Dagblad De Pers, 9 januari 2008 - Annita Lageweg
Dagblad De Pers, 9 januari 2008 - Annita Lageweg
Dagblad De Pers, 9 januari 2008 - Annita Lageweg
You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
14<br />
Beurs<br />
<br />
<br />
Jan Aalberts blijft onverstoorbaar bedrijven overnemen. HOLLANDSE HOOGTE<br />
Beurs Vandaag Insiders stappen in bij Tetragon<br />
Inside information<br />
<strong>De</strong> insiders van beursgenoteerde<br />
bedrijven zijn positief voor de<br />
komende maanden. In Nederland<br />
springt het onbekende Tetragon<br />
eruit.<br />
AMSTERDAM ...<br />
Niemand weet beter hoe een bedrijf<br />
ervoor staat dan degenen die de<br />
touwtjes in handen hebben. Het is<br />
dan ook een aanrader om in de gaten<br />
te houden of directieleden en<br />
managers van beursgenoteerde ondernemingen,<br />
de zogenoemde insiders,<br />
aandelen verkopen of kopen.<br />
Met name dat laatste kan vaak een<br />
signaal zijn dat de beurskoers in beweging<br />
gaat komen.<br />
In de Verenigde Staten verkochten<br />
insiders de laatste twee maan-<br />
................................................................................................................................................................<br />
..............................................................................<br />
Het Panel<br />
STELLING:<br />
MOOIE OF SLECHTE CIJFERS?<br />
111<br />
Het cijferseizoen 2007 begint vanavond offi cieel met de jaarrapportage<br />
van de Amerikaanse aluminiumfabrikant en Dow Jones fonds Alcoa. In de<br />
komende weken volgen wereldwijd alle toonaangevende bedrijven. Naar<br />
welke onderneming(en) bent u het meest nieuwsgierig en waarom?<br />
..............................................................................<br />
WAT VINDT U? GEEF UW MENING OP WWW.DEPERS.NL<br />
den bijna voor anderhalf keer zoveel<br />
dollars aan aandelen als ze kochten.<br />
Het lijkt een slecht teken als er meer<br />
wordt verkocht dan gekocht, maar<br />
het gaat vooral om de verhouding<br />
tussen kopers en verkopers. Managers<br />
krijgen vaak aandelen en opties<br />
als bonus. Niets is eenvoudiger dan<br />
daar wat van te verkopen als er geld<br />
nodig is om bijvoorbeeld een zwembad<br />
te bouwen of om de beleggingsportefeuille<br />
meer te diversifiëren.<br />
Geen beroerd beursjaar<br />
‘Insiders kunnen heel veel verschillende<br />
redenen hebben om hun aandelen<br />
te verkopen, maar de enige reden<br />
waarom ze die aandelen kopen<br />
is omdat ze verwachten dat de prijs<br />
gaat stijgen’, is een van de bekende<br />
beleggingswijsheden van Peter<br />
Lynch. Volgens financieel onderzoeksbureau<br />
Vickers is het een goed<br />
teken zodra insiders minder dan<br />
twee keer zoveel verkopen als ze aankopen.<br />
In dat opzicht lijkt de vrees overtrokken<br />
dat <strong>2008</strong> een beroerd beursjaar<br />
wordt. Helemaal onfeilbaar is<br />
deze theorie niet. In maart 2000 was<br />
de verhouding tussen aan- en verkopende<br />
insiders ongeveer hetzelfde<br />
als nu – en dat was vlak voor de beurzen<br />
flink onderuitgingen doordat de<br />
internethype werd lek geprikt.<br />
Een groot verschil is dat in 2000<br />
alles nog crescendo leek te gaan, terwijl<br />
de koersen nu al drie maanden<br />
aan een glijvlucht bezig zijn. In die<br />
periode zijn Amerikaanse insiders<br />
steeds meer aandelen gaan kopen,<br />
wat erop wijst dat ze verwachten dat<br />
.......................................<br />
.......................................<br />
.......................................<br />
Nieuws Economie<br />
Overname Toeleverancier chipindustrie nieuwste prooi<br />
Aalberts blijft rustig zichzelf<br />
Jan Aalberts van Aalberts Industries<br />
was de held van particuliere<br />
beleggers. In 2007 keerde het tij en<br />
verkochten velen hun aandelen.<br />
Aalberts bewijst nu met een overname<br />
dat hij niet stilzit.<br />
Mathijs Rotteveel<br />
AMSTERDAM<br />
...<br />
Bestuursvoorzitter Hans Wijers van<br />
Akzo Nobel moet oppassen. Hij werd<br />
afgelopen maandag door de beleggingsvereniging<br />
VEB verkozen tot<br />
Topman van het jaar 2007. Dat voorspelt<br />
niet veel goeds.<br />
Onder zijn voorgangers zitten topmannen<br />
als Klaas Wagenaar van Getronics<br />
en Ronald Brus van biotechnologiebedrijf<br />
Crucell. Van Wagenaar,<br />
die de prijs ontving in 2003, is<br />
na de ontmanteling van zijn bedrijf<br />
niets meer vernomen. Nadat Brus van<br />
Crucell begin 2006 de prijs in ontvangst<br />
mocht nemen zijn de Crucellaandelen<br />
gedaald van zo’n 22 euro<br />
ASML en TomTom<br />
CORNÉ VAN ZEIJL (FONDSMANAGER SNS):<br />
111<br />
‘ASML (16 <strong>januari</strong>) vind ik zelf het spannendst.<br />
<strong>De</strong> beurs denkt dat het bedrijf<br />
een dramatische outlook voor <strong>2008</strong><br />
afgeeft. En TomTom op 15 februari.<br />
Overigens gingen beleggers in de VS<br />
