scheutig, financieel gezond en onderwogen - BNP Paribas Fortis
scheutig, financieel gezond en onderwogen - BNP Paribas Fortis
scheutig, financieel gezond en onderwogen - BNP Paribas Fortis
Create successful ePaper yourself
Turn your PDF publications into a flip-book with our unique Google optimized e-Paper software.
Sectorale strategie<br />
18<br />
DEFENSIEVE HOUDING GEHANDHAAFD<br />
<strong>en</strong>ergie <strong>en</strong><br />
<strong>gezond</strong>heidszorg<br />
E<strong>en</strong> blik achteruit<br />
Lat<strong>en</strong> we eerst snel de sectorale prestaties in de loop<br />
van het eerste halfjaar overlop<strong>en</strong>. Het sprak voor zich<br />
dat we in april het roer omgooid<strong>en</strong> <strong>en</strong> koz<strong>en</strong> voor e<strong>en</strong><br />
meer def<strong>en</strong>sieve aanpak. De beleggers hebb<strong>en</strong> zich<br />
duidelijk afgew<strong>en</strong>d van de sector<strong>en</strong> die sam<strong>en</strong>hang<strong>en</strong><br />
met de mondiale groei, zoals de mijn-, staal-, bouw- <strong>en</strong><br />
industriële bedrijv<strong>en</strong> die van nature erg cyclisch zijn.<br />
Andere sector<strong>en</strong>, zoals de (Amerikaanse) technologie,<br />
luxegoeder<strong>en</strong> <strong>en</strong> de sector van de basisconsum<strong>en</strong>t<strong>en</strong>goeder<strong>en</strong><br />
hebb<strong>en</strong> goed standgehoud<strong>en</strong> dankzij hun stevige<br />
fundam<strong>en</strong>tals (geringe schuld<strong>en</strong>last) <strong>en</strong> e<strong>en</strong> sterke<br />
blootstelling aan de groeimarkt<strong>en</strong>.<br />
in het kader van onze aangehoud<strong>en</strong><br />
def<strong>en</strong>sieve spreiding blijv<strong>en</strong> we de<br />
voorkeur gev<strong>en</strong> aan de sector<strong>en</strong><br />
<strong>en</strong>ergie <strong>en</strong> <strong>gezond</strong>heidszorg, die<br />
solide fundam<strong>en</strong>tals hebb<strong>en</strong> <strong>en</strong> het<br />
uitstek<strong>en</strong>d do<strong>en</strong> in elke economische<br />
conjunctuur. de sector<strong>en</strong> finance <strong>en</strong><br />
op<strong>en</strong>baar nut bekijk<strong>en</strong> we neutraal,<br />
terwijl we eerder negatief staan<br />
teg<strong>en</strong>over de telecombranche.<br />
ALAIN SERVAIS, PRIVATE BANKING INVESTMENTS<br />
In de def<strong>en</strong>sieve sector<strong>en</strong> is <strong>en</strong>ige selectiviteit wel aangewez<strong>en</strong>.<br />
Gezondheidszorg <strong>en</strong> basisconsum<strong>en</strong>t<strong>en</strong>goeder<strong>en</strong><br />
blijv<strong>en</strong> nog steeds duidelijk goede winstperspectiev<strong>en</strong><br />
bied<strong>en</strong>, terwijl de telecomsector bleef lijd<strong>en</strong> onder<br />
e<strong>en</strong> mature markt <strong>en</strong> de druk op de divid<strong>en</strong>d<strong>en</strong> in Europa.<br />
De kans<strong>en</strong> op beterschap ijk<strong>en</strong> ons gering. Consolidatiespeculatie<br />
<strong>en</strong> e<strong>en</strong> rec<strong>en</strong>t soepelere houding vanwege<br />
de Europese commissie werk<strong>en</strong> ondersteun<strong>en</strong>d,<br />
maar algeme<strong>en</strong> blijv<strong>en</strong> we daling<strong>en</strong> van de divid<strong>en</strong>d<strong>en</strong><br />
verwacht<strong>en</strong>. Ondanks zijn def<strong>en</strong>sief karakter stell<strong>en</strong> we<br />
ons eerder negatief op teg<strong>en</strong>over die sector.<br />
De Europese banksector bleef deels volatiel tuss<strong>en</strong> de<br />
aankondiging van e<strong>en</strong> tweede financieringsronde op<br />
lange termijn door de Europese C<strong>en</strong>trale Bank <strong>en</strong> de ongerustheid<br />
<strong>en</strong> de blootstelling van de sector aan de perifere<br />
soevereine schuld. De sector sloot het halfjaar wel<br />
af met e<strong>en</strong> stabiele prestatie, waardoor we ons voortaan<br />
neutraal opstell<strong>en</strong>.
Change language