT 105.280 2.974.160 1,30
Totale Paesi Bassi 2,72
Norvegia
Telenor 218.495 3.568.833 1,56
Totale Norvegia 1,56
Svezia
Sandvik 294.177 3.471.178 1,51
Totale Svezia 1,51
Belgio
Umicore 18.633 3.167.610 1,38
Totale Belgio 1,38
Austria
Telekom Austria 145.160 2.762.395 1,20
Totale Austria 1,20
Totale Investimenti in titoli 225.200.289 98,13
Totale Valore attivo netto 229.486.350 100,00

15 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
European Equity Opportunities Fund
OBIETTIVI DELL’INVESTIMENTO
Tasso di rendimento interessante nel lungo
termine, espresso in euro, investendo
principalmente in un portafoglio concentrato
di titoli azionari di società che siano
domiciliate o svolgano prevalentemente la
propria attività in paesi europei.
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in euro.
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Regno Unito
Royal Dutch Shell ‘A’ 58.134 1.671.352 5,15
BG Group 102.114 1.602.300 4,93
Vodafone Group 529.113 1.355.829 4,17
GlaxoSmithkline 52.000 907.475 2,79
BAE Systems 125.109 850.117 2,62
Standard Chartered 29.893 752.127 2,32
Barclays 90.144 619.909 1,91
Prudential 57.273 556.404 1,71
Totale Regno Unito 25,60
Germania
Siemens 11.576 1.260.162 3,88
Bayer 16.609 1.038.561 3,20
Allianz Regd 6.147 909.449 2,80
MAN 6.851 779.644 2,40
Muenchener Rueckversicherungs Regd 5.847 777.300 2,39
Commerzbank 28.137 738.878 2,27
Fresenius Pfd 12.083 687.523 2,12
Henkel Pfd 17.479 671.718 2,07
Leoni 15.206 510.922 1,57
Praktiker Bau- und Heimwerkermaerkte 22.652 462.101 1,42
Totale Germania 24,12
Francia
Suez 22.103 1.029.337 3,17
Electricité de France 12.608 1.027.300 3,16
Sanofi-Aventis 12.149 765.144 2,36
Lafarge 6.030 750.735 2,31
Pernod-Ricard 4.035 637.934 1,96
Société Télévision Française 1 (TF1) 22.389 409.719 1,26
Totale Francia 14,22
Svizzera
Roche Holding ‘Genußschein’ 9.240 1.091.741 3,37
Nestlé Regd 3.250 1.020.859 3,14
Compagnie Financiere Richemont ‘A’ Bearer 19.933 935.562 2,88
UBS Regd 26.003 823.064 2,53
Totale Svizzera 11,92
Finlandia
Fortum 36.090 1.111.932 3,42
Kone ‘B’ 16.703 800.575 2,47
Totale Finlandia 5,89
Italia
UniCredito Italiano 175.994 999.644 3,08
Azimut Holding 64.491 571.713 1,76
Ansaldo STS 33.455 290.557 0,89
Totale Italia 5,73
Norvegia
Telenor 56.035 915.259 2,82
Storebrand 83.420 595.430 1,83
Totale Norvegia 4,65
Per gli obiettivi e le politiche di investimento del Fondo si rimanda
al prospetto informativo integrale.

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 16
European Equity Opportunities Fund
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI (seguito)
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in euro.
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Grecia
National Bank of Greece 17.144 805.425 2,48
Totale Grecia 2,48
Portogallo
Impresa SGPS 278.213 573.119 1,76
Totale Portogallo 1,76
Belgio
UCB 8.634 267.827 0,82
Totale Belgio 0,82
Totale Investimenti in titoli 31.574.647 97,19
Totale Valore attivo netto 32.487.152 100,00

17 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
European Property Fund
OBIETTIVI DELL’INVESTIMENTO
Apprezzamento del capitale a lungo termine,
espresso in euro, investendo principalmente
in titoli azionari di società operanti nel settore
immobiliare europeo.
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in euro.
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Regno Unito
British Land 2.027.488 26.142.726 7,83
Land Securities Group 1.246.796 25.620.119 7,68
Hammerson 1.118.027 15.636.406 4,68
Segro 2.255.053 14.461.568 4,33
Derwent London 563.473 10.871.345 3,26
Brixton 2.141.916 8.614.241 2,58
Great Portland Estates 1.289.950 8.272.400 2,48
Minerva 3.667.401 6.730.409 2,02
Liberty International 433.839 6.375.365 1,91
Quintain Estates & Development 851.674 5.984.686 1,79
Capital & Regional 965.259 5.245.180 1,57
Grainger 840.094 3.989.035 1,20
Unite Group 794.287 3.847.393 1,15
Big Yellow Group 592.988 3.543.894 1,06
Shaftesbury 326.115 2.233.754 0,67
Safestore Holdings 152.898 363.004 0,11
Totale Regno Unito 44,32
Francia
Unibail-Rodamco 210.786 31.601.037 9,47
Gecina 139.497 14.970.818 4,49
Klepierre 390.117 13.642.391 4,09
Fonciere des Regions 75.854 6.580.335 1,97
SILIC (Société Immobilière de Location
pour l’Industrie et le Commerce) 56.679 5.684.337 1,70
FDL (Fonciere Developpement Logements) 86.638 1.689.441 0,51
Totale Francia 22,23
Svezia
Hufvudstaden ‘A’ 2.009.654 13.215.425 3,96
Castellum 357.363 2.549.001 0,76
Totale Svezia 4,72
Lussemburgo
ProLogis European Properties 1.462.063 14.532.906 4,35
Totale Lussemburgo 4,35
Austria
Immoeast 1.046.791 7.714.850 2,32
IMMOFINANZ 621.144 4.316.951 1,29
Conwert Immobilien Invest 184.026 2.215.673 0,66
Conwert Immobilien Invest Rts 184.026 54.472 0,02
Totale Austria 4,29
Paesi Bassi
Eurocommercial Properties ‘CVA’ 230.826 8.148.158 2,44
Corio 57.847 3.204.724 0,96
Wereldhave 14.755 1.102.494 0,33
Totale Paesi Bassi 3,73
Italia
Beni Stabili 8.223.147 6.113.910 1,83
Risanamento 1.307.987 4.833.012 1,45
Aedes 323.888 1.130.369 0,34
Totale Italia 3,62
Per gli obiettivi e le politiche di investimento del Fondo si rimanda
al prospetto informativo integrale.

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 18
European Property Fund
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI (seguito)
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in euro.
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Germania
Alstria Office 628.786 6.445.057 1,93
IVG Immobilien 167.471 3.948.966 1,18
Totale Germania 3,11
Finlandia
Sponda 993.530 8.117.140 2,43
Totale Finlandia 2,43
Svizzera
PSP Swiss Property Regd 122.267 4.224.587 1,27
Totale Svizzera 1,27
Guernsey
Mapeley 132.216 2.733.112 0,82
Totale Guernsey 0,82
Totale Investimenti in titoli 316.700.691 94,89
Totale Valore attivo netto 333.759.909 100,00

19 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
European Small Cap Value Fund
OBIETTIVI DELL’INVESTIMENTO
Conseguimento di un tasso di rendimento
interessante, espresso in euro, investendo
principalmente in azioni ordinarie di piccole
e medie imprese europee con capitalizzazione
di mercato fino a 3 miliardi di dollari USA
(o equivalente), che la Società ritiene
sottovalutate rispetto al mercato azionario in
generale al momento dell’acquisto.
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in euro.
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Regno Unito
Premier Foods 547.531 1.529.655 2,68
CVS Group 434.840 1.406.172 2,47
Wincanton 249.155 1.257.859 2,22
Britvic 220.331 1.040.189 1,82
Interserve 153.215 1.001.377 1,76
Luminar Group Holdings 168.928 991.707 1,74
Inspired Gaming Group 214.801 712.202 1,25
William Hill 88.268 631.698 1,11
IMI 110.490 593.614 1,04
Unite Group 115.879 561.298 0,98
Meggitt 118.566 538.318 0,94
Wellstream Holdings 31.437 464.548 0,81
Brammer 156.195 461.409 0,81
Lavendon Group 68.849 445.284 0,78
Ark Therapeutics Group 277.610 355.113 0,62
Cattles 81.391 326.501 0,57
BlueBay Asset Management 61.515 297.968 0,52
Rotork 22.326 294.576 0,52
Spirax-Sarco Engineering 23.343 279.648 0,49
Torex Retail 1.306.646 0 0,00
Totale Regno Unito 23,13
Francia
Ipsen 28.420 1.172.325 2,06
Stallergenes 18.018 832.612 1,46
GL Trade 23.666 728.913 1,28
Saft Groupe 21.368 662.408 1,16
Virbac 9.047 621.529 1,09
Teleperformance 22.460 598.110 1,05
Zodiac 7.701 336.842 0,59
Wendel 3.251 321.654 0,56
Bull 81.073 307.267 0,54
Nexans 3.521 301.045 0,53
Totale Francia 10,32
Norvegia
Schibsted 36.402 1.079.179 1,89
Fred Olsen Energy 24.397 913.694 1,60
Kongsberg Gruppen 14.485 618.152 1,08
TGS Nopec Geophysical 65.514 615.248 1,08
Revus Energy 57.155 568.406 1,00
Pronova BioPharma 186.847 517.471 0,91
Totale Norvegia 7,56
Svezia
Intrum Justitia 99.546 1.214.199 2,13
Saab ‘B’ 79.523 1.092.272 1,92
Elekta ‘B’ 68.025 777.417 1,36
Billerud 94.304 665.150 1,17
Micronic Laser Systems 117.148 400.091 0,70
Totale Svezia 7,28
Paesi Bassi
Cryo-Save Group 419.712 1.216.945 2,13
Advanced Metallurgical Group 19.109 981.056 1,72
Wavin 74.247 677.133 1,19
Bateman Litwin 237.934 658.231 1,15
Grontmij ‘CVA’ 24.778 599.132 1,05
Per gli obiettivi e le politiche di investimento del Fondo si rimanda
al prospetto informativo integrale.
Totale Paesi Bassi 7,24

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 20
European Small Cap Value Fund
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI (seguito)
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in euro.
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Finlandia
Ahlstrom 39.768 651.002 1,15
YIT 40.082 600.829 1,05
Ponsse 35.796 508.303 0,89
Elisa ‘A’ 23.341 490.161 0,86
Excel 39.223 466.754 0,82
Vacon 16.552 463.456 0,81
Cargotec ‘B’ 13.521 427.940 0,75
HKScan 30.053 421.944 0,74
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Belgio
Omega Pharma 29.663 1.414.925 2,48
Totale Belgio 2,48
Danimarca
Danisco 16.297 789.860 1,39
Carlsberg ‘B’ 5.113 422.956 0,74
Totale Danimarca 2,13
Totale Investimenti in titoli 54.701.818 95,95
Totale Valore attivo netto 57.008.136 100,00
Totale Finlandia 7,07
Svizzera
Galenica Regd 3.265 976.264 1,71
Schindler Holding ‘PC’ 12.780 563.550 0,99
Bucher Industries Regd 2.953 465.568 0,82
Sia Abrasives Holding Regd 1.913 462.225 0,81
Kaba Holdings Regd ‘B’ 2.007 430.383 0,75
LEM Holding Regd 1.701 328.801 0,58
Medisize Holding 5.165 249.597 0,44
Totale Svizzera 6,10
Irlanda
Glanbia 311.234 1.444.126 2,53
Kerry Group ‘A’ 54.114 1.174.274 2,06
DCC 18.399 356.389 0,63
Totale Irlanda 5,22
Italia
Davide Campari-Milano 234.054 1.533.054 2,69
Prysmian 28.258 477.278 0,84
Interpump Group 65.529 461.652 0,81
SAES Getters 19.396 398.782 0,70
Totale Italia 5,04
Germania
MTU Aero Engines Holding 30.137 1.205.480 2,12
BayWa Regd 17.004 578.136 1,01
K+S 2.636 429.009 0,75
Totale Germania 3,88
Austria
Wiener Staedtische Allgemeine Versicherung 19.985 1.099.175 1,93
Zumtobel 11.685 289.087 0,51
A-TEC Industries 3.150 286.965 0,50
Totale Austria 2,94
Grecia
Eurobank Properties Real Estate Investment 105.635 961.279 1,68
Piraeus Bank 23.601 630.147 1,11
Totale Grecia 2,79
Malta
Unibet Group SDR 66.668 1.576.850 2,77
Totale Malta 2,77

21 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
European Systematic Equity Fund
OBIETTIVI DELL’INVESTIMENTO
Apprezzamento del capitale a lungo termine,
espresso in euro, investendo principalmente
in titoli azionari di società che siano domiciliate
o svolgano prevalentemente la propria attività
in paesi europei sviluppati.
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in euro.
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Banche diversificate
Banco Santander Central Hispano 36.506 539.924 2,04
BNP Paribas 5.745 426.394 1,61
HSBC Holdings 31.502 361.919 1,37
HBOS 33.309 334.049 1,26
UniCredito Italiano 56.876 323.056 1,22
Nordea Bank 25.596 293.200 1,11
KBC Groep 2.820 271.284 1,03
Danske Bank ‘Bearer’ 9.038 242.043 0,91
Royal Bank of Scotland Group 38.476 233.095 0,88
Banco Espirito Santo Regd 13.078 196.170 0,74
Banco Bilbao Vizcaya Argentaria 10.387 174.086 0,66
EFG Eurobank Ergasias 4.015 96.681 0,37
Barclays 4.415 30.361 0,11
Totale Banche diversificate 13,31
Petrolio e gas integrati
BP 92.846 779.111 2,94
Total 10.008 568.755 2,15
Royal Dutch Shell ‘A’ 13.739 395.735 1,50
Royal Dutch Shell ‘B’ 10.600 302.282 1,14
ENI 10.194 255.360 0,97
OMV 3.837 212.646 0,80
StatoilHydro 9.356 199.046 0,75
Repsol YPF 2.780 67.776 0,26
Totale Petrolio e gas integrati 10,51
Prodotti farmaceutici
GlaxoSmithkline 29.001 506.109 1,91
Sanofi-Aventis 7.103 447.347 1,69
Novartis Regd 10.148 380.672 1,44
Roche Holding ‘Genußschein’ 2.661 314.407 1,19
AstraZeneca 3.395 100.244 0,38
Totale Prodotti farmaceutici 6,61
Servizi di telecomunicazione integrati
Telefonica 23.665 525.836 2,00
Telenor 15.708 256.570 0,97
TeliaSonera 38.534 247.268 0,93
Telecom Italia 93.973 199.693 0,75
Totale Servizi di telecomunicazione integrati 4,65
Alimentari e carni confezionati
Nestlé Regd 1.802 566.027 2,14
Unilever 9.924 255.923 0,97
Kerry Group ‘A’ 7.904 171.517 0,65
Ebro Puleva 7.811 97.950 0,37
Lighthouse Caledonia 1.683 1.093 0,00
Totale Alimentari e carni confezionati 4,13
Assicurazioni varie
Axa 12.312 337.226 1,28
Zürich Financial Services 1.573 315.936 1,19
Allianz Regd 1.864 275.779 1,04
Totale Assicurazioni varie 3,51
Per gli obiettivi e le politiche di investimento del Fondo si rimanda
al prospetto informativo integrale.

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 22
European Systematic Equity Fund
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI (seguito)
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in euro.
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Pubblici servizi - elettricità
E.ON 3.648 531.112 2,01
British Energy Group 30.996 232.187 0,88
Fortum 5.066 156.083 0,59
Totale Pubblici servizi - elettricità 3,48
Case automobilistiche
Renault 2.683 260.278 0,99
Daimler 3.742 248.843 0,94
Fiat 13.333 235.994 0,89
Volkswagen 635 99.123 0,37
Totale Case automobilistiche 3,19
Metalli vari ed estrazione mineraria
Xstrata 6.599 319.644 1,21
Anglo American 7.233 303.969 1,15
Rio Tinto 1.448 105.050 0,40
BHP Billiton 4.164 87.838 0,33
Totale Metalli vari ed estrazione mineraria 3,09
Servizi di telecomunicazione mobile
Vodafone Group 204.624 524.340 1,99
Bouygues 4.055 231.135 0,87
Totale Servizi di telecomunicazione mobile 2,86
Attrezzature per comunicazione
Nokia 22.008 583.652 2,20
Ericsson ‘B’ 55.580 89.487 0,34
Totale Attrezzature per comunicazione 2,54
Dettaglianti alimentari
Tesco 51.573 335.837 1,28
Delhaize 3.613 217.503 0,82
Axfood 2.819 77.888 0,29
Totale Dettaglianti alimentari 2,39
Mercati finanziari diversificati
Deutsche Bank Regd 3.648 326.131 1,23
UBS Regd 8.436 267.022 1,01
Totale Mercati finanziari diversificati 2,24
Acciaio
ArcelorMittal 5.713 303.874 1,15
ThyssenKrupp 3.768 144.503 0,55
Outokumpu 4.672 99.093 0,37
Totale Acciaio 2,07
Prodotti chimici speciali
Imperial Chemical Industries 43.089 392.151 1,48
Clariant Regd 11.711 74.490 0,28
Totale Prodotti chimici speciali 1,76
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Pubblici servizi vari
RWE 3.890 373.440 1,41
RWE non-vtg Pfd 716 59.478 0,22
Totale Pubblici servizi vari 1,63
Società riassicuratrici
Muenchener Rueckversicherungs Regd 2.096 278.642 1,05
SCOR 7.004 122.570 0,46
Totale Società riassicuratrici 1,51
Compagnie aeree
British Airways 44.869 189.635 0,72
Deutsche Lufthansa 9.415 171.541 0,65
Totale Compagnie aeree 1,37
Altri servizi finanziari diversificati
ING Groep ‘CVA’ ADR 13.214 353.475 1,34
Totale Altri servizi finanziari diversificati 1,34
Distillerie e vinificatori
Diageo 23.734 349.748 1,32
Totale Distillerie e vinificatori 1,32
Film e intrattenimento
Vivendi 10.901 342.073 1,29
Totale Film e intrattenimento 1,29
Tabacchi
British American Tobacco 11.920 319.595 1,21
Totale Tabacchi 1,21
Finanziari specializzati
Deutsche Boerse 2.297 311.818 1,18
Totale Finanziari specializzati 1,18
Pneumatici e prodotti in gomma
Compagnie Generale des
Etablissements Michelin ‘B’ 2.254 176.939 0,67
Continental 1.423 126.633 0,48
Totale Pneumatici e prodotti in gomma 1,15
Conglomerati industriali
Siemens 1.675 182.341 0,69
Tomkins 40.130 96.781 0,37
Totale Conglomerati industriali 1,06
Componenti e attrezzature elettriche
Schneider Electric 2.956 273.962 1,04
Totale Componenti e attrezzature elettriche 1,04
Abbigliamento, accessori e articoli di lusso
Swatch Group Regd 4.288 173.155 0,65
Benetton Group 7.665 94.203 0,36
Totale Abbigliamento, accessori e articoli di lusso 1,01

23 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
European Systematic Equity Fund
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI (seguito)
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in euro.
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Assicurazioni sanitarie e sulla vita
Old Mutual 54.382 124.363 0,47
Aegon 10.162 122.859 0,46
Totale Assicurazioni sanitarie e sulla vita 0,93
Macchinari per l’agricoltura e l’edilizia
Volvo ‘B’ 21.326 245.419 0,93
Totale Macchinari per l’agricoltura e l’edilizia 0,93
Fertilizzanti e prodotti chimici per l’agricoltura
Yara International 7.738 244.988 0,93
Totale Fertilizzanti e prodotti chimici per l’agricoltura 0,93
Spedizioni aeree e logistica
Deutsche Post Regd 10.252 241.025 0,91
Totale Spedizioni aeree e logistica 0,91
REIT settore retail
Land Securities Group 11.272 231.626 0,88
Totale REIT settore retail 0,88
Pubblici servizi - gas
Gaz de France 5.702 228.080 0,86
Totale Pubblici servizi - gas 0,86
Prodotti nautici
AP Moller - Maersk ‘B’ 31 226.097 0,85
Totale Prodotti nautici 0,85
Editoria
Pearson 22.304 222.769 0,84
Totale Editoria 0,84
Società commerciali e distributori
Wolseley 20.541 207.963 0,79
Totale Società commerciali e distributori 0,79
Prodotti chimici diversificati
BASF 2.039 206.775 0,78
Totale Prodotti chimici diversificati 0,78
Pubblici servizi - acqua
Severn Trent 9.924 206.634 0,78
Totale Pubblici servizi - acqua 0,78
Semiconduttori
STMicroelectronics 20.966 205.467 0,78
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Aerospazio e difesa
BAE Systems 29.304 199.121 0,75
Totale Aerospazio e difesa 0,75
Prodotti per la casa
Henkel Pfd 4.546 174.703 0,66
Totale Prodotti per la casa 0,66
Risorse umane e servizi di collocamento
Randstad Holdings 5.846 157.959 0,60
Totale Risorse umane e servizi di collocamento 0,60
Alberghi, complessi turistici e crociere
TUI Travel 39.179 157.033 0,59
Totale Alberghi, complessi turistici e crociere 0,59
Grandi magazzini
PPR 1.425 156.750 0,59
Totale Grandi magazzini 0,59
Materiali da costruzione
Holcim Regd 1.951 142.954 0,54
Totale Materiali da costruzione 0,54
Macchinari industriali
Trelleborg ‘B’ 7.481 107.515 0,41
Totale Macchinari industriali 0,41
Assistenza sanitaria
Fresenius Medical Care 2.773 101.741 0,38
Totale Assistenza sanitaria 0,38
Distributori
Inchcape 18.610 96.111 0,36
Totale Distributori 0,36
Articoli elettronici di consumo
Koninklijke Philips Electronics 2.793 82.449 0,31
Totale Articoli elettronici di consumo 0,31
Ristorazione
Sodexho Alliance 1.756 73.752 0,28
Totale Ristorazione 0,28
Edilizia abitativa
Bellway 6.215 70.682 0,27
Totale Edilizia abitativa 0,27
Contenitori di metallo e di vetro
Rexam 10.017 57.200 0,22
Totale Contenitori di metallo e di vetro 0,22
Totale Semiconduttori 0,78

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 24
European Systematic Equity Fund
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI (seguito)
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in euro.
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Edilizia e progettazione
Amec 4.622 52.880 0,20
Totale Edilizia e progettazione 0,20
Alluminio
Norsk Hydro 5.245 51.237 0,19
Totale Alluminio 0,19
Totale Investimenti in titoli 25.941.978 98,06
Totale Valore attivo netto 26.454.604 100,00

25 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
Eurozone Equity Opportunities Fund*
OBIETTIVI DELL’INVESTIMENTO**
Conseguimento di un rendimento interessante
a lungo termine, espresso in euro, investendo
principalmente in un portafoglio concentrato
di titoli azionari di società che siano
domiciliate o svolgano prevalentemente la
loro attività economica nell’eurozona (ovvero
paesi dell’Unione europea aventi l’euro come
moneta nazionale).
* Fondo rinominato il 31 maggio 2007 (precedentemente noto come European Equity Euro Hedge Fund).
** L’obiettivo di investimento sopra indicato è valido dal 31 maggio 2007.
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in euro.
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Germania
Siemens 53.111 5.781.663 5,52
Bayer 76.860 4.806.056 4,58
Allianz Regd 28.415 4.203.999 4,01
RWE 40.801 3.916.896 3,73
MAN 27.209 3.096.384 2,95
Muenchener Rueckversicherungs Regd 20.744 2.757.707 2,63
Commerzbank 100.410 2.636.767 2,51
Henkel Pfd 57.400 2.205.882 2,10
Bayerische Motoren Werke 46.094 1.952.081 1,86
Fresenius Pfd 30.320 1.725.208 1,64
Leoni 49.632 1.667.635 1,59
Praktiker Bau- und Heimwerkermaerkte 70.579 1.439.812 1,37
Totale Germania 34,49
Francia
Sanofi-Aventis 68.105 4.289.253 4,10
Suez 90.156 4.198.565 4,00
BNP Paribas 52.050 3.863.151 3,68
Axa 126.166 3.455.687 3,29
Electricité de France 42.409 3.455.485 3,29
Schneider Electric 26.962 2.498.838 2,38
Lafarge 19.865 2.473.192 2,36
Pernod-Ricard 14.801 2.340.038 2,23
Société Télévision Française 1 (TF1) 74.325 1.360.148 1,30
Totale Francia 26,63
Italia
ENI 176.355 4.417.693 4,21
UniCredito Italiano 753.296 4.278.721 4,08
Azimut Holding 186.753 1.655.565 1,58
Ansaldo STS 164.023 1.424.540 1,36
Totale Italia 11,23
Spagna
Telefonica 295.180 6.558.900 6,25
Banco Bilbao Vizcaya Argentaria 240.716 4.034.400 3,85
Totale Spagna 10,10
Finlandia
Fortum 99.117 3.053.795 2,91
Kone ‘B’ 54.946 2.633.562 2,51
Totale Finlandia 5,42
Grecia
National Bank of Greece 58.331 2.740.390 2,61
EFG Eurobank Ergasias 84.545 2.035.844 1,94
Totale Grecia 4,55
Paesi Bassi
Wolters Kluwer 100.100 2.250.248 2,14
Totale Paesi Bassi 2,14
Austria
Telekom Austria 114.223 2.173.664 2,07
Per gli obiettivi e le politiche di investimento del Fondo si rimanda
al prospetto informativo integrale.
Totale Austria 2,07

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 26
Eurozone Equity Opportunities Fund
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI (seguito)
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in euro.
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Portogallo
Impresa SGPS 785.040 1.617.182 1,54
Totale Portogallo 1,54
Belgio
UCB 31.807 986.653 0,94
Totale Belgio 0,94
Totale Investimenti in titoli 103.985.604 99,11
Totale Valore attivo netto 104.914.607 100,00

27 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
Global Brands Fund
OBIETTIVI DELL’INVESTIMENTO
Tasso di rendimento interessante a lungo
termine, espresso in dollari USA, investendo
principalmente nei titoli azionari di società
situate nei paesi sviluppati di tutto il mondo;
l’investimento riguarderà un portafoglio
concentrato di aziende che, a giudizio della
Società, fondano il proprio successo su
attività immateriali (ad esempio, in maniera
non esclusiva, marchi, copyright o metodi
di distribuzione) e godono di una posizione
dominante nel rispettivo settore di attività.
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in dollari USA.
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Regno Unito
British American Tobacco 7.174.440 282.420.718 9,31
Imperial Tobacco Group 3.466.761 188.347.378 6,21
Reckitt Benckiser Group 2.438.153 142.330.014 4,69
Cadbury Schweppes 11.161.585 138.855.620 4,58
Unilever 3.015.868 114.187.910 3,76
WPP Group 6.894.197 89.358.107 2,95
GlaxoSmithkline 3.171.720 81.266.466 2,68
Diageo 3.488.545 75.476.904 2,49
Experian Group 9.375.142 74.561.451 2,46
Totale Regno Unito 39,13
Stati Uniti d’America
Altria Group 1.915.647 145.570.016 4,79
Pfizer 3.534.338 80.759.623 2,66
Fortune Brands 1.103.947 80.003.039 2,64
Kellogg 1.498.646 79.173.468 2,61
Weight Watchers International 1.583.179 70.894.756 2,34
Brown-Forman ‘B’ non-vtg 940.438 69.112.789 2,28
Kimberly-Clark 953.684 66.796.027 2,20
Harley-Davidson 1.280.496 60.413.801 1,99
Scotts Miracle-Gro ‘A’ 1.579.263 58.574.865 1,93
Career Education 2.118.223 52.997.939 1,75
Moody’s 1.211.211 42.816.309 1,41
Totale Stati Uniti d’America 26,60
Paesi Bassi
Wolters Kluwer 3.944.871 130.201.003 4,29
Reed Elsevier 6.249.111 125.237.995 4,13
Totale Paesi Bassi 8,42
Francia
Pernod-Ricard 366.551 85.084.705 2,80
Sanofi-Aventis 915.290 84.634.336 2,79
Totale Francia 5,59
Svizzera
Nestlé Regd 184.000 84.856.547 2,79
Novartis Regd 1.188.599 65.462.284 2,16
Totale Svizzera 4,95
Svezia
Swedish Match 5.612.149 135.024.024 4,45
Totale Svezia 4,45
Finlandia
Kone ‘B’ 1.538.851 108.290.215 3,57
Totale Finlandia 3,57
Giappone
Kao 2.484.000 74.788.984 2,47
Totale Giappone 2,47
Per gli obiettivi e le politiche di investimento del Fondo si rimanda
al prospetto informativo integrale.

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 28
Global Brands Fund
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI (seguito)
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in dollari USA.
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Irlanda
C&C Group 9.087.396 54.702.670 1,80
Totale Irlanda 1,80
Totale Investimenti in titoli 2.942.199.963 96,98
Totale Valore attivo netto 3.033.938.971 100,00

29 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
Global Equity Growth Fund
OBIETTIVI DELL’INVESTIMENTO
Apprezzamento del capitale a lungo termine,
espresso in dollari USA, investendo
principalmente in titoli azionari di imprese a
media o grande capitalizzazione orientate alla
crescita e quotate sulle borse valori mondiali.
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in dollari USA.
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Stati Uniti d’America
Monsanto 8.754 974.233 3,51
Google ‘A’ 1.376 963.792 3,46
Amazon.Com 7.581 708.823 2,54
eBay 15.990 533.426 1,91
Wynn Resorts 3.994 457.593 1,64
Apple 2.023 402.334 1,44
Berkshire Hathaway ‘B’ 74 353.720 1,27
Loews 6.655 336.144 1,21
American Express 6.484 329.776 1,18
Starbucks 14.431 289.342 1,04
CME Group 407 275.405 0,99
Cisco Systems 9.487 258.805 0,93
Abercrombie & Fitch ‘A’ 3.018 240.172 0,86
C.H. Robinson Worldwide 4.388 236.074 0,85
Mastercard ‘A’ 959 204.727 0,73
Coach 6.539 198.720 0,71
Sears Holdings 1.960 198.685 0,71
Yahoo! 8.428 195.614 0,70
Southwestern Energy 3.423 193.057 0,69
Martin Marietta Materials 1.429 190.114 0,68
Costco Wholesale 2.697 189.087 0,68
Corporate Executive Board 3.056 183.238 0,66
VMware ‘A’ 2.114 179.246 0,64
Expeditors International Washington 3.877 174.814 0,63
Nucor 2.218 132.659 0,48
Franklin Resources 1.098 124.513 0,45
Monster Worldwide 3.643 118.762 0,43
Stericycle 1.873 112.005 0,40
Illumina 1.767 106.621 0,38
Gen-Probe 1.346 85.067 0,31
Totale Stati Uniti d’America 32,11
Canada
Ultra Petroleum 9.664 695.421 2,49
Research In Motion 5.960 689.810 2,48
Brookfield Asset Management vtg ‘A’ 16.476 586.381 2,10
Aeroplan Income Fund 8.236 196.758 0,71
EnCana 2.600 180.088 0,65
Totale Canada 8,43
Giappone
Daikin Industries 3.800 213.001 0,77
Komatsu 6.600 179.505 0,64
Terumo 3.400 179.021 0,64
Sony 3.000 166.476 0,60
Canon 3.400 158.246 0,57
Toray Industries 19.000 148.897 0,53
Sumitomo Realty & Development 6.000 148.432 0,53
Sharp 8.000 143.955 0,52
Shin-Etsu Chemical 2.100 131.947 0,47
Toyota Motor 2.400 129.767 0,47
Kobe Steel 39.000 127.050 0,46
Daiwa Securities Group 12.000 109.078 0,39
Totale Giappone 6,59
Francia
Total 3.894 324.907 1,16
Axa 5.929 238.429 0,85
Cie Generale d’Optique Essilor International 3.644 233.533 0,84
Schneider Electric 1.383 188.189 0,68
Per gli obiettivi e le politiche di investimento del Fondo si rimanda
al prospetto informativo integrale.

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 30
Global Equity Growth Fund
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI (seguito)
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in dollari USA.
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Francia (seguito)
BNP Paribas 1.682 183.287 0,66
LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton 1.232 149.553 0,54
Vallourec 538 146.248 0,52
Veolia Environnement ADR 1.329 122.042 0,44
Totale Francia 5,69
Regno Unito
Tesco 30.514 291.737 1,05
Reckitt Benckiser Group 3.554 207.469 0,74
Prudential 14.007 199.789 0,72
Standard Chartered 5.281 195.085 0,70
SABMiller 6.262 177.632 0,64
Capita Group 11.586 162.007 0,58
Barclays 13.020 131.458 0,47
Totale Regno Unito 4,90
Germania
E.ON 1.741 372.148 1,34
Continental 1.706 222.898 0,80
Bayer 2.151 197.476 0,71
SGL Carbon 3.454 187.734 0,67
Celesio 2.777 173.281 0,62
SAP 2.813 146.741 0,53
Totale Germania 4,67
Svizzera
ABB Regd 10.019 289.849 1,03
Nestlé Regd 581 267.944 0,96
EFG International Regd 4.590 185.220 0,66
SGS Regd 134 160.318 0,58
Roche Holding ‘Genußschein’ 798 138.432 0,50
Novartis Regd 2.303 126.838 0,46
Totale Svizzera 4,19
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Finlandia
Fortum 5.984 270.688 0,96
Kone ‘B’ 3.267 229.901 0,83
Neste Oil 4.145 146.848 0,53
Totale Finlandia 2,32
Austria
Erste Bank der Oesterreichischen Sparkassen 3.355 238.902 0,85
Andritz 3.275 199.306 0,72
Wiener Staedtische Allgemeine Versicherung 2.304 186.050 0,67
Totale Austria 2,24
Grecia
National Bank of Greece 4.315 297.632 1,07
Coca Cola Hellenic Bottling 6.685 290.522 1,04
Totale Grecia 2,11
India
ICICI Bank ADR 3.700 228.845 0,82
Bharti Airtel 7.978 201.536 0,73
Totale India 1,55
Singapore
Keppel 26.000 233.562 0,84
DBS Group Holdings 13.000 185.926 0,67
Totale Singapore 1,51
Irlanda
Allied Irish Banks 8.129 187.060 0,67
CRH 3.681 128.896 0,46
Totale Irlanda 1,13
Norvegia
Telenor 8.874 212.809 0,76
TGS Nopec Geophysical 7.407 102.128 0,37
Totale Norvegia 1,13
Hong Kong
Li & Fung 58.000 232.505 0,84
Bank of East Asia 32.000 217.448 0,78
China Resources Power Holdings 54.000 183.836 0,66
CNOOC 107.000 180.512 0,65
China Mobile (Hong Kong) ADR 2.051 179.319 0,64
Totale Hong Kong 3,57
Messico
America Movil ADR ‘L’ 8.961 545.994 1,96
Cemex ADR ‘CPO’ ‘A & B’ 9.103 239.500 0,86
Wal-Mart de Mexico ADR SerV 4.900 171.990 0,62
Totale Messico 3,44
Isole Cayman
Baidu.com ADR ‘A’ 591 233.209 0,84
Parkson Retail Group 17.200 206.410 0,74
Tencent Holdings 22.000 165.287 0,59
Lee & Man Paper Manufacturing 13.900 60.832 0,22
Totale Isole Cayman 2,39
Svezia
Getinge SerB 11.357 306.843 1,10
Totale Svezia 1,10
Portogallo
Banco Espirito Santo Regd 12.744 280.661 1,01
Totale Portogallo 1,01
Bermuda
Esprit Holdings 17.400 257.405 0,92
Totale Bermuda 0,92
Australia
BHP Billiton 6.176 216.216 0,78
Totale Australia 0,78
Egitto
Orascom Construction Industries GDR 970 203.700 0,73
Totale Egitto 0,73

31 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
Global Equity Growth Fund
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI (seguito)
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in dollari USA.
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Lussemburgo
Millicom International Cellular 1.700 200.124 0,72
Totale Lussemburgo 0,72
Cina
China Merchants Holdings International 30.500 187.953 0,67
Totale Cina 0,67
Spagna
Banco Santander Central Hispano 8.455 183.598 0,66
Totale Spagna 0,66
Israele
Teva Pharmaceutical Industries ADR 3.900 182.091 0,65
Totale Israele 0,65
Paesi Bassi
Reed Elsevier 8.784 176.040 0,63
Totale Paesi Bassi 0,63
Taiwan
Delta Electronics 47.000 160.129 0,57
Totale Taiwan 0,57
Totale Investimenti in titoli 26.862.858 96,41
Totale Valore attivo netto 27.862.412 100,00

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 32
Global Property Fund
OBIETTIVI DELL’INVESTIMENTO
Conseguimento di un reddito corrente
e apprezzamento del capitale a lungo
termine, espresso in dollari USA, investendo
principalmente in titoli azionari di imprese
operanti nel settore immobiliare situate nei
paesi sviluppati e nei mercati emergenti di
tutto il mondo.
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in dollari USA.
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Stati Uniti d’America
Simon Property Group 26.565 2.300.795 2,91
Equity Residential 54.571 1.973.287 2,49
Boston Properties 15.415 1.402.919 1,77
Host Hotels & Resorts 82.365 1.368.083 1,73
Starwood Hotels & Resorts Worldwide 28.500 1.243.455 1,57
Avalonbay Communities 11.965 1.095.515 1,38
Macerich 11.460 802.544 1,01
Vornado Realty Trust 9.315 802.021 1,01
Mack-Cali Realty 23.875 798.619 1,00
Regency Centers 11.780 743.200 0,94
Healthcare Realty Trust 25.575 627.099 0,79
Forest City Enterprises ‘A’ 13.765 600.154 0,76
Liberty Property Trust 20.484 581.746 0,74
Public Storage 7.843 572.147 0,72
Duke Realty 19.475 501.481 0,63
Post Properties 14.110 488.347 0,62
ProLogis 7.420 460.782 0,58
Federal Realty Investment Trust 5.010 403.756 0,51
General Growth Properties 9.420 381.322 0,48
AMB Property 6.630 370.750 0,47
Brandywine Realty Trust 19.510 348.839 0,44
Acadia Realty Trust 13.380 347.746 0,44
Camden Property Trust 6.954 325.586 0,41
SL Green Realty 3.437 311.701 0,39
Essex Property Trust 3.215 305.425 0,39
Strategic Hotels & Resorts 18.576 304.646 0,38
Sovran Self Storage 7.071 281.991 0,36
Morgans Hotel Group 12.385 238.411 0,30
Equity Lifestyle Properties 5.310 237.569 0,30
Assisted Living Concepts ‘A’ 31.941 234.766 0,30
DCT Industrial Trust 24.085 217.728 0,28
PS Business Parks 3.717 191.872 0,24
Senior Housing Properties Trust 6.270 141.639 0,18
EastGroup Properties 3.170 130.636 0,17
Kilroy Realty 2.090 109.850 0,14
Developers Diversified Realty 2.880 108.864 0,14
DiamondRock Hospitality 7.135 104.456 0,13
GMH Communities Trust 15.920 87.082 0,11
Taubman Centers 1.130 54.229 0,07
BRE Properties ‘A’ 1.102 43.849 0,06
Ramco-Gershenson Properties 1.725 36.501 0,05
Cedar Shopping Centers 3.225 32.669 0,04
Hersha Hospitality Trust 2.820 27.721 0,04
Cogdell Spencer 1.460 22.937 0,03
Equity One 1.001 22.472 0,03
LaSalle Hotel Properties 570 17.944 0,02
Ventas 380 16.766 0,02
U-Store-It Trust 1.780 16.323 0,02
Weingarten Realty Investors 280 8.890 0,01
Parkway Properties 140 5.190 0,01
Totale Stati Uniti d’America 27,61
Per gli obiettivi e le politiche di investimento del Fondo si rimanda
al prospetto informativo integrale.
Regno Unito
Land Securities Group 90.213 2.721.699 3,43
British Land 135.385 2.562.998 3,24
Hammerson 71.108 1.460.119 1,85
Segro 137.658 1.296.120 1,64
Liberty International 44.496 960.025 1,21
Derwent London 31.139 882.064 1,11
Great Portland Estates 73.641 693.368 0,88
Brixton 113.959 672.897 0,85
Capital & Regional 67.439 538.038 0,68
Quintain Estates & Development 47.838 493.544 0,62
Shaftesbury 43.959 442.077 0,56
Grainger 58.526 408.013 0,52
Minerva 143.154 385.720 0,49

33 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
Global Property Fund
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI (seguito)
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in dollari USA.
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Regno Unito (seguito)
Big Yellow Group 39.756 348.837 0,44
Unite Group 43.659 310.490 0,39
Safestore Holdings 45.408 158.281 0,20
Millennium & Copthorne Hotels 17.410 142.474 0,18
Totale Regno Unito 18,29
Giappone
Mitsubishi Estate 118.000 2.845.163 3,59
Mitsui Fudosan 103.000 2.239.227 2,82
Sumitomo Realty & Development 76.000 1.880.140 2,38
Nippon Building Fund 41 576.346 0,73
Japan Real Estate Investment 31 388.514 0,49
NTT Urban Development 203 328.778 0,42
Tokyu Land 30.000 258.217 0,33
KK DaVinci Advisors 220 194.799 0,25
Tokyo Tatemono 20.000 189.331 0,24
Goldcrest 5.930 177.316 0,22
Nomura Real Estate Office Fund 17 161.384 0,20
TOC 7.000 53.294 0,07
Daibiru 4.800 51.647 0,07
Mori Trust Sogo REIT 3 32.233 0,04
Totale Giappone 11,85
Hong Kong
Sun Hung Kai Properties 166.000 3.501.462 4,41
New World Development 308.368 1.080.690 1,37
Henderson Land Development 105.000 981.228 1,24
Kerry Properties 105.625 844.076 1,07
China Overseas Land & Investment 319.000 655.536 0,83
Hysan Development 178.402 504.544 0,64
Hang Lung Properties 49.000 219.892 0,28
China Resources Beijing Land 86.000 188.915 0,24
Sino Land 20.000 70.421 0,09
Totale Hong Kong 10,17
Australia
Westfield Group 161.652 2.964.340 3,75
Stockland 122.050 898.562 1,14
GPT Group 153.124 540.707 0,68
Goodman Group 113.092 482.868 0,61
DB RREEF Trust 210.100 367.506 0,46
Mirvac Group 57.112 299.567 0,38
CFS Retail Property Trust 131.089 268.554 0,34
Macquarie CountryWide Trust 58.500 84.425 0,11
ING Industrial Fund 35.800 79.569 0,10
Centro Properties Group 70.963 62.499 0,08
Totale Australia 7,65
Francia
Unibail-Rodamco 15.292 3.365.961 4,25
Klepierre 14.432 740.982 0,94
SILIC (Société Immobilière de Location
pour l’Industrie et le Commerce) 2.940 432.903 0,55
Gecina 2.323 366.029 0,46
Fonciere des Regions 2.860 364.268 0,46
Totale Francia 6,66
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Singapore
United Industrial 426.000 812.659 1,03
CapitaLand 110.000 476.834 0,60
Macquarie MEAG Prime REIT 382.000 290.835 0,37
CapitaMall Trust 106.000 252.800 0,32
Wheelock Properties S 100.000 148.204 0,19
CWT Distribution 152.000 119.085 0,15
CapitaRetail China Trust 75.800 112.997 0,14
Suntec REIT 93.500 110.736 0,14
Totale Singapore 2,94
Canada
Brookfield Properties 69.390 1.322.573 1,67
RioCan Real Estate Investment Trust 3.040 65.159 0,08
Totale Canada 1,75
Bermuda
Hong Kong Land Holdings 255.000 1.254.259 1,59
Totale Bermuda 1,59
Paesi Bassi
Eurocommercial Properties ‘CVA’ 10.787 559.063 0,71
Corio 4.941 401.892 0,51
Wereldhave 1.834 201.197 0,25
Vastned Retail 148 14.276 0,02
Totale Paesi Bassi 1,49
Svezia
Hufvudstaden ‘A’ 67.566 652.339 0,82
Castellum 29.871 312.821 0,40
Totale Svezia 1,22
Austria
IMMOFINANZ 54.498 556.097 0,70
Conwert Immobilien Invest 14.422 254.940 0,32
CA Immobilien Anlagen 2.700 60.651 0,08
Conwert Immobilien Invest Rts 14.422 6.268 0,01
Totale Austria 1,11
Germania
Alstria Office 36.386 547.575 0,69
IVG Immobilien 7.331 253.800 0,32
Totale Germania 1,01
Cina
Guangzhou R&F Properties ‘H’ 223.800 790.750 1,00
Totale Cina 1,00
Italia
Beni Stabili 308.586 336.855 0,43
Risanamento 54.694 296.715 0,37
Aedes 6.065 31.077 0,04
Totale Italia 0,84
Lussemburgo
ProLogis European Properties 41.726 608.945 0,77
Totale Lussemburgo 0,77

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 34
Global Property Fund
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI (seguito)
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in dollari USA.
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Finlandia
Sponda 46.974 563.462 0,71
Totale Finlandia 0,71
Isole Cayman
New World China Land 386.000 345.057 0,44
KWG Property Holding 91.000 133.332 0,17
Totale Isole Cayman 0,61
Svizzera
PSP Swiss Property Regd 6.601 334.865 0,42
Totale Svizzera 0,42
Guernsey
Mapeley 2.145 65.101 0,08
Invista Foundation Property Trust 36.050 58.858 0,07
Totale Guernsey 0,15
Totale Investimenti in titoli 77.423.054 97,84
Totale Valore attivo netto 79.132.421 100,00

35 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
Global Small Cap Value Fund
OBIETTIVI DELL’INVESTIMENTO
Conseguimento di un tasso di rendimento
interessante, espresso in dollari USA,
investendo nelle azioni ordinarie di piccole
e medie imprese che la Società ritiene
sottovalutate rispetto al mercato azionario
in generale al momento dell’acquisto.
Per gli obiettivi e le politiche di investimento del Fondo si rimanda
al prospetto informativo integrale.
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in dollari USA.
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Stati Uniti d’America
MAXIMUS 75.440 2.899.159 1,99
ACCO Brands 136.037 2.119.456 1,45
DRS Technologies 38.000 2.049.340 1,41
Belden CDT 40.317 1.796.929 1,24
Ikon Office Solutions 126.200 1.657.006 1,14
Electronics for Imaging 64.600 1.422.492 0,98
Consolidated Graphics 26.700 1.281.600 0,88
Mail-Well 70.700 1.247.148 0,86
Brink’s 19.900 1.190.020 0,82
Sciele Pharma 57.900 1.187.529 0,82
AAR 30.850 1.176.002 0,81
Rock-Tenn ‘A’ 45.400 1.141.810 0,79
Corn Products International 30.600 1.139.238 0,78
MSC.Software 83.430 1.069.573 0,74
Hercules 54.709 1.052.054 0,72
MTC Technologies 44.452 1.044.622 0,72
iShares Russell 2000 Value Index Fund 14.800 1.043.992 0,72
Bio-Rad Laboratories ‘A’ 10.070 1.043.957 0,72
Syniverse Holdings 65.911 1.031.507 0,71
Conseco 84.500 1.030.900 0,71
Cytec Industries 16.400 1.010.568 0,70
Albany International ‘A’ 26.400 985.776 0,68
Moog ‘A’ (Ltd vtg Rights) 21.150 983.475 0,68
ProAssurance 17.903 977.325 0,67
Tekelec 76.500 951.660 0,65
Perrigo 25.346 909.414 0,63
St. Mary Land & Exploration 22.860 889.254 0,61
Actuant ‘A’ 26.100 887.400 0,61
Zep 64.350 884.169 0,61
Acuity Brands 18.700 834.955 0,57
Cognex 40.900 823.317 0,57
Denny’s 217.790 823.246 0,57
Tween Brands 30.300 795.372 0,55
Avista 36.800 794.880 0,55
CIRCOR International 16.357 778.102 0,54
Smith (A.O.) 20.400 731.136 0,50
Employers Holdings 42.700 718.641 0,49
Silgan Holdings 13.600 707.336 0,49
Viad 22.300 700.889 0,48
TAL International Group 30.128 688.726 0,47
Gartner ‘A’ 39.000 684.060 0,47
Stage Stores 45.725 661.641 0,46
Apria Healthcare Group 29.910 653.833 0,45
Dollar Thrifty Automotive Group 27.200 650.352 0,45
Valeant Pharmaceuticals International 54.500 648.550 0,45
AFC Enterprises 60.000 626.400 0,43
Maidenform Brands 46.090 620.832 0,43
Superior Energy Services 17.790 605.038 0,42
National Financial Partners 13.100 596.050 0,41
Pacer International 40.900 591.414 0,41
LaSalle Hotel Properties 18.600 585.528 0,40
Exterran Holdings 6.952 570.064 0,39
MB Financial 18.300 565.470 0,39
Lin TV ‘A’ 45.300 556.737 0,38
UGI 20.200 550.450 0,38
Provident New York Bancorp 42.730 549.935 0,38
Amtrust Financial Services 39.200 539.784 0,37
Sinclair Broadcast Group ‘A’ 62.500 525.000 0,36
Forward Air 16.400 511.680 0,35
Aecom Technology 16.800 489.552 0,34
PharMerica 35.000 478.100 0,33
General Cable 6.250 459.937 0,31
Dolan Media 15.900 451.083 0,31
Microsemi 17.800 394.804 0,27
Anthracite Capital 50.300 368.699 0,25
PNM Resources 15.800 344.440 0,24
Salix Pharmaceuticals 37.500 293.250 0,20

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 36
Global Small Cap Value Fund
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI (seguito)
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in dollari USA.
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Stati Uniti d’America (seguito)
Integra Bank 18.255 260.316 0,18
Ness Technologies 24.045 226.504 0,16
Cirrus Logic 34.344 176.528 0,12
Dayton Superior 43.000 172.000 0,12
Central Garden and Pet 28.785 163.499 0,11
Oritani Financial 10.400 132.496 0,09
Epicor Software sr unsecur CV 2,375% /2027 120.000 109.800 0,08
Geo Group 1.726 49.122 0,03
Totale Stati Uniti d’America 41,55
Giappone
Ariake Japan 107.670 1.929.955 1,34
Hikari Tsushin 47.300 1.617.679 1,12
Tsumura & Co 77.100 1.517.204 1,05
Doutor Nichires Holdings 75.687 1.223.706 0,84
Japan Securities Finance 140.600 1.222.609 0,84
Mabuchi Motor 16.200 978.108 0,67
Okinawa Electric Power 20.300 945.964 0,65
Nakanishi 7.000 905.744 0,62
Yachiyo Bank 211 778.596 0,54
Toei Animation 32.800 714.369 0,49
Shinkawa 43.700 672.276 0,46
Milbon 27.600 649.854 0,45
Fuyo General Lease 21.100 558.338 0,38
Miraca Holdings 23.100 556.630 0,38
Mars Engineering 46.400 537.070 0,37
Miraial 14.600 411.429 0,28
Okinawa Cellular Telephone 178 390.621 0,27
Wacom 186 389.578 0,27
Sokkia 57.000 325.233 0,22
Snow Brand Milk Products 98.500 323.750 0,22
Sun Frontier Fudousan 202 312.593 0,22
Nihon Trim 11.450 303.614 0,21
V Technology 108 297.401 0,20
Takuma 66.000 267.070 0,18
Aplus 314.800 253.600 0,17
Rengo 38.000 247.396 0,17
Atrium 10.300 213.311 0,15
Jaccs 82.000 185.644 0,13
Yamaichi Electronics 34.800 134.174 0,09
Osaki Engineering 72 126.187 0,09
Nihon Micro Coating 32.700 75.261 0,05
Arealink 97 31.969 0,02
Totale Giappone 13,14
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Italia
Davide Campari-Milano 183.579 1.765.426 1,21
Interpump Group 64.232 664.382 0,46
Banca CR Firenze 68.558 664.335 0,46
Prysmian 25.075 621.807 0,43
Buzzi Unicem 21.877 608.028 0,42
Sogefi 47.575 381.728 0,26
SAES Getters 11.894 359.035 0,25
Totale Italia 3,49
Svizzera
Galenica Regd 2.821 1.238.433 0,85
Kaba Holdings Regd ‘B’ 2.781 875.575 0,60
Bucher Industries Regd 3.754 868.958 0,60
Sia Abrasives Holding Regd 1.526 541.351 0,37
Schindler Holding ‘PC’ 6.897 446.527 0,31
LEM Holding Regd 1.439 408.390 0,28
Medisize Holding 4.701 333.537 0,23
Zehnder Group ‘Bearer’ 190 316.456 0,22
Totale Svizzera 3,46
Francia
Ipsen 16.395 992.934 0,69
ICADE 6.133 918.546 0,63
Saft Groupe 19.442 884.887 0,61
Zodiac 10.067 646.493 0,44
GL Trade 13.029 589.179 0,41
Bull 100.230 557.728 0,38
Nexans 2.983 374.459 0,26
Totale Francia 3,42
Norvegia
Schibsted 33.160 1.443.338 1,00
Fred Olsen Energy 14.816 814.668 0,56
Revus Energy 52.064 760.199 0,52
TGS Nopec Geophysical 44.653 615.676 0,42
Pronova BioPharma 141.033 573.464 0,39
Veidekke 16.904 158.558 0,11
Totale Norvegia 3,00
Australia
Pacific Brands 534.101 1.517.579 1,05
Goodman Fielder 652.050 1.081.247 0,74
MYOB 607.295 771.469 0,53
Ramsay Health Care 47.221 452.380 0,31
Infomedia 829.773 391.859 0,27
Totale Australia 2,90
Regno Unito
Premier Foods 469.231 1.924.671 1,32
Wincanton 194.350 1.440.563 0,99
Britvic 194.053 1.345.062 0,93
Luminar Group Holdings 138.780 1.196.172 0,82
William Hill 86.663 910.595 0,63
IMI 91.982 725.553 0,50
Spirax-Sarco Engineering 31.585 555.548 0,38
Rotork 26.084 505.297 0,35
Meggitt 73.678 491.136 0,34
Cattles 68.894 405.765 0,28
Ark Therapeutics Group 185.428 348.251 0,24
Totale Regno Unito 6,78
Svezia
Saab ‘B’ 56.384 1.137.049 0,79
Billerud 90.043 932.449 0,64
Elekta ‘B’ 46.935 787.531 0,54
Micronic Laser Systems 87.849 440.500 0,30
Eniro 36.191 326.875 0,22
Totale Svezia 2,49
Germania
MTU Aero Engines Holding 27.453 1.612.260 1,11
Sartorius Pfd 22.124 877.026 0,60
AWD Holding 12.025 519.413 0,36
K+S 1.823 435.605 0,30
Totale Germania 2,37

37 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
Global Small Cap Value Fund
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI (seguito)
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in dollari USA.
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Irlanda
Glanbia 220.932 1.505.088 1,03
Kerry Group ‘A’ 42.915 1.367.269 0,94
DCC 15.188 431.932 0,30
Totale Irlanda 2,27
Bermuda
Max Capital Group 42.200 1.185.820 0,81
Platinum Underwriters Holdings 26.300 933.650 0,64
Argo Group International Holdings 17.900 749.115 0,52
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Spagna
Miquel y Costas & Miquel 16.142 351.703 0,24
Totale Spagna 0,24
Israele
Cellcom Israel 5.500 174.845 0,12
Totale Israele 0,12
Totale valori mobiliari e strumenti del mercato
monetario ammessi al listino ufficiale o negoziati
su un altro mercato regolamentato 138.490.313 95,31
Altri valori mobiliari e strumenti del mercato monetario non ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Totale Bermuda 1,97
Paesi Bassi
Advanced Metallurgical Group 12.170 917.343 0,63
Wavin 62.717 839.780 0,58
AerCap Holdings 36.200 715.674 0,49
Totale Paesi Bassi 1,70
Finlandia
Cargotec ‘B’ 15.328 712.270 0,49
Elisa ‘A’ 19.757 609.152 0,42
HKScan 24.941 514.122 0,35
YIT 19.067 419.633 0,29
Totale Finlandia 1,55
Germania
SCS Standard Computersysteme (1) 1.795 0 0,00
Totale Germania 0,00
Totale altri valori mobiliari e strumenti del mercato
monetario non ammessi al listino ufficiale o negoziati
su un altro mercato regolamentato 0 0,00
Totale Investimenti in titoli 138.490.313 95,31
Totale Valore attivo netto 145.302.405 100,00
(1) Questo titolo è valutato al relativo valore equo di mercato. Si veda la nota 2(a) della
nota integrativa.
Danimarca
Danisco 15.313 1.089.652 0,75
Carlsberg ‘B’ 7.251 880.648 0,61
Totale Danimarca 1,36
Belgio
Omega Pharma 23.911 1.674.562 1,15
Totale Belgio 1,15
Isole Cayman
United America Indemnity ‘A’ 32.046 637.715 0,44
Solomon Systech International 5.072.300 427.386 0,29
Totale Isole Cayman 0,73
Canada
Stantec 22.600 894.046 0,62
Totale Canada 0,62
Nuova Zelanda
Warehouse Group 87.760 385.496 0,27
Fisher & Paykel Healthcare ‘NPV’ 130.548 351.189 0,24
Totale Nuova Zelanda 0,51
Austria
Zumtobel 19.448 706.415 0,49
Totale Austria 0,49

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 38
Global Systematic Equity Fund
OBIETTIVI DELL’INVESTIMENTO
Apprezzamento del capitale a lungo termine,
espresso in dollari USA, investendo
principalmente in titoli azionari di medie
e grandi imprese quotate sulle borse valori
mondiali.
Per gli obiettivi e le politiche di investimento del Fondo si rimanda
al prospetto informativo integrale.
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in dollari USA.
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Stati Uniti d’America
Exxon Mobil 6.169 585.068 2,46
Chevron 4.026 379.209 1,59
Altria Group 4.820 366.272 1,54
Hewlett-Packard 6.201 315.817 1,33
Bank of America 6.821 278.706 1,17
AT&T 6.475 271.822 1,14
Abbott Laboratories 4.267 241.768 1,02
UnitedHealth Group 3.905 226.921 0,96
Genzyme 3.001 226.005 0,95
Marathon Oil 3.511 219.086 0,92
Alcoa 5.415 197.539 0,83
Deere & Co 2.025 188.244 0,79
Thermo Fisher Scientific 3.248 187.994 0,79
Verizon Communications 4.061 179.618 0,76
Raytheon 2.683 164.173 0,69
Laboratory Corp of America Holdings 2.171 164.106 0,69
MeadWestvaco 4.541 144.903 0,61
General Electric 3.900 144.651 0,61
SunTrust Banks 2.309 140.989 0,59
Google ‘A’ 200 140.086 0,59
Archer-Daniels-Midland 2.963 139.350 0,59
Rohm & Haas 2.528 134.869 0,57
Merrill Lynch & Co 2.504 130.560 0,55
CB Richard Ellis Group ‘A’ 5.737 122.428 0,51
Manpower 2.081 119.990 0,50
Quest Diagnostics 2.164 114.519 0,48
Cadence Design Systems 6.649 112.900 0,47
Kohl’s 2.481 112.017 0,47
Advanced Micro Devices 14.714 108.295 0,46
Citigroup 3.421 99.141 0,42
Regions Financial 4.245 99.121 0,42
Convergys 5.895 96.796 0,41
Coca-Cola 1.536 95.094 0,40
Capital One Financial 2.038 92.607 0,39
Microsoft 2.479 88.649 0,37
General Mills 1.521 86.956 0,37
Spectra Energy 3.303 86.043 0,36
PepsiCo 1.099 84.458 0,36
Lexmark International ‘A’ 2.227 78.368 0,33
Coca-Cola Enterprises 2.947 77.270 0,32
DTE Energy 1.712 76.715 0,32
Intel 2.742 73.540 0,31
Freddie Mac 2.134 69.910 0,29
Amazon.Com 745 69.659 0,29
Office Depot 5.125 69.444 0,29
Brinker International 3.581 69.328 0,29
Avery Dennison 1.307 69.232 0,29
Apple 347 69.011 0,29
Activision 2.331 68.974 0,29
Masco 3.193 68.873 0,29
Protein Design Labs 3.967 68.550 0,29
GameStop ‘A’ 1.100 68.475 0,29
First Horizon National 3.844 68.423 0,29
Nasdaq Stock Market 1.383 68.362 0,29
Salesforce.com 1.083 68.359 0,29
Joy Global 1.029 68.336 0,29
American Eagle Outfitters 3.322 68.134 0,29
Sears Holdings 671 68.019 0,29
Huntington Bancshares 4.619 67.761 0,28
Fannie Mae 1.783 67.736 0,28
Wynn Resorts 588 67.367 0,28
Electronic Arts 1.152 67.300 0,28
Network Appliance 2.693 67.244 0,28
J.C. Penney 1.556 67.235 0,28
Cognizant Technology Solutions 1.935 66.951 0,28
QLogic 4.778 66.940 0,28
LSI Logic 12.673 66.660 0,28
McGraw-Hill Companies 1.524 66.660 0,28
Starbucks 3.323 66.626 0,28

39 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
Global Systematic Equity Fund
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI (seguito)
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in dollari USA.
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Stati Uniti d’America (seguito)
Moody’s 1.883 66.564 0,28
Bear Stearns 774 66.541 0,28
Monster Worldwide 2.040 66.504 0,28
Celgene 1.429 66.348 0,28
Micron Technology 9.226 66.150 0,28
NYSE Euronext 768 65.902 0,28
Akamai Technologies 1.880 65.800 0,28
Liz Claiborne 3.281 65.620 0,28
iStar Financial 2.539 65.379 0,27
Hansen Natural 1.460 65.116 0,27
CIT Group 2.837 64.912 0,27
D.R. Horton 5.029 64.472 0,27
Sovereign Bancorp 5.914 64.344 0,27
Washington Mutual 4.949 63.496 0,27
Sanmina 35.486 63.162 0,27
Smurfit-Stone Container 5.854 62.345 0,26
AMBAC Financial Group 2.295 57.719 0,24
MBIA 3.098 56.508 0,24
BB&T 1.846 56.248 0,24
Rowan Companies 1.324 52.298 0,22
International Paper 1.483 47.931 0,20
Totale Stati Uniti d’America 42,66
Regno Unito
Royal Dutch Shell ‘A’ 7.227 305.627 1,28
Imperial Tobacco Group 4.531 246.167 1,03
Anglo American 3.920 241.870 1,02
Royal Bank of Scotland Group 20.463 182.011 0,77
Xstrata 2.454 174.521 0,73
HBOS 11.579 170.492 0,72
Unilever 3.653 138.311 0,58
GlaxoSmithkline 4.679 119.886 0,50
Rolls-Royce Group 10.366 113.383 0,48
Royal Dutch Shell ‘B’ 2.622 109.780 0,46
BP 8.593 105.868 0,45
Marks & Spencer Group 8.777 98.465 0,41
Carnival 2.087 92.774 0,39
London Stock Exchange Group 1.658 65.732 0,28
Travis Perkins 2.691 64.906 0,27
Alliance & Leicester 4.991 64.790 0,27
Barclays 6.302 63.629 0,27
British Airways 9.577 59.427 0,25
Bovis Homes Group 4.197 51.792 0,22
AstraZeneca 1.061 45.996 0,19
LogicaCMG 17.998 42.455 0,18
Wolseley 2.292 34.069 0,14
Debenhams 19.777 31.794 0,13
Barratt Developments 3.359 30.651 0,13
Enterprise Inns 3.095 30.195 0,13
Intercontinental Hotels Group 1.685 29.840 0,13
DSG International 14.723 29.273 0,12
MFI Furniture 12.636 22.909 0,10
Mondi 1.011 8.608 0,04
Rolls-Royce Group ‘B’ 468.438 938 0,00
Totale Regno Unito 11,67
Giappone
Honda Motor 5.400 181.212 0,75
Toyota Motor 2.900 156.802 0,66
Mitsubishi 5.500 150.611 0,63
Itochu 14.500 141.682 0,60
Japan Tobacco 22 130.873 0,55
NTT Data 29 129.104 0,54
Sumitomo Realty & Development 5.000 123.693 0,52
Mitsubishi Chemical Holdings 16.000 122.985 0,52
Yamaha 4.300 98.417 0,41
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Giappone (seguito)
Joyo Bank 11.000 61.564 0,26
Dainippon Screen Manufacturing 10.000 55.604 0,23
Tosoh 11.000 47.382 0,20
Advantest 1.400 39.849 0,17
Uniden 6.000 35.084 0,15
Takefuji 1.449 34.931 0,15
Casio Computer 2.600 30.250 0,13
Mazda Motor 6.000 29.963 0,13
Sega Sammy Holdings 2.400 29.942 0,13
Pioneer 3.300 29.842 0,13
Fuji Television Network 18 29.821 0,13
Sumitomo Rubber Industries 3.300 29.488 0,12
Haseko 17.000 29.357 0,12
Shinsei Bank 8.000 29.228 0,12
ORIX 170 29.027 0,12
Acom 1.420 28.910 0,12
Mizuho Financial Group 6 28.655 0,12
Nomura Holdings 1.600 27.124 0,11
EDION 2.300 25.030 0,11
Fuji Soft 1.500 23.705 0,10
Chuo Mitsui Trust Holdings 3.000 23.014 0,10
Round One 11 21.967 0,09
Matsushita Electric Industrial 1.000 20.727 0,09
Tokyo Broadcasting System 700 15.050 0,06
Itochu Techno-Solutions 400 13.470 0,06
Tokyo Electric Power 500 12.946 0,05
Nishi-Nippon City Bank 5.000 12.535 0,05
Autobacs Seven 600 12.178 0,05
Sanken Electric 2.000 10.759 0,05
Mitsumi Electric 300 10.199 0,04
KDDI 1 7.451 0,03
Toyota Industries 100 4.093 0,02
Totale Giappone 8,72
Francia
Total 4.012 334.752 1,41
Sanofi-Aventis 1.811 167.458 0,70
BNP Paribas 1.516 165.198 0,69
Suez 2.351 160.747 0,68
Gaz de France 2.268 133.195 0,56
Renault 631 89.873 0,38
Vivendi 1.700 78.323 0,33
Lagardère 784 59.038 0,25
Crédit Agricole 1.223 41.425 0,17
Natixis 2.143 41.343 0,17
Thomson 2.156 30.800 0,13
Christian Dior 231 30.490 0,13
Société Télévision Française 1 (TF1) 1.123 30.173 0,13
Totale Francia 5,73
Germania
BASF 1.673 249.093 1,04
Deutsche Bank Regd 1.605 210.668 0,89
Allianz Regd 959 208.314 0,88
Muenchener Rueckversicherungs Regd 828 161.611 0,68
E.ON 569 121.627 0,51
Deutsche Post Regd 2.243 77.422 0,33
Deutsche Boerse 211 42.054 0,18
Siemens ADR 263 41.488 0,17
Hypo Real Estate Holding 778 41.237 0,17
ProSiebenSat,1 Media Pfd 1.242 29.887 0,13
KarstadtQuelle 1.281 30.544 0,13
Totale Germania 5,11
Canada
Onex 4.879 173.601 0,73
Nova Chemicals 4.232 136.278 0,57
Research In Motion 852 98.610 0,41
Bombardier ‘B’ 15.525 94.535 0,40
Loblaw Companies 2.164 74.714 0,31

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 40
Global Systematic Equity Fund
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI (seguito)
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in dollari USA.
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Canada (seguito)
George Weston 1.143 62.419 0,26
RONA 3.605 62.416 0,26
Celestica subord vtg shs 8.447 48.864 0,21
Suncor Energy 380 41.974 0,18
Canadian Imperial bank of Commerce ‘NPV’ 537 38.716 0,16
Celestica subord vtg shs 3.453 19.993 0,08
Alimentation Couche Tard vtg ‘B’ 599 10.918 0,05
Cott 595 4.118 0,02
Totale Canada 3,64
Svizzera
Novartis Regd 4.749 261.552 1,10
Credit Suisse Group 3.159 190.792 0,80
Swatch Group Regd 1.929 114.366 0,48
Adecco Regd 1.084 58.884 0,25
Totale Svizzera 2,63
Isole Cayman
ACE 2.593 159.288 0,67
Transocean 1.091 157.585 0,66
Seagate Technology 3.829 98.597 0,41
Garmin 669 65.609 0,28
Hutchison Telecommunications International 27.838 41.678 0,18
Foxconn International Holdings 18.311 40.917 0,17
Belle International Holdings 19.591 29.434 0,12
Totale Isole Cayman 2,49
Italia
ENI 6.990 257.081 1,09
UniCredito Italiano 25.502 212.671 0,89
Totale Italia 1,98
Paesi Bassi
ASML Holding 6.300 200.348 0,84
Royal KPN 6.438 117.586 0,49
TNT 2.250 93.322 0,39
James Hardie Industries 3.822 21.540 0,09
Totale Paesi Bassi 1,81
Spagna
Banco Bilbao Vizcaya Argentaria 4.803 118.188 0,50
Telefonica 3.326 108.505 0,46
Grupo Ferrovial 1.293 91.350 0,38
Totale Spagna 1,34
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Danimarca
Danske Bank ‘Bearer’ 3.228 126.923 0,53
AP Moller - Maersk ‘B’ 7 74.958 0,32
GN Store Nord 5.277 41.653 0,18
Bang & Olufsen ‘B’ 316 29.857 0,13
Totale Danimarca 1,16
Hong Kong
Bank of East Asia 13.782 93.652 0,40
New World Development 17.095 59.910 0,25
Li & Fung 6.579 26.373 0,11
Melco International Development 14.965 22.363 0,09
CITIC International Financial Holdings 26.000 16.158 0,07
Totale Hong Kong 0,92
Svezia
Sandvik 7.888 136.653 0,57
Kungsleden 2.670 29.936 0,13
Totale Svezia 0,70
Belgio
Fortis 2.897 76.603 0,33
Dexia 2.847 72.021 0,30
Totale Belgio 0,63
Bermuda
Marvell Technology Group 4.900 68.355 0,29
Tyco International 989 39.224 0,16
Tyco Electronics 989 37.196 0,16
Totale Bermuda 0,61
Grecia
Coca Cola Hellenic Bottling 2.221 96.522 0,41
Titan Cement 202 9.253 0,04
Totale Grecia 0,45
Norvegia
StatoilHydro 2.871 89.677 0,38
Totale Norvegia 0,38
Singapore
SembCorp Industries 18.983 76.035 0,32
Totale Singapore 0,32
Cina
Ctrip.com International ADR 1.133 64.241 0,27
Totale Cina 0,27
Australia
Asciano Group 11.552 70.681 0,30
Toll Holdings 6.817 68.301 0,29
Insurance Australia Group 11.444 41.228 0,17
Zinifex 3.733 40.337 0,17
Woolworths 1.002 29.793 0,13
ABC Learning Centres 6.151 27.861 0,12
Iluka Resources 4.656 18.737 0,07
PaperlinX 3.914 9.101 0,04
Russia
OAO Gazprom ADR 1.125 63.338 0,27
Totale Russia 0,27
Messico
America Movil ADR ‘L’ 679 41.371 0,17
Totale Messico 0,17
Totale Australia 1,29

41 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
Global Systematic Equity Fund
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI (seguito)
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in dollari USA.
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Brasile
Companhia Vale do Rio Doce ADR 1.227 40.037 0,17
Totale Brasile 0,17
Lussemburgo
Arcelor Mittal 438 34.205 0,14
Totale Lussemburgo 0,14
Sudafrica
Mondi 404 3.925 0,02
Totale Sudafrica 0,02
Totale Investimenti in titoli 22.655.961 95,28
Totale Valore attivo netto 23.779.518 100,00

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 42
Global Value Equity Fund
OBIETTIVI DELL’INVESTIMENTO
Tasso di rendimento interessante a lungo
termine, espresso in dollari USA, investendo
principalmente nei titoli azionari di società
quotate presso le borse valori mondiali.
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in dollari USA.
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Stati Uniti d’America
Altria Group 349.249 26.539.432 3,59
International Business Machines 157.404 17.109.815 2,31
UnitedHealth Group 289.764 16.838.186 2,27
Chevron 164.194 15.465.433 2,09
Wyeth 311.554 13.667.874 1,85
Bank of New York Mellon 237.639 11.508.857 1,55
Peabody Energy 173.118 10.691.768 1,44
EMC 501.580 9.239.104 1,25
Marsh & McLennan Companies 351.059 9.211.788 1,24
Hewlett-Packard 171.652 8.742.236 1,18
Merrill Lynch & Co 163.384 8.518.842 1,15
Arrow Electronics 205.153 8.128.162 1,10
American International Group 134.775 7.722.608 1,04
Citigroup 264.258 7.658.197 1,03
Freddie Mac 233.002 7.633.146 1,03
Verizon Communications 166.012 7.342.711 0,99
Illinois Tool Works 136.124 7.305.775 0,99
Schering-Plough 268.499 7.195.773 0,97
Dominion Resources 138.332 6.583.220 0,89
Alcoa 153.543 5.601.249 0,76
Pfizer 241.314 5.514.025 0,74
AT&T 113.833 4.778.709 0,65
American Electric Power 85.738 4.015.111 0,54
Weyerhaeuser 50.356 3.683.541 0,50
Viacom ‘B’ 75.972 3.320.736 0,45
Totale Stati Uniti d’America 31,60
Regno Unito
Cadbury Schweppes 1.496.354 18.615.381 2,51
Imperial Tobacco Group 342.438 18.604.484 2,51
Barclays 1.513.674 15.283.009 2,06
Royal Dutch Shell ADR ‘A’ 177.452 15.010.665 2,03
Morrison WM Supermarkets 2.167.400 13.981.087 1,89
WPP Group 1.026.597 13.306.084 1,80
Royal Bank of Scotland Group 1.149.186 10.221.610 1,38
Reed Elsevier 733.839 9.989.327 1,35
Vodafone Group 2.414.368 9.083.329 1,23
Old Mutual 2.530.770 8.497.138 1,15
Rolls-Royce Group 751.699 8.222.097 1,11
GlaxoSmithkline 282.789 7.245.678 0,98
Rolls-Royce Group ‘B’ 45.081.592 90.312 0,01
Totale Regno Unito 20,01
Giappone
Keihin 601.700 10.743.558 1,46
Kao 355.000 10.688.442 1,45
Sankyo 198.100 9.210.616 1,24
Canon 182.400 8.489.421 1,15
Sumitomo Electric Industries 531.300 8.453.851 1,14
Nissan Motor 744.400 8.194.766 1,11
Takeda Pharmaceutical 102.500 6.032.169 0,81
Astellas Pharma 122.600 5.347.059 0,72
Mitsui Sumitomo Insurance 482.000 4.694.580 0,63
Kuraray 293.500 3.572.686 0,48
Totale Giappone 10,19
Francia
BNP Paribas 176.748 19.260.195 2,61
Lafarge 87.278 15.953.624 2,15
Total 149.890 12.506.493 1,69
Sanofi-Aventis 97.058 8.974.685 1,21
Per gli obiettivi e le politiche di investimento del Fondo si rimanda
al prospetto informativo integrale.
Totale Francia 7,66

43 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
Global Value Equity Fund
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI (seguito)
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in dollari USA.
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Paesi Bassi
Unilever ‘CVA’ 374.256 13.819.489 1,88
Aegon 573.229 10.175.123 1,37
Wolters Kluwer 209.375 6.910.450 0,93
Koninklijke Philips Electronics 86.079 3.730.773 0,50
Totale Paesi Bassi 4,68
Spagna
Telefonica 546.647 17.833.486 2,41
Banco Bilbao Vizcaya Argentaria 475.353 11.697.026 1,58
Totale Spagna 3,99
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Singapore
ComfortDelgro 5.849.000 7.406.815 1,00
Totale Singapore 1,00
Corea del Sud
SK Telecom ADR 220.774 6.616.596 0,89
Totale Corea del Sud 0,89
Taiwan
Chunghwa Telecom ADR 227.292 4.645.847 0,63
Totale Taiwan 0,63
Totale Investimenti in titoli 735.435.605 99,32
Totale Valore attivo netto 740.504.456 100,00
Irlanda
Kerry Group ‘A’ 339.102 10.803.769 1,46
iShares MSCI World 308.588 10.473.669 1,41
Bank of Ireland 329.828 4.935.511 0,67
Totale Irlanda 3,54
Svizzera
Novartis Regd 265.271 14.609.843 1,97
UBS Regd 101.088 4.697.806 0,63
Syngenta Regd 15.257 3.903.724 0,53
Totale Svizzera 3,13
Bermuda
Covidien 176.935 7.924.919 1,07
Ingersoll-Rand ‘A’ 156.731 7.300.530 0,99
Tyco International 174.124 6.905.758 0,93
Totale Bermuda 2,99
Germania
Daimler 143.614 14.021.796 1,89
Bayerische Motoren Werke 128.647 7.999.048 1,08
Totale Germania 2,97
Australia
Goodman Fielder 6.458.630 10.709.870 1,45
Foster’s Group 827.776 4.747.048 0,64
Boral 554.872 2.970.643 0,40
Totale Australia 2,49
Norvegia
StatoilHydro 329.680 10.297.740 1,39
Totale Norvegia 1,39
Italia
ENI 224.454 8.255.061 1,11
Totale Italia 1,11
Svezia
Ericsson ‘B’ 3.280.465 7.754.621 1,05
Totale Svezia 1,05

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 44
Indian Equity Fund
OBIETTIVI DELL’INVESTIMENTO
Apprezzamento del capitale a lungo termine,
espresso in dollari USA, investendo, per
mezzo di una controllata, principalmente in
titoli azionari di imprese che siano domiciliate
o svolgano prevalentemente la propria attività
in India.
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in dollari USA.
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Attrezzature elettriche pesanti
ABB 146.100 5.600.923 6,46
Bharat Heavy Electricals 78.500 5.153.222 5,93
Kalpataru Power Transmission 20.000 929.536 1,07
Totale Attrezzature elettriche pesanti 13,46
Raffinerie e marketing petrolio e gas
Reliance Industries 111.600 8.169.771 9,40
Bharat Petroleum 70.800 939.635 1,08
Totale Raffinerie e marketing petrolio e gas 10,48
Banche diversificate
HDFC Bank 123.800 5.409.944 6,23
Axis Bank 117.500 2.886.330 3,32
Totale Banche diversificate 9,55
Acciaio
Steel Authority of India 409.400 2.951.385 3,40
Welspun-Gujarat Stahl 174.600 2.018.694 2,32
Jindal Steel & Power 4.300 1.677.497 1,93
Sesa GOA 13.500 1.357.256 1,56
Totale Acciaio 9,21
Edilizia e progettazione
Larsen & Toubro 30.300 3.189.739 3,67
Jaiprakash Associates 159.000 1.721.194 1,98
Totale Edilizia e progettazione 5,65
Servizi di telecomunicazione mobile
Bharti Airtel 126.400 3.193.057 3,68
Reliance Communications 51.100 965.984 1,11
Totale Servizi di telecomunicazione mobile 4,79
Estrazione di petrolio e gas
Aban Offshore 27.900 3.502.753 4,03
Totale Estrazione di petrolio e gas 4,03
Consulenza IT e altri servizi
Infosys Technologies 57.200 2.568.329 2,96
HCL Technologies 79.200 661.285 0,76
Totale Consulenza IT e altri servizi 3,72
Pubblici servizi - elettricità
Tata Power 55.600 2.070.373 2,38
GVK Power & Infrastructure 31.600 641.362 0,74
Totale Pubblici servizi - elettricità 3,12
Vendita al dettaglio di arredamenti per la casa
Pantaloon Retail 104.100 2.630.800 3,03
Totale Vendita al dettaglio di arredamenti per la casa 3,03
Per gli obiettivi e le politiche di investimento del Fondo si rimanda
al prospetto informativo integrale.

45 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
Indian Equity Fund
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI (seguito)
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in dollari USA.
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Sviluppo e gestione immobiliare
Housing Development & Infrastructure 48.000 1.307.403 1,50
Phoenix Mills 19.398 1.169.215 1,35
Totale Sviluppo e gestione immobiliare 2,85
Prodotti farmaceutici
Glenmark Pharmaceuticals 151.000 2.281.124 2,63
Totale Prodotti farmaceutici 2,63
Case automobilistiche
Maruti Suzuki India 85.700 2.157.198 2,48
Totale Case automobilistiche 2,48
Materiali da costruzione
India Cements 135.200 1.060.155 1,22
Shree Cement 25.500 866.841 1,00
Totale Materiali da costruzione 2,22
Editoria
Deccan Chronicle Holdings 342.600 1.905.311 2,19
Totale Editoria 2,19
Finanziamenti al consumo
Housing Development Finance 22.700 1.651.820 1,90
Totale Finanziamenti al consumo 1,90
Alimentari e carni confezionati
Nestle India 41.100 1.567.222 1,80
Totale Alimentari e carni confezionati 1,80
Esplorazione e produzione petrolio e gas
Cairn India 208.000 1.356.315 1,56
Totale Esplorazione e produzione petrolio e gas 1,56
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Servizi portuali e marittimi
Mundra Port and Special Economic Zone 35.035 1.131.105 1,30
Totale Servizi portuali e marittimi 1,30
Software e servizi Internet
IOL Broadband 85.000 1.105.181 1,27
Totale Software e servizi Internet 1,27
Mass media diversificati
Television Eighteen 68.526 971.751 1,12
Totale Mass media diversificati 1,12
Biotecnologia
Biocon 57.460 840.282 0,97
Totale Biotecnologia 0,97
Prodotti chimici speciali
Gujarat Flourochemicals 37.900 669.432 0,77
Totale Prodotti chimici speciali 0,77
Pneumatici e prodotti in gomma
Balkrishna Industries 32.480 612.453 0,70
Totale Pneumatici e prodotti in gomma 0,70
Metalli vari ed estrazione mineraria
Hindustan Zinc 24.640 515.651 0,59
Totale Metalli vari ed estrazione mineraria 0,59
Prodotti per la cura personale
Marico 295.300 514.633 0,59
Totale Prodotti per la cura personale 0,59
Grandi magazzini
Pantaloon Retail India 9.800 246.498 0,28
Totale Grandi magazzini 0,28
Totale Investimenti in titoli 85.119.832 97,96
Totale Valore attivo netto 86.889.462 100,00
Software applicativo
Arshiya International 154.400 1.327.633 1,53
Totale Software applicativo 1,53
Alluminio
Ess Dee Aluminium 64.287 1.243.404 1,43
Totale Alluminio 1,43
Finanziari specializzati
Infrastructure Development Finance 210.000 1.216.958 1,40
Totale Finanziari specializzati 1,40
Software applicativo
Geodesic Information Systems 198.300 1.163.178 1,34
Totale Software applicativo 1,34

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 46
Japanese Equity Advantage Fund
OBIETTIVI DELL’INVESTIMENTO
Apprezzamento del capitale a lungo termine,
espresso in yen giapponesi, principalmente
tramite investimenti in titoli azionari di
imprese che siano domiciliate o svolgano
prevalentemente la propria attività economica
in Giappone, purché quotate in qualsiasi
borsa valori o mercato ristretto.
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in yen giapponesi.
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Produttori attrezzature elettroniche
Hoya 22.200 78.949.649 3,45
Keyence 2.400 66.116.389 2,89
Hamamatsu Photonics 12.400 45.837.332 2,00
Optex 23.600 39.386.579 1,72
Totale Produttori attrezzature elettroniche 10,06
Prodotti farmaceutici
Tsumura & Co 40.000 87.808.921 3,83
Hisamitsu Pharmaceutical 19.200 65.236.915 2,85
Totale Prodotti farmaceutici 6,68
Elettronica per ufficio
Ricoh 38.000 78.349.627 3,42
Canon 13.900 72.170.062 3,15
Totale Elettronica per ufficio 6,57
Banche diversificate
Sumitomo Mitsui Financial Group 87 72.666.663 3,17
Mizuho Financial Group 133 70.858.223 3,10
Totale Banche diversificate 6,27
Consulenza IT e altri servizi
Hitachi Systems & Services 36.100 88.717.283 3,88
Zuken 42.800 49.606.643 2,17
Totale Consulenza IT e altri servizi 6,05
Società commerciali e distributori
Toyota Tsusho 25.100 75.965.235 3,32
Marubeni 44.000 34.829.857 1,52
Totale Società commerciali e distributori 4,84
Memoria e periferiche per computer
Roland DG 12.900 74.065.592 3,24
Wacom 146 34.113.301 1,49
Totale Memoria e periferiche per computer 4,73
Acciaio
JFE Holdings 8.600 48.595.344 2,12
Nippon Steel 70.000 48.353.486 2,11
Totale Acciaio 4,23
Bevande analcoliche
ITO En 32.000 67.956.684 2,97
Ito En Pfd 9.540 15.230.520 0,67
Totale Bevande analcoliche 3,64
Alimentari e carni confezionati
Unicharm Petcare 14.000 81.248.981 3,55
Totale Alimentari e carni confezionati 3,55
Per gli obiettivi e le politiche di investimento del Fondo si rimanda
al prospetto informativo integrale.

