1000 Brussel Rechtspersonenregister - Umicore

Naamloze Vennootschap
Maatschappelijke zetel: Broekstraat 31 – 1000 Brussel
Rechtspersonenregister (Ondernemingsnr.): 0401574852
AANBOD TOT INSCHRIJVING OP MAXIMAAL 2.400.000 NIEUWE AANDELEN
Bovendien werd aan de Joint Global Coordinators en Bookrunners een Overtoewijzingsoptie toegekend ten
belope van maximaal 400.000 nieuwe aandelen
De Aangeboden Aandelen zullen het voorwerp uitmaken van (i) een Openbaar Aanbod in België aan
Particuliere en (ii) een Private Plaatsing bij Institutionele Beleggers in België en het buitenland (met uitsluiting
van de Verenigde Staten en Japan). Het Aanbod bestaat uit een Prioritaire Tranche die de bestaande
aandeelhouders het recht geeft op een onherleidbare Prioritaire Toewijzing van maximaal 1.200.000 nieuwe
aandelen en een Vrije Tranche van maximaal 1.200.000 nieuwe aandelen. In geval van overinschrijving kunnen
de Aanvragen in de Vrije Tranche worden verminderd, zoals beschreven in § 3.9. ‘‘Toewijzing van Aandelen’’.
De Inschrijvingsprijs zal, behoudens in geval van vervroegde afsluiting, op 21 november 2003 bekend
worden gemaakt.
De Aangeboden Aandelen zijn aandelen met VVPR-strips. VVPR-strips bieden aandeelhouders die
daarvoor in aanmerking komen het recht op een vermindering van Belgische roerende voorheffing op dividenden.
Meer inlichtingen hierover zijn te vinden in § 3.19. ‘‘Belastingstelsel in België‘‘.
Beleggers in België die op de Aangeboden Aandelen wensen in te schrijven kunnen hun Aanvragen
rechtstreeks indienen bij de Loketinstellingen: Fortis Bank, KBC Securities, KBC Bank, CBC Banque en
Petercam, of via iedere andere financiële tussenpersoon.
DE NOTERING VAN DE AANGEBODEN AANDELEN EN VVPR-STRIPS OP DE EERSTE MARKT VAN
EURONEXT BRUSSELS WERD AANGEVRAAGD.
De bestaande aandelen van de Vennootschap zijn genoteerd op de Eerste Markt van Euronext Brussels
onder de code ISIN BE0003626372. De nieuwe aandelen die zullen worden uitgegeven in het kader van het
Aanbod zullen worden opgenomen in de notering van Euronext Brussels onder dezelfde code. Deze notering is
gepland omstreeks 26 november 2003.
Het Aanbod zal aanvangen op 10 november 2003 en zal worden afgesloten op 19 november 2003
(behoudens in geval van vervroegde afsluiting).
JOINT GLOBAL COORDINATORS EN BOOKRUNNERS
FORTIS BANK KBC SECURITIES
JOINT LEAD MANAGERS
RBC CAPITAL MARKETS UBS LIMITED
CO-MANAGER
PETERCAM
LOKETINSTELLINGEN
CBC BANQUE FORTIS BANK KBC BANK
De tekst van dit Prospectus kan eveneens geraadpleegd worden via het internet op de volgende websites:
www.umicore.com, www.kbcsecurities.be, www.fortisbank.be/beleggen, en www.petercam.be. De tekst van het
Prospectus op het internet is geenszins een aanbod of een uitnodiging tot verwerving van effecten in landen waar
een dergelijk bod of uitnodiging niet toegelaten is. De elektronische versie mag niet worden gekopieerd of waar
dan ook ter beschikking worden gesteld en mag niet worden afgedrukt met het oog op de verspreiding ervan.
November 2003

BERICHT AAN DE BELEGGERS
Begrippen die in dit gedeelte van het Prospectus met hoofdletter zijn geschreven en hier niet zijn
gedefinieerd, worden gedefinieerd in de ‘‘Verklarende Woordenlijst’’ op het einde van dit Prospectus.
Dit Prospectus werd door de Vennootschap opgesteld enkel en alleen om mogelijke beleggers in staat te
stellen de aankoop van of de inschrijving op de Aangeboden Aandelen te overwegen. De informatie in dit
Prospectus werd bezorgd door de Vennootschap en andere hierin geïdentificeerde bronnen. Niemand is of werd
gemachtigd door de Vennootschap, de Overnemers of hun dochtervennootschappen om informatie te verstrekken
of verklaringen af te leggen die niet opgenomen zijn in dit Prospectus en indien verstrekt of afgelegd, mogen deze
informatie of deze verklaringen niet worden beschouwd als toegelaten door de Vennootschap, de Overnemers of
hun dochtervennootschappen. Elke herdruk of verspreiding van dit Prospectus, geheel of gedeeltelijk, en elke
bekendmaking van de inhoud ervan of gebruik van informatie die erin is opgenomen met een ander doel dan een
mogelijke belegging in de Aangeboden Aandelen is verboden. Personen voor wie dit Aanbod is bestemd en die
dit Prospectus ontvangen, stemmen in met het voorgaande.
Het Aanbod en onderhavig Prospectus werden niet ter goedkeuring voorgelegd aan enige
toezichthoudende overheid buiten België. Daarom mogen er geen stappen worden ondernomen die er zouden
kunnen toe leiden dat het Aanbod een openbaar bod buiten België zou vormen van de Aangeboden Aandelen, de
rechten van Prioritaire Toewijzing en de VVPR-strips (samen de ‘‘Effecten’’). De verspreiding van dit Prospectus
en het Aanbod kunnen immers in bepaalde landen onderworpen zijn aan wettelijke beperkingen. Noch de
Vennootschap noch de Overnemers verklaren dat dit Prospectus of enig ander document dat betrekking heeft op
het Aanbod wettelijk mag worden verspreid of dat de Effecten wettelijk mogen worden aangeboden in
overeenstemming met om het even welke toepasselijke registratieverplichting of andere vereisten in deze landen
of ingevolge een vrijstelling daarvan, noch nemen zij verantwoordelijkheid voor het bevorderen van dergelijke
verspreiding of bod. Het Aanbod mag dan ook niet worden gedaan en de Effecten mogen dan ook niet
rechtstreeks noch onrechtstreeks worden aangeboden of worden verkocht en dit Prospectus of om het even welk
ander document dat betrekking heeft op het Aanbod mag dan ook niet worden verspreid of worden gepubliceerd
in om het even welk land, behalve op een wijze die in overeenstemming is met de toepasselijke wetten en
reglementeringen. Dit Prospectus is geen Aanbod tot verkoop of een verzoek tot het indienen van aankooporders
voor de Effecten die worden aangeboden aan gelijk welke persoon in om het even welk land waar het niet
wettelijk is dergelijk bod of verzoek te doen. De personen die dit Prospectus of Effecten in handen krijgen, dienen
zich te informeren naar deze beperkingen en zich eraan te houden.
Dit Prospectus en gelijk welk ander document met betrekking tot het Aanbod mogen niet worden
verspreid buiten België in onder meer de Verenigde Staten, Canada, Japan en het Verenigd Koninkrijk. Het nietnaleven
van deze beperkingen kan een inbreuk op de effectenwetgeving van de Verenigde Staten, Canada, Japan
of het Verenigd Koninkrijk of gelijk welk ander land betekenen.
VERENIGDE STATEN
Het Aanbod wordt buiten de Verenigde Staten gedaan overeenkomstig Regulation S (‘‘Regulation S’’)
van de US Securities Act van 1933 zoals gewijzigd (de ‘‘Securities Act’’). De Effecten werden niet en zullen niet
worden geregistreerd onder de Securities Act en mogen, behalve in uitzonderlijke gevallen, niet worden
aangeboden noch worden verkocht in de Verenigde Staten behalve als het een verrichting betreft in
overeenstemming met Regulation S of ingevolge een uitzondering op de registratievereisten van de Securities
Act.
De Effecten werden niet goed- noch afgekeurd door de US Securities and Exchange Commission, noch
door om het even welke effectencommissie in de Verenigde Staten noch door gelijk welke andere regelgevende
instantie in de Verenigde Staten. Zo ook heeft geen enkele van deze instanties de verdiensten van het Aanbod van
de Effecten of de juistheid van dit Prospectus beaamd of er zich over uitgesproken. Elke verklaring van het
tegenovergestelde is een misdrijf naar het recht van de Verenigde Staten.
VERENIGD KONINKRIJK
Het Aanbod mag enkel worden gedaan aan personen die binnen het toepassingsgebied vallen van de
vrijstellingen van de Public Offer of Securities Regulations 1995 en bijgevolg mag geen aanbod aan het publiek
worden gedaan overeenkomstig deze bepalingen.
Dit Prospectus wordt enkel en alleen bezorgd aan en is gericht tot: (a) personen die beroepservaring
hebben inzake beleggingen die vallen onder artikel 19 (1) (a) van de Financial Services and Market Acts 2000
2

(Financial Promotion) Order 2001 (de ‘‘Order’’) of (b) vermogende partijen en andere personen waaraan het
Prospectus wettelijk mag worden bezorgd daar zij binnen het toepassingsgebied van artikel 49 (1) (a) van de
Order vallen.
De beleggingen waarnaar wordt verwezen in het Prospectus zijn enkel bestemd voor en elke uitnodiging,
elk aanbod of elke overeenkomst om in te schrijven, te kopen of anderszins te verwerven mag enkel worden
gedaan aan personen in het Verenigd Koninkrijk zoals in de voorgaande alinea’s beschreven. Elke andere
persoon mag en kan zich niet baseren op dit Prospectus en de inhoud ervan.
INVESTERINGSBESLISSING
Bij het nemen van een investeringsbeslissing dienen investeerders zich te baseren op hun eigen analyse
van de Vennootschap en de voorwaarden van het Aanbod, met inbegrip van de eraan verbonden voordelen en
risico’s. Elke beslissing om Aangeboden Aandelen te kopen dient uitsluitend gebaseerd te zijn op dit Prospectus
waarbij rekening moet gehouden worden met het feit dat elke samenvatting of beschrijving in het Prospectus van
wettelijke bepalingen, herstructureringen of contractuele relaties louter ter informatie wordt gegeven en niet
beschouwd mag worden als juridisch of fiscaal advies betreffende de interpretatie of de afdwingbaarheid van
dergelijke bepalingen of relaties. De Aangeboden Aandelen werden niet aanbevolen door enige
effectencommissie of controlerende overheid in België of elders. Deze overheden hebben bovendien de
juistheid of de geschiktheid van het Prospectus niet bevestigd noch goedgekeurd.
TOEKOMSTGERICHTE VERKLARINGEN
Dit Prospectus bevat toekomstgerichte verklaringen, zoals onder meer verklaringen met de volgende
woorden: ‘‘geloven’’, ‘‘vermoeden’’, ‘‘verwachten’’, en vergelijkbare uitdrukkingen. Dergelijke toekomstgerichte
verklaringen gaan gepaard met gekende en ongekende risico’s, onzekerheden en andere factoren die ertoe kunnen
leiden dat de resultaten, financiële toestand, prestaties of verwezenlijkingen van de Vennootschap, of de
resultaten van de sector, aanzienlijk verschillen van toekomstige resultaten, financiële toestand, prestaties of
verwezenlijkingen die uitgedrukt worden of vervat zijn in dergelijke toekomstgerichte verklaringen. Factoren die
dergelijke verschillen kunnen veroorzaken worden vermeld in het hoofdstuk ‘‘Risicofactoren’’ in dit Prospectus,
maar zijn niet beperkt tot dit hoofdstuk. Gelet op deze onzekerheden worden beleggers erop gewezen niet zonder
meer voort te gaan op dergelijke toekomstgerichte verklaringen. De Vennootschap wijst uitdrukkelijk iedere
verplichting af om de toekomstgerichte verklaringen in dit Prospectus bij te werken om toekomstige
ontwikkelingen of gebeurtenissen weer te geven.
3

INHOUDSTAFEL
BERICHT AAN DE BELEGGERS ; ; ; ; ; ; ;
Pagina
2
INVESTERINGSBESLISSING ; ; ; ; ; ; ; ; 3
TOEKOMSTGERICHTE VERKLARINGEN ; ; ; ; ; ; 3
INHOUDSTAFEL ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; 4
SAMENVATTING ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; 8
HET AANBOD ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; 15
RISICOFACTOREN ; ; ; ; ; ; ; ; ; 17
RISICO’S MET BETREKKING TOT UMICORE EN DE SECTOR ; ; ; 17
RISICO’S MET BETREKKING TOT HET AANBOD ; ; ; ; ; 22
1. ALGEMENE INFORMATIE EN INFORMATIE M.B.T. DE
VERANTWOORDELIJKHEID VOOR HET PROSPECTUS EN HET NAZICHT
VAN DE REKENINGEN ; ; ; ; ; ; ; ; 23
1.1. Verantwoordelijkheid voor wat betreft de inhoud van het Prospectus ; ; 23
1.2. Verantwoordelijkheid voor het nazicht van de Rekeningen ; ; ; 23
1.3 Goedkeuring van het Prospectus ; ; ; ; ; ; ; 23
1.4 Wettelijke Publicaties ; ; ; ; ; ; ; ; 23
1.5 Beschikbare Informatie ; ; ; ; ; ; ; ; 23
2. ALGEMENE INFORMATIE OVER HET AANBOD ; ; ; ; 24
2.1 Samenvatting van de beslissingen met betrekking tot het Aanbod ; ; 24
2.2 Bijzondere Verslagen ; ; ; ; ; ; ; ; 24
2.2.1 Verslag van de Raad van Bestuur ; ; ; ; ; ; 24
2.2.2 Verslag van de Commissaris ; ; ; ; ; ; 25
2.3 Doel van de Verrichting ; ; ; ; ; ; ; ; 25
2.4 Intentie van Suez met betrekking tot het Aanbod ; ; ; ; 25
3. MODALITEITEN VAN HET AANBOD ; ; ; ; ; ; 26
3.1 Bedrag en Aard van het Aanbod ; ; ; ; ; ; ; 26
3.1.1 Prioritaire Tranche ; ; ; ; ; ; ; 26
3.1.2 Vrije Tranche ; ; ; ; ; ; ; ; 26
3.2 Inschrijvingsprijs ; ; ; ; ; ; ; ; ; 26
3.3 Inschrijvingsperiode ; ; ; ; ; ; ; ; 27
3.4 Inschrijvingsprocedure ; ; ; ; ; ; ; ; 27
3.5 Betaling en Taksen; ; ; ; ; ; ; ; ; 28
3.6 Recht op Dividend ; ; ; ; ; ; ; ; ; 28
3.7 Vorm en Levering van de Aandelen ; ; ; ; ; ; 28
3.8 Overtoewijzingsoptie ; ; ; ; ; ; ; ; 28
3.9 Toekenning van Aandelen ; ; ; ; ; ; ; ; 28
3.10 Overname van de Aangeboden Aandelen met het oog op doorplaatsing bij de
Beleggers ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; 29
3.11 Opbrengst en Kosten van het Aanbod ; ; ; ; ; ; 29
3.12 Financiële Dienst ; ; ; ; ; ; ; ; ; 30
4

3.13 Rechten verbonden aan de Aandelen ; ; ; ; ; ; 30
3.13.1 Stemrecht ; ; ; ; ; ; ; ; ; 30
3.13.2 Voorkeurrechten ; ; ; ; ; ; ; ; 30
3.13.3 Winstverdeling ; ; ; ; ; ; ; ; 30
3.13.4 Vereffening ; ; ; ; ; ; ; ; ; 30
3.14 Stelsel van toepassing in België in geval van diefstal of verlies van Effecten ; 31
3.15 Notering – Stabilisatie ; ; ; ; ; ; ; ; 31
3.16 Wetgeving ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; 31
3.17 Buitenlandse Aandeelhouders ; ; ; ; ; ; ; 31
3.17.1 Algemeen ; ; ; ; ; ; ; ; ; 31
3.17.2 Verenigde Staten ; ; ; ; ; ; ; ; 32
3.17.3 Andere Jurisdicties buiten België ; ; ; ; ; ; 32
3.18 Verklaringen en waarborgen m.b.t. Jurisdicties buiten België ; ; ; 33
3.19 Belastingstelsel in België ; ; ; ; ; ; ; ; 33
3.19.1 Inkomstenbelasting ; ; ; ; ; ; ; ; 34
3.19.2 Indirecte belastingen ; ; ; ; ; ; ; 37
4. DE ACTIVITEITEN VAN UMICORE ; ; ; ; ; ; 39
4.1 Corporate Strategie en Beleid ; ; ; ; ; ; ; 39
4.1.1 Strategisch Kader ; ; ; ; ; ; ; ; 39
4.1.2 Groei ; ; ; ; ; ; ; ; ; 39
4.1.3 Duurzame Ontwikkeling ; ; ; ; ; ; ; 40
4.1.4 Recyclage ; ; ; ; ; ; ; ; ; 40
4.2 Nieuwe materialen ; ; ; ; ; ; ; ; ; 41
4.2.1 Engineered Metal Powders (EMP) ; ; ; ; ; 42
4.2.2 Specialty Oxides & Chemicals (SOC) ; ; ; ; ; 43
4.2.3 Electro-Optic Materials (EOM) ; ; ; ; ; ; 45
4.2.4 Thin Film Products (TFP) ; ; ; ; ; ; ; 50
4.2.5 Synthetisch Diamant ; ; ; ; ; ; ; 52
4.2.6 Nieuwe Materialen: groei-initiatieven 2000-2003 ; ; ; 52
4.2.7 Nieuwe Materialen: verzekerde bevoorrading ; ; ; ; 53
4.2.8 Nieuwe Materialen: bedrijfshefbomen ; ; ; ; ; 53
4.2.9 Marktvoorwaarden ; ; ; ; ; ; ; ; 55
4.3 Zink; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; 55
4.3.1 Zinc Smelting ; ; ; ; ; ; ; ; 57
4.3.2 Padaeng ; ; ; ; ; ; ; ; ; 57
4.3.3 Zinc Alloys & Chemicals ; ; ; ; ; ; ; 58
4.3.4 Building Products ; ; ; ; ; ; ; ; 61
4.3.5 Zink: groei-initiatieven 2000-2003 ; ; ; ; ; 62
4.3.6 Zink: verzekerde bevoorrading ; ; ; ; ; ; 62
4.3.7 Hefbomen voor de Zinkactiviteit ; ; ; ; ; ; 63
5

4.3.8 Huidige Marktvoorwaarden voor Zink ; ; ; ; ; 64
4.4 Koper ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; 65
4.4.1 Copper Smelting & Refining ; ; ; ; ; ; 66
4.4.2 Copper Products ; ; ; ; ; ; ; ; 67
4.4.3 Koper: Groei-initiatieven 2000-2003 ; ; ; ; ; 68
4.4.4 Koper: verzekerde bevoorrading ; ; ; ; ; ; 68
4.4.5 Hefbomen voor Koper (Smelting & Refining en Copper Products) ; 69
4.4.6 Consolidatievooruitzichten ; ; ; ; ; ; ; 69
4.4.7 Marktsituatie ; ; ; ; ; ; ; ; 69
4.5 Edele metalen (Hoboken) ; ; ; ; ; ; ; ; 70
4.5.1 Bemonstering en Analyse ; ; ; ; ; ; ; 71
4.5.2 Grondstoffen ; ; ; ; ; ; ; ; 72
4.5.3 Overzicht van de Producten ; ; ; ; ; ; 74
4.5.4 Concurrenten ; ; ; ; ; ; ; ; 75
4.5.5 Edele Metalen: groei-initiatieven 2000 – 2003 ; ; ; ; 75
4.5.6 Edele Metalen: verzekerde bevoorrading ; ; ; ; ; 76
4.5.7 Hefbomen ; ; ; ; ; ; ; ; ; 76
4.5.8 Huidige Marktsituatie ; ; ; ; ; ; ; 77
4.6 PMG ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; 77
4.6.1 Geschiedenis ; ; ; ; ; ; ; ; 78
4.6.2 Overzicht van de Activiteiten ; ; ; ; ; ; 79
4.6.3 Automotive Catalysts (AC); ; ; ; ; ; ; 81
4.6.4 Technical Materials (TM) ; ; ; ; ; ; ; 84
4.6.5 Jewellery and Electroplating (JE); ; ; ; ; ; 85
4.6.6 Precious Metals Chemistry (PMC) ; ; ; ; ; 86
4.6.7 Fuel Cells (FC) ; ; ; ; ; ; ; ; 87
4.6.8 Metals Management (MM); ; ; ; ; ; ; 88
4.7 Corporate en Deelnemingen ; ; ; ; ; ; ; 89
4.7.1 Gedeelde operationele Functies ; ; ; ; ; ; 90
4.7.2 Investeringen ; ; ; ; ; ; ; ; 91
4.8 Milieu, Gezondheid en Veiligheid; ; ; ; ; ; ; 92
4.8.1 Umicore’s Leefmilieuhandvest ; ; ; ; ; ; 92
4.8.2 Milieuprestaties ; ; ; ; ; ; ; ; 93
4.8.3 Naleving van de Milieunormen, Voorzieningen en Investeringen ; 94
Bulgarije ; ; ; ; ; ; ; ; ; 95
4.8.4 Duurzame Ontwikkeling en Beleid ten overstaan van de Samenleving ; 96
4.8.5 Gezondheid & Veiligheid ; ; ; ; ; ; ; 96
4.9 Geschillen ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; 96
4.9.1 Barclays Physical Trading Ltd ; ; ; ; ; ; 96
4.9.2 Plastic Investment Company ; ; ; ; ; ; 97
6

4.9.3 Ex-werknemers van Gecamines ; ; ; ; ; ; 97
4.9.4 BTW-dading met de Belgische bijzondere belastingsinspectie ; ; 97
4.9.5 Andere ; ; ; ; ; ; ; ; ; 98
4.10 Eenmalige Kosten ; ; ; ; ; ; ; ; ; 98
5. ALGEMENE INFORMATIE MET BETREKKING TOT UMICORE ; ; 99
5.1 Algemene informatie ; ; ; ; ; ; ; ; 99
5.1.1 Vennootschapsnaam ; ; ; ; ; ; ; 99
5.1.2 Maatschappelijke Zetel ; ; ; ; ; ; ; 99
5.1.3 Rechtspersonenregister ; ; ; ; ; ; ; 99
5.1.4 Duur ; ; ; ; ; ; ; ; ; 99
5.1.5 Juridische Vorm ; ; ; ; ; ; ; ; 99
5.1.6 Boekjaar ; ; ; ; ; ; ; ; ; 99
5.1.7 Inzage in de Vennootschapsstukken ; ; ; ; ; 99
5.1.8 Doel van de Vennootschap ; ; ; ; ; ; 99
5.2 Maatschappelijk kapitaal van de Vennootschap ; ; ; ; ; 100
5.2.1 Maatschappelijk Kapitaal ; ; ; ; ; ; ; 100
5.2.2 Toegestaan Kapitaal ; ; ; ; ; ; ; 100
5.2.3 Wijzigingen aan het Kapitaal gedurende de laatste drie Jaren ; ; 101
5.2.4 Machtiging om eigen Aandelen te verkrijgen ; ; ; ; 101
5.2.5 Belangrijkste Aandeelhouders ; ; ; ; ; ; 101
5.2.6 Aandelenoptieplannen uitgegeven door de Vennootschap ; ; 103
5.3 Corporate Governance Overwegingen ; ; ; ; ; ; 104
5.3.1 Samenstelling van de Raad van Bestuur ; ; ; ; ; 104
5.3.2 Comités ; ; ; ; ; ; ; ; ; 106
5.3.3 Vergoeding van de Raad van Bestuur ; ; ; ; ; 107
5.3.4 Management ; ; ; ; ; ; ; ; 107
5.3.5 Vergoeding van de Commissarissen ; ; ; ; ; 110
5.3.6 Historiek van de Koers van het Aandeel van de Vennootschap ; ; 111
6. FINANCIËLE INFORMATIE ; ; ; ; ; ; ; ; 112
6.1 Financiële informatie over Umicore ; ; ; ; ; ; 112
6.1.1 Geconsolideerde jaarrekeningen 2000/2001/2002 ; ; ; 112
6.1.2 Persbericht Halfjaarresultaten 2003 ; ; ; ; ; 152
6.2 Raming van de impact van de acquisitie van PMG op de balans van Umicore; 164
7. RECENTE ONTWIKKELINGEN SINDS 30 JUNI 2003 ; ; ; ; 167
8. VERKLARENDE WOORDENLIJSTEN ; ; ; ; ; ; 177
8.1 VERKLARENDE WOORDENLIJST VAN HET AANBOD ; ; ; 177
8.2 FINANCIEEL VERKLARENDE WOORDENLIJST ; ; ; ; 179
8.3 VERKLARENDE WOORDENLIJST VAN DE ACTIVITEITEN ; ; 189
BIJLAGE : AANVRAAGFORMULIER ; ; ; ; ; ; 190
7

SAMENVATTING
De samenvatting van de activiteiten van Umicore en het overzicht van het Aanbod moeten in samenhang
worden gelezen met de meer gedetailleerde informatie zoals die verder in dit Prospectus werd opgenomen.
PROFIEL VAN DE GROEP
Umicore heeft een lange traditie in de sector van de metalen en de materialen. Haar wortels gaan terug tot
het begin van de 20e eeuw. Sinds een aantal jaren is Umicore haar zwaartepunt echter aan het verplaatsen van de
mijnbouw en de productie van basismetalen naar een meer toepassingsgerichte stroomafwaartse strategie. Dit
proces is sinds 1995 in een stroomversnelling gekomen en in 2001 heeft de Vennootschap een nieuwe naam
gekozen die haar benadering en het soort van producten en diensten die ze levert beter weerspiegelt.
Vandaag is Umicore een internationale metalen- en materialengroep. Hij richt zijn activiteiten op vijf
segmenten: Edelmetaaldiensten, Edelmetaalproducten en Katalysatoren, Nieuwe Materialen, Zink en Koper. Elk
segment is verdeeld in marktgerichte business units. De investeringen, corporate diensten en ondersteunende
functies van Umicore zijn verzameld in Corporate en Deelnemingen.
Umicore richt zich op toepassingsdomeinen waar het bedrijf zijn ervaring in de materiaalwetenschap, de
metallurgie en de chemie kan benutten in producten die essentieel zijn voor het dagelijkse leven of die in de
voorhoede staan van boeiende nieuwe technologische ontwikkelingen. Het hoofddoel van Umicore, de schepping
van duurzame waarde, is gebaseerd op de ambitie om metalen te ontwikkelen, te produceren en te recycleren op
een manier die overeenstemt met haar missie: ‘‘materialen voor een beter leven’’.
Umicore heeft industriële vestigingen op alle continenten en een wereldwijd klantenbestand.
OVERZICHT VAN DE ACTIVITEITEN VAN UMICORE
Nieuwe Materialen – De business group Nieuwe Materialen produceert hoogzuivere metalen, legeringen,
verbindingen en bewerkte producten voor een breed gamma van toepassingen. Hij is een wereldleider 1 op het
gebied van fijne kobaltpoeders en –verbindingen en germaniumproducten. De business group is vandaag verdeeld
in drie business units: Engineered Metal Powders, Specialty Oxides and Chemicals, Electro-Optic Materials, die
elk een leiderspositie innemen in hun specifieke nichemarkt. Een vierde business unit, Thin Film Products, werd
recent ondergebracht in de business group Edelmetaalproducten en Katalysatoren, maar de beschrijving van deze
activiteit werd voor dit Prospectus opgenomen in het segment Nieuwe Materialen. Naast deze business units is er
een 50/50 joint venture tussen Sibeka, een dochteronderneming van Umicore, en De Beers voor de productie van
synthetisch diamant.
Gezien de snelle evolutie in veel van de markten waar Nieuwe Materialen actief is, doet de business group
grote inspanningen voor onderzoek en ontwikkeling, om een maximaal concurrentievoordeel te verwerven en te
behouden. Nieuwe Materialen streeft naar een maximale recyclage en een maximaal hergebruik van schaarse
metalen. Het beperken van afval tot een minimum en de recuperatie en herverwerking van gebruikte of
intermediaire afvalproducten spelen een centrale rol om het nagestreefde kringloopmodel te bereiken.
Edelmetaaldiensten – Umicore is ‘s werelds belangrijkste recyclage- en raffinagebedrijf van complexe
materialen die edele metalen bevatten. Het heeft fabrieken in Hoboken (België), Hanau (Duitsland), Guarulhos
(Brazilië) en Tsukuba (Japan). De fabriek in Hoboken (bij Antwerpen) is de meest geavanceerde installatie voor
de recyclage en de recuperatie van edele metalen ter wereld. Ze levert aan een internationale klantenkring en is in
staat om een breed gamma van materialen te verwerken, gaande van bijproducten van de industrie van non-ferro
metalen tot schroot dat edele metalen bevat en afkomstig is van elektronische en katalysatortoepassingen.
Dit segment blijft op het vlak van de recuperatietechnologie van edele metalen het voortouw nemen en
baat de grootste zilverraffinaderij ter wereld uit. Edelmetaaldiensten is eveneens nummer een in Europa op het
vlak van raffinage van palladium en rhodium. Edelmetaaldiensten omvat ook een metals management functie die
interne en externe klanten diverse diensten levert: indekking, ter beschikking stellen van edele metalen, handel,
leasing en consulting.
1 In dit onderdeel in hoofdstuk 4 verwijst de positie van Umicore tegenover haar concurrenten gewoonlijk naar marktposities op gebied van
productie– of verkoopvolumes.
8

Edelmetaalproducten en Katalysatoren – Umicore is een van de grootste leveranciers ter wereld van
edelmetaalhoudende producten en oplossingen. Het bedrijf levert het merendeel van zijn halfafgewerkte
producten, afgewerkte producten en chemische verbindingen aan klanten waarvan de activiteiten aangestuurd
worden door geavanceerde technologie. Zo is het een wereldleider in het ontwerpen en de productie van
autokatalysatoren voor verschillende soorten voertuigen. De business group is verdeeld in vier business units:
Automotive Catalysts, Technical Materials, Jewellery and Electroplating en Precious Metals Chemistry. Een
vijfde business unit, Thin Film Products, werd recentelijk vanuit de business group Nieuwe Materialen naar dit
segment overgeheveld.
De Vennootschap heeft productie-, service- en technische ondersteuningscentra in heel de wereld.
Koper – Umicore is een van de belangrijkste koperproducenten van Europa, met een productiecapaciteit
van meer dan 600.000 ton koperproducten per jaar. De producten omvatten een ruime variëteit van
handelsformaten, zoals walsdraad, knuppels en walsplaten. Umicore is in Europa de grootste nietgeïntegreerde
producent van walsdraad. Haar fabrieken in Olen (België) en Avellino (Italië) produceren
samen meer dan 470.000 ton per jaar.
Umicore beschikt over een pas gemoderniseerde smeltinstallatie in Pirdop (Bulgarije), die een deel van
haar behoeften aan concentraat betrekt van Bulgaarse kopermijnen. De productiecapaciteit in Pirdop werd
onlangs opgetrokken tot 210.000 ton koper per jaar. Deze productie, in de vorm van koperanodes, vormt een
belangrijke bevoorradingsbron voor de raffinaderij in Olen. De overige bevoorrading van de Olense raffinaderij
wordt verzekerd door contracten met leveranciers van kopergrondstoffen uit alle werelddelen en door de aanvoer
van koperschroot.
Zink – Met een totale productiecapaciteit van meer dan 600.000 ton is Umicore een van de wereldleiders
in de zinksector. De business group Zink spitst zijn strategie toe op de operationele uitmuntendheid van zijn
smeltactiviteiten en de ontwikkeling van leidersposities in producten met toegevoegde waarde. Umicore is ‘s
werelds grootste producent van zinkproducten voor toepassingen in de bouwsector en is in Europa de
leidinggevende producent van zinklegeringen voor spuitgieten en verzinken, evenals van zinkchemicaliën voor
een hele reeks toepassingen. Umicore is ook een wereldleider op het vlak van de zinkrecyclage en streeft naar een
kringloopmodel voor zinkproducten.
Umicore bezit een aandeel van 47,27% in Padaeng Industry in Thailand, de enige grote zinkproducent in
Zuid-Oost-Azië.
Corporate en Deelnemingen – Deze activiteit omvat de investeringen van Umicore die niet als onderdeel
van de verschillende business groups worden gerapporteerd. Het betreft hier voornamelijk Traxys, een in juni
2003 opgerichte 50/50 joint venture voor marketing en trading met Arcelor International, en de financiële
investeringen van Umicore.
Deze activiteit omvat bovendien de corporate diensten en de gedeelde operationele functies, zoals
Umicore Marketing Services (die de verkoop en marketing van de business groups van Umicore wereldwijd
ondersteunt), Umicore Engineering (die binnen de Umicore Groep instaat voor de planning, het ontwerp en de
implementatie van interne bouw-, constructie en metallurgische projecten en andere aan de bouw verwante
functies) 1 , en Research, Development and Innovation (dat de activiteit brandstofcellen omvat).
1 Ingevolge een vroegere beslissing om niet langer technologie ter beschikking te stellen van derden, heeft Umicore aan de
ondernemingsraad haar intentie bekend gemaakt om haar engineeringactiviteiten te reorganiseren.
9

KERNCIJFERS
1999 2000 2001 2002
1e helft
2003
Omzet ; ; ; ; ; 3.180,2 3.834,7
EUR miljoen
3.511,2 3.172,1 1.480,2
Toegevoegde waarde ; ; ; 566,8 657,1 641,6 602,2 312,9
EBIT ; ; ; ; ; 88,5 175,9 143,7 98,7 49,4
EBITDA ; ; ; ; 207,5 307,8 276,3 237,7 111,3
Geconsolideerd nettoresultaat, aandeel
van de Groep ; ; ; 69,3 136,1 116,0 48,4 27,9
Geconsolideerd nettoresultaat, vóór
uitzonderlijke elementen, aandeel van
de Groep ; ; ; ; 60,2 140,0 105,2 68,3 37,9
Geconsolideerd nettoresultaat vóór
uitzonderlijke elementen en
waardeverminderingen op voorraden,
aandeel van de Groep ; ; 61,3 140,0 108,5 70,9 37,3
Geconsolideerd nettoresultaat vóór
uitzonderlijke elementen,
waardeverminderingen op voorraden
en afschrijving van de goodwill,
aandeel van de Groep ; ; 69,7 152,8 117,3 79,4 42,0
Investeringen ; ; ; ; 80,4 111,0 178,1 152,1 66,2
Kasstromen vóór financiering ; 175,2 192,3 85,7 160,0 –107,9
Geconsolideerde netto financiële schuld
Aangewend kapitaal (einde van de
334,7 184,3 261,5 132,9 288,9
periode) ; ; ; ; 1.508,3 1.464,8 1.514,7 1.322,1 1.427,4
Totaal aantal uitstaande aandelen
Personeelsbestand op het einde van de
periode
25.617.515 25.617.515 22.600.000 22.600.000 22.600.000
(Padaeng inbegrepen vanaf 2001) ;
Afgekondigde winst per aandeel (EPS)
8.065 7.892 8.987 9.089 8.986
(EUR per aandeel) ; ; ; 2,70 5,31 5,13 2,14 1,23
Aangepaste winst per aandeel (EPS);
Aangepaste winst per aandeel vóór
2,35 5,47 4,65 3,02 1,68
waardeverminderingen op voorraden
Aangepaste winst per aandeel vóór
waardeverminderingen op voorraden
2,39 5,47 4,80 3,14 1,65
en afschrijving van de goodwill ; 2,72 5,97 5,19 3,51 1,86
Netto schulden/eigen vermogen (einde
van de periode) ; ; ; 32% 16% 23% 12% 27%
Rendement op aangewend kapitaal
(ROCE) ; ; ; ; 6,0% 11,7% 9,5% 6,6% 6,9%
Brutodividend per aandeel ; ; 1,25 1,40 1,40 1,40
NB: zie verklarende woordenlijst financiële definities voor de verklaring van financiële termen.
DE OVERNAME VAN PMG
Op 31 juli 2003 heeft Umicore de overname afgerond van de Precious Metals Group (PMG) van OM
Group, Inc., een op de beurs van New York genoteerde onderneming met thuisbasis in Cleveland (Ohio, VS).
PMG maakte vroeger deel uit van Degussa AG en was door OM Group overgenomen in 2001. De overname werd
voltrokken na ontvangst van de nodige goedkeuringen door de bevoegde concurrentieoverheden en voldoening
van andere voorwaarden voor het afsluiten van de transactie. De uiteindelijke aankoopprijs voor de overgenomen
activiteiten bedroeg EUR 696.795.000 in cash (na aanpassingen zoals hierna uiteengezet) en Umicore verbindt
zich ook voor de bestaande pensioenverplichtingen (zie Sectie 6.2. Nota (8)). De overname werd gefinancierd via
een banklening (zie Sectie 2.3.).
10

Financiële informatie met betrekking tot PMG
De financiële gegevens met betrekking tot PMG zijn opgenomen in de secties 4.6 en 6.2 van het
Prospectus. Umicore heeft een aantal juridische entiteiten overgenomen die niet als groep werden
geconsolideerd. Bijgevolg is deze financiële informatie voorgesteld in een formaat dat afwijkt van de
voorstelling die gebruikelijk is voor de geauditeerde financiële staten van een geconsolideerde groep. Deze
financiële gegevens zijn niet geauditeerd.
Umicore heeft een grondige due diligence uitgevoerd van de financiële staten van elk van de belangrijkste
overgenomen entiteiten en heeft voldoende comfort verkregen dat de informatie, zoals uiteengezet in de secties
4.6 en 6.2 van het Prospectus, in alle materiële opzichten een getrouw beeld geeft van de financiële positie van
PMG.
Overeenkomst voor aankoop van aandelen
Umicore en sommige van haar directe en indirecte dochterondernemingen hebben de aandelen van en
belangen in negentien (19) geconsolideerde en niet geconsolideerde dochterondernemingen, partnerschappen en
joint ventures van OM Group verworven, waaronder PMG en sommige andere beperkte activa verbonden met
PMG, dit alles volgens een Overeenkomst voor aankoop van aandelen tussen de partijen (PMG-overeenkomst).
Daarnaast werd ook het eigendom van sommige directe en indirecte dochterondernemingen van dergelijke
overgenomen entiteiten overgedragen als resultaat van de overname. De PMG-overeenkomst bevatte
gebruikelijke afsluitingsvoorwaarden waaronder, maar zonder daartoe beperkt te zijn, het verkrijgen van
bepaalde corporate goedkeuringen, vergunningen, toestemmingen en goedkeuringen van concurrentieoverheden,
die alle werden voldaan of waarvan afgezien werd zodat de transactie kon worden afgesloten op 31 juli 2003. De
oorspronkelijke aankoopprijs volgens de Overeenkomst voor aankoop van aandelen bedroeg EUR 643.000.000
en was onderhevig aan bepaalde aanpassingen bij en na de afsluiting van de Overeenkomst voor aankoop van
aandelen in verband met de nettoschuld, het netto bedrijfskapitaal, de leasing contracten voor edele metalen en de
vaste edelmetaalvoorraden van PMG op 31 december 2002 vergeleken met de niveaus van dergelijke posten bij
de afsluiting, waarbij zulke aanpassingen werden bepaald op basis van niet geauditeerde financiële staten van
PMG voorgelegd bij de afsluiting. Deze aanpassingen aan de aankoopprijs leidden tot een uiteindelijke
aankoopprijs van EUR 696.795.000 bij de afsluiting, die in hoofdzaak de liquide middelen weerspiegelen die in
de overgenomen entiteiten aanwezig waren. De aankoopprijs kan nog verder worden aangepast bij voorlegging
van geauditeerde financiële staten van PMG op de afsluitingsdatum. Umicore verwacht dat deze verdere
aanpassingen voltooid zullen zijn vóór 31 december 2003.
De PMG-overeenkomst bevatte garanties van OM Group betreffende gebruikelijke aangelegenheden in
verband met de transactie en de overgenomen entiteiten, onder meer, zonder daartoe beperkt te zijn, corporate- en
financiële aangelegenheden, belangrijke contracten, roerend en onroerend eigendom (eigen en in leasing),
intellectueel eigendom, naleving van wettelijke verplichtingen en overheidsvergunningen,
werkgelegenheidskwesties en voordeelplannen, productclaims, voorraden en vorderingen. Voorts gingen
OM Group en de andere betrokken verkopers akkoord om Umicore schadeloos te stellen voor inbreuken op
dergelijke garanties, binnen bepaalde limieten, bovengrenzen en andere bepalingen. Umicore kan bijvoorbeeld
geen schadevergoeding verkrijgen volgens de schadebepalingen tot de som van alle verliezen voortvloeiend uit
inbreuken op garanties (andere dan die welke betrekking hebben op milieukwesties) het bedrag van
EUR 10.000.000 overschrijdt (en waarbij enkel een schadevergoeding kan bekomen worden voor de bedragen
die deze EUR 10.000.000 overschrijden) en de schadevergoeding van Umicore volgens genoemde bepalingen is
beperkt tot een maximum van tien procent (10%) van de aankoopprijs. Ook de periodes gedurende dewelke
Umicore voor dergelijke inbreuken een claim kan indienen en schadevergoeding verkrijgen zijn beperkt
afhankelijk van de specifieke garantie waarop de claim is gebaseerd.
De PMG-overeenkomst bevatte ook bepaalde speciale milieuschadeloosstellingen die OM Group
verplichten Umicore terug te betalen voor geldelijke verliezen of uitgaven veroorzaakt door bestaande
milieuvoorwaarden, niet-naleving van milieuwetten en kosten als gevolg van nalatigheid in het overdragen van
milieuvergunningen. De verplichting tot milieuschadeloosstelling van OM Group loopt over een periode van acht
jaar volgend op de afsluiting, en verplicht de verkopers een percentage te betalen van alle milieuverliezen,
percentage dat elk jaar na de afsluiting afneemt voor claims gemaakt in dat jaar. De drempel van EUR 10.000.000
en de bovengrens van tien procent (10%) gelden ook voor deze milieuschadevergoeding. In verband evenwel met
de overname van PMG van Degussa AG door OM Group in 2001, heeft OM Group
milieuschadevergoedingsrechten verkregen die overdraagbaar waren in het geval dat OM Group de betrokken
activa verkocht. Bijgevolg, en conform de PMG-overeenkomst, gaat OM Group ook akkoord om alle
milieuclaims in toepassing van de genoemde rechten die het van Degussa verkreeg over te dragen ten voordele
11

van Umicore, en dergelijke overdracht zal Umicore het recht geven om alle schadevergoeding voortvloeiend uit
dergelijke claims te innen.
De PMG-overeenkomst bevat ook een belastingsschadeloosstelling waardoor alle belastingen
verschuldigd door een van de overgenomen entiteiten voor een belastingsperiode voorafgaand aan de
afsluiting zal worden betaald door OM Group.
Organisatie van PMG op het ogenblik van de overname
Automotive
catalysts
Technical
Materials
Electronic Packaging Mat.
Platinum Engineered Mat.
Contact Materials
Brazetec
Jewellery &
Electroplating
Precious
Metals Group
Jewellery & Industrial
Metals
Electroplating
Precious Metals
Chemistry
Precious Metals Refining
Inorganic Compounds
Organic Compounds
Fuel Cells
Metals
Management
Motief voor de overname
PMG houdt zich bezig met de raffinage en recyclage van edele metalen en met de verwerking van deze
metalen in producten met toegevoegde waarde, zoals autokatalysatoren, technische materialen, halfafgewerkte
producten voor de juwelensector, electroplating producten en organische en anorganische verbindingen. PMG
beschikt ook over een uitgebreide expertise in metaalbeheer. Door de overname van PMG kan Umicore haar
aanwezigheid stroomafwaarts op de markt van de edele metalen versterken dankzij de productie van
edelmetaalhoudende producten met toegevoegde waarde. De combinatie en de consolidatie van de activiteiten
versterken bovendien de leiderspositie van Umicore in de recyclage en raffinage van edele metalen. Daarnaast
heeft PMG een zeer aantrekkelijke en complementaire onderzoeks- en ontwikkelingsportefeuille, met inbegrip
van een veelbelovende activiteit op het vlak van brandstofcellen, een van de leiders in deze technologie in
ontwikkeling.
Integratie
De integratie van de activiteiten van PMG is op de dag van de bekendmaking van de overname begonnen
met de presentatie van een nieuwe organisatiestructuur voor de gecombineerde onderneming. Een nieuw
segment, Edelmetaaldiensten, bundelt de bestaande recyclage- en raffinage-activiteiten van Umicore met de
gelijkaardige activiteiten van de activiteit Precious Metals Chemistry van PMG en met de activiteit Metals
Management van PMG. Daarnaast werd een afzonderlijk segment gevormd, Edelmetaalproducten en
Katalysatoren, dat de meeste andere activiteiten van PMG groepeert (Automotive Catalysts, het onderdeel
organische en anorganische chemicaliën van Precious Metals Chemistry, Technical Materials, Jewellery and
Electroplating), en waaraan de business unit Thin Film Products werd toegevoegd. De vroegere business unit
Fuel Cells van PMG wordt een onderdeel van Research, Development and Innovation.
12

Structuur van Umicore eind 2002:
Umicore
Nieuwe Materialen Koper Edele metalen Zink
Engineered Metal
Powders
Specialty Oxides
& Chemicals
Electro-Optic
Materials
Thin Film
Products
Structuur van Umicore na de integratie van PMG:
Nieuwe Materialen Koper
Engineered Metal
Powders
Specialty Oxides
& Chemicals
Electro-Optic
Materials
Edelmetaaldiensten
Precious Metals
Refining
Precious Metals
Management
De gedeelde operationele functies omvatten Research, Development and
Innovation, waarvan ook de activiteit Fuel Ce lls deel uitmaakt
Umicore
Thin Film Products wordt in dit document toegelicht onder Nieuwe Materialen
waarvan het deel uitmaakte voor de integrati e van PMG.
Edelmetaalproducten
en Katalysatoren
Automotive
Catalysts
Technical
Materials
Jewellery &
Electroplating
Precious Metals
Chemistry
Thin Film
Products
Building Products
Zinc Alloys
& Chemicals
Zinc Smelting
Padaeng 47%
Zink
Technologie en
Diensten
Building Products
Zinc Alloys
& Chemicals
Zinc Smelting
Padaeng 47%
UMS / Sogem
Umicore
Engineering
Corporate
Corporate en
Deelnemingen
Gedeelde
operationele functies
Corporate
Departmenten
Investeringen
Opmerking: Vóór de overname van PMG door Umicore waren de activiteiten Edele Metalen van de onderneming georganiseerd in één
segment. In de delen van dit Prospectus over de bedrijfsactiviteiten verwijst het overzicht van de activiteiten van Umicore in edele metalen
uitsluitend naar het vroegere Edele Metalen, terwijl de gecombineerde structuur en activiteiten van de nieuwe segmenten Edelmetaaldiensten
en Edelmetaalproducten en Katalysatoren in het gedeelte over PMG worden behandeld.
Andere elementen van het initiële integratieproces omvatten:
Integratiecomité – dit comité van acht personen werd samengesteld om de integratie van PMG in Umicore
te plannen en uit te voeren. Een van zijn hoofdtaken is de identificatie en implementatie, door middel van een
aantal werkgroepen, van alle mogelijke synergieën van de gecombineerde groep.
Topmanagement – de twee hoogste directieleden van PMG (Martin Hess en Pascal Reymondet) zijn lid
geworden van het Directiecomité van Umicore.
Human Resources – er zijn specifieke maatregelen genomen om de culturele en organisatorische
samensmelting van Umicore en PMG tot een goed einde te brengen.
13

Verkoop en marketing – waar ze in een bepaald land of een bepaalde stad overlappen, worden een aantal
kantoren van de marketingdiensten van PMG en Umicore samengebracht. Wanneer dit proces voltooid is, zal
Umicore over een netwerk voor verkoop en marketing met een groter geografisch bereik beschikken.
Consolidatie – PMG zal vanaf 1 augustus 2003 in de boekhouding van Umicore worden geconsolideerd.
Initiële synergieën werden geïdentificeerd tijdens het overnameproces en zijn door het Integratiecomité
verder onderzocht. Het belangrijkste synergiedomein dat men tot op heden heeft geïdentificeerd is het segment
raffinage van Edelmetaaldiensten. Umicore beoogt een vermindering van het vereiste bedrijfskapitaal in de
activiteit Edelmetaaldiensten met EUR 60 miljoen tegen het einde van 2003, zonder enige garantie evenwel met
betrekking tot de realisatie van deze doelstelling.
Een andere mogelijke synergie is de optimalisering van de onderzoeks- en ontwikkelingsportefeuille van
Umicore – Umicore heeft in dit opzicht vooral procesgericht gewerkt, terwijl het programma van PMG veeleer
productgericht is. De combinatie van de activiteiten voor verkoop en marketing van Umicore en PMG en de
integratie van de omvangrijke ervaring van PMG in metaalbeheer zullen de gecombineerde onderneming
eveneens ten goede komen.
Andere synergieën in diverse sectoren worden onderzocht.
14

HET AANBOD
De Vennootschap Umicore NV
Het Aanbod Maximaal 2.400.000 nieuwe gewone aandelen met VVPR-strips van
de Vennootschap en maximaal 400.000 nieuwe gewone aandelen
(met VVPR-strips) van de Vennootschap bestemd voor de
Overtoewijzingsoptie.
De Aangeboden Aandelen zullen het voorwerp uitmaken van een
Openbaar Aanbod in België en een Private Plaatsing bij
Institutionele Beleggers in België en in het buitenland (met
uitsluiting van de Verenigde Staten en Japan).
De Aangeboden Aandelen en de VVPR-strips werden niet en zullen
niet worden geregistreerd onder de US Securities Act van 1933
(zoals gewijzigd) en mogen niet worden aangeboden noch worden
verkocht in de Verenigde Staten of ten voordele van VS-inwoners.
Overtoewijzingsoptie De Vennootschap kende de Joint Global Coordinators en
Bookrunners een optie toe om in te schrijven op maximaal
400.000 Bijkomende Aandelen tegen de Inschrijvingsprijs. De
optie kan worden uitgeoefend 30 dagen na de Afsluitingsdatum en
dit enkel om eventuele overtoewijzingen te dekken.
Inschrijvingsprijs De Inschrijvingsprijs van de Aangeboden Aandelen zal kort na de
afsluiting van de Bookbuilding- en Inschrijvingsperiode worden
vastgesteld. De afsluiting van deze periode is voorzien op 19
november 2003, behoudens in geval van vervroegde afsluiting. De
Inschrijvingsprijs zal één enkele prijs in EUR zijn die geldt voor alle
beleggers en zal twee Bankdagen na de afsluiting van de
Bookbuilding- en Inschrijvingsperiode, en ten laatste op 21
november 2003 worden gepubliceerd in de Belgische financiële
pers.
Bookbuilding- en Inschrijvingsperiode De periode die loopt van 10 november 2003 en die zal worden
afgesloten op 19 november 2003 om 16 uur, Brusselse tijd,
behoudens in geval van vervroegde afsluiting. Tijdens deze
periode zullen Belgische en buitenlandse Institutionele Beleggers
onherroepelijke Aanvragen kunnen indienen op basis waarvan de
Inschrijvingsprijs zal worden vastgesteld. Deze periode zal ten
minste vijf Bankdagen duren.
Betaaldatum De Inschrijvingsprijs, verhoogd met de eventuele taks op
beursverrichtingen, moet drie Bankdagen na de toewijzing worden
betaald, en ten laatste op 25 november 2003.
Afsluitingsdatum De datum waarop de kapitaalverhoging ten belope van maximaal
2.400.000 nieuwe aandelen zoals beslist door de Raad van Bestuur
van de Vennootschap van 7 november 2003, notarieel zal worden
vastgesteld. Deze datum, ten laatste 25 november 2003, zal samen
met de Inschrijvingsprijs en de resultaten van het Aanbod worden
gepubliceerd in de Belgische financiële pers.
Noteringsdatum De notering op de Eerste Markt van Euronext Brussels van de
Aangeboden Aandelen werd aangevraagd. Verwacht wordt dat de
notering zal aanvangen op de eerste Bankdag volgend op de
Afsluitingsdatum, en ten laatste op 26 november 2003.
Aanwending van de opbrengsten De bruto-opbrengst van het Aanbod voor de Vennootschap wordt
verwacht ongeveer EUR 130 tot EUR 150 miljoen te bedragen en
15

zal worden aangewend voor de gedeeltelijke herfinanciering van de
acquisitie van PMG (zie § 2.3. ‘‘Doel van de Verrichting’’).
Dividenden De Aangeboden Aandelen geven recht op eventuele dividenden met
betrekking tot het boekjaar dat wordt afgesloten op 31 december
2003 en volgende boekjaren.
Effectencodes ISIN: BE 0003626372 voor de aandelen.
ISIN: BE 0005550216 voor de VVPR-strips.
16

RISICOFACTOREN
De belangrijkste risico’s waaraan Umicore momenteel meent onderhevig te zijn, worden hieronder
opgesomd en Umicore heeft maatregelen genomen – en zal dat blijven doen – met het oog op een zo doeltreffend
mogelijke beheersing van deze risico’s. Er kan geen zekerheid worden gegeven dat deze maatregelen volledig
efficiënt zullen zijn in elke mogelijke situatie en daarom kan niet worden uitgesloten dat sommige van deze
risico’s niet zouden voorkomen en daarbij eventueel invloed kunnen uitoefenen op de activiteiten, het
zakencijfer, de financiële toestand en de resultaten van de Vennootschap. Andere risico’s waar Umicore op dit
ogenblik geen weet van heeft of die thans als niet wezenlijk worden beschouwd zouden een negatieve invloed
kunnen hebben op Umicore of op de waarde van haar aandelen.
RISICO’S MET BETREKKING TOT UMICORE EN DE INDUSTRIE
Hoofdactiviteiten en rentabiliteitshefbomen
Elke activiteit van Umicore heeft te maken met specifieke sectoren van de industrie, die zelf onderhevig
zijn aan hun eigen industriële cycli, die al dan niet rechtstreeks samenhangen met macro-economische cycli. De
impact van dergelijke economische factoren kan een belangrijke invloed hebben op de factoren die de
rentabiliteit bevorderen en op de resultaten van Umicore.
De belangrijkste factoren die de rentabiliteit bevorderen zijn onder meer:
– Nieuwe Materialen: premies om kobalt, germanium en andere metalen te verwerken tot
verbindingen met een hoge toegevoegde waarde; verkochte volumes; de snelle introductie van
nieuwe producten.
– Koper: verwerkings- en raffinagekosten (TC/RC’s) om koperconcentraten te smelten en
blisterkoper en anodes te raffineren tot koperkathodes; transformatiepremies voor het verwerken
van koperkathodes tot halfafgewerkte producten; productie en verkochte volumes.
– Edelmetaaldiensten: raffinagekosten voor het raffineren en recycleren van complexe
edelmetaalhoudende materialen; edelmetaalrendementen; volumes.
– Edelmetaalproducten en Katalysatoren: premies voor het verwerken van edele metalen (vooral
PGM’s (platinagroep-metalen), zilver en goud) in producten en verbindingen met een hoge
toegevoegde waarde; verkochte volumes.
– Zink: verwerkingsvergoeding voor de verwerking van zinkconcentraten in ingots;
transformatiepremies voor de verwerking van ingots in producten met toegevoegde waarde;
volumes
Schommelingen in de metaalprijzen
De primaire grondstoffen die Umicore gebruikt, bevatten edele metalen, zink en koper, alsook andere
metalen. De kosten van deze grondstoffen schommelen door feitelijke of vermeende wijzigingen in vraag en
aanbod, maar zij kunnen soms ook aanzienlijk beïnvloed worden door bepaalde andere factoren, zoals speculatie,
de beschikbaarheid en de prijs van vervangende grondstoffen en de wisselkoersen. Schommelingen in de prijzen
van de metalen – meer bepaald van zink en edele metalen – kunnen een belangrijke invloed uitoefenen op de
resultaten van het bedrijf. Vooral de zinkactiviteiten zijn het meest gevoelig voor dergelijke prijsschommelingen.
Umicore baat zelf geen mijnen uit (behalve Padaeng Industries in Thailand), maar koopt vooral zink en
koper aan in de vorm van concentraten en schroot en verkoopt het teruggewonnen zink en koper uit deze
grondstoffen in de vorm van geraffineerde metalen en producten. De gebruikte grondstoffen en de metalen of
producten die door Umicore worden vervaardigd, worden over het algemeen op dezelfde basis aangekocht en
verkocht (namelijk op basis van de noteringen op de London Metal Exchange), waarbij er kan gebruik gemaakt
worden van bepaalde dekkingsinstrumenten. De strategie van de Groep is gericht op een zo maximaal mogelijke
indekking van de transactierisico’s, d.w.z. het risico dat de prijs van het metaal wijzigt tussen het ogenblik
waarop hij is vastgelegd met een klant of leverancier en het ogenblik waarop de transactie wordt vereffend.
Termijncontracten worden gebruikt om zich tegen dergelijke risico’s in te dekken.
Naast transactierisico’s is Umicore ook onderhevig aan structurele risico’s die samenhangen met metalen.
Deze risico’s vloeien vooral voort uit de invloed die de metaalprijzen hebben op de verwerkings- en/of
raffinagelonen en op de extra hoeveelheden metaal gerecupereerd uit grondstoffen die geleverd zijn voor
verwerking. Soms heeft Umicore beperkte dekkingen uitgevoerd, meer bepaald voor zink en edele metalen.
Zonder enige dekking kan de kwetsbaarheid op korte termijn voor schommelingen in de zinkprijzen geraamd
17

worden op ca. USD 20 miljoen per jaar in EBIT voor een verschil van USD 100 per ton in de zinkprijs.
Behoudens voor edele metalen is de invloed van een prijsverschil voor de overige metalen minder groot.
In het segment Edelmetaaldiensten produceert Umicore vooral platina, palladium, rhodium, goud en
zilver. Umicore heeft de prijsrisico’s op langere termijn van platinagroep-metalen ingedekt met betrekking tot
bepaalde leveringsovereenkomsten. De gevoeligheid op korte termijn voor schommelingen in de prijzen van
edele metalen zonder enige vorm van dekking valt moeilijk voldoende nauwkeurig te beoordelen omwille van de
wisselende aanvoer in de afdeling in de loop der tijd, hoewel hogere prijzen voor platinagroep-metalen over het
algemeen eerder de resultaten neigen te verbeteren.
Umicore houdt ook bepaalde hoeveelheden edele metalen, zink, koper en andere metalen in voorraad, die
het aan de laagste prijs boekt, hetzij kostprijs hetzij marktprijs. Indien op de gegeven afsluitdatum van de
boekhouding de marktprijzen van deze metalen lager lagen dan de prijs van de voorraad van dit metaal zoals die
bepaald is volgens de LIFO-methode, zou Umicore de waarde van deze voorraad terug moeten brengen tot de
marktwaarde op dat ogenblik. Er is geen zekerheid dat er in de toekomst nooit een dergelijke
waardevermindering nodig zal zijn.
Bijzondere waardeverminderingen van activa
De Vennootschap evalueert regelmatig de economische waarde van haar activa om na te gaan of ze geen
waardeverminderingen moet doorvoeren. Noch per 31 december 2002, noch per 30 juni 2003 waren er
wezenlijke waardeverminderingen nodig. Het is echter niet uit te sluiten dat er niet-cash, waardeverminderingen
noodzakelijk zullen zijn in de toekomst, meer in het bijzonder met betrekking tot de koperactiva, in functie van
de langetermijnvooruitzichten voor sommige externe factoren zoals metaalprijzen, verwerkingslonen en valuta.
Wisselkoersen
Aangezien de inkomsten van Umicore voor een aanzienlijk gedeelte in USD zijn uitgedrukt, terwijl het
grootste deel van haar activiteiten buiten de dollarzone gevestigd zijn (vooral in Europa), zal elke wijziging in de
wisselkoers van de USD ten opzichte van de euro een belangrijke invloed uitoefenen op de resultaten van het
bedrijf.
In deze context blijft Umicore haar indekkingsbeleid voortzetten en dekt het bedrijf zijn blootstelling in
USD in door middel van termijnverkopen om zijn rentabiliteit en kasstromen in de toekomst veilig te stellen.
Naast de indekkingstransacties die zijn uitgevoerd in 2000 en 2001 voor de jaren 2002, 2003 en 2004, heeft het
bedrijf in 2002 bijkomende indekkingsovereenkomsten afgesloten voor 2003, 2004 en 2005. Daardoor en
rekening houdend met de overname van PMG, kan het indekkingsprogramma tegen het dollarrisico voor de
komende jaren als volgt samengevat worden:
2003: ongeveer 95 % dekking van het risico tegen een gemiddelde koers van 0,93 USD/EUR
2004: ongeveer 85 % dekking van het risico tegen een gemiddelde koers van 0,91 USD/EUR
2005: ongeveer 25 % dekking van het risico tegen een gemiddelde koers van 0,98 USD/EUR.
Zonder enige indekking van de wisselkoers tussen de USD en de EUR, veroorzaakt een verschil van 1 cent
op jaarbasis een afwijking van EUR 4 – 5 miljoen in EBIT.
Naast de gevoeligheid voor schommelingen in de wisselkoersen tussen de USD en de EUR is er na de
overname van PMG een gevoeligheid ten opzichte van andere valuta’s, zoals de Braziliaanse real en de Zuid-
Afrikaanse rand.
Het bedrijf is ook onderhevig aan transactierisico’s met betrekking tot wisselkoersschommelingen, d.w.z.
het risico dat de wisselkoersen schommelen tussen het ogenblik waarop de prijs met een klant of leverancier
wordt vastgelegd en het ogenblik waarop de transactie wordt vereffend. Ook voor metalen dekt de Groep de
risico’s maximaal in.
Technologische verandering, evoluerende industriële normen en de introductie en uitbreiding van nieuwe
producten
Vele activiteiten van Umicore, vooral op het gebied van Nieuwe Materialen en Edelmetaalproducten en
Katalysatoren, beschikken over producten en hebben producten in ontwikkeling die technologisch innoverend
zijn. Deze activiteiten zijn afhankelijk van de mate waarin zij kunnen anticiperen op de volgende generatie van
producten die hun klanten zullen ontwikkelen en waarin zij de technologie en de productoplossingen kunnen
ontwikkelen die de onmisbare voorlopers zullen zijn van de innoverende producten van hun klanten. Indien
Umicore er niet in zou slagen om de relevante producttendenzen en technologische ontwikkelingen te
voorspellen, zou dit een negatieve invloed kunnen hebben op de verkoop van haar producten.
18

