voor de uitgifte van Incofin-aandelen - FSMA

op 1 juli 2009 afgesplitst van Incofin. Voor de afsplitsing heeft Incofin aandelen ontvangen ter waarde
van 102.000 EUR en een vordering ter waarde van 76.000 EUR.
Verder stelde Incofin nog een kredietlijn van 500.000 EUR ter beschikking aan Incofin IM voor een
periode van 5 jaar vanaf 30/6/2011. De intrest wordt vastgelegd op basis van de EURIBOR voor de
overeenkomstige looptijd van de opname verhoogd met een marge. Per 31/12/2011 werd 200.000 EUR
opgenomen door Incofin IM.
Inkomsten
Incofin verricht de volgende investeringsactiviteiten:
· nemen van aandelenparticipaties (als minderheidsaandeelhouder);
· verstrekken van kredieten op middellange termijn (maximum 5 jaar);
· verstrekken van waarborgen.
Incofin streeft een evenwichtige combinatie van financieel én sociaal rendement na. Incofin tracht
het sociaal rendement (ontwikkelingsrelevantie) ook te kwantificeren, onder meer door belangrijke
parameters van de kredietportefeuille van de MFI’s op te volgen. Zo bedroeg de som van alle uitstaande
kredietportefeuilles van alle MFI’s waarin Incofin rechtstreeks investeert per einde 2011 1.175 miljoen
EUR. De betrokken MFI’s verstrekten op 31/12/2011 kredieten aan meer dan 1,8 miljoen ondernemers.
Incofin haalt als investeringsmaatschappij haar inkomsten uit de rechtstreekse investeringsportefeuille
(in het Zuiden) en uit de eigen investeringen in investeringsfondsen 9 . Deze inkomsten bestaan uit
dividenden op de participaties en intresten op verstrekte leningen. De financiële inkomsten van
Incofin uit de investeringsportefeuille nemen toe, in de mate dat Incofin zijn investeringsportefeuille in
ontwikkelingslanden uitbouwt. Deze expansie van de investeringsportefeuille is mogelijk dankzij de
toename van het aandelenkapitaal van Incofin, waardoor de vennootschap over meer middelen beschikt.
9. Incofin heeft tot op heden nog geen dividenden ontvangen van zijn participaties in Incofin IM en MFX.
Vergoeding fondsbeheerder
Het beheer van de investeringsportefeuille wordt vanaf 1 juli 2009 uitgevoerd door Incofin IM. Hiervoor
betaalt Incofin een vergoeding aan Incofin IM.
Deze vergoeding bedraagt op kwartaalbasis één kwart van 1,75% van het uitstaande saldo aan
boekwaarde 10 van de kredieten van de investeringsportefeuille plus één kwart van 2,5% van het
uitstaande saldo aan boekwaarde 10 van de deelnemingen van de investeringsportefeuille. Er is geen
vergoeding verschuldigd op de participaties en kredieten in andere investeringsfondsen en Incofin IM.
Tijdens boekjaar 2011 heeft Incofin IM een vergoeding ontvangen ten bedrage van 470 kEUR. Voor de
eerste helft van 2012 bedroeg deze vergoeding 268 kEUR.
10. Boekwaarde = brutoinvesteringswaarde min specifieke waardeverminderingen
Investeringsportefeuille
25 Prospectus voor de uitgifte van Incofin-aandelen
De principes inzake investeringspolitiek werden vastgelegd in een “investment policy”, waarvan de laatste
wijzigingen op 6 juni 2005 door het Investeringscomité werden goedgekeurd (zie bijlage 3, hoofdstuk 10).
De krachtlijnen ervan worden hierna beknopt weergegeven.