47 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
Japanese Equity Advantage Fund
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI (seguito)
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in yen giapponesi.
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Semiconduttori
Axell 227 72.085.228 3,15
Totale Semiconduttori 3,15
Macchinari per l’agricoltura e l’edilizia e autocarri pesanti
Hitachi Construction Machinery 21.100 70.564.623 3,08
Totale Macchinari per l’agricoltura e l’edilizia e autocarri pesanti 3,08
Ferrovie
East Japan Railway 74 67.959.250 2,97
Totale Ferrovie 2,97
Abbigliamento, accessori e articoli di lusso
Descente 97.000 55.469.838 2,42
Levi Strauss Japan 14.000 9.794.728 0,43
Totale Abbigliamento, accessori e articoli di lusso 2,85
Banche regionali
Fukuoka Financial Group 94.000 61.397.372 2,68
Totale Banche regionali 2,68
Negozi specializzati
Culture Convenience Club 100.900 60.264.708 2,63
Totale Negozi specializzati 2,63
Software di intrattenimento ad uso privato
Koei 27.000 57.174.314 2,50
Totale Software di intrattenimento ad uso privato 2,50
Macchinari industriali
SMC 4.000 53.250.643 2,33
Totale Macchinari industriali 2,33
Servizi commerciali e professionali diversificati
Secom Techno Service 12.000 49.285.081 2,15
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Ristorazione
Ichibanya 18.400 40.839.790 1,78
Totale Ristorazione 1,78
Pubblicità
Dentsu 138 40.812.666 1,78
Totale Pubblicità 1,78
Film e intrattenimento
Yoshimoto Kogyo 23.300 35.794.015 1,56
Totale Film e intrattenimento 1,56
Abbigliamento al dettaglio
Nishimatsuya Chain 21.600 26.598.081 1,16
Totale Abbigliamento al dettaglio 1,16
Vendita al dettaglio per corrispondenza
ASKUL 8.700 26.025.667 1,14
Totale Vendita al dettaglio per corrispondenza 1,14
Imballaggi in carta
Pack 12.500 21.236.634 0,93
Totale Imballaggi in carta 0,93
Editoria
CHINTAI 520 19.372.686 0,85
Totale Editoria 0,85
Servizi aeroportuali
Airport Facilities 27.500 18.713.305 0,82
Totale Servizi aeroportuali 0,82
Trasporto su strada
Art 7.200 18.597.669 0,81
Totale Trasporto su strada 0,81
Totale Investimenti in titoli 2.241.010.079 97,89
Totale Valore attivo netto 2.289.420.717 100,00
Totale Servizi commerciali e professionali diversificati 2,15
Articoli elettronici di consumo
D&M Holdings 102.000 47.669.217 2,08
Totale Articoli elettronici di consumo 2,08
Prodotti chimici speciali
Shin-Etsu Chemical 6.700 46.961.568 2,05
Totale Prodotti chimici speciali 2,05
Gas industriali
Taiyo Nippon Sanso 43.000 45.079.710 1,97
Totale Gas industriali 1,97

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 48
Japanese Equity Growth Fund
OBIETTIVI DELL’INVESTIMENTO
Apprezzamento del capitale a lungo termine,
espresso in yen giapponesi, principalmente
tramite investimenti in titoli azionari di
piccole, medie e grandi imprese orientate alla
crescita, che siano domiciliate o svolgano
prevalentemente la propria attività economica
in Giappone, purché quotate in qualsiasi
borsa valori o mercato ristretto.
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in yen giapponesi.
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Produttori attrezzature elettroniche
Meiko Electronics 38.600 182.764.203 1,92
Nidec 20.600 170.384.128 1,80
Horiba 40.000 163.809.104 1,73
TDK 13.400 111.345.853 1,18
Keyence 3.200 88.155.185 0,93
Hoya 24.500 87.129.117 0,92
Kyocera 7.000 69.296.468 0,73
Yaskawa Electric 34.000 51.749.520 0,55
Murata Manufacturing 7.300 47.243.072 0,50
Hirose Electric 2.900 37.425.062 0,40
Topcon 23.500 24.782.101 0,26
Yokogawa Electric 19.900 24.414.082 0,26
Okaya Electric Industries 22.800 15.902.050 0,17
Canon Electronics 6.250 15.603.328 0,16
Tietech 19.400 9.540.839 0,10
Totale Produttori attrezzature elettroniche 11,61
Auto ricambi e attrezzature
Denso 77.900 356.451.620 3,77
Stanley Electric 44.000 122.656.022 1,30
Musashi Seimitsu Industry 27.900 86.934.054 0,92
Kayaba Industry 90.000 58.151.797 0,61
Yasunaga 38.100 33.990.774 0,36
Tanaka Seimitsu Kogyo 16.300 19.044.949 0,20
Fine Sinter 36.000 16.236.000 0,17
GMB 11.900 13.906.746 0,15
Totale Auto ricambi e attrezzature 7,48
Macchinari industriali
Japan Steel Works 106.000 174.238.073 1,85
O-M 104.000 99.989.253 1,06
Miyachi 47.500 77.567.130 0,82
Kokusai 33.100 45.373.872 0,48
Pegasus Sewing Machine Manufacturing 69.100 44.615.827 0,47
Nitta 14.100 32.402.078 0,34
Tocalo 15.600 26.252.625 0,28
Okano Valve Manufacturing 32.000 21.706.427 0,23
OSG 13.500 16.448.111 0,17
Tsugami 36.000 12.366.774 0,13
Produce 34 11.070.200 0,12
Harmonic Drive Systems 24 11.036.832 0,12
Toyo Machinery & Metal 21.500 10.328.108 0,11
Asahi Rubber 17.500 9.327.500 0,10
Nippei Toyama 7.000 6.628.767 0,07
Waida Manufacturing 4.500 5.186.845 0,05
SANNO 40 447.495 0,00
Totale Macchinari industriali 6,40
Case automobilistiche
Toyota Motor 50.100 302.190.643 3,20
Honda Motor 42.400 158.725.725 1,68
Isuzu Motors 85.000 42.618.660 0,45
Yachiyo Industry 28.100 38.505.972 0,41
Totale Case automobilistiche 5,74
Per gli obiettivi e le politiche di investimento del Fondo si rimanda
al prospetto informativo integrale.
Prodotti chimici speciali
Taiyo Ink Manufacturing 32.400 106.458.918 1,14
JSR 28.700 82.699.975 0,87
C. Uyemura & Co 9.600 46.039.588 0,49
N E Chemcat 23.000 44.819.367 0,47
Fuso Chemical 11.400 42.851.527 0,45
Fujikura Kasei 44.000 40.142.835 0,42

49 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
Japanese Equity Growth Fund
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI (seguito)
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in yen giapponesi.
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Prodotti chimici speciali (seguito)
Nippon Kayaku 54.000 39.448.105 0,42
T&K Toka 22.700 37.670.658 0,40
Taiyo Kagaku 34.700 21.749.720 0,23
Tokuyama 12.000 13.456.581 0,14
Totale Prodotti chimici speciali 5,03
Elettronica per ufficio
Canon 47.500 246.624.313 2,60
Ricoh 72.000 148.451.925 1,57
Canon Finetech 11.100 17.526.076 0,19
Totale Elettronica per ufficio 4,36
Società commerciali e distributori
Mitsui & Co. 107.000 252.591.656 2,67
Senshu Electric 27.000 52.712.523 0,56
Meiji Electric Industries 22.600 19.197.725 0,20
Parker 45.000 11.295.000 0,12
Totale Società commerciali e distributori 3,55
Consulenza IT e altri servizi
Digital Garage 442 91.746.612 0,96
Obic 2.940 60.694.966 0,64
SJ Holdings 1.002 60.060.481 0,64
Saison Information Systems 43.600 42.819.309 0,45
Matsushita Electric Works Information Systems 11.600 39.291.558 0,42
Zuken 29.900 34.655.108 0,37
Totale Consulenza IT e altri servizi 3,48
Software e servizi Internet
Access 396 201.608.792 2,13
Kakaku.com 173 83.949.361 0,89
Internet Initiative Japan 96 42.844.542 0,45
Totale Software e servizi Internet 3,47
Apparecchiature sanitarie
Nakanishi 12.300 177.542.158 1,88
Sysmex 10.400 49.364.877 0,52
Olympus 7.000 32.104.888 0,34
Totale Apparecchiature sanitarie 2,74
Prodotti farmaceutici
Takeda Pharmaceutical 11.600 76.154.689 0,80
Chugai Pharmaceutical 34.700 55.476.528 0,59
Rohto Pharmaceutical 41.000 51.788.708 0,55
Seikagaku 23.900 28.184.148 0,30
Towa Pharmaceutical 3.700 17.412.970 0,18
Sawai Pharmaceutical 2.800 13.293.137 0,14
Totale Prodotti farmaceutici 2,56
Ristorazione
St Marc Holdings 21.600 98.286.254 1,03
Akindo Sushiro 25.800 81.985.055 0,87
Doutor Nichires Holdings 30.000 54.108.575 0,57
Global-Dining 11.100 4.327.606 0,05
Totale Ristorazione 2,52
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Prodotti per la casa
Sony 33.900 209.854.852 2,22
Totale Prodotti per la casa 2,22
Vendita al dettaglio di arredamenti per la casa
Nitori 32.300 172.035.909 1,82
Otsuka Kagu 9.500 15.569.063 0,16
Totale Vendita al dettaglio di arredamenti per la casa 1,98
Vendita al dettaglio su Internet
Rakuten 2.202 120.976.052 1,28
Dena 90 48.539.396 0,51
Totale Vendita al dettaglio su Internet 1,79
Acciaio
Nippon Steel 158.000 109.140.726 1,15
Sumitomo Metal Industries 109.000 56.466.740 0,60
Totale Acciaio 1,75
Semiconduttori
Rohm 10.500 102.334.562 1,08
Elpida Memory 10.300 39.888.308 0,42
Japan Electronic Materials 15.700 17.174.755 0,18
Totale Semiconduttori 1,68
Negozi specializzati
Xebio 15.900 50.834.106 0,54
Village Vanguard 60 36.275.243 0,38
Geo 172 34.721.173 0,37
Tsutsumi Jewelry 13.500 28.135.256 0,30
Totale Negozi specializzati 1,59
Prodotti per l’edilizia
Asahi Glass 99.000 148.207.782 1,57
Totale Prodotti per l’edilizia 1,57
Software di intrattenimento ad uso privato
Nintendo 1.600 106.810.185 1,13
Koei 15.100 31.975.265 0,34
Totale Software di intrattenimento ad uso privato 1,47
Software applicativo
Obic Business Consultants 15.250 99.225.975 1,05
Works Applications 233 28.614.722 0,30
Kozo Keikaku Engineering 8.300 7.260.241 0,08
Totale Software applicativo 1,43
Attrezzature semiconduttori
Tokyo Electron 7.800 53.421.906 0,57
Ulvac 8.800 44.635.737 0,47
Lasertec 8.700 16.455.016 0,17
TESEC 10.400 11.854.518 0,13
Tazmo 5.700 5.782.717 0,06
Totale Attrezzature semiconduttori 1,40
Componenti e attrezzature elettriche
Chiyoda Integre 31.300 64.254.863 0,68
Ushio 23.400 57.506.091 0,61
Totale Componenti e attrezzature elettriche 1,29

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 50
Japanese Equity Growth Fund
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI (seguito)
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in yen giapponesi.
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Abbigliamento al dettaglio
ABC-Mart 28.200 68.732.655 0,73
Link Theory Holdings 206 40.725.571 0,43
Palemo 18.800 10.772.844 0,11
Totale Abbigliamento al dettaglio 1,27
Alimentari e carni confezionati
Ariake Japan 30.400 60.787.612 0,64
Yutaka Foods 20.100 30.100.222 0,32
Rock Field 17.400 28.032.560 0,30
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Distributori prodotti tecnologici
Siix 23.200 26.992.755 0,29
Hagiwara Electric 19.800 26.796.585 0,28
Toyo 17.800 24.984.331 0,26
Totale Distributori prodotti tecnologici 0,83
Hardware informatico
Toshiba 61.000 50.983.274 0,54
Fujitsu 26.000 19.551.785 0,21
Totale Hardware informatico 0,75
Macchinari per l’agricoltura e l’edilizia
Daihatsu Diesel Manufacturing 62.000 70.126.576 0,74
Totale Macchinari per l’agricoltura e l’edilizia 0,74
Totale Alimentari e carni confezionati 1,26
Ferrovie
East Japan Railway 119 109.285.821 1,16
Totale Ferrovie 1,16
Spedizioni aeree e logistica
Yusen Air & Sea Service 42.400 106.922.749 1,13
Totale Spedizioni aeree e logistica 1,13
Servizi e strutture ambientali
Daiseki 31.480 105.658.671 1,12
Totale Servizi e strutture ambientali 1,12
Grandi magazzini
Ryohin Keikaku 14.500 97.794.840 1,03
Totale Grandi magazzini 1,03
Dettaglianti computer e articoli elettronici
K’s Holdings 28.200 82.114.754 0,87
Kitamura 19.200 11.803.891 0,12
Totale Dettaglianti computer e articoli elettronici 0,99
Prodotti ricreativi
Endo Manufacturing 39.100 35.328.161 0,38
Roland 9.200 29.598.553 0,31
Namco Bandai Holdings 13.100 22.864.233 0,24
Tessili
Seiren 49.700 42.746.298 0,46
Yamato International 34.900 26.866.846 0,28
Totale Tessili 0,74
Metalli vari ed estrazione mineraria
OSAKA Titanium Technologies 7.900 65.736.175 0,70
Totale Metalli vari ed estrazione mineraria 0,70
Edilizia abitativa
ES-Con Japan 541 57.251.953 0,61
Totale Edilizia abitativa 0,61
Dettaglianti farmaci
Sugi Pharmacy 12.200 39.129.574 0,41
Ain Pharmaciez 11.100 18.026.858 0,19
Totale Dettaglianti farmaci 0,60
Trasporto su strada
Alps Logistics 44.800 43.978.730 0,47
Art 4.900 12.656.747 0,13
Totale Trasporto su strada 0,60
Articoli elettronici di consumo
Sharp 26.000 52.191.330 0,55
Totale Articoli elettronici di consumo 0,55
Totale Prodotti ricreativi 0,93
Prodotti chimici
ADEKA 35.000 39.727.448 0,42
Natoco 33.000 31.996.876 0,34
Toyo Gosei 17.000 15.944.820 0,17
Totale Prodotti chimici 0,93
Macchinari per l’agricoltura e l’edilizia e autocarri pesanti
Komatsu 17.900 54.309.345 0,58
Kito 105 27.800.124 0,29
Totale Macchinari per l’agricoltura e l’edilizia e autocarri pesanti 0,87
Risorse umane e servizi di collocamento
en-japan 163 51.427.477 0,54
Totale Risorse umane e servizi di collocamento 0,54
Dettaglianti alimentari
Belc 47.700 47.393.886 0,50
Plant 5.300 1.826.665 0,02
Totale Dettaglianti alimentari 0,52
Editoria
Gentosha 94 27.623.813 0,29
CHINTAI 508 18.925.624 0,20
Totale Editoria 0,49

51 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
Japanese Equity Growth Fund
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI (seguito)
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in yen giapponesi.
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Strutture per il tempo libero
Aeon Fantasy 8.420 15.849.297 0,17
Megalos 10.800 14.202.000 0,15
Central Sports 11.000 11.327.104 0,12
Pacific Golf Group International Holdings 33 3.231.481 0,03
Totale Strutture per il tempo libero 0,47
Prodotti per bricolage al dettaglio
Komeri 13.900 41.673.437 0,44
Totale Prodotti per bricolage al dettaglio 0,44
Forniture sanitarie
Nagaileben 16.600 32.142.490 0,34
Mani 1.200 8.877.643 0,09
Totale Forniture sanitarie 0,43
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Vendita al dettaglio per corrispondenza
Felissimo 6.900 13.785.938 0,15
Totale Vendita al dettaglio per corrispondenza 0,15
Abbigliamento, accessori e articoli di lusso
Tomiya Apparel 45.000 13.042.901 0,14
Totale Abbigliamento, accessori e articoli di lusso 0,14
Imballaggi in carta
Kohsoku 20.200 12.982.249 0,14
Totale Imballaggi in carta 0,14
Edilizia e progettazione
Chiyoda 10.000 12.701.358 0,13
Totale Edilizia e progettazione 0,13
Tipografie
Kyoritsu Printing 38.200 12.403.218 0,13
Totale Tipografie 0,13
Servizi di produzione di materiali elettronici
Dai-ichi Seiko 18.500 34.285.918 0,36
Totale Servizi di produzione di materiali elettronici 0,36
Attrezzature e servizi per petrolio e gas
Modec 3.400 10.031.663 0,11
Totale Attrezzature e servizi per petrolio e gas 0,11
Prodotti per la cura personale
Milbon 11.700 30.731.336 0,32
Totale Prodotti per la cura personale 0,32
Distributori
Doshisha 5.000 9.960.645 0,11
Totale Distributori 0,11
Sistemi bancari di investimento e servizi di intermediazione
Fintech Global 1.433 27.665.588 0,29
Totale Sistemi bancari di investimento e servizi di intermediazione 0,29
Finanziari pensionistici e ipotecari
Atrium 4.000 9.241.147 0,10
Totale Finanziari pensionistici e ipotecari 0,10
Prodotti e servizi per le scienze della vita
EPS 69 26.475.519 0,28
Totale Prodotti e servizi per le scienze della vita 0,28
Servizi commerciali e professionali diversificati
Arrk 75.600 25.368.070 0,27
Totale Servizi commerciali e professionali diversificati 0,27
Pubblici servizi - gas
Shizuoka Gas 12.000 6.217.954 0,07
Totale Pubblici servizi - gas 0,07
Totale Investimenti in titoli 9.458.438.305 100,01
Totale Valore attivo netto 9.457.106.466 100,00
Pubblicità
Intage 10.700 24.652.993 0,26
Totale Pubblicità 0,26
Sviluppo e gestione immobiliare
Wadakohsan 23.100 18.205.951 0,19
Totale Sviluppo e gestione immobiliare 0,19
Formazione
GABA 150 14.532.409 0,15
Totale Formazione 0,15

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 52
Japanese Systematic Equity Fund
OBIETTIVI DELL’INVESTIMENTO
Apprezzamento del capitale a lungo termine,
espresso in yen giapponesi, investendo
principalmente in titoli azionari di imprese che
siano domiciliate o svolgano prevalentemente
la propria attività in Giappone.
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in yen giapponesi.
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Case automobilistiche
Toyota Motor 1.800 10.857.149 3,42
Honda Motor 2.000 7.487.063 2,35
Mazda Motor 3.000 1.671.253 0,52
Suzuki Motor 400 1.346.763 0,42
Fuji Heavy Industries 2.000 1.034.975 0,32
Nissan Motor 700 859.641 0,27
Totale Case automobilistiche 7,30
Banche diversificate
Mitsubishi UFJ Financial Group 10.002 10.450.092 3,28
Mizuho Financial Group 8 4.262.149 1,34
Sumitomo Trust & Banking 4.000 2.986.860 0,94
Sumitomo Mitsui Financial Group 3 2.505.747 0,79
Totale Banche diversificate 6,35
Società commerciali e distributori
Mitsui & Co. 2.000 4.721.339 1,48
Marubeni 3.000 2.374.763 0,75
Itochu 2.000 2.180.040 0,68
Mitsubishi 700 2.138.356 0,67
Toyota Tsusho 700 2.118.552 0,67
JFE Shoji Holdings 2.000 1.433.330 0,45
Iwatani International 4.000 1.278.492 0,40
Totale Società commerciali e distributori 5,10
Acciaio
Sumitomo Metal Industries 8.000 4.144.348 1,30
Nippon Steel 4.000 2.763.056 0,87
JFE Holdings 400 2.260.249 0,71
Kobe Steel 4.000 1.453.646 0,46
Topy Industries 3.000 914.064 0,29
Kurimoto 3.000 679.989 0,21
Nakayama Steel Works 400 91.452 0,03
Totale Acciaio 3,87
Articoli elettronici di consumo
Matsushita Electric Industrial 3.000 6.936.694 2,18
Sanyo Electric 12.000 1.836.199 0,58
Victor Company of Japan 6.000 1.425.709 0,45
Alpine Electronics 700 1.310.013 0,41
Totale Articoli elettronici di consumo 3,62
Prodotti farmaceutici
Takeda Pharmaceutical 700 4.595.542 1,44
Taisho Pharmaceutical 1.000 2.149.387 0,67
Dainippon Sumitomo Pharma 2.000 1.634.694 0,51
Astellas Pharma 300 1.459.603 0,46
Nippon Shinyaku 1.000 1.035.351 0,33
Totale Prodotti farmaceutici 3,41
Prodotti per la casa
Sony 1.000 6.190.409 1,95
Kao 1.000 3.358.730 1,05
Totale Prodotti per la casa 3,00
Per gli obiettivi e le politiche di investimento del Fondo si rimanda
al prospetto informativo integrale.

53 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
Japanese Systematic Equity Fund
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI (seguito)
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in yen giapponesi.
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Elettronica per ufficio
Canon 1.000 5.192.091 1,63
Toshiba TEC 3.000 2.262.875 0,71
Ricoh 1.000 2.061.832 0,65
Totale Elettronica per ufficio 2,99
Macchinari industriali
Mitsubishi Heavy Industries 4.000 1.920.423 0,61
Ryobi 2.700 1.623.324 0,51
Taiho Kogyo 700 1.198.993 0,38
Ebara 3.000 1.144.556 0,36
Tsudakoma 3.000 1.000.102 0,31
Tokimec 3.000 991.756 0,31
Kawasaki Heavy Industries 3.000 991.362 0,31
Enshu 3.000 452.272 0,14
Totale Macchinari industriali 2,93
Pubblici servizi - elettricità
Tokyo Electric Power 1.100 3.177.309 1,00
Kyushu Electric Power 1.000 2.748.886 0,86
Kansai Electric Power 800 2.083.319 0,65
Tohoku Electric Power 300 755.785 0,24
Totale Pubblici servizi - elettricità 2,75
Sistemi bancari di investimento e servizi di intermediazione
Nomura Holdings 2.500 4.727.840 1,48
Nikko Cordial 2.000 3.321.952 1,04
Kobayashi Yoko 900 565.003 0,18
Totale Sistemi bancari di investimento e servizi di intermediazione 2,70
Produttori attrezzature elettroniche
Hosiden 1.200 2.085.572 0,65
Alps Electric 1.300 1.882.097 0,59
CMK 1.400 1.196.788 0,38
Tamura 2.000 1.052.714 0,33
Hokuriku Electric Industry 5.000 1.028.407 0,32
Toko 5.000 986.944 0,31
Oki Electric Industry 2.000 349.657 0,11
Totale Produttori attrezzature elettroniche 2,69
Servizi di telecomunicazione integrati
Nippon Telegraph & Telephone 12 6.703.003 2,10
Totale Servizi di telecomunicazione integrati 2,10
Software di intrattenimento ad uso privato
Nintendo 100 6.675.637 2,10
Totale Software di intrattenimento ad uso privato 2,10
Sviluppo e gestione immobiliare
Mitsubishi Estate 2.000 5.379.527 1,69
Azel 2.000 561.488 0,18
Nisshin Fudosan 500 386.108 0,12
Totale Sviluppo e gestione immobiliare 1,99
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Prodotti chimici
Asahi Kasei 3.000 2.230.268 0,70
Mitsui Chemicals 2.000 1.466.304 0,46
Sakata INX 2.000 1.107.517 0,35
Dainichiseika Color & Chemicals Manufacturing 1.000 470.313 0,15
Sekisui Plastics 1.000 346.774 0,11
Takiron 1.000 298.731 0,09
Achilles 1.000 142.858 0,04
Totale Prodotti chimici 1,90
Produttori di birra
Kirin Holdings 2.000 3.279.676 1,03
Asahi Breweries 1.200 2.269.703 0,71
Totale Produttori di birra 1,74
Servizi commerciali e professionali diversificati
Arrk 16.200 5.436.015 1,71
Totale Servizi commerciali e professionali diversificati 1,71
Servizi di telecomunicazione mobile
KDDI 4 3.324.952 1,04
Softbank 700 1.614.739 0,51
NTT DoCoMo 2 371.447 0,12
Totale Servizi di telecomunicazione mobile 1,67
Assicurazioni sinistri e responsabilità civile
Millea Holdings 700 2.636.126 0,83
Aioi Insurance 3.000 1.581.832 0,50
Mitsui Sumitomo Insurance 1.000 1.086.523 0,34
Totale Assicurazioni sinistri e responsabilità civile 1,67
Dettaglianti computer e articoli elettronici
Kojima 5.900 3.330.767 1,05
EDION 700 849.815 0,27
K’s Holdings 200 582.374 0,18
Totale Dettaglianti computer e articoli elettronici 1,50
Forniture e apparecchiature sanitarie
Olympus 1.000 4.586.413 1,44
Totale Forniture e apparecchiature sanitarie 1,44
Auto ricambi e attrezzature
Toyota Industries 500 2.282.818 0,71
Aisin Seiki 300 1.396.613 0,44
Calsonic Kansei 1.000 570.305 0,18
Totale Auto ricambi e attrezzature 1,33
Edilizia e progettazione
Shimizu 4.000 1.949.904 0,61
Obayashi 3.000 1.684.220 0,53
Taisei 2.000 603.450 0,19
Totale Edilizia e progettazione 1,33
Elettronica - attrezzature e strumentazione
Hitachi 5.000 4.160.023 1,31
Totale Elettronica - attrezzature e strumentazione 1,31

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 54
Japanese Systematic Equity Fund
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI (seguito)
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in yen giapponesi.
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Raffinerie e marketing petrolio e gas
Nippon Oil 3.000 2.724.543 0,85
Nippon Mining Holdings 2.000 1.429.656 0,45
Totale Raffinerie e marketing petrolio e gas 1,30
Edilizia abitativa
Sumitomo Forestry 2.000 1.620.125 0,51
Daiwa House Industry 1.000 1.441.190 0,45
PanaHome 1.000 751.217 0,24
Totale Edilizia abitativa 1,20
Prodotti per l’edilizia
Daikin Industries 400 2.501.191 0,78
Sanwa Holdings 2.000 1.101.244 0,35
Totale Prodotti per l’edilizia 1,13
Dettaglianti alimentari
Seven & I Holdings 1.100 3.582.199 1,12
Totale Dettaglianti alimentari 1,12
Consulenza IT e altri servizi
NEC Fielding 900 1.202.700 0,38
Hitachi Information Systems 500 1.201.139 0,38
TIS 300 582.037 0,18
Net One Systems 4 503.575 0,16
Totale Consulenza IT e altri servizi 1,10
Ferrovie
East Japan Railway 3 2.755.105 0,86
Kintetsu 2.000 693.710 0,22
Totale Ferrovie 1,08
Computer e periferiche
Toshiba 4.000 3.343.165 1,05
Totale Computer e periferiche 1,05
Hardware informatico
Fujitsu 3.000 2.255.975 0,71
NEC 2.000 1.028.470 0,32
Totale Hardware informatico 1,03
Prodotti ricreativi
Araya Industrial 7.000 1.797.093 0,56
Mizuno 2.000 1.422.998 0,45
Totale Prodotti ricreativi 1,01
Banche regionali
Shizuoka Bank 1.000 1.225.890 0,39
Shinsei Bank 3.000 1.222.688 0,38
77 Bank 1.000 698.425 0,22
Totale Banche regionali 0,99
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Trasporto su strada
Hamakyorex 300 735.877 0,24
Hitachi Transport System 600 726.000 0,23
Tonami Transportation 2.000 555.660 0,17
Maruzen Showa Unyu 1.000 361.899 0,11
Meito Transportation 400 342.296 0,11
KRS 200 198.116 0,06
Maruwn 600 175.086 0,05
Totale Trasporto su strada 0,97
Alimentari e carni confezionati
Meiji Dairies 4.000 2.267.508 0,71
Snow Brand Milk Products 2.000 733.319 0,23
Totale Alimentari e carni confezionati 0,94
Prodotti chimici diversificati
Mitsubishi Chemical Holdings 3.460 2.966.863 0,93
Totale Prodotti chimici diversificati 0,93
Prodotti nautici
Mitsui OSK Lines 2.000 2.847.776 0,89
Totale Prodotti nautici 0,89
Macchinari per l’agricoltura e l’edilizia e autocarri pesanti
Iseki & Co 6.000 923.151 0,28
Komatsu 300 910.212 0,29
Shinmaywa Industries 2.000 849.127 0,27
Totale Macchinari per l’agricoltura e l’edilizia e autocarri pesanti 0,84
Finanziamenti al consumo
ORIX 50 952.373 0,29
Takefuji 280 752.997 0,24
Promise 150 413.581 0,13
Shinki 2.800 403.822 0,13
Totale Finanziamenti al consumo 0,79
Tipografie
Toppan Printing 2.000 2.196.664 0,68
Kyodo Printing 1.000 303.813 0,10
Totale Tipografie 0,78
Attrezzature elettriche pesanti
Mitsubishi Electric 2.000 2.333.005 0,73
Totale Attrezzature elettriche pesanti 0,73
Distributori prodotti tecnologici
Ryosan 500 1.373.998 0,43
Daiwabo Information System 500 729.623 0,23
Kaga Electronics 100 170.091 0,05
Totale Distributori prodotti tecnologici 0,71
Tabacchi
Japan Tobacco 3 1.990.850 0,62
Totale Tabacchi 0,62
Alluminio
Sumitomo Light Metal Industries 7.000 1.090.394 0,35
Nippon Light Metal 4.000 779.002 0,24
Totale Alluminio 0,59

55 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
Japanese Systematic Equity Fund
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI (seguito)
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in yen giapponesi.
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Prodotti chimici speciali
Dainippon Ink & Chemicals 2.000 1.118.886 0,35
Shin-Etsu Chemical 100 700.919 0,22
Totale Prodotti chimici speciali 0,57
Distributori prodotti sanitari
Mediceo Paltac Holdings 500 826.747 0,26
Suzuken 200 797.437 0,25
Totale Distributori prodotti sanitari 0,51
Software applicativo
Sumisho Computer Systems 900 1.622.681 0,51
Totale Software applicativo 0,51
Pubblici servizi - gas
Tokyo Gas 3.000 1.567.698 0,49
Totale Pubblici servizi - gas 0,49
Metalli vari ed estrazione mineraria
Mitsubishi Materials 3.000 1.431.369 0,45
Totale Metalli vari ed estrazione mineraria 0,45
Componenti e attrezzature elettriche
Sumitomo Electric Industries 800 1.420.018 0,45
Totale Componenti e attrezzature elettriche 0,45
Editoria
Kadokawa Group Holdings 400 1.290.932 0,41
Totale Editoria 0,41
Prodotti per la cura personale
Kobayashi Pharmaceutical 300 1.253.330 0,39
Totale Prodotti per la cura personale 0,39
Prodotti cartacei
Nippon Paper Group 3 1.007.716 0,32
Mitsubishi Paper Mills 1.000 232.849 0,07
Totale Prodotti cartacei 0,39
Grandi magazzini
Marui Group 900 989.158 0,31
Totale Grandi magazzini 0,31
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Assicurazioni sanitarie e sulla vita
T&D Holdings 150 864.154 0,27
Totale Assicurazioni sanitarie e sulla vita 0,27
Semiconduttori
NEC Electronics 300 798.726 0,25
Totale Semiconduttori 0,25
Abbigliamento, accessori e articoli di lusso
Renown 900 721.600 0,23
Totale Abbigliamento, accessori e articoli di lusso 0,23
Attrezzature semiconduttori
Sanken Electric 1.000 600.089 0,19
Totale Attrezzature semiconduttori 0,19
Spedizioni aeree e logistica
Senko 2.000 591.733 0,19
Totale Spedizioni aeree e logistica 0,19
Software applicativo
Fuji Soft 300 528.885 0,17
Totale Software applicativo 0,17
Tessili, abbigliamento e articoli di lusso
Seiko Holdings 1.000 516.538 0,16
Totale Tessili, abbigliamento e articoli di lusso 0,16
Servizi e forniture per ufficio
Uchida Yoko 1.000 450.251 0,14
Totale Servizi e forniture per ufficio 0,14
Formazione
Shuei Yobiko 700 419.195 0,13
Totale Formazione 0,13
Servizi portuali e marittimi
Nissin 1.000 328.735 0,10
Totale Servizi portuali e marittimi 0,10
Servizi e strutture ambientali
Matsuda Sangyo 60 155.157 0,05
Totale Servizi e strutture ambientali 0,05
Totale Investimenti in titoli 303.345.807 95,23
Totale Valore attivo netto 318.555.724 100,00
Mass media e TV via cavo
Fuji Television Network 5 924.086 0,29
Totale Mass media e TV via cavo 0,29
Vendita al dettaglio di autoveicoli
Autobacs Seven 400 905.679 0,28
Totale Vendita al dettaglio di autoveicoli 0,28

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 56
Japanese Value Equity Fund
OBIETTIVI DELL’INVESTIMENTO
Apprezzamento del capitale a lungo termine,
espresso in yen, investendo nei titoli di società
quotate presso le borse valori e nei mercati
ristretti giapponesi.
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in yen giapponesi.
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Autoveicoli
Toyota Motor 772.700 4.660.732.730 3,57
Nissan Motor 2.670.500 3.279.531.720 2,51
Suzuki Motor 871.300 2.933.585.494 2,24
Yamaha Motor 752.100 2.031.604.676 1,55
Totale Autoveicoli 9,87
Settore chimico
Daicel Chemical Industries 2.844.000 1.903.401.121 1,46
Mitsubishi Chemical Holdings 2.011.000 1.724.382.032 1,32
Kaneka 1.785.000 1.651.984.370 1,26
Denki Kagaku Kogyo 3.374.000 1.641.557.301 1,25
Teijin 3.161.000 1.512.683.615 1,16
NIFCO 565.800 1.477.859.580 1,13
Lintec 610.200 1.158.508.146 0,89
Shin-Etsu Polymer 1.069.000 848.864.069 0,65
Toyo INK Manufacturing 1.634.000 622.126.928 0,48
Totale Settore chimico 9,60
Computer e Periferiche
Toshiba 4.931.000 4.121.287.255 3,15
Fujitsu 4.120.000 3.098.205.940 2,37
Mitsumi Electric 692.400 2.625.970.898 2,01
NEC 4.328.000 2.225.610.054 1,70
Totale Computer e periferiche 9,23
Elettronica - attrezzature e strumentazione
Kyocera 262.700 2.600.597.442 1,99
TDK 291.400 2.421.356.829 1,85
Hitachi 3.386.000 2.817.167.457 2,15
FUJIFILM Holdings 570.000 2.693.735.520 2,06
Ryosan 336.100 923.601.711 0,71
Totale Elettronica - attrezzature e strumentazione 8,76
Macchinari
Mitsubishi Heavy Industries 5.435.000 2.609.375.137 1,99
Kurita Water Industries 561.300 1.899.699.716 1,46
Daifuku 1.137.500 1.806.640.938 1,38
Amada 1.784.000 1.749.491.417 1,34
Minebea 2.049.000 1.467.370.040 1,12
Tsubakimoto Chain 1.923.000 1.209.904.160 0,92
Fuji Machine Manufacturing 211.000 506.671.886 0,39
Fujitec 272.000 175.627.131 0,13
Totale Macchinari 8,73
Prodotti di consumo durevoli per la casa
Matsushita Electric Industrial 1.668.000 3.856.801.742 2,95
Sony 411.300 2.546.115.057 1,95
Sekisui Chemical 2.275.000 1.705.737.900 1,31
Casio Computer 1.172.500 1.521.804.207 1,16
Sekisui House 1.216.000 1.467.356.247 1,12
Rinnai 65.700 239.574.787 0,18
Totale Prodotti di consumo durevoli per la casa 8,67
Per gli obiettivi e le politiche di investimento del Fondo si rimanda
al prospetto informativo integrale.

57 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
Japanese Value Equity Fund
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI (seguito)
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in yen giapponesi.
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Prodotti farmaceutici
Daiichi Sankyo 955.300 3.283.974.359 2,51
Astellas Pharma 594.500 2.892.447.174 2,21
Ono Pharmaceutical 320.900 1.674.181.721 1,28
Totale Prodotti farmaceutici 6,00
Elettronica per ufficio
Canon 814.300 4.227.919.538 3,23
Ricoh 1.490.000 3.072.130.112 2,35
Totale Elettronica per ufficio 5,58
Società commerciali e distributori
Mitsubishi 1.306.800 3.992.006.028 3,05
Hitachi High-Technologies 439.800 1.074.512.044 0,82
Marubeni 1.350.000 1.068.643.350 0,82
Nagase & Co 550.000 638.550.374 0,49
Totale Società commerciali e distributori 5,18
Software
Nintendo 93.600 6.248.395.830 4,78
Totale Software 4,78
Prodotti per l’edilizia
Daikin Industries 623.600 3.899.356.008 2,98
Nippon Sheet Glass 2.278.000 1.298.663.323 0,99
Sanwa Holdings 1.702.000 937.158.668 0,72
Totale Prodotti per l’edilizia 4,69
Edilizia e progettazione
Obayashi 2.665.000 1.496.148.397 1,14
Maeda Road Construction 508.000 454.838.458 0,35
Kyudenko 720.000 410.125.032 0,31
Sanki Engineering 511.000 344.642.214 0,26
Totale Edilizia e progettazione 2,06
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Vendita al dettaglio - alimentari e beni di consumo di base
FamilyMart 532.300 1.856.954.186 1,42
Totale Vendita al dettaglio - alimentari e beni di consumo di base 1,42
Prodotti e attrezzature per il tempo libero
Yamaha 717.500 1.831.954.916 1,40
Totale Prodotti e attrezzature per il tempo libero 1,40
Attrezzature elettriche
Furukawa Electric 3.865.000 1.674.949.240 1,28
Totale Attrezzature elettriche 1,28
Servizi di telecomunicazione diversificati
Nippon Telegraph & Telephone 2.607 1.456.227.302 1,11
Totale Servizi di telecomunicazione diversificati 1,11
Prodotti alimentari
Nippon Meat Packers 886.000 994.990.228 0,76
House Foods 229.400 430.779.265 0,33
Totale Prodotti alimentari 1,09
Finanziamenti al consumo
Hitachi Capital 827.400 1.188.321.053 0,91
Totale Finanziamenti al consumo 0,91
Tessili, abbigliamento e articoli di lusso
Nisshinbo Industries 642.000 873.336.509 0,67
Totale Tessili, abbigliamento e articoli di lusso 0,67
Componenti auto
Toyoda Gosei 185.600 731.914.383 0,56
Totale Componenti auto 0,56
Mass media
Toho 273.100 684.776.661 0,52
Totale Mass media 0,52
Metalli ed estrazione mineraria
Mitsui Mining & Smelting 3.257.000 1.457.072.782 1,11
Nippon Steel 1.745.000 1.205.383.334 0,92
Totale Metalli ed estrazione mineraria 2,03
Servizi e forniture commerciali
Dai Nippon Printing 1.024.000 1.681.939.047 1,28
Nissha Printing 186.700 822.713.846 0,63
Pubblici servizi - elettricità
Tokyo Electric Power 187.000 540.142.491 0,41
Totale Pubblici servizi - elettricità 0,41
Totale Investimenti in titoli 130.407.015.067 99,69
Totale Valore attivo netto 130.806.819.071 100,00
Totale Servizi e forniture commerciali 1,91
Strade e ferrovie
East Japan Railway 2.367 2.173.777.629 1,66
Totale Strade e ferrovie 1,66
Semiconduttori e apparecchiature per semiconduttori
Rohm 210.500 2.051.564.312 1,57
Totale Semiconduttori e apparecchiature per semiconduttori 1,57

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 58
Latin American Equity Fund
OBIETTIVI DELL’INVESTIMENTO
Massimizzazione del rendimento globale,
espresso in dollari USA, investendo
principalmente nelle azioni ordinarie di società
costituite nei paesi dell’America Latina.
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in dollari USA.
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Brasile
Petroleo Brasileiro ADR Pfd 1.703.039 166.523.153 9,50
Companhia Vale do Rio Doce ADR Pfd ‘A’ 5.615.304 157.228.512 8,97
Bradespar Pfd 3.689.804 98.949.110 5,64
Unibanco - Uniao de Bancos Brasileiros GDR 502.244 70.319.182 4,00
Cyrela Brazil Realty 2.677.543 36.505.093 2,08
Banco Itau Holding Financeira ADR Pfd 1.337.070 34.830.675 1,99
Gerdau ADR Pfd 1.159.074 33.740.644 1,93
Banco Bradesco ADR Pfd 1.042.611 33.300.995 1,90
Banco do Brasil 1.887.621 32.328.833 1,85
All America Latina Logistica Pfd 2.356.314 30.585.619 1,75
NET Servicos de Comunicacao Pfd 2.379.129 29.085.690 1,66
Tam ADR Pfd 1.196.645 28.922.910 1,65
Cia Energetica de Sao Paulo Pfd ‘B’ 1.156.423 28.294.902 1,62
Itausa - Investimentos Itau Pfd 4.154.983 27.504.817 1,57
Companhia Energetica
de Minas Gerais ADR Pfd 1.487.018 27.376.001 1,56
Brasil Telecom Participaçoes ADR Pfd 356.352 26.337.976 1,50
Perdigao 1.025.188 25.563.279 1,46
Localiza Rent A CAR 2.028.157 21.584.161 1,23
MMX Mineracao e Metalicos 39.241 20.781.149 1,19
Banco Itau Holding Financeira Pfd 756.968 19.403.968 1,11
Companhia Siderurgica Nacional 208.710 18.531.096 1,06
Usinas Siderurgicas de Minas Gerais Pfd ‘A’ 389.694 17.892.992 1,02
Banco Bradesco Pfd 523.632 16.800.476 0,96
Petroleo Brasileiro ADR 138.597 16.236.640 0,93
Votorantim Celulose e Papel ADR Pfd 541.441 16.210.745 0,93
Companhia Vale do Rio Doce Pfd ‘A’ 458.788 13.117.460 0,75
Weg 877.131 12.452.789 0,71
Diagnosticos da America 577.321 12.001.772 0,69
Amil Participacoes 1.081.813 9.934.395 0,57
Gerdau 351.470 8.415.479 0,48
Construtora Tenda 1.354.731 7.823.096 0,45
Gerdau Pfd 267.192 7.821.575 0,45
Unibanco - União de Bancos Brasileiros ‘Unit’ 513.608 7.155.789 0,41
Usinas Siderurgicas de Minas Gerais 103.630 4.845.797 0,28
Banco Industrial e Comercial Pfd 622.900 3.814.605 0,22
Tam Pfd 60.000 1.441.690 0,08
Bematech Industria e Comercio
de Equipamentos 181.800 952.530 0,05
Totale Brasile 64,20
Messico
America Movil ADR ‘L’ 2.449.094 149.223.297 8,52
Wal-Mart de Mexico ‘V’ 21.348.551 75.231.672 4,30
Grupo Financiero Banorte ‘O’ 13.765.154 58.012.948 3,31
Grupo Mexico ‘B’ 4.480.790 28.338.601 1,62
Urbi Desarrollos Urbanos 6.774.109 24.157.132 1,38
Empresas ICA Sociedad Controladora 2.863.700 19.346.595 1,10
Corp GEO ‘B’ 6.332.501 18.337.257 1,05
Grupo Televisa ADR ‘CPO’ 608.161 14.468.150 0,83
Megacable Holdings CPO 3.257.600 11.038.161 0,63
Controladora Comercial Mexicana ‘UBC’ 1.270.400 3.373.927 0,19
Wal-Mart de Mexico ADR SerV 6.768 237.557 0,01
Totale Messico 22,94
Lussemburgo
Millicom International Cellular 504.159 59.349.597 3,39
Totale Lussemburgo 3,39
Argentina
Tenaris ADR 1.271.989 56.730.709 3,24
Per gli obiettivi e le politiche di investimento del Fondo si rimanda
al prospetto informativo integrale.
Totale Argentina 3,24

59 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
Latin American Equity Fund
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI (seguito)
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in dollari USA.
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Cile
Banco Santander Chile ADR 504.888 25.496.844 1,46
Totale Cile 1,46
Panama
Copa Holdings ‘A’ 485.138 17.916.146 1,02
Totale Panama 1,02
Colombia
Almacenes Exito GDR Ser144A 1.665.200 14.115.712 0,81
Totale Colombia 0,81
Totale valori mobiliari e strumenti del mercato
monetario ammessi al listino ufficiale o negoziati
su un altro mercato regolamentato 1.699.989.900 97,06
Altri valori mobiliari e strumenti del mercato monetario non ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Brasile
Banco Nacional Pfd (1) 2.698.000 0 0,00
Lojas Arapua GDR 144A Pfd (1) 10.180 0 0,00
Lojas Arapua Pfd (1) 58.205.100 0 0,00
Totale Brasile 0,00
Totale altri valori mobiliari e strumenti del mercato
monetario non ammessi al listino ufficiale o negoziati
su un altro mercato regolamentato 0 0,00
Totale Investimenti in titoli 1.699.989.900 97,06
Totale Valore attivo netto 1.751.570.698 100,00
(1) Questo titolo è valutato al relativo valore equo di mercato. Si veda la nota 2(a) della nota
integrativa.

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 60
US Equity Fund
OBIETTIVI DELL’INVESTIMENTO
Apprezzamento del capitale a lungo termine,
espresso in dollari USA, investendo
principalmente in titoli azionari di medie
e grandi imprese statunitensi.
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in dollari USA.
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Prodotti farmaceutici
Johnson & Johnson 4.458 299.667 2,32
Wyeth 6.084 266.905 2,07
Pfizer 8.659 197.858 1,53
Abbott Laboratories 1.858 105.274 0,82
Totale Prodotti farmaceutici 6,74
Petrolio e gas integrati
Exxon Mobil 5.402 512.326 3,97
BP ADR 2.700 199.260 1,54
ConocoPhillips 1.100 97.460 0,76
Totale Petrolio e gas integrati 6,27
Aerospazio e difesa
United Technologies 5.840 448.804 3,47
Northrop Grumman 3.298 260.608 2,02
Raytheon 1.300 79.547 0,62
Totale Aerospazio e difesa 6,11
Attrezzature e servizi per petrolio e gas
Schlumberger 2.159 213.050 1,66
Halliburton 5.300 199.174 1,54
Cameron International 3.364 162.952 1,26
Weatherford International 2.078 144.733 1,12
Totale Attrezzature e servizi per petrolio e gas 5,58
Software applicativo
Microsoft 10.990 393.002 3,05
Oracle 10.200 232.866 1,80
Totale Software applicativo 4,85
Conglomerati industriali
General Electric 11.574 429.280 3,33
3M 2.200 185.900 1,44
Totale Conglomerati industriali 4,77
Altri servizi finanziari diversificati
J.P. Morgan Chase & Co 6.435 275.740 2,13
Citigroup 7.819 226.595 1,76
Totale Altri servizi finanziari diversificati 3,89
Prodotti per la casa
Procter & Gamble 6.545 485.639 3,76
Totale Prodotti per la casa 3,76
Attrezzature per comunicazione
Cisco Systems 12.141 331.206 2,57
Motorola 8.300 133.630 1,04
Totale Attrezzature per comunicazione 3,61
Bevande analcoliche
PepsiCo 5.896 453.108 3,51
Per gli obiettivi e le politiche di investimento del Fondo si rimanda
al prospetto informativo integrale.
Totale Bevande analcoliche 3,51

61 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
US Equity Fund
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI (seguito)
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in dollari USA.
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Sistemi bancari di investimento e servizi di intermediazione
Goldman Sachs Group 629 132.706 1,03
Lehman Brothers Holdings 1.600 102.336 0,79
Merrill Lynch & Co 1.947 101.516 0,79
Bear Stearns 800 68.776 0,53
Totale Sistemi bancari di investimento e servizi di intermediazione 3,14
Gestione degli attivi e banche depositarie
Bank of New York Mellon 6.462 312.955 2,43
Janus Capital Group 1.925 62.428 0,48
Totale Gestione degli attivi e banche depositarie 2,91
Tabacchi
Altria Group 4.805 365.132 2,83
Totale Tabacchi 2,83
Esplorazione e produzione petrolio e gas
Apache 1.717 185.402 1,44
XTO Energy 3.192 167.963 1,30
Totale Esplorazione e produzione petrolio e gas 2,74
Software e servizi Internet
eBay 6.207 207.066 1,60
Google ‘A’ 156 109.267 0,85
Totale Software e servizi Internet 2,45
Semiconduttori
Intel 11.751 315.162 2,44
Totale Semiconduttori 2,44
Apparecchiature sanitarie
Covidien 4.400 197.076 1,53
Medtronic 2.300 115.552 0,90
Totale Apparecchiature sanitarie 2,43
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Dettaglianti farmaci
CVS/ Caremark 5.003 199.820 1,55
Rite Aid 12.000 33.120 0,26
Totale Dettaglianti farmaci 1,81
Film e intrattenimento
Time Warner 8.251 136.967 1,06
Viacom ‘B’ 2.054 89.780 0,70
Totale Film e intrattenimento 1,76
Servizi di elaborazione dati e di outsourcing
Automatic Data Processing 5.087 225.964 1,75
Totale Servizi di elaborazione dati e di outsourcing 1,75
Grandi magazzini
Target 3.517 177.995 1,38
Totale Grandi magazzini 1,38
Gestione spese sanitarie
UnitedHealth Group 2.900 168.519 1,31
Totale Gestione spese sanitarie 1,31
Servizi e forniture per ufficio
Pitney Bowes 4.400 168.432 1,31
Totale Servizi e forniture per ufficio 1,31
Assicurazioni sinistri e responsabilità civile
Travelers Companies 2.057 110.954 0,86
XL Capital ‘A’ 996 49.571 0,38
Totale Assicurazioni sinistri e responsabilità civile 1,24
Fertilizzanti e prodotti chimici per l’agricoltura
Monsanto 1.413 157.253 1,22
Totale Fertilizzanti e prodotti chimici per l’agricoltura 1,22
Hardware informatico
Dell 6.360 156.520 1,21
Totale Hardware informatico 1,21
Memoria e periferiche per computer
EMC 16.590 305.588 2,37
Totale Memoria e periferiche per computer 2,37
Alimentari e carni confezionati
Kraft Foods ‘A’ 4.416 144.624 1,12
Totale Alimentari e carni confezionati 1,12
Assicurazioni sanitarie e sulla vita
Prudential Financial 2.542 233.762 1,81
MetLife 1.166 71.219 0,55
Totale Assicurazioni sanitarie e sulla vita 2,36
Servizi di telecomunicazione integrati
AT&T 4.268 179.171 1,39
Verizon Communications 2.400 106.152 0,82
Totale Servizi di telecomunicazione integrati 2,21
Oro
Newmont Mining 5.000 246.950 1,91
Totale Oro 1,91
Consulenza IT e altri servizi
Accenture ‘A’ 3.723 136.448 1,06
Totale Consulenza IT e altri servizi 1,06
Grandi magazzini
Kohl’s 1.800 81.270 0,63
Macy’s 1.778 45.374 0,35
Totale Grandi magazzini 0,98
Ristorazione
McDonald’s 2.062 123.204 0,95
Totale Ristorazione 0,95

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 62
US Equity Fund
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI (seguito)
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in dollari USA.
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Prodotti e servizi per le scienze della vita
Thermo Fisher Scientific 1.794 103.837 0,80
Totale Prodotti e servizi per le scienze della vita 0,80
Pubblici servizi - elettricità
Exelon 1.200 99.000 0,77
Totale Pubblici servizi - elettricità 0,77
Alluminio
Alcoa 2.600 94.848 0,74
Totale Alluminio 0,74
Distillerie e vinificatori
Diageo ADR 842 72.825 0,56
Totale Distillerie e vinificatori 0,56
Forniture sanitarie
Alcon 481 69.596 0,54
Totale Forniture sanitarie 0,54
Abbigliamento, accessori e articoli di lusso
V.F. 884 61.279 0,47
Totale Abbigliamento, accessori e articoli di lusso 0,47
Prodotti per bricolage al dettaglio
Home Depot 2.100 55.377 0,43
Totale Prodotti per bricolage al dettaglio 0,43
Totale Investimenti in titoli 12.683.340 98,29
Totale Valore attivo netto 12.903.386 100,00

63 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
US Equity Growth Fund
OBIETTIVI DELL’INVESTIMENTO*
Apprezzamento del capitale a lungo termine,
espresso in dollari USA, investendo
principalmente in titoli azionari di società
a grande capitalizzazione orientate alla
crescita che siano domiciliate o svolgano
prevalentemente la propria attività negli
Stati Uniti.
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in dollari USA.
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Software e servizi Internet
Google ‘A’ 98.734 69.156.256 7,09
eBay 1.147.080 38.266.589 3,93
Baidu.com ADR ‘A’ 42.407 16.733.802 1,72
Yahoo! 618.153 14.347.331 1,47
Tencent Holdings 1.569.000 11.877.449 1,22
Totale Software e servizi Internet 15,43
* L’obiettivo di investimento sopra indicato è valido dal 31 maggio 2007.
Fertilizzanti e prodotti chimici per l’agricoltura
Monsanto 642.112 71.460.644 7,33
Totale Fertilizzanti e prodotti chimici per l’agricoltura 7,33
Esplorazione e produzione petrolio e gas
Ultra Petroleum 648.476 46.664.333 4,78
Southwestern Energy 245.578 13.850.599 1,42
Totale Esplorazione e produzione petrolio e gas 6,20
Attrezzature per comunicazione
Research In Motion 322.468 37.322.446 3,82
Cisco Systems 695.840 18.982.515 1,95
Totale Attrezzature per comunicazione 5,77
Vendita al dettaglio su Internet
Amazon.Com 543.847 50.849.694 5,21
Totale Vendita al dettaglio su Internet 5,21
Sviluppo e gestione immobiliare
Brookfield Asset Management vtg ‘A’ 1.181.891 42.063.501 4,32
Totale Sviluppo e gestione immobiliare 4,32
Servizi di telecomunicazione mobile
America Movil ADR ‘L’ 434.789 26.491.694 2,72
China Mobile (Hong Kong) ADR 147.153 12.865.587 1,32
Totale Servizi di telecomunicazione mobile 4,04
Casinò e gioco d’azzardo
Wynn Resorts 270.884 31.035.180 3,19
Totale Casinò e gioco d’azzardo 3,19
Materiali da costruzione
Cemex ADR ‘CPO’ ‘A & B’ 655.988 17.259.044 1,77
Martin Marietta Materials 102.965 13.698.464 1,41
Totale Materiali da costruzione 3,18
Spedizioni aeree e logistica
C.H. Robinson Worldwide 314.792 16.935.810 1,74
Expeditors International Washington 278.115 12.540.205 1,29
Totale Spedizioni aeree e logistica 3,03
Hardware informatico
Apple 147.784 29.391.297 3,02
Per gli obiettivi e le politiche di investimento del Fondo si rimanda
al prospetto informativo integrale.
Totale Hardware informatico 3,02

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 64
US Equity Growth Fund
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI (seguito)
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in dollari USA.
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Assicurazioni sinistri e responsabilità civile
Berkshire Hathaway ‘B’ 5.311 25.386.580 2,61
Totale Assicurazioni sinistri e responsabilità civile 2,61
Assicurazioni varie
Loews 477.387 24.112.817 2,48
Totale Assicurazioni varie 2,48
Finanziamenti al consumo
American Express 465.125 23.656.258 2,43
Totale Finanziamenti al consumo 2,43
Ristorazione
Starbucks 1.035.218 20.756.121 2,13
Totale Ristorazione 2,13
Finanziari specializzati
CME Group 29.218 19.770.944 2,03
Totale Finanziari specializzati 2,03
Abbigliamento al dettaglio
Abercrombie & Fitch ‘A’ 216.525 17.231.060 1,77
Totale Abbigliamento al dettaglio 1,77
Distributori
Li & Fung 4.204.000 16.976.713 1,74
Totale Distributori 1,74
Servizi di elaborazione dati e di outsourcing
Mastercard ‘A’ 68.769 14.680.806 1,51
Totale Servizi di elaborazione dati e di outsourcing 1,51
Abbigliamento, accessori e articoli di lusso
Coach 479.629 14.575.925 1,50
Totale Abbigliamento, accessori e articoli di lusso 1,50
Grandi magazzini
Sears Holdings 143.768 14.573.762 1,50
Totale Grandi magazzini 1,50
Pubblicità
Aeroplan Income Fund 589.504 14.083.244 1,45
Totale Pubblicità 1,45
Ipermercati e centri commerciali
Costco Wholesale 193.477 13.564.672 1,39
Totale Ipermercati e centri commerciali 1,39
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Servizi portuali e marittimi
China Merchants Holdings International 2.052.000 12.758.495 1,31
Totale Servizi portuali e marittimi 1,31
Gestione degli attivi e banche depositarie
Franklin Resources 95.134 10.788.196 1,11
Totale Gestione degli attivi e banche depositarie 1,11
Acciaio
Nucor 162.679 9.729.831 1,00
Totale Acciaio 1,00
Pubblici servizi vari
Veolia Environnement ADR 96.160 8.830.373 0,91
Totale Pubblici servizi vari 0,91
Risorse umane e servizi di collocamento
Monster Worldwide 261.316 8.518.902 0,87
Totale Risorse umane e servizi di collocamento 0,87
Servizi e strutture ambientali
Stericycle 134.385 8.036.223 0,83
Totale Servizi e strutture ambientali 0,83
Prodotti e servizi per le scienze della vita
Illumina 128.801 7.771.852 0,80
Totale Prodotti e servizi per le scienze della vita 0,80
Servizi commerciali e professionali diversificati
Corporate Executive Board 123.289 7.392.408 0,76
Totale Servizi commerciali e professionali diversificati 0,76
Apparecchiature sanitarie
Gen-Probe 96.561 6.102.665 0,63
Totale Apparecchiature sanitarie 0,63
Totale valori mobiliari e strumenti del mercato
monetario ammessi al listino ufficiale o negoziati
su un altro mercato regolamentato 903.949.369 92,80
Altri valori mobiliari e strumenti del mercato monetario non ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Memoria e periferiche per computer
Seagate Technology Regd (1) 169.100 0 0,00
Totale Memoria e periferiche per computer 0,00
Totale altri valori mobiliari e strumenti del mercato
monetario non ammessi al listino ufficiale o negoziati
su un altro mercato regolamentato 0 0,00
Totale Investimenti in titoli 903.949.369 92,80
Totale Valore attivo netto 974.074.661 100,00
Software applicativo
VMware ‘A’ 151.658 12.859.082 1,32
Totale Software applicativo 1,32
(1) Questo titolo è valutato al relativo valore equo di mercato. Si veda la nota 2(a) della nota
integrativa.

65 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
US Property Fund
OBIETTIVI DELL’INVESTIMENTO
Conseguimento di un reddito corrente
superiore alla media e apprezzamento del
capitale a lungo termine, espresso in
dollari USA, investendo in titoli azionari di
società operanti nel settore immobiliare
statunitense.
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in dollari USA.
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
REIT settore retail
Simon Property Group 242.640 21.015.050 9,35
Macerich 127.739 8.945.562 3,98
Regency Centers 132.660 8.369.519 3,73
Federal Realty Investment Trust 57.421 4.627.558 2,06
General Growth Properties 67.498 2.732.319 1,22
Acadia Realty Trust 77.325 2.009.677 0,89
Taubman Centers 32.825 1.575.272 0,70
Ramco-Gershenson Properties 19.430 411.139 0,18
Cedar Shopping Centers 37.350 378.355 0,17
Equity One 7.602 170.665 0,08
Developers Diversified Realty 3.370 127.386 0,06
Totale REIT settore retail 22,42
REIT settore residenziale
Equity Residential 472.694 17.092.615 7,61
Avalonbay Communities 104.614 9.578.458 4,26
Equity Lifestyle Properties 105.009 4.698.103 2,09
Post Properties 97.070 3.359.593 1,50
Camden Property Trust 65.743 3.078.087 1,37
Essex Property Trust 32.041 3.043.895 1,35
BRE Properties ‘A’ 27.559 1.096.573 0,49
GMH Communities Trust 18.900 103.383 0,05
Totale REIT settore residenziale 18,72
REIT specializzati
Host Hotels & Resorts 815.877 13.551.717 6,03
Public Storage 100.471 7.329.359 3,26
Strategic Hotels & Resorts 392.550 6.437.820 2,87
Senior Housing Properties Trust 250.730 5.663.991 2,52
Hersha Hospitality Trust 198.059 1.946.920 0,87
Sovran Self Storage 39.405 1.571.471 0,70
Healthcare Realty Trust 48.260 1.183.335 0,53
Plum Creek Timber 8.673 399.565 0,18
Cogdell Spencer 7.560 118.768 0,05
Universal Health Realty Income Trust 2.540 87.732 0,04
Ventas 1.520 67.062 0,03
Beacon Capital Partners 215.700 50.965 0,02
Totale REIT specializzati 17,10
REIT settore uffici
Boston Properties 152.370 13.867.194 6,17
Mack-Cali Realty 271.551 9.083.381 4,04
Brandywine Realty Trust 305.543 5.463.109 2,43
Duke Realty 74.990 1.930.992 0,86
SL Green Realty 17.055 1.546.718 0,69
Parkway Properties 11.752 435.647 0,19
Totale REIT settore uffici 14,38
Sviluppo e gestione immobiliare
Brookfield Properties 746.709 14.232.274 6,34
Forest City Enterprises ‘A’ 41.345 1.802.642 0,80
Totale Sviluppo e gestione immobiliare 7,14
Alberghi, complessi turistici e crociere
Starwood Hotels & Resorts Worldwide 223.288 9.742.055 4,33
Morgans Hotel Group 195.835 3.769.824 1,67
Totale Alberghi, complessi turistici e crociere 6,00
Per gli obiettivi e le politiche di investimento del Fondo si rimanda
al prospetto informativo integrale.

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 66
US Property Fund
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI (seguito)
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in dollari USA.
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
REIT diversificati
Vornado Realty Trust 105.025 9.042.653 4,03
Liberty Property Trust 116.405 3.305.902 1,47
Totale REIT diversificati 5,50
REIT settore industriale
AMB Property 105.135 5.879.149 2,62
ProLogis 80.851 5.020.847 2,23
DCT Industrial Trust 13.870 125.385 0,06
Totale REIT settore industriale 4,91
Centri sanitari
Assisted Living Concepts ‘A’ 173.080 1.272.138 0,57
Totale Centri sanitari 0,57
Totale valori mobiliari e strumenti del mercato
monetario ammessi al listino ufficiale o negoziati
su un altro mercato regolamentato 217.341.824 96,74
Altri valori mobiliari e strumenti del mercato monetario non ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Sviluppo e gestione immobiliare
Atlantic Gulf Pfd ‘B’ (1) 54.017 0 0,00
Totale Sviluppo e gestione immobiliare 0,00
Totale altri valori mobiliari e strumenti del mercato
monetario non ammessi al listino ufficiale o negoziati
su un altro mercato regolamentato 0 0,00
Totale Investimenti in titoli 217.341.824 96,74
Totale Valore attivo netto 224.655.028 100,00
(1) Questo titolo è valutato al relativo valore equo di mercato. Si veda la nota 2(a) della nota
integrativa.

67 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
US Small Cap Growth Fund
OBIETTIVI DELL’INVESTIMENTO
Apprezzamento del capitale a lungo termine,
espresso in dollari USA, investendo
principalmente in azioni ordinarie di piccole
e medie imprese statunitensi e, in misura
limitata, in imprese estere che si trovino
all’inizio del ciclo di vita ma che presentino
un potenziale per diventare aziende
importanti (società emergenti in crescita).
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in dollari USA.
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Servizi commerciali e professionali diversificati
Advisory Board 32.939 2.157.505 3,46
CoStar Group 33.729 1.570.085 2,51
Corporate Executive Board 14.998 899.280 1,44
IHS ‘A’ 14.633 894.369 1,43
Viad 27.291 857.756 1,37
American Public Education 15.116 630.488 1,01
Totale Servizi commerciali e professionali diversificati 11,22
Editoria
Morningstar 34.167 2.698.168 4,32
Interactive Data 54.053 1.767.533 2,83
Totale Editoria 7,15
Software e servizi Internet
Equinix 11.908 1.206.161 1,93
VistaPrint 21.543 928.072 1,49
CNET Networks 64.820 574.953 0,92
Bankrate 11.759 551.556 0,88
comScore 15.138 486.384 0,78
Rediff.Com India ADR 30.152 329.863 0,53
Totale Software e servizi Internet 6,53
Prodotti e servizi per le scienze della vita
Techne 33.541 2.260.328 3,61
Illumina 25.239 1.522.921 2,44
Totale Prodotti e servizi per le scienze della vita 6,05
Vendita al dettaglio su Internet
Blue Nile 38.398 2.673.653 4,28
GSI Commerce 26.521 513.712 0,82
Gmarket ADR 14.088 353.468 0,57
Totale Vendita al dettaglio su Internet 5,67
Alberghi, complessi turistici e crociere
Gaylord Entertainment 36.274 1.459.666 2,34
Ctrip.com International ADR 16.769 950.802 1,52
Ambassadors Group 36.499 673.772 1,07
Ambassadors International 21.229 330.536 0,53
Totale Alberghi, complessi turistici e crociere 5,46
Materiali da costruzione
Eagle Materials 47.842 1.695.999 2,72
Texas Industries 16.330 1.146.039 1,83
Totale Materiali da costruzione 4,55
Ristorazione
P.F. Chang’s China Bistro 40.896 916.070 1,46
Peet’s Coffee & Tea 22.677 668.291 1,07
BJ’s Restaurants 37.248 606.770 0,97
AFC Enterprises 51.883 541.659 0,87
Totale Ristorazione 4,37
Per gli obiettivi e le politiche di investimento del Fondo si rimanda
al prospetto informativo integrale.

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 68
US Small Cap Growth Fund
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI (seguito)
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in dollari USA.
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Formazione
Strayer Education 15.551 2.662.798 4,26
Totale Formazione 4,26
Servizi aeroportuali
Grupo Aeroportuario del Pacifico ADR ‘B’ 28.955 1.290.235 2,07
Macquarie Infrastructure 26.447 1.051.268 1,68
Totale Servizi aeroportuali 3,75
Strutture per il tempo libero
Vail Resorts 32.753 1.742.132 2,79
Premier Exhibitions 36.486 400.616 0,64
Totale Strutture per il tempo libero 3,43
Sistemi bancari di investimento e servizi di intermediazione
Greenhill & Co 27.658 1.821.556 2,92
Totale Sistemi bancari di investimento e servizi di intermediazione 2,92
Film e intrattenimento
Marvel Entertainment ‘A’ 31.358 825.029 1,32
CKX 47.785 554.784 0,89
Lakes Entertainment 29.720 213.984 0,34
Totale Film e intrattenimento 2,55
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Edilizia abitativa
Gafisa ADR 29.444 1.118.872 1,79
Totale Edilizia abitativa 1,79
Software applicativo
Blackboard 25.189 1.032.749 1,65
Totale Software applicativo 1,65
Alluminio
Kaiser Aluminum 12.862 1.003.879 1,61
Totale Alluminio 1,61
Macchinari industriali
Middleby 12.202 940.652 1,51
Totale Macchinari industriali 1,51
Biotecnologia
Alnylam Pharmaceuticals 32.193 933.275 1,49
Totale Biotecnologia 1,49
Attrezzature semiconduttori
Tessera Technologies 18.935 786.181 1,26
Totale Attrezzature semiconduttori 1,26
Software applicativo
NetSuite 16.189 655.978 1,05
Totale Software applicativo 1,05
Consulenza IT e altri servizi
Forrester Research 35.200 977.152 1,57
Information Services Group 85.455 575.967 0,92
Totale Consulenza IT e altri servizi 2,49
Vettori alternativi
Cogent Communications Group 64.546 1.548.459 2,48
Totale Vettori alternativi 2,48
Abbigliamento, accessori e lusso
American Apparel 61.755 913.974 1,46
Lululemon Athletica 13.314 626.104 1,00
Totale Abbigliamento, accessori e lusso 2,46
Esplorazione e produzione petrolio e gas
Carrizo Oil & Gas 13.536 740.284 1,18
GMX Resources 17.503 568.672 0,91
Totale Esplorazione e produzione petrolio e gas 2,09
Prodotti ricreativi
Aruze 31.500 1.195.563 1,91
Gestione degli attivi e banche depositarie
Pzena Investment Management ‘A’ 55.095 639.102 1,02
Totale Gestione degli attivi e banche depositarie 1,02
Calzature
Iconix Brand Group 29.827 586.995 0,94
Totale Calzature 0,94
Pubblicità
Arbitron 12.428 521.479 0,83
Totale Pubblicità 0,83
Abbigliamento al dettaglio
Citi Trends 30.743 482.050 0,77
Totale Abbigliamento al dettaglio 0,77
Società riassicuratrici
Greenlight Capital Re ‘A’ 20.431 437.632 0,70
Totale Società riassicuratrici 0,70
Totale Prodotti ricreativi 1,91

69 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
US Small Cap Growth Fund
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI (seguito)
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in dollari USA.
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Sviluppo e gestione immobiliare
Consolidated-Tomoka Land 4.604 286.645 0,46
Housevalues 35.877 104.402 0,17
Totale Sviluppo e gestione immobiliare 0,63
Distributori
Integrated Distribution Services Group 96.000 295.368 0,47
Totale Distributori 0,47
Totale Investimenti in titoli 59.399.695 95,06
Totale Valore attivo netto 62.487.536 100,00

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 70
US Systematic Equity Fund
OBIETTIVI DELL’INVESTIMENTO
Apprezzamento del capitale a lungo termine,
espresso in dollari USA, investendo
principalmente in titoli azionari di società che
siano domiciliate o svolgano prevalentemente
la propria attività negli Stati Uniti.
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in dollari USA.
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Petrolio e gas integrati
Exxon Mobil 4.860 460.922 3,15
ConocoPhillips 3.240 287.064 1,96
Chevron 2.059 193.937 1,33
Marathon Oil 2.197 137.093 0,94
Hess 803 82.259 0,56
Totale Petrolio e gas integrati 7,94
Hardware informatico
Hewlett-Packard 6.336 322.692 2,21
International Business Machines 2.395 260.336 1,77
Apple 1.276 253.771 1,74
Dell 2.923 71.935 0,49
Diebold 399 11.475 0,08
Totale Hardware informatico 6,29
Aerospazio e difesa
Northrop Grumman 1.482 117.108 0,80
General Dynamics 1.287 114.350 0,78
Lockheed Martin 923 98.521 0,67
BE Aerospace 1.844 96.662 0,66
Honeywell International 1.233 75.373 0,52
Boeing 836 73.225 0,50
L-3 Communications Holdings 675 71.847 0,49
DRS Technologies 1.017 54.847 0,38
Raytheon 844 51.644 0,35
Totale Aerospazio e difesa 5,15
Tabacchi
Altria Group 4.470 339.675 2,32
Loews - Carolina Group 2.446 209.182 1,43
Totale Tabacchi 3,75
Sistemi bancari di investimento e servizi di intermediazione
Goldman Sachs Group 1.143 241.150 1,64
Lehman Brothers Holdings 2.389 152.800 1,05
Merrill Lynch & Co 2.072 108.034 0,74
E*Trade Financial 4.232 14.346 0,10
Bear Stearns 132 11.348 0,08
Totale Sistemi bancari di investimento e servizi di intermediazione 3,61
Software applicativo
Microsoft (2) 6.180 220.997 1,51
Oracle 5.753 131.341 0,90
McAfee 3.233 120.462 0,82
Symantec 719 11.619 0,08
VMware ‘A’ 135 11.447 0,08
Totale Software applicativo 3,39
Prodotti farmaceutici
Merck & Co 4.080 239.210 1,64
Johnson & Johnson 1.238 83.218 0,57
Teva Pharmaceutical Industries ADR 1.760 82.174 0,56
Sepracor 451 11.942 0,08
APP Pharmaceuticals 1.135 11.736 0,08
Totale Prodotti farmaceutici 2,93
Per gli obiettivi e le politiche di investimento del Fondo si rimanda
al prospetto informativo integrale.

71 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
US Systematic Equity Fund
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI (seguito)
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in dollari USA.
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Servizi di telecomunicazione integrati
AT&T 6.569 275.767 1,88
Verizon Communications 2.534 112.079 0,77
Totale Servizi di telecomunicazione integrati 2,65
Assicurazioni varie
Hartford Financial Services Group 1.420 122.986 0,84
Loews 2.050 103.546 0,71
American International Group 1.768 101.306 0,69
American Financial Group 1.808 52.703 0,36
Totale Assicurazioni varie 2,60
Assicurazioni sinistri e responsabilità civile
CNA Financial 2.601 88.356 0,61
Chubb 1.613 87.425 0,61
Travelers Companies 1.203 64.890 0,44
AMBAC Financial Group 2.351 59.128 0,40
Philadelphia Consolidated Holding 1.327 51.249 0,35
MBIA 594 10.835 0,07
Totale Assicurazioni sinistri e responsabilità civile 2,48
Macchinari per l’agricoltura e l’edilizia e autocarri pesanti
Deere & Co 1.984 184.433 1,26
Joy Global 1.489 98.884 0,68
AGCO 1.108 76.640 0,52
Totale Macchinari per l’agricoltura e l’edilizia e autocarri pesanti 2,46
Altri servizi finanziari diversificati
Citigroup 5.546 160.723 1,10
Bank of America 2.488 101.660 0,70
J.P. Morgan Chase & Co 1.848 79.187 0,54
Totale Altri servizi finanziari diversificati 2,34
Semiconduttori
Intel 6.351 170.334 1,16
Cypress Semiconductor 2.618 96.185 0,66
Texas Instruments 1.086 36.283 0,25
LSI Logic 2.211 11.630 0,08
Integrated Device Technology 1.029 11.535 0,08
Micron Technology 1.555 11.149 0,08
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Gestione spese sanitarie
Aetna 1.775 102.755 0,70
Humana 1.056 79.760 0,55
WellPoint 900 79.254 0,54
Totale Gestione spese sanitarie 1,79
Software e servizi Internet
Google ‘A’ 213 149.192 1,02
eBay 2.613 87.170 0,60
WebMD Health ‘A’ 291 11.931 0,08
Akamai Technologies 329 11.515 0,08
Totale Software e servizi Internet 1,78
Finanziari pensionistici e ipotecari
Radian Group 7.124 79.148 0,55
MGIC Investment 3.452 73.424 0,50
Countrywide Financial 6.493 55.580 0,38
Washington Mutual 1.033 13.253 0,09
Fannie Mae 319 12.119 0,08
Freddie Mac 368 12.056 0,08
PMI Group 894 11.220 0,08
Totale Finanziari pensionistici e ipotecari 1,76
Biotecnologia
Gilead Sciences 3.040 142.181 0,97
Genzyme 1.379 103.852 0,71
Totale Biotecnologia 1,68
Ferrovie
Union Pacific 813 102.690 0,71
Burlington Northern Santa Fe 870 72.288 0,49
CSX 1.537 67.659 0,46
Totale Ferrovie 1,66
Attrezzature e servizi per petrolio e gas
Superior Energy Services 2.872 97.677 0,67
National Oilwell Varco 1.288 94.784 0,65
Halliburton 979 36.791 0,25
Helix Energy Solutions Group 286 11.772 0,08
Totale Attrezzature e servizi per petrolio e gas 1,65
Dettaglianti farmaci
CVS/ Caremark 5.379 214.837 1,47
Totale Dettaglianti farmaci 1,47
Totale Semiconduttori 2,31
Assistenza sanitaria
Quest Diagnostics 2.110 111.661 0,77
Express Scripts ‘A’ 1.134 83.644 0,57
Medco Health Solutions 788 80.281 0,55
DaVita 977 54.712 0,37
Totale Assistenza sanitaria 2,26
Ristorazione
McDonald’s 3.559 212.650 1,46
Burger King Holdings 2.211 63.279 0,43
Starbucks 579 11.609 0,08
Totale Ristorazione 1,97
Attrezzature per comunicazione
Cisco Systems 3.734 101.864 0,70
Ciena 1.582 53.646 0,37
Qualcomm 1.046 41.432 0,28
F5 Networks 416 11.910 0,08
Totale Attrezzature per comunicazione 1,43
Metalli vari ed estrazione mineraria
Southern Copper 737 77.127 0,53
Rio Tinto ADR 164 69.031 0,47
Freeport-McMoRan Copper & Gold 473 48.393 0,33
HLTH 874 11.720 0,08
Totale Metalli vari ed estrazione mineraria 1,41
Conglomerati industriali
General Electric 4.607 170.874 1,17
Totale Conglomerati industriali 1,17

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 72
US Systematic Equity Fund
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI (seguito)
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in dollari USA.
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Assicurazioni sanitarie e sulla vita
MetLife 1.629 99.499 0,68
Prudential Financial 763 70.165 0,48
Totale Assicurazioni sanitarie e sulla vita 1,16
Prodotti e servizi per le scienze della vita
Thermo Fisher Scientific 1.824 105.573 0,72
Invitrogen 564 52.644 0,36
Totale Prodotti e servizi per le scienze della vita 1,08
Raffinerie e marketing petrolio e gas
Valero Energy 2.058 144.369 0,99
Frontier Oil 282 11.463 0,08
Totale Raffinerie e marketing petrolio e gas 1,07
Prodotti per la casa
Kimberly-Clark 1.260 88.250 0,60
Energizer Holdings 542 61.354 0,42
Totale Prodotti per la casa 1,02
Estrazione di petrolio e gas
Transocean 746 107.822 0,74
Pride International 361 12.238 0,08
Ensco International 199 11.916 0,08
Totale Estrazione di petrolio e gas 0,90
Fertilizzanti e prodotti chimici per l’agricoltura
Monsanto 1.160 129.096 0,88
Totale Fertilizzanti e prodotti chimici per l’agricoltura 0,88
Pubblici servizi - gas
Questar 1.292 70.362 0,48
Energen 902 58.441 0,40
Totale Pubblici servizi - gas 0,88
Attrezzature semiconduttori
MEMC Electronic Materials 1.410 127.859 0,87
Totale Attrezzature semiconduttori 0,87
Bevande analcoliche
Pepsi Bottling Group 1.736 69.128 0,48
PepsiAmericas 1.676 57.504 0,39
Totale Bevande analcoliche 0,87
Pubblici servizi - elettricità
Exelon 1.460 120.450 0,82
Totale Pubblici servizi - elettricità 0,82
Finanziari specializzati
Nasdaq Stock Market 1.303 64.407 0,44
CIT Group 2.418 55.324 0,38
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Auto ricambi e attrezzature
BorgWarner 1.124 55.245 0,38
Autoliv 938 49.583 0,34
Totale Auto ricambi e attrezzature 0,72
Software applicativo
Salesforce.com 1.599 100.929 0,69
Totale Software applicativo 0,69
Calzature
Nike ‘B’ 1.384 89.406 0,62
CROCS 294 10.766 0,07
Totale Calzature 0,69
Magazzinaggio e trasporto di gas e petrolio
Overseas Shipholding Group 1.302 97.233 0,67
Totale Magazzinaggio e trasporto di gas e petrolio 0,67
Ipermercati e centri commerciali
Costco Wholesale 1.372 96.191 0,66
Totale Ipermercati e centri commerciali 0,66
Vendita al dettaglio su Internet
Expedia 2.222 70.771 0,48
Amazon.Com 126 11.781 0,08
NutriSystem 422 11.732 0,08
Totale Vendita al dettaglio su Internet 0,64
Distributori prodotti sanitari
McKesson 1.432 94.039 0,64
Totale Distributori prodotti sanitari 0,64
Edilizia e progettazione
Jacobs Engineering Group 870 85.886 0,59
Totale Edilizia e progettazione 0,59
Acciaio
United States Steel 683 81.612 0,56
Totale Acciaio 0,56
Finanziamenti al consumo
American Express 981 49.894 0,34
First Marblehead 904 13.596 0,09
AmeriCredit 999 12.637 0,09
Totale Finanziamenti al consumo 0,52
Casinò e gioco d’azzardo
Harrah’s Entertainment 584 51.766 0,35
Wynn Resorts 100 11.457 0,08
Las Vegas Sands 108 11.400 0,08
Totale Casinò e gioco d’azzardo 0,51
Arredi per la casa
Tempur-Pedic International 2.717 71.348 0,49
Totale Arredi per la casa 0,49
Totale Finanziari specializzati 0,82

73 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
US Systematic Equity Fund
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI (seguito)
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in dollari USA.
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Produttori di birra
Molson Coors Brewing ‘B’ 1.326 68.859 0,47
Totale Produttori di birra 0,47
Abbigliamento, accessori e articoli di lusso
Polo Ralph Lauren 526 32.202 0,22
Jones Apparel Group 719 11.655 0,08
Coach 377 11.457 0,08
Liz Claiborne 561 11.220 0,08
Totale Abbigliamento, accessori e articoli di lusso 0,46
Mass media e TV via cavo
DIRECTV Group 2.843 65.986 0,45
Totale Mass media e TV via cavo 0,45
Prodotti chimici diversificati
FMC 1.200 65.760 0,45
Totale Prodotti chimici diversificati 0,45
Film e intrattenimento
Walt Disney 1.660 53.751 0,37
Warner Music Group 1.923 11.596 0,08
Totale Film e intrattenimento 0,45
Produttori attrezzature elettroniche
Amphenol ‘A’ 1.352 63.111 0,43
Totale Produttori attrezzature elettroniche 0,43
Componenti e attrezzature elettriche
General Cable 672 49.452 0,34
Sunpower ‘A’ 87 11.436 0,08
Totale Componenti e attrezzature elettriche 0,42
Servizi di elaborazione dati e di outsourcing
Global Payments 1.229 55.883 0,38
Totale Servizi di elaborazione dati e di outsourcing 0,38
Banche diversificate
Wells Fargo & Co 1.446 43.134 0,29
Sovereign Bancorp 1.027 11.174 0,08
Totale Banche diversificate 0,37
Esplorazione e produzione petrolio e gas
Anadarko Petroleum 775 51.755 0,35
Totale Esplorazione e produzione petrolio e gas 0,35
Produttori indipendenti di elettricità
e distributori di prodotti energetici
AES 2.319 50.230 0,34
Totale Produttori indipendenti di elettricità
e distributori di prodotti energetici 0,34
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Abbigliamento al dettaglio
Urban Outfitters 437 11.642 0,07
Coldwater Creek 1.738 11.592 0,08
Chico’s FAS 1.247 11.323 0,08
Guess ? 295 11.139 0,08
American Eagle Outfitters 2 41 0,00
Totale Abbigliamento al dettaglio 0,31
Magazzinaggio e trasporto di petrolio
Spectra Energy 1.080 28.134 0,19
Totale Magazzinaggio e trasporto di petrolio 0,19
Alluminio
Alcoa 724 26.412 0,18
Totale Alluminio 0,18
Servizi di telecomunicazione mobile
NII Holdings ‘B’ 248 11.944 0,08
American Tower ‘A’ 280 11.931 0,08
Totale Servizi di telecomunicazione mobile 0,16
Edilizia abitativa
Lennar ‘A’ 687 11.796 0,08
Pulte Homes 1.149 11.662 0,08
Totale Edilizia abitativa 0,16
Memoria e periferiche per computer
Network Appliance 467 11.661 0,08
QLogic 826 11.572 0,08
Totale Memoria e periferiche per computer 0,16
Negozi specializzati
Office Depot 865 11.721 0,08
OfficeMax 565 11.481 0,08
Totale Negozi specializzati 0,16
Compagnie aeree
US Airways Group ‘New’ 773 11.440 0,08
AMR 804 11.369 0,08
Totale Compagnie aeree 0,16
Prodotti agricoli
Archer-Daniels-Midland 398 18.718 0,13
Totale Prodotti agricoli 0,13
Dettaglianti computer e articoli elettronici
GameStop ‘A’ 189 11.765 0,08
Circuit City Stores 1.358 5.541 0,04
Totale Dettaglianti computer e articoli elettronici 0,12
Macchinari per l’agricoltura e l’edilizia
Manitowoc 241 11.876 0,08
Totale Macchinari per l’agricoltura e l’edilizia 0,08
Grandi magazzini
J.C. Penney 271 11.710 0,08
Totale Grandi magazzini 0,08

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 74
US Systematic Equity Fund
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI (seguito)
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in dollari USA.
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Consulenza IT e altri servizi
Cognizant Technology Solutions 338 11.695 0,08
Totale Consulenza IT e altri servizi 0,08
Spedizioni aeree e logistica
UTi Worldwide 597 11.677 0,08
Totale Spedizioni aeree e logistica 0,08
Risorse umane e servizi di collocamento
Monster Worldwide 358 11.671 0,08
Totale Risorse umane e servizi di collocamento 0,08
Prodotti per la cura personale
Bare Escentuals 477 11.663 0,08
Totale Prodotti per la cura personale 0,08
Software di intrattenimento ad uso privato
Electronic Arts 199 11.626 0,08
Totale Software di intrattenimento ad uso privato 0,08
Articoli elettronici di consumo
Garmin 117 11.474 0,08
Totale Articoli elettronici di consumo 0,08
Trasporto su strada
Avis Budget Group 904 11.454 0,08
Totale Trasporto su strada 0,08
Servizi di produzione di materiali elettronici
Jabil Circuit 716 10.883 0,07
Totale Servizi di produzione di materiali elettronici 0,07
Prodotti chimici
Tronox ‘B’ 80 687 0,00
Totale Prodotti chimici 0,00
Totale Investimenti in titoli 13.564.493 92,77
Totale Valore attivo netto 14.621.310 100,00
(2) 5.000 azioni detenute come garanzia a fronte di posizioni in futures dal broker.

75 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
US Value Equity Fund
OBIETTIVI DELL’INVESTIMENTO
Assicurare una crescita ragionevole del capitale
a lungo termine, espressa in dollari USA.
Il Fondo investirà in titoli azionari che la Società
ritiene sottovalutati rispetto al mercato azionario
in generale al momento dell’acquisto.
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in dollari USA.
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Prodotti farmaceutici
Bristol-Myers Squibb 737.400 19.850.808 2,95
Wyeth 399.500 17.526.065 2,61
Schering-Plough 550.500 14.753.400 2,20
Eli Lilly & Co 238.000 12.768.700 1,90
Abbott Laboratories 213.900 12.119.574 1,81
Pfizer 501.900 11.468.415 1,71
GlaxoSmithKline ADR 134.600 6.830.950 1,02
Totale Prodotti farmaceutici 14,20
Altri servizi finanziari diversificati
Bank of America 569.800 23.282.028 3,46
Citigroup 661.800 19.178.964 2,86
J.P. Morgan Chase & Co 240.600 10.309.710 1,54
Totale Altri servizi finanziari diversificati 7,86
Alimentari e carni confezionati
Unilever ‘NY’ 482.700 17.830.938 2,65
Cadbury Schweppes ADR 329.700 16.415.763 2,45
Kraft Foods ‘A’ 447.883 14.668.168 2,19
Sara Lee 142.200 2.303.640 0,34
Totale Alimentari e carni confezionati 7,63
Film e intrattenimento
Viacom ‘B’ 523.400 22.877.814 3,41
Time Warner 1.094.800 18.173.680 2,71
News ‘B’ 339.800 7.196.964 1,07
Totale Film e intrattenimento 7,19
Servizi di telecomunicazione integrati
Verizon Communications 526.300 23.278.249 3,47
AT&T 245.830 10.319.943 1,54
Totale Servizi di telecomunicazione integrati 5,01
Banche diversificate
Wachovia 448.571 16.861.784 2,51
Wells Fargo & Co 395.200 11.788.816 1,76
U.S. Bancorp 135.600 4.279.536 0,64
Barclays ADR 16.500 664.290 0,10
Totale Banche diversificate 5,01
Assicurazioni sinistri e responsabilità civile
Chubb 320.480 17.370.016 2,58
Travelers Companies 104.818 5.653.883 0,84
Berkshire Hathaway ‘B’ 1.060 5.066.800 0,76
MBIA 35.300 643.872 0,10
Totale Assicurazioni sinistri e responsabilità civile 4,28
Prodotti cartacei
International Paper 823.756 26.623.794 3,97
Totale Prodotti cartacei 3,97
Per gli obiettivi e le politiche di investimento del Fondo si rimanda
al prospetto informativo integrale.
Mass media e TV via cavo
Comcast ‘A’ vtg shs 923.100 16.865.037 2,51
Liberty Media Holding ‘SerA’ 65.415 7.664.676 1,14
Totale Mass media e TV via cavo 3,65

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 76
US Value Equity Fund
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI (seguito)
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in dollari USA.
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Ipermercati e centri commerciali
Wal-Mart Stores 446.000 21.323.260 3,18
Totale Ipermercati e centri commerciali 3,18
Hardware informatico
International Business Machines 79.900 8.685.130 1,30
Dell 271.000 6.669.310 0,99
Hewlett-Packard 93.600 4.767.048 0,71
Totale Hardware informatico 3,00
Bevande analcoliche
Coca-Cola 308.300 19.086.853 2,84
Totale Bevande analcoliche 2,84
Prodotti per la casa
Kimberly-Clark 150.700 10.555.028 1,57
Procter & Gamble 90.900 6.744.780 1,01
Totale Prodotti per la casa 2,58
Prodotti chimici diversificati
Du Pont (E.I.) de Nemours 379.900 16.696.605 2,49
Totale Prodotti chimici diversificati 2,49
Assicurazioni sanitarie e sulla vita
MetLife 114.700 7.005.876 1,03
Torchmark 71.900 4.330.537 0,65
Aflac 54.200 3.389.668 0,51
Totale Assicurazioni sanitarie e sulla vita 2,19
Dettaglianti farmaci
CVS/ Caremark 350.500 13.998.970 2,09
Totale Dettaglianti farmaci 2,09
Assicurazioni varie
American International Group 134.400 7.701.120 1,15
Hartford Financial Services Group 37.900 3.282.519 0,49
Genworth Financial ‘A’ 98.300 2.446.687 0,36
Totale Assicurazioni varie 2,00
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Conglomerati industriali
General Electric 239.700 8.890.473 1,32
Totale Conglomerati industriali 1,32
Finanziari pensionistici e ipotecari
Freddie Mac 193.800 6.348.888 0,95
Fannie Mae 56.400 2.142.636 0,32
Totale Finanziari pensionistici e ipotecari 1,27
Sistemi bancari di investimento e servizi di intermediazione
Merrill Lynch & Co 112.900 5.886.606 0,88
Bear Stearns 21.700 1.865.549 0,28
Totale Sistemi bancari di investimento e servizi di intermediazione 1,16
Semiconduttori
Intel 160.800 4.312.656 0,65
Texas Instruments 73.100 2.442.271 0,36
Totale Semiconduttori 1,01
Produttori di birra
Anheuser-Busch Companies 126.620 6.681.737 1,00
Totale Produttori di birra 1,00
Vendita al dettaglio per corrispondenza
Liberty Media - Interactive ‘A’ 343.375 6.620.270 0,99
Totale Vendita al dettaglio per corrispondenza 0,99
Banche regionali
PNC Financial Services Group 97.300 6.318.662 0,94
Totale Banche regionali 0,94
Prodotti chimici speciali
Rohm & Haas 117.000 6.241.950 0,93
Totale Prodotti chimici speciali 0,93
Software applicativo
Microsoft 158.200 5.657.232 0,84
Totale Software applicativo 0,84
Alluminio
Alcoa 147.300 5.373.504 0,80
Totale Alluminio 0,80
Tabacchi
Altria Group 169.000 12.842.310 1,91
Totale Tabacchi 1,91
Gestione degli attivi e banche depositarie
Bank of New York Mellon 249.258 12.071.565 1,80
Totale Gestione degli attivi e banche depositarie 1,80
Distributori prodotti sanitari
Cardinal Health 174.400 9.989.632 1,49
Totale Distributori prodotti sanitari 1,49
Gestione spese sanitarie
UnitedHealth Group 47.000 2.731.170 0,40
WellPoint 26.500 2.333.590 0,35
Totale Gestione spese sanitarie 0,75
Servizi di elaborazione dati e di outsourcing
Western Union 154.400 3.694.792 0,55
Computer Sciences 24.500 1.215.200 0,18
Totale Servizi di elaborazione dati e di outsourcing 0,73
Compagnie aeree
Southwest Airlines 386.700 4.756.410 0,71
Totale Compagnie aeree 0,71

77 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
US Value Equity Fund
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI (seguito)
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in dollari USA.
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Prodotti per bricolage al dettaglio
Lowe’s Companies 116.800 2.630.336 0,40
Home Depot 74.900 1.975.113 0,29
Totale Prodotti per bricolage al dettaglio 0,69
Apparecchiature sanitarie
Boston Scientific 365.900 4.251.758 0,63
Totale Apparecchiature sanitarie 0,63
Attrezzature semiconduttori
KLA - Tencor 46.500 2.258.505 0,34
Totale Attrezzature semiconduttori 0,34
Attrezzature per comunicazione
Ericsson ADR ‘B’ 79.700 1.874.544 0,28
Alcatel ADR 47.600 345.576 0,05
Totale Attrezzature per comunicazione 0,33
Estrazione aurifera
Newmont Mining 23.160 1.143.873 0,17
Totale Estrazione aurifera 0,17
Totale Investimenti in titoli 664.216.476 98,98
Totale Valore attivo netto 671.040.771 100,00

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 78
Emerging Markets Debt Fund
OBIETTIVI DELL’INVESTIMENTO
Massimizzazione del rendimento globale,
espresso in dollari USA, investendo nei titoli
di debito di emittenti statali o parastatali
situati nei paesi emergenti.
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in dollari USA.
Investimento
Partecipazione/
Nominale in dollari USA
se non altrimenti
specificato
Valore di
mercato
% attivo
netto
Brasile
Republic of Brazil unsubord SerL 8% /2018 11.275.000 12.617.039 5,31
Republic of Brazil unsecur 11% /2040 5.240.000 6.994.771 2,95
Republic of Brazil 8,875% /2019 5.230.000 6.516.580 2,74
Citigroup 6% /2009 1.350.000 1.831.843 0,77
Republic of Brazil 10,5% /2014 1.300.000 1.651.000 0,69
Republic of Brazil unsubord SerB
8,875% /2024 1.165.000 1.482.462 0,62
Totale Brasile 13,08
Messico
Mexican Bonos 9,5% /2014 (MXN) 84.650.000 8.331.275 3,51
United Mexican States nts
5,625% /2017 7.780.000 7.904.480 3,32
Mexican Bonos 8% /2015 (MXN) 52.020.000 4.726.081 1,99
United Mexican States nts
8,375% /2011 2.190.000 2.436.375 1,02
United Mexican States nts SerMTNA
6,75% /2034 2.203.000 2.428.807 1,02
United Mexican States nts 7,5% /2012 1.000.000 1.100.500 0,46
United Mexican States nts SerMTNA
6,75% /2034 750.000 826.875 0,35
United Mexican States nts 7,5% /2012 61.000 67.130 0,03
Totale Messico 11,70
Filippine
Republic of Philippines unsecur
8,875% /2015 7.280.000 8.572.200 3,60
Republic of Philippines sr unsecur
9,5% /2030 5.422.000 7.299.367 3,07
Republic of Philippines unsecur
9% /2013 4.220.000 4.826.625 2,03
Republic of Philippines unsecur
8,875% /2015 4.050.000 4.768.875 2,01
Totale Filippine 10,71
Russia
Russian Federation unsubord SerRegS
7,5% /2030 7.155.872 8.157.694 3,44
Russian Federation unsecur
unsubord SerRegS 11% /2018 4.036.000 5.771.480 2,43
Russian Federation unsecur
unsubord SerRegS 12,75% /2028 2.940.000 5.358.150 2,25
Russian Federation unsubord SerRegS
8,25% /2010 96.735 100.604 0,04
Russian Federation unsubord Ser144A
priv plmt 7,5% /2030 9.900 11.286 0,00
Totale Russia 8,16
Turchia
Republic of Turkey unsecur 6,75% /2018 5.588.000 5.776.874 2,44
Republic of Turkey nts 11% /2013 3.550.000 4.386.380 1,84
Republic of Turkey 7% /2016 3.510.000 3.738.150 1,57
Republic of Turkey nts 11% /2013 2.910.000 3.595.596 1,51
Republic of Turkey unsecur sr unsubord
11,875% /2030 637.000 1.002.141 0,42
Republic of Turkey 11,5% /2012 200.000 243.000 0,10
Totale Turchia 7,88
Per gli obiettivi e le politiche di investimento del Fondo si rimanda
al prospetto informativo integrale.