Bovendien worden deze markten gekenmerkt door snelle en grote technologische veranderingen doordat
de industriële normen snel kunnen veranderen en doordat er nieuwe producten en technologieën op de markt
kunnen komen die tot gevolg hebben dat de bestaande producten en technologieën niet meer concurrentieel of
zelfs voorbijgestreefd zijn. Umicore kan niet garanderen dat alle producten die nu bestaan of door Umicore
ontwikkeld worden, of dat alle producten die in de toekomst zullen ontwikkeld worden, technologisch haalbaar
zullen zijn of zullen aanvaard worden door de markt, dat alle dergelijke ontwikkelingen binnen een bepaald
tijdsbestek zullen voltooid worden, of dat de producten of de technologieën van Umicore niet het gevaar lopen
niet langer concurrentieel of voorbijgestreefd te zijn.
In de activiteit Brandstofcellen, die Umicore heeft verworven als onderdeel van PMG, zijn de voorbije
jaren grote investeringen gedaan, die geleid hebben tot de huidige sterke positie op het gebied van technologie.
Umicore weet niet wanneer en of haar klanten erin zullen slagen om het onderzoek en de ontwikkeling van
commercieel haalbare brandstofcellen of brandstofcelsystemen te voltooien, die de enige toepassing vormen van
de membraan- en elektrodesamenstellen Membrane Electrode Assemblies – (‘‘MEAs’’) van Umicore en de
elektrokatalysatoren en de belangrijkste toepassing van de brandstofomzettingskatalysatoren van Umicore. Deze
activiteit levert op dit ogenblik onvoldoende opbrengsten op om de kosten van onderzoek en ontwikkeling te
dekken. Het commerciële succes van brandstofcellen is in hoge mate afhankelijk van de evolutie van de vraag op
de markt naar brandstofcellen in de automobielindustrie, alsook naar vaste (bijv. vaste krachtinstallaties) en
draagbare toepassingen. Het is mogelijk dat de vraag op de markt er niet komt, dat zij langzamer evolueert dan
Umicore verwacht, dat Umicore niet de geschikte partners heeft gekozen voor de gezamenlijke ontwikkeling of
als klant of dat de brandstofcellen concurrentie krijgen van andere technologieën.
Met de overname van PMG is de blootstelling van Umicore aan de automobielsector en de risico’s eigen
aan deze industrie gevoelig toegenomen.
Het leefmilieu
De Vennootschap heeft productievestigingen over de hele wereld. Daarom is het onderworpen aan talrijke
milieuwetten en -reglementeringen met betrekking tot bepaalde stoffen die gebruikt of geproduceerd worden of
zijn of worden uitgestoten door deze vestigingen. Bovendien is er op het ogenblik bodem- en/of
grondwaterverontreiniging op de meeste van deze vestigingen en kan deze in de toekomst worden vastgesteld
in hoeveelheden die sanering noodzakelijk maken.
Deze wetgeving en de reglementeringen zijn ingewikkeld en evolueren voortdurend. Er kan niet worden
gegarandeerd dat toekomstige wijzigingen in de wetgeving of reglementering het niet noodzakelijk zullen maken
dat de Vennootschap bijkomende controlesystemen moet installeren voor bepaalde van haar emissiebronnen, dat
wijzigingen moeten aangebracht worden in productieprocessen of dat bodem- en grondwaterverontreiniging zal
moeten gesaneerd worden in gebieden waar op het ogenblik een dergelijke sanering niet wordt vereist. Derden
kunnen ook rechtstreeks claims indienen bij een rechtbank, waarin zij van een rechtbank eisen dat zij de
Vennootschap verplicht om haar terreinen te saneren en/of om een schadevergoeding te betalen voor schade die
zij hebben geleden als gevolg van de vervuiling door of het gebruik van de producten van de Vennootschap.
Wat Vlaanderen betreft, houden de Vennootschap en de Vlaamse overheid er uiteenlopende interpretaties
op na wat betreft de verplichtingen van de Vennootschap inzake de sanering in de naburige zones van haar
vestigingen. Deze meningsverschillen hebben geleid tot procedures voor de hoogste administratieve rechtbank in
België, de Raad van State, waarin de Vennootschap bepaalde beslissingen van de Openbare Vlaamse
Afvalstoffenmaatschappij (OVAM) aanvecht. De besprekingen tussen de Vennootschap en de overheid blijven in
een goede sfeer verlopen en moeten leiden tot een overeenkomst die de verbintenissen en verplichtingen van
Umicore over een bepaalde periode vastlegt, met het oog op de sanering van haar vestigingen zelf, zoals reeds
overeengekomen in een covenant, en uitgebreid tot de sanering van sommige naburige zones die het voorwerp
moet uitmaken van de nieuwe overeenkomst. Als het niet tot een akkoord komt en de Vennootschap geen gelijk
krijgt in de lopende procedures voor de Raad van State, zou ze, na alle beschikbare wettelijke middelen te hebben
uitgeput, verplicht kunnen worden tot bijkomende saneringen in sommige naburige zones. Umicore gelooft
echter dat de bijkomende kosten die hiervoor moeten worden voorzien binnen de grootte-orde zullen blijven van
de bijkomende voorzieningen vermeld in Hoofdstuk 4.8.3 ‘‘Naleving van de milieunormen, voorzieningen en
investeringen’’).
Wat Frankrijk betreft, voert de Vennootschap besprekingen met de bevoegde overheden over de
saneringsverplichtingen van Umicore voor haar vestigingen in Auby, Viviez en Calais. Hoewel de Vennootschap
niet gelooft dat haar verplichtingen de reeds geprovisioneerde en/of voorziene bedragen, zoals vermeld in
Hoofdstuk 4.8.3 ‘‘Naleving van de milieunormen, voorzieningen en investeringen’’, te boven zullen gaan, bestaat
daarover op dit ogenblik nog geen zekerheid.
19

Voor meer informatie over hoe Umicore de milieuwetgeving volgt en over de hiermee samenhangende
voorzieningen en onkosten raadpleegt u het hoofdstuk 4.8 ‘‘Milieu, gezondheid en veiligheid’’.
Overnames
Umicore heeft de laatste jaren verscheidene kleine tot middelgrote bedrijven overgenomen en heeft
onlangs een zeer belangrijke stap gezet met de overname van PMG, waarvan de activiteiten complementair zijn
aan de traditionele activiteiten van het bedrijf. Umicore kan misschien blijven uitbreiden door overnames als
onderdeel van haar groeistrategie.
Overnames houden een aantal risico’s in, zoals onder andere, moeilijkheden om de activiteiten te
integreren, het uitgaan van sommige reële of potentiële, gekende of ongekende verplichtingen, de moeilijkheid
om bedrijven te beheren die geografisch ver uit elkaar liggen, het feit dat de aandacht van het management wordt
afgeleid van andere bedrijfsaangelegenheden en de kans dat belangrijke personeelsleden van de overgenomen
bedrijven het bedrijf verlaten. Vooral het integratieproces van de activiteiten van PMG in de bestaande structuur
kan onvoorziene operationele problemen tot gevolg hebben en kan belangrijke financiële middelen vereisen, die
anders zouden beschikbaar zijn voor de verdere ontwikkeling of uitbreiding van de andere activiteiten van
Umicore. Er bestaat geen garantie dat Umicore alle verwachte voordelen van de overname zal waarmaken. Er
kunnen vooral problemen of kosten die gepaard gaan met de overname of integratie van PMG voortvloeien uit
onder meer:
– onverwacht verlies van belangrijke personeelsleden of klanten van PMG;
– de harmonisering van de normen, procedures en controlesystemen van PMG met die van Umicore;
– de coördinatie van nieuwe product- en procesontwikkelingen;
– het mogelijk bestaan van één of meer belangrijke schuldverplichtingen die niet bekend waren op
het ogenblik van de overname van deze bedrijven;
– herstructureringsmaatregelen en/of leefmilieumaatregelen; en
– een toename van de omvang, de geografische diversiteit en de complexiteit van de activiteiten van
Umicore.
Bijkomende financiële behoeftes en bestaande schuldcovenanten
Als gevolg van de overname van PMG eind juli 2003 zijn de schulden van Umicore op korte termijn sterk
toegenomen. Deze zullen geherfinancierd moeten worden, doch er bestaat geen zekerheid dat er middelen zullen
zijn aan interessante voorwaarden of op het gewenste tijdstip voor de financiering op langere termijn. Bovendien
zal de financiering in de toekomst afhangen van verschillende factoren die niet kunnen worden voorspeld, of die
buiten de controle van Umicore liggen, zoals de heersende marktvoorwaarden voor schuldpapier.
Toen de overname van PMG afgerond was, had Umicore een netto financiële schuld van ongeveer
EUR 900 miljoen. Umicore zal afhangen van haar toekomstige operationele kasstromen om aan haar
afbetalingsverplichtingen te kunnen voldoen. Indien Umicore er niet in zou slagen om voldoende winst te blijven
maken, kan dit ertoe leiden dat Umicore haar terugbetalingsverplichtingen niet zou kunnen voldoen. Bovendien
zal de betaling van interesten en de terugbetaling van schulden in de toekomst een belangrijk deel opslorpen van
de operationele kasstromen, waardoor eventueel de beschikbaarheid van cash in het gedrang kan komen die nodig
is om de behoefte aan bedrijfskapitaal, investeringen, uitgaven voor onderzoek en ontwikkeling, strategische
externe groeimogelijkheden en andere algemene doeleinden van het bedrijf te financieren. De grotere
schuldpositie zou ook de kwetsbaarheid van Umicore kunnen verhogen in geval van ongunstige economische en
concurrentiële omstandigheden, terwijl de schuldcovenanten een beperking kunnen betekenen voor de mogelijke
opties van het bedrijf wanneer het geconfronteerd wordt met bepaalde problemen.
Indien het bedrijf de voorwaarden van de kredietovereenkomsten niet zou kunnen naleven, zou dit kunnen
tot gevolg hebben dat het in gebreke blijft. Dat zou op zijn beurt kunnen zorgen voor een toename van de
daarmee gepaard gaande schuld en kunnen uitmonden in het niet kunnen nakomen van de voorwaarden van
andere schuldinstrumenten.
Buitenlandse activiteiten
Umicore beschikt over een groot aantal internationale bedrijven en is daardoor onderhevig aan bepaalde
risico’s, zoals onder meer ongunstige politieke, reglementaire, arbeidsrechtelijke en fiscale omstandigheden in
andere landen. Ongeveer 20% van de omzet van Umicore in 2002 was afkomstig van activiteiten buiten België,
Frankrijk en Duitsland. Door de overname van PMG zal deze verhouding stijgen tot meer dan 30%. In dezelfde
mate zullen de risico’s die verband houden met de verschillende juridische en reglementaire eisen en de sociale,
20

politieke en economische omstandigheden van vele landen toenemen. De risico’s die inherent zijn aan
internationale activiteiten zijn onder meer de volgende:
– het kan moeilijk zijn om overeenkomsten af te dwingen en vorderingen te innen via het juridische
systeem van een vreemd land;
– andere landen kunnen bijkomende voorheffingen opleggen of de Umicore-inkomsten in het
buitenland op een andere manier belasten, zij kunnen tarieven opleggen of andere beperkingen
opleggen op handel met of investeringen in het buitenland, met inbegrip van
valutareglementering;
– het kan moeilijk zijn om uitvoervergunningen te verkrijgen;
– het kan moeilijker zijn om intellectuele eigendomsrechten in het buitenland te doen gelden;
– de algemene economische toestand in de landen waar de Vennootschap actief is, zou een
negatieve invloed kunnen hebben op het bedrijfsresultaat in deze landen;
– er kunnen zich onverwacht ongunstige wijzigingen voordoen in de wetgeving of de
reglementering in het buitenland, met inbegrip van degene die met uitvoerrechten en quota’s te
maken hebben.
Gestegen elektriciteitskosten
Elektriciteit vormt een belangrijk deel van de productiekosten voor sommige activiteiten van Umicore,
vooral voor de zinkraffinageprocessen van de Vennootschap. Elektriciteit zal voor deze bedrijven een belangrijk
deel van de productiekosten blijven vertegenwoordigen en Umicore kan een negatieve invloed ondervinden van
hogere elektriciteitsprijzen in de toekomst of van een stijging van de plaatselijke belastingen op het
elektriciteitsverbruik als gevolg van onder meer het Protocol van Kyoto.
Afhankelijkheid van personeel in sleutelposities
Het succes van Umicore in de toekomst zal gedeeltelijk afhangen van de blijvende diensten van het
managementteam en het belangrijkste technische, onderzoeks-, ontwikkelings- en ander personeel van Umicore.
Hoewel Umicore meent dat het in staat zal zijn om vakkundig en ervaren personeel aan te trekken en te
behouden, kan het niet garanderen dat dit echt zal lukken.
Onzekerheid over gestelde vooruitzichten
Dit Prospectus bevat bepaalde vooruitzichten die risico’s en onzekerheden inhouden, zoals de informatie
in verband met de grootte en de groei van de markten, het marktaandeel in de verschillende sectoren en de
evolutie daarvan. Aan de basis van deze informatie ligt een raming door het management in functie van hun
kennis van de markt, van beschikbare studies en van informatie van handelsorganisaties. Er bestaat geen garantie
dat deze voorspellingen bewaarheid zullen worden.
Toepassing van IFRS
De Europese Commissie heeft beslist dat bedrijven die genoteerd staan op één van de beurzen van de
Europese Unie vanaf 2005 hun geconsolideerde jaarrekening zullen moeten opmaken volgens de International
Financial Reporting Standards (IFRS).
Zoals aangekondigd, overweegt Umicore om al vanaf de jaarrekening van 2003 over te stappen op IFRS.
In dat geval zou IFRS ook van toepassing zijn op de eerste consolidatie van de onlangs verworven PMGactiviteiten.
De toepassing van IFRS vanaf 2003 zou vereisen dat er een omgerekende openingsbalans moet
opgemaakt worden vanaf 1 januari 2002 en een omgerekende resultatenrekening voor het jaar 2002.
Leningen aan niet-geconsolideerde bedrijven
Metallo Chimique (Non-Ferrous International)
In 1996 kende Umicore een niet gewaarborgde achtergestelde lening toe aan Non Ferrous International
Luxemburg (NFI) en verwierf het bovendien een minderheidsparticipatie in deze Vennootschap.
Deze transacties beoogden de ontwikkeling van industriële en commerciële synergieën tussen Umicore en
de voornaamste dochterondernemingen van NFI: Metallo Chimique en Metallo Chimique International.
Deze aandeelhouderslening is van onbepaalde duur. De terugbetaling van de hoofdsom en van de
interesten is onderworpen aan bepaalde covenanten en ratio’s. De interest bedraagt 7% per jaar. Op 30 juni 2003
bedroeg het nog uitstaande bedrag van deze lening EUR 13,75 miljoen.
21

Als gevolg van de marktomstandigheden op de kopermarkt hebben Metallo Chimique en Metallo
Chimique International een omvangrijk herstructureringsprogramma opgezet om nieuwe ondernemingsdoelstellingen
te bepalen in samenwerking met Umicore.
Kovanco
Umicore heeft een lening van EUR 12,5 miljoen toegestaan aan Kovanco in het kader van de verkennende
gesprekken die vorig jaar met Kovanco plaatshadden over een mogelijke combinatie van de koperactiviteiten van
Umicore en Lamitref Industries. Kovanco heeft dit bedrag gebruikt om in te tekenen op een kapitaalverhoging bij
Lamitref Industries bedoeld als financiering van bedrijfskapitaal en bepaalde ontwikkelingsprojecten. De lening,
die gewaarborgd wordt door de aandelen, obligaties en inschrijvingsrechten die Kovanco bezit in respectievelijk
Lamitref Holdings en Lamitref Industries, moet worden terugbetaald in september 2005.
Suez
Op 13 oktober 2003 bezat Suez SA, via haar dochteronderneming de Generale Maarschappij van België,
4.018.100 aandelen in de Vennootschap. Dit komt overeen met 17,78% van het maatschappelijk kapitaal van de
Vennootschap. Suez heeft in het verleden aangekondigd en onlangs bevestigd dat haar deelneming in de
Vennootschap niet strategisch is.
Suez heeft zich ertoe verbonden deze 4.018.100 aandelen niet te vervreemden vóór de bekendmaking op 4
maart 2004 van de resultaten van de Vennootschap voor het boekjaar 2003, tenzij in overeenstemming met de
bestaande bepalingen en voorwaarden van (i) de door Suez uitgegeven obligaties die converteerbaar zijn in
bestaande aandelen van de Vennootschap en (ii) de aandelenopties toegekend door de Generale Maatschappij van
België aan sommige directieleden van de Vennootschap (zie hoofdstukken 2.4 ‘‘Intentie van Suez m.b.t. het
Aanbod’’ en 5.2.5 ‘‘Belangrijkste aandeelhouders’’ in dit Prospectus).
Concurrentie
Verschillende sectoren en markten waarin het bedrijf actief is, evolueren snel en kennen een sterke
concurrentie. Op het ogenblik concurreert het bedrijf of zou het kunnen concurreren met een aantal kleinere en
grotere bedrijven. De concurrentiedruk die wordt gecreëerd door één van die bedrijven of gezamenlijk door de
concurrenten van het bedrijf zou een aanzienlijke negatieve invloed kunnen hebben op het zakencijfer, het
bedrijfsresultaat en de financiële toestand van het bedrijf.
De Vennootschap noemt als belangrijkste concurrentiefactoren op de markten: technologische knowhow,
hoog geavanceerd onderzoek en ontwikkeling van nieuwe producten, productiviteitsfactoren en de kwaliteit van
de werknemers. Het is mogelijk dat sommige huidige of potentiële concurrenten van de Vennootschap op dit
ogenblik beschikken over een langere bedrijfsgeschiedenis voor hun specifieke concurrerende activiteiten, over
een groter klantenbestand, een grotere merkbekendheid en meer financiële, marketing-, technische en andere
middelen dan Umicore. Het is niet zeker dat de Vennootschap in staat zal zijn om met succes te wedijveren met
haar huidige en toekomstige concurrenten. Bovendien kan de Vennootschap af en toe, als strategisch antwoord op
wijzigingen in het concurrentielandschap bepaalde beslissingen nemen in verband met de prijszetting, de
dienstverlening of de marketing of met overnames, die een negatieve invloed zouden kunnen hebben op haar
zakencijfer, bedrijfsresultaat en financiële toestand.
Meer inlichtingen over deze concurrenten vindt u in hoofdstuk 4 ‘‘De activiteiten van Umicore’’.
RISICO’S MET BETREKKING TOT HET AANBOD
Risico’s in verband met de volatiliteit van de beurskoers van de aandelen van de Vennootschap
Het is mogelijk dat de beurskoers van de aandelen van de Vennootschap niet de werkelijke waarde van
Umicore weergeeft en dat zij door verschillende factoren wordt beïnvloed zoals de liquiditeit van de
aandelenmarkt, de resultaten van Umicore of van andere ondernemingen actief in de sector, de perceptie die
beleggers hebben van Umicore, de gang van zaken bij Umicore, de algemene economische toestand en de
marktomstandigheden.
Overtoewijzing en stabilisatie
De Joint Global Coordinators en Bookrunners kunnen in het kader van het Aanbod en in naam en voor
rekening van de Overnemers, aandelen overtoewijzen of transacties uitvoeren op Euronext Brussels om de
marktprijs van de Aangeboden Aandelen te stabiliseren of op een peil te houden dat desgevallend niet zou gelden
indien er niet wordt gestabiliseerd. Dergelijke stabilisatie kan, in voorkomend geval, starten vanaf de toewijzing
van de Aangeboden Aandelen tot 30 dagen na de Afsluitingsdatum.
22

1. ALGEMENE INFORMATIE EN INFORMATIE M.B.T. DE VERANTWOORDELIJKHEID
VOOR HET PROSPECTUS EN HET NAZICHT VAN DE REKENINGEN
1.1. VERANTWOORDELIJKHEID VOOR WAT BETREFT DE INHOUD VAN HET PROSPECTUS
De Raad van Bestuur van de Vennootschap neemt de verantwoordelijkheid op voor de inhoud van dit
Prospectus.
De Vennootschap verklaart dat, bij haar weten, de informatie in dit Prospectus in alle belangrijke
opzichten juist en nauwkeurig is en dat geen informatie werd weggelaten waardoor dit Prospectus in een
belangrijk opzicht misleidend zou zijn.
Thomas Leysen Karel Vinck
Gedelegeerd Bestuurder Voorzitter van de Raad van Bestuur
1.2. VERANTWOORDELIJKHEID VOOR HET NAZICHT VAN DE REKENINGEN
De geconsolideerde en statutaire jaarrekeningen van de Vennootschap voor de boekjaren eindigend op
31 december 2000, 2001 en 2002 die werden opgesteld volgens de Belgische Algemeen Aanvaarde
Boekhoudbeginselen, werden gecontroleerd door PriceWaterhouseCoopers, Bedrijfsrevisoren, Woluwedal 18,
1932 Sint-Stevens-Woluwe, vertegenwoordigd door Robert Peirce en Luc Discry, bedrijfsrevisoren.
De commissaris heeft voor deze rekeningen verslagen zonder voorbehoud goedgekeurd.
Het verslag van de commissaris voor het boekjaar 2002 werd opgenomen in Hoofdstuk 6 ‘‘FINANCIËLE
INFORMATIE’’.
De halfjaarlijkse financiële staten van de Vennootschap op 30 juni 2003 werden door de commissaris aan
een beperkt onderzoek onderworpen. Dit beperkt onderzoek heeft geen elementen naar voor gebracht die
aanleiding zouden geven tot belangrijke correcties.
1.3. GOEDKEURING VAN HET PROSPECTUS
Dit Prospectus werd op 4 november 2003 goedgekeurd door de Commissie voor het Bank- en
Financiewezen, in overeenstemming met artikel 14 van de Wet van 22 april 2003 betreffende openbare
aanbiedingen van effecten. Deze goedkeuring houdt geen beoordeling in door de Commissie voor het Bank- en
Financiewezen van de opportuniteit en de kwaliteit van het Aanbod, van de Aangeboden Aandelen of van de
Vennootschap noch van de positie van de personen die het Aanbod uitvoeren.
1.4. WETTELIJKE PUBLICATIES
Het bericht voorgeschreven door artikel 13, § 1 van de voornoemde wet verscheen op 8 november 2003 in
de pers.
Elke bekendmaking in verband met het Aanbod zal worden gepubliceerd in de Belgische financiële pers.
1.5. BESCHIKBARE INFORMATIE
Dit Prospectus wordt kosteloos ter beschikking gesteld van de beleggers op de maatschappelijke zetel van
de Vennootschap en aan de loketten van KBC Bank, CBC Banque, Fortis Bank en Petercam in België. Onder
voorbehoud van bepaalde voorwaarden, kan dit Prospectus worden geraadpleegd via het internet op de websites
van de Vennootschap, van KBC Securities, van Fortis Bank en van Petercam.
Het Prospectus is beschikbaar in het Nederlands, Frans en Engels. Umicore neemt de
verantwoordelijkheid op voor de coherentie tussen de teksten in de drie taalversies. In België zijn enkel de
gedrukte versies in het Frans en het Nederlands van het Prospectus dat in België wordt verspreid rechtsgeldig.
De beleggers kunnen op de maatschappelijke zetel van de Vennootschap kosteloos kopies van de statuten
en de jaarrekening van de Vennootschap opvragen alsook van elk document waarnaar wordt verwezen in dit
Prospectus en waarvan het publiek kennis mag nemen. Deze documenten kunnen tevens worden geraadpleegd op
de website van de Vennootschap: www.umicore.com.
De beleggers zullen op de hoogte worden gebracht van prijsgevoelige informatie (zoals bepaald in artikel
10, § 1, 1, b van de Wet van 2 augustus 2002 betreffende het toezicht op de financiële sector en de financiële
diensten) door middel van een bericht in de Belgische financiële pers en in het Euronext rapporterings- en
publicatiesysteem en via andere informatieverschaffers, overeenkomstig artikel 6 van het Koninklijk Besluit van
23

31 maart 2003 betreffende de verplichtingen van emittenten van financiële instrumenten die zijn toegelaten tot de
verhandeling op een Belgische gereglementeerde markt.
2. ALGEMENE INFORMATIE OVER HET AANBOD
2.1. SAMENVATTING VAN DE BESLISSINGEN MET BETREKKING TOT HET AANBOD
De buitengewone algemene vergadering van aandeelhouders van 30 maart 2001 heeft de Raad van
Bestuur gemachtigd om het kapitaal van de Vennootschap te verhogen in één of meerdere malen met een bedrag
van maximaal EUR 500 miljoen gedurende een periode van 5 jaar vanaf 28 april 2001 (datum waarop deze
beslissing in de Bijlagen tot het Belgisch Staatsblad werd gepubliceerd) en in dit kader het voorkeurrecht bij
inschrijving van de bestaande aandeelhouders te beperken of op te heffen.
De Raad van Bestuur van de Vennootschap heeft op 7 november 2003 beslist om het kapitaal van de
Vennootschap te verhogen door de uitgifte van maximaal 2.400.000 nieuwe aandelen met VVPR-strips. De
nieuwe aandelen met VVPR-strips uitgegeven in het kader van de kapitaalverhoging zullen het voorwerp
uitmaken van (i) een Openbaar Aanbod in België aan Particuliere Beleggers en (ii) een Private Plaatsing bij
Institutionele Beleggers in België en in het buitenland (met uitsluiting van de Verenigde Staten en Japan).
Daarenboven heeft de Raad van Bestuur op 7 november 2003 beslist een Overtoewijzingsoptie toe te
kennen aan de Joint Global Coordinators en Bookrunners om in te schrijven op maximaal 400.000 nieuwe
Bijkomende Aandelen met VVPR-strips en om het maatschappelijk kapitaal van de Vennootschap
dienovereenkomstig te verhogen. De kapitaalverhoging zal notarieel worden vastgesteld van zodra deze optie
effectief wordt uitgeoefend en tot beloop van de uitoefening.
De bestaande aandeelhouders van de Vennootschap zullen geen voorkeurrecht hebben in het kader van de
kapitaalverhoging. De Raad van Bestuur heeft evenwel beslist hen een recht van Prioritaire Toewijzing toe te
kennen. Deze Prioritaire Toewijzing zal betrekking hebben op de toewijzing van maximaal 1.200.000 nieuwe
aandelen. Bestaande aandeelhouders woonachtig in landen buiten België waar de toekenning of de uitoefening
van de Prioritaire Toewijzing zou kunnen worden beschouwd als een openbaar bod waarvoor een registratie of
andere gelijkaardige verplichtingen zouden vereist zijn, zullen echter niet kunnen deelnemen aan de
kapitaalverhoging.
Indien de voormelde 2.400.000 nieuwe aandelen niet volledig zouden onderschreven zijn, behoudt de
Raad van Bestuur zich het recht voor om ofwel het Aanbod te annuleren ofwel over te gaan tot een gedeeltelijke
kapitaalverhoging ten bedrage van het ingetekende bedrag.
De Raad van Bestuur of twee gezamenlijk optredende bestuurders zullen de Inschrijvingsprijs bepalen die
zal liggen binnen een Prijsvork bepaald door de Raad van Bestuur op 7 november 2003. De Prijsvork zal rond 8
november 2003 in de Belgische financiële pers worden gepubliceerd. De Inschrijvingsprijs, die twee Bankdagen
na de afsluiting van de Bookbuilding- en Inschrijvingsperiode en ten laatste op 21 november 2003 zal worden
gepubliceerd, zal worden vastgesteld op basis van een bookbuildingprocedure geleid door de Joint Global
Coordinators en Bookrunners in overeenstemming met de Vennootschap en op basis van de analyse van de
kwalitatieve en de kwantitatieve aspecten van het orderboek. Er zal onder meer rekening gehouden worden met
het aantal ontvangen Aanvragen, het totaal aantal Aangeboden Aandelen gevraagd door de beleggers, de
prijsgevoeligheid van de Aanvragen, de kwaliteit van de beleggers en de markt- en beleggingsomstandigheden in
het algemeen.
De Inschrijvingsprijs zal gelijk zijn aan de fractiewaarde per aandeel, verhoogd met een uitgiftepremie.
Onverminderd het recht van de Raad van Bestuur om de kapitaalverhoging niet door te voeren, wordt
verwacht dat de verwezenlijking van de kapitaalverhoging met betrekking tot de 2.400.000 nieuwe aandelen zal
plaatsvinden ten laatste op 25 november 2003; de verwezenlijking van de kapitaalverhoging met betrekking tot
de 400.000 nieuwe aandelen wordt verwacht plaats te vinden ten laatste op 24 december 2003. De Raad van
Bestuur heeft tevens machtigingen verleend om alle maatregelen te nemen die nodig zijn om de praktische
organisatie van het Aanbod en de kapitaalverhoging te regelen en te voltooien.
2.2. BIJZONDERE VERSLAGEN
2.2.1. Verslag van de Raad van Bestuur
Overeenkomstig artikel 596 § 2 van het Belgische Wetboek van Vennootschappen heeft de Raad van
Bestuur een verslag opgesteld met betrekking tot de opheffing van het voorkeurrecht van de bestaande
aandeelhouders van de Vennootschap. De conclusies van dit verslag zijn de volgende:
24

‘‘De Raad van Bestuur oordeelt dat de kapitaalverhoging, die gebeurt in het kader van de terugbetaling
van een deel van de door de vennootschap geleende bedragen voor de overname van PMG, in het belang van de
vennootschap en haar aandeelhouders is.
De Raad van Bestuur oordeelt daarenboven dat de opheffing van het voorkeurrecht van de huidige
aandeelhouders in het belang van de vennootschap en haar aandeelhouders is, aangezien deze opheffing als doel
heeft de inschrijvingsprijs en het totaal aantal inschrijvingen te maximaliseren en een zo goed mogelijk verloop
van de kapitaalverhoging toe te laten. Rekening houdend met de volatiliteit van de kapitaalmarkten en de
internationale gebruiken is het inderdaad onontbeerlijk dat een maximaal aantal potentiële inschrijvingen met
elkaar wedijveren vanaf het begin van de inschrijvingsperiode. De huidige aandeelhouders genieten bovendien
van een prioritaire toewijzing die hun deelname moet aanmoedigen en hun potentiële verwatering moet
verminderen.’’
2.2.2. Verslag van de commissaris
Overeenkomstig artikel 596 § 2 van het Belgische Wetboek van Vennootschappen heeft de commissaris
eveneens een verslag opgesteld waarvan de conclusie de volgende was:
‘‘Op basis van ons onderzoek van de informatie in het verslag opgesteld door de Raad van Bestuur met
betrekking tot de opheffing van het voorkeurrecht in het kader van de voorgestelde kapitaalverhoging, bevestigen
we dat de financiële en boekhoudkundige informatie die opgenomen is in dit verslag betrouwbaar is en voldoende
om de aandeelhouders te informeren.’’
2.3. DOEL VAN DE VERRICHTING
Op 3 juni 2003 kondigde Umicore de overname aan van de Precious Metals Group van OM Group. Deze
overname werd afgerond op 31 juli 2003. De overname werd oorspronkelijk gefinancierd door een bedrag van
EUR 651 miljoen op te nemen onder een gesyndiceerde kredietfaciliteit met een looptijd van 12 maanden ten
belope van EUR 725 miljoen.
Het doel van onderhavig Aanbod is de gedeeltelijke herfinanciering van voormelde kredietfaciliteit. Er
wordt verwacht dat het saldo van het niet-gebruikte bedrag van de kredietfaciliteit zal worden geherfinancierd
door een combinatie van schulden op middellange- en langetermijn met een looptijd van 5 jaar of langer.
Het onderhavige Aanbod samen met deze financiering op middellange- en langetermijn zal de
Vennootschap bijkomende flexibiliteit bieden om haar strategische doelstellingen en groei-objectieven in haar
verschillende activiteiten te kunnen verderzetten.
PMG zal vanaf 1 augustus 2003 in de financiële staten van de Vennootschap worden geconsolideerd. De
Vennootschap verwacht synergiëen van EUR 60 miljoen te realiseren op het vlak van vermindering van het
bedrijfskapitaal tegen eind 2003 (hoewel er geen zekerheid kan worden gegeven dat deze doelstelling zal worden
gehaald). Andere synergiëen worden onderzocht in een aantal andere domeinen.
2.4. INTENTIE VAN SUEZ MET BETREKKING TOT HET AANBOD
Op 13 oktober 2003 bezat Suez SA, via haar dochtervennootschap de Generale Maatschappij van België,
4.018.100 aandelen van de Vennootschap, die 17,78% van het kapitaal van de Vennootschap vertegenwoordigen.
Suez heeft in het verleden aangekondigd en recent bevestigd dat haar deelneming in de Vennootschap niet
strategisch is.
Suez heeft zich ertoe verbonden deze 4.018.100 aandelen niet te vervreemden vóór de bekendmaking op
4 maart 2004 van de resultaten van de Vennootschap voor het boekjaar 2003, tenzij in overeenstemming met de
bestaande bepalingen en voorwaarden van (i) de door Suez uitgegeven obligaties die converteerbaar zijn in
bestaande aandelen van de Vennootschap en (ii) de aandelenopties toegekend door de Generale Maatschappij van
België aan sommige directieleden van de Vennootschap.
De voorwaarden en modaliteiten van de converteerbare obligaties zijn samengevat en de aandelenopties
worden besproken in 5.2.5. ‘‘Belangrijkste aandeelhouders’’.
De Raad van Bestuur van de Vennootschap kan, na overleg met de Joint Global Coordinators en
Bookrunners, beslissen Suez te ontheffen van deze verbintenis mochten de aandelen in één blok worden verkocht
aan een of meerdere beleggers die op hun beurt de verbintenis aangaan deze aandelen niet te verkopen tot
tenminste dezelfde datum.
25

3. MODALITEITEN VAN HET AANBOD
3.1. BEDRAG EN AARD VAN HET AANBOD
Het Aanbod bestaat uit maximaal 2.400.000 nieuwe gewone aandelen met VVPR-strip uit te geven door
de Vennootschap, vermeerderd met maximaal 400.000 Bijkomende Aandelen, enkel om overtoewijzingen te
dekken.
Het Aanbod bestaat uit een Openbaar Aanbod in België en een Private Plaatsing bij Institutionele
Beleggers in België en het buitenland (zie ‘‘Bericht aan de Beleggers’’).
Het Aanbod is onderverdeeld in twee tranches: A) de Prioritaire Tranche van maximaal 1.200.000 nieuwe
aandelen voor de bestaande institutionele en particuliere aandeelhouders en B) de Vrije Tranche van maximaal
1.200.000 nieuwe aandelen vóór clawback, vermeerderd met maximaal 400.000 Bijkomende Aandelen om
overtoewijzingen te dekken.
Clawback
Indien de Prioritaire Tranche niet volledig onderschreven zou zijn, zullen de aandelen waarop niet werd
ingeschreven worden toegevoegd aan de Vrije Tranche en kunnen ze in het kader van deze Vrije Tranche worden
toegewezen.
3.1.1. Prioritaire Tranche
Op de Prioritaire Tranche mag enkel worden ingeschreven door bestaande aandeelhouders van de
Vennootschap (particulieren en institutionelen) met dien verstande dat bestaande aandeelhouders in landen buiten
België, waar de toewijzing of de uitoefening van de Prioritaire Toewijzing zou kunnen worden beschouwd als
een openbaar aanbod of waarvoor een registratie of andere gelijkaardige verplichtingen zouden nodig zijn niet
kunnen deelnemen aan de kapitaalverhoging. De inschrijvingsrechten in de Prioritaire Tranche werden niet
geregistreerd in het kader van de US Securities Act van 1933 (zoals gewijzigd) en mogen niet worden
aangeboden noch worden verkocht in de Verenigde Staten of ten voordele van inwoners van de Verenigde Staten.
(zie ook ‘‘Bericht aan de Beleggers’’).
De bestaande aandeelhouders genieten een onherleidbare Prioritaire Toewijzing waarvan de verhouding
op 8 november 2003 zal worden gepubliceerd in de Belgische financiële pers.
Het recht op Prioritaire Toewijzing zal vertegenwoordigd zijn door coupon nr. 11 van de aandelen aan
toonder van de Vennootschap en door een certificaat dat de Prioritaire Toewijzing van de aandelen op naam
vertegenwoordigt. Dit certificaat zal worden uitgegeven door de Vennootschap en aan de aandeelhouders die zijn
ingeschreven in het register van aandelen worden bezorgd. Het recht op Prioritaire Toewijzing wordt niet
vertegenwoordigd door coupon nr. 11 van de VVPR-strips.
Het recht op Prioritaire Toewijzing zal niet worden genoteerd op Euronext Brussels. Vanaf 10 november
2003 zullen de aandelen van de Vennootschap genoteerd worden ex-coupon nr. 11. Deze coupon nr. 11 zal geen
waarde meer hebben na de afsluiting van de Bookbuilding- en Inschrijvingsperiode.
Houders van oude aandelen uitgegeven door vennootschappen waarmee de Vennootschap in het verleden
gefuseerd is, zullen in aanmerking komen voor de Prioritaire Tranche voor zover deze aandelen nog kunnen
worden omgeruild voor aandelen van de Vennootschap en dat de houders een aantal oude aandelen voorlegt dat
overeenstemt met een afgerond aantal aandelen van de Vennootschap. Om in aanmerking te komen voor de
Prioritaire Toewijzing moeten de houders van oude aandelen deze voorafgaandelijk aan de inschrijving omruilen
voor aandelen in de Vennootschap.
3.1.2. Vrije Tranche
Elke belegger kan inschrijven op aandelen in het kader van de Vrije Tranche onder voorbehoud van de
hiervoor vermelde beperkingen. In geval van overinschrijving kunnen de Aanvragen ingediend in de Vrije
Tranche verminderd worden. Het juiste aantal aandelen dat wordt toegewezen aan de Particuliere en
Institutionele Beleggers zal worden vastgesteld na de bookbuilding-procedure overeenkomstig § 3.4.
3.2. INSCHRIJVINGSPRIJS
De Inschrijvingsprijs zal worden bepaald binnen een Prijsvork die zal worden gepubliceerd in de
Belgische financiële pers op 8 november 2003.
26

De Inschrijvingsprijs zal één enkele prijs in EUR zijn die zal gelden voor alle beleggers en die zal worden
bepaald door de Joint Global Coordinators en Bookrunners en de Vennootschap op basis van een bookbuildingprocedure
die is voorbehouden aan de Institutionele Beleggers, en rekening houdend met diverse kwalitatieve en
kwantitatieve elementen zoals, maar niet beperkt tot het aantal gevraagde Aangeboden Aandelen, het volume van
de Aanvragen, de kwaliteit van inschrijvers, de prijzen waartegen de Aanvragen worden ingediend en de evolutie
van de beurskoers van het aandeel van de Vennootschap tijdens de Bookbuilding- en Inschrijvingsperiode, alsook
de marktomstandigheden tijdens deze periode. De Inschrijvingsprijs zal zo vlug mogelijk na de afsluiting van de
Bookbuilding- en Inschrijvingsperiode worden vastgesteld en ten laatste op 20 november 2003. De
Inschrijvingsprijs zal worden gepubliceerd in de Belgische financiële pers op de eerste Bankdag volgend op
de vaststelling ervan, namelijk op 21 november 2003.
3.3. INSCHRIJVINGSPERIODE
De Inschrijvingsperiode zal aanvangen op 10 november 2003 en zal worden afgesloten op 19 november
2003. De Joint Global Coordinators en Bookrunners en de Vennootschap kunnen samen beslissen de verrichting
vervroegd af te sluiten. Dergelijke vervroegde afsluiting zal worden overwogen als het Aanbod volledig
onderschreven is en zal worden aangekondigd in de Belgische financiële pers. De Inschrijvingsperiode zal echter
ten minste vijf Bankdagen open staan.
3.4. INSCHRIJVINGSPROCEDURE
Algemeen
De Aanvragen kunnen kosteloos worden ingediend bij de Overnemers/Loketinstellingen. Een belegger
mag slechts één enkele Aanvraag indienen. Indien de Joint Global Coordinators en Bookrunners vaststellen of
reden hebben om aan te nemen dat een belegger meer dan één Aanvraag heeft ingediend bij één of meerdere
Overnemers/Loketinstellingen dan mogen zij de Aanvragen van deze inschrijver weigeren.
De Aanvragen kunnen tevens worden ingediend bij gelijk welke financiële tussenpersoon. In dit geval
worden de beleggers verzocht zelf inlichtingen in te winnen over de kosten die deze financiële tussenpersonen die
geen Loketinstelling noch Overnemer zijn, zouden aanrekenen.
Om geldig te zijn, moeten de Aanvragen ten laatste op de laatste dag van de Inschrijvingsperiode om 16u
(Brusselse tijd) ingediend zijn bij de Loketinstellingen.
Aanvragen ingediend in het kader van de Prioritaire Tranche moeten vergezeld zijn van het per
Aangeboden Aandeel nodige aantal coupons nr. 11 of certificaten die de rechten op Prioritaire Toewijzing
vertegenwoordigen, zoals gepubliceerd in de Belgische financiële pers bij de aanvang van het Aanbod. Zijn de
coupons ingeschreven op een effectenrekening dan moet de inschrijver ze overdragen of hun overdracht toestaan
naar de effectenrekening van de Loketinstelling waar hij zijn Aanvraag indient. De Particuliere Beleggers moeten
dergelijke toestemming geven aan de Loketinstelling of de financiële tussenpersoon waar zij hun Aanvraag
indienen.
Indien er zich tijdens de Inschrijvingsperiode belangrijke gebeurtenissen voordoen die een wezenlijke
invloed zouden kunnen hebben op de beoordeling door de beleggers van het Aanbod, zal een bijlage aan het
Prospectus worden gepubliceerd in de Belgische financiële pers en kunnen de Aanvragen ingediend vóór de
publicatie van deze bijlage schriftelijk worden geannuleerd door de beleggers die dit wensen.
Institutionele Beleggers
De Institutionele Beleggers worden verzocht hun Aanvraag/Aanvragen met vermelding van het aantal
aandelen waarop ze willen inschrijven en de aangeboden prijs/prijzen in te dienen tijdens de Bookbuilding- en
Inschrijvingsperiode.
De Institutionele Beleggers worden verzocht hun Aanvragen zo vlug mogelijk bij de Overnemers in te
dienen.
Particuliere Beleggers
De Particuliere Beleggers worden verzocht hun Aanvraag/Aanvragen met vermelding van het aantal
aandelen waarop ze willen inschrijven in te dienen tijdens de Inschrijvingsperiode. Zij zullen inschrijven tegen
Inschrijvingsprijs.
27

De Aanvragen kunnen kosteloos worden ingediend bij de Loketinstellingen in België: Fortis Bank, KBC
Securities, KBC Bank, CBC Banque en Petercam.
3.5. BETALING EN TAKSEN
De Aangeboden Aandelen moeten volstort worden in EUR. Het te betalen bedrag zal bestaan uit de
Inschrijvingsprijs van de toegewezen aandelen, verhoogd met de taks op beursverrichtingen ten belope van
3,50‰ van de Inschrijvingsprijs met een maximum van EUR 250 per Aanvraag en met alle andere eventuele
kosten (zie ‘‘Inschrijvingsprocedure’’).
2003.
De betalingsdatum is vastgesteld op drie Bankdagen na de toewijzing, namelijk ten laatste op 25 november
3.6. RECHT OP DIVIDEND
De Aangeboden Aandelen zullen recht geven op de eventuele dividenden voor het boekjaar dat wordt
afgesloten op 31 december 2003 en voor de volgende boekjaren. Umicore streeft ernaar haar beleid van stabiele
of geleidelijk aan hogere dividenduitkeringen verder te zetten.
Overeenkomstig de Belgische wetgeving verjaart het recht om dividenden te ontvangen voor aandelen
ingeschreven in het register van effecten op naam na vijf jaar. Daarna is de Vennootschap niet meer verplicht om
deze dividenden uit te betalen.
Wanneer het gaat om effecten aan toonder verjaart het recht op dividendbetaling niet, tenzij de
Vennootschap deze heeft gedeponeerd bij de Deposito- en Consignatiekas. Dan verjaart de betaling na 30 jaar ten
gunste van de Belgische Staat.
3.7. VORM EN LEVERING VAN DE AANDELEN
De Aangeboden Aandelen zijn gewone aandelen met VVPR-strip. De materiële aandelen zullen zo vlug
mogelijk beschikbaar zijn en in elk geval binnen drie maanden na de Noteringsdatum. Zij zullen beschikbaar zijn
in de vorm van materiële effecten die 1 aandeel en 5, 10, 25 en 50 aandelen vertegenwoordigen met coupons nr.
12 tot en met 30 aangehecht. Tot hun materiële levering zullen de aandelen aan toonder worden
vertegenwoordigd door globale certificaten en enkel giraal verhandelbaar zijn.
De Beleggers die de fysieke levering van de aandelen aan toonder vragen, moeten een taks betalen van
0,2 % alsook de leveringskosten ten belope van EUR 10 (+BTW) voor levering bij KBC Bank en CBC Banque en
EUR 20 (+BTW) bij Fortis Bank en bij Petercam. De Beleggers worden verzocht zich te informeren over de
eventuele bijkomende kosten die de financiële tussenpersonen die geen Loketinstelling zijn, zouden aanrekenen.
Voor de aandeelhouders die aandelen op naam kiezen, zal de eigendom van de aandelen in de
Vennootschap en de VVPR-strips ingeschreven worden in het register van de Vennootschap. De aandeelhouders
van de Vennootschap kunnen steeds de conversie vragen van hun effecten op naam in effecten aan toonder en
omgekeerd. De kosten van deze conversies zijn ten laste van de aandeelhouder.
3.8. OVERTOEWIJZINGSOPTIE
De Vennootschap heeft de Joint Global Coordinators en Bookrunners een Overtoewijzingsoptie
toegekend om in te schrijven op maximaal 400.000 Bijkomende Aandelen tegen de Inschrijvingsprijs. De optie
kan worden uitgeoefend 30 dagen na de Afsluitingsdatum, enkel om eventuele overtoewijzingen te dekken.
De Overtoewijzingsoptie zal vanaf de toewijzing van de Aangeboden Aandelen worden gebruikt als
stabilisatiemechanisme (zie § 3.15 ‘‘Notering – Stabilisatie’’).
Opdat de banken hun betaalverplichtingen met betrekking tot de Overtoewijzingsoptie zouden kunnen
naleven, zullen zij met de Vennootschap een contract voor kosteloze uitlening van effecten afsluiten voor de
periode van de Overtoewijzingsoptie.
3.9. TOEKENNING VAN AANDELEN
De Joint Global Coordinators en Bookrunners in samenspraak met de Vennootschap zullen na afloop van
de Bookbuilding- en Inschrijvingsperiode het aantal Aandelen bepalen dat zal worden toegekend aan
respectievelijk de Particuliere en de Institutionele Beleggers en dit op basis van de kwantitatieve en
kwalitatieve analyse van het orderboek. Is er overinschrijving op de Aangeboden Aandelen, dan kan voorkeur
worden gegeven aan de Aanvragen ingediend door Particuliere Beleggers bij de Joint Global Coordinators en
28

Bookrunners boven deze ingediend bij andere financiële tussenpersonen. Indien niet op alle Aangeboden
Aandelen van de Prioritaire Tranche werd ingeschreven, zal het saldo van deze tranche toegekend worden aan
beleggers van de Vrije Tranche indien in deze tranche het aantal gevraagde aandelen het aantal Aangeboden
Aandelen overschrijdt.
In geval van overinschrijving van de Vrije Tranche zal de toewijzing aan de Particuliere Beleggers
worden uitgevoerd op basis van een verdeelsleutel die enkel na analyse van het orderboek zal kunnen worden
bepaald. De mogelijke verdeling tussen de Institutionele Beleggers zal van verschillende elementen afhangen,
zoals ondermeer: de datum van Aanvragen, het bedrag van de Aanvraag, de kwaliteit van de belegger als ook de
ernst van hun Aanvraag en de voorgestelde inschrijvingsprijs. Op basis van deze en andere criteria zullen de Joint
Global Coordinators en Bookrunners, in samenspraak met de Vennootschap, een rangschikking opstellen om de
verdeling tussen de Institutionele Beleggers te bepalen.
Het resultaat van het Aanbod en de verdeelsleutel voor toewijzing van de Aangeboden Aandelen aan de
Particuliere Beleggers zullen twee Bankdagen na de afsluiting van de Bookbuilding- en Inschrijvingsperiode, en
ten laatste op 21 november 2003, worden gepubliceerd in de Belgische financiële pers.
3.10. OVERNAME VAN DE AANGEBODEN AANDELEN MET HET OOG OP DOORPLAATSING BIJ
DE BELEGGERS
Naar alle verwachting zullen de hierna vermelde Overnemers na bepaling van de Inschrijvingsprijs en ten
laatste op de dag voorafgaand aan de Noteringsdatum, voorzien op 26 november 2003, een overnameovereenkomst
tekenen. Onder voorbehoud van het recht van de partijen om deze overeenkomst niet af te sluiten,
kan het afsluiten van deze overname-overeenkomst afhangen van verschillende factoren zoals onder andere, maar
niet beperkt tot de marktomstandigheden en het resultaat van de bookbuilding. Indien de overname-overeenkomst
wordt ondertekend, is voorzien dat deze zal bepalen dat de Overnemers, individueel maar niet hoofdelijk, zullen
overeenkomen om op de hiernavermelde percentages van Aangeboden Aandelen in te schrijven en/of de
Aangeboden Aandelen te verwerven van de Vennootschap (in eigen naam maar voor rekening van de
Particulieren en Institutionele Beleggers), met het oog op de onmiddellijke overdracht ervan aan de beleggers:
– Fortis Bank 35%
– KBC Securities 35%
– Royal Bank of Canada Europe Limited 15%
– UBS Limited 10%
– Petercam SA/NV 5%
Deze overname-overeenkomst heeft, onder voorbehoud van bepaalde opschortende voorwaarden,
betrekking op de Aangeboden Aandelen verworven door de Overnemers om ze door te plaatsen bij de beleggers.
De Vennootschap heeft er zich tegenover de Joint Global Coordinators en Bookrunners toe verbonden, en
deze verbintenissen zullen worden opgenomen in de overname-overeenkomst, om, onder andere, (i) voor een
periode van 180 dagen na de Afsluitingsdatum, behoudens voorafgaandelijke geschreven toelating van de Joint
Global Coordinators en Bookrunners (die deze toelating niet onredelijk zullen weigeren), (a) geen aandelen,
warranten of andere effecten van de Vennootschap uit te geven, te verkopen, trachten te vervreemden, een bod tot
aankoop uit te brengen op aandelen, warranten of andere effecten van de Vennootschap, opties, converteerbare
effecten of andere inschrijvingsrechten op aandelen van de Vennootschap toe te staan of uit te geven, contracten
af te sluiten (ook voor verrichtingen met afgeleide producten) of verbintenissen aan te gaan die hetzelfde gevolg
zouden hebben, behoudens deze die in overeenstemming zijn met de bestaande aandelenoptieplannen voor de
werknemers, of (b) geen kapitaalvermindering door te voeren en geen eigen effecten in te kopen tot 30 dagen na
de Afsluitingsdatum. Ondanks het voorgaande mag de Vennootschap haar eigen aandelen die ze in bezit heeft,
gebruiken als betaalmiddel bij een acquisitie van een vennootschap of activiteit van een vennootschap.
3.11. OPBRENGST EN KOSTEN VAN HET AANBOD
De totale bruto-opbrengst van het Aanbod wordt geraamd op EUR 130 tot 150 miljoen (met inbegrip van
de Bijkomende Aandelen).
De kosten van het Aanbod worden geraamd op 3,1 % van het totale bedrag van het Aanbod na uitoefening
van de volledige Overtoewijzingsoptie.
Deze kosten omvatten de wettelijke, administratieve en andere kosten (ca. EUR 1 miljoen), de vergoeding
voor de Commissie voor het Bank- en Financiewezen (ca. EUR 8.000), de wettelijke publicaties en het drukken
29

van de aandelen en van de prospectussen (ca. EUR 200.000) evenals de vergoedingen aan de Overnemers (ca.
EUR 3,45 miljoen).
De commissie aan het Syndicaat bedraagt 2,10% van de totale bruto-opbrengst van het Aanbod en wordt
als volgt opgesplitst: 20% overnamevergoeding, 20% managementcommissie en 60% plaatsingscommissie (die
in bepaalde mate wordt verdeeld onder alle financiële instellingen die Aanvragen registreren). Daarnaast kan de
Vennootschap aan de Joint Global Coordinators en Bookrunners en/of de andere Overnemers, een incentivecommissie
betalen van maximaal 0,20% op basis van kwantitatieve en kwalitatieve criteria die met de Joint
Global Coordinators en Bookrunners moeten worden afgesproken.
Deze kosten zijn ten laste van de Vennootschap.
3.12. FINANCIËLE DIENST
De financiële dienst van de aandelen van de Vennootschap wordt in België verzekerd door Fortis Bank,
KBC Bank, Petercam, Dexia Bank, ING Bank en Bank Degroof en dit kosteloos voor de aandeelhouders. Bij
wijziging zal de Vennootschap dit bekendmaken in de Belgische financiële pers.
3.13. RECHTEN VERBONDEN AAN DE AANDELEN
De Aangeboden Aandelen zullen gewone aandelen zijn met dezelfde rechten als de bestaande aandelen
van de Vennootschap. Zij zullen recht geven op het eventuele dividend vanaf 1 januari 2003 en delen in de
resultaten van het boekjaar 2003 en van de volgende boekjaren.
3.13.1. Stemrecht
Elk aandeel van de Vennootschap geeft recht op 1 stem, onverminderd de overgangsbepalingen met
betrekking tot aandelen van vennootschappen waarmee de Vennootschap vroeger fuseerde (zoals artikel 24 van
de statuten van de Vennootschap).
3.13.2. Voorkeurrechten
Het Belgische Wetboek van Vennootschappen bepaalt dat, bij inbreng in geld, aandeelhouders een
voorkeurrecht hebben om op een pro rata basis in te schrijven op de uitgifte van nieuwe aandelen. Bij de uitgifte
van effecten kan de algemene vergadering het voorkeurrecht beperken of opheffen in het belang van de
Vennootschap. Krachtens artikel 6 van de statuten van de Vennootschap is de Raad van Bestuur gemachtigd om
dit te doen wanneer effecten worden uitgegeven in het kader van het toegestaan kapitaal en in het geval van
kapitaalverhogingen ten gunste van één of meer bepaalde personen die geen personeelsleden zijn van de
Vennootschap en kapitaalverhogingen in het kader van een openbaar aankoopbod. De machtigingen hebben
betrekking op kapitaalverhogingen ten belope van maximaal EUR 500 miljoen.
3.13.3. Winstverdeling
Artikel 21 van de statuten van de Vennootschap bepaalt:
‘‘Jaarlijks wordt van de nettowinst een bedrag van ten minste één twintigste afgenomen voor de vorming
van een reservefonds; de verplichting tot deze afneming houdt op wanneer het reservefonds één tiende van het
maatschappelijk kapitaal heeft bereikt.
Op voorstel van de Raad van Bestuur beslist de gewone vergadering van aandeelhouders over de
bestemming die aan het saldo moet gegeven worden.
De Raad van Bestuur kan, in de loop van het boekjaar beslissen om een interimdividend uit te keren,
conform de wet.
De betaling van de dividenden en van de interimdividenden wordt gedaan op de data en op de plaatsen
aangeduid door de Raad van Bestuur.’’
3.13.4. Vereffening
Artikel 22 van de statuten van de Vennootschap bepaalt:
‘‘In alle gevallen van ontbinding, wordt de wijze van vereffening bepaald en heeft de vereffening plaats
conform het Wetboek van vennootschappen.’’
30

3.14. STELSEL VAN TOEPASSING IN BELGIË IN GEVAL VAN DIEFSTAL OF VERLIES VAN
EFFECTEN
De diefstal of het verlies van effecten is geregeld door de wet van 24 juli 1921, gewijzigd door de wet van
22 juli 1991, op de onvrijwillige buitenbezitstelling van effecten aan toonder.
Dit stelsel houdt in dat:
– het verzet moet worden betekend bij het Nationaal Kantoor voor Roerende Waarden;
– de betalingen worden geschorst en elke verhandeling van die geprotesteerde effecten nietig is;
– de effecten aan de eigenaar worden teruggegeven zodra ze worden teruggevonden;
– de effecten die gedurende een ononderbroken periode van 4 jaar opgenomen zijn in het Bulletin
der met verzet aangetekende waarden, worden waardeloos.
Hij die verzet aantekent verkrijgt dan:
– het recht op uitbetaling van de dividenden, interesten en, van de eventueel opeisbaar geworden
hoofdsom, of van iedere kapitaalverdeling en ieder vereffeningssaldo;
– het recht op de aflevering, op zijn verzoek en op zijn kosten, van een nieuwe titel met hetzelfde
nummer als de oorspronkelijke titel.
De tegenspraak van het verzet blijkt uit elke akte of handeling, die ter kennis van de uitgevende instelling
wordt gebracht en waardoor een derde wordt geacht aanspraak te maken op het bestaan, in zijn voordeel, van een
recht op de met verzet aangetekende titel.
3.15. NOTERING – STABILISATIE
De Aangeboden Aandelen zijn vrij verhandelbaar.
De notering op de Eerste Markt van Euronext Brussels van de Aangeboden Aandelen en de VVPR strips
werd aangevraagd. De bestaande aandelen van de Vennootschap zijn reeds genoteerd op Euronext Brussels. De
notering van de Aangeboden Aandelen zal naar alle verwachting plaatsvinden op de eerste Bankdag na de
notariële vaststelling van de kapitaalverhoging en ten laatste op 26 november 2003.
De Bijkomende Aandelen, voor zover ze worden uitgegeven en voor het maximum aantal dat wordt
toegewezen aan beleggers (om overtoewijzingen te dekken), bieden de Joint Global Coordinators en Bookrunners
de mogelijkheid om de beurskoers van de aandelen van de Vennootschap te stabiliseren vanaf de toewijzing van
de Aangeboden Aandelen tot 30 dagen na de Afsluitingsdatum. Dergelijke stabilisatie zal nooit ingaan tegen de
markttendens. Ten laatste op het einde van deze periode zullen de Joint Global Coordinators en Bookrunners de
staat van de overtoewijzing analyseren en het aantal aandelen bepalen waarvoor de Overtoewijzingsoptie zal
worden uitgeoefend. Deze uitoefening gebeurt tegen de Inschrijvingsprijs.
3.16. WETGEVING
Het Aanbod is onderworpen aan het Belgisch recht. Enkel de Hoven en Rechtbanken van Brussel zijn
bevoegd inzake iedere betwisting met betrekking tot het Aanbod.
3.17. BUITENLANDSE AANDEELHOUDERS
In verband met de inschrijving op het Aanbod wordt de aandacht van Buitenlandse Aandeelhouders
gevestigd op wat hierna volgt:
3.17.1. Algemeen
Het Aanbod en onderhavig Prospectus werden niet ter goedkeuring voorgelegd aan enige
toezichthoudende overheid buiten België. Daarom mogen er geen stappen worden ondernomen die een
openbaar aanbod buiten België van Aangeboden Aandelen, rechten van Prioritaire Toewijzing en VVPR-strips
(samen de ‘‘Effecten’’) zouden uitmaken. De verspreiding van dit Prospectus en het Aanbod kunnen immers in
bepaalde jurisdicties onderworpen zijn aan wettelijke beperkingen. De Vennootschap noch de Overnemers
verklaren dat dit Prospectus geldig mag worden verspreid of dat de Effecten geldig mogen worden aangeboden,
in overeenstemming met gelijk welke registratievereisten in deze jurisdicties of ingevolge een vrijstelling
daarvan, noch nemen zij verantwoordelijkheid voor het bevorderen van dergelijke verspreiding of Aanbod. Het
31

Aanbod mag dan ook niet worden gedaan en de Effecten mogen dan ook niet rechtstreeks noch onrechtstreeks
worden aangeboden of worden verkocht en dit Prospectus of gelijk welke bekendmaking of andere documentatie
over het Aanbod mogen dan ook niet worden verspreid of worden gepubliceerd in gelijk welke jurisdictie,
behalve op een wijze die in overeenstemming is met de toepasselijke wetten en reglementeringen. Dit Prospectus
is geen Aanbod tot verkoop of een verzoek tot het indienen van aankooporders voor de Effecten aan gelijk welke
persoon in gelijk welke jurisdictie waar het niet wettelijk is dergelijk Aanbod te doen.
Personen die dit Prospectus, het Inschrijvingsformulier of rechten op Prioritaire Toewijzing in het kader
van dit Aanbod, in handen krijgen, mogen deze niet verspreiden of versturen naar en mogen deze rechten op
Prioritaire Toewijzing niet overdragen in een jurisdictie waar dergelijke acties een inbreuk betekenen of zouden
kunnen betekenen op de plaatselijke wetten en reglementen. Personen behorende tot dergelijke jurisdictie of hun
agent of gevolmachtigde die een aanvraagformulier of rechten op Prioritaire Toewijzing ontvangen, mogen deze
rechten waarvan sprake in dat Inschrijvingsformulier of in dit Prospectus niet laten gelden noch mogen zij hun
rechten op Prioritaire Toewijzing overdragen behoudens uitdrukkelijk schriftelijk akkoord vanwege de
Vennootschap aan deze personen. Personen behorende tot dergelijke jurisdictie die dit Prospectus of dit
Inschrijvingsformulier doorgeven (krachtens een contractuele, wettelijke of andere verplichting), moeten de
aandacht van de bestemmeling op de inhoud van deze paragraaf 3.17 vestigen.
Personen buiten België die het Aanbod willen aanvaarden, dienen zich te informeren over de wettelijke
beperkingen aangaande het Aanbod in de betrokken jurisdicties en ze na te leven, met inbegrip van het verkrijgen
van de nodige overheids- of andere toelatingen, het naleven van de vereiste formaliteiten en het betalen van de
uitgifte-, overdracht- of andere taksen verschuldigd in de betrokken jurisdicties. Een aanvaarding zal worden
beschouwd als een verklaring aan en waarborg voor de Vennootschap dat aan deze wetten en vereisten werd
voldaan. Buitenlandse Aandeelhouders die twijfelen over hun statuut worden verzocht hun eigen onafhankelijke
professionele adviseur te raadplegen.
Indien de Vennootschap of haar vertegenwoordigers van oordeel zijn dat een aanvaarding of een
zogenaamde aanvaarding van het Aanbod werd uitgevoerd of opgestuurd op een manier die een inbreuk op de
wetten of reglementen van gelijk welke jurisdictie zou kunnen zijn, behoudt de Vennootschap zich het recht voor
deze aanvaarding als ongeldig te beschouwen.
3.17.2. Verenigde Staten
De Effecten werden niet en zullen niet worden geregistreerd onder de US Securities Act en mogen,
behalve in uitzonderlijke gevallen, niet, rechtstreeks of onrechtstreeks, worden aangeboden, verkocht,
onderschreven, afgeleverd noch worden overgedragen in of naar de Verenigde Staten. Dit Prospectus is geen
aanbod noch verzoek om in te schrijven op de Effecten in de Verenigde Staten noch een aanbod of verzoek om
Effecten aan te kopen in de Verenigde Staten.
De Vennootschap behoudt zich het recht voor een aanvraagformulier als ongeldig te beschouwen in de
volgende gevallen:
(i) indien de Vennootschap of haar vertegenwoordigers van oordeel zijn dat dit aanvraagformulier afkomstig
is vanuit de Verenigde Staten of vandaar werd opgestuurd;
(ii) indien het aanvraagformulier een adres in de Verenigde Staten vermeldt voor de levering van de Effecten;
of
(iii) indien de Vennootschap of haar vertegenwoordigers van oordeel zijn dat dit aanvraagformulier een
inbreuk op de toepasselijke wetten of reglementen zou kunnen zijn.
Tot 40 dagen na het begin van het Aanbod kan gelijk welk aanbod, verkoop of overdracht van Effecten in
de Verenigde Staten door een makelaar (of hij nu aan het Aanbod deelneemt of niet) een inbreuk betekenen op de
registratievereisten van de US Securities Act.
3.17.3. Andere jurisdicties buiten België
Inwoners van jurisdicties buiten België worden verzocht hun onafhankelijke professionele adviseurs te
raadplegen aangaande overheids- of andere toelatingen die zij nodig hebben, of aangaande de verplichting andere
formaliteiten na te leven om aan het Aanbod te kunnen deelnemen.
32

