voor de uitgifte van Incofin-aandelen - FSMA

De Raad van Bestuur heeft in 2011 beslist om jaarlijks een bedrag ad 50.000 EUR vrij te maken voor
technische assistentie bij de MFI’s. Technische assistentie omvat projecten die de instellingen op
operationeel, strategische, financieel en/of organisatorisch vlak helpen verbeteren. Op deze manier wil
Incofin de MFI’s duurzaam en van binnenuit ondersteunen.
De schulden in de vorm van leningen op korte en lange termijn daalden in de loop van 2011 met 545.000
EUR. De terugbetaling van deze leningen kadert binnen de strategie van Incofin om de liquiditeitspositie
van het fonds efficiënt aan te wenden. De ontvangst van de gerealiseerde meerwaarde op de verkoop van
de deelneming in Confianza (Peru) en de kapitaalsverhoging door intrede van nieuwe aandeelhouders
heeft Incofin de mogelijkheid gegeven om de financiële schulden gedeeltelijk af te bouwen.
Per eind 2011 heeft Incofin voor 11.407.500 EUR aan schulden effectief opgenomen, zijnde 62% van het
eigen vermogen. Daarnaast heeft het fonds bij KBC, VDK en Dexia nog niet-opgenomen kredietlijnen
voor een totaalbedrag van 3.593.000 EUR. Deze kredietlijnen kunnen, zoals bepaald binnen de krijtlijnen
vastgesteld door de Raad van Bestuur, tot maximaal 100% van het volume van het eigen vermogen worden
opgenomen.
Aan de actiefzijde van de balans bedraagt de bruto-investeringsportefeuille (vóór specifieke en algemene
waardevermindering) op jaareinde 29.740.689 EUR. Die portefeuille bestaat voor 9.618.474 EUR uit
deelnemingen en voor 20.122.215 EUR uit leningen. Globaal groeide de leningsportefeuille in 2011 met
3.008.455 EUR door nieuwe investeringen in Argentinië, Tanzania, Ecuador, Guatemala en Cambodja en
een verdere versterking van MFIs die reeds in porfolio aanwezig waren.
Voor wat het aantal deelnemingen betreft is er een status quo. Qua volume aan uitstaande investeringen
steeg de deelnemingsportefeuille weliswaar met 1.642.121 EUR tot 9.503.988 EUR per 31 december 2011.
Deze stijging is in eerste instantie te danken aan de verhogingen van de participaties in Argentinië, Bolivia,
Haïti en Burkina Faso met 1.069.974 EUR en door de uitkering van stockdividenden bij Fie Gran Poder en
Fie FFP Bolivia voor een bedrag van 572.146 EUR.
De specifieke waardevermindering per einde boekjaar 2011 bedraagt nul vermits het schadegeval
Nieborowski in 2010 volledig werd afgeschreven en uit de boeken werd gehaald (394.920 EUR) en het
dossier Prestanic in 2011 ook werd afgerond (164.334 EUR). Voor verdere commentaar met betrekking tot
Prestanic zie volgende paragraaf.
Bijkomend dient vermeld te worden dat er sindsdien in de boeken van Incofin geen specifieke
waardeverminderingen op investeringen geboekt werden.
39 Prospectus voor de uitgifte van Incofin-aandelen
De netto-leningsportefeuille (na specifieke en algemene waardevermindering) bedraagt op het eind van
het boekjaar 19.663.206 EUR, na volgende bewerkingen:
1. In de nasleep van de crisis kreeg de Nicaraguaanse MFI Prestanic het moeilijk in de loop van 2010. Uit
voorzichtigheid werd voor deze MFI voor 50% van de per einde boekjaar 2010 uitstaande hoofdsom
van 328.667 EUR een specifieke waardevermindering opgenomen van 164.334 EUR. De openstaande
vordering aan Prestanic (inclusief specfieke waardeverminderingen) bedroeg per einde boekjaar
bijgevolg 164.334 EUR.
Tijdens boekjaar 2011 heeft Prestanic nog een bedrag van 128.667 EUR terugbetaald met als gevolg
dat de uitstaande hoofdsom in 2011 nog 200.000 EUR bedroeg en de openstaande vordering (inclusief
specifieke waardeverminderingen) 35.666 EUR. Voor deze transactie stelde ONDD zich borg voor
de resterende 50% van de uitstaande hoofdsom in 2011, met name voor 100.000 EUR, zodanig dat
Incofin 64.679 EUR van de eerder aangelegde specifieke waardevermindering diende terug te nemen in
boekjaar 2011. Tijdens het eerste kwartaal van 2012 werd de betaling van ONDD ontvangen.