79 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
Emerging Markets Debt Fund
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI (seguito)
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in dollari USA.
Investimento
Partecipazione/
Nominale in dollari USA
se non altrimenti
specificato
Valore di
mercato
% attivo
netto
Venezuela
Republic of Venezuela unsecur
9,25% /2027 8.646.000 8.646.000 3,63
Republic of Venezuela unsecur
10,75% /2013 4.960.000 5.319.600 2,24
Republic of Venezuela 8,5% /2014 1.380.000 1.335.150 0,56
Republic of Venezuela unsecur
5,75% /2016 1.380.000 1.117.800 0,47
Republic of Venezuela unsecur
9,25% /2027 1.000.000 1.005.010 0,42
Republic of Venezuela 0% /2020 (3) 14.345 537.938 0,23
Totale Venezuela 7,55
Stati Uniti d’America
Pemex Project Funding Master Trust
co gtd SerRegS 5,75% /2018 3.360.000 3.352.532 1,41
Pemex Project Funding Master Trust
unsecur co gtd 9,125% /2010 2.970.000 3.289.275 1,38
JP Morgan Chase & Co 0% /2012 (BRL) 5.600.000 3.027.975 1,27
Pemex Project Funding Master Trust
co gtd SerRegS 6,994% /2010 (3) 2.750.000 2.795.375 1,18
JP Morgan Chase & Co nts SerRegS
7% /2017 (RUB) 52.000.000 1.966.715 0,83
JPMorgan Chase & Co sr nts SerEMTN
8,21% /2027 (MXN) 16.200.000 1.419.419 0,60
Pemex Project Funding Master Trust
co gtd 8,625% /2023 1.000.000 1.246.250 0,52
Totale Stati Uniti d’America 7,19
Lussemburgo
Gaz Capital for Gazprom sr unsecur
LPN SerRegS 8,625% /2034 2.690.000 3.375.950 1,43
TNK-BP Finance co gtd SerREGS
7,875% /2018 3.294.000 3.277.530 1,38
Gaz Capital for Gazprom nts SerRegs
6,212% /2016 2.589.000 2.506.799 1,05
RSHB Capital for OJSC
(Russian Agricultural Bank) SerRegS
7,175% /2013 2.340.000 2.409.030 1,01
RSHB Capital for OJSC
(Russian Agricultural Bank) LPN SerRegS
6,299% /2017 1.462.000 1.390.362 0,58
Totale Lussemburgo 5,45
Argentina
Republic of Argentina nts 8,28% /2033 3.146.195 3.012.482 1,26
Republic of Argentina sr nts defaulted
9,75% /2027 3.670.000 1.729.488 0,72
Republic of Argentina nts
0% /2035 (3) (ARS) 37.626.112 1.062.938 0,45
Republic of Argentina nts
5,83% /2033 (3) (ARS) 2.389.000 895.278 0,38
Republic of Argentina nts
8,28% /2033 367.992 348.829 0,15
Republic of Argentina nts
0% /2035 (3) 940.569 111.740 0,05
Totale Argentina 3,01
Investimento
Partecipazione/
Nominale in dollari USA
se non altrimenti
specificato
Valore di
mercato
% attivo
netto
Colombia
Republic of Colombia unsecur 7,375% /2037 2.830.000 3.162.525 1,33
Republic of Colombia unsubord
8,25% /2014 1.260.000 1.442.700 0,61
Republic of Colombia unsubord
11,75% /2020 890.000 1.332.775 0,56
Totale Colombia 2,50
Perù
Republic of Peru unsecur 8,75% /2033 2.430.000 3.231.900 1,36
Republic of Peru unsubord 8,375% /2016 1.190.000 1.401.225 0,59
Republic of Peru unsubord
9,875% /2015 955.000 1.189.739 0,50
Totale Perù 2,45
Panama
Republic of Panama unsecur 7,125% /2026 1.370.000 1.513.850 0,64
Republic of Panama 9,375% /2029 1.090.000 1.496.025 0,63
Republic of Panama 9,625% /2011 759.000 857.632 0,36
Republic of Panama unsecur 7,25% /2015 540.000 598.050 0,25
Republic of Panama unsecur 7,125% /2026 500.000 552.500 0,23
Totale Panama 2,11
Regno Unito
Credit Suisse CV 0% /2012 2.350.000 2.393.774 1,01
Credit Suisse International CV
0% /2012 2.220.000 2.258.078 0,95
Totale Regno Unito 1,96
Bulgaria
Republic of Bulgaria unsubord SerRegS
8,25% /2015 3.139.000 3.681.231 1,55
Totale Bulgaria 1,55
Ecuador
Republic of Ecuador SerRegS 10% /2030 2.360.000 2.289.200 0,96
Republic of Ecuador nts SerRegS
9,375% /2015 450.000 456.750 0,19
Totale Ecuador 1,15
Cile
Empresa Nacional del Petroleo nts SerRegS
6,75% /2012 2.210.000 2.356.711 0,99
Empresa Nacional del Petroleo nts Ser144A
priv plmt 6,75% /2012 90.000 95.736 0,04
Totale Cile 1,03
Ucraina
Government of Ukraine sr unsubord SerRegS
6,58% /2016 2.400.000 2.358.734 0,99
Totale Ucraina 0,99
Trinidad e Tobago
National Gas nts SerRegs 6,05% /2036 2.472.000 2.336.534 0,98
Totale Trinidad e Tobago 0,98
Isole Cayman
Banco ABN AMRO Real nts SerRegs
16,2% /2010 (BRL) 3.070.000 1.867.944 0,79
Totale Isole Cayman 0,79

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 80
Emerging Markets Debt Fund
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI (seguito)
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in dollari USA.
Investimento
Partecipazione/
Nominale in dollari USA
se non altrimenti
specificato
Valore di
mercato
% attivo
netto
Gabon
Republic of Gabon SerRegS 8,2% /2017 1.777.000 1.839.284 0,77
Totale Gabon 0,77
Egitto
Arab Republic of Egypt 8,75% /2012 (EGP) 8.840.000 1.652.591 0,69
Totale Egitto 0,69
Qatar
State of Qatar sr unsecur SerRegS
9,75% /2030 1.000.000 1.538.750 0,65
Totale Qatar 0,65
Nigeria
Central Bank of Nigeria Wts exp. /2020 4.000 920.000 0,39
Totale Nigeria 0,39
Costa d’Avorio
Ivory Coast Ser20YR FLIRB 2,5% /2018 2.240.000 826.000 0,35
Totale Costa d’Avorio 0,35
Totale valori mobiliari e strumenti del mercato
monetario ammessi al listino ufficiale o negoziati
su un altro mercato regolamentato 221.353.343 93,09
Altri valori mobiliari e strumenti del mercato monetario non ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Paesi Bassi
Pindo Deli Finance co gtd Ser144A
priv plmt 6% /2018 (3) 2.875.131 1.308.185 0,55
Tjiwi Kimia Finance co gtd Ser144A
priv plmt 6% /2015 (3) 1.434.319 1.219.171 0,51
Tjiwi Kimia Finance co gtd Ser144A
priv plmt 6% /2018 (3) 2.382.888 1.114.000 0,47
Pindo Deli Finance co gtd Ser144A
priv plmt 6% /2015 (3) 881.581 747.140 0,31
Pindo Deli Finance co gtd Ser144A
priv plmt 0% /2025 (3) 4.512.234 496.346 0,21
Tjiwi Kimia Finance co gtd SerRegS
6% /2015 (3) 524.484 445.811 0,19
Tjiwi Kimia Finance co gtd Ser144A
priv plmt 0% /2027 (3) 3.375.330 371.286 0,16
Totale Paesi Bassi 2,40
Totale altri valori mobiliari e strumenti del mercato
monetario non ammessi al listino ufficiale o negoziati
su un altro mercato regolamentato 5.701.939 2,40
Totale Investimenti in titoli 227.055.282 95,49
Totale Valore attivo netto 237.785.710 100,00
(3) I valori delle cedole variabili sono quelli rilevati al 31 dicembre 2007.

81 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
Emerging Markets Domestic Debt Fund*
OBIETTIVI DELL’INVESTIMENTO
Massimizzazione del rendimento totale,
investendo principalmente in un portafoglio
di obbligazioni dei mercati emergenti e in
altri titoli di debito dei mercati emergenti,
denominati nella valuta locale. Il Fondo
intende investire i propri attivi in titoli di
debito dei mercati emergenti con reddito
corrente elevato, conservando al contempo
la possibilità di apprezzamento del capitale.
* Fondo aperto alla sottoscrizione il 28 febbraio 2007.
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in dollari USA.
Investimento
Nominale in dollari USA
se non altrimenti
specificato
Valore di
mercato
% attivo
netto
Brasile
Republic of Brazil 10% 2014 (BRL) 30.020.000 15.672.977 7,55
Brazil Notas do Tesouro Nacional
‘Serie F’ nts 10% /2010 (BRL) 21.850.000 12.171.481 5,86
Nota Do Tesouro Nacional 10% /2017 (BRL) 11.130.000 5.876.079 2,83
Totale Brasile 16,24
Messico
Mexican Bonos 10% /2024 (MXN) 92.400.000 9.872.529 4,75
Mexican Bonos 8% /2015 (MXN) 98.220.000 8.923.408 4,30
Mexican Bonos 9,5% /2014 (MXN) 73.600.000 7.243.731 3,49
Totale Messico 12,54
Ungheria
Government of Hungary
7,25% /2012 (HUF) 1.310.000.000 7.559.445 3,64
Government of Hungary
6,75% /2010 (HUF) 1.276.770.000 7.303.555 3,52
Government of Hungary
6,25% /2008 (HUF) 893.000.000 5.155.483 2,48
Government of Hungary
6,75% /2017 (HUF) 404.200.000 2.303.458 1,11
Totale Ungheria 10,75
Turchia
Republic of Turkey 0% /2008 (TRY) 18.625.500 13.860.874 6,68
Republic of Turkey 0% /2009 (TRY) 5.156.705 3.576.726 1,72
Republic of Turkey 0% /2009 (TRY) 4.600.000 3.319.863 1,60
Totale Turchia 10,00
Regno Unito
Barclays Bank 10% /2017 (IDR) 100.000.000.000 11.254.725 5,43
Barclays Bank nts SerEMTN
10% /2017 (IDR) 40.000.000.000 4.501.890 2,17
Standard Bank nts SerEMTN
0% /2008 2.976.161 3.019.315 1,45
Standard Bank nts SerBSKT
0% /2008 (3) 1.000.000 1.082.100 0,52
Totale Regno Unito 9,57
Sudafrica
Republic of South Africa 13% /2010 (ZAR) 61.440.000 9.760.702 4,70
Republic of South Africa 10% /2009 (ZAR) 34.700.000 5.077.396 2,45
Totale Sudafrica 7,15
Indonesia
Credit Suisse, Shirley & Charl CV
0% /2017 (IDR) 68.000.000.000 7.314.389 3,53
Citibank nts SerRegS 10% /2017 2.966.000 2.667.205 1,28
Credit Suisse, Shirley & Charl
0% /2017 (IDR) 19.316.470.000 2.077.767 1,00
Totale Indonesia 5,81
Per gli obiettivi e le politiche di investimento del Fondo si rimanda
al prospetto informativo integrale.
Argentina
Republic of Argentina nts
5,83% /2033 (3) (ARS) 25.550.000 9.574.863 4,61
Totale Argentina 4,61

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 82
Emerging Markets Domestic Debt Fund
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI (seguito)
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in dollari USA.
Investimento
Nominale in dollari USA
se non altrimenti
specificato
Valore di
mercato
% attivo
netto
Perù
Peru Bono Soberano 12,25% /2011 (PEN) 20.396.000 8.146.942 3,92
Totale Perù 3,92
Egitto
Arab Republic of Egypt
8,75% /2012 (EGP) 41.440.000 7.746.988 3,73
Totale Egitto 3,73
Colombia
Republic of Colombia unsubord
12% /2015 (COP) 7.300.000.000 4.057.747 1,95
Republic of Colombia unsubord
9,85% /2027 (COP) 6.175.000.000 3.044.568 1,47
Totale Colombia 3,42
Malesia
Government of Malaysia
3,756% /2011 (MYR) 13.063.000 3.972.045 1,92
Government of Malaysia
3,814% /2017 (MYR) 8.400.000 2.478.323 1,19
Totale Malesia 3,11
Sovranazionali
International Finance 11% /2009 (ZAR) 33.370.000 4.892.366 2,36
Totale Sovranazionali 2,36
Isole Cayman
Banco ABN AMRO Real nts SerRegs
16,2% /2010 (BRL) 4.320.000 2.628.507 1,27
Totale Isole Cayman 1,27
Russia
Citibank RegS 0% /2017 2.000.000 2.073.480 1,00
Totale Russia 1,00
Totale Investimenti in titoli 198.210.927 95,48
Totale Valore attivo netto 207.588.605 100,00
(3) I valori delle cedole variabili sono quelli rilevati al 31 dicembre 2007.

83 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
Euro Bond Fund
OBIETTIVI DELL’INVESTIMENTO
Conseguimento di un tasso di rendimento
interessante, espresso in euro, investendo
in titoli a reddito fisso di qualità elevata,
denominati in euro, emessi da stati, enti
e imprese.
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in euro.
Investimento
Titoli di stato
Nominale in euro
se non altrimenti
specificato
Valore di
mercato
% attivo
netto
Francia
French Treasury Note BTAN nts 2,5% /2010 58.200.000 56.042.439 6,71
Government of France OAT 5,5% /2029 46.750.000 52.007.388 6,24
Government of France OAT 3,25% /2016 21.170.000 19.572.639 2,35
French Treasury Note BTAN nts 3,5% /2011 17.400.000 17.051.104 2,04
Totale Francia 17,34
Paesi Bassi
Government of Netherlands 5% /2012 43.000.000 44.423.085 5,32
Government of Netherlands 3% /2010 40.600.000 39.769.953 4,77
Government of Netherlands 4% /2037 25.000.000 22.412.912 2,69
Government of Netherlands 3,75% /2009 19.000.000 18.913.170 2,27
Government of Netherlands 3,75% /2023 9.600.000 8.757.922 1,05
Totale Paesi Bassi 16,10
Germania
Bundesrepublik Ser97 6,5% /2027 35.000.001 43.349.653 5,20
Bundesrepublik Ser04 3,75% /2015 32.000.000 31.046.832 3,72
Bundesrepublik Ser04 4,25% /2014 25.000.000 25.043.875 3,00
Totale Germania 11,92
Italia
Republic of Italy 4,25% /2013 15.800.000 15.807.663 1,90
Totale Italia 1,90
Totale Titoli di stato 47,26
Obbligazioni societarie
Per gli obiettivi e le politiche di investimento del Fondo si rimanda
al prospetto informativo integrale.
Regno Unito
Yorkshire Building Society covered SerEMTN
4,25% /2010 8.500.000 8.405.395 1,02
Nationwide Building Society SerEMTN
4,125% /2012 8.550.000 8.331.641 1,00
Bank of Scotland covered 4,5% /2013 8.450.000 8.309.874 1,00
Nationwide Building Society covered SerEMTN
3,5% /2015 9.150.000 8.288.285 0,99
Bank of Scotland covered SerEMTN
4,625% /2017 8.500.000 8.265.485 0,99
GlaxoSmithKline Capital sr unsubord
SerEMTN 5,625% 2017 3.150.000 3.177.204 0,38
Royal Bank of Scotland unsecur sr subord
SerEMTN 4,5% /2016 (3) 2.900.000 2.821.871 0,34
Lloyds TSB Bank subord 5,625% /2049 (3) 2.711.000 2.707.072 0,32
Barclays Bank subord nts SerEMTN
5,75% /2011 2.625.000 2.669.320 0,32
Alliance & Leicester sr unsecur SerEMTN
3,5% /2011 2.700.000 2.525.974 0,30
Vodafone Group unsecur SerEMTN
5,208% /2014 (3) 2.575.000 2.507.732 0,30
Tesco sr unsubord SerEMTN 3,875% /2011 2.535.000 2.462.017 0,30
Nationwide Building Society nts SerEMTN
3,125% /2010 2.500.000 2.371.902 0,28
British Telecommunications unsubord
7,375% /2011 2.210.000 2.340.518 0,28
Northern Rock covered SerEMTN
3,875% /2011 2.430.000 2.313.794 0,28
National Grid sr unsecur SerEMTN
4,125% /2013 2.300.000 2.163.956 0,26

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 84
Euro Bond Fund
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI (seguito)
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in euro.
Investimento
Obbligazioni societarie (seguito)
Nominale in euro
se non altrimenti
specificato
Valore di
mercato
% attivo
netto
Regno Unito (seguito)
BAA co gtd SerEMTN 4,5% /2018 2.600.000 2.154.213 0,26
Royal Bank of Scotland Group jr subord
7,0916% /2049 (3) 2.150.000 2.127.077 0,26
HSBC Holdings subord 3,625% /2020 (3) 2.430.000 2.126.083 0,25
HBOS subord nts SerEMTN 4,5% /2030 (3) 2.500.000 2.043.448 0,24
BAT International Finance unsecur sr unsubord
co gtd SerEMTN 5,125% /2013 1.300.000 1.280.509 0,15
BAT International Finance co gtd SerEMTN
5,375% /2017 1.100.000 1.066.982 0,13
Diageo Finance co gtd SerEMTN
4,876% /2012 (3) 750.000 746.410 0,09
AstraZeneca unsubord SerEMTN
5,125% /2015 600.000 597.186 0,07
Credit Suisse unsecur subord
5,75% /2010 (DEM) 950.000 493.149 0,06
Totale Regno Unito 9,87
Stati Uniti d’America
BA Covered Bond Issuer SerEMTN
4,25% /2017 17.800.000 16.849.676 2,01
WM Covered Bond Program SerEMTN
4% /2016 9.000.000 8.117.838 0,97
New York Life Global Funding nts SerGMTN
3,75% /2009 7.100.000 6.979.698 0,84
WM Covered Bond Program SerEMTN
3,875% /2011 5.250.000 5.007.117 0,60
Pfizer sr unsecur 4,75 % /2014 4.000.000 3.970.600 0,48
JPMorgan Chase & Co sr unsecur SerEMTN
5,25% /2015 3.850.000 3.826.238 0,46
Citigroup sr subord SerEMTN
3,625% /2017 (3) 3.950.000 3.543.008 0,42
Bank of America sr nts SerEMTN
5,125% /2014 3.550.000 3.498.837 0,42
Schering-Plough sr unsecur
5,375% /2014 3.350.000 3.310.304 0,40
General Motors Acceptance unsecur
unsubord SerEMTN 6% /2008 3.000.000 2.926.386 0,35
Wells Fargo & Co sr unsecur SerEMTN
4% /2011 2.700.000 2.641.426 0,32
HSBC Finance unsecur sr unsubord
5,125% /2009 2.600.000 2.606.871 0,31
Merrill Lynch & Co sr unsubord SerEMTN
5,043% /2014 (3) 2.500.000 2.310.862 0,28
Wachovia sr unsecur SerEMTN
4,729% /2014 (3) 2.350.000 2.241.298 0,27
Merrill Lynch & Co unsecur unsubord
SerEMTN 5,375% /2009 (DEM) 3.700.000 1.888.167 0,23
Goldman Sachs Group sr unsecur
5,125% /2014 1.475.000 1.421.970 0,17
CIT Group sr nts SerGMTN 4,25% /2011 1.550.000 1.362.698 0,16
Countrywide Financial co gtd SerEMTN
5,054% /2010 (3) 1.650.000 1.229.250 0,15
Procter & Gamble sr unsecur SerEMTN
4,5% /2014 1.050.000 1.020.367 0,12
AT&T sr unsecur 4,375% /2013 950.000 909.604 0,11
Investimento
Obbligazioni societarie (seguito)
Nominale in euro
se non altrimenti
specificato
Valore di
mercato
% attivo
netto
Francia
BNP Paribas Covered Bonds SerEMTN
4,5% /2014 8.500.000 8.391.204 1,01
Compagnie de Financement Foncier covered
4,375% /2014 8.500.000 8.369.760 1,00
BNP Paribas Covered Bonds SerEMTN
3,75% /2011 8.550.000 8.286.617 0,99
Compagnie de Financement Foncier covered
4,625% /2017 7.720.000 7.646.421 0,92
Dexia Municipal Agency covered SerEMTN
4,25% /2010 6.950.000 6.905.517 0,83
Societe Generale sr unsubord SerEMTN
4,2% /2012 2.750.000 2.694.993 0,32
BNP Paribas subord nts SerEMTN
5,431% /2017 2.400.000 2.434.484 0,29
Banque Federative du Credit Mutuel
sr unsubord SerEMTN 4,847% /2014 (3) 2.350.000 2.317.890 0,28
France Telecom unsecur sr unsubord
SerEMTN 8,125% /2033 1.750.000 2.184.125 0,26
Schneider Electric nts SerEMTN
3,125% /2010 2.000.000 1.907.106 0,23
Societe Generale jr subord
6,999% /2017 (3) 1.650.000 1.673.845 0,20
Veolia Environnement unsubord SerEMTN
5,125% /2022 1.550.000 1.396.977 0,17
Air Liquide nts 5% /2013 1.350.000 1.356.244 0,16
France Telecom unsecur sr unsubord
SerEMTN 7,25% /2013 1.160.000 1.256.409 0,15
BNP Paribas subord SerEMTN
3,125% /2015 (3) 1.100.000 1.045.850 0,13
Schneider Electric nts SerEMTN
5,375% /2015 750.000 745.231 0,09
Totale Francia 7,03
Paesi Bassi
Rabobank Nederland sr unsubord SerEMTN
4,125% /2012 8.500.000 8.344.969 1,00
ABN Amro Bank covered SerEMTN
3,25% /2013 8.900.000 8.341.084 1,00
ABN Amro Bank covered SerEMTN
4,25% /2017 8.700.000 8.318.444 1,00
SNS Bank Nederland sr unsubord SerEMTN
4,691% /2012 (3) 3.685.000 3.661.538 0,44
Bank Nederlandse Gemeenten sr unsubord
SerEMTN 4% /2012 3.025.000 2.980.331 0,36
E.ON International Finance co gtd SerEMTN
5,5% /2017 1.850.000 1.863.446 0,22
Koninklijke Philips Electronics sr unsubord
5,75% /2008 1.850.000 1.853.700 0,22
Deutsche Telekom International Finance
unsecur co gtd 8,125% /2012 1.350.000 1.487.831 0,18
ING Groep sr unsecur SerEMTN 4,75% /2017 1.000.000 958.942 0,11
Koninklijke DSM sr unsecur SerEMTN
5,25% /2017 950.000 922.615 0,11
BASF Finance Europe unsubord SerEMTN
5% /2014 900.000 899.283 0,11
BMW Finance co gtd SerEMTN 4,875% /2012 785.000 778.899 0,09
Totale Paesi Bassi 4,84
Totale Stati Uniti d’America 9,07

85 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
Euro Bond Fund
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI (seguito)
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in euro.
Investimento
Obbligazioni societarie (seguito)
Nominale in euro
se non altrimenti
specificato
Valore di
mercato
% attivo
netto
Germania
Hypothekenbank in Essen jumbo pfandbrief
SerRegS 5,25% /2011 10.000.000 10.225.330 1,22
Hypothekenbank in Essen Jumbo Pfandbrief
SerRegS 3,875% /2013 8.700.000 8.403.426 1,01
WestLB Pfandbriefe SerEMTN 4% /2009 6.000.000 5.968.500 0,72
Eurohypo jumbo pfandbrief SerEMTN
3% /2012 4.400.000 4.159.296 0,50
BASF sr unsecur 4,865% /2009 (3) 1.830.000 1.831.303 0,22
Deutsche Bank sr unsubord SerEMTN
5,125% /2017 1.600.000 1.596.070 0,19
Bayer sr co gtd SerEMTN40 4,5% /2013 1.500.000 1.449.279 0,17
Deutsche Postbank unsecur unsubord bnk gtd
5,75% /2009 1.650.000 854.161 0,10
Muenchener Rueckversicherungs subord
5,767% /2049 (3) 750.000 709.599 0,09
Totale Germania 4,22
Irlanda
AIB Mortgage Bank covered SerEMTN
3,75% /2010 8.700.000 8.543.430 1,02
Depfa ACS Bank covered SerEMTN
3,875% /2016 8.900.000 8.393.443 1,01
Bank of Ireland Mortgage Bank covered
SerEMTN 4% /2013 8.650.000 8.329.440 1,00
GE Capital European Funding co gtd
SerEMTN 4,125% /2016 3.850.000 3.556.859 0,43
Totale Irlanda 3,46
Spagna
Banco Bilbao Vizcaya Argentaria covered
3,75% /2013 7.500.000 7.128.986 0,86
Santander Issuances bnk gtd SerEMTN
5,435% /2017 (3) 2.450.000 2.454.594 0,29
BBVA Senior Finance bnk gtd SerEMTN
4,885% /2010 (3) 1.800.000 1.786.680 0,21
Totale Spagna 1,36
Investimento
Obbligazioni societarie (seguito)
Nominale in euro
se non altrimenti
specificato
Valore di
mercato
% attivo
netto
Italia
Enel nts SerEMTN 5,25% /2017 1.700.000 1.650.462 0,19
Banca Monte dei Paschi di Siena sr unsubord
SerEMTN 5% /2012 1.500.000 1.489.856 0,18
Intesa Sanpaolo sr unsecur SeEMTN
4,75% /2017 1.500.000 1.450.034 0,17
UniCredito Italiano sr unsecur SerEMTN
4,715% /2010 (3) 1.400.000 1.390.817 0,17
UniCredito Italiano subord nts SerEMTN
5,75% /2017 880.000 889.489 0,11
Totale Italia 0,82
Jersey
ASIF III Jersey sr unsubord SerEMTN
4,75% /2013 3.000.000 2.929.646 0,35
UBS Capital bnk gtd 7,152% /2017 (3) 350.000 361.025 0,04
John Hancock Global Funding secured
SerEMTN 5,375% /2008 (DEM) 400.000 204.787 0,02
Totale Jersey 0,41
Svizzera
Credit Suisse sr unsubord SerEMTN
5,125% /2017 1.750.000 1.743.249 0,20
UBS sr unsecur SerEMTN 4,625% /2010 1.550.000 1.545.545 0,19
Totale Svizzera 0,39
Repubblica Ceca
CEZ sr unsecur 5,125% /2012 1.650.000 1.641.273 0,20
Totale Repubblica Ceca 0,20
Danimarca
Danske Bank sr unsecur SerEMTN
4,75% /2012 1.600.000 1.592.151 0,19
Totale Danimarca 0,19
Isole Cayman
Norinchukin Finance bnk gtd SerEMTN
4,25% /2016 (3) 1.450.000 1.377.582 0,17
Totale Isole Cayman 0,17
Australia
Telstra unsecur unsubord SerEMTN
6,375% /2011 3.000.000 3.109.107 0,36
Australia & New Zealand Banking Group
sr unsubord SerEMTN 3,375% /2011 2.150.000 2.053.823 0,25
Commonwealth Bank of Australia co gtd
SerEMTN 3,625% /2011 2.120.000 2.050.323 0,25
Westpac Banking sr unsubord SerEMTN
4,25% /2012 1.850.000 1.796.958 0,22
Medallion Trust 2004-1G A3
4,817% /2035 (3) 1.229.736 1.229.736 0,15
Totale Australia 1,23
Lussemburgo
ITW Finance Europe co gtd 5,25% /2014 3.400.000 3.421.406 0,41
Gaz Capital for Gazprom nts SerEMTN
6,605% /2018 2.200.000 2.105.272 0,25
Telecom Italia Finance co gtd SerEMTN
7,75% /2033 1.900.000 2.072.303 0,25
Bottling Holdings co gtd 4,75% /2010 850.000 846.692 0,10
Svezia
Skandinaviska Enskilda Banken subord
nts SerEMTN 4,125% /2015 (3) 1.200.000 1.174.285 0,14
Totale Svezia 0,14
Canada
Royal Bank of Canada covered 4,5% /2012 1.000.000 993.499 0,12
Totale Canada 0,12
Singapore
Singapore Telecommunications nts Ser144A
priv plmt 6% /2011 700.000 725.101 0,09
Totale Singapore 0,09
Totale Obbligazioni societarie 44,62
Totale Lussemburgo 1,01

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 86
Euro Bond Fund
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI (seguito)
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in euro.
Investimento
Nominale in euro
se non altrimenti
specificato
Valore di
mercato
% attivo
netto
Titoli garantiti da attività e mutui ipotecari
Isole Cayman
MBNA Amer Euro Struc OFF sr unsubord
Ser1998-B 5,125% /2008 15.350.000 7.690.159 0,92
Totale Isole Cayman 0,92
Australia
Resimac MBS Trust 2004-1E 1A
4,922% /2035 (3) 2.567.584 2.559.713 0,31
Resimac MBS Trust 2005-1E 1A
4,849% /2037 (3) 2.104.640 2.090.474 0,25
Totale Australia 0,56
Regno Unito
Leek Finance 18X A2C 4,942% /2038 (3) 2.000.000 1.953.600 0,23
Leek Finance 17 X A2C 4,952% /2037 (3) 1.712.420 1.682.841 0,20
Totale Regno Unito 0,43
Paesi Bassi
Monastery 2003-I A 4,929% /2040 (3) 1.805.320 1.802.363 0,22
Totale Paesi Bassi 0,22
Totale Titoli garantiti da attività e mutui ipotecari 2,13
Totale Investimenti in titoli 784.195.669 94,01
Totale Valore attivo netto 834.118.988 100,00
(3) I valori delle cedole variabili sono quelli rilevati al 31 dicembre 2007.

87 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
Euro Corporate Bond Fund
OBIETTIVI DELL’INVESTIMENTO
Conseguimento di un tasso di rendimento
interessante, espresso in euro, investendo
principalmente in titoli a reddito fisso di alta
qualità, denominati in euro, emessi da società
ed emittenti non governativi.
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in euro.
Investimento
Obbligazioni societarie
Nominale in euro
se non altrimenti
specificato
Valore di
mercato
% attivo
netto
Regno Unito
Vodafone Group unsecur SerEMTN
5,208% /2014 (3) 4.000.000 3.895.506 1,75
Royal Bank of Scotland unsecur sr subord
SerEMTN 4,5% /2016 (3) 3.160.000 3.074.866 1,37
GlaxoSmithKline Capital sr unsubord SerEMTN
5,625% /2017 3.000.000 3.025.909 1,35
Alliance & Leicester sr unsecur SerEMTN
3,5% /2011 3.100.000 2.900.193 1,30
BAT International Finance co gtd SerEMTN
5,375% /2017 2.850.000 2.764.453 1,24
Nationwide Building Society nts SerEMTN
3,125% /2010 2.900.000 2.751.407 1,23
Northern Rock covered SerEMTN
3,875% /2011 2.820.000 2.685.143 1,20
Imperial Tobacco Finance co gtd SerEMTN
4,375% /2013 2.800.000 2.580.704 1,15
BAA co gtd SerEMTN 4,5% /2018 3.000.000 2.485.630 1,11
Barclays Bank sr unsubord
5,45% /2012 (USD) 3.500.000 2.443.459 1,09
British Telecommunications unsubord
7,375% /2011 2.250.000 2.382.881 1,07
Ladbrokes Group Finance unsecur
sr unsubord co gtd SerEMTN 6,5% /2009 2.215.000 2.209.637 0,99
HBOS subord nts SerEMTN 4,5% /2030 (3) 2.480.000 2.027.100 0,91
Royal Bank of Scotland Group jr subord
7,0916% /2049 (3) 2.000.000 1.978.676 0,88
HSBC Holdings subord 3,625% /2020 (3) 2.220.000 1.942.348 0,87
Gallaher Group co gtd SerEMTN 4,5% /2014 2.000.000 1.923.892 0,86
NGG Finance unsecur co gtd 6,125% /2011 1.550.000 1.598.580 0,71
Diageo Finance co gtd SerEMTN
4,876% /2012 (3) 1.400.000 1.393.298 0,62
Rexam jr subord 6,75% /2067 (3) 1.450.000 1.282.134 0,57
FCE Bank nts SerEMTN 7,125% /2013 1.450.000 1.213.105 0,54
BAT International Finance unsecur
sr unsubord co gtd SerEMTN 5,125% /2013 1.000.000 985.007 0,44
Standard Chartered Bank subord
nts SerEMTN 5,875% /2017 900.000 886.958 0,40
Ineos Group Holdings co gtd SerRegS
7,875% /2016 1.000.000 846.250 0,38
AstraZeneca unsubord SerEMTN
5,125% /2015 725.000 721.600 0,32
National Grid sr unsecur SerEMTN
4,125% /2013 500.000 470.425 0,21
Totale Regno Unito 22,56
Per gli obiettivi e le politiche di investimento del Fondo si rimanda
al prospetto informativo integrale.
Stati Uniti d’America
Wells Fargo & Co sr unsecur SerEMTN
4% /2011 3.370.000 3.296.891 1,47
WM Covered Bond Program SerEMTN
3,875% /2011 3.100.000 2.956.583 1,32
Goldman Sachs Group 3,75% /2013 2.700.000 2.494.684 1,12
Schering-Plough sr unsecur 5,375% /2014 2.500.000 2.470.376 1,10
Wachovia sr unsecur SerEMTN
4,729% /2014 (3) 2.200.000 2.098.237 0,94
General Motors Acceptance unsecur
sr unsubord SerEMTN 5,375% /2011 2.500.000 2.071.850 0,93
General Electric Capital subord SerRegS
5,5% /2067 (3) 2.150.000 2.040.711 0,91
Citigroup sr subord SerEMTN
3,625% /2017 (3) 2.275.000 2.040.593 0,91
Merrill Lynch & Co sr unsubord SerEMTN
4,875% /2014 2.200.000 2.029.917 0,91
SLM sr unsecur SerEMTN 3,125% /2012 2.450.000 1.985.659 0,89
Pfizer sr unsecur 4,75% /2014 1.950.000 1.935.668 0,87

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 88
Euro Corporate Bond Fund
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI (seguito)
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in euro.
Investimento
Obbligazioni societarie (seguito)
Nominale in euro
se non altrimenti
specificato
Valore di
mercato
% attivo
netto
Stati Uniti d’America (seguito)
Citicorp subord SerEMTN
5,5% /2010 (DEM) 3.500.000 1.816.669 0,81
Countrywide Financial co gtd
SerEMTN 5,054% /2010 (3) 2.400.000 1.788.000 0,80
JPMorgan Chase & Co sr unsecur
SerEMTN 5,25% /2015 1.700.000 1.689.508 0,76
Residential Capital co gtd
6,625% /2012 2.800.000 1.610.000 0,72
Bank of America sr nts SerEMTN
5,125% /2014 1.550.000 1.527.661 0,68
CIT Group sr nts SerGMTN
4,25% /2011 1.700.000 1.494.572 0,67
AT&T sr unsecur 4,375% /2013 1.400.000 1.340.469 0,60
DaimlerChrysler NA Holding co gtd
4,125% /2009 1.300.000 1.279.028 0,57
Interpublic Group of Companies
unsecur 6,25% /2014 (USD) 2.150.000 1.258.283 0,56
Washington Mutual
Preferred Funding IV jr subord
Ser144A priv plmt 9,75% /2049 (3) (USD) 2.200.000 1.200.500 0,54
Wyeth unsubord CV
4,886% /2024 (3) (USD) 1.620.000 1.169.606 0,52
Omnicom Group
sr unsecur nts CV 0% /2032 (USD) 1.650.000 1.146.302 0,51
DaimlerChrysler NA Holding co gtd
SerEMTN 4,375% /2010 900.000 886.759 0,40
Pemex Project Funding
Master Trust co gtd SerRegS
6,375% /2016 550.000 570.183 0,25
Merrill Lynch & Co sr nts CV
0% /2032 (USD) 629.000 467.059 0,21
DaimlerChrysler NA Holding co gtd
7,3% /2012 (USD) 600.000 439.405 0,20
Truvo Subsidiary secured SerRegS
8,5% /2014 250.000 235.313 0,11
Totale Stati Uniti d’America 20,28
Francia
France Telecom unsecur sr unsubord
SerEMTN 8,125% /2033 3.350.000 4.181.040 1,88
BNP Paribas subord nts SerEMTN
5,431% /2017 2.700.000 2.738.795 1,22
Lafarge nts SerEMTN 4,905% /2010 (3) 2.700.000 2.660.040 1,19
Pernod-Ricard unsubord 4,625% /2013 2.500.000 2.333.520 1,04
Credit Agricole jr subord Ser144A
priv plmt 6,637% /2049 (3) (USD) 3.455.000 2.162.905 0,97
WPP Finance co gtd 5,25% /2015 2.140.000 2.085.957 0,93
Banque Federative du Credit Mutuel
sr unsubord SerEMTN 4,847% /2014 (3) 2.000.000 1.972.672 0,88
Michelin (C.G.D.E.) subord SerTSDR
6,375% /2033 (3) 2.000.000 1.957.377 0,88
Compagnie de Saint-Gobain SerB
4,875% /2016 2.000.000 1.855.963 0,83
Banque Federative du Credit Mutuel
sr unsubord SerEMTN 4,25% /2014 1.700.000 1.641.932 0,73
BNP Paribas subord SerEMTN
3,125% /2015 (3) 1.550.000 1.473.698 0,66
Veolia Environnement unsubord SerEMTN
5,125% /2022 1.600.000 1.442.041 0,64
Societe Generale jr subord
6,999% /2049 (3) 1.350.000 1.369.509 0,61
Air Liquide nts 5% /2013 1.200.000 1.205.550 0,54
Societe Generale sr unsubord SerEMTN
4,2% /2012 1.000.000 979.998 0,44
Crown European Holdings secured
6,25% /2011 940.000 916.500 0,41
Investimento
Obbligazioni societarie (seguito)
Nominale in euro
se non altrimenti
specificato
Valore di
mercato
% attivo
netto
Francia (seguito)
France Telecom unsecur sr unsubord
SerEMTN 7,25% /2013 830.000 898.982 0,40
Schneider Electric nts SerEMTN
5,375% /2015 650.000 645.867 0,29
Totale Francia 14,54
Paesi Bassi
Deutsche Telekom International Finance
unsecur co gtd 8,125% /2012 5.400.000 5.951.324 2,66
ING Groep sr unsecur SerEMTN
4,75% /2017 2.775.000 2.661.064 1,19
E.ON International Finance co gtd
SerEMTN 5,5% /2017 1.750.000 1.762.719 0,79
Linde Finance co gtd SerEMTN
4,75% /2017 1.650.000 1.539.179 0,69
ABN Amro Bank SerFORB CV
1,875% /2010 1.150.000 1.194.849 0,53
STMicroelectronics sr unsecur
SerRegS CV 0% /2016 (USD) 1.700.000 1.145.177 0,51
Koninklijke DSM sr unsecur
SerEMTN 5,25% /2017 800.000 776.939 0,35
BMW Finance co gtd SerEMTN
4,875% /2012 750.000 744.171 0,33
BASF Finance Europe unsubord
SerEMTN 5% /2014 700.000 699.442 0,31
OI European Group co gtd SerRegS
6,875% /2017 500.000 484.583 0,22
Impress Holdings co gtd SerRegS
7,857% /2013 (3) 200.000 197.500 0,09
Totale Paesi Bassi 7,67
Lussemburgo
Telecom Italia Finance co gtd SerEMTN
7,75% /2033 3.950.000 4.308.210 1,94
ITW Finance Europe co gtd
5,25% /2014 2.900.000 2.918.258 1,30
Gaz Capital for Gazprom nts
SerEMTN 6,605% /2018 2.410.000 2.306.230 1,03
Telecom Italia Finance co gtd unsecur
unsubord SerEMTN 7,25% /2012 1.880.000 1.996.035 0,89
Unicredit Luxembourg Finance subord
nts Ser144A priv plmt 6% /2017 (USD) 2.275.000 1.530.275 0,68
SES unsecur sr unsubord co gtd
4,5% /2008 670.000 667.694 0,30
Bottling Holdings co gtd 4,75% /2010 550.000 547.859 0,24
Lighthouse International co gtd
SerRegS 8% /2014 250.000 251.875 0,11
Hellas Telecommunications
Luxembourg V secured SerRegS
8,232% /2012 (3) 250.000 247.500 0,11
Wind Acquisition Finance secured
SerRegS 9,75% /2015 200.000 214.250 0,10
Hellas Telecommunications
Luxembourg II subord nts SerRegS
10,73% /2015 (3) 200.000 182.500 0,08
Totale Lussemburgo 6,78
Italia
Intesa Sanpaolo sr unsecur SeEMTN
4,75% /2017 2.750.000 2.658.396 1,19
Enel nts SerEMTN 5,25% /2017 2.450.000 2.378.607 1,06
UniCredito Italiano sr unsecur SerEMTN
4,715% /2010 (3) 2.300.000 2.284.913 1,02
Banca Monte dei Paschi di Siena
sr unsubord SerEMTN 5% /2012 1.450.000 1.440.194 0,64
UniCredito Italiano subord nts SerEMTN
5,75% /2017 620.000 626.685 0,28
Totale Italia 4,19

89 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
Euro Corporate Bond Fund
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI (seguito)
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in euro.
Investimento
Obbligazioni societarie (seguito)
Nominale in euro
se non altrimenti
specificato
Valore di
mercato
% attivo
netto
Australia
Westpac Banking sr unsubord SerEMTN
4,25% /2012 4.150.000 4.031.013 1,80
Telstra unsecur unsubord SerEMTN
6,375% /2011 2.200.000 2.280.012 1,02
Australia & New Zealand Banking Group
sr unsubord SerEMTN 3,375% /2011 1.500.000 1.432.900 0,64
Commonwealth Bank of Australia co gtd
SerEMTN 3,625% /2011 1.410.000 1.363.658 0,61
Totale Australia 4,07
Spagna
Telefonica Emisiones bnk gtd SerEMTN
4,674% /2014 2.550.000 2.446.071 1,09
Santander Issuances bnk gtd SerEMTN
5,435% /2017 (3) 2.100.000 2.103.938 0,94
BBVA Senior Finance bnk gtd SerEMTN
4,885% /2010 (3) 1.510.000 1.498.826 0,67
Totale Spagna 2,70
Jersey
ASIF III Jersey sr unsubord SerEMTN
4,75% /2013 3.000.000 2.929.646 1,31
UBS Preferred Funding Jersey bnk gtd
4,28% /2049 (3) 1.100.000 967.706 0,43
UBS Capital bnk gtd 7,152% /2049 (3) 250.000 257.875 0,12
Totale Jersey 1,86
Svizzera
UBS subord SerEMTN 4,73% /2015 (3) 1.875.000 1.829.649 0,82
Credit Suisse sr unsub SerEMTN
5,125% /2017 1.600.000 1.593.827 0,71
Totale Svizzera 1,53
Germania
Deutsche Bank sr unsubord SerEMTN
5,125% /2017 1.950.000 1.945.211 0,87
Muenchener Rueckversicherungs subord
5,767% /2049 (3) 1.200.000 1.135.359 0,51
Totale Germania 1,38
Giappone
Sharp Ser20 CV 0% /2013 (JPY) 220.000.000 1.470.363 0,66
Fujitsu CV 0% /2009 (JPY) 210.000.000 1.317.870 0,59
Totale Giappone 1,25
Danimarca
Danske Bank sr unsecur SerEMTN
4,75% /2012 2.450.000 2.437.982 1,09
Totale Danimarca 1,09
Investimento
Obbligazioni societarie (seguito)
Isole Cayman
Norinchukin Finance bnk gtd SerEMTN
4,25% /2016 (3) 1.050.000 997.559 0,45
Mantis Reef nts Ser144A priv plmt
4,692% /2008 (USD) 390.000 266.456 0,12
Totale Isole Cayman 0,57
Belgio
Delhaize Group sr unsecur 5,625% /2014 750.000 727.847 0,33
Fortis Bank subord nts SerEMTN
5,757% /2017 450.000 449.373 0,20
Totale Belgio 0,53
Finlandia
UPM-Kymmene sr unsecur sr nts
SerEMTN 6,125% /2012 1.000.000 1.007.407 0,45
Totale Finlandia 0,45
Bermuda
Adecco Financial Service Bermuda
co gtd CV 0% /2013 (CHF) 560.000 353.495 0,16
Totale Bermuda 0,16
Irlanda
Smurfit Kappa Funding sr subord
7,75% /2015 230.000 220.800 0,10
Totale Irlanda 0,10
Singapore
Singapore Telecommunications nts Ser144A
priv plmt 6% /2011 160.000 165.737 0,07
Totale Singapore 0,07
Totale Obbligazioni societarie 92,59
Titoli di stato
Nominale in euro
se non altrimenti
specificato
Messico
Mexican Bonos 9,5% /2014 (MXN) 34.900.000 2.343.427 1,05
Totale Messico 1,05
Canada
Export Development Canada sr
unsubord SerEMTN 0,88% /2008 (JPY) 360.000.000 2.200.603 0,98
Totale Canada 0,98
Totale Titoli di stato 2,03
Totale Investimenti in titoli 211.638.379 94,62
Totale Valore attivo netto 223.676.483 100,00
(3) I valori delle cedole variabili sono quelli rilevati al 31 dicembre 2007.
Valore di
mercato
% attivo
netto
Repubblica Ceca
CEZ sr unsecur 5,125% /2012 1.825.000 1.815.348 0,81
Totale Repubblica Ceca 0,81

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 90
Euro Strategic Bond Fund
OBIETTIVI DELL’INVESTIMENTO
Conseguimento di un tasso di rendimento
interessante, espresso in euro, tramite una
selezione di mercati, strumenti e valute.
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in euro.
Investimento
Nominale in euro
se non altrimenti
specificato
Valore di
mercato
% attivo
netto
Obbligazioni societarie
Stati Uniti d’America
BA Covered Bond Issuer SerEMTN
4,25% /2017 7.040.000 6.664.140 2,11
WM Covered Bond Program SerEMTN
4% /2016 4.300.000 3.878.522 1,22
WM Covered Bond Program SerEMTN
3,875% /2011 4.000.000 3.814.945 1,20
New York Life Global Funding nts SerGMTN
3,75% /2009 2.450.000 2.408.486 0,76
Bank of America sr nts SerEMTN
5,125% /2014 1.700.000 1.675.499 0,53
Wells Fargo & Co sr unsecur SerEMTN
4% /2011 1.700.000 1.663.120 0,52
Schering-Plough sr unsecur 5,375% /2014 1.600.000 1.581.041 0,50
Pfizer sr unsecur 4,75% /2014 1.550.000 1.538.608 0,48
JPMorgan Chase & Co sr unsecur SerEMTN
5,25% /2015 1.500.000 1.490.742 0,47
Citigroup sr subord SerEMTN
3,625% /2017 (3) 1.520.000 1.363.385 0,43
CIT Group sr nts SerGMTN 4,25% /2011 1.420.000 1.248.407 0,39
Countrywide Financial co gtd SerEMTN
5,054% /2010 (3) 1.600.000 1.192.000 0,38
General Motors Acceptance unsecur
sr unsubord SerEMTN 5,375% /2011 1.400.000 1.160.236 0,37
Washington Mutual Preferred
Funding IV jr subord Ser144A
priv plmt 9,75% /2017 (3) (USD) 2.100.000 1.145.932 0,36
General Motors Acceptance unsecur
unsubord SerEMTN 6% /2008 1.110.000 1.082.763 0,34
Lucent Technologies sr unsubord
SerA CV 2,875% /2023 (USD) 1.725.000 1.079.447 0,34
Wachovia sr unsecur SerEMTN
4,729% /2014 (3) 1.100.000 1.049.118 0,33
General Electric Capital subord SerRegS
5,5% /2067 (3) 1.000.000 949.168 0,30
Merrill Lynch & Co unsecur unsubord
SerEMTN 5,375% /2009 (DEM) 1.810.000 923.671 0,29
Interpublic Group of Companies unsecur
6,25% /2014 (USD) 1.425.000 833.978 0,26
Omnicom Group sr unsecur nts CV
0% /2032 (USD) 1.200.000 833.674 0,26
Procter & Gamble sr unsecur SerEMTN
4,5% /2014 850.000 826.011 0,26
Wyeth unsubord CV 4,886% /2024 (3) (USD) 1.050.000 758.078 0,24
Merrill Lynch & Co sr nts CV 0% /2032 (USD) 978.000 726.206 0,23
AT&T sr unsecur 4,375% /2013 750.000 718.109 0,23
Residential Capital co gtd 6,625% /2012 1.200.000 690.000 0,22
Goldman Sachs Group sr unsecur
5,125% /2014 655.000 631.451 0,20
Pilgrim’s Pride co gtd 7,625% /2015 (USD) 860.000 578.974 0,18
Merrill Lynch & Co sr unsubord SerEMTN
4,875% /2014 600.000 553.614 0,17
Echostar DBS co gtd 6,625% /2014 (USD) 800.000 544.422 0,17
Chesapeake Energy co gtd 6,25% /2017 475.000 439.375 0,14
Truvo Subsidiary secured SerRegS
8,5% /2014 350.000 329.438 0,10
HSBC Finance unsecur sr unsubord
5,125% /2009 300.000 300.793 0,09
Bank of America unsecur sr unsubord
3,625% /2008 250.000 249.518 0,08
Totale Stati Uniti d’America 14,15
Per gli obiettivi e le politiche di investimento del Fondo si rimanda
al prospetto informativo integrale.

91 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
Euro Strategic Bond Fund
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI (seguito)
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in euro.
Investimento
Obbligazioni societarie (seguito)
Nominale in euro
se non altrimenti
specificato
Valore di
mercato
% attivo
netto
Regno Unito
Bank of Scotland covered SerEMTN
4,625% /2017 4.100.000 3.986.880 1,26
Yorkshire Building Society covered
SerEMTN 4,25% /2010 4.000.000 3.955.479 1,25
Nationwide Building Society covered
SerEMTN 3,5% /2015 4.350.000 3.940.332 1,24
Bank of Scotland covered 4,5% /2013 4.000.000 3.933.668 1,24
Northern Rock covered SerEMTN
3,875% /2011 2.160.000 2.056.706 0,65
Vodafone Group unsecur SerEMTN
5,208% /2014 (3) 2.020.000 1.967.231 0,62
Alliance & Leicester sr unsecur SerEMTN
3,5% /2011 1.650.000 1.543.651 0,49
Tesco sr unsubord SerEMTN 3,875% /2011 1.480.000 1.437.391 0,45
National Grid sr unsecur SerEMTN
4,125% /2013 1.500.000 1.411.276 0,44
Royal Bank of Scotland unsecur sr subord
SerEMTN 4,5% /2016 (3) 1.450.000 1.410.936 0,44
HSBC Holdings subord 3,625% /2020 (3) 1.570.000 1.373.642 0,43
Imperial Tobacco Finance co gtd SerEMTN
4,375% /2013 1.400.000 1.290.352 0,41
GlaxoSmithKline Capital sr unsubord
SerEMTN 5,625% /2017 1.230.000 1.240.623 0,39
HBOS subord nts SerEMTN 4,5% /2030 (3) 1.490.000 1.217.895 0,38
FCE Bank nts SerEMTN 7,125% /2013 1.400.000 1.171.274 0,37
British Telecommunications unsubord
7,375% /2011 1.100.000 1.164.964 0,37
BAT International Finance unsecur
sr unsubord co gtd SerEMTN 5,125% /2013 1.140.000 1.122.908 0,35
Royal Bank of Scotland Group jr subord
7,0916% /2049 (3) 1.050.000 1.038.805 0,33
BAA co gtd SerEMTN 4,5% /2018 1.100.000 911.398 0,29
MBNA Europe Funding bnk gtd SerEMTN
4,5% /2009 900.000 896.667 0,28
BAT International Finance co gtd SerEMTN
5,375% /2017 900.000 872.985 0,28
Nationwide Building Society nts SerEMTN
3,125% /2010 900.000 853.885 0,27
Gallaher Group co gtd SerEMTN 4,5% /2014 670.000 644.504 0,20
Diageo Finance co gtd SerEMTN
4,876% /2012 (3) 610.000 607.080 0,19
Rexam jr subord 6,75% /2067 (3) 550.000 486.327 0,15
Ineos Group Holdings co gtd SerRegS
7,875% /2016 475.000 401.969 0,13
AstraZeneca unsubord SerEMTN
5,125% /2015 350.000 348.359 0,11
Totale Regno Unito 13,01
Francia
Compagnie de Financement Foncier covered
4,625% /2017 3.475.000 3.441.880 1,08
BNP Paribas Covered Bonds SerEMTN
3,75% /2011 3.500.000 3.392.183 1,07
BNP Paribas Covered Bonds SerEMTN
4,5% /2014 3.300.000 3.257.762 1,03
Compagnie de Financement Foncier covered
4,375% /2014 3.200.000 3.150.968 0,99
Dexia Municipal Agency covered SerEMTN
4,25% /2010 2.800.000 2.782.079 0,88
Banque Federative du Credit Mutuel
sr unsubord SerEMTN 4,847% /2014 (3) 1.450.000 1.430.187 0,45
BNP Paribas subord nts SerEMTN
5,431% /2017 1.350.000 1.369.397 0,43
Pernod-Ricard unsubord 4,625% /2013 1.400.000 1.306.770 0,41
WPP Finance co gtd 5,25% /2015 1.250.000 1.218.433 0,38
Investimento
Obbligazioni societarie (seguito)
Nominale in euro
se non altrimenti
specificato
Valore di
mercato
% attivo
netto
Francia (seguito)
Lafarge nts SerEMTN 4,905% /2010 (3) 1.200.000 1.182.240 0,37
France Telecom unsecur sr unsubord
SerEMTN 8,125% /2033 920.000 1.148.226 0,36
Schneider Electric nts SerEMTN
3,125% /2010 1.200.000 1.144.264 0,36
Michelin (C.G.D.E.) subord SerTSDR
6,375% /2033 (3) 1.150.000 1.125.492 0,35
France Telecom unsecur sr unsubord
SerEMTN 7,25% /2013 1.030.000 1.115.604 0,35
Crown European Holdings secured
6,25% /2011 1.105.000 1.077.375 0,34
Societe Generale sr unsubord SerEMTN
4,2% /2012 1.000.000 979.998 0,31
Veolia Environnement unsubord SerEMTN
5,125% /2022 800.000 721.020 0,23
Societe Generale jr subord 6,999% /2017 (3) 650.000 659.393 0,21
Air Liquide nts 5% /2013 600.000 602.775 0,19
Compagnie de Saint-Gobain SerB
4,875% /2016 600.000 556.789 0,18
Schneider Electric nts SerEMTN
5,375% /2015 350.000 347.775 0,11
Totale Francia 10,08
Paesi Bassi
ABN Amro Bank covered SerEMTN
4,25% /2017 4.100.000 3.920.186 1,22
ABN Amro Bank covered SerEMTN
3,25% /2013 3.750.000 3.514.502 1,11
Rabobank Nederland sr unsubord SerEMTN
4,125% /2012 2.000.000 1.963.522 0,62
Deutsche Telekom International Finance
unsecur co gtd 8,125% /2012 1.100.000 1.212.307 0,38
OI European Group co gtd SerRegS
6,875% /2017 850.000 823.792 0,26
ING Groep sr unsecur SerEMTN
4,75% /2017 850.000 815.101 0,26
Linde Finance co gtd SerEMTN
4,75% /2017 850.000 792.910 0,25
E.ON International Finance co gtd
SerEMTN 5,5% /2017 750.000 755.451 0,24
ABN Amro Bank SerFORB CV
1,875% /2010 650.000 675.349 0,21
Koninklijke Philips Electronics sr unsubord
5,75% /2008 600.000 601.200 0,19
Impress Holdings co gtd SerRegS
7,857% /2013 (3) 600.000 592.500 0,19
BASF Finance Europe unsubord SerEMTN
5% /2014 500.000 499.602 0,16
Altadis Finance co gtd 4,25% /2008 500.000 497.515 0,16
Fresenius Finance co gtd SerRegS 5% /2013 490.000 469.494 0,15
Koninklijke DSM sr unsecur SerEMTN
5,25% /2017 450.000 437.028 0,14
BMW Finance co gtd SerEMTN
4,875% /2012 350.000 347.280 0,11
Clondalkin Acquisition secured SerRegS
6,948% /2013 (3) 50.000 47.188 0,01
Totale Paesi Bassi 5,66
Irlanda
Bank of Ireland Mortgage Bank covered
SerEMTN 4% /2013 4.150.000 3.996.204 1,26
AIB Mortgage Bank covered SerEMTN
3,75% /2010 3.400.000 3.338.812 1,05
Depfa ACS Bank covered SerEMTN
3,875% /2016 3.500.000 3.300.792 1,04
GE Capital European Funding co gtd SerEMTN
4,125% /2016 2.000.000 1.847.719 0,58
Smurfit Kappa Funding sr subord
7,75% /2015 700.000 672.000 0,21
Totale Irlanda 4,14

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 92
Euro Strategic Bond Fund
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI (seguito)
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in euro.
Investimento
Obbligazioni societarie (seguito)
Nominale in euro
se non altrimenti
specificato
Valore di
mercato
% attivo
netto
Germania
Hypothekenbank in Essen Jumbo Pfandbrief
SerRegS 3,875% /2013 3.700.000 3.573.871 1,13
Eurohypo jumbo pfandbrief SerEMTN
3% /2012 2.100.000 1.985.118 0,63
KfW - Kreditanstalt fuer Wiederaufbau
govt gtd SerINTL 1,85% /2010 (JPY) 250.000.000 1.567.527 0,49
Deutsche Bank sr unsubord SerEMTN
5,125% /2017 900.000 897.790 0,28
Muenchener Rueckversicherungs subord
5,767% /2049 (3) 500.000 473.066 0,15
Totale Germania 2,68
Lussemburgo
Telecom Italia Finance co gtd SerEMTN
7,75% /2033 1.550.000 1.690.562 0,53
ITW Finance Europe co gtd 5,25% /2014 1.280.000 1.288.059 0,41
Gaz Capital for Gazprom nts SerEMTN
6,605% /2018 970.000 928.234 0,29
Lighthouse International co gtd SerRegS
8% /2014 700.000 705.250 0,22
Wind Acquisition Finance secured SerRegS
9,75% /2015 650.000 696.313 0,22
Fiat Finance & Trade co gtd 6,625% /2013 430.000 438.127 0,14
Hellas Telecommunications Luxembourg V
secured SerRegS 8,232% /2012 (3) 400.000 396.000 0,12
Bottling Holdings co gtd 4,75% /2010 350.000 348.638 0,11
Hellas Telecommunications Luxembourg II
subord nts SerRegS 10,73% /2015 (3) 300.000 273.750 0,09
SES unsecur sr unsubord co gtd 4,5% /2008 150.000 149.484 0,05
Totale Lussemburgo 2,18
Spagna
Banco Bilbao Vizcaya Argentaria covered
3,75% /2013 3.000.000 2.851.595 0,89
BBVA Senior Finance bnk gtd SerEMTN
4,885% /2010 (3) 1.600.000 1.588.160 0,50
Santander Issuances bnk gtd SerEMTN
5,435% /2017 (3) 1.100.000 1.102.063 0,35
Telefonica Emisiones bnk gtd SerEMTN
4,674% /2014 850.000 815.357 0,26
Totale Spagna 2,00
Australia
Telstra unsecur unsubord SerEMTN
6,375% /2011 1.550.000 1.606.372 0,51
Westpac Banking sr unsubord SerEMTN
4,25% /2012 1.350.000 1.311.293 0,41
Australia & New Zealand Banking Group
sr unsubord SerEMTN 3,375% /2011 1.240.000 1.184.530 0,37
Commonwealth Bank of Australia co gtd
SerEMTN 3,625% /2011 1.210.000 1.170.232 0,37
Medallion Trust 2004-1G A3
4,817% /2035 (3) 737.841 737.841 0,23
Totale Australia 1,89
Canada
Royal Bank of Canada covered 4,5% /2012 5.600.000 5.563.592 1,75
Investimento
Obbligazioni societarie (seguito)
Nominale in euro
se non altrimenti
specificato
Valore di
mercato
% attivo
netto
Italia
Enel nts SerEMTN 5,25% /2017 1.300.000 1.262.118 0,38
Intesa Sanpaolo sr unsecur SeEMTN
4,75% /2017 1.200.000 1.160.027 0,37
Banca Popolare nts SerEMTN
4,704% /2009 (3) 1.100.000 1.097.315 0,35
UniCredito Italiano sr unsecur SerEMTN
4,715% /2010 (3) 1.050.000 1.043.112 0,33
Banca Monte dei Paschi di Siena sr unsubord
SerEMTN 5% /2012 700.000 695.266 0,22
UniCredito Italiano subord nts SerEMTN
5,75% /2017 300.000 303.235 0,10
Totale Italia 1,75
Giappone
Sharp Ser20 CV 0% /2013 (JPY) 150.000.000 1.002.520 0,33
Fujitsu CV 0% /2009 (JPY) 135.000.000 847.202 0,27
Totale Giappone 0,60
Jersey
ASIF III Jersey sr unsubord SerEMTN
4,75% /2013 1.650.000 1.611.305 0,51
UBS Capital bnk gtd 7,152% /2017 (3) 150.000 154.725 0,05
Totale Jersey 0,56
Svezia
Telefonaktiebolaget LM Ericsson nts
SerEMTN 6,75% /2010 1.076.000 1.104.245 0,35
Rodamco Sverige co gtd SerEMTN
4,125% /2011 220.000 212.035 0,07
Totale Svezia 0,42
Danimarca
Danske Bank sr unsecur SerEMTN
4,75% /2012 1.250.000 1.243.868 0,39
Totale Danimarca 0,39
Svizzera
Credit Suisse sr unsub SerEMTN
5,125% /2017 1.000.000 996.142 0,31
Totale Svizzera 0,31
Isole Cayman
Norinchukin Finance bnk gtd SerEMTN
4,25% /2016 (3) 1.000.000 950.057 0,30
Totale Isole Cayman 0,30
Repubblica Ceca
CEZ sr unsecur 5,125% /2012 780.000 775.875 0,24
Totale Repubblica Ceca 0,24
Bermuda
Adecco Financial Service Bermuda
co gtd CV 0% /2013 (CHF) 900.000 568.117 0,18
Totale Bermuda 0,18
Totale Canada 1,75

93 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
Euro Strategic Bond Fund
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI (seguito)
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in euro.
Investimento
Obbligazioni societarie (seguito)
Belgio
Delhaize Group sr unsecur 5,625% /2014 500.000 485.231 0,15
Totale Belgio 0,15
Totale Obbligazioni societarie 62,44
Titoli di stato
Nominale in euro
se non altrimenti
specificato
Valore di
mercato
% attivo
netto
Francia
Government of France OAT 5,5% /2029 15.000.000 16.686.863 5,25
Government of France OAT 5,5% /2010 11.000.000 11.335.610 3,57
French Treasury Note BTAN nts 2,5% /2010 4.500.000 4.333.178 1,37
Government of France OAT 3,25% /2016 2.400.000 2.218.910 0,70
Totale Francia 10,89
Paesi Bassi
Government of Netherlands 3% /2010 15.400.000 15.085.154 4,75
Government of Netherlands 4% /2037 13.300.000 11.923.669 3,76
Government of Netherlands 3,75% /2023 2.200.000 2.007.024 0,63
Totale Paesi Bassi 9,14
Germania
Bundesrepublik Ser97 6,5% /2027 11.900.000 14.738.881 4,64
Bundesrepublik Ser07 4,25% /2017 3.050.000 3.036.565 0,96
Totale Germania 5,60
Brasile
Republic of Brazil 10% /2014 (BRL) 21.300.000 7.574.173 2,39
Totale Brasile 2,39
Argentina
Republic of Argentina nts
5,83% /2033 (3) (ARS) 6.963.000 1.756.829 0,55
Republic of Argentina nts
8,28% /2033 (USD) 2.463.668 1.611.318 0,51
Investimento
Nominale in euro
se non altrimenti
specificato
Titoli garantiti da attività e mutui ipotecari
Stati Uniti d’America
Countrywide Alternative Loan Trust
2006-OA21 A3 5,22875% /2047 (3) (USD) 1.706.296 954.334 0,31
American Home Mortgage Investment Trust
2006-1 1A3 5,165% /2046 (3) (USD) 1.404.341 806.900 0,25
Countrywide Alternative Loan Trust
2006-OA18 A3 5,135% /2046 (3) (USD) 1.447.035 796.523 0,25
Lehman XS Trust 2007-4N M4
5,865% /2047 (3) (USD) 1.500.000 695.137 0,22
Countrywide Alternative Loan Trust
2005-81 M1 5,565% /2037 (3) (USD) 996.251 614.963 0,19
Countrywide Alternative Loan Trust
2005-59 M 5,339% /2035 (3) (USD) 1.119.100 547.699 0,17
Harborview Mortgage Loan Trust
2006-8 B4 5,482% /2036 (3) (USD) 1.550.000 527.857 0,17
Countrywide Alternative Loan Trust
2006-OA16 M4 5,385% /2046 (3) (USD) 800.000 256.096 0,08
American Home Mortgage Investment Trust
2004-41A1 5,205% /2045 (3) (USD) 128.844 82.263 0,03
Totale Stati Uniti d’America 1,67
Australia
Resimac MBS Trust 2004-1E 1A
4,922% /2035 (3) 1.574.785 1.569.957 0,49
Resimac MBS Trust 2005-1E 1A
4,849% /2037 (3) 1.299.925 1.291.175 0,41
Totale Australia 0,90
Regno Unito
Leek Finance 18X A2C 4,942% /2038 (3) 1.300.000 1.269.840 0,40
Leek Finance 17 X A2C 4,952% /2037 (3) 1.113.073 1.093.847 0,34
Totale Regno Unito 0,74
Paesi Bassi
Monastery 2003-I A 4,929% /2040 (3) 1.148.840 1.146.958 0,36
Totale Paesi Bassi 0,36
Totale Titoli garantiti da attività e mutui ipotecari 3,67
Totale Investimenti in titoli 305.530.014 96,25
Totale Valore attivo netto 317.439.037 100,00
(3) I valori delle cedole variabili sono quelli rilevati al 31 dicembre 2007.
Valore di
mercato
% attivo
netto
Totale Argentina 1,06
Russia
Russian Federation unsubord SerRegS
7,5% /2030 (USD) 2.178.000 1.693.951 0,53
Totale Russia 0,53
Filippine
Republic of Philippines sr unsecur
9,5% /2030 (USD) 1.830.000 1.677.999 0,53
Totale Filippine 0,53
Totale Titoli di stato 30,14

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 94
Euro Total Return Bond Fund*
OBIETTIVI DELL’INVESTIMENTO**
Conseguimento di un tasso di rendimento
totale interessante, espresso in euro, tramite
una selezione di mercati, strumenti e valute.
Il Fondo investirà prevalentemente in titoli a
reddito fisso con copertura in euro o
denominati principalmente in euro e in altre
valute europee di paesi che potrebbero, nel
tempo, entrare a far parte dell’Unione
monetaria ed economica.
* Fondo aperto alla sottoscrizione il 14 marzo 2007.
** L’obiettivo di investimento sopra indicato è valido dal 31 agosto 2007.
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in euro.
Investimento
Obbligazioni societarie
Nominale in euro
se non altrimenti
specificato
Valore di
mercato
% attivo
netto
Stati Uniti d’America
BankAmerica sr nts SerEMTN1
6,1285% /2010 (GBP) 1.426.000 1.969.444 1,70
CIT Group sr nts SerGMTN
4,25% /2011 1.050.000 909.084 0,79
Countrywide Financial co gtd SerEMTN
5,054% /2010 (3) 1.075.000 800.875 0,69
Omnicom Group sr unsecur nts CV
0% /2032 (USD) 991.000 688.476 0,59
Merrill Lynch & Co sr nts CV 0% /2032 (USD) 871.000 646.754 0,56
Wachovia sr unsecur SerEMTN
4,729% /2014 (3) 650.000 619.934 0,53
Citigroup sr unsecur SerEMTN
3,95% /2013 650.000 607.840 0,52
International Game Technology
sr unsubord CV 2,6% /2036 (USD) 840.000 584.287 0,50
Wells Fargo & Co sr unsecur SerEMTN
4% /2011 600.000 582.895 0,50
Wyeth unsubord CV 4,886% /2024 (3) (USD) 759.000 547.982 0,47
Electronic Data Systems sr nts CV
3,875% /2023 (USD) 800.000 545.566 0,47
General Electric Capital subord SerRegS
5,5% /2067 (3) 550.000 522.687 0,45
SLM sr unsecur SerEMTN
3,125% /2012 600.000 486.575 0,42
WM Covered Bond Program SerEMTN
3,875% /2011 500.000 476.733 0,41
AT&T sr unsecur 4,375% /2013 450.000 430.457 0,37
JPMorgan Chase & Co sr unsecur
SerEMTN 5,25% /2015 400.000 397.531 0,34
Residential Capital co gtd
6,625% /2012 650.000 373.750 0,32
General Motors Acceptance unsecur sr
unsubord SerEMTN 5,375% /2011 450.000 372.933 0,32
Schering-Plough sr unsecur
5,375% /2014 350.000 345.441 0,30
Lucent Technologies sr unsubord SerA CV
2,875% /2023 (USD) 489.000 306.000 0,26
Goldman Sachs Group sr unsecur
5,125% /2014 295.000 284.030 0,24
Washington Mutual Preferred Funding IV
jr subord Ser144A priv plmt
9,75% /2049 (3) (USD) 500.000 272.841 0,23
NII Holdings sr unsecur CV
3,125% /2012 (USD) 413.000 241.915 0,21
Truvo Subsidiary secured SerRegS
8,5% /2014 200.000 188.250 0,16
Procter & Gamble unsecur
4,875% /2011 180.000 180.237 0,15
Chesapeake Energy co gtd
6,25% /2017 185.000 172.050 0,15
Totale Stati Uniti d’America 11,65
Per gli obiettivi e le politiche di investimento del Fondo si rimanda
al prospetto informativo integrale.
Regno Unito
Bank of Scotland covered SerEMTN
4,875% /2010 (GBP) 500.000 672.369 0,58
Alliance & Leicester sr unsecur SerEMTN
3,5% /2011 630.000 585.519 0,50
NGG Finance unsecur co gtd
6,125% /2011 500.000 515.367 0,43
FCE Bank nts SerEMTN
7,125% /2013 600.000 501.974 0,43
Diageo Finance co gtd SerEMTN
4,876% /2012 (3) 500.000 497.606 0,42
Royal Bank of Scotland Group jr subord
7,0916% /2049 (3) 500.000 494.640 0,43
Vodafone Group unsecur SerEMTN
5,208% /2014 (3) 500.000 486.938 0,42

95 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
Euro Total Return Bond Fund
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI (seguito)
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in euro.
Investimento
Obbligazioni societarie (seguito)
Nominale in euro
se non altrimenti
specificato
Valore di
mercato
% attivo
netto
Regno Unito (seguito)
Nationwide Building Society nts SerEMTN
3,125% /2010 500.000 471.751 0,41
Imperial Tobacco Finance co gtd SerEMTN
4,375% /2013 500.000 461.243 0,40
Rexam jr subord 6,75% /2067 (3) 500.000 442.115 0,38
HSBC Holdings subord 3,625% /2020 (3) 500.000 437.619 0,38
British Telecommunications unsubord
7,375% /2011 400.000 423.673 0,36
BAA co gtd SerEMTN 4,5% /2018 500.000 413.724 0,36
HBOS subord nts SerEMTN 4,5% /2030 (3) 500.000 408.982 0,35
Ineos Group Holdings co gtd SerRegS
7,875% /2016 475.000 401.969 0,35
BAT International Finance co gtd SerEMTN
5,375% /2017 400.000 387.098 0,33
GlaxoSmithKline Capital sr unsubord SerEMTN
5,625% /2017 320.000 323.379 0,28
Ladbrokes Group Finance unsecur sr unsubord
co gtd SerEMTN 6,5% /2009 300.000 299.274 0,26
AngloGold Ashanti Holdings co gtd
SerRegS CV 2,375% /2009 (USD) 330.000 225.552 0,19
Totale Regno Unito 7,26
Francia
France Telecom unsecur sr unsubord
SerEMTN 8,125% /2033 400.000 499.247 0,44
Lafarge nts SerEMTN 4,905% /2010 (3) 500.000 493.304 0,42
WPP Finance co gtd 5,25% /2015 500.000 487.695 0,42
Banque Federative du Credit Mutuel sr unsubord
SerEMTN 4,25% /2014 500.000 482.643 0,41
Credit Agricole jr subord Ser144A priv plmt
6,637% /2049 (3) (USD) 630.000 394.394 0,34
Crown European Holdings secured
6,25% /2011 400.000 392.000 0,34
Rhodia sr nts SerRegS
7,482% /2013 (3) 400.000 385.000 0,33
Air Liquide nts 5% /2013 300.000 301.388 0,26
Societe Generale jr subord 6,999% /2049 (3) 200.000 203.239 0,17
Schneider Electric nts SerEMTN 5,375% /2015 200.000 198.515 0,17
Totale Francia 3,30
Investimento
Obbligazioni societarie (seguito)
Nominale in euro
se non altrimenti
specificato
Valore di
mercato
% attivo
netto
Lussemburgo
Telecom Italia Finance co gtd SerEMTN
7,75% /2033 500.000 545.658 0,46
ITW Finance Europe co gtd 5,25% /2014 460.000 462.896 0,40
Wind Acquisition Finance secured SerRegS
9,75% /2015 425.000 455.281 0,39
Gaz Capital for Gazprom nts SerEMTN
6,605% /2018 420.000 401.909 0,35
Telecom Italia Finance co gtd unsecur
unsubord SerEMTN 7,25% /2012 300.000 318.747 0,27
Hellas Telecommunications Luxembourg V
secured SerRegS 8,232% /2012 (3) 250.000 247.500 0,21
Hellas Telecommunications Luxembourg II
subord nts SerRegS 10,73% /2015 (3) 250.000 228.125 0,20
Bottling Holdings co gtd 4,75% /2010 200.000 199.274 0,17
Lighthouse International co gtd SerRegS
8% /2014 180.000 181.350 0,16
Fiat Finance & Trade co gtd 6,625% /2013 170.000 173.213 0,15
Totale Lussemburgo 2,76
Giappone
Sharp Ser20 CV 0% /2013 (JPY) 107.000.000 697.393 0,59
Fujitsu CV 0% /2009 (JPY) 70.000.000 439.285 0,38
Softbank unsubord CV 1,5% /2013 (JPY) 38.000.000 286.974 0,25
Sony sr unsecur CV 0% /2008 (JPY) 30.000.000 218.558 0,19
Totale Giappone 1,41
Italia
Intesa Sanpaolo sr unsecur SeEMTN
4,75% /2017 450.000 436.117 0,38
Enel nts SerEMTN 5,25% /2017 450.000 435.752 0,37
Banca Monte dei Paschi di Siena sr
unsubord SerEMTN 5% /2012 300.000 297.973 0,26
UniCredito Italiano subord nts SerEMTN
5,75% /2017 140.000 141.553 0,12
Totale Italia 1,13
Spagna
Telefonica Emisones co gtd SerEMTN
3,75% /2011 400.000 383.559 0,33
Santander Issuances bnk gtd SerEMTN
5,435% /2017 (3) 350.000 350.632 0,30
Telefonica Emisiones bnk gtd SerEMTN
4,674% /2014 350.000 335.971 0,29
Totale Spagna 0,92
Paesi Bassi
Deutsche Telekom International Finance
unsecur co gtd 8,125% /2012 450.000 495.907 0,43
Linde Finance co gtd SerEMTN 4,75% /2017 450.000 419.900 0,36
STMicroelectronics sr unsecur
SerRegS CV 0% /2016 (USD) 560.000 377.235 0,32
Fresenius Finance co gtd SerRegS
5% /2013 375.000 359.306 0,31
OI European Group co gtd SerRegS
6,875% /2017 335.000 321.600 0,28
Impress Holdings co gtd SerRegS
7,857% /2013 (3) 300.000 296.250 0,25
Ardagh Glass Finance co gtd SerRegS
8,875% /2013 280.000 273.700 0,24
E.ON International Finance co gtd
SerEMTN 5,5% /2017 260.000 261.720 0,22
ABN Amro Bank SerFORB CV 1,875% /2010 200.000 207.800 0,18
BMW Finance co gtd SerEMTN 4,875% /2012 160.000 158.592 0,14
BASF Finance Europe unsubord SerEMTN
5% /2014 140.000 139.908 0,12
Clondalkin Acquisition secured SerRegS
6,948% /2013 (3) 75.000 70.781 0,06
Totale Paesi Bassi 2,91
Australia
Westpac Banking sr unsubord SerEMTN
4,25% /2012 500.000 485.565 0,42
Australia & New Zealand Banking Group sr
unsubord SerEMTN 3,375% /2011 500.000 477.366 0,41
Totale Australia 0,83
Bermuda
Adecco Financial Service Bermuda
co gtd CV 0% /2013 (CHF) 890.000 561.805 0,48
Totale Bermuda 0,48
Corea del Sud
Korea Electric Power unsubord CV 0% /2011 500.000 529.099 0,45
Totale Corea del Sud 0,45
Irlanda
Ardagh Glass Finance co gtd SerREGS
7,125% /2017 300.000 255.250 0,22
Smurfit Kappa Funding sr subord 7,75% /2015 190.000 182.400 0,16
Totale Irlanda 0,38

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 96
Euro Total Return Bond Fund
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI (seguito)
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in euro.
Investimento
Obbligazioni societarie (seguito)
Nominale in euro
se non altrimenti
specificato
Danimarca
TDC unsecur unsubord SerEMTN 6,5% /2012 400.000 394.969 0,34
Totale Danimarca 0,34
Isole Cayman
Harborview NIM Ser144A 0% /2036 (3) (USD) 857.155 324.746 0,28
Totale Isole Cayman 0,28
Isole Vergini britanniche
Capital SPV secured 6,277% /2049 (3) 350.000 301.496 0,26
Totale Isole Vergini britanniche 0,26
Repubblica Ceca
CEZ sr unsecur 5,125% /2012 275.000 273.439 0,23
Totale Repubblica Ceca 0,23
Belgio
Delhaize Group sr unsecur 5,625% /2014 150.000 145.569 0,13
Totale Belgio 0,13
Canada
Bombardier Capital Funding sr unsecur
co gtd 6,75% /2009 (GBP) 85.000 118.214 0,10
Totale Canada 0,10
Jersey
UBS Capital bnk gtd 7,152% /2049 (3) 50.000 51.540 0,04
Totale Jersey 0,04
Totale Obbligazioni societarie 34,86
Titoli garantiti da attività e mutui ipotecari
Valore di
mercato
% attivo
netto
Stati Uniti d’America
Countrywide Alternative Loan Trust
2007-OA8 2A2 5,095%/2047 (3) (USD) 1.268.444 781.669 0,68
Countrywide Alternative Loan Trust
2006-OA2 2A1 5,025% /2047 (3) (USD) 1.078.978 689.381 0,60
Countrywide Alternative Loan Trust
2007-OA3 1A2 5,045% /2047 (3) (USD) 1.068.246 667.987 0,58
Countrywide Alternative Loan Trust
2007-OA10 2A1 5,115% /2047 (3) (USD) 979.837 645.511 0,56
Structured Asset Mortgage Investments
2006-AR3 11A2 5,135% /2036 (3) (USD) 991.667 622.421 0,54
Countrywide Home Loan Mortgage
Pass Through Trust
2006-OA4 A2 5,135% /2046 (3) (USD) 902.878 585.318 0,50
American Home Mortgage Assets
2006-3 3A2 5,125% /2046 (3) (USD) 744.889 468.029 0,40
Alliance Bancorp Trust
2007-OA1 A1 5,105% /2037 (3) (USD) 692.899 446.858 0,38
Residential Accredit Loans
2006-QO10 A2 5,065% /2037 (3) (USD) 722.327 432.250 0,37
Bear Stearns Structured Products
2007-N5 5C 0% /2037 (USD) 23.469.183 423.603 0,36
Residential Accredit Loans
2007-QO4 SB 0% /2047 (USD) 16.075.000 410.579 0,35
Investimento
Nominale in euro
se non altrimenti
specificato
Valore di
mercato
Titoli garantiti da attività e mutui ipotecari (seguito)
% attivo
netto
Stati Uniti d’America (seguito)
Residential Accredit Loans
2007-QO4 A1 5,065% /2047 (3) (USD) 600.957 384.496 0,33
Residential Accredit Loans
2007-QO4 A3 5,165% /2047 (3) (USD) 649.033 362.259 0,31
Residential Accredit Loans
2007-QO4 A2 5,125% /2047 (3) (USD) 552.880 344.616 0,30
Mastr Adjustable Rate Mortgages Trust
2007-3 1M1 5,715% /2047 (3) (USD) 750.000 329.408 0,28
Bear Stearns Structured Products
2007-N2 12C 0% /2037 (USD) 15.737.709 294.774 0,25
Bear Stearns Structured Products
2007-N3 10C 0% /2036 (USD) 19.233.939 294.758 0,25
Countrywide Alternative Loan Trust
2007-OA7 CP 2,426% /2047 (USD) 13.331.896 287.850 0,25
Bear Stearns Structured Products
2007-N2 13C 0% /2037 (USD) 20.288.958 276.379 0,24
Lehman XS Trust 2007-4N M4
5,865% /2047 (3) (USD) 575.000 266.469 0,23
Residential Accredit Loans
2007-QO3 A3 5,125% /2047 (3) (USD) 474.990 265.285 0,23
Residential Accredit Loans
2007-QO3 SB 0% /2047 (USD) 9.907.907 236.192 0,20
Luminent Mortgage Trust
2006-5 B1 5,225% /2036 (3) (USD) 448.174 235.046 0,20
Countrywide Alternative Loan Trust
2005-51 B1 5,94875% /2035 (3) (USD) 522.318 219.678 0,19
WaMu Mortgage Pass Through Certificates
2005-AR13 A1B1 5,125% /2045 (3) (USD) 297.516 200.655 0,17
Bear Stearns Structured Products
2007-N2 14C 0% /2037 (USD) 8.911.685 132.777 0,11
Harborview Mortgage Loan Trust
2006-8 B4 5,482% /2036 (3) (USD) 350.000 119.194 0,10
Countrywide Alternative Loan Trust
2006-OA22 CP 2,636% /2047 (USD) 5.913.045 98.672 0,08
Countrywide Alternative Loan Trust
2006-OA16 M4 5,385% /2046 (3) (USD) 300.000 96.036 0,08
Totale Stati Uniti d’America 9,12
Regno Unito
Leek Finance 18X A2C 4,942% /2038 (3) 1.000.000 976.800 0,84
Granite Master Issuer 2006-1X A6
4,684% /2054 (3) 1.000.000 976.049 0,84
Granite Master Issuer 2006-2 A5
4,753% /2054 (3) 1.000.000 972.873 0,84
Leek Finance 17 X A2C
4,952% /2037 (3) 856.210 841.421 0,72
Permanent Master Issuer 2007-1 3A
4,822% /2033 (3) 398.000 390.022 0,34
Granite Master Issuer 2007-2 3A2
4,759% /2054 (3) 300.000 291.253 0,25
Granite Master Issuer 2006-4 A7
4,986% /2054 (3) 200.000 194.149 0,17
Totale Regno Unito 4,00
Paesi Bassi
Stichting Memphis 2003-I A 4,953% /2045 (3) 1.000.000 999.452 0,86
Monastery 2003-I A 4,929% /2040 (3) 984.720 983.107 0,84
Totale Paesi Bassi 1,70
Australia
Resimac MBS Trust 2004-1E 1A
4,922% /2035 (3) 616.220 614.331 0,53
Resimac MBS Trust 2005-1E 1A
4,849% /2037 (3) 495.209 491.875 0,42
Rams Mortgage Securities 2003-1E 2A
5,152% /2034 (3) 271.284 270.569 0,23
Totale Australia 1,18
Totale Titoli garantiti da attività e mutui ipotecari 16,00

97 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
Euro Total Return Bond Fund
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI (seguito)
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in euro.
Investimento
Titoli di stato
Nominale in euro
se non altrimenti
specificato
Valore di
mercato
% attivo
netto
Canada
Government of Canada nts
4,25% /2009 (CAD) 4.800.000 3.346.716 2,88
Government of Canada 4% /2010 (CAD) 3.000.000 2.081.246 1,79
Totale Canada 4,67
Stati Uniti d’America
US Treasury 2,625% /2017 (USD) 4.000.000 2.926.204 2,51
Totale Stati Uniti d’America 2,51
Regno Unito
UK Treasury 4,75% /2010 (GBP) 1.600.000 2.201.911 1,89
Totale Regno Unito 1,89
Brasile
Republic of Brazil 10% /2014 (BRL) 5.900.000 2.098.010 1,80
Totale Brasile 1,80
Argentina
Republic of Argentina nts
8,28% /2033 (USD) 840.765 548.313 0,47
Republic of Argentina nts
5,83% /2033 (3) (ARS) 1.376.000 342.389 0,29
Totale Argentina 0,76
Messico
Mexican Bonos 8% /2015 (MXN) 13.500.000 835.371 0,72
Totale Messico 0,72
Investimento
Carta commerciale (seguito)
Francia
LMA 0% /2008 2.000.000 1.990.624 1,71
Dexia Credit Local 0% /2008 2.000.000 1.977.620 1,70
Totale Francia 3,41
Germania
Bayerische Motoren 0% /2008 2.000.000 1.989.604 1,71
Totale Germania 1,71
Totale Carta commerciale 15,36
Fondo comune di investimento
Irlanda
Morgan Stanley Funds - Euro Liquidity Fund 6.000.000 6.000.000 5,16
Totale Irlanda 5,16
Totale Fondo comune di investimento 5,16
Opzioni a valore di mercato
Nominale in euro
se non altrimenti
specificato
Stati Uniti d’America
Purchased, 90 days Euro Future Put,
Strike Price 94.50 March 2008 (USD) 368 1.567 0,00
Totale Stati Uniti d’America 0,00
Totale Opzioni a valore di mercato 0,00
Totale Investimenti in titoli 98.584.959 84,71
Totale Valore attivo netto 116.382.013 100,00
(3) I valori delle cedole variabili sono quelli rilevati al 31 dicembre 2007.
Valore di
mercato
% attivo
netto
Russia
Russian Federation unsubord
SerRegS 7,5% /2030 (USD) 881.100 684.140 0,59
Totale Russia 0,59
Filippine
Republic of Philippines sr unsecur
9,5% /2030 (USD) 500.000 458.470 0,39
Totale Filippine 0,39
Totale Titoli di stato 13,33
Carta commerciale
Regno Unito
Amstel Euro Funding 0% /2008 2.000.000 1.990.794 1,71
Scaldis Capital 0% /2008 2.000.000 1.989.613 1,71
Banco Santander 0% /2008 2.000.000 1.978.674 1,70
Societe Generale 0% /2008 2.000.000 1.977.357 1,70
Totale Regno Unito 6,82
Stati Uniti d’America
Mont Blanc Capital 0% /2008 2.000.000 1.991.090 1,71
Erasmus Capital 0% /2008 2.000.000 1.990.534 1,71
Totale Stati Uniti d’America 3,42