3.18. VERKLARINGEN EN WAARBORGEN M.B.T. JURISDICTIES BUITEN BELGIË
Behalve indien voldoende bewezen wordt aan de Vennootschap dat hun deelname aan het Aanbod geen
inbreuk betekent op de wetten of reglementen van gelijk welke jurisdictie, verklaren de personen die de rechten
van Prioritaire Toewijzing uitoefenen of inschrijven op de Aangeboden Aandelen en waarborgen ze de
Vennootschap: (i) dat zij de rechten van Prioritaire Toewijzing niet uitoefenen noch inschrijven op de
Aangeboden Aandelen vanuit een niet toegelaten jurisdictie; (ii) dat zij zich niet in een jurisdictie bevinden waar
het Aanbod of de inschrijving op de Aangeboden Aandelen onwettig is; (iii) dat zij het Prospectus, het
Inschrijvingsformulier of andere documenten m.b.t. het Aanbod niet ontvingen in noch stuurden naar of vanuit
een niet toegelaten jurisdictie; (iv) dat zij niet op een niet-discretionaire basis handelen voor rekening van of ten
gunste van een persoon die zich in een niet toegelaten jurisdictie bevindt op het ogenblik dat de instructie om de
Prioritaire Toewijzing te aanvaarden wordt gegeven; (v) dat zij de Aangeboden Aandelen niet kopen om ze
rechtstreeks of onrechtstreeks aan te bieden, te verkopen, door te verkopen, over te dragen, te leveren of te
verspreiden in of naar een niet toegelaten jurisdictie.
De Vennootschap behoudt zich het recht voor een aanvaarding of zogenaamde aanvaarding van het
Aanbod als ongeldig te beschouwen:
(a) indien de Vennootschap of haar vertegenwoordigers van oordeel zijn dat deze aanvaarding werd
uitgevoerd of opgestuurd vanuit een niet toegelaten jurisdictie, of dat deze aanvaarding werd uitgevoerd of
opgestuurd op een wijze die een inbreuk op de wetten of reglementen van gelijk welke jurisdictie zou kunnen
betekenen, of indien de Vennootschap of haar vertegenwoordigers van oordeel zijn dat deze aanvaarding een
inbreuk of de toepasselijke wetten of reglementen zou kunnen betekenen;
(b) indien in deze aanvaarding een adres voor levering van de Aangeboden Aandelen wordt vermeld
binnen een niet toegelaten jurisdictie (of elke andere jurisdictie buiten België waar het onwettig zou zijn het
Aanbod uit te brengen);
(c) indien met deze aanvaarding de uitsluiting van de waarborgen vereist in deze paragraaf wordt bedoeld.
3.19. BELASTINGSTELSEL IN BELGIË
Hierna volgt een samenvatting van bepaalde Belgische fiscale gevolgen van het bezit van aandelen door
een belegger die de Aangeboden Aandelen aankoopt.
Deze samenvatting strekt er niet toe alle fiscale rechtsgevolgen van het bezit van Aangeboden Aandelen te
beschrijven, en houdt geen rekening met de specifieke situatie van sommige beleggers die immers onderworpen
kunnen zijn aan speciale regels of belastingwetten van andere landen dan België. Meer bepaald gaat de
samenvatting alleen over beleggers die de aandelen als vaste activa aanhouden of zullen aanhouden, en geldt ze
niet voor de fiscale toestand van beleggers die onderworpen zijn aan bijzondere regels, zoals banken,
verzekeringsondernemingen, collectieve beleggingsinstellingen, beursvennootschappen, personen die de
Aangeboden Aandelen aanhouden of zullen aanhouden als positie in een ‘’straddle’’, transactie van cessieretrocessie,
wisseltransactie, synthetische transactie of andere geïntegreerde financiële transactie.
De samenvatting is gebaseerd op de wetten, verdragen en administratieve interpretaties die op dit
ogenblik van kracht zijn, en die alle onderhevig zijn aan verandering, zelfs met terugwerkende kracht.
Beleggers zouden hun eigen adviseurs moeten raadplegen over de fiscale gevolgen van een investering in
de Aangeboden Aandelen, in het licht van bijzondere omstandigheden die hen eigen zijn, inclusief de gevolgen
van regionale, plaatselijke of andere nationale wetten.
In de volgende bespreking is een Belgische inwoner een natuurlijk persoon onderworpen aan de Belgische
personenbelasting (een natuurlijk persoon die in België zijn woonplaats of de zetel van zijn fortuin heeft, of een
persoon die geassimileerd wordt met een Belgisch rijksinwoner), een vennootschap onderworpen aan de
Belgische vennootschapsbelasting (een vennootschap die haar maatschappelijke zetel, haar voornaamste
inrichting, haar zetel van bestuur of beheer in België heeft) of een rechtspersoon onderworpen aan de Belgische
rechtspersonenbelasting (een rechtspersoon andere dan een vennootschap die onderworpen is aan de
vennootschapsbelasting, die haar maatschappelijke zetel, haar voornaamste inrichting, haar zetel van bestuur
of beheer in België heeft). Een Belgische niet-inwoner is een persoon die geen Belgische inwoner is.
33

3.19.1. Inkomstenbelasting
3.19.1.1. Dividenden
Als algemene regel wordt een roerende voorheffing van 25 % geheven op het bruto bedrag van de op de
aandelen betaalbaar gestelde of toegekende dividenden. In bepaalde omstandigheden vermindert de Belgische
binnenlandse wetgeving de roerende voorheffing van 25 % tot 15 %, voor aandelen die na 1 januari 1994 zijn
uitgegeven door het openbaar aantrekken van gelden. Aandelen die in aanmerking komen voor deze verminderde
roerende voorheffing kunnen worden uitgegeven met ‘’VVPR-strips’’, een instrument dat het recht van de houder
vertegenwoordigt om dividenden te ontvangen aan een verminderde roerende voorheffing van 15 %. De
verminderde roerende voorheffing van 15 % zal alleen worden toegestaan indien de gewone coupon tegelijkertijd
wordt ingediend met de VVPR-strip die hetzelfde volgnummer draagt, uiterlijk op 30 november van het jaar
waarin het dividend wordt uitgekeerd. Deze VVPR-strips worden verder in deze prospectus besproken. De
dividenden die onderworpen zijn aan de roerende voorheffing omvatten alle voordelen van aandelen in om het
even welke vorm, en terugbetalingen van maatschappelijk kapitaal, met uitzondering van terugbetalingen van
fiscaal kapitaal gedaan conform het Belgische Wetboek van Vennootschappen. In principe omvat fiscaal kapitaal
het volstort kapitaal en de volstorte uitgiftepremies.
Op liquidatie-uitkeringen en uitkeringen naar aanleiding van een inkoop van eigen aandelen is een
Belgische roerende voorheffing verschuldigd van 10 %. Bij inkoop van eigen aandelen op de centrale beursmarkt
van Euronext Brussels is deze voorheffing niet verschuldigd.
Bovendien is geen roerende voorheffing verschuldigd voor de dividenden betaald aan een Belgische
vennootschap op voorwaarde dat die vennootschap op het ogenblik van de dividenduitkering ten minste 25 % in
het aandelenkapitaal van de Vennootschap bezit of bezeten heeft gedurende een ononderbroken periode van ten
minste één jaar. Voor beleggers die ten minste 25 % in het kapitaal van de Vennootschap bezitten, maar nog niet
gedurende één jaar, zal de Vennootschap de roerende voorheffing inhouden maar zonder die door te storten naar
de Belgische Schatkist. Van zodra die beleggers ten minste 25 % in het kapitaal van de Vennootschap, gedurende
ten minste één jaar bezitten, zal het bedrag van deze tijdelijk ingehouden roerende voorheffing terugbetaald
worden.
3.19.1.1.1. Natuurlijke personen
Belgische inwoners die Aangeboden Aandelen als particuliere belegging verwerven en aanhouden, zijn er
door de betaling van de roerende voorheffing niet langer toe gehouden de dividenden te vermelden in hun
jaarlijkse aangifte in de inkomstenbelasting. Ze kunnen echter verkiezen de dividenden in hun persoonlijke
belastingaangifte aan te geven. Wanneer de begunstigde de dividenden aangeeft, zullen ze normaal worden belast
tegen het tarief van de roerende voorheffing op dividenden (25 %, of 15 % voor VVPR-aandelen of 10 %
liquidatie-uitkeringen en uitkeringen naar aanleiding van een inkoop van eigen aandelen ), of tegen het geldende
progressieve tarief van de persoonlijke inkomstenbelasting, rekening houdend met het andere aangegeven
inkomen van de belastingbetaler, al naargelang welk van deze twee tarieven het laagste is. Indien de begunstigde
de dividenden aangeeft, wordt de te betalen federale inkomstenbelasting verhoogd met de plaatselijke
opcentiemen. Bovendien kan bij de aangifte van dividenden de bij de bron geheven roerende voorheffing worden
verrekend en terugbetaald, indien ze hoger is dan de werkelijk verschuldigde belasting, en op voorwaarde dat de
uitkering van dividenden de waarde van de aandelen niet vermindert, of aanleiding geeft tot een
waardevermindering van of een minderwaarde op de aandelen. Deze voorwaarde geldt niet als de betrokken
belegger kan bewijzen dat hij/zij gedurende een ononderbroken periode van twaalf maanden vóór de toekenning
van de dividenden de volle eigendom heeft gehad van de Aangeboden Aandelen.
Belgische inwoners die Aangeboden Aandelen voor het uitoefenen van hun beroepswerkzaamheid
verwerven, worden door de betaling van de roerende voorheffing niet volledig ontheven van de gehoudenheid tot
de inkomstenbelasting. De ontvangen dividenden moeten door de begunstigde worden aangegeven en worden
belast tegen het progressief tarief van de personenbelasting dat van toepassing is op de belastingplichtige. De bij
de bron ingehouden roerende voorheffing kan in principe worden verrekend met de personenbelasting en kan
worden terugbetaald, indien ze hoger is dan de werkelijk verschuldigde belasting, indien aan volgende twee
voorwaarden is voldaan: de belastingplichtige moet de volle eigendom hebben van de Aangeboden Aandelen op
het ogenblik van de betaalbaarstelling of toekenning van de dividenden, en de toekenning of betaalbaarstelling
van dividenden mag de waarde van de aandelen niet verminderen, en geen aanleiding geven tot een
waardevermindering van of een minderwaarde op de aandelen. Deze tweede voorwaarde geldt niet als de
betrokken belegger kan bewijzen dat hij/zij gedurende een ononderbroken periode van twaalf maanden vóór de
toekenning van de dividenden de volle eigendom heeft gehad van de Aangeboden Aandelen.
34

3.19.1.1.2. Belgische vennootschappen en Belgische inrichtingen van buitenlandse vennootschappen
Voor Belgische vennootschappen en vennootschappen met fiscale woonplaats buiten België die
Aangeboden Aandelen hebben verworven voor een onderneming die in België wordt geleid door middel van een
vaste inrichting in België zal het brutodividend (ingehouden roerende voorheffing inbegrepen) onderworpen zijn
aan de vennootschapsbelasting of aan de belasting voor niet-inwoners aan een tarief van 33,99 % (namelijk het
basistarief van 33 % verhoogd met de crisisbijdrage van 3 %).
De bij de bron ingehouden roerende voorheffing kan in principe worden verrekend met de
vennootschapsbelasting of de belasting van niet-inwoners en kan worden terugbetaald, indien ze hoger is dan
de werkelijk verschuldigde belasting, indien volgende twee voorwaarden zijn vervuld: de belastingplichtige moet
de aandelen in volle eigendom hebben op het ogenblik van de betaalbaarstelling of toekenning van de
dividenden, en de betaalbaarstelling of toekenning van dividenden mag de waarde van de Aangeboden Aandelen
niet verminderen, of aanleiding geven tot een waardevermindering van of een minderwaarde op de aandelen.
Deze tweede voorwaarde geldt niet als de betrokken belegger kan bewijzen dat hij gedurende een ononderbroken
periode van twaalf maanden vóór de toekenning van de dividenden de volle eigendom heeft gehad van de
Aangeboden Aandelen of dat de Aangeboden Aandelen nooit hebben toebehoord aan een belastingplichtige die
geen Belgische noch buitenlandse vennootschap is die gedurende een ononderbroken periode de Aangeboden
Aandelen heeft belegd in een vaste inrichting in België.
Dergelijke beleggers kunnen tot 95 % van de bruto ontvangen dividenden aftrekken van hun belastbare
winst (met uitzondering van bepaalde niet-aftrekbare uitgaven) in het kader van het stelsel van ‘‘Definitief
Belaste Inkomsten’’ (DBI). Volgens het DBI stelsel moeten de volgende voorwaarden vervuld zijn op de datum
van de toekenning of de betaalbaarstelling van de dividenden: (i) de deelneming moet ten minste 10 % van het
kapitaal van de Vennootschap vertegenwoordigen of moet een aanschaffingswaarde van ten minste
EUR 1.200.000 hebben, (ii) zij moeten de Aangeboden Aandelen in volle eigendom bezitten, (iii) de
Aangeboden Aandelen moeten de aard van financiële vaste activa, onder Belgisch boekhoudrecht, hebben en (iv)
de Aangeboden Aandelen waren of zullen in bezit zijn gedurende een ononderbroken periode van ten minste één
jaar.
Voorwaarden (i), (ii), (iii) en (iv) gelden niet voor de dividenden geïnd door bepaalde
beleggingsvennootschappen. Voorwaarde (i) geldt niet voor de dividenden geïnd door Belgische financiële
instellingen, verzekeringsmaatschappijen en beursvennootschappen.
3.19.1.1.3. Rechtspersonen
Voor belastingplichtigen die onderworpen zijn aan de rechtspersonenbelasting vormt de roerende
voorheffing normaal de definitieve belasting.
3.19.1.1.4. Niet-inwoners
Voor niet-inwoners, natuurlijke of rechtspersonen, die geen Aangeboden Aandelen hebben verworven
voor een onderneming die in België wordt geleid door middel van een vaste inrichting of vaste basis in België,
bedraagt de roerende voorheffing in theorie (namelijk met uitzondering van de verminderingen of vrijstellingen
door de Belgische wetgeving of de overeenkomsten ter voorkoming van de dubbele belasting) eveneens 25 %
indien de Aangeboden Aandelen niet aangeboden worden met VVPR-strips, 15% indien VVPR-strips worden
aangeboden of 10% bij liquidatie-uitkeringen en uitkeringen naar aanleiding van een inkoop van eigen aandelen.
Overeenkomstig de overeenkomst ter voorkoming van de dubbele belasting tussen België en hun land van
woonplaats en onder bepaalde voorwaarden kunnen deze beleggers ofwel genieten van een terugbetaling van het
teveel ingehouden bedrag van roerende voorheffing t.a.v. het verdragstarief ofwel genieten van een vermindering
van het tarief van de roerende voorheffing bij de bron. Om de vermindering of terugbetaling van de roerende
voorheffing krachtens de toepasselijke overeenkomst ter voorkoming van de dubbele belasting te verkrijgen moet
de gerechtigde tijdig een anvraag indienen door middel van formulier ‘‘276 Div’’ bij de Belgische belastingadministratie.
De beleggers zouden hun eigen fiscaal adviseur moeten raadplegen om na te gaan of zij in aanmerking
komen voor een vermindering van de roerende voorheffing bij de betaling van dividenden evenals voor
informatie over de procedurevereisten tot bekomen van een vermindering van de roerende voorheffing op
uitgekeerde dividenden of voor de aanvraag tot terugbetaling.
Bovendien zijn in de Europese Unie gevestigde ondernemingen die voldoen aan de voorwaarden van de
EEG-Richtlijn betreffende de gemeenschappelijke fiscale regeling voor moedermaatschappijen en
dochterondernemingen van 23 juli 1990 (90/435/EEG), vrijgesteld van Belgische roerende voorheffing indien
35

zij een deelneming van ten minste 25 % in het kapitaal van de Vennootschap bezitten, voor een ononderbroken
periode van ten minste één jaar. Voor dergelijke beleggers die ten minste 25 % in het kapitaal van de
Vennootschap bezitten, maar nog niet gedurende één jaar, zal de Vennootschap de roerende voorheffing inhouden
maar zonder die door te storten naar de Belgische Schatkist. Van zodra dergelijke beleggers een deelneming van
ten minste 25% in het kapitaal van de Vennootschap gedurende ten minste één jaar bezitten, zal het bedrag van
deze tijdelijk ingehouden roerende voorheffing terugbetaald worden.
3.19.1.2. Meerwaarden en minderwaarden
3.19.1.2.1. Natuurlijke personen
Belgische inwoners natuurlijke personen die de Aangeboden Aandelen als privé belegging aanhouden,
zijn niet onderworpen aan de Belgische meerwaardenbelasting op de verkoop van de Aangeboden Aandelen, en
de minderwaarden zijn niet aftrekbaar.
Dergelijke beleggers kunnen echter onderworpen zijn aan een belasting van 33 % indien de meerwaarde
als speculatief dient te worden aangemerkt, of indien de meerwaarde anderszins wordt gerealiseerd buiten het
kader van het normale beheer van het privé vermogen, of aan een belasting van 16,5 % indien, gedurende de vijf
jaar voor de overdracht, de aandeelhouder, of de persoon van wie hij de aandelen heeft ontvangen, rechtstreeks of
onrechtstreeks, een aanzienlijke deelneming heeft aangehouden in de Vennootschap (d.w.z. een deelneming van
meer dan 25 %, samen met de aandelen die door eventuele familieleden worden gehouden), en de aandelen,
rechtstreeks of onrechtstreeks, aan een niet in België gevestigde vennootschap worden overgedragen. Deze
belastingen zijn onderworpen aan de plaatselijke opcentiemen. Minderwaarden op speculatieve transacties op
aandelen of op transacties die buiten het kader vallen van het normale beheer zijn aftrekbaar van de winst op
soortgelijke transacties.
Belgische inwoners natuurlijke personen die de Aangeboden Aandelen aanhouden voor de uitoefening
van hun beroepswerkzaamheid, zijn belastbaar aan de gewone progressieve tarieven in de inkomstenbelasting
van toepassing op het overige beroepsinkomen, voor alle meerwaarden die worden gerealiseerd op de verkoop
van de Aangeboden Aandelen. Minderwaarden op aandelen die worden opgelopen door Belgische inwoners
natuurlijke personen die de Aangeboden Aandelen voor de uitoefening van hun beroepswerkzaamheid
aanhouden, zijn aftrekbaar van hun beroepsinkomsten.
3.19.1.2.2. Belgische vennootschappen en Belgische inrichtingen van buitenlandse vennootschappen
Belgische vennootschappen en vennootschappen met fiscale woonplaats buiten België die Aangeboden
Aandelen hebben verworven voor een onderneming die in België wordt geleid door middel van een vaste
inrichting in België zijn niet onderworpen aan de Belgische meerwaardenbelasting op de verkoop van de
Aangeboden Aandelen.
Minderwaarden op de Aangeboden Aandelen die worden opgelopen door in België gevestigde
vennootschappen zijn over het algemeen niet aftrekbaar.
3.19.1.2.3. Rechtspersonen
In België gevestigde entiteiten die onderworpen zijn aan de rechtspersonenbelasting zijn normaal niet
onderworpen aan de Belgische meerwaardenbelasting op de verkoop van aandelen, maar kunnen onderworpen
zijn aan de hierboven beschreven belasting van 16,5 % (zie ‘’Meerwaarden — Natuurlijke personen’’), indien ze
een belangrijke deelneming aanhouden (meer dan 25 %).
Minderwaarden op aandelen zijn niet aftrekbaar.
3.19.1.2.4. Niet-inwoners
Niet-inwoners, natuurlijke of rechtspersonen, die geen Aangeboden Aandelen hebben verworven voor een
onderneming die in België wordt geleid door middel van een vaste inrichting of vaste basis in België, zijn in
principe niet onderworpen aan de belasting op meerwaarden bij verkoop, omruiling, inkoop van eigen aandelen
(behalve voor de roerende voorheffing op de liquidatie-uitkeringen en uitkeringen naar aanleiding van een inkoop
van eigen aandelen) of gelijk welke andere overdracht van aandelen.
3.19.1.3. Belastingvermindering in het kader van een belegging in Aangeboden Aandelen – Wet ‘‘Monory bis’’
Contante betalingen van maximum EUR 600 voor bepaalde Aangeboden Aandelen waarop een Belgische
inwoner inschrijft in zijn hoedanigheid van werknemer van de Vennootschap of werknemer van bepaalde
36

dochters van de Vennootschap geven, onder bepaalde hierna beschreven voorwaarden, recht op een
belastingvermindering van de inkomstenbelasting.
De Aangeboden Aandelen die hiervoor in aanmerking komen zijn nieuwe aandelen waarop op de primaire
markt werd ingeschreven, namelijk nieuwe aandelen waarop wordt ingeschreven bij de oprichting of een
kapitaalverhoging. Aangeboden Aandelen aangekocht op de secundaire markt, namelijk de aankoop van
bestaande aandelen op de beurs, komen hier niet voor in aanmerking.
Bovendien is deze belastingvermindering beperkt tot de belastingplichtigen die op het ogenblik van de
inschrijving op de bepaalde Aangeboden Aandelen voor de Vennootschap of voor daarvoor in aanmerking
komende dochters van de Vennootschap werken onder een arbeidsovereenkomst en een bezoldiging ontvangen
zoals beschreven in artikels 30, 1 o en 31 van het Wetboek van de Inkomstenbelastingen van 1992. Bestuurders,
zelfs al werken ze voor de Vennootschap onder een arbeidsovereenkomst, hebben geen recht op deze
belastingvermindering daar zij niet de bezoldiging, waarvan sprake in de voornoemde artikels van het Wetboek
van de Inkomstenbelastingen van 1992, ontvangen. Een vennootschap wordt beschouwd als een daarvoor in
aanmerking komende dochter van de Vennootschap als van de Vennootschap onweerlegbaar vermoed wordt dat
zij deze dochter controleert. Dergelijke controle wordt vermoed te bestaan in de volgende gevallen: (i) als de
Vennootschap de meerderheid van de stemrechten in deze dochter bezit en dit ofwel ingevolge een deelneming
ofwel op basis van een overeenkomst; (ii) als de Vennootschap het recht heeft de meerderheid van de leden van
de raad van bestuur van deze dochter te benoemen of te ontslaan; (iii) als de statuten van deze dochter of de
overeenkomsten tussen de Vennootschap en deze dochter de controle door de Vennootschap toestaan of (iv) als
de Vennootschap een gemeenschappelijke controle heeft over deze dochter.
Deze belastingvermindering die in de jaarlijkse belastingaangifte wordt opgeëist mag niet gecumuleerd
worden met de vermindering voor het pensioensparen.
Deze vermindering wordt toegekend op voorwaarde dat de betrokken werknemer in zijn belastingaangifte
bewijst dat hij tijdens het belastbaar tijdperk waarvoor de belastingaangifte wordt opgesteld de Aangeboden
Aandelen heeft gekocht en betaald en dat hij ze op het einde van dat belastbaar tijdperk nog steeds in bezit heeft.
Deze vermindering blijft behouden op voorwaarde dat de werknemer bewijst dat hij de Aangeboden Aandelen
gedurende de vijf daaropvolgende belastbare tijdperken heeft bijgehouden.
3.19.2. Indirecte belastingen
3.19.2.1. Taks op beursverrichtingen
De inschrijvingsprijs van de toegekende Aangeboden Aandelen vermeerderd met de taks op
beursverrichtingen van 3,5 ‰, met een maximum van EUR 250 per Aanvraagformulier en per inschrijver is
betaalbaar ten laatste met valuta 25 november 2003.
Er moet geen beurstaks worden betaald door (i) professionele tussenpersonen, beschreven in artikel 2 van
de wet van 6 april 1995, die voor eigen rekening handelen; (ii) verzekeringsondernemingen, beschreven in artikel
2, 11 van de wet van 9 juli 1975, die voor eigen rekening handelen; (iii) pensioenfondsen, beschreven in artikel 2,
13, 6 van de wet van 9 juli 1975, die voor eigen rekening handelen, (iv) instellingen voor collectieve beleggingen,
beschreven in de wet van 4 december 1990, die voor eigen rekening handelen; (v) niet-inwoners (mits
voorlegging van een certificaat van niet-inwonerschap).
3.19.2.2. Taks op de fysieke levering van aandelen aan toonder
De beleggers die de fysieke levering van de aandelen aan toonder wensen moeten een taks van 0,2% op de
inschrijvingsprijs betalen evenals alle kosten die de financiële instellingen aanrekenen. Door artikel 20 van de wet
van 5 augustus 2003 werd dit tarief opgetrokken tot 0,4% maar de Koning heeft nog geen datum van
inwerkingtreding voor dit verhoogde tarief vastgelegd.
De houders worden verzocht inlichtingen in te winnen over de kosten die eventueel worden aangerekend
door andere financiële instellingen waar ze de Aangeboden Aandelen en coupons zouden innen.
3.19.2.3. VVPR-strips
3.19.2.3.1. Concept
De Aangeboden Aandelen die in dit prospectus worden aangeboden voldoen aan de voorwaarden om in
aanmerking te komen voor een verminderde roerende voorheffing van 15 % en worden dus beschouwd als
‘’Verminderde roerende Voorheffing/Précompte mobilier Réduit’’ of ‘’VVPR’’-aandelen.
37

De coupons die het recht op het dividend vertegenwoordigen aan het gewone tarief van de roerende
voorheffing, zijn gehecht aan de VVPR-aandelen die worden aangeboden in het kader van dit prospectus.
Daarnaast gaan de VVPR-strips vergezeld van een tweede couponblad dat recht geeft op het verminderde
roerende voorheffingstarief van 15 %. De coupons van het tweede vel moeten dezelfde volgnummers dragen als
die van de gewone coupons, samen met de vermelding ‘’Strip-VV’’ in het Nederlands of in het Frans ‘’Strip-PR’’
(samen ‘’VVPR-strips’’). De VVPR-strips worden genoteerd op EURONEXT Brussels en kunnen afzonderlijk
worden verhandeld. Ze worden tegelijk verkocht met de Aangeboden Aandelen die hier worden aangeboden.
De verminderde roerende voorheffing van 15 % zal alleen worden toegestaan indien de gewone coupon
tegelijkertijd wordt ingediend met de VVPR-strip die hetzelfde volgnummer draagt, uiterlijk op 30 november van
het jaar waarin het dividend wordt uitgekeerd. Indien de gewone coupon wordt ingediend zonder de
overeenkomstige VVPR-strip, zal de roerende voorheffing tegen het tarief van 25 % worden ingehouden of tegen
een ander tarief dat van toepassing zou zijn op de betrokken belastingplichtige.
Bepaalde van de bestaande aandelen van de Vennootschap zijn aandelen waarvoor geen
overeenstemmende VVPR-strips zijn uitgegeven.
De strips kunnen los van de Aangeboden Aandelen worden verhandeld.
3.19.2.3.2. Meerwaarden en minderwaarden
Belgische inwoners natuurlijke personen en Belgische niet-inwoners natuurlijke personen die de VVPRstrips
aanhouden als privé belegging zijn niet onderworpen aan de Belgische meerwaardenbelasting bij de
vervreemding van de VVPR-strips, en kunnen de minderwaarden niet aftrekken. Als de winst echter geacht wordt
van speculatieve aard te zijn of gerealiseerd wordt buiten het kader van het normale beheer van het privé
vermogen door een Belgische inwoner of een Belgische niet-inwoner, is deze winst onderworpen aan een
belastingvoet van 33 % (te vermeerderen met de plaatselijke opcentiemen). Minderwaarden op speculatieve
transacties van aandelen of op een transactie die buiten het kader van het normaal beheer valt zijn aftrekbaar van
de inkomsten uit soortgelijke transacties.
De meerwaarden die op de VVPR-strips worden gerealiseerd door een in België gevestigde belegger die
de aandelen verwerft voor professionele doeleinden, of door een niet in België gevestigde belegger die de strips
verwerft voor een onderneming die in België wordt geleid via een Belgische vaste inrichting of een vaste basis,
zijn belastbaar als gewone inkomsten, terwijl de minderwaarden over de VVPR-strips aftrekbaar zijn.
3.19.2.3.3. Taks op beursverrichtingen en taks op de fysieke levering van aandelen aan toonder
De regels aangaande de heffing van de beurstaks en de taks op de fysieke levering van de Aangeboden
Aandelen aan toonder, gelden eveneens voor de VVPR-strips.
38

4. DE ACTIVITEITEN VAN UMICORE
Dit hoofdstuk behandelt de activiteiten en de strategie van Umicore met het doel zo veel mogelijk details
te geven over de manier waarop de Vennootschap werkt. Alle activiteiten van Umicore komen in dit overzicht aan
bod, met inbegrip van de activiteiten van PMG zoals die waren onmiddellijk vóór de overname van dit bedrijf
door Umicore in juni 2003. Dit maakt een meer eenvoudige beschrijving van elke activiteitssector mogelijk, die
rechtstreeks gerelateerd kan worden aan specifieke feiten en cijfers. Het integratieproces binnen het nieuwe
Umicore is volop aan de gang en de lezers worden eraan herinnerd dat in de toekomstige rapportering de
organisatiestructuur, zoals die uiteengezet is in de samenvatting van deze prospectus, zal worden gevolgd. De
informatie verstrekt in dit hoofdstuk komt uitsluitend van het bedrijf zelf, en komt in zekere mate van de ‘‘due
diligence’’ die Umicore verrichtte tijdens de overname van PMG.
4.1. CORPORATE STRATEGIE EN BELEID
4.1.1. Strategisch kader
Umicore heeft zichzelf gepositioneerd als een metaal- en materialengroep. Haar kracht ligt in een
specifieke bedrijfsbenadering die kan worden samengevat in vier grote krachtlijnen:
Klemtoon op toepassingen:
De ontwikkeling van nieuwe producten en nieuwe diensten wordt gedicteerd door de behoeften van haar
klanten en van de klanten van deze klanten. Door haar gerichtheid op toepassingen en het aanbieden van flexibele
oplossingen streeft Umicore naar marktleiderschap 1 in alle geselecteerde domeinen waarin het bedrijf actief is.
Toegevoegde waarde creëren:
Umicore is actief in een breed segment van de waardeketen en zoekt manieren om waarde toe te voegen
die verder gaat dan de productie van geraffineerde metalen. Umicore wil geen producent zijn van louter
basisproducten. Het bedrijf heeft zijn aanwezigheid in de waardeketen verruimd in nagenoeg alle
marktsegmenten waarin het actief is: uitgaand van zijn historische knowhow in het smelten en raffineren van
basismetalen (de wortels van Umicore) heeft het bedrijf zijn activiteiten met succes uitgebreid tot meer
stroomafwaartse segmenten van de waardeketen en ook tot een bredere waaier van metalen en materialen om
diverse stroomafwaartse markten te beleveren.
Recyclage:
Recyclage maakt deel uit van de kernactiviteit van Umicore. Het is een essentiële service voor vele van
haar klanten, een sleutelvereiste voor duurzame ontwikkeling en een gelegenheid om metalen te herwinnen tegen
concurrentiële voorwaarden.
Uitmuntendheid in technologie, activiteiten en personeelsbeheer:
Umicore streeft naar uitmuntendheid in technologie, activiteiten en personeelsbeheer. Voortdurende
verbetering van zowel de kostenbasis als de productkwaliteit blijft cruciaal om in de materialensector succesvol
te zijn. Daarom gebruikt Umicore het model van de European Foundation of Quality Management (EFQM) om
haar prestaties op te volgen. In al haar activiteiten zet Umicore zich ook in voor het welzijn van haar werknemers
en streeft ze naar de verbetering van haar milieuprestaties op een proactieve manier.
Specifieke elementen van het strategisch kader worden hieronder uitgediept:
4.1.2. Groei
In 1999 stelde Umicore een reeks van vier specifieke groeidoelstellingen voorop die tegen 2003 bereikt
moesten worden:
– Consolidatie van de leiderspositie in de recyclage van edele metalen
– Verdubbeling van de omvang van de activiteit Nieuwe Materialen
– Verhoging van de toegevoegde waarde en de recyclagevolumes in de zinkactiviteit met 50%
– Realisatie van het potentieel van de koperactiviteit.
Voor Edele Metalen is deze doelstelling reeds gerealiseerd. Dankzij interne groei is de toegevoegde
waarde tussen 1999 en 2002 met 65% toegenomen. Het rendement op het aangewend kapitaal is in 2002 gestegen
tot 32,3%. Tijdens deze periode heeft Edele Metalen zijn positie versterkt als meest flexibel en gediversifieerd
recyclagebedrijf ter wereld voor edelmetaalhoudende nevenproducten en materialen aan het einde van hun
levensduur. Deze positie is nog verstevigd door de overname van PMG.
1 In dit hoofdstuk wordt Umicore’s positie ten opzichte van zijn concurrenten uitgedrukt in productie-of verkoopvolumes.
39

In Nieuwe Materialen is de winst tussen 1999 en 2002 met 93% toegenomen. De omzet is in dezelfde
periode echter licht gedaald, hoofdzakelijk als gevolg van de huidige lagere metaalprijzen. De overname van
PMG opent perspectieven voor de activiteit Nieuwe Materialen van Umicore in termen van bijkomende markten
en productontwikkeling. Deze mogelijkheden worden momenteel verkend.
In Zink werd de doelstelling van 50% groei voor recyclagevolumes in 2002 overtroffen, met een
productie van gerecycleerd zink die is toegenomen van 113.000 ton in 1999 tot 176.000 ton in 2002. De
verkoopvolumes van producten met toegevoegde waarde zijn in dezelfde periode met 26% gestegen en ook in
2003 houdt deze stijging aan in de richting van het gestelde doel. De rentabiliteit van de activiteit had evenwel te
lijden onder de cyclische terugval van de zinkprijs.
De Koperactiviteit heeft haar potentieel nog altijd niet ingelost en ondanks diverse opmerkelijke
realisaties, met als meest opvallende de modernisering van de smelterij in Pirdop (Bulgarije) met de bijbehorende
capaciteitstoename, blijft de opbrengst van deze activiteit onbevredigend. Dit is grotendeels te wijten aan de
heersende daling van de vraag door eindgebruikers van koper in Europa en door de ongunstige
bevoorradingsvoorwaarden op de markt. Umicore is momenteel bezig met het afsplitsen van haar
koperactiviteit in een aparte 100% dochteronderneming. Dit moet Umicore bijkomende flexibiliteit geven in
haar zoektocht naar eventuele partners.
4.1.2.1. Groei-initiatieven
De groei van Umicore is te danken aan een combinatie van interne groei en overnames. Umicore heeft de
jongste jaren met succes een aantal overnames afgerond die de overgang van het bedrijf weerspiegelen naar een
materialenproducent gericht op producten met toegevoegde waarde, recyclage en een in toenemende mate
internationale productiebasis. Daarnaast zijn diverse interne groei-initiatieven genomen binnen de verschillende
business groups. Deze overnames en interne groei-initiatieven worden samengevat aan het einde van het
hoofdstuk over elke business group.
4.1.2.2. Investeringscriteria
Het beleid van Umicore inzake nieuwe overnames steunt op de volgende criteria:
– Industriële en strategische logica: er moet een perspectief zijn voor verbeterde resultaten (hogere
inkomsten of lagere kosten) over een redelijke termijn;
– Creatie van waarde voor de aandeelhouders: de transactie moet worden gesloten tegen
voorwaarden die voor Umicore nog voldoende potentieel inhouden;
– Beheerscapaciteit: de capaciteit om de overname te integreren is een kritische succesfactor;
– Umicore zal elke potentiële overname toetsen aan de waarden en de filosofie van haar
beleidsverklaring.
4.1.3. Duurzame ontwikkeling
Het strategisch kader van Umicore wordt gecombineerd met een engagement voor duurzame
ontwikkeling. Umicore maakt deel uit van de FTSE4Good Index en is onderscheiden met een ‘best in class’rating
door de Storebrand Socially Responsible Investments.
4.1.4. Recyclage
Recyclage is een centraal element van de strategie van Umicore en een hoeksteen van haar missie om
‘‘materials for a better life’’ te vervaardigen. Recyclage speelt (in meerdere of mindere mate) een rol in alle
kernactiviteiten van Umicore. Recyclage is niet alleen gunstig voor het leefmilieu, het biedt ook onmiskenbare
economische voordelen en sluit daarom aan bij de principes van duurzame ontwikkeling.
Door in de meeste van haar activiteiten een kringloopbedrijfsmodel toe te passen is Umicore in staat om
nauwere en stabielere relaties met haar klanten te ontwikkelen:
Zink – 26% van de Umicore-productie was in 2002 afkomstig van gerecycleerd zink. Residuen van
klanten en andere ondernemingen in de sectoren verzinking, spuitgieten en zinkchemicaliën (samen met andere
zinkproducten aan het einde van hun levensduur) worden voor raffinage naar Umicore teruggestuurd. Umicore is
in staat deze recyclage als onderdeel van een complete dienstverlening aan haar klanten aan te bieden, waardoor
40

zij deze residuen niet zelf hoeven te verwerken en Umicore tegelijkertijd verzekerd is van waardevolle
bevoorradingsbronnen.
Edele Metalen – Umicore is ‘s werelds grootste recyclagebedrijf van edele metalen. Bijna 100% van de
toevoer in haar recyclagefabriek voor edele metalen in Hoboken is afkomstig van secundaire bronnen, o.m.
residuen van lood-, zink- en kopersmeltbedrijven en gerecycleerde producten aan het einde van hun levensduur
zoals elektronicaschroot en auto- en petrochemische katalysatoren.
Nieuwe Materialen – Umicore probeert haar klanten in dit activiteitssegment zo veel mogelijk een
kringloopservice aan te bieden. In Electro-Optic Materials recycleert Umicore germaniumresiduen van klanten
uit de optische vezelsector. In Engineered Metal Powders heeft Umicore een overeenkomst met ‘s werelds
grootste producent van wolfram om het kobalt uit de wolframloogresiduen van deze onderneming te verwerken.
Dit partnerschap geeft Umicore ook bijkomende mogelijkheden voor de verkoop van haar kobaltpoeders. Tot
70% van de materialen aanwezig in de ‘‘sputtering targets’’ voor Thin Film Products moet worden gerecycleerd,
een service die Umicore haar klanten kan aanbieden.
Koper – Ongeveer 20% van de bevoorrading van de koperraffinaderij van Umicore in Olen is afkomstig
van koper dat gerecycleerd wordt door Metallo Chimique (een van de grootste koperrecyclagebedrijven in
Europa waarin Umicore een participatie heeft van 8,8%). Daarnaast heeft Umicore een langlopende relatie met
verschillende Europese koperfabricagebedrijven om hun koperschroot om te zetten tot bruikbaar koper in de
formaten die zij wensen.
4.2. NIEUWE MATERIALEN
1999 2000 2001 2002
1e helft
2003
EUR miljoen
EBIT ; ; ; ; ; 17,8 40,2 46,6 32,9 21,7
EBITDA ; ; ; ; 47,4 75,9 79,3 68,6 36,5
Toegevoegde waarde ; ; ; 88,6 106,6 117,7 101,9 62,8
Omzet ; ; ; ; ; 358,3 434,5 364,8 354,6 195,1
Gemiddeld aangewend kapitaal ; 467,4 483,5 459,4 405,1 373,0
ROCE ; ; ; ; ; 5,2% 7,5% 11,7% 8,2% 11,5%
Investeringen ; ; ; ; 11,4 27,0 33,9 18,8 7,9
Personeelsbestand aan einde van periode 965 1.034 1.100 1.383 1.397
NIEUWE MATERIALEN: Vestigingen
41

De business group Nieuwe Materialen produceert hoogzuivere metalen, legeringen, verbindingen en
speciale producten voor een brede waaier van toepassingen, en heeft een leidende positie in fijne kobaltpoeders
en -verbindingen en in germaniumproducten.
Kobalt is een nevenproduct van de verwerking van koper- en nikkelerts. Een van de opvallende
kenmerken van kobalt is zijn zeer hoog smeltpunt, wat het zeer geschikt maakt voor toepassingen met hoge
temperaturen. Kobaltpoeders en -verbindingen worden gebruikt in superlegeringen die bestand zijn tegen hoge
temperaturen en voornamelijk gebruikt worden in de luchtvaartsector, katalysatoren, verfdroogmiddelen,
magnetische legeringen, hardmetalen, batterijen en diverse andere toepassingen.
Germanium is hoofdzakelijk een nevenproduct van sommige zinkraffinageprocessen. Tot zijn
interessantste eigenschappen behoren zijn halfgeleidbaarheid en transparantie voor infraroodstraling.
Germaniumverbindingen worden gebruikt bij de fabricage van optische vezels, optische infraroodsystemen,
stralingsdetectoren, substraten voor zonnecellen en halfgeleiders.
De business group Nieuwe Materialen is verdeeld in vier business units, die voor het merendeel uit
verschillende productlijnen bestaan:
Engineered Metal
Powders
Primaire Batterijen
Speciale Poeders
Raffinage
Specialty Oxides
& Chemicals
Nieuwe
Materialen
Electro-Optic
Materials
Hoogzuivere Chemicaliën
Substraten
Optiek
Thin Film
Products
Synthetic Diamond
(Megapode)
NB: In het kader van het integratieproces na de overname van PMG wordt Thin Film Products vanaf januari 2004 deel van de business group
Edelmetaalproducten en Katalysatoren. De beschrijving van deze activiteit wordt echter opgenomen in het hoofdstuk Nieuwe Materialen.
Naast deze business units is er nog een 50/50 joint venture tussen de Umicore-dochteronderneming
Sibeka en De Beers voor de productie van synthetisch diamant.
4.2.1. Engineered Metal Powders (EMP)
Umicore produceert en koopt geraffineerd kobalt en zink en verwerkt deze geraffineerde metalen tot
metaalpoeder voor diverse hoogtechnologische eindproducten. Umicore is een leidende leverancier van speciale
materialen voor de sector van de primaire batterijen en voor de sectoren hardmetalen en diamantgereedschappen.
De business unit Engineered Metal Powders omvat de productlijnen Primaire Batterijen en Speciale
Poeders alsook de kobaltraffinageactiviteiten:
4.2.1.1. Primaire batterijen
PRIMAIRE BATTERIJEN – productoverzicht
PRODUCTEN TOEPASSINGEN EINDGEBRUIKERS
Zinkpoeder Alkaline batterijen voor diverse
toepassingen.
Indiummetaal/zout Zinkalkalinebatterijen Cf. supra
Vooral consumentengoederen zoals
speelgoed, elektronische toestellen.
Batterijen worden rechtstreeks
gekocht door consumenten.
Umicore Engineered Metal Powders is de belangrijkste onafhankelijke leverancier van gelegeerde
zinkpoeders voor alkalinebatterijen. Deze poeders worden vervaardigd met hoogzuiver zink geproduceerd door
Umicore. Verder produceert deze business unit ook indiumhydroxide, een additief om corrosie in batterijen tegen
te gaan. Umicore levert deze hoogwaardige materialen aan bijna alle batterijfabrikanten ter wereld.
De activiteiten zinkpoeder voor primaire batterijen zijn gevestigd in Overpelt (België) en Shanghai (V.R.
China).
42

4.2.1.2. Speciale Poeders
SPECIALE POEDERS – productoverzicht
PRODUCTEN TOEPASSINGEN EINDGEBRUIKERS
Kobaltpoeders / cobalite Diamantgereedschappen Mijnbouw, bouwnijverheid
Kobaltpoeders Hardmetaal- en
diamantgereedschappen, ronde
werktuigen en matrijzen
Mijnbouw, bouwsector, precisieboren,
auto-industrie, algemene
machinebouw
Naast traditionele kobaltpoeders, die gebruikt worden als bindmiddel bij de fabricage van hardmetalen en
diamantgereedschappen, heeft Umicore een nieuwe generatie gelegeerde poeders (cobalite) ontwikkeld die een
goedkoper alternatief vormen voor kobaltpoeders maar ook bijkomende eigenschappen bezitten voor specifieke
toepassingen.
De ‘‘speciale’’ poeders worden gebruikt voor toepassingen zoals speciale legeringen, hardmetalen en
diamantgereedschappen, magneten, enz. Umicore is de grootste leverancier van kobaltpoeders voor de
hardmetaalsector en diamantgereedschapsector en biedt een brede waaier van fijne tot submicron kobaltpoeders
aan. De fijnste kobaltpoeders bezitten unieke eigenschappen voor hoogtechnologische toepassingen met
hardmetalen zoals microboren voor geïntegreerde schakelingen.
De kobaltpoederactiviteiten zijn gevestigd in Olen (België), Maxton (Noord-Carolina, USA), Edmonton
(Canada) en Shanghai (China).
4.2.1.3. Kobaltraffinage
Umicore produceert geraffineerd kobalt in Olen (België) en in Roodepoort (Zuid-Afrika). Umicore bezit
de knowhow om kobalthoudende residuen van klanten te recycleren en deze klanten een volledige service aan te
bieden.
Concurrenten in Engineered Metal Powders zijn onder meer: OM Group (USA); Eurotungstene
(Frankrijk); Tanaka Chemical Corp. (Japan); Grillo (Duitsland); Mitsui & Co. (Japan) en Noranda (Canada).
Geen enkele concurrent heeft echter een even gevarieerd productaanbod als Umicore.
4.2.2. Specialty Oxides & Chemicals (SOC)
Deze business unit bestaat uit de productlijnen Herlaadbare Batterijen en Keramiek & Chemicaliën.
4.2.2.1. Herlaadbare batterijen
HERLAADBARE BATTERIJEN – productoverzicht
PRODUCTEN TOEPASSINGEN EINDGEBRUIKERS
Kobaltoxide (basismateriaal
van lithiumkobaltiet)
Kobaltpoeders en Kobalt
Hydroxide
Lithiumkobaltoxide
(Lithiumkobaltiet)
Lithium-ion (Li-Ion) batterijen Li-Ion batterijen gebruikt in laptops,
mobiele telefoons, digitale camera’s
Ni-Mh, Ni Cadmium batterijen Nikkelmetaalhydride (Ni-Mh)
batterijen gebruikt in
laptopcomputers, mobiele telefoons
Li-Ion batterijen Bovenstaande producten worden
vervaardigd door gespecialiseerde
batterijfabrikanten
Umicore heeft een leidende positie in de productie van kobalthoudende verbindingen voor de lithiumionbatterijen.
Dit is een snel groeiende markt door het toenemende gebruik van draagbare toestellen zoals
mobiele telefoons en laptopcomputers. Umicore fabriceert kobaltoxide en -hydroxide van batterijkwaliteit in
Olen (België) en lithiumkobaltiet in Cheonan (Zuid-Korea). De capaciteit van deze laatste fabriek werd
uitgebreid om de sterke groei van deze markt te kunnen bijhouden. Er worden grote R&D-inspanningen geleverd
om de kwaliteit van het product voortdurend te verbeteren in antwoord op de zich snel doorzettende trend naar
43

atterijen met hogere prestaties. Ook nieuwe verbindingen (op basis van Co, Ni en Fe) voor de volgende
generaties herlaadbare lithium-ionbatterijen maken deel uit van de uitgebreide R&D-portefeuille.
4.2.2.2. Keramiek en Chemicaliën
KERAMIEK EN CHEMICALIËN – productoverzicht
PRODUCTEN TOEPASSINGEN EINDGEBRUIKERS
Kobaltoxide Pigmenten voor keramiek,
thermistors, magneetmaterialen,
katalysatoren, glas
Kobalthydroxide, -chloride,
-sulfaat, -nitraat en -
acetaat
Verfdroogmiddelen, rubber / staal
hechting, petrochemische
katalysatoren, PET-katalysatoren,
pigmenten, veevoeders
Keramische, chemische en
elektronische producenten
Verf- en bandenindustrie, kunststoffen
en keramische producten, chemische
sector, productie van kunststoffen,
keramisch industrie
Nikkelsulfaat Electroplating Electroplatingsector (uiteenlopende
eindgebruikertoepassingen)
Nikkeloxide Pigmenten, thermistors, glas Keramische sector
Nikkelcarbonaat -nitraat, -
acetaat
Pigmenten, katalysatoren, plating Keramische en chemische sectoren
Cadmiumcarbonaat en -
sulfide
Pigmenten Pigmentensector
Umicore heeft een lange geschiedenis in de productie, ontwikkeling en marketing van anorganische
kobalt- en nikkelzouten en -oxides. Deze producten worden traditioneel gebruikt voor een brede waaier
toepassingen en worden aangetroffen op vele plaatsen in onze maatschappij en leefomgeving. Het kobaltblauwe
pigment is ongetwijfeld het oudste en bekendste product in deze familie, maar vele andere zijn eveneens
essentieel en cruciaal voor de productie van verf, banden, plating, petrochemische katalysatoren en zelfs in de
landbouwsector.
Een overzicht van de productportefeuille:
Kobaltoxides: met haar fabrieken in België (Olen) en Zuid-Afrika (Roodepoort) is Umicore veruit de
grootste producent van kobaltoxide ter wereld. Dankzij een uniek productieproces is Umicore in staat het meest
consistente en kwalitatief hoogwaardig kobaltoxide te produceren dat op de markt verkrijgbaar is.
Anorganische kobaltchemicaliën: Umicore wordt erkend als de ‘bevoorrechte leverancier’ van vele
carboxylaatproducenten. Het bedrijf heeft de jongste jaren een snelle groei gekend en is nu wereldwijd de
grootste leverancier van kobalthydroxide.
Maken ook deel uit van de productportefeuille:
– Kobaltchloride (kristallen en oplossing), dat gebruikt wordt voor banden, verfdroogmiddelen en
vele andere chemische toepassingen, evenals kobaltsulfaat en -carbonaat, die hoofdzakelijk
gebruikt worden voor dierenvoeding, katalysatoren en plating.
– Anorganische nikkelchemicaliën: door haar uniek zelfontwikkeld raffinageproces is Umicore in
staat om een zeer consistent en hoogwaardig nikkelsulfaat te produceren vanaf koper, edele
metalen en kobalthoudende grondstoffen. Umicore is de grootste producent van dit product met
een kwaliteit die de referentie is voor de platingsector wereldwijd. Umicore heeft onlangs haar
productgamma gediversifieerd met een nieuwe reeks anorganische nikkelzouten: nikkeloxide,
nikkelcarbonaat, nikkelnitraat en nikkelfosfaat. Deze producten worden vooral gebruikt voor
katalysatoren en plating. Samen met haar kobaltverbindingen kan Umicore nu een complete
oplossing bieden voor deze twee sectoren.
– Anorganische mangaanchemicialiën: om haar productgamma voor de katalysator- en
electronicasector te vervolledigen biedt Umicore ook een mangaannitraatoplossing aan, evenals
specifieke kobalt- en mangaanhoudende oplossingen.
44

– Anorganische cadmiumchemicaliën: als aanvulling op haar productgamma voor de pigmentsector
biedt Umicore cadmiumverbindingen aan zoals cadmiumcarbonaat en cadmiumsulfide
De activiteit Specialty Oxides & Chemicals heeft ook een gamma organische chemicaliën ontwikkeld
zoals nikkel-, kobalt- en mangaanacetaten voor uiteenlopende toepassingen.
De productie-installaties zijn gevestigd in Olen (België) (nikkelsulfaat, kobalthydroxide en kobaltoxide),
Roodepoort (Zuid-Afrika) (kobaltoxides), Arab (Alabama, USA) (kobalt-, nikkel- en mangaanspecialiteiten) en
Subic (Filippijnen) (kobalt- en nikkelzouten).
Concurrenten in de activiteit Specialty Oxides & Chemicals zijn onder meer: OM Group (USA); Tanaka
Chemical Corp. (Japan) en Shepherd (USA), en Inco Specialty Products (Canada).
4.2.2.3. Grafieken SOC en EMP
De volgende grafieken hebben betrekking op de globale kobaltactiviteit van Umicore – Specialty Oxides
& Chemicals (SOC) en Engineered Metal Powders (EMP). Tot eind 2002 (de referentieperiode van de grafieken)
waren de twee activiteiten onderdeel van een grotere business unit – Cobalt & Energy Products.
24%
Verkoopvolumes per business unit 2002 1
17%
21%
38%
Speciale
poeders
Herlaadbare
batterijen
Primaire
batterijen
Keramiek en
chemicaliën
30%
1 Vóor splitsing business unit in Specialty Oxides & Chemicals en Engineered Metal Powders
Geïndexeerde verkoop volumes (1999=100)
Zinkpoeders voor primaire batterijen
100
99
121
00
139
01
155
02
Verkoop per geografische zone 2002 1
21%
100
99
2%
19%
28%
Kobaltmaterialen
121
00
94
01
Afrika
Amerika
Europa
Japan
Overige landen Azië
4.2.3. Electro-Optic Materials (EOM)
Umicore Electro-Optic Materials is ’s werelds grootste producent van germanium en aanverwante
verbindingen, met fabrieken in Olen (België; raffinage en fabricage van germaniumproducten), Boston
(Massachusetts, USA; gespecialiseerd in silicium- en germaniumsubstraten), Acigne (Frankrijk; productie van
infraroodglas), Stevenage (UK; laseroptiek), Dundee (UK; optische deklagen), Maxton (Noord-Carolina, USA;
productie van germaniumtetrachloride (GeCl4) voor optische vezels), Quapaw (Oklahoma, USA; GeCl4 en
producten voor infraroodoptiek) en Warschau (Polen; research en productie van indiumfosfidesubstraten).
45
118
02

De Groep recupereert germanium in hoofdzaak uit zinkresiduen, aangeleverd in het kader van
langlopende relaties met grote raffinagebedrijven. Zijn sterke marktpositie vloeit voort uit een unieke technologie
om germanium te winnen uit zinkresiduen en dit verder te raffineren tot een zeer hoge zuiverheidsgraad. Umicore
is sinds meer dan 40 jaar een vooraanstaande producent van germanium. Steunend op haar ervaring in de
productie van germanium, gekoppeld aan een gegarandeerde materiaallevering, heeft Umicore een leidende
positie opgebouwd in verschillende stroomafwaartse niche-activiteiten met sterke groei die een stevige reputatie
genieten bij de klanten.
Umicore Electro-Optic Materials is goed gepositioneerd om te profiteren van de aanhoudende
ontwikkeling van haar aanverwante markten. Door haar activiteiten in de VS heeft de business unit een betere
toegang gekregen tot de grootste klantenbasis ter wereld en ze onderhoudt via samenwerking op het vlak van
research nauwe relaties met een aantal grote klanten.
De toepassingen van de business unit zijn vandaag gegroepeerd in drie productlijnen: Hoogzuivere
Chemicaliën, Optiek en Substraten.
4.2.3.1. Hoogzuivere Chemicaliën
HOOGZUIVERE CHEMICALIËN – productoverzicht
PRODUCTEN TOEPASSINGEN EINDGEBRUIKERS
Germaniumtetrachloride
(GeCl4)
Germaniumdioxide
(GeO 2)
}
Additief voor optische vezels Data- en communicatiesectoren
Katalysator voor PET-kunststoffen Fabrikanten van flessen, fotografische
film, transparante bladen en
hittebestendige kunststofcontainers
Bismutgermanaatkristallen Medische sector, kernfysica
Fosfors Fabrikanten van kwikdamplampen
Grondstoffen die slechts 0,5% germanium bevatten, worden geraffineerd om de hoogzuivere chemicaliën
germaniumdioxide en germaniumtetrachloride te verkrijgen. Germaniumdioxide is vooral gekend als katalysator
voor de productie van PET-kunststoffen, als basis voor de fabricage van fosfors voor de verlichtingsindustrie, en
voor de productie van bismutgermanaatkristallen (eveneens gebruikt als fosfors).
Germaniumtetrachloride wordt gebruikt als basismateriaal voor de productie van optische vezels.
Germaniumresiduen afkomstig van de optische vezelsector worden naar Umicore Electro-Optic Materials
teruggestuurd voor recyclage en Umicore levert in ruil germaniumproducten aan deze klanten waarmee de
productiekringloop gesloten is. Umicore Electro-Optic Materials heeft haar recyclagediensten aan de klanten
uitgebreid door te investeren in de meest geavanceerde recyclagefabriek in Olen (België).
Concurrenten in deze sector zijn onder meer: Metaleurop (PPM-dochteronderneming, Duitsland);
Germanium Corp. (USA); Jemco (Japan) en Sumitomo (Japan).
46

4.2.3.2. Optiek
OPTIEK – productoverzicht
PRODUCTEN TOEPASSINGEN EINDGEBRUIKERS
Schijfjes, lenzen en
vensters uit germanium
Optische componenten:
lenzen, spiegels, vensters,
beam splitters,
caviteitsoptiek,
scanneroptiek, beam
combiners
Infraroodtoepassingen:
thermische beeldvorming/nachtvisie
en CO2 laseroptiek
Fabrikanten van uitrusting voor
burgerlijke en militaire toepassingen
(openbare veiligheid, brandbestrijding,
procesbewaking, nachtvisie in auto’s,
lasermachinebouw)
CO2 lasers Fabrikanten van wetenschappelijke en
industriële laserapparatuur en
gebruikers van lasertoestellen
Optische deklagen CO 2 laserdeklagen, Infrarood antireflectiedeklagen
Visual/Near Infra
Red deklagen op diverse materialen
Lenzen uit infraroodglas Lenzen voor thermische beeldvorming
speciale voor toepassingen die grote
aantallen vereisen zoals nachtvisie in
wagens uit hogere prijsklassen
Infrarood- en laseroptiek
Fabrikanten van uitrusting voor
burgerlijke en militaire toepassingen
(openbare veiligheid, brandbestrijding,
procesbewaking, nachtvisie in auto’s,
lasermachinebouw)
De activiteit Optiek van Umicore is een verticaal geïntegreerde groep van gespecialiseerde
dochterondernemingen, afgestemd op de markten thermische beeldvorming en laseroptiek met high-tech
materialen zoals germanium en infraroodglas, dunne-filmdeklagen en optische componenten.
De productlijn biedt het bovengenoemde gamma producten voor de volgende toepassingen:
Thermische beeldvorming:
Germanium wordt veelvuldig gebruikt in optische infraroodsystemen. De knowhow van Umicore Electro-
Optic Materials ligt in het trekken van hoogwaardige germaniumeenkristallen van optische kwaliteit waarmee
schijfjes, lenzen en vensters worden vervaardigd. Het germanium wordt geproduceerd en verwerkt in België en in
de VS (Quapaw, OK).
De productie van infraroodglas in de Umicore-fabriek van Acigne (Frankrijk) komt tegemoet aan de vraag
naar betaalbare infraroodoptiekproducten. Deze producten richten zich tot de massamarkt van thermische
beeldvorming en worden gebruikt voor militaire en burgerlijke toepassingen in de domeinen veiligheid,
nachtvisie in wagens (hoger segment) en de medische sector.
Laseroptiek:
Laseroptiekproducten, met inbegrip van CO2 optische componenten zoals lenzen en spiegels en
straalproducerende units en systemen, worden ontworpen en vervaardigd in Stevenage (UK). De basismaterialen
zijn zinkselenide, zinksulfide, silicium en koper.
De Umicore-fabriek in Dundee (UK) produceert de deklagen met ultralage absorptie voor CO2 lasers.
Dunne-filmdeklagen:
Naast deklagen voor lasertoepassingen levert Umicore een uitgebreid gamma van andere soorten
deklagen en filters voor infrarood- en zichtbare systemen voor diverse optische toepassingen, zoals DLCdeklagen
op germanium en deklagen op infraroodglas.
Detectoren:
Umicore Electro-Optic Materials raffineert en trekt hoogzuivere germaniumkristallen, met de vereiste
zuiverheidsgraad voor gammastraaldetectie.
Concurrenten in optiek zijn onder meer: II-VI (Two-six) Corp (VS) en PPM (Duitsland), Ophir (VS).
47

4.2.3.3. Substraten
SUBSTRATEN – productoverzicht
PRODUCTEN TOEPASSINGEN EINDGEBRUIKERS
Germaniumsubstraten Ruimtezonnepanelen; LED’s, en
laserdioden
Silicon en- insulatorsubstraten
(SOI)
Micro elektro-mechanische
systemen
Germaniumkristallen Fotodiodes, transistors, Xstraalmonochromators
Ruimtevaart en elektronische
sector
Elektronica
Fotografie, medische sector
De activiteit substraten van Umicore omvat een groep gespecialiseerde vestigingen afgestemd op de
behoeften van de sectoren fotovoltaïsche producten voor de ruimtevaart en andere opto-elektronische en
elektronische apparaten, op basis van de meest geavanceerde halfgeleidersubstraten.
Substraten zijn dunne cirkelvormige schijfjes gesneden uit eenkristalhalfgeleiders. Op deze substraten
brengen de klanten van Umicore dunne laagjes samengestelde halfgeleiders aan, die hun kristallografische
structuur reproduceren, via een proces dat epitaxie genoemd wordt. Deze laagjes zijn de actieve elementen die de
chips doen werken in elektronische en opto-elektronische apparaten.
Umicore Electro-Optic Materials is ‘s werelds grootste producent van germaniumsubstraten en de
leverancier van substraten met de grootste diameter, met een unieke kristallografische perfectie. Deze business
unit heeft de voorbije jaren haar productaanbod gediversifieerd en afgestemd op nieuwe opto- en micro
electronica toepassingen voor haar substraten.
In dit verband beschikt Umicore Electro-Optic Materials reeds over een industriële productiecapaciteit
voor indiumfosfidesubstraten in Polen.
Hieronder volgt een meer gedetailleerd overzicht van het productaanbod:
– Germaniumsubstraten of -schijven van groot formaat
– Verdunnings- en polijstdiensten voor een brede waaier halfgeleidermaterialen (silicium,
germanium, siliciumcarbide, enz.)
– Gelaagde dikke film silicon on-insulatorsubstraten (SOI), een vrij recent ontwikkeld product dat
superieure prestaties biedt ten opzichte van traditioneel silicium en gebruikt wordt voor
beloftevolle toepassingen zoals MEMS (micro elektro-mechanische systemen)
– Gelaagde dikke film germanium on-insulatorsubstraten (GOI), voor een groot aantal toepassingen
– Germaniumkristallen: sinds de vroege zestiger jaren levert Umicore Electro-Optic Materials
germaniumkristallen en -substraten van elektronische kwaliteit voor transistors, fotodiodes en Xstraalmonochromators.
– Indiumfosfidesubstraten: een samengestelde III-V halfgeleider met eigenschappen die belangrijk
zijn voor een toekomstige generatie opto-elektronische en elektronische apparaten. Dit product
wordt momenteel uitgetest bij klanten met het oog op zijn goedkeuring.
– Siliciumcarbidesubstraten: het uitgelezen halfgeleidermateriaal voor opto-elektronische apparaten
met korte golflengte, hoge temperaturen, stralingsresistentie en elektronische apparaten met hoog
vermogen/hoge frequentie. Dit product is nog in ontwikkelingsfase.
Toepassingsdomeinen:
Ruimtevaartoepassingen:
Sinds het begin van de jaren 1990 levert Umicore gepolijste germaniumsubstraten aan de
telecommunicatiesector voor de productie van zonnecellen voor satellieten op basis van galliumarsenide op
germanium. De germaniumeigenschappen en de rentabiliteit maken dit het aangewezen substraat voor zeer
48

efficiënte multiverbindingszonnecellen gebruikt in ruimtevaarttoepassingen. Deze sector is nog steeds de
belangrijkste afzetmarkt voor germaniumsubstraten.
Meer recent is Umicore gestart met de ontwikkeling van siliciumcarbidesubstraten bestemd voor de markt
van de elektronische uitrusting met hoog vermogen, hoge frequentie en hoge temperatuurweerstand voor gebruik
in satellieten.
Andere opto-elektronische en elektronische toepassingen:
Diverse halfgeleidertoepassingen worden ontwikkeld op basis van germaniumsubstraten. Een opmerkelijk
voorbeeld is de evolutie op het gebied van getransistoriseerde verlichting met de ontwikkeling van
elektroluminescerende diodes (LED’s) met hoge en ultrahoge helderheid. Deze LED’s zijn veel energieefficiënter
en duurzamer dan traditionele gloeilampen. Germanium is een rendabel alternatief voor
galliumarsenide dat doorgaans gebruikt wordt voor de fabricage van rode, oranje en gele LED’s.
Siliciumcarbidesubstraten worden eveneens gebruikt voor LED’s en bestrijken het groen-blauw-witte
gedeelte van het kleurenspectrum.
De belangstelling voor het gebruik van germanium voor elektronische toepassingen blijft toenemen.
Umicore heeft in dat verband een partnerschap gesloten met IMEC, een Belgische researchinstelling, en met
Soitec, een van de wereldleiders in het aanbrengen van lagen op substraten (SOI en andere) en epitaxie, met het
oog op de ontwikkeling van germaniumsubstraten voor elektronische en opto-elektronische toepassingen.
Indiumfosfidesubstraten, die betere prestaties bieden dan de huidige wijdverspreide samengestelde
halfgeleiders (b.v. galliumarsenide), hebben een sterk potentieel voor de volgende generatie van
telecommunicatieapparatuur met hoge snelheid, zowel voor bedrade als draadloze systemen. Deze substraten
richten zich zowel op opto-elektronische (detectoren en lasers) als elektronische toepassingen. De timing blijft
echter onzeker als gevolg van de recente crisis in de telecommunicatiesector.
Siliciumcarbide wordt momenteel vooral gebruikt in opto-elektronische apparaten, maar staat aan het
begin van een verwachte groeicurve in de elektronicasector voor de ontwikkeling van apparaten met hoog
vermogen, hoge temperatuurweerstand en hoge frequentie.
Concurrenten in de activiteit substraten (germanium, Si en SOI) zijn onder meer: AXT (VS); EaglePicher
Technologies (VS), Shinetsu (Japan); Analog Devices (VS); Okmetic (Finland).
4.2.3.4. Grafieken EOM
38%
Verkoop Electro-Optic Materials
per productlijn in 2002
34%
28%
Hoogzuivere
chemicaliën
Optiek
Substraten
48%
49
Verkoop Electro-Optic Materials
per geografische regio in 2002
1%
21%
Afrika/Midden Oosten
30%
Azië/Australië
Europa
Noord-Amerika