begin 2007 nog uit van 12% winstgroei,<br />
nu is dat nog maar 2%. Voor <strong>2008</strong> is dat<br />
16%. Gezien de economie kan een kind<br />
inschatten dat dit te hoog is.’ 1<br />
tot 12,70 euro gisteren.<br />
Ook Jan Aalberts past in het lijstje<br />
illustere voorgangers. Toen hij begin<br />
2005 de prijs in ontvangst nam, was<br />
hij dé superster onder de Nederlandse<br />
bestuursvoorzitters. Zijn bedrijf<br />
Aalberts Industries, dat fittingen en<br />
buizen produceert voor de bouw en<br />
industrie, deed overname na overname.<br />
Alle nieuwe aanwinsten leken<br />
perfect te worden geïntegreerd en<br />
droegen direct bij aan de winst.<br />
Aalberts orkestreerde het allemaal<br />
rustig vanuit zijn hoofdkantoor in<br />
Doorn. Hij leverde een stabiele winstgroei<br />
en zorgde nooit voor onaangename<br />
verrassingen. Voeg daarbij zijn<br />
overtuigende verhalen aan analisten<br />
en beleggers en het beeld van de held<br />
van de particuliere belegger is compleet.<br />
<strong>De</strong> koers van Aalberts Industries<br />
steeg van ruim tien euro in 2003<br />
naar bijna 67 euro in 2006.<br />
Afgelopen jaar keerde het tij. Er<br />
was al wat kritiek geweest op de onduidelijkheid<br />
die Aalberts (67) liet<br />
de ellende binnenkort voorbij is. Bestuursvoorzitter<br />
Mark Rachesky van<br />
Leap Wireless was het meest enthousiast.<br />
Hij kocht afgelopen maand<br />
voor maar liefst 260 miljoen dollar<br />
aandelen in zijn eigen bedrijf.<br />
Tetragon springt eruit<br />
In Nederland sprong het relatief onbekende<br />
Tetragon Financial er in december<br />
uit. Dit is een Britse beleggingsmaatschappij<br />
met een notering<br />
aan Euronext Amsterdam. Byron<br />
.......................................<br />
.......................................<br />
.......................................<br />
Banken<br />
CEES SMIT (VERMOGENSBEHEERDER TODAY’S<br />
BEHEER):<br />
111<br />
‘Niet erg origineel en verrassend misschien,<br />
maar ik ben door de krediet- en<br />
hypothekencrisis het meest nieuwsgierig<br />
naar cijfers van banken zoals<br />
Citigroup. Wat gaan ze doen met hun<br />
dividendbetalingen en worden we op<br />
nog meer afschrijvingen van slechte<br />
hypotheken getrakteerd?’ 1<br />
bestaan over zijn mogelijke opvolging.<br />
Aalberts zelf ziet in Doorn zoveel<br />
goede managers om zich heen<br />
dat hij geen probleem ziet.<br />
Daarna kwam de hypothekencrisis<br />
in de Verenigde Staten, waar Aalberts<br />
veel zaken doet. Die raakte het<br />
bedrijf op de beurs hard. <strong>De</strong> aandelen<br />
daalden van bijna 22 euro halverwege<br />
2006 tot rond de 12 euro. Het probleem<br />
was ook dat hij té populair was<br />
geworden. <strong>De</strong> grote vermogensbeheerders<br />
vonden dit beangstigend<br />
worden en namen met pijn in hun<br />
hart afscheid van de aandelen.<br />
Wat doe je daaraan? Jan Aalberts<br />
gaat rustig verder met waarmee hij<br />
bezig was: overnemen. Gisteren kondigde<br />
hij de overname aan van het<br />
Duitse Integrated Dynamics Engineering,<br />
een toeleverancier van de chipindustrie.<br />
Het bedrijf gaat direct een<br />
bijdrage leveren aan de winstgroei<br />
van het bedrijf. <strong>De</strong> aandelen Aalberts<br />
sloten een half procent hoger op<br />
12,11 euro. 1<br />
Knief, lid van de raad van bestuur,<br />
kocht op 19 december 1.000 eigen<br />
aandelen. Een dag eerder had directielid<br />
David Wishnow ook al 7.500<br />
aandelen Tetragon gekocht.<br />
BAM, Binck en Grontmij zijn bekendere<br />
voorbeelden van een onderneming<br />
waar een insider in de<br />
laatste maand van 2007 aandelen<br />
van kocht. Veel plezier hebben ze<br />
daar nog niet van gehad – de koers<br />
van alledrie de aandelen is sinds de<br />
jaarwisseling gedaald. 1<br />
......................................<br />
Russische roulette<br />
111<br />
<strong>De</strong> Russische index RTS staat dit jaar<br />
op 0,0%. Logisch, want de Moskouse<br />
beurs was in <strong>2008</strong> nog niet open.<br />
Intussen is de wereld vijf beursdagen<br />
verder, waarin de olieprijs de<br />
100 dollar raakte en Amerikaanse<br />
aandelen al een glijpartij toonden.<br />
Dat alles wordt in Moskou op opening<br />
in de koersen verwerkt en gelet<br />
op de rollercoasterreputatie van de<br />
RTS kan het er heet aan toe gaan. 1<br />
......................................<br />
......................................<br />
......................................<br />
Banken<br />
PIETER KORT (HOOFDREDACTEUR IEX):<br />
111<br />
‘Ik ben erg nieuwsgierig naar de<br />
prestaties van de banken en de verzekeraars.<br />
Niet alleen de Amerikaanse,<br />
maar ook de Europese, want ook<br />
hier heeft de kredietcrisis al slachtoffers<br />
geëist, denk aan Northern Rock<br />
en NIBC. Ik denk dat de financials het<br />
beurssentiment kunnen maken of<br />
breken de komende tijd.’ 1