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 98
European Currencies High Yield Bond Fund
OBIETTIVI DELL’INVESTIMENTO
Conseguimento di un tasso di rendimento
interessante, espresso in euro, investendo
principalmente in titoli a reddito fisso a livello
mondiale, con rating basso o non classificati,
emessi da stati, enti e imprese che offrono
un rendimento superiore a quello in genere
derivante dai titoli di debito compresi nelle
quattro maggiori categorie di valutazione di
S&P o Moody’s denominate in valute europee.
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in euro.
Investimento
Partecipazione/
Nominale in euro
se non altrimenti
specificato
Valore di
mercato
% attivo
netto
Servizi finanziari diversificati
General Motors Acceptance unsecur
sr unsubord SerEMTN 5,375% /2011 2.350.000 1.947.538 1,83
FCE Bank nts SerEMTN 7,125% /2013 2.000.000 1.673.248 1,57
Barry Callebaut Services co gtd 6% /2017 1.500.000 1.432.500 1,35
Stena sr unsecur SerRegS 6,125% /2017 1.500.000 1.290.000 1,21
Smurfit Kappa Funding sr subord
7,75% /2015 1.330.000 1.276.800 1,20
Hellas Telecommunications Luxembourg II
subord nts SerRegS 10,73% /2015 (3) 1.400.000 1.277.500 1,20
Residential Capital co gtd
7,875% /2013 (GBP) 1.500.000 1.250.384 1,18
Louis No1 co gtd SerRegS 8,5% /2014 1.500.000 1.245.000 1,17
FCE Bank sr unsecur SerEMTN
7,125% /2012 1.450.000 1.248.813 1,17
Ardagh Glass Finance co gtd SerRegS
8,875% /2013 725.000 708.688 0,67
Countrywide Financial co gtd SerMTNA
4,5% /2010 (USD) 1.000.000 494.605 0,46
General Motors Acceptance unsecur
unsubord SerEMTN 6% /2008 455.000 443.835 0,42
Residential Capital co gtd 6,625% /2012 500.000 287.500 0,27
C-10 EUR Capital SPV secured
6,277% /2049 (3) 215.000 185.204 0,17
Totale Servizi finanziari diversificati 13,87
Settore chimico
Ineos Group Holdings co gtd SerRegS
7,875% /2016 2.700.000 2.284.875 2,15
Huntsman International co gtd SerRegS
6,875% /2013 1.315.000 1.331.437 1,25
Nell AF secur SerRegs 8,375% /2015 1.473.000 1.252.050 1,18
Johnsondiversey co gtd SerEURO
9,625% /2012 1.240.000 1.252.400 1,18
Momentive Performance Materials co gtd
SerREGS 9% /2014 1.000.000 897.500 0,84
Nalco co gtd 7,75% /2011 850.000 850.000 0,80
Rhodia sr nts SerRegS 7,482% /2013 (3) 855.000 822.938 0,77
Rockwood Specialties Group co gtd
7,625% /2014 775.000 755.625 0,71
SGL Carbon Luxembourg sr nts Ser144A
priv plmt 8,5% /2012 650.000 684.125 0,64
Cognis secured co gtd SerRegS 9,5% /2014 650.000 617.500 0,58
Huntsman International co gtd 7,5% /2015 500.000 515.000 0,48
Nalco sr subord nts 9% /2013 415.000 427.450 0,40
Totale Settore chimico 10,98
Per gli obiettivi e le politiche di investimento del Fondo si rimanda
al prospetto informativo integrale.
Contenitori e imballaggi
Rexam jr subord 6,75% /2067 (3) 1.600.000 1.414.768 1,33
Owens Brockway Glass Container co gtd
6,75% /2014 1.330.000 1.290.099 1,21
Consol Speciality Glass secur SerRegS
7,625% /2014 1.300.000 1.189.175 1,12
Ardagh Glass Finance co gtd SerREGS
7,125% /2017 1.250.000 1.063.541 1,00
Crown European Holdings secur SerRegS
6,25% /2011 1.000.000 1.010.000 0,95
Impress Holdings co gtd SerRegS
7,857% /2013 (3) 1.000.000 987.500 0,93
Clondalkin Industries sr nts Ser144A
priv plmt 8% /2014 700.000 668.500 0,63
Gerresheimer Holdings co gtd SerRegS
7,875% /2015 511.650 529.558 0,50

99 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
European Currencies High Yield Bond Fund
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI (seguito)
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in euro.
Investimento
Partecipazione/
Nominale in euro
se non altrimenti
specificato
Valore di
mercato
% attivo
netto
Contenitori e imballaggi (seguito)
Crown European Holdings secured
6,25% /2011 500.000 490.000 0,46
OI European Group co gtd SerRegS
6,875% /2017 450.000 432.000 0,41
Gerresheimer Holdings co gtd Ser144A
priv plmt 7,875% /2015 312.675 322.055 0,30
Clondalkin Industries sr nts SerRegS
8% /2014 250.000 238.750 0,22
Totale Contenitori e imballaggi 9,06
Mass media
Lighthouse International co gtd Ser144A
priv plmt 8% /2014 1.800.000 1.813.500 1,71
Unity Media secur SerRegS 8,75% /2015 1.400.000 1.376.000 1,29
Lighthouse International co gtd SerRegS
8% /2014 850.000 856.375 0,80
WDAC Subsidiary secured SerRegS
8,5% /2014 870.000 818.888 0,76
Nielsen sr unsecur step cpn
0% to /2011 / 11,125% to /2016 1.000.000 612.500 0,58
TVN Finance sr unsecur co gtd Ser144A
priv plmt 9,5% /2013 500.000 521.250 0,49
Interpublic Group of Companies unsecur
6,25% /2014 (USD) 870.000 506.641 0,48
Truvo Subsidiary sr nts Ser144A
priv plmt 8,5% /2014 495.000 465.919 0,44
Totale Mass media 6,55
Servizi di telecomunicazione diversificati
TDC unsecur unsubord SerEMTN 6,5% /2012 1.500.000 1.481.133 1,39
Wind Acquisition Finance secured Ser144A
priv plmt 9,75% /2015 900.000 964.125 0,91
Nordic Telephone Holdings secured SerRegS
8,25% /2016 950.000 964.250 0,90
Virgin Media Finance co gtd 9,75% /2014 725.000 957.083 0,90
Wind Acquisition Finance secured
SerRegS 9,75% /2015 800.000 857.000 0,81
Virgin Media Finance co gtd 8,75% /2014 750.000 735.000 0,69
Panamsat co gtd 9% /2014 (USD) 81.000 55.721 0,05
XO Holdings (USD) 1.023 1.421 0,00
XO Holdings Wts exp. /2010 (USD) 2.047 265 0,00
XO Holdings Wts exp. /2010 (USD) 1.535 136 0,00
XO Holdings Wts exp. /2010 (USD) 1.535 63 0,00
Totale Servizi di telecomunicazione diversificati 5,65
Sanità
Fresenius Finance co gtd SerRegS
5,5% /2016 1.200.000 1.140.000 1,07
Fresenius Medical Care Capital Trust III
co gtd 7,375% /2008 (DEM) 2.000.000 1.040.479 0,98
Fresenius Finance co gtd SerRegS
5% /2013 900.000 862.335 0,81
HCA sr unsecur 6,25% /2013 (USD) 1.050.000 629.342 0,59
Tenet Healthcare sr unsecur
7,375% /2013 (USD) 1.000.000 602.779 0,57
Safilo Capital International co gtd Ser144A
priv plmt 9,625% /2013 390.000 413.400 0,39
Totale Sanità 4,41
Investimento
Partecipazione/
Nominale in euro
se non altrimenti
specificato
Valore di
mercato
% attivo
netto
Aerospazio e difesa
Bombardier Capital Funding sr unsecur
co gtd 6,75% /2009 (GBP) 1.300.000 1.807.979 1,70
Bombardier sr unsecur SerRegS
7,25% /2016 1.100.000 1.102.750 1,04
Mecachrome International sr subord
SerRegS 9% /2014 950.000 968.050 0,91
Totale Aerospazio e difesa 3,65
Edilizia e progettazione
Linde Finance co gtd 7,375% /2066 (3) 2.930.000 2.923.554 2,75
Pfleiderer Finance co gtd 7,125% /2049 (3) 750.000 590.153 0,55
Totale Edilizia e progettazione 3,30
Autoveicoli
Fiat Finance & Trade co gtd 6,625% /2013 2.470.000 2.516.682 2,37
Fiat Finance North America co gtd SerEMTN
5,625% /2017 1.000.000 937.800 0,88
Totale Autoveicoli 3,25
Petrolio, gas e combustibili di consumo
Chesapeake Energy co gtd 6,25% /2017 1.840.000 1.711.200 1,61
El Paso nts 7,125% /2009 900.000 920.250 0,86
Kinder Morgan unsecur sr nts 6,5% /2012 (USD) 890.000 604.311 0,57
Totale Petrolio, gas e combustibili di consumo 3,04
Banche
Societe Generale jr subord
6,999% /2049 (3) 1.000.000 1.016.195 0,95
Royal Bank of Scotland Group jr subord
7,0916% /2049 (3) 1.000.000 989.281 0,93
TuranAlem Finance bnk gtd SerEMTN5
6,25% /2011 1.000.000 826.258 0,78
UBS Capital bnk gtd 7,152% /2049 (3) 100.000 103.081 0,10
Totale Banche 2,76
Autoveicoli e componenti
General Motors 7,25% /2013 2.000.000 1.780.000 1,67
General Motors unsecur 8,375% /2033 1.450.000 1.128.699 1,06
Totale Autoveicoli e componenti 2,73
Servizi e forniture commerciali
ISS Global unsecur unsubord SerEMTN
4,75% /2010 1.185.000 1.117.448 1,05
Iron Mountain co gtd SerEMTN
6,75% /2018 800.000 752.000 0,71
Iron Mountain sr subord Ser144A
priv plmt 7,25% /2014 (GBP) 550.000 714.806 0,67
Adecco Financial Service Bermuda
co gtd CV 0% /2013 (CHF) 230.000 145.185 0,14
Totale Servizi e forniture commerciali 2,57
Bevande
Pernod-Ricard unsubord 4,625% /2013 1.800.000 1.685.988 1,58
Constellation Brands co gtd
8,375% /2014 (USD) 1.500.000 1.029.322 0,97
Totale Bevande 2,55
Prodotti e attrezzature per il tempo libero
Travelport co gtd 10,875% /2016 1.100.000 1.105.500 1,04
Cirsa Finance Luxembourg sr nts SerRegS
8,75% /2014 825.000 775.500 0,73
Totale Prodotti e attrezzature per il tempo libero 1,77

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 100
European Currencies High Yield Bond Fund
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI (seguito)
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in euro.
Investimento
Partecipazione/
Nominale in euro
se non altrimenti
specificato
Valore di
mercato
% attivo
netto
Pubblici servizi - elettricità
British Energy Holdings co gtd SerRegS
7% /2022 (GBP) 883.735 1.163.617 1,09
AES sr nts 8,375% /2011 (GBP) 431.000 588.082 0,55
Totale Pubblici servizi - elettricità 1,64
Costruzioni
Wienerberger jr subord 6,5% /2049 (3) 1.350.000 1.220.954 1,14
Grohe Holding co gtd 7,607% /2014 (3) 500.000 465.089 0,44
Totale Costruzioni 1,58
Elettronica - attrezzature e strumentazione
NXP Funding secured SerEXCH
7,482% /2013 (3) 1.880.000 1.681.472 1,58
Totale Elettronica - attrezzature e strumentazione 1,58
Vendita al dettaglio - alimentari e beni di consumo di base
Ahold Finance USA co gtd SerEMTN
5,875% /2012 1.150.000 1.155.463 1,09
Ahold Finance USA co gtd SerEMTN
6,5% /2017 (GBP) 300.000 403.905 0,38
Totale Vendita al dettaglio - alimentari e beni di consumo di base 1,47
Vendita al dettaglio
Edcon Proprietary secured SerREGS
8,198% /2014 (3) 1.500.000 1.256.250 1,18
Petro Stopping Centers / Petro Financial
co gtd 9% /2012 (USD) 400.000 285.383 0,27
Totale Vendita al dettaglio 1,45
Attrezzature elettriche
Nexans nts SerEMTN 5,75% /2017 1.500.000 1.307.820 1,23
Totale Attrezzature elettriche 1,23
Alberghi, ristoranti e tempo libero
Ladbrokes Group Finance unsecur unsubord
co gtd SerEMTN 7,25% /2008 (GBP) 830.000 1.137.923 1,07
Totale Alberghi, ristoranti e tempo libero 1,07
Macchinari
Invensys sr unsecur SerRegS 9,875% /2011 955.500 1.005.485 0,94
Totale Macchinari 0,94
Ufficio
Xerox unsecur sr nts 9,75% /2009 750.000 795.000 0,75
Investimento
Partecipazione/
Nominale in euro
se non altrimenti
specificato
Valore di
mercato
% attivo
netto
Prodotti farmaceutici
Wyeth unsubord CV 4,886% /2024 (3) (USD) 850.000 613.682 0,58
Totale Prodotti farmaceutici 0,58
Componenti auto
ArvinMeritor sr unsecur 8,75% /2012 (USD) 880.000 561.913 0,53
Totale Componenti auto 0,53
Tessile, abbigliamento e articoli di lusso
Levi Strauss & Co sr unsubord
8,625% /2013 350.000 333.813 0,32
Oxford Industries co gtd 8,875% /2011 (USD) 130.000 88.544 0,08
Totale Tessile, abbigliamento e articoli di lusso 0,40
Totale valori mobiliari e strumenti del mercato
monetario ammessi al listino ufficiale o negoziati
su un altro mercato regolamentato 95.842.781 90,08
Altri valori mobiliari e strumenti del mercato monetario non ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Servizi finanziari diversificati
Murrin Murrin Holdings defaulted
9,375% /2007 (1) (USD) 905.000 0 0,00
Totale Servizi finanziari diversificati 0,00
Servizi di telecomunicazione diversificati
Esprit Telecom Group sr nts defaulted
11% /2008 (1) (DEM) 10.090.000 0 0,00
Viatel Holding (1) (USD) 4.806 0 0,00
Jazztel Wts exp. /2010 (1) 1.500 0 0,00
Totale Servizi di telecomunicazione diversificati 0,00
Vendita al dettaglio su Internet e catalogo
Rhythms Netconnections unsecur sr
disc nts SerB defaulted step cpn
13,5% to /2008 (1) (USD) 4.404.838 0 0,00
Rhythms Netconnections unsecur sr
nts SerB defaulted 14% /2010 (1) (USD) 2.727.274 0 0,00
Exodus Communication unsecur sr
nts defaulted 11,625% /2010 (1) (USD) 317.040 0 0,00
Totale Vendita al dettaglio su Internet e catalogo 0,00
Totale altri valori mobiliari e strumenti del mercato
monetario non ammessi al listino ufficiale o negoziati
su un altro mercato regolamentato 0 0,00
Totale Investimenti in titoli 95.842.781 90,08
Totale Valore attivo netto 106.401.667 100,00
(1) Questo titolo è valutato al relativo valore equo di mercato. Si veda la nota 2(a) della nota
integrativa.
(3) I valori delle cedole variabili sono quelli rilevati al 31 dicembre 2007.
Totale Ufficio 0,75
Servizi e attrezzature energetiche
Cie Generale de Geophysique-Veritas
co gtd 7,5% /2015 (USD) 1.100.000 762.328 0,72
Totale Servizi e attrezzature energetiche 0,72

101 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
Global Bond Fund
OBIETTIVI DELL’INVESTIMENTO
Conseguimento di un tasso di rendimento
interessante, espresso in dollari USA, tramite
una selezione di mercati, strumenti e valute.
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in dollari USA.
Investimento
Nominale in dollari USA
se non altrimenti
specificato
Valore di
mercato
% attivo
netto
Titoli di stato
Giappone
Japan Finance Corp for Municipal
Enterprises govt gtd SerINTL
1,35% /2013 (JPY) 600.000.000 5.436.239 3,07
Japan Finance Corp for Municipal
Enterprises govt gtd SerINTL
1,55% /2012 (JPY) 560.000.000 5.146.438 2,91
Japan Finance Corp for Municipal
Enterprises govt gtd
2% /2016 (JPY) 510.000.000 4.804.556 2,71
Development Bank of Japan unsecur
govt gtd SerINTL 1,4% /2012 (JPY) 210.000.000 1.915.090 1,08
Totale Giappone 9,77
Francia
Government of France OAT 5,5% /2029 (EUR) 5.500.000 8.983.206 5,08
Government of France OAT 3,25% /2016 (EUR) 2.400.000 3.257.804 1,84
Government of France OAT 5,5% /2010 (EUR) 1.700.000 2.572.091 1,45
Totale Francia 8,37
Regno Unito
UK Treasury 4% /2016 (GBP) 4.250.000 8.208.227 4,63
UK Treasury 4,75% /2010 (GBP) 1.800.000 3.639.737 2,06
UK Treasury 4,25% /2032 (GBP) 1.050.000 2.062.689 1,17
Totale Regno Unito 7,86
Paesi Bassi
Government of Netherlands 3% /2010 (EUR) 4.500.000 6.471.825 3,66
Government of Netherlands 3,75% /2023 (EUR) 2.400.000 3.214.595 1,82
Government of Netherlands 5% /2011 (EUR) 1.300.000 1.962.493 1,11
Totale Paesi Bassi 6,59
Germania
Bundesrepublik Ser97 6,5% /2027 (EUR) 3.800.000 6.910.133 3,90
Bundesrepublik Ser04 4,25% /2014 (EUR) 1.250.000 1.838.471 1,04
Totale Germania 4,94
Stati Uniti d’America
US Treasury 5,5% /2028 5.000.000 5.654.688 3,19
US Treasury 2,625% /2017 1.750.000 1.905.452 1,08
Totale Stati Uniti d’America 4,27
Canada
Government of Canada 4% /2016 (CAD) 3.900.000 3.971.521 2,24
Totale Canada 2,24
Brasile
Republic of Brazil 10% 2014 (BRL) 5.400.000 2.819.256 1,59
Totale Brasile 1,59
Per gli obiettivi e le politiche di investimento del Fondo si rimanda
al prospetto informativo integrale.
Svezia
Swedish Government 5,25% /2011 (SEK) 13.300.000 2.137.395 1,21
Totale Svezia 1,21

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 102
Global Bond Fund
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI (seguito)
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in dollari USA.
Investimento
Titoli di stato (seguito)
Norvegia
Government of Norway 5,5% /2009 (NOK) 11.100.000 2.074.749 1,17
Totale Norvegia 1,17
Messico
Mexican Bonos 9,5% /2014 (MXN) 18.000.000 1.774.532 1,00
Totale Messico 1,00
Danimarca
Kingdom of Denmark 5% /2013 (DKK) 7.500.000 1.584.475 0,90
Totale Danimarca 0,90
Argentina
Republic of Argentina nts 8,28% /2033 752.881 722.954 0,41
Republic of Argentina nts
5,83% /2033 (3) (ARS) 1.130.000 418.598 0,24
Totale Argentina 0,65
Polonia
Government of Poland 5,25% /2017 (PLN) 2.050.000 799.364 0,45
Totale Polonia 0,45
Filippine
Republic of Philippines sr unsecur 9,5% /2030 400.000 538.500 0,30
Totale Filippine 0,30
Totale Titoli di stato 51,31
Obbligazioni societarie
Nominale in dollari USA
se non altrimenti
specificato
Valore di
mercato
% attivo
netto
Stati Uniti d’America
Toyota Motor Credit sr unsecur
SerEMTN 0,55% /2010 (JPY) 370.000.000 3.285.443 1,86
Citigroup sr unsecur SerINTL
0,8% /2008 (JPY) 200.000.000 1.784.660 1,00
General Electric Capital unsecur sr
unsubord SerEMTN 0,75% /2009 (JPY) 160.000.000 1.430.400 0,81
JPMorgan Chase & Co sr nts 6% /2018 720.000 732.425 0,41
BA Covered Bond Issuer SerEMTN
4,125% /2012 (EUR) 500.000 715.348 0,40
General Motors Acceptance unsecur
unsubord SerEMTN 6% /2008 (EUR) 440.000 630.156 0,36
Washington Mutual Preferred
Funding IV jr subord Ser144A
priv plmt 9,75% /2049 (3) 700.000 560.819 0,32
Lucent Technologies sr
unsubord SerA CV 2,875% /2023 579.000 531.956 0,30
Omnicom Group sr unsecur nts CV
0% /2032 520.000 530.400 0,30
Comcast LCI Holdings co gtd 7,625% /2008 520.000 521.267 0,29
Wachovia Capital Trust III bnk gtd
5,8% /2049 (3) 580.000 517.804 0,29
UnitedHealth Group sr unsecur
5,20375% /2009 (3) 515.000 514.852 0,29
NiSource Finance sr unsecur co gtd
7,875% /2010 470.000 498.041 0,28
Investimento
Nominale in dollari USA
se non altrimenti
specificato
Obbligazioni societarie (seguito)
Valore di
mercato
% attivo
netto
Stati Uniti d’America (seguito)
AT&T sr unsecur 4,375% /2013 (EUR) 350.000 492.019 0,28
General Electric Capital subord SerRegS
5,5% /2067 (3) (EUR) 350.000 487.749 0,28
Wyeth unsubord CV 4,886% /2024 (3) 460.000 487.605 0,28
Home Depot sr unsecur 5,116% /2009 (3) 495.000 485.061 0,27
Waste Management co gtd 6,875% /2009 460.000 472.548 0,27
Viacom sr nts 5,75% /2011 470.000 472.200 0,27
Schering-Plough sr unsecur
5,375% /2014 (EUR) 290.000 420.733 0,24
Xlliac Global Funding nts Ser144A
priv plmt 4,8% /2010 400.000 402.219 0,23
Sara Lee sr unsecur 2,75% /2008 395.000 391.128 0,22
Bank of America sr unsecur 5,75% /2017 385.000 386.184 0,21
SLM unsubord SerA 4% /2010 410.000 380.497 0,21
Merrill Lynch & Co sr nts CV 0% /2032 336.000 366.307 0,21
General Motors Acceptance unsecur sr
unsubord SerEMTN 5,375% /2011 (EUR) 300.000 365.027 0,21
Washington Mutual sr subord 8,25% /2010 350.000 341.888 0,19
World Financial Properties pass thru certs
Ser144A priv plmt 6,95% /2013 306.391 320.073 0,18
Farmers Exchange Capital nts Ser144A
priv plmt 7,05% /2028 320.000 314.843 0,18
Countrywide Financial co gtd SerEMTN
5,054% /2010 (3) (EUR) 280.000 306.267 0,17
Residential Capital co gtd 7,875% /2010 470.000 303.150 0,17
Echostar DBS co gtd 6,625% /2014 295.000 294.750 0,17
Pilgrim’s Pride co gtd 7,625% /2015 290.000 286.645 0,16
Procter & Gamble sr unsecur SerEMTN
4,5% /2014 (EUR) 200.000 285.353 0,16
Valero Energy sr unsecur nts 3,5% /2009 285.000 283.425 0,16
ArvinMeritor sr unsecur 8,75% /2012 295.000 277.140 0,16
Fiserv co gtd 6,8% /2017 230.000 234.698 0,13
HCA sr unsecur nts 5,75% /2014 270.000 226.239 0,13
ICI Wilmington co gtd 4,375% /2008 220.000 220.172 0,12
Chesapeake Energy co gtd 6,25% /2017 (EUR) 155.000 210.503 0,12
WDAC Subsidiary secured SerRegS
8,5% /2014 (EUR) 150.000 207.291 0,12
World Financial Properties pass thru certs
Ser144A priv plmt 6,91% /2013 192.792 201.197 0,11
Sprint Capital unsecur co gtd 8,75% /2032 155.000 174.666 0,10
WellPoint unsubord 4,25% /2009 165.000 162.919 0,09
HCA sr unsecur 6,25% /2013 180.000 157.528 0,09
CVS Caremark sr unsecur 5,75% /2017 80.000 80.177 0,05
SLM unsecur SerMTNA 5% /2013 75.000 64.624 0,04
Totale Stati Uniti d’America 12,89
Regno Unito
HBOS subord nts SerEMTN
0,55% /2013 (3) (JPY) 170.000.000 1.517.746 0,86
Vodafone Group unsecur SerEMTN
5,208% /2014 (3) (EUR) 820.000 1.172.473 0,66
FCE Bank nts SerEMTN 7,125% /2013 (EUR) 450.000 552.749 0,31
GlaxoSmithKline Capital sr unsubord
SerEMTN 5,625% 2017 (EUR) 370.000 547.925 0,31
British Telecommunications unsubord
7,375% /2011 (EUR) 350.000 544.218 0,31
Bank of Scotland covered Ser144A
priv plmt 5,25% /2017 500.000 507.572 0,29
Imperial Tobacco Finance co gtd SerEMTN
4,375% /2013 (EUR) 300.000 405.963 0,23
Nationwide Building Society nts Ser144A
priv plmt 4,25% /2010 355.000 352.242 0,20
Bank of Scotland covered SerRegS
5% /2011 300.000 306.710 0,17
Rexam jr subord 6,75% /2067 (3) (EUR) 225.000 292.101 0,17
BAT International Finance co gtd
SerEMTN 5,375% /2017 (EUR) 200.000 284.826 0,16
BAA co gtd SerEMTN 4,5% /2018 (EUR) 220.000 267.623 0,15
Diageo Finance co gtd SerEMTN
4,876% /2012 (3) (EUR) 160.000 233.787 0,13

103 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
Global Bond Fund
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI (seguito)
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in dollari USA.
Investimento
Nominale in dollari USA
se non altrimenti
specificato
Obbligazioni societarie (seguito)
Valore di
mercato
% attivo
netto
Regno Unito (seguito)
Gallaher Group co gtd SerEMTN
4,5% /2014 (EUR) 160.000 225.973 0,13
Ineos Group Holdings co gtd SerRegS
7,875% /2016 (EUR) 175.000 217.431 0,12
Royal Bank of Scotland Group jr subord
SerMTN 7,64% /2049 (3) 200.000 203.117 0,11
Totale Regno Unito 4,31
Germania
KfW - Kreditanstalt fuer Wiederaufbau
govt gtd 2,05% /2026 (JPY) 520.000.000 4.623.346 2,61
KfW - Kreditanstalt fuer Wiederaufbau
govt gtd SerINTL 1,85% /2010 (JPY) 150.000.000 1.380.866 0,78
KfW - Kreditanstalt fuer Wiederaufbau
govt gtd SerGMTN 5% /2010 1.000.000 1.032.772 0,58
Totale Germania 3,97
Francia
BNP Paribas Covered Bonds SerEMTN
3,75% /2011 (EUR) 800.000 1.138.378 0,65
Banque Federative du Credit Mutuel sr
unsubord SerEMTN 5,00125% /2011 (3) 800.000 800.054 0,45
Societe Generale sr unsubord SerEMTN
4,2% /2012 (EUR) 400.000 575.533 0,33
Michelin (C.G.D.E.) subord SerTSDR
6,375% /2033 (3) (EUR) 400.000 574.764 0,32
Crown European Holdings secured
6,25% /2011 (EUR) 385.000 551.126 0,31
Credit Agricole jr subord Ser144A
priv plmt 6,637% /2049 (3) 585.000 537.688 0,30
BNP Paribas subord nts SerEMTN
5,431% /2017 (EUR) 320.000 476.575 0,27
Societe Generale jr subord
6,999% /2017 (3) (EUR) 250.000 372.354 0,21
Air Liquide nts 5% /2013 (EUR) 150.000 221.249 0,12
France Telecom unsecur sr unsubord
SerEMTN 8,125% /2033 (EUR) 120.000 219.890 0,12
Schneider Electric nts SerEMTN
5,375% /2015 (EUR) 100.000 145.886 0,08
Totale Francia 3,16
Lussemburgo
Unicredit Luxembourg Finance co gtd Ser144A
priv plmt 5,1425% /2008 (3) 650.000 648.802 0,37
ITW Finance Europe co gtd 5,25% /2014 (EUR) 420.000 620.526 0,35
Telecom Italia Finance co gtd SerEMTN
7,75% /2033 (EUR) 340.000 544.457 0,31
Gaz Capital for Gazprom nts SerEMTN
LPN 4,56% /2012 (EUR) 185.000 248.901 0,14
Lighthouse International co gtd SerRegS
8% /2014 (EUR) 150.000 221.882 0,13
Wind Acquisition Finance secured
SerRegS 9,75% /2015 (EUR) 140.000 220.193 0,12
Fiat Finance & Trade co gtd
6,625% /2013 (EUR) 145.000 216.913 0,12
Hellas Telecommunications Luxembourg V
secured SerRegS 8,232% /2012 (3) (EUR) 100.000 145.352 0,08
Hellas Telecommunications Luxembourg II
subord nts SerRegS 10,73% /2015 (3) (EUR) 100.000 133.973 0,08
Investimento
Nominale in dollari USA
se non altrimenti
specificato
Obbligazioni societarie (seguito)
Valore di
mercato
% attivo
netto
Austria
Oesterreichische Kontrollbank govt gtd
1,8% /2010 (JPY) 320.000.000 2.931.278 1,66
Totale Austria 1,66
Jersey
ASIF III Jersey secured SerEMTN
0,95% /2009 (JPY) 300.000.000 2.679.365 1,51
UBS Capital bnk gtd 7,152% /2049 (3) (EUR) 50.000 75.722 0,04
Totale Jersey 1,55
Australia
New South Wales Treasury govt gtd
Ser12RG 6% /2012 (AUD) 1.300.000 1.086.647 0,61
Mantis Reef nts Ser144A priv plmt
4,692% /2008 845.000 847.625 0,48
Telstra unsecur unsubord SerEMTN
6,375% /2011 (EUR) 450.000 684.719 0,39
Totale Australia 1,48
Giappone
Development Bank of Japan
govt gtd SerINTL 1,75% /2017 (JPY) 100.000.000 910.746 0,51
Sharp Ser20 CV 0% /2013 (JPY) 62.000.000 608.385 0,34
Fujitsu CV 0% /2009 (JPY) 55.000.000 506.759 0,29
Totale Giappone 1,14
Paesi Bassi
OI European Group co gtd SerRegS
6,875% /2017 (EUR) 280.000 398.421 0,23
ABN Amro Bank SerFORB CV
1,875% /2010 (EUR) 250.000 381.365 0,22
E.ON International Finance co gtd
SerEMTN 5,5% /2017 (EUR) 240.000 354.929 0,20
Impress Holdings co gtd SerRegS
7,857% /2013 (3) (EUR) 200.000 289.970 0,16
Linde Finance co gtd SerEMTN
4,75% /2017 (EUR) 190.000 260.222 0,15
BASF Finance Europe unsubord
SerEMTN 5% /2014 (EUR) 110.000 161.373 0,09
Clondalkin Acquisition secured
SerRegS 6,948% /2013 (3) (EUR) 50.000 69.281 0,04
Totale Paesi Bassi 1,09
Italia
Enel nts SerEMTN 5,25% /2017 (EUR) 450.000 641.437 0,36
UniCredito Italiano subord nts SerEMTN
5,75% /2017 (EUR) 90.000 133.563 0,08
Totale Italia 0,44
Svezia
Telefonaktiebolaget LM Ericsson nts
SerEMTN 6,75% /2010 (EUR) 500.000 753.370 0,43
Totale Svezia 0,43
Danimarca
Danske Bank sr unsecur SerEMTN
4,75% /2012 (EUR) 450.000 657.449 0,37
Totale Danimarca 0,37
Totale Lussemburgo 1,70

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 104
Global Bond Fund
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI (seguito)
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in dollari USA.
Investimento
Nominale in dollari USA
se non altrimenti
specificato
Obbligazioni societarie (seguito)
Valore di
mercato
% attivo
netto
Bermuda
Adecco Financial Service Bermuda
co gtd CV 0% /2013 (CHF) 300.000 278.036 0,16
Catlin Insurance nts Ser144A
priv plmt 7,249% /2049 (3) 230.000 209.816 0,12
Totale Bermuda 0,28
Investimento
Nominale in dollari USA
se non altrimenti
specificato
Valore di
mercato
Titoli garantiti da attività e mutui ipotecari (seguito)
% attivo
netto
Stati Uniti d’America (seguito)
Countrywide Alternative Loan Trust
2006-OA16 M4 5,385% /2046 (3) 275.000 129.250 0,07
Totale Stati Uniti d’America 3,47
Totale Titoli garantiti da attività e mutui ipotecari 3,47
Totale Investimenti in titoli 171.102.594 96,66
Totale Valore attivo netto 177.013.523 100,00
(3) I valori delle cedole variabili sono quelli rilevati al 31 dicembre 2007.
Irlanda
Smurfit Kappa Funding sr subord
7,75% /2015 (EUR) 160.000 225.516 0,13
Totale Irlanda 0,13
Isole Cayman
Systems 2001 Asset Trust pass thru certs
Ser144A priv plmt 6,664% /2013 186.804 192.408 0,11
Totale Isole Cayman 0,11
Totale Obbligazioni societarie 34,71
Obbligazioni sovranazionali
European Investment Bank sr
unsubord SerMTN 0,75% /2011 (3) (JPY) 870.000.000 7.801.020 4,41
European Investment Bank unsecur
2,15% /2027 (JPY) 540.000.000 4.892.239 2,76
Totale Obbligazioni sovranazionali 7,17
Titoli garantiti da attività e mutui ipotecari
Stati Uniti d’America
FNMA REMICS 2006-118 A2
4,925% /2036 (3) 881.629 865.335 0,50
Citibank Credit Card Issuance Trust
2007-A8 A8 5,65% /2019 850.000 847.460 0,48
Capital One Multi-Asset Execution Trust
2007-A7 A7 5,75% /2020 625.000 626.411 0,35
American Home Mortgage Investment Trust
2006-1 1A3 5,165% /2046 (3) 620.866 523.758 0,30
Countrywide Alternative Loan Trust
2006-OA21 A3 5,22875% /2047 (3) 582.148 478.041 0,27
American Home Mortgage Assets
2006-4 1A3 5,175% /2046 (3) 510.472 438.520 0,25
Countrywide Alternative Loan Trust
2006-OA18 A3 5,135% /2046 (3) 524.550 423.927 0,24
Countrywide Alternative Loan Trust
2005-59 B1 5,94875% /2035 (3) 596.853 380.494 0,21
American Home Mortgage Assets
2006-5 M1 5,275% /2046 (3) 426.533 367.391 0,21
Countrywide Alternative Loan Trust
2005-51 B1 5,94875% /2035 (3) 547.191 337.890 0,19
Lehman XS Trust 2007-4N M4
5,865% /2047 (3) 450.000 306.180 0,17
Countrywide Alternative Loan Trust
2005-81 M1 5,565% /2037 (3) 298.875 270.866 0,15
Harborview Mortgage Loan Trust
2006-8 B4 5,482% /2036 (3) 300.000 150.000 0,08

105 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
Short Maturity Euro Bond Fund
OBIETTIVI DELL’INVESTIMENTO
Conseguimento di un tasso di rendimento
interessante, espresso in euro, mediante
selezione di mercati e strumenti. Tale obiettivo
sarà conseguito investendo in titoli di alta
qualità a reddito fisso denominati in euro.
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in euro.
Investimento
Nominale in euro
se non altrimenti
specificato
Valore di
mercato
% attivo
netto
Francia
French Treasury Note BTAN nts
2,5% /2010 29.600.000 28.502.684 10,57
French Treasury Note BTAN
3,5% /2009 23.000.000 22.809.514 8,46
BNP Paribas Covered Bonds SerEMTN
3,75% /2011 5.450.000 5.282.113 1,96
France Telecom unsecur sr unsubord
SerEMTN 7% /2009 4.000.000 4.149.972 1,54
Dexia Municipal Agency covered
SerEMTN 4,25% /2010 2.050.000 2.036.879 0,76
Societe Generale sr unsubord SerEMTN
4,2% /2012 1.600.000 1.567.996 0,58
Compagnie de Saint-Gobain sr unsecur
SerA 4,25% /2011 1.600.000 1.548.624 0,57
Schneider Electric nts SerEMTN
3,125% /2010 1.200.000 1.144.264 0,42
Air Liquide nts 5% /2013 650.000 653.006 0,24
Totale Francia 25,10
Germania
Bundesobligation Ser146 3,25% /2010 28.300.000 27.829.229 10,32
Bundesobligation Ser147 2,5% /2010 10.600.000 10.180.611 3,77
Hypothekenbank in Essen jumbo pfandbrief
SerRegS 5,25% /2011 6.500.000 6.646.464 2,46
Hypothekenbank in Essen jumbo pfandbriefe
SerRegS 3% /2009 5.000.000 4.886.407 1,81
Bayer co gtd SerEMTN 4,311% /2009 (3) 1.950.000 1.944.832 0,72
Deutsche Bank sr unsubord SerEMTN
4,875% /2012 1.400.000 1.399.926 0,52
BASF sr unsecur 4,865% /2009 (3) 1.110.000 1.110.790 0,41
Totale Germania 20,01
Paesi Bassi
Government of Netherlands 3,75% /2009 14.000.000 13.936.020 5,17
Government of Netherlands 2,75% /2009 11.500.000 11.349.425 4,21
SNS Bank Nederland sr unsubord
SerEMTN 4,691% /2012 (3) 3.600.000 3.577.079 1,33
ABN Amro Bank subord SerEMTN
4,625% /2009 2.300.000 2.302.855 0,85
ING Groep sr nts SerEMTN
4,89% /2011 (3) 2.290.000 2.277.968 0,84
Koninklijke Philips Electronics sr unsubord
5,75% /2008 2.250.000 2.254.500 0,84
Rabobank Nederland sr unsubord SerEMTN
4,125% /2012 2.035.000 1.997.884 0,74
KBC Internationale Financieringsmaatschappij
bnk gtd SerEMTN 4,599% /2009 (3) 1.600.000 1.597.885 0,59
EADS Finance co gtd SerEMTN
4,625% /2010 1.300.000 1.292.289 0,48
Monastery 2003-I A 4,929% /2040 (3) 1.148.840 1.146.958 0,43
KBC Internationale Financieringsmaatschappij
bnk gtd SerEMTN 4,696% /2008 (3) 1.000.000 999.948 0,37
BMW Finance co gtd SerEMTN
4,875% /2012 370.000 367.124 0,13
E.ON International Finance co gtd
SerEMTN 5,125% /2012 350.000 350.009 0,13
BASF Finance Europe unsubord SerEMTN
5% /2014 200.000 199.841 0,07
Totale Paesi Bassi 16,18
Per gli obiettivi e le politiche di investimento del Fondo si rimanda
al prospetto informativo integrale.

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 106
Short Maturity Euro Bond Fund
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI (seguito)
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in euro.
Investimento
Nominale in euro
se non altrimenti
specificato
Valore di
mercato
% attivo
netto
Regno Unito
Granite Master Issuer 2006-4 A7
4,986% /2054 (3) 4.200.000 4.077.125 1,51
Bank of Scotland covered SerEMTN
3,5% /2009 3.900.000 3.845.648 1,43
Northern Rock covered SerEMTN
3,875% /2011 3.180.000 3.027.928 1,12
Royal Bank of Scotland unsecur subord nts
SerEMTN 4,875% /2009 3.000.000 2.994.795 1,11
National Grid sr unsubord SerEMTN
5,015% /2010 (3) 2.500.000 2.506.250 0,93
Nationwide Building Society covered
SerEMTN 3,125% /2010 2.150.000 2.039.836 0,76
BAA co gtd SerEMTN 3,875% /2012 1.650.000 1.466.772 0,54
Tesco sr unsubord SerEMTN
3,875% /2011 1.490.000 1.447.103 0,54
Vodafone Group unsecur SerEMTN
5,208% /2014 (3) 1.470.000 1.431.598 0,53
Alliance & Leicester sr unsecur SerEMTN
3,5% /2011 1.500.000 1.403.319 0,52
GlaxoSmithKline Capital co gtd SerEMTN
5,125% 2012 1.400.000 1.403.212 0,52
Leek Finance 18X A2C 4,942% /2038 (3) 1.200.000 1.172.160 0,43
Nationwide Building Society covered SerEMTN
4,125% /2012 1.150.000 1.120.630 0,42
Leek Finance 17 X A2C 4,952% /2037 (3) 1.027.452 1.009.705 0,37
Diageo Finance co gtd SerEMTN
4,876% /2012 (3) 755.000 751.386 0,28
BAT International Finance unsecur co gtd
SerEMTN 4,875% /2009 157.000 157.003 0,06
Totale Regno Unito 11,07
Stati Uniti d’America
New York Life Global Funding nts SerGMTN
3,75% /2009 4.600.000 4.522.058 1,68
WM Covered Bond Program SerEMTN
3,875% /2011 3.440.000 3.280.854 1,22
Wells Fargo & Co sr unsecur SerEMTN
4% /2011 2.745.000 2.685.450 1,00
Citigroup sr unsecur SerEMTN
3,625% /2011 2.490.000 2.376.409 0,88
JP Morgan Chase & Co nts SerEMTN
3,875% /2008 2.350.000 2.329.147 0,86
BA Covered Bond Issuer SerEMTN
4,125% /2012 2.250.000 2.192.526 0,81
General Motors Acceptance unsecur
unsubord SerEMTN 6% /2008 2.000.000 1.950.924 0,72
BA Covered Bond Issuer SerEMTN
4,625% /2010 1.600.000 1.595.806 0,59
Goldman Sachs Group sr nts
4,125% /2008 1.500.000 1.498.600 0,55
Merrill Lynch & Co sr unsubord SerEMTN
5,043% /2014 (3) 1.450.000 1.340.300 0,50
Wachovia sr unsecur SerEMTN
4,729% /2014 (3) 1.400.000 1.335.242 0,50
Countrywide Financial co gtd SerEMTN
5,054% /2010 (3) 1.150.000 856.750 0,32
Schering-Plough sr unsecur 5% /2010 700.000 699.087 0,26
AT&T sr unsecur 4,375% /2013 600.000 574.487 0,21
Procter & Gamble unsecur 4,875% /2011 380.000 380.613 0,14
Investimento
Nominale in euro
se non altrimenti
specificato
Valore di
mercato
% attivo
netto
Australia
BOS International unsecur unsubord bnk gtd
SerEMTN 3,75% /2008 5.000.000 4.963.400 1,84
Telstra nts SerEMTN22 3% /2010 2.500.000 2.388.483 0,89
Australia & New Zealand Banking Group sr
unsubord SerEMTN 3,375% /2011 2.300.000 2.197.113 0,81
Commonwealth Bank of Australia co gtd
SerEMTN 3,625% /2011 1.970.000 1.905.253 0,71
Westpac Banking sr unsubord SerEMTN
4,849% /2011 (3) 1.750.000 1.726.769 0,64
Resimac MBS Trust 2004-1E 1A
4,922% /2035 (3) 958.565 955.626 0,35
Resimac MBS Trust 2005-1E 1A
4,849% /2037 (3) 804.715 799.298 0,30
Progress Trust 2004-E1 2A
4,912% /2035 (3) 702.611 699.294 0,26
Medallion Trust 2004-1G A3
4,817% /2035 (3) 430.407 430.407 0,16
Totale Australia 5,96
Spagna
Santander International Debt bnk gtd SerEMTN
4,991% /2008 (3) 3.520.000 3.519.292 1,30
BBVA Senior Finance bnk gtd SerEMTN
4,885% /2010 (3) 2.300.000 2.282.980 0,85
Telefonica Emisiones co gtd SerEMTN
3,75% /2011 1.860.000 1.783.301 0,66
Totale Spagna 2,81
Irlanda
AIB Mortgage Bank covered SerEMTN
3,75% /2010 3.000.000 2.946.011 1,09
GE Capital European Funding co gtd
SerEMTN 4% /2011 2.550.000 2.498.971 0,93
GE Capital European Funding co gtd
SerEMTN 4,625% /2010 200.000 202.086 0,07
Totale Irlanda 2,09
Italia
Intesa Sanpaolo sr unsubord SerEMTN
3,5% /2011 1.840.000 1.771.336 0,66
UniCredito Italiano sr unsecur SerEMTN
4,715% /2010 (3) 1.200.000 1.192.129 0,44
Banca Monte dei Paschi di Siena sr unsubord
SerEMTN 5% /2012 600.000 595.942 0,22
UniCredito Italiano subord nts SerEMTN
5,75% /2017 180.000 181.941 0,07
Totale Italia 1,39
Svizzera
UBS sr unsecur SerEMTN 4,625% /2010 1.860.000 1.854.653 0,69
Totale Svizzera 0,69
Lussemburgo
ITW Finance Europe co gtd 5,25% /2014 820.000 825.163 0,31
Gaz Capital for Gazprom nts SerEMTN LPN
4,56% /2012 670.000 613.966 0,23
Bottling Holdings co gtd 4,75% /2010 250.000 249.027 0,09
Totale Lussemburgo 0,63
Totale Stati Uniti d’America 10,24

107 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
Short Maturity Euro Bond Fund
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI (seguito)
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in euro.
Investimento
Nominale in euro
se non altrimenti
specificato
Valore di
mercato
% attivo
netto
Svezia
Rodamco Sverige co gtd SerEMTN
4,125% /2011 1.400.000 1.349.314 0,50
Totale Svezia 0,50
Danimarca
Danske Bank sr unsecur SerEMTN
4,75% /2012 950.000 945.340 0,35
Totale Danimarca 0,35
Totale Investimenti in titoli 261.692.914 97,02
Totale Valore attivo netto 269.735.246 100,00
(3) I valori delle cedole variabili sono quelli rilevati al 31 dicembre 2007.

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 108
US Bond Fund
OBIETTIVI DELL’INVESTIMENTO
Conseguimento di un tasso di rendimento
interessante, espresso in dollari USA,
investendo principalmente in titoli a reddito
fisso, denominati in dollari USA, emessi da
stati, enti e imprese sia nei mercati nazionali
statunitensi sia negli Euromercati.
Per gli obiettivi e le politiche di investimento del Fondo si rimanda
al prospetto informativo integrale.
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in dollari USA.
Investimento
Nominale in dollari USA
se non altrimenti
specificato
Titoli garantiti da attività e mutui ipotecari
Valore di
mercato
% attivo
netto
Stati Uniti d’America
Freddie Mac Gold TBA 6% /2034 16.650.000 16.865.933 5,56
FNMA TBA 30 Years 5% /2008 11.750.000 11.425.041 3,76
Freddie Mac Gold Pool A66656 5,5% /2037 8.240.472 8.218.583 2,71
FNMA TBA 5,5% /2034 8.000.000 7.963.751 2,62
Freddie Mac Gold Pool G02988 6% /2037 6.922.136 7.024.887 2,31
Freddie Mac Gold Pool C02851 FGLMC
5,5% /2037 6.593.250 6.575.736 2,17
FNMA TBA 4,5% /2019 6.050.000 5.936.563 1,97
FNMA TBA 5% /2019 5.300.000 5.289.236 1,75
Freddie Mac TBA 30 years Gold 5,5% /2037 4.850.000 4.821.962 1,59
Freddie Mac TBA 30 Years 5% /2037 4.350.000 4.225.618 1,39
FNMA TBA 6,5% /2034 3.700.000 3.800.017 1,26
Freddie Mac TBA 30 Years 5,5% /2037 3.825.000 3.805.278 1,25
Freddie Mac Gold 6,5% /2033 3.675.000 3.774.341 1,25
MBNA Credit Card Master Note Trust
2003-A3 A3 5,1475% /2010 (3) 2.675.000 2.675.994 0,89
Residential Accredit Loans
2007-QO3 A1 5,025% /2047 (3) 2.748.712 2.660.396 0,88
Structured Asset Mortgage Investments
2007-AR4 A4A 5,045% /2047 (3) 2.423.708 2.312.363 0,76
American Home Mortgage Assets
2007-5 A1 5,055% /2047 (3) 2.421.814 2.294.165 0,76
FNMA TBA 7% /2034 2.200.000 2.286.625 0,75
Capital Auto Receivables Asset Trust
2006-SN1A A3 5,31% /2009 2.200.000 2.203.598 0,73
Capital Auto Receivables Asset Trust
2007-SN1 A3B 5,0875% /2010 (3) 2.200.000 2.184.917 0,72
Capital Auto Receivables Asset Trust
2006-2 A3A 4,98% /2011 2.125.000 2.132.261 0,70
Freddie Mac Non Gold Pool 1B7323
5,719% /2037 (3) 2.011.486 2.029.865 0,67
Bear Stearns Mortgage Funding Trust
2007-AR3 1A1 5,005% /2037 (3) 2.157.994 2.021.644 0,67
Residential Accredit Loans 2007-QH2 A1
5,005% /2037 (3) 2.134.449 1.996.176 0,66
Bear Stearns Mortgage Funding Trust
2007-AR2 A1 5,035% /2037 (3) 2.097.836 1.995.765 0,66
GS Auto Loan Trust 2006-1 A3
5,37% /2010 1.950.000 1.959.394 0,65
Deutsche ALT-A Alternate Loan Trust
2007-OA1 A1 5,015% /2047 (3) 2.057.026 1.939.840 0,64
Caterpillar Financial Asset Trust
2006-A A3 5,57% /2010 1.926.423 1.938.895 0,64
American Home Mortgage Investment Trust
2007-1 GA1C 5,055% /2047 (3) 2.069.906 1.934.663 0,64
JP Morgan Chase Commercial Mortgage
Securities 2007-LD11 A4 6,007% /2049 (3) 1.875.000 1.926.944 0,63
Residential Accredit Loans 2007-QH1 A1
5,025% /2037 (3) 2.058.789 1.923.310 0,63
Residential Accredit Loans 2006-Q010 A1
5,025% /2037 (3) 1.937.131 1.888.567 0,62
Bear Stearns Mortgage Funding Trust
2006-AR4 A1 5,075% /2036 (3) 1.995.708 1.884.314 0,62
Greenpoint Mortgage Funding Trust
2006-OH1 A1 5,045% /2037 (3) 2.016.858 1.883.225 0,62
Harley-Davidson Motorcycle Trust
2005-1 A2 3,76% /2012 1.897.451 1.879.491 0,62
Harborview Mortgage Loan Trust
2006-14 2A1B 5,165% /2038 (3) 2.009.680 1.835.976 0,60
Countrywide Alternative Loan Trust
2007-OA9 A1 5,155% /2047 (3) 1.918.487 1.826.415 0,60
GS Mortgage Securities 2007-GG10 A4
5,993% /2045 (3) 1.775.000 1.823.366 0,60
American Home Mortgage Investment Trust
2006-3 12A1 5,055% /2046 (3) 1.940.112 1.818.782 0,60
American Home Mortgage Assets 2007-2 A1
4,99% /2047 (3) 1.889.037 1.759.582 0,58

109 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
US Bond Fund
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI (seguito)
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in dollari USA.
Investimento
Nominale in dollari USA
se non altrimenti
specificato
Valore di
mercato
Titoli garantiti da attività e mutui ipotecari (seguito)
% attivo
netto
Stati Uniti d’America (seguito)
FNMA Pool 709458 7% /2033 1.639.904 1.706.525 0,56
FNMA Pool 941313 5% /2037 1.709.732 1.668.324 0,55
Alliance Bancorp Trust 2007-OA1 A1
5,105% /2037 (3) 1.732.248 1.640.192 0,54
Countrywide Alternative Loan Trust
2006-OA1 1A1 5,15875% /2046 (3) 1.741.581 1.631.471 0,54
Greenpoint Mortgage Funding Trust
2006-AR1 A1A 5,155% /2036 (3) 1.692.088 1.602.489 0,53
FNMA Pool 916461 5% /2037 1.641.718 1.601.957 0,53
Capital Auto Receivables Asset Trust
2007-1 A3B 5,0375% /2011 (3) 1.600.000 1.588.345 0,52
Bear Stearns Commercial Mortgage
Securities 2007-PW16 A4
5,90199% /2040 (3) 1.550.000 1.584.060 0,52
Indymac Index Mortgage Loan Trust
2007-FLX1 A1 4,965% /2037 (3) 1.601.819 1.572.437 0,52
Harborview Mortgage Loan Trust
2007-1 2A1A 4,995% /2038 (3) 1.651.121 1.545.866 0,51
Harborview Mortgage Loan Trust
2006-10 2A1A 5,145% /2036 (3) 1.643.638 1.543.314 0,51
MBNA Master Credit Card Trust
2000-E A 7,8% /2012 1.430.000 1.540.311 0,51
WaMu Mortgage Pass Through Certificates
2006-AR7 2A 5,768% /2046 (3) 1.599.435 1.532.131 0,50
Harley-Davidson Motorcycle Trust 2005-2 A2
4,07% /2012 1.536.498 1.528.852 0,50
Downey Savings & Loan Association
Mortgage Loan Trust 2006-AR1 2A1A
5,728% /2047 (3) 1.540.247 1.457.505 0,48
Structured Asset Mortgage Investments
2006-AR3 11A2 5,135% /2036 (3) 1.566.413 1.443.476 0,48
Structured Asset Securities 2007-OSI A2
4,955% /2037 (3) 1.468.871 1.424.077 0,47
Downey Savings & Loan Association
Mortgage Loan Trust 2007-AR1 2A 1A
5,105% /2038 (3) 1.514.801 1.418.668 0,47
Bear Stearns Mortgage Funding Trust
2006-AR5 1A1 5,025% /2046 (3) 1.485.322 1.411.605 0,47
Fannie Mae Pool 914854 5,976% /2037 (3) 1.363.467 1.396.367 0,46
Harborview Mortgage Loan Trust
2006-7 2A1B 5,215% /2037 (3) 1.527.974 1.389.593 0,46
WAMU Asset-Backed Certificates
2007-HE2 2A1 4,975% /2037 (3) 1.426.433 1.379.082 0,45
Hertz Vehicle Financing 2005-2A A2
4,93% /2010 1.375.000 1.378.009 0,45
Citibank Credit Card Issuance Trust
2007-A8 A8 5,65% /2019 1.375.000 1.370.892 0,45
Freddie Mac Non Gold Pool 1N1434
5,869% /2037 (3) 1.342.518 1.362.953 0,45
Greenpoint Mortgage Funding Trust
2006-AR2 3A2 5,185% /2036 (3) 1.474.477 1.357.996 0,45
Residential Accredit Loans 2006-QH1 A1
5,055% /2036 (3) 1.452.292 1.356.789 0,45
Residential Accredit Loans 2007-QO3 A3
5,125% /2047 (3) 1.635.010 1.340.708 0,44
American Home Mortgage Assets
2006-1 1A3 5,095% /2046 (3) 1.481.223 1.335.508 0,44
GE Equipment Small Ticket 2005-2A A3
4,88% /2009 1.331.856 1.334.114 0,44
LB-UBS Commercial Mortgage Trust
2006-C1 A4 5,156% /2031 1.350.000 1.326.793 0,44
FNMA Pool 745132 5,006% /2035 (3) 1.309.758 1.306.577 0,43
Harborview Mortgage Loan Trust
2006-14 2A1A 5,115% /2038 (3) 1.393.073 1.306.509 0,43
Luminent Mortgage Trust 2006-1 A1
5,105% /2036 (3) 1.371.489 1.290.760 0,43
Investimento
Nominale in dollari USA
se non altrimenti
specificato
Valore di
mercato
Titoli garantiti da attività e mutui ipotecari (seguito)
% attivo
netto
Stati Uniti d’America (seguito)
LB Commercial Conduit Mortgage Trust
2007-C3 A4 6,134% /2044 (3) 1.225.000 1.272.396 0,42
Citigroup Mortgage Loan Trust
2007-OPX1 A1A 4,935% /2037 (3) 1.320.849 1.270.464 0,42
Washington Mutual Alternative Mortgage
Pass-Through Certificates 2006-AR2 A1A
5,728% /2046 (3) 1.320.481 1.260.465 0,42
Banc of America Commercial Mortgage
2007-3 A4 5,659% /2049 (3) 1.225.000 1.243.825 0,41
Indymac Residential Asset Backed Trust
2007-B 2A1 4,945% /2037 (3) 1.267.455 1.241.686 0,41
Citigroup Commercial Mortgage Trust
2007-C6 A4 5,889% /2049 (3) 1.200.000 1.225.526 0,40
FNMA Pool 914653 5,979% /2037 (3) 1.196.329 1.225.448 0,40
Countrywide Home Loan Mortgage Pass
Through Trust 2005-11 4A1
5,135% /2035 (3) 1.291.210 1.219.088 0,40
Soundview Home Equity Loan Trust
2007-OPT1 2A1 4,945% /2037 (3) 1.257.959 1.200.405 0,40
Commercial Mortgage Pass Through
Certificates 2007-C9 A4 5,816% /2049 (3) 1.150.000 1.183.668 0,39
Residential Accredit Loans 2007-QO4 A2
5,125% /2047 (3) 1.288.240 1.178.925 0,39
Indymac Residential Asset Backed Trust
2007-A 2A1 4,995% /2037 (3) 1.180.694 1.145.951 0,38
Structured Asset Securities 2007-MN1A A2
4,985% /2037 (3) 1.192.222 1.140.658 0,38
Harborview Mortgage Loan Trust
2006-12 2A2A 5,155% /2038 (3) 1.213.245 1.137.818 0,37
Honda Auto Receivables Owner Trust
2005-6 A3 4,85% /2009 1.135.061 1.135.295 0,37
Harborview Mortgage Loan Trust
2006-5 2A1B 5,195% /2046 (3) 1.212.876 1.111.838 0,37
Capital One Auto Finance Trust 2006-C A3A
5,07% /2011 1.100.000 1.103.157 0,36
Countrywide Alternative Loan Trust
2005-76 2A2 6,488% /2036 (3) 1.102.028 1.102.712 0,36
Countrywide Alternative Loan Trust
2006-OA22 A1 5,025% /2047 (3) 1.147.080 1.076.034 0,35
FNMA Pool 650720 7% /2032 1.019.578 1.060.999 0,35
USAA Auto Owner Trust 2004-2 A4
3,58% /2011 1.032.738 1.031.877 0,34
Wachovia Auto Owner Trust 2005-B A3
4,79% /2010 1.018.152 1.017.873 0,34
Wachovia Bank Commercial Mortgage
Trust 2007-C30 A5 5,342% /2043 1.025.000 1.014.786 0,33
CNH Equipment Trust 2005-B A3
4,27% /2010 991.328 987.666 0,33
Banc of America Commercial Mortgage
2007-4 A4 5,9359% /2051 (3) 950.000 969.443 0,32
CNH Equipment Trust 2006-B A3 5,2% /2010 960.256 963.519 0,32
Washington Mutual Mortgage Pass Through
Certificates 2006-AR4 1A1B
5,7275% /2046 (3) 1.004.050 949.298 0,31
Ford Credit Auto Owner Trust 2006-A A3
5,05% /2010 927.253 928.883 0,31
Residential Accredit Loans 2006-QO5 2A2
5,095% /2046 (3) 997.095 917.161 0,30
GSAMP Trust 2006-HE8 A2A
4,935% /2037 (3) 922.591 899.858 0,30
Banc of America Commercial Mortgage
2007-2 A4 5,688% /2049 (3) 875.000 891.915 0,29
Countrywide Alternative Loan Trust
2006-OA6 1A3 5,135% /2046 (3) 966.915 881.941 0,29
Countrywide Home Loan Mortgage Pass
Through Trust 2006-OA4 A2
5,135% /2046 (3) 923.391 878.888 0,29
LB-UBS Commercial Mortgage Trust
2007-C2 A3 5,43% /2040 875.000 872.789 0,29
Luminent Mortgage Trust 2006-2 A1B
5,145% /2046 (3) 933.340 858.896 0,28
Specialty Underwriting & Residential Finance
2007-AB1 A2A 4,985% /2037 (3) 862.161 838.871 0,28

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 110
US Bond Fund
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI (seguito)
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in dollari USA.
Investimento
Nominale in dollari USA
se non altrimenti
specificato
Valore di
mercato
Titoli garantiti da attività e mutui ipotecari (seguito)
% attivo
netto
Stati Uniti d’America (seguito)
Citigroup Mortgage Loan Trust 2007-AR1 A1
4,945% /2037 (3) 837.816 820.971 0,27
Soundview Home Equity Loan Trust
2006-EQ2 A1 4,945% /2037 (3) 831.424 815.589 0,27
Luminent Mortgage Trust 2006-3 11A2
5,115% /2036 (3) 874.240 806.110 0,27
Indymac Index Mortgage Loan Trust
2006-AR14 M1 5,265% /2046 (3) 1.025.000 804.356 0,27
Newcastle Mortgage Securities Trust
2007-1 2A1 4,995% /2037 (3) 850.695 801.632 0,26
Terwin Mortgage Trust 2006-3 1A1
4,975% /2037 (3) 802.006 785.966 0,26
FNMA Pool 893830 5,5% /2036 786.927 785.575 0,26
Residential Accredit Loans 2007-QO4 A1
5,065% /2047 (3) 834.970 784.341 0,26
Indymac Index Mortgage Loan Trust
2005-AR18 2A2A 5,245% /2036 (3) 841.494 775.705 0,26
FNMA Pool 616766 7% /2031 742.181 772.332 0,25
FNMA Pool 928135 5,5% /2037 773.539 772.210 0,25
FNMA Pool 952450 5,5% /2037 769.271 767.948 0,25
Volkswagen Auto Loan Enhanced Trust
2005-1 A3 4,8% /2009 763.885 763.752 0,25
Countrywide Alternative Loan Trust
2006-OA17 1A3 5,24875% /2046 (3) 895.270 762.422 0,25
National City Auto Receivables Trust
2004-A A4 2,88% /2011 735.610 729.505 0,24
Structured Asset Mortgage Investments
2006-AR6 1A5 5,145% /2036 (3) 865.263 724.610 0,24
American Home Mortgage Assets 2007-5 A3
5,165% /2047 (3) 887.199 716.248 0,24
Nissan Auto Receivables Owner Trust
2005-B A3 3,99% /2009 688.813 687.056 0,23
FNMA Pool 915480 5,5% /2037 670.208 669.057 0,22
JP Morgan Chase Commercial Mortgage
Securities 2007-CB19 A4 5,937% /2049 (3) 650.000 663.989 0,22
FNMA Pool 915674 5,5% /2037 659.798 658.664 0,22
Credit-Based Asset Servicing and Securitization
2006-CB5 A1 4,925% /2036 (3) 662.737 657.845 0,22
Residential Accredit Loans 2007-QO4 A3
5,165% /2047 (3) 787.258 645.141 0,21
GE Equipment Small Ticket 2005-1A A3
4,38% /2009 638.046 637.615 0,21
Harborview Mortgage Loan Trust
2005-10 2A1B 5,345% /2035 (3) 698.621 636.332 0,21
American Home Mortgage Assets
2006-4 1A3 5,175% /2046 (3) 735.080 631.469 0,21
FNMA Pool 943459 5,5% /2037 629.210 628.128 0,21
FNMA Pool 254487 7,5% /2032 567.461 594.947 0,20
Credit-Based Asset Servicing and Securitization
2006-CB6 A21 4,905% /2036 (3) 596.946 584.363 0,19
Citigroup Mortgage Loan Trust 2006-NC1 A2A
4,935% /2036 (3) 576.010 571.517 0,19
FNMA Pool 918662 5,5% /2037 565.303 564.332 0,19
Banc of America Funding 2005-F 1A2
5,29875% /2035 (3) 586.597 549.776 0,18
Residential Accredit Loans 2006-QO1 2A1
5,135% /2046 (3) 561.683 531.761 0,18
Merrill Auto Trust Securitization 2005-1 A3
4,1% /2009 514.662 513.976 0,17
Banc of America Securities Auto Trust
2005-WF1 A3 3,99% /2009 514.580 513.830 0,17
Mastr Adjustable Rate Mortgages Trust
2007-3 1M2 5,965% /2047 (3) 900.000 512.789 0,17
GSAMP Trust 2006-HE4 A2A 4,935% /2036 (3) 513.252 508.794 0,17
Freddie Mac Gold Pool C43084 7,5% /2030 485.856 508.630 0,17
Capital Auto Receivables Asset Trust 2005-1 A4
4,05% /2009 501.613 501.197 0,17
Investimento
Nominale in dollari USA
se non altrimenti
specificato
Valore di
mercato
Titoli garantiti da attività e mutui ipotecari (seguito)
% attivo
netto
Stati Uniti d’America (seguito)
Hyundai Auto Receivables Trust 2005-A A3
3,98% /2009 497.988 495.950 0,16
Residential Accredit Loans 2006-QO1 1A1
5,125% /2046 (3) 517.018 481.798 0,16
Greenwich Capital Commercial Funding
2007-GG9 A4 5,444% /2039 475.000 474.528 0,16
Honda Auto Receivables Owner Trust
2005-3 A3 3,87% /2009 470.154 468.931 0,15
Fannie Mae FNR 2003-33 IA 6,5% /2033 2.015.772 468.849 0,15
Greenpoint Mortgage Funding Trust
2006-AR4 M1 5,275% /2046 (3) 575.000 456.121 0,15
Option One Mortgage Loan Trust
2006-2 2A1 4,915% /2036 (3) 447.640 443.644 0,15
TXU Electric Delivery Transition Bond
2004-1 A2 4,81% /2014 425.000 424.120 0,14
Luminent Mortgage Trust 2006-5 B1
5,225% /2036 (3) 423.275 379.335 0,12
Harborview Mortgage Loan Trust
2006-SB1 M1 5,345% /2036 (3) 500.000 373.329 0,12
Daimler Chrysler Auto Trust
2005-B A3 4,04% /2009 373.210 372.880 0,12
Harborview Mortgage Loan Trust
2006-12 2A11 5,055% /2038 (3) 375.931 371.623 0,12
FNMA Pool 254311 6,5% /2032 354.287 364.306 0,12
Structured Asset Investment Loan Trust
2006-BNC1 A2 4,935% /2036 (3) 366.241 364.194 0,12
FNMA Pool 490758 6,5% /2029 346.331 356.126 0,12
Harborview Mortgage Loan Trust
2006-1 X1 1,5485% /2037 (3) 7.976.446 353.955 0,12
Countrywide Alternative Loan Trust
2005-59 1A2B 4,99934% /2035 (3) 362.437 350.714 0,12
GS Mortgage Securities
2007-NIM2 N1 6,25% /2037 343.176 342.017 0,11
FNMA Pool 899397 5,5% /2037 335.449 334.872 0,11
FNMA Pool 535148 8% /2030 320.104 333.208 0,11
Harborview Mortgage Loan Trust
2005-5 2A1B 5,255% /2045 (3) 356.630 332.953 0,11
FNMA Pool 938082 5,5% /2037 330.718 330.150 0,11
Wachovia Auto Owner Trust
2005-A A3 4,06% /2009 328.877 328.098 0,11
Harborview Mortgage Loan Trust
2005-16 B2 5,665% /2036 (3) 369.218 325.631 0,11
Freddie Mac Gold Pool C39936 7,5% /2030 306.082 320.430 0,11
ACE Securities 2004-IN1 A1 5,185% /2034 (3) 328.647 318.915 0,11
Lehman XS Trust 2006-16N M2
5,265% /2046 (3) 400.000 316.371 0,10
WaMu Mortgage Pass Through Certificates
2005-AR15 A1B1 5,115% /2045 (3) 311.753 306.106 0,10
Freddie Mac Gold Pool A64548 6% /2037 299.725 304.174 0,10
FNMA Pool 919577 5,5% /2037 299.598 299.083 0,10
Countrywide Alternative Loan Trust
2005-51 2A2A 5,23875% /2035 (3) 289.998 284.376 0,09
WaMu Mortgage Pass Through Certificates
2005-AR17 A1B1 5,115% /2045 (3) 286.011 281.341 0,09
Carrington Mortgage Loan Trust 2006-FRE1 A1
4,93% /2036 (3) 269.349 267.610 0,09
FNMA Pool 771191 7% /2034 249.031 259.148 0,09
Mastr Adjustable Rate Mortgages Trust
2007-3 1M1 5,715% /2047 (3) 400.000 257.940 0,08
Freddie Mac Gold Pool A10594 7,5% /2027 243.270 254.673 0,08
RAAC Series 2006-SP1 A1 4,965% /2045 (3) 254.406 252.311 0,08
Fannie Mae FNR 2003-39 IO 6% /2033 (3) 1.192.477 252.110 0,08
Argent Securities 2004-W5 AV3B
5,315% /2034 (3) 241.448 241.362 0,08
FNMA Pool 735483 7% /2034 231.795 241.212 0,08
FNMA Pool 672440 8% /2032 226.069 235.323 0,08
FNMA Pool 937906 5,5% /2037 224.167 223.782 0,07
Countrywide Alternative Loan Trust
2005-44 1A2A 5,155% /2035 (3) 216.504 214.083 0,07
Fannie Mae FNR 2006-28 1P 1,7096% /2036 7.931.797 213.167 0,07
Bear Stearns Asset Backed Securities
2005-AQ1 2A1 5,085% /2035 (3) 207.885 207.185 0,07
FNMA Pool 938774 5% /2037 198.720 193.907 0,06
Fannie Mae FNR 2003-25 IK 7% /2033 836.841 187.619 0,06

111 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
US Bond Fund
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI (seguito)
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in dollari USA.
Investimento
Nominale in dollari USA
se non altrimenti
specificato
Valore di
mercato
Titoli garantiti da attività e mutui ipotecari (seguito)
% attivo
netto
Stati Uniti d’America (seguito)
USAA Auto Owner Trust 2005-1 A3
3,9% /2009 175.462 175.339 0,06
WaMu Mortgage Pass Through Certificates
2005-AR13 A1B1 5,125% /2045 (3) 176.370 174.642 0,06
Freddie Mac Gold Pool C59760 7,5% /2027 164.576 172.291 0,06
Freddie Mac FHR 2557 IW 6% /2032 1.453.681 172.090 0,06
FNMA Pool 914724 5,5% /2037 169.399 169.108 0,06
FNMA Pool 938197 5,5% /2037 169.386 169.095 0,06
Freddie Mac Gold Pool G01031 7,5% /2029 158.441 165.868 0,05
FNMA Pool 922053 5,5% /2037 161.947 161.669 0,05
Freddie Mac Gold Pool D95307 7,5% /2021 148.009 158.678 0,05
FNMA Pool 253585 8% /2031 150.946 157.126 0,05
Long Beach Mortgage Loan Trust
2006-WL1 2A1 4,955% /2046 (3) 152.687 152.182 0,05
Freddie Mac Gold Pool C43014 7,5% /2030 135.461 141.810 0,05
Freddie Mac Gold Pool C01086 7,5% /2030 133.204 139.448 0,05
FNMA Pool 253894 6,5% /2031 130.769 134.467 0,04
FNMA Pool 625393 6,5% /2032 130.734 134.432 0,04
Fannie Mae FNS 313-2 6,5% /2031 517.368 131.987 0,04
FNMA Pool 253813 8% /2031 123.420 128.473 0,04
CNH Equipment Trust 2005-A A3 4,02% /2009 123.011 122.971 0,04
FNMA Pool 738254 7% /2033 115.985 120.697 0,04
FNMA Pool 570642 8% /2031 112.536 117.143 0,04
FNMA Pool 535127 8% /2030 111.534 116.100 0,04
FNMA Pool 535190 8% /2030 110.154 114.664 0,04
Freddie Mac Gold Pool C41688 7,5% /2030 104.906 109.824 0,04
Freddie Mac Gold Pool C47090 7,5% /2031 99.972 104.658 0,03
FNMA Pool 566789 7,5% /2031 98.955 103.749 0,03
Freddie Mac Gold Pool C41463 7,5% /2030 98.055 102.652 0,03
Freddie Mac Gold Pool C77120 6,5% /2033 99.237 102.044 0,03
FNMA Pool 648063 7% /2032 95.160 99.026 0,03
FNMA Pool 323991 7,5% /2029 94.283 98.850 0,03
Fannie Mae Strip 317 8% /2031 407.560 98.436 0,03
FNMA Pool 535996 7,5% /2031 93.421 97.946 0,03
Freddie Mac Gold Pool D78850 7,5% /2027 85.997 90.028 0,03
Honda Auto Receivables Owner Trust
2005-2 A3 3,93% /2009 88.579 88.568 0,03
FNMA Pool 661278 8% /2032 82.863 86.255 0,03
WaMu Mortgage Pass Through Certificates
2005-AR19 A1B1 5,115% /2045 (3) 83.609 83.114 0,03
FNMA Pool 596192 7,5% /2031 75.406 79.058 0,03
New Century Home Equity Loan Trust
2004-2 A2 5,235% /2034 (3) 79.880 76.722 0,03
Freddie Mac Gold Pool C39840 7,5% /2030 69.813 73.085 0,02
Freddie Mac Gold Pool C44335 7,5% /2030 63.873 66.867 0,02
Fannie Mae FNR 2001-4 SA 2,5225% /2031 (3) 751.105 66.647 0,02
FNMA Pool 592229 7,5% /2031 56.719 59.466 0,02
FNMA Pool 602073 7,5% /2031 55.882 58.589 0,02
FNMA Pool 655588 8% /2032 55.810 58.095 0,02
Freddie Mac Gold Pool C68730 7,5% /2026 53.374 55.876 0,02
Freddie Mac Gold Pool C39839 7,5% /2030 52.286 54.737 0,02
FNMA Pool 688645 7% /2033 51.456 53.546 0,02
FNMA Pool 557184 8% /2030 51.143 53.237 0,02
Freddie Mac Gold Pool G01303 7,5% /2031 47.297 49.514 0,02
FNMA Pool 253794 6,5% /2031 47.326 48.664 0,02
RAAC Series 2005-SP2 1A1 5,015% /2044 (3) 48.603 48.595 0,02
FNMA Pool 485674 6,5% /2029 45.450 46.735 0,02
FNMA Pool 253114 8% /2030 44.732 46.563 0,02
FNMA Pool 254240 7% /2032 43.900 45.684 0,02
FNMA Pool 521221 7,5% /2029 42.824 44.898 0,01
FNMA Pool 190292 7,5% /2027 42.813 44.887 0,01
FNMA Pool 590049 7% /2031 43.061 44.811 0,01
FNMA Pool 915126 5,5% /2037 44.816 44.739 0,01
Freddie Mac Gold Pool C39195 7,5% /2030 42.362 44.348 0,01
Freddie Mac Gold Pool C90299 7,5% /2019 41.021 43.952 0,01
FNMA Pool 254448 6,5% /2032 42.621 43.826 0,01
FNMA Pool 545395 8% /2031 42.027 43.747 0,01
Investimento
Nominale in dollari USA
se non altrimenti
specificato
Valore di
mercato
Titoli garantiti da attività e mutui ipotecari (seguito)
% attivo
netto
Stati Uniti d’America (seguito)
Fannie Mae FNR 2003-82 IA 6% /2032 463.865 43.522 0,01
FNMA Pool 254383 7,5% /2032 41.454 43.462 0,01
Freddie Mac Gold Pool G00876 6,5% /2028 40.613 41.762 0,01
FNMA Pool 190308 7,5% /2030 39.687 41.609 0,01
Freddie Mac Gold Pool C57125 7,5% /2031 39.087 40.919 0,01
Freddie Mac Gold Pool C80401 7,5% /2026 38.072 39.856 0,01
Government National Mortgage Association GNR
1999-27 SE 3,5725% /2029 (3) 316.789 39.042 0,01
FNMA Pool 630738 7% /2032 37.493 39.016 0,01
FNMA Pool 535898 8% /2031 36.358 37.846 0,01
FNMA Pool 524488 7,5% /2030 35.822 37.557 0,01
FNMA Pool 535204 8% /2030 35.910 37.380 0,01
Freddie Mac Gold Pool C66709 7,5% /2032 34.835 36.468 0,01
FNMA Pool 573254 7,5% /2031 34.458 36.128 0,01
FNMA Pool 591854 7,5% /2031 33.615 35.244 0,01
FNMA Pool 615166 7,5% /2031 32.106 33.661 0,01
Freddie Mac FHR 2500 SD 2,9725% /2032 (3) 356.571 33.210 0,01
Freddie Mac Gold Pool C47063 7,5% /2031 31.652 33.135 0,01
FNMA Pool 527244 6,5% /2029 30.771 31.641 0,01
FNMA Pool 628751 7,5% /2032 29.873 31.320 0,01
Government National Mortgage Association GNR
2001-22 SK 3,1225% /2031 (3) 274.681 31.095 0,01
FNMA Pool 653071 6,5% /2032 30.144 30.997 0,01
Freddie Mac Gold Pool C45610 7,5% /2030 28.879 30.233 0,01
FNMA Pool 526645 7,5% /2029 28.351 29.724 0,01
FNMA Pool 583355 8% /2031 28.531 29.699 0,01
FNMA Pool 514574 7,5% /2030 28.288 29.658 0,01
FNMA Pool 954795 5% /2037 30.059 29.331 0,01
FNMA Pool 568354 8% /2031 28.009 29.155 0,01
FNMA Pool 415853 7,5% /2028 27.793 29.139 0,01
Freddie Mac Gold Pool G01167 7,5% /2031 27.150 28.423 0,01
FNMA Pool 928543 5% /2037 28.903 28.203 0,01
FNMA Pool 899519 5% /2037 28.831 28.133 0,01
FNMA Pool 923869 5% /2037 28.637 27.944 0,01
FNMA Pool 568165 7,5% /2031 26.081 27.345 0,01
FNMA Pool 545078 7,5% /2031 25.757 27.005 0,01
FNMA Pool 943593 5% /2037 27.325 26.663 0,01
FNMA Pool 545003 8% /2031 25.600 26.647 0,01
FNMA Pool 535757 8% /2031 25.471 26.514 0,01
FNMA Pool 554693 8% /2030 23.939 24.919 0,01
FNMA Pool 251626 7% /2018 22.927 24.158 0,01
FNMA Pool 253643 7,5% /2031 22.623 23.719 0,01
Freddie Mac Gold Pool C36886 8% /2030 22.745 23.662 0,01
Freddie Mac Gold Pool C01214 7,5% /2031 22.551 23.608 0,01
Freddie Mac Strip 215 IO 8% /2031 97.443 23.172 0,01
Fannie Mae Strip 306 IO 8% /2030 94.907 22.938 0,01
Fannie Mae Strip 1997-53 PI 8% /2027 93.062 22.855 0,01
FNMA Pool 532814 7,5% /2030 21.258 22.288 0,01
FNMA Pool 545562 7,5% /2032 20.936 21.951 0,01
FNMA Pool 251898 6,5% /2028 21.346 21.950 0,01
FNMA Pool 644789 7% /2032 20.062 20.877 0,01
FNMA Pool 594355 7,5% /2031 19.903 20.867 0,01
FNMA Pool 529097 8% /2030 20.014 20.834 0,01
FNMA Pool 252806 7,5% /2029 19.240 20.172 0,01
FNMA Pool 558690 7,5% /2030 18.672 19.576 0,01
FNMA Pool 253481 8% /2030 18.358 19.109 0,01
FNMA Pool 646944 7% /2032 18.286 19.029 0,01
Fannie Mae Strip 2000-32 SM
3,55375% /2030 (3) 171.281 18.621 0,01
FNMA Pool 535481 8% /2030 17.448 18.162 0,01
FNMA Pool 559287 7,5% /2030 17.123 17.952 0,01
Freddie Mac Gold Pool C53765 7,5% /2031 17.118 17.921 0,01
Fannie Mae Strip 7% /2032 73.962 17.302 0,01
FNMA Pool 253437 8% /2030 16.620 17.300 0,01
FNMA Pool 545620 7,5% /2032 16.484 17.283 0,01
FNMA Pool 531578 7,5% /2030 16.316 17.106 0,01
FNMA Pool 636445 7% /2032 16.224 16.884 0,01
FNMA Pool 252807 8% /2029 16.113 16.772 0,01
FNMA Pool 541903 7,5% /2030 15.676 16.435 0,01
FNMA Pool 705800 7% /2033 15.260 15.880 0,01
FNMA Pool 571075 7% /2031 15.159 15.775 0,01
FNMA Pool 711986 6,5% /2033 14.524 14.935 0,00
Fannie Mae Strip 2000-46 SA 3,685% /2030 (3) 132.005 13.929 0,00
FNMA Pool 545551 8% /2032 13.321 13.866 0,00

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 112
US Bond Fund
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI (seguito)
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in dollari USA.
Investimento
Nominale in dollari USA
se non altrimenti
specificato
Valore di
mercato
Titoli garantiti da attività e mutui ipotecari (seguito)
% attivo
netto
Stati Uniti d’America (seguito)
FNMA Pool 580991 7,5% /2031 13.188 13.827 0,00
FNMA Pool 541247 8% /2030 13.233 13.775 0,00
FNMA Pool 579400 7% /2031 12.731 13.248 0,00
Freddie Mac Gold Pool C41920 8% /2030 12.366 12.864 0,00
FNMA Pool 637716 7,5% /2032 11.953 12.532 0,00
FNMA Pool 563584 8% /2030 11.704 12.183 0,00
FNMA Pool 535533 8% /2030 11.474 11.944 0,00
Fannie Mae Strip 2000-34 S 3,685% /2030 (3) 110.086 11.706 0,00
FNMA Pool 313687 7% /2027 11.227 11.683 0,00
FNMA Pool 584100 7% /2031 11.140 11.593 0,00
FNMA Pool 339552 7% /2026 10.916 11.359 0,00
FNMA Pool 538501 8% /2030 10.838 11.281 0,00
FNMA Pool 522601 8% /2029 10.674 11.111 0,00
FNMA Pool 591189 6,5% /2031 10.098 10.384 0,00
FNMA Pool 576022 8% /2029 9.954 10.362 0,00
Freddie Mac Gold Pool C01025 8% /2030 9.413 9.793 0,00
FNMA Pool 520075 7% /2029 9.373 9.754 0,00
FNMA Pool 252589 6,5% /2029 8.982 9.236 0,00
FNMA Pool 567146 7% /2031 8.612 8.962 0,00
FNMA Pool 671440 8% /2032 8.179 8.514 0,00
FNMA Pool 568963 7,5% /2031 8.116 8.509 0,00
Government National Mortgage Association GNR
2001-46 SA 2,5525% /2031 (3) 101.439 8.472 0,00
FNMA Pool 253516 8% /2030 7.872 8.195 0,00
FNMA Pool 496029 6,5% /2029 7.820 8.041 0,00
FNMA Pool 550017 7,5% /2030 7.667 8.038 0,00
FNMA Pool 253346 7,5% /2030 7.563 7.929 0,00
Government National Mortgage Association GNR
1999-30 SA 2,9725% /2029 (3) 119.527 7.704 0,00
Freddie Mac Gold Pool C42445 8% /2030 7.349 7.646 0,00
Fannie Mae Strip 307 IO 8% /2030 31.498 7.496 0,00
Fannie Mae Strip 296 2 8% /2024 32.171 7.478 0,00
Freddie Mac Gold Pool C39781 8% /2030 6.840 7.116 0,00
Freddie Mac Gold Pool G01135 8% /2030 6.632 6.899 0,00
FNMA Pool 333854 7% /2025 6.570 6.837 0,00
FNMA Pool 702022 6,5% /2033 6.447 6.629 0,00
FNMA Pool 548831 8% /2030 6.364 6.625 0,00
FNMA Pool 713672 6,5% /2032 5.569 5.726 0,00
FNMA Pool 535198 8% /2030 5.454 5.678 0,00
FNMA Pool 616898 7,5% /2031 5.184 5.436 0,00
Freddie Mac Gold Pool C01221 8% /2031 5.196 5.405 0,00
FNMA Pool 675952 6,5% /2032 4.856 4.993 0,00
FNMA Pool 259113 7,5% /2030 4.628 4.852 0,00
FNMA Pool 343010 7,5% /2026 4.573 4.794 0,00
FNMA Pool 571788 7,5% /2031 4.536 4.756 0,00
FNMA Pool 559146 7% /2030 3.894 4.053 0,00
FNMA Pool 541938 8% /2030 3.801 3.956 0,00
FNMA Pool 529548 7,5% /2030 3.436 3.603 0,00
FNMA Pool 494724 6,5% /2029 3.206 3.296 0,00
FNMA Pool 584953 7,5% /2031 3.112 3.262 0,00
FNMA Pool 581649 8% /2031 3.128 3.256 0,00
FNMA Pool 547424 8% /2030 3.116 3.243 0,00
FNMA Pool 532807 7,5% /2030 2.750 2.883 0,00
FNMA Pool 190317 8% /2031 2.585 2.691 0,00
FNMA Pool 621265 8% /2032 2.315 2.410 0,00
FNMA Pool 537867 8% /2030 1.664 1.732 0,00
FNMA Pool 515611 7,5% /2029 1.453 1.523 0,00
FNMA Pool 654099 6,5% /2032 1.329 1.367 0,00
FNMA Pool 592703 8% /2031 1.175 1.223 0,00
FNMA Pool 566917 7,5% /2031 1.089 1.142 0,00
FNMA Pool 634589 8% /2031 1.032 1.075 0,00
Freddie Mac Strip 2234 SC IO
3,5225% /2029 (3) 36.654 1.018 0,00
Totale Stati Uniti d’America 93,06
Investimento
Titoli garantiti da attività e mutui ipotecari (seguito)
Isole Cayman
Deutsche ALT-A Securities NIM Trust
2007-AHM1 N1 6,75% /2047 550.444 533.887 0,18
Harborview NIM 2007-1A N1 6,409 /2037 234.924 234.151 0,08
Harborview NIM 2006-9A N1 6,409% /2036 96.417 96.330 0,03
Totale Isole Cayman 0,29
Totale Titoli garantiti da attività e mutui ipotecari 93,35
Obbligazioni societarie
Nominale in dollari USA
se non altrimenti
specificato
Valore di
mercato
% attivo
netto
Stati Uniti d’America
General Electric sr unsecur 5,25% /2017 1.365.000 1.364.685 0,46
AIG SunAmerica Global Financing VI sr nts
secur Ser144A priv plmt 6,3% /2011 1.235.000 1.292.998 0,44
Wachovia Capital Trust III bnk gtd
5,8% /2049 (3) 1.325.000 1.182.915 0,40
Farmers Exchange Capital nts Ser144A
priv plmt 7,05% /2028 960.000 944.530 0,31
Sovereign Bancorp sr unsecur
5,11375% /2010 (3) 950.000 942.958 0,31
Time Warner co gtd 5,109% /2009 (3) 930.000 907.388 0,30
M&I Marshall & Isley Bank bk nts SerBKNT
3,8% /2008 835.000 833.875 0,27
America West Airlines pass thru certs
Ser01-1 7,1% /2021 808.990 825.170 0,27
J.P. Morgan Chase & Co unsecur subord nts
6% /2009 760.000 768.239 0,25
Home Depot sr unsecur 5,116% /2009 (3) 715.000 700.644 0,23
MBNA nts SerMTNF 5,3075% /2008 (3) 695.000 696.236 0,23
Lehman Brothers Holdings subord nts
6,875% /2037 700.000 687.954 0,23
Axa Financial unsecur sr nts 6,5% /2008 670.000 673.061 0,22
iStar Financial sr unsecur 5,496% /2010 (3) 720.000 645.839 0,21
Xlliac Global Funding nts Ser144A priv plmt
4,8% /2010 635.000 638.522 0,21
HSBC Finance nts 6,75% /2011 605.000 628.808 0,21
Wells Fargo & Co sr unsecur 5,625% /2017 625.000 626.794 0,21
AT&T sr unsecur 6,3% /2038 595.000 603.267 0,20
Washington Mutual sr subord 8,25% /2010 600.000 586.094 0,19
Goldman Sachs Group sr unsubord
6,75% /2037 600.000 583.498 0,19
CVS Lease pass through certs Ser144A
priv plmt 6,036% /2028 601.365 575.804 0,19
Miller Brewing nts Ser144A priv plmt
4,25% /2008 570.000 567.747 0,19
Ohio Power sr unsecur SerK 6% /2016 455.000 475.543 0,16
Plains All American Pipeline / PAA Finance
co gtd SerWI 6,7% /2036 465.000 464.656 0,15
Viacom sr nts 6,875% /2036 470.000 463.396 0,15
Arizona Public Service nts 5,8% /2014 465.000 463.286 0,15
Carolina Power & Light 1st mortgage
5,125% /2013 445.000 449.437 0,15
Bank of America sr unsecur 5,75% /2017 440.000 441.353 0,15
Bear Stearns sr unsecur 6,4% /2017 450.000 437.911 0,14
Textron Financial unsecur nts SerMTN
5,125% /2011 410.000 418.081 0,14
Yum! Brands unsecur sr nts 8,875% /2011 375.000 412.338 0,14
Platinum Underwriters Finance co gtd SerB
7,5% /2017 400.000 411.777 0,14
Macys Retail Holdings sr unsecur
6,625% /2008 405.000 408.020 0,13
Consumers Energy SerH 4,8% /2009 385.000 386.469 0,13
Fred Meyer unsecur co gtd 7,45% /2008 385.000 386.366 0,13
UnitedHealth Group sr unsecur
5,20375% /2009 (3) 370.000 369.893 0,12
World Financial Properties pass thru certs
Ser144A priv plmt 6,91% /2013 349.597 364.837 0,12
Textron Financial sr unsecur SerE
4,125% /2008 365.000 364.634 0,12
Countrywide Home Loans co gtd SerMTNL
3,25% /2008 400.000 361.202 0,12