Geïndexeerde verkoopvolumes
4.2.4. Thin Film Products (TFP)
100
99
Verkoop van germaniumproducten
119
00
157
01
THIN FILM PRODUCTS
PRODUCTEN TOEPASSINGEN EINDGEBRUIKERS
Sputtering targets (Ag, Au, AlTi,
ZnS – SiO2, GeInSbe, Ag
legeringen)
Sputtering targets,
verdampingsmaterialen en
toebehoren (ZnO, Si, Ti, ZnS,
SiO2, Ta2O5)
Sputtering targets en
verdampingsmaterialen voor
micro-elektronica (Cu, CuCr,
NiV, WTi, Ta, NiCr, Al, Ti)
Toepassingen voor optische
gegevensopslag – CD’s enDVD’s
in gerepliceerde, opneembare en
herbeschrijfbare formaten
Deklagen voor lenzen
(brillenglazen, infraroodoptiek,
microscopen, enz.), optische
filters, verlichtingsystemen
Metallisatie in de elektronica en
halfgeleider industrie,
microsystemen
101
02
Sectoren opnameapparatuur,
informatica,
consumentenelektronica
Medische sector, lenzen,
luchtvaart en telecommunicatie
Sectoren elektronica en
halfgeleiders
Indiumoxide Batterijen Batterijproducenten en diverse
Indiumtinoxide Beeldschermen, zonnecellen, glas,
deklagen
Sectoren elektronica en
ruimtevaart, bouwsector, autoindustrie
Indiumhydroxide Onderdrukking van gasvorming in
batterijen
Batterijproducenten
Hoogzuiver indium Halfgeleiders Elektronicasector
Legeringen met laag smeltpunt
(LMPA’s)
Lens blocking, turbinebladen Sectoren luchtvaart en optiek
Coatingmaterialen (Ti en Tilegeringen,
Cr, Zr,C)
Slijtvaste deklagen voor
werktuigen en decoratieve
deklagen
Bouwsector, auto-industrie
NB: De business unit Thin Film Products werd opgenomen in de business group Edelmetaalproducten en Katalysatoren tijdens het
integratieproces in aansluiting op de overname van PMG.
Halverwege 2002 heeft Umicore twee materiaalbedrijven overgenomen: Unaxis Materials AG, gevestigd
in Balzers (Liechtenstein) samen met haar dochterondernemingen in Nashua (NH, VS) en Hsinchu Hsien
(Taiwan); en Arconium, gevestigd in Providence (RI,VS). Beide overnames werden samengevoegd tot een
nieuwe business unit, Thin Film Products, samen met de vroegere activiteiten van Umicore’s Specialty Materials
business line.
50

Thin Film Products is nu een van de leidende producenten van ‘‘sputtering targets’’ en
verdampingsmaterialen voor coating in hoog vacuüm. De unit kan bogen op meer dan 50 jaar ervaring in dit
domein. Haar productportefeuille omvat toepassingen als optische producten, optische gegevensopslag, slijtvaste
en decoratieve coatings, elektronica en halfgeleiders, en beeldschermen en zonnecellen. Thin Film Products
streeft naar verdere groei en leidende posities op een aantal geselecteerde markten.
4.2.4.1. De materialenkennis van Umicore Thin Film Products bestrijkt de volgende domeinen:
– Elektronica en halfgeleiders: hoogwaardige coatingmaterialen voor dunne-filmtoepassingen in
geavanceerde electronische componenten, halfgeleiderverbindingen, microsystemen en IC’s.
– Optische producten en toebehoren: Anti-reflectiecoatings voor brilglazen verminderen reflecties
en spookbeelden en verbeteren de lichttransmissie. Daarnaast wordt een breed gamma producten
vervaardigd voor infraroodoptiek, verlichtingssystemen, lasertechnologie, projectiesystemen en
zelfs medische toepassingen.
– Optische gegevensopslag: CD’s en DVD’s veranderen de wereld van de gegevensopslag. De
belangrijkste vereisten voor de targetmaterialen waren aanvankelijk reflectievermogen en
corrosieweerstand. Door de introductie van opneembare en herbeschrijfbare schijven met
alsmaar grotere opslagcapaciteit, zijn de vereisten voor het targetmateriaal veel gesofistikeerder
geworden. Een groot gedeelte van alle CD’s en DVD’s in de wereld wordt vandaag bekleed met
coatings van Umicore Thin Film Products. Bovendien is Umicore toonaangevend in recyclage en
in de ontwikkeling van milieuvriendelijke producten en processen in gesloten kringloop – van
grondstof tot product met toegevoegde waarde.
– Slijtvaste en decoratieve coatings: de vereisten voor alle types snij-, boor-, frees- en
draaiwerktuigen blijven toenemen. De gewone werktuigen uit wolframcarbide beantwoorden
niet langer aan de strenge nieuwe normen die aan moderne werktuigen gesteld worden. Alle
geavanceerde werktuigen hebben vandaag speciale coatings nodig om hun levensduur te verlengen
en te voldoen aan de speciale behoeften van het snijproces. Thin Film Products levert de speciale
coatings nodig voor de fabricage van snij-, boor-, frees- en draaiwerktuigen.
– Beeldschermen en zonnecellen: de integratie van elektronica en optiek wordt toegepast in een
toenemend aantal apparaten. Beeldschermen en zonnecellen zijn typische voorbeelden van
gelaagde structuren van verschillende coatings met elektro-optische functies op glas- of
kunststofsubstraten. ITO (Indiumtinoxide) bijvoorbeeld wordt gebruikt als een transparante
geleidende oxide. Zelfs voor de meest complexe toepassingen, zoals dunne film voor zonnecellen,
kan Umicore Thin Film Products de materialen leveren voor elke afzonderlijke laag. Door samen
te werken met zowel universiteiten als industriële partners staat Umicore aan de spits van de
technologische evolutie.
Concurrenten in Thin Film Products zijn onder meer: Cerac (VS), Merck (Duitsland); Indium Corp of
America (VS); Tosoh (Japan); Mitsubishi Materials Corp. (Japan); Nikko Materials (Japan), Praxair (VS)
4.2.4.2. Grafieken TFP
21%
13%
Verkoop Thin Film Products
per toepassing in 2002
38%
28%
Elektronica
Optische
gegevensopslag
Optiek
Overige
51
43%
Verkoop Thin Film Products
per geografische regio in 2002
2% 1%
21%
Noord-Amerika
33%
Azië
Europa
Zuid-Amerika
Overige

4.2.5. Synthetisch diamant
SYNTHETISCH DIAMANT – productoverzicht
PRODUCTEN TOEPASSINGEN EINDGEBRUIKERS
Synthetisch diamant (abrasiva) Diamantwerktuigen – zagen,
boren, slijpmachines; draadtrekken
Kubisch boornitraat (CBN) Snijwerktuigen speciaal voor
ferrometalen
Polykristallijne producten (PCP) Snij- en boorwerktuigen met hoge
precisie, abrasief snijden van nonferrometalen,
slijtvaste bekleding
Alle industrieën die zulke
werktuigen gebruiken, o.a. bouw,
oliesector
Vooral autosector en
bouwnijverheid
Vooral mijnbouw en olieboring
Sibeka (80% Umicore, 20% De Beers) heeft een participatie van 50% in Megapode, de grootste producent
ter wereld van synthetisch diamant (voor industriële toepassingen). Megapode produceert en verkoopt haar
producten onder de naam Element Six (voorheen De Beers Industrial Diamonds). Het bedrijf brengt een ruim
gamma van producten voort, waaronder polykristallijn diamant met carbidelaag aan de achterzijde (PCD) en
polykristallijn kubisch boornitraatcomposiet (PCBN) voor toepassingen in snij- en polijstgereedschappen,
evenals voor mijnbouw-, boor- en machinale toepassingen. De onderneming beschikt over verwerkings- en
productie-installaties in Ierland, Zweden, Zuid-Afrika en het Verenigd Koninkrijk.
De jongste jaren stonden de prijzen op de markt voor abrasiva onder sterke druk van producenten in
landen zoals China. Megapode heeft deze uitdaging beantwoord door haar productiebasis voor deze producten te
reorganiseren en haar kostenstructuur te verbeteren, met behoud van haar kwaliteitsniveau.
Er zijn drie grote spelers op de markt van synthetisch diamant voor industriële toepassingen – Megapode,
General Electric (US) (de superabrasiva divisie werd intussen verkocht) en Iljin (Zuid-Korea). Deze drie
producenten brengen een productievolume voort dat op de helft van de totale wereldproductie wordt geraamd. De
overige 50% is afkomstig van talrijke kleinere producenten in landen zoals China en Oekraïne.
Grafiek synthetisch diamant:
100 104 108
99
Geïndexeerde verkoopvolumes
(1999=100)
138
00
01
02
Geïndexeerde verkoopvolumes (1999=100)
4.2.6. Nieuwe Materialen: groei-initiatieven 2000-2003
4.2.6.1. Interne groei
Nieuwe Materialen heeft in deze periode een aanzienlijk aantal initiatieven voor interne groei genomen.
Deze initiatieven vonden plaats in alle business units en waren gericht op drie grote doelstellingen:
1) Capaciteitsuitbreiding – Uitgevoerde projecten die geleid hebben tot een beduidende
capaciteitsuitbreiding zijn onder meer: germaniumsubstraten en kobaltoxides (Olen, België),
zinkpoeders (Shanghai, China), lithiumkobaltiet (Cheonan, Zuid-Korea) en kobaltverbindingen
(Roodepoort, Zuid-Afrika). Ook de recyclagecapaciteit voor kobalt en germanium werd in deze
periode verhoogd.
52

2) Nieuwe installaties – Hiertoe behoren een nieuwe fabriek voor lithiumkobaltiet en andere
lithiummetaaloxides (Cheonan, Zuid-Korea – zie hierboven voor capaciteitsuitbreiding); een
productielijn voor voorgelegeerde poeders (Olen, België), nieuwe technologie en productieinstallaties
voor zinkpoeders (Overpelt, België), een productiefabriek voor fijne nikkel- en
koperpoeders voor gebruik in elektronica (Fort Saskatchewan, Canada), en een nieuwe productieeenheid
voor infraroodglas (Acigne, Frankrijk).
3) Nieuwe producten – Er zijn aanzienlijke inspanningen gedaan voor de ontwikkeling van nieuwe
substraatproducten in germanium alsook voor de introductie van nieuwe materialen zoals
indiumfosfide (nieuwe productie-installaties in België en Polen) en siliciumcarbide. Andere
nieuwe producten zijn onder meer hoogzuiver kobalt en submicron kobaltpoeders.
Op dit ogenblik bevindt de capaciteitsuitbreiding voor lithiumkobaltiet in Zuid-Korea zich in de eindfase.
De voornaamste inspanningen voor verdere groei blijven gericht op de productlijn substraten met nieuwe
germaniumsubstraten voor elektronische toepassingen, indiumfosfide- en siliciumcarbidesubstraten. De nieuwste
business unit in Nieuwe Materialen, Thin Film Products, blijft de klemtoon leggen op de ontwikkeling van
nieuwe producten.
4.2.6.2. Overnames
Sinds 2000 heeft Umicore een aantal kleine tot middelgrote overnames gedaan in Nieuwe Materialen die
de technologische basis van deze activiteit hebben verstevigd en het aanbod aan de klanten uitgebreid:
De overname in 2000 van twee bedrijven voor afgewerkte optische producten, V & S Scientific en Tayside
Optical Technology, met thuisbasis in het VK, heeft de business unit Optiek toegang gegeven tot producten die
zich meer stroomafwaarts in het productieproces bevinden en een hogere toegevoegde waarde hebben.
De overname in 2001 van de kobalt-, nikkel- en mangaanactiviteiten van The Hall Chemical Company
(Alabama, USA) heeft Umicore in staat gesteld haar productportefeuille uit te breiden en haar aanwezigheid in de
VS te versterken.
Umicore heeft ook haar participatie in het Franse bedrijf Vertex verhoogd van 40% naar 100%. Het
infraroodglas van Vertex opent perspectieven om nieuwe markten te betreden en te ontwikkelen voor goedkopere
infraroodoptiek, zoals nachtzichtsystemen.
Unaxis Materials AG (Liechtenstein) en Arconium (Providence, VA) werden overgenomen in 2002. Ze
werden geïntegreerd in een nieuwe business unit, Thin Film Products genaamd, samen met de bestaande
activiteiten in speciale metalen van Umicore. Deze groep activiteiten heeft Umicore een sterke basis gegeven om
een leidende positie te verwerven op verschillende markten voor dunne-filmcoatings.
De overname van 67% van Pacific Rare Metals (Filippijnen) in 2002 heeft het productgamma van
Umicore op het vlak van kobalt- en nikkelverbindingen uitgebreid, evenals de geografische reikwijdte. Deze
activiteit maakt deel uit van de business unit Specialty Oxides & Chemicals.
In 2003 werden de meeste germaniumactiva van EaglePicher Technologies (OK, VS) overgenomen. Ze
geven Umicore een belangrijke productiebasis in de VS voor germaniumhoudende producten, gebruikt in de
infraroodoptiek en optische vezels, en breiden ook het productgamma van Umicore uit in infraroodoptiek.
4.2.7. Nieuwe Materialen: verzekerde bevoorrading
Een verzekerde bevoorrading met grondstoffen is voor Nieuwe Materialen net zo belangrijk als voor alle
andere activiteiten van Umicore. Hoewel er met de meeste leveranciers relaties op lange termijn worden
onderhouden, lopen de contracten zelf doorgaans over kortere termijnen dan in de activiteiten zink en koper.
Naast deze bevoorradingsbronnen biedt de capaciteit van Umicore om germanium- en kobaltresiduen te
recycleren een ander waardevol aanvoerkanaal dat ook andere commerciële voordelen inhoudt. Ongeveer 10%
van de kobaltbehoeften van Umicore en 20% van haar germaniumbehoeften zijn afkomstig van recyclage.
4.2.8. Nieuwe Materialen: bedrijfshefbomen
De hefbomen voor de activiteit Nieuwe Materialen hangen aan de ene kant rechtstreeks samen met de
activiteitsniveaus in de vele uiteenlopende nichemarkten die door deze activiteit worden beleverd alsook met
meer fundamentele economische trends, en aan de andere kant met factoren op ondernemingsniveau die bepalend
zijn voor het concurrentievoordeel.
53

De diversiteit van de toepassingen van de verschillende producten die Nieuwe Materialen aanbiedt, leidt
ertoe dat lage activiteitsniveaus in één segment vaak worden gecompenseerd door hogere niveaus in een ander.
Zo werd een zwakke vraag vanwege de elektronica- en telecommunicatiesector (optische vezels) in 2002
goedgemaakt door een toenemende vraag naar grondstoffen voor lithium-ionbatterijen. Analoog werd in 2001
een tijdelijke daling van de vraag naar materialen voor herlaadbare batterijen gecompenseerd door een krachtige
vraag naar primaire (niet-herlaadbare) batterijen en naar germaniumsubstraten (zowel voor ruimtezonnecellen in
het kader van lopende satellietprogramma als voor de ontwikkeling van nieuwe toepassingen in
getransistoriseerde verlichting).
Hoewel de activiteit sterk is afgestemd op technologische markten zoals elektronica, satellieten en
communicatie, heeft ze ook een belangrijke klantenbasis in meer traditionele sectoren zoals werktuigbouw (o.a.
voor de sectoren autoconstructie, bouwnijverheid en mijnbouw) ook al zijn de producten voor deze sectoren
hoogtechnologisch van aard.
De kostprijs van de verschillende verwerkte metalen in de producten die Umicore in deze activiteit
aanbiedt, wordt normaliter rechtstreeks doorberekend in de verkoopprijs en heeft daardoor weinig effect op de
bedrijfsprestatie (maar wel op de omzet). Hoewel Umicore slechts een beperkte hoeveelheid germanium en
kobalt raffineert, is er een zekere prijsgevoeligheid verbonden met deze raffinageactiviteiten. In het algemeen
verhoogt een aanhoudend hoog prijsniveau (b.v. voor kobalt) het risico van vervanging – zelfs tijdelijk – door
goedkopere alternatieven, of wordt deze neiging toch zeker gestimuleerd. In dat verband is het vermogen van een
onderneming om alternatieve producten aan te bieden uiterst belangrijk om een concurrentievoordeel te
behouden of te verwerven. Umicore heeft bijvoorbeeld onder de naam Cobalite een gamma gelegeerde poeders
ontwikkeld die een goedkoper alternatief vormen voor zuiver kobaltpoeder als bindmiddel voor
diamantgereedschappen.
De rentabiliteit van de activiteit is veel sterker afhankelijk van het premieniveau (gedeelte van de
productprijs dat boven de waarde van het metaalgehalte ligt) dan van de metaalprijzen. Concurrentie, vermogen
van de klanten om kortingen te bedingen, vraag/aanbodsituaties, prijs/kwaliteitverhoudingen, diensten die als
aanvulling op het product worden aangeboden – dit zijn allemaal belangrijke factoren die het niveau van deze
premies bepalen.
Andere hefbomen kunnen als volgt worden samengevat:
R&D – De onderzoeks- en ontwikkelingsinspanningen van Umicore zijn essentieel om de concurrentie in
deze snel evoluerende sectoren een stap voor te blijven. Umicore besteedt aanzienlijke hoeveelheden tijd,
inspanning en geld aan de ontwikkeling van nieuwe producten en de verbetering van bestaande processen. Een
ander belangrijk element is de ontwikkeling van samenwerkingsverbanden met zowel klanten als externe
organisaties.
Responssnelheid – Ook verbonden met het R&D-element is het vermogen van Umicore om te anticiperen
(of het snelst te reageren) op marktopportuniteiten en ontwikkelingen in snel evoluerende marktsegmenten.
Leefmilieu – Milieutrends hebben een sterke invloed op de producten van de activiteit Nieuwe Materialen.
Umicore ontwikkelt continu producten die energiebesparingsprogramma’s ondersteunen, zoals batterijmaterialen
voor elektrische en hybride voertuigen, materialen voor hernieuwbare energie (zonnecellen), getransistoriseerde
verlichting (LED’s verbruiken tot 90% minder energie dan traditionele gloeilampen), ‘‘sputtering targets’’ voor
het aanbrengen van dunne films op energiebesparend glas in gebouwen. Umicore is ook betrokken bij de
ontwikkeling van materialen voor diverse types brandstofcellen, de verwachte groene energiebron van de
toekomst. Laatstgenoemde ontwikkelingen worden sterk bevorderd door de overname van PMG, dat een leider is
in de ontwikkeling van PEM-brandstofcellen.
Recyclage – Het vermogen om de klanten producten aan te bieden die in een gesloten kringloop worden
geproduceerd, wordt alsmaar belangrijker en ondersteunt bovengenoemde milieutrends.
Veiligheid – Er is een toenemende vraag naar producten voor bewakingstoepassingen (zowel burgerlijk
als militair). Umicore levert infraroodoptiek voor dergelijke bewakingsapparatuur. Optische infraroodsystemen
worden ook gebruikt voor brandbestrijding (het kunnen zien bij rookhinder), voor reddingsoperaties en voor
nachtzicht in auto’s.
Militaire / defensieprogramma’s – Programma’s betreffende infraroodoptiek voor nachtzichtsystemen en
raketgeleiding, zonnecellen voor militaire satellieten, speciale types batterijen, enz. liggen dikwijls aan de basis
van een brede waaier nieuwe materialen die door Umicore worden geproduceerd.
54

Draagbaarheid en miniaturisatie – met name voor elektronische apparatuur – is een andere trend die
alsmaar meer nieuwe materialen vergt, zoals kleine maar krachtige batterijen, LED’s en laserdiodes, zonnecellen,
lichte LCD-schermen, enz.
4.2.9. Marktvoorwaarden
De groei in de sector van de mobiele telefonie (en andere toepassingen voor herlaadbare batterijen zoals
laptopcomputers) heeft de jongste tijd gezorgd voor een opmerkelijke groei van de verkoop door Umicore van
kobalthoudende producten voor herlaadbare batterijen. Tekenen van herstel in de sectoren elektronica, olieboring
en bosbouw hebben eveneens geleid tot een aantrekkende vraag naar kobaltproducten voor
hardmetaalgereedschappen. Andere markten voor kobalthoudende producten zijn de laatste tijd doorgaans
stabiel gebleven.
De activiteit Electro-Optic Materials heeft de weerslag gevoeld van de vertraging op de markt voor
optische vezels en de lagere activiteitsniveaus in de diverse satellietprogramma’s over de wereld. De markten
voor optische producten zijn echter vrij stabiel gebleven.
De activiteit Thin Film Products bedient verschillende markten. De verkoop aan klanten in de sectoren
elektronica en optiek is stabiel gebleven terwijl de verkoop aan de sector optische gegevensopslag gedaald is
ondanks het feit dat Umicore met succes nieuwe producten ontwikkeld heeft voor herbeschrijfbare DVD’s.
4.3. ZINK
1999 2000 2001 2002
1e helft
2003
EUR miljoen
EBIT ; ; ; ; 84,0 88,8 51,8 21,2 10,9
EBITDA ; ; ; 121,1 128,2 86,6 59,3 28,6
Toegevoegde waarde ; ; 279,2 274,0 244,2 210,1 110,0
Omzet ; ; ; ; 841,5 971,8 817,9 762,7 389,7
Gemiddeld aangewend kapitaal 347,1 333,2 290,5 258,1 276,0
ROCE ; ; ; ; 24,2% 26,7% 17% 7,3% 7,1%
Investeringen ; ; ; 17,9 25,3 41,6 43,4 23,0
Personeelsbestand aan einde van
periode 1 ; ; ; 2.440 2.448 3.441 3.611 3.586
Gemiddelde zinkprijs (USD / ton) 1.077 1.128 886 778 780
1: Padaeng inbegrepen vanaf 2001
55

ZINK: vestigingen
Umicore is een van de grootste zinkproducenten ter wereld met een totale productiecapaciteit van meer
dan 600.000 ton zinkproducten en een wereldwijde aanwezigheid. De activiteit is stroomafwaarts geïntegreerd en
bestrijkt de volledige waardeketen van de sector vanaf smelten tot de productie van halffabrikaten en afgewerkte
producten voor de meeste zinktoepassingen.
De business group Zink volgt een strategie van operationele uitmuntendheid in zijn smeltactiviteiten, de
ontwikkeling van leidersposities voor zinkproducten met toegevoegde waarde en kringloopdiensten. Wat het
zinksmelten betreft, vertaalt deze strategie zich in het maximaliseren van de kwaliteit en productie, het
minimaliseren van de kostenbasis en het optimaliseren van het aandeel recyclagemateriaal. Umicore is op
wereldschaal de vierde grootste zinkproducent en het grootste zinkrecyclagebedrijf, en genereert een rendement
op het aangewend kapitaal dat tot de hoogste in zijn sector behoort. Meer dan 25% van de grondstoffen die
Umicore Zink gebruikt bestaat uit recyclagemateriaal.
De bedrijfswinst voor de activiteit Zink van Umicore is gevoelig voor fluctuaties in de zinkprijs en de
voorwaarden die bekomen werden voor de verwerking van grondstoffen (verwerkingsloon). De
kortetermijngevoeligheid op EBIT-niveau voor schommelingen in de zinkprijs kan geraamd worden op
ongeveer USD 20 miljoen per jaar voor een verschil van USD 100 per ton in de zinkprijs. Wat het
verwerkingsloon betreft bedraagt die gevoeligheid ongeveer USD 8 miljoen voor een verschil van USD 10 per
ton concentraat.
Dankzij een strikte klantgerichtheid en de ontwikkeling van toegevoegde waarde is Umicore uitgegroeid
tot een van ‘s werelds leidende producenten van zinklegeringen en zinkchemicaliën, evenals de grootste
producent wereldwijd van zinkproducten voor bouwtoepassingen. Haar grote recyclagecapaciteit bezorgt de
klanten een unieke ‘one-stop-shopping’-mogelijkheid, wat superieure marges genereert. In 2002 bestond 73%
van de totale zinkverkoop van Umicore uit producten met toegevoegde waarde, waardoor het bedrijf relatief
minder gevoelig is voor schommelingen van de zinkprijs dan de meeste van zijn concurrenten.
Umicore Zinc is georganiseerd rond vier activiteitscentra: Zinc Smelting, Zinc Alloys & Chemicals,
Building Products en een participatie van 47,27% in Padaeng Industry (PDI), de enige zinkproducent van
betekenis in Zuidoost-Azië, met thuisbasis in Thailand.
56

4.3.1. Zinc Smelting
Building Building Products Products
Zinc Zinc Alloys Alloys
& & Chemicals Chemicals
Fijne zinkpoeders
Zinkoxide
Spuitgieten
Verzinken
Zink
Zinc Zinc Smelting Smelting
ZINC SMELTING – productoverzicht
Padaeng Padaeng Industry Industry
(47,27%) (47.27%)
PRODUCTEN TOEPASSINGEN EINDGEBRUIKERS
Zinkkathodes (basiszink –
Special High Grade
kwaliteit)
De productie uit dit proces dient als
basismateriaal voor de
stroomafwaartse activiteiten van
Umicore.
De zinksmeltactiviteiten van Umicore zijn gevestigd in vier fabrieken in Europa en bij Padaeng Industry
in Thailand.
De vier Europese vestigingen van Balen en Overpelt in België en Auby en Calais in Frankrijk worden
geleid als één geïntegreerde unit. De zinkconcentraten worden eerst geroost in Balen, Auby en Calais waarbij
zinksulfides worden omgezet in zinkoxides. Vervolgens wordt het gerooste product, roostgoed genaamd, in een
loogproces opgelost samen met geoxideerde materialen afkomstig van secondaire producten die vooraf
behandeld zijn in de fabriek van Overpelt. Na te zijn gezuiverd gaat de oplossing naar de elektrolyse-installaties
van Auby en Balen die samen goed zijn voor een productiecapaciteit van meer dan 500.000 ton verkoopbare
kathodes per jaar. De andere business units verwerken het door Zinc Smelting geproduceerde zink evenals
secundair zink tot commerciële producten. De recyclage en verwerking van nevenproducten en secundaire
elementen uit het proces worden binnen de Groep geoptimaliseerd, waardoor de kringloop gesloten wordt.
In zijn geheel, en ondanks een recyclagepercentage boven het gemiddelde, is Zinc Smelting een van de
grootste kopers van zinkconcentraten ter wereld met een tonnage dat ruwweg overeenstemt met 800.000 ton per
jaar. Dit plaatst Umicore in een sterke concurrentiepositie om gunstige verwerkingslonen te bedingen (zie
gedeelte over bedrijfshefbomen).
Umicore probeert zichzelf ook te beschermen tegen schommelingen op de grondstoffenmarkt door
meerjarige bevoorradingscontracten af te sluiten. Daarbij wordt in de eerste plaats gestreefd naar de geografische
spreiding van de bevoorradingsbronnen. Eind 2002 waren alle behoeften aan zinkconcentraten voor 2003 gedekt
en was er reeds duidelijkheid over de voorwaarden voor twee derden van deze behoeften. Op dit ogenblik is bijna
100% van de behoeften aan zinkconcentraten voor 2004 reeds gedekt.
4.3.2. Padaeng
Umicore bezit een aandeel van 47,27% in Padaeng Industry, de enige zinkproducent van betekenis in
Zuidoost-Azië. Padaeng Industry is gevestigd in Thailand en is een geïntegreerd bedrijf met een flexibele
flowsheet: het bedrijf exploiteert een zinksilicaatmijn (Mae Sod district), een roostinstallatie (gevestigd in
Rayong), smelt- en gietinstallatie (in Tak). Het heeft een jaarlijkse productiecapaciteit van meer dan 100.000 ton
en produceert voornamelijk speciaal hoogwaardig zink in ingots (zo’n 70 %) en zinklegeringen (zo’n 30 %). Het
meeste hiervan is bestemd voor de binnenlandse markt. Sinds het aandeelhouderschap van Umicore zijn de
bevoorradingsstrategie en de financiële structuur van Padaeng verbeterd, is de product- en klantenmix herzien ten
gunste van producten met meer toegevoegde waarde en is het productieproces geoptimaliseerd. Door de
commerciële strategieën van de twee bedrijven op elkaar af te stemmen is Umicore erin geslaagd haar
aanwezigheid op de Zuidoost-Aziatische markt te versterken.
De mijn in Mae Sod heeft nog voor ten minste 10 jaar reserves terwijl de roostinstallatie van Rayong voor
aanvullende bevoorrading zorgt van de smeltfabriek naast de toevoer van externe sulfideconcentraten (de huidige
toevoer van concentraten bedraagt ongeveer 150.000 ton concentraten per jaar).
57

Het complex van Padaeng heeft het voordeel als enige in Zuidoost-Azië zowel flexibel te zijn in termen
van bevoorrading (silicaaterts in combinatie met klassieke toevoer is mogelijk) als voorzien te zijn van moderne
verwerkingsinstallaties en stroomafwaartse producten.
Concurrenten in zinksmelting zijn onder meer: Pasminco (Australië, USA); Xstrata (Spanje, Duitsland,
Australië); Korea Zinc (Zuid-Korea, USA, Australië); Teck Cominco (Canada, Peru); Noranda (Canada);
Outokumpu / Boliden (Finland, Noorwegen) en verschillende Chinese smelters.
4.3.2.1. Grafiek zinkproductie
800
600
400
200
4.3.3. Zinc Alloys & Chemicals
0
99
Zinkproductie (’000 ton)
00
Ingots Auby, Balan, Padaeng
Producten vanaf secundaire grondstoffen
01
02
Thermisch zink vanaf secundaire grondstoffen
ZINC ALLOYS & CHEMICALS – productoverzicht
PRODUCTEN TOEPASSINGEN EINDGEBRUIKERS
Zinkblokken (SHG) Hoofdzakelijk voor verzinken Bouwnijverheid en auto-industrie
Basislegeringen (CGG)
Speciale legeringen:
Hoofdzakelijk voor verzinken Staalsector, bouwnijverheid
1) Spuitgietlegeringen zoals Spuitgieten Fabrikanten van speelgoed, auto’s en
Zamak
huishoudelijke elektrische
vrijetijdsproducten
2) Verzinkingslegeringen Verzinkt staal, autokoetswerken, Bouwnijverheid (incl.
zoals Galveco en Galfan huishoudtoestellen
hoogspanningsmasten); auto-industrie;
fabrikanten van huishoudtoestellen
Zinkoxide Rubber, glas, keramiek, batterijen, Banden- en kabelfabrikanten,
elektroverzinking en plating,
batterijproducenten, glas- en
katalysatoren en andere chemische keramische sectoren, chemische
toepassingen, verven, cosmetica, industrie, verfproducenten,
dermatologie, elektronica (varistors), farmaceutische bedrijven,
dierenvoeding, meststoffen,
elektronica-, agrarische en
kunststoffen
kunststoffensectoren
Fijne zinkpoeders Coatings – verven en mechanische
verzinken/sherardiseren
Bouwnijverheid, scheepsbouw
Chemicaliën – hydrometallurgie, Chemische industrie,
reductieprocessen
batterijfabrikanten,
metaalraffinaderijen
In overeenstemming met haar stroomafwaartse filosofie streeft Umicore systematisch naar een
verkoopstijging van speciale producten zoals legeringen en chemicaliën. In de loop van 2002 werden de
business units Zinc Alloying en Zinc Chemicals samengevoegd om het ‘one stop shopping’-concept te versterken
en de recyclagecapaciteit te vergroten.
58

4.3.3.1. Zinklegeringen
De zinklegeringen van Umicore worden hoofdzakelijk gebruikt voor spuitgiettoepassingen en verzinking
(zowel continu als loonverzinking). Bij spuitgieten in warme kamer wordt het metaal dat het gietstuk zal vormen
geïnjecteerd in een matrijs of gietvorm. De hoge productieratio’s (korte cyclustijden en meerdere gietstukken per
injectie) en de grote precisie van zinkspuitgieten maken dit proces bijzonder geschikt voor grote productiepartijen
of voor kleine precisiecomponenten. Typische voordelen van zinklegeringen zijn de langere levensduur van de
gietvorm, lagere onderhoudskosten en uitstekende metallurgische eigenschappen. Umicore is de
wereldmarktleider voor productie van spuitgietlegeringen.
Bij loonverzinking wordt een metalen (meestal stalen) voorwerp voorzien van een zinklaag door
onderdompeling in een zinkbad. Continu-verzinking is een continu proces waarbij de metaalvoorbereidingsfases,
de onderdompeling, meting en nabehandeling verlopen in één continue productielijn. Het gebruik van
zinklegeringen geeft betere prestaties, zowel wat betreft de proceszuinigheid (zoals de beperkte vorming van
residuen) als de producteigenschappen (zoals grotere corrosieweerstand, grotere plooibaarheid en controle van de
dikte van de zinklaag).
De business line Zinc Alloying heeft een reeks klantgerichte technische en economische diensten
ontwikkeld die klanten in staat stellen het gebruik van speciale zinkproducten in hun verwerkingsprocessen te
optimaliseren (technische bijstand, beste aankoopkeuze, productontwerp en -ontwikkeling, enz.). Dit leidt tot
zeer actieve samenwerkingsverbanden met klanten en wederzijdse uitwisseling van kennis en ervaring.
Illustratief voor de klantgerichtheid van de Groep is de overname door Umicore begin 2002 van het Frans bedrijf
GM Metals, om haar dienstverlening op het gebied van spuitgieten aan te vullen door haar klanten
recyclagemogelijkheden aan te bieden.
Concurrenten in zinklegeringen zijn onder meer: Xstrata (Spanje, Duitsland), Teck Cominco (Canada,
Peru), Simar (Italië); Pasminco (Australië, USA).
Grafiek zinklegeringen:
28%
22%
Verkoop zinklegeringen per
producttype 2002
3%
Spuitgieten
47%
Continuverzinken
Loonverzinken
Overige
4.3.3.2. Zinkchemicaliën
De activiteit zinkchemicaliën betreft hoofdzakelijk fijne zinkpoeders en zinkoxides. Beide markten
worden gekenmerkt door hun breed spectrum van toepassingen (verven, banden, keramiek, chemicaliën) en
scherpe concurrentie. Umicore investeert zwaar in R&D en nauwe relaties met klanten om een optimaal beeld
van de markt te krijgen. Umicore is wereldwijd actief en bouwt voort aan de versterking van haar internationaal
netwerk.
4.3.3.2.1. Fijne zinkpoeders
Na de overname van Larvik Pigment in 2001 en van Fuhong in 2002 is Umicore de grootste producent
van fijne zinkpoeders ter wereld geworden en heeft nu een jaarlijkse productie van ongeveer 90.000 ton. Larvik
werkt voornamelijk met secundair materiaal als grondstof, wat het belang van recyclage voor de Groep
onderstreept (meer dan 60% van de bevoorrading van Umicore voor zinkchemicaliën is afkomstig van secundaire
bronnen). In de loop van 2002 heeft Umicore zich op de snel groeiende Chinese markt gevestigd met de
overname van Fuhong. Umicore heeft nu een netwerk van vijf productiefabrieken gevestigd in België,
Noorwegen, Maleisië, Australië en China.
59

Fijne zinkpoeders worden gebruikt in drie grote domeinen:
– In verven wordt het gebruikt om stalen oppervlakken tegen corrosie te beschermen. Zinkrijke
verven zijn essentieel voor de bescherming van grote structuren zoals offshore-olieboorplatforms,
bruggen, petrochemische en elektriciteitsinstallaties. De grote verfproducenten zijn de
voornaamste klanten op deze wereldwijde, zeer concurrentiegevoelige markt.
– Daarnaast wordt fijn zinkpoeder ook veel gebruikt voor mechanische plating / verzinking waarbij
kleine onderdelen (moeren, bouten) bekleed worden met een laagje zink om hun
corrosieweerstand te verbeteren.
– Fijn zinkpoeder vindt ook zijn weg naar diverse chemische toepassingen en fungeert als krachtig
reducerend middel voor het bleken van papier, textiel of kaolien. Onder de chemische
toepassingen vinden we reductieprocessen in organische chemie en de terugwinning van edele
metalen. Deze markt is beperkt tot enkele toepassingsgebieden en de klanten eisen zuivere /
maatgesneden producten.
– Fijn zinkpoeder wordt ten slotte ook in grote hoeveelheden gebruikt in het
zinkelectrowinningproces om loogoplossingen te zuiveren. Dit is veruit het voornaamste
gebruik maar het is grotendeels een weinig flexibele markt voor de verschillende zinkproducenten.
4.3.3.2.2. Zinkoxides
Umicore is vandaag met een totale productiecapaciteit van 60.000 ton per jaar de grootste
zinkoxideproducent in Europa en een van de leidende producenten op wereldschaal. Umicore exploiteert drie
moderne fabrieken in Eijsden (Nederland), Larvik (Noorwegen) en Melbourne (Australië). De geografische
spreiding van de installaties geeft multinationale groepen de mogelijkheid zich te bevoorraden bij één enkele
wereldwijd aanwezige leverancier. De voornaamste toepassingen zijn keramiek, dierenvoeding, banden en
chemicaliën (samen goed voor meer dan 70 % van de zinkoxideverkoop bij Umicore).
Concurrenten in zinkchemicaliën zijn onder meer: Grillo (Duitsland); US Zinc (US); Elementis (UK);
Purity Zinc Metals (US) en meerdere kleinere producenten vooral in China.
4.3.3.2.3. Grafieken Zinc Alloys & Chemicals
9%
8%
20%
Verkoop zinkoxides toepassing
in 2002
9%
16%
17%
21%
Banden
Keramiek
Chemicaliën
Dierenvoeding
Rubber
Verf
Overige
60
Geografische spreiding van de omzet 2002
(zinklegeringen en chemicaliën)
5% 4% 6%
11%
Afrika/Midden Oosten
74%
Azië/Oceanië
EU
Overige landen Europa
Amerika

4.3.4. Building Products
BUILDING PRODUCTS – productoverzicht
PRODUCTEN TOEPASSINGEN EINDGEBRUIKERS
Zink/lood in rollen en bladlood
Dakbedekkingssystemen
Gevelbekleding
Afwerkingen
Ornamenten
Regenafvoersystemen
(Koper- en staalproducten
verkrijgbaar)
Weerbestendigheid en
decoratie van gebouwen
Commerciële en residentiële
bouwsectoren
Umicore Building Products produceert bladzink en zinkrollen, regenafvoersystemen, gewalst zink en
dakbedekkingsproducten voor aannemers in de bouwsector in het algemeen en de dakbedekkings- en
gevelbekledingsmarkten in het bijzonder. Onder de merknaam VM ZincÒ is Umicore een van de
toonaangevende producenten in Europa, dat veruit de grootste markt ter wereld is voor bouwmaterialen uit
zink. Umicore biedt ook een volledig gamma halffabrikaten uit lood voor de bouwnijverheid.
De business unit is gevestigd in Frankrijk waar zich het hoofdkantoor (Bagnolet, nabij Parijs) en drie
productiefabrieken bevinden: walserijen in Viviez (Zuidwest-Frankrijk), Auby (Noord-Frankrijk) en een
verwerkingsfabriek in Bray-et-Lû (Normandië – Frankrijk). Andere productie-installaties zijn gevestigd in
Overpelt (België) voor lood, en in Maintal (Duitsland), Lyss (Zwitserland) en Bratislava (Slovakije) voor
afgewerkte producten. Umicore heeft ook een aandeel van 40% in de Peruaanse producent van gewalst zink en
zinkpastilles IEQSA, gevestigd in Lima (Peru).
Ongeveer 50 % van de volumes worden verkocht op de Franse markt. Ook België en Duitsland zijn
belangrijke markten in Europa. De unit heeft verkoopkantoren in deze landen en kleinere kantoren in Spanje,
Italië, Portugal, Hongarije, Denemarken, USA, Australië, VK, Zwitserland, Polen en Rusland. Overeenkomsten
met agenten bestrijken een aantal andere geografische regio’s.
De strategie van Umicore is gericht op het verruimen van haar productaanbod op de rijpere markten en
tegelijkertijd op het aanboren van specifieke groeimarkten (waar zink nog geen standaard bouwmateriaal is),
zoals onder andere de VS, Australië en Centraal- en Oost-Europa (in 2002 werd een commerciële joint venture
gesloten in Rusland). De kwaliteit van producten en installaties wordt cruciaal geacht en krijgt doorlopend
prioriteit. Het aandeel van producten met hogere toegevoegde waarde wordt geleidelijk verhoogd en
vertegenwoordigt nu reeds meer dan 50 % van de verkochte producten. Gelet op zijn ervaring met
verschillende soorten metalen versterkt Umicore geleidelijk haar positie op de markt van verwerkte producten uit
meerdere metalen (koper, staal) voor de bouwsector. In dat verband heeft de Groep eind 2002 een overeenkomst
gesloten voor de overname van de Zwitserse en Slovaakse activa van de Zwitserse producent Strub.
De grootste concurrent in gewalste zinkproducten is Rheinzink, onderdeel van de Grillo-groep en
gevestigd in Duitsland. Net als Umicore Building Products bezit Rheinzink grosso modo een derde van de
wereldmarkt voor gewalst zink. Het overige derde is verdeeld tussen een vrije grote groep van kleinere bedrijven.
Indirecte concurrentie is afkomstig van andere metalen zoals koper, aluminium, verzinkt staal, roestvrij staal of
lood, en ook van alternatieve materialen zoals dakpannen. Umicore Building Products heeft initiatieven genomen
om andere metalen in haar aanbod op te nemen omdat op sommige lokale markten bepaalde metalen een
bevoorrechte plaats bekleden voor sommige toepassingen.
Andere Europese concurrenten in de sector bouwproducten zijn onder meer: Nedzink (Nederland); Silesia
(Polen); Simar (Italië).
61

Grafiek Building Products:
100
99
Verkoopvolumes bouwproducten
(geïndexeerd 1999=100)
110
00
4.3.5. Zink: groei-initiatieven 2000-2003
4.3.5.1. Interne groei
Sinds 1999 heeft Umicore haar productiecapaciteit verhoogd met ongeveer 70.000 ton door knelpunten in
de drie fabrieken van Auby, Calais en Balen systematisch op te lossen. Dit is gebeurd in het kader van het
beleidsplan om meer materialen te verwerken die secundair zink bevatten. Daarnaast heeft Umicore Zinc nieuwe
processen en verwerkingsmethodes voor zinkresiduen ontwikkeld.
Op het vlak van speciale zinkproducten heeft Umicore in nauwe samenwerking met haar klanten nieuwe
zinklegeringen ontwikkeld die beantwoorden aan specifieke vereisten. De jongste jaren zijn nieuwe legeringen
zoals Galvacar Ò en Galveco Ò op de markt gebracht voor toepassingen in de autosector. Een andere lancering was
Technigalva+ (ZnNiBi). Groei vloeit niet alleen voort uit de verkoop van legeringen zelf maar ook uit de
technische samenwerking met klanten die vaak multidisciplinaire vaardigheden vereist inzake de analyse van
verzinkingsbaden en de kennis van metaaloplossingen. Hierdoor kan Umicore nauwer aanleunen bij haar klanten
en hun respectieve processen zonder in concurrentie te treden met haar klanten.
Initiatieven voor interne groei in Building Products betreffen onder meer de ontwikkeling van nieuwe
producten, systemen en diensten voor traditionele markten en de penetratie van het marktsegment gevelbekleding
met een nieuw productaanbod. Building Products is ook zeer actief geweest om markten te ontwikkelen in regio’s
van de wereld waar zink niet tot de traditionele bouwmaterialen behoort (Australië, USA).
Umicore Zinc heeft momenteel geen plannen om haar interne groei te stimuleren door een uitbreiding van
haar primaire smeltcapaciteit. De Vennootschap blijft echter vastbesloten om haar recyclagecapaciteit te
vergroten en verdere groei te realiseren in haar stroomafwaartse zinkactiviteiten met toegevoegde waarde.
4.3.5.2. Overnames
Umicore heeft in 2000 haar aanwezigheid in Azië versterkt met de overname van een belangrijk aandeel
in Padaeng Industry in Thailand, de enige grote zinkproducent van Zuidoost-Azië.
Umicore heeft begin 2001 de overname afgerond van de Larvik Group, waardoor het bedrijf één van de
wereldleider is geworden in fijne zinkpoeders voor verven.
In 2002 heeft Umicore de controle verworven over Fuhong (China –fijne zinkpoeders), GM Metals
(Frankrijk – zinkrecyclage en productie van spuitgietlegeringen), Strub (Zwitserland en Slovakije –
bouwproducten uit zink en andere metalen) en 50 % van Rezinal (België – zinkrecyclage). Al deze
overnames stemmen overeen met de strategie van Umicore om zich toe te spitsen op producten met toegevoegde
waarde en recyclage. Ze geven de Groep toegang tot nieuwe markten en maken synergieën mogelijk met
bestaande zinkactiviteiten.
Umicore heeft in 2003 een strategische participatie (40 %) genomen in IEQSA (Peru), waarmee haar
marktgebied in de sector zinkproducten voor de bouwsector uitgebreid werd tot Zuid-Amerika.
4.3.6. Zink: verzekerde bevoorrading
Als een van ’s werelds grootste verbruikers van zinkconcentraten heeft Umicore in de loop der jaren
sterke relaties ontwikkeld met zinkmijnen over de hele wereld. Volledig in lijn met haar toespitsing op recyclage
heeft Umicore geïnvesteerd in technologie die haar smeltinstallaties in staat stelt secundair materiaal te
verwerken. Voor de gehele business group maakt secundair materiaal meer dan 25 % uit van de totale
zinkbevoorrading.
62
108
01
104
02

De bevoorradingsstrategie is hoofdzakelijk gericht op twee grote doelstellingen:
1. de aanvoer van secundair materiaal blijven verhogen met nieuwe bevoorradingsbronnen evenals
door de succesvolle terugwinning van zink uit residuen met laag gehalte of complexe
samenstelling.
2. de bevoorradingsbronnen voor zinkconcentraten diversifiëren en verder versterken.
Umicore Zinc is een smeltbedrijf dat 100 % van haar ertsen van klanten betrekt en geen eigen mijnen
bezit. Haar inkoopkracht, haar goede geografische ligging (dicht bij de havens van Calais en Antwerpen) en haar
knowhow in de verwerking van verschillende soorten concentraten, hebben haar echter in staat gesteld een sterke
bevoorradingspositie voor concentraten uit te bouwen.
Umicore betrekt momenteel ongeveer 30 % van haar bevoorrading uit Europa, 20 % uit Noord-Amerika,
30 % uit Centraal- en Zuid-Amerika, 10 % uit Australië en 10 % uit Afrika.
Padaeng Industry bevoorraadt zich voor ongeveer 30 % uit haar eigen mijn in Mae Sod in Thailand en
doet aan actieve prospectie naar andere ertsvindplaatsen in Zuidoost-Azië.
4.3.7. Hefbomen voor de zinkactiviteit
4.3.7.1. Zinc Smelting
De zinksmeltingactiviteit van Umicore heeft drie inkomstenbronnen:
– De eerste bron zijn de verwerkingslonen, uitgedrukt in USD per ton concentraat en gebaseerd op
een referentiezinkprijs, die gedeeltelijk kan worden aangepast aan de schommelingen van de
zinkmarktprijs – een aanpassing naar boven als de zinkprijs stijgt (escalator) en een aanpassing
naar beneden als de zinkprijs daalt (de-escalator). Aangezien de verwerkingslonen ook variëren
volgens de wet van vraag en aanbod voor concentraten, sluit Umicore, zoals gebruikelijk is in de
sector, contracten af gebaseerd op het zogenaamde ‘‘brick system’’ dat de jaarlijkse
–
schommelingen van de verwerkingslonen tempert. Daarnaast sluit Umicore contracten op
langere termijn wanneer dit voordelig is.
De tweede bron is de zogenaamde ‘metaalopbrengst’ of bonus, dit is het verschil tussen het
betaalde metaal (zinkinhoud in concentraat min een deductie) en het metaal dat wordt gewonnen
uit de voor verwerking geleverde materialen. Gewoonlijk is dit zo’n 10 % van het zinkgehalte in
de concentraten.
– De derde inkomstenbron vloeit voort uit de verkoop van nevenproducten zoals zwavelzuur.
De schommelingen van de metaalprijs kunnen een aanzienlijke weerslag hebben op de bedrijfsresultaten.
Van alle metalen die de Groep produceert, is zink veruit het meest gevoelig voor prijsschommelingen. Zonder
strategische dekking beïnvloedt een variatie in de zinkprijs met USD 100 per ton de EBIT van de Groep met
ongeveer USD 20 miljoen op jaarbasis. Deze gevoeligheid vloeit voort uit de correlatie tussen de zinkprijs en de
verwerkingslonen (zie escalators en de-escalators) en ook uit het niveau van de inkomsten uit ‘metaalopbrengst’boni.
Deze gevoeligheid geldt voor schommelingen van de zinkprijs op korte termijn. Er dient op gewezen dat
over langere perioden bepaalde correctiemechanismen / factoren meespelen. Wat de gevoeligheid voor de
verwerkingslonen betreft, moet men weten dat Umicore ongeveer 800.000 ton zinkconcentraat verwerkt. Deze
gevoeligheid bedraagt ongeveer USD 8 miljoen per jaar voor een verschil van USD 10 per ton in de
verwerkingslonen. De onderstaande grafiek illustreert de recente evoluties van de zinkprijs en de
verwerkingslonen, waarbij blijkt dat beide zich op een laagtepunt van de cyclus bevinden.
63

LME prijs USD/ton
(lijn)
1200
1100
1000
900
800
700
600
176
1998
Bron: Brook Hunt 2003
181
1999
Zinkprijzen & verwerkingslonen
210
2000
2001
2002
TCs USD/ton concentraat
(staven)
2003
raming
Zoals bij de meeste andere non-ferrometalen wordt de zinkactiviteit beïnvloed door interne en externe
hefbomen. Externe hefbomen zijn o.a. het volume (zink wordt vooral gebruikt in de bouw- en autosector en is dus
afhankelijk van de conjunctuur van deze sectoren), de zinkprijs, de verwerkingslonen en ook de wisselkoers van
de dollar. Deze elementen liggen buiten de controle van een zinksmelt- of zinkverwerkend bedrijf.
173
De interne hefbomen waarop Umicore wel invloed heeft, zijn:
– Bedrijfsefficiëntie in de productie of verwerking van zink tegen de laagste kostprijs.
– Vermogen om premies te bedingen voor hoogwaardige materialen of om de tevredenheid van de
klant te verwerven (betrouwbaarheid, vervoer, diensten, enz.).
4.3.7.2. Legeringen, chemicaliën, bouwmaterialen en halffabrikaten
De marges voor verwerkt zink ondergaan maar weinig invloed van de schommelingen van de zinkprijs
omdat de prijszetting over het geheel genomen veranderingen in de LME-zinkprijs bevat. De nettomarge hangt af
van een door de klanten betaalde verwerkingspremie die de vraag/aanbodtoestand van de lokale markt
weerspiegelt evenals de kwaliteit van de producten en aanverwante diensten.
De vraag naar legeringen, chemicaliën en bouwmaterialen hangt in grote mate af van de activiteitsniveaus
in de sectoren die deze producten gebruiken. Positieve of negatieve ontwikkelingen in de bouw- of
automobielsector kunnen een weerslag hebben op de verkoopvolumes voor zink. Het verbruik wordt echter tot
op zekere hoogte ondersteund door de structurele groei van reactieve staalsoorten die specifieke zinklegeringen
gebruiken en ook door diversificatie naar landen met een snelle economische groei zoals China.
In de bouwmaterialensector wordt bijvoorbeeld een dakbedekkingssysteem verkocht als een product op
zich met alle elementen inzake service, installatie, design, kwaliteit, enz. die in de productprijs doorberekend
zijn. Deze prijs volgt in zekere mate de veranderingen van de zinkprijs. De dynamiek van de sector houdt echter
in dat schommelingen van de grondstoffenprijs trager worden doorberekend aan de klant wanneer de zinkprijs
stijgt dan wanneer hij daalt, wat leidt tot een zekere graad van tegen-cyclicaliteit. Onder gelijke omstandigheden
is Umicore Building Products in staat om prijsmarges te handhaven wanneer de zinkprijs daalt, maar dit wordt
moeilijker als de zinkprijs stijgt.
4.3.8. Huidige marktvoorwaarden voor zink
Het recente algemene economische klimaat en de daaruit voortvloeiende vertraging in de
eindgebruikerssectoren heeft de zinkprijs naar omlaag geduwd en de zinkinkomsten van Umicore doen dalen.
Ondanks pogingen om de aanvoerzijde van de sector te rationaliseren (o.a. door sluiting van twee Europese
smeltfabrieken) bleef de gemiddelde zinkprijs tijdens de eerste helft van 2003 steken op USD 780 per ton, wat
ongeveer hetzelfde is als de gemiddelde zinkprijs in 2002 (USD 778 per ton).
64
155
147
250
200
150
100
50
0

Een onevenwicht tussen de capaciteit van de mijnen en de smelters leidde tot een verstrakking van de
concentratenmarkt wat resulteerde in onbevredigende verwerkingslonen in 2002. Ondanks een zekere verbetering
in de beschikbaarheid van secundaire materialen aan het begin van 2003, hebben de marktvoorwaarden zich tot
dusver niet hersteld.
Voor legeringen zijn de marktvoorwaarden in het begin van 2003 verbeterd ten opzichte van een matig
2002. De vraag in Europa naar spuitgietlegeringen was sterk en de premies profiteerden van de
rationaliseringsinspanningen van de sector op het gebied van de bevoorrading. De verkoop van
spuitgietlegeringen in Azië vertraagde. De verkoop van fijne zinkpoeders bleef tijdens de eerste helft van
2003 stabiel met contrasterende markttrends per continent. Ondanks een bedrukte zinkoxidemarkt in Europa als
gevolg van aanhoudende goedkope invoer uit Azië, hebben de herstructureringsinitiatieven van Umicore en haar
focus op meerwaarde haar prestaties in dit domein ondersteund.
De aanhoudende depressie in de Duitse bouwsector heeft de Europese markt voor bouwmaterialen in zijn
geheel lichtjes doen krimpen, ondanks stabiele markten in Frankrijk en België. De premies hebben globaal goed
standgehouden na hun val in 2002 (te wijten aan de toegenomen prijsconcurrentie vanwege kleinere operators) en
Umicore blijft haar verkoop aan Zuid-Europese en niet-Europese landen met succes voortzetten.
4.4. KOPER
1999 2000 2001 2002
1e helft
2003
EBIT ; ; ; ; ; ; 1,7 25,0
E miljoen
13,0 9,7 1,3
EBITDA ; ; ; ; ; 25,2 54,4 43,5 41,2 16,7
Toegevoegde waarde ; ; ; ; 85,6 108,6 98,9 91,9 44,5
Omzet ; ; ; ; ; ; 791,7 1.154,5 1.036,2 924,2 439,4
Gemiddeld aangewend kapitaal ; ; 366,9 399,7 417,3 426,0 424,7
ROCE ; ; ; ; ; ; 0,5% 6,2% 2,9% 2,0% 0,4%
Investeringen ; ; ; ; ; 24,0 38,1 77,3 43,3 17,1
Personeelsbestand op het einde van de periode 1
2.282 2.087 2.120 1.809 1.638
Gemiddelde koperprijs (USD/ton) ; ; 1.573 1.814 1.577 1.557 1.652
1: Consolidatie van de activiteiten in Bulgarije vanaf 1 januari 1999
KOPER: vestigingen
65

Umicore is een toonaangevende producent van koperproducten in Europa, met een totale capaciteit van
meer dan 600.000 ton per jaar. Umicore Copper produceert walsdraad, knuppels, walsplaten en andere formaten,
voornamelijk voor de sectoren bouw, transport en elektronica. Met een totale jaarlijkse capaciteit van 470.000 ton
is Umicore de grootste niet-geïntegreerde Europese producent van walsdraad.
Umicore Copper bestaat uit twee activiteitengroepen: Copper Smelting & Refining en Copper Products.
Organisatiestructuur
Koper
Smelting and Refining Copper Products
Olen (België)
Gieten van anodes
Raffinage
Umicore Med (Pirdop-Bulgarije)
Smelten
Raffinage
4.4.1. Copper Smelting & Refining
Olen
Walsdraad
Knuppels
Walsplaten
Zuurstofvrije draad
Umicore Italia (Avellino)
Walsdraad
Draad
Umicore Climeta (Colmar, Frankrijk)
Korrels
COPPER SMELTING & REFINING – overzicht van de producten
PRODUCT TOEPASSING EINDGEBRUIKER
Kathodes Voornamelijk voor intern gebruik
in de verwerking tot
koperproducten
Zie het gedeelte ‘‘producten’’
hierna
Umicore Copper is een geïntegreerde producent die zich bezighoudt met het smelten, de raffinage en de
verwerking tot halfafgewerkte producten. De Groep exploiteert vier vestigingen: Olen in België, Pirdop in
Bulgarije, Avellino in Italië en Blodelsheim in Frankrijk.
In Pirdop exploiteert Umicore een recent gemoderniseerde smelterij die een gedeelte van haar behoeften
aan concentraat betrekt vanuit Bulgaarse kopermijnen en de belangrijkste bevoorradingsbron is voor de
koperraffinaderij in Olen. Umicore Med in Pirdop produceert ook ongeveer 45.000 ton geraffineerde
koperkathodes voor de regionale markten.
In 2002 werd in de fabriek in Pirdop, die in 1997 door Umicore werd overgenomen, een
investeringsprogramma van USD 150 miljoen voltooid dat zowel op een verbetering van de productiviteit
mikte als op de milieusaneringsproblematiek. Het plan omvatte naast de verhoging van de productiviteit een
beduidende uitbreiding van de smeltcapaciteit. In de eerste helft van 2003 voldeden de bedrijfsprestaties van
Pirdop volledig aan de verwachtingen en heeft de fabriek het geplande jaarlijkse productieniveau van 210.000 ton
anodes bereikt. Het milieugedeelte van de investering, bedoeld om de historische vervuiling van de site te
saneren, werd eveneens in de loop van 2002 voltooid.
Sinds 1997 is de productiviteit van Pirdop buitengewoon toegenomen. De productie is meer dan
verdubbeld, met minder dan de helft van het personeel.
66

Umicore Copper in Olen beschikt over een smelt- en gietoven voor de verwerking van blisterkoper en
schroot en een geavanceerde FSD (Full Size Deposit) raffinaderij, die in 1996-1998 in gebruik werd genomen
met een jaarcapaciteit van 340.000 ton.
De concurrenten in de sector van het smelten en de raffinage zijn KGHM (Polen), Norddeutsche Affinerie
(Duitsland), Atlantic Copper (Spanje), Outokumpu / Boliden (Finland, Zweden).
Grafiek Smelting & Raffinage:
4.4.2. Copper Products
400
350
300
250
200
150
100
50
0
99
Smelting & Refining
productie in ’000 ton
00
01
Geraffineerd koper Pirdop anodes
COPPER PRODUCTS – overzicht van de producten
PRODUCTEN TOEPASSINGEN EINDGEBRUIKERS
Contirod (walsdraad) Kabels, draad, geleiders Communicatie, stroomkabels voor de
spoorwegen, elektriciteit,
autonijverheid, bouwsector
Foxrod (zuurstofvrije
draad)
Hoogwaardige draad Robotica, elektronica
Korrels Legeringen, electroplating,
galvanisering, poeders
Galvanotechniek en drukkerij
Draad Kabels en draden Zie Contirod hierboven
Knuppels Buizen, pijpen, geprofileerde stangen,
lagers
Walsplaat Platen, smalle strips, folie, elektrische
componenten, tanks, transformatoren,
munten
02
Fabrikanten van industriële uitrusting,
bouw, HVAC
Bouw, elektriciteit/elektronica, munt
In de Olense vestiging past Umicore een zelf ontwikkeld proces voor continugieten van walsdraad toe
(ContirodÒ) met een capaciteit van 280.000 ton per jaar. Umicore beschikt hier ook over twee upcast installaties
met een capaciteit van 18.000 ton zuurstofvrije walsdraad per jaar, die onder de merknaam FoxrodÒ op de markt
wordt gebracht en bijzonder geschikt is voor ultrafijne draad en koperprofielen.
In het Italiaanse Avellino heeft Umicore een tweede Contirod-lijn met een capaciteit van 170.000 ton
walsdraad per jaar. In dezelfde fabriek produceert een draadtrekkerij diverse soorten blanke draad, met een totale
jaarcapaciteit van ongeveer 8.000 ton. Olen en Avellino hebben een jaarlijkse capaciteit van 470.000 ton
walsdraad (inclusief Foxrod en korrels). Met ongeveer 17% van de totale walsdraadproductie heeft Umicore
Copper het grootste aandeel in Europa’s niet-geïntegreerde markt voor walsdraad. Hoewel de Europese
walsdraadmarkt voornamelijk een interne markt is, exporteerde Umicore in 2002 ongeveer 55.000 ton walsdraad
naar landen buiten Europa, wat zijn succes in de uitvoer naar andere gebieden bewijst.
In het begin van 2003 nam Umicore Copper de activa van Climeta over, een fabrikant van koperkorrels.
Koperkorrels worden voornamelijk gebruikt in de electroplating, zodat deze overname een nieuwe stap is in de
verdere stroomafwaartse ontwikkeling van de onderneming naar activiteiten met een interessante hogere
toegevoegde waarde.
67

