Eli Lilly - Kbc

Eli Lilly
Risicoprofiel: Zeer dynamisch
Productscore:
Aandelenadvies: verkopen
Recentste advieswijziging: 19/12/2011
Opinie
(update van 30-04-2013)
• Eli Lilly gaat een moeilijke periode door die gekenmerkt
wordt door patentverval. Tot en met 2014 vervallen de
octrooien voor behandelingen die vandaag 39% van de
omzet vertegenwoordigen. In de daaropvolgende drie jaar
vervallen de octrooien die nog eens 34% van de huidige
omzet uitmaken.
• Eli Lilly kwam tot een overeenkomst met Amylin om haar
franchise van diabetesproducten tegen betaling uit
handen te geven. De onderneming heeft wel nog een
andere diabetesproducten in haar pijplijn waarvoor we
dan wel positief gestemd zijn.
• Eli Lilly heeft een product ter behandeling van Alzheimer
in de laatste fase van het ontwikkelingsproces. De data
van deze studies kon de gezondheidsregulator niet
overtuigen om het medicijn goed te keuren, maar de
onderneming besliste wel om nieuwe studies op te
zetten. We vrezen dat dit veel geld zal kosten terwijl
mogelijke opbrengsten hoogst onzeker zijn. De pittige
waardering van het aandeel in combinatie met dalende
inkomsten en een risicovolle pijplijn is een reden om het
aandeel te verkopen.
Sterktes
• Sterke mix van bestaande geneesmiddelen.
• Sterke positie in diabetes
• Groot aantal producten in de laatste fase van het
ontwikkelingsproces
Zwaktes
• Octrooiverval alom aanwezig.
• Veelal producten in ontwikkeling met een grote kans op
falen
• De vloed van productlanceringen kan op het
marketingbudget wegen.
Alternatieven
Sanofi (KBCAM), Merck (KBCAM)
(zie voetnoot (1) op volgende bladzijde)
Hoofdsector: Gezondheidszorg
Koers: 50,99 USD
Koersdoel: 45,00 USD
Datum koers: 24/07/2013
Regio: USA & Canada
Beurs: NYSE
ISIN code: US5324571083
Bron: KBC Asset Management
Analist: Pieter Mahieu
KBC Asset Management
Resultaten
In het eerste kwartaal van 2013 bleef de omzet van Eli Lilly
stabiel tegenover dezelfde periode van het boekjaar voordien
op 5,6 miljard USD. De daling van de verkochte volumes
werd gecompenseerd door hogere prijzen. Het
bedrijfsresultaat steeg met 2,9% tot 1,4 miljard USD.
De inkomsten uit productverkopen stegen met 0,6% tot 5,4
miljard USD. De inkomsten uit samenwerkingen daalden met
18,4% terug tot 153,5 miljoen USD.
In de loop van de rapporteringsperiode kocht de onderneming
voor 1,1 miljard USD aan eigen aandelen weer in.
Het management schuift voor heel 2013 een omzet van 22,6
tot 23,4 miljard USD naar voor en een winst van 4,10 tot 4,25
USD per aandeel.
1/2

Eli Lilly
Bedrijfsportret
Activiteiten
Eli Lilly is een farmaceutisch bedrijf dat vooral actief is op het
vlak van het centraal zenuwstelsel, oncologie en diabetes. Het
maakt ook antibiotica en producten voor cardiovasculaire
aandoeningen. Daarnaast heeft het een divisie voor
medicijnen voor dieren.
Verklaring van de adviezen
kopen: De analist verwacht dat het aandeel gedurende de volgende zes maanden met minstens 10% zal stijgen
Powered by TCPDF (www.tcpdf.org)
opbouwen: De analist verwacht dat het aandeel gedurende de volgende zes maanden tot 15% zal stijgen
houden: De analist verwacht dat het aandeel gedurende de volgende zes maanden maximum 5% zal dalen of stijgen
afbouwen: De analist verwacht dat het aandeel gedurende de volgende zes maanden tot 15% zal dalen
verkopen: De analist verwacht dat het aandeel gedurende de volgende zes maanden met minstens 10% zal dalen
(1) De alternatieven zijn een selectie van aandelen binnen dezelfde sector waarvoor KBC Asset Management of KBC Securities een advies 'kopen' of 'opbouwen' geven'. De entiteit die het advies geeft,
staat tussen haakjes vermeld.
Dit document is een publicatie van KBC Asset Management (KBC AM). De bevoegde controleautoriteit is de Autoriteit Financiële Diensten en Markten (FSMA). De aanbevelingen in dit document vallen niet
onder de noemer 'onderzoek op beleggingsgebied' zoals bedoeld in het koninklijk besluit van 3 juni 2007 tot bepaling van nadere regels tot omzetting van de richtlijn betreffende markten voor financiële
instrumenten, doch zijn publicitaire mededelingen, zodat de wettelijke voorschriften ter bevordering van de onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebieden niet van toepassing zijn. Deze
aanbevelingen vormen op zich geen gepersonaliseerd beleggingsadvies. De fondsbeheerders van KBC AM kunnen vóór de verspreiding van deze aanbevelingen handelen in het financieel instrument. De
beloning van de medewerkers of aangestelden die voor KBC AM werkzaam zijn en die bij het opstellen van de aanbevelingen betrokken waren, is niet gekoppeld aan zakenbanktransacties. De resultaten
van de weergegeven financiële instrumenten en financiële indices zijn resultaten behaald in het verleden en vormen als zodanig geen betrouwbare indicator voor toekomstige resultaten. Indien de
resultaten van de weergegeven financiële instrumenten en financiële indices uitgedrukt zijn in een andere valuta dan EUR, kan het rendement door valutaschommelingen hoger of lager uitvallen. KBC AM
noch enige andere vennootschap van de KBC-groep kan aansprakelijk worden gesteld voor de eventuele onjuistheid of onvolledigheid van de in dit document vermelde gegevens. Voor een aantal
essentiële elementen van de beleggingsaanbevelingen (waaronder de belangenconflictenregeling), die wegens plaatsgebrek niet in dit document zijn opgenomen, kunt u de "Algemene richtlijnen m.b.t.
de beleggingsaanbevelingen van KBC Asset Management" raadplegen op www.kbcam.be/aandelen
2/2