113 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
US Bond Fund
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI (seguito)
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in dollari USA.
Investimento
Nominale in dollari USA
se non altrimenti
specificato
Obbligazioni societarie (seguito)
Valore di
mercato
% attivo
netto
Stati Uniti d’America (seguito)
Sprint Capital unsecur co gtd 8,75% /2032 320.000 360.601 0,12
AT&T sr unsubord 6,15% /2034 350.000 348.387 0,11
Valero Energy sr unsecur nts 3,5% /2009 350.000 348.065 0,11
Capmark Financial Group co gtd Ser144A
priv plmt 5,875% /2012 430.000 340.007 0,11
ConAgra Foods unsecur 8,25% /2030 285.000 335.928 0,11
Citigroup sr unsecur 5,875% /2037 345.000 320.709 0,11
Detroit Edison secured 6,125% /2010 305.000 318.359 0,10
Comcast Cable Communications co gtd
6,75% /2011 300.000 314.726 0,10
Citicorp subord nts SerMTNF 6,375% /2008 305.000 308.494 0,10
American General Finance nts SerMTNH
4,625% /2010 310.000 307.804 0,10
Nisource Finance co gtd 5,585% /2009 (3) 310.000 307.093 0,10
Texas Eastern Transmission unsecur sr nts
7% /2032 260.000 303.017 0,10
Popular North America co gtd SerMTNF
5,65% /2009 300.000 302.868 0,10
Public Service Electric & Gas SerMTNB
5% /2013 295.000 295.519 0,10
Huntington National Bank sr nts SerBKNT
4,375% /2010 295.000 291.907 0,10
Burlington Northern Santa Fe unsecur nts
6,125% /2009 285.000 288.679 0,10
General Electric Capital unsecur SerMTNA
5,875% /2012 275.000 287.912 0,09
ICI Wilmington co gtd 4,375% /2008 280.000 280.219 0,09
Entergy Gulf States 5,524% /2009 (3) 270.000 268.256 0,09
UnitedHealth Group sr unsecur 4,125% /2009 265.000 263.517 0,09
Union Pacific sr unsecur 6,625% /2008 250.000 250.307 0,08
Bank of New York nts SerBKNT 3,8% /2008 250.000 249.909 0,08
HSBC Finance unsecur sr unsubord
5,875% /2009 235.000 237.723 0,08
Ohio Edison sr unsecur 6,4% /2016 205.000 213.073 0,07
Entergy Gulf States 3,6% /2008 210.000 208.010 0,07
Consolidated Natural Gas Company sr unsecur
unsubord SerC 6,25% /2011 190.000 198.268 0,07
HSBC Finance nts 4,125% /2008 190.000 189.150 0,06
Daimler Finance North America co gtd
7,2% /2009 175.000 180.849 0,06
Washington Mutual Preferred Funding II
6,665% /2049 (3) 300.000 177.258 0,06
HSBC Finance nts 6,375% /2011 160.000 165.470 0,05
CIT Group sr nts SerMTN 4,75% /2008 160.000 160.887 0,05
Appalachian Power sr unsecur SerO
5,65% /2012 155.000 157.332 0,05
Prudential Financial nts SerMTND
6,625% /2037 155.000 152.978 0,05
DaimlerChrysler NA Holding co gtd
8,5% /2031 110.000 138.750 0,05
AT&T sr unsecur 8% /2031 110.000 135.771 0,04
Capmark Financial Group co gtd Ser144A
priv plmt 6,3% /2017 180.000 133.867 0,04
CVS Caremark sr unsecur 5,75% /2011 130.000 133.216 0,04
CVS Caremark sr unsecur 5,75% /2017 130.000 130.287 0,04
CenterPoint Energy Resources sr unsecur
6,25% /2037 135.000 128.899 0,04
ConAgra Foods sr unsecur 7% /2028 120.000 128.755 0,04
Washington Mutual Bank subord nts
5,5% /2013 135.000 120.166 0,04
CenterPoint Energy Resources sr unsecur
SerB 7,875% /2013 85.000 93.192 0,03
Comcast Cable Communications co gtd
7,125% /2013 85.000 91.261 0,03
Investimento
Nominale in dollari USA
se non altrimenti
specificato
Obbligazioni societarie (seguito)
Valore di
mercato
% attivo
netto
Australia
Mantis Reef nts Ser144A priv plmt
4,692% /2008 785.000 787.438 0,26
FBG Finance nts Ser144A priv plmt
5,125% /2015 495.000 486.694 0,16
Totale Australia 0,42
Lussemburgo
Unicredit Luxembourg Finance co gtd Ser144A
priv plmt 5,1425% /2008 (3) 930.000 928.286 0,31
Totale Lussemburgo 0,31
Regno Unito
Nationwide Building Society nts Ser144A
priv plmt 4,25% /2010 690.000 684.639 0,23
Totale Regno Unito 0,23
Isole Cayman
Systems 2001 Asset Trust pass thru certs
Ser144A priv plmt 6,664% /2013 659.309 679.088 0,22
Totale Isole Cayman 0,22
Paesi Bassi
Telefonica Europe co gtd 8,25% /2030 530.000 655.223 0,22
Totale Paesi Bassi 0,22
Italia
Telecom Italia Capital co gtd 4% /2008 390.000 388.569 0,13
Telecom Italia Capital unsecur co gtd 4% /2010 255.000 250.383 0,08
Totale Italia 0,21
Francia
France Telecom unsecur sr unsubord
8,5% /2031 490.000 637.017 0,21
Totale Francia 0,21
Canada
Brookfield Asset Management sr unsecur
7,125% /2012 515.000 552.290 0,18
Totale Canada 0,18
Bermuda
Catlin Insurance nts Ser144A
priv plmt 7,249% /2049 (3) 565.000 515.418 0,17
Totale Bermuda 0,17
Corea del Sud
LG Electronics unsecur Ser144A
priv plmt 5% /2010 355.000 360.713 0,12
Totale Corea del Sud 0,12
Totale Obbligazioni societarie 13,60
Totale Stati Uniti d’America 11,31

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 114
US Bond Fund
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI (seguito)
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in dollari USA.
Investimento
Titoli di stato
Nominale in dollari USA
se non altrimenti
specificato
Stati Uniti d’America
US Treasury 5,375% /2031 10.500.000 11.815.781 3,89
US Treasury 4,5% /2036 1.450.000 1.455.211 0,48
US Treasury Bill 0% /2008 (2) 1.200.000 1.170.607 0,39
Totale Stati Uniti d’America 4,76
Totale Titoli di stato 4,76
Totale valori mobiliari e strumenti del mercato
monetario ammessi al listino ufficiale o negoziati
su un altro mercato regolamentato 339.039.100 111,71
Altri valori mobiliari e strumenti del mercato monetario non ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Titoli garantiti da attività e mutui ipotecari
Valore di
mercato
% attivo
netto
Investimento
Nominale in dollari USA
se non altrimenti
specificato
Obbligazioni societarie (seguito)
Valore di
mercato
Canada
Brookfield Asset Management sr unsecur
5,8% /2017 235.000 236.000 0,08
Totale Canada 0,08
Bermuda
Two-Rock Pass Through Trust pass thru certs
Ser144A 5,827% /2049 (3) 520.000 208.000 0,07
Totale Bermuda 0,07
Totale Obbligazioni societarie 0,57
Totale altri valori mobiliari e strumenti del mercato
monetario non ammessi al listino ufficiale o negoziati
su un altro mercato regolamentato 6.513.605 2,14
Totale Investimenti in titoli 345.552.705 113,85
Totale Valore attivo netto 303.523.039 100,00
(2) 1.145.000 detenute come garanzia a fronte di posizioni in futures dal broker.
(3) I valori delle cedole variabili sono quelli rilevati al 31 dicembre 2007.
% attivo
netto
Stati Uniti d’America
SLM Student Loan Trust 2007-3 A1
5,074% /2014 (3) 1.351.383 1.349.015 0,43
Countrywide Alternative Loan Trust
2007-OA3 X 2% /2047 (3) 15.226.874 628.109 0,21
Countrywide Alternative Loan Trust
2005-81 X1 2,3038% /2037 9.703.778 506.416 0,17
Countrywide Alternative Loan Trust
2005-58R A 2,578% /2035 (3) 10.349.405 419.482 0,14
Countrywide Alternative Loan Trust
2006-OA17 1XP zero /2046 6.827.530 342.305 0,11
Countrywide Alternative Loan Trust
2006-OA1 2X zero /2046 7.169.058 326.300 0,11
Countrywide Alternative Loan Trust
2005-59R A 1,3607% /2035 (3) 7.749.043 255.850 0,08
Harborview Mortgage Loan Trust
2005-2 X 1,2326% /2035 (3) 8.971.236 207.460 0,07
Greenpoint Mortgage Funding Trust
2005-AR4 X4 2,5049 /2045 5.712.741 192.805 0,06
Harborview Mortgage Loan Trust
2005-3 X2 1,9866% /2035 (3) 7.554.572 188.864 0,06
Countrywide Home Loan Mortgage Pass
Through Trust 2004-25 2X zero /2035 7.520.824 141.015 0,05
Fannie Mae FNR 2003-35 IU 6% /2033 530.769 117.847 0,04
Fannie Mae FNR 2003-49 IO 6,5% /2033 509.882 111.634 0,04
Harborview Mortgage Loan Trust
2006-1 PO1 zero /2037 39 30 0,00
Totale Stati Uniti d’America 1,57
Totale Titoli garantiti da attività e mutui ipotecari 1,57
Obbligazioni societarie
Stati Uniti d’America
World Financial Properties pass thru certs
Ser144A priv plmt 6,95% /2013 698.570 729.766 0,24
Cooper Industries co gtd 5,25% /2012 440.000 452.802 0,15
Sovereign Bank deposit nts SerCD 4% /2008 100.000 99.905 0,03
Totale Stati Uniti d’America 0,42

115 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
US Dollar Short Duration Fund
OBIETTIVI DELL’INVESTIMENTO
Massimizzazione dei risultati e del rendimento
globale investendo principalmente in titoli
a reddito fisso di qualità elevata, denominati
in dollari USA, emessi da stati, enti e imprese.
I gestori del Fondo provvederanno a mantenere
costantemente una duration massima di
12 mesi. Il Fondo può inoltre detenere fino
al 49% dell’attivo netto in liquidità e mezzi di
pagamento.
Per gli obiettivi e le politiche di investimento del Fondo si rimanda
al prospetto informativo integrale.
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in dollari USA.
Investimento
Nominale in dollari USA
se non altrimenti
specificato
Titoli garantiti da attività e mutui ipotecari
Valore di
mercato
% attivo
netto
Stati Uniti d’America
FNMA Pool 849101 6,883% /2036 (3) 300.796 304.875 2,74
FNMA Pool 849025 6,897% /2036 (3) 294.967 298.932 2,69
FNMA Pool 758614 4,505% /2033 (3) 283.924 287.551 2,59
Freddie Mac FHR 3216 MA 6% /2027 257.976 261.820 2,35
FNMA Pool 826146 6,895% /2035 (3) 210.619 216.738 1,94
FNMA Pool 868851 7,34% /2036 (3) 204.519 208.215 1,87
Freddie Mac Gold Pool C01441 7,5% /2032 181.384 189.886 1,70
FNMA Pool 632894 7,5% /2030 175.286 183.777 1,65
FNMA Pool 872466 7,319% /2036 (3) 174.796 177.924 1,60
Freddie Mac FHR 2754 LG 3% /2023 179.671 177.591 1,59
FNMA Pool 885947 7,348% /2036 (3) 172.497 176.719 1,58
Freddie Mac FHR2774 PH 2,75% /2023 173.308 171.113 1,53
FNMA Pool 628075 7,5% /2032 160.133 167.890 1,51
FNMA Pool 865913 6,867% /2036 (3) 155.008 157.157 1,41
FNMA Pool 865918 6,904% /2036 (3) 148.927 150.954 1,35
FNMA Pool 618128 5,609% /2033 (3) 145.785 146.161 1,31
FNMA Pool 657323 7,5% /2032 132.860 139.295 1,25
FNMA Pool 80206 5,633% /2020 (3) 138.672 138.510 1,24
Capital Auto Receivables Asset Trust
2006-1 A3 5,03% /2009 130.917 131.009 1,17
FNMA Pool 252717 7,5% /2029 122.360 128.286 1,15
Capital Auto Receivables Asset Trust
2006-SN1A A3 5,31% /2009 125.000 125.204 1,12
FHLMC Structured Pass Through Securities
T-75 A1 4,905% /2036 (3) 122.841 120.768 1,08
FNMA Pool 844655 6,833% /2035 (3) 114.204 117.508 1,05
Freddie Mac Non Gold Pool 1G0820
4,37% /2035 (3) 109.835 109.646 0,98
FNMA REMICS 2006-118 A2
4,925% /2036 (3) 110.204 108.167 0,97
FNMA Pool 802660 5,86% /2034 (3) 104.157 106.060 0,95
Freddie Mac FHR 2182 ZC 7,5% /2029 100.102 104.957 0,94
Freddie Mac Non Gold Pool 1G0953
5,681% /2036 (3) 104.101 104.827 0,94
Freddie Mac Non Gold Pool 780926
4,347% /2033 (3) 103.147 104.277 0,94
Ford Credit Auto Owner Trust 2007-A A3A
5,4% /2011 100.000 101.517 0,91
GS Auto Loan Trust 2007-1 A3
5,39% /2011 100.000 101.178 0,91
Nissan Auto Receivables Owner Trust
2007-B A3 5,03% /2011 100.000 100.832 0,90
Harley-Davidson Motorcycle Auto Trust
2007-1 A3 5,22% /2012 100.000 100.802 0,90
Capital Auto Receivables Asset Trust
2007-3 A3A 5,02% /2011 100.000 100.694 0,90
USAA Auto Owner Trust 2007-2 A3
4,9% /2012 100.000 100.611 0,90
FNMA Pool 844486 6,837% /2035 (3) 97.729 100.557 0,90
Volkswagen Auto Loan Enhanced Trust
2007-1 A3 5,2% /2010 100.000 100.488 0,90
GS Auto Loan Trust 2006-1 A3
5,37% /2010 100.000 100.482 0,90
Hyundai Auto Receivables Trust
2007-A A3A 5,04% /2012 100.000 100.417 0,90
Capital Auto Receivables Asset Trust
2006-2 A3A 4,98% /2011 100.000 100.342 0,90
Daimler Chrysler Auto Trust 2007-A A3A
5% /2012 100.000 100.250 0,89
FNMA Pool 735540 4,658% /2035 (3) 97.996 97.714 0,88
FNMA Pool 826211 4,781% /2035 (3) 96.360 96.307 0,86
Daimler Chrysler Auto Trust 2006-A A3
5% /2010 91.075 91.226 0,82
Freddie Mac Gold Pool C01380 7,5% /2032 86.667 90.729 0,81

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 116
US Dollar Short Duration Fund
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI (seguito)
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in dollari USA.
Investimento
Titoli garantiti da attività e mutui ipotecari (seguito)
Stati Uniti d’America (seguito)
GE Equipment Small Ticket 2005-2A A3
4,88% /2009 88.790 88.941 0,80
FNMA Pool 555629 6,872% /2033 (3) 86.395 88.043 0,79
Honda Auto Receivables Owner Trust
2005-6 A3 4,85% /2009 81.076 81.093 0,73
CNH Equipment Trust 2005-B A3
4,27% /2010 78.521 78.231 0,70
World Omni Auto Receivables Trust
2007-B A3A 5,28% /2012 75.000 75.634 0,68
FNMA Pool 773300 4,282% /2035 (3) 70.822 71.152 0,64
FNMA Pool 735559 4,331% /2035 (3) 68.143 69.238 0,62
Fannie Mae FNR 2005-27 NA 5,5% /2024 68.582 68.605 0,62
Freddie Mac Gold Pool C46909 7,5% /2030 61.545 64.430 0,58
Freddie Mac Non Gold Pool 781757
5,467% /2034 (3) 59.355 60.819 0,55
Volkswagen Auto Loan Enhanced Trust
2005-1 A3 4,8% /2009 60.764 60.753 0,54
FNMA Pool 725695 5,476% /2034 (3) 56.578 57.106 0,51
FNMA Pool 254250 7,5% /2032 54.385 57.019 0,51
FNMA Pool 794386 6,155% /2034 (3) 55.004 55.460 0,50
GE Equipment Small Ticket 2005-1A A3
4,38% /2009 53.919 53.883 0,48
FNMA Pool 735602 6,15% /2032 (3) 51.763 52.787 0,47
CNH Equipment Trust 2007-B A3A
5,4% /2011 50.000 50.616 0,45
Hyundai Auto Receivables Trust 2006-B A3
5,11% /2011 50.000 50.244 0,45
FNMA Pool 607636 7,5% /2031 47.871 50.190 0,45
Capital One Auto Finance Trust 2006-C A3A
5,07% /2011 50.000 50.143 0,45
FNMA Pool 777132 5,259% /2034 (3) 45.557 46.101 0,41
FNMA Pool 768006 4,5% /2013 40.804 40.892 0,37
Freddie Mac Gold Pool G01479 7,5% /2032 38.286 40.080 0,36
Freddie Mac Gold Pool C01372 7,5% /2032 36.056 37.746 0,34
Countrywide Asset-Backed Certificates
2005-7 AF2 4,367% /2035 (3) 34.494 34.221 0,31
FNMA Pool 552886 7,5% /2031 31.830 33.372 0,30
New Century Home Equity Loan Trust
2005-A A2 4,461% /2035 29.602 29.399 0,26
FNMA Pool 779346 5,59% /2034 (3) 28.756 28.954 0,26
FNMA Pool 520823 7,5% /2029 27.409 28.737 0,26
FNMA Pool 634650 7,5% /2032 23.414 24.548 0,22
FNMA Pool 253733 7,5% /2021 22.458 23.989 0,22
FNMA Pool 652016 7,5% /2032 16.307 17.097 0,15
FNMA Pool 254133 7,5% /2031 1.808 1.896 0,02
FNMA Pool 524945 7,5% /2030 1.306 1.369 0,01
Totale Stati Uniti d’America 72,38
Totale Titoli garantiti da attività e mutui ipotecari 72,38
Obbligazioni societarie
Nominale in dollari USA
se non altrimenti
specificato
Valore di
mercato
% attivo
netto
Stati Uniti d’America
Citicorp subord nts SerMTNF 6,375% /2008 215.000 217.463 1,95
JP Morgan Chase & Co unsecur subord nts
7% /2009 195.000 201.987 1,81
World Financial Properties pass thru certs
Ser144A priv plmt 6,91% /2013 128.528 134.131 1,20
John Hancock Financial Services sr nts
5,625% /2008 130.000 130.704 1,17
Prudential Funding nts Ser144A priv plmt
6,6% /2008 105.000 105.408 0,95
Investimento
Obbligazioni societarie (seguito)
Stati Uniti d’America (seguito)
Monumental Global Funding II nts Ser144A
priv plmt 4,375% /2009 95.000 95.334 0,85
International Lease Finance nts SerMTNQ
4,625% /2008 90.000 89.801 0,81
Wachovia Bank Charlotte subord nts SerBNKT
7,875% /2010 84.000 89.316 0,80
Baltimore Gas & Electric 6,625% /2008 80.000 80.182 0,72
Hartford Financial Services Group sr
unsecur 5,55% /2008 80.000 80.171 0,72
Metropolitan Life Global Funding I sr nts
Ser144A priv plmt 4,625% /2010 80.000 80.145 0,72
General Electric Capital nts SerMTNA
4,25% /2010 65.000 64.961 0,58
US Bancorp sr nts SerMTNP 4,5% /2010 60.000 60.178 0,54
Suntrust Bank 4,55% /2009 60.000 60.006 0,54
M&I Marshall & Isley Bank bk nts SerBKNT
3,8% /2008 60.000 59.919 0,54
SLM unsecur SerMTNA 4,5% /2010 60.000 56.371 0,51
Allstate Life Global Funding Trusts secur nts
Ser04-1 4,5% /2009 55.000 55.153 0,49
AT&T sr unsubord 5,3% /2010 50.000 51.080 0,46
PNC Funding co gtd 6,125% /2009 50.000 50.957 0,46
Coca-Cola Enterprises unsecur unsubord
4,375% /2009 50.000 49.996 0,45
Walt Disney sr unsecur SerC 5,294% /2010 (3) 50.000 49.517 0,44
3M nts SerMTN 5,125% /2009 45.000 45.926 0,41
HSBC Finance unsecur sr unsubord 6,4% /2008 45.000 45.267 0,41
CIT Group sr nts 5% /2008 45.000 44.520 0,40
Detroit Edison secured 6,125% /2010 40.000 41.752 0,37
Textron Financial sr unsecur SerE 4,125% /2008 40.000 39.960 0,36
Bank of America unsecur sr nts 3,375% /2009 40.000 39.608 0,36
Kraft Foods sr unsecur 4,125% /2009 40.000 39.540 0,35
Washington Mutual sr unsecur 4% /2009 40.000 37.850 0,34
Abbott Laboratories nts 5,375% /2009 35.000 35.544 0,32
Axa Financial unsecur sr nts 6,5% /2008 35.000 35.160 0,32
Bank of America unsecur sr nts 3,875% /2008 35.000 34.987 0,31
Bank of New York SerCD 5,05% /2009 25.000 24.967 0,22
HSBC Finance nts 6,75% /2011 15.000 15.590 0,14
Totale Stati Uniti d’America 21,02
Regno Unito
Bank of Scotland sr nts Ser144A priv plmt
5,625% /2009 100.000 101.570 0,92
National Westminster Bank subord nts
7,375% /2009 35.000 36.518 0,33
Totale Regno Unito 1,25
Isole Cayman
Santander Central Hispano Issuances co gtd
7,625% /2009 100.000 105.208 0,94
Totale Isole Cayman 0,94
Australia
Principal Financial Group Australia sr nts
Ser144A priv plmt 8,2% /2009 55.000 58.300 0,52
Totale Australia 0,52
Totale Obbligazioni societarie 23,73
Titoli di stato
Nominale in dollari USA
se non altrimenti
specificato
Valore di
mercato
% attivo
netto
Canada
Province of Quebec unsecur debentures
6,125% /2011 120.000 127.467 1,14
Totale Canada 1,14

117 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
US Dollar Short Duration Fund
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI (seguito)
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in dollari USA.
Investimento
Nominale in dollari USA
se non altrimenti
specificato
Valore di
mercato
% attivo
netto
Titoli di stato (seguito)
Stati Uniti d’America
US Treasury Bill 0% /2008 (2) 50.000 48.775 0,44
Totale Stati Uniti d’America 0,44
Totale Titoli di stato 1,58
Totale Investimenti in titoli 10.894.040 97,69
Totale Valore attivo netto 11.151.283 100,00
(2) Titolo detenuto come garanzia a fronte di posizioni in futures dal broker.
(3) I valori delle cedole variabili sono quelli rilevati al 31 dicembre 2007.

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 118
Global Convertible Bond (Euro) Fund
OBIETTIVI DELL’INVESTIMENTO
Apprezzamento del capitale a lungo termine,
espresso in euro, investendo principalmente
in obbligazioni convertibili emesse da società
costituite o aventi sede in mercati sviluppati
o emergenti, che saranno denominate nelle
valute globali.
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in euro.
Investimento
Partecipazione/
Nominale in euro
se non altrimenti
specificato
Valore di
mercato
% attivo
netto
Altri servizi finanziari diversificati
Cherating Capital co gtd CV
2% /2012 (USD) 12.200.000 8.787.291 2,11
Actelion Finance co gtd CV
0% /2011 (CHF) 8.945.000 6.435.334 1,54
Dana Gas Sukuk SerDANA CV
7,5% /2012 (USD) 8.600.000 6.124.029 1,46
IIG Funding SerIIG CV 6,75% /2012 (USD) 7.100.000 4.666.598 1,11
AngloGold Ashanti Holdings
co gtd SerRegS CV 2,375% /2009 (USD) 5.940.000 4.059.930 0,97
AMCORP Capital Labuan
co gtd SerRegS CV 1% /2010 (USD) 4.900.000 3.866.401 0,92
Prisa Finance Netherlands SerPRS CV
1,75% /2008 2.830.000 2.944.448 0,70
Nakheel Development co gtd CV
3,1725% /2009 (USD) 2.700.000 1.930.591 0,46
Totale Altri servizi finanziari diversificati 9,27
Banche diversificate
Dresdner Bank sr unsecur
SerROSN CV 0% /2009 (USD) 18.900.000 13.854.926 3,31
ABN Amro Bank SerFORB CV
1,875% /2010 10.100.000 10.493.890 2,50
International Bank of Taipei CV
0% /2009 (USD) 9.014.000 6.093.438 1,45
Totale Banche diversificate 7,26
Articoli elettronici di consumo
Sharp Ser20 CV 0% /2013 (JPY) 2.201.000.000 14.710.310 3,51
Sony sr unsecur CV 0% /2008 (JPY) 445.000.000 3.241.852 0,77
China Water Affairs Group
unsubord CV 0% /2012 (HKD) 23.500.000 2.177.510 0,52
Totale Articoli elettronici di consumo 4,80
Pubblicità
Omnicom Group sr unsecur nts CV
0% /2032 (USD) 19.149.000 13.303.351 3,17
Publicis Groupe unsubord CV
0,75% /2008 21.872.800 6.712.762 1,60
Totale Pubblicità 4,77
Prodotti per l’edilizia
KCC unsubord SerC CV 0% /2012 (USD) 9.700.000 6.524.145 1,56
Praktiker co gtd CV 2,25% /2011 5.400.000 5.419.975 1,29
Asahi Glass unsecur Ser5 CV
1,9% /2008 (JPY) 409.000.000 3.368.949 0,80
Totale Prodotti per l’edilizia 3,65
Per gli obiettivi e le politiche di investimento del Fondo si rimanda
al prospetto informativo integrale.
Semiconduttori
Infineon Technologies Holding
co gtd CV 5% /2010 5.900.000 6.278.084 1,50
STMicroelectronics sr unsecur
SerRegS CV 0% /2016 (USD) 4.300.000 2.896.625 0,69
Hynix Semiconductor sr unsecur CV
4,5% /2012 (USD) 3.100.000 2.136.766 0,51
LSI subord nts CV 4% /2010 (USD) 3.146.000 2.051.693 0,49
ProMOS Technologies unsubord CV
0% /2012 (USD) 1.774.000 1.182.166 0,28
Totale Semiconduttori 3,47

119 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
Global Convertible Bond (Euro) Fund
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI (seguito)
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in euro.
Investimento
Partecipazione/
Nominale in euro
se non altrimenti
specificato
Valore di
mercato
% attivo
netto
Consulenza IT e altri servizi
Cap Gemini sr unsecur SerCAP CV
1% /2012 17.771.500 8.965.722 2,14
CSK Holdings unsecur
unsubord CV 0% /2011 (JPY) 511.000.000 3.153.511 0,75
Totale Consulenza IT e altri servizi 2,89
Prodotti agricoli
Archer-Daniels-Midland sr nts Ser144A
priv plmt CV0,875% /2014 (USD) 10.042.000 8.318.746 1,98
Archer-Daniels-Midland sr unsecur CV
0,875% /2014 (USD) 4.482.000 3.712.868 0,89
Totale Prodotti agricoli 2,87
Risorse umane e servizi di collocamento
Adecco Financial Service Bermuda
co gtd CV 0% /2013 (CHF) 13.480.000 8.509.130 2,03
USG People subord SerUSG CV
3% /2012 1.625.000 1.968.304 0,47
Totale Risorse umane e servizi di collocamento 2,50
Prodotti farmaceutici
Wyeth unsubord CV
4,886% /2024 (3) (USD) 8.872.000 6.405.400 1,53
Shire sr unsubord CV 2,75% /2014 (USD) 5.800.000 3.995.228 0,95
Totale Prodotti farmaceutici 2,48
Investimento
Partecipazione/
Nominale in euro
se non altrimenti
specificato
Valore di
mercato
% attivo
netto
Grandi magazzini
H2O Retailing unsubord CV
0% /2011 (JPY) 740.000.000 5.016.754 1,20
Marui unsecur Ser9 CV
1,15% /2012 (JPY) 638.000.000 4.004.886 0,96
Totale Grandi magazzini 2,16
Mass media e TV via cavo
Liberty Media unsecur sr
debentures CV 0,75% /2023 (USD) 11.879.000 8.475.175 2,02
Totale Mass media e TV via cavo 2,02
Prodotti chimici
Toray Industries unsubord CV
0% /2014 (JPY) 1.255.000.000 8.339.799 1,99
Totale Prodotti chimici 1,99
Calzature
Yue Yuen Industrial Holdings
unsubord CV 0% /2011 (HKD) 73.850.000 7.480.035 1,78
Totale Calzature 1,78
Hardware informatico
Fujitsu CV 0% /2009 (JPY) 1.180.000.000 7.405.175 1,77
Totale Hardware informatico 1,77
Servizi di elaborazione dati e di outsourcing
Electronic Data Systems sr nts CV
3,875% /2023 (USD) 10.722.000 7.311.948 1,74
Totale Servizi di elaborazione dati e di outsourcing 1,74
Apparecchiature sanitarie
St Jude Medical debentures CV
1,22% /2008 (USD) 9.378.000 6.451.287 1,54
St Jude Medical debentures Ser144A
priv plmt CV 1,22% /2008 (USD) 5.369.000 3.693.427 0,88
Totale Apparecchiature sanitarie 2,42
Produttori attrezzature elettroniche
Hosiden CV 0% /2009 (JPY) 606.000.000 4.122.253 0,99
Nidec CV 0% /2008 (JPY) 426.000.000 3.322.976 0,79
Dainippon Screen Manufacturing
sr unsubord CV 0% /2009 (JPY) 332.000.000 2.220.255 0,53
Totale Produttori attrezzature elettroniche 2,31
Elettronica per ufficio
Ricoh unsubord SerRICO CV
0% /2011 (JPY) 1.154.000.000 7.577.075 1,81
Konica Minolta Holdings
unsubord CV 0% /2016 (JPY) 270.000.000 2.078.934 0,50
Totale Elettronica per ufficio 2,31
Casinò e gioco d’azzardo
International Game Technology sr nts
Ser144A priv plmt CV 2,6% /2036 (USD) 9.314.000 6.478.629 1,55
International Game Technology
sr unsubord CV 2,6% /2036 (USD) 4.396.000 3.057.768 0,73
Pubblici servizi - elettricità
Korea Electric Power unsubord CV
0% /2011 6.900.000 7.301.559 1,74
Totale Pubblici servizi - elettricità 1,74
REIT specializzati
Hospitality Properties Trust sr nts CV
3,8% /2027 (USD) 7.553.000 4.610.664 1,10
Hospitality Properties Trust sr nts
Ser144A priv plmt CV 3,8% /2027 (USD) 3.741.000 2.283.661 0,54
Totale REIT specializzati 1,64
Servizi di telecomunicazione mobile
NII Holdings sr unsecur CV
3,125% /2012 (USD) 6.531.000 3.825.542 0,91
Softbank unsubord CV 1,5% /2013 (JPY) 372.000.000 2.809.301 0,67
Totale Servizi di telecomunicazione mobile 1,58
Attrezzature elettriche pesanti
Suzlon Energy unsubord SerSUZL CV
0% /2012 (USD) 8.165.000 6.506.641 1,55
Totale Attrezzature elettriche pesanti 1,55
Totale Casinò e gioco d’azzardo 2,28

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 120
Global Convertible Bond (Euro) Fund
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI (seguito)
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in euro.
Investimento
Partecipazione/
Nominale in euro
se non altrimenti
specificato
Valore di
mercato
% attivo
netto
Sviluppo e gestione immobiliare
Guocoland unsubord Ser2 CV
0% /2012 (SGD) 8.700.000 4.387.138 1,05
CapitaLand unsubord CV
2,1% /2016 (SGD) 3.750.000 1.970.910 0,47
Totale Sviluppo e gestione immobiliare 1,52
Sistemi bancari di investimento e servizi di intermediazione
Merrill Lynch & Co sr nts CV
0% /2032 (USD) 8.486.000 6.301.211 1,50
Totale Sistemi bancari di investimento e servizi di intermediazione 1,50
Biotecnologia
Amgen sr unsecur CV 0,125% /2011 (USD) 9.927.000 6.211.982 1,48
Totale Biotecnologia 1,48
Pneumatici e prodotti in gomma
Nokian Renkaat sr unsubord SerNRE CV
0% /2014 5.300.000 5.346.375 1,28
Totale Pneumatici e prodotti in gomma 1,28
Case automobilistiche
Suzuki Motor Ser4 CV 0% /2013 (JPY) 700.000.000 5.260.339 1,25
Totale Case automobilistiche 1,25
Prodotti chimici diversificati
Bayer Capital co gtd CV
6,625% /2009 2.750.000 4.590.859 1,10
Totale Prodotti chimici diversificati 1,10
Software applicativo
Symantec sr nts CV 0,75% /2011 (USD) 6.341.000 4.545.636 1,08
Totale Software applicativo 1,08
Imballaggi in carta
Sealed Air sr nts Ser144A priv plmt CV
3% /2033 (USD) 6.591.000 4.315.215 1,03
Totale Imballaggi in carta 1,03
Metalli vari ed estrazione mineraria
CBH Resources unsubord CV
7,25% /2012 (AUD) 628.200 4.201.521 1,00
Totale Metalli vari ed estrazione mineraria 1,00
Componenti e attrezzature elettriche
E-Ton Solar Tech unsubord Ser1 CV
0% /2011 (USD) 5.687.000 4.133.444 0,99
Totale Componenti e attrezzature elettriche 0,99
Investimento
Partecipazione/
Nominale in euro
se non altrimenti
specificato
Valore di
mercato
% attivo
netto
Prodotti chimici speciali
Sterling Biotech unsubord SerSTER CV
0% /2012 (USD) 5.800.000 3.989.920 0,95
Totale Prodotti chimici speciali 0,95
Memoria e periferiche per computer
SanDisk sr nts CV 1% /2013 (USD) 6.995.000 3.865.069 0,92
Totale Memoria e periferiche per computer 0,92
Raffinerie e marketing petrolio e gas
Cosmo Oil Ser4 CV 0% /2010 (JPY) 601.000.000 3.852.916 0,92
Totale Raffinerie e marketing petrolio e gas 0,92
Banche regionali
Bank of Kyoto subord Ser2 CV
0% /2014 (JPY) 414.000.000 3.270.216 0,78
Totale Banche regionali 0,78
Alberghi, complessi turistici e crociere
Carnival sr unsecur step cpn CV
1,132% to 2008 / 0% to 2033 (USD) 6.941.000 3.161.554 0,75
Totale Alberghi, complessi turistici e crociere 0,75
Ferrovie
Nagoya Railroad Ser9 CV 0% /2012 (JPY) 471.000.000 3.141.724 0,75
Totale Ferrovie 0,75
Esplorazione e produzione petrolio e gas
Premier Oil Finance co gtd SerPMO CV
2,875% /2014 (USD) 3.900.000 3.135.105 0,75
Totale Esplorazione e produzione petrolio e gas 0,75
Estrazione di petrolio e gas
Nabors Industries co gtd CV
0,94% /2011 (USD) 4.501.000 2.900.879 0,69
Totale Estrazione di petrolio e gas 0,69
Dettaglianti computer e articoli elettronici
GOME Electrical Appliances Holdings
unsubord SerGOME CV 0% /2014 (CNY) 21.700.000 2.296.697 0,55
Totale Dettaglianti computer e articoli elettronici 0,55
Attrezzature e servizi per petrolio e gas
Acergy sr unsecur SerACY CV
2,25% /2013 (USD) 2.700.000 2.200.463 0,52
Totale Attrezzature e servizi per petrolio e gas 0,52
Edilizia e progettazione
YTL Corp Finance Labuan CV
0% /2012 (USD) 2.900.000 2.101.779 0,50
Totale Edilizia e progettazione 0,50
Pubblici servizi vari
Theolia sr unsubord SerTHLA CV
2% /2014 9.072.100 2.084.315 0,50
Totale Pubblici servizi vari 0,50

121 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
Global Convertible Bond (Euro) Fund
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI (seguito)
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in euro.
Investimento
Partecipazione/
Nominale in euro
se non altrimenti
specificato
Valore di
mercato
% attivo
netto
Macchinari industriali
NTN unsubord CV 0% /2009 (JPY) 220.000.000 1.797.822 0,43
Totale Macchinari industriali 0,43
Attrezzature per comunicazione
Lucent Technologies sr unsubord
SerA CV 2,875% /2023 (USD) 2.224.000 1.391.704 0,33
Totale Attrezzature per comunicazione 0,33
Totale Investimenti in titoli 389.118.510 92,82
Totale Valore attivo netto 419.210.830 100,00
(3) I valori delle cedole variabili sono quelli rilevati al 31 dicembre 2007.

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 122
Global Convertible Bond (USD) Fund
OBIETTIVI DELL’INVESTIMENTO
Apprezzamento del capitale a lungo termine,
espresso in dollari USA, investendo
principalmente in obbligazioni convertibili
emesse da società costituite o aventi sede
in mercati sviluppati o emergenti, che
saranno denominate nelle valute globali.
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in dollari USA.
Investimento
Partecipazione/
Nominale in dollari USA
se non altrimenti
specificato
Valore di
mercato
% attivo
netto
Altri servizi finanziari diversificati
Cherating Capital co gtd CV 2% /2012 1.400.000 1.480.500 2,08
Actelion Finance co gtd CV 0% /2011 (CHF) 1.215.000 1.283.371 1,80
IIG Funding SerIIG CV 6,75% /2012 1.100.000 1.061.500 1,49
Dana Gas Sukuk SerDANA CV 7,5% /2012 1.000.000 1.045.500 1,47
AngloGold Ashanti Holdings co gtd
SerRegS CV 2,375% /2009 780.000 782.730 1,10
AMCORP Capital Labuan co gtd
SerRegS CV 1% /2010 500.000 579.250 0,81
Prisa Finance Netherlands SerPRS CV
1,75% /2008 (EUR) 320.000 488.824 0,69
Nakheel Development co gtd CV
3,1725% /2009 400.000 419.925 0,59
Totale Altri servizi finanziari diversificati 10,03
Banche diversificate
Dresdner Bank sr unsecur SerROSN CV
0% /2009 2.200.000 2.367.829 3,32
ABN Amro Bank SerFORB CV
1,875% /2010 (EUR) 1.150.000 1.754.277 2,46
International Bank of Taipei CV
0% /2009 1.226.000 1.216.804 1,71
Totale Banche diversificate 7,49
Pubblicità
Omnicom Group sr unsecur nts CV
0% /2032 2.517.000 2.567.340 3,60
Publicis Groupe unsubord CV
0,75% /2008 (EUR) 2.584.500 1.164.551 1,63
Totale Pubblicità 5,23
Articoli elettronici di consumo
Sharp Ser20 CV 0% /2013 (JPY) 263.000.000 2.580.731 3,63
Sony sr unsecur CV 0% /2008 (JPY) 50.000.000 534.796 0,75
China Water Affairs Group
unsubord CV 0% /2012 (HKD) 3.100.000 421.735 0,59
Totale Articoli elettronici di consumo 4,97
Semiconduttori
Infineon Technologies Holding
co gtd CV 5% /2010 (EUR) 700.000 1.093.600 1,53
LSI subord nts CV 4% /2010 745.000 713.338 1,00
STMicroelectronics sr unsecur
SerRegS CV 0% /2016 645.000 637.924 0,90
Hynix Semiconductor sr unsecur CV
4,5% /2012 300.000 303.600 0,43
ProMOS Technologies unsubord CV
0% /2012 220.000 215.245 0,30
Totale Semiconduttori 4,16
Prodotti per l’edilizia
KCC unsubord SerC CV 0% /2012 1.100.000 1.086.250 1,52
Praktiker co gtd CV 2,25% /2011 (EUR) 700.000 1.031.542 1,45
Asahi Glass unsecur Ser5 CV
1,9% /2008 (JPY) 46.000.000 556.307 0,78
Totale Prodotti per l’edilizia 3,75
Per gli obiettivi e le politiche di investimento del Fondo si rimanda
al prospetto informativo integrale.

123 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
Global Convertible Bond (USD) Fund
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI (seguito)
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in dollari USA.
Investimento
Partecipazione/
Nominale in dollari USA
se non altrimenti
specificato
Valore di
mercato
% attivo
netto
Prodotti agricoli
Archer-Daniels-Midland sr nts Ser144A
priv plmt CV 0,875% /2014 1.607.000 1.954.514 2,75
Archer-Daniels-Midland sr unsecur CV
0,875% /2014 219.000 266.359 0,37
Totale Prodotti agricoli 3,12
Consulenza IT e altri servizi
Cap Gemini sr unsecur SerCAP CV
1% /2012 (EUR) 2.101.400 1.556.521 2,18
CSK Holdings unsecur unsubord CV
0% /2011 (JPY) 61.000.000 552.699 0,78
Totale Consulenza IT e altri servizi 2,96
Risorse umane e servizi di collocamento
Adecco Financial Service Bermuda
co gtd CV 0% /2013 (CHF) 1.620.000 1.501.397 2,10
USG People subord SerUSG CV
3% /2012 (EUR) 327.000 581.530 0,82
Totale Risorse umane e servizi di collocamento 2,92
Prodotti farmaceutici
Wyeth unsubord CV 4,886% /2024 (3) 1.048.000 1.110.890 1,56
Shire sr unsubord CV 2,75% /2014 800.000 809.075 1,14
Totale Prodotti farmaceutici 2,70
Elettronica per ufficio
Ricoh unsubord SerRICO CV
0% /2011 (JPY) 148.000.000 1.426.733 2,00
Konica Minolta Holdings
unsubord CV 0% /2016 (JPY) 30.000.000 339.143 0,48
Totale Elettronica per ufficio 2,48
Grandi magazzini
H2O Retailing unsubord CV
0% /2011 (JPY) 105.000.000 1.045.119 1,47
Marui unsecur Ser9 CV
1,15% /2012 (JPY) 76.000.000 700.436 0,98
Totale Grandi magazzini 2,45
REIT specializzati
Hospitality Properties Trust sr nts CV
3,8% /2027 1.219.000 1.092.529 1,53
Hospitality Properties Trust sr nts
Ser144A priv plmt CV 3,8% /2027 604.000 541.335 0,76
Totale REIT specializzati 2,29
Mass media e TV via cavo
Liberty Media unsecur sr debentures CV
0,75% /2023 1.389.000 1.454.978 2,04
Totale Mass media e TV via cavo 2,04
Investimento
Partecipazione/
Nominale in dollari USA
se non altrimenti
specificato
Valore di
mercato
% attivo
netto
Prodotti chimici
Toray Industries unsubord CV
0% /2014 (JPY) 145.000.000 1.414.702 1,99
Totale Prodotti chimici 1,99
Hardware informatico
Fujitsu CV 0% /2009 (JPY) 150.000.000 1.382.069 1,94
Totale Hardware informatico 1,94
Calzature
Yue Yuen Industrial Holdings
unsubord CV 0% /2011 (HKD) 9.180.000 1.365.152 1,92
Totale Calzature 1,92
Servizi di elaborazione dati e di outsourcing
Electronic Data Systems sr nts CV
3,875% /2023 1.289.000 1.290.611 1,81
Totale Servizi di elaborazione dati e di outsourcing 1,81
Sistemi bancari di investimento e servizi di intermediazione
Merrill Lynch & Co sr nts CV 0% /2032 1.162.000 1.266.812 1,78
Totale Sistemi bancari di investimento e servizi di intermediazione 1,78
Pubblici servizi - elettricità
Korea Electric Power unsubord CV
0% /2011 (EUR) 800.000 1.242.916 1,75
Totale Pubblici servizi - elettricità 1,75
Attrezzature elettriche pesanti
Suzlon Energy unsubord SerSUZL CV
0% /2012 965.000 1.129.050 1,59
Totale Attrezzature elettriche pesanti 1,59
Sviluppo e gestione immobiliare
Guocoland unsubord Ser2 CV
0% /2012 (SGD) 1.000.000 740.367 1,04
CapitaLand unsubord CV
2,1% /2016 (SGD) 500.000 385.825 0,54
Totale Sviluppo e gestione immobiliare 1,58
Apparecchiature sanitarie
St Jude Medical debentures CV
1,22% /2008 1.108.000 1.119.080 1,57
Totale Apparecchiature sanitarie 1,57
Produttori attrezzature elettroniche
Hosiden CV 0% /2009 (JPY) 70.000.000 699.110 0,99
Dainippon Screen Manufacturing
sr unsubord CV 0% /2009 (JPY) 38.000.000 373.107 0,52
Totale Produttori attrezzature elettroniche 1,51
Biotecnologia
Amgen sr unsecur CV 0,125% /2011 1.160.000 1.065.750 1,50
Totale Biotecnologia 1,50

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 124
Global Convertible Bond (USD) Fund
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI (seguito)
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in dollari USA.
Investimento
Partecipazione/
Nominale in dollari USA
se non altrimenti
specificato
Valore di
mercato
% attivo
netto
Pneumatici e prodotti in gomma
Nokian Renkaat sr unsubord SerNRE CV
0% /2014 (EUR) 700.000 1.036.733 1,46
Totale Pneumatici e prodotti in gomma 1,46
Servizi di telecomunicazione mobile
Softbank unsubord CV 1,5% /2013 (JPY) 46.000.000 510.033 0,71
NII Holdings sr unsecur CV
3,125% /2012 446.000 383.560 0,54
Totale Servizi di telecomunicazione mobile 1,25
Case automobilistiche
Suzuki Motor Ser4 CV 0% /2013 (JPY) 80.000.000 882.655 1,24
Totale Case automobilistiche 1,24
Software applicativo
Symantec sr nts CV 0,75% /2011 814.000 856.735 1,20
Totale Software applicativo 1,20
Casinò e gioco d’azzardo
International Game Technology
sr unsubord CV 2,6% /2036 788.000 804.745 1,13
Totale Casinò e gioco d’azzardo 1,13
Raffinerie e marketing petrolio e gas
Cosmo Oil Ser4 CV 0% /2010 (JPY) 84.000.000 790.641 1,11
Totale Raffinerie e marketing petrolio e gas 1,11
Estrazione di petrolio e gas
Nabors Industries co gtd CV 0,94% /2011 808.000 764.570 1,07
Totale Estrazione di petrolio e gas 1,07
Prodotti chimici diversificati
Bayer Capital co gtd CV 6,625% /2009 (EUR) 300.000 735.305 1,03
Totale Prodotti chimici diversificati 1,03
Componenti e attrezzature elettriche
E-Ton Solar Tech unsubord Ser1 CV
0% /2011 679.000 724.576 1,02
Totale Componenti e attrezzature elettriche 1,02
Esplorazione e produzione petrolio e gas
Premier Oil Finance co gtd SerPMO CV
2,875% /2014 600.000 708.148 0,99
Totale Esplorazione e produzione petrolio e gas 0,99
Investimento
Partecipazione/
Nominale in dollari USA
se non altrimenti
specificato
Valore di
mercato
% attivo
netto
Prodotti chimici speciali
Sterling Biotech unsubord SerSTER CV
0% /2012 700.000 707.000 0,99
Totale Prodotti chimici speciali 0,99
Metalli vari ed estrazione mineraria
CBH Resources unsubord CV
7,25% /2012 (AUD) 65.600 644.166 0,90
Totale Metalli vari ed estrazione mineraria 0,90
Banche regionali
Bank of Kyoto subord Ser2 CV
0% /2014 (JPY) 55.000.000 637.858 0,90
Totale Banche regionali 0,90
Ferrovie
Nagoya Railroad Ser9 CV 0% /2012 (JPY) 55.000.000 538.636 0,76
Totale Ferrovie 0,76
Alberghi, complessi turistici e crociere
Carnival sr unsecur step cpn CV
1,132% to 2008 / 0% to 2033 799.000 534.331 0,75
Totale Alberghi, complessi turistici e crociere 0,75
Imballaggi in carta
Sealed Air sr nts Ser144A priv plmt CV
3% /2033 553.000 531.571 0,75
Totale Imballaggi in carta 0,75
Pubblici servizi vari
Theolia sr unsubord SerTHLA CV
2% /2014 (EUR) 1.232.700 415.813 0,58
Totale Pubblici servizi vari 0,58
Macchinari industriali
NTN unsubord CV 0% /2009 (JPY) 33.000.000 395.934 0,56
Totale Macchinari industriali 0,56
Memoria e periferiche per computer
SanDisk sr nts CV 1% /2013 484.000 392.645 0,55
Totale Memoria e periferiche per computer 0,55
Attrezzature e servizi per petrolio e gas
Acergy sr unsecur SerACY CV
2,25% /2013 300.000 358.969 0,50
Totale Attrezzature e servizi per petrolio e gas 0,50
Edilizia e progettazione
YTL Corp Finance Labuan CV
0% /2012 300.000 319.224 0,45
Totale Edilizia e progettazione 0,45

125 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
Global Convertible Bond (USD) Fund
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI (seguito)
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in dollari USA.
Investimento
Partecipazione/
Nominale in dollari USA
se non altrimenti
specificato
Valore di
mercato
% attivo
netto
Attrezzature per comunicazione
Lucent Technologies sr unsubord SerA CV
2,875% /2023 300.000 275.625 0,39
Totale Attrezzature per comunicazione 0,39
Dettaglianti computer e articoli elettronici
GOME Electrical Appliances Holdings
unsubord SerGOME CV 0% /2014 (CNY) 1.000.000 155.392 0,22
Totale Dettaglianti computer e articoli elettronici 0,22
Totale Investimenti in titoli 67.900.143 95,33
Totale Valore attivo netto 71.226.619 100,00
(3) I valori delle cedole variabili sono quelli rilevati al 31 dicembre 2007.

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 126
Euro Liquidity Fund
OBIETTIVI DELL’INVESTIMENTO
Conseguimento di liquidità e reddito corrente
elevato, coerentemente con l’obiettivo
di conservazione del capitale, investendo
principalmente in titoli di debito trasferibili
a breve termine e di qualità elevata
denominati in euro, a condizione che, al
momento dell’acquisto, la scadenza iniziale
o residua non superi i 397 giorni. Il Fondo
può inoltre detenere fino al 49% dell’attivo
netto in liquidità e mezzi di pagamento.
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in euro.
Investimento
Carta commerciale
Nominale in euro
se non altrimenti
specificato
Valore di
mercato
% attivo
netto
Bank of Western Australia
0% 17/03/2008 10.000.000 9.898.556 2,26
Prudential 0% 23/01/2008 8.000.000 7.978.413 1,81
Paccar Finance EUR 0% 28/01/2008 8.000.000 7.973.123 1,82
Radobank Nederland 0% 11/02/2008 8.000.000 7.959.742 1,82
LMA 0% 14/01/2008 7.000.000 6.988.024 1,59
BNZ International Funding
0% 23/01/2008 7.000.000 6.981.362 1,58
ASB Finance 0% 28/01/2008 7.000.000 6.977.259 1,58
Matchpoint Finance 0% 7/01/2008 6.000.000 5.995.974 1,36
Chariot Funding 0% 22/01/2008 6.000.000 5.983.804 1,37
Tulip Euro Funding 0% 22/01/2008 6.000.000 5.983.400 1,37
Amstel Euro Funding 0% 25/01/2008 5.926.000 5.908.610 1,35
Rheingold Securitisation 0% 4/02/2008 5.753.000 5.728.505 1,31
Svenska Handelsbanken 0% 4/01/2008 5.000.000 4.998.705 1,14
Sheffield Receivables 0% 7/01/2008 5.000.000 4.996.783 1,14
Fairway Finance 0% 9/01/2008 5.000.000 4.995.495 1,14
Galleon Capital 0% 15/01/2008 5.000.000 4.990.826 1,14
Erasmus Capital 0% 25/01/2008 5.000.000 4.985.151 1,14
Grampian Funding 0% 7/02/2008 5.000.000 4.977.121 1,14
BMW 0% /13/02/2008 5.000.000 4.972.314 1,14
Bank of Ireland 0% 21/01/2008 4.000.000 3.990.500 0,91
BMW 0% 24/01/2008 4.000.000 3.987.987 0,91
Ulster Bank Finance 0% 6/02/2008 4.000.000 3.982.585 0,91
Alpine Securitization 0% 7/01/2008 3.000.000 2.997.864 0,68
Cancara Asset Securitisation
0% 28/01/2008 2.500.000 2.491.664 0,57
Tempo Finance 0% 16/01/2008 2.000.000 1.996.418 0,46
Cancara Asset Securitisation
0% 14/01/2008 2.000.000 1.996.219 0,46
Amstel Euro Funding 0% 18/01/2008 2.000.000 1.995.249 0,46
Poseidon Funding 0% 23/01/2008 2.000.000 1.995.009 0,46
Scaldis Capital 0% 22/01/2008 2.000.000 1.994.064 0,46
Sanpaolo IMI Bank 0% 28/01/2008 2.000.000 1.993.280 0,46
Rheinmain Securitisation
0% 30/01/2008 2.000.000 1.992.785 0,46
North Sea Funding 0% 5/02/2008 2.000.000 1.991.135 0,45
ASB Finance 0% 5/06/2008 2.000.000 1.959.815 0,45
ASB Finance 0% 9/06/2008 2.000.000 1.957.746 0,45
Ulster Bank Finance 0% 24/01/2008 1.000.000 997.242 0,23
Natixis 0% 30/01/2008 1.000.000 996.470 0,23
Swedbank 0% 24/04/2008 1.000.000 985.598 0,23
UBS 0% 10/01/2008 500.000 499.490 0,11
Totale Carta commerciale 36,55
Obbligazioni societarie
Per gli obiettivi e le politiche di investimento del Fondo si rimanda
al prospetto informativo integrale.
Francia
Caisse Nationale des Caisses d’Epargne
et de Prevoyance unsubord SerEMTN
4,941% 18/06/2008 (3) 5.000.000 4.999.325 1,15
Societe Generale sr unsecur SerEMTN
4,733% 28/11/2008 5.000.000 4.993.268 1,14
Credit Agricole sr unsecur SerEMTN
4,785 30/09/2008 (3) 3.200.000 3.197.053 0,73
Credit Agricole sr unsubord SerEMTN
4,785% 6/01/2009 (3) 3.000.000 2.999.112 0,68
Natixis sr nts SerEMTN
4,703% 21/10/2008 (3) 3.000.000 2.996.102 0,68
Natixis sr unsecur SerEMTN
4,591 6/02/2008 (3) 2.000.000 1.999.650 0,46
Credit Agricole unsubord SerEMTN
4,911% 11/12/2008 (3) 1.000.000 998.657 0,23
Totale Francia 5,07

127 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
Euro Liquidity Fund
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI (seguito)
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in euro.
Investimento
Obbligazioni societarie (seguito)
Nominale in euro
se non altrimenti
specificato
Valore di
mercato
% attivo
netto
Isole Cayman
Beta Finance sr unsubord SerEMTN
4,575% 15/05/2008 (3) 6.000.000 6.000.000 1,38
Links Finance sr unsubord SerEMTN
4,742% 15/07/2008 (3) 5.000.000 5.000.000 1,14
Asscher Finance nts SerEMTN
4,448% 30/07/2008 (3) 5.000.000 5.000.000 1,14
Parkland Finance sr unsecur SerEMTN
4,973% 13/08/2008 (3) 3.000.000 3.000.000 0,68
Totale Isole Cayman 4,34
Paesi Bassi
KBC Internationale
Financieringsmaatschappij bnk gtd
SerEMTN 4,771% 3/10/2008 (3) 10.000.000 9.996.344 2,28
Shell International Finance co gtd
SerEMTN 4,884% 9/06/2008 (3) 5.000.000 4.998.977 1,14
Totale Paesi Bassi 3,42
Irlanda
Allied Irish Banks sr nts SerEMTN
4,912% 11/10/2008 (3) 5.000.000 5.000.000 1,14
GE Capital European Funding co gtd
SerEMTN 4,628% 3/11/2008 (3) 4.600.000 4.600.000 1,05
UniCredito Italiano Bank Ireland bnk gtd
SerEMTN 4,655% 25/01/2008 (3) 2.000.000 1.999.937 0,46
GE Capital European Funding co gtd
SerEMTN 4,628% 3/11/2008 (3) 2.000.000 1.997.291 0,46
Totale Irlanda 3,11
Spagna
BBVA Senior Finance bnk gtd SerGMTN
4,815% 4/07/2008 (3) 3.000.000 2.999.707 0,69
Banco Bilbao Vizcaya Argentaria bnk gtd
SerEMTN 4,576% 16/05/2008 (3) 3.000.000 2.999.563 0,68
Santander International Debt bnk gtd
SerEMTN Debt 4,712% 23/01/09 (3) 2.900.000 2.894.954 0,66
Santander International Debt bnk gtd
SerEMTN 4,991% 18/03/2008 (3) 2.855.000 2.854.972 0,65
Totale Spagna 2,68
Svizzera
Credit Suisse sr unsecur SerEMTN
4,93% 4/12/2008 (3) 6.000.000 6.000.000 1,37
Totale Svizzera 1,37
Australia
National Australia Bank sr unsecur
SerEMTN 4,988% 16/03/09 (3) 6.000.000 5.989.419 1,37
Totale Australia 1,37
Regno Unito
Bank of Scotland bnk gtd SerEMTN
4,854% 13/10/2008 (3) 5.000.000 5.000.000 1,14
Totale Regno Unito 1,14
Canada
Bank of Montreal deposit nts SerEMTN
4,762% 14/07/2008 (3) 5.000.000 4.999.342 1,14
Investimento
Obbligazioni societarie (seguito)
Jersey
Whistlejacket Capital sr unsubord
SerEMTN 4,791% 3/06/2008 (3) 4.000.000 4.000.000 0,91
Totale Jersey 0,91
Svezia
Swedbank Hypotek sr unsubord
SerEMTN 4,948% 15/09/2008 (3) 3.500.000 3.499.035 0,80
Totale Svezia 0,80
Stati Uniti d’America
Merrill Lynch & Co sr unsecur
SerEMTN 4,967% 15/09/2008 (3) 3.000.000 3.000.000 0,68
Totale Stati Uniti d’America 0,68
Totale Obbligazioni societarie 26,03
Certificati di deposito
BNP Paribas 0% 4/01/2008 8.000.000 7.997.811 1,84
Abbey National Treasury Service
0% 18/01/2008 6.000.000 5.988.052 1,38
Credit Industriel et Commercial
0% 9/06/2008 4.000.000 3.917.714 0,89
Banco Santander 0% 28/01/2008 3.000.000 2.990.289 0,68
Societe Generale 0% 11/03/2008 3.000.000 2.972.362 0,68
Natexis Banques Populaires
0% 1/02/2008 2.000.000 1.992.445 0,45
Allied Irish Banks 0% 4/02/2008 2.000.000 1.991.729 0,45
Banco Santander 0% 20/02/2008 2.000.000 1.986.960 0,45
Societe Generale 0% 7/01/2008 500.000 499.685 0,11
Totale Certificati di deposito 6,93
Certificati di deposito fruttiferi
HSBC Bank 4,51% 11/02/2008 6.000.000 6.000.132 1,37
Totale Certificati di deposito fruttiferi 1,37
Totale valori mobiliari e strumenti del mercato
monetario ammessi al listino ufficiale o negoziati
su un altro mercato regolamentato 310.424.174 70,88
Altri valori mobiliari e strumenti del mercato monetario non ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Obbligazioni societarie
Nominale in euro
se non altrimenti
specificato
Isole Cayman
Centauri secured SerEMTN 4,579%
12/05/2008 (3) 6.000.000 6.000.000 1,37
Totale Isole Cayman 1,37
Totale Obbligazioni societarie 1,37
Totale altri valori mobiliari e strumenti del mercato
monetario non ammessi al listino ufficiale o negoziati
su un altro mercato regolamentato 6.000.000 1,37
Totale Investimenti in titoli 316.424.174 72,25
Totale Valore attivo netto 437.961.844 100,00
(3) I valori delle cedole variabili sono quelli rilevati al 31 dicembre 2007.
Valore di
mercato
% attivo
netto
Totale Canada 1,14

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 128
US Dollar Liquidity Fund
OBIETTIVI DELL’INVESTIMENTO
Conseguimento di liquidità e reddito corrente
elevato, coerentemente con l’obiettivo
di conservazione del capitale, investendo
principalmente in titoli di debito trasferibili
a breve termine e di qualità elevata
denominati in euro, a condizione che, al
momento dell’acquisto, la scadenza iniziale
o residua non superi i 397 giorni. Il Fondo
può inoltre detenere fino al 49% dell’attivo
netto in liquidità e mezzi di pagamento.
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in dollari USA.
Investimento
Certificati di deposito fruttiferi
Nominale in dollari USA
se non altrimenti
specificato
Valore di
mercato
% attivo
netto
Credit Suisse 5,46% 12/03/2008 15.000.000 15.000.000 3,26
Royal Bank of Scotland 4,95% 28/02/2008 11.000.000 11.000.000 2,39
Toronto-Dominion 5,13% 29/02/2008 10.000.000 10.000.000 2,18
Calyon 4,8% 25/03/2008 10.000.000 10.000.000 2,17
Abbey National Treasury 4,73% 31/01/2008 9.000.000 9.000.066 1,94
Natixis 5,35% 4/02/2008 8.000.000 8.000.897 1,73
Barclays Bank 5,5% 13/02/2008 8.000.000 8.000.000 1,73
BNP Paribas 4,74% 28/05/2008 7.000.000 7.000.000 1,52
Bank of Scotland 4,91% 11/06/2008 6.000.000 6.000.000 1,31
Skandiaviska Enskilda Banken 5% 25/01/2008 5.000.000 5.000.471 1,08
Natixix 5,19% 15/02/2008 5.000.000 5.000.240 1,08
Union Bank of California 4,8% 13/02/2008 5.000.000 5.000.000 1,08
Toronto-Dominion 4,9% 28/03/2008 5.000.000 5.000.000 1,08
Royal Bank of Scotland 4,96 30/04/2008 5.000.000 5.000.000 1,08
HBOS Treasury Services 5,26% 8/01/2008 4.950.000 4.949.955 1,07
Natixis 4,79% 29/02/2008 4.000.000 4.000.000 0,87
Toronto-Dominion 4,86% 20/06/2008 4.000.000 4.000.000 0,87
Deutsche Bank 4,8% 26/03/2008 4.000.000 3.999.188 0,87
Canadian Imperial Bank 4,65% 30/04/2008 3.000.000 2.999.480 0,65
Bank of Scotland 5,7% 1/05/2008 3.000.000 2.998.504 0,65
Bank of Scotland 5,04% 13/03/2008 2.500.000 2.500.000 0,54
Royal Bank of Scotland 5% 21/04/2008 2.000.000 2.001.739 0,43
Societe Generale 5,08% 4/04/2008 2.000.000 2.000.000 0,43
Natixis 4,73% 31/03/2008 1.000.000 1.000.000 0,22
Totale Certificati di deposito fruttiferi 30,23
Carta commerciale
Stati Uniti d’America
Old Line Funding 0% 16/01/2008 10.000.000 9.976.667 2,17
Gemini Securitisation 0% 7/02/2008 10.000.000 9.951.200 2,17
Scaldis Capital 0% 3/03/2008 10.000.000 9.909.347 2,15
DNB NORBank 0% 31/03/2008 10.000.000 9.882.817 2,14
Société Générale 0% 1/02/2008 8.000.000 7.968.133 1,73
CAFCO 0% 12/02/2008 8.000.000 7.955.720 1,72
Toyota Motor Credit 0% 13/02/2008 8.000.000 7.951.467 1,72
Hannover Funding 0% 11/01/2008 7.036.000 7.026.818 1,52
Atlantic Asset Securitisation 0% 7/01/2008 7.000.000 6.994.069 1,52
Clipper Receivable 0% 14/01/2008 7.000.000 6.985.183 1,51
DaimlerChrysler 0% 8/02/2008 7.000.000 6.964.459 1,51
Galleon Capital 0% 8/01/2008 5.000.000 4.994.667 1,08
Santander Central Hispano 0% 28/03/2008 5.000.000 4.940.158 1,07
Societe Generale 0% 21/04/2008 5.000.000 4.926.208 1,07
UBS Finance 0% 30/04/2008 5.000.000 4.919.758 1,07
Thunder Bay Funding 0% 17/01/2008 4.137.000 4.126.830 0,89
Gemini Securisation 0% 28/02/2008 4.000.000 3.966.307 0,86
Santander Central Hispano 0% 7/05/2008 4.000.000 3.935.180 0,85
Scaldis Capital 0% 24/01/2008 3.000.000 2.989.403 0,65
Scaldis Capital 0% 29/02/2008 2.500.000 2.478.331 0,54
Sheffield Receivable 0% 12/03/2008 1.000.000 989.694 0,21
Totale Carta commerciale 28,15
Obbligazioni societarie
Per gli obiettivi e le politiche di investimento del Fondo si rimanda
al prospetto informativo integrale.
Stati Uniti d’America
Wachovia Bank sr nts SerBKNT
4,8475% 27/06/2008 (3) 10.700.000 10.700.985 2,33
American Honda Finance nts SerMTN
priv plmt 4,865% 6/08/2008 (3) 8.000.000 8.000.000 1,73
Wachovia Bank 5,015% 23/02/2009 6.900.000 6.900.744 1,50
General Electric Capital nts SerMTNA
5,025% 19/05/2008 (3) 6.000.000 6.001.862 1,30

129 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
US Dollar Liquidity Fund
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI (seguito)
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in dollari USA.
Investimento
Nominale in dollari USA
se non altrimenti
specificato
Valore di
mercato
% attivo
netto
Obbligazioni societarie (seguito)
Stati Uniti d’America (seguito)
Wells Fargo sr unsecur
5,2925% 10/03/2008 (3) 5.000.000 5.000.822 1,08
Federal Home Loan Bank
4,9475% 14/03/2008 (3) 5.000.000 4.999.661 1,08
Beta Finance co gtd SerMTN priv plmt
5,02688% 28/11/2008 (3) 5.000.000 4.998.460 1,08
Banque Nationale de Paris SerYCD
5,165% 3/07/2008 (3) 2.400.000 2.399.177 0,52
General Electric Capital sr unsecur
5,17125% 4/03/2008 (3) 2.300.000 2.300.276 0,50
General Electric Capital sr unsecur
SerMTNA 5,11063% 28/07/2008 (3) 1.950.000 1.951.185 0,42
Calyon New York SerYCD
5,204% 16/01/2009 1.000.000 999.696 0,22
Totale Stati Uniti d’America 11,76
Regno Unito
Barclays Bank SerYCD
5,12% 13/03/2009 (3) 8.905.000 8.907.337 1,93
Totale Regno Unito 1,93
Totale Obbligazioni societarie 13,69
Titoli a cedola zero di agenzie federali
Federal Home Loan Bank Discount Notes
0% 26/03/2008 5.000.000 4.949.950 1,08
Freddie Mac Discount Notes
0% 16/06/2008 5.000.000 4.904.550 1,06
Totale Titoli a cedola zero di agenzie federali 2,14
Certificati di deposito
General Electric Capital 0% 8/02/2007 7.000.000 6.962.949 1,51
Totale Certificati di deposito 1,51
Totale Investimenti in titoli 349.260.610 75,72
Totale Valore attivo netto 461.231.398 100,00
(3) I valori delle cedole variabili sono quelli rilevati al 31 dicembre 2007.

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 130
Global Diversified (Euro) Fund
OBIETTIVI DELL’INVESTIMENTO
Apprezzamento del capitale a lungo termine,
espresso in euro, investendo in un portafoglio
a diversificazione globale di azioni e titoli
a reddito fisso. Il Fondo potrà investire dal
30% all’80% dell’attivo netto in azioni e titoli
convertibili e dal 20% al 70% di detto attivo in
titoli a reddito fisso. Il Fondo può detenere
fino al 30% dell’attivo netto in liquidità
e mezzi di pagamento, a seconda delle
condizioni di mercato.
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in euro.
Investimento
Azioni
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Stati Uniti d’America
Altria Group 43.590 2.256.099 2,25
Microsoft 91.912 2.238.641 2,22
Marathon Oil 40.141 1.706.033 1,69
Franklin Resources 19.012 1.468.438 1,46
Adobe Systems 42.044 1.230.221 1,22
Time Warner 108.469 1.226.390 1,22
Wyeth 39.905 1.192.366 1,18
Cisco Systems 59.386 1.103.426 1,10
Merck & Co 19.188 766.239 0,76
Western Digital 33.585 681.902 0,68
Goodyear Tire & Rubber 35.222 679.155 0,67
Exxon Mobil 10.481 677.032 0,67
American Tower ‘A’ 21.505 624.117 0,62
Northern Trust 11.405 590.447 0,59
Baxter International 14.438 575.376 0,57
Fluor 5.710 570.572 0,57
Automatic Data Processing 18.312 554.025 0,55
Amphenol ‘A’ 16.479 523.934 0,52
Medtronic 15.094 516.498 0,51
Williams Companies 20.119 495.370 0,49
Intel 24.896 454.782 0,45
Schlumberger 6.542 439.698 0,44
Deere & Co 6.514 412.438 0,41
Quanta Services 21.527 386.788 0,38
Google ‘A’ 759 362.094 0,36
Spirit Aerosystems Holdings ‘A’ 15.535 360.388 0,36
Avon Products 12.619 343.537 0,34
Electronic Arts 8.441 335.869 0,33
Qualcomm 11.765 317.403 0,32
Hewlett-Packard 8.705 301.965 0,30
Bucyrus International ‘A’ 3.225 214.495 0,21
Kohl’s 6.316 194.229 0,19
Advance Auto Parts 7.344 189.928 0,19
Celgene 5.794 183.228 0,18
Totale Stati Uniti d’America 24,00
Germania
Bayer 29.536 1.846.886 1,83
E.ON 12.566 1.829.484 1,82
Allianz Regd 10.687 1.581.142 1,57
Siemens 11.129 1.211.503 1,20
Solarworld 3.278 136.856 0,14
Totale Germania 6,56
Svizzera
Roche Holding ‘Genußschein’ 15.129 1.787.549 1,78
Compagnie Financiere Richemont ‘A’ Bearer 35.718 1.676.437 1,67
Nestlé Regd 2.097 658.689 0,65
Zürich Financial Services 2.476 497.303 0,49
Syngenta Regd 2.219 386.707 0,38
UBS Regd 8.209 259.837 0,26
Totale Svizzera 5,23
Per gli obiettivi e le politiche di investimento del Fondo si rimanda
al prospetto informativo integrale.
Regno Unito
Rio Tinto 12.746 924.701 0,92
Unilever 23.573 607.907 0,60
Standard Chartered 20.932 526.663 0,52
BAE Systems 68.145 463.046 0,46
BHP Billiton 20.329 428.831 0,43
Eurasian Natural Resources 22.035 192.422 0,19
Totale Regno Unito 3,12

131 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
Global Diversified (Euro) Fund
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI (seguito)
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in euro.
Investimento
Partecipazione/
Nominale in euro
se non altrimenti
specificato
Fondi comuni d’investimento (seguito)
Valore di
mercato
% attivo
netto
Investimento
Partecipazione/
Nominale in euro
se non altrimenti
specificato
Valore di
mercato
% attivo
netto
Lussemburgo
JPMorgan Funds -
Global Convertibles Fund (EUR) ‘A’ 197.320 2.101.458 2,09
Global Select Sicav ‘XLII’ 1.167 1.171.997 1,16
Azioni (seguito)
Totale Lussemburgo 3,25
Giappone
Nissan Motor 130.100 975.489 0,97
Taisei 389.171 716.931 0,71
NTT DoCoMo 403 456.980 0,45
Ricoh 23.000 289.539 0,29
Totale Giappone 2,42
Hong Kong
Hutchison Whampoa 157.000 1.205.511 1,19
China Mobile (Hong Kong) 38.500 459.442 0,46
Sun Hung Kai Properties 26.000 373.533 0,37
Totale Hong Kong 2,02
Francia
Total 13.156 747.655 0,74
Alstom 3.738 549.486 0,55
Totale Francia 1,29
Australia
Macquarie Infrastructure Group 710.262 1.281.904 1,27
Totale Australia 1,27
Paesi Bassi
TNT 22.338 631.049 0,63
X5 Retail Group GDR RegS 12.334 306.628 0,30
Totale Paesi Bassi 0,93
Irlanda
Smurfit Kappa Group 79.843 893.683 0,89
Totale Irlanda 0,89
Spagna
Iberdrola 38.461 399.994 0,40
Totale Spagna 0,40
Brasile
BR Malls Participacoes GDR RegS 8.922 164.331 0,16
Totale Brasile 0,16
Taiwan
HON HAI Precision Industry GDR RegS 8.147 68.807 0,07
Totale Taiwan 0,07
Totale Azioni 48,36
Fondi comuni d’investimento
Jersey
ETFS Agriculture 966.994 5.520.929 5,48
ETFS Gold 408.665 3.299.771 3,28
Totale Jersey 8,76
Totale Fondi comuni d’investimento 12,01
Obbligazioni societarie
Stati Uniti d’America
Pemex Project Funding Master Trust
co gtd SerRegS 6,625% /2010 1.560.000 1.597.415 1,58
DaimlerChrysler NA Holding
co gtd SerEMTN 4,375% /2010 1.600.000 1.576.461 1,56
SLM sr unsecur 5,148% /2010 (3) 960.000 881.888 0,87
Bear Stearns sr unsubord SerEMTN
5,024% /2013 (3) 870.000 802.365 0,80
Residential Capital SerEMTN
9,375% /2014 (GBP) 415.000 331.257 0,33
Residential Capital co gtd
7,875% /2013 (GBP) 200.000 166.478 0,17
Totale Stati Uniti d’America 5,31
Canada
Royal Bank of Canada covered
4,5% /2012 1.600.000 1.589.598 1,58
Totale Canada 1,58
Germania
Eurohypo jumbo pfandbrief SerEMTN
3% /2012 1.630.000 1.540.830 1,53
Totale Germania 1,53
Lussemburgo
Glencore Finance Europe co gtd SerEMTN
5,25% /2013 1.500.000 1.447.155 1,44
Totale Lussemburgo 1,44
Regno Unito
Royal Bank of Scotland Group jr subord
7,0916% /2049 (3) 600.000 593.603 0,59
Totale Regno Unito 0,59
Totale Obbligazioni societarie 10,45
Fondi comuni d’investimento di tipo chiuso
Guernsey
Dexion Absolute ‘C’ (EUR) 9.546.000 9.736.920 9,67
Totale Guernsey 9,67
Totale Fondi comuni d’investimento di tipo chiuso 9,67
Titoli di stato
Germania
Bundesrepublik Ser04 3,75% /2015 3.355.000 3.255.066 3,23
Bundesrepublik Ser99 4% /2009 1.030.000 1.029.281 1,02
Totale Germania 4,25

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 132
Global Diversified (Euro) Fund
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI (seguito)
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in euro.
Investimento
Partecipazione/
Nominale in euro
se non altrimenti
specificato
Valore di
mercato
% attivo
netto
Titoli di stato (seguito)
Paesi Bassi
Government of Netherlands 5% /2012 2.452.000 2.533.149 2,52
Totale Paesi Bassi 2,52
Grecia
Hellenic Republic unsubord Ser5Y
4,1% /2012 1.355.000 1.339.670 1,33
Totale Grecia 1,33
Nuova Zelanda
Government of New Zealand Ser216
4,5% /2016 (NZD) 1.060.000 731.138 0,73
Totale Nuova Zelanda 0,73
Totale Titoli di stato 8,83
Obbligazioni sovranazionali
European Investment Bank 4,375% /2013 4.730.000 4.734.832 4,70
European Investment Bank nts SerEMTN
4,25% /2014 2.700.000 2.676.600 2,66
Totale Obbligazioni sovranazionali 7,36
Eurobbligazioni
Regno Unito
UK Treasury 4 1/4 2027 4,25% /2027 (GBP) 678.000 898.728 0,89
Totale Regno Unito 0,89
Totale Eurobbligazioni 0,89
Totale Investimenti in titoli 98.266.637 97,57
Totale Valore attivo netto 100.714.689 100,00
(3) I valori delle cedole variabili sono quelli rilevati al 31 dicembre 2007.

133 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
Global Diversified (USD) Fund
OBIETTIVI DELL’INVESTIMENTO
Apprezzamento del capitale a lungo termine,
espresso in dollari USA, tramite investimenti
in un portafoglio a diversificazione globale
di azioni e titoli a reddito fisso. Il Fondo potrà
investire dal 30% all’80% dell’attivo netto in
azioni e titoli convertibili e dal 20% al 70%
di detto attivo in titoli a reddito fisso. Il Fondo
può detenere fino al 30% dell’attivo netto in
liquidità e mezzi di pagamento, a seconda
delle condizioni di mercato.
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in dollari USA.
Investimento
Azioni
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Stati Uniti d’America
Altria Group 5.163 392.336 2,24
Microsoft 10.681 381.952 2,17
Marathon Oil 4.904 306.010 1,75
Franklin Resources 2.456 278.510 1,59
Time Warner 13.793 228.964 1,31
Adobe Systems 5.013 215.358 1,23
Wyeth 4.840 212.331 1,21
Cisco Systems 7.727 210.792 1,19
Merck & Co 2.268 132.973 0,76
Western Digital 4.178 124.546 0,71
Exxon Mobil 1.236 117.222 0,67
Goodyear Tire & Rubber 4.086 115.675 0,66
American Tower ‘A’ 2.552 108.741 0,62
Northern Trust 1.353 102.841 0,58
Baxter International 1.706 99.818 0,57
Fluor 649 95.215 0,54
Amphenol ‘A’ 1.949 90.979 0,52
Medtronic 1.798 90.331 0,51
Quanta Services 3.157 83.282 0,48
Williams Companies 2.275 82.241 0,47
Intel 3.059 82.042 0,47
Google ‘A’ 117 81.950 0,47
Automatic Data Processing 1.826 81.111 0,46
Schlumberger 760 74.997 0,43
Deere & Co 781 72.602 0,41
Hewlett-Packard 1.400 71.302 0,41
Spirit Aerosystems Holdings ‘A’ 1.839 62.636 0,36
Electronic Arts 998 58.303 0,33
Avon Products 1.426 56.997 0,33
Qualcomm 1.395 55.256 0,32
Kohl’s 1.117 50.432 0,29
Bucyrus International ‘A’ 412 40.232 0,23
Advance Auto Parts 954 36.223 0,21
Celgene 705 32.733 0,19
Totale Stati Uniti d’America 24,69
Germania
Bayer 4.825 442.967 2,53
E.ON 1.574 336.451 1,92
Allianz Regd 1.314 285.427 1,63
Siemens 1.305 208.576 1,19
Solarworld 401 24.580 0,14
Totale Germania 7,41
Svizzera
Compagnie Financiere Richemont ‘A’ Bearer 4.234 291.767 1,67
Roche Holding ‘Genußschein’ 1.618 280.680 1,60
Nestlé Regd 344 158.645 0,91
Zürich Financial Services 322 94.954 0,54
Syngenta Regd 261 66.781 0,38
UBS Regd 654 30.393 0,17
Totale Svizzera 5,27
Per gli obiettivi e le politiche di investimento del Fondo si rimanda
al prospetto informativo integrale.
Regno Unito
Rio Tinto 1.515 161.371 0,92
Unilever 2.957 111.959 0,64
Standard Chartered 2.303 85.075 0,49
BAE Systems 7.988 79.692 0,45
BHP Billiton 2.376 73.587 0,42
Eurasian Natural Resources 3.172 40.669 0,23
Totale Regno Unito 3,15

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 134
Global Diversified (USD) Fund
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI (seguito)
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in dollari USA.
Investimento
Obbligazioni societarie
Partecipazione/
Nominale in dollari USA
se non altrimenti
specificato
Valore di
mercato
% attivo
netto
Investimento
Azioni (seguito)
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Giappone
Nissan Motor 15.200 167.330 0,95
Taisei 47.585 128.704 0,73
NTT DoCoMo 46 76.583 0,43
Ricoh 3.000 55.448 0,32
Totale Giappone 2,43
Hong Kong
Hutchison Whampoa 19.200 216.450 1,23
China Mobile (Hong Kong) 4.500 78.844 0,45
Sun Hung Kai Properties 3.615 76.252 0,44
Totale Hong Kong 2,12
Australia
Macquarie Infrastructure Group 83.951 222.458 1,27
Totale Australia 1,27
Francia
Total 1.546 128.995 0,74
Alstom 426 91.942 0,52
Totale Francia 1,26
Paesi Bassi
TNT 2.625 108.876 0,62
X5 Retail Group GDR RegS 1.565 57.123 0,33
Totale Paesi Bassi 0,95
Irlanda
Smurfit Kappa Group 9.692 159.274 0,91
Totale Irlanda 0,91
Spagna
Iberdrola 4.505 68.788 0,39
Totale Spagna 0,39
Brasile
BR Malls Participacoes GDR RegS 1.011 27.340 0,16
Totale Brasile 0,16
Taiwan
HON HAI Precision Industry GDR RegS 1.316 16.318 0,09
Totale Taiwan 0,09
Totale Azioni 50,10
Stati Uniti d’America
Freddie Mac unsecur 4,5% /2014 505.000 516.817 2,94
General Electric Capital nts SerMTN
5,1925% /2011 (3) 260.000 258.750 1,48
DaimlerChrysler NA Holding co gtd SerEMTN
4,375% /2010 (EUR) 150.000 216.990 1,24
Pemex Project Funding Master Trust co gtd
SerRegS 6,625% /2010 (EUR) 120.000 180.410 1,03
SLM sr unsecur 5,148% /2010 (3) (EUR) 130.000 175.336 1,00
Bear Stearns sr unsubord SerEMTN
5,024% /2013 (3) (EUR) 110.000 148.947 0,85
Morgan Stanley nts SerGMTN
5,111% /2017 (3) (EUR) 100.000 134.949 0,77
Credit Suisse USA co gtd
5,0775% /2011 (3) 60.000 59.147 0,34
Residential Capital SerEMTN 9,375% /2014 (GBP) 50.000 58.597 0,33
Totale Stati Uniti d’America 9,98
Lussemburgo
Europaische Hypothekenbank SerEMTN
5,125% /2016 365.000 373.701 2,13
Glencore Finance Europe co gtd SerEMTN
5,25% /2013 (EUR) 100.000 141.648 0,81
Totale Lussemburgo 2,94
Regno Unito
HBOS Treasury Services bnk gtd SerEMTN
5,405% /2011 (3) 250.000 247.666 1,41
Royal Bank of Scotland Group jr subord
7,0916% /2049 (3) (EUR) 100.000 145.255 0,83
Totale Regno Unito 2,24
Emirati Arabi Uniti
National Bank of Dubai subord SerEMTN
5,66% /2016 200.000 192.940 1,10
Totale Emirati Arabi Uniti 1,10
Arabia Saudita
Arab National Bank nts SerEMTN
5,79% /2016 100.000 97.413 0,56
Totale Arabia Saudita 0,56
Totale Obbligazioni societarie 16,82
Fondi comuni d’investimento
Jersey
ETFS Agriculture 121.880 1.021.659 5,83
ETFS Gold 50.546 599.223 3,42
Totale Jersey 9,25
Lussemburgo
JPMorgan Investment Funds - Global
Convertibles Fund (USD) ‘A’ 3.515 380.042 2,16
Global Select Sicav ‘XLI’ 229 230.510 1,32
Totale Lussemburgo 3,48
Totale Fondi comuni d’investimento 12,73

135 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
Global Diversified (USD) Fund
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI (seguito)
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in dollari USA.
Investimento
Partecipazione/
Nominale in dollari USA
se non altrimenti
specificato
Fondi comuni d’investimento di tipo chiuso
Valore di
mercato
% attivo
netto
Guernsey
Dexion Absolute ‘C’ (USD) 1.551.414 1.590.199 9,07
Totale Guernsey 9,07
Totale Fondi comuni d’investimento di tipo chiuso 9,07
Titoli di stato
Stati Uniti d’America
US Treasury 4,75% /2017 725.000 765.215 4,37
Totale Stati Uniti d’America 4,37
Canada
Province of Quebec unsecur 4,875% /2014 370.000 381.208 2,17
Totale Canada 2,17
Italia
Governement of Italy Debentures
6,875% /2023 55.000 64.793 0,37
Totale Italia 0,37
Totale Titoli di stato 6,91
Obbligazioni sovranazionali
Council of Europe Development Bank unsubord
SerEMTN 5% /2014 340.000 356.046 2,03
Totale Obbligazioni sovranazionali 2,03
Totale Investimenti in titoli 17.118.693 97,66
Totale Valore attivo netto 17.528.375 100,00
(3) I valori delle cedole variabili sono quelli rilevati al 31 dicembre 2007.

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 136
Commodities Alpha Plus Fund*
OBIETTIVI DELL’INVESTIMENTO
Conseguimento di un rendimento superiore
al Light Energy, sottoindice dell’Indice S&P
GSCI TM Commodity (“S&P GSCI TM Light Energy
Index”). Per raggiungere il proprio obiettivo
di investimento, il Consulente agli investimenti
potrà ricorrere all’uso di uno o più prodotti
derivati, al fine di guadagnare esposizione
all’Indice S&P GSCI TM Light Energy, ivi
compresi contratti swap, a termine, opzioni
e altri investimenti in sopravvivenze passive
che siano effettuati su una borsa ufficialmente
riconosciuta o su un mercato riconosciuto
o negoziati fuori borsa.
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in dollari USA.
Investimento
Partecipazione
Valore di
mercato
% attivo
netto
Fondo comune di investimento
Morgan Stanley Commodities Alpha
Plus Funds RC4000 Fund 69.330 6.704.914 7,62
Morgan Stanley FX Alpha Plus RC400 Fund 1.000 101.170 0,12
Totale Fondo comune di investimento 7,74
Totale Investimenti in titoli 6.806.084 7,74
Totale Valore attivo netto 87.938.254 100,00
* Fondo aperto alla sottoscrizione il 6 giugno 2007.
Per gli obiettivi e le politiche di investimento del Fondo si rimanda
al prospetto informativo integrale.

137 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
FX Alpha Plus RC 200 (Euro) Fund*
OBIETTIVI DELL’INVESTIMENTO
Conseguimento di un rendimento a rischio
controllato (RC), espresso in euro, che abbia un
basso livello di correlazione con le altre classi
di attivi investendo in coppie di valute. Il Fondo
punta a sovraperformare l’Euro OverNight Index
Average (EONIA) del 2% l’anno, al lordo di
commissioni e durante un periodo di
detenzione di 1-2 anni, soggetto a un Value at
Risk (VaR) annuo stimato ex-ante del 2%.
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in euro.
Investimento
Partecipazione/
Nominale in euro
se non altrimenti
specificato
Valore di
mercato
% attivo
netto
Carta commerciale
Nordea Bank 0% /2008 9.000.000 8.938.858 2,37
Ulster Bank Finance 0% /2008 9.000.000 8.896.215 2,35
Bank of Scotland 0% /2008 9.000.000 8.893.183 2,36
Totale Carta commerciale 7,08
Fondo comune di investimento
Morgan Stanley Euro Enhanced Yield Fund 198.914 20.035.314 5,31
Totale Fondo comune di investimento 5,31
* Fondo aperto alla sottoscrizione il 27 febbraio 2007.
Certificati di deposito
Abbey National Treasury Service
cert of deposit 0% /2008 9.000.000 8.898.336 2,36
Totale Certificati di deposito 2,36
Totale Investimenti in titoli 55.661.906 14,75
Totale Valore attivo netto 377.403.390 100,00
Per gli obiettivi e le politiche di investimento del Fondo si rimanda
al prospetto informativo integrale.

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 138
FX Alpha Plus RC 200 (Sterling) Fund*
OBIETTIVI DELL’INVESTIMENTO
Conseguimento di un rendimento a rischio
controllato (RC), espresso in lire sterline, che
abbia un basso livello di correlazione con le
altre classi di attivi investendo in coppie di
valute. Il Fondo punta a sovraperformare del
2% l’anno il Tasso d’interesse a breve termine
per la sterlina sul mercato interbancario di
Londra (LIBOR) durante un periodo di
detenzione di 1-2 anni, al lordo di
commissioni e soggetto a un Value at Risk
(VaR) annuo stimato ex-ante del 2%.
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI
I prospetti degli investimenti non sono stati inclusi in quanto
questo Fondo deteneva depositi a termine e contratti di cambio
a termine indicati rispettivamente nel “Conto economico” e nei
“Contratti di cambio a termine aperti”.
* Fondo aperto alla sottoscrizione il 5 giugno 2007.
Per gli obiettivi e le politiche di investimento del Fondo si rimanda
al prospetto informativo integrale.

139 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
FX Alpha Plus RC 200 (US Dollar) Fund*
OBIETTIVI DELL’INVESTIMENTO
Conseguimento di un rendimento a rischio
controllato (RC), espresso in dollari USA, che
abbia un basso livello di correlazione con le
altre classi di attivi investendo in coppie di
valute. Il Fondo punta a sovraperformare del
2% l’anno il Tasso d’interesse a breve termine
per il dollaro statunitense sul mercato
interbancario di Londra (LIBOR) durante un
periodo di detenzione di 1-2 anni, al lordo di
commissioni e soggetto a un Value at Risk
(VaR) annuo stimato ex-ante del 2%.
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI
I prospetti degli investimenti non sono stati inclusi in quanto
questo Fondo deteneva depositi a termine e contratti di cambio
a termine indicati rispettivamente nel “Conto economico” e nei
“Contratti di cambio a termine aperti”.
* Fondo aperto alla sottoscrizione il 27 febbraio 2007.
Per gli obiettivi e le politiche di investimento del Fondo si rimanda
al prospetto informativo integrale.