Climeta produceert ongeveer 3.000 ton koperkorrels van verschillende specificaties. Het bedrijf
distribueert andere aanvullende producten voor de electroplating, voornamelijk nikkel korrels, ‘‘crowns’’
genaamd.
Naast walsdraad en draad produceert Umicore Copper in Olen ook gegoten handelsformaten – knuppels
en walsplaten – met een totale jaarcapaciteit van 140.000 ton. Knuppels worden gebruikt voor de fabricage van
buizen, stangen en profielen, terwijl walsplaat wordt verkocht aan walserijen, voor de productie van platen, folie
en smalle strips. Umicore Copper is de tweede grootste onafhankelijke leverancier van deze producten op de
Europese markt met een marktaandeel van ongeveer 18% op deze niet-geïntegreerde markt.
Voor Copper Products komt de concurrentie van Europese bedrijven zoals Norddeutsche Affinerie
(Duitsland), KGHM (Polen), Nexans (Frankrijk), Colata Continua Italiana (Italië), Brixlegg (Oostenrijk), Atlantic
Copper (Spanje).
Grafiek Copper products:
600
500
400
300
200
100
0
99
Koperproducten
(’000 ton)
00
Contirod Gegoten producten
4.4.3. Koper: Groei-initiatieven 2000-2003
4.4.3.1. Organische groei
Umicore heeft zich sterk geconcentreerd op interne ontwikkelingen zoals de integratie, de ontwikkeling
en de expansie van de in 1997 aangekochte Bulgaarse smelterij en raffinaderij (zie hoger voor details over de
expansie van de capaciteit en het milieusaneringsprogramma in Pirdop). In dezelfde periode heeft Umicore haar
productiecapaciteit voor zuurstofvrije draad verhoogd van 2.500 naar 18.000 ton en heeft ze de tweede fase van
de nieuwe elektrolytische raffinaderij in Olen voltooid.
4.4.3.2. Overnames
In 2003 verwierf Umicore de fabriek van koperkorrels van Climeta (Frankrijk). Deze producten met
toegevoegde waarde worden gebruikt in de galvanotechniek en vullen het productgamma van Umicore aan.
4.4.4. Koper: verzekerde bevoorrading
Umicore verzekert haar bevoorrading door middel van toeleveringscontracten op lange termijn en
optimaliseert zowel het aandeel van de gerecycleerde basismaterialen als de benutting van haar vier fabrieken.
Ongeveer 35% van het basismateriaal voor de smelterij van Pirdop is afkomstig van contracten op lange
termijn met Bulgaarse mijnen. Het saldo bestaat uit ingevoerde concentraten van gereputeerde mijnen in heel de
wereld, tevens met contracten op lange termijn. Pirdop zelf levert een belangrijk deel van het basismateriaal voor
Olen, in de vorm van anodes. Olen wordt bovendien bevoorraad door Non-Ferrous International (NFI), een
toonaangevend Europees metaalrecyclagebedrijf waarin Umicore een participatie van 8,8% heeft, en door diverse
andere kopersmelterijen. De vestiging in Avellino krijgt het grootste gedeelte van haar basismateriaal in de vorm
van kathodes, in het kader van contracten op lange termijn met wereldwijde leveranciers; een gedeelte is
afkomstig van contracten tegen maakloon afgesloten met klanten.
Wat de recyclage betreft is ongeveer 25% van het basismateriaal voor koper direct of indirect afkomstig
uit secundaire bronnen.
4.4.5. Hefbomen voor Koper (Smelting & Refining en Copper Products)
De resultaten van Umicore Copper worden vooral gedreven door het niveau van de verwerkings- en
raffinagelonen op de markt, die worden bepaald door de balans tussen vraag en aanbod van materiaal. De
gevoeligheid van de bedrijfswinst bedraagt ongeveer USD 4,5 miljoen per jaar voor een verschil van 1 cent/lb in
68
01
02

verwerkings- en raffinagelonen. De bijkomende inkomsten worden beïnvloed door de premie op de
geproduceerde kathodes en de premie op de omzetting van kathodes in walsdraad en formaten. Deze marges
weerspiegelen respectievelijk de situatie van het aanbod en de concurrentiepositie van de onderneming op de
markt.
Gecombineerde
TC/RC in USc/lb
30
25
20
15
10
5
0
17.9
1995
Bron: Brook Hunt
24.4
1996
Koper: verwerkings- en raffinagelonen
26.9
1997
25.7
1998
16.9 16.7
1999
2000
19.3
2001
17.5
2002
14.9
2003
raming
4.4.6. Consolidatievooruitzichten
Umicore bestudeert de consolidatiemogelijkheden binnen de Europese koperindustrie. Dit
beoordelingsproces draait na de overname van PMG op een lager tempo maar blijft een van de doelstellingen
van Umicore op middellange termijn. Als voorbereiding op een eventueel waardescheppend partnerschap in de
toekomst, brengt Umicore haar koperactiviteiten onder in een 100% dochteronderneming en heeft ze een
bijkomend herstructureringsplan aangekondigd voor de vestiging in Olen (met een vermindering van het
personeelsbestand met 127 voltijdse equivalenten, vooral in de ondersteunende diensten).
4.4.7. Marktsituatie
De wereldwijde terugval van de vraag naar koper in 2001 leidde tot historisch lage koperprijzen. Ondanks
een zekere productiediscipline van de mijnen, herstelde de prijs zich niet in 2002. De verwerkings- en
raffinagelonen bleven uiterst laag, met een krappe markt voor concentraten en schroot en met blijvend hoge
voorraden op de Londen Metal Exchange.
In de eerste helft van 2003 is de situatie niet beduidend verbeterd. Een krappe grondstoffenmarkt
(concentraat en schroot), vooral als gevolg van de toenemende vraag van smelterijen in India en China (die
dankzij subsidies met lage verwerkingslonen kunnen werken) zette de verwerkings- en raffinagelonen op
wereldvlak nog verder onder druk en had opnieuw een weerslag op de inkomsten van Umicore Copper uit
smelten en raffinage.
De vraag in de Westerse wereld blijft beperkt. De zwakte van de Duitse industriële sector (vooral
elektronica, communicatie en bouw) houdt aan. Ook de Europese premies voor walsdraad hebben te lijden,
ondanks een zekere weerstand op de markten van Zuid-Europa.
69

4.5. EDELE METALEN (HOBOKEN)
1999 2000 2001 2002
1e helft
2003
EUR miljoen
EBIT –0,3 30,6 50,3 52,5 23,3
EBITDA 20,8 50,9 71,4 74,0 33,3
Toegevoegde waarde 95,9 116,7 139,7 158,3 74,9
Omzet 777,8 739,7 764,3 767,9 347,7
Gemiddeld aangewende kapitaal 221,0 176,5 176,0 162,3 160,3
ROCE –0,1% 17,4% 28,6% 32,3% 29,1%
Investeringen 10,4 14,6 17,9 36,3 12,4
Personeelsbestand op het einde van
de periode. 1.215 1.226 1.179 1.160 1.149
EDELE METALEN: vestigingen
NB: De onderstaande beschrijving betreft de activiteit Edele Metalen van Umicore vóór de overname van PMG.
Umicore Precious Metals (UPM) is een wereldleider in de recyclage van complexe materialen die edele
metalen bevatten. Haar kernactiviteit is het leveren van volledige raffinage- en recyclagediensten aan een
internationale klantenbasis.
De fabriek van UPM in Hoboken, bij Antwerpen (België) is een van de grootste en meest geavanceerde
ter wereld. Ze recycleert en raffineert edele metalen en andere non-ferrometalen uit een ruime waaier van
complexe industriële intermediaire materialen (bijproducten van andere non-ferrosmelterijen en raffinaderijen),
en specifiek schroot van elektronische, fotografische en katalytische toepassingen (olieraffinage, petrochemie,
auto).
Om haar positie als wereldleider in de recyclage van edele metalen te consolideren, heeft Umicore
Precious Metals een omvangrijk investeringsprogramma uitgevoerd. De metallurgische flowsheet werd volledig
gereorganiseerd, gebaseerd op geavanceerde technologie. Nieuwe installaties zoals een kopersmelterij en
raffinaderijen voor zilver en goud werden op het einde van de jaren 1990 in gebruik genomen, terwijl ook de
capaciteit voor platinagroep -metalen beduidend toenam. De geïnstalleerde capaciteit volstaat om de verwachte
groei van de beschikbaarheid en toevoer van grondstoffen op te vangen. In 2003 werd een logings- en
70

electrowinninginstallatie in gebruik genomen die de operationele capaciteit en de mogelijkheden van de fabriek
verder heeft uitgebreid.
Edele, speciale en secundaire metalen en basismetalen worden gerecupereerd door middel van een unieke
metallurgische flowsheet, volledig conform de strengste milieunormen. Deze streeft naar de best mogelijke
recuperatie van kostbare elementen uit het aangevoerde materiaal.
Mijnen
b.v.
koper
schroot
Markt
Metaalconcentraat
Edele
metalen
Smelt & raffinage-
Smelters & Refiners
bedrijven
Umicore
Precious Metals
Refining
b.v
eletronisch
schroot
b.v. electrolyses fib
b.v. computers
Productieafval
Edele
metalen
Industrie
Geraffineerd
metaal
De marktpositie van Umicore Precious Metals: een dienst die de volledige toeleveringsketen dekt.
Umicore Precious Metals staat bekend als een bedrijf van wereldklasse, niet alleen dankzij de kwaliteit
van haar technologieën en producten, maar ook door de kwaliteit van de service die het bedrijf zijn klanten
verleent. Het bedrijf levert raffinagediensten tegen maakloon, waarbij de aan de grondstof onttrokken metalen
volledig of gedeeltelijk aan de leverancier worden teruggeleverd. In andere gevallen koopt Umicore Precious
Metals de grondstoffen of de metalen die ze bevatten en gebruikt ze haar expertise om de waardevolle metalen
tegen de beste marktvoorwaarden te verkopen.
De Vennootschap beschikt over een metaalbeheerfunctie die een reeks diensten verstrekt zowel aan
interne als externe klanten. De klanten kunnen bijvoorbeeld hun werking optimaliseren door gebruik te maken
van metaalleasing, metaalcessies of andere technieken die hun aangewend kapitaal verminderen.
Hoboken werkt met een unieke metallurgische flowsheet die de efficiënte raffinage garandeert van een
ruim gamma complexe en waardevolle grondstoffen. In de ontwikkeling en installatie van dit nieuwe
metallurgische proces is meer dan EUR 100 miljoen geïnvesteerd. Het is gebaseerd op complexe lood-, koper- en
nikkelmetallurgie, waarbij deze basismetalen als collectors worden gebruikt voor edele metalen en andere
bijproducten zoals antimoon, bismut, tin, seleen, telluur en indium. Het grote voordeel van het nieuwe proces is
een hogere productiviteit, samen met een grotere efficiëntie. Dit leidt tot een maximale recuperatie van edele
metalen en een snellere teruggave van de metalen aan de klanten.
4.5.1. Bemonstering en analyse
De bemonstering en de analyse zijn cruciale stappen in de activiteit voor waardevolle edele metalen in
Hoboken.
De afdeling bemonstering van Umicore Precious Metals produceert representatieve monsters van elke
inkomende lot materiaal. De monsters worden gebruikt om het metaalgehalte van het volledige lot te bepalen. De
diversiteit, complexiteit en vaak variërende gehalten van de edele metalen in de duizenden loten die elk jaar
worden aangevoerd, betekenen dat de bemonstering en de analyse essentieel zijn om de financiële opbrengst van
de klant te bepalen.
Umicore Precious Metals wijdt meer dan 15% van haar werkingsbudget aan deze unieke service. De
dienst bemonstering wordt internationaal erkend als een referentie voor de bemonstering en de analyse van
complexe materialen, ook met uiterst laag metaalgehalte.
71

Een correcte, nauwkeurige en gespecialiseerde bemonstering is de eerste stap naar een precieze bepaling
van het gehalte aan edele metalen en non-ferrometalen van het geleverde materiaal. Umicore Precious Metals
streeft naar de interne ontwikkeling van haar procestechnologie en heeft haar ervaring gebruikt om traditionele
methodes en nieuwe technologieën te combineren tot volwaardige, grotendeels geautomatiseerde
bemonsteringsprogramma’s voor al haar productielijnen. De bemonstering van elektronisch schroot, gebruikte
katalysatoren, elektrolyseslib, metallisch materiaal, sweeps en bullion is in grote mate geautomatiseerd, zodat
menselijke tussenkomsten die de resultaten zouden kunnen beïnvloeden tot een minimum beperkt zijn. Dit
gedeelte van de fabriek bevindt zich in een beveiligde zone met beperkte toegang, als bescherming tegen
mogelijke fraude.
De monsters worden naar de interne analyselaboratoria gestuurd, waar met diverse geavanceerde
instrumenten en conventionele analyses het metaalgehalte van elk monster nauwkeurig geïdentificeerd en
bepaald wordt.
4.5.2. Grondstoffen
Umicore Precious Metals verwerkt een ruim gamma van complexe grondstoffen afkomstig van allerlei
bronnen wereldwijd. Hoboken ontvangt elk jaar meer dan 200.000 ton van ongeveer 200 verschillende
grondstoffen, die onder meer lood, koper, nikkel en edele metalen bevatten. De volledig geïntegreerde flowsheet,
met meerdere invoerpunten, stelt Umicore Precious Metals in staat deze complexe edelmetaalhoudende
materialen afkomstig uit alle industriesectoren te verwerken. De nadruk ligt steeds meer op nieuwe
toevoerbronnen, zoals elektronisch schroot en gebruikte katalysatoren. De flexibiliteit van de flowsheet maakt
een hoge graad van selectiviteit mogelijk, afhankelijk van de interessantste soorten grondstoffen die op een
gegeven ogenblik op de markt verkrijgbaar zijn.
De fabriek in Hoboken verwerkt hoofdzakelijk twee grote categorieën van grondstoffen:
1. Bijproducten van het smelten en raffineren van non-ferrometalen
– Elektrolyseslib
– Drossen, mattes, speiss
– Loodresiduen uit de zinknijverheid
2. Recyleerbare consumenten- en industriële producten
– Elektronisch schroot
– Gebruikte katalysatoren
– Sweeps en bullions
4.5.2.1. Toevoer van grondstoffen 2002
10%
1%
6%
7%
5%
12%
14%
45%
Bijproducten van de
zink en loodnijverheid
Elektronisch schroot
Katalysatoren
Bijproducten van de
kopernijverheid
Bijproducten van de
edelmetaalnijverheid
Voorverwerking
Overige
Concentraten
Elektrolyseslib
Elektrolyseslib wordt geproduceerd tijdens de elektroraffinage van koper en andere basismetalen. Het is
een waardevol, complex product dat tot 15 verschillende metalen en onzuiverheden in variërende hoeveelheden
bevat.
72

Drossen, mattes en speiss
Umicore Precious Metals is de grootste operator op de markt in de behandeling van tussenproducten uit de
lood- en kopersmelterijen die een waardevol gehalte edele metalen bevatten, zoals drossen, mattes en speiss.
Elektronisch schroot
In de voorbije decennia zijn de ontwikkeling en het gebruik van elektronische apparatuur buitengewoon
toegenomen. Bijgevolg daalt de levenscyclus van elektronische apparaten terwijl de productievolumes stijgen.
Elektronisch schroot bevat beduidende hoeveelheden kostbare edele metalen en basismetalen. Om onze
bronnen te beschermen, is er een groeiende behoefte aan ecologisch verantwoorde maar ook rendabele
oplossingen voor hun recuperatie.
Gebruikte katalysatoren
Sinds een tweetal decennia bestaat een gedeelte van de bevoorrading van Umicore Precious Metals uit
gebruikte katalysatoren die edele metalen bevatten en afkomstig zijn van de olieraffinage en de petrochemische
industrie.
Wat betreft de autokatalysatoren was Umicore Precious Metals een van de eerste bedrijven die monoliet
en ander katalysatoren (beads) met PGM-coating verwerkten tot platina-, palladium- of rhodiumpoeder (sponge)
met hoge zuiverheidsgraad.
Sweeps en bullions
Umicore Precious Metals heeft een lange ervaring in de verwerking van sweeps en bullions. Sweeps en
bullions, afkomstig uit diverse bronnen, zoals de verbranding van elektronisch schroot, gemalen
edelmetaalhoudende slakken of metaalschroot, sluiten de kringloop van de voorverwerking die tot de
uiteindelijke raffinage leidt.
Sweeps zijn een droog, niet-klonterend anorganisch poeder van fijne, homogene deeltjes met een
beduidend gehalte aan edele metalen (soms afkomstig van een verbrandingsproces). Sweeps zijn afkomstig van
de fotonijverheid, de juweelfabricage, recyclagebedrijven en voorverwerkers van materialen op het einde van hun
levenscyclus.
Bullions zijn voornamelijk afkomstig van het smelten of omsmelten van juwelen en elektronisch of
dentaal schroot met een voldoende hoeveelheid recupereerbare elementen, die in ingots of blokken worden
gegoten. Koper is een van de belangrijkste non-ferro-elementen, samen met edele metalen en/of platinagroepmetalen.
73

4.5.3. Overzicht van de producten
EDELE METALEN – overzicht van de producten
PRODUCTEN TOEPASSINGEN
Goud Elektronica, munten, juwelen
Zilver Juwelen, fotografie, katalysatoren, spiegels, dentale producten,
elektronica
Platina
Autokatalysatoren, chemische toepassingen, glasnijverheid,
elektronica, dentale producten, juwelen
Palladium Elektronica, autokatalysatoren, dentale producten
Rhodium Autokatalysatoren, chemie, ontkleuren van glas
EDELE METALEN – overzicht van de bijproducten
BIJPRODUCTEN TOEPASSINGEN
Lood Batterijen, pigmenten en verbindingen, kabelbekleding, gewalste
en geëxtrudeerde producten, legeringen
Koper
Zwavelzuur
Zie de sectie Koper
(gecommercialiseerd door Umicore Zink) Bleken van papier, kunstmest
Antimoon (natriumantimonaat) TV- en ander loodglas, vlamvertragers
Arseentrioxide Houtbescherming, laserprinters, glas
Tin (calciumstannaat) Soldeersel, chemie, vertind blik
Nikkel (nikkelsulfaat) Gebruikt door Nieuwe Materialen
Bismut Legeringen, soldeersel, pasta’s, galvanisering
Arme metaalslakken Additief voor beton
Men mag niet vergeten dat het belangrijkste aanbod van de activiteit Edele Metalen van Umicore de
dienstverlening aan de leveranciers van grondstoffen is.
De eindproducten zijn zuivere, onbewerkte metalen:
Zilver – Umicore Precious Metals heeft een productiecapaciteit van meer dan 2.400 ton hoogzuiver zilver
per jaar en is een van de grootste zilverraffinaderijen ter wereld. Het zilver wordt geproduceerd in de vorm van
korrels en ingots.
Goud – Umicore Precious Metals heeft een productiecapaciteit voor goud van meer dan 100 ton per jaar.
Goud wordt geproduceerd in de vorm van hoogzuivere staven en korrels.
Platinagroep-metalen – Umicore Precious Metals is de grootste Europese producent van rhodium en
palladium en de tweede grootste producent van platina, met productiecapaciteiten van respectievelijk 2,5, 25 en
15 ton per jaar. Al deze metalen worden geproduceerd in de vorm van een hoogzuiver poeder, ook sponge
genoemd.
Speciale metalen: telluur, seleen en indium – Umicore Precious Metals heeft een jaarlijkse
productiecapaciteit van 150 ton telluur, 600 ton seleen en 30 ton indium.
74

Secundaire metalen (metaalverbindingen): Umicore Precious Metals heeft een productiecapaciteit van
ongeveer 6.000 ton per jaar voor natriumantimonaat, dat als poeder wordt geproduceerd, en 1.000 ton
arseentrioxide.
Basismetalen
Lood – Umicore Precious Metals produceert geraffineerd lood. De capaciteit bedraagt meer dan 125.000
ton per jaar maar de productie is aanzienlijk lager.
Koper – Koperkathodes worden geproduceerd in een onlangs in gebruik genomen
electrowinninginstallatie die gespecialiseerd is in de raffinage van blisterkoper met een hoog gehalte aan edele
metalen, dat vroeger in Olen werd geraffineerd. De capaciteit bedraagt 30.000 ton per jaar.
Andere producten:
Zwavelzuur – de capaciteit bedraagt ongeveer 100.000 ton per jaar.
4.5.4. Concurrenten
UPM concurreert met een aantal leveranciers van metaalrecyclage- en raffinagediensten.
UPM exploiteert de meest flexibele recyclagefabriek voor edele metalen en kan grote volumes van alle
soorten grondstoffen met relatief lage concentraties edele metalen verwerken. De concurrenten die een ruim
gamma van secundaire producten kunnen verwerken zijn Noranda in Canada, Boliden in Zweden en
Norddeutsche Affinerie in Duitsland.
De andere concurrenten zijn vooral actief in de verwerking van een meer beperkt gamma secundaire
grondstoffen, of zijn zelfs gespecialiseerd in de behandeling van slechts één type schroot.
Johnson Matthey, Engelhard en Heraeus, de grootste fabrikanten van edelmetaalproducten en op
wereldvlak de belangrijkste concurrenten van PMG (zie sectie PMG), bieden recyclagediensten aan voor een
beperkt gamma materialen, vaak in het kader van de gesloten kringloop.
Andere belangrijke bedrijven actief in het smelten/raffineren van secundaire grondstoffen met edele
metalen omvatten:
– Falconbridge (gebruikte katalysatoren)
– Gemini (gebruikte industriële katalysatoren)
– Impala (smelterij/raffinaderij van primaire PGM + gebruikte katalysatoren)
– Inco (gebruikte autokatalysatoren)
– Multimetco (gebruikte katalysatoren)
– NE Chemcat (gebruikte katalysatoren)
– Nippon PGM/Dowa (gebruikte katalysatoren, koperanodeslib, lood/zink-bijproducten)
– Norilsk (smelterij/raffinaderij van primaire PGM + gebruikte autokatalysatoren...)
– Penoles (bijproducten van non-ferrometalen)
– Stillwater (gebruikte autokatalysatoren)
– Techemet (gebruikte autokatalysatoren)
4.5.5. Edele Metalen: groei-initiatieven 2000 – 2003
4.5.5.1. Interne groei
De meest recente grote investering in Hoboken was de logings- en electrowinninginstallatie die in het
begin van 2003 in gebruik werd genomen (zie hoger voor details). Men blijft inspanningen doen om nieuwe
bronnen van recycleerbare materialen aan te boren (secundaire materialen of materialen op het einde van hun
levenscyclus) die de activiteit verder doen groeien. In deze context wil UPM haar banden met de fabrikanten van
originele uitrustingsgoederen (OEM’s) ontwikkelen.
4.5.5.2. Overnames
De overname van PMG in 2003 was de fundamenteelste stap in de recente ontwikkeling van Umicore,
zowel voor de onderneming in haar geheel als voor de activiteit Edele Metalen. Ze verruimt immers het bereik in
diverse opzichten, zoals de toegang tot een ruim gamma van stroomafwaartse productgebieden en een verdere
uitbreiding van de competenties op het vlak van metaalbeheer.
75

4.5.6. Edele Metalen: verzekerde bevoorrading
De verzekering van de bevoorrading uit de verschillende bronnen van edelmetaalhoudende materialen is
voor Umicore Precious Metals van het grootste belang. Dankzij haar flexibele flowsheet en dus vermogen om op
korte termijn de proporties van de verschillende bevoorradingsmaterialen te wijzigen, is Umicore tot op zekere
hoogte beschermd tegen een vermindering van de beschikbaarheid van gelijk welke grondstof. Umicore kan haar
rendement optimaliseren door te allen tijde de aantrekkelijkste combinaties van bevoorradingsmaterialen te
kiezen, dankzij de flexibiliteit van haar flowsheet. De fabriek in Hoboken heeft een reservecapaciteit die het
bedrijf in staat stelt om elke toekomstige toename van de bevoorrading in grondstoffen of de behoeften aan
raffinage op te vangen.
In de voorbije jaren heeft Umicore grote inspanningen gedaan om diverse smelterijen en raffinaderijen die
hun residuen vroeger intern verwerkten te overtuigen om deze functie uit te besteden aan de fabriek in Hoboken.
Het vermogen om deze economisch, logistiek en ecologisch voordelige dienst aan te bieden heeft Umicore een
belangrijke bevoorrading door klanten tot in Zuid-Amerika opgeleverd.
Umicore heeft ook sterke banden met verscheidene netwerken van schrootinzamelaars in heel de wereld.
Het kan zich uit een variëteit van verschillende bronnen bevoorraden met elektronisch schroot, gebruikte
petrochemische katalysatoren en autokatalysatoren. In deze context heeft Umicore haar eigen activiteit voor de
inzameling en ontmanteling van autokatalysatoren, Bowden, die in Tennessee (VS) gevestigd is; het bedrijf heeft
ook een activiteit voor ontmanteling in Hoboken.
Umicore stelt zich tot doel de samenwerking met diverse fabrikanten (OEM’s) van originele
uitrustingsgoederen in verschillende industriële sectoren verder te ontwikkelen, om gebruik te maken van de
huidige wetgevende tendens (vooral in Europa) die de OEM’s steeds meer aansprakelijk stelt voor de inzameling
en recyclage van hun producten op het einde van de levensduur.
4.5.7. Hefbomen
Zoals reeds vermeld is UPM afhankelijk van de beschikbaarheid van edelmetaalhoudende materialen (die
gekoppeld is aan de economische situatie van diverse activiteitssectoren, aan de metaalprijzen en de evolutie van
de wetgeving), van haar vermogen om in een competitieve omgeving grondstoffen aan te trekken, en van haar
operationele uitmuntendheid.
Technologie
UPM heeft een eigen flexibele technologie ontwikkeld voor de verwerking van complexe
edelmetaalhoudende materialen. Deze technologie steunt op lage werkingskosten en een hoog
recuperatieniveau, zodat ze een concurrentievoordeel en een leiderspositie op de markt bezit. De
technologische capaciteiten worden voortdurend gemoderniseerd om de flexibiliteit nog groter te maken – de
fabriek heeft onlangs nog een doorbraak gerealiseerd met haar vermogen om loogresiduen van bijvoorbeeld de
zinkindustrie te verwerken. De geavanceerde installaties voor bemonstering en analyse versterken deze positie.
De knowhow en de grote investeringen voor de ontwikkeling van een flexibele fabriek met hoge capaciteit in
Hoboken hebben de lat hoog gelegd voor eventuele nieuwkomers.
Milieu, recyclage en wetgeving
De huidige en toekomstige bevoorrading met grondstoffen, die essentieel is voor het succes van UPM,
wordt krachtig gesteund door de verstrenging van de milieuwetgeving in de belangrijkste regio’s van de wereld.
De controle van de vervuiling stimuleert het gebruik van platinagroep-metalen, bijvoorbeeld in
autokatalysatoren, die op het einde van hun levenscyclus in het recyclagecircuit komen en een groeiende
bevoorradingsbron voor Hoboken vormen.
De recyclage van vooral consumenten- en industriële producten op het einde van hun levensduur vindt
steeds meer ingang, ofwel op een vrijwillige basis, ofwel na de invoering van wetgevende maatregelen. Zo zal de
recente Europese WEEE- richtlijn (AEEA= Afgedankte Elektrische en Elektronische Apparatuur) de recyclage
van elektrische en elektronische toestellen (die vaak edele metalen bevatten) geleidelijk aan verplicht maken.
Deze trend zou de beschikbaarheid van recycleerbare edelmetaalhoudende materialen verder moeten vergroten
en biedt UPM grote groeikansen.
76

4.5.8. Huidige marktsituatie
De activiteiten in Hoboken zijn in het recente verleden enigszins beïnvloed door de verminderde aanvoer
van grondstoffen. De beschikbaarheid van elektrolyseslib uit de koperindustrie en van residuen van
loodsmelterijen is afgenomen, zodat de concurrentie op de markt van deze grondstoffen groter is geworden.
Vooral de sluiting van verscheidene lood- en zinksmelterijen in Europa heeft de aanvoer van bijproducten uit
deze industrie gewijzigd en de beschikbaarheid van bepaalde soorten grondstoffen beïnvloed. De flowsheet van
Umicore is echter voldoende flexibel om deze situatie op te vangen en voor een bevredigend activiteitsniveau te
zorgen, met een variabele mix van bevoorradingsbronnen.
De lage prijs van palladium en rhodium heeft de beschikbaarheid van materialen op het einde van hun
levensduur, zoals elektronisch schroot en autokatalysatoren, beïnvloed, aangezien de inzamelaars wachten tot de
prijzen stijgen om ze op de markt te brengen. De terugval in de elektronica betekent ook dat minder apparatuur
wordt vervangen, zodat er tijdelijk minder elektronisch schroot beschikbaar is. Op de middellange en lange
termijn zal de beschikbaarheid van elektronisch schroot en gebruikte katalysatoren echter toenemen, gedreven
door de grotere consumptie van deze producten en bevorderd door de wetgevende trends (zie het gedeelte
‘‘hefbomen’’).
Aanhoudende verbeteringen van de productiviteit en van de procesefficiëntie (waarvan de tweede tot
verdere verminderingen van het bedrijfskapitaal leidt) hebben Umicore Precious Metals een positief tegenwicht
opgeleverd voor de huidige marktsituatie.
4.6. PMG
OM Group rapporteerde in 2002 een bedrijfsresultaat van USD 66,9 miljoen voor haar segment Precious
Metals Chemistry, of USD 84 miljoen vóór herstructureringskosten van USD 17,1 miljoen. Deze activiteit
omvatte alle business units van PMG behalve Metals Management, namelijk Automotive Catalysts, Technical
Materials, Jewelry & Electroplating, Refining Services, Compounds en Fuel Cells.
De activiteiten van Metals Management werden als een afzonderlijk segment behandeld en rapporteerden
voor 2002 een bedrijfsresultaat van USD 11,1 miljoen. Bovenstaande cijfers werden ontleend uit het jaarverslag
van OM GROUP en de verschillende documenten die door OM Group bij de SEC ingediend werden.
Alle door OM Group gerapporteerde cijfers voor PMG werden opgesteld in overeenstemming met
US GAAP. Ze weerspiegelen ook de aankoopboekingen die het resultaat zijn van de verwerving van dmc2 door
OM Group in 2001.
De cijfers in onderstaande tabel zijn ontleend aan de beheersverslagen van PMG, opgesteld in EUR, voor
het jaar 2002 en de eerste helft van 2003. Ze werden opgesteld in overeenstemming met US GAAP, maar
bevatten niet de aankoopboekingen die specifiek waren voor OM Group.
Niet-geauditeerde cijfers
Eerste helft
2002
Volledig
jaar 2002
Eerste helft
2003
In miljoen EUR
Omzet ; ; ; ; ; ; ; ; 2.262 4.427 1.859
Omzet excl. inhoud edele metalen ; ; ; ; 279 552 279
EBIT ; ; ; ; ; ; ; ; 44 79 37
Waardevermindering & Afschrijvingen ; ; ; 10 22 11
EBITDA ; ; ; ; ; ; ; 54 101 48
De omzet van de eerste helft van 2003 viel lager uit dan die van de eerste helft van 2002, voornamelijk als
gevolg van een zwakkere US dollar. De inhoud aan Edele Metalen buiten beschouwing gelaten, bleef de omzet
gelijk met die van het jaar voordien: de hogere omzet in Automotive Catalysts en in de Jewelry & Electroplating
compenseerde de lagere omzet in de andere business units. EBIT daalde met EUR 7 miljoen in vergelijking met
de eerste helft van 2002 voornamelijk wegens de geplande kosten verbonden aan de opvoering van de productie
van autokatalysatoren in Noord-Amerika, het lager prestatieniveau van de raffinagediensten en de ongunstige
wisselkoersschommeling.
De door Umicore en haar externe adviseurs uitgevoerde audit heeft geen elementen aan het licht gebracht
die wezenlijke verbeteringen zouden vereisen aan de omzet- of EBIT-cijfers zoals opgegeven in het
beheerverslag van PMG voor 2002 en de eerste helft van 2003, teneinde hen te conformere, aan de huidige
boekhoudregels van Umicore. Evenzo kan de omschakeling van US GAAP naar IFRS een weerslag hebben op
77

individuele posten van winst- en verliesrekeningen, maar zou niets wezenlijks veranderen aan de gerapporteerde
EBIT-cijfers. De raming van de impact van de acquisitie van PMG op de balans van Umicore, is openomen in
sectie 6.2.
PMG: vestigingen
685
264
Geografische spreiding van het
personeel mei 2003
133
208
Duitsland
296
1,741
Overige Europa
Noord Amerika
Latijns Amerika
Azië
Afrika
32%
2%
21%
Verkoop per regio 2002
1%
43%
21%
33%
Afrika
Azië
Latijns Amerika
Noord Amerika
Duitsland
Overige Europa
Overige
4.6.1. Geschiedenis
De geschiedenis van PMG gaat terug tot in de 19e eeuw, met de stichting van Deutsche Gold- und
Silberscheideanstalt AG (Degussa) in Frankfurt-Main in 1873. De eerste ontwikkeling van sterk hechtend, helder
goud voor de versiering van glas, porselein en keramiek kwam er in 1879 (de latere divisie Cerdec). In 1968
begon het bedrijf met het onderzoek naar en de ontwikkeling van autokatalysatoren. Als gevolg van de fusie
tussen Degussa AG en Hüls AG in 1998, werden de divisies Precious Metals, Automotive Catalysts en Cerdec
gefuseerd onder de naam Degussa Metals Catalyst Cerdec (‘‘dmc 2 ‘‘). Op 1 januari 2000 werd deze activiteit een
100% dochteronderneming van Degussa-Hüls. In 2001 verkocht Degussa-Hüls AG dmc 2 aan de Amerikaanse
OM Group, die de divisie Cerdec en enkele activiteiten in de edelmetaalpoeders onmiddellijk doorverkocht aan
Ferro Corporation in de VS. Na de verkoop was OM Group de eigenaar van de activiteiten metaalbeheer,
autokatalysatoren, brandstofcellen, edelmetaalchemie, technische materialen, juwelen en electroplating van
dmc 2 , die werden gebundeld in de Precious Metals Group van OM Group. In 2002 zag OM Group zich door haar
hoge schuldenlast gedwongen de Precious Metals Group te koop te stellen. In juni 2003 maakten OM Group en
Umicore een akkoord bekend voor de verkoop van de Precious Metals Group van OM Group aan Umicore, voor
een bedrag van EUR 643 miljoen. De verkoop werd op het einde van juli 2003 afgerond.
Hierna volgt een tabel die de organisatie van PMG in haar verschillende business units en business lines
toont, vóór de integratie met Umicore:
78

Automotive
catalysts
Technical
Materials
Electronic Packaging Mat.
Platinum Engineered Mat.
Contact Materials
Brazetec
Jewellery &
Electroplating
Precious
Metals Group
Jewellery & Industrial
Metals
Electroplating
Precious Metals
Chemistry
Precious Metals Refining
Inorganic Compounds
Organic Compounds
Fuel Cells
Metals
Management
PMG telt ongeveer 3.500 werknemers en heeft in heel de wereld vestigingen voor productie, verkoop en
marketing en technische ondersteuning. Het beschikt over vier technologiecentra, vijftien regionale
productievestigingen en vijf centra voor klantenservice.
4.6.2. Overzicht van de activiteiten
Met PMG heeft Umicore een internationaal gediversifieerde producent overgenomen van complexe
functionele materialen, die gebaseerd zijn op een uitgebreide expertise in de chemie, de metallurgie en de
materiaalkennis, en die voornamelijk edele metalen gebruikt. PMG is een technologische leider en verkoopt veel
van haar producten aan fabrikanten van originele uitrustingsgoederen (OEM’s), fabrikanten van componenten en
in sommige gevallen fabrikanten van afgewerkte producten. Zo ontwikkelt en produceert PMG:
– Katalysatoren voor gebruik in systemen voor de controle en zuivering van uitlaatgasssen van
benzine- en dieselmotoren van auto’s, zware voertuigen en moto’s;
– Edele metalen en basismetalen die worden aangekocht door fabrikanten van elektronische
componenten, vooral voor gebruik in de telecommunicatie, de autosector en de
consumentenelektronica;
– Organische en anorganische verbindingen van edele metalen, vereist voor de katalytische reacties
voor de productie van speciale chemikaliën, farmaceutische en andere chemische producten;
– Speciale platinamaterialen voor gebruik in de fabricage van hoogtechnologisch glas, zoals vlakke
schermen voor personal computers;
– Halfafgewerkte edele metalen voor gebruik door fabrikanten van traditionele juwelen.
Samen met en in aanvulling van haar productaanbod biedt PMG haar klanten twee gespecialiseerde
diensten aan: de raffinage van edele metalen, voornamelijk platinagroep-metalen, uit gebruikte materialen, vooral
autokatalysatoren, chemische en petrochemische katalysatoren en materiaal uit de juwelensector en de
elektronica; en edelmetaalbeheerdiensten, zoals de levering van edele metalen, consulting en indekkingsdiensten.
PMG wijdt zich ook aan de eigen handel in edele metalen, binnen specifieke risicolimieten.
PMG mikt eveneens op de veelbelovende markt van nieuwe milieuvriendelijke energiesystemen, de
zogenaamde Proton Exchange Membrane Fuel Cells (PEM-brandstofcellen), die gebruik zullen maken van onder
meer volledige membraan- en elektrodesamenstellen (MEA’s) en elektrokatalysatoren (voor gebruik in MEA’s)
en van omzettingskatalysatoren voor de conversie van koolwaterstoffen in waterstof. Deze componenten worden
ontworpen voor PEM-brandstofcellen voor gebruik in draagbare toepassingen (laptop computers, gsm’s),
stationaire toepassingen (elektriciteit- en warmtegeneratie) en mobiele toepassingen (auto’s).
4.6.2.1. Onderzoek en ontwikkeling
Het programma voor onderzoek en ontwikkeling van PMG vormt een integraal onderdeel van het
bedrijfsmodel en is een onmisbaar instrument voor de ontwikkeling van innovatieve producten.PMG telt
ongeveer 350 wetenschappers, technici en ondersteunende medewerkers die zich bezighouden met onderzoek en
ontwikkeling. De activiteiten in onderzoek en ontwikkeling richten zich op de aanpassing van de eigen
technologieën aan nieuwe producten, en op de nauwe samenwerking met de klanten om op hun specifieke
behoeften te antwoorden. Hoewel onderzoek en ontwikkeling voornamelijk binnen de divisies gebeuren, heeft
PMG een platform voor onderzoek en ontwikkeling gevormd dat ervoor zorgt dat onderzoek en ontwikkeling
door alle verschillende activiteiten worden gedeeld.
79

4.6.2.2. Zwaartepunt van de activiteit
In overeenstemming met de globale benadering van Umicore richt PMG zich op klanten waarvan de
activiteiten gestuurd worden door evoluties in de technologie en die behoefte hebben aan nieuwe materialen die
op maat gemaakt zijn om hun producten in staat te stellen hun functies te vervullen. Het bedrijf spitst zich toe op
vijf complementaire technologische platformen:
– Chemie van vaste stoffen: technologie met betrekking tot de productie, kwaliteit en chemische
reacties van vaste chemische stoffen.
– Poeder- en nanotechnologie: technologie met betrekking tot de productie van fijne en nanofijne
poeders.
– Katalyse: technologie met betrekking tot de synthese en het gebruik van stoffen die een chemische
reactie veroorzaken of beïnvloeden (vertragen of vaker versnellen) zonder in de reactie te worden
verbruikt. Deze stoffen noemt men katalysatoren.
– Oppervlaktetechnologie: technologie met betrekking tot de wijziging van vaste oppervlakken.
– Materiaalkennis: technologie met betrekking tot de kenmerken en wetenschappelijke toepassingen
van diverse materialen.
4.6.2.3. Algemene markthefbomen
Twee grote trends beïnvloeden de groeiende vraag van de markt naar de complexe functionele materialen
van PMG:
1. De vraag naar intelligente producten
PMG biedt competenties aan in complexe functionele materialen die het mogelijk maken om in te spelen
op de groeiende vraag van de markt naar innovatieve technologische oplossingen in diverse sectoren. PMG
ontwikkelt en produceert functionele materialen die technologische voorlopers zijn van producten in belangrijke
groeiende of nieuwe technologieën, zoals:
– Energietechnologieën, zoals brandstofcellen en batterijen;
– Katalysetechnologieën voor de farmaceutische industrie, fijne chemicaliën en de milieu-industrie;
– Informatietechnologieën, zoals gegevensopslag met hoge compressie of verpakkingsmaterialen
voor micro- en hoogvermogenelektronica.
PMG is een technologische leider die haar klanten de essentiële precursormaterialen kan leveren die zij
nodig hebben om geavanceerde producten te vervaardigen die een grotere functionaliteit, een kleinere omvang en
lagere kosten vergen. Zo biedt PMG elektronische verpakkingsmaterialen aan die in de micro-elektronica worden
gebruikt, en speciale platinamaterialen voor gebruik in de fabricage van hoogtechnologisch glas, zoals vlakglas
voor computerschermen.
2. Het streven om de kwaliteit van het leven te verbeteren door middel van het beheer van de
natuurlijke bodemrijkdommen, de bescherming van het milieu en nieuwe energieconcepten:
Als antwoord op de vraag naar een verbetering van de kwaliteit van het leven door middel van het beheer
van de natuurlijke bodemrijkdommen, de bescherming van het milieu en nieuwe energieconcepten, richt PMG
zich op de ontwikkeling van producten en diensten die aan deze behoeften zullen voldoen, zoals:
– Benzine- en dieselkatalysatoren voor geavanceerde systemen voor de controle en zuivering van de
uitlaatgassen van auto’s;
– De recyclage van platinagroep-metalen uit gebruikte autokatalysatoren en chemische of
petrochemische katalysatoren;
– Essentiële componenten voor nieuwe PEM-brandstofcelsystemen, die in vergelijking met
conventionele energiesystemen minder (of geen) fossiele brandstoffen zullen gebruiken, weinig
of geen vervuiling zullen veroorzaken, een grotere brandstofefficiëntie zullen opleveren, flexibeler
zullen zijn in de installatie en in het gebruik, geen lawaaihinder en weinig trillingen zullen
veroorzaken en de onderhouds- en investeringskosten potentieel kunnen verlagen;
– Cadmiumvrije legeringen voor de elektrische industrie.
80

4.6.2.4. Concurrentietroeven van PMG
– Ruime technologische competenties: PMG combineert haar vijf technologieplatformen om haar
klanten innovatieve oplossingen te leveren en om intern taken uit te voeren die haar concurrenten
moeten uitbesteden, zodat ze haar klanten snel en voordelig kan bijstaan.
– Knowhow in edele metalen: Edele metalen zijn een belangrijke grondstof voor de meeste
producten en diensten van PMG. De ervaring van PMG op het vlak van edelmetaalbeheer geeft
haar een voordeel tegenover sommige concurrenten. Haar vermogen om edele metalen uit
gebruikte materialen te raffineren geeft het bedrijf bovendien de mogelijkheid zijn klanten een
volledig dienstenpakket aan te bieden, van de levering van edelmetaalhoudende materialen tot de
recuperatie van edele metalen uit gebruikte materialen (een kringloopaanbod).
– Afspraken voor gezamenlijke ontwikkeling met leiders op de markt en in de technologie: PMG
heeft gezamenlijke ontwikkelingsovereenkomsten gesloten met de huidige markt- en
technologische leiders (en met bedrijven waarvan het bedrijf verwacht dat zij leiders zullen
worden), om innovatieve, technologisch veeleisende producten te ontwikkelen. Dit blijkt zeer
duidelijk uit de activiteiten Automotive Catalysts, de Fuel Cells venture en homogene katalyse.
– Wereldwijde aanwezigheid: PMG is wereldwijd aanwezig met kantoren, laboratoria voor
onderzoek en ontwikkeling, productievestigingen en technologische dienstencentra.
– Inzet voor onderzoek en ontwikkeling: terwijl PMG zich richt op klanten die worden gedreven door
de evoluerende technologie, investeert het bedrijf in onderzoek en ontwikkeling van nieuwe
technologieën. Het bedrijf concentreert zich vooral op de domeinen met de grootste potentiële
opbrengst. In deze context speelt de kracht van zijn team van experts, zoals chemici,
natuurkundigen, metaalwetenschappers en ingenieurs (die ook veel bijdraagt tot het succes van
de verschillende activiteiten) een cruciale rol.
– Uitgebreid gamma van producten en diensten: PMG benut zijn technologische troeven op diverse
markten en geeft de klanten de mogelijkheid om aan one-stop-shopping te doen voor hun vele
verschillende behoeften. Deze diversiteit heeft nog meer voordelen, zoals de vermindering van de
blootstelling van de activiteit aan één bepaalde industrie of sector als eindverbruiker. In dezelfde
zin zijn de activiteiten binnen PMG een combinatie van mature activiteiten met stabiele
groeikenmerken en activiteiten op nieuwere, sneller groeiende markten.
De belangrijkste concurrenten van PMG en haar klanten verschillen volgens de activiteitssector. Ze
worden vermeld in de onderstaande beschrijvingen per activiteit.
4.6.3. Automotive Catalysts (AC)
AUTOMOTIVE CATALYSTS -overzicht van de producten
PRODUCTEN TOEPASSINGEN EINDGEBRUIKERS
Benzinekatalysatoren Controle van de uitstoot van
auto’s en andere voertuigen
Dieselkatalysatoren Controle van de uitstoot van
auto’s en andere voertuigen
Deeltjesfilters voor diesel Controle van de deeltjesuitstoot
van auto’s en andere voertuigen
NOx adsorbtiekatalysatoren Controle van de uitstoot van
benzinemotoren met arm mengsel
Autofabrikanten
Autofabrikanten
Autofabrikanten
Autofabrikanten
Het hoofdkwartier en de belangrijkste laboratoria voor onderzoek en ontwikkeling van Automotive
Catalysts bevinden zich in Hanau (Duitsland). Er zijn ook acht productievestigingen: Rheinfelden (Duitsland),
Karlskoga (Zweden), Port Elizabeth (Zuid-Afrika, 55 % eigendom), Burlington, (Ontario, Canada), Americana
(Brazilië), inclusief drie 50/50 joint ventures: ICT Inc. (VS), ICT Co. (Japan) en Ordeg Co. Ltd. (South Korea).
Daarnaast heeft de divisie wereldwijd vijf technische centra voor de ontwikkeling van autokatalysatoren.
Autokatalysatoren zijn in het uitlaatsysteem van een voertuig aangebrachte systemen die de vervuiling
bestrijden. Ze zijn ontworpen om de uitlaatgassen van het voertuig, het gevolg van de verbranding van benzine of
81

diesel, te controleren door chemische reacties te bevorderen die schadelijke vervuilende stoffen, zoals
koolmonoxide, onverbrande koolwaterstoffen, stikstofoxides en deeltjes omzetten in normale atmosferische
gassen, zoals stikstof, kooldioxide en water.
De autokatalysator bestaat uit een fijn substraat van keramiek of metaal met een honingraatstructuur
(‘‘brick’’), bekleed met een dunne laag actieve chemicaliën en katalysatoren. De belangrijkste katalysatoren zijn
platinagroep – metalen: platina (Pt), palladium (Pd) en rhodium (Rh). Om de vervuilende stoffen te elimineren,
worden in het uitlaatsysteem autokatalysatoren voor verbrandingsgassen gebruikt die reacties bevorderen die hun
uitstoot voorkomen. De fabricage van autokatalysatoren vereist gespecialiseerde processen en technische
knowhow.
De activiteit Automotive Catalyst is op wereldvlak de derde grootste ontwerper en fabrikant van
katalysatoren voor gebruik in benzinemotoren en de grootste ontwerper en fabrikant van katalysatoren voor
gebruik in dieselmotoren. Automotive Catalysts levert voornamelijk op platinametalen gebaseerde katalysatoren
aan fabrikanten van originele uitrustingsgoederen, voor toepassing in systemen voor de controle van de uitstoot
van auto’s en zware voertuigen, en verkoopt in mindere mate op de retrofit- en vervangmarkten. Automotive
Catalysts werkt nauw samen met de fabrikanten van originele uitrustingsgoederen voor auto’s voor het ontwerp
en de ontwikkeling van systemen voor de controle van de uitstoot van auto’s.
4.6.3.1. Waardeketen
Automotive Catalysts is actief in het middendeel van de waardeketen van de autokatalysatoren:
Aluminiumoxide
Silicium
Zirkoonoxide
Metaalfolie
Fabrikant
van PGM
Fabrikant van
substraat
Precious Metals Group
PGMchemie
Fabrikant van
katalysatoren
Ceria
Zikoonoxide
Aluminiumoxide
Zeolieten
Converter
Convertormantelmaterialen
Autofabrikant
PMG ontwerpt katalytische oplossingen voor en in samenwerking met fabrikanten van originele
uitrustingsgoederen, zodat zij de voorgeschreven emissiewaarden voor hun voertuigen kunnen bereiken. Het
centrale deel van de bovenstaande waarde/toeleveringsketen is het gedeelte waar de meeste waarde wordt
toegevoegd aan de katalytische elementen van de systemen voor de controle van de uitstoot van auto’s.
4.6.3.2. Automotive Catalysts: bedrijfshefbomen
Technologie:
De belangrijkste factor in deze sector is het vermogen om steeds nieuwere, technologisch geavanceerde
oplossingen voor de autofabrikanten te ontwikkelen. In de loop der jaren is de reglementering van de uitstoot
strenger geworden, zodat de ontwerpers van katalysatoren steeds meer geavanceerde technologieën moeten
ontwikkelen om aan de vereisten van hun klanten te voldoen. De nieuwe technologieën omvatten maar zijn niet
beperkt tot multi-brick katalysatorsystemen (vroeger gebruikte men slechts één brick), coatings met verscheidene
lagen en katalysatorsystemen die samenwerken met de nieuwe generatie van beheerssystemen voor motoren.
Door de combinatie van technologisch leiderschap en een nauwe samenwerking met de klanten, wil PMG
systemen ontwerpen die de klanten niet alleen in staat stellen om aan de voorschriften voor de uitstoot te voldoen,
maar die ook de kosten verminderen.
Wetgeving:
De andere belangrijke factor op deze markt is de trend naar een strengere reglementering van de uitstoot
van auto’s, niet alleen in Europa en de VS maar in heel de wereld. Men verwacht dat de markt van de
82

katalysatoren sneller zal groeien dan de automarkt, aangezien de strengere reglementering van de uitstoot van
auto’s in heel de wereld het gebruik en de complexiteit van systemen voor de controle van de uitstoot zal doen
toenemen en het gebruik van meer katalysatoren per auto zal vereisten. De uitbreiding van deze wettelijke
maatregelen stimuleert het zoeken naar nieuwe technologieën. Tegelijkertijd kunnen technologische doorbraken
het ontstaan van nieuwe reglementeringen bevorderen:
Wetgeving
Technologie
4.6.3.3. Markten
Automotive Catalysts heeft met zijn leiderspositie in de dieselkatalysatoren gebruik gemaakt van de
verschuiving van de Europese markt naar dieselmotoren, als gevolg van een betere brandstofefficiëntie dan die
van benzinemotoren.
Men verwacht dat de Europese markt van de dieselkatalysatoren verder zal groeien naarmate
deeltjesfilters voor diesel meer ingang vinden en bepaalde bezwaren tegen het gebruik van diesel worden
opgelost. Onderzoek en ontwikkeling hebben Automotive Catalysts in staat gesteld de eerste en tot nu toe enige
commerciële deeltjesfilter voor gekatalyseerde diesel voor gebruik in auto’s op de markt te brengen. Daarnaast is
de ontwikkeling van dieselkatalysatoren voor gebruik in zware voertuigen een ander zwaartepunt van de interne
inspanningen voor onderzoek en ontwikkeling en van gezamenlijke ontwikkelingsovereenkomsten. In deze
context bevindt deze activiteit zich in een goede positie om de nieuwe markt van de systemen voor de controle
van de uitstoot van zware dieselvoertuigen aan te pakken.
In het verleden was Automotive Catalysts in de Verenigde Staten eerder zwak vertegenwoordigd. In de
voorbije jaren heeft het in de Verenigde Staten belangrijke marketing- en technologische middelen ingezet om
een sterkere marktpositie te veroveren. Deze inspanningen hebben in 2002 belangrijke orders en zelfs een
strategische leveringsovereenkomst met General Motors opgeleverd. In 2003 heeft men de productie in de fabriek
in Burlington (Canada) opgedreven, terwijl de leveringen in 2004 zullen beginnen.
4.6.3.4. Klanten en concurrenten
De belangrijkste klanten van Automotive Catalysts zijn fabrikanten van auto’s en zware voertuigen. Dit
zijn BMW, DaimlerChrysler, Fiat, Ford, General Motors, Mitsubishi Motors Corporation, Opel/Saab (een merk
van General Motors), Nissan Motors, PSA Peugeot Citroën en Volkswagen.
Op basis van zijn eigen interne gegevens schat Automotive Catalysts zijn wereldwijd marktaandeel op
ongeveer 20% voor de verbrandingsmotoren. Belangrijkste concurrenten zijn Engelhard (VS) Johnson Matthey
(VK), ASEC (VS), een dochteronderneming van Delphi Automotive Systems Corp., en in mindere mate Catalytic
Solutions (CSI) (VS). De divisie Automotive Catalysts is één van de wereldleiders in het segment van de
katalysatoren voor dieselmotoren (personenauto’s).
83

4.6.4. Technical Materials (TM)
TECHNICAL MATERIALS – overzicht van de producten
PRODUCTEN TOEPASSINGEN EINDGEBRUIKERS
Metaal- en composietmaterialen:
soldeerpasta, soldeerballen,
bevestigingsmaterialen voor
matrijzen en afsluitmaterialen.
Platina/rhodiumcomponenten,
coatings en systemen
Elektronische
verpakkingstoepassingen (micro en
vermogen), zoals ball grid array
assemblies
Productie van hoogwaardig glas
(vlakke schermen), chemische
toepassingen
Contact- en zekeringsmaterialen Bijvoorbeeld stroomonderbrekers
en schakelaars
Zacht soldeersel,
braseerlegeringen, soldeerpasta’s
1: via de dochteronderneming BrazeTech
Elektronica
Fabrikanten van hoogwaardig glas,
chemie
Elektriciteit en elektronica
Verbinding van metaal met metaal Diverse sectoren, zoals bouw,
machinebouw
Het hoofdkwartier en de belangrijkste productievestiging van Technical Materials bevinden zich in Hanau
(Duitsland). TM heeft andere belangrijke productievestigingen in Vicenza (Italië), Sao Paulo en Manaus
(Brazilië) en South Plainfield, (New Jersey, VS). De vestiging in South Plainfield is geherstructureerd en houdt
zich nu uitsluitend bezig met afwerking. In Singapore en Tsukuba (Japan) bevinden zich andere kleinere
vestigingen.
Technical Materials is een van de toonaangevende wereldproducten van vooral edelmetaalhoudende
halfafgewerkte producten, componenten en procesoplossingen voor elektronische verpakkingen, elektrische
toestellen en glas. Veel van de producten bevatten ofwel zilver, ofwel platina. Het is ook de grootste
wereldleverancier van contact- en zekeringsmaterialen voor de elektrische sector en een technologische leider in
de groeimarkten van speciale platinamaterialen voor de glasindustrie en elektronische verpakkingsmaterialen
voor de micro- en vermogenelektronica. Tenslotte bezit het een leiderspositie in braseerproducten voor de bouw
en de machinebouw.
Voor de fabricage van zijn braseermaterialen en contact- en zekeringsmaterialen gebruikt PMG
voornamelijk zilver als grondstof; rekening houdend met de prijzen en de materiaaleigenschappen is dit het beste
materiaal voor deze toepassingen.
4.6.4.1. Markten
Samen met de activiteit Precious Metals Chemistry biedt TM de volledige cyclus voor edele metalen aan,
van recyclage tot verwerking en productie. Dit is een belangrijk voordeel, aangezien TM een ‘‘one stop shopping
solution’’ kan aanbieden die door de klanten zeer op prijs wordt gesteld.
Technical Materials is een marktleider in al zijn strategische productgroepen. In zijn vier units ligt de
nadruk op de combinatie van technologische expertise met een diepgaande kennis van de toepassingen van de
belangrijke klanten. Technical Materials is sterk aanwezig in Europa en Zuid-Amerika, terwijl de posities in
Noord-Amerika en Azië nieuwe groeikansen bieden.
4.6.4.2. Klanten en concurrenten
De belangrijkste klanten van de divisie Technical Materials zijn te vinden in de elektronische
verpakkingen, de elektrische industrie, de chemie en de glasnijverheid. De divisie Technical Materials heeft een
uitgebreide klantenbasis en is niet afhankelijk van één bepaalde klant.
De concurrenten van de activiteit TM omvatten onder meer AMI Doduco (VS), Metalor (Zwitserland),
Chugai (Japan), AMES (VS), Johnson Matthey (VK), CLAL (VS), Lucas Milhaupt (VS), Wolverine (VS),
Thessco (VK), Heraeus (VS), Tanaka Chemical Corp. (Japan), Senju Metal Industry Co.(Japan), Alpha Metals
(VS) en Honeywell (VS).
84

4.6.5. Jewellery and Electroplating (JE)
JEWELLERY AND ELECTROPLATING – overzicht van de producten
PRODUCTEN TOEPASSINGEN EINDGEBRUIKERS
Bladen, buizen, banden, draden,
onbewerkte stukken
Voorlegeringen, anodes,
sproeimaterialen, soldeersel
Juwelen, munten Juwelensector
Diverse toepassingen in de
elektronica, de elektrische
industrie, de optische
gegevensopslag, de fotografie, de
oppervlaktetechnologie en in de
medische sector
Raffinagediensten Levert diverse klanten een
kringloopaanbod
Edelmetaalhoudende elektrolyten,
zouten, additieven
Elektronica, fabrikanten van CD’s/
DVD’s, fotonijverheid
Klanten van JE
Elektrolytisch bekleden Elektronica, juwelen, horloges,
auto- en textielnijverheid
JE werkt via een beursgenoteerde onderneming: Allgemeine Gold- und Silberscheideanstalt AG, een
90,8% dochteronderneming van PMG. Galvanotechnik GmbH (Schwäbisch Gmünd, Duitsland), een 100%
dochteronderneming van Allgemeine, levert de electroplating-producten.
Het hoofdkwartier en de belangrijkste productievestiging van Allgemeine bevinden zich in Pforzheim
(Duitsland). De activiteit ontwikkelt zich ook door de overname van en de investering in bedrijven met
vergelijkbare activiteiten en klanten: Schöne Edelmetaal BV in Nederland, JJ Degussa Thailand (Joint Venture),
Ögussa GmbH in Oostenrijk.
JE is in twee business lines georganiseerd: Jewellery and Industrial Metal en Electroplating. Hoewel deze
twee units zich op verschillende technologieën toeleggen, zijn zij gezien hun overlappende regionale markten en
gemeenschappelijke klanten verzameld in Jewellery and Electroplating.
4.6.5.1. Markten
Jewellery and Electroplating levert edele metalen en diensten aan fabrikanten van juwelen, bestek,
kleding, tafelgerei, elektrische producten en elektronica.
– Jewellery and Industrial Metals levert halfafgewerkte edelmetaalproducten en raffineert edele
metalen, met de nadruk op de gebruikte materialen van haar klanten en het beheer van edele
metalen voor klanten in sectoren als de juwelen, de elektronica, de elektrische producten, de
optische gegevensopslag, de fotografie, de oppervlaktetechnologie, de fotochemie en de chemie.
De halfafgewerkte edele metaalproducten, zoals bladen, buizen, banden en draden, worden
gebruikt voor traditionele juwelierstoepassingen en door de industrie, zoals zilveranodes voor
electroplating.
– Electroplating levert edelmetaalhoudende elektrolyten, zouten en additieven. De elektrolyten, en
edelmetaalzouten, worden vooral gebruikt in aangepaste processen voor electroplating die worden
aangeboden aan klanten in sectoren als de elektronica, de life-styleproducten (brillen, modeaccessoires,
horloges, juwelen), de autonijverheid, de geneeskunde en het textiel. Electroplating is
een technologie waarbij dunne metaallagen worden aangebracht op verschillende metalen en
andere materialen. Electroplating ontwerpt processen voor elektrolytisch bekleden die afgestemd
zijn op de behoeften van de klant. Het kan in de eigen installaties elektrolytische
bekledingsprocessen leveren of de klant helpen bij de ontwikkeling van zijn eigen installaties.
4.6.5.2. Klanten en concurrenten
De belangrijkste klanten van Jewellery and Electroplating zijn de fabrikanten van juwelen, bestek,
tafelgerei, elektrische toestellen en elektronica. De Jewellery and Electroplating unit heeft een uitgebreide
klantenbasis en is niet afhankelijk van de verkoop aan één bepaalde klant.
85

