Untitled - Nederlands Horeca Fonds

ties niet verhandeld worden op een gereguleerde markt. Daarnaast bestaat het risico dat NHF de
obligatie(s) niet voortijdig kan of wil inkopen (bijvoorbeeld door gebrek aan liquiditeit) en dat u uw
investering in obligatie(s) langer aan moet houden dan op dat moment door u wenselijk wordt
gevonden.
Onverzekerbare risico’s
Niet alle risico’s m.b.t. de obligaties en de projecten en producten zijn verzekerbaar. Zo zijn bijvoorbeeld
natuurrampen of terroristische aanslagen bij bedrijven belangrijke uitsluitingen op de
polissen.
Renterisico
De obligatie kent een vast rentepercentage. Indien andere rentes fluctueren, kan dit de waarde
van de obligatie beïnvloeden. Bijvoorbeeld bij lager wordende spaarrentes zal de waarde van de
vastrentende obligatie in principe gelijk blijven of stijgen. De rente op de bancaire investering van
het project of product kan fluctueren hetgeen effecten heeft op de exploitatie cash flow van de
projecten of producten.
(Rest)waarde- en exitrisico
Het (rest)waarde risico is het risico dat de waarde van de producten en bedrijven bij vervreemding
lager ligt dan de geprognosticeerde opbrengst. Door lagere opbrengst of latere verkoop is het
mogelijk dat de obligatie niet volledig of niet tijdig kan worden afgelost.
Solvabiliteits- en liquiditeitsrisico
Een groot deel van het vermogen van NHF bestaat uit vreemd vermogen. Indien de participaties
door NHF in horecaprojecten en producten onvoldoende rendabel zijn, bestaat het risico dat
NHF niet (langer) aan haar verplichtingen uit hoofde van het vreemde vermogen kan voldoen.
Naast de hierboven beschreven risico’s kunnen zich onvoorziene risico’s voordoen waardoor
NHF niet in staat is haar couponrente- en aflossingsverplichtingen met betrekking tot de obligaties
te voldoen.
Spreidingsrisico
U investeert in een obligatielening die dient ter investering in de Nederlandse horeca en voedingsmiddelenindustrie.
Hoewel de projecten en producten een grote variëteit kennen, verschillende
partners hebben en in diverse marktgebieden plaats vinden, is door de relatief kleine
omvang van de Nederlandse horeca sprake van spreidingsrisico.
Wet- en regelgeving risico
Opgemerkt dient te worden dat het risico bestaat dat door gewijzigde inzichten, jurisprudentie
of wet- en regelgeving in algemene zin de positie van de obligatiehouders kan wijzigen. Dit zou
mogelijk juridische, fiscale en/of financiële consequenties voor de obligatiehouders tot gevolg
kunnen hebben.
7