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 140
FX Alpha Plus RC 400 (Euro) Fund*
OBIETTIVI DELL’INVESTIMENTO
Conseguimento di un rendimento a rischio
controllato (RC), espresso in euro, che abbia un
basso livello di correlazione con le altre classi
di attivi investendo in coppie di valute. Il Fondo
punta a sovraperformare l’Euro OverNight Index
Average (EONIA) del 4% l’anno, al lordo di
commissioni e durante un periodo di
detenzione di 1-2 anni, soggetto a un Value at
Risk (VaR) annuo stimato ex-ante del 4%.
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in euro.
Investimento
Partecipazione/
Nominale in euro
se non altrimenti
specificato
Valore di
mercato
% attivo
netto
Carta commerciale
Nordea Bank 0% /2008 25.000.000 24.830.162 2,33
Ulster Bank Finance 0% /2008 25.000.000 24.711.710 2,32
Bank of Scotland 0% /2008 25.000.000 24.703.286 2,32
Totale Carta commerciale 6,97
Fondo comune di investimento
Morgan Stanley Euro Enhanced Yield Fund 550.734 55.471.716 5,21
Totale Fondo comune di investimento 5,21
* Fondo aperto alla sottoscrizione il 27 febbraio 2007.
Certificati di deposito
Abbey National Treasury Service
cert of deposit 0% /2008 25.000.000 24.717.600 2,32
Totale Certificati di deposito 2,32
Totale Investimenti in titoli 154.434.474 14,50
Totale Valore attivo netto 1.065.042.888 100,00
Per gli obiettivi e le politiche di investimento del Fondo si rimanda
al prospetto informativo integrale.

141 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
FX Alpha Plus RC 400 (Sterling) Fund*
OBIETTIVI DELL’INVESTIMENTO
Conseguimento di un rendimento a rischio
controllato (RC), espresso in lire sterline, che
abbia un basso livello di correlazione con le
altre classi di attivi investendo in coppie di
valute. Il Fondo punta a sovraperformare del
4,0% l’anno il Tasso d’interesse a breve
termine per la sterlina sul mercato
interbancario di Londra (LIBOR) durante un
periodo di detenzione di 1-2 anni, al netto di
commissioni e soggetto a un Value at Risk
(VaR) annuo stimato ex-ante del 4%.
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI
I prospetti degli investimenti non sono stati inclusi in quanto
questo Fondo deteneva depositi a termine e contratti di cambio
a termine indicati rispettivamente nel “Conto economico” e nei
“Contratti di cambio a termine aperti”.
* Fondo aperto alla sottoscrizione il 5 giugno 2007.
Per gli obiettivi e le politiche di investimento del Fondo si rimanda
al prospetto informativo integrale.

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 142
FX Alpha Plus RC 400 (US Dollar) Fund*
OBIETTIVI DELL’INVESTIMENTO
Conseguimento di un rendimento a rischio
controllato (RC), espresso in dollari USA, che
abbia un basso livello di correlazione con le
altre classi di attivi investendo in coppie di
valute. Il Fondo punta a sovraperformare del
4% l’anno il Tasso d’interesse a breve termine
per il dollaro statunitense sul mercato
interbancario di Londra (LIBOR) durante un
periodo di detenzione di 1-2 anni, al lordo di
commissioni e soggetto a un Value at Risk
(VaR) annuo stimato ex-ante del 4%.
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI
I prospetti degli investimenti non sono stati inclusi in quanto
questo Fondo deteneva depositi a termine e contratti di cambio
a termine indicati rispettivamente nel “Conto economico” e nei
“Contratti di cambio a termine aperti”.
* Fondo aperto alla sottoscrizione il 27 febbraio 2007.
Per gli obiettivi e le politiche di investimento del Fondo si rimanda
al prospetto informativo integrale.

143 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
FX Alpha Plus RC 800 (Euro) Fund*
OBIETTIVI DELL’INVESTIMENTO
Conseguimento di un rendimento a rischio
controllato (RC), espresso in euro, che abbia un
basso livello di correlazione con le altre classi
di attivi investendo in coppie di valute. Il Fondo
punta a sovraperformare l’Euro OverNight Index
Average (EONIA) dell’8% l’anno, al lordo di
commissioni e durante un periodo di
detenzione di 1-2 anni, soggetto a un Value at
Risk (VaR) annuo stimato ex-ante dell’8%.
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi
al listino ufficiale o negoziati su un altro mercato regolamentato.
Al 31 dicembre 2007, espressi in euro.
Investimento
Partecipazione/
Nominale in euro
se non altrimenti
specificato
Valore di
mercato
% attivo
netto
Carta commerciale
Nordea Bank 0% /2008 15.000.000 14.898.097 2,47
Ulster Bank Finance 0% /2008 15.000.000 14.827.026 2,46
Bank of Scotland 0% /2008 15.000.000 14.821.972 2,46
Totale Carta commerciale 7,39
Fondo comune di investimento
Morgan Stanley Euro Enhanced Yield Fund 329.804 33.218.996 5,51
Totale Fondo comune di investimento 5,51
* Fondo aperto alla sottoscrizione il 27 febbraio 2007.
Certificati di deposito
Abbey National Treasury Service
cert of deposit 0% /2008 15.000.000 14.830.560 2,46
Totale Certificati di deposito 2,46
Totale Investimenti in titoli 92.596.651 15,36
Totale Valore attivo netto 602.729.602 100,00
Per gli obiettivi e le politiche di investimento del Fondo si rimanda
al prospetto informativo integrale.

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 144
FX Alpha Plus RC 800 (Sterling) Fund*
OBIETTIVI DELL’INVESTIMENTO
Conseguimento di un rendimento a rischio
controllato (RC), espresso in lire sterline, che
abbia un basso livello di correlazione con le
altre classi di attivi investendo in coppie di
valute. Il Fondo punta a sovraperformare
dell’8% l’anno il Tasso d’interesse a breve
termine per la sterlina sul mercato
interbancario di Londra (LIBOR) durante un
periodo di detenzione di 1-2 anni, al netto di
commissioni e soggetto a un Value at Risk
(VaR) annuo stimato ex-ante dell’8%.
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI
I prospetti degli investimenti non sono stati inclusi in quanto
questo Fondo deteneva depositi a termine e contratti di cambio
a termine indicati rispettivamente nel “Conto economico” e nei
“Contratti di cambio a termine aperti”.
* Fondo aperto alla sottoscrizione il 27 febbraio 2007.
Per gli obiettivi e le politiche di investimento del Fondo si rimanda
al prospetto informativo integrale.

145 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
FX Alpha Plus RC 800 (US Dollar) Fund*
OBIETTIVI DELL’INVESTIMENTO
Conseguimento di un rendimento a rischio
controllato (RC), espresso in dollari USA, che
abbia un basso livello di correlazione con le
altre classi di attivi investendo in coppie di
valute. Il Fondo punta a sovraperformare
dell’8% l’anno il Tasso d’interesse a breve
termine per il dollaro statunitense sul mercato
interbancario di Londra (LIBOR) durante un
periodo di detenzione di 1-2 anni, al lordo di
commissioni e soggetto a un Value at Risk
(VaR) annuo stimato ex-ante dell’8%.
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI
I prospetti degli investimenti non sono stati inclusi in quanto
questo Fondo deteneva depositi a termine e contratti di cambio
a termine indicati rispettivamente nel “Conto economico” e nei
“Contratti di cambio a termine aperti”.
* Fondo aperto alla sottoscrizione il 27 febbraio 2007.
Per gli obiettivi e le politiche di investimento del Fondo si rimanda
al prospetto informativo integrale.

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 146
Contratti di cambio a termine aperti
Fondo Data di scadenza Importo acquistato Importo venduto
Profitti/(perdite)
non realizzati
al 31 dicembre 2007
American Franchise Fund
29 febbraio 2008 563.502 EUR 827.743 USD 196
Totale American Franchise Fund USD 196
European Systematic Equity Fund
13 marzo 2008 251.205 GBP 347.114 EUR (5.264)
Totale European Systematic Equity Fund (EUR 5.264)
Global Brands Fund
24 gennaio 2008 595.580.960 USD 294.040.000 GBP 6.907.980
Totale Global Brands Fund USD 6.907.980
Global Systematic Equity Fund
13 marzo 2008 76.987 EUR 113.232 USD (118)
13 marzo 2008 32.604 USD 16.033 GBP 546
Totale Global Systematic Equity Fund USD 428
Global Value Equity Fund
12 marzo 2008 34.140.480 USD 16.775.000 GBP 599.103
Totale Global Value Equity Fund USD 599.103
Japanese Equity Advantage Fund
29 febbraio 2008 328.486 EUR 53.151.119 JPY 347.341
Totale Japanese Equity Advantage Fund JPY 347.341
US Equity Growth Fund
29 febbraio 2008 55.612.422 EUR 82.752.369 USD (1.042.429)
Totale US Equity Growth Fund (USD 1.042.429)
US Value Equity Fund
29 febbraio 2008 2.438.979 EUR 3.636.214 USD (52.683)
Totale US Value Equity Fund (USD 52.683)
Emerging Markets Debt Fund
29 febbraio 2008 18.711.709 EUR 27.767.046 USD (274.400)
Totale Emerging Markets Debt Fund (USD 274.400)
Emerging Markets Domestic Debt Fund
11 giugno 2008 22.576.459 EUR 33.093.691 USD 65.615
1 dicembre 2008 14.261.436 AED 3.994.800 USD (111.601)
Totale Emerging Markets Domestic Debt Fund (USD 45.986)
Le note allegate sono parte integrante di questi prospetti finanziari.

147 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
Contratti di cambio a termine aperti (seguito)
Fondo Data di scadenza Importo acquistato Importo venduto
Profitti/(perdite)
non realizzati
al 31 dicembre 2007
Euro Corporate Bond Fund
10 gennaio 2008 1.743.099 EUR 27.025.000 MXN 58.648
10 gennaio 2008 13.891.566 EUR 19.690.000 USD 482.606
11 gennaio 2008 362.538 EUR 600.000 CHF (57)
15 gennaio 2008 1.287.042 EUR 205.000.000 JPY 33.840
16 gennaio 2008 388.453 EUR 570.000 USD 325
Totale Euro Corporate Bond Fund EUR 575.362
Euro Strategic Bond Fund
10 gennaio 2008 2.885.000 AUD 1.814.648 EUR (92.853)
10 gennaio 2008 1.738.618 EUR 2.885.000 AUD 16.823
10 gennaio 2008 7.884.791 EUR 11.220.000 USD 243.931
11 gennaio 2008 589.124 EUR 975.000 CHF (92)
11 gennaio 2008 213.317 EUR 300.000 USD 9.020
11 gennaio 2008 26.550.000 NOK 3.393.026 EUR (52.162)
15 gennaio 2008 130.700.000 JPY 854.992 EUR (55.999)
15 gennaio 2008 390.000.000 JPY 3.566.611 USD (44.505)
16 gennaio 2008 1.955.296 EUR 500.000.000 HUF (22.232)
16 gennaio 2008 19.536.024 EUR 27.804.107 USD 603.467
16 gennaio 2008 500.000.000 HUF 1.991.239 EUR (13.710)
16 gennaio 2008 12.330.000 PLN 3.195.423 EUR 239.169
22 gennaio 2008 24.000.000.000 IDR 2.632.734 USD (53.699)
22 gennaio 2008 2.233.645 USD 7.170.000 ARS (25.574)
22 gennaio 2008 9.100.650 USD 16.400.000 BRL (77.198)
22 gennaio 2008 2.597.403 USD 24.000.000.000 IDR 29.643
Totale Euro Strategic Bond Fund EUR 704.029
Euro Total Return Bond Fund
10 gennaio 2008 5.518.502 EUR 7.635.000 CAD 241.014
10 gennaio 2008 396.251 EUR 750.000 NZD 2.645
10 gennaio 2008 435.283 EUR 700.000 USD (41.419)
10 gennaio 2008 750.000 NZD 393.482 EUR 124
15 gennaio 2008 95.000.000 JPY 603.350 EUR (22.597)
15 gennaio 2008 750.000.000 KRW 827.815 USD (15.256)
15 gennaio 2008 808.625 USD 750.000.000 KRW 2.189
16 gennaio 2008 18.000.000 CZK 678.139 EUR (1.046)
16 gennaio 2008 815.000 EUR 1.174.953 USD 14.943
18 gennaio 2008 4.115.000 AUD 2.465.692 EUR (11.262)
18 gennaio 2008 2.973.743 EUR 4.400.000 CAD (67.596)
18 gennaio 2008 601.163 EUR 1.000.000 CHF (3.367)
18 gennaio 2008 6.710.913 EUR 4.850.000 GBP 98.358
18 gennaio 2008 854.473 EUR 13.450.000 MXN 16.760
18 gennaio 2008 27.372.704 EUR 39.685.000 USD 351.148
18 gennaio 2008 175.000.000 JPY 1.072.985 EUR (2.871)
18 gennaio 2008 6.680.000 MYR 2.015.995 USD 3.331
18 gennaio 2008 8.345.000 NOK 1.047.154 EUR 2.578
18 gennaio 2008 6.525.000 PLN 1.804.936 EUR 12.493
18 gennaio 2008 5.930.000 SEK 629.566 EUR (689)
18 gennaio 2008 2.930.000 SGD 1.399.732 EUR (11.092)
18 gennaio 2008 464.155 USD 1.460.000 ARS 1.029
18 gennaio 2008 2.398.780 USD 4.325.000 BRL (22.116)
22 gennaio 2008 1.200.000.000 COP 581.114 USD 8.299
22 gennaio 2008 803.822 USD 1.430.000 BRL 275
22 gennaio 2008 587.084 USD 1.200.000.000 COP (4.234)
Totale Euro Total Return Bond Fund EUR 551.641
European Currencies High Yield Bond Fund
10 gennaio 2008 2.339.022 EUR 3.440.000 USD (3.630)
16 gennaio 2008 15.925.000 USD 11.185.997 EUR (342.240)
18 gennaio 2008 6.150.754 EUR 4.300.000 GBP 288.077
25 gennaio 2008 4.076.980 USD 2.000.000 GBP 49.742
30 gennaio 2008 18.164.724 EUR 26.123.598 USD 381.159
Totale European Currencies High Yield Bond Fund EUR 373.108
Le note allegate sono parte integrante di questi prospetti finanziari.

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 148
Contratti di cambio a termine aperti (seguito)
Fondo Data di scadenza Importo acquistato Importo venduto
Profitti/(perdite)
non realizzati
al 31 dicembre 2007
Global Bond Fund
10 gennaio 2008 450.000 AUD 411.336 USD (16.971)
10 gennaio 2008 1.835.288 USD 1.835.000 CAD (27.249)
10 gennaio 2008 910.132 USD 10.275.000 MXN (30.295)
11 gennaio 2008 1.550.000 CHF 1.325.879 USD 49.620
11 gennaio 2008 196.375 EUR 325.000 CHF (45)
11 gennaio 2008 1.450.000 NOK 188.336 EUR (8.632)
15 gennaio 2008 208.232.000 JPY 1.782.540 USD 86.877
15 gennaio 2008 850.000.000 KRW 938.190 USD (25.391)
15 gennaio 2008 4.970.000 MYR 1.480.048 USD 23.387
15 gennaio 2008 3.520.000 SGD 2.415.802 USD 33.709
15 gennaio 2008 916.442 USD 850.000.000 KRW 3.643
16 gennaio 2008 17.000.000 CZK 945.995 USD (6.868)
16 gennaio 2008 5.775.000 EUR 8.228.551 USD 252.539
16 gennaio 2008 150.000.000 HUF 846.095 USD 25.156
16 gennaio 2008 6.390.000 PLN 2.504.576 USD 109.466
16 gennaio 2008 863.956 USD 150.000.000 HUF (7.296)
18 gennaio 2008 485.821 EUR 350.000 GBP 12.669
18 gennaio 2008 4.694.083 USD 2.299.000 GBP 90.643
22 gennaio 2008 5.600.000.000 IDR 614.305 USD (18.403)
22 gennaio 2008 3.425.000 MYR 1.019.235 USD 17.043
22 gennaio 2008 831.776 USD 2.670.000 ARS (13.988)
22 gennaio 2008 2.782.619 USD 5.025.000 BRL (40.584)
22 gennaio 2008 602.021 USD 5.600.000.000 IDR 6.119
Totale Global Bond Fund USD 515.149
Global Convertible Bond (Euro) Fund
10 gennaio 2008 5.017.494 EUR 7.660.000 AUD 445.934
10 gennaio 2008 218.501.520 EUR 308.670.000 USD 8.296.151
11 gennaio 2008 16.552.180 EUR 27.480.000 CHF (54.640)
14 gennaio 2008 1.500.000 CHF 902.022 EUR 4.596
14 gennaio 2008 5.758.343 EUR 63.260.000 HKD 233.185
14 gennaio 2008 340.000 SGD 165.049 EUR (3.947)
14 gennaio 2008 7.500.000 USD 5.296.909 EUR (189.767)
15 gennaio 2008 1.109.216 EUR 12.415.000 HKD 24.860
15 gennaio 2008 83.341.178 EUR 13.743.700.000 JPY (676.560)
15 gennaio 2008 6.653.683 EUR 13.900.000 SGD 67.102
16 gennaio 2008 7.750.000 USD 5.152.365 EUR 124.817
18 gennaio 2008 522.978 EUR 250.000 GBP 182.125
18 gennaio 2008 1.891.951 EUR 310.000.000 JPY (3.680)
Totale Global Convertible Bond (Euro) Fund EUR 8.450.176
Global Convertible Bond (USD) Fund
10 gennaio 2008 636.853 USD 735.000 AUD (7.278)
10 gennaio 2008 717.321 USD 507.411 EUR (27.772)
11 gennaio 2008 2.279.139 USD 2.702.000 CHF (118.666)
14 gennaio 2008 532.130 USD 625.000 CHF (22.619)
14 gennaio 2008 1.560.849 USD 12.110.000 HKD 7.593
15 gennaio 2008 1.200.000 HKD 153.381 USD 540
15 gennaio 2008 115.000.000 JPY 710.605 EUR (11.145)
15 gennaio 2008 157.433 USD 110.000 EUR (4.108)
15 gennaio 2008 14.795.098 USD 1.765.800.000 JPY (1.057.497)
15 gennaio 2008 1.157.876 USD 1.675.000 SGD (7.729)
16 gennaio 2008 8.664.400 USD 6.044.000 EUR (211.740)
18 gennaio 2008 10.000 GBP 30.991 USD (10.967)
Totale Global Convertible Bond (USD) Fund (USD 1.471.388)
Global Diversified (Euro) Fund
14 febbraio 2008 5.225.140 EUR 8.543.000 CHF 54.020
14 febbraio 2008 3.437.110 EUR 2.418.000 GBP 143.930
14 febbraio 2008 7.391.200 EUR 10.975.000 USD (79.139)
19 marzo 2008 2.530.620 EUR 368.248.000 JPY 264.890
Totale Global Diversified (Euro) Fund EUR 383.701
Le note allegate sono parte integrante di questi prospetti finanziari.

149 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
Contratti di cambio a termine aperti (seguito)
Fondo Data di scadenza Importo acquistato Importo venduto
Profitti/(perdite)
non realizzati
al 31 dicembre 2007
Global Diversified (USD) Fund
14 febbraio 2008 139.130 USD 159.000 AUD 69
14 febbraio 2008 825.093 USD 921.000 CHF 6.066
14 febbraio 2008 2.896.512 USD 1.989.000 EUR (25.614)
14 febbraio 2008 527.752 USD 255.000 GBP 17.525
19 marzo 2008 452.339 USD 51.219.000 JPY (10.674)
Totale Global Diversified (USD) Fund (USD 12.628)
Commodities Alpha Plus Fund
29 febbraio 2008 23.148.613 EUR 34.385.309 USD (516.049)
Totale Commodities Alpha Plus Fund (USD 516.049)
1.940.000 USD pagati in contanti a titolo di garanzia a diverse parti.
FX Alpha Plus RC 200 (Euro) Fund
7 gennaio 2008 25.774.836 CZK 1.478.115 USD (36.601)
7 gennaio 2008 11.532.965 GBP 23.591.497 USD (415.418)
7 gennaio 2008 3.238.068 ILS 822.554 USD 12.895
7 gennaio 2008 3.218.386.691 JPY 28.950.039 USD (325.949)
7 gennaio 2008 326.819.992 MXN 30.206.027 USD (163.612)
7 gennaio 2008 42.216.600 NOK 7.764.336 USD 20.306
7 gennaio 2008 2.800.931 NZD 2.172.300 USD (4.339)
7 gennaio 2008 5.316.369 PLN 2.195.254 USD (17.661)
7 gennaio 2008 42.688.884 SEK 6.671.187 USD (20.456)
7 gennaio 2008 56.185.839 TRY 47.659.605 USD 178.679
7 gennaio 2008 7.362.201 USD 8.320.845 AUD 46.382
7 gennaio 2008 6.151.290 USD 6.223.250 CAD (151.629)
7 gennaio 2008 24.957.525 USD 28.202.153 CHF (21.036)
7 gennaio 2008 24.550.279 USD 16.688.737 EUR 5.401
7 gennaio 2008 3.870.976 USD 666.224.482 HUF 10.321
7 gennaio 2008 808.326 USD 3.238.068 ILS (22.570)
7 gennaio 2008 12.578.342 USD 282.787.635 SKK 143.817
22 gennaio 2008 6.454.817.511 COP 2.866.406 USD 228.117
22 gennaio 2008 48.893.443.578 IDR 5.181.614 USD 13.439
22 gennaio 2008 258.925.209 PHP 6.045.262 USD 151.678
22 gennaio 2008 1.613.185.744 RUB 66.201.949 USD (192.011)
22 gennaio 2008 8.007.210 USD 14.939.419 BRL (319.722)
22 gennaio 2008 8.105.813 USD 4.239.228.483 CLP (275.606)
22 gennaio 2008 47.550.837 USD 44.060.107.555 KRW 273.989
22 gennaio 2008 64.691.168 USD 92.919.040 SGD 244.783
22 gennaio 2008 65.522.950 USD 2.103.129.094 TWD 463.897
Totale FX Alpha Plus RC 200 (Euro) Fund (EUR 172.906)
1.395.000 EUR pagati in contanti a titolo di garanzia a diverse parti.
FX Alpha Plus RC 200 (Sterling) Fund
7 gennaio 2008 47.788 CZK 2.736 USD (48)
7 gennaio 2008 21.383 GBP 43.700 USD (548)
7 gennaio 2008 5.784 ILS 1.469 USD 17
7 gennaio 2008 5.967.119 JPY 53.637 USD (427)
7 gennaio 2008 605.948 MXN 56.001 USD (222)
7 gennaio 2008 78.273 NOK 14.383 USD 34
7 gennaio 2008 5.193 NZD 4.026 USD (5)
7 gennaio 2008 9.857 PLN 4.065 USD (21)
7 gennaio 2008 79.148 SEK 12.358 USD (22)
7 gennaio 2008 104.173 TRY 88.325 USD 265
7 gennaio 2008 13.640 USD 15.427 AUD 59
7 gennaio 2008 11.410 USD 11.538 CAD (205)
7 gennaio 2008 46.239 USD 52.289 CHF (46)
7 gennaio 2008 45.483 USD 30.942 EUR (10)
7 gennaio 2008 7.171 USD 1.235.228 HUF 11
7 gennaio 2008 1.444 USD 5.784 ILS (30)
7 gennaio 2008 23.290 USD 524.308 SKK 181
22 gennaio 2008 11.909.549 COP 5.314 USD 298
22 gennaio 2008 90.211.546 IDR 9.562 USD 18
22 gennaio 2008 477.734 PHP 11.166 USD 201
22 gennaio 2008 2.976.431 RUB 122.083 USD (230)
22 gennaio 2008 14.795 USD 27.564 BRL (425)
22 gennaio 2008 14.985 USD 7.821.648 CLP (361)
22 gennaio 2008 87.705 USD 81.293.727 KRW 359
22 gennaio 2008 119.312 USD 171.442 SGD 309
22 gennaio 2008 120.853 USD 3.880.408 TWD 611
Totale FX Alpha Plus RC 200 (Sterling) Fund (GBP 237)
Le note allegate sono parte integrante di questi prospetti finanziari.

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 150
Contratti di cambio a termine aperti (seguito)
Fondo Data di scadenza Importo acquistato Importo venduto
Profitti/(perdite)
non realizzati
al 31 dicembre 2007
FX Alpha Plus RC 200 (US Dollar) Fund
7 gennaio 2008 851.021 CZK 48.701 USD (1.675)
7 gennaio 2008 379.545 GBP 775.637 USD (19.356)
7 gennaio 2008 102.125 ILS 25.942 USD 598
7 gennaio 2008 105.915.685 JPY 951.935 USD (14.977)
7 gennaio 2008 10.755.501 MXN 994.009 USD (7.860)
7 gennaio 2008 1.389.330 NOK 255.257 USD 1.247
7 gennaio 2008 92.281 NZD 71.528 USD (169)
7 gennaio 2008 175.155 PLN 72.211 USD (742)
7 gennaio 2008 1.404.872 SEK 219.325 USD (769)
7 gennaio 2008 1.849.051 TRY 1.567.671 USD 9.433
7 gennaio 2008 242.074 USD 273.836 AUD 2.031
7 gennaio 2008 202.509 USD 204.804 CAD (7.265)
7 gennaio 2008 820.640 USD 928.120 CHF (1.719)
7 gennaio 2008 807.230 USD 549.218 EUR (446)
7 gennaio 2008 127.259 USD 21.925.152 HUF 366
7 gennaio 2008 25.492 USD 102.125 ILS (1.048)
7 gennaio 2008 413.315 USD 9.306.415 SKK 6.328
22 gennaio 2008 211.393.153 COP 94.441 USD 10.422
22 gennaio 2008 1.601.244.670 IDR 169.750 USD 594
22 gennaio 2008 262.515 USD 488.806 BRL (14.863)
22 gennaio 2008 265.870 USD 138.704.227 CLP (12.611)
22 gennaio 2008 8.471.829 PHP 198.062 USD 7.034
22 gennaio 2008 52.782.173 RUB 2.164.746 USD (7.912)
22 gennaio 2008 2.115.699 USD 3.040.238 SGD 10.837
22 gennaio 2008 2.142.913 USD 68.812.736 TWD 21.381
22 gennaio 2008 1.555.274 USD 1.441.612.197 KWR 12.635
Totale FX Alpha Plus RC 200 (US Dollar) Fund (USD 8.506)
FX Alpha Plus RC 400 (Euro) Fund
7 gennaio 2008 144.047.303 CZK 8.261.908 USD (205.365)
7 gennaio 2008 64.454.052 GBP 131.806.719 USD (2.295.385)
7 gennaio 2008 18.473.210 ILS 4.692.620 USD 73.606
7 gennaio 2008 17.986.534.415 JPY 161.792.965 USD (1.821.929)
7 gennaio 2008 1.826.492.399 MXN 168.839.722 USD (933.347)
7 gennaio 2008 235.935.093 NOK 43.396.821 USD 110.470
7 gennaio 2008 15.653.512 NZD 12.147.464 USD (29.122)
7 gennaio 2008 29.711.488 PLN 12.272.956 USD (101.680)
7 gennaio 2008 238.574.512 SEK 37.291.401 USD (119.943)
7 gennaio 2008 314.004.694 TRY 266.382.219 USD 979.593
7 gennaio 2008 41.170.550 USD 46.502.549 AUD 276.588
7 gennaio 2008 34.394.896 USD 34.779.758 CAD (835.643)
7 gennaio 2008 139.502.335 USD 157.612.817 CHF (102.121)
7 gennaio 2008 137.224.991 USD 93.268.011 EUR 44.690
7 gennaio 2008 21.639.363 USD 3.723.315.519 HUF 61.570
7 gennaio 2008 70.319.184 USD 1.580.409.613 SKK 819.287
7 gennaio 2008 4.612.902 USD 18.473.210 ILS (127.813)
22 gennaio 2008 36.013.692.984 COP 15.936.614 USD 1.310.863
22 gennaio 2008 272.793.733.886 IDR 28.896.702 USD 84.050
22 gennaio 2008 1.444.634.877 PHP 33.704.152 USD 862.917
22 gennaio 2008 9.000.531.029 RUB 369.460.249 USD (1.136.744)
22 gennaio 2008 44.604.188 USD 83.352.276 BRL (1.832.007)
22 gennaio 2008 45.156.886 USD 23.652.146.901 CLP (1.584.129)
22 gennaio 2008 265.280.147 USD 245.826.846.760 KRW 1.513.247
22 gennaio 2008 361.008.968 USD 518.428.023 SGD 1.416.156
22 gennaio 2008 365.643.208 USD 11.734.097.351 TWD 2.634.205
Totale FX Alpha Plus RC 400 (Euro) Fund (EUR 937.986)
8.033.000 EUR pagati in contanti a titolo di garanzia a diverse parti.
FX Alpha Plus RC 400 (Sterling) Fund
7 gennaio 2008 1.889.492 CZK 108.171 USD (1.887)
7 gennaio 2008 845.454 GBP 1.727.829 USD (21.669)
7 gennaio 2008 228.710 ILS 58.097 USD 673
7 gennaio 2008 235.932.347 JPY 2.120.764 USD (16.884)
7 gennaio 2008 23.958.402 MXN 2.214.225 USD (8.798)
7 gennaio 2008 3.094.800 NOK 568.660 USD 1.362
7 gennaio 2008 205.330 NZD 159.168 USD (195)
7 gennaio 2008 389.731 PLN 160.719 USD (850)
7 gennaio 2008 3.129.421 SEK 488.610 USD (886)
Le note allegate sono parte integrante di questi prospetti finanziari.

151 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
Contratti di cambio a termine aperti (seguito)
Fondo Data di scadenza Importo acquistato Importo venduto
Profitti/(perdite)
non realizzati
al 31 dicembre 2007
FX Alpha Plus RC 400 (Sterling) Fund (seguito)
7 gennaio 2008 4.118.851 TRY 3.492.230 USD 10.462
7 gennaio 2008 539.327 USD 609.982 AUD 2.319
7 gennaio 2008 451.145 USD 456.212 CAD (8.099)
7 gennaio 2008 1.828.246 USD 2.067.433 CHF (1.806)
7 gennaio 2008 1.798.363 USD 1.223.412 EUR (391)
7 gennaio 2008 283.520 USD 48.839.344 HUF 432
7 gennaio 2008 57.090 USD 228.710 ILS (1.178)
7 gennaio 2008 920.872 USD 20.730.493 SKK 7.170
22 gennaio 2008 470.888.528 COP 209.963 USD 11.862
22 gennaio 2008 3.566.850.518 IDR 378.062 USD 696
22 gennaio 2008 18.888.984 PHP 441.450 USD 7.952
22 gennaio 2008 117.684.331 RUB 4.827.054 USD (9.101)
22 gennaio 2008 584.960 USD 1.089.853 BRL (16.814)
22 gennaio 2008 592.411 USD 309.258.083 CLP (14.307)
22 gennaio 2008 3.467.718 USD 3.214.251.228 KRW 14.167
22 gennaio 2008 4.717.429 USD 6.778.584 SGD 12.240
22 gennaio 2008 4.778.404 USD 153.426.435 TWD 24.194
Totale FX Alpha Plus RC 400 (Sterling) Fund (GBP 9.336)
FX Alpha Plus RC 400 (US Dollar) Fund
7 gennaio 2008 14.067.987 CZK 808.108 USD (30.726)
7 gennaio 2008 6.295.228 GBP 12.893.202 USD (349.331)
7 gennaio 2008 1.813.200 ILS 460.595 USD 10.624
7 gennaio 2008 1.756.744.756 JPY 15.804.447 USD (263.818)
7 gennaio 2008 178.393.528 MXN 16.489.424 USD (132.906)
7 gennaio 2008 23.043.775 NOK 4.242.662 USD 11.772
7 gennaio 2008 1.528.757 NZD 1.187.244 USD (5.078)
7 gennaio 2008 2.901.688 PLN 1.199.498 USD (15.498)
7 gennaio 2008 23.301.578 SEK 3.645.130 USD (20.106)
7 gennaio 2008 30.668.838 TRY 26.034.289 USD 123.964
7 gennaio 2008 4.023.888 USD 4.541.904 AUD 42.488
7 gennaio 2008 3.355.731 USD 3.396.939 CAD (123.644)
7 gennaio 2008 13.632.019 USD 15.394.044 CHF (7.843)
7 gennaio 2008 13.411.876 USD 9.109.487 EUR 15.530
7 gennaio 2008 2.115.153 USD 363.656.252 HUF 10.480
7 gennaio 2008 452.610 USD 1.813.200 ILS (18.609)
7 gennaio 2008 6.874.350 USD 154.358.633 SKK 123.951
22 gennaio 2008 3.518.018.693 COP 1.562.108 USD 183.037
22 gennaio 2008 26.647.993.820 IDR 2.825.525 USD 9.342
22 gennaio 2008 141.119.909 PHP 3.294.759 USD 121.648
22 gennaio 2008 879.221.537 RUB 36.098.900 USD (171.329)
22 gennaio 2008 4.367.037 USD 8.142.310 BRL (253.400)
22 gennaio 2008 4.416.890 USD 2.310.472.724 CLP (221.919)
22 gennaio 2008 25.927.814 USD 24.013.722.992 KRW 231.233
22 gennaio 2008 35.273.642 USD 50.642.910 SGD 211.789
22 gennaio 2008 35.716.303 USD 1.146.251.412 TWD 376.782
Totale FX Alpha Plus RC 400 (US Dollar) Fund (USD 141.567)
1.020.000 USD pagati in contanti a titolo di garanzia a diverse parti.
FX Alpha Plus RC 800 (Euro) Fund
7 gennaio 2008 164.423.498 CZK 9.405.524 USD (217.366)
7 gennaio 2008 73.571.399 GBP 150.333.086 USD (2.539.600)
7 gennaio 2008 19.599.863 ILS 4.979.509 USD 77.623
7 gennaio 2008 20.530.820.799 JPY 184.472.299 USD (1.938.822)
7 gennaio 2008 2.084.858.925 MXN 192.661.186 USD (1.023.374)
7 gennaio 2008 269.309.323 NOK 49.470.722 USD 170.162
7 gennaio 2008 17.867.778 NZD 13.846.621 USD (20.212)
7 gennaio 2008 33.914.333 PLN 13.977.179 USD (94.404)
7 gennaio 2008 272.322.068 SEK 42.497.530 USD (90.040)
7 gennaio 2008 358.422.246 TRY 303.824.922 USD 1.280.279
7 gennaio 2008 46.909.858 USD 53.080.573 AUD 258.268
7 gennaio 2008 39.266.011 USD 39.699.531 CAD (949.917)
7 gennaio 2008 159.030.238 USD 179.907.946 CHF (256.243)
7 gennaio 2008 156.432.155 USD 106.461.239 EUR (87.707)
7 gennaio 2008 24.659.099 USD 4.249.997.231 HUF 42.222
7 gennaio 2008 4.892.505 USD 19.599.863 ILS (136.786)
7 gennaio 2008 80.085.970 USD 1.803.966.443 SKK 812.634
22 gennaio 2008 41.174.646.244 COP 18.477.685 USD 1.323.824
Le note allegate sono parte integrante di questi prospetti finanziari.

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 152
Contratti di cambio a termine aperti (seguito)
Fondo Data di scadenza Importo acquistato Importo venduto
Profitti/(perdite)
non realizzati
al 31 dicembre 2007
FX Alpha Plus RC 800 (Euro) Fund (seguito)
22 gennaio 2008 311.886.602.242 IDR 33.081.041 USD 66.673
22 gennaio 2008 1.651.659.064 PHP 38.668.653 USD 895.138
22 gennaio 2008 10.290.357.081 RUB 421.941.420 USD (983.856)
22 gennaio 2008 51.265.980 USD 95.297.127 BRL (1.911.160)
22 gennaio 2008 51.927.125 USD 27.041.629.144 CLP (1.607.878)
22 gennaio 2008 303.168.327 USD 281.055.198.134 KRW 1.643.133
22 gennaio 2008 412.369.184 USD 592.721.636 SGD 1.364.599
22 gennaio 2008 417.669.586 USD 13.415.658.510 TWD 2.758.597
Totale FX Alpha Plus RC 800 (Euro) Fund (EUR 1.164.213)
7.705.000 EUR pagati in contanti a titolo di garanzia a diverse parti.
FX Alpha Plus RC 800 (Sterling) Fund
7 gennaio 2008 11.863.026 CZK 679.137 USD (11.843)
7 gennaio 2008 5.308.119 GBP 10.848.150 USD (136.101)
7 gennaio 2008 1.435.940 ILS 364.762 USD 4.223
7 gennaio 2008 1.481.282.562 JPY 13.314.873 USD (105.919)
7 gennaio 2008 150.420.932 MXN 13.901.791 USD (55.214)
7 gennaio 2008 19.430.455 NOK 3.570.325 USD 8.533
7 gennaio 2008 1.289.146 NZD 999.337 USD (1.234)
7 gennaio 2008 2.446.892 PLN 1.009.057 USD (5.336)
7 gennaio 2008 19.647.823 SEK 3.067.680 USD (5.556)
7 gennaio 2008 25.859.883 TRY 21.925.731 USD 65.662
7 gennaio 2008 3.386.123 USD 3.829.721 AUD 14.562
7 gennaio 2008 2.832.487 USD 2.864.290 CAD (50.845)
7 gennaio 2008 11.478.412 USD 12.980.217 CHF (11.383)
7 gennaio 2008 11.290.847 USD 7.681.095 EUR (2.467)
7 gennaio 2008 1.780.055 USD 306.633.957 HUF 2.710
7 gennaio 2008 358.438 USD 1.435.940 ILS (7.396)
7 gennaio 2008 5.781.614 USD 130.154.761 SKK 45.015
22 gennaio 2008 2.956.436.350 COP 1.318.767 USD 74.208
22 gennaio 2008 22.394.188.620 IDR 2.373.787 USD 4.293
22 gennaio 2008 118.592.992 PHP 2.771.908 USD 49.776
22 gennaio 2008 738.871.754 RUB 30.305.914 USD (56.961)
22 gennaio 2008 3.673.278 USD 6.842.557 BRL (105.236)
22 gennaio 2008 3.720.028 USD 1.941.652.394 CLP (89.516)
22 gennaio 2008 21.771.879 USD 20.180.421.888 KRW 88.987
22 gennaio 2008 29.617.863 USD 42.558.803 SGD 76.780
22 gennaio 2008 30.000.610 USD 963.275.724 TWD 151.793
Totale FX Alpha Plus RC 800 (Sterling) Fund (GBP 58.465)
5.000 GBP in contanti come garanzia.
FX Alpha Plus RC 800 (US Dollar) Fund
7 gennaio 2008 5.116.306 CZK 292.788 USD (10.066)
7 gennaio 2008 2.289.294 GBP 4.678.010 USD (116.362)
7 gennaio 2008 619.502 ILS 156.098 USD 3.601
7 gennaio 2008 638.849.976 JPY 5.741.576 USD (90.140)
7 gennaio 2008 64.873.786 MXN 5.995.490 USD (47.352)
7 gennaio 2008 8.379.999 NOK 1.539.516 USD 7.633
7 gennaio 2008 555.985 NZD 430.928 USD (992)
7 gennaio 2008 1.055.300 PLN 435.026 USD (4.423)
7 gennaio 2008 8.473.746 SEK 1.322.802 USD (4.543)
7 gennaio 2008 11.152.893 TRY 9.455.306 USD 57.287
7 gennaio 2008 1.459.994 USD 1.651.688 AUD 12.136
7 gennaio 2008 1.221.478 USD 1.235.316 CAD (43.817)
7 gennaio 2008 4.949.542 USD 5.598.129 CHF (10.669)
7 gennaio 2008 4.868.663 USD 3.312.715 EUR (2.992)
7 gennaio 2008 767.532 USD 132.245.597 HUF 2.156
7 gennaio 2008 153.402 USD 614.502 ILS (6.296)
7 gennaio 2008 2.492.721 USD 56.133.359 SKK 37.901
22 gennaio 2008 1.275.056.734 COP 570.104 USD 62.400
22 gennaio 2008 9.658.202.430 IDR 1.024.032 USD 3.427
22 gennaio 2008 51.146.980 PHP 1.196.034 USD 42.196
22 gennaio 2008 318.661.823 RUB 13.067.648 USD (46.191)
22 gennaio 2008 1.585.713 USD 2.951.069 BRL (88.902)
22 gennaio 2008 1.606.002 USD 837.399.034 CLP (75.271)
22 gennaio 2008 9.389.900 USD 8.703.445.490 KRW 76.525
22 gennaio 2008 12.772.306 USD 18.354.830 SGD 64.617
22 gennaio 2008 12.937.976 USD 415.443.137 TWD 129.650
Totale FX Alpha Plus RC 800 US (US Dollar) Fund (USD 48.487)
Le note allegate sono parte integrante di questi prospetti finanziari.

153 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
Contratti futures aperti
Fondo
Data di scadenza
Numero di
contratti
Impegni figurativi
Profitti/(perdite)
non realizzati
al 31 dicembre 2007
European Systematic Equity Fund
DJ Euro Stoxx 50 marzo 2008 8 (4.840)
FTSE 100 Index Future marzo 2008 2 (3.329)
Totale European Systematic Equity Fund EUR 530.952 1 (EUR 8.169)
1
127.418 EUR in contanti come garanzia.
Global Systematic Equity Fund
DJ Euro Stoxx 50 marzo 2008 2 2.026
S&P 500 Future marzo 2008 8 120
Totale Global Systematic Equity Fund USD 722.629 2 USD 2.146
2
86.564 USD in contanti come garanzia.
Japanese Systematic Equity Fund
Nikkei 225 SMX marzo 2008 1 (375.000)
Totale Japanese Systematic Equity Fund JPY 7.600.000 3 (JPY 375.000)
3
20.358.623 JPY in contanti come garanzia.
US Systematic Equity Fund
S&P 500 Future marzo 2008 16 (21.000)
Totale US Systematic Equity Fund USD 1.184.800 4 (USD 21.000)
4
5.000 Microsoft come garanzia.
4
13.960 USD in contanti come garanzia.
Emerging Markets Debt Fund
US 5yr T-note Future marzo 2008 (488) (228.750)
Totale Emerging Markets Debt Fund USD 53.786.750 5 (USD 228.750)
5
499.024 USD in contanti come garanzia.
Euro Bond Fund
Euro BOBL Future marzo 2008 111 (153.735)
Euro SCHATZ Future marzo 2008 156 (89.457)
Totale Euro Bond Fund EUR 28.104.720 6 (EUR 243.192)
6
498.114 EUR in contanti come garanzia.
Euro Corporate Bond Fund
Euro BOBL Future marzo 2008 (15) (375)
Euro Bund Future marzo 2008 (50) 109.000
US 10yr T-note Future marzo 2008 (87) (28.649)
US 5yr T-note Future marzo 2008 (41) (15.490)
Totale Euro Corporate Bond Fund EUR 17.065.117 7 EUR 64.486
7
1.225.843 EUR in contanti come garanzia.
Le note allegate sono parte integrante di questi prospetti finanziari.

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 154
Contratti futures aperti (seguito)
Fondo
Data di scadenza
Numero di
contratti
Impegni figurativi
Profitti/(perdite)
non realizzati
al 31 dicembre 2007
Euro Strategic Bond Fund
Euro BOBL Future marzo 2008 154 (201.390)
Euro Bund Future marzo 2008 13 (28.470)
Euro SCHATZ Future marzo 2008 190 (97.784)
US 10yr T-note Future marzo 2008 (34) (8.769)
US Long Bond Future marzo 2008 (13) 5.672
Totale Euro Strategic Bond Fund EUR 41.383.561 8 (EUR 330.741)
8
617.781 EUR in contanti come garanzia.
Euro Total Return Bond Fund
Euro BUXL 30yr Future marzo 2008 (16) 25.600
Euro BOBL Future marzo 2008 (110) 150.577
Euro BUND Future marzo 2008 (38) 83.680
Euro SCHATZ Future marzo 2008 159 (58.430)
10 yr SWAP Future marzo 2008 25 (11.707)
90 day Euro Future marzo 2008 (69) (44.927)
US 10yr T-note Future marzo 2008 (33) (11.366)
US Long Bond Future marzo 2008 (100) 9.153
Liffe Long Gilt marzo 2008 12 9.879
US 2yr T-note Future marzo 2008 (18) (6.322)
US 5yr T-note Future marzo 2008 9 3.352
90 day Euro Dollar Future giugno 2008 (8) (18.254)
90 day Euro Future settembre 2008 (6) (16.142)
90 day Euro Future dicembre 2008 (5) (14.559)
90 day Euro Future marzo 2009 (3) (8.940)
Euro Dollar Future giugno 2009 (12) (34.430)
Totale Euro Total Return Bond Fund EUR 68.292.282 9 EUR 57.164
9
894.808 EUR in contanti come garanzia.
European Currencies High Yield Bond Fund
US 5yr T-note Future marzo 2008 (14) (5.289)
Totale European Currencies High Yield Bond Fund EUR 1.050.989 10 (EUR 5.289)
10
247.763 EUR in contanti come garanzia.
Global Bond Fund
Euro BOBL Future marzo 2008 52 (107.685)
Euro Bund Future marzo 2008 12 (38.585)
Euro SCHATZ Future marzo 2008 41 (38.876)
Liffe Long Gilt marzo 2008 6 11.900
TSE 10yr JPN Future marzo 2008 1 1.703
US 10yr T-note Future marzo 2008 1 (859)
US 2yr T-note Future marzo 2008 26 9.625
US 5yr T-note Future marzo 2008 85 48.233
US Long Bond Future marzo 2008 (61) 34.157
Totale Global Bond Fund USD 41.046.059 11 (USD 80.387)
11
1.542.570 USD in contanti come garanzia.
Short Maturity Euro Bond Fund
Euro BOBL Future marzo 2008 (23) 33.125
Euro BUND Future marzo 2008 (6) 13.080
Totale Short Maturity Euro Bond Fund EUR 3.161.280 12 EUR 46.205
12
156.604 EUR in contanti come garanzia.
Le note allegate sono parte integrante di questi prospetti finanziari.

155 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
Contratti futures aperti (seguito)
Fondo
Data di scadenza
Numero di
contratti
Impegni figurativi
Profitti/(perdite)
non realizzati
al 31 dicembre 2007
US Bond Fund
10yr SWAP Future marzo 2008 636 174.605
90 Day Euro Future marzo 2008 (35) (14.438)
US 10yr T-note Future marzo 2008 (78) (15.089)
US Long Bond Future marzo 2008 (303) 72.387
US 2yr T-note Future marzo 2008 122 635
US 5yr T-note Future marzo 2008 341 129.754
90 day Euro Dollar Future giugno 2008 20 55.382
90 Day Euro Future settembre 2008 20 67.382
90 Day Euro Future dicembre 2008 20 74.383
90 Day Euro Future marzo 2009 20 76.633
Totale US Bond Fund USD 205.172.781 13 USD 621.634
13
1.145.000 US Treasury Bill 10/01/2008 detenuti come garanzia.
13
8.471.255 USD in contanti come garanzia.
US Dollar Short Duration Fund
US 2yr T-note Future marzo 2008 (22) (4.083)
US 5yr T-note Future marzo 2008 (2) (719)
Totale US Dollar Short Duration Fund USD 4.844.219 14 (USD 4.802)
14
50.000 US Treasury Bill 10/01/2008 detenuti come garanzia.
14
(10.167 USD) in contanti come garanzia.
Le note allegate sono parte integrante di questi prospetti finanziari.

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 156
Contratti swap aperti credit default
Posizione di Importo Data di
Fondo rischio Descrizione figurativo scadenza
Euro Corporate Bond Fund
Perdite
non realizzate
Buy Itraxx Xover Series 8 9.300.000 20 dicembre 2012 (160.234)
Totale Euro Corporate Bond Fund (EUR 160.234)
Euro Strategic Bond Fund
Buy ABB International Finance 6,5% 30/11/11 2.000.000 20 dicembre 2012 18.357
Buy GIE PSA Tresorerie 5,875% 27/09/11 2.000.000 20 dicembre 2012 26.609
Buy Kabel Deutschland 10,75% 01/07/14 850.000 20 dicembre 2012 (3.541)
Buy
Muenchener Rueckversicherungs
6,75% 21/06/23 2.000.000 20 dicembre 2012 21.261
Buy Renault 4,625% 28/05/10 2.000.000 20 dicembre 2012 31.201
Sell Unity Media 8,75% 15/02/15 850.000 20 dicembre 2012 6.206
Buy Itraxx Xover Series 8 14.000.000 20 dicembre 2012 (241.213)
Totale Euro Strategic Bond Fund (EUR 141.120)
Euro Total Return Bond Fund
Buy ABB International Finance 6,5% 30/11/11 1.000.000 20 giugno 2012 8.916
Buy GIE PSA Tresorerie 5,875% 27/09/11 1.000.000 20 giugno 2012 14.981
Buy Kabel Deutschland 10,75% 01/07/14 250.000 20 dicembre 2012 (1.041)
Buy
Muenchener Rueckversicherungs
6,75% 21/06/23 1.000.000 20 giugno 2012 10.443
Buy Renault 4,625% 28/05/10 1.000.000 20 giugno 2012 17.200
Sell Unity Media 8,75% 15/02/15 250.000 20 dicembre 2012 1.825
Buy Itraxx HVOL Series 7 3.000.000 20 giugno 2012 4.596
Buy Itraxx Xover Series 8 6.200.000 20 dicembre 2012 (106.823)
Totale Euro Total Return Bond Fund (EUR 49.903)
Global Bond Fund
Buy ABB International Finance 6,5% 30/11/11 750.000 20 settembre 2012 10.107
Buy GIE PSA Tresorerie 5,875% 27/09/11 750.000 20 settembre 2012 14.650
Buy
Muenchener Rueckversicherungs
6,75% 21/06/23 750.000 20 settembre 2012 11.706
Buy Renault 4,625% 28/05/10 750.000 20 settembre 2012 17.179
Buy Itraxx Xover Series 8 5.000.000 20 dicembre 2012 (126.482)
Sell Itraxx HVOL Series 7 1.750.000 20 giugno 2012 3.936
Totale Global Bond Fund (EUR 68.904)
Le note allegate sono parte integrante di questi prospetti finanziari.

157 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
Contratti swap aperti total return
Importo
Data di
Fondo Descrizione Valuta figurativo scadenza
Profitti
non realizzati
Commodities Alpha Plus Fund
GS Light Energy Total Return Index USD 27.248.718 14 gennaio 2008 1.250.494
GS Light Energy Total Return Index USD 56.197.284 10 gennaio 2008 2.580.413
Totale Commodities Alpha Plus Fund USD 3.830.907
Le note allegate sono parte integrante di questi prospetti finanziari.

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 158
Contratti swap aperti su tassi d’interesse
Importo
Data di
Fondo Descrizione Valuta figurativo scadenza
Profitti
non realizzati
Emerging Markets Debt Fund
Tasso variabile passivo USD LIBOR BBA 3 mesi USD 50.257.000 11 dicembre 2012 279.044
Tasso fisso attivo del 4,39%
Totale Emerging Markets Debt Fund USD 279.044
Le note allegate sono parte integrante di questi prospetti finanziari.

159 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
Stato patrimoniale
Al 31 dicembre 2007
Emerging Europe Emerging
American Asian Asian Middle East and Markets
Franchise Equity Property North Africa Equity
Fund Fund Fund Equity Fund Fund
Totale
consolidato di
tutti i fondi +
USD USD USD EUR USD USD
Attivo
Investimenti in titoli - al costo
Plusvalenze/(minusvalenze) non realizzate
Investimenti in titoli
Profitti non realizzati su contratti futures aperti
Profitti non realizzati su contratti di cambio
a termine aperti
Profitti non realizzati su swap su tassi d’interesse
Profitti non realizzati su total return swap
Liquidità
Depositi a termine
Esigibili per investimenti venduti
Esigibili per sottoscrizioni
Ratei e risconti attivi
Totale attivo
Passivo
Perdite non realizzate su contratti futures aperti
Perdite non realizzate su contratti di cambio
a termine aperti
Perdite non realizzate su credit default swap
Scoperti di conto corrente
Passivo di distribuzione
Pagabili per investimenti acquistati
Pagabili per riscatti
Altri ratei e risconti passivi
Totale passivo
Valore attivo netto
148.160.505 541.874.252 2.011.581.191 362.161.199 1.061.251.051 18.629.802.452
(3.585.421) 184.086.796 397.901.021 95.000.294 385.754.237 2.356.203.340
144.575.084 725.961.048 2.409.482.212 457.161.493 1.447.005.288 20.986.005.792
- - - - - 870.225
196 - - - - 24.231.986
- - - - - 279.044
- - - - - 3.830.907
4.256.774 28.795.947 14.219.736 24.861.558 34.601.328 594.965.438
- - - - - 3.189.886.827
- 2.566.094 23.021.165 5.708.548 12.193.928 144.449.116
75.791 24.555.335 7.833.872 4.405.112 2.627.151 97.669.726
287.498 1.586.589 4.672.339 474.313 2.131.508 100.962.235
149.195.343 783.465.013 2.459.229.324 492.611.024 1.498.559.203 25.143.151.296
- - - - - 1.200.708
- - - - - 7.098.461
- - - - - 584.620
- - 10.438 - 620.126 30.219.294
- - - - - 56.399
- 3.019.221 - 6.355.111 23.417.888 155.464.460
1.575.096 2.021.590 23.703.035 1.070.430 5.340.686 85.681.792
299.531 1.185.819 3.897.344 1.157.035 5.609.892 45.566.005
1.874.627 6.226.630 27.610.817 8.582.576 34.988.592 325.871.739
147.320.716 777.238.383 2.431.618.507 484.028.448 1.463.570.611 24.817.279.557
+ Rappresenta il totale consolidato di tutti i Fondi Morgan Stanley SICAV.
Le note allegate sono parte integrante di questi prospetti finanziari.

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 160
Stato patrimoniale (seguito)
Al 31 dicembre 2007
European European European
European Equity European Small Cap Systematic
Equity Opportunities Property Value Equity
Fund Fund Fund Fund Fund
Totale
consolidato di
tutti i fondi +
EUR EUR EUR EUR EUR USD
Attivo
Investimenti in titoli - al costo
Plusvalenze/(minusvalenze) non realizzate
Investimenti in titoli
Profitti non realizzati su contratti futures aperti
Profitti non realizzati su contratti di cambio
a termine aperti
Profitti non realizzati su swap su tassi d’interesse
Profitti non realizzati su total return swap
Liquidità
Depositi a termine
Esigibili per investimenti venduti
Esigibili per sottoscrizioni
Ratei e risconti attivi
Totale attivo
Passivo
Perdite non realizzate su contratti futures aperti
Perdite non realizzate su contratti di cambio
a termine aperti
Perdite non realizzate su credit default swap
Scoperti di conto corrente
Passivo di distribuzione
Pagabili per investimenti acquistati
Pagabili per riscatti
Altri ratei e risconti passivi
Totale passivo
Valore attivo netto
199.043.485 31.160.473 397.585.378 54.408.661 26.310.577 18.629.802.452
26.156.804 414.174 (80.884.687) 293.157 (368.599) 2.356.203.340
225.200.289 31.574.647 316.700.691 54.701.818 25.941.978 20.986.005.792
- - - - - 870.225
- - - - - 24.231.986
- - - - - 279.044
- - - - - 3.830.907
5.146.400 701.220 17.651.461 1.985.143 169.422 594.965.438
- - - - - 3.189.886.827
- - 414.723 681.996 414.022 144.449.116
795.132 331.956 816.409 24.008 - 97.669.726
233.374 48.408 485.825 142.524 73.831 100.962.235
231.375.195 32.656.231 336.069.109 57.535.489 26.599.253 25.143.151.296
- - - - 8.169 1.200.708
- - - - 5.264 7.098.461
- - - - - 584.620
- - - - 12.311 30.219.294
- - - - - 56.399
- 80.761 45.345 - - 155.464.460
1.390.934 2.731 1.527.169 307.339 28.394 85.681.792
497.911 85.587 736.686 220.014 90.511 45.566.005
1.888.845 169.079 2.309.200 527.353 144.649 325.871.739
229.486.350 32.487.152 333.759.909 57.008.136 26.454.604 24.817.279.557
+ Rappresenta il totale consolidato di tutti i Fondi Morgan Stanley SICAV.
Le note allegate sono parte integrante di questi prospetti finanziari.

161 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
Stato patrimoniale (seguito)
Al 31 dicembre 2007
Eurozone Global Global
Equity Global Equity Global Small Cap
Opportunities Brands Growth Property Value
Fund (1) Fund Fund Fund Fund
Totale
consolidato di
tutti i fondi +
EUR USD USD USD USD USD
Attivo
Investimenti in titoli - al costo
Plusvalenze/(minusvalenze) non realizzate
Investimenti in titoli
Profitti non realizzati su contratti futures aperti
Profitti non realizzati su contratti di cambio
a termine aperti
Profitti non realizzati su swap su tassi d’interesse
Profitti non realizzati su total return swap
Liquidità
Depositi a termine
Esigibili per investimenti venduti
Esigibili per sottoscrizioni
Ratei e risconti attivi
Totale attivo
Passivo
Perdite non realizzate su contratti futures aperti
Perdite non realizzate su contratti di cambio
a termine aperti
Perdite non realizzate su credit default swap
Scoperti di conto corrente
Passivo di distribuzione
Pagabili per investimenti acquistati
Pagabili per riscatti
Altri ratei e risconti passivi
Totale passivo
Valore attivo netto
97.065.221 2.322.213.020 23.219.414 92.077.803 130.560.341 18.629.802.452
6.920.383 619.986.943 3.643.444 (14.654.749) 7.929.972 2.356.203.340
103.985.604 2.942.199.963 26.862.858 77.423.054 138.490.313 20.986.005.792
- - - - - 870.225
- 6.907.980 - - - 24.231.986
- - - - - 279.044
- - - - - 3.830.907
1.210.443 28.039.879 1.083.213 1.634.117 7.434.702 594.965.438
- - - - - 3.189.886.827
- 59.518.651 327.910 63.876 323.047 144.449.116
191.066 4.502.679 29.027 10.234 89.115 97.669.726
1.285 3.275.725 43.499 320.079 281.154 100.962.235
105.388.398 3.044.444.877 28.346.507 79.451.360 146.618.331 25.143.151.296
- - - - - 1.200.708
- - - - - 7.098.461
- - - - - 584.620
- - - 7.584 - 30.219.294
- - - - - 56.399
- - 389.167 47.286 712.536 155.464.460
188.215 5.690.170 3.444 110.859 246.033 85.681.792
285.576 4.815.736 91.484 153.210 357.357 45.566.005
473.791 10.505.906 484.095 318.939 1.315.926 325.871.739
104.914.607 3.033.938.971 27.862.412 79.132.421 145.302.405 24.817.279.557
(1) Denominazione modificata da European Equity Euro Hedged Fund il 31 maggio 2007.
+ Rappresenta il totale consolidato di tutti i Fondi Morgan Stanley SICAV.
Le note allegate sono parte integrante di questi prospetti finanziari.

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 162
Stato patrimoniale (seguito)
Al 31 dicembre 2007
Global Global Japanese Japanese
Systematic Value Indian Equity Equity
Equity Equity Equity Advantage Growth
Fund Fund Fund Fund Fund
Totale
consolidato di
tutti i fondi +
USD USD USD JPY JPY USD
Attivo
Investimenti in titoli - al costo
Plusvalenze/(minusvalenze) non realizzate
Investimenti in titoli
Profitti non realizzati su contratti futures aperti
Profitti non realizzati su contratti di cambio
a termine aperti
Profitti non realizzati su swap su tassi d’interesse
Profitti non realizzati su total return swap
Liquidità
Depositi a termine
Esigibili per investimenti venduti
Esigibili per sottoscrizioni
Ratei e risconti attivi
Totale attivo
Passivo
Perdite non realizzate su contratti futures aperti
Perdite non realizzate su contratti di cambio
a termine aperti
Perdite non realizzate su credit default swap
Scoperti di conto corrente
Passivo di distribuzione
Pagabili per investimenti acquistati
Pagabili per riscatti
Altri ratei e risconti passivi
Totale passivo
Valore attivo netto
22.075.626 582.399.617 65.701.923 2.483.726.808 9.252.389.111 18.629.802.452
580.335 153.035.988 19.417.909 (242.716.729) 206.049.194 2.356.203.340
22.655.961 735.435.605 85.119.832 2.241.010.079 9.458.438.305 20.986.005.792
2.146 - - - - 870.225
428 599.103 - 347.341 - 24.231.986
- - - - - 279.044
- - - - - 3.830.907
333.431 4.951.120 820.874 50.180.132 42.930.110 594.965.438
- - - - - 3.189.886.827
6.460.185 - - 3.410.827 23.813.766 144.449.116
53 584.861 1.214.703 - 260.347 97.669.726
41.820 984.538 33.107 4.312.899 15.241.504 100.962.235
29.494.024 742.555.227 87.188.516 2.299.261.278 9.540.684.032 25.143.151.296
- - - - - 1.200.708
- - - - - 7.098.461
- - - - - 584.620
44.948 - - - - 30.219.294
- - - - - 56.399
5.536.740 - - 585.251 5.615.561 155.464.460
45.555 715.535 44.801 807.068 50.260.755 85.681.792
87.263 1.335.236 254.253 8.448.242 27.701.250 45.566.005
5.714.506 2.050.771 299.054 9.840.561 83.577.566 325.871.739
23.779.518 740.504.456 86.889.462 2.289.420.717 9.457.106.466 24.817.279.557
+ Rappresenta il totale consolidato di tutti i Fondi Morgan Stanley SICAV.
Le note allegate sono parte integrante di questi prospetti finanziari.

163 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
Stato patrimoniale (seguito)
Al 31 dicembre 2007
Japanese Japanese Latin US
Systematic Value American US Equity
Equity Equity Equity Equity Growth
Fund Fund Fund Fund Fund
Totale
consolidato di
tutti i fondi +
JPY JPY USD USD USD USD
Attivo
Investimenti in titoli - al costo
Plusvalenze/(minusvalenze) non realizzate
Investimenti in titoli
Profitti non realizzati su contratti futures aperti
Profitti non realizzati su contratti di cambio
a termine aperti
Profitti non realizzati su swap su tassi d’interesse
Profitti non realizzati su total return swap
Liquidità
Depositi a termine
Esigibili per investimenti venduti
Esigibili per sottoscrizioni
Ratei e risconti attivi
Totale attivo
Passivo
Perdite non realizzate su contratti futures aperti
Perdite non realizzate su contratti di cambio
a termine aperti
Perdite non realizzate su credit default swap
Scoperti di conto corrente
Passivo di distribuzione
Pagabili per investimenti acquistati
Pagabili per riscatti
Altri ratei e risconti passivi
Totale passivo
Valore attivo netto
368.175.544 118.782.098.784 1.260.112.339 11.849.170 812.784.536 18.629.802.452
(64.829.737) 11.624.916.283 439.877.561 834.170 91.164.833 2.356.203.340
303.345.807 130.407.015.067 1.699.989.900 12.683.340 903.949.369 20.986.005.792
- - - - - 870.225
- - - - - 24.231.986
- - - - - 279.044
- - - - - 3.830.907
16.931.004 1.196.924.791 38.505.373 235.337 87.160.331 594.965.438
- - - - - 3.189.886.827
1.065.000 - 4.484.764 - 6.460.169 144.449.116
- 118.090.467 12.331.105 63.046 3.282.268 97.669.726
3.580.771 65.864.493 4.081.765 17.221 478.831 100.962.235
324.922.582 131.787.894.818 1.759.392.907 12.998.944 1.001.330.968 25.143.151.296
375.000 - - - - 1.200.708
- - - - 1.042.429 7.098.461
- - - - - 584.620
337.921 - - - 10.091 30.219.294
- - - - - 56.399
- 124.388.280 2.480.364 - 22.677.818 155.464.460
- 626.150.750 2.357.748 56 2.025.744 85.681.792
5.653.937 230.536.717 2.984.097 95.502 1.500.225 45.566.005
6.366.858 981.075.747 7.822.209 95.558 27.256.307 325.871.739
318.555.724 130.806.819.071 1.751.570.698 12.903.386 974.074.661 24.817.279.557
+ Rappresenta il totale consolidato di tutti i Fondi Morgan Stanley SICAV.
Le note allegate sono parte integrante di questi prospetti finanziari.

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 164
Stato patrimoniale (seguito)
Al 31 dicembre 2007
US US US Emerging
US Small Cap Systematic Value Markets
Property Growth Equity Equity Debt
Fund Fund Fund Fund Fund
Totale
consolidato di
tutti i fondi +
USD USD USD USD USD USD
Attivo
Investimenti in titoli - al costo
Plusvalenze/(minusvalenze) non realizzate
Investimenti in titoli
Profitti non realizzati su contratti futures aperti
Profitti non realizzati su contratti di cambio
a termine aperti
Profitti non realizzati su swap su tassi d’interesse
Profitti non realizzati su total return swap
Liquidità
Depositi a termine
Esigibili per investimenti venduti
Esigibili per sottoscrizioni
Ratei e risconti attivi
Totale attivo
Passivo
Perdite non realizzate su contratti futures aperti
Perdite non realizzate su contratti di cambio
a termine aperti
Perdite non realizzate su credit default swap
Scoperti di conto corrente
Passivo di distribuzione
Pagabili per investimenti acquistati
Pagabili per riscatti
Altri ratei e risconti passivi
Totale passivo
Valore attivo netto
239.729.662 51.826.852 12.520.972 651.962.579 218.694.992 18.629.802.452
(22.387.838) 7.572.843 1.043.521 12.253.897 8.360.290 2.356.203.340
217.341.824 59.399.695 13.564.493 664.216.476 227.055.282 20.986.005.792
- - - - - 870.225
- - - - - 24.231.986
- - - - 279.044 279.044
- - - - - 3.830.907
6.836.110 3.288.689 1.572.658 11.050.222 6.198.477 594.965.438
- - - - - 3.189.886.827
341.583 - - - 169.689 144.449.116
- - 11.558 227.599 1.014.623 97.669.726
1.739.342 45.147 23.525 692.430 4.431.151 100.962.235
226.258.859 62.733.531 15.172.234 676.186.727 239.148.266 25.143.151.296
- - 21.000 - 228.750 1.200.708
- - - 52.683 274.400 7.098.461
- - - - - 584.620
- - - - - 30.219.294
- - - - - 56.399
511.778 - 459.806 - - 155.464.460
17.993 40.416 13.238 3.749.224 378.482 85.681.792
1.074.060 205.579 56.880 1.344.049 480.924 45.566.005
1.603.831 245.995 550.924 5.145.956 1.362.556 325.871.739
224.655.028 62.487.536 14.621.310 671.040.771 237.785.710 24.817.279.557
+ Rappresenta il totale consolidato di tutti i Fondi Morgan Stanley SICAV.
Le note allegate sono parte integrante di questi prospetti finanziari.

165 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
Stato patrimoniale (seguito)
Al 31 dicembre 2007
Emerging Euro Euro Euro Total European
Markets Euro Corporate Strategic Return Currencies
Domestic Debt Bond Bond Bond Bond High Yield
Fund (1) Fund Fund Fund Fund (2) Bond Fund
Totale
consolidato di
tutti i fondi +
USD EUR EUR EUR EUR EUR USD
Attivo
Investimenti in titoli - al costo
Plusvalenze/(minusvalenze) non realizzate
Investimenti in titoli
Profitti non realizzati su contratti futures aperti
Profitti non realizzati su contratti di cambio
a termine aperti
Profitti non realizzati su swap su tassi d’interesse
Profitti non realizzati su total return swap
Liquidità
Depositi a termine
Esigibili per investimenti venduti
Esigibili per sottoscrizioni
Ratei e risconti attivi
Totale attivo
Passivo
Perdite non realizzate su contratti futures aperti
Perdite non realizzate su contratti di cambio
a termine aperti
Perdite non realizzate su credit default swap
Scoperti di conto corrente
Passivo di distribuzione
Pagabili per investimenti acquistati
Pagabili per riscatti
Altri ratei e risconti passivi
Totale passivo
Valore attivo netto
195.675.047 794.670.192 224.408.459 318.518.290 103.797.253 112.238.016 18.629.802.452
2.535.880 (10.474.523) (12.770.080) (12.988.276) (5.212.294) (16.395.235) 2.356.203.340
198.210.927 784.195.669 211.638.379 305.530.014 98.584.959 95.842.781 20.986.005.792
- - 64.486 - 57.164 - 870.225
- - 575.362 704.029 551.641 373.108 24.231.986
- - - - - - 279.044
- - - - - - 3.830.907
7.303.353 739.321 1.834.218 1.107.438 2.960.412 1.030.360 594.965.438
- 34.186.421 5.680.489 5.416.873 14.061.088 7.351.416 3.189.886.827
- - - - - - 144.449.116
417.893 227.453 415.557 26.631 235.964 187.286 97.669.726
2.804.762 18.368.372 4.789.318 6.521.821 1.066.963 2.398.688 100.962.235
208.736.935 837.717.236 224.997.809 319.306.806 117.518.191 107.183.639 25.143.151.296
- 243.192 - 330.741 - 5.289 1.200.708
45.986 - - - - - 7.098.461
- - 160.234 141.120 49.903 - 584.620
- - 166.593 30.019 136.139 - 30.219.294
- - - - - - 56.399
- - - - - - 155.464.460
777.327 2.288.221 639.040 868.145 763.890 567.648 85.681.792
325.017 1.066.835 355.459 497.744 186.246 209.035 45.566.005
1.148.330 3.598.248 1.321.326 1.867.769 1.136.178 781.972 325.871.739
207.588.605 834.118.988 223.676.483 317.439.037 116.382.013 106.401.667 24.817.279.557
(1) Fondo aperto alla sottoscrizione il 28 febbraio 2007.
(2) Fondo aperto alla sottoscrizione il 14 marzo 2007.
+ Rappresenta il totale consolidato di tutti i Fondi Morgan Stanley SICAV.
Le note allegate sono parte integrante di questi prospetti finanziari.

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 166
Stato patrimoniale (seguito)
Al 31 dicembre 2007
Global
Global Short Maturity US US Dollar Convertible
Bond Euro Bond Bond Short Duration Bond
Fund Fund Fund Fund (Euro) Fund
Totale
consolidato di
tutti i fondi +
USD EUR USD USD EUR USD
Attivo
Investimenti in titoli - al costo
Plusvalenze/(minusvalenze) non realizzate
Investimenti in titoli
Profitti non realizzati su contratti futures aperti
Profitti non realizzati su contratti di cambio
a termine aperti
Profitti non realizzati su swap su tassi d’interesse
Profitti non realizzati su total return swap
Liquidità
Depositi a termine
Esigibili per investimenti venduti
Esigibili per sottoscrizioni
Ratei e risconti attivi
Totale attivo
Passivo
Perdite non realizzate su contratti futures aperti
Perdite non realizzate su contratti di cambio
a termine aperti
Perdite non realizzate su credit default swap
Scoperti di conto corrente
Passivo di distribuzione
Pagabili per investimenti acquistati
Pagabili per riscatti
Altri ratei e risconti passivi
Totale passivo
Valore attivo netto
163.123.502 265.043.505 350.345.739 10.969.545 408.897.886 18.629.802.452
7.979.092 (3.350.591) (4.793.034) (75.505) (19.779.376) 2.356.203.340
171.102.594 261.692.914 345.552.705 10.894.040 389.118.510 20.986.005.792
- 46.205 621.634 - - 870.225
515.149 - - - 8.450.176 24.231.986
- - - - - 279.044
- - - - - 3.830.907
2.458.885 455.467 23.258.202 235.609 22.795.235 594.965.438
1.071.901 4.084.622 - - - 3.189.886.827
1.581.250 - 15.895.672 7.039 - 144.449.116
270.620 1.743.107 2.793.676 - 1.347.848 97.669.726
2.415.945 4.546.448 1.613.258 78.536 1.248.391 100.962.235
179.416.344 272.568.763 389.735.147 11.215.224 422.960.160 25.143.151.296
80.387 - - 4.802 - 1.200.708
- - - - - 7.098.461
68.904 - - - - 584.620
19.944 - - - - 30.219.294
- - - - - 56.399
- - 85.525.508 - - 155.464.460
1.932.484 2.306.738 237.248 - 3.124.600 85.681.792
301.102 526.779 449.352 59.139 624.730 45.566.005
2.402.821 2.833.517 86.212.108 63.941 3.749.330 325.871.739
177.013.523 269.735.246 303.523.039 11.151.283 419.210.830 24.817.279.557
+ Rappresenta il totale consolidato di tutti i Fondi Morgan Stanley SICAV.
Le note allegate sono parte integrante di questi prospetti finanziari.

167 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
Stato patrimoniale (seguito)
Al 31 dicembre 2007
Global
Convertible Euro US Dollar Global Global
Bond Liquidity Liquidity Diversified Diversified
(USD) Fund Fund Fund (Euro) Fund (USD) Fund
Totale
consolidato di
tutti i fondi +
USD EUR USD EUR USD USD
Attivo
Investimenti in titoli - al costo
Plusvalenze/(minusvalenze) non realizzate
Investimenti in titoli
Profitti non realizzati su contratti futures aperti
Profitti non realizzati su contratti di cambio
a termine aperti
Profitti non realizzati su swap su tassi d’interesse
Profitti non realizzati su total return swap
Liquidità
Depositi a termine
Esigibili per investimenti venduti
Esigibili per sottoscrizioni
Ratei e risconti attivi
Totale attivo
Passivo
Perdite non realizzate su contratti futures aperti
Perdite non realizzate su contratti di cambio
a termine aperti
Perdite non realizzate su credit default swap
Scoperti di conto corrente
Passivo di distribuzione
Pagabili per investimenti acquistati
Pagabili per riscatti
Altri ratei e risconti passivi
Totale passivo
Valore attivo netto
67.453.997 316.424.174 349.260.610 97.399.922 16.199.239 18.629.802.452
446.146 - - 866.715 919.454 2.356.203.340
67.900.143 316.424.174 349.260.610 98.266.637 17.118.693 20.986.005.792
- - - - - 870.225
- - - 383.701 - 24.231.986
- - - - - 279.044
- - - - - 3.830.907
4.823.028 2.068.659 - 2.446.048 517.422 594.965.438
- 121.065.453 110.700.000 - - 3.189.886.827
- - - 112.159 16.469 144.449.116
88.783 - - 23.930 13.346 97.669.726
228.419 907.450 2.252.374 650.371 116.755 100.962.235
73.040.373 440.465.736 462.212.984 101.882.846 17.782.685 25.143.151.296
- - - - - 1.200.708
1.471.388 - - - 12.628 7.098.461
- - - - - 584.620
- 2.071.605 472.379 288.771 - 30.219.294
- - 56.399 - - 56.399
- - - - - 155.464.460
187.149 - - 605.804 134.855 85.681.792
155.217 432.287 452.808 273.582 106.827 45.566.005
1.813.754 2.503.892 981.586 1.168.157 254.310 325.871.739
71.226.619 437.961.844 461.231.398 100.714.689 17.528.375 24.817.279.557
+ Rappresenta il totale consolidato di tutti i Fondi Morgan Stanley SICAV.
Le note allegate sono parte integrante di questi prospetti finanziari.

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 168
Stato patrimoniale (seguito)
Al 31 dicembre 2007
FX Alpha Plus FX Alpha Plus FX Alpha Plus FX Alpha Plus
Commodities RC 200 RC 200 RC 200 RC 400
Alpha Plus (Euro) (Sterling) (US Dollar) (Euro)
Fund (1) Fund (2) Fund (3) Fund (2) Fund (2)
Totale
consolidato di
tutti i fondi +
USD EUR GBP USD EUR USD
Attivo
Investimenti in titoli - al costo
Plusvalenze/(minusvalenze) non realizzate
Investimenti in titoli
Profitti non realizzati su contratti futures aperti
Profitti non realizzati su contratti di cambio
a termine aperti
Profitti non realizzati su swap su tassi d’interesse
Profitti non realizzati su total return swap
Liquidità
Depositi a termine
Esigibili per investimenti venduti
Esigibili per sottoscrizioni
Ratei e risconti attivi
Totale attivo
6.972.167 55.526.593 - - 154.062.758 18.629.802.452
(166.083) 135.313 - - 371.716 2.356.203.340
6.806.084 55.661.906 - - 154.434.474 20.986.005.792
- - - - - 870.225
- - - - - 24.231.986
- - - - - 279.044
3.830.907 - - - - 3.830.907
24.559.658 654 26.187 6.042.500 8.321 594.965.438
52.074.763 321.429.436 513.273 12.147.711 916.396.384 3.189.886.827
- - - - - 144.449.116
1.327.941 2.627.262 - - 4.928.205 97.669.726
99.128 446.045 9.181 25.431 1.245.151 100.962.235
88.698.481 380.165.303 548.641 18.215.642 1.077.012.535 25.143.151.296
Passivo
Perdite non realizzate su contratti futures aperti
Perdite non realizzate su contratti di cambio
a termine aperti
Perdite non realizzate su credit default swap
Scoperti di conto corrente
Passivo di distribuzione
Pagabili per investimenti acquistati
Pagabili per riscatti
Altri ratei e risconti passivi
Totale passivo
Valore attivo netto
- - - - - 1.200.708
516.049 172.906 237 8.506 937.986 7.098.461
- - - - - 584.620
- 1.364.286 - - 8.052.984 30.219.294
- - - - - 56.399
- - - - - 155.464.460
45.671 811.469 - 16.658 1.606.154 85.681.792
198.507 413.252 34.091 49.076 1.372.523 45.566.005
760.227 2.761.913 34.328 74.240 11.969.647 325.871.739
87.938.254 377.403.390 514.313 18.141.402 1.065.042.888 24.817.279.557
(1) Fondo aperto alla sottoscrizione il 6 giugno 2007.
(2) Fondo aperto alla sottoscrizione il 27 febbraio 2007.
(3) Fondo aperto alla sottoscrizione il 5 giugno 2007.
+ Rappresenta il totale consolidato di tutti i Fondi Morgan Stanley SICAV.
Le note allegate sono parte integrante di questi prospetti finanziari.

169 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
Stato patrimoniale (seguito)
Al 31 dicembre 2007
FX Alpha Plus FX Alpha Plus FX Alpha Plus FX Alpha Plus FX Alpha Plus
RC 400 RC 400 RC 800 RC 800 RC 800
(Sterling) (US Dollar) (Euro) (Sterling) (US Dollar)
Fund (1) Fund (2) Fund (2) Fund (2) Fund (2)
Totale
consolidato di
tutti i fondi +
GBP USD EUR GBP USD USD
Attivo
Investimenti in titoli - al costo
Plusvalenze/(minusvalenze) non realizzate
Investimenti in titoli
Profitti non realizzati su contratti futures aperti
Profitti non realizzati su contratti di cambio
a termine aperti
Profitti non realizzati su swap su tassi d’interesse
Profitti non realizzati su total return swap
Liquidità
Depositi a termine
Esigibili per investimenti venduti
Esigibili per sottoscrizioni
Ratei e risconti attivi
Totale attivo
- - 92.377.655 - - 18.629.802.452
- - 218.996 - - 2.356.203.340
- - 92.596.651 - - 20.986.005.792
- - - - - 870.225
- - - - - 24.231.986
- - - - - 279.044
- - - - - 3.830.907
62.277 95.535.823 708 76.140 9.180.353 594.965.438
10.005.728 54.098.385 516.330.750 31.507.273 18.481.343 3.189.886.827
- - - - - 144.449.116
- 512.671 3.966.261 - - 97.669.726
12.306 88.798 727.726 21.934 33.478 100.962.235
10.080.311 150.235.677 613.622.096 31.605.347 27.695.174 25.143.151.296
Passivo
Perdite non realizzate su contratti futures aperti
Perdite non realizzate su contratti di cambio
a termine aperti
Perdite non realizzate su credit default swap
Scoperti di conto corrente
Passivo di distribuzione
Pagabili per investimenti acquistati
Pagabili per riscatti
Altri ratei e risconti passivi
Totale passivo
Valore attivo netto
- - - - - 1.200.708
9.336 141.567 1.164.213 58.465 48.487 7.098.461
- - - - - 584.620
- - 7.650.317 - - 30.219.294
- - - - - 56.399
- - - - - 155.464.460
- 13.075 1.101.353 - - 85.681.792
37.589 195.327 976.611 48.087 69.617 45.566.005
46.925 349.969 10.892.494 106.552 118.104 325.871.739
10.033.386 149.885.708 602.729.602 31.498.795 27.577.070 24.817.279.557
(1) Fondo aperto alla sottoscrizione il 5 giugno 2007.
(2) Fondo aperto alla sottoscrizione il 27 febbraio 2007.
+ Rappresenta il totale consolidato di tutti i Fondi Morgan Stanley SICAV.
Le note allegate sono parte integrante di questi prospetti finanziari.

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 170
Prospetto delle variazioni del numero di azioni
Per l’esercizio chiuso il 31 dicembre 2007
Emerging Europe Emerging European
American Asian Asian Middle East Markets European Equity
Franchise Equity Property and North Africa Equity Equity Opportunities
Fund Fund Fund Equity Fund Fund Fund Fund
USD USD USD EUR USD EUR EUR
Numero di azioni a inizio esercizio
Numero di azioni emesse
Numero di azioni riscattate
Numero di azioni a fine esercizio
7.162.828 5.830.551 53.110.804 775.195 11.404.692 1.717.746 152.672
2.470.397 6.023.372 41.441.422 344.803 6.274.203 1.024.062 199.657
(6.835.549) (2.128.913) (50.034.122) (501.781) (2.566.565) (1.151.728) (169.134)
2.797.676 9.725.010 44.518.104 618.217 15.112.330 1.590.080 183.195
Classe di azioni I
Numero di azioni a inizio esercizio
Numero di azioni emesse
Numero di azioni riscattate
Numero di azioni a fine esercizio
7.621.347 4.335.923 62.320.036 3.258.083 15.736.664 3.996.492 152.671
3.835.271 4.112.120 75.593.884 3.028.135 11.621.983 1.603.664 406.402
(9.105.110) (4.477.814) (79.666.595) (2.660.507) (14.848.428) (1.851.859) (155.713)
2.351.508 3.970.229 58.247.325 3.625.711 12.510.219 3.748.297 403.360
Classe di azioni A
Numero di azioni a inizio esercizio
Numero di azioni emesse
Numero di azioni riscattate
Numero di azioni a fine esercizio
328.277 1.125.425 5.634.644 1.627.431 1.644.920 1.499.710 152.672
64.944 1.881.465 11.660.767 1.259.456 1.433.536 792.779 279.764
(336.701) (1.180.617) (8.066.182) (1.135.311) (1.227.307) (1.172.077) (74.716)
56.520 1.826.273 9.229.229 1.751.576 1.851.149 1.120.412 357.720
Classe di azioni B
Numero di azioni a inizio esercizio
Numero di azioni emesse
Numero di azioni riscattate
Numero di azioni a fine esercizio
563 343 7.032.619 218 516 - 152.672
8 2 5.097.660 - 343.521 - -
(571) (345) (2.671.664) (218) (43.019) - -
- - 9.458.615 - 301.018 - 152.672
Classe di azioni IX
Numero di azioni a inizio esercizio
Numero di azioni emesse
Numero di azioni riscattate
Numero di azioni a fine esercizio
541 360 231.339 12.495 538 - 152.672
5 1.415 264.757 18.450 1 - -
(546) (367) (31.056) (12.401) (539) - -
- 1.408 465.040 18.544 - - 152.672
Classe di azioni AX
Numero di azioni a inizio esercizio
Numero di azioni emesse
Numero di azioni riscattate
Numero di azioni a fine esercizio
- - - - - - -
- - - - - - -
- - - - - - -
- - - - - - -
Classe di azioni BX
Numero di azioni a inizio esercizio
Numero di azioni emesse
Numero di azioni riscattate
Numero di azioni a fine esercizio
- - - - - - -
- - - - - - -
- - - - - - -
- - - - - - -
Classe di azioni S
Numero di azioni a inizio esercizio
Numero di azioni emesse
Numero di azioni riscattate
Numero di azioni a fine esercizio
17.574 - - - - - -
- - - - - - -
(17.574) - - - - - -
- - - - - - -
Classe di azioni IH (EUR)
Numero di azioni a inizio esercizio
Numero di azioni emesse
Numero di azioni riscattate
Numero di azioni a fine esercizio
17.661 - - - - - -
494.685 - - - - - -
(486.975) - - - - - -
25.371 - - - - - -
Classe di azioni AH (EUR)
Le note allegate sono parte integrante di questi prospetti finanziari.

171 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
Prospetto delle variazioni del numero di azioni (seguito)
Per l’esercizio chiuso il 31 dicembre 2007
European European Eurozone Global
European Small Cap Systematic Equity Global Equity Global
Property Value Equity Opportunities Brands Growth Property
Fund Fund Fund Fund (1) Fund Fund Fund
EUR EUR EUR EUR USD USD USD
Numero di azioni a inizio esercizio
Numero di azioni emesse
Numero di azioni riscattate
Numero di azioni a fine esercizio
6.386.513 130.800 1.092.691 830.270 21.240.945 80.000 80.000
5.138.306 93.181 174.676 833.620 5.984.090 145 2.332.363
(6.664.569) (60.358) (701.392) (417.117) (7.618.753) - (123.289)
4.860.250 163.623 565.975 1.246.773 19.606.282 80.145 2.289.074
Classe di azioni I
Numero di azioni a inizio esercizio
Numero di azioni emesse
Numero di azioni riscattate
Numero di azioni a fine esercizio
15.155.049 907.985 1.280.303 11.540.895 23.392.373 99.618 81.500
11.847.159 780.549 1.654.206 2.465.774 19.246.609 521.031 1.500.642
(20.090.918) (1.187.757) (2.614.538) (6.943.489) (17.392.325) (124.788) (1.177.534)
6.911.290 500.777 319.971 7.063.180 25.246.657 495.861 404.608
Classe di azioni A
Numero di azioni a inizio esercizio
Numero di azioni emesse
Numero di azioni riscattate
Numero di azioni a fine esercizio
2.278.469 288.893 - 3.644.803 4.020.584 82.095 80.000
1.572.338 293.968 - 1.385.296 3.574.663 21.302 335.782
(3.132.187) (303.818) - (2.388.241) (2.611.873) (4.124) (176.236)
718.620 279.043 - 2.641.858 4.983.374 99.273 239.546
Classe di azioni B
Numero di azioni a inizio esercizio
Numero di azioni emesse
Numero di azioni riscattate
Numero di azioni a fine esercizio
151.428 229.440 320 - - 80.000 80.000
58.077 - 1 - - - 214.516
(133.692) (232) (321) - - - -
75.813 229.208 - - - 80.000 294.516
Classe di azioni IX
Numero di azioni a inizio esercizio
Numero di azioni emesse
Numero di azioni riscattate
Numero di azioni a fine esercizio
8.555 660 319 - - 80.000 80.000
27.365 4.596 5 - - 87 411
(7.441) (1.022) (324) - - (87) (411)
28.479 4.234 - - - 80.000 80.000
Classe di azioni AX
Numero di azioni a inizio esercizio
Numero di azioni emesse
Numero di azioni riscattate
Numero di azioni a fine esercizio
- - - - - - -
- - - - - - -
- - - - - - -
- - - - - - -
Classe di azioni BX
Numero di azioni a inizio esercizio
Numero di azioni emesse
Numero di azioni riscattate
Numero di azioni a fine esercizio
- - - - - - -
- - - - - - -
- - - - - - -
- - - - - - -
Classe di azioni S
Numero di azioni a inizio esercizio
Numero di azioni emesse
Numero di azioni riscattate
Numero di azioni a fine esercizio
- - - - - - -
- - - - - - -
- - - - - - -
- - - - - - -
Classe di azioni IH (EUR)
Numero di azioni a inizio esercizio
Numero di azioni emesse
Numero di azioni riscattate
Numero di azioni a fine esercizio
- - - - - - -
- - - - - - -
- - - - - - -
- - - - - - -
Classe di azioni AH (EUR)
(1) Denominazione modificata da European Equity Euro Hedged Fund il 31 maggio 2007.
Le note allegate sono parte integrante di questi prospetti finanziari.