De activiteit heeft verscheidene grote internationale concurrenten en ook kleinere, meer gespecialiseerde
concurrenten, zoals Cookson Group (VK), Heraeus (Duitsland), Metalor (Zwitserland), Saxonia Edelmetalle
(Duitsland), Atotech (Zwitserland), Engelhard\CLAL (VS/Frankrijk), Enthone-OMI (VS) en Shipley Ronal (VS)
(een subdivisie van Rohm & Haas Company).
4.6.6. Precious Metals Chemistry (PMC)
PRECIOUS METALS CHEMISTRY – overzicht van de producten
PRODUCTEN TOEPASSINGEN EINDGEBRUIKERS
Organische en anorganische
edelmetaalverbindingen
Recyclage en raffinage van
edelmetaalhoudende materialen
Heterogene katalyse Autonijverheid, chemie
Homogene katalyse Biowetenschappen, farmaceutica en
gespecialiseerde chemie
Inzamelaars van gebruikte
autokatalysatoren, chemie,
petrochemie
Hanau (Duitsland) is de belangrijkste productievestiging van PMC en coördineert de wereldwijde
activiteiten. Daarnaast heeft de divisie productievestigingen in Sao Paulo (Brazilië), Manaus (Brazilië), Buenos
Aires (Argentinië), Tsukuba (Japan) en South Plainfield (New Jersey, VS). In 2001 werd in Frankrijk een joint
venture gevormd met Rhodia (Cycleon); deze joint venture is actief in de inzameling van gebruikte
autokatalysatoren in Zuid-Europa.
De Precious Metals Chemistry unit produceert organische en anorganische edelmetaalverbindingen voor
gebruik in katalytische toepassingen en oppervlaktetoepassingen. Ze zijn voornamelijk gebaseerd op
platinagroep-metalen: platina, rhodium, ruthenium en iridium. Deze divisie van PMG raffineert ook
platinagroep – metalen uit gebruikte materialen, zoals gebruikte autokatalysatoren en chemische en
petrochemische katalysatoren. Naast haar externe verkoop levert Precious Metals Chemistry veel van haar
producten aan andere business units van PMG, zoals anorganische edelmetaalverbindingen aan de activiteit
Automotive Catalysts, elektrokatalysatoren en in omzettingskatalysatoren aan Fuel Cells. Edelmetaalzouten
worden ook geleverd aan de electroplating-activiteit.
4.6.6.1. Markten
In het verleden was het merendeel van de inkomsten van Precious Metals Chemistry afkomstig van de
verkoop van anorganische verbindingen voor heterogene katalyse, zoals autokatalysatoren, en uit aanverwante
raffinagediensten. Men verwacht een toekomstige groei op de markt van de organische verbindingen die in
homogene katalyse worden gebruikt, zoals voor de productie van farmaceutische producten, en in de raffinage
van gebruikte katalysatoren voor klanten op de markt van deze verbindingen.
Met zijn raffinage- en verbindingsactiviteiten kan PMG haar klanten de volledige kringloop aanbieden: de
levering van PGM-verbindingen, de recyclage van edele metalen uit gebruikte producten (vooral katalysatoren),
en het beheer van edele metalen. Hoewel de activiteiten raffinage en verbindingen binnen Umicore in andere
business units zijn ondergebracht, blijft het aanbod van een kringloop centraal in de benadering. De raffinage zelf
is van groot belang voor de klanten, omdat zij niet alleen kostbare componenten uit hun gebruikte producten
kunnen recupereren maar ook gedeeltelijk onafhankelijk worden van de zeer volatiele PGM-markten.
4.6.6.2. Bedrijfshefbomen
Een belangrijke groeifactor voor de anorganische en de organische edelmetaalverbindingen is de tendens
van chemische en farmaceutische bedrijven om de ontwikkeling en de productie van katalysatoren uit te
besteden. De belangrijkste redenen zijn de toenemende complexiteit van de katalysatoren, die steeds meer
gespecialiseerde knowhow vragen, en de vereiste expertise in het beheer van edele metalen, die onmisbaar is voor
de productie van edelmetaalhoudende katalysatoren. Gespecialiseerde ondernemingen zijn in deze context
efficiënter. Dit zal ten goede komen aan PMC, dat een grote ervaring bezit in de homogene katalyse, een domein
dat sneller groeit dan het segment van de heterogene katalyse. Men verwacht dat organische
edelmetaalverbindingen, die voornamelijk voor homogene katalyse worden gebruikt, het snelst groeiende
product van PMC zullen zijn. Een andere reden waarom men verwacht dat de groei boven die van de markt zal
86

liggen, is de superieure technologische expertise van PMC in onderzoek en ontwikkeling en toegepaste
technologie, die door de klanten zeer wordt gewaardeerd.
4.6.6.3. Klanten en concurrenten
Naast de interne klanten, heeft de Precious Metals Chemistry unit haar belangrijkste klanten in de
autonijverheid, de farmaceutica, de biowetenschappen en de gespecialiseerde chemische nijverheden.
De belangrijkste concurrenten in het domein van de edelmetaalchemie zijn Johnson Matthey (VK),
Engelhard (VS), Heraeus (Duitsland) en Tanaka Chemical Corp (Japan).
4.6.6.4. Marktaandeel Precious Metals Chemistry
Nummer 2 op wereldvlak in de organische verbindingen en nummer 3 op wereldvlak in de anorganische
verbindingen.
4.6.7. Fuel Cells (FC)
FUEL CELLS – overzicht van de producten
PRODUCTEN TOEPASSINGEN EINDGEBRUIKERS
Kerncomponenten van
brandstofcellen
protonicsÔ katalysatoren voor
brandstofomzetting
Brandstofomzetting Waterstofproductie, in het bijzonder
voor brandstofcellen
pMembrainÔ MEA’s Membraan en
elektrodensamenstellen voor PEMbrandstofcellen
elystÔ elektrokatalysatoren Membraan en
elektrodensamenstellen voor PEMbrandstofcellen
Ontwikkelaars van brandstofcellen
MEA-ontwikkelaars
Alle activiteiten voor brandstofcellen van PMG zijn momenteel gecentraliseerd in Hanau (Duitsland).
De Fuel Cells activiteit is een van de wereldleiders in de ontwikkeling van membraan en
elektrodensamenstellen (MEA’s), elektrokatalysatoren en omzettingskatalysatoren, de belangrijkste functionele
componenten van Polymer Electrolyte Membrane (PEM) brandstofcellen. Een PEM-brandstofcel (PEMFC) is
een elektrochemisch systeem dat zonder verbranding elektriciteit produceert uit waterstof, met zuiver water en
warmte als enige bijproducten. PEMFC’s zijn dus een alternatief voor fossiele brandstoffen voor de productie van
elektrische energie, hoewel een systeem met brandstofcellen bij ontstentenis van de gepaste
waterstofinfrastructuur ook met fossiele brandstoffen kan werken. Brandstofcellen zijn geschikt voor
stationaire toepassingen (zoals generatoren voor gebouwen), mobiele toepassingen (zoals auto’s en
vrachtwagens), waar brandstofcellen een gedeeltelijk of volledig alternatief voor verbrandingsmotoren zouden
zijn, en ook voor draagbare toepassingen (zoals laptopcomputers).
De Fuel Cells activiteit van PMG beschikt over een uitgebreide technische achtergrond in de katalyse van
edele metalen, geavanceerde technologieën, een globaal productpakket, een groot aantal octrooien en
intellectuele eigendommen, en een goede toegang tot de markt. Ze heeft bovendien goede synergieën met de
andere business units, en een geavanceerde proeffabriek. Vanwege haar geavanceerde technologie wordt ze door
de belangrijkste ontwikkelaars van brandstofcellen sterk op prijs gesteld als ontwikkelingspartner. De eigenaar
tot 2001 van PMG, Degussa-Hüls, heeft zich lange tijd aan de ontwikkeling van PEM-brandstofceltechnologie
gewijd. Deze ontwikkeling is in de jongste jaren in een sterke stroomversnelling gekomen. Degussa-Hüls bezat
een uitmuntende knowhow in het domein van de chemische katalyse, de autokatalysatoren, de edelmetaalchemie,
coatingtechnologieën, roetzwart en nanotechnologieën. Deze kerntechnologieën voor brandstofcellen werden
verzameld en geconcentreerd met de vorming van het toenmalige dmc 2 , en liggen aan de basis van de
vooraanstaande positie van PMG in de brandstofceltechnologie.
87

De primaire producten van de Fuel Cells activiteit van PMG zijn:
– MEA’s onder de merknaam pMembrainÔ, met inbegrip van de elektrokatalysatoren van PMG, die
een kerncomponent vormen van de PEM-brandstofcellen die uit waterstof, elektriciteit en water
produceren.
– Omzettingskatalysatoren onder het merk protonicsÔ, die in de brandstofomzetters van de
PEMFC’s worden gebruikt voor de productie en zuivering van waterstof uit fossiele brandstof.
4.6.7.1. Marktvooruitzichten
Het belangrijkste onderzoeks- en ontwikkelingsproject richt zich op de verwachte toekomstige vraag naar
componenten voor brandstofcellen. De commerciële introductie van de eerste brandstofcellen voor draagbare
toepassingen wordt voor de periode 2005-2006 verwacht; voor stationaire toepassingen zou dit 2007-2008 zijn en
voor mobiele toepassingen na 2010. Fuel Cells wil een toonaangevende technologische en strategische positie
verwerven om deze commerciële markten te benutten.
4.6.7.2. Ontwikkelingspartners en concurrenten
De belangrijkste ontwikkelingspartners van de Fuel Cells activiteit zijn de producenten of fabrikanten van
volledige PEMFC’s en de ontwikkelaars van brandstofomzetters en fuel stacks die in PEMFC’s worden gebruikt.
Ondanks de intensieve relaties met partners en toekomstige klanten, gaat FC exclusieve ontwikkelings- en
leveringsafspraken uit de weg en blijft het in contact met alle relevante ontwikkelaars van
brandstofceltechnologieën.
De belangrijkste concurrenten van Fuel Cell zijn Johnson Matthey (VK), Dupont (VS), 3M (VS) en W.L.
Gore & Associates, Inc. (VS). De belangrijkste klanten zullen de producenten en fabrikanten van volledige PEMbrandstofcellen
zijn en de ontwikkelaars van brandstofomzetters die vaak in combinatie met PEMbrandstofcellen
worden gebruikt.
4.6.8. Metals Management (MM)
METALS MANAGEMENT – overzicht van de producten
PRODUCT TOEPASSING EINDGEBRUIKER
Indekking, leasing, handel,
verschaffen van liquiditeit
Interne klanten; externe klanten
zoals autofabrikanten, dentale
bedrijven, elektronica,
handelsmaatschappijen.
De Metals Management unit heeft haar hoofdkwartier in het Duitse Hanau. De enige andere vestiging van
MM is in South Plainfield, (New Jersey, VS) waar vrijwel alle bovengenoemde activiteiten worden aangeboden.
Metals Management is in essentie een dienstenorganisatie. Ze is ontworpen om in de behoeften in edele
metalen van alle andere divisies van PMG te voorzien, met inbegrip van de levering van edele metalen en het
indekken van de aan- en verkoop van edele metalen. De Metals Management unit verstrekt ook
consultingdiensten inzake edele metalen, zowel binnen PMG als aan de externe klanten; ze drijft handel,
binnen voorzichtige risicolimieten, en verkoopt edele metalen in zuivere vorm aan beleggers in Duitsland en
Oostenrijk.
Hoewel alle edele metalen in de producten van PMG via Metals Management passeren, worden de
inkomsten uit edele metalen onder de betreffende activiteit gerapporteerd. De inkomsten van Metals Management
bestaan dus alleen uit de inkomsten uit edele metalen die aan externe klanten worden verkocht, dus de inkomsten
uit de handel, de leasing, het indekken en de verkoop van edele metalen in zuivere vorm.
Metals Management heeft historisch een stabiele bijdrage aan de winst geleverd, zonder netto
handelsverliezen en zonder beduidende individuele handelsverliezen. Dit is te danken aan haar systemen voor
risicobeheer en aan haar handelslimieten. De door het management opgelegde richtlijnen voor risicobeheer
bepalen grenzen voor de handelsposities en schrijven een organisatorische scheiding voor tussen de handel en het
toezicht op de handel. De beperkingen op de handel zijn zowel kwantitatieve grenzen, vertrekkend van het feit
dat verschillende edele metalen verschillende liquiditeitsniveaus hebben, en verlieslimieten, die voorschrijven dat
een positie wordt verkocht wanneer haar marktwaardering een bepaalde limiet in USD bereikt. Voor elke
88

handelsinvestering worden individuele verlieslimieten bepaald, en open posities worden tweemaal daags aan
deze limieten getoetst. Daarnaast geldt een algemene verlieslimiet van USD 1,3 miljoen, in het onwaarschijnlijke
geval dat alle limieten tegelijk zouden worden bereikt. Alle vestigingen van PMG die edele metalen gebruiken
hebben ter plekke een edelmetaalbeheerfunctie die de aankoop, verkoop, verzending en financiering van de edele
metalen voor die unit beheert. In elk van deze vestigingen gelden richtlijnen voor het risicobeheer voor edele
metalen en worden deze richtlijnen toegepast. De naleving van de richtlijnen voor risicobeheer wordt
gecontroleerd door een afzonderlijke controledivisie, die binnen Metals Management vertegenwoordigers heeft
die de activiteiten doorlopend opvolgen.
Met haar Metals Management unit wijdt PMG zich aan diverse internationale activiteiten, zoals:
– De levering van het vereiste edele metaal voor de verschillende activiteiten van PMG.
– Het indekken van de aan- en verkoop van edele metalen.
– De verkoop van edele metalen aan geselecteerde klanten.
– Consulting binnen PMG en voor de interne en externe klanten, over alle aspecten van het
edelmetaalbeheer.
– De handel in de eigen edele metalen.
– Verkoop van edelmetaalstaven aan beleggers (alleen in Duitsland en Oostenrijk).
– Leasing.
Anglo American Platinum Corporation Limited, Johannesburg (Zuid-Afrika) is wereldwijd de grootste
leverancier van primaire platinagroep-metalen. PMG betrekt een groot gedeelte van haar behoeften aan
platinagroep-metalen bij een dochteronderneming van Anglo American, onder een toeleveringscontract op
middellange termijn; het restant wordt aangekocht via diverse kanalen en uit diverse bronnen.
Deze unit wil waarde en groei scheppen door de toeleveringsbasissen van PMG en Umicore te
combineren en door een deskundig beheer van de edelmetaalvoorraden.
4.7. CORPORATE EN DEELNEMINGEN
1999 2000 2001 2002
1e helft
2003*
EUR miljoen
EBIT ; ; ; ; -13,6 -8,7 -13,4 -13,3 -8,4
EBITDA ; ; ; -0,9 -1,7 -4,4 -5,4 -3,8
Toegevoegde waarde ; ; 17,5 51,2 41,2 39,9 20,8
Gemiddeld aangewend kapitaal 184,0 153,0 207,2 188,6 140,7
Investeringen ; ; ; 16,6 6,0 7,4 10,2 5,8
Personeelsbestand op het einde van
de periode ; ; ; 1.163 1.097 1.241 1.126 1.216
* Het aandeel van Umicore in de joint venture Traxys was op 30 juni 2003 nog niet geconsolideerd
89

CORPORATE en DEELNEMINGEN: vestigingen
De gedeelde operationele functies en corporateactiviteiten van Umicore zijn in één rapportagesegment
verzameld. Dit segment omvat ook de financiële investeringen van de onderneming die niet direct aan een van de
business groups van de onderneming rapporteren.
4.7.1. Gedeelde operationele functies
De gedeelde operationele functies omvatten Umicore Marketing Services; Umicore Engineering 1 ;
Purchasing & Transportation; Information Systems en twee andere functies die meer in detail besproken worden,
nl. Environment, Health & Safety en Research, Development & Innovation.
4.7.1.1. Environment, Health and Safety
Zie sectie 4.8 voor meer details.
4.7.1.2. Research, Development and Innovation
Umicore RDI draagt bij tot de uitvoering van de strategie van Umicore (zowel de strategie van de
Vennootschap als die van haar business units) door nieuwe processen en producten te ontwikkelen.
Een centraal onderzoekslaboratorium in Olen (België) is uitgerust met laboratoria voor kleinschalige
tests, analytische chemie, kwaliteitscontrole en karakterisering, en testinstallaties op pilootschaal. Nieuwe
competenties en productzones in lijn met de strategische behoeften worden ontwikkeld. Ze kunnen worden
verdeeld in hydrometallurgie, pyrometallurgie en fysieke metallurgie, waarbij uitvoerig gebruik wordt gemaakt
van natuurkundige en wiskundige modellen. De samenwerking met specialisten van universiteiten en diverse
onderzoeksinstellingen wordt als een ideale manier beschouwd om de bestaande kennisbasis van Umicore aan te
vullen en te verruimen. Een constante, intensieve samenwerking met klanten binnen en buiten de Vennootschap
wordt beschouwd als een vitale aanpak om problemen te identificeren en de juiste oplossingen toe te passen.
Naast de inspanningen van RDI voor technologieën, processen en producten, wordt een groot gedeelte van het
ontwikkelingswerk van de Groep uitgevoerd door het personeel van de eigenlijke business units. RDI ondersteunt
de business units waar nodig in hun eigen onderzoeks- en ontwikkelingswerk.
1 Ingevolge een vroegere beslissing om niet langer technologie ter beschikking van derden te stellen, heeft Umicore aan de
ondernemingsraad haar intentie bekend gemaakt om haar Engineeringactiviteiten te reorganiseren
90

Een programma voor het verzamelen, bestuderen en uitwerken van ideeën, Umagine, maakt samen met
een Corporate Venturing-initiatief eveneens intrinsiek deel uit van de inspanningen voor R&D van Umicore.
Umagine werd in 2001 gelanceerd als een kanaal om in een ondernemersomgeving intern geproduceerde ideeën
te bestuderen, te beoordelen en te ontwikkelen. Het Corporate Venturing-initiatief omvat interne en externe
projecten en start-up initiatieven die buiten de Vennootschap ontstaan of binnen RDI, Umagine of de business
units. Corporate Venturing heeft reeds een aantal projecten tot in het commerciële stadium gebracht. Twee van
zijn huidige projecten zijn de ontwikkeling van indiumfosfide- en siliciumcarbide-substraten, in samenwerking
met respectievelijk het Poolse Institute of Electronic Materials Technology (ITME) en het Europese
Ruimteagentschap (ESA).
Umicore besteedt jaarlijks EUR 30 miljoen aan onderzoek en ontwikkeling. RDI, dat ook de
octrooiafdeling omvat, telt 140 personeelsleden. Sinds de overname van PMG hebben de inspanningen van
Umicore voor onderzoek en ontwikkeling een nieuwe dimensie gekregen, met een uitbreiding van het
personeelsbestand van RDI naar meer dan 530 en een stijging van het aantal octrooifamilies van 85 naar 235. De
uitgaven voor R&D zullen toenemen tot EUR 60 miljoen per jaar, waarbij de nadruk zal verschuiven van
intensieve procesontwikkeling naar een meer productgerichte ontwikkeling.
De vroegere Fuel Cells business unit van PMG is ondergebracht bij RDI, aangezien grote
ontwikkelingsinspanningen nodig zijn voor de commerciële vraag van start zal gaan.
Uitgaven van Umicore voor onderzoek en ontwikkeling (EUR miljoen):
40
30
20
10
0
19
98
21
99
24.5
00
29 29
01
Gecentraliseerd Gedecentraliseerd Umagine
4.7.2. Investeringen
4.7.2.1. Traxys (50%)
In juli 2003 bereikten Umicore en Arcelor International een akkoord om hun commerciële activiteiten in
non-ferrometalen en ferrolegeringen te combineren in een joint venture voor handel, marketing en distributie,
Traxys. Voor Umicore had dit betrekking op de activiteiten die voornamelijk door haar dochteronderneming
Sogem werden uitgevoerd.
De joint venture vormt een grotere, wereldwijde organisatie met een uitgebreide marktdekking en een
volledig geografisch bereik, met meer dan 20 kantoren in de belangrijkste productie- en consumptiegebieden.
Traxys is in staat om een ruime basis van industriële klanten te bedienen. Het bedrijf levert een volledige waaier
van commerciële en financiële diensten aan klanten in de sectoren van de mineralen en de metalen. Traxys
verstrekt deze diensten als een collaboratieve, transparante schakel tussen de producenten van metalen en
grondstoffen en hun klanten.
De essentiële bijdrage van Umicore aan Traxys bestaat voornamelijk uit het vroegere Brusselse
hoofdkwartier van Sogem en agentschaps- en distributie-activiteiten in Frankrijk, Spanje en Latijns-Amerika. De
controle en de eigendom van Traxys zijn gelijk verdeeld tussen Umicore en Arcelor.
Bij ontstentenis van voldoende gedetailleerde balansinformatie en in overeenstemming met artikel 107
sectie 3 van het Koninklijk Besluit van 30 januari 2001, was het aandeel van Umicore in de joint venture Traxys
op 30 juni 2003 niet geconsolideerd.
4.7.2.2. Sibeka (80%)
Historisch houdt Sibeka zich vooral bezig met de activiteiten en investeringen in diamant van Umicore.
De omzet van Sibeka is vandaag grotendeels afkomstig uit een 50/50 joint venture met De Beers, Megapode, de
grootste wereldproducent van synthetisch diamant voor industriële toepassingen. Het aandeel van Umicore in de
resultaten van Megapode wordt gerapporteerd als deel van de business group Nieuwe Materialen. De overige
resultaten van Sibeka worden gerapporteerd in het segment Corporate and Investments. Het belang van deze
91
02

ijdrage is mettertijd beduidend afgenomen naarmate Sibeka zich heeft teruggetrokken uit haar activiteiten in
diamantgereedschappen en investeringen in natuurlijk diamant.
De resterende 20% van Sibeka is eigendom van De Beers Investments.
4.7.2.3. Metallo Chimique (Non-Ferrous International) (8,8%)
Metallo Chimique is een toonaangevend recyclagebedrijf van metalen en andere materialen, met
vestigingen in Beerse (België) en Bilbao (Spanje). Umicore betrekt ongeveer 15% van haar basismaterialen
(blisterkoper) voor de koperraffinaderij in Olen bij Metallo Chimique.
4.7.2.4. America Mineral Fields (AMFI) (9,8%)
AMFI is een mijnbouw, en exploratie-onderneming die op de Toronto Stock Exchange genoteerd is. De
belangrijkste projecten van de onderneming zijn het Kolwezi Tailings koper/kobaltproject (participatie van 80%)
en de zink/kopermijn van Kipushi in de Democratische Republiek Congo. Het bedrijf heeft bovendien een
participatie van 51% in een project voor de exploratie van kimberliet en alluviale diamant in Angola.
4.8. MILIEU, GEZONDHEID EN VEILIGHEID
Umicore streeft naar uitmuntendheid inzake leefmilieu, veiligheid en gezondheid. Dit maakt deel uit van
het algemene engagement van de Groep inzake de principes van duurzame ontwikkeling. Dit betekent dat er geen
toegevingen worden gedaan op het vlak van de gezondheid en veiligheid op het werk, dat de Groep zowel haar
milieu-impact als haar gebruik van natuurlijke bodemrijkdommen zoals water en energie tot een minimum tracht
te herleiden, en dat zij doorlopend inspanningen doet om de impact van haar producten, diensten en historisch
passief op het milieu te beperken.
4.8.1. Umicore’s Leefmilieuhandvest
Umicore wil deze problematiek op een transparante, verantwoordelijke, en proactieve manier aanpakken,
in overeenstemming met de tien punten van haar Leefmilieuhandvest:
1) Engagement van het bedrijf
De wettelijke bepalingen naleven, doen naleven en er zelfs op vooruitlopen.
Daar waar er geen wettelijke bepalingen zijn, zich vrijwillig verplichtingen opleggen waardoor
schadelijke invloeden op het milieu worden beperkt.
2) Voortdurende verbetering
De prestaties van de Vennootschap ten opzichte van het milieu voortdurend verbeteren, met in
acht name zowel van nieuwe wetenschappelijke en technische ontwikkelingen als van
economische en sociale beperkingen. Bijdragen tot de vooruitgang door mee te werken aan
aangepaste studie- en onderzoekprogramma’s.
3) Geïntegreerd beheer
Milieuvriendelijke strategieën, programma’s en werkwijzen integreren als sleutelelementen in het
beheer op alle niveaus en in alle functies.
4) Opleiding van het personeel
Het personeel bewust maken, opleiden en motiveren zodat het in al zijn activiteiten zijn
verantwoordelijkheid kan opnemen tegenover het milieu.
5) Voorafgaande evaluatie
Vooraleer een nieuwe activiteit aan te vatten, een nieuw product of procédé te ontwikkelen of een
activiteit te verplaatsen of stop te zetten, moet de impact op het milieu worden onderzocht.
6) Verantwoordelijkheid ten opzichte van de gebruikers
De gebruikers informatie en advies verstrekken over de potentiële milieu-, veiligheids- en
gezondheids-risico’s die aan het gebruik van de geleverde producten verbonden zijn.
92

7) Beheer van de industriële activiteiten
Energie en grondstoffen zo efficiënt mogelijk aanwenden bij het uitvoeren van de industriële
activiteiten, onder andere door zo veel mogelijk te recycleren.
Aanvullende doelstellingen hierbij zijn de beperking van de productie van afval en het aangepast
beheer ervan.
8) Risicobeheer
De risico’s voor het milieu inschatten en aangepaste noodplannen opstellen in samenwerking met
de betrokken autoriteiten, de hulpdiensten en de plaatselijke bevolking.
9) Zelfcontrole
Permanente controleprogramma’s opzetten om na te gaan of de overheidsvoorschriften en de
objectieven van de Vennootschap worden nageleefd en om de goede werking te verzekeren van de
industriële installaties en beheerssystemen ter bescherming van het leefmilieu.
10) Relaties met het personeel, het publiek en de overheid
Een constructieve dialoog voeren met de personen die betrokken zijn bij de milieu-aspecten van de
ondernemingsactiviteiten.
Met de overheid en andere bevoegde gesprekspartners samenwerken om wetenschappelijk
gefundeerde normen tot stand te brengen. Deze moeten billijk zijn voor iedereen, effectief in
verhouding tot hun kosten en gebaseerd op betrouwbare en voorspelbare milieucriteria.
4.8.2. Milieuprestaties
Umicore meet de milieuprestaties van al haar fabrieken en toetst vooruitgang aan een reeks objectieven.
Umicore gebruikt Environmental Performance Indicators (EPI) om alle relevante milieugegevens te beoordelen
en als instrument voor de meting van acht milieudoelstellingen, die voor heel de Groep gelden. Deze
doelstellingen zijn:
1) Voor alle Europese vestigingen, een verhoging van het aandeel van secundaire materialen tot meer
dan 30% van de totale bevoorrading met grondstoffen tegen 2005.
2) In alle Europese vestigingen, een beperking van het gebruik van kostbare waterbronnen met 20%,
een maximalisatie van hergebruik of het gebruik van minder kostbare waterbronnen als alternatief
(10% tegen 2003, 20% tegen 2005).
3) Het bereiken van de doelstellingen op het vlak van de klimaatverandering/CO2-uitstoot door een
grotere energie-efficiëntie, recyclage en het gebruik van andere middelen om de CO2-uitstoot te
beperken (in de context van de nationale en Europese doelstellingen voor de vermindering van
CO2 in de referentieperiode 1990-2010, voor alle EU-vestigingen).
4) De vermindering met 50% van de totale metaalemissies naar lucht en water, gemeten in totale
belasting en naar impact, op Europees groepsniveau, tegen 2005.
5) De implementatie van een milieubeheersysteem en het verkrijgen van het ISO 14001-certificaat in
alle vestigingen (in 2003 voor alle belangrijke industriële vestigingen met recylageactiviteiten en
in 2006 voor alle andere vestigingen).
6) De implementatie van een milieubeheersniveau met als doelstelling ‘‘geen gemelde
overtredingen’’, volledige naleving van de milieureglementering en een overschrijdingsniveau
van de normen van minder dan 2,5% tegen 2005, op groepsniveau en op siteniveau.
7) De implementatie van een effectief klachtenbeheerssysteem en de oplossing van 50% van de
relevante klachten afkomstig van de omwonenden. De halvering van de hoeveelheid klachten
tegen 2005.
8) De implementatie van lokale communicatieplannen (tegen 2003) en de publicatie van plaatselijke
milieurapporten tegen 2005.
93

Dit wordt aangevuld door een in 2002 geïmplementeerd programma voor de evaluatie en het verstrekken
van informatie over eventuele milieurisico’s die producten van Umicore zouden kunnen veroorzaken. Het
volledige proces, van het verzamelen en verwerken van de EPI-gegevens tot het opstellen van het uiteindelijke
rapport over Milieu, Gezondheid en Veiligheid wordt gecontroleerd en geverifieerd door externe
milieudeskundigen. De laatste leefmilieu-en veiligheidsjaarverslagen (2001 en 2002) werden geverifieerd door
Environmental Resources Management Certification and Verification Services (ERM CVS).
De vijf belangrijkste groepen van milieu-indicatoren (input, output, milieubeheer, sociale en financiële
prestaties) die de basis van het rapportagesysteem vormen, worden voor alle vestigingen in een
gestandaardiseerd, kwantificeerbaar formaat verzameld. Er wordt continue vooruitgang geboekt om de
milieudoelstellingen van de Groep te halen, met name op het vlak van de emissies naar de lucht toe, de
milieucertificatie en het verbruik van kostbaar water.
4.8.3. Naleving van de milieunormen, voorzieningen en investeringen
Dit hoofdstuk moet worden gelezen in samenhang met het gedeelte over milieurisico’s in het hoofdstuk
Risicofactoren.
Inleiding
De activiteiten van de Groep brengen bepaalde milieukosten en -risico’s met zich mee. De belangrijkste
daarvan worden verder in dit hoofdstuk uitvoerig besproken, land per land.
Umicore heeft reeds ongeveer EUR 32 miljoen van het globale bedrag voorzien voor de sanering van de
historische vervuiling in Frankrijk en België geprovisioneerd. De Vennootschap verwacht nog verder provisies
ten bedrage van EUR 5 tot 10 miljoen per jaar te moeten aanleggen in de komende 5 tot 6 jaar. In het kader van
de overschakeling naar IFRS en afhankelijk van de onderhandelingen met de bevoegde overheden, zal Umicore
waarschijnlijk in staat zijn een definitieve provisie voor de totale saneringskosten aan te leggen in de jaarrekening
per 31 december 2003.
In 2002 bedroegen de kosten voor de naleving van de milieunormen ongeveer EUR 14 miljoen aan directe
operationele kosten, en nog eens EUR 4 miljoen aan milieuheffingen. Deze uitgaven omvatten de zuivering van
afvalwater, de verwerking van vast afval en de vermindering en controle van luchtemissies.
Bovendien heeft de vennootschap in 2002 bijna EUR 16 miljoen geïnvesteerd in milieuprogramma’s om
aan de wettelijke normen te voldoen. Aangezien de milieuwetgeving, vooral in West-Europa, alsmaar strenger
wordt, is de kans groot dat de vennootschap kwasi permanent een omvangrijk milieu-investeringsprogramma zal
moeten uitvoeren, aangevuld met de bijbehorende operationele kosten.
Bovenop kosten, zoals saneringskosten waarvoor een provisie kan aangelegd worden, brengt de bestaande
milieuwetgeving eveneens terugkerende kosten mee, gerelateerd aan de normale dagdagelijkse activiteiten van de
vennootschap. In het algemeen worden de terugkerende kosten en de te voorziene milieuinvesteringen en
-uitgaven begroot en opgenomen in de budgetten en de winstverwachtingen voor de vennootschap en haar
voornaamste business units.
Landen
België
In België werd in 1997 een begin gemaakt met het uitwerken van een oplossing om de historische bodemen
grondwatervervuiling op de vestigingen van de Vennootschap in het Vlaams Gewest (Balen, Olen, Overpelt,
Hoboken) te saneren. Hiervoor werd een covenant voor een periode van 10 jaar gesloten tussen de Vennootschap
en OVAM, de Vlaamse overheidsdienst die bevoegd is voor afval en bodem- en grondwatersanering. Dit
covenant is bedoeld als referentiekader voor de bodem- en grondwaterstudies en de saneringswerken die de
Vennootschap in haar Vlaamse vestigingen moet uitvoeren, bepaalt welke saneringswerken Umicore tijdens de
covenantperiode moet uitvoeren, en voorziet hiervoor een maximaal financieel engagement van Umicore.
Het covenant bestaat uit drie fases. In fase A moet de Vennootschap bij OVAM beschrijvende
bodemonderzoeken indienen waarin de risico’s uitgaande van de verontreinigingen voor de verschillende
vestigingen worden ingeschat. Deze fase is afgesloten. In fase B en op basis van de evaluatie van de resultaten
van de beschrijvende bodemonderzoeken, moeten de Vennootschap en OVAM een prioriteitsorde opstellen voor
die vestigingen waarvoor een bodemsaneringsproject moet opgesteld worden. In fase C wordt de prioriteitsorde
voor de saneringswerken bepaald.
94

In fase B heeft OVAM de beschrijvende bodemonderzoeken voor de vier vestigingen conform verklaard,
maar wijzigde tegelijkertijd de inhoud van de ingediende onderzoeken zodat omringende terreinen,
oppervlaktewateren en rivierbeddingen, die beweerdelijk vervuild waren door atmosferische depositie of door
lozingen van industrieel afvalwater door de Vennootschap, werden toegevoegd aan de saneringsplicht van de
Vennootschap.
Juridische discussies over de omvang van de contractuele en/of de juridische saneringsplicht van de
Vennootschap, hebben Umicore ertoe aangezet verzoeken tot nietigverklaring in te dienen bij de Raad van State.
Deze verzoeken zijn gericht tegen de voornoemde conformiteitsverklaringen door OVAM (en de uitspraak van de
Vlaamse minister van Leefmilieu die deze beslissingen van OVAM in beroep bevestigd heeft). Een uitspraak van
de Raad van State wordt niet verwacht vóór 2005. De Vennootschap voert momenteel besprekingen met OVAM
en de Vlaamse regering om in een nieuw covenant, gebaseerd op de principes van het covenant van 1997, zowel
de sanering van de intra muros verontreiniging aan te pakken, als de sanering van welbepaalde delen van de extra
muros verontreiniging. Net als het Covenant van 1997 zou dit nieuwe covenant een maximaal financieel
engagement van Umicore bevatten met betrekking tot de saneringswerken die tijdens de covenantperiode dienen
uitgevoerd te worden, en een verbintenis van de overheid om gedurende deze periode geen andere saneringen of
schadevergoeding van Umicore te eisen dan is overeengekomen in het covenant.
In één van de Vlaamse vestigingen (Olen) is de Vennootschap eveneens bezig met het nauwgezet
opvolgen van radioactief afval en zijn er besprekingen aan de gang met de overheid over wat er met deze
materialen moet gebeuren, rekening houdend met hun historische oorsprong. In 1993 werd in Olen een
adviescomité opgericht en samen met de bevoegde overheden is er een saneringsproject uitgewerkt. De
Vennootschap heeft EUR 5 miljoen uitgetrokken voor de sanering van het radioactief afval in de vestiging te
Olen.
De uitstoot van dioxines in de lucht heeft in België speciale aandacht gekregen. De Vennootschap
gebruikt de best beschikbare technologie die geen buitensporige kosten meebrengt om de uitstoot van dioxines zo
laag mogelijk te houden. De overheid controleert deze uitstoot nauwgezet en het kan niet worden uitgesloten dat
de Vennootschap in de toekomst gedwongen wordt om nog strengere vergunningsnormen na te leven die
bijkomende investeringen vergen. In dit verband heeft de Vennootschap in 2002 een uitspraak verkregen van de
Raad van State, waarbij (de hernieuwing van) een milieuvergunning voor de installatie van slibverwerking te
Olen, die zeer strenge voorwaarden inzake dioxine-uitstoot oplegde, werd opgeschort. Deze voorwaarden waren
niet in overeenstemming met de algemene normen voor de sector en lijken specifiek op maat van de
Vennootschap te zijn ontworpen. Aangezien de auditeur van de Raad van State de mening van de Vennootschap
deelt, zal de Raad van State zeer waarschijnlijk de vergunning annuleren. De vroegere milieuvergunning blijft
geldig tot de overheid een nieuwe vergunning met meer redelijke emissievoorwaarden zal hebben uitgewerkt.
Frankrijk
In Frankrijk heeft de Vennootschap in samenwerking met de lokale overheden een onderzoek opgestart
naar de risico’s van de bodem- en grondwatervervuiling op zijn voornaamste productievestigingen (Viviez, Auby
en Calais). Er wordt vanuit gegaan dat voor deze vestigingen gelijkaardige saneringsoperaties nodig zullen zijn
als voor de Umicore-zinkfabrieken in Vlaanderen. De Vennootschap wacht op de eindresultaten van de risicoanalyse
voor deze drie vestigingen om provisies te kunnen aanleggen voor de saneringskosten op deze sites. Deze
provisies zullen meer dan waarschijnlijk opgenomen worden in de jaarrekening per 31 december 2003.
Bulgarije
In Bulgarije werd na de privatiseringsovereenkomst van 1997 tussen Umicore en de Bulgaarse overheid
een gepast investeringsprogramma gestart om de historische vervuiling aan te pakken en zodoende aan de
milieureglementen te voldoen, aangezien Bulgarije West-Europese normen nastreeft. Volgens de
privatiseringsovereenkomst blijft de Bulgaarse overheid juridisch volledig verantwoordelijk voor de
historische vervuiling. Umicore heeft in opdracht van de Bulgaarse overheid met succes een door de
Wereldbank gefinancierd milieusaneringsproject ten bedrage van USD 25 miljoen uitgevoerd.
Overname van PMG
Wat betreft de overname van PMG heeft het due diligence-proces dat voor de overname werd uitgevoerd
enkele belangrijke milieuproblemen aan het licht gebracht, meer bepaald met betrekking tot bodem- en
grondwatervervuiling op de Duitse en Braziliaanse sites. Het bedrijf pakt deze problematiek nu aan en verwacht
geen onvoorziene kosten bij de sanering van deze sites.. De overnameovereenkomst met OMG voorziet
95

ovendien in een vrijstelling van elke milieuaansprakelijkheid met betrekking tot de situatie op de datum van de
overname.
4.8.4. Duurzame ontwikkeling en beleid ten overstaan van de samenleving
Umicore heeft zich geëngageerd om actief te participeren in het domein van de regelgeving, binnen
Eurometaux en met diverse beroepsverenigingen, zoals de International Zinc Association en de International
Copper Association. Umicore steunt ook samen met een dozijn vooraanstaande metaal- en
mijnbouwondernemingen de International Council on Mining and Metals (ICMM). Umicore heeft het
Handvest voor Duurzame Ontwikkeling van ICMM ondertekend.
Het strategische kader van Umicore wordt gecombineerd met een engagement voor duurzame
ontwikkeling. Dit betekent dat Umicore de milieu-efficiëntie van haar activiteiten maximaliseert en een
minimaal verbruik nastreeft van schaarse natuurlijke bronnen zoals energie, water en grondstoffen.
Duurzaamheid is ingebed de benadering van Umicore om innovatieve bedrijfsopportuniteiten te zoeken die de
levensduur te kunnen verhogen van de gebruikte materialen en de geleverde producten. Umicore wil niet alleen
voor haar werknemers maar ook voor de ruimere samenleving waarde creëren, door banen te scheppen en
essentiële materialen voor een beter leven te leveren. Umicore wil dat haar activiteiten bijdragen tot de
bevrediging van de basisbehoeften van de huidige generatie zonder die van de toekomstige generaties in het
gedrang te brengen. Meer in het bijzonder analyseert Umicore continu de milieu-impact van haar producten, van
haar diensten en van zowel de huidige als de vroegere industriële operaties en tracht zij tegelijk die impact te
reduceren.
Umicore is opgenomen in de FTSE4Good Index en heeft de score ‘‘best in class’’ van de Storebrand
Socially Responsible Investments ontvangen.
4.8.5. Gezondheid & veiligheid
Gezondheid en Veiligheid is de verantwoordelijkheid van het management van elke vestiging, waar
comités voor Gezondheid en Veiligheid bijdragen tot verbetering in dit domein. Op het niveau van de Groep heeft
Umicore jaarlijkse doelstellingen op het vlak van de veiligheid bepaald die ervoor zullen zorgen dat de
Vennootschap tegen het einde van 2005 tot de kopgroep in deze sector zal behoren. Umicore meldt in deze
context jaarlijkse verbeteringen sinds 1997. In 2002 bedroeg de frequentiegraad 1 13, tegenover 15,5 in 2001, en
was de ernstgraad 2 gedaald van 0,47 naar 0,45 (hoewel de doelstelling, 0,35, niet werd bereikt).
40
30
20
10
0
98
99
Frequentiegraad
00
01
02
0.8
0.7
0.6
0.5
0.4
0.3
0.2
0.1
0
1: Frequentie = aantal ongevallen (met minstens één verloren werkdag) per miljoen werkuren
2: Ernst = Aantal reële verloren kalenderdagen per duizend werkuren
98
99
Ernstgraad
4.9. GESCHILLEN
De lezer wordt erop gewezen dat de onderstaande paragrafen alleen die geschillen betreffen die niet
besproken worden in de tekst over de activiteiten van Umicore of elders in het Prospectus. Informatie over de
milieugeschillen wordt verstrekt in vorig segment.
4.9.1. Barclays Physical Trading Ltd.
Ingevolge de opening van de insolventieprocedure tegen Enron in Londen, heeft Umicore een einde
gemaakt aan twee contracten voor de verkoop van koperkathodes die met deze onderneming gesloten waren,
aangezien de verkochte partijen niet volledig betaald waren. Nog voor deze kathodes door Umicore geleverd
96
00
01
02

werden, had Enron reeds 11.000 ton van deze kathodes verkocht aan Barclays Physical Trading Ltd in het kader
van een financieringsakkoord tussen deze twee ondernemingen.
In januari 2002 heeft Barclays Physical Trading Ltd een rechtszaak tegen Umicore ingeleid voor de
Rechtbank van Koophandel te Brussel om de levering van deze 11.000 ton koperkathodes of de betaling van USD
16.208.500 (plus interesten) af te dwingen Op 23 juni 2003 heeft de Handelsrechtbank van Brussel deze eis als
ongegrond verworpen en Barclays Physical Trading Ltd veroordeeld tot de betaling van een schadevergoeding
van EUR 792.978,85 aan Umicore. Barclays Physical Trading Ltd is tegen deze uitspraak in beroep gegaan bij
het Hof van Beroep te Brussel. De pleidooien zullen waarschijnlijk plaatsvinden in de loop van het gerechtelijk
jaar 2005-2006. In afwachting heeft Barclays Physical Trading Ltd de som van EUR 792.978,85 geblokkeerd bij
een gerechtsdeurwaarder.
Parallel met de procedure voor de Rechtbank van Koophandel te Brussel heeft het Hof van Beroep te
Antwerpen, op eenzijdig verzoekschrift van Barclays Physical Trading Ltd, op 27 maart 2002 de inbeslagname
bevolen van 6.500 ton koperkathodes in de fabriek van Umicore te Olen. Ingevolge de uitspraak van de
Rechtbank van Koophandel te Brussel van 23 juni 2003 werd het beslag officieel gelicht, maar de procedure voor
het Hof van Beroep van Antwerpen is opengelaten opdat het Hof uitspraak zou doen over de schadevergoeding
die Barclays Physical Trading Ltd aan Umicore verschuldigd is voor de fysieke en financiële blokkering van de
betrokken kathodes. De pleidooien zullen plaatsvinden op 11 mei 2004.
Umicore heeft aangifte gedaan van haar schuldvorderingen jegens Enron in handen van de curatoren, die
hierover nog een definitief standpunt moeten innemen.
4.9.2. Plastic Investment Company
In juni 1999 verkocht Umicore aan Plastic Investment Company (PIC), een dochteronderneming van de
Belgische beursgenoteerde onderneming TrustCapital, haar aandeel in Overpelt -Plascobel (OVP) voor de prijs
van BEF 625 miljoen (EUR 15,49 miljoen). Op 14 april 2000 startte PIC een rechtszaak tegen Umicore met het
oog op het bekomen van een schadevergoeding ten belope van BEF 625 miljoen (EUR 15,49 miljoen), op grond
van de aantijging dat Umicore bedrieglijke en misleidende acties zou hebben ondernomen tijdens het
onderhandelingsproces om de koper te misleiden over het vermogen van OVP en haar rentabiliteitsniveau.
Umicore maakte fel bezwaar tegen deze aantijgingen en legde in september 2002 besluiten neer bij de Rechtbank
van Koophandel te Brussel waarin ze haar standpunt uiteenzette. PIC heeft tot dusver geen besluiten in antwoord
hierop neergelegd. Umicore is van mening dat de door PIC ontwikkelde argumentatie elke grond mist.
4.9.3. Ex-werknemers van GÉCAMINES
Meerdere ex-werknemers van GÉCAMINES, het Congolese staatsbedrijf dat de activa van Union Minière
overnam na haar onteigening in 1967, hebben eisen ingediend tegen Umicore ter betaling van bedragen die
GÉCAMINES verschuldigd was na hun ontslag door deze onderneming. De SOCIÉTÉ GÉNÉRALE DES
MINERAIS, waarvan de rechten en verplichtingen na diverse reorganisaties door Umicore overgenomen zijn,
had inderdaad aanvaard, van 1967 tot 1974, om aan sommige werknemers van GÉCAMINES de betaling te
garanderen van bepaalde delen van hun bezoldiging ingeval GÉCAMINES in gebreke zou blijven. In 1974 had
GÉCAMINES ermee ingestemd om Umicore tegen dergelijke aanspraken te vrijwaren. GÉCAMINES betwist
echter de rechtsgeldigheid van deze garantie. Alhoewel Umicore verwacht dat het in sommige van deze zaken zal
veroordeeld worden tot betaling van bepaalde bedragen aan ex-werknemers van GÉCAMINES, is zij in het
algemeen en rekening houdend met de huidige stand van de rechtspraak van mening dat de uitkomst van deze
procedures geen materiële financiële weerslag op Umicore zal hebben.
4.9.4. BTW-dading met de Belgische bijzondere belastinginspectie
Hoewel Umicore ervan overtuigd was over goede argumenten te beschikken om zich met succes voor de
rechtbank te verdedigen tegen de aanspraken van de Belgische bijzondere belastinginspectie (‘‘BBI/ISI’’), heeft
de Vennootschap in december 2000 een dading getroffen met deze belastingsdienst betreffende de BTW die naar
verluidt verschuldigd was op de intracommunautaire levering van zilver aan Italiaanse en Zwitserse bedrijven. De
dading tussen de Vennootschap en de Belgische belastingsdiensten over deze kwestie is rechtsgeldig, definitief en
vertrouwelijk. Enkele individuen dienden evenwel klacht in tegen onbekenden. Momenteel loopt een officieel
onderzoek dat geleid heeft tot de inbeslagname van documenten betreffende deze zaak in het algemeen en de
dading in het bijzonder, zowel in de kantoren van de Vennootschap als bij de bijzondere belastinginspectie. De
Vennootschap is er sterk van overtuigd dat, wat haar betreft, deze klacht volledig ongegrond is. Bovendien werd
onlangs in enkele kranten vermeld dat de Europese Commissie van plan zou zijn om een onderzoek in te stellen
97

naar staatssteun in verband met voormelde dading. De Vennootschap heeft evenwel geen enkele officiële
kennisgeving hieromtrent ontvangen.
4.9.5. Andere
In aansluiting op het voorgaande wordt Umicore geconfronteerd met een aantal eisen en rechtszaken die
voortvloeien uit de normale uitvoering van haar activiteiten. Het management gelooft niet dat dergelijke eisen en
rechtszaken van aard zijn om globaal een belangrijk nadelig effect te hebben op de financiële toestand van de
Vennootschap.
4.10. EENMALIGE KOSTEN
In de eerste helft van 2003 heeft Umicore eenmalige kosten geboekt voor een bedrag van EUR 9,5
miljoen, grotendeels voor diverse herstructureringsmaatregelen, regelingen voor vervroegd pensioen en
milieuprogramma’s. In de tweede helft van 2003 verwacht Umicore nog meer dergelijke kosten die in
hoofdzaak betrekking hebben op milieuprogramma’s, op herstructureringsmaatregelen in de fabriek van Olen en
de geplande stopzetting van de activiteiten van Umicore Engineering, alsook bepaalde kosten met betrekking tot
de integratie van PMG.
98

5. ALGEMENE INFORMATIE MET BETREKKING TOT UMICORE
5.1. ALGEMENE INFORMATIE
Op 7 juli 1904 werd de Vennootschap opgericht onder de naam ATELIERS DE CONSTRUCTIONS
ELECTRIQUES DE CHARLEROI. Op 26 maart 1986 werd de naam van de Vennootschap gewijzigd in ACEC,
op 26 juli 1989 in ACEC-UNION MINIERE, op 13 mei 1992 in n.v. UNION MINIERE s.a. en op 3 september
2001 in Umicore.
5.1.1. Vennootschapsnaam
De Vennootschap draagt de naam Umicore.
5.1.2. Maatschappelijke zetel
De maatschappelijke zetel van de Vennootschap is gelegen in de Broekstraat 31, 1000 Brussel, België.De
Raad van Bestuur van de Vennootschap is gemachtigd de maatschappelijke zetel over te brengen naar elke andere
plaats in België.
5.1.3. Rechtspersonenregister (ondernemingsnummer) 0401 574 852
5.1.4. Duur
De Vennootschap is opgericht voor onbepaalde duur.
5.1.5. Juridische vorm
De Vennootschap is een naamloze vennootschap onderworpen aan Belgisch recht. De Vennootschap doet
een openbaar beroep op het spaarwezen.
5.1.6. Boekjaar
Het boekjaar begint op 1 januari en eindigt op 31 december van elk jaar.
5.1.7. Inzage in de Vennootschapsstukken
De jaarrekening van de Vennootschap, het jaarverslag en het verslag van de commissaris zijn neergelegd
bij de Nationale Bank van België.
De statuten, statutenwijzigingen en de bijzondere verslagen vereist door het Wetboek van
vennootschappen kunnen verkregen worden op de griffie van de Rechtbank van Koophandel te Brussel.
5.1.8. Doel van de vennootschap.
Artikel 3 van de statuten van de Vennootschap luidt als volgt:
‘‘De vennootschap heeft tot doel:
1) de studie, vervaardiging, bouw, aankoop, verkoop, installatie, onderhoud en herstelling van alle
welkdanige elektrische, elektronische, nucleaire, mechanische en hydraulische voorwerpen,
toestellen en machines, alsook het bereiden en omwerken van de voor haar nijverheid nodige
grondstoffen.
2) Het onderzoek en ontwerp, de verwerving, uitbating en het beheer voor eigen rekening of voor
rekening van derden van alle mijnbouwkundige, metaalverwerkende, chemische, materiaal- en
systeemproducerende activiteiten en ondernemingen die hiervan gebruik maken. Het ontwerp, de
studie, de bouw, de bevoorrading, de opstart en expertise van industriële installaties.
3) De handel in producten die het resultaat zijn van deze activiteiten, materialen en bevoorradingen
bestemd voor de ontginning en vervaardiging van deze producten, alsook alle verrichtingen, voor
eigen rekening of voor rekening van derden, met betrekking tot de handel, opslag, behandeling en
vervoer van alle producten.
Zij mag alle diensten verlenen waarbij de middelen worden ingezet waarover zij beschikt om haar doel de
verwezenlijken.
99

Zij mag alle brevetten nemen en uitbaten die rechtstreeks verband houden met haar industrie of erbij
aansluiten; zij mag ook door aankoop, inbreng of op elke andere manier gelijkaardige brevetten of licenties
verwerven en ze uitbaten.
Zij mag alle onroerende activiteiten uitoefenen, ongeacht hun juridische vorm, met inbegrip van de
aankoop, verkoop, (ver)huur, uitgifte van vastgoedrentecertificaten of vastgoedcertificaten en het beheer van
gebouwen.
Zij mag alle industriële, financiële en commerciële verrichtingen uitvoeren die rechtstreeks of
onrechtstreeks verband houden met voormelde doelstellingen, en ondermeer alle concessies Aanvragen,
verwerven of afstaan.
Naast de in voormelde paragrafen omschreven activiteiten, heeft de vennootschap ook tot doel belangen
te nemen via inbreng, fusie, opslorping, onderschrijving, deelneming of op elke andere manier en in het algemeen
financiële hulp te verstrekken onder welke vorm ook in elke onderneming, verenging of vennootschap die een
gelijkaardig of aanverwant doel nastreeft of van aard is om de verwezenlijking van haar doel in de hand te
werken.
De vennootschap mag haar doel verwezenlijken in België en in het buitenland, rechtstreeks of
onrechtstreeks, in eigen naam en voor rekening van derden, alleen, of in associatie, door alle verrichtingen uit te
voeren die van aard zijn om haar eigen doel of dat van de vennootschappen, associaties en vestigingen waarin zij
een belang heeft, te bevorderen.’’
5.2. MAATSCHAPPELIJK KAPITAAL VAN DE VENNOOTSCHAP
5.2.1. Maatschappelijk kapitaal
Het maatschappelijk kapitaal van de Vennootschap bedraagt momenteel EUR 500.000.000. Het wordt
vertegenwoordigd door 22.600.000 aandelen zonder aanduiding van nominale waarde en is volledig volgestort.
Bovendien zijn er, in het kader van de hierna omschreven aandelenoptieplannen, 1.687.055 uitstaande
rechten om op aandelen van de Vennootschap in te schrijven of om aandelen van de Vennootschap te kopen.
505.180 hiervan zijn warranten (dit zijn rechten om in te schrijven op nieuw uit te geven aandelen) en 1.181.875
hiervan zijn opties om bestaande aandelen te verwerven. In de nabije toekomst zouden mogelijkerwijs 1.181.875
bijkomende inschrijvingsrechten kunnen uitgegeven worden opdat de Vennootschap hetzij nieuwe hetzij
bestaande aandelen zou kunnen leveren in het kader van ISOP 2001, ISOP 2002 en ISOP 2003, zoals vermeld in
§ 5.2.6.
5.2.2. Toegestaan kapitaal
Er is nog geen gebruik gemaakt van het toegestaan kapitaal sinds deze machtiging voor de laatste keer op
30 maart 2001 vernieuwd werd.
Artikel 6 van de statuten van de Vennootschap luidt als volgt:
‘‘Ingevolge een beslissing van de buitengewone algemene vergadering van 30 maart 2001, is de raad van
bestuur gemachtigd, voor een periode van vijf jaar vanaf de datum van bekendmaking van bovenvermelde
beslissing in de Bijlagen tot het Belgisch Staatsblad, om het maatschappelijk kapitaal te verhogen met maximum
vijfhonderd miljoen (500.000.000) euro volgens de schikkingen die de raad van bestuur zal bepalen.
De raad kan deze verhoging in één of meerdere keren tot stand brengen, zowel door geldelijke inbrengen
als, behoudens de wettelijke beperkingen, door niet-geldelijke inbrengen, alsook door het incorporeren van
beschikbare of onbeschikbare reserves of van uitgiftepremies, met of zonder het creëren van nieuwe effecten.
Deze verhogingen kunnen aanleiding geven tot de uitgifte van aandelen met stemrecht, van converteerbare
obligaties alsook van warrants of van andere roerende waarden, gehecht of niet aan andere effecten van de
vennootschap of gehecht aan effecten uitgegeven door een andere vennootschap. De raad kan beslissen dat de
nieuwe effecten op naam zullen blijven en dat zij niet geconverteerd kunnen worden in een andere vorm.
Naar aanleiding hiervan kan de raad het voorkeurrecht van de aandeelhouders beperken of opheffen in
het belang van de vennootschap en met eerbiediging van de wettelijke voorwaarden, ten gunste van één of
meerdere bepaalde personen naar keuze.
Indien de kapitaalverhoging met een uitgiftepremie gebeurt, zal het bedrag hiervan worden toegewezen
aan een onbeschikbare reserve genaamd ‘‘uitgiftepremie’’ waar zij enkel geheel of gedeeltelijk zal kunnen
100

uitgenomen worden om in het kapitaal te worden geïncorporeerd, desgevallend door een beslissing van de raad
van bestuur gebruik makend van de bevoegdheid die huidig artikel hem verleent, of om gereduceerd of afgeschaft
te worden door een beslissing van de algemene vergadering conform artikel 612 van het Wetboek van
vennootschappen.
De raad van bestuur is uitdrukkelijk gemachtigd het toegestaan kapitaal te gebruiken, onder de
voorwaarden bepaald in artikel 607 van het Wetboek van vennootschappen, dit gedurende een termijn van drie
jaar, te rekenen vanaf de buitengewone algemene vergadering van aandeelhouders van 9 april 2003.’’
5.2.3. Wijzigingen aan het kapitaal gedurende de laatste drie jaren
Datum Wijziging
Totaal bedrag
van het kapitaal
na de wijziging
(EUR)
Aantal aandelen
na de wijziging
30 maart 2001; ; ; Vernietiging van eigen aandelen
Omzetting in EUR
Kapitaalverhoging door
incorporatie van uitgiftepremie 500.000.000 24.000.000
21 december 2001 ; ; Vernietiging van eigen aandelen 500.000.000 22.600.000
5.2.4. Machtiging om eigen aandelen te verkrijgen
Overeenkomstig de machtiging voor de eerste keer toegekend door de buitengewone algemene
vergadering van 2 juni 1998, die verschillende keren werd hernieuwd en de laatste keer op 9 april 2003, mag de
Vennootschap, tot op de gewone algemene vergadering van 2004, eigen aandelen verkrijgen op de beurs waarvan
de fractiewaarde niet hoger is dan 10 % van het geplaatste kapitaal, aan een prijs per aandeel tussen (i) de laagste
slotkoers gedurende een periode van 20 beursdagen voorafgaand aan de datum van de verkrijging verminderd
met tien procent (10 %) en (ii) een maximum prijs van EUR 90,00 per aandeel.
Deze machtiging geldt onder dezelfde voorwaarden voor de verwerving van de aandelen van de
Vennootschap op de beurs of op enige andere wijze door de dochtervennootschappen van de Vennootschap.
Op 31 oktober 2003 bezat de Vennootschap 733.199 eigen aandelen.
5.2.5. Belangrijkste aandeelhouders
Op basis van de informatie waarover de Vennootschap beschikt en overeenkomstig artikel 8 van de
statuten van de Vennootschap en de Wet van 2 maart 1989 op de openbaarmaking van belangrijke deelnemingen
in ter beurze genoteerde vennootschappen en tot reglementering van de openbare overnameaanbiedingen,
beschikken de volgende aandeelhouders over 3% of meer van het totaal aantal aandelen van de Vennootschap:
Naam (%)
SGB group (Suez) ; ; ; ; ; ; ; ; 17,78 (op 13 oktober 2003)
Umicore ; ; ; ; ; ; ; ; ; 3,24 (op 31 oktober 2003)
De Generale Maatschappij van België (GMB), een dochtervennootschap van Suez die recent haar naam
wijzigde in Suez-Tractebel, bezit op 13 oktober 2003, na de recente verkoop van 2.000.000 aandelen, 4.018.100
aandelen (17.78 % van het maatschappelijk kapitaal). Suez heeft in het verleden aangekondigd en recent
bevestigd dat haar participatie in de Vennootschap niet strategisch is. In deze context heeft Suez converteerbare
obligaties uitgegeven, waarvan de voorwaarden hieronder samengevat zijn.
Converteerbare obligaties
In januari 2001 heeft Suez converteerbare obligaties met vervaldag op 14 januari 2005 uitgegeven (de
‘‘Obligaties’’). Deze zijn converteerbaar in gewone bestaande aandelen van de Vennootschap (de ‘‘Aandelen’’),
naar keuze van de obligatiehouder tot en met 7 januari 2005, tenzij ze eerder teruggekocht zijn. Op het ogenblik
van hun uitgifte hadden de Obligaties betrekking op 5.690.570 Aandelen, hetgeen overeenkomt met het grootste
gedeelte van het aandeel van Suez in de Vennootschap.
101

Elke Obligatie heeft een nominale waarde van EUR 1.000 en is converteerbaar in 23,0760 Aandelen
gedurende het eerste jaar volgend op de uitgifte van de Obligaties; 22,2445 Aandelen gedurende het tweede jaar
volgend op de uitgifte van de Obligaties; 21,4707 Aandelen gedurende het derde jaar volgend op de uitgifte van
de Obligaties; en 20,5761 Aandelen gedurende het vierde jaar volgend op de uitgifte van de Obligaties. Deze
conversie is vatbaar voor aanpassingen in bepaalde gevallen en is onderworpen aan het recht van Suez om in
plaats van de afgifte van Aandelen voor de terugbetaling in cash te kiezen (bij wege van betaling van een bedrag
gelijk aan het gemiddelde van de slotkoersen van de Aandelen op Euronext Brussels op de beslissingsdatum en
op de eerstvolgende beursdag).
Als gevolg hiervan bedraagt de conversieprijs EUR 43.335, EUR 44.955, EUR 46.575 en EUR 48.600 per
Aandeel gedurende respectievelijk het eerste, het tweede, het derde en het vierde jaar dat volgt op de uitgifte.
Tenzij ze eerder teruggekocht of geconverteerd zijn, zullen de Obligaties volledig terugbetaald worden
ten belope van hun volledig bedrag op 14 januari 2005, zijnde de vervaldag.
Indien de gemiddelde slotkoers van de Aandelen gedurende een periode van 20 beursdagen in de
onmiddellijk voorafgaande periode van 30 beursdagen hoger is dan 120 percent van de op dat ogenblik van
toepassing zijnde conversieprijs, heeft Suez het recht, mits voorafgaande onherroepbare kennisgeving van
minstens 30 dagen, om de Obligaties terug te kopen aan een terugkoopprijs gelijk aan hun nominale waarde,
vermeerderd met interesten.
Bovendien heeft elke obligatiehouder het recht om te eisen dat Suez op 14 januari 2004 dergelijke
Obligatie volledig terugkoopt, tegen een terugkoopprijs gelijk aan 102 percent van haar nominale waarde,
vermeerderd met interesten. Bovendien zullen de Obligaties terugkoopbaar zijn indien bepaalde fiscale
gebeurtenissen plaatsvinden.
De Obligaties zijn opgenomen in de officiële notering van de Luxemburgse Effectenbeurs.
Aandelenopties toegestaan door GMB
Het saldo van de aandelen die gehouden worden door GMB is gedekt door aandelenopties die in
december 2000 toegekend zijn aan de leden van het senior management van Umicore. Dit aandelenoptieplan
bestaat naast de door de Vennootschap zelf opgerichte aandelenoptieplannen, die in de volgende sectie
samengevat worden.
102

5.2.6. Aandelenoptieplannen uitgegeven door de Vennootschap
Plan Vervaldatum Uitoefening
Warranten 1994-1998; 20.03.2005
20.03.2006
20.03.2007
20.03.2008
op elk ogenblik met
uitzondering van de 10 of 11
laatste dagen van maart, juni,
september en december
ESOP 1999 (10 jaar) ; 10.06.2009 eenmaal per jaar: van 20 mei
tot 10 juni
ISOP 2000 (7 jaar) ; 13.03.2007
(31.05.2007
in bepaalde
andere landen
dan België)
alle werkdagen van Euronext
Brussels
ISOP 2001 (7 jaar) ; 14.03.2008 alle werkdagen van Euronext
Brussels
ISOP 2002 (7 jaar) ; 14.03.2009 alle werkdagen van Euronext
Brussels
ISOP 2003 (7 jaar) ; 13.03.2010 alle werkdagen van Euronext
Brussels vanaf 1 maart 2004
Uitoefeningsprijs
(de uitoefeningsprijs
kan hoger
zijn in bepaalde
landen)
EUR 51,88
EUR 54,98
EUR 55,23
EUR 62,96
EUR 36,60
EUR 37,29
EUR 30,50
EUR 34,78
EUR 32,57
EUR 39,50
EUR 42,43
EUR 41,44
EUR 41,80
EUR 48,15
EUR 46,11
EUR 37,02
EUR 34,18
EUR 35,10
Aantal
Opties dat
nog moet
uitgeoefend
worden(*)
1.000
1.000
1.000
1.000
4.000
224.470
51.925
276.395
175.365
23.000
25.420
1.000
224.785
338.325
25.580
2.825
366.730
358.770
28.340
4.150
391.260
397.355
26.530
423.885
Totaal ; ; ; 1.687.055
(*) situatie op 30 september 2003
ESOP verwijst naar ‘‘Employee Stock Option Plan’’ (wereldwijd plan voor arbeiders, bedienden en
managers). ISOP verwijst naar ‘‘Incentive Stock Option Plan’’ (wereldwijd plan voor managers).
Alle opties uitgegeven in het kader van ESOP 1999 en ISOP 2000 zijn uitgegeven als warranten, die elk
recht geven om in te schrijven op één nieuw aandeel van de Vennootschap. De Vennootschap heeft vervolgens
besloten dat ze naar eigen goeddunken ofwel nieuwe aandelen zou uitgeven, zoals oorspronkelijk voorzien, ofwel
bestaande door Umicore ingekochte aandelen zou leveren. Alle opties uitgegeven in het kader van ISOP 2001,
ISOP 2002 en ISOP 2003 werden uitgegeven als opties die recht geven op de verwerving van bestaande aandelen.
In de nabije toekomst kunnen evenwel mogelijkerwijs 1.181.875 bijkomende warranten uitgegeven worden opdat
de Vennootschap hetzij nieuwe hetzij bestaande aandelen zou kunnen leveren in het kader van ISOP 2001, ISOP
2002 en ISOP 2003.
103

