Slides - Ordine degli Ingegneri della provincia di Roma

La definizione del PPP (dalla guida EPEC 2011) (2)
«…I progetti di PPP sono generalmente finanziati tramite schemi di project
finance. Lo schema prevede che i finanziatori e gli investitori si basino
esclusivamente (operazioni non recourse) o parzialmente (operazioni limited
recourse) sul flusso di cassa generato dal progetto per rimborsare i prestiti e
ottenere un ritorno sugli investimenti….
È importante ribadire che la struttura finanziaria in un project finance deve essere
progettata in modo tale da ottimizzare i costi del finanziamento necessario per il
progetto e deve, inoltre, evidenziare l’allocazione di rischi tra il settore
pubblico e quello privato, così come definita nel contratto di PPP. Inoltre, deve
assicurare una buona gestione dei rischi finanziari e degli altri rischi tra gli azionisti
del Partner privato, i promotori e i finanziatori. Questo dovrebbe assicurare
l’Amministrazione sul fatto che il Partner privato sia efficacemente incentivato
e abbia i titoli per gestire con tempismo i problemi che possono emergere nella vita
del progetto.
La struttura di project finance deve, in modo concreto e in ampia misura, far sì che
gli interessi dei finanziatori principali del progetto e quelli
dell’Amministrazione collimino, vale a dire che vi sia l’esigenza per entrambe le
parti che il progetto vada a buon fine per soddisfare i loro obiettivi. Se ciò avviene,
l’Amministrazione può dirsi sicura del fatto che i finanziatori si assumeranno gran
parte dell’onere di garantire la continua prestazione del progetto…»
3
Il PPP in Italia – le principali criticità (da EPEC)
I tempi lunghi delle procedure e l’alto livello di mortalità sono dovuti ai fattori
seguenti:
Per la componente pubblica
• Insufficiente analisi dell’ «affordability»;
• Incomprensione della struttura del PPP;
• Inadeguata preparazione dei progetti;
• Risorse finanziarie e di consulenza inadeguate;
• Mancata focalizzazione nella strutturazione finanziaria in fase di gara;
• Mancanza di tutte le autorizzazioni prima dell’avvio della gara;
Per la componente Privata
• Mancanza di una cultura del PPP (privilegiato il ribasso d’asta);
• Debolezza strutturale del sistema delle imprese (ridotta capitalizzazione);
• Ridotta concorrenza tra imprese (dovuta al meccanismo procedurale);
• Progettazioni insufficienti e non adatte al PPP;
• Uso sproporzionato di ricorsi amministrativi.
Fonte: UTFP, EPEC, CDP
4