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2008 con un attivo di 1,5 miliardi di euro,
ma il risultato è però inferiore di due terzi
a quello dell’anno precedente.
Nulla di positivo registra invece la Swiss Re,
che ha accusato maggiormente il colpo, con
un passivo di ben 864 milioni di franchi
svizzeri. Ma nonostante l’anno orribile
2008, entrambe le società tedesche hanno
già potuto registrare la ripresa nel primo
quadrimestre 2009. Certo si tratta di utili
inferiori a quelli del passato, ma comunque
permettono di guardare avanti con più
fiducia . Il risultato migliore al momento
lo segnala la Hannover Rück con un incremento
del 43% rispetto all’ultimo quadrimestre
del 2008; la Münchner Rück, invece,
si sta riprendendo più lentamente: l’utile
prima della tassazione per il periodo esaminato
ammonta a 420 milioni di euro, mentre
quello dell’ultimo quadrimestre si attestava
a 777 milioni di euro. Così è soprattutto
Wilhelm Zeller a mostrarsi ottimista
- nonostante non abbia ancora reso pubblico
il danno subito dalla sua società per le
perdite causate dal portafoglio di derivati
acquistati dall’americana AIG - e parla di
una rendita di capitale attorno al 15% e un
utile per azioni tra i 4,75 e i 5,25 euro. Un
traguardo possibile anche grazie alla vendita
quasi totale del portafoglio di azioni
quotate in Borsa. Sia Münchner Rück che
Hannover Rück hanno deciso ora seguire
una politica di investimenti più cauta, meno
orientata alla massimizzazione a breve tempo
dei profitti, ma che in compenso non le
esporrà più così pericolosamente alla volatilità
del mercato azionario. Pur avendo
cambiato politica, resta più cauto nell’esprimere
ottimismo il responsabile finanziario
della Münchner Rück Jörg Schneider il quale,
nonostante la risalita del titolo nella Borsa
di Francoforte, preferisce non parlare del
futuro. A suo avviso non è infatti ancora
possibile dire se il fondo della crisi sia stato
veramente già raggiunto, e soprattutto,
quanto toccherà stare su questo fondo. La
società bavarese ha, infatti, registrato nel
primo quadrimestre perdite azionarie pari a
547 milioni di euro.
Nonostante i chiari di luna però ci sono
anche motivi, due per la precisione, per
guardare alla débacle finanziaria come
un’opportunità per il settore delle riassicurazioni.
Almeno questo pensa Zeller. Il primo
è più volatile: a differenza dell’anno
scorso, in questi primi quattro mesi dell’an-
no, la sua società non si è trovata a dover
coprire danni di vasta entità (anche se la
Hannover Rück ha dovuto comunque far
fronte con 70 milioni di euro ai danni per
una tempesta nel sud della Francia, così
come gli incendi in Australia richiederanno
diverse decine di milioni). Ma è soprattutto
il secondo motivo che spinge a guardare
con più fiducia ai mesi che verranno.
Il settore delle riassicurazioni conta su una
crescente necessità da parte delle compagnie
assicurative “dirette” di stipulare polizze
per tutelarsi dai rischi della crisi finanziaria.
Gli assicuratori hanno perso molto
capitale e devono ora, per ottemperare alle
norme vigenti, tutelarsi maggiormente
attraverso i riassicuratori. I prezzi in questo
settore hanno dunque già iniziato a salire
e non sono esclusi ulteriori aumenti. Hannover
Rück parla di un incremento percentuale
a due cifre, che nei primi quattro
mesi le ha permesso di mettere a libro un
eccedenza di 216 milioni di euro, grazie
soprattutto alle riassicurazioni nel campo
dei crediti e delle cauzioni. Ma anche nel
settore delle catastrofi naturali, così comunica
la Münchner Rück, si registra una
disponibilità ad accettare premi più alti, una
disponibilità manifestata soprattutto da
Giappone e Stati Uniti. Un aumento, queste
le indicazioni che arrivano dal quartier
generale di Monaco di Baviera, che potrebbe
arrivare attorno al 25%.
Tassi assicurativi al rialzo nel 2009
Secondo i Lloyd’s di Londra siamo di fronte
al primo periodo, dal 2004 ad oggi, di
rialzo significativo dei tassi assicurativi. Un
trend già iniziato e che durerà almeno per
tutto il 2009, anche se al momento è difficile
quantificare la portata di questa corsa
al rialzo. Richard Ward, chief executive officer
dei Lloyd’s osserva che “stiamo assistendo
a un movimento al rialzo complessivamente
pari ad alcuni punti percentuali che
non interessano però tutte le linee”. La crescita
è dovuta principalmente all’impennata
relativa alle coperture assicurative
per le linee aeree, per i manager degli istituti
bancari sempre nell’occhio del ciclone
e per gli eventi naturali. A questi fattori va
aggiunto il perdurare della crisi dei mercati
finanziari che continueranno ancora per
tutto l’anno a restituire agli investitori scarsi
risultati. Dopo la passata pesante stagione
degli uragani e l’arrivo della recessione
Brevi
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