Met betrekking tot artikel 501 van het Belgisch Wetboek van vennootschappen, zal de Vennootschap de
houders van de 1994-1998 warranten en van de warranten in het kader van ESOP 1999 en ISOP 2000 toelaten om
(vroegtijdig) hun warranten uit te oefenen, hetgeen hen de mogelijkheid geeft om in te schrijven op de
Aangeboden Aandelen, onderworpen aan dezelfde beperkingen die toepasselijk kunnen zijn op de bestaande
aandeelhouders in rechtsgebieden buiten België. De Vennootschap heeft de houders van warranten in het kader
van ESOP 1999 en ISOP 2000 dienovereenkomstig geïnformeerd.
5.3. CORPORATE GOVERNANCE OVERWEGINGEN
5.3.1. Samenstelling van de Raad van Bestuur
De Raad van Bestuur, waarvan de leden benoemd worden door de gewone algemene vergadering, moet
uit minstens zes leden bestaan. Hun mandaat loopt ten hoogste zes jaar, maar is hernieuwbaar.
Op 1 Januari 2003 bestond de Raad van Bestuur uit elf leden: tien niet-uitvoerende bestuurders en één
uitvoerend bestuurder.
Twee bestuurders vertegenwoordigen de meerderheidsaandeelhouder, Generale Maatschappij van België
(GMB); zeven bestuurders zetelen als onafhankelijk bestuurder (dit is een bestuurder die niet verbonden is met de
belangrijkste aandeelhouders zoals vermeld in §5.2.5. en die geen lid geweest is van het directiecomité van de
Vennootschap gedurende de laatste twee jaar).
De functies van voorzitter en gedelegeerd bestuurder (CEO) worden door verschillende personen
uitgeoefend.
De huidige Raad van Bestuur is samengesteld uit:
Karel Vinck, 65, Voorzitter
NIET-UITVOEREND BESTUURDER
Vooraleer hij Umicore vervoegde, was Karel Vinck gedelegeerd bestuurder van Eternit en Bekaert. Thans
is hij voorzitter van het Directiecomité van de Nationale Maatschappij der Belgische Spoorwegen. Hij is ook lid
van de raad van bestuur van de Generale Maatschappij van België, Barco, Tractebel, de Katholieke Universiteit
Leuven en de Koninklijke Muntschouwburg. Hij is erevoorzitter van het VEV (Vlaams Economisch Verbond) en
voorzitter van de Vlaamse Raad voor Wetenschapsbeleid.
Mandaten bij Umicore
Hij is bestuurder sinds oktober 1994, was uitvoerend voorzitter van mei 2000 tot oktober 2002 en is
voorzitter sinds die datum. Hij is lid van het Strategisch Comité en neemt het voorzitterschap waar van het
Benoemings- en bezoldigingscomité sedert 2003. Zijn huidige ambtsperiode loopt af op de gewone algemene
vergadering van 2006.
Thomas Leysen, 43, Gedelegeerd bestuurder
UITVOEREND BESTUURDER
Hij werd gedelegeerd bestuurder van Umicore in 2000, na verschillende posten te hebben bekleed bij
Umicore en haar dochterondernemingen. Hij is ook voorzitter van VUM Media, een uitgeversbedrijf van
dagbladen, voorzitter van Agoria en lid van de raad van bestuur van Atlas Copco. Hij is lid van het
Directiecomité van het Verbond van Belgische Ondernemingen (VBO) en ondervoorzitter van Eurometaux.
Mandaten bij Umicore
Hij is gedelegeerd bestuurder sinds mei 2000 en lid van het Strategisch Comité. Zijn huidige
ambtsperiode loopt af op de gewone algemene vergadering van 2006.
Etienne Davignon, 71, Ondervoorzitter
NIET-UITVOEREND BESTUURDER, VERTEGENWOORDIGER
GENERALE MAATSCHAPPIJ VAN BELGIË
VAN DE HOOFDAANDEELHOUDER, DE
Van 1962 tot 1977 was Etienne Davignon kabinetschef van het Belgisch Ministerie van buitenlandse
zaken en meer bepaald verantwoordelijk voor het politiek departement van dat ministerie van 1969 tot 1977. In
1977 werd hij benoemd tot ondervoorzitter van de Europese Commissie, belast met industrie, onderzoek en
energie tot eind 1984. In 1985 vervoegde hij de Generale Maatschappij van België waarvan hij uitvoerend
voorzitter was tot in 2001 en sindsdien ondervoorzitter van de raad van bestuur is. Etienne Davignon is lid van de
104

aad van bestuur van Suez, BASF, Pechiney, Sofina, Solvay en ondervoorzitter van de raad van bestuur van
Fortis.
Mandaten bij Umicore
Hij is ondervoorzitter sinds mei 2000, bestuurder sinds december 1989. Hij is voorzitter van het
Strategisch Comité en lid van het Benoemings- en bezoldigingscomité (waarvan hij voorzitter was tot eind 2002).
Zijn huidige ambtsperiode loopt af op de gewone algemene vergadering van 2005.
Jean-Pierre Standaert, 56
NIET-UITVOEREND BESTUURDER, VERTEGENWOORDIGER VAN DE HOOFDAANDEELHOUDER, DE
GENERALE MAATSCHAPPIJ VAN BELGIË
Hij begon zijn loopbaan bij het cementbedrijf CBR in 1975 en vervoegde de Generale Maatschappij van
België in 1988 waarvan hij nu algemeen directeur is. Van 1998 tot eind 2002 was hij groepsdirecteur juridische
en fiscale zaken van Suez. In 2003 werd hij raadgever van de voorzitter van Suez. Hij is eveneens bestuurder bij
Tractebel.
Mandaat bij Umicore
Hij is bestuurder sinds juli 1989. Zijn huidige ambtsperiode loopt af op de gewone algemene vergadering
van 2005.
Etienne Denis, 60
NIET-UITVOEREND BESTUURDER
Etienne Denis behaalde een diploma van doctor in de wetenschappen aan de Katholieke Universiteit
Leuven (UCL). Eerst was hij verbonden aan UCL en daarna werkte hij voor Gécamines in Kongo. In 1974
vervoegde hij Umicore waar hij in de loop der jaren diverse posten bekleedde.
Hij is lid van de raad van bestuur van Sibeka.
Mandaten bij Umicore
Hij was lid van het directiecomité van 1991 tot eind april 2003 en bekleedt de functie van bestuurder sinds
mei 2003. Zijn huidige ambtsperiode loopt af op de gewone algemene vergadering van 2006.
ONAFHANKELIJKE NIET-UITVOERENDE BESTUURDERS
Jean-Luc Dehaene, 63
Jean-Luc Dehaene heeft verschillende ministerambten uitgeoefend en was Eerste Minister van België van
1992 tot 1999. Hij is lid van de raad van bestuur van Interbrew, Telindus, Domo en Corona-Lotus. Hij is
voorzitter van de raad van bestuur van het Europacollege te Brugge en burgemeester van Vilvoorde.
Mandaten bij Umicore
Hij is bestuurder sinds oktober 1999 en lid van het Strategisch Comité. Zijn huidige ambtsperiode loopt af
op de gewone algemene vergadering van 2006.
Philippe Delaunois, 61
Philippe Delaunois was het grootste deel van zijn loopbaan actief in de Belgische staalnijverheid en tot
1999 was hij gedelegeerd bestuurder van de Cockerill-Sambre groep. Hij is thans voorzitter van de raad van
bestuur van Mediabel en CFE en gedelegeerd bestuurder van Carmeuse, een Belgische groep actief op het vlak
van kalksteen. Hij is lid van de raad van bestuur van BBL ING groep, VUM Media en DEME.
Mandaten bij Umicore
Hij is bestuurder sinds mei 1999; hij is lid van het Strategisch Comité sinds december 1999 en sinds mei
2000 van het Benoemings- en bezoldigingscomité. Zijn huidige ambtsperiode loopt af op de gewone algemene
vergadering van 2005.
Arnoud de Pret, 58
Arnoud de Pret werkte van 1972 tot 1978 bij Morgan Guaranty Trust Company in New York. Van 1978
tot 1981 was hij financieel directeur bij Cockerill-Sambre en tot en met 1990 financieel directeur van de groep en
105

lid van het Uitvoerend Comité van UCB. Van 1991 tot mei 2000 was hij financieel directeur bij Umicore en lid
van het Uitvoerend Comité. Hij is lid van de raad van bestuur van Interbrew, Delhaize groep en Sibelco.
Mandaten bij Umicore
Hij is bestuurder sinds mei 2000 en eveneens lid van het Auditcomité. Zijn huidige ambtsperiode loopt af
op de gewone algemene vergadering van 2005.
Jonathan Oppenheimer, 33
Jonathan Oppenheimer is bestuurder van De Beers Consolidated Mines Ltd en Head of Producer
Relations, Africa. Hij is eveneens voorzitter van de vennootschappengroep Element Six.
Mandaat bij Umicore
Hij is bestuurder sinds september 2001. Zijn huidige ambtsperiode loopt af op de gewone algemene
vergadering van 2005.
Robert F.W. van Oordt, 67
Robert van Oordt was vroeger consultant en partner bij McKinsey & Cie (1967-1979), chief operating
officer en lid van de raad van bestuur van Hunter Douglas (1979-1989), voorzitter van het Uitvoerend Comité van
Bührmann Tetterode (1990-1993) en van KNP BT (1993-1996), en gedelegeerd bestuurder van Rodamco Europe
(2000-2001). Hij is voorzitter van de raad van commissarissen van Rodamco Europe, lid van de raad van
commissarissen van Draka Holding en bestuurder van Fortis Bank, Nokia Corporation en Schering-Plough
Corporation.
Mandaten bij Umicore
Hij is bestuurder sinds mei 1997 en sindsdien ook lid van het Auditcomité waarvan hij voorzitter werd in
mei 2000. Zijn huidige ambtsperiode loopt af op de gewone algemene vergadering van 2005.
Klaus Wendel, 60
Tot 2000 was hij lid van het Uitvoerend Comité van de Generale Maatschappij van België, en
verantwoordelijk voor de beheerscontrole op groepsniveau. Hij is lid van de raad van bestuur van Tractebel. Hij
is thans zelfstandig consultant inzake financiën en controle. Na enkele jaren financiën- en controlefuncties te
hebben waargenomen bij General Electric (VS), Siemens, Cockerill-Sambre en CBR vervoegde hij de Generale
Maatschappij van België in 1988.
Mandaten bij Umicore
Hij is bestuurder sinds juli 1989 en lid van het Auditcomité. Zijn huidige ambtsperiode loopt af op de
gewone algemene vergadering van 2006.
5.3.2. Comités
5.3.2.1. Auditcomité
Het Auditcomité bestaat uit drie leden, die allen onafhankelijk niet-uitvoerend bestuurder zijn. Het
Auditcomité heeft als opdracht de Raad van Bestuur bij te staan in de uitvoering van zijn controleopdrachten op
het financiële rapporteringproces van de Umicore Groep, met inbegrip van het toezicht op de integriteit van de
financiële staten, de kwalificaties van de commissaris en de onafhankelijkheid en prestaties van zowel het interne
auditdepartement als de commissaris.
Ten dien einde heeft het Auditcomité:
– het recht om alle noodzakelijke informatie te bekomen van alle organen of personeelsleden van de
onderneming om zijn taken uit te voeren;
– het recht om, op kosten van de onderneming, externe juridische hulp en professioneel advies in te
roepen die noodzakelijk kunnen zijn voor de uitoefening van zijn taken;
– de macht om elk personeelslid van de onderneming op te roepen voor een onderhoud tijdens een
vergadering van het comité, als en wanneer het comité hierom verzoekt.
106

De voorzitter van het Auditcomité brengt verslag uit aan de Raad van Bestuur over de resultaten van de
werkzaamheden en de analyses van het Auditcomité en deelt de aanbevelingen van het Auditcomité mee.
Aantal vergaderingen in 2002: zeven.
Aantal vergaderingen in 2003 tot nu toe: twee.
5.3.2.2. Benoemings- en bezoldigingscomité
Het Benoemings- en bezoldigingscomité bestaat uit drie leden die allen niet-uitvoerend bestuurder zijn.
Het wordt voorgezeten door de voorzitter van de Raad van Bestuur.
Het Benoemings- en bezoldigingscomité heeft de volgende opdrachten:
– nieuwe bestuurders aanbevelen voor benoeming aan de Raad van Bestuur;
– de kandidaat-leden voor het Directiecomité aan de Raad van Bestuur aanbevelen en hun
vergoeding goedkeuren, alsook aan de Raad van Bestuur het ontslag aanbevelen van leden van het
Directiecomité;
– een bezoldigingsbeleid voor het management aanbevelen aan de Raad van Bestuur;
– een opvolgingsplan uitwerken voor de gedelegeerd bestuurder (CEO) en de opvolgingsplanning
voor het Directiecomité beoordelen;
– de passende aandelenoptieplannen aan de Raad van Bestuur aanbevelen.
De voorzitter van het Benoemings- en bezoldigingscomité brengt verslag uit aan de Raad van Bestuur
over de werkzaamheden en analyses van het comité en doet de overeenkomstige aanbevelingen.
Aantal vergaderingen in 2002: twee.
Aantal vergaderingen in 2003 tot nu toe: twee.
5.3.2.3. Strategisch Comité
Het Strategisch Comité bestaat uit vijf leden, benoemd door de Raad van Bestuur.
Het Strategisch Comité heeft als opdracht de strategische bedrijfsplannen van de Umicore Groep, evenals
belangrijke investeringen of desinvesteringen te beoordelen, en zijn aanbevelingen aan de Raad van Bestuur voor
te leggen.
Aantal vergaderingen in 2002: twee.
Aantal vergaderingen in 2003 tot nu toe: geen.
5.3.3. Vergoeding van de Raad van Bestuur
De totale vergoeding die in 2002 aan de bestuurders toegekend werd met betrekking tot hun activiteiten in
de Vennootschap bedraagt EUR 250.000. Er zijn door de Vennootschap geen leningen of borgstellingen
toegekend aan de leden van de Raad van Bestuur.
Op 31 december 2002 waren de leden van de Raad van Bestuur samen houder van in totaal 139.010
aandelen. Op dezelfde datum bezaten zij ook 58.000 opties uitgegeven door de Vennootschap en 100.000 opties
toegekend door de Generale Maatschappij van België. Deze opties worden enkel gehouden door bestuurders die
momenteel werkzaam zijn bij Umicore of die vroeger werkzaam waren bij Umicore. Er is één onafhankelijke
bestuurder die 5.000 opties bezit, daterend van de periode dat hij lid was van het directiecomité.
5.3.4. Management
5.3.4.1. Algemene organisatiestructuur van Umicore
Overeenkomstig de statuten heeft de Raad van Bestuur de verantwoordelijkheid voor het dagelijks bestuur
van de Vennootschap toevertrouwd aan de heer Thomas Leysen, in zijn hoedanigheid van gedelegeerd bestuurder
(‘‘Chief Executive Officer’’). De Raad van Bestuur heeft verder op 19 augustus 2003 een Directiecomité
opgericht, voorgezeten door de heer Thomas Leysen.
107

5.3.4.2. Directiecomité
Op 19 augustus 2003 heeft de Raad van Bestuur beslist om het bestaand Directiecomité om te vormen in
een Directiecomité overeenkomstig artikel 524bis van het Wetboek van vennootschappen. Het Directiecomité is
samengesteld uit ten minste negen leden, al dan niet bestuurders.
Het Directiecomité wordt voorgezeten door een voorzitter, benoemd door de Raad van Bestuur, die een
bestuurder moet zijn. De leden van het Directiecomité worden benoemd op aanbeveling van het Benoemings- en
bezoldigingscomité. Het Directiecomité in zijn geheel of ieder lid afzonderlijk kan te allen tijde door de Raad van
Bestuur ontslagen worden.
Zonder afbreuk te doen aan de krachtens artikel 524bis van het Wetboek van vennootschappen aan de
Raad van Bestuur voorbehouden bevoegdheden, is het Directiecomité bevoegd om beslissingen te nemen
omtrent:
– Al de aangelegenheden die betrekking hebben op het dagelijks bestuur van de Vennootschap.
– Al de aangelegenheden die betrekking hebben op de uitvoering van de beslissingen goedgekeurd
door de Raad van Bestuur.
– Al de aangelegenheden die betrekking hebben op het operationele beheer en de organisatie van de
groep en haar structuur.
– Al de aangelegenheden die betrekking hebben op de financiering van de normale activiteiten van
de groep, met inbegrip van maar niet beperkt tot bankleningen, zekerheden toegestaan ten
voordele van volledig gecontroleerde dochtervennootschappen, hedging programma’s en swap
overeenkomsten (ISDA), ongeacht het bedrag.
– Al de fusie- en overnametransacties (M&A) in het kader van de activiteiten van Umicore voor een
bedrag kleiner dan EUR 12.500.000.
– Interne investeringen zoals de aankoop van uitrusting, technologieën, diensten en iedere
gelijkaardige investering voor een bedrag dat kleiner is dan EUR 12.500.000. Voor de
vernieuwing of modernisatie van investeringen zal de limiet daarentegen EUR 25.000.000
bedragen.
De bevoegdheden van het Directiecomité doen geen afbreuk aan de bevoegdheden van dagelijks bestuur
toegekend aan de gedelegeerd bestuurder. Het dagelijks bestuur van de Vennootschap behoort dus toe zowel aan
de gedelegeerd bestuurder alleen optredend als aan het Directiecomité gezamenlijk optredend.
Het Directiecomité is bevoegd om bijzondere bevoegdheden te verlenen aan eenieder van haar leden of
aan een kaderlid of een bediende van de Vennootschap, die dan als bijzondere lasthebber van het Directiecomité
zal handelen. Zonder afbreuk te doen aan de bijkomende vertegenwoordigingsbevoegdheden die krachtens artikel
14 van de statuten toegekend zijn, is de Vennootschap geldig vertegenwoordigd in rechte en bij het stellen van
alle rechtshandelingen, daaronder deze begrepen waarvoor een openbaar of ministerieel ambtenaar tussenkomt,
door één bestuurder en één lid van het Directiecomité gezamenlijk optredend, hetzij, binnen de perken van de
bevoegdheden van het Directiecomité, door twee leden van dit comité gezamenlijk optredend. De Vennootschap
is daarenboven binnen de perken van hun bevoegdheden geldig vertegenwoordigd door alle bijzondere
lasthebbers aangeduid door het Directiecomité.
Sinds 19 augustus 2003 is het Directiecomité samengesteld uit:
Thomas Leysen, 42
Gedelegeerd bestuurder
Thomas Leysen behaalde een licentie in de rechten aan de Katholieke Universiteit Leuven. Hij startte zijn
loopbaan in de maritieme sector en in de handel in grondstoffen. Hij vervoegde Umicore in 1990 en bezette
diverse directieposten. Hij werd gedelegeerd bestuurder van Umicore in 2000. Hij is ook voorzitter van VUM
Media en van Agoria. Thomas Leysen is tevens bestuurder van Atlas Copco.
108

Jean-Luc Deleersnyder, 41
Executive Vice-President
Verantwoordelijkheidsgebieden: Business group Zink;
Purchasing & Transportation
Jean-Luc Deleersnyder behaalde een diploma van burgerlijk elektrotechnisch ingenieur en doctor in
bedrijfsbeheer aan de Universiteit Gent. Hij was ook doctoraalstudent aan de North Carolina State University. Hij
vervoegde Mc Kinsey & C o in 1988 als management consultant. Hij trad in 1995 in dienst bij Umicore waar hij
achtereenvolgens de post bekleedde van Directeur Strategie en Corporate Vice-President Human Resources. Hij
neemt zijn huidige functie waar sinds 1999.
Alain Godefroid, 54
Corporate Vice-President
Verantwoordelijkheidsgebieden: Juridische zaken;
Leefmilieu, veiligheid en gezondheid
Alain Godefroid behaalde een diploma van doctor in de rechten aan de Vrije Universiteit Brussel (ULB)
en een diploma in vergelijkende rechtswetenschap aan de University of Texas, in Austin. Hij werkte eerst als
jurist in de Verenigde Staten en in Europa vooraleer Umicore in 1978 als juridisch adviseur te vervoegen. Hij
neemt zijn huidige functie waar sinds 1995.
Marc Grynberg, 37
Chief Financial Officer
Verantwoordelijkheidsgebieden: Financiën; Informatica
Marc Grynberg studeerde af als Handelsingenieur aan de Solvay Handelsschool van de Vrije Universiteit
Brussel (ULB). Hij bekleedde verscheidene directieposten op het vlak van financiën bij DuPont de Nemours in
Brussel en Genève, vooraleer hij in 1996 Umicore vervoegde in de hoedanigheid van beheerscontroleur voor de
Groep. Hij werd benoemd tot Chief Financial Officer in 2000.
Martin Hess, 51
Executive Vice-President
Verantwoordelijkheidsgebieden: Automotive Catalysts
Martin Hess vervoegde Degussa in 1972. Hij was actief in verschillende functies binnen verscheidene
divisies van Degussa en heeft gewerkt in verschillende landen in alle werelddelen. In 1999 kwam hij aan het
hoofd van de divisie Automotive Catalysts van PMG. Hij is lid geworden van het Directiecomité na de overname
van PMG.
Hugo Morel, 52
Executive Vice-President
Verantwoordelijkheidsgebied: Edele Metalen
Hugo Morel behaalde een diploma van burgerlijk ingenieur metaalkunde aan de Katholieke Universiteit
Leuven. In 1974 vervoegde hij Umicore waar hij in de loop der jaren diverse posten bekleedde in de productie, de
commerciële departementen, de strategie en de algemene directie van diverse eenheden.
Hij neemt zijn huidige functie waar sinds 2002.
Michel Moser, 45
Executive Vice-President
Verantwoordelijkheidsgebieden: Corporate Development and Corporate Communication
Umicore Marketing Services
Michel Moser voltooide zijn studies aan de Solvay Handelsschool van de Vrije Universiteit Brussel met
een diploma van Handelsingenieur en een postgraduaat Internationale Handel. Hij kwam in 1983 bij Société
Générale des Minerais (Sogem) en bezette verschillende posities in Brussel, New York en Hong Kong. Hij leidde
de broker-activiteit Sogemin Metals in Londen van 1995 tot 2000. Hij werd lid van het Directiecomité in mei
2003.
109

Pascal Reymondet, 44
Executive Vice-President
Verantwoordelijkheidsgebieden: Precious Metals Products
Pascal Reymondet bezit een Master of Science diploma van de Stanford University en een
Ingenieursdiploma van de Ecole Centrale te Parijs. Hij oefende verschillende technische en management
functies uit binnen de Degussa Groep inclusief het management van de autokatalysatorenfabrieken in Port
Elisabeth en Burlington. In juni 2002 werd hij benoemd tot Senior Vice-President van de Precious Metals Groep
(PMG) en vervoegde het Directiecomité van Umicore na de overname van PMG.
Marc Van Sande, 50
Executive Vice-President
Verantwoordelijkheidsgebieden: Business group Nieuwe Materialen;
Research
Marc Van Sande behaalde een diploma van doctor in de fysica aan de Universitaire Instelling Antwerpen,
evenals een MBA. In 1980 vervoegde hij MHO, één van de bedrijven waaruit de huidige Umicore is ontstaan, en
bekleedde er diverse posten in de research-, marketing- en productiediensten. In 1993 werd hij Vice-President
van de business unit Electro-Optic Materials en sinds 1999 neemt hij zijn huidige functie waar.
5.3.4.3. Vergoeding van het Directiecomité
Voor het jaar 2002 werd aan de leden van het Directiecomité gezamenlijk een brutobedrag toegekend van
EUR 2.667.000; van dit bedrag betrof EUR 405.000 variabele vergoedingen voor de prestaties van 2001.
Voordelen voor de leden van het Directiecomité omvatten een extralegaal pensioenplan, vrijgesteld van bijdragen
en gebaseerd op het aantal dienstjaren en het vergoedingsniveau.
Tijdens het jaar 2002 werden 36.500 aandelenopties toegekend aan de leden van het Directiecomité als
onderdeel van het variabel vergoedingspakket, tegen een uitoefeningsprijs van EUR 48,15. Eind 2002 waren er in
totaal 406.600 uitstaande aandelenopties/warrants in naam van de leden van het Directiecomité, met
uitoefeningsprijzen tussen EUR 30,50 en EUR 65,12. Tijdens het jaar 2002 werden 4.000 opties uitgeoefend
door de leden van het Directiecomité. De leden van het Directiecomité zijn gezamenlijk houder van in totaal
132.400 aandelen.
5.3.5. Vergoeding van de Commissarissen
De jaarlijkse vergoeding van de commissaris, zoals beslist door de Gewone Algemene Vergadering van
april 2002, bedraagt EUR 284.700.
In de loop van 2002 heeft de Vennootschap haar commissaris belast met diverse assistentie- en
adviesopdrachten. Deze opdrachten bevatten onder meer bijstand bij overnameprojecten, de classificatie van de
bediendenfuncties en de voorbereiding op de toepassing van de IFRS-boekhoudingsnormen. De vergoeding voor
deze prestaties buiten mandaat bedroeg EUR 1.247.900.
Het mandaat van de commissaris verstrijkt op de Gewone Algemene Vergadering van 2005.
110

5.3.6. Historiek van de koers van het aandeel van de Vennootschap
De dagelijkse koers van het aandeel van de Vennootschap kan teruggevonden worden op de Umicore
website www.umicore.com of op de Euronext website www.euronext.com.
EUR
80
70
60
50
40
30
20
1998
Umicore aandelenkoers 1 januari 1998 – 27 oktober 2003
1999
2000
111
2001
2002
2003

6. FINANCIELE INFORMATIE
6.1. FINANCIËLE INFORMATIE OVER UMICORE
6.1.1. Geconsolideerde jaarrekeningen 2000/2001/2002
Tabel van de kasstromen van de laatste drie jaar – Toelichting op de jaarrekening 2002
Geconsolideerde resultatenrekeningen
2002 2001 2000
I. Bedrijfsopbrengsten ; ; ; ; ; 3.149.779
(duizend E)
3.636.355 3.904.608
A. Omzet ; ; ; ; ; ; 3.172.140 3.511.173 3.834.732
B. Wijziging in de voorraad goederen in bewerking en
gereed product en in de bestellingen in uitvoering
(toename +, afname –) ; ; ; ; –68.750 79.518 22.149
C. Geproduceerde vaste activa ; ; ; 6.799 4.965 2.541
D. Andere bedrijfsopbrengsten ; ; ; 39.590 40.699 45.186
II. Bedrijfskosten ; ; ; ; ; ; 3.072.132 3.515.095 3.754.644
A. Handelsgoederen, grond- en hulpstoffen ; ; 2.224.864 2.690.623 2.929.993
1. Inkopen ; ; ; ; ; 2.144.854 2.702.486 2.997.851
2. Wijziging in de voorraad (toename –, afname +) 80.010 –11.863 (67.858)
B. Diensten en diverse goederen ; ; ; 294.144 290.854 256.805
C. Bezoldigingen, sociale lasten en pensioenen ; 402.783 397.106 377.630
D. Afschrijvingen en waardeverminderingen ; 120.890 118.976 122.174
oprichtingskosten en immateriële en materiële vaste
activa ; ; ; ; ; ; 112.407 110.226 109.363
consolidatieverschillen ; ; ; ; 8.483 8.750 12.811
E. Waardeverminderingen op voorraden, bestellingen in
uitvoering en handelsvorderingen (toevoegingen +,
terugnemingen –) ; ; ; ; ; 817 4.254 7.352
F. Voorzieningen voor risico’s en kosten (toevoegingen +,
bestedingen en terugnemingen –) ; ; –12.069 –22.080 7.391
G. Andere bedrijfskosten ; ; ; ; 40.703 35.362 53.299
III. Bedrijfsresultaat [1] 2 ; ; ; ; ; 77.647 121.260 149.964
IV. Financiële opbrengsten ; ; ; ; ; 81.193 121.716 63.137
A. Opbrengsten uit financiële vaste activa ; ; 1.970 9.126 7.330
B. Opbrengsten uit vlottende activa ; ; ; 2.881 6.342 10.829
C. Andere financiële opbrengsten ; ; ; 76.342 106.248 44.978
V. Financiële kosten ; ; ; ; ; 97.821 139.668 78.382
A. Kosten van schulden ; ; ; ; 21.266 27.223 31.173
B. Waardeverminderingen op vlottende activa ; 1.644 2.822 438
C. Andere financiële kosten ; ; ; ; 74.911 109.623 46.771
Financiële resultaten [2] ; ; ; ; –16.628 –17.952 (15.245)
VI. Resultaat uit de gewone bedrijfsuitoefening ; ; 61.019 103.308 134.719
2 Zie commentaar en toelichting
112

2002 2001 2000
VII. Uitzonderlijke opbrengsten ; ; ; ; 7.349
(duizend E)
78.097 39.900
A. Terugneming van afschrijvingen en
waardeverminderingen op immateriële en materiële
vaste activa en op consolidatieverschillen ; — — 82
B. Terugneming van waardeverminderingen op financiële
vaste activa ; ; ; ; ; 142 785 244
C. Terugneming van voorzieningen voor uitzonderlijke
risico’s en kosten ; ; ; ; ; 2.665 2.156 433
D. Meerwaarden bij de realisatie van vaste activa ; 3.190 73.153 34.473
E. Andere uitzonderlijke opbrengsten ; ; 1.352 2.003 4.668
VIII. Uitzonderlijke kosten ; ; ; ; ; 26.991 48.407 36.215
A. Uitzonderlijke afschrijvingen en waardeverminderingen 2.021 13.182 3.686
immateriële en materiële vaste activa ; ; 2.021 12.948 440
consolidatieverschillen ; ; ; ; — 234 3.246
B. Waardeverminderingen op financiële vaste activa 3.357 767 6.171
C. Voorzieningen voor uitzonderlijke risico’s en kosten
(toevoegingen +, bestedingen –) ; ; ; 3.481 14.029 12.035
D. Minderwaarden bij de realisatie van vaste activa 1.396 168 126
E. Andere uitzonderlijke kosten ; ; ; 16.736 20.261 14.197
Uitzonderlijk resultaat [3] ; ; ; (19.642) 29.690 3.685
IX. Resultaat van het boekjaar vóór belasting ; ; 41.377 132.998 138.404
X. Belastingen op het resultaat [4] ; ; ; 3.238 10.416 10.338
XI. Resultaat van de geconsolideerde ondernemingen ; 38.139 122.582 128.066
XII. Aandeel in het resultaat van de ondernemingen waarop
vermogensmutatie is toegepast [5] ; ; ; 15.140 12.907 13.463
Winstresultaten ; ; ; ; ; ; 15.140 12.907 13.463
Verliesresultaten ; ; ; ; ; — — —
XIII. Geconsolideerd resultaat ; ; ; ; 53.279 135.489 141.529
XIV. Aandeel van derden in het resultaat ; ; ; 4.887 19.478 5.412
XV. Aandeel van de Groep in het resultaat [6] ; ; 48.392 116.011 136.117
Resultaatverwerking 2002 2001 2000
(duizend E)
Verwerking van het aandeel van de Groep
Toevoeging (–), onttrekking (+) aan de reserves ; –19.204 –85.811 (104.064)
Vergoeding van het kapitaal(1)
Verwerking van het resultaat van derden
; ; ; –29.188 –30.200 (32.053)
Toevoeging (–), onttrekking (+) aan de reserves ; –4.887 –19.478 (3.022)
Vergoeding van derden aandeelhouders ; ; — — (2.390)
113

Geconsolideerde balansen na verdeling
per 31 december
2002 2001 2000
(duizend E)
ACTIVA
VASTE ACTIVA ; ; ; ; ; ; 1.083.536 1.093.254 1.059.354
II. Immateriële vaste activa [7] ; ; ; ; 14.810 10.467 9.742
III. Consolidatieverschillen [8] ; ; ; ; 102.016 93.997 84.359
IV. Materiële vaste activa [9] ; ; ; ; 771.121 773.790 700.119
A. Terreinen en gebouwen ; ; ; ; 204.331 204.669 201.151
B. Installaties, machines en uitrusting ; ; 455.008 390.394 397.611
C. Meubilair en rollend materieel ; ; ; 23.795 23.714 22.235
D. Leasing en soortgelijke rechten ; ; ; 12.171 13.146 13.758
E. Overige materiële vaste activa ; ; ; 1.951 5.271 2.327
F. Activa in aanbouw en vooruitbetalingen ; ; 73.865 136.596 63.037
V. Financiële vaste activa [10] ; ; ; ; 195.589 215.000 265.134
Deelnemingen waarop vermogensmutatie is toegepast 136.288 143.037 131.426
Niet geconsolideerde deelnemingen ; ; ; 22.548 21.211 84.802
Vorderingen ; ; ; ; ; ; 36.753 50.752 48.906
VLOTTENDE ACTIVA 1.199.900 1.449.195 1.452.782
VI. Vorderingen op meer dan één jaar ; ; ; 1.990 1.079 1.200
A. Handelsvorderingen ; ; ; ; 1.371 — —
B. Overige vorderingen ; ; ; ; 619 1.079 1.200
VII. Voorraden en bestellingen in uitvoering [11] ; ; 663.836 827.952 728.978
A. Voorraden ; ; ; ; ; ; 621.470 770.570 682.565
B. Bestellingen in uitvoering ; ; ; 42.366 57.382 46.413
VIII. Vorderingen op ten hoogste één jaar [12] ; ; 339.990 375.391 358.967
A. Handelsvorderingen ; ; ; ; 265.028 288.693 256.971
B. Overige vorderingen ; ; ; ; 74.962 86.698 101.996
IX. Geldbeleggingen [13] ; ; ; ; ; 121.140 70.264 161.709
A. Eigen aandelen ; ; ; ; ; 70.884 30.736 72.899
B. Overige beleggingen ; ; ; ; 50.256 39.528 88.810
X. Liquide middelen [14] ; ; ; ; ; 59.648 68.596 61.289
XI. Overlopende rekeningen [15] ; ; ; ; 13.296 105.913 140.639
TOTAAL DER ACTIVA ; ; ; ; ; 2.283.436 2.542.449 2.512.136
114

2002 2001 2000
(duizend E)
PASSIVA
TOTAAL EIGEN VERMOGEN ; ; ; ; 1.092.305 1.141.934 1.150.876
EIGEN VERMOGEN VAN DE GROEP [16] ; ; 1.023.045 1.073.646 1.101.269
I. Kapitaal ; ; ; ; ; ; ; 500.000 500.000 384.960
II. Uitgiftepremies ; ; ; ; ; ; 11.139 11.139 126.179
IV. Reserves ; ; ; ; ; ; 556.579 537.374 577.656
V. Consolidatieverschillen; ; ; ; ; 1.036 963 1.083
VI. Omrekeningsverschillen ; ; ; ; (45.709) 24.170 11.391
BELANGEN VAN DERDEN
VIII. Belangen van derden ; ; ; ; ; 69.260 68.288 49.607
VOORZIENINGEN EN UITGESTELDE BELASTINGEN [18] 258.411 270.673 282.479
IX. A. Voorzieningen voor risico’s en kosten ; ; 243.406 252.325 263.456
1. Pensioenen en soortgelijke verplichtingen ; 97.328 111.852 131.091
2. Belastingen ; ; ; ; ; 586 552 542
3. Grote herstellings- en onderhoudswerken ; 19.188 17.161 16.131
4. Overige risico’s en kosten ; ; ; 126.304 122.760 115.692
B. Uitgestelde belastingen ; ; ; ; 15.005 18.348 19.023
SCHULDEN ; ; ; ; ; ; ; 932.720 1.129.842 1.078.781
X. Schulden op meer dan één jaar ; ; ; 92.876 153.841 206.578
A. Financiële schulden ; ; ; ; 87.370 146.106 198.734
B. Handelsschulden ; ; ; ; ; 74 74 288
D. Overige schulden ; ; ; ; ; 5.432 7.661 7.556
XI. Schulden op ten hoogste één jaar ; ; ; 733.699 814.023 705.881
A. Schulden op meer dan één jaar die binnen het jaar
vervallen ; ; ; ; ; ; 85.746 56.876 62.214
B. Financiële schulden ; ; ; ; 140.571 197.349 146.319
C. Handelsschulden ; ; ; ; ; 233.272 280.709 300.462
D. Ontvangen vooruitbetalingen op bestellingen ; 49.675 66.258 50.259
E. Schulden met betrekking tot belastingen, bezoldigingen
en sociale lasten ; ; ; ; ; 92.085 91.678 97.258
F. Overige schulden [21] ; ; ; ; 132.350 121.153 49.369
XII. Overlopende rekeningen ; ; ; ; 106.145 161.978 166.322
TOTAAL DER PASSIVA ; ; ; ; ; 2.283.436 2.542.449 2.512.136
115

Geconsolideerde resultatenrekening: commentaar en toelichting
[1] Bedrijfsresultaat
Het positief bedrijfsresultaat van EUR 77,6 miljoen is met EUR 43,7 miljoen verminderd.
De bijdrage van de verschillende activiteiten tot het Groepsresultaat splitst zich als volgt uit:
2002 2001 Verschil
(miljoen E)
Activiteiten
Nieuwe Materialen ; ; ; ; ; ; 17,8 32,8 –15,0
Koper ; ; ; ; ; ; ; ; 9,7 13,0 –3,3
Edele Metalen; ; ; ; ; ; ; 52,4 50,3 2,1
Zink ; ; ; ; ; ; ; ; 19,8 50,7 –30,9
Technologie & Diensten ; ; ; ; ; 8,2 7,8 0,4
Diamant ; ; ; ; ; ; ; 10,1 5,4 4,7
Waardeverminderingen op voorraden ; ; ; –4,2 –4,6 0,4
Corporate en overige ; ; ; ; ; ; –21,1 –21,2 0,1
92,7 134,2 –41,5
waarvan resultaat van de ondernemingen waarop
vermogensmutatie is toegepast ; ; ; ; 15,1 12,9 –2,2
116
77,6 121,3 –43,7

Toelichting: XIV. RESULTATEN
A. Uitsplitsing per bedrijfsactiviteit
2002 2001
(duizend E)
Per categorie van bedrijfsactiviteit:
Nieuwe Materialen ; ; ; ; ; ; ; ; 354.556 364.774
Koper ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; 924.207 1.036.198
Edele Metalen; ; ; ; ; ; ; ; ; 767.894 764.303
Zink ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; 762.691 817.941
Technologie & Diensten ; ; ; ; ; ; ; 361.894 527.902
Overige ; ; ; ; ; ; ; ; ; 898 55
Totaal ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; 3.172.140 3.511.173
Per geografische productiezone:
België ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; 2.046.437 2.271.594
Frankrijk ; ; ; ; ; ; ; ; ; 303.332 334.958
Duitsland ; ; ; ; ; ; ; ; ; 179.411 216.066
Andere Europese landen ; ; ; ; ; ; ; 405.507 394.436
Amerika ; ; ; ; ; ; ; ; ; 101.998 160.100
Azië ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; 123.616 123.193
Afrika/Oceanië ; ; ; ; ; ; ; ; 11.839 10.826
Totaal ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; 3.172.140 3.511.173
B. Gemiddeld personeelsbestand
1. Uitgesplitst per categorie Geconsolideerde
ondernemingen
2002 2001
Arbeiders ; ; ; ; ; ; ; ; ; 4.218 3.958
Bedienden ; ; ; ; ; ; ; ; ; 3.120 3.220
Kaders ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; 949 834
Directiepersoneel ; ; ; ; ; ; ; ; 51 52
Totaal ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; 8.338 8.064
2. Uitgesplitst per geografische markt
Geconsolideerde ondernemingen
Arbeiders Bedienden Kaders Directie Totaal
België ; ; ; ; 2.685 1.168 492 7 4.352
Frankrijk ; ; ; 825 446 182 2 1.455
Duitsland ; ; ; — 68 7 1 76
Andere Europese landen ; 172 1.184 147 16 1.519
Amerika ; ; ; 104 73 47 9 233
Afrika/Oceanië ; ; 107 19 10 4 140
Azië ; ; ; ; 325 162 64 12 563
Totaal ; ; ; ; 4.218 3.120 949 51 8.338
117

3. Uitsplitsing van de bezoldigingen, sociale lasten en pensioenen
2002 2001
(duizend E)
Personeelskosten ; ; ; ; ; ; ; ; 387.186 368.572
Pensioenen en soortgelijke verplichtingen ; ; ; ; ; 15.597 28.534
Totaal ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; 402.783 397.106
[2] Financiële resultaten
De negatieve financiële resultaten van EUR 17,9 miljoen in 2001 verbeterden in 2002 met EUR 1,3 miljoen
tot EUR 16,6 miljoen, ingevolge een afname van de financiële opbrengsten met EUR 40,5 miljoen, die werd
tenietgedaan door een afname van de financiële kosten met EUR 41,8 miljoen.
De geconsolideerde financiële opbrengsten van de Groep daalden met EUR 40,5 miljoen. Deze afname
vloeit hoofdzakelijk voort uit de vermindering van de ‘‘Andere financiële opbrengsten’’ (EUR –29,9 miljoen),
voornamelijk ten gevolge van wisselkoersverschillen, gekoppeld aan omrekeningsverschillen
(EUR –28,2 miljoen), van de vermindering van de opbrengsten van de financiële vaste activa
(EUR –7,1 miljoen) en van een daling van de opbrengsten van de vlottende activa (EUR –3,5 miljoen).
De vermindering in 2002 van de inkomsten uit participaties en de opbrengsten uit vlottende activa is
voornamelijk te wijten aan de Sibeka groep ten gevolge van de verkoop van haar participaties in de sector
natuurlijk diamant en van de terugbetaling van de vordering met betrekking tot de afstand van Diamant Boart.
De geconsolideerde financiële kosten van de Groep daalden met EUR 41,8 miljoen. Deze afname is
enerzijds te wijten aan:
– de afname van de ‘‘Kosten van schulden’’ ten gevolge van de schuldenlast van de Groep
(EUR –5,9 miljoen)
– de afname van de ‘‘Waardeverminderingen op vlottende activa’’ (EUR 1,2 miljoen)
– en anderzijds aan
– de afname van de ‘‘Andere financiële kosten’’ (EUR 34,7 miljoen).
De ‘‘Andere financiële kosten’’ bevatten hoofdzakelijk de wisselkoersverschillen en
omrekeningsverschillen (EUR -37,8 miljoen). De kosten van schulden nemen af ten gevolge van lagere
rentevoeten op de financiering en, anderzijds, van een vermindering van de geleende bedragen.
[3] Uitzonderlijk resultaat
Het uitzonderlijk resultaat van het boekjaar is een verlies van EUR 19,6 miljoen, tegen een winst van
EUR 29,7 miljoen in 2001, wat een verslechtering is van EUR 49,3 miljoen.
Dit is te wijten aan een daling van de uitzonderlijke opbrengsten met EUR 70,7 miljoen die door een
daling van de uitzonderlijke kosten met EUR 21,4 miljoen enigszins wordt afgezwakt.
De uitzonderlijke opbrengsten van de Groep bedragen EUR 7,3 miljoen en omvatten voornamelijk:
(miljoen E)
➢ meerwaarden op de verkoop van vaste activa ; ; ; ; ; ; 3,2
➢ terugneming van voorzieningen van risico’s en kosten waaronder ; ; ; 2,7
➢ terugnemingen en voorzieningen ten gevolge van de sluiting van Umicore Oxyde France 1,0
➢ andere uitzonderlijke opbrengsten ; ; ; ; ; ; ; 1,4
118

De uitzonderlijke kosten van de Groep belopen EUR 26,9 miljoen en omvatten onder meer:
(miljoen E)
➢ uitzonderlijke afschrijvingen (EUR 2,0 miljoen) waaronder:
– op materiële vaste activa ; ; ; ; ; ; ; ; 2,0
– op consolidatieverschillen ; ; ; ; ; ; ; ; —
➢ waardeverminderingen op financiële vaste activa (EUR 3,3 miljoen)
➢ voorzieningen voor uitzonderlijke risico’s en kosten, netto van bestedingen
(EUR 3,5 miljoen) waaronder:
– nettovoorziening voor pensioenen en brugpensioenen ; ; ; ; –4,9
– voorziening voor diverse risico’s en geschillen ; ; ; ; ; 4,5
– voorziening voor leefmilieu ; ; ; ; ; ; ; ; 3,9
➢ minderwaarden op de verkoop van vaste activa (EUR 1,4 miljoen)
➢ andere uitzonderlijke kosten (EUR 16,7 miljoen)
Toelichting: XIV. RESULTATEN
C. Andere uitzonderlijke kosten (miljoen E)
Herstructureringskosten (gedekt door voorzieningen) ; ; ; ; ; 14,4
Herstructureringskosten (niet gedekt door voorzieningen) ; ; ; ; ; 1,4
Diverse ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; 0,9
Totaal ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; 16,7
[4] Belastingen op het resultaat
De belastingen van het boekjaar, EUR 3,2 miljoen tegen EUR 10,4 miljoen in 2001, zijn voornamelijk toe
te schrijven aan:
(miljoen E)
➢ Umicore France en andere Franse dochterondernemingen ; ; ; ; –1,1
➢ Umicore Marketing Services – Sogem groep ; ; ; ; ; ; 2,0
➢ Umicore Med, Bulgarije ; ; ; ; ; ; ; ; ; –0,4
➢ Umicore USA ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; –0,6
➢ Umicore Italia ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; 0,8
➢ Umicore (hoofdhuis) ; ; ; ; ; ; ; ; ; –1,9
➢ Umicore Finance Nederland en andere Nederlandse dochterondernemingen ; ; 1,4
➢ Umicore Australia ; ; ; ; ; ; ; ; ; 0,6
➢ Umicore Commercial Services ; ; ; ; ; ; ; ; 0,9
➢ overige dochterondernemingen ; ; ; ; ; ; ; ; 1,5
Toelichting: XIV. RESULTATEN
D. Vergelijking tussen de theoretische en de werkelijke belastingen (duizend E)
Theoretische belastingen: ; ; ; ; ; ; ; ; ; 16.621
➢ Dividenden van niet geconsolideerde vennootschappen (D.B.I.) ; ; ; –1.987
➢ Niet belast gedeelte van de meerwaarden ; ; ; ; ; ; 4.612
➢ Gebruik van latente belastingen van vorige boekjaren en recupereerbare fiscale verliezen –2.330
➢ Effect van het verlies van het boekjaar ; ; ; ; ; ; ; 6.943
➢ Verschillen te wijten aan buitenlandse belastingspercentages ; ; ; ; –6.560
➢ Elementen belast op een andere basis ; ; ; ; ; ; ; –18.635
➢ Allerlei aftrekken en inlijvingen in belastbare basis ; ; ; ; ; 4.574
Werkelijke belastingen in de resultatenrekening ; ; ; ; ; ; 3.238
119

[5] Aandeel van het resultaat van de ondernemingen waarop vermogensmutatie is toegepast
Het resultaat van de ondernemingen uit de Groep waarop vermogensmutatie is toegepast, heeft
hoofdzakelijk betrekking op de Sibeka groep (EUR 15,6 miljoen).
Het resultaat van EUR 15,1 miljoen in 2002 is beter dan dat van 2001 (EUR 12,9 miljoen).
De Thaise onderneming Padaeng Industry waarop vermogensmutatie is toegepast sinds 1 juli 2000 en die
voor het eerst geconsolideerd werd, heeft eveneens een bijdrage van EUR –0,6 miljoen tot het resultaat geleverd.
Het resultaat van de ondernemingen waarop vermogensmutatie is toegepast, is als volgt:
2002 2001
(miljoen E)
Bedrijfsresultaat ; ; ; ; ; ; ; ; 21,0 22,4
Financiële resultaten ; ; ; ; ; ; ; ; –0,6 –2,1
Uitzonderlijk resultaat ; ; ; ; ; ; ; –3,7 –6,3
Belastingen op het resultaat ; ; ; ; ; ; ; –1,6 –1,0
15,1 12,9
[6] Geconsolideerd resultaat
De winst van het boekjaar van de ondernemingen die integraal geconsolideerd zijn, namelijk
EUR 38,1 miljoen, tegenover EUR 122,6 miljoen vorig boekjaar, toont aan dat het resultaat met EUR 84,4 miljoen
is verslechterd.
Dit resultaat moet worden verhoogd met dat van de ondernemingen waarop vermogensmutatie is
toegepast, dat EUR 15,1 miljoen beloopt, tegenover EUR 12,9 miljoen in 2001, hetzij een verbetering met
EUR 2,2 miljoen van dit winstcijfer.
Het winstcijfer van de ondernemingen waarop vermogensmutatie is toegepast komt hoofdzakelijk voort
van de activiteit synthetisch diamant van de Sibeka groep (EUR 15,6 miljoen).
Het geconsolideerd resultaat bevat volgende elementen:
2002 2001
(miljoen E)
Resultaat van de geconsolideerde ondernemingen ; ; ; ; 38,1 122,6
Aandeel in het resultaat van de ondernemingen
waarop vermogensmutatie is toegepast ; ; ; ; ; 15,1 12,9
53,2 135,5
Aandeel van derden in het resultaat ; ; ; ; ; ; –4,9 –19,5
Aandeel van de Groep in het resultaat ; ; ; ; ; 48,3 116,0
Geconsolideerde balans: commentaar en toelichting
[7] Immateriële vaste activa ; ; ; ; ; ; ; ; ; (+4.343)
De immateriële vaste activa vermeerderen als gevolg van de verwervingen en van de vaste activa in
aanbouw (EUR 7,1 miljoen) die hoger zijn dan het bedrag van de afschrijvingen toegepast in de loop van het
boekjaar (EUR 3,0 miljoen).
De investeringen van het boekjaar omvatten onder meer de verwerving van licenties en software
(afschrijving op 3 jaar). De nieuwe lopende projecten zullen op 5 jaar afgeschreven worden.
120

Toelichting: VIII. STAAT VAN DE IMMATERIELE VASTE ACTIVA
Concessies,
octrooien,
licenties en
handelsfondsen Software
Overige
immateriële
vaste activa Totaal
(duizend E)
a) Aanschaffingswaarde
Per einde van het vorig boekjaar
Mutaties
; 16.892 27.833 3.250 47.975
➢ wijziging consolidatiekring ; ; 195 34 69 298
➢ aanschaffingen ; ; ; 127 860 4.382 5.369
➢ geproduceerde vaste activa ; ; — — 958 958
➢ overdrachten ; ; ; ; — — — —
➢ buitengebruikstellingen ; ; –3 –107 –412 –522
➢ overboekingen ; ; ; — 3.940 –3.138 802
➢ omrekeningsverschillen ; ; –21 –83 –8 –112
➢ subtotaal mutaties ; ; ; 298 4.644 1.851 6.793
Per einde van het boekjaar ; ; 17.190 32.477 5.101 54.768
b) Afschrijvingen en waardeverminderingen
Per einde van het vorig boekjaar ; 11.466 25.503 539 37.508
Mutaties
➢ wijziging consolidatiekring ; ; –4 10 — 6
➢ geboekt ; ; ; ; 820 2.124 71 3.015
➢ afgeboekt ; ; ; ; — — — —
➢ schrappingen ; ; ; ; — –107 –412 –519
➢ overboekingen ; ; ; — — –1 –1
➢ omrekeningsverschillen ; ; –2 –47 –2 –51
➢ subtotaal mutaties ; ; ; 814 1.980 –344 2.450
Per einde van het boekjaar ; ; 12.280 27.483 195 39.958
c) Nettoboekwaarde
Per einde van het vorig boekjaar ; 5.426 2.330 2.711 10.467
Per einde van het boekjaar 4.910 4.994 4.906 14.810
[8] Consolidatieverschillen ; ; ; ; ; ; ; ; ; (+8.019)
De toename van de consolidatieverschillen op de activazijde vloeit voort uit:
(miljoen E)
➢ wijziging in consolidatiekring
– GM Metals ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; 5,4
– Unaxis Materials AG; ; ; ; ; ; ; ; ; 11,9
17,3
➢ afschrijvingen van het boekjaar
– bedrijfsresultaat ; ; ; ; ; ; ; ; ; –9,4
– uitzonderlijk resultaat ; ; ; ; ; ; ; ; —
–9,4
➢ omrekeningsverschillen ; ; ; ; ; ; ; ; ; 0,1
8,0
121

Toelichting: XII. STAAT VAN DE CONSOLIDATIEVERSCHILLEN
Positieve Negatieve
verschillen verschillen
(duizend E)
Nettoboekwaarde
Per einde van het vorig boekjaar
Mutaties
; ; ; ; ; ; 93.997 963
➢ wijziging consolidatiekring ; ; ; ; ; ; 17.303 1.010
➢ bedrijfsafschrijvingen ; ; ; ; ; ; ; –9.398 –915
➢ uitzonderlijke afschrijvingen ; ; ; ; ; ; — —
➢ andere ; ; ; ; ; ; ; ; ; 114 –22
➢ subtotaal mutaties; ; ; ; ; ; ; ; 8.019 73
Per einde van het boekjaar ; ; ; ; ; ; ; 102.016 1.036
[9] Materiële vaste activa ; ; ; ; ; ; ; ; ; (–2.669)
Bij Umicore Med, Bulgarije, werd het programma voor de modernisering van de installaties en hun
aanpassing aan de Europese leefmilieunormen in 2002 afgerond.
De industriële investeringen, met inbegrip van de geproduceerde vaste activa, belopen EUR 145,8 miljoen,
waarvan EUR 76,9 miljoen bij n.v. Umicore s.a., België, EUR 20,8 miljoen bij Umicore France, EUR 32,6 miljoen
bij Umicore Med, Bulgarije, EUR 2,9 miljoen bij Galva 45 en EUR 1,6 miljoen bij Umicore Germanium USA.
De lopende afschrijvingen tijdens het boekjaar bedragen EUR 109,4 miljoen, terwijl de uitzonderlijke
afschrijvingen EUR 2 miljoen belopen.
De wijzigingen in de consolidatiekring hebben een nettoweerslag van EUR 11,9 miljoen.
De omrekeningsverschillen die vooral te maken hebben met de verzwakking van de USD tegenover de
euro, hebben een netto-impact van EUR –42,7 miljoen.
122

Toelichting: IX. STAAT VAN DE MATERIELE VASTE ACTIVA
Terreinen
en
gebouwen
Installaties,
machines
en
uitrustingen
Meubilair
en rollend
materieel
Leasing en
soortgelijke
rechten
Overige
materiële
vaste
activa
Activa in
aanbouw en
vooruitbetalingen
(duizend E)
a) Aanschaffingswaarde
Per einde van het vorig
boekjaar
Mutaties
; ; ; 429.996 1.330.686 96.016 19.600 152.302 136.596
➢ wijziging
consolidatiekring ; 4.121 10.750 2.283 49 14 67
➢ aanschaffingen ; 4.322 44.035 6.432 35 340 84.723
➢ geproduceerde vaste activa 435 2.908 579 — — 1.920
➢ overdrachten ; ; –1.902 –4.306 –5.943 –54 –990 –361
➢ buitengebruikstellingen –2.716 –7.681 –1.702 –225 –20.174 —
➢ overboekingen ; 21.914 113.951 3.329 –221 1.061 –140.837
➢ omrekeningsverschillen –11.699 –39.469 –2.244 –246 –72 –8.243
➢ subtotaal mutaties ; 14.475 120.188 2.734 –662 –19.821 –62.731
Per einde van het boekjaar 444.471 1.450.874 98.750 18.938 132.481 73.865
b) Afschrijvingen en
waardeverminderingen
Per einde van het vorig
boekjaar ; ; ; 225.327 940.292 72.302 6.454 147.031 —
Mutaties
➢ wijziging
consolidatiekring ; 826 3.099 1.386 17 8 —
➢ geboekt ; ; 20.022 77.264 9.597 823 3.713 —
➢ terugnemingen ; — –7 — — — —
➢ afgeboekt ; ; –146 –3.852 –5.164 –31 –417 —
➢ schrappingen ; ; –2.385 –6.886 –1.641 –225 –19.847 —
➢ overboekingen ; 1 –224 227 –108 106 —
➢ omrekeningsverschillen –3.505 –13.820 –1.752 –163 –64 —
➢ subtotaal mutaties ; 14.813 55.574 2.653 313 –16.501 —
Per einde van het boekjaar 240.140 995.866 74.955 6.767 130.530 —
c) Nettoboekwaarde Per einde
van het vorig boekjaar ; 204.669 390.394 23.714 13.146 5.271 136.596
Per einde van het boekjaar 204.331 455.008 23.795 12.171 1.951 73.865
waarvan:
– terreinen en gebouwen 12.077
– installaties, machines en
uitrustingen ; ; 94
123

[10] Financiële vaste activa ; ; ; ; ; ; ; ; (19.411)
De wijziging in de financiële vaste activa heeft te maken met volgende elementen:
(miljoen E)
– wijziging in de ondernemingen waarop vermogensmutatie is toegepast ten bedrage van
EUR –6,75 miljoen, waaronder:
➢ wijziging in consolidatiekring en kapitaalverhoging (-vermindering)
Padaeng Industry (verwerving van bijkomende participatie) ; ; ; ; 0,33
Umicore Oxyde UK (methodewijziging) ; ; ; ; ; ; 0,76
Unimet (methodewijziging) ; ; ; ; ; ; ; ; 0,93
➢ overdrachten aan derden ; ; ; ; ; ; ; ; ; —
➢ nettoresultaat ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; 15,14
➢ uitgekeerde dividenden ; ; ; ; ; ; ; ; ; –6,35
➢ omrekeningsverschillen ; ; ; ; ; ; ; ; ; –17,56
–6,75
– wijziging in de niet geconsolideerde deelnemingen ten bedrage van EUR +1,34 miljoen,
waaronder:
➢ verwervingen van derden en kapitaalverhoging
– Rezinal ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; +3,35
– Union Zinc Russia ; ; ; ; ; ; ; ; ; +0,10
– Umicore Strub Suisse ; ; ; ; ; ; ; ; +1,71
– Umicore Strub Slovakia ; ; ; ; ; ; ; ; +0,56
– Umicore Marketing Services Taiwan ; ; ; ; ; ; +1,27
– Sopave ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; +0,70
+7,69
➢ overdrachten aan derden en kapitaalvermindering
– Galva 08 ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; –0,32
– Sonaca ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; –0,24
– Two Six ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; –0,51
– Oil Tanking (Bulgarije) ; ; ; ; ; ; ; ; –0,34
–1,41
➢ waardeverminderingen
– Sigen ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; –2,68
– Pangaea ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; –0,27
–2,95
➢ terugnemingen van waardeverminderingen (ingevolge verkoop of overtal) ; ; +0,03
➢ overboekingen en wijziging in consolidatiekring
– Umicore Specialty Chemicals Arab (VS) ; ; ; ; ; ; -2,50
– Umicore Marketing Services – Shanghai ; ; ; ; ; ; -0,16
– Pangaea ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; +1,63
–1,03
➢ omrekeningsverschillen ; ; ; ; ; ; ; ; ; –0,99
TOTAAL ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; +1,34
– wijziging in vorderingen ten bedrage van EUR -14 miljoen, waaronder:
(miljoen E)
➢ terugbetalingen ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; –31,11
➢ nieuwe vorderingen ; ; ; ; ; ; ; ; ; +15,15
➢ wijziging in consolidatiekring ; ; ; ; ; ; ; ; +0,39
➢ overboekingen ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; +2,37
➢ waardeverminderingen ; ; ; ; ; ; ; ; ; –0,41
➢ terugnemingen van waardeverminderingen ; ; ; ; ; ; +0,11
➢ omrekeningsverschillen ; ; ; ; ; ; ; ; ; –0,50
124
–14,00

Toelichting: X. STAAT VAN DE FINANCIELE VASTE ACTIVA
(duizend E)
a) Deelnemingen waarop vermogensmutatie is toegepast
Per einde van het vorig boekjaar ; ; ; ; ; ; ; 143.037
Mutaties
➢ wijziging consolidatiekring ; ; ; ; ; ; ; ; 1.694
➢ verwerving van bijkomende participatie ; ; ; ; ; ; 326
➢ uitgekeerde dividenden ; ; ; ; ; ; ; ; –6.348
➢ tijdens het boekjaar voortgebrachte winst ; ; ; ; ; ; 15.140
➢ omrekeningsverschillen ; ; ; ; ; ; ; ; –17.561
➢ subtotaal mutaties ; ; ; ; ; ; ; ; ; –6.749
Per einde van het boekjaar ; ; ; ; ; ; ; ; 136.288
Aanschaffingswaarde
Waardeverminderingen
b) Niet geconsolideerde deelnemingen
Per einde van het vorig boekjaar ; ; ; ; ; 56.284 –35.073
Mutaties
➢ wijziging consolidatiekring ; ; ; ; ; ; –2.823 168
➢ aanschaffingen en kapitaalverhoging ; ; ; ; 7.693 —
➢ overdrachten en kapitaalvermindering ; ; ; ; –1.643 228
➢ toevoegingen ; ; ; ; ; ; ; ; — –2.925
➢ terugnemingen ; ; ; ; ; ; ; — 2
➢ overboekingen en andere wijzigingen ; ; ; ; 1.799 –168
➢ omrekeningsverschillen ; ; ; ; ; ; –2.098 1.104
➢ subtotaal mutaties ; ; ; ; ; ; ; 2.928 –1.591
Per einde van het boekjaar ; ; ; ; ; ; 59.212 –36.664
Nettoboekwaarde
Per einde van het vorig boekjaar ; ; ; ; ; — 21.211
Per einde van het boekjaar ; ; ; ; ; ; — 22.548
Aanschaffingswaarde
Waardeverminderingen
c) Vorderingen
Per einde van het vorig boekjaar ; ; ; ; ; 54.291 –3.539
Mutaties
➢ wijziging consolidatiekring ; ; ; ; ; ; 393 —
➢ toevoegingen en aanschaffingen ; ; ; ; ; 15.140 —
➢ toevoegingen en terugnemingen ; ; ; ; ; — –291
➢ terugbetalingen en overdrachten ; ; ; ; ; –31.473 361
➢ overboekingen ; ; ; ; ; ; ; 2.367 —
➢ omrekeningsverschillen ; ; ; ; ; ; –749 253
➢ subtotaal mutaties ; ; ; ; ; ; ; –14.322 323
Per einde van het boekjaar
Nettoboekwaarde
; ; ; ; ; ; 39.969 –3.216
Per einde van het vorig boekjaar ; ; ; ; ; 50.752
Per einde van het boekjaar ; ; ; ; ; ; 36.753
125