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 172
Prospetto delle variazioni del numero di azioni (seguito)
Per l’esercizio chiuso il 31 dicembre 2007
Global Global Global Japanese Japanese Japanese
Small Cap Systematic Value Indian Equity Equity Systematic
Value Equity Equity Equity Advantage Growth Equity
Fund Fund Fund Fund Fund Fund Fund
USD USD USD USD JPY JPY JPY
Numero di azioni a inizio esercizio
Numero di azioni emesse
Numero di azioni riscattate
Numero di azioni a fine esercizio
1.966.776 244.442 7.057.199 40.000 482.301 6.597.547 58.140
403.294 - 1.036.385 299.993 235.332 358.707 83.220
(324.066) (131.637) (1.242.450) (69.387) (52.246) (1.867.813) (105.760)
2.046.004 112.805 6.851.134 270.606 665.387 5.088.441 35.600
Classe di azioni I
Numero di azioni a inizio esercizio
Numero di azioni emesse
Numero di azioni riscattate
Numero di azioni a fine esercizio
2.256.858 1.065.387 7.310.614 42.050 889.024 15.628.156 61.173
1.185.131 550.388 1.752.460 1.378.371 290.759 3.441.400 2.213.332
(2.082.215) (985.028) (2.814.042) (455.553) (952.932) (14.263.118) (2.174.998)
1.359.774 630.747 6.249.032 964.868 226.851 4.806.438 99.507
Classe di azioni A
Numero di azioni a inizio esercizio
Numero di azioni emesse
Numero di azioni riscattate
Numero di azioni a fine esercizio
562.662 74.291 1.103.056 40.000 114.777 2.092.903 -
326.562 65.440 130.241 1.140.363 32.383 352.762 -
(444.171) (77.541) (455.152) (262.554) (107.777) (1.403.850) -
445.053 62.190 778.145 917.809 39.383 1.041.815 -
Classe di azioni B
Numero di azioni a inizio esercizio
Numero di azioni emesse
Numero di azioni riscattate
Numero di azioni a fine esercizio
- - 229 40.000 44.744 1.132.047 58.140
- - 4 471 - - -
- - (233) (40.471) (44.744) (1.132.047) (58.140)
- - - - - - -
Classe di azioni IX
Numero di azioni a inizio esercizio
Numero di azioni emesse
Numero di azioni riscattate
Numero di azioni a fine esercizio
712 - 241 40.000 44.744 1.380 58.140
9.191 2.200 2 - - 6.199 -
(1.425) - (243) (40.000) (44.744) (1.380) (58.140)
8.478 2.200 - - - 6.199 -
Classe di azioni AX
Numero di azioni a inizio esercizio
Numero di azioni emesse
Numero di azioni riscattate
Numero di azioni a fine esercizio
- - - - - - -
- - - - - - -
- - - - - - -
- - - - - - -
Classe di azioni BX
Numero di azioni a inizio esercizio
Numero di azioni emesse
Numero di azioni riscattate
Numero di azioni a fine esercizio
- - - - - - -
- - - - - - -
- - - - - - -
- - - - - - -
Classe di azioni S
Numero di azioni a inizio esercizio
Numero di azioni emesse
Numero di azioni riscattate
Numero di azioni a fine esercizio
- - - - 23.363 - -
- - - - - - -
- - - - (23.363) - -
- - - - - - -
Classe di azioni IH (EUR)
Numero di azioni a inizio esercizio
Numero di azioni emesse
Numero di azioni riscattate
Numero di azioni a fine esercizio
- - - - 215.463 - -
- - - - 41.058 - -
- - - - (237.123) - -
- - - - 19.398 - -
Classe di azioni AH (EUR)
Le note allegate sono parte integrante di questi prospetti finanziari.

173 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
Prospetto delle variazioni del numero di azioni (seguito)
Per l’esercizio chiuso il 31 dicembre 2007
Japanese Latin US US US
Value American US Equity US Small Cap Systematic
Equity Equity Equity Growth Property Growth Equity
Fund Fund Fund Fund Fund Fund Fund
JPY USD USD USD USD USD USD
Numero di azioni a inizio esercizio
Numero di azioni emesse
Numero di azioni riscattate
Numero di azioni a fine esercizio
25.179.772 5.203.154 2.020 1.512.525 3.967.960 304.143 51.184
29.132.419 3.102.636 116.621 8.729.928 2.213.151 18.549 312.966
(19.315.071) (2.901.583) (88.810) (1.548.350) (3.857.077) (138.914) (179.772)
34.997.120 5.404.207 29.831 8.694.103 2.324.034 183.778 184.378
Classe di azioni I
Numero di azioni a inizio esercizio
Numero di azioni emesse
Numero di azioni riscattate
Numero di azioni a fine esercizio
47.497.830 7.330.842 516.735 9.386.443 3.958.093 3.504.054 51.047
73.947.925 15.268.176 430.029 8.936.998 3.387.088 31.788 193.987
(60.103.935) (6.181.248) (690.097) (6.570.061) (4.837.139) (2.579.072) (38.024)
61.341.820 16.417.770 256.667 11.753.380 2.508.042 956.770 207.010
Classe di azioni A
Numero di azioni a inizio esercizio
Numero di azioni emesse
Numero di azioni riscattate
Numero di azioni a fine esercizio
10.067.609 968.105 285.489 1.055.979 199.509 313.323 -
5.323.879 1.190.629 134.434 563.318 548.018 311 -
(9.266.888) (896.637) (273.332) (519.968) (671.156) (128.913) -
6.124.600 1.262.097 146.591 1.099.329 76.371 184.721 -
Classe di azioni B
Numero di azioni a inizio esercizio
Numero di azioni emesse
Numero di azioni riscattate
Numero di azioni a fine esercizio
1.158 222 - 286 275 - 50.000
2 2 - 135.100 4 - -
(1.160) (224) - (514) (279) - -
(0) - - 134.872 - - 50.000
Classe di azioni IX
Numero di azioni a inizio esercizio
Numero di azioni emesse
Numero di azioni riscattate
Numero di azioni a fine esercizio
5.888 234 - 79.463 556 144 50.000
49.572 - - 80.824 7.581 - 1.730
(8.938) (234) - (47.738) (995) (99) -
46.522 - - 112.549 7.142 45 51.730
Classe di azioni AX
Numero di azioni a inizio esercizio
Numero di azioni emesse
Numero di azioni riscattate
Numero di azioni a fine esercizio
- - - - - - -
- - - - - - -
- - - - - - -
- - - - - - -
Classe di azioni BX
Numero di azioni a inizio esercizio
Numero di azioni emesse
Numero di azioni riscattate
Numero di azioni a fine esercizio
- - - - - - -
- - - - - - -
- - - - - - -
- - - - - - -
Classe di azioni S
Numero di azioni a inizio esercizio
Numero di azioni emesse
Numero di azioni riscattate
Numero di azioni a fine esercizio
- - - 14.447 - - -
- - - 8.129 - - -
- - - (14.446) - - -
- - - 8.130 - - -
Classe di azioni IH (EUR)
Numero di azioni a inizio esercizio
Numero di azioni emesse
Numero di azioni riscattate
Numero di azioni a fine esercizio
- - - 15.356 - - -
- - - 2.461.993 - - -
- - - (597.974) - - -
- - - 1.879.375 - - -
Classe di azioni AH (EUR)
Le note allegate sono parte integrante di questi prospetti finanziari.

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 174
Prospetto delle variazioni del numero di azioni (seguito)
Per l’esercizio chiuso il 31 dicembre 2007
US Emerging Emerging Euro Euro Euro Total
Value Markets Markets Euro Corporate Strategic Return
Equity Debt Domestic Debt Bond Bond Bond Bond
Fund Fund Fund (1) Fund Fund Fund Fund (2)
USD USD USD EUR EUR EUR EUR
Numero di azioni a inizio esercizio
Numero di azioni emesse
Numero di azioni riscattate
Numero di azioni a fine esercizio
11.327.069 456.232 - 15.933.903 907.660 4.571.351 -
5.042.529 345.695 3.099.820 37.838.881 789.926 665.469 1.763.652
(9.034.141) (160.315) (361.936) (12.063.976) (661.937) (1.834.785) (1.289.871)
7.335.457 641.612 2.737.884 41.708.808 1.035.649 3.402.035 473.781
Classe di azioni I
Numero di azioni a inizio esercizio
Numero di azioni emesse
Numero di azioni riscattate
Numero di azioni a fine esercizio
28.857.118 2.383.600 - 40.109.263 5.642.683 10.140.513 -
17.702.407 3.476.325 4.728.867 16.530.078 5.415.176 4.999.567 6.572.195
(27.114.593) (3.281.350) (807.204) (28.419.539) (5.364.083) (8.301.434) (3.814.948)
19.444.932 2.578.575 3.921.663 28.219.802 5.693.776 6.838.646 2.757.247
Classe di azioni A
Numero di azioni a inizio esercizio
Numero di azioni emesse
Numero di azioni riscattate
Numero di azioni a fine esercizio
1.873.590 835.959 - 1.970.985 697.157 973.624 -
1.074.078 443.814 729.357 4.423.464 693.241 377.038 1.385.176
(1.575.325) (680.185) (165.921) (3.759.205) (904.588) (618.893) (308.580)
1.372.343 599.588 563.436 2.635.244 485.810 731.769 1.076.596
Classe di azioni B
Numero di azioni a inizio esercizio
Numero di azioni emesse
Numero di azioni riscattate
Numero di azioni a fine esercizio
996.115 198 - 60.244 - 282 -
1.176.665 - 200.000 197.645 - 10 200.000
(1.005.766) (198) (96.117) (777) - (292) -
1.167.014 - 103.883 257.112 - 0 200.000
Classe di azioni IX
Numero di azioni a inizio esercizio
Numero di azioni emesse
Numero di azioni riscattate
Numero di azioni a fine esercizio
5.918 538 - 792 - 290 -
14.704 4.207 200.000 25 - 4.873 200.000
(4.159) (262) (96.228) (817) - (578) -
16.463 4.483 103.772 - - 4.585 200.000
Classe di azioni AX
Numero di azioni a inizio esercizio
Numero di azioni emesse
Numero di azioni riscattate
Numero di azioni a fine esercizio
- - - - - - -
- - - - - - -
- - - - - - -
- - - - - - -
Classe di azioni BX
Numero di azioni a inizio esercizio
Numero di azioni emesse
Numero di azioni riscattate
Numero di azioni a fine esercizio
- - - 3.809.996 - - -
- - - 1.381.014 - - -
- - - (1.118.904) - - -
- - - 4.072.106 - - -
Classe di azioni S
Numero di azioni a inizio esercizio
Numero di azioni emesse
Numero di azioni riscattate
Numero di azioni a fine esercizio
20.858 9.338 - - - - -
- - - - - - -
(20.858) (9.338) - - - - -
- - - - - - -
Classe di azioni IH (EUR)
Numero di azioni a inizio esercizio
Numero di azioni emesse
Numero di azioni riscattate
Numero di azioni a fine esercizio
312.280 9.891 - - - - -
336.537 745.406 - - - - -
(503.460) (303.307) - - - - -
145.357 451.990 - - - - -
Classe di azioni AH (EUR)
(1) Fondo aperto alla sottoscrizione il 28 febbraio 2007.
(2) Fondo aperto alla sottoscrizione il 14 marzo 2007.
Le note allegate sono parte integrante di questi prospetti finanziari.

175 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
Prospetto delle variazioni del numero di azioni (seguito)
Per l’esercizio chiuso il 31 dicembre 2007
European Global Global
Currencies High Global Short Maturity US US Dollar Convertible Convertible
Yield Bond Bond Euro Bond Bond Short Duration Bond Bond
Fund Fund Fund Fund Fund (Euro) Fund (USD) Fund
EUR USD EUR USD USD EUR USD
Numero di azioni a inizio esercizio
Numero di azioni emesse
Numero di azioni riscattate
Numero di azioni a fine esercizio
150.166 2.466.228 3.892.912 540.222 57.264 3.037.783 757.646
2.504.479 689.527 284.619 3.192.023 - 3.897.095 926.419
(940.746) (1.375.652) (3.250.292) (2.653.884) (4.603) (2.962.981) (950.696)
1.713.899 1.780.103 927.239 1.078.361 52.661 3.971.897 733.369
Classe di azioni I
Numero di azioni a inizio esercizio
Numero di azioni emesse
Numero di azioni riscattate
Numero di azioni a fine esercizio
2.772.400 6.793.404 15.944.115 8.258.521 875.248 5.166.645 1.060.085
9.643.467 2.280.204 11.642.887 6.438.777 627.337 10.030.335 1.335.598
(8.626.287) (5.526.656) (15.988.969) (8.919.697) (763.482) (7.822.853) (1.363.923)
3.789.580 3.546.952 11.598.033 5.777.601 739.103 7.374.127 1.031.760
Classe di azioni A
Numero di azioni a inizio esercizio
Numero di azioni emesse
Numero di azioni riscattate
Numero di azioni a fine esercizio
4.171.796 308.863 2.995.520 1.400.422 308.634 815.756 113.926
4.879.912 697.649 4.486.484 1.665.900 520.822 1.339.984 462.324
(5.486.900) (600.802) (4.169.125) (1.248.577) (611.650) (810.667) (335.226)
3.564.808 405.710 3.312.879 1.817.745 217.806 1.345.073 241.024
Classe di azioni B
Numero di azioni a inizio esercizio
Numero di azioni emesse
Numero di azioni riscattate
Numero di azioni a fine esercizio
- 360 - 220.076 - - -
- 10 - 787 - - -
- (370) - (27.253) - - -
- - - 193.610 - - -
Classe di azioni IX
Numero di azioni a inizio esercizio
Numero di azioni emesse
Numero di azioni riscattate
Numero di azioni a fine esercizio
- 1.434 - 501 - - -
- 37.421 - 1.974 - - -
- (16.140) - (509) - - -
- 22.715 - 1.966 - - -
Classe di azioni AX
Numero di azioni a inizio esercizio
Numero di azioni emesse
Numero di azioni riscattate
Numero di azioni a fine esercizio
- - - - - - -
- - - - - - -
- - - - - - -
- - - - - - -
Classe di azioni BX
Numero di azioni a inizio esercizio
Numero di azioni emesse
Numero di azioni riscattate
Numero di azioni a fine esercizio
- - - 4.262.871 - - -
- - - 1.280.796 - - -
- - - (607.353) - - -
- - - 4.936.314 - - -
Classe di azioni S
Numero di azioni a inizio esercizio
Numero di azioni emesse
Numero di azioni riscattate
Numero di azioni a fine esercizio
- - - - - - -
- - - - - - -
- - - - - - -
- - - - - - -
Classe di azioni IH (EUR)
Numero di azioni a inizio esercizio
Numero di azioni emesse
Numero di azioni riscattate
Numero di azioni a fine esercizio
- - - - - - -
- - - - - - -
- - - - - - -
- - - - - - -
Classe di azioni AH (EUR)
Le note allegate sono parte integrante di questi prospetti finanziari.

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 176
Prospetto delle variazioni del numero di azioni (seguito)
Per l’esercizio chiuso il 31 dicembre 2007
FX Alpha Plus FX Alpha Plus
Euro US Dollar Global Global Commodities RC 200 RC 200
Liquidity Liquidity Diversified Diversified Alpha Plus (Euro) (Sterling)
Fund Fund (Euro) Fund (USD) Fund Fund (1) Fund (2) Fund (3)
EUR USD EUR USD USD EUR GBP
Numero di azioni a inizio esercizio
Numero di azioni emesse
Numero di azioni riscattate
Numero di azioni a fine esercizio
3.405.369 14.446.018 1.977.151 235.787 - - -
17.329.129 30.295.516 288.145 - 400.390 8.531.305 5.000
(11.729.220) (31.065.279) (1.645.117) (202.011) (39.419) (2.421.381) -
9.005.278 13.676.255 620.179 33.776 360.971 6.109.924 5.000
Classe di azioni I
Numero di azioni a inizio esercizio
Numero di azioni emesse
Numero di azioni riscattate
Numero di azioni a fine esercizio
18.738.502 1.683.680 3.725.289 446.785 - - -
63.047.635 19.852.048 341.522 155.693 575.458 12.546.914 5.000
(57.182.548) (19.022.566) (2.661.213) (374.911) (73.152) (6.639.906) -
24.603.589 2.513.162 1.405.598 227.567 502.306 5.907.008 5.000
Classe di azioni A
Numero di azioni a inizio esercizio
Numero di azioni emesse
Numero di azioni riscattate
Numero di azioni a fine esercizio
6.900.364 308.050 1.812.866 132.682 - - -
8.650.300 10.665.217 667.939 179.043 1.171.597 3.337.994 -
(13.633.075) (10.137.884) (1.142.184) (87.690) (204.470) (734.080) -
1.917.589 835.383 1.338.621 224.035 967.127 2.603.914 -
Classe di azioni B
Numero di azioni a inizio esercizio
Numero di azioni emesse
Numero di azioni riscattate
Numero di azioni a fine esercizio
756 3.889.361 - - - - -
556.335 57.809.831 - - - 8.000 5.000
(555.000) (34.599.552) - - - -
2.091 27.099.640 - - - 8.000 5.000
Classe di azioni IX
Numero di azioni a inizio esercizio
Numero di azioni emesse
Numero di azioni riscattate
Numero di azioni a fine esercizio
5.025 128.961.762 - - - - -
10.728.021 395.320.120 - - - 8.000 5.000
(10.733.031) (314.776.916) - - - - -
15 209.504.966 - - - 8.000 5.000
Classe di azioni AX
Numero di azioni a inizio esercizio
Numero di azioni emesse
Numero di azioni riscattate
Numero di azioni a fine esercizio
- 628.320 - - - - -
- 10.932.191 - - - - -
- (9.964.290) - - - - -
- 1.596.221 - - - - -
Classe di azioni BX
Numero di azioni a inizio esercizio
Numero di azioni emesse
Numero di azioni riscattate
Numero di azioni a fine esercizio
- - - - - - -
- - - - - - -
- - - - - - -
- - - - - - -
Classe di azioni S
Numero di azioni a inizio esercizio
Numero di azioni emesse
Numero di azioni riscattate
Numero di azioni a fine esercizio
- - - - - - -
- - - - 1.114.438 - -
- - - - (500.261) - -
- - - - 614.177 - -
Classe di azioni IH (EUR)
Numero di azioni a inizio esercizio
Numero di azioni emesse
Numero di azioni riscattate
Numero di azioni a fine esercizio
- - - - - - -
- - - - 275.233 - -
- - - - (48.511) - -
- - - - 226.722 - -
Classe di azioni AH (EUR)
(1) Fondo aperto alla sottoscrizione il 6 giugno 2007.
(2) Fondo aperto alla sottoscrizione il 27 febbraio 2007.
(3) Fondo aperto alla sottoscrizione il 5 giugno 2007.
Le note allegate sono parte integrante di questi prospetti finanziari.

177 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
Prospetto delle variazioni del numero di azioni (seguito)
Per l’esercizio chiuso il 31 dicembre 2007
FX Alpha Plus FX Alpha Plus FX Alpha Plus FX Alpha Plus FX Alpha Plus FX Alpha Plus FX Alpha Plus
RC 200 RC 400 RC 400 RC 400 RC 800 RC 800 RC 800
(US Dollar) (Euro) (Sterling) (US Dollar) (Euro) (Sterling) (US Dollar)
Fund (1) Fund (1) Fund (2) Fund (1) Fund (1) Fund (1) Fund (1)
USD EUR GBP USD EUR GBP USD
Numero di azioni a inizio esercizio
Numero di azioni emesse
Numero di azioni riscattate
Numero di azioni a fine esercizio
- - - - - - -
1.012.205 28.135.970 326.773 3.340.033 6.894.454 264.000 2.882.864
(783.991) (7.915.494) (24.677) (449.493) (999.415) (43.647) (2.218.489)
228.214 20.220.476 302.096 2.890.540 5.895.039 220.353 664.375
Classe di azioni I
Numero di azioni a inizio esercizio
Numero di azioni emesse
Numero di azioni riscattate
Numero di azioni a fine esercizio
- - - - - - -
619.688 24.908.976 293.345 3.005.814 21.528.394 22.221 420.517
(177.757) (10.895.026) (237.320) (270.472) (8.869.349) (18.500) (80.186)
441.931 14.013.950 56.025 2.735.342 12.659.045 3.721 340.331
Classe di azioni A
Numero di azioni a inizio esercizio
Numero di azioni emesse
Numero di azioni riscattate
Numero di azioni a fine esercizio
- - - - - - -
8.000 8.718.754 - 46.422 5.862.082 - 12.937
- (1.974.096) - (46.422) (1.646.183) - (4.937)
8.000 6.744.658 - - 4.215.899 - 8.000
Classe di azioni B
Numero di azioni a inizio esercizio
Numero di azioni emesse
Numero di azioni riscattate
Numero di azioni a fine esercizio
- - - - - - -
8.000 8.000 32.844 86.125 316.250 1.032.619 8.000
- - (5.000) - (226.400) (77.000) -
8.000 8.000 27.844 86.125 89.850 955.619 8.000
Classe di azioni IX
Numero di azioni a inizio esercizio
Numero di azioni emesse
Numero di azioni riscattate
Numero di azioni a fine esercizio
- - - - - - -
8.000 8.000 5.000 8.000 23.875 - 8.000
- - - - - - -
8.000 8.000 5.000 8.000 23.875 - 8.000
Classe di azioni AX
Numero di azioni a inizio esercizio
Numero di azioni emesse
Numero di azioni riscattate
Numero di azioni a fine esercizio
Classe di azioni BX
Numero di azioni a inizio esercizio
Numero di azioni emesse
Numero di azioni riscattate
Numero di azioni a fine esercizio
- - - - - - -
- - - - - - -
- - - - - - -
- - - - - - -
-
- - - - - - -
- - - - - - -
- - - - - - -
- - - - - - -
Classe di azioni S
Numero di azioni a inizio esercizio
Numero di azioni emesse
Numero di azioni riscattate
Numero di azioni a fine esercizio
- - - - - - -
- - - - - - -
- - - - - - -
- - - - - - -
Classe di azioni IH (EUR)
Numero di azioni a inizio esercizio
Numero di azioni emesse
Numero di azioni riscattate
Numero di azioni a fine esercizio
- - - - - - -
- - - - - - -
- - - - - - -
- - - - - - -
Classe di azioni AH (EUR)
(1) Fondo aperto alla sottoscrizione il 27 febbraio 2007.
(2) Fondo aperto alla sottoscrizione il 5 giugno 2007.
Le note allegate sono parte integrante di questi prospetti finanziari.

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 178
Conto economico e prospetto delle variazioni dell’attivo netto
Per l’esercizio chiuso il 31 dicembre 2007
Emerging Europe Emerging
American Asian Asian Middle East and Markets
Franchise Equity Property North Africa Equity
Fund Fund Fund Equity Fund Fund
Totale
consolidato di
tutti i fondi +
USD USD USD EUR USD USD
Ricavi
Dividendi su azioni (al netto delle ritenute d’acconto)
Interessi su obbligazioni
Interessi bancari
Reddito da prestito di titoli
Altri ricavi
Totale ricavi
Spese
Commissioni di consulenza per gli investimenti
Commissioni alle banche depositarie
Spese amministrative e commissioni agente di trasferimento
Spettanze professionali
Taxe d’abonnement
Spese di stampa e pubblicazione
Interessi bancari
Spese di operazione
Spese specifiche per classe
- Classe I
- Classe A
- Classe B
- Classe IX
- Classe AX
- Classe BX
- Classe S
- Classe IH
- Classe AH
Imposte (al netto della Taxe d’abonnement)
Altre spese
Totale spese
Meno: rinuncia alla commissione
Profitti/(perdite) netti(e) di investimento
Profitti/(perdite) netti(e) realizzati(e) sulla vendita di investimenti
Profitti/(perdite) netti(e) realizzati(e) sui contratti finanziari futures
Profitti/(perdite) netti realizzati su credit default swap
Profitti/(perdite) netti realizzati su total return swap
Profitti/(perdite) netti(e) realizzati(e) su operazioni in valuta
Profitti/(perdite) netti(e) realizzati(e) per l’esercizio
Variazione netta delle plusvalenze/(minusvalenze)
non realizzate sugli investimenti
Variazione netta delle plusvalenze/(minusvalenze)
non realizzate sui contratti finanziari futures
Variazione netta delle plusvalenze/(minusvalenze)
non realizzate contratti credit default swap
Variazione netta delle plusvalenze/(minusvalenze)
non realizzate contratti total return swap
Variazione netta delle plusvalenze/(minusvalenze)
non realizzate su contratti swap su tassi d’interesse
Variazione netta delle plusvalenze/(minusvalenze)
non realizzate su operazioni in valuta
Variazione netta dell’attivo netto proveniente
dalle operazioni
Distribuzione di dividendi
Ricavi provenienti dalla sottoscrizione di azioni
Importo netto versato sul riscatto di azioni
Variazione netta dell’attivo netto proveniente
da operazioni di capitale
Totale incremento/(decremento) dell’attivo netto
Attivo netto a inizio esercizio
Differenza di conversione
Attivo netto a fine esercizio
9.325.145 13.669.999 56.626.994 3.965.679 21.748.796 328.457.342
- - - - - 202.822.232
413.692 768.096 1.848.881 89.444 750.439 90.592.545
- 326.085 - - 314.817 15.478.096
- - - - - 137.905
9.738.837 14.764.180 58.475.875 4.055.123 22.814.052 637.488.120
3.534.523 5.382.743 30.173.597 5.632.180 15.805.635 243.800.434
35.847 321.116 785.410 270.255 804.729 6.036.317
304.141 348.269 1.526.104 365.882 641.971 16.908.063
84.167 157.276 481.833 85.097 184.771 4.848.268
186.376 264.321 1.376.070 183.319 578.206 11.074.145
186.899 219.973 827.636 153.313 365.766 10.051.865
- - - - - 66.791
17.596 100.527 96.797 56.484 263.591 1.889.231
117.144 248.367 905.352 37.412 421.223 6.303.485
251.834 251.105 1.925.381 327.825 839.917 17.730.285
62.494 583.070 2.022.231 1.148.075 657.053 22.305.949
7 7 122.998 7 10.212 240.107
15 86 10.815 2.209 20 135.631
- - - - - 510.463
- - - - - 401.340
295 - - - - 9.957
8.624 - - - - 81.947
- - - - 2.079.437 2.200.592
21.533 21.643 22.230 7.403 19.930 773.608
4.811.495 7.898.503 40.276.454 8.269.461 22.672.461 345.368.478
61.565 - - 77.290 4.845 4.624.812
4.988.907 6.865.677 18.199.421 (4.137.048) 146.436 296.744.451
25.187.989 92.327.334 362.950.266 92.065.663 291.650.389 1.802.072.830
- - - - - 60.808
- - - - - 4.122.928
- - - - - 3.507.771
233.299 (189.326) (773.793) (523.477) (3.499.657) 13.522.979
30.410.195 99.003.685 380.375.894 87.405.138 288.297.168 2.120.031.767
(34.278.847) 70.382.704 (38.271.804) 3.519.875 95.312.354 (758.816.546)
- - - - - 127.222
- - - - - (550.337)
- - - - - 3.830.907
- - - - - 279.044
1.103 - - - 910.028 20.092.402
(3.867.549) 169.386.389 342.104.090 90.925.013 384.519.550 1.384.994.459
(3.247) (685) (1.281.441) - (31.119) (10.009.463)
202.941.121 542.832.614 2.592.717.504 332.153.337 834.448.943 24.320.387.632
(494.334.723) (330.516.126) (2.714.331.885) (293.311.047) (752.089.956) (20.847.156.447)
(291.393.602) 212.316.488 (121.614.381) 38.842.290 82.358.987 3.473.231.185
(295.264.398) 381.702.192 219.208.268 129.767.303 466.847.418 4.848.216.181
442.585.114 395.536.191 2.212.410.239 354.261.145 996.723.193 19.048.238.775
- - - - - 920.824.601
147.320.716 777.238.383 2.431.618.507 484.028.448 1.463.570.611 24.817.279.557
+ Rappresenta il totale consolidato di tutti i Fondi Morgan Stanley SICAV.
Si rimanda a pagina 206 per i rapporti di spesa del Fondo per ciascuna classe dei singoli Fondi.
Le note allegate sono parte integrante di questi prospetti finanziari.

179 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
Conto economico e prospetto delle variazioni dell’attivo netto (seguito)
Per l’esercizio chiuso il 31 dicembre 2007
European European European
European Equity European Small Cap Systematic
Equity Opportunities Property Value Equity
Fund Fund Fund Fund Fund
Totale
consolidato di
tutti i fondi +
EUR EUR EUR EUR EUR USD
Ricavi
Dividendi su azioni (al netto delle ritenute d’acconto)
Interessi su obbligazioni
Interessi bancari
Reddito da prestito di titoli
Altri ricavi
Totale ricavi
Spese
Commissioni di consulenza per gli investimenti
Commissioni alle banche depositarie
Spese amministrative e commissioni agente di trasferimento
Spettanze professionali
Taxe d’abonnement
Spese di stampa e pubblicazione
Interessi bancari
Spese di operazione
Spese specifiche per classe
- Classe I
- Classe A
- Classe B
- Classe IX
- Classe AX
- Classe BX
- Classe S
- Classe IH
- Classe AH
Imposte (al netto della Taxe d’abonnement)
Altre spese
Totale spese
Meno: rinuncia alla commissione
Profitti/(perdite) netti(e) di investimento
Profitti/(perdite) netti(e) realizzati(e) sulla vendita di investimenti
Profitti/(perdite) netti(e) realizzati(e) sui contratti finanziari futures
Profitti/(perdite) netti realizzati su credit default swap
Profitti/(perdite) netti realizzati su total return swap
Profitti/(perdite) netti(e) realizzati(e) su operazioni in valuta
Profitti/(perdite) netti(e) realizzati(e) per l’esercizio
Variazione netta delle plusvalenze/(minusvalenze)
non realizzate sugli investimenti
Variazione netta delle plusvalenze/(minusvalenze)
non realizzate sui contratti finanziari futures
Variazione netta delle plusvalenze/(minusvalenze)
non realizzate contratti credit default swap
Variazione netta delle plusvalenze/(minusvalenze)
non realizzate contratti total return swap
Variazione netta delle plusvalenze/(minusvalenze)
non realizzate su contratti swap su tassi d’interesse
Variazione netta delle plusvalenze/(minusvalenze)
non realizzate su operazioni in valuta
Variazione netta dell’attivo netto proveniente
dalle operazioni
Distribuzione di dividendi
Ricavi provenienti dalla sottoscrizione di azioni
Importo netto versato sul riscatto di azioni
Variazione netta dell’attivo netto proveniente
da operazioni di capitale
Totale incremento/(decremento) dell’attivo netto
Attivo netto a inizio esercizio
Differenza di conversione
Attivo netto a fine esercizio
5.669.699 563.693 20.241.911 1.590.894 1.522.379 328.457.342
- - - - - 202.822.232
69.374 27.039 395.350 23.696 57.529 90.592.545
742.944 - 1.273.762 - - 15.478.096
- - - - - 137.905
6.482.017 590.732 21.911.023 1.614.590 1.579.908 637.488.120
2.537.804 338.628 8.949.582 1.237.300 450.389 243.800.434
87.182 9.019 204.600 25.070 12.814 6.036.317
238.523 78.736 585.634 142.511 80.638 16.908.063
46.811 35.987 131.066 38.933 27.226 4.848.268
118.828 16.820 372.307 43.178 29.696 11.074.145
127.251 53.032 277.265 92.262 91.403 10.051.865
- - - - - 66.791
21.890 17.657 14.050 15.495 19.925 1.889.231
50.241 5.616 179.127 7.496 25.510 6.303.485
200.839 11.930 688.153 69.784 41.236 17.730.285
471.015 72.375 666.768 200.743 - 22.305.949
- 3.223 2.379 10.270 5 240.107
- 6.032 1.450 251 10 135.631
- - - - - 510.463
- - - - - 401.340
- - - - - 9.957
- - - - - 81.947
- - - - - 2.200.592
6.794 7.243 7.656 7.243 7.204 773.608
3.907.178 656.298 12.080.037 1.890.536 786.056 345.368.478
- 132.608 - - 221.336 4.624.812
2.574.839 67.042 9.830.986 (275.946) 1.015.188 296.744.451
21.759.624 6.007 49.598.756 14.588.801 3.796.171 1.802.072.830
- - - - (144.883) 60.808
- - - - - 4.122.928
- - - - - 3.507.771
(78.279) (3) (233.003) (16.919) (57.354) 13.522.979
24.256.184 73.046 59.196.739 14.295.936 4.609.122 2.120.031.767
(15.820.906) 364.903 (327.661.025) (16.084.173) (5.421.137) (758.816.546)
- - - - 3.586 127.222
- - - - - (550.337)
- - - - - 3.830.907
- - - - - 279.044
- - - - (4.870) 20.092.402
8.435.278 437.949 (268.464.286) (1.788.237) (813.299) 1.384.994.459
- (80.093) (58.097) (82.576) (344) (10.009.463)
122.473.934 23.604.426 696.341.095 63.244.915 57.769.858 24.320.387.632
(146.608.237) (10.621.539) (1.056.844.913) (82.921.324) (101.941.344) (20.847.156.447)
(24.134.303) 12.982.887 (360.503.818) (19.676.409) (44.171.486) 3.473.231.185
(15.699.025) 13.340.743 (629.026.201) (21.547.222) (44.985.129) 4.848.216.181
245.185.375 19.146.409 962.786.110 78.555.358 71.439.733 19.048.238.775
- - - - - 920.824.601
229.486.350 32.487.152 333.759.909 57.008.136 26.454.604 24.817.279.557
+ Rappresenta il totale consolidato di tutti i Fondi Morgan Stanley SICAV.
Si rimanda a pagina 206 per i rapporti di spesa del Fondo per ciascuna classe dei singoli Fondi.
Le note allegate sono parte integrante di questi prospetti finanziari.

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 180
Conto economico e prospetto delle variazioni dell’attivo netto (seguito)
Per l’esercizio chiuso il 31 dicembre 2007
Eurozone Global Global
Equity Global Equity Global Small Cap
Opportunities Brands Growth Property Value
Fund (1) Fund Fund Fund Fund
Totale
consolidato di
tutti i fondi +
EUR USD USD USD USD USD
Ricavi
Dividendi su azioni (al netto delle ritenute d’acconto)
Interessi su obbligazioni
Interessi bancari
Reddito da prestito di titoli
Altri ricavi
Totale ricavi
Spese
Commissioni di consulenza per gli investimenti
Commissioni alle banche depositarie
Spese amministrative e commissioni agente di trasferimento
Spettanze professionali
Taxe d’abonnement
Spese di stampa e pubblicazione
Interessi bancari
Spese di operazione
Spese specifiche per classe
- Classe I
- Classe A
- Classe B
- Classe IX
- Classe AX
- Classe BX
- Classe S
- Classe IH
- Classe AH
Imposte (al netto della Taxe d’abonnement)
Altre spese
Totale spese
Meno: rinuncia alla commissione
Profitti/(perdite) netti(e) di investimento
Profitti/(perdite) netti(e) realizzati(e) sulla vendita di investimenti
Profitti/(perdite) netti(e) realizzati(e) sui contratti finanziari futures
Profitti/(perdite) netti realizzati su credit default swap
Profitti/(perdite) netti realizzati su total return swap
Profitti/(perdite) netti(e) realizzati(e) su operazioni in valuta
Profitti/(perdite) netti(e) realizzati(e) per l’esercizio
Variazione netta delle plusvalenze/(minusvalenze)
non realizzate sugli investimenti
Variazione netta delle plusvalenze/(minusvalenze)
non realizzate sui contratti finanziari futures
Variazione netta delle plusvalenze/(minusvalenze)
non realizzate contratti credit default swap
Variazione netta delle plusvalenze/(minusvalenze)
non realizzate contratti total return swap
Variazione netta delle plusvalenze/(minusvalenze)
non realizzate su contratti swap su tassi d’interesse
Variazione netta delle plusvalenze/(minusvalenze)
non realizzate su operazioni in valuta
Variazione netta dell’attivo netto proveniente
dalle operazioni
Distribuzione di dividendi
Ricavi provenienti dalla sottoscrizione di azioni
Importo netto versato sul riscatto di azioni
Variazione netta dell’attivo netto proveniente
da operazioni di capitale
Totale incremento/(decremento) dell’attivo netto
Attivo netto a inizio esercizio
Differenza di conversione
Attivo netto a fine esercizio
2.762.929 77.731.268 222.395 1.803.540 2.484.487 328.457.342
- - - - - 202.822.232
- 4.990.009 23.778 83.749 356.892 90.592.545
401.501 - - - - 15.478.096
- - - - - 137.905
3.164.430 82.721.277 246.173 1.887.289 2.841.379 637.488.120
1.666.876 36.283.285 249.480 774.566 2.433.572 243.800.434
49.359 703.986 4.269 14.621 37.320 6.036.317
112.925 1.553.658 94.749 123.221 218.880 16.908.063
42.592 472.622 33.380 29.993 42.545 4.848.268
65.571 1.601.257 10.786 40.090 92.969 11.074.145
104.019 873.359 71.301 83.458 133.048 10.051.865
13.976 - - - - 66.791
28.245 29.433 31.953 135.608 83.785 1.889.231
6.777 1.052.393 2.009 34.906 66.629 6.303.485
141.393 2.403.438 15.029 22.399 126.414 17.730.285
326.653 3.273.580 30.123 67.795 207.833 22.305.949
- - 2.004 5.510 - 240.107
- - 3.741 3.273 449 135.631
- - - - - 510.463
- - - - - 401.340
- - - - - 9.957
- - - - - 81.947
- - - - - 2.200.592
7.655 9.909 21.645 21.144 19.643 773.608
2.566.041 48.256.920 570.469 1.356.584 3.463.087 345.368.478
- - 255.600 257.687 - 4.624.812
598.389 34.464.357 (68.696) 788.392 (621.708) 296.744.451
19.953.124 191.538.511 801.196 (498.818) 29.772.015 1.802.072.830
(69.434) - - - - 60.808
- - - - - 4.122.928
- - - - - 3.507.771
1.290.872 (32.261.886) 3.383 94.128 215.610 13.522.979
21.772.951 193.740.982 735.883 383.702 29.365.917 2.120.031.767
(15.957.085) 41.001.645 2.286.345 (15.524.953) (31.636.389) (758.816.546)
- - - - - 127.222
- - - - - (550.337)
- - - - - 3.830.907
- - - - - 279.044
(313.484) 22.502.126 - - - 20.092.402
5.502.382 257.244.753 3.022.228 (15.141.251) (2.270.472) 1.384.994.459
- - (10.120) (67.744) - (10.009.463)
45.044.192 1.680.952.341 16.883.721 122.968.305 75.755.855 24.320.387.632
(92.442.254) (1.628.776.811) (4.034.984) (39.576.362) (111.109.241) (20.847.156.447)
(47.398.062) 52.175.530 12.848.737 83.391.943 (35.353.386) 3.473.231.185
(41.895.680) 309.420.283 15.860.845 68.182.948 (37.623.858) 4.848.216.181
146.810.287 2.724.518.688 12.001.567 10.949.473 182.926.263 19.048.238.775
- - - - - 920.824.601
104.914.607 3.033.938.971 27.862.412 79.132.421 145.302.405 24.817.279.557
(1) Denominazione modificata da European Equity Euro Hedged Fund il 31 maggio 2007.
+ Rappresenta il totale consolidato di tutti i Fondi Morgan Stanley SICAV.
Si rimanda a pagina 206 per i rapporti di spesa del Fondo per ciascuna classe dei singoli Fondi.
Le note allegate sono parte integrante di questi prospetti finanziari.

181 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
Conto economico e prospetto delle variazioni dell’attivo netto (seguito)
Per l’esercizio chiuso il 31 dicembre 2007
Global Global Japanese Japanese
Systematic Value Indian Equity Equity
Equity Equity Equity Advantage Growth
Fund Fund Fund Fund Fund
Totale
consolidato di
tutti i fondi +
USD USD USD JPY JPY USD
Ricavi
Dividendi su azioni (al netto delle ritenute d’acconto)
Interessi su obbligazioni
Interessi bancari
Reddito da prestito di titoli
Altri ricavi
Totale ricavi
Spese
Commissioni di consulenza per gli investimenti
Commissioni alle banche depositarie
Spese amministrative e commissioni agente di trasferimento
Spettanze professionali
Taxe d’abonnement
Spese di stampa e pubblicazione
Interessi bancari
Spese di operazione
Spese specifiche per classe
- Classe I
- Classe A
- Classe B
- Classe IX
- Classe AX
- Classe BX
- Classe S
- Classe IH
- Classe AH
Imposte (al netto della Taxe d’abonnement)
Altre spese
Totale spese
Meno: rinuncia alla commissione
Profitti/(perdite) netti(e) di investimento
Profitti/(perdite) netti(e) realizzati(e) sulla vendita di investimenti
Profitti/(perdite) netti(e) realizzati(e) sui contratti finanziari futures
Profitti/(perdite) netti realizzati su credit default swap
Profitti/(perdite) netti realizzati su total return swap
Profitti/(perdite) netti(e) realizzati(e) su operazioni in valuta
Profitti/(perdite) netti(e) realizzati(e) per l’esercizio
Variazione netta delle plusvalenze/(minusvalenze)
non realizzate sugli investimenti
Variazione netta delle plusvalenze/(minusvalenze)
non realizzate sui contratti finanziari futures
Variazione netta delle plusvalenze/(minusvalenze)
non realizzate contratti credit default swap
Variazione netta delle plusvalenze/(minusvalenze)
non realizzate contratti total return swap
Variazione netta delle plusvalenze/(minusvalenze)
non realizzate su contratti swap su tassi d’interesse
Variazione netta delle plusvalenze/(minusvalenze)
non realizzate su operazioni in valuta
Variazione netta dell’attivo netto proveniente
dalle operazioni
Distribuzione di dividendi
Ricavi provenienti dalla sottoscrizione di azioni
Importo netto versato sul riscatto di azioni
Variazione netta dell’attivo netto proveniente
da operazioni di capitale
Totale incremento/(decremento) dell’attivo netto
Attivo netto a inizio esercizio
Differenza di conversione
Attivo netto a fine esercizio
419.913 17.661.058 187.425 47.007.789 169.869.784 328.457.342
- - - - - 202.822.232
31.840 501.123 60.030 290.874 - 90.592.545
87.975 2.684.995 - - - 15.478.096
- - - - - 137.905
539.728 20.847.176 247.455 47.298.663 169.869.784 637.488.120
233.556 8.625.899 513.834 40.904.440 201.372.152 243.800.434
1.915 171.401 38.599 736.870 2.735.577 6.036.317
95.579 594.522 175.238 17.101.785 14.529.062 16.908.063
29.540 120.012 106.498 4.299.054 6.928.286 4.848.268
12.683 402.461 18.299 2.117.418 6.575.311 11.074.145
95.415 263.070 72.802 10.972.638 13.133.667 10.051.865
- - - - 2.752.004 66.791
9.919 5.657 63.525 1.515.039 22.470.612 1.889.231
3.531 325.250 2.587 1.362.739 4.942.987 6.303.485
28.439 534.273 23.408 2.202.814 11.189.883 17.730.285
22.310 484.659 150.085 2.504.164 16.145.790 22.305.949
- 7 843 71.173 66.332 240.107
77 12 1.563 132.755 6.122 135.631
- - - - - 510.463
- - - - - 401.340
- - - 36.315 - 9.957
- - - 245.146 - 81.947
- - - - - 2.200.592
21.390 20.223 18.320 3.605.364 2.362.181 773.608
554.354 11.547.446 1.185.601 87.807.714 305.209.966 345.368.478
252.609 - 317.226 37.589.079 1.191.993 4.624.812
237.983 9.299.730 (620.920) (2.919.972) (134.148.189) 296.744.451
3.221.162 72.530.135 2.361.031 193.451.487 2.903.289.454 1.802.072.830
(30.021) - - 498 - 60.808
- - - - - 4.122.928
- - - - - 3.507.771
(2.748) (931.105) 125.991 10.999.965 (5.721.458) 13.522.979
3.426.376 80.898.760 1.866.102 201.531.978 2.763.419.807 2.120.031.767
(2.728.171) (32.765.664) 19.487.141 (434.342.558) (5.314.373.981) (758.816.546)
(3.709) - - - - 127.222
- - - - - (550.337)
- - - - - 3.830.907
- - - - - 279.044
1.616 483.632 - (4.681.800) - 20.092.402
696.112 48.616.728 21.353.243 (237.492.380) (2.550.954.174) 1.384.994.459
(257) (320) - (290.052) - (10.009.463)
18.511.663 152.806.339 90.072.224 1.589.641.417 4.080.355.541 24.320.387.632
(34.236.347) (233.275.380) (29.511.701) (3.851.047.999) (18.372.318.656) (20.847.156.447)
(15.724.684) (80.469.041) 60.560.523 (2.261.406.582) (14.291.963.115) 3.473.231.185
(15.028.829) (31.852.633) 81.913.766 (2.499.189.014) (16.842.917.289) 4.848.216.181
38.808.347 772.357.089 4.975.696 4.788.609.731 26.300.023.755 19.048.238.775
- - - - - 920.824.601
23.779.518 740.504.456 86.889.462 2.289.420.717 9.457.106.466 24.817.279.557
+ Rappresenta il totale consolidato di tutti i Fondi Morgan Stanley SICAV.
Si rimanda a pagina 206 per i rapporti di spesa del Fondo per ciascuna classe dei singoli Fondi.
Le note allegate sono parte integrante di questi prospetti finanziari.

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 182
Conto economico e prospetto delle variazioni dell’attivo netto (seguito)
Per l’esercizio chiuso il 31 dicembre 2007
Japanese Japanese Latin US
Systematic Value American US Equity
Equity Equity Equity Equity Growth
Fund Fund Fund Fund Fund
Totale
consolidato di
tutti i fondi +
JPY JPY USD USD USD USD
Ricavi
Dividendi su azioni (al netto delle ritenute d’acconto)
Interessi su obbligazioni
Interessi bancari
Reddito da prestito di titoli
Altri ricavi
Totale ricavi
Spese
Commissioni di consulenza per gli investimenti
Commissioni alle banche depositarie
Spese amministrative e commissioni agente di trasferimento
Spettanze professionali
Taxe d’abonnement
Spese di stampa e pubblicazione
Interessi bancari
Spese di operazione
Spese specifiche per classe
- Classe I
- Classe A
- Classe B
- Classe IX
- Classe AX
- Classe BX
- Classe S
- Classe IH
- Classe AH
Imposte (al netto della Taxe d’abonnement)
Altre spese
Totale spese
Meno: rinuncia alla commissione
Profitti/(perdite) netti(e) di investimento
Profitti/(perdite) netti(e) realizzati(e) sulla vendita di investimenti
Profitti/(perdite) netti(e) realizzati(e) sui contratti finanziari futures
Profitti/(perdite) netti realizzati su credit default swap
Profitti/(perdite) netti realizzati su total return swap
Profitti/(perdite) netti(e) realizzati(e) su operazioni in valuta
Profitti/(perdite) netti(e) realizzati(e) per l’esercizio
Variazione netta delle plusvalenze/(minusvalenze)
non realizzate sugli investimenti
Variazione netta delle plusvalenze/(minusvalenze)
non realizzate sui contratti finanziari futures
Variazione netta delle plusvalenze/(minusvalenze)
non realizzate contratti credit default swap
Variazione netta delle plusvalenze/(minusvalenze)
non realizzate contratti total return swap
Variazione netta delle plusvalenze/(minusvalenze)
non realizzate su contratti swap su tassi d’interesse
Variazione netta delle plusvalenze/(minusvalenze)
non realizzate su operazioni in valuta
Variazione netta dell’attivo netto proveniente
dalle operazioni
Distribuzione di dividendi
Ricavi provenienti dalla sottoscrizione di azioni
Importo netto versato sul riscatto di azioni
Variazione netta dell’attivo netto proveniente
da operazioni di capitale
Totale incremento/(decremento) dell’attivo netto
Attivo netto a inizio esercizio
Differenza di conversione
Attivo netto a fine esercizio
34.179.620 1.753.779.624 24.817.625 217.829 3.477.533 328.457.342
- - - - - 202.822.232
5.142 - 1.692.523 26.423 1.438.071 90.592.545
- 11.938.826 73.229 - - 15.478.096
- - - - - 137.905
34.184.762 1.765.718.450 26.583.377 244.252 4.915.604 637.488.120
27.314.609 1.616.240.066 17.376.319 210.582 5.845.323 243.800.434
649.804 35.508.492 542.471 3.244 65.689 6.036.317
10.698.621 93.435.028 665.373 76.760 461.154 16.908.063
3.888.940 27.001.646 176.620 24.124 75.357 4.848.268
1.592.349 68.290.148 617.270 9.211 234.586 11.074.145
8.021.603 45.276.126 424.557 77.756 188.698 10.051.865
- 2.858.552 - - - 66.791
2.959.212 10.233.539 52.095 12.947 14.150 1.889.231
220.425 36.409.218 316.770 1.678 81.051 6.303.485
3.591.172 121.853.674 1.160.214 16.328 462.558 17.730.285
- 112.323.678 748.121 62.558 370.427 22.305.949
95.996 981 8 - 1.354 240.107
179.752 92.284 14 - 5.415 135.631
- - - - - 510.463
- - - - - 401.340
- - - - 317 9.957
- - - - 32.542 81.947
- - - - - 2.200.592
2.336.465 2.333.008 9.748 9.846 35.078 773.608
61.548.948 2.171.856.440 22.089.580 505.034 7.873.699 345.368.478
28.624.682 - - 93.620 19.899 4.624.812
1.260.496 (406.137.990) 4.493.797 (167.162) (2.938.196) 296.744.451
(688.095.894) 6.098.089.988 198.534.452 2.946.098 30.660.359 1.802.072.830
21.248.919 - - - - 60.808
- - - - - 4.122.928
- - - - - 3.507.771
(1.397.948) (72.344.067) (1.745.954) (15.437) 2.779.132 13.522.979
(666.984.427) 5.619.607.931 201.282.295 2.763.499 30.501.295 2.120.031.767
(99.837.305) (15.556.876.992) 171.768.456 (2.008.787) 37.930.900 (758.816.546)
(375.000) - - - - 127.222
- - - - - (550.337)
- - - - - 3.830.907
- - - - - 279.044
- - - - (1.041.082) 20.092.402
(767.196.732) (9.937.269.061) 373.050.751 754.712 67.391.113 1.384.994.459
(591.331) (3.228) (157) - (94) (10.009.463)
6.344.135.646 149.989.711.974 1.281.994.823 20.551.279 848.018.589 24.320.387.632
(5.885.209.650) (120.446.525.439) (654.557.214) (31.267.135) (342.653.637) (20.847.156.447)
458.925.996 29.543.186.535 627.437.609 (10.715.856) 505.364.952 3.473.231.185
(308.862.067) 19.605.914.246 1.000.488.203 (9.961.144) 572.755.971 4.848.216.181
627.417.791 111.200.904.825 751.082.495 22.864.530 401.318.690 19.048.238.775
- - - - - 920.824.601
318.555.724 130.806.819.071 1.751.570.698 12.903.386 974.074.661 24.817.279.557
+ Rappresenta il totale consolidato di tutti i Fondi Morgan Stanley SICAV.
Si rimanda a pagina 206 per i rapporti di spesa del Fondo per ciascuna classe dei singoli Fondi.
Le note allegate sono parte integrante di questi prospetti finanziari.

183 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
Conto economico e prospetto delle variazioni dell’attivo netto (seguito)
Per l’esercizio chiuso il 31 dicembre 2007
US US US Emerging
US Small Cap Systematic Value Markets
Property Growth Equity Equity Debt
Fund Fund Fund Fund Fund
Totale
consolidato di
tutti i fondi +
USD USD USD USD USD USD
Ricavi
Dividendi su azioni (al netto delle ritenute d’acconto)
Interessi su obbligazioni
Interessi bancari
Reddito da prestito di titoli
Altri ricavi
Totale ricavi
Spese
Commissioni di consulenza per gli investimenti
Commissioni alle banche depositarie
Spese amministrative e commissioni agente di trasferimento
Spettanze professionali
Taxe d’abonnement
Spese di stampa e pubblicazione
Interessi bancari
Spese di operazione
Spese specifiche per classe
- Classe I
- Classe A
- Classe B
- Classe IX
- Classe AX
- Classe BX
- Classe S
- Classe IH
- Classe AH
Imposte (al netto della Taxe d’abonnement)
Altre spese
Totale spese
Meno: rinuncia alla commissione
Profitti/(perdite) netti(e) di investimento
Profitti/(perdite) netti(e) realizzati(e) sulla vendita di investimenti
Profitti/(perdite) netti(e) realizzati(e) sui contratti finanziari futures
Profitti/(perdite) netti realizzati su credit default swap
Profitti/(perdite) netti realizzati su total return swap
Profitti/(perdite) netti(e) realizzati(e) su operazioni in valuta
Profitti/(perdite) netti(e) realizzati(e) per l’esercizio
Variazione netta delle plusvalenze/(minusvalenze)
non realizzate sugli investimenti
Variazione netta delle plusvalenze/(minusvalenze)
non realizzate sui contratti finanziari futures
Variazione netta delle plusvalenze/(minusvalenze)
non realizzate contratti credit default swap
Variazione netta delle plusvalenze/(minusvalenze)
non realizzate contratti total return swap
Variazione netta delle plusvalenze/(minusvalenze)
non realizzate su contratti swap su tassi d’interesse
Variazione netta delle plusvalenze/(minusvalenze)
non realizzate su operazioni in valuta
Variazione netta dell’attivo netto proveniente
dalle operazioni
Distribuzione di dividendi
Ricavi provenienti dalla sottoscrizione di azioni
Importo netto versato sul riscatto di azioni
Variazione netta dell’attivo netto proveniente
da operazioni di capitale
Totale incremento/(decremento) dell’attivo netto
Attivo netto a inizio esercizio
Differenza di conversione
Attivo netto a fine esercizio
9.785.390 355.945 135.612 17.392.085 - 328.457.342
- - - - 14.063.890 202.822.232
684.489 164.233 41.035 1.288.029 283.393 90.592.545
2.609.933 - 16.815 5.120.603 412.788 15.478.096
- - - - - 137.905
13.079.812 520.178 193.462 23.800.717 14.760.071 637.488.120
4.643.831 1.453.259 104.675 11.996.139 2.739.125 243.800.434
51.646 5.013 2.386 71.526 36.491 6.036.317
327.420 106.607 94.707 714.452 270.056 16.908.063
95.045 49.361 39.603 161.941 43.218 4.848.268
215.175 33.687 7.570 511.060 103.184 11.074.145
202.342 105.835 78.917 329.004 136.193 10.051.865
- - - - - 66.791
18.176 16.317 5.651 23.794 16.773 1.889.231
169.951 8.564 7.126 239.360 23.852 6.303.485
313.339 111.206 4.863 973.228 186.637 17.730.285
99.739 118.824 - 410.877 398.969 22.305.949
9 - 1.181 24.812 5 240.107
490 5 2.272 548 281 135.631
- - - - - 510.463
- - - - - 401.340
- - - 301 295 9.957
- - - 10.094 25.606 81.947
102.378 - - - - 2.200.592
9.748 9.748 9.845 22.208 27.542 773.608
6.249.289 2.018.426 358.796 15.489.344 4.008.227 345.368.478
- - 216.603 18.603 16.800 4.624.812
6.830.523 (1.498.248) 51.269 8.329.976 10.768.644 296.744.451
58.376.939 22.975.675 49.778 76.047.455 6.924.195 1.802.072.830
- - (8.858) - (1.098) 60.808
- - - - - 4.122.928
- - - - - 3.507.771
35.985 (10.586) (19.165) 563.374 2.268.856 13.522.979
65.243.447 21.466.841 73.024 84.940.805 19.960.597 2.120.031.767
(140.385.681) (17.921.879) 518.949 (107.919.824) (6.782.772) (758.816.546)
- - (23.250) - (228.750) 127.222
- - - - - (550.337)
- - - - - 3.830.907
- - - - 279.044 279.044
- - - (66.197) (273.159) 20.092.402
(75.142.234) 3.544.962 568.723 (23.045.216) 12.954.960 1.384.994.459
(1.543) - (9.250) (287.210) (5.245) (10.009.463)
362.659.029 2.485.033 14.785.537 607.843.441 269.624.009 24.320.387.632
(517.573.569) (136.267.552) (6.407.590) (942.002.414) (234.354.792) (20.847.156.447)
(154.914.540) (133.782.519) 8.377.947 (334.158.973) 35.269.217 3.473.231.185
(230.058.317) (130.237.557) 8.937.420 (357.491.399) 48.218.932 4.848.216.181
454.713.345 192.725.093 5.683.890 1.028.532.170 189.566.778 19.048.238.775
- - - - - 920.824.601
224.655.028 62.487.536 14.621.310 671.040.771 237.785.710 24.817.279.557
+ Rappresenta il totale consolidato di tutti i Fondi Morgan Stanley SICAV.
Si rimanda a pagina 206 per i rapporti di spesa del Fondo per ciascuna classe dei singoli Fondi.
Le note allegate sono parte integrante di questi prospetti finanziari.

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 184
Conto economico e prospetto delle variazioni dell’attivo netto (seguito)
Per l’esercizio chiuso il 31 dicembre 2007
Emerging Euro Euro Euro Total European
Markets Euro Corporate Strategic Return Currencies
Domestic Debt Bond Bond Bond Bond High Yield
Fund (1) Fund Fund Fund Fund (2) Bond Fund
Totale
consolidato di
tutti i fondi +
USD EUR EUR EUR EUR EUR USD
Ricavi
Dividendi su azioni (al netto delle ritenute d’acconto)
Interessi su obbligazioni
Interessi bancari
Reddito da prestito di titoli
Altri ricavi
Totale ricavi
Spese
Commissioni di consulenza per gli investimenti
Commissioni alle banche depositarie
Spese amministrative e commissioni agente di trasferimento
Spettanze professionali
Taxe d’abonnement
Spese di stampa e pubblicazione
Interessi bancari
Spese di operazione
Spese specifiche per classe
- Classe I
- Classe A
- Classe B
- Classe IX
- Classe AX
- Classe BX
- Classe S
- Classe IH
- Classe AH
Imposte (al netto della Taxe d’abonnement)
Altre spese
Totale spese
Meno: rinuncia alla commissione
Profitti/(perdite) netti(e) di investimento
Profitti/(perdite) netti(e) realizzati(e) sulla vendita di investimenti
Profitti/(perdite) netti(e) realizzati(e) sui contratti finanziari futures
Profitti/(perdite) netti realizzati su credit default swap
Profitti/(perdite) netti realizzati su total return swap
Profitti/(perdite) netti(e) realizzati(e) su operazioni in valuta
Profitti/(perdite) netti(e) realizzati(e) per l’esercizio
Variazione netta delle plusvalenze/(minusvalenze)
non realizzate sugli investimenti
Variazione netta delle plusvalenze/(minusvalenze)
non realizzate sui contratti finanziari futures
Variazione netta delle plusvalenze/(minusvalenze)
non realizzate contratti credit default swap
Variazione netta delle plusvalenze/(minusvalenze)
non realizzate contratti total return swap
Variazione netta delle plusvalenze/(minusvalenze)
non realizzate su contratti swap su tassi d’interesse
Variazione netta delle plusvalenze/(minusvalenze)
non realizzate su operazioni in valuta
Variazione netta dell’attivo netto proveniente
dalle operazioni
Distribuzione di dividendi
- - - - - - 328.457.342
6.359.888 26.523.355 11.430.048 16.598.335 4.106.150 7.691.543 202.822.232
372.256 933.607 255.404 434.430 407.225 230.011 90.592.545
- 92.059 - 68.090 - 93.298 15.478.096
- - - - - - 137.905
6.732.144 27.549.021 11.685.452 17.100.855 4.513.375 8.014.852 637.488.120
1.378.230 4.249.476 1.924.671 2.800.306 665.516 942.629 243.800.434
69.034 171.303 42.276 72.751 17.167 26.018 6.036.317
84.289 421.307 203.408 241.282 101.197 121.076 16.908.063
28.597 144.847 50.879 66.751 21.605 35.514 4.848.268
60.417 329.451 127.590 200.516 46.026 59.137 11.074.145
67.530 216.517 122.644 165.229 52.353 102.051 10.051.865
- - - - - - 66.791
24.659 9.051 10.103 11.162 18.444 9.316 1.889.231
31.979 198.700 26.677 93.224 11.989 14.323 6.303.485
87.065 521.356 304.197 394.455 72.187 72.425 17.730.285
99.435 223.383 218.841 246.850 172.741 598.955 22.305.949
2.953 737 - 5 3.193 - 240.107
5.529 7 - 79 5.981 - 135.631
- - - - - - 510.463
- 106.474 - - - - 401.340
- - - - - - 9.957
- - - - - - 81.947
18.777 - - - - - 2.200.592
7.000 7.223 7.662 7.223 3.666 7.657 773.608
1.965.494 6.599.832 3.038.948 4.299.833 1.192.065 1.989.101 345.368.478
- - - - 292.638 - 4.624.812
4.766.650 20.949.189 8.646.504 12.801.022 3.613.948 6.025.751 296.744.451
1.390.692 (7.862.097) (4.622.662) (11.992.995) (1.696.237) (1.121.803) 1.802.072.830
- (5.357) (442.485) (121.430) (1.871.023) 187.061 60.808
- - 592.608 884.894 313.859 703.290 4.122.928
- - - - - - 3.507.771
(73.681) 25.847 1.032.848 1.340.336 1.333.148 1.198.452 13.522.979
6.083.661 13.107.582 5.206.813 2.911.827 1.693.695 6.992.751 2.120.031.767
2.535.880 (3.782.243) (8.472.470) (4.469.180) (5.212.294) (8.759.696) (758.816.546)
- (243.192) (53.319) (358.124) 57.164 (95.645) 127.222
- - (160.234) (141.120) (49.903) - (550.337)
- - - - - - 3.830.907
- - - - - - 279.044
(45.986) - 143.547 383.184 551.641 140.534 20.092.402
8.573.555 9.082.147 (3.335.663) (1.673.413) (2.959.697) (1.722.056) 1.384.994.459
(104.880) (22.386) - (623) (90.188) - (10.009.463)
Ricavi provenienti dalla sottoscrizione di azioni
Importo netto versato sul riscatto di azioni
Variazione netta dell’attivo netto proveniente
da operazioni di capitale
Totale incremento/(decremento) dell’attivo netto
Attivo netto a inizio esercizio
Differenza di conversione
Attivo netto a fine esercizio
240.257.383 646.953.502 216.292.954 173.532.227 255.176.797 205.923.391 24.320.387.632
(41.137.453) (480.268.691) (216.350.254) (309.998.916) (135.744.899) (179.679.350) (20.847.156.447)
199.119.930 166.684.811 (57.300) (136.466.689) 119.431.898 26.244.041 3.473.231.185
207.588.605 175.744.572 (3.392.963) (138.140.725) 116.382.013 24.521.985 4.848.216.181
- 658.374.416 227.069.446 455.579.762 - 81.879.682 19.048.238.775
- - - - - - 920.824.601
207.588.605 834.118.988 223.676.483 317.439.037 116.382.013 106.401.667 24.817.279.557
(1) Fondo aperto alla sottoscrizione il 28 febbraio 2007.
(2) Fondo aperto alla sottoscrizione il 14 marzo 2007.
+ Rappresenta il totale consolidato di tutti i Fondi Morgan Stanley SICAV.
Si rimanda a pagina 206 per i rapporti di spesa del Fondo per ciascuna classe dei singoli Fondi.
Le note allegate sono parte integrante di questi prospetti finanziari.

185 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
Conto economico e prospetto delle variazioni dell’attivo netto (seguito)
Per l’esercizio chiuso il 31 dicembre 2007
Global
Global Short Maturity US US Dollar Convertible
Bond Euro Bond Bond Short Duration Bond
Fund Fund Fund Fund (Euro) Fund
Totale
consolidato di
tutti i fondi +
USD EUR USD USD EUR USD
Ricavi
Dividendi su azioni (al netto delle ritenute d’acconto)
Interessi su obbligazioni
Interessi bancari
Reddito da prestito di titoli
Altri ricavi
Totale ricavi
Spese
Commissioni di consulenza per gli investimenti
Commissioni alle banche depositarie
Spese amministrative e commissioni agente di trasferimento
Spettanze professionali
Taxe d’abonnement
Spese di stampa e pubblicazione
Interessi bancari
Spese di operazione
Spese specifiche per classe
- Classe I
- Classe A
- Classe B
- Classe IX
- Classe AX
- Classe BX
- Classe S
- Classe IH
- Classe AH
Imposte (al netto della Taxe d’abonnement)
Altre spese
Totale spese
Meno: rinuncia alla commissione
Profitti/(perdite) netti(e) di investimento
Profitti/(perdite) netti(e) realizzati(e) sulla vendita di investimenti
Profitti/(perdite) netti(e) realizzati(e) sui contratti finanziari futures
Profitti/(perdite) netti realizzati su credit default swap
Profitti/(perdite) netti realizzati su total return swap
Profitti/(perdite) netti(e) realizzati(e) su operazioni in valuta
Profitti/(perdite) netti(e) realizzati(e) per l’esercizio
Variazione netta delle plusvalenze/(minusvalenze)
non realizzate sugli investimenti
Variazione netta delle plusvalenze/(minusvalenze)
non realizzate sui contratti finanziari futures
Variazione netta delle plusvalenze/(minusvalenze)
non realizzate contratti credit default swap
Variazione netta delle plusvalenze/(minusvalenze)
non realizzate contratti total return swap
Variazione netta delle plusvalenze/(minusvalenze)
non realizzate su contratti swap su tassi d’interesse
Variazione netta delle plusvalenze/(minusvalenze)
non realizzate su operazioni in valuta
Variazione netta dell’attivo netto proveniente
dalle operazioni
Distribuzione di dividendi
Ricavi provenienti dalla sottoscrizione di azioni
Importo netto versato sul riscatto di azioni
Variazione netta dell’attivo netto proveniente
da operazioni di capitale
Totale incremento/(decremento) dell’attivo netto
Attivo netto a inizio esercizio
Differenza di conversione
Attivo netto a fine esercizio
- - - - 291.967 328.457.342
7.420.628 10.874.834 17.821.556 639.763 4.207.909 202.822.232
589.790 374.214 1.796.136 57.875 855.327 90.592.545
25.267 30.975 - - - 15.478.096
- - - - - 137.905
8.035.685 11.280.023 19.617.692 697.638 5.355.203 637.488.120
1.496.542 2.232.064 2.043.317 91.951 3.403.769 243.800.434
40.357 45.381 43.413 582 81.853 6.036.317
204.176 272.968 315.757 75.105 241.789 16.908.063
65.741 58.802 71.661 25.817 79.312 4.848.268
107.454 145.638 155.036 7.094 194.909 11.074.145
145.226 133.942 158.262 93.516 175.568 10.051.865
- - - - - 66.791
17.439 8.169 11.781 2.623 13.553 1.889.231
50.891 22.418 14.690 484 98.862 6.303.485
209.789 322.910 232.356 15.133 352.179 17.730.285
125.110 551.687 347.421 31.567 361.616 22.305.949
5 - 3.509 - - 240.107
815 - 56 - - 135.631
- - - - - 510.463
- - 255.407 - - 401.340
- - - - - 9.957
- - - - - 81.947
- - - - - 2.200.592
9.746 7.224 9.748 18.437 7.226 773.608
2.473.291 3.801.203 3.662.414 362.309 5.010.636 345.368.478
- - - 228.011 - 4.624.812
5.562.394 7.478.820 15.955.278 563.340 344.567 296.744.451
4.455.803 (6.583.350) (1.966.640) (59.686) 5.081.435 1.802.072.830
289.144 52.365 3.065.098 (123.619) - 60.808
703.759 - - - - 4.122.928
- - - - - 3.507.771
(806.341) (5.408) 9.004 - 27.822.529 13.522.979
10.204.759 942.427 17.062.740 380.035 33.248.531 2.120.031.767
5.371.505 3.982.977 (3.949.769) 85.195 (14.206.808) (758.816.546)
(273.025) 46.205 1.565.902 (25.021) - 127.222
(68.904) - - - - (550.337)
- - - - - 3.830.907
- - - - - 279.044
714.352 - - - 307.914 20.092.402
15.948.687 4.971.609 14.678.873 440.209 19.349.637 1.384.994.459
(6.527) - (251.003) - - (10.009.463)
105.505.755 275.001.216 272.039.137 12.353.570 497.260.486 24.320.387.632
(215.515.589) (396.421.202) (291.208.098) (14.879.868) (378.705.564) (20.847.156.447)
(110.009.834) (121.419.986) (19.168.961) (2.526.298) 118.554.922 3.473.231.185
(94.067.674) (116.448.377) (4.741.091) (2.086.089) 137.904.559 4.848.216.181
271.081.197 386.183.623 308.264.130 13.237.372 281.306.271 19.048.238.775
- - - - - 920.824.601
177.013.523 269.735.246 303.523.039 11.151.283 419.210.830 24.817.279.557
+ Rappresenta il totale consolidato di tutti i Fondi Morgan Stanley SICAV.
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Le note allegate sono parte integrante di questi prospetti finanziari.

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 186
Conto economico e prospetto delle variazioni dell’attivo netto (seguito)
Per l’esercizio chiuso il 31 dicembre 2007
Global
Convertible Euro US Dollar Global Global
Bond Liquidity Liquidity Diversified Diversified
(USD) Fund Fund Fund (Euro) Fund (USD) Fund
Totale
consolidato di
tutti i fondi +
USD EUR USD EUR USD USD
Ricavi
Dividendi su azioni (al netto delle ritenute d’acconto)
Interessi su obbligazioni
Interessi bancari
Reddito da prestito di titoli
Altri ricavi
Totale ricavi
Spese
Commissioni di consulenza per gli investimenti
Commissioni alle banche depositarie
Spese amministrative e commissioni agente di trasferimento
Spettanze professionali
Taxe d’abonnement
Spese di stampa e pubblicazione
Interessi bancari
Spese di operazione
Spese specifiche per classe
- Classe I
- Classe A
- Classe B
- Classe IX
- Classe AX
- Classe BX
- Classe S
- Classe IH
- Classe AH
Imposte (al netto della Taxe d’abonnement)
Altre spese
Totale spese
Meno: rinuncia alla commissione
Profitti/(perdite) netti(e) di investimento
Profitti/(perdite) netti(e) realizzati(e) sulla vendita di investimenti
Profitti/(perdite) netti(e) realizzati(e) sui contratti finanziari futures
Profitti/(perdite) netti realizzati su credit default swap
Profitti/(perdite) netti realizzati su total return swap
Profitti/(perdite) netti(e) realizzati(e) su operazioni in valuta
Profitti/(perdite) netti(e) realizzati(e) per l’esercizio
Variazione netta delle plusvalenze/(minusvalenze)
non realizzate sugli investimenti
Variazione netta delle plusvalenze/(minusvalenze)
non realizzate sui contratti finanziari futures
Variazione netta delle plusvalenze/(minusvalenze)
non realizzate contratti credit default swap
Variazione netta delle plusvalenze/(minusvalenze)
non realizzate contratti total return swap
Variazione netta delle plusvalenze/(minusvalenze)
non realizzate su contratti swap su tassi d’interesse
Variazione netta delle plusvalenze/(minusvalenze)
non realizzate su operazioni in valuta
Variazione netta dell’attivo netto proveniente
dalle operazioni
Distribuzione di dividendi
Ricavi provenienti dalla sottoscrizione di azioni
Importo netto versato sul riscatto di azioni
Variazione netta dell’attivo netto proveniente
da operazioni di capitale
Totale incremento/(decremento) dell’attivo netto
Attivo netto a inizio esercizio
Differenza di conversione
Attivo netto a fine esercizio
72.509 - - 1.771.533 305.664 328.457.342
1.016.326 12.849.514 18.071.353 2.019.417 337.374 202.822.232
259.319 1.816.347 2.286.061 53.741 26.540 90.592.545
- - - - - 15.478.096
- - - - - 137.905
1.348.154 14.665.861 20.357.414 3.844.691 669.578 637.488.120
743.782 1.619.638 1.263.058 1.516.901 259.947 243.800.434
17.137 78.237 49.428 24.382 3.626 6.036.317
116.150 277.749 385.016 106.256 75.686 16.908.063
35.429 100.915 136.469 44.216 27.864 4.848.268
49.296 35.648 38.125 61.096 12.912 11.074.145
113.626 166.255 177.096 101.661 98.108 10.051.865
- - - - - 66.791
17.628 11.333 12.034 18.738 18.785 1.889.231
32.503 26.989 91.779 26.751 3.859 6.303.485
63.463 126.546 14.888 109.255 23.069 17.730.285
88.458 24.069 87.943 538.477 64.644 22.305.949
- 108 5.813 - - 240.107
- 513 71.658 - - 135.631
- 361.028 15.638 - - 510.463
- - - - - 401.340
- - - - - 9.957
- - - - - 81.947
- - - - - 2.200.592
9.845 18.308 17.224 15.002 19.743 773.608
1.287.317 2.847.336 2.366.169 2.562.735 608.243 345.368.478
- 431.748 - - 99.828 4.624.812
60.837 12.250.273 17.991.245 1.281.956 161.163 296.744.451
8.394.493 - - 6.616.890 2.745.527 1.802.072.830
- - - - - 60.808
- - - - - 4.122.928
- - - - - 3.507.771
(1.034.170) - - 1.809.927 (813.149) 13.522.979
7.421.160 12.250.273 17.991.245 9.708.773 2.093.541 2.120.031.767
(938.251) - - (11.111.191) (1.361.666) (758.816.546)
- - - - - 127.222
- - - - - (550.337)
- - - - - 3.830.907
- - - - - 279.044
(1.051.384) - - 117.951 148.156 20.092.402
5.431.525 12.250.273 17.991.245 (1.284.467) 880.031 1.384.994.459
- (45.456) (7.131.793) - - (10.009.463)
94.177.217 1.085.905.999 1.208.636.063 39.152.770 11.864.922 24.320.387.632
(92.342.390) (1.001.486.366) (1.097.587.362) (167.786.121) (24.505.403) (20.847.156.447)
1.834.827 84.419.633 111.048.701 (128.633.351) (12.640.481) 3.473.231.185
7.266.352 96.624.450 121.908.153 (129.917.818) (11.760.450) 4.848.216.181
63.960.267 341.337.394 339.323.245 230.632.507 29.288.825 19.048.238.775
- - - - 920.824.601
71.226.619 437.961.844 461.231.398 100.714.689 17.528.375 24.817.279.557
+ Rappresenta il totale consolidato di tutti i Fondi Morgan Stanley SICAV.
Si rimanda a pagina 206 per i rapporti di spesa del Fondo per ciascuna classe dei singoli Fondi.
Le note allegate sono parte integrante di questi prospetti finanziari.

187 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
Conto economico e prospetto delle variazioni dell’attivo netto (seguito)
Per l’esercizio chiuso il 31 dicembre 2007
FX Alpha Plus FX Alpha Plus FX Alpha Plus FX Alpha Plus
Commodities RC 200 RC 200 RC 200 RC 400
Alpha Plus (Euro) (Sterling) (US Dollar) (Euro)
Fund (1) Fund (2) Fund (3) Fund (2) Fund (2)
Totale
consolidato di
tutti i fondi +
USD EUR GBP USD EUR USD
Ricavi
Dividendi su azioni (al netto delle ritenute d’acconto)
Interessi su obbligazioni
Interessi bancari
Reddito da prestito di titoli
Altri ricavi
Totale ricavi
Spese
Commissioni di consulenza per gli investimenti
Commissioni alle banche depositarie
Spese amministrative e commissioni agente di trasferimento
Spettanze professionali
Taxe d’abonnement
Spese di stampa e pubblicazione
Interessi bancari
Spese di operazione
Spese specifiche per classe
- Classe I
- Classe A
- Classe B
- Classe IX
- Classe AX
- Classe BX
- Classe S
- Classe IH
- Classe AH
Imposte (al netto della Taxe d’abonnement)
Altre spese
Totale spese
Meno: rinuncia alla commissione
Profitti/(perdite) netti(e) di investimento
Profitti/(perdite) netti(e) realizzati(e) sulla vendita di investimenti
Profitti/(perdite) netti(e) realizzati(e) sui contratti finanziari futures
Profitti/(perdite) netti realizzati su credit default swap
Profitti/(perdite) netti realizzati su total return swap
Profitti/(perdite) netti(e) realizzati(e) su operazioni in valuta
Profitti/(perdite) netti(e) realizzati(e) per l’esercizio
Variazione netta delle plusvalenze/(minusvalenze)
non realizzate sugli investimenti
Variazione netta delle plusvalenze/(minusvalenze)
non realizzate sui contratti finanziari futures
Variazione netta delle plusvalenze/(minusvalenze)
non realizzate contratti credit default swap
Variazione netta delle plusvalenze/(minusvalenze)
non realizzate contratti total return swap
Variazione netta delle plusvalenze/(minusvalenze)
non realizzate su contratti swap su tassi d’interesse
Variazione netta delle plusvalenze/(minusvalenze)
non realizzate su operazioni in valuta
Variazione netta dell’attivo netto proveniente
dalle operazioni
Distribuzione di dividendi
Ricavi provenienti dalla sottoscrizione di azioni
Importo netto versato sul riscatto di azioni
Variazione netta dell’attivo netto proveniente
da operazioni di capitale
Totale incremento/(decremento) dell’attivo netto
Attivo netto a inizio esercizio
Differenza di conversione
Attivo netto a fine esercizio
- 55.657 - - 143.978 328.457.342
- 669.270 - - 1.975.901 202.822.232
1.290.135 7.496.421 16.768 661.853 20.555.779 90.592.545
- - - - - 15.478.096
- 18.908 - - 51.311 137.905
1.290.135 8.240.256 16.768 661.853 22.726.969 637.488.120
238.775 1.422.414 1.804 84.290 5.616.668 243.800.434
2.798 13.107 49 1.270 36.395 6.036.317
53.230 129.036 17.721 80.383 256.820 16.908.063
24.880 27.947 6.968 19.056 54.702 4.848.268
14.818 112.041 191 6.635 305.151 11.074.145
54.116 92.352 22.264 36.962 208.496 10.051.865
- - - - - 66.791
4.382 10.096 836 9.735 10.457 1.889.231
4.451 66.823 58 4.491 231.403 6.303.485
6.859 156.859 109 10.411 328.697 17.730.285
82.870 298.760 - 1.966 919.124 22.305.949
- 136 58 137 137 240.107
- 255 108 256 257 135.631
- - - - - 510.463
- - - - - 401.340
8.441 - - - - 9.957
3.000 - - - - 81.947
- - - - - 2.200.592
9.356 5.175 1.286 2.407 5.071 773.608
507.976 2.335.001 51.452 257.999 7.973.378 345.368.478
68.091 22 48.651 126.467 - 4.624.812
850.250 5.905.277 13.967 530.321 14.753.591 296.744.451
(8.383) 55.608 - - 148.457 1.802.072.830
- - - - - 60.808
- - - - - 4.122.928
3.507.771 - - - - 3.507.771
2.305.620 134.520 1.284 119.460 349.880 13.522.979
6.655.258 6.095.405 15.251 649.781 15.251.928 2.120.031.767
(166.083) 135.313 - - 371.716 (758.816.546)
- - - - - 127.222
- - - - - (550.337)
3.830.907 - - - - 3.830.907
- - - - - 279.044
(516.049) (172.906) (237) (8.506) (937.986) 20.092.402
9.804.033 6.057.812 15.014 641.275 14.685.658 1.384.994.459
- (3.170) (701) (5.020) (2.538) (10.009.463)
106.967.885 621.623.504 500.000 42.207.695 1.584.821.856 24.320.387.632
(28.833.664) (250.274.756) - (24.702.548) (534.462.088) (20.847.156.447)
78.134.221 371.348.748 500.000 17.505.147 1.050.359.768 3.473.231.185
87.938.254 377.403.390 514.313 18.141.402 1.065.042.888 4.848.216.181
- - - - - 19.048.238.775
- - - - - 920.824.601
87.938.254 377.403.390 514.313 18.141.402 1.065.042.888 24.817.279.557
(1) Fondo aperto alla sottoscrizione il 6 giugno 2007.
(2) Fondo aperto alla sottoscrizione il 27 febbraio 2007.
(3) Fondo aperto alla sottoscrizione il 5 giugno 2007.
+ Rappresenta il totale consolidato di tutti i Fondi Morgan Stanley SICAV.
Si rimanda a pagina 206 per i rapporti di spesa del Fondo per ciascuna classe dei singoli Fondi.
Le note allegate sono parte integrante di questi prospetti finanziari.

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 188
Conto economico e prospetto delle variazioni dell’attivo netto (seguito)
Per l’esercizio chiuso il 31 dicembre 2007
FX Alpha Plus FX Alpha Plus FX Alpha Plus FX Alpha Plus FX Alpha Plus
RC 400 RC 400 RC 800 RC 800 RC 800
(Sterling) (US Dollar) (Euro) (Sterling) (US Dollar)
Fund (1) Fund (2) Fund (2) Fund (2) Fund (2)
Totale
consolidato di
tutti i fondi +
GBP USD EUR GBP USD USD
Ricavi
Dividendi su azioni (al netto delle ritenute d’acconto)
Interessi su obbligazioni
Interessi bancari
Reddito da prestito di titoli
Altri ricavi
Totale ricavi
Spese
Commissioni di consulenza per gli investimenti
Commissioni alle banche depositarie
Spese amministrative e commissioni agente di trasferimento
Spettanze professionali
Taxe d’abonnement
Spese di stampa e pubblicazione
Interessi bancari
Spese di operazione
Spese specifiche per classe
- Classe I
- Classe A
- Classe B
- Classe IX
- Classe AX
- Classe BX
- Classe S
- Classe IH
- Classe AH
Imposte (al netto della Taxe d’abonnement)
Altre spese
Totale spese
Meno: rinuncia alla commissione
Profitti/(perdite) netti(e) di investimento
Profitti/(perdite) netti(e) realizzati(e) sulla vendita di investimenti
Profitti/(perdite) netti(e) realizzati(e) sui contratti finanziari futures
Profitti/(perdite) netti realizzati su credit default swap
Profitti/(perdite) netti realizzati su total return swap
Profitti/(perdite) netti(e) realizzati(e) su operazioni in valuta
Profitti/(perdite) netti(e) realizzati(e) per l’esercizio
Variazione netta delle plusvalenze/(minusvalenze)
non realizzate sugli investimenti
Variazione netta delle plusvalenze/(minusvalenze)
non realizzate sui contratti finanziari futures
Variazione netta delle plusvalenze/(minusvalenze)
non realizzate contratti credit default swap
Variazione netta delle plusvalenze/(minusvalenze)
non realizzate contratti total return swap
Variazione netta delle plusvalenze/(minusvalenze)
non realizzate su contratti swap su tassi d’interesse
Variazione netta delle plusvalenze/(minusvalenze)
non realizzate su operazioni in valuta
Variazione netta dell’attivo netto proveniente
dalle operazioni
Distribuzione di dividendi
Ricavi provenienti dalla sottoscrizione di azioni
Importo netto versato sul riscatto di azioni
Variazione netta dell’attivo netto proveniente
da operazioni di capitale
Totale incremento/(decremento) dell’attivo netto
Attivo netto a inizio esercizio
Differenza di conversione
Attivo netto a fine esercizio
- - 84.683 - - 328.457.342
- - 1.076.673 - - 202.822.232
164.820 2.789.048 11.065.449 1.112.572 554.747 90.592.545
- - - - - 15.478.096
- - 30.397 - - 137.905
164.820 2.789.048 12.257.202 1.112.572 554.747 637.488.120
24.618 536.592 4.370.050 198.154 131.822 243.800.434
128 4.769 20.044 1.944 1.244 6.036.317
19.766 76.892 173.130 29.084 73.409 16.908.063
10.040 23.598 35.325 10.846 21.146 4.848.268
1.497 29.427 159.948 11.281 11.602 11.074.145
14.036 56.315 121.319 21.784 37.107 10.051.865
- - - - - 66.791
1.030 8.241 9.177 3.225 8.310 1.889.231
1.518 26.204 60.200 4.295 6.371 6.303.485
990 37.399 276.714 359 4.479 17.730.285
- 2.874 612.408 - 2.322 22.305.949
292 350 3.874 11.270 140 240.107
108 257 321 - 262 135.631
- - - - - 510.463
- - - - - 401.340
- - - - - 9.957
- - - - - 81.947
- - - - - 2.200.592
1.284 7.002 5.071 3.409 7.002 773.608
75.307 809.920 5.847.581 295.651 305.216 345.368.478
40.136 64.708 35 28.859 130.920 4.624.812
129.649 2.043.836 6.409.656 845.780 380.451 296.744.451
- - 85.472 - - 1.802.072.830
- - - - - 60.808
- - - - - 4.122.928
- - - - - 3.507.771
34.427 (483.312) (1.605.551) 747.616 91.528 13.522.979
164.076 1.560.524 4.889.577 1.593.396 471.979 2.120.031.767
- - 218.996 - - (758.816.546)
- - - - - 127.222
- - - - - (550.337)
- - - - - 3.830.907
- - - - 279.044
-
(9.336) (141.567) (1.164.213) (58.465) (48.487) 20.092.402
154.740 1.418.957 3.944.360 1.534.931 423.492 1.384.994.459
(409) (4.553) (23.450) (116.644) (3.604) (10.009.463)
16.608.188 168.473.478 903.897.612 33.738.396 87.843.234 24.320.387.632
(6.729.133) (20.002.174) (305.088.920) (3.657.888) (60.686.052) (20.847.156.447)
9.879.055 148.471.304 598.808.692 30.080.508 27.157.182 3.473.231.185
10.033.386 149.885.708 602.729.602 31.498.795 27.577.070 4.848.216.181
- - - - - 19.048.238.775
- - - - - 920.824.601
10.033.386 149.885.708 602.729.602 31.498.795 27.577.070 24.817.279.557
(1) Fondo aperto alla sottoscrizione il 5 giugno 2007.
(2) Fondo aperto alla sottoscrizione il 27 febbraio 2007.
+ Rappresenta il totale consolidato di tutti i Fondi Morgan Stanley SICAV.
Si rimanda a pagina 206 per i rapporti di spesa del Fondo per ciascuna classe dei singoli Fondi.
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189 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
Prospetto delle statistiche sulle azioni e sull’attivo netto
Al 31 dicembre 2007
Emerging Europe Emerging European
American Asian Asian Middle East Markets European Equity European
Franchise Equity Property and North Africa Equity Equity Opportunities Property
Fund Fund Fund Equity Fund Fund Fund Fund Fund
USD USD USD EUR USD EUR EUR EUR
Valore attivo netto per azione di Classe I
31 dicembre 2005
31 dicembre 2006
31 dicembre 2007
Valore attivo netto per azione di Classe A
31 dicembre 2005
31 dicembre 2006
31 dicembre 2007
Valore attivo netto per azione di Classe B
31 dicembre 2005
31 dicembre 2006
31 dicembre 2007
Valore attivo netto per azione di Classe IX
31 dicembre 2005
31 dicembre 2006
31 dicembre 2007
Valore attivo netto per azione di Classe AX
31 dicembre 2005
31 dicembre 2006
31 dicembre 2007
Valore attivo netto per azione di Classe BX
31 dicembre 2005
31 dicembre 2006
31 dicembre 2007
Valore attivo netto per azione di Classe S
31 dicembre 2005
31 dicembre 2006
31 dicembre 2007
25,15 27,42 13,66 50,10 26,00 31,21 - 27,56
29,32 36,37 17,83 64,93 35,92 36,27 25,08 42,18
28,34 51,91 20,80 84,46 50,85 38,00 26,27 27,70
25,14 26,01 12,96 48,62 24,71 29,55 - 26,18
29,13 34,24 16,79 62,67 34,02 34,11 25,08 39,80
27,94 48,52 19,45 81,05 47,89 35,53 26,08 25,95
25,12 23,86 12,50 47,54 23,09 27,17 - 24,34
28,82 31,10 16,04 60,81 31,43 31,05 25,08 36,64
27,37 43,63 18,40 77,92 43,81 32,02 25,82 23,65
25,15 - - 50,10 25,96 - - 27,51
29,39 36,09 17,74 60,77 35,14 - 25,08 41,88
- - 20,51 - 49,44 - 25,98 26,79
25,14 - - 48,63 24,68 - - 26,15
29,25 34,08 16,76 61,24 33,40 - 25,08 39,60
- 47,44 19,36 79,20 - - 25,88 25,61
- - - - - - - -
- - - - - - - -
- - - - - - - -
- - - - - - - -
- - - - - - - -
- - - - - - - -
Valore attivo netto per azione di Classe IH (EUR)
31 dicembre 2005
- - - - - - - -
31 dicembre 2006
31 dicembre 2007
22,87
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Valore attivo netto per azione di Classe AH (EUR)
31 dicembre 2005
- - - - - - - -
31 dicembre 2006
31 dicembre 2007
22,73
21,43
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Attivo netto
31 dicembre 2005
31 dicembre 2006
31 dicembre 2007
15.570.866 396.913.643 751.478.080 362.272.085 664.622.237 315.184.644 - 366.015.105
442.585.114 395.536.191 2.212.410.239 354.261.145 996.723.193 245.185.375 19.146.409 962.786.110
147.320.716 777.238.383 2.431.618.507 484.028.448 1.463.570.611 229.486.350 32.487.152 333.759.909
Le note allegate sono parte integrante di questi prospetti finanziari.

