Inaugural Address - RePub - Erasmus Universiteit Rotterdam

voorspellen wat de stand van de beurs volgend jaar zal zijn, maar ik kan wel iets
zeggen over de waarschijnlijkheid van de mogelijke uitkomsten. Dit wordt
weergegeven met behulp van een kansverdeling.
Langs de horizontale as staan de mogelijke fluctuaties in de beurskoers. Geheel
links staat het getal –0.4 (een daling van de koersen met 40%) en geheel rechts 0.6
(een stijging van de koersen met 60%). De curve geeft de
waarschijnlijkheidsverdeling van al deze mogelijkheden weer: de top zit bij een
koerswinst van 10% (dit is de meest waarschijnlijke uitkomst), terwijl de dalende
curve naar beide zijden weergeeft dat steeds grotere afwijkingen ten opzichte van
dit gemiddelde mogelijk zijn, maar wel met een steeds lagere kans zich
manifesteren. Een dergelijke kansverdeling kan geconstrueerd worden door in het
verleden terug te kijken en te turven hoe vaak de verschillende positieve en
negatieve rendementen zich hebben voorgedaan. Door nu aan te nemen dat het
gedrag van de aandelenkoersen in het verleden zich ook in de toekomst voort
zullen zetten, kunnen we een uitspraak doen over de waarschijnlijkheidsverdeling
van aandelenrendementen in de toekomst.
9