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 190
Prospetto delle statistiche sulle azioni e sull’attivo netto (seguito)
Al 31 dicembre 2007
European European Eurozone Global Global Global
Small Cap Systematic Equity Global Equity Global Small Cap Systematic
Value Equity Opportunities Brands Growth Property Value Equity
Fund Fund Fund (1) Fund Fund Fund Fund Fund
EUR EUR EUR USD USD USD USD USD
Valore attivo netto per azione di Classe I
31 dicembre 2005
31 dicembre 2006
31 dicembre 2007
Valore attivo netto per azione di Classe A
31 dicembre 2005
31 dicembre 2006
31 dicembre 2007
Valore attivo netto per azione di Classe B
31 dicembre 2005
31 dicembre 2006
31 dicembre 2007
Valore attivo netto per azione di Classe IX
31 dicembre 2005
31 dicembre 2006
31 dicembre 2007
Valore attivo netto per azione di Classe AX
31 dicembre 2005
31 dicembre 2006
31 dicembre 2007
Valore attivo netto per azione di Classe BX
31 dicembre 2005
31 dicembre 2006
31 dicembre 2007
Valore attivo netto per azione di Classe S
31 dicembre 2005
31 dicembre 2006
31 dicembre 2007
41,69 25,35 8,23 47,58 - - 32,46 24,19
52,27 30,17 9,65 57,51 28,53 27,30 39,90 28,92
50,60 29,96 10,15 63,02 33,68 24,01 39,19 30,57
40,62 25,34 7,96 46,08 - - 30,80 23,51
50,57 30,04 9,28 55,30 28,45 27,27 37,59 27,96
48,60 29,69 9,70 60,16 33,37 23,81 36,65 29,43
38,95 - 7,54 43,80 - - 28,83 22,27
48,01 - 8,70 52,04 28,34 27,22 34,84 26,23
45,68 - 9,00 56,05 32,90 23,54 33,63 27,34
41,66 - - - - - - -
51,88 29,68 - - 28,53 27,30 - -
49,92 - - - 33,56 23,78 - -
40,61 - - - - - - -
50,42 29,59 - - 28,45 27,27 37,58 -
48,32 - - - 33,35 23,70 36,66 29,32
- - - - - - - -
- - - - - - - -
- - - - - - - -
- - - - - - - -
- - - - - - - -
- - - - - - - -
Valore attivo netto per azione di Classe IH (EUR)
31 dicembre 2005
31 dicembre 2006
31 dicembre 2007
Valore attivo netto per azione di Classe AH (EUR)
31 dicembre 2005
31 dicembre 2006
31 dicembre 2007
- - - - - - - -
- - - - - - - -
- - - - - - - -
- - - - - - - -
- - - - - - - -
- - - - - - - -
Attivo netto
31 dicembre 2005
31 dicembre 2006
31 dicembre 2007
73.044.725 5.734.340 157.462.870 1.809.516.565 - - 200.863.969 46.353.873
78.555.358 71.439.733 146.810.287 2.724.518.688 12.001.567 10.949.473 182.926.263 38.808.347
57.008.136 26.454.604 104.914.607 3.033.938.971 27.862.412 79.132.421 145.302.405 23.779.518
(1) Denominazione modificata da European Equity Euro Hedged Fund il 31 maggio 2007.
Le note allegate sono parte integrante di questi prospetti finanziari.

191 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
Prospetto delle statistiche sulle azioni e sull’attivo netto (seguito)
Al 31 dicembre 2007
Global Japanese Japanese Japanese Japanese Latin
Value Indian Equity Equity Systematic Value American US
Equity Equity Advantage Growth Equity Equity Equity Equity
Fund Fund Fund Fund Fund Fund Fund Fund
USD USD JPY JPY JPY JPY USD USD
Valore attivo netto per azione di Classe I
31 dicembre 2005
31 dicembre 2006
31 dicembre 2007
Valore attivo netto per azione di Classe A
31 dicembre 2005
31 dicembre 2006
31 dicembre 2007
Valore attivo netto per azione di Classe B
31 dicembre 2005
31 dicembre 2006
31 dicembre 2007
Valore attivo netto per azione di Classe IX
31 dicembre 2005
31 dicembre 2006
31 dicembre 2007
Valore attivo netto per azione di Classe AX
31 dicembre 2005
31 dicembre 2006
31 dicembre 2007
Valore attivo netto per azione di Classe BX
31 dicembre 2005
31 dicembre 2006
31 dicembre 2007
Valore attivo netto per azione di Classe S
31 dicembre 2005
31 dicembre 2006
31 dicembre 2007
42,78 - - 1.158,21 - 1.262,49 38,44 26,75
51,90 24,64 2.628,68 1.067,80 2.665,65 1.418,44 58,04 29,65
55,50 40,83 2.410,84 891,72 2.368,86 1.342,61 80,21 31,63
40,54 - - 1.119,10 - 1.196,52 36,48 26,27
48,84 24,62 2.619,08 1.024,33 2.660,71 1.334,27 54,71 28,94
51,84 40,50 2.386,41 849,21 2.353,85 1.253,85 75,11 30,31
37,23 - - 1.073,79 - 1.088,59 33,38 25,21
44,41 24,61 2.603,97 973,07 - 1.201,90 49,58 27,50
46,67 40,06 2.348,85 799,28 - 1.118,10 67,38 28,51
- - - 1.158,18 - 1.261,81 - -
51,47 24,64 2.628,92 1.067,78 2.665,65 1.415,61 57,75 -
- - - - - - - -
- - - 1.119,09 - 1.196,52 - -
48,57 24,62 2.619,04 1.024,36 2.660,71 1.334,37 54,59 -
- - - 849,25 - 1.253,94 - -
- - - - - - - -
- - - - - - - -
- - - - - - - -
- - - - - - - -
- - - - - - - -
- - - - - - - -
Valore attivo netto per azione di Classe IH (EUR)
31 dicembre 2005
31 dicembre 2006
31 dicembre 2007
Valore attivo netto per azione di Classe AH (EUR)
31 dicembre 2005
31 dicembre 2006
31 dicembre 2007
- - - - - - - -
- - 17,64 - - - - -
- - - - - - - -
- - - - - - - -
- - 17,58 - - - - -
- - 16,19 - - - - -
Attivo netto
31 dicembre 2005
31 dicembre 2006
31 dicembre 2007
1.171.349.504 - - 41.872.608.441 - 72.936.624.297 448.162.619 245.527.300
772.357.089 4.975.696 4.788.609.731 26.300.023.755 627.417.791 111.200.904.825 751.082.495 22.864.530
740.504.456 86.889.462 2.289.420.717 9.457.106.466 318.555.724 130.806.819.071 1.751.570.698 12.903.386
Le note allegate sono parte integrante di questi prospetti finanziari.

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 192
Prospetto delle statistiche sulle azioni e sull’attivo netto (seguito)
Al 31 dicembre 2007
US US US US Emerging Emerging
Equity US Small Cap Systematic Value Markets Markets Euro
Growth Property Growth Equity Equity Debt Domestic Debt Bond
Fund Fund Fund Fund Fund Fund Fund (1) Fund
USD USD USD USD USD USD USD EUR
Valore attivo netto per azione di Classe I
31 dicembre 2005
31 dicembre 2006
31 dicembre 2007
Valore attivo netto per azione di Classe A
31 dicembre 2005
31 dicembre 2006
31 dicembre 2007
Valore attivo netto per azione di Classe B
31 dicembre 2005
31 dicembre 2006
31 dicembre 2007
Valore attivo netto per azione di Classe IX
31 dicembre 2005
31 dicembre 2006
31 dicembre 2007
Valore attivo netto per azione di Classe AX
31 dicembre 2005
31 dicembre 2006
31 dicembre 2007
Valore attivo netto per azione di Classe BX
31 dicembre 2005
31 dicembre 2006
31 dicembre 2007
Valore attivo netto per azione di Classe S
31 dicembre 2005
31 dicembre 2006
31 dicembre 2007
34,19 42,18 44,70 - 21,32 49,66 - 11,07
35,38 57,70 49,79 28,15 24,91 55,08 - 11,00
42,76 47,32 50,67 29,78 24,10 58,77 28,04 11,10
32,39 40,15 42,38 - 20,19 47,11 - 10,66
33,25 54,53 46,87 28,08 23,42 51,95 - 10,55
39,88 44,39 47,35 29,58 22,48 55,12 27,91 10,61
29,82 36,80 38,90 - 18,58 43,28 - 9,85
30,31 49,49 42,59 - 21,33 47,26 - 9,65
35,99 39,88 42,60 - 20,27 49,64 27,68 9,61
- 42,10 - - 21,31 - - -
35,37 56,66 - 28,13 22,61 53,69 - 10,83
42,76 - - 29,60 21,66 - 27,75 10,57
- 40,09 - - 20,19 - - -
33,25 53,96 46,89 28,07 23,40 51,04 - 10,41
39,88 43,57 47,37 29,53 21,97 51,93 27,67 -
- - - - - - - -
- - - - - - - -
- - - - - - - -
- - - - - - - 10,71
- - - - - - - 10,62
- - - - - - - 10,71
Valore attivo netto per azione di Classe IH (EUR)
31 dicembre 2005
- - - - - - - -
31 dicembre 2006
31 dicembre 2007
27,57
29,14
-
-
-
-
-
-
19,39
-
42,90
-
-
-
-
-
Valore attivo netto per azione di Classe AH (EUR)
31 dicembre 2005
- - - - - - - -
31 dicembre 2006
31 dicembre 2007
25,92
30,23
-
-
-
-
-
-
18,22
17,26
40,48
42,09
-
-
-
-
Attivo netto
31 dicembre 2005
31 dicembre 2006
31 dicembre 2007
528.238.173 199.518.986 303.726.923 - 1.171.163.478 227.428.277 - 893.750.931
401.318.690 454.713.345 192.725.093 5.683.890 1.028.532.170 189.566.778 - 658.374.416
974.074.661 224.655.028 62.487.536 14.621.310 671.040.771 237.785.710 207.588.605 834.118.988
(1) Fondo aperto alla sottoscrizione il 28 febbraio 2007.
Le note allegate sono parte integrante di questi prospetti finanziari.

193 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
Prospetto delle statistiche sulle azioni e sull’attivo netto (seguito)
Al 31 dicembre 2007
Euro Euro Euro Total European
Corporate Strategic Return Currencies Global Short Maturity US US Dollar
Bond Bond Bond High Yield Bond Euro Bond Bond Short Duration
Fund Fund Fund (1) Bond Fund Fund Fund Fund Fund
EUR EUR EUR EUR USD EUR USD USD
Valore attivo netto per azione di Classe I
31 dicembre 2005
31 dicembre 2006
31 dicembre 2007
Valore attivo netto per azione di Classe A
31 dicembre 2005
31 dicembre 2006
31 dicembre 2007
Valore attivo netto per azione di Classe B
31 dicembre 2005
31 dicembre 2006
31 dicembre 2007
Valore attivo netto per azione di Classe IX
31 dicembre 2005
31 dicembre 2006
31 dicembre 2007
Valore attivo netto per azione di Classe AX
31 dicembre 2005
31 dicembre 2006
31 dicembre 2007
Valore attivo netto per azione di Classe BX
31 dicembre 2005
31 dicembre 2006
31 dicembre 2007
Valore attivo netto per azione di Classe S
31 dicembre 2005
31 dicembre 2006
31 dicembre 2007
31,80 30,23 - 11,76 27,78 17,48 21,34 10,49
32,14 30,07 - 12,60 29,30 17,70 22,01 10,98
31,87 30,03 24,85 12,60 31,98 18,13 23,18 11,42
31,20 29,13 - 11,37 26,76 16,82 20,55 10,35
31,39 28,85 - 12,13 28,10 16,96 21,10 10,77
31,00 28,69 24,78 12,07 30,54 17,30 22,14 11,16
29,90 26,81 - 10,52 24,50 15,66 18,92 10,01
29,78 26,28 - 11,11 25,47 15,64 19,23 10,32
29,12 25,88 24,58 10,95 27,40 15,79 19,97 10,58
- 30,15 - - 27,73 - 21,28 -
- 28,98 - - 28,49 - 21,12 -
- - 24,61 - - - 21,04 -
- 29,06 - - 26,71 - 20,49 -
- 27,93 - - 27,47 - 20,21 -
- 26,97 24,57 - 29,32 - 20,34 -
- - - - - - - -
- - - - - - - -
- - - - - - - -
- - - - - - 20,62 -
- - - - - - 21,23 -
- - - - - - 22,33 -
Valore attivo netto per azione di Classe IH (EUR)
31 dicembre 2005
31 dicembre 2006
31 dicembre 2007
Valore attivo netto per azione di Classe AH (EUR)
31 dicembre 2005
31 dicembre 2006
31 dicembre 2007
- - - - - - - -
- - - - - - - -
- - - - - - - -
- - - - - - - -
- - - - - - - -
- - - - - - - -
Attivo netto
31 dicembre 2005
31 dicembre 2006
31 dicembre 2007
358.797.158 702.990.845 - 43.336.731 276.376.575 632.445.080 401.341.807 23.828.932
227.069.446 455.579.762 - 81.879.682 271.081.197 386.183.623 308.264.130 13.237.372
223.676.483 317.439.037 116.382.013 106.401.667 177.013.523 269.735.246 303.523.039 11.151.283
(1) Fondo aperto alla sottoscrizione il 14 marzo 2007.
Le note allegate sono parte integrante di questi prospetti finanziari.

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 194
Prospetto delle statistiche sulle azioni e sull’attivo netto (seguito)
Al 31 dicembre 2007
Global Global FX Alpha Plus
Convertible Convertible Euro US Dollar Global Global Commodities RC 200
Bond Bond Liquidity Liquidity Diversified Diversified Alpha Plus (Euro)
(Euro) Fund (USD) Fund Fund Fund (Euro) Fund (USD) Fund Fund (1) Fund (2)
EUR USD EUR USD EUR USD USD EUR
Valore attivo netto per azione di Classe I
31 dicembre 2005
31 dicembre 2006
31 dicembre 2007
Valore attivo netto per azione di Classe A
31 dicembre 2005
31 dicembre 2006
31 dicembre 2007
Valore attivo netto per azione di Classe B
31 dicembre 2005
31 dicembre 2006
31 dicembre 2007
Valore attivo netto per azione di Classe IX
31 dicembre 2005
31 dicembre 2006
31 dicembre 2007
Valore attivo netto per azione di Classe AX
31 dicembre 2005
31 dicembre 2006
31 dicembre 2007
Valore attivo netto per azione di Classe BX
31 dicembre 2005
31 dicembre 2006
31 dicembre 2007
Valore attivo netto per azione di Classe S
31 dicembre 2005
31 dicembre 2006
31 dicembre 2007
29,81 30,63 11,78 12,00 30,48 33,64 - -
31,74 33,60 12,08 12,58 31,78 36,91 - -
33,80 36,29 12,53 13,21 31,63 38,20 29,15 25,87
29,34 30,17 11,62 11,67 29,81 32,91 - -
31,09 32,94 11,89 12,18 30,90 35,88 - -
32,95 35,41 12,32 12,75 30,58 36,92 29,04 25,79
28,34 29,15 11,03 11,33 28,31 31,78 - -
29,74 31,51 11,21 11,82 29,05 34,33 - -
31,21 33,54 11,52 12,36 28,47 34,98 28,86 25,57
- - 1,00 1,00 - - - -
- - 1,00 1,00 - - - -
- - 1,00 1,00 - - - 25,67
- - 1,00 1,00 - - - -
- - 1,00 1,00 - - - -
- - 1,00 1,00 - - - 25,62
- - - 1,00 - - - -
- - - 1,00 - - - -
- - - 1,00 - - - -
- - - - - - - -
- - - - - - - -
- - - - - - - -
Valore attivo netto per azione di Classe IH (EUR)
31 dicembre 2005
31 dicembre 2006
31 dicembre 2007
Valore attivo netto per azione di Classe AH (EUR)
31 dicembre 2005
31 dicembre 2006
31 dicembre 2007
- - - - - - - -
- - - - - - - -
- - - - - - 28,10 -
- - - - - - - -
- - - - - - - -
- - - - - - 28,75 -
Attivo netto
31 dicembre 2005
31 dicembre 2006
31 dicembre 2007
185.256.533 27.757.239 348.756.711 311.011.262 267.140.734 25.026.515 - -
281.306.271 63.960.267 341.337.394 339.323.245 230.632.507 29.288.825 - -
419.210.830 71.226.619 437.961.844 461.231.398 100.714.689 17.528.375 87.938.254 377.403.390
(1) Fondo aperto alla sottoscrizione il 6 giugno 2007.
(2) Fondo aperto alla sottoscrizione il 27 febbraio 2007.
Le note allegate sono parte integrante di questi prospetti finanziari.

195 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
Prospetto delle statistiche sulle azioni e sull’attivo netto (seguito)
Al 31 dicembre 2007
FX Alpha Plus FX Alpha Plus FX Alpha Plus FX Alpha Plus FX Alpha Plus FX Alpha Plus FX Alpha Plus FX Alpha Plus
RC 200 RC 200 RC 400 RC 400 RC 400 RC 800 RC 800 RC 800
(Sterling) (US Dollar) (Euro) (Sterling) (US Dollar) (Euro) (Sterling) (US Dollar)
Fund (1) Fund (2) Fund (2) Fund (1) Fund (2) Fund (2) Fund (2) Fund (2)
GBP USD EUR GBP USD EUR GBP USD
Valore attivo netto per azione di Classe I
31 dicembre 2005
31 dicembre 2006
31 dicembre 2007
Valore attivo netto per azione di Classe A
31 dicembre 2005
31 dicembre 2006
31 dicembre 2007
Valore attivo netto per azione di Classe B
31 dicembre 2005
31 dicembre 2006
31 dicembre 2007
Valore attivo netto per azione di Classe IX
31 dicembre 2005
31 dicembre 2006
31 dicembre 2007
Valore attivo netto per azione di Classe AX
31 dicembre 2005
31 dicembre 2006
31 dicembre 2007
Valore attivo netto per azione di Classe BX
31 dicembre 2005
31 dicembre 2006
31 dicembre 2007
Valore attivo netto per azione di Classe S
31 dicembre 2005
31 dicembre 2006
31 dicembre 2007
- - - - - - - -
- - - - - - - -
25,78 26,19 26,07 25,68 26,26 26,45 26,92 26,88
- - - - - - - -
- - - - - - - -
25,73 26,12 25,96 25,61 26,16 26,35 26,36 26,68
- - - - - - - -
- - - - - - - -
- 25,91 25,75 - - 26,14 - 26,51
- - - - - - - -
- - - - - - - -
25,70 25,87 25,93 25,64 26,00 26,46 26,65 26,61
- - - - - - - -
- - - - - - - -
25,66 25,82 25,85 25,57 25,93 26,36 - 26,55
- - - - - - - -
- - - - - - - -
- - - - - - - -
- - - - - - - -
- - - - - - - -
- - - - - - - -
Valore attivo netto per azione di Classe IH (EUR)
31 dicembre 2005
31 dicembre 2006
31 dicembre 2007
Valore attivo netto per azione di Classe AH (EUR)
31 dicembre 2005
31 dicembre 2006
31 dicembre 2007
- - - - - - - -
- - - - - - - -
- - - - - - - -
- - - - - - - -
- - - - - - - -
- - - - - - - -
Attivo netto
31 dicembre 2005
31 dicembre 2006
31 dicembre 2007
- - - - - - - -
- - - - - - - -
514.313 18.141.402 1.065.042.888 10.033.386 149.885.708 602.729.602 31.498.795 27.577.070
(1) Fondo aperto alla sottoscrizione il 5 giugno 2007.
(2) Fondo aperto alla sottoscrizione il 27 febbraio 2007.
Le note allegate sono parte integrante di questi prospetti finanziari.

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 196
Nota integrativa
Al 31 dicembre 2007
1 LA SOCIETÀ
Fondo
Data di introduzione
Fondo
La Società è stata costituita il 21 novembre 1988 ai sensi delle
leggi vigenti nel Granducato di Lussemburgo come “Société
d’Investissement à Capital Variable” (“SICAV”) ed è registrata
come organismo di investimento collettivo ai sensi della
Parte 1 della Legge del 20 dicembre 2002. La Società è un
Organismo di Investimento Collettivo in Valori Mobiliari
(“OICVM”) ai sensi della Direttiva del Consiglio CEE/85/611
(“Direttiva OICVM”).
La Società persegue quale finalità esclusiva l’investimento dei
fondi a sua disposizione in valori mobiliari e in altri attivi
consentiti per legge, allo scopo di ripartire i rischi
dell’investimento e di offrire ai propri azionisti i risultati della
gestione dei suoi attivi. Attualmente la Società è strutturata in
modo tale da offrire sia agli investitori privati che a quelli
istituzionali una gamma di Fondi d’investimento azionari,
obbligazionari, monetari, diversificati e alternativi. Alla data
della presente relazione, la sottoscrizione è aperta per
cinquantasei Fondi.
Data di introduzione
American Franchise Fund 30 novembre 2005
Asian Equity Fund 8 ottobre 1991
Asian Property Fund 1 luglio 1997
Emerging Europe, Middle East and North Africa Equity Fund 16 ottobre 2000
Emerging Markets Equity Fund 27 luglio 1993
European Equity Fund 5 marzo 1991
European Equity Opportunities Fund 21 dicembre 2006
European Property Fund 1 luglio 1997
European Small Cap Value Fund 12 novembre 2001
European Systematic Equity Fund 30 novembre 2005
Eurozone Equity Opportunities Fund (1) 3 aprile 2000
Global Brands Fund 30 ottobre 2000
Global Equity Growth Fund 31 luglio 2006
Global Property Fund 31 ottobre 2006
Global Small Cap Value Fund 14 dicembre 1993
Global Systematic Equity Fund 31 luglio 2000
Global Value Equity Fund 7 novembre 1989
Indian Equity Fund 30 novembre 2006
Japanese Equity Advantage Fund 31 maggio 2006
Japanese Equity Growth Fund 3 luglio 2000
Japanese Systematic Equity Fund 31 luglio 2006
Japanese Value Equity Fund 25 maggio 1993
Latin American Equity Fund 2 agosto 1994
US Equity Fund 3 dicembre 2001
US Equity Growth Fund 25 agosto 1992
US Property Fund 9 gennaio 1996
US Small Cap Growth Fund 27 agosto 1991
US Systematic Equity Fund 31 maggio 2006
US Value Equity Fund 17 maggio 1994
Emerging Markets Debt Fund 11 aprile 1995
Emerging Markets Domestic Debt Fund 28 febbraio 2007
Euro Bond Fund 15 settembre 1992
Euro Corporate Bond Fund 3 settembre 2001
Euro Strategic Bond Fund 25 febbraio 1991
Euro Total Return Bond Fund 14 marzo 2007
European Currencies High Yield Bond Fund 27 maggio 1997
Global Bond Fund 7 novembre 1989
Short Maturity Euro Bond Fund 2 agosto 1994
US Bond Fund 25 agosto 1992
US Dollar Short Duration Fund 24 luglio 2002
Global Convertible Bond (Euro) Fund 16 luglio 2002
Global Convertible Bond (USD) Fund 16 luglio 2002
Euro Liquidity Fund 31 gennaio 2000
US Dollar Liquidity Fund 1 aprile 1998
Global Diversified (Euro) Fund 12 dicembre 2001
Global Diversified (USD) Fund 12 dicembre 2001
Commodities Alpha Plus Fund 6 giugno 2007
FX Alpha Plus RC 200 (Euro) Fund 27 febbraio 2007
FX Alpha Plus RC 200 (Sterling) Fund 5 giugno 2007
FX Alpha Plus RC 200 (US Dollar) Fund 27 febbraio 2007
FX Alpha Plus RC 400 (Euro) Fund 27 febbraio 2007
FX Alpha Plus RC 400 (Sterling) Fund 5 giugno 2007
FX Alpha Plus RC 400 (US Dollar) Fund 27 febbraio 2007
FX Alpha Plus RC 800 (Euro) Fund 27 febbraio 2007
FX Alpha Plus RC 800 (Sterling) Fund 27 febbraio 2007
FX Alpha Plus RC 800 (US Dollar) Fund 27 febbraio 2007
(1) Fondo rinominato il 31 maggio 2007 (precedentemente noto come European Equity Euro
Hedge Fund).
Ciascuna Classe di Azioni all’interno di ogni Fondo
è strutturata in modo diverso per quanto concerne le
commissioni, ma fa parte dello stesso gruppo di attivi
nell’ambito di un determinato Fondo. Per le Classi di azioni
“IX”, “AX” e “BX” (se emesse) dei Fondi azionari e
obbligazionari e dei Fondi d’investimento diversificati e
alternativi, la Società intende dichiarare dividendi pari ad
almeno l’85% dei profitti netti di investimento attribuibili a
tali Classi. Per le Azioni di Classe “IX”, “AX” e “BX” dei Fondi
liquidità, la Società intende dichiarare dividendi pari ai profitti
netti di investimento attribuibili a tali Classi e ai profitti netti
realizzati, dedotte eventuali perdite realizzate attribuibili a tali
Classi. Gli eventuali dividendi saranno dichiarati con le
seguenti modalità: tutti i Giorni di contrattazione nel caso dei
Fondi monetari, e l’ultimo Giorno di contrattazione dei mesi di
giugno e dicembre nel caso dei Fondi azionari e obbligazionari e
dei Fondi d’investimento diversificati e alternativi.
Nei dodici mesi al 31 dicembre 2007 sono state apportate le
seguenti variazioni significative:
• Le Classi A, B, I, AX e IX dei Fondi FX Alpha Plus RC 200
(Euro), FX Alpha Plus RC 200 (US Dollar), FX Alpha Plus
RC 400 (Euro), FX Alpha Plus RC 400 (US Dollar), FX Alpha
Plus RC 800 (Euro) e FX Alpha Plus RC 800 (US Dollar)
sono state aperte alla sottoscrizione il 27 febbraio 2007.
• Le Classi I e IX del Fondo FX Alpha Plus RC 800 (Sterling)
sono state aperte alla sottoscrizione il 27 febbraio 2007.
La Classe A di tale Fondo è stata aperta il 2 aprile 2007.
• Le Classi A, B, I, AX e IX del Fondo Emerging Markets
Domestic Debt sono state aperte alla sottoscrizione
il 28 febbraio 2007.
• In data 7 marzo 2007, Michael Green si è dimesso dalle
funzioni di Amministratore della Società.
• Le Classi A, B, I, AX e IX del Fondo Euro Total Return Bond
sono state aperte alla sottoscrizione il 14 marzo 2007.
• La Classe AX del Fondo Global Systematic Equity è stata aperta
alla sottoscrizione il 20 marzo 2007.
• In data 4 aprile 2007, James Dilworth è stato nominato nuovo
Amministratore della Società.

197 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
Nota integrativa (seguito)
Al 31 dicembre 2007
• A decorrere dal 1° maggio 2007, le Classi del US Property
Fund sono state chiuse a future sottoscrizioni.
• In data 8 maggio 2007, Ursula Schliessler è stata nominata
nuova Amministratrice della Società.
• Il 31 maggio 2007 Equity Euro Hedged Fund ha cambiato
nome in Eurozone Equity Opportunities Fund.
• Il 5 giugno 2007 le Classi A, I, AX e IX di FX Alpha Plus RC
200 (Sterling) Fund e FX Alpha Plus RC 400 (Sterling) Fund
sono state aperte per la sottoscrizione.
• Il 6 giugno 2007 le Classi A, B e I di Commodities Alpha Plus
Fund sono state aperte per la sottoscrizione.
• Il 6 luglio 2007 la Classe IH di Commodities Alpha Fund è
stata aperta per la sottoscrizione.
• In data 3 settembre 2007, l’emissione della Classe IX di
American Franchise Fund, Asian Equity Fund, Emerging
Europe Fund, Middle East & North Africa Equity Fund,
European Systematic Equity Fund, Global Value Equity Fund,
Japanese Value Equity Fund, Latin American Equity Fund,
US Property Fund, Emerging Markets Debt Fund, Euro
Strategic Bond Fund e Global Bond Fund è stata rinviata a
causa del rimborso totale di azioni in circolazione.
• In data 3 settembre 2007, l’emissione della Classe IH di
American Franchise Fund, Japanese Equity Advantage Fund,
US Equity Growth Fund, US Value Equity Fund ed Emerging
Markets Debt Fund è stata rinviata a causa del rimborso totale
di azioni in circolazione.
• In data 3 settembre 2007, l’emissione della Classe AX di
American Franchise Fund, European Systematic Equity Fund,
Emerging Markets Equity Fund, Global Value Equity Fund,
Latin American Equity Fund ed Euro Bond Fund è stata
rinviata a causa del rimborso totale di azioni in circolazione.
• In data 22 novembre 2007, lo Statuto della Società è stato
modificato tramite delibera approvata in un’assemblea
straordinaria degli azionisti. I dettagli delle modifiche sono
stati successivamente pubblicati nel Mémorial del Lussemburgo
in data 21 dicembre 2007.
2 CRITERI CONTABILI PRINCIPALI
I prospetti finanziari sono elaborati in conformità ai principi
contabili generalmente accettati applicabili agli OICVM di
Lussemburgo e implicano stime e previsioni effettuate dalla
gestione che interessano gli importi riportati nei prospetti
finanziari e nella nota integrativa. I risultati reali potrebbero
essere diversi da dette stime.
a) Valutazione di titoli
I titoli quotati in una borsa riconosciuta o scambiati su
qualsiasi altro mercato regolamentato sono valutati sulla base
dell’ultimo prezzo disponibile al momento della valutazione
o, se trattati su più mercati, sulla base degli ultimi prezzi
disponibili sul mercato principale del titolo in questione.
Qualora l’ultimo prezzo disponibile non rispecchi l’effettivo
valore equo di mercato dei relativi titoli, il valore di tali
titoli sarà determinato in base al prezzo di vendita
ragionevolmente prevedibile, stabilito in base a criteri di
prudenza e in buona fede secondo le procedure stabilite
dagli Amministratori.
I titoli non quotati né scambiati in borsa o su altro mercato
regolamentato saranno valutati in base al prezzo di vendita
ragionevolmente prevedibile, stabilito in base a criteri di
prudenza e in buona fede secondo le procedure stabilite
dagli Amministratori.
I titoli con data di scadenza a breve termine nota saranno
valutati secondo il metodo del costo ammortizzato. In base
a tale metodo gli investimenti vengono valutati al prezzo di
acquisto, ipotizzando in seguito un ammortamento a quote
costanti fino alla scadenza di eventuali sconti o premi,
indipendentemente dall’impatto delle fluttuazioni dei tassi
di interesse sul Valore di mercato degli investimenti.
A giudizio degli Amministratori tra la data di
determinazione dell’ultimo prezzo disponibile di un
investimento e la determinazione del valore attivo netto per
azione del Fondo al punto di valutazione potrebbero
verificarsi degli eventi capaci di far sì che l’ultimo prezzo
disponibile non rispecchi il valore equo di mercato
dell’investimento. In tali circostanze il prezzo di tale
investimento sarà rettificato in conformità alle procedure
adottate di volta in volta dagli Amministratori a loro
discrezione. Alla data della presente relazione semestrale,
alcuni titoli azionari sono stati valutati al relativo valore
equo conformemente a dette procedure.
Qualora, in seguito alla determinazione del valore attivo
netto si fosse verificato un cambiamento sostanziale nelle
quotazioni dei mercati in cui è negoziata o quotata una
parte sostanziale degli investimenti attribuibili alla relativa
classe di azioni, la Società, per tutelare i propri interessi e
quelli dei suoi azionisti, potrà annullare la prima
valutazione e procedere a ulteriori valutazioni in base
all’occorrenza.
b) Valutazione di contratti futures e contratti di cambio
a termine
I contratti di cambio a termine e i contratti futures riportati
da pagina 146 a 155, scambiati in borse valori o in altri
mercati organizzati, sono valutati in base all’ultimo prezzo
disponibile per detti contratti presso le borse valori e i mercati
organizzati in cui essi vengono scambiati dalla Società.
Il valore di liquidazione di contratti futures non trattati su
borse o altri mercati organizzati sarà il corrispondente
valore di liquidazione netto determinato, conformemente

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 198
Nota integrativa (seguito)
Al 31 dicembre 2007
alle politiche del Consiglio di Amministrazione, con criteri
applicati costantemente a ciascun tipo specifico di contratti.
c) Valutazione dei contratti di swap
La valutazione dei contratti di swap correlati a un indice o
a uno strumento finanziario sarà effettuata in base al valore
di mercato di detta transazione di swap stabilito in buona
fede secondo le procedure stabilite dagli Amministratori.
Uno swap su tassi d’interesse è un contratto bilaterale in cui
ognuna delle parti accetta di scambiare una serie di
pagamenti di interessi con un’altra serie di pagamenti di
interessi (normalmente a tasso fisso/variabile) in base a un
importo figurativo che funge da base di calcolo e che di
solito non viene scambiato.
Il valore dei contratti di swap su credit default sarà
determinato per mezzo di una valutazione riconosciuta e
trasparente effettuata su base regolare e considerando lo
strumento di debito applicabile.
I profitti/(perdite) netti e l’utile rivenienti da credit default
swap sono riflessi nei profitti/(perdite) netti realizzati su
credit default swap nel Conto economico e nel Prospetto
delle variazioni dell’attivo netto. L’utile conseguito viene
distribuito secondo la politica di distribuzione del comparto.
Il valore dei total return swap sarà determinato applicando
periodicamente un metodo di valutazione riconosciuto e
trasparente e con riferimento a un titolo, a un indice o a
strumenti specifici e a un importo figurativo concordato.
Tale titolo o strumento sottostante deve essere un valore
mobiliare, mentre l’indice deve essere un indice di un
mercato regolamentato. Il valore dei titoli sottostanti sarà
preso in considerazione in sede di calcolo dell’investimento.
Gli indici di rilievo comprendono, a titolo esemplificativo e
non esaustivo, indici di valute, tassi d’interesse, di prezzi e a
rendimento totale su tassi d’interesse, indici obbligazionari
e indici azionari.
I profitti/(perdite) netti e l’utile rivenienti da total return
swap sono riflessi nei profitti/(perdite) netti realizzati su
total return swap nel Conto economico e nel Prospetto
delle variazioni dell’attivo netto. L’utile conseguito viene
distribuito in base alla politica di distribuzione del comparto.
d) Valutazione di opzioni
Le opzioni acquistate sono registrate come investimenti; le
opzioni scritte o vendute sono registrate come passività.
Qualora l’esercizio di un’opzione determini un regolamento
in contanti, la differenza tra il premio e i proventi del
regolamento viene contabilizzata come utile o perdita
realizzato/a. Nel caso in cui i titoli siano acquistati o
consegnati contestualmente all’esercizio di un’opzione, il
costo di acquisizione o i proventi di vendita vengono
rettificati per l’importo del premio. Quando un’opzione
viene chiusa, la differenza tra il premio e il costo sostenuto
per chiudere la posizione viene contabilizzata come utile o
perdita realizzato/a. Allo scadere di un’opzione, il premio
viene contabilizzato come utile realizzato per opzioni scritte
o come perdita realizzata per opzioni acquistate.
e) Utili e operazioni su titoli
Gli utili da dividendi sono registrati alla data ex dividendo.
Gli utili da investimento maturano giornalmente. Gli
sconti e i premi vengono aggregati come rettifiche all’utile
da investimento. L’utile da prestito di titoli è registrato in
base alla data di incasso.
Le transazioni in titoli sono iscritte a bilancio alla data di
acquisto o di vendita dei titoli. I profitti o le perdite
realizzati sulla vendita di titoli vengono determinati in base
al metodo del costo medio.
f) Conversione di valute straniere
Le transazioni in valuta straniera sono convertite nella
valuta di ciascun Fondo all’ultimo tasso di cambio vigente
su un mercato riconosciuto alla data delle transazioni.
Attivi e passivi denominati in valuta straniera sono
convertiti nella valuta di ciascun Fondo all’ultimo tasso di
cambio disponibile vigente su un mercato riconosciuto alla
data dello Stato patrimoniale.
Lo Stato patrimoniale consolidato è presentato in dollari USA
all’ultimo tasso di cambio disponibile vigente su un mercato
riconosciuto alla data dello Stato patrimoniale, mentre il
Conto economico e il Prospetto delle variazioni dell’attivo
netto consolidati sono presentati in dollari USA al tasso di
cambio medio vigente nel corso dell’anno.
g) Valutazione delle operazioni pronti contro termine
Nell’ambito di operazioni pronti contro termine, la Società
acquista titoli e si impegna a rivenderli a una data e a un
prezzo stabiliti di comune accordo con la controparte.
Le operazioni pronti contro termine sono valutate al prezzo
di costo maggiorato degli interessi maturati dalla data di
acquisto.
h) Consolidamento della controllata delle Mauritius
Attualmente Indian Equity Fund effettua i propri
investimenti tramite Morgan Stanley SICAV (Mauritius)
Limited (la “Controllata”). Tutti gli attivi e i passivi, gli utili
e le spese della Controllata sono consolidati nello Stato
patrimoniale, nel Conto economico e nel Prospetto delle
variazioni dell’attivo netto dell’Indian Equity Fund. Tutti
gli investimenti detenuti dalla Controllata sono riportati
singolarmente nel prospetto degli investimenti dell’Indian
Equity Fund.
La Controllata si espone a e corrisponde alcune commissioni
e spese relative alla sua attività di investimento in India.
Dette commissioni e spese possono comprendere costi e

199 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
Nota integrativa (seguito)
Al 31 dicembre 2007
commissioni di intermediazione, costi di transazione
associati al cambio in e da rupie indiane in dollari USA,
commissioni dovute a procura permanente, spese di
registrazione e societarie nonché tasse associate alla
costituzione e operazione della Controllata.
3 PRESTITO DI TITOLI
Al 31 dicembre 2007, la Società prestava titoli per un valore di
1.295.261.546 USD e riceveva una garanzia con un valore di
mercato al 31 dicembre 2007 pari a 1.388.050.547 USD.
4 OPERAZIONI CON PARTI CORRELATE
Ai sensi di un contratto di consulenza su investimenti, Morgan
Stanley Investment Management, Inc. è stata nominata
Consulente agli investimenti con il compito di prestare servizi
di consulenza alla Società nell’ambito della gestione ordinaria
dei diversi Fondi. Il Consulente agli investimenti percepirà
dalla Società una commissione, che sarà corrisposta
mensilmente in via posticipata e calcolata sulla base del valore
dell’attivo netto quotidiano medio (al lordo della commissione)
di ciascun Fondo attribuibile alle singole Classi di Azioni.
Tutte le spese saranno pagate direttamente dalla Società e le
commissioni corrisposte al Consulente agli investimenti
corrisponderanno ai seguenti tassi annuali:
Denominazione del Fondo
Classe I, IH,
IX e S
Classe A, AH,
AX, B e BX
American Franchise Fund (5)(8)(4) 0,70% 1,40%
Asian Equity Fund (3)(8) 0,75% 1,40%
Asian Property Fund (3) 0,75% 1,40%
Emerging Europe, Middle East and North Africa Equity Fund (3)(8) 1,10% 1,60%
Emerging Markets Equity Fund (4) 1,10% 1,60%
European Equity Fund 0,70% 1,20%
European Equity Opportunities Fund (3) 0,75% 1,40%
European Property Fund (3) 0,75% 1,40%
European Small Cap Value Fund (3) 0,95% 1,60%
European Systematic Equity Fund (6)(8)(4) 0,55% 1,00%
Eurozone Equity Opportunities Fund (7) 0,75%* 1,40%**
Global Brands Fund 0,75% 1,40%
Global Equity Growth Fund (3) 0,75% 1,40%
Global Property Fund (3) 0,85% 1,50%
Global Small Cap Value Fund (4) 0,95% 1,60%
Global Systematic Equity Fund (4) 0,55% 1,00%
Global Value Equity Fund (8)(4) 0,75% 1,40%
Indian Equity Fund (3) 0,90% 1,60%
Japanese Equity Advantage Fund (3)(5) 0,75% 1,40%
Japanese Equity Growth Fund (3) 0,95% 1,60%
Japanese Systematic Equity Fund (3)(6) 0,55% 1,00%
Japanese Value Equity Fund (3)(8) 0,75% 1,40%
Latin American Equity Fund (8)(4) 1,00% 1,60%
US Equity Fund 0,70% 1,20%
US Equity Growth Fund (3)(5) 0,70% 1,40%
US Property Fund (3)(8) 0,75% 1,40%
US Small Cap Growth Fund (4) 0,95% 1,60%
US Systematic Equity Fund (3)(6) 0,55% 1,00%
US Value Equity Fund (3)(5) 0,70% 1,40%
Emerging Markets Debt Fund (3)(5)(8) 0,90% 1,40%
Emerging Markets Domestic Debt Fund (3) 0,90% 1,40%
Euro Bond Fund (2)(4) 0,45% 0,80%
Euro Corporate Bond Fund 0,45% 0,80%
Euro Strategic Bond Fund (3)(8) 0,45% 0,80%
Euro Total Return Bond Fund (3) 0,50% 0,85%
European Currencies High Yield Bond Fund 0,50% 0,85%
Global Bond Fund (3)(8) 0,45% 0,80%
Short Maturity Euro Bond Fund 0,45% 0,80%
US Bond Fund (2)(3) 0,45% 0,80%
US Dollar Short Duration Fund 0,35% 0,70%
Denominazione del Fondo
Classe I, IH,
IX e S
Classe A, AH,
AX, B e BX
Global Convertible Bond (Euro) Fund 0,60% 1,00%
Global Convertible Bond (USD) Fund 0,60% 1,00%
Euro Liquidity Fund (3) 0,20% 0,50%
US Dollar Liquidity Fund (1)(3) 0,20% 0,50%
Global Diversified (Euro) Fund 0,60% 1,10%
Global Diversified (USD) Fund 0,60% 1,10%
Commodities Alpha Plus Fund (9) 0,55% 1,10%
FX Alpha Plus RC 200 (Euro) Fund (3) 0,45% 0,80%
FX Alpha Plus RC 200 (Sterling) Fund (3)(6) 0,45% 0,80%
FX Alpha Plus RC 200 (US Dollars) Fund (3) 0,45% 0,80%
FX Alpha Plus RC 400 (Euro) Fund (3) 0,70% 1,20%
FX Alpha Plus RC 400 (Sterling) Fund (3)(6) 0,70% 1,20%
FX Alpha Plus RC 400 (US Dollars) Fund (3) 0,70% 1,20%
FX Alpha Plus RC 800 (Euro) Fund (3) 1,00% 1,50%
FX Alpha Plus RC 800 (Sterling) Fund (6)(8) 1,00% 1,50%
FX Alpha Plus RC 800 (US Dollar) Fund (3) 1,00% 1,50%
(1) Solo US Dollar Liquidity Fund emette attualmente Azioni di Classe BX.
(2) Solo US Bond Fund ed Euro Bond Fund emettono attualmente Azioni di Classe S.
(3) Solo questi Fondi emettono attualmente Azioni delle Classi AX e IX.
(4) Solo questi Fondi emettono attualmente Azioni di Classe AX.
(5) Solo questi Fondi emettono attualmente Azioni di Classe AH.
(6) Solo questi Fondi non emettono attualmente Azioni di Classe B.
(7) Fondo rinominato il 31 maggio 2007 (precedentemente noto come European Equity Euro Hedge Fund).
(8) Solo questi Fondi emettono attualmente Azioni di Classe IX.
(9) Solo questo Fondo emette attualmente Azioni di Classe IH.
* A decorrere dal 31 maggio 2007, la commissione di consulenza per gli investimenti è passata
dallo 0,70% allo 0,75%.
** A decorrere dal 31 maggio 2007 la commissione di consulenza per gli investimenti è passata
dall’1,20% all’1,40%.
Nel caso dei singoli Fondi o Classi, il Consulente agli
investimenti potrà decidere di rinunciare o abbuonare, in tutto
o in parte, le sue commissioni, a sua sola discrezione, per un
periodo di tempo indeterminato, al fine di ridurre l’impatto di
tali commissioni sulle performance del Fondo o della Classe nel
caso in cui l’attivo netto del Fondo o della Classe sia di entità
insufficiente.
I Fondi sono soggetti a una commissione mensile per servizi agli
azionisti calcolata a un tasso annuo massimo pari allo 0,25%
del valore attivo netto quotidiano medio consolidato dei Fondi
attribuibile a tutte le sue Classi di Azioni. Per l’immediato
futuro, la Società ha ridotto le commissioni per servizi agli
azionisti in modo tale che i Fondi d’investimento azionari,
obbligazionari, diversificati e alternativi siano soggetti a una
commissione mensile per servizi agli azionisti pari a un tasso
annuo dello 0,08% del Valore attivo netto giornaliero medio
complessivo dei Fondi attribuibile alle Azioni delle Classi I, IX
e IH e al tasso annuo dello 0,15% del Valore attivo netto
giornaliero medio complessivo dei Fondi attribuibile alle Azioni
delle Classi A, AX e AH e alle Azioni delle Classi B e BX.
Analogamente, la Società ha inoltre ridotto le commissioni per i
servizi resi agli azionisti in modo tale che i Fondi liquidità siano
soggetti a una commissione mensile per servizi agli azionisti a
un tasso annuo dello 0,05% del valore attivo netto quotidiano
medio consolidato di tali Fondi attribuibile alla relativa Classe
di Azioni. Le azioni di Classe S sono soggette a una
commissione mensile per servizi agli azionisti pari a un tasso
annuo dello 0,25% del valore attivo netto quotidiano medio
consolidato dei Fondi attribuibile alle azioni di Classe S.

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 200
Nota integrativa (seguito)
Al 31 dicembre 2007
La commissione per i servizi resi agli azionisti viene corrisposta a
Morgan Stanley Investment Management Limited (il “Distributore”)
quale compenso per una serie di servizi forniti agli azionisti.
Il Distributore può decidere di rinunciare integralmente o in
parte alle commissioni spettantigli a fronte dei servizi resi agli
Azionisti a propria assoluta discrezione e per un periodo
indeterminato.
Per ogni Classe di Azioni di determinati Fondi d’investimento
alternativi, il Consulente agli investimenti può ricevere una
commissione di performance del 20% (la “Commissione di
performance”). La Commissione di performance sarà calcolata e
maturerà giornalmente e sarà dovuta il 31 dicembre di ogni anno.
Il Distributore percepisce inoltre una commissione di
distribuzione per i Fondi azionari, obbligazionari, diversificati e
alternativi, maturata giornalmente e pagata mensilmente, pari a
un tasso annuo dell’1% del Valore attivo netto giornaliero
medio delle Azioni delle Classi B e BX, quale compenso per la
fornitura ai Fondi di servizi relativi alla distribuzione
relativamente a tali Azioni.
I Fondi liquidità corrisponderanno al Distributore una
commissione di distribuzione, maturata quotidianamente
e pagata mensilmente, pari a un tasso annuo dello 0,75%
del valore attivo netto quotidiano medio delle Azioni di
Classe B e BX.
a) Morgan Stanley Investment Management Inc.
e i subconsulenti di Morgan Stanley SICAV hanno
stipulato transazioni dei tipi sotto specificati in cui un
soggetto correlato possiede un interesse rilevante:
i) transazioni relative a un investimento in cui una
consociata ha percepito commissioni, mark up o mark
down; oppure
ii) transazioni relative a un collocamento e/o a una nuova
emissione in cui la consociata partecipava quale
membro del consorzio di sottoscrizione.
Tutte le operazioni effettuate in nome e per conto di
Morgan Stanley SICAV sono state eseguite nel corso delle
attività ordinarie e alle normali condizioni commerciali.
b) Il valore complessivo totale delle transazioni di Morgan
Stanley SICAV eseguite attraverso società collegate è pari
2.549.046.610 USD; tali transazioni rappresentano il
6,76% delle transazioni totali. La commissione di
intermediazione complessiva corrisposta alle società
collegate è pari a 2.991.609 USD ed è pari a un tasso di
commissione medio dello 0,12%.
È stato eseguito un pagamento di 1.328.999 USD a
Linklaters LLP (della quale è socio Freddy Bausch,
amministratore della Società) per i servizi resi nel 2007,
mentre a Morgan Stanley Investment Management Limited
è stato corrisposto un importo di 1.000.299 USD a titolo di
rimborso delle spese legali sostenute. Tali importi sono riportati
alla voce spettanze professionali che compare nel Conto
economico e nel Prospetto delle variazioni dell’attivo netto.
Le spese amministrative e le commissioni dell’agente di
trasferimento comprendono i costi di gestione di Morgan
Stanley Investment Management Limited, filiale
lussemburghese, per un totale di 1.590.201 USD.
La Società ha sottoscritto un contratto di prestito di titoli
con Morgan Stanley & Co. International Limited, Morgan
Stanley Trading GmbH & Co KG, Morgan Stanley
Securities Limited, Morgan Stanley & Co Incorporated e
MSDW Equity Finance Service I (Cayman) Limited alle
normali condizioni commerciali. L’accordo riguarda
soltanto determinati titoli.
c) Le transazioni perfezionate da US Dollar Liquidity Fund
(il “Fondo”) con le proprie affiliate durante l’esercizio
chiuso il 31 dicembre sono ammontate a 7.013.998 USD.
Tali transazioni sono state eseguite alla pari/al costo
ammortizzato più eventuali interessi maturati alla data della
transazione e non vi è stata alcuna diluzione nei confronti
del Fondo. Le transazioni sono state perfezionate nel
miglior interesse degli azionisti.
Successivamente al 31 dicembre 2007 Euro Liquidity Fund
ha perfezionato un’altra transazione con le sue affiliate per
un valore di 4.042.587 EUR. Tale transazione è stata
eseguita alla pari più l’eventuale interesse maturato alla data
della transazione stessa e non vi è stata alcuna diluzione nei
confronti del Fondo.
5 TASSAZIONE
Ai sensi delle leggi e delle prassi in vigore, la Società non
è soggetta ad alcuna imposta sul reddito in Lussemburgo, né
a imposte sui guadagni in conto capitale relativi alle plusvalenze
realizzate sugli attivi della Società e i dividendi corrisposti dalla
Società non sono soggetti a ritenuta d’acconto in Lussemburgo.
Tuttavia, la Società è soggetta a un’imposta annua in Lussemburgo,
calcolata in base a un’aliquota dello 0,05% del valore dell’attivo
netto di tutti i Fondi (ad eccezione dei Fondi liquidità, per i quali
l’aliquota applicata è dello 0,01% del rispettivo valore dell’attivo
netto). Tale imposta viene versata trimestralmente ed è calcolata
sulla base dell’attivo netto dei relativi Fondi al termine del
trimestre imponibile. In Lussemburgo l’emissione di Azioni della
Società non è soggetta a imposta di bollo o altra forma di prelievo
fiscale, ad eccezione di un’imposta una tantum di 1.239,47 euro
versata al momento della costituzione.
I dividendi, gli interessi e i guadagni in conto capitale sui titoli
detenuti dalla Società possono essere soggetti a ritenuta
d’acconto non recuperabile o a imposte sui guadagni in conto
capitale nel paese di origine.

201 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
Nota integrativa (seguito)
Al 31 dicembre 2007
6 TASSI DI CAMBIO
Valuta
Si riportano di seguito i tassi di cambio usati per la conversione
in USD di attivo e passivo, inclusi titoli e partecipazioni in
valuta straniera, al 31 dicembre 2007:
ARS 3,151 = $1,00
AUD 1,141 = $1,00
BRL 1,775 = $1,00
CAD 0,985 = $1,00
CHF 1,128 = $1,00
CNY 7,304 = $1,00
COP 2017,250 = $1,00
CZK 18,108 = $1,00
DKK 5,080 = $1,00
EUR 0,681 = $1,00
GBP 0,499 = $1,00
HKD 7,800 = $1,00
HUF 171,975 = $1,00
IDR 9392,500 = $1,00
ILS 3,839 = $1,00
INR 39,300 = $1,00
JPY 111,555 = $1,00
KRW 932,200 = $1,00
MXN 10,92 = $1,00
MYR 3,307 = $1,00
NOK 5,411 = $1,00
NZD 1,296 = $1,00
PEN 2,999 = $1,00
PHP 41,26 = $1,00
PLN 2,444 = $1,00
RUB 24,558 = $1,00
SEK 6,422 = $1,00
SGD 1,438 = $1,00
THB 33,760 = $1,00
TRY 1,170 = $1,00
TWD 32,428 = $1,00
ZAR 6,811 = $1,00
7 ACCORDI DI “SOFT COMMISSION”
Nel corso dell’esercizio né la Società, né il Consulente agli
investimenti o il Subconsulente agli investimenti hanno
stipulati accordi commissioni “soft”.
10 OPERAZIONI PRONTI CONTRO TERMINE
Fondo
Seguono i dettagli relativi a tutte le operazioni pronti contro
termine in essere e alle relative garanzie al 31 dicembre 2007:
Importo
US Dollar Liquidity Fund 50.700.000 USD 51.717.021 USD 02.01.08
US Dollar Liquidity Fund 60.000.000 USD 61.200.013 USD 02.01.08
Le garanzie ricevute a fronte delle operazioni di pronti contro
termine sono costituite da valori mobiliari. Le operazioni
pronti contro termine sono state contabilizzate alla voce
depositi a termine nello Stato patrimoniale.
11 RESPONSABILITÀ DELLA SOCIETÀ
Gli Amministratori manterranno un gruppo di attivi separato
per ciascun Fondo. Come tra Azionisti, ciascun gruppo di
attivi sarà investito a esclusivo vantaggio del relativo Fondo.
A decorrere dal 22 novembre 2007, le attività della Società
saranno attribuite separatamente ai singoli comparti, pertanto
i terzi creditori avranno diritto di rivalsa soltanto sulle attività
del comparto interessato.
12 EVENTI SUCCESSIVI
Valore di mercato di
Garanzia ricevuta
Le importanti variazioni di seguito riportate sono state
apportate successivamente al termine dell’esercizio:
Data di
scadenza
• In data 11 marzo 2008 Vittorio Ambrogi si è dimesso
dall’incarico di Amministratore della Società e Laurence
Magloire è stata nominata nuovo Amministratore della stessa.
8 PROSPETTI DELLE VARIAZIONI DI PORTAFOGLIO
È disponibile gratuitamente per gli azionisti, che potranno farne
richiesta presso la sede legale della Società o presso gli Uffici
pagamenti nei paesi in cui la Società è autorizzata a vendere le
proprie Azioni, un prospetto in cui sono delineate le variazioni
nel portafoglio di investimenti per l’esercizio chiuso
il 31 dicembre 2007.
Si veda l’elenco degli Agenti di pagamento riportato a pagina 205.
9 SCOPERTO DI CONTO
Il Fondo ha accesso a uno scoperto di conto (lo “Scoperto”)
presso J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A. Lo Scoperto è stato
istituito per fornire, all’occorrenza, finanziamenti temporanei/a
breve termine subordinati a determinate restrizioni per far
fronte ad attività di riscatto superiori ai livelli usuali. I prestiti
estesi mediante lo Scoperto sono soggetti a un tasso di interesse
stabilito di comune accordo.

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 202
Relazione di revisione indipendente
Agli azionisti di Morgan Stanley SICAV
6, route de Trèves
L-2633 Senningerberg
Gran Ducato del Lussemburgo
Abbiamo sottoposto a verifica di certificazione i prospetti
finanziari di Morgan Stanley SICAV (la “SICAV”) e di ciascuno
dei suoi fondi, che comprendono lo stato patrimoniale e il
prospetto degli investimenti al 31 dicembre 2007, il conto
economico e il prospetto delle variazioni dell’attivo netto per
l’esercizio chiuso in tale data, nonché una sintesi delle politiche
contabili di rilievo e altre note integrative ai Prospetti finanziari.
Responsabilità del Consiglio di Amministrazione della Società
relativamente ai prospetti finanziari
Il Consiglio di Amministrazione della Società è responsabile della
preparazione e presentazione equa di detti prospetti finanziari in
conformità ai requisiti normativi e legali lussemburghesi relativi
alla preparazione dei prospetti finanziari. Siffatta responsabilità
comprende: progettazione, realizzazione e rispetto del controllo
interno relativo alla preparazione e presentazione equa dei
prospetti finanziari esenti da importanti inesattezze, dovute a frode
o errore, selezione e applicazione delle politiche contabili
appropriate, nonché formulazione di stime contabili che siano
ragionevoli nelle specifiche circostanze.
Responsabilità del revisore contabile
La nostra responsabilità consiste nell’esprimere un’opinione sui
prospetti in seguito alle verifiche effettuate. Abbiamo condotto la
verifica di certificazione in conformità agli standard di revisione
internazionali adottati dall’“Institut des Réviseurs d’Entreprises”.
Tali standard richiedono il nostro rispetto dei requisiti etici, la
pianificazione e l’esecuzione della verifica al fine di determinare
con ragionevole sicurezza che i prospetti finanziari siano esenti da
importanti inesattezze.
sull’efficacia del controllo interno dell’entità. La verifica di
certificazione comprende anche una valutazione della competenza
dei principi contabili utilizzati e la ragionevolezza delle stime
contabili effettuate dal Consiglio di Amministrazione, oltre a una
valutazione complessiva della presentazione dei prospetti.
Riteniamo che la documentazione di verifica da noi ottenuta sia
sufficiente e appropriata per poter esprimere un’opinione.
Opinione
È nostra opinione che i prospetti finanziari diano una visione equa
e veritiera della situazione finanziaria di Morgan Stanley SICAV e
di ciascuno dei suoi comparti al 31 dicembre 2007, oltre che dei
risultati economici e delle variazioni dell’attivo netto per l’esercizio
chiuso in tale data, in conformità ai requisiti normativi e legali
lussemburghesi relativi alla preparazione dei prospetti.
Le informazioni supplementari contenute nella relazione annuale
sono state esaminate nell’ambito del nostro mandato ma non sono
state soggette a procedure di verifica contabile specifiche svolte in
conformità agli standard sopra descritti. Di conseguenza non
esprimiamo alcuna opinione in merito a tali informazioni.
Tuttavia non abbiamo alcuna osservazione da fare in merito a
dette informazioni per quanto riguarda i prospetti finanziari
considerati nel complesso.
ERNST & YOUNG
Société Anonyme
Réviseur d’Entreprises
M. Ferguson
Lussemburgo, 14 marzo 2008.
La verifica di certificazione implica procedure svolte per ottenere la
documentazione di verifica relativa agli importi dichiarati nei
prospetti finanziari. Le procedure selezionate dipendono dal
giudizio del revisore contabile, ivi compresa la valutazione dei
rischi di importanti inesattezze dei prospetti finanziari, dovute a
frode o errore. Nell’effettuare tali valutazioni di rischio, il revisore
contabile considera il controllo interno relativo alla preparazione e
presentazione equa dei prospetti finanziari dell’entità al fine di
progettare procedure di verifica che siano appropriate nelle
specifiche circostanze, ma non allo scopo di esprimere un’opinione

203 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
Amministratori e fornitori di servizi
AMMINISTRATORI
Freddy Brausch
Socio (Avvocato)
Linklaters LLP
Gran Ducato del Lussemburgo
Michael Green
(fino al 7 marzo 2007)
Amministratore delegato
Morgan Stanley Investment
Management Limited
Londra
James Dilworth
(dal 4 aprile 2007)
Amministratore delegato
Morgan Stanley Investment
Management Limited
Londra
Ronald Robison
Amministratore delegato
Morgan Stanley Investment
Management Inc.
New York
Vittorio Ambrogi
Amministratore delegato
Morgan Stanley Bank
International Limited
Milano
Ursula Schliessler
(dal 8 maggio 2007)
Amministratore delegato
Morgan Stanley Investment
Management Limited
Londra
DIRIGENTI
Laurence Magloire
Direttore esecutivo
Morgan Stanley Investment
Management Limited
Lussemburgo
John Sun
Direttore esecutivo
Morgan Stanley Investment
Management Inc.
New York
AMMINISTRATORI
DELLA CONTROLLATA
Michael Green
(fino al 7 marzo 2007)
Amministratore delegato
Morgan Stanley Investment
Management Limited
Londra
Ursula Schliessler
(dal 7 marzo 2007)
Amministratore delegato
Morgan Stanley Investment
Management Limited
Londra
Ronald Robison
Amministratore delegato
Morgan Stanley Investment
Management Inc.
New York
Vittorio Ambrogi
Amministratore delegato
Morgan Stanley Bank
International Limited
Milano
Uday Kumar Gujadhur
Amministratore
MultiConsult Limited
Mauritius
Pamela Balasoupramanien
Amministratore
MultiConsult Limited
Mauritius
CONSULENTE
AGLI INVESTIMENTI
Morgan Stanley
Investment Management Inc
1221 Avenue of the Americas
New York, NY 10020
Stati Uniti d’America
SUBCONSULENTI
AGLI INVESTIMENTI
Morgan Stanley Investment
Management Limited
25 Cabot Square
Canary Wharf
Londra E14 4QA
Regno Unito
Morgan Stanley Investment
Management Company
23 Church Street
16-01 Capital Square
Singapore, 049481
Morgan Stanley Asset
& Investment Trust
Management Co., Limited
Yebisu Garden Place Tower
20-3, Ebisu 4-Chome
Shibuya-ku, Tokio 150-6009
Giappone
Morgan Stanley Investment
Advisors Inc.
1221 Avenue of the Americas
New York, NY 10020
Stati Uniti d’America
Morgan Stanley & Co.
International Limited
25 Cabot Square
Canary Wharf
Londra E14 4QA
Regno Unito
SEDE LEGALE
6, route de Trèves
L-2633 Senningerberg
Gran Ducato del Lussemburgo
DISTRIBUTORE
Morgan Stanley Investment
Management Limited
25 Cabot Square
Canary Wharf
Londra E14 4QA
Regno Unito

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 204
Amministratori e fornitori di servizi (seguito)
BANCA DEPOSITARIA
J.P. Morgan Bank
Luxembourg S.A.
European Bank
and Business Centre
6, route de Trèves
L-2633 Senningerberg
Gran Ducato del Lussemburgo
CONSULENTE LEGALE
Linklaters LLP
35, avenue John F. Kennedy
L-1855 Lussemburgo
Gran Ducato del Lussemburgo
AMMINISTRATORE
E DOMICILIO DI PAGAMENTO
J.P. Morgan Bank
Luxembourg S.A.
European Bank
and Business Centre
6, route de Trèves
L-2633 Senningerberg
Gran Ducato del Lussemburgo
AMMINISTRATORE
DELLA CONTROLLATA
MultiConsult Limited
10, Frère Félix de Valois Street
Port Louis
Mauritius
CONSERVATORE
DEL REGISTRO E AGENTE
PER I TRASFERIMENTI
RBC Dexia Investor Services
Bank S.A.
Transfer Agent S.A.
14, Rue Porte de France
L-4360 Esch-sur-Alzette
Gran Ducato del Lussemburgo
REVISORE CONTABILE
Ernst & Young S.A.
7, Parc d’Activité Syrdall
L-5365 Munsbach
Gran Ducato del Lussemburgo
REVISORE
DELLA CONTROLLATA
Ernst & Young Mauritius
Anglo Mauritius House
4, Intendance Street
Port Louis
Mauritius

205 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
Uffici pagamenti e informazioni
È possibile ottenere le copie dei rendiconti finanziari della Società rivolgendosi ai seguenti Uffici pagamenti e informazioni.
AUSTRIA
Meinl Bank Aktiengesellschaft
Bauernmarkt 2
Postfach 99
A-1014 Vienna
Austria
FRANCIA
Natixis
45, rue Saint Dominique
75007 Parigi
Francia
GERMANIA
Morgan Stanley Bank AG
Junghofstrasse 13-15
60311 Francoforte sul Meno
Germania
GRECIA
Alpha Bank
40, Stadiou Street
GR-102 52 Atene
Grecia
HONG KONG
Morgan Stanley Dean Witter
Asia Limited
30th Floor
Three Exchange Square
Central
Hong Kong
IRLANDA
J.P. Morgan Administration
Services (Ireland) Limited
JPMorgan House
International Financial Services
Centre
Dublino 1
Irlanda
ITALIA
C/O CITCO Bank Nederland N.V.
Strada 1 Palazzo F5
20090 Assago Milanofiori
Italia
C/O Banca Popolare
Commercio E Industria S.p.A.
Via della Moscova, 33
20121 Milano
Italia
C/O Banca Sella S.p.A.
Via Italia, 2
13900 Biella
Italia
C/O Banca Popolare di Lodi
S.c.a.r.l.
Via Polenghi Lombardo, 13
26900 Lodi
Italia
C/O Iccrea Banca S.p.A.
Via Torino, 146
00184 Roma
Italia
C/O Banca Intesa S.p.A.
Plaza Della Scala 6
20121 Milano
Italia
C/O 25 Banca S.p.A.
Turin
Via Alassio 11/C
Milano
Italia
C/O Rasbank S.p.A.
Piazza Erculea, 15
20122 Milano
Italia
PAESI BASSI
EQ Management Services B.V.
Strawinskylaan 3105
1077 ZX Amsterdam
Paesi Bassi
SPAGNA
Morgan Stanley Dean Witter,
S.V., S.A. (sociedad unipersonal)
Serrano 55
28006 Madrid
Spagna
SVIZZERA
Bank Morgan Stanley AG
Bahnhofstrasse 92
8023 Zurigo
Svizzera
REGNO UNITO
Morgan Stanley Investment
Management Limited
25 Cabot Square
Londra E14 4QA
Regno Unito
C/O BIPOP Carire S.p.A.
Via Leonardo da Vinci, 74
25122 Brescia
Italia

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 206
Allegato 1: Rapporti di spesa del Fondo*
Al 31 dicembre 2007
Le spese complessive addebitate a ciascuna Classe di Azioni aperta al 31 dicembre 2007 e a ciascun Fondo aperto al 31 dicembre 2007,
al netto di eventuali sconti di commissioni ed espresse in percentuale delle attività nette medie durante il periodo, sono illustrate nella
seguente tabella. Per maggiori informazioni sulle spese addebitate ai Fondi si fa rimando alle pagine da 178 a 188.
Nome del Fondo Percentuale totale spese (%) Nome del Fondo Percentuale totale spese (%)
American Franchise Fund I - USD 1,03
American Franchise Fund A - USD 1,80
American Franchise Fund B - USD 2,80
American Franchise Fund AH - EUR 1,80
Asian Equity Fund I - USD 1,10
Asian Equity Fund A - USD 1,82
Asian Equity Fund B - USD 2,82
Asian Equity Fund AX - USD 1,82
Asian Property Fund I - USD 1,02
Asian Property Fund A - USD 1,74
Asian Property Fund B - USD 2,74
Asian Property Fund IX - USD 1,02
Asian Property Fund AX - USD 1,74
Emerging Europe, Middle East and North Africa Equity Fund I - EUR 1,48
Emerging Europe, Middle East and North Africa Equity Fund A - EUR 2,05
Emerging Europe, Middle East and North Africa Equity Fund B - EUR 3,00
Emerging Europe, Middle East and North Africa Equity Fund AX - EUR 2,05
Emerging Markets Equity Fund I - USD 1,43
Emerging Markets Equity Fund A - USD 2,00
Emerging Markets Equity Fund B - USD 3,00
Emerging Markets Equity Fund IX - USD 1,43
European Equity Fund I - EUR 1,05
European Equity Fund A - EUR 1,62
European Equity Fund B - EUR 2,62
European Equity Opportunities Fund I - EUR 1,13
European Equity Opportunities Fund A - EUR 1,85
European Equity Opportunities Fund B - EUR 2,85
European Equity Opportunities Fund IX - EUR 1,13
European Equity Opportunities Fund AX - EUR 1,85
European Property Fund I - EUR 1,05
European Property Fund A - EUR 1,77
European Property Fund B - EUR 2,77
European Property Fund IX - EUR 1,05
European Property Fund AX - EUR 1,77
European Small Cap Value Fund I - EUR 1,45
European Small Cap Value Fund A - EUR 2,17
European Small Cap Value Fund B - EUR 3,17
European Small Cap Value Fund IX - EUR 1,45
European Small Cap Value Fund AX - EUR 2,16
European Systematic Equity Fund I - EUR 0,75
European Systematic Equity Fund A - EUR 1,20
Eurozone Equity Opportunities Fund I - EUR 1,09
Eurozone Equity Opportunities Fund A - EUR 1,75
Eurozone Equity Opportunities Fund B - EUR 2,74
Global Brands Fund I - USD 0,99
Global Brands Fund A - USD 1,71
Global Brands Fund B - USD 2,71
Global Equity Growth Fund I - USD 0,95
Global Equity Growth Fund A - USD 1,60
Global Equity Growth Fund B - USD 2,60
Global Equity Growth Fund IX - USD 0,95
Global Equity Growth Fund AX - USD 1,60
Global Property Fund I - USD 1,20
Global Property Fund A - USD 1,90
Global Property Fund B - USD 2,90
Global Property Fund IX - USD 1,20
Global Property Fund AX - USD 1,90
Global Small Cap Value Fund I - USD 1,37
Global Small Cap Value Fund A - USD 2,09
Global Small Cap Value Fund B - USD 3,09
Global Small Cap Value Fund AX - USD 2,09
Global Systematic Equity Fund I - USD 0,75
Global Systematic Equity Fund A - USD 1,20
Global Systematic Equity Fund B - USD 2,20
Global Systematic Equity Fund AX - USD 1,20
Global Value Equity Fund I - USD 1,03
Global Value Equity Fund A - USD 1,75
Global Value Equity Fund B - USD 2,75
Indian Equity Fund I - USD 1,18
Indian Equity Fund A - USD 1,95
Indian Equity Fund B - USD 2,95
Indian Equity Fund IX - USD 1,18
Japanese Equity Advantage Fund I - JPY 0,95
Japanese Equity Advantage Fund A - JPY 1,60
Japanese Equity Advantage Fund B - JPY 2,60
Japanese Equity Advantage Fund AH - EUR 1,60
Japanese Equity Growth Fund I - JPY 1,48
Japanese Equity Growth Fund A - JPY 2,20
Japanese Equity Growth Fund B - JPY 3,15
Japanese Equity Growth Fund AX - JPY 2,20
Japanese Systematic Equity Fund I - JPY 0,75
Japanese Systematic Equity Fund A - JPY 1,20
Japanese Systematic Equity Fund IX - JPY 0,75
Japanese Systematic Equity Fund AX - JPY 1,20
Japanese Value Equity Fund I - JPY 1,04
Japanese Value Equity Fund A - JPY 1,76
Japanese Value Equity Fund B - JPY 2,76
Japanese Value Equity Fund AX - JPY 1,76
Latin American Equity Fund I - USD 1,28
Latin American Equity Fund A - USD 1,95
Latin American Equity Fund B - USD 2,95
US Equity Fund I - USD 1,43
US Equity Fund A - USD 2,00
US Equity Fund B - USD 3,00
US Equity Growth Fund I - USD 0,99
US Equity Growth Fund A - USD 1,76
US Equity Growth Fund B - USD 2,76
US Equity Growth Fund IX - USD 0,99
US Equity Growth Fund AX - USD 1,76
US Equity Growth Fund AH - EUR 2,11
US Equity Growth Fund IH - EUR 1,36
US Property Fund I - USD 1,05
US Property Fund A - USD 1,77
US Property Fund B - USD 2,77
US Property Fund AX - USD 1,76
US Small Cap Growth Fund I - USD 1,37
US Small Cap Growth Fund A - USD 2,10
US Small Cap Growth Fund B - USD 3,10
US Small Cap Growth Fund AX - USD 2,12
US Systematic Equity Fund I - USD 0,75
US Systematic Equity Fund A - USD 1,20
US Systematic Equity Fund IX - USD 0,75
US Systematic Equity Fund AX - USD 1,20
US Value Equity Fund I - USD 0,95
US Value Equity Fund A - USD 1,73
US Value Equity Fund B - USD 2,73
US Value Equity Fund IX - USD 0,95
US Value Equity Fund AX - USD 1,72
US Value Equity Fund AH - EUR 2,09
Emerging Markets Debt Fund I - USD 1,26
Emerging Markets Debt Fund A - USD 1,83
Emerging Markets Debt Fund B - USD 2,83
Emerging Markets Debt Fund AX - USD 1,83
Emerging Markets Debt Fund AH - EUR 1,98
Emerging Markets Domestic Debt Fund I - USD 1,27
Emerging Markets Domestic Debt Fund A - USD 1,83
Emerging Markets Domestic Debt Fund B - USD 2,83
Emerging Markets Domestic Debt Fund IX - USD 1,26
Emerging Markets Domestic Debt Fund AX - USD 1,84
Euro Bond Fund I - EUR 0,73
Euro Bond Fund A - EUR 1,15
Euro Bond Fund B - EUR 2,15
Euro Bond Fund IX - EUR 0,73
Euro Bond Fund S - EUR 0,90
Euro Corporate Bond Fund I - EUR 0,75
Euro Corporate Bond Fund A - EUR 1,17
Euro Corporate Bond Fund B - EUR 2,17
Euro Strategic Bond Fund I - EUR 0,72
Euro Strategic Bond Fund A - EUR 1,14
Euro Strategic Bond Fund B - EUR 2,14
Euro Strategic Bond Fund AX - EUR 1,14
Euro Total Return Bond Fund I - EUR 0,60
Euro Total Return Bond Fund A - EUR 0,95
Euro Total Return Bond Fund B - EUR 1,95
* Si veda la Nota 4 per ulteriori dettagli sulle variazioni delle commissioni per il consulente agli investimenti nel corso dell’esercizio.

207 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
Allegato 1: Rapporti di spesa del Fondo (seguito)
Al 31 dicembre 2007
Nome del Fondo Percentuale totale spese (%) Nome del Fondo Percentuale totale spese (%)
Euro Total Return Bond Fund IX - EUR 0,60
Euro Total Return Bond Fund AX - EUR 0,95
European Currencies High Yield Bond Fund I - EUR 0,88
European Currencies High Yield Bond Fund A - EUR 1,30
European Currencies High Yield Bond Fund B - EUR 2,30
Global Bond Fund I - USD 0,80
Global Bond Fund A - USD 1,23
Global Bond Fund B - USD 2,22
Global Bond Fund AX - USD 1,22
Short Maturity Euro Bond Fund I - EUR 0,76
Short Maturity Euro Bond Fund A - EUR 1,18
Short Maturity Euro Bond Fund B - EUR 2,18
US Bond Fund I - USD 0,78
US Bond Fund A - USD 1,20
US Bond Fund B - USD 2,20
US Bond Fund IX - USD 0,78
US Bond Fund AX - USD 1,18
US Bond Fund S - USD 0,95
US Dollar Short Duration Fund I - USD 0,40
US Dollar Short Duration Fund A - USD 0,82
US Dollar Short Duration Fund B - USD 1,82
Global Convertible Bond (Euro) Fund I - EUR 0,88
Global Convertible Bond (Euro) Fund A - EUR 1,35
Global Convertible Bond (Euro) Fund B - EUR 2,35
Global Convertible Bond (USD) Fund I - USD 1,08
Global Convertible Bond (USD) Fund A - USD 1,55
Global Convertible Bond (USD) Fund B - USD 2,55
Euro Liquidity Fund I - EUR 0,45
Euro Liquidity Fund A - EUR 0,60
Euro Liquidity Fund B - EUR 1,35
Euro Liquidity Fund IX - EUR 0,45
Euro Liquidity Fund AX - EUR 0,60
US Dollar Liquidity Fund I - USD 0,45
US Dollar Liquidity Fund A - USD 0,76
US Dollar Liquidity Fund B - USD 1,45
US Dollar Liquidity Fund IX - USD 0,45
US Dollar Liquidity Fund AX - USD 0,77
US Dollar Liquidity Fund BX - USD 1,36
Global Diversified (Euro) Fund I - EUR 0,92
Global Diversified (Euro) Fund A - EUR 1,49
Global Diversified (Euro) Fund B - EUR 2,49
Global Diversified (USD) Fund I - USD 1,30
Global Diversified (USD) Fund A - USD 1,87
Global Diversified (USD) Fund B - USD 2,87
Commodities Alpha Plus Fund I - USD 1,00
Commodities Alpha Plus Fund A - USD 1,55
Commodities Alpha Plus Fund B - USD 2,55
Commodities Alpha Plus Fund AH - USD 0,85
Commodities Alpha Plus Fund IH - USD 1,00
FX Alpha Plus RC 200 (Euro) Fund I - EUR 0,70*
FX Alpha Plus RC 200 (Euro) Fund A - EUR 1,11*
FX Alpha Plus RC 200 (Euro) Fund B - EUR 2,12*
FX Alpha Plus RC 200 (Euro) Fund IX - EUR 0,70*
FX Alpha Plus RC 200 (Euro) Fund AX - EUR 1,15*
FX Alpha Plus RC 200 (Sterling) Fund I - GBP 0,80*
FX Alpha Plus RC 200 (Sterling) Fund A - GBP 1,15*
FX Alpha Plus RC 200 (Sterling) Fund IX - GBP 0,80*
FX Alpha Plus RC 200 (Sterling) Fund AX - GBP 1,15*
FX Alpha Plus RC 200 (US Dollar) Fund I - USD 0,80*
FX Alpha Plus RC 200 (US Dollar) Fund A - USD 1,15*
FX Alpha Plus RC 200 (US Dollar) Fund B - USD 2,15*
FX Alpha Plus RC 200 (US Dollar) Fund IX - USD 0,80*
FX Alpha Plus RC 200 (US Dollar) Fund AX - USD 1,15*
FX Alpha Plus RC 400 (Euro) Fund I - EUR 0,91*
FX Alpha Plus RC 400 (Euro) Fund A - EUR 1,48*
FX Alpha Plus RC 400 (Euro) Fund B - EUR 2,47*
FX Alpha Plus RC 400 (Euro) Fund IX - EUR 0,91*
FX Alpha Plus RC 400 (Euro) Fund AX - EUR 1,48*
FX Alpha Plus RC 400 (Sterling) Fund I - GBP 1,05*
FX Alpha Plus RC 400 (Sterling) Fund A - GBP 1,55*
FX Alpha Plus RC 400 (Sterling) Fund IX - GBP 1,05*
FX Alpha Plus RC 400 (Sterling) Fund AX - GBP 1,55*
FX Alpha Plus RC 400 (US Dollar) Fund I - USD 1,05*
FX Alpha Plus RC 400 (US Dollar) Fund A - USD 1,55*
FX Alpha Plus RC 400 (US Dollar) Fund IX - USD 1,05*
FX Alpha Plus RC 400 (US Dollar) Fund AX - USD 1,55*
FX Alpha Plus RC 800 (Euro) Fund I - EUR 1,23*
FX Alpha Plus RC 800 (Euro) Fund A - EUR 1,79*
FX Alpha Plus RC 800 (Euro) Fund B - EUR 2,79*
FX Alpha Plus RC 800 (Euro) Fund IX - EUR 1,23*
FX Alpha Plus RC 800 (Euro) Fund AX - EUR 1,85*
FX Alpha Plus RC 800 (Sterling) Fund I - GBP 1,35*
FX Alpha Plus RC 800 (Sterling) Fund A - GBP 1,85*
FX Alpha Plus RC 800 (Sterling) Fund IX - GBP 1,35*
FX Alpha Plus RC 800 (US Dollar) Fund I - USD 1,35*
FX Alpha Plus RC 800 (US Dollar) Fund A - USD 1,85*
FX Alpha Plus RC 800 (US Dollar) Fund B - USD 2,85*
FX Alpha Plus RC 800 (US Dollar) Fund IX - USD 1,35*
FX Alpha Plus RC 800 (US Dollar) Fund AX - USD 1,85*
* La performance delle classi di Azioni per il periodo chiuso il 31 dicembre 2007 non ha superato la performance high water mark, pertanto a fine esercizio non era dovuta alcuna commissione.
Per questa ragione non è necessario pubblicare alcun TER.

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 208
Allegato 2: Tasso di rotazione del portafoglio
Al 31 dicembre 2007
Nome del Fondo Tasso di rotazione del portafoglio (%) Nome del Fondo Tasso di rotazione del portafoglio (%)
Fondi azionari
American Franchise Fund (65,48)
Asian Equity Fund 35,01
Asian Property Fund (69,06)
Emerging Europe, Middle East and North Africa Equity Fund 61,18
Emerging Markets Equity Fund 96,47
European Equity Fund 0,95
European Equity Opportunities Fund (8,21)
European Property Fund (119,13)
European Small Cap Value Fund 17,40
European Systematic Equity Fund (31,23)
Eurozone Equity Opportunities Fund 121,83
Global Brands Fund (35,78)
Global Equity Growth Fund 68,37
Global Property Fund 16,45
Global Small Cap Value Fund 22,46
Global Systematic Equity Fund 39,29
Global Value Equity Fund 30,65
Indian Equity Fund (88,01)
Japanese Equity Advantage Fund (21,79)
Japanese Equity Growth Fund (0,48)
Japanese Systematic Equity Fund (71,84)
Japanese Value Equity Fund (141,85)
Latin American Equity Fund 25,62
US Equity Fund 1,76
US Equity Growth Fund (33,55)
US Property Fund (69,43)
US Small Cap Growth Fund 89,13
US Systematic Equity Fund 72,68
US Value Equity Fund (51,38)
Fondi obbligazionari
Emerging Markets Debt Fund (68,76)
Emerging Markets Domestic Debt Fund 26,99
Fondi obbligazionari (seguito)
Euro Bond Fund 109,07
Euro Corporate Bond Fund 55,87
Euro Strategic Bond Fund 138,90
Euro Total Return Bond Fund 23,71
European Currencies High Yield Bond Fund (150,39)
Global Bond Fund 20,90
Short Maturity Euro Bond Fund (81,64)
US Bond Fund 137,99
US Dollar Short Duration Fund (169,10)
Global Convertible Bond (Euro) Fund 136,10
Global Convertible Bond (USD) Fund 194,11
Fondi liquidità
Euro Liquidity Fund (565,95)
US Dollar Liquidity Fund (588,02)
Fondi diversificati
Global Diversified (Euro) Fund 211,58
Global Diversified (USD) Fund 269,40
Fondi d’investimento alternativi
Commodities Alpha Plus Fund (243,27)
FX Alpha Plus RC 200 (Euro) Fund (333,69)
FX Alpha Plus RC 200 (Sterling) Fund (99,14)
FX Alpha Plus RC 200 (US Dollar) Fund (430,44)
FX Alpha Plus RC 400 (Euro) Fund (294,44)
FX Alpha Plus RC 400 (Sterling) Fund (444,37)
FX Alpha Plus RC 400 (US Dollar) Fund (269,76)
FX Alpha Plus RC 800 (Euro) Fund (310,41)
FX Alpha Plus RC 800 (Sterling) Fund (159,52)
FX Alpha Plus RC 800 (US Dollar) Fund (1.082,67)
I dati relativi alla rotazione del portafoglio sono stati calcolati in maniera seguente:
[Totale transazioni in titoli (acquisti e vendite) – Totale trasferimenti di quote di fondi (sottoscrizioni e ammortamenti)] x 100
Attivo netto medio

209 Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007
Allegato 3: Subconsulenti agli investimenti
Al 31 dicembre 2007
Elenco dei Subconsulenti agli investimenti (da leggere unitamente al prospetto informativo datato novembre 2007). Morgan Stanley
Investment Management Inc (“MSIM Inc”) agisce in qualità di Consulente agli Investimenti per i Fondi. Qualora MSIM Inc. abbia
delegato sue responsabilità, la consulenza dei Fondi sarà affidata ai Subconsulenti agli investimenti di seguito indicati.
Denominazione del Fondo
Subconsulente agli investimenti
Fondi azionari
Morgan Stanley SICAV American Franchise Fund
Morgan Stanley SICAV Asian Equity Fund
Morgan Stanley SICAV Asian Property Fund
Morgan Stanley SICAV Emerging Europe Middle East and North Africa Equity Fund
Morgan Stanley SICAV Emerging Markets Equity Fund
Morgan Stanley SICAV Eurozone Equity Opportunities Fund
Morgan Stanley SICAV European Equity Opportunities Fund
Morgan Stanley SICAV European Property Fund
Morgan Stanley SICAV European Small Cap Value Fund
Morgan Stanley SICAV European Systematic Equity Fund
Morgan Stanley SICAV European Equity Fund
Morgan Stanley SICAV Global Brands Fund
Morgan Stanley SICAV Global Equity Growth Fund
Morgan Stanley SICAV Global Property Fund
Morgan Stanley SICAV Global Small Cap Value Fund
Morgan Stanley SICAV Global Value Equity Fund
Morgan Stanley SICAV Indian Equity Fund
Morgan Stanley SICAV Japanese Equity Advantage Fund
Morgan Stanley SICAV Japanese Equity Growth Fund
Morgan Stanley SICAV Japanese Systematic Equity Fund
Morgan Stanley SICAV Japanese Value Equity Fund
Morgan Stanley SICAV Latin American Equity Fund
Morgan Stanley SICAV US Equity Fund
Morgan Stanley SICAV US Equity Growth Fund
Morgan Stanley SICAV US Property Fund (1)
Morgan Stanley SICAV US Small Cap Growth Fund (2)
Morgan Stanley SICAV US Systematic Equity Fund
Morgan Stanley SICAV US Value Equity Fund
Morgan Stanley SICAV Global Systematic Equity Fund
Morgan Stanley Investment Management Limited
Morgan Stanley Investment Management Company
Morgan Stanley Investment Management Company
Nessuno
Nessuno
Morgan Stanley Investment Management Limited
Morgan Stanley Investment Management Limited
Morgan Stanley Investment Management Limited
Morgan Stanley Investment Management Limited
Nessuno
Morgan Stanley Investment Management Limited
Morgan Stanley Investment Management Limited
Nessuno
Morgan Stanley Investment Management Limited & Morgan Stanley Investment Management Company
Morgan Stanley Investment Management Limited & Morgan Stanley Investment Advisors Inc.
Morgan Stanley Investment Management Limited
Nessuno
Morgan Stanley Asset & Investment Trust Management Co. Limited
Morgan Stanley Asset & Investment Trust Management Co. Limited
Nessuno
Morgan Stanley Asset & Investment Trust Management Co. Limited
Nessuno
Nessuno
Nessuno
Nessuno
Nessuno
Nessuno
Nessuno
Nessuno
Fondi obbligazionari
Morgan Stanley SICAV Emerging Markets Debt Fund
Morgan Stanley SICAV Emerging Markets Domestic Debt Fund
Morgan Stanley SICAV Euro Bond Fund
Morgan Stanley SICAV Euro Corporate Bond Fund
Morgan Stanley SICAV Euro Strategic Bond Fund
Morgan Stanley SICAV European Currencies High Yield Bond Fund
Morgan Stanley SICAV Euro Total Return Bond Fund (Euro)
Morgan Stanley SICAV Global Bond Fund
Morgan Stanley SICAV Short Maturity Euro Bond Fund
Morgan Stanley SICAV US Bond Fund
Morgan Stanley SICAV US Dollar Short Duration Fund
Morgan Stanley SICAV Global Convertible Bond (Euro) Fund
Morgan Stanley SICAV Global Convertible Bond (USD) Fund
Nessuno
Nessuno
Morgan Stanley Investment Management Limited
Morgan Stanley Investment Management Limited
Morgan Stanley Investment Management Limited
Morgan Stanley Investment Management Limited
Morgan Stanley Investment Management Limited
Morgan Stanley Investment Management Limited
Morgan Stanley Investment Management Limited
Nessuno
Nessuno
Morgan Stanley Investment Management Limited
Morgan Stanley Investment Management Limited
Fondi liquidità
Morgan Stanley SICAV Euro Liquidity Fund
Morgan Stanley SICAV US Dollar Liquidity Fund
Morgan Stanley Investment Management Limited
Morgan Stanley Investment Advisors, Inc.
Fondi diversificati
Morgan Stanley SICAV Global Diversified (Euro) Fund
Morgan Stanley SICAV Global Diversified (USD) Fund
Morgan Stanley & Co. International PLC
Morgan Stanley & Co. International PLC
(1) Dal 1° maggio 2007 Morgan Stanley Sicav US Property Fund è chiuso a future sottoscrizioni.
(2) Dal 1° dicembre 2006 Morgan Stanley SICAV US Small Cap Growth Fund è chiuso a future sottoscrizioni.

Morgan Stanley SICAV 31 dicembre 2007 210
Allegato 3: Subconsulenti agli investimenti (seguito)
Al 31 dicembre 2007
Denominazione del Fondo
Subconsulente agli investimenti
Fondi d’investimento alternativi
Morgan Stanley SICAV Commodities Alpha Plus Fund
Morgan Stanley SICAV FX Alpha Plus Risk Controlled (RC) 200 (Euro) Fund
Morgan Stanley SICAV FX Alpha Plus Risk Controlled (RC) 200 (Sterling) Fund
Morgan Stanley SICAV FX Alpha Plus Risk Controlled (RC) 200 (US Dollar) Fund
Morgan Stanley SICAV FX Alpha Plus Risk Controlled (RC) 400 (Euro) Fund
Morgan Stanley SICAV FX Alpha Plus Risk Controlled (RC) 400 (Sterling) Fund
Morgan Stanley SICAV FX Alpha Plus Risk Controlled (RC) 400 (US Dollar) Fund
Morgan Stanley SICAV FX Alpha Plus Risk Controlled (RC) 800 (Euro) Fund
Morgan Stanley SICAV FX Alpha Plus Risk Controlled (RC) 800 (Sterling) Fund
Morgan Stanley SICAV FX Alpha Plus Risk Controlled (RC) 800 (US Dollar) Fund
Morgan Stanley Investment Management Limited
Morgan Stanley Investment Management Limited
Morgan Stanley Investment Management Limited
Morgan Stanley Investment Management Limited
Morgan Stanley Investment Management Limited
Morgan Stanley Investment Management Limited
Morgan Stanley Investment Management Limited
Morgan Stanley Investment Management Limited
Morgan Stanley Investment Management Limited
Morgan Stanley Investment Management Limited

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