[11] Voorraden en bestellingen in uitvoering ; ; ; ; ; ; (–164.116)
De afname van de voorraden en bestellingen in uitvoering is voornamelijk toe te schrijven aan volgende
ondernemingen:
(miljoen E)
➢ n.v. Umicore s.a. ; ; ; ; ; ; ; ; ; –93,81
➢ Umicore France ; ; ; ; ; ; ; ; ; –4,89
➢ Umicore Marketing Services – Sogem groep ; ; ; ; ; –55,26
➢ Umicore Engineering; ; ; ; ; ; ; ; ; –13,54
➢ Umicore Commercial Services ; ; ; ; ; ; ; +9,26
➢ Umicore Med, Bulgarije ; ; ; ; ; ; ; ; –16,12
➢ Umicore Italia ; ; ; ; ; ; ; ; ; +3,18
➢ wijziging in consolidatiekring ; ; ; ; ; ; ; +9,80
➢ overige ondernemingen (afname van de voorraden) ; ; ; ; –6,43
➢ overige ondernemingen (toename van de voorraden) ; ; ; ; +3,69
–164,12
Aangezien Sogem een agentuur -, distributie – en handelsvennootschap is, kunnen haar voorraden sterk
schommelen van het ene jaar op het andere in functie van de lopende transacties.
Ter herinnering, de Groep waardeert haar metaalvoorraden sinds 1992 volgens de LIFO-methode op
jaarbasis, rekening houdend met de specifieke aard van haar activiteiten en de moeilijkheden eigen aan de
voorraadopnemingen.
De metaalvoorraden van de Groep, die volgens de LIFO-methode een waarde van EUR 319,7 miljoen
vertegenwoordigen, hebben een marktwaarde van EUR 479,2 miljoen.
[12] Vorderingen op ten hoogste één jaar; ; ; ; ; ; ; (–35.401)
De handelsvorderingen daalden met EUR 23,7 miljoen voornamelijk ten gevolge van:
(miljoen E)
– wijziging in consolidatiekring ; ; ; ; ; ; ; ; +7,54
– toename bij Groepsondernemingen ; ; ; ; ; ; ; +9,39
– afname bij Groepsondernemingen ; ; ; ; ; ; ; –40,59
De portefeuille van handelsvorderingen op derden die via effectisering werden gefinancierd, bedroeg op
31 december 2002 EUR 159,6 miljoen voor de Umicore Groep waarvan EUR 23,6 miljoen uitgesteld zijn en
onder ‘‘Overige beleggingen’’ opgenomen werden.
Op 31 december 2001 bedroeg de portefeuille van handelsvorderingen op derden die via effectisering
werden gefinancierd, EUR 156,5 miljoen waarvan EUR 26,5 miljoen uitgesteld zijn en opgenomen werden onder
‘‘Overige beleggingen’’.
De nettoweerslag op de aldus gefinancierde handelsvorderingen steeg per 31.12.2002 met EUR 6,0
miljoen in vergelijking met 31.12.2001, waardoor de handelsvorderingen die niet via effectisering werden
gefinancierd met eenzelfde bedrag daalden.
De overige vorderingen namen met EUR 11,7 miljoen af, inclusief de uitgestelde aankoopprijs (EUR
23,6 miljoen) van de geëffectiseerde vorderingen.
[13] Geldbeleggingen ; ; ; ; ; ; ; ; ; (+50.876)
De toename van de geldbeleggingen is vooral het gevolg van volgende elementen:
➢ eigen aandelen ; ; ; ; ; ; ; ; ; +40.148
In 1999 besloot Umicore haar eigen aandelen binnen de beperkingen en de voorwaarden opgelegd bij wet
weder in te kopen. Deze beslissing werd voor het laatst bekrachtigd tijdens de buitengewone algemene
vergadering van 21 december 2001.
126

De wederinkoop van eigen aandelen verliep als volgt:
Aantal
aandelen Bedragen in E
31.12.1999 ; ; ; ; ; ; ; ; ; 241.488 7.651.208,93
Nettowederinkoop 2000 ; ; ; ; ; ; ; 1.808.160 65.247.586,47
31.12.2000 ; ; ; ; ; ; ; ; ; 2.049.648 72.898.795,40
Boekjaar 2001
Nettowederinkoop ; ; ; ; ; ; ; ; 1.888.045 84.829.324,65
Uitlening aandelen ; ; ; ; ; ; ; ; –25.000 –915.116,00
1.863.045 83.914.208,65
Schrapping buitengewone algemene vergadering van 30/3 ; ; ; –1.617.515 –62.754.380,15
Schrapping buitengewone algemene vergadering van 21/12 ; ; –1.400.000 –63.338.816,63
Bewegingen in 2001 ; ; ; ; ; ; ; ; –1.154.470 –42.178.998,13
VVPR-strips ; ; ; ; ; ; ; ; ; — 16.025,00
Toestand per 31.12.2001 ; ; ; ; ; ; ; 895.178 30.735.832,27
Boekjaar 2002
Nettowederinkoop ; ; ; ; ; ; ; ; 937.217 40.569.017,29
Optie-uitoefening ; ; ; ; ; ; ; ; –40.700 –1.319.836,30
Schrapping 2002 ; ; ; ; ; ; ; ; — —
896.517 39.249.180,99
Wederopname van de uitgeleende aandelen in 2001 ; ; ; 25.000 915.116,00
Overboeking van VVPR-strips ; ; ; ; ; ; — –16.025,00
Bewegingen in 2002 ; ; ; ; ; ; ; ; 921.517 40.148.271,99
Toestand per 31.12.2002 ; ; ; ; ; ; ; 1.816.695 70.884.104,26
Aan deze aandelen wordt geen dividend uitgekeerd en de betrokken coupon wordt vernietigd.
Er werd voor datzelfde bedrag een onbeschikbare reserve aangelegd.
Een lening van 65.000 aandelen bij Dexia Bank in het kader van het beheer van de aandelenoptieplannen
werd opgenomen onder de rubriek ‘‘Eigen aandelen’’ – Vorderingen op derden voor het bezit van eigen aandelen.
De VVPR-strips ten bedrage van EUR 16.025 werden overgeboekt naar de rubriek ‘‘Overige beleggingen’’ –
Aandelen.
127

➢ overige beleggingen +10.728
De toestand van de overige geldbeleggingen is als volgt:
(miljoen E)
➢ Umicore, België ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; 13,15
➢ Umicore Financial Services ; ; ; ; ; ; ; ; 28,14
➢ Umicore USA ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; 1,83
➢ Umicore Australia ; ; ; ; ; ; ; ; ; 4,01
➢ Umicore Marketing Services – Sogem groep ; ; ; ; ; ; 1,90
➢ overige dochterondernemingen ; ; ; ; ; ; ; ; 1,23
[14] Liquide middelen ; ; ; ; ; ; ; ; ;
50,26
(–8.948)
De liquide middelen bedragen EUR 59,65 miljoen eind 2002 en zijn verspreid onder:
(miljoen E)
➢ Umicore, België ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; +5,47
➢ Umicore Financial Services ; ; ; ; ; ; ; ; +5,63
➢ Umicore France ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; +2,12
➢ Umicore Italia ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; +4,26
➢ Umicore Norway ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; +2,33
➢ Umicore Marketing Services – Sogem groep ; ; ; ; ; ; +14,39
➢ Umicore Med, Bulgarije ; ; ; ; ; ; ; ; ; +2,35
➢ Umicore Shanghai ; ; ; ; ; ; ; ; ; +1,04
➢ Umicore Canada ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; +2,47
➢ Umicore Commercial Services ; ; ; ; ; ; ; ; +1,98
➢ Umicore Cobalt Products; ; ; ; ; ; ; ; ; +1,58
➢ Umicore Materials AG ; ; ; ; ; ; ; ; ; +3,23
➢ Metall Dinslaken GmbH ; ; ; ; ; ; ; ; ; +1,68
➢ overige dochterondernemingen ; ; ; ; ; ; ; ; +11,12
[15] Overlopende rekeningen ; ; ; ; ; ; ; ;
+59,65
(–92.617)
De overlopende rekeningen bedragen EUR 13,29 miljoen eind 2002 en zijn verspreid onder:
(miljoen E)
➢ Umicore, België (hoofdhuis) ; ; ; ; ; ; ; ; +3,07
➢ Umicore France ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; +1,79
➢ Umicore Cuivre et Zinc ; ; ; ; ; ; ; ; ; +1,15
➢ Umicore Marketing Services – Sogem groep ; ; ; ; ; ; +5,61
➢ overige dochterondernemingen ; ; ; ; ; ; ; ; +1,67
+13,29
De aanzienlijke daling in 2002 (EUR 92,6 miljoen) vloeit voort uit de compensatie verricht bij Umicore,
België, (EUR 64,20 miljoen) tussen wisselkoerswinst en -verlies ten gevolge van de waardering aan marktwaarde
van de wisselcontracten en wisselkoerswinst en -verlies op handelsverbintenissen.
128

[16] Eigen vermogen van de Groep ; ; ; ; ; ; ; ; (–50.601)
Staat XI. van de Toelichting ontleedt de wijziging in het eigen vermogen van de Groep.
Samenvattend bestaat ze uit:
(duizend E)
➢ winst van het boekjaar (aandeel van de Groep); ; ; ; ; ; +48.392
➢ wijziging in de consolidatieverschillen ; ; ; ; ; ; ; +73
➢ wijziging in de omrekeningsverschillen ; ; ; ; ; ; ; –69.879
➢ uitkering van dividenden ; ; ; ; ; ; ; ; ; –29.187
–50.601
Het kapitaal van n.v. Umicore s.a., België, ten bedrage van EUR 500 miljoen, bestaat uit 22.600.000
aandelen waarvan 1.816.695 aandelen in het bezit zijn van het moederbedrijf (eigen aandelen).
De wijziging in de omrekeningsverschillen (EUR 69,9 miljoen), berekend bij de consolidatie van
buitenlandse ondernemingen, is hoofdzakelijk te wijten aan de daling van de US dollar tegenover de euro
(consolidatiemunt), onder andere bij Umicore Med, Bulgarije (EUR 28,35 miljoen), Umicore USA (EUR 10,31
miljoen) en Sibeka (EUR 10,85 miljoen).
De vermeerdering van de consolidatieverschillen (EUR +73 duizend) geboekt op de passivazijde is toe te
schrijven aan volgende elementen:
(duizend E)
➢ afschrijvingen van het boekjaar (bedrijfsresultaat) ; ; ; ; ; –915
➢ wijziging in de consolidatiekring ; ; ; ; ; ; ; +1.010
➢ omrekeningsverschillen ; ; ; ; ; ; ; ; ; –22
Umicore zal aan de algemene vergadering van aandeelhouders voorstellen een dividend uit te keren van
EUR 1,40, vóór belasting, aan de aandelen die niet in het bezit zijn van Umicore, te weten 20.848.305 aandelen
(EUR 29,19 miljoen).
Dit bedrag zal worden aangepast in functie van het aantal eigen aandelen die Umicore bezit op het
ogenblik van de algemene vergadering van aandeelhouders op 9 april 2003.
Sinds 26 maart 1999 werden alle VVPR-aandelen omgezet in gewone aandelen. Na stripping van deze
aandelen gaf coupon nr. 5 van de VVPR-aandelen recht op een stripblad (2.185.163 strips) en werd coupon nr. 5,
aangehecht aan de gewone aandelen, geschrapt.
129
+73

Toelichting: XI. STAAT VAN HET EIGEN VERMOGEN
Kapitaal
Uitgiftepremies
Reserves
Consolidatieverschillen
Omrekeningsverschillen
Totaal
(duizend E)
Per einde van het vorig
boekjaar
Mutaties
; ; 500.000 11.139 537.374 963 24.170 1.073.646
➢ kapitaalverhoging; — — — — — —
➢ vergoeding van de
aandeelhouders
➢ beweging van de
omrekenings-
; — — –29.187 — — –29.187
verschillen
➢ beweging van de
consolidatie-
; — — — — –69.879 879
verschillen
➢ tijdens 2002
voortgebracht
; — — — 73 — 73
resultaat ; ; — — 48.392 — — 48.392
Per einde van het
boekjaar ; ; 500.000 11.139 556.579 1.036 –45.709 1.023.045
[17] Belangen van derden ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; (+972)
Het groter aandeel van de minderheidsaandeelhouders in het eigen vermogen van de Groep heeft
voornamelijk te maken met:
(miljoen E)
➢ toewijzing van de winst aan derden ; ; ; ; ; ; ; ; +4,89
➢ dividenden uitgekeerd aan minderheidsaandeelhouders (2001); ; ; ; ; –1,57
➢ voorstel van dividenden voor 2002 aan minderheidsaandeelhouders ; ; ; ; —
➢ kapitaalverhoging en bijkomende verwervingen van aandelen in Umicore Med,
Bulgarije, en Pacific Rare Metals, Filippijnen ; ; ; ; ; ; ; +0,75
➢ wijziging in de omrekeningsverschillen ; ; ; ; ; ; ; ; –3,10
130
+0,97

[18] Voorzieningen voor risico’s en kosten en uitgestelde belastingen ; ; ; (–12.262)
uit:
Staat XVIII. van de Toelichting geeft de analyse van de bewegingen per soort voorziening weer en bestaat
(miljoen E)
➢ toevoegingen van het boekjaar ; ; ; ; ; ; 71,48
waarvan in bedrijfskosten ; ; ; ; ; ; 42,78
waarvan in financiële kosten ; ; ; ; ; ; 1,35
waarvan in uitzonderlijke kosten; ; ; ; ; ; 24,88
waarvan in kosten van uitgestelde belastingen ; ; ; ; 2,47
➢ bestedingen van het boekjaar ; ; ; ; ; ; –68,71
waarvan in bedrijfsresultaat ; ; ; ; ; ; –47,25
waarvan in uitzonderlijk resultaat ; ; ; ; ; –21,40
waarvan in kosten van uitgestelde belastingen ; ; ; ; –0,06
➢ terugnemingen van het boekjaar ; ; ; ; ; ; –13,97
waarvan in bedrijfsresultaat ; ; ; ; ; ; –7,60
waarvan in uitzonderlijk resultaat ; ; ; ; ; –2,67
waarvan in kosten van uitgestelde belastingen ; ; ; ; –3,70
➢ wijziging in consolidatiekring ; ; ; ; ; ; +2,10
➢ omrekeningsverschillen ; ; ; ; ; ; ; –2,88
➢ andere wijzigingen ; ; ; ; ; ; ; –0,28
Volgens de aard van de voorzieningen zien de mutaties van het boekjaar er als volgt uit:
–12,26
➢ pensioenen en soortgelijke verplichtingen ; ; ; ; ; ; –14,52
➢ fiscale lasten ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; +0,03
➢ grote herstellings- en onderhoudswerken ; ; ; ; ; ; +2,03
➢ andere risico‘s en kosten ; ; ; ; ; ; ; ; ; +3,54
➢ uitgestelde belastingen ; ; ; ; ; ; ; ; ; –3,34
–12,26
De afname van de voorzieningen voor pensioenen en soortgelijke verplichtingen (EUR -14,52 miljoen)
vloeit voort uit de netto-impact van de bestedingen, toevoegingen en terugnemingen van het boekjaar. De
vermindering heeft voornamelijk betrekking op n.v. Umicore s.a. ingevolge betalingen verricht in het kader van
de brugpensioenplannen.
Bovendien heeft de wijziging in de waarderingsregels, punt 13 ‘‘Voorzieningen voor pensioenen’’ –
vermeld onder VI.a. van de Toelichting ‘‘Boekhoudprincipes en waarderingsregels’’ – een impact gehad van EUR
4,5 miljoen zowel op het bedrijfsresultaat van het boekjaar (toename) als op de staat van de voorzieningen
(vermindering).
De voorzieningen voor grote herstellings- en onderhoudswerken vermeerderen met EUR 2,03 miljoen.
Deze voorzieningen dekken hoofdzakelijk de periodieke onderhoudskosten van ovens en elektrolyseinstallaties
en schommelen in functie van de onderhoudscycli, alsook van de verwezenlijkte investeringen en
desinvesteringen. De voorzieningen voor overige risico’s en kosten nemen toe met EUR 3,54 miljoen ten
gevolge, enerzijds, van de impact van de toevoegingen, bestedingen en terugnemingen in 2002 en, anderzijds,
van de wijzigingen in de consolidatiekring (EUR +1,8 miljoen).
Wat het leefmilieu betreft, heeft n.v. Umicore s.a. in België een raamakkoord gesloten in 1997 met de
Vlaamse overheid inzake sanering van haar industriële vestigingen over een periode van 10 jaar. Een
gemeenschappelijke werkgroep werd opgericht met het doel, enerzijds, een precieze inventaris op te stellen van
de uit te voeren werken en van de prioriteiten en, anderzijds, de beste oplossingen uit te werken om de problemen
in verband met de historische verontreiniging te verhelpen. Op basis van deze studies zal een concreet actieplan
uitgewerkt worden met OVAM en zullen de prioriteiten bepaald worden.
131

Aangezien de voltooiing van het saneringsplan vertraging heeft opgelopen wegens verschillen in
interpretatie van de overeenkomst, werd deze voorziening niet gewijzigd in 2002.
De voorzieningen voor overige risico’s en kosten bevatten eveneens een voorziening voor
herstructurering (EUR 7,8 miljoen) voornamelijk bestemd voor de dekking van de sociale plannen van de
stopgezette activiteiten in 2002.
(miljoen E)
➢ Umicore, België (Overpelt) ; ; ; ; ; ; ; ; 3,8
➢ Umicore France ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; 1,9
➢ Umicore Oxyde France ; ; ; ; ; ; ; ; ; 2,1
De voorzieningen voor leefmilieu van de Umicore Groep zijn opgenomen onder de rubriek
‘‘Voorzieningen voor overige risico’s en kosten’’ en bevatten op 31 december 2002:
7,8
(duizend E)
➢ overkapping van de opslagbekkens ; ; ; ; ; ; ; 38.107
➢ sanering van de bodem ; ; ; ; ; ; ; ; ; 19.224
➢ sanering van de sites ; ; ; ; ; ; ; ; ; 19.102
➢ verwerking van afval ; ; ; ; ; ; ; ; ; 14.362
➢ studies ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; 298
➢ diverse ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; 1.536
92.629
De afname van de voorziening voor uitgestelde belastingen (EUR 3,34 miljoen) heeft vooral te maken
met Umicore Med, Bulgarije (EUR 2,62 miljoen) en met de afname van de uitgestelde belastingen bij Umicore
France (EUR 1,66 miljoen).
De voorziening voor uitgestelde belastingen aangelegd door Umicore Med, Bulgarije, overeenkomstig de
regels van de Groep die steunen op IAS 12, is geraamd op basis van de specifieke fiscale toestand van de
onderneming op het ogenblik van haar overname. Deze situatie werd bevestigd in de loop van boekjaar 2001.
132

Toelichting: XVIII. STAAT VAN DE VOORZIENINGEN EN LATENTE BELASTINGEN
Pensioenen
en
soortgelijke
verplichtingen Belastingen
Grote
herstellingsen
onderhouds
werken
Overige
risico‘s en
kosten
Latente
belastingen
(duizend E)
Nettoboekwaarde
Per einde van het vorig boekjaar
Mutaties
111.852 552 17.161 122.760 18.348
➢ wijziging consolidatiekring 134 — — 1.837 127
➢ toevoegingen ; ; 13.250 35 16.539 39.191 2.468
➢ bestedingen ; ; –22.959 — –11.845 –33.848 –59
➢ terugnemingen ; ; –4.674 –1 –2.163 –3.426 –3.704
➢ overboekingen ; ; –279 — — — —
➢ omrekeningsverschillen ; 4 — –504 –210 –2.175
➢ subtotaal mutaties; ; –14.524 34 2.027 3.544 –3.343
Per einde van het boekjaar ; 97.328 586 19.188 126.304 15.005
[19] Schulden op meer dan één jaar ; ; ; ; ; ; ; (–60.965)
De vermindering van de schulden op meer dan één jaar bestaat uit:
(miljoen E)
➢ overboeking van het kortetermijngedeelte ; ; ; ; ; ; –83,89
➢ terugbetaling in 2002 ; ; ; ; ; ; ; ; ; –23,52
➢ nieuwe leningen ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; +41,26
➢ waardeverminderingen ; ; ; ; ; ; ; ; ; —
➢ wijziging in consolidatiekring ; ; ; ; ; ; ; ; +7,91
➢ omrekeningsverschillen ; ; ; ; ; ; ; ; ; –2,74
➢ subsidies ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; –0,25
➢ overboeking ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; +0,27
133
–60,96

Toelichting: XIII. STAAT VAN DE SCHULDEN OP MEER DAN EEN JAAR
n+6 n+11
A. Uitsplitsing per vervaljaar n+2 n+3 n+4 n+5 tot 10 tot 15 Totaal
(duizend E)
Niet achtergestelde obligatieleningen 30 36 37 37 31 — 171
Leasingschulden en soortgelijke
schulden ; ; ; 21 — — — — — 21
Leningen bij kredietinstellingen 51.170 15.837 713 19.339 119 — 87.178
Overige leningen ; ; — — — — — — —
subtotaal financiële schulden ; 51.221 15.873 750 19.376 150 — 87.370
Handelsschulden ; ; 74 — — — — — 74
Overige schulden (uitgenomen
subsidies: EUR 2,49 miljoen) 2.932 — — — — — 2.932
Totaal ; ; ; ; 54.227 15.873 750 19.376 150 — 90.376
B. Uitsplitsing financiële schulden per
deviezen (1)
EUR
Overige
Europese
valuta USD Overige Totaal
Niet achtergestelde obligatieleningen 171 — — 1.151 1.322
Leasingschulden en soortgelijke
schulden ; ; ; — 21 — 5 26
Leningen bij kredietinstellingen 147.221 164 24.157 — 171.542
Overige leningen ; ; — — — — —
Totaal van de financiële schulden 147.392 185 24.157 1.156 172.890
(1) Inbegrepen de financiële schulden die binnen het jaar vervallen (EUR 85,51 miljoen)
[20] Schulden op ten hoogste één jaar ; ; ; ; ; ; ; (–80.324)
De schulden op ten hoogste één jaar omvatten voornamelijk de financiële schulden, de handelsschulden
en de schulden met betrekking tot belastingen, bezoldigingen en sociale lasten.
De schulden op meer dan één jaar die binnen het jaar vervallen, nemen toe met EUR 28,87 miljoen ten
gevolge van:
(miljoen E)
➢ terugbetaling van leningen ; ; ; ; ; ; ; ; –56,61
➢ overboeking van schulden op meer dan één jaar (kortetermijngedeelte) ; ; +83,89
➢ wijziging in consolidatiekring ; ; ; ; ; ; ; ; +0,25
➢ nieuwe lening ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; +2,18
➢ diverse ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; –0,84
+28,87
De financiële schulden zijn gedaald met EUR 56,78 miljoen en de handelsschulden met EUR 47,44
miljoen.
[21] Overige schulden ; ; ; ; ; ; ; ; ; (+11.197)
De overige schulden op ten hoogste één jaar (EUR 132,3 miljoen) nemen toe met EUR 11 miljoen ten
gevolge onder meer van het deel van de handelsvorderingen, geëffectiseerd eind november 2002 en geïnd in
december (EUR 89 miljoen, of EUR 8 miljoen meer dan in 2001), die teruggestort moeten worden aan de
financiële instelling belast met de effectisering, na de afrekening van december die half januari zal plaatsvinden.
134

Samenvattende tabel van de financiële schulden op korte en lange termijn
Totaal Kredietinstellingen
2002 2001 2002 2001
(miljoen E)
Schulden op lange termijn
Niet achtergestelde obligatieleningen ; 0,17 0,18 — —
Leasingschulden ; ; ; ; 0,02 0,03 — —
Kredietinstellingen ; ; ; ; 87,18 145,90 87,18 145,90
Overige leningen ; ; ; ; — — — —
87,37 146,11 87,18 145,90
Schulden op lange termijn die binnen het jaar
vervallen
Niet achtergestelde obligatieleningen ; 1,15 2,38 — —
Leasingschulden ; ; ; ; 0,05 0,03 — —
Kredietinstellingen ; ; ; ; 84,36 54,21 84,36 54,21
Handelsschulden ; ; ; ; 0,13 0,14 — —
Overige schulden ; ; ; ; 0,06 0,11 — —
85,75 56,87 84,36 54,21
Schulden op korte termijn
Kredietinstellingen ; ; ; ; 138,46 184,09 138,46 184,09
Overige schulden niet tegenover banken ; 2,11 13,26 — —
140,57 197,35 138,46 184,09
TOTAAL ; ; ; ; ; 313,69 400,33 310,00 384,20
Terugbetaling van schulden
In de loop van het jaar ; ; ; 226,32 254,43 222,63 238,30
Binnen 1 tot 5 jaar ; ; ; ; 87,37 145,90 87,37 145,90
Na 5 jaar ; ; ; ; ; — — — —
TOTAAL ; ; ; ; ; 313,69 400,33 310,00 384,20
De schulden op lange termijn tegenover kredietinstellingen, inclusief het gedeelte van de schulden dat
binnen het jaar vervalt, namelijk 99,1% van alle schulden op lange termijn, werden voor 85,82% in euro
aangegaan.
De gemiddelde rentevoet bij het afsluiten van de langetermijnleningen met variabele rente aangegaan in
euro bedraagt 3,76%. De gewogen gemiddelde resterende duurtijd van de financiële schulden op lange termijn
was 2,4 jaar bij het afsluiten. De financiële schulden op korte termijn (EUR 138,46 miljoen) werden vooral
aangegaan in euro.
De gemiddelde rentevoet van de financiële schulden op korte termijn bedraagt 1,69% (USD) en 3,21%
(EUR). De lopende financiële behoeften zijn gedekt door bevestigde of onbevestigde kredietlijnen op korte
termijn in USD, euro en vreemde valuta.
Deze kredietlijnen zijn van het gemengde type en mogen gebruikt worden voor voorschotten,
overdisponeringen, accepten, enz. Bovendien beschikt het Coördinatiecentrum Umicore Financial Services
over financiële middelen op korte termijn onder de vorm van uitgifte van handelswissels ten belope van EUR 125
miljoen, waarvan EUR 63,77 miljoen aangewend werd per 31.12.2002.
135

[22] Overlopende rekeningen ; ; ; ; ; ; ; ; (–55.833)
De overlopende rekeningen van Umicore bevatten onder meer de smeltlonen met betrekking tot
grondstoffen die tegen maakloon verwerkt worden, maar nog niet verwerkt werden. De smeltlonen die reeds aan
de klant werden gefactureerd, maar nog niet in resultaat werden opgenomen, vermits hun verwerking nog niet
plaatsvond, stegen van EUR 23,84 miljoen eind 2001 tot EUR 23,11 miljoen eind 2002.
De waarde van de reeds gefactureerde, maar nog te leveren metalen stijgt met EUR 26,95 miljoen van
EUR 14,74 miljoen tot EUR 41,69 miljoen.
De overlopende rekeningen bevatten eveneens de boeking in latent verlies van de revalorisatie van de
wisselposities bij n.v. Umicore s.a. (EUR 0,05 miljoen) en, anderzijds, de waardering aan marktwaarde zowel van
de metaalposities (EUR 6,38 miljoen) als van de wisselcontracten bij Umicore Financial Services (EUR 0,61
miljoen).
De sterke daling van het latent verlies van de revalorisatie van de wisselposities vloeit hoofdzakelijk voort
uit de compensatie verricht in 2002 (EUR 64,19 miljoen) die reeds aangehaald werd onder dezelfde rubriek
‘‘Overlopende rekeningen’’ op de activazijde.
Toelichting: XV. NIET IN DE BALANS OPGENOMEN RECHTEN EN VERPLICHTINGEN
2002 2001
(duizend E)
Door derden gestelde zekerheden voor rekening van de Groep ; ; 41.878 63.771
Door de Groep gestelde zekerheden voor rekening van derden ; ; 57.801 54.866
Door de Groep gestelde zekerheden op eigen bezittingen
en voor eigen rekening ; ; ; ; ; ; ; 868 448
Ontvangen zekerheden ; ; ; ; ; ; ; 31.957 23.203
Door derden in hun naam gehouden goederen en waarden
maar op risico van de Groep ; ; ; ; ; ; 47.643 76.903
Verplichtingen tot aankoop en verkoop van vaste activa ; ; ; — 9
Termijnovereenkomsten:
➢ Op termijn gekochte goederen (te ontvangen) ; ; ; ; 321.774 326.628
➢ Op termijn verkochte goederen (te leveren) ; ; ; ; 474.284 640.698
➢ Op termijn gekochte deviezen (te ontvangen) ; ; ; ; 1.498.222 1.896.524
➢ Op termijn verkochte deviezen (te leveren) ; ; ; ; 1.498.843 1.899.872
Goederen en waarden van derden gehouden door de Groep ; ; 88.188 231.453
Diverse rechten en verbintenissen ; ; ; ; ; ; 26.972 15.158
Toelichting: XVII. FINANCIËLE BETREKKINGEN MET DE BESTUURDERS
(duizend E)
Globaal bedrag van de bezoldigingen toegekend voor het boekjaar aan de bestuurders of
beheerders van de consoliderende onderneming wegens hun functies hierin, in haar
dochterondernemingen, en in haar verbonden ondernemingen, inbegrepen het bedrag van de
rustpensioenen toegekend in dezelfde hoedanigheid aan de vroegere bestuurders of
beheerders ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; 1.245
136

Tabel van de geconsolideerde kasstromen en commentaar
2002 2001 2000
(miljoen E)
Bedrijfsverrichtingen
Geconsolideerd nettoresultaat (aandeel van de Groep) ; 48,39 116,01 136,12
Resultaat van de minderheidsaandeelhouders ; ; 4,89 19,48 5,40
Resultaat van de ondernemingen waarop vermogensmutatie is
toegepast, netto zonder ontvangen dividenden ; ; –8,79 –8,46 –3,74
Toevoeging aan de afschrijvingen op materiële vaste activa
Toevoeging aan de afschrijvingen op immateriële vaste activa en
111,41 119,34 104,29
consolidatieverschillen ; ; ; ; ; 11,50 12,82 21,47
Afschrijvingen op kapitaalpremies ; ; ; ; –0,54 –0,66 –1,02
Waardeverminderingen (terugneming van waardeverminderingen)
op vorderingen ; ; ; ; ; ; — — —
Waardeverminderingen (terugneming van waardeverminderingen)
op financiële vaste activa ; ; ; ; ; 4,21 –0,02 5,73
Toevoeging aan (besteding en terugneming van) voorzieningen –11,20 –14,14 16,31
Meerwaarden (minderwaarden) bij de afstand van vaste activa –0,82 –72,01 –34,11
Brutozelffinancieringsmarge ; ; ; ; ; 159,05 172,36 250,45
Wijziging in de behoefte aan bedrijfskapitaal ; ; 177,53 –21,02 39,68
Invloed van de wijzigingen in de consolidatiekring en de
wisselkoersen op de behoefte aan bedrijfskapitaal en op de
nettothesaurie ; ; ; ; ; ; –6,03 14,58 –16,48
Andere bewegingen, overboekingen van vlottende activa en
kortetermijnpassiva; ; ; ; ; ; –2,36 –3,35 –2,43
TOENAME/AFNAME VAN DE BEDRIJFSTHESAURIE [23] 328,19 162,57 271,22
Investeringen
Verwerving en productie van materiële vaste activa ; –144,33 –173,37 –103,81
Verwerving en productie van immateriële vaste activa ; –6,33 –4,67 –0,62
Verwerving van nieuwe (geconsolideerde) participaties ; –37,02 –35,95 –35,65
Verwerving van bijkomende deelnemingen in ondernemingen van
de Groep ; ; ; ; ; ; ; –0,36 –2,54 –0,30
Verwerving van financiële vaste activa ; ; ; –7,69 –7,09 –4,98
Nieuwe toegekende leningen ; ; ; ; ; –16,20 –1,86 –1,83
Subtotaal van de verwervingen ; ; ; ; –211,93 –225,48 –147,19
Afstand en buitendienststelling van materiële vaste activa ; 5,98 5,31 9,77
Afstand en buitendienststelling van immateriële vaste activa 0,01 0,12 0,02
Afstand van geconsolideerde deelnemingen ; ; ; 0,38 0,02 25,38
Afstand van financiële vaste activa ; ; ; ; 1,41 140,64 30,24
Terugbetaling van leningen ; ; ; ; ; 35,92 2,47 2,93
Subtotaal van de overdrachten ; ; ; ; 43,70 148,56 68,34
TOENAME/AFNAME VAN DE
INVESTERINGSTHESAURIE [24] ; ; ; 168,23 –76,92 –78,85
Financieringsoperaties
Kapitaalverhoging ; ; ; ; ; ; — — —
Nieuwe leningen ; ; ; ; ; ; 43,73 3,27 35,72
Eigen aandelen ; ; ; ; ; ; –40,15 –83,93 –65,25
Terugbetaling van leningen ; ; ; ; ; –72,63 –62,95 –52,85
Dividenden uitgekeerd aan Umicore-aandeelhouders ; –30,20 –31,76 –29,99
Dividenden uitgekeerd door de integraal geconsolideerde
dochterondernemingen aan de minderheidsaandeelhouders ; –1,57 –2,85 –1,69
TOENAME/AFNAME VAN DE
FINANCIERINGSTHESAURIE [25] ; ; ; –100,82 –178,22 –114,06
WIJZIGING IN DE NETTOTHESAURIE [26] ; ; 59,14 –92,57 78,31
Nettothesaurie bij het begin van het boekjaar ; ; –89,22 3,79 –74,79
Wijziging in consolidatiekring en overboekingen van
openingsposities ; ; ; ; ; ; –0,58 –0,44 0,27
Nettothesaurie op het einde van het boekjaar ; ; –30,66 –89,22 3,79
137

Definities
De financieringstabel van de Umicore Groep toont de kasstromen aan en geeft het verschil tussen de reële
incasseringen en uitkeringen van het boekjaar van de bedrijfsverrichtingen, de investeringen en de
financieringsoperaties.
De bedrijfsverrichtingen worden beschouwd in hun ruime zin, d.w.z. met inbegrip eveneens van de
kasstromen in verband met schulden en financiële opbrengsten (financiële resultaten), de uitzonderlijke
elementen die losstaan van de investeringen, alsmede de belastingen op de winst. Ze worden berekend vanaf het
nettoresultaat volgens de indirecte methode:
➢
➢
door eliminatie van kosten en opbrengsten
– die geen invloed hebben op de thesaurie zoals toevoegingen aan afschrijvingen, aan
voorzieningen, aan waardeverminderingen, enz.
– die betrekking hebben op investeringen (zoals het resultaat van de afstand van vaste activa);
rekening houdend met de wijziging in de behoefte aan bedrijfskapitaal.
De wijziging in de behoefte aan bedrijfskapitaal is het verschil tussen de vlottende activa en passiva, met
uitzondering van thesaurie en financiering, dat eventueel herwerkt wordt voor de invloed van de wijzigingen in de
consolidatiekring en van de wisselkoersschommelingen, evenals voor elementen die specifieker betrekking
hebben op investeringen.
De financieringsoperaties bestaan uit de diverse bewegingen in verband met leningen en schulden op meer
dan één jaar (terugbetaling van leningen, nieuwe leningen) en andere bewegingen in contanten met betrekking tot
permanente kapitalen zoals kapitaalverhoging of -vermindering en dividenden uitgekeerd hetzij aan de
minderheidsaandeelhouders door dochterondernemingen die integraal worden geconsolideerd, hetzij aan de
aandeelhouders van de vennootschap.
De nettothesauriewijziging bevat de wijziging in de liquide financiële middelen, te weten geldbeleggingen
op korte termijn, liquide middelen en financiële schulden op korte termijn.
Commentaar
[23] Toename van de bedrijfsthesaurie
De kasstromen, geven een brutozelffinancieringsmarge aan van EUR 159,05 miljoen voor de Groep,
hetzij een verslechtering met EUR 13,31 miljoen tegenover 2001.
De positieve wijziging in de behoefte aan bedrijfskapitaal (EUR 177,53 miljoen), de invloed van de
wijzigingen in de consolidatiekring en van de wisselkoersschommelingen (EUR –6,03 miljoen) en de andere
wijzigingen (EUR –2,36 miljoen) hadden voor gevolg dat de brutozelffinancieringsmarge toenam met
EUR 169,14 miljoen, wat een positieve wijziging van de bedrijfsthesaurie voor boekjaar 2002 betekent van
EUR 328,19 miljoen (tegen respectievelijk EUR 162,57 miljoen in 2001 en EUR 271,22 miljoen in 2000).
138

[24] Investeringen
De investeringen van boekjaar 2002 bedragen EUR 211,93 miljoen tegen EUR 225,48 miljoen in 2001 en
worden gedeeltelijk gecompenseerd door de verkoop van immateriële, materiële en financiële investeringen voor
een totaal bedrag van EUR 43,70 miljoen tegen EUR 148,56 miljoen in 2001. Dit is een negatieve nettotoestand
van EUR –168,23 miljoen.
Volgende operaties hadden een markante invloed op deze toestand:
(miljoen E)
➢ verdere uitvoering van belangrijke materiële investeringen zowel in België
als in het buitenland ; ; ; ; ; ; ; 144,37
➢ deelneming in geconsolideerde ondernemingen of in ondernemingen
geconsolideerd volgens de vermogensmutatiemethode waaronder de
overname van: ; ; ; ; ; ; ; ; 37,02
– Umicore Materials AG ; ; ; ; ; ; 20,70
– GM Metals ; ; ; ; ; ; ; 6,08
– Hunan Fuhong Zinc ; ; ; ; ; ; 5,50
– Umicore Indium Products ; ; ; ; ; 2,50
– Umicore SP MAT USA ; ; ; ; ; ; 1,07
– Pacific Rare Metals Industries ; ; ; ; ; 1,17
➢ bijkomende deelneming in ondernemingen uit de Groep ; ; 0,36
– Padaeng ; ; ; ; ; ; ; ; 0,33
– overige ; ; ; ; ; ; ; ; 0,03
➢ verwerving van financiële activa; ; ; ; ; ; 7,69
– Rezinal ; ; ; ; ; ; ; ; 3,35
– Umicore Strub ; ; ; ; ; ; ; 2,27
– Umicore Taiwan ; ; ; ; ; ; ; 1,27
– Sopave ; ; ; ; ; ; ; ; 0,70
– Union Zinc Russia ; ; ; ; ; ; 0,10
➢ afstand van financiële vaste activa waaronder de verkoop van: ; 1,41
– Galva 08 ; ; ; ; ; ; ; ; 0,32
– Sonaca ; ; ; ; ; ; ; ; 0,24
– Two Six ; ; ; ; ; ; ; ; 0,51
– Oil Tanking ; ; ; ; ; ; ; 0,34
➢ terugbetaling van leningen ; ; ; ; ; ; 35,92
[25] Financieringsoperaties
De nieuwe leningen op meer dan één jaar die in 2002 bij financiële instellingen werden aangegaan
(EUR 43,73 miljoen), min de terugbetalingen op bestaande leningen (EUR –72,63 miljoen), de inkoop door n.v.
Umicore s.a. van eigen aandelen (EUR –40,15 miljoen) en de uitkering van dividenden aan de aandeelhouders
van EUR –31,77 miljoen geven een negatief nettosaldo aan van EUR –100,82 miljoen.
[26] Wijziging van de nettothesaurie
De positieve wijziging van de nettothesaurie van de Groep in 2002, te weten EUR 59,14 miljoen, vloeit
voornamelijk voort uit de wijziging in de behoefte aan bedrijfskapitaal per 31 december 2002.
De vermindering in de behoefte aan bedrijfskapitaal is te wijten aan de combinatie van de vermindering
van de voorraden (EUR –164,17 miljoen), de lopende vorderingen (EUR –35,40 miljoen) en de lopende schulden
(EUR –80,32 miljoen).
De situatie kan als volgt samengevat worden:
(miljoen E)
➢ toename van de bedrijfsthesaurie ; ; ; ; ; ; ; 328,19
➢ afname van de financieringsthesaurie ; ; ; ; ; ; ; –100,82
➢ netto-investeringen in 2002 ; ; ; ; ; ; ; ; –168,23
Positieve wijziging van de nettothesaurie ; ; ; ; ; ; ; +59,14
139

Verklaring van de nettowijziging
Wijziging 2002 2001
(duizend E)
Financiële schulden op korte termijn ; ; ; 56.778 –140.571 –197.349
Overige beleggingen ; ; ; ; ; ; 10.728 50.256 39.528
Liquide middelen ; ; ; ; ; ; –8.948 59.648 68.596
58.558 –30.667 –89.225
Verbetering in de nettothesaurie bij het begin van het boekjaar 582 582 —
140
59.140 –30.085 –89.225

Toelichting bij de geconsolideerde jaarrekening over boekjaar 2002 (1)
I. Toepassingscriteria van de consolidatiemethodes
De integrale consolidatie wordt weerhouden voor de dochterondernemingen waarin de consoliderende
onderneming een controle in rechte of in feite uitoefent.
De evenredige consolidatie wordt toegepast op de dochterondernemingen die samen door een beperkt
aantal aandeelhouders gehouden en beheerd worden.
De vermogensmutatie wordt gebruikt voor de verbonden ondernemingen waarop één of meerdere in de
consolidatie begrepen ondernemingen een belangrijke invloed uitoefenen.
I.bis. Wijzigingen in de consolidatiekring
De consolidatiekring werd in 2002 vooral beïnvloed door de integrale consolidatie van de Umicore
Materials ondernemingen. Een samenvattende tabel over de invloed van de verschillende bewegingen zowel op
de balanstoestand als op de resultatenrekening werd in de commentaar opgenomen.
De consolidatiekring van de geconsolideerde verbonden ondernemingen is als volgt gewijzigd:
1. Verwervingen en opnames in de consolidatiekring
1.1. Integrale consolidatie
➢
Umicore Materials (Unaxis)
– Umicore Materials AG 100 %
– Umicore Materials Netherlands 100 %
– Umicore Materials USA 100 %
Deze ondernemingen zijn bedrijvig op het vlak van dunnefilmproducten op basis van edele metalen,
indium en andere speciale metalen.
➢ GM Metals, Frankrijk 100 %
Deze onderneming legt zich toe op de recyclage van zinklegeringen.
➢ Hunan Fuhong Zinc International, China 100 %
Deze onderneming is de grootste Chinese producent van fijn zinkpoeder voor corrosiewerende verf.
➢ Pacific Rare Metals, Filippijnen 67 %
Deze onderneming produceert scheikundige specialiteiten zoals kobaltsulfaat, nikkeloxides en -
carbonaten.
➢
Diverse ondernemingen voor 100% aangehouden:
– Umicore Specialty Chemicals Arab (verworven in december 2001, geconsolideerd in
2002)
– Umicore Indium Products
Deze ondernemingen werden in 2002 integraal geconsolideerd, overeenkomstig de boekhoudprincipes
van de Groep.
141

1.2. Kapitaalverhoging en wijziging in het deelnemingspercentage
In de loop van 2002 heeft Umicore bijkomende aandelen verworven in 2002:
Umicore Med, Bulgarije (in 2001: 99,73 %) 99,77 %
1.3. Consolidatie volgens de vermogensmutatiemethode
➢
Padaeng Industry, Thailand
Door verwerving van aandelen op de beurs heeft n.v. Umicore s.a. haar participatie in Padaeng Industry
verhoogd van 46,05 % tot 46,56 %.
➢
De vennootschappen Umicore Oxyde UK (in vereffening) en Unimet (verminderde bedrijvigheid)
die voorheen integraal geconsolideerd waren, werden in 2002 volgens de
vermogensmutatiemethode geconsolideerd.
2. Afstanden en verwijderingen uit de consolidatiekring
In 2002 is de Umicore Groep niet overgegaan tot afstanden of verwijderingen uit de consolidatiekring van
enig belang.
RESULTATENREKENING
Impact van de overnames van het boekjaar op de resultaten over 2002
GM
Metals
Pacific
Rare
Metals
Umicore
Materials
Umicore
Indium
Products
Hunan
Fuhong
Zinc TOTAAL
(duizend E)
I. Bedrijfsopbrengsten ; 9.814 916 29.538 1.581 7.593 49.442
II. Bedrijfskosten ; ; –9.340 –994 –26.923 –2.019 –7.240 –46.516
III. Bedrijfsresultaat; ; 474 –78 2.615 –438 353 2.926
IV. Financiële opbrengsten ; 1 23 118 — — 142
V. Financiële kosten ; –108 –188 –656 — –48 –1.000
Financiële resultaten ; –107 –165 –538 — –48 –858
VI. Resultaat uit de gewone
bedrijfsuitoefening vóór
belasting; ; ; 367 –243 2.077 –438 305 2.068
VII. Uitzonderlijke
opbrengsten ; ; 2 — — — — 2
VIII. Uitzonderlijke kosten ; –5 — — — –6 –11
Uitzonderlijk resultaat ; –3 — — — –6 –9
X. Belastingen op het
resultaat ; ; ; –213 — 5 — –75 –283
XI. Resultaat van het
boekjaar ; ; ; 151 –243 2.082 –438 224 1.776
XII. Aandeel in het resultaat
van de ondernemingen
waarop vermogensmutatie
is toegepast ; ; — — — — — —
XIII. Geconsolideerd resultaat 151 –243 2.082 –438 224 1.776
XIV. Aandeel van derden in
het resultaat ; ; — 333 — — — 333
XV. Aandeel van de Groep in
het resultaat ; ; 151 90 2.082 –438 224 2.109
142

BALANS
Impact van de overnames van het boekjaar op de balans over 2002
GM
Metals
Pacific
Rare
Metals
Umicore
Materials
Umicore
Indium
Products
Hunan
Fuhong
Zinc TOTAAL
Immateriële vaste activa ; 9 —
(duizend E)
36 53 180 278
Consolidatieverschillen ; 5.393 — 11.946 — — 17.339
Materiële vaste activa; ; 986 2.369 2.836 1.649 1.528 9.368
Financiële vaste activa ; 2 387 — — 27 416
Vorderingen op meer dan één jaar
Voorraden en bestellingen in
— — — — — —
uitvoering ; ; ; 926 288 7.042 385 1.165 9.806
Vorderingen op ten hoogste één
jaar ; ; ; ; 1.057 201 5.578 416 3.467 10.719
Geldbeleggingen ; ; 2 — — — — 2
Liquide middelen ; ; –6.078 –860 –14.273 –2.503 –2.721 –26.435
Overlopende rekeningen ; 11 4 219 — 9 243
TOTAAL DER ACTIVA ; 2.308 2.389 13.384 — 3.655 21.736
Kapitaal ; ; ; — — — — — —
Uitgiftepremies ; ; — — — — — —
Reserves ; ; ; — — — — — —
Consolidatieverschillen ; — 766 — — 243 1.009
Omrekeningsverschillen ; — 43 201 — 177 421
Belangen van derden ;
Voorzieningen en uitgestelde
; — 821 — — — 821
belastingen ; ; ; — — 2.097 — — 2.097
Schulden op meer dan één jaar 414 — 7.498 — — 7.912
Schulden op ten hoogste één jaar 1.894 603 3.286 — 3.226 9.009
Overlopende rekeningen ; — 156 302 — 9 467
TOTAAL DER PASSIVA ; 2.308 2.389 13.384 — 3.655 21.736
143

II.a. Lijst van de belangrijkste integraal geconsolideerde dochter- en kleindochterondernemingen
Hierna volgt de lijst van de belangrijkste integraal geconsolideerde dochter- en
kleindochterondernemingen, behalve bij andersluidende aanduiding.
De geschatte waarde van het geheel van de deelnemingen in de niet geconsolideerde dochter- en
kleindochterondernemingen ligt in de orde van grootte van 1% van de geschatte waarde van het geheel van de
deelnemingen in de dochter- en kleindochterondernemingen die kunnen geconsolideerd worden.
De volledige opgave van de ondernemingen bedoeld in artikel 165, II tot V van het koninklijk besluit van
30 januari 2001 met betrekking tot de geconsolideerde jaarrekening van de ondernemingen zal worden
neergelegd bij de Balanscentrale van de Nationale Bank van België. Ze kan gratis bekomen worden op de
maatschappelijke zetel van de onderneming op eenvoudige aanvraag.
NAAM ZETEL/LAND BTW of Nationaal Nr.
% belang
2002
Umicore Bau Systeme (1)
Essen (Duitsland) DE119.658.667 99,68
Umicore Fininco Luxemburg (GH Luxemburg) NA 100
Umicore Immo Brussel (België) BE451.899.046 100
Metall Dinslaken Dinslaken (Duitsland) DE119.066.058 100
Umicore Italia Milaan (Italië) IT10.022.420.151 100
Umicore Shanghai (2)
Sibeka (subconsolidatie) en haar
Shanghai (China) NA 75
belangrijkste dochterondernemingen: Brussel (België) BE403.202.373 80,44
➢ Syndianed Amsterdam (Nederland) NA 80,44
➢ Syndiabel
Sogem en haar
Brussel (België) NA 80,44
dochterondernemingen Brussel (België) BE402.964.625 100
Umicore Engineering
Umicore Finance Nederland en haar
Louvain-la-Neuve (België) BE422.631.473 100
dochterondernemingen: Amsterdam (Nederland) NA 100
➢ Maastrichtsche Zinkwit
Maatschappij Eygelshoven (Nederland) NL007.269.183B01 100
➢ Umicore Nederland
(kleindochteronderneming) Eijsden (Nederland) NL007.269.183B01 100
➢ Laura Eygelshoven (Nederland) NL008.863.301B01 100
Umicore South Africa Rynfield (Zuid-Afrika) 100
Umicore Cuivre et Zinc Luik (België) BE402.343.924 100
Umicore Canada
Umicore Inc. en haar
Toronto (Canada) 100
dochterondernemingen Delaware (USA) 99,94
Umicore Finance Luxembourg
Umicore France en haar
belangrijkste dochter- en
Luxemburg (GH Luxemburg) 100
kleindochterondernemingen: Bagnolet (Frankrijk) FR10.342.965.001 100
➢ GM Metals Le Vigeant (Frankrijk) FR66.348.788.738 100
➢ Umicore Finance France Bagnolet (Frankrijk) FR23.775.673.049 100
➢ Umicore Oxyde France La Ciotat (Frankrijk) FR68.379.283.146 100
➢ Umicore Portugal
Umicore Finance Belgium en haar
Porto (Portugal) PT502.367.059 100
dochterondernemingen Brussel (België) NA 100
Umicore Financial Services Brussel (België) BE428.179.081 96,79
Umicore Korea Cheonan (Zuid-Korea) 100
Umicore Med Pirdop (Bulgarije) 99,77
Umicore Bulgaria Sofia (Bulgarije) 100
Umicore Commercial Services Fribourg (Zwitserland) 100
Umicore Norway Larvik (Noorwegen) NCN 967337897MVA 100
Umicore Australia Victoria (Australië) NA 100
Umicore Malaysia Johor (Maleisië) NA 100
Umicore Materials AG Balzers (Liechtenstein) NA 100
Hunan Fuhong Zinc Xingcheng (China) NA 100
(1) voorheen Altenberg Zinc
(2) voorheen Shanghai Blue Lotus
144

VI.a. Boekhoudprincipes en waarderingsregels
Op 13 februari 2003 heeft de raad van bestuur de wijziging in de waarderingsregels betreffende de
berekening van de voorzieningen voor pensioenen (zie laatste paragraaf van punt 13) goedgekeurd.
1. Herwerkingen en eliminaties
De toepassing van homogene boekhoudregels en waarderingsmethodes binnen de Groep maakt dat de
rekeningen van de geconsolideerde vennootschappen op een zelfde economische basis kunnen worden
voorgesteld en dat de vennootschapsrekeningen kunnen worden herwerkt overeenkomstig de hierna uiteengezette
boekhoudprincipes. Na samentelling van de eventueel herwerkte balansen en resultatenrekeningen, worden de
wederzijdse saldi alsmede winst en verlies uit verrichtingen tussen de vennootschappen van de Groep
geëlimineerd.
2. Winst of verlies van belangen
Winst of verlies wordt in resultaat vastgesteld in geval van vermindering van het percentage van effectief
bezit in een geconsolideerde vennootschap bij een kapitaalverhoging. Wanneer, in dezelfde omstandigheden, de
Groep haar percentage verhoogt, worden de verschillen die eruit voortkomen als consolidatieverschillen
behandeld.
3. Omrekening van de activa en passiva opgesteld in deviezen
De activa en passiva opgesteld in deviezen worden omgerekend tegen de officiële wisselkoers op het
einde van het boekjaar. Voor de Belgische vennootschappen gaat dit om posten niet opgesteld in euro; voor de
buitenlandse vennootschappen gaat het om posten die in een andere valuta zijn opgesteld dan degene van hun
financiële staten. Winst of verlies uit deze omrekeningen en de gerealiseerde wisselverschillen op de
verrichtingen van het boekjaar worden in de resultatenrekening geboekt.
4. Omrekening van de financiële staten van de buitenlandse vennootschappen
De balansen van de buitenlandse vennootschappen en dochterondernemingen worden omgerekend in euro
tegen de officiële wisselkoers op het einde van het boekjaar en de resultatenrekeningen tegen de gemiddelde
koersen van het boekjaar. De verschillen als gevolg van deze omrekeningen worden in het eigen vermogen
gedebiteerd of gecrediteerd; het aandeel van de Groep in deze verschillen komt voor in de post
‘‘Omrekeningsverschillen’’ van het geconsolideerd eigen vermogen.
5. Afsluitdatum
De geconsolideerde rekeningen worden afgesloten op 31 december, afsluitdatum van de
moedermaatschappij en van de grote meerderheid van de geconsolideerde vennootschappen. Wanneer de
afsluitdatum van een vennootschap tussen 30 september en 31 december ligt, worden haar jaarrekeningen als
dusdanig gebruikt; ligt de afsluitdatum vóór 30 september, dan wordt een tussensituatie opgemaakt op 31
december ten behoeve van de consolidatie.
6. Immateriële en materiële vaste activa
De vaste activa komen voor tegen historische kosten, verminderd met de samengetelde afschrijvingen,
berekend over de geraamde economische levensduur van de betrokken activa volgens de lineaire of degressieve
methode.
145

De volgende levensduren worden gehanteerd:
➢ Terreinen niet afschrijfbaar
➢ Gebouwen:
– Industriële gebouwen; ; ; ; ; ; ; ; ; 20
behalve industriële complexen ; ; ; ; ; ; ; 15
– Andere gebouwen (kantoren, laboratoria, enz.) ; ; ; ; ; 40
– Infrastructuurwerken, zoals wegen en spoorwegen ; ; ; ; ; 15
– Aanpassing en inrichting van de gebouwen; ; ; ; ; ; 10
➢ Installaties, machines en uitrustingen ; ; ; ; ; ; ; 10
behalve ovens ; ; ; ; ; ; ; ; ; 7
behalve kleinere uitrustingen ; ; ; ; ; ; ; 5
➢ Meubilair en rollend materieel:
– Informaticamaterieel ; ; ; ; ; ; ; ; ; 3 tot 5
– Meubilair en ander kantoormaterieel ; ; ; ; ; ; 5 tot 10
– Rollend materieel ; ; ; ; ; ; ; ; ; 5
– Mobiel materieel voor intern transport ; ; ; ; ; ; 7
➢ Andere materiële vaste activa:
– Huizen en woongebouwen ; ; ; ; ; ; ; ; 40
Aanschaffingen worden tegen kostprijs geboekt en intercalaire interesten in aanmerking genomen.
Herstellings- en onderhoudswerken worden in de resultatenrekening gedebiteerd. Geleasde activa komen voor in
de vaste activa voor hun oorspronkelijke waarde en de betaalde huurgelden worden in de resultatenrekening
vervangen door afschrijvingen en financiële kosten.
7. Verschillen van eerste consolidatie en aanschaffingsverschillen
Wanneer een vennootschap voor de eerste maal geconsolideerd wordt, wordt er een verschil tussen de
kostprijs van de effecten en het aandeel in het eigen vermogen van de vennootschap geconstateerd. Dit verschil
wordt meestal verantwoord door het bestaan van latente meer- en minderwaarden op activa en passiva van de
verworven vennootschap of in de verwachte toekomstige rentabiliteit van de investering.
De voornaamste verschillen in verband met de herraming van activa en passiva worden vanaf 1 januari
1988 bestemd ter verhoging of verlaging van de betrokken balansposten en volgens de regels die voor die posten
gelden, afgeschreven, in waarde verminderd of opgenomen in het resultaat. Het restverschil van immateriële aard
wordt op de geconsolideerde balans geboekt onder de rubriek ‘‘Consolidatieverschillen’’ en wordt lineair
afgeschreven over een periode van maximum 20 jaar. Deze periode werd vastgelegd in functie van een
voorzichtige raming van de economische levensduur van deze immateriële vaste activa die steunt op een raming
van de tijdsduur die nodig is om de betaalde en nog niet aangewende meerprijs terug te vorderen.
Bijkomende of uitzonderlijke afschrijvingen kunnen vastgesteld worden indien het behoud van de
consolidatieverschillen op de activazijde economisch niet meer verantwoord is.
8. Financiële vaste activa
In de geconsolideerde balans worden de deelnemingen waarop vermogensmutatie is toegepast,
gewaardeerd volgens het aandeel in het eigen vermogen, bepaald volgens de consolidatieregels, in plaats van
de boekwaarde in de participerende vennootschap.
De niet geconsolideerde effecten van deelnemingen vertegenwoordigen duurzame investeringen waardoor
een beslissende of merkbare invloed kan worden uitgeoefend in de vennootschap van uitgifte of met haar
zakenrelaties worden aangeknoopt doch die evenwel niet binnen de consolidatiecriteria vallen.
Ze worden geboekt voor hun aanschaffingswaarde, rekening houdend met de eventueel nog te storten
bedragen. Een specifieke waardevermindering wordt geboekt wanneer de ieder jaar gemaakte evaluatie een
blijvende ontwaarding aanwijst.
9. Voorraden
De voorraden worden geraamd tegen de historische kosten, verkregen door toepassing van de
waarderingsmethode die het best is aangepast aan elke bedrijvigheidsaard binnen de Groep.
146

De verbruiks- en hulpgoederen worden geboekt tegen hun aankoopprijs, waarbij de afnemingen gebeuren
tegen de gewogen gemiddelde prijs. Bij langzame omloop of buitengebruikstelling wordt een geschikte
waardevermindering toegepast. De metalen – grondstoffen, goederen in bewerking en gereed product – die het
voorwerp zijn van een dekking, onder meer op de internationale metaalbeurzen, blijven tegen aankoopprijs
gewaardeerd.
De andere metalen, die niet onder dat regime vallen, worden gewaardeerd volgens de LIFO-methode op
jaarbasis, rekening houdend met de specifieke aard van de bedrijvigheid en de moeilijkheden eigen aan de
afneming van de voorraden. Op het einde van het boekjaar wordt de waarde van deze voorraden verminderd om
de inventariswaarde terug te brengen tot de marktwaarde.
Tot 31 december 2000 werden deze verminderingen slechts teruggenomen in geval van volledige of
gedeeltelijke afbouw van deze voorraden. Vanaf 1 januari 2001 worden deze verminderingen systematisch
teruggenomen wanneer de marktwaarde hoger is dan de voorheen geboekte boekwaarde.
Voorraden met betrekking tot de andere activiteiten worden gewaardeerd door toepassing van de eerst inlaatst
uit methode (FIFO) of, bij ontstentenis, van de methode van de gewogen gemiddelde kosten, berekend over
een periode die niet langer is dan de gemiddelde opslagduur.
De afnemingen gebeuren volgens elke methode.
De kostprijs van de gekochte producten omvat de nettoaanschaffingskosten en de bijkomende kosten.
Voor gereed product en goederen in bewerking wordt in de kostprijs, met de directe kosten, een aandeel indirecte
productiekosten meegerekend.
10. Bestellingen in uitvoering
De kostprijs van de langlopende contracten wordt op dezelfde wijze bepaald als de goederen in
bewerking; bovendien kunnen er de rechtstreeks gemaakte financiële kosten voor hun financiering inbegrepen
zijn.
De langlopende contracten worden gewaardeerd volgens de methode van de ‘‘winst bij vordering van de
werken’’.
11. Vorderingen en Schulden
De vorderingen en schulden worden tegen hun nominale waarde geboekt. Als ze in vreemde valuta zijn
opgesteld, worden ze voor hun tegenwaarde in euro tegen de koers van de dag van aanschaffing geboekt. Op het
einde van het boekjaar worden ze gewaardeerd tegen de laatste wisselkoers van het boekjaar. Wat de vorderingen
betreft zijn de regels van waardeverminderingen vergelijkbaar met die voor de effecten.
12. Geldbeleggingen
Onder deze rubriek worden de vorderingen in termijnrekeningen op kredietinstellingen en aangeschafte
effecten volgens de marktopportuniteiten of een tijdelijke wederbelegging van overtollige liquide middelen
geboekt.
Ze worden gewaardeerd tegen hun aanschaffingswaarde of de beurswaarde voor genoteerde effecten en
tegen de geraamde waarde voor niet genoteerde effecten, indien deze laatste waarde lager is dan eerstgenoemde.
13. Voorzieningen voor pensioenen
De rustpensioenen die onder de verschillende verplichte pensioenregelingen verschuldigd zijn waaraan
werkgevers en werknemers bijdragen, worden in het algemeen ten laste genomen door externe gespecialiseerde
instellingen. De bijdragen die voor het boekjaar verschuldigd zijn, worden in het resultaat van die periode
geboekt.
De aanvullende pensioenplannen die voor de betrokken ondernemingen verplichtingen scheppen, worden
opgenomen in de voorzieningen die door actuariële methodes worden berekend op basis van de vermoedelijke
vergoedingen op het einde van de loopbaan.
Wijziging met betrekking tot de geconsolideerde jaarrekening over 2002 goedgekeurd door de raad van
bestuur op 13 februari 2003 ‘‘De afschrijving van de actuariële winsten of verliezen voor het gedeelte dat in het
begin van het boekjaar, hetzij de waarde van de PBO (Projected Benefit Obligation), hetzij de waarde van de
147

activa van het plan (namelijk de grootste waarde van de twee), met 10% overschrijdt, zal vanaf boekjaar 2002
rechtstreeks voor de volle 100% in het resultaat van de periode opgenomen worden.’’ Deze schikking vervangt de
voorheen verrichte spreiding van de nog overblijvende gemiddelde levensduur voor de begunstigden van het
plan.
Deze keuze is tevens conform aan de FAS 87-norm die tot op heden door heel de Groep wordt toegepast.
14. Vennootschapsbelastingen
Voor de geconsolideerde rekeningen worden de latente belastingen vastgesteld op het geheel van de
tijdelijke verschillen die voortvloeien uit kosten en opbrengsten die in het boekhoudresultaat van een boekjaar
begrepen of ervan uitgesloten zijn, maar die aftrekbaar zijn van of terug opgenomen kunnen worden in de
belastbare grondslag van de boekjaren waarin deze verschillen zullen worden omgekeerd. De zogenaamde
methode van de ‘‘variabele overdracht’’ wordt toegepast, dat wil zeggen dat de latente belastingen worden
berekend volgens de laatst bekende aanslagvoet op de afsluitdatum van de rekeningen. Op die datum en voor elk
van de fiscale entiteiten die in de consolidatiekring begrepen zijn, wordt een compensatie uitgevoerd tussen de
belastingsactiva en -passiva op alle tijdelijke verschillen. Zodra deze individuele compensatie is uitgevoerd,
wordt alleen het saldo, na passieve latente belasting, in de balans geboekt.
VI.b. Wisselkoersen gebruikt voor het opmaken van de geconsolideerde rekeningen
Afsluitkoers Gemiddelde koers
2002 2001 2002 2001
E E E E
ZWITSERSE FRANK ; ; CHF 0,68852 0,67435 0,68166 0,66212
POND STERLING ; ; ; GBP 1,53728 1,64339 1,59051 1,60847
AMERIKAANSE DOLLAR ; ; USD 0,95356 1,13469 1,05798 1,11669
AUSTRALISCHE DOLLAR; ; AUD 0,53891 0,57870 0,57561 0,57747
CANADESE DOLLAR ; ; CAD 0,60423 0,71038 0,67413 0,72124
DEENSE KROON ; ; ; DKK 0,13461 0,13447 0,13458 0,13419
NOORSE KROON ; ; ; NOK 0,13745 0,12576 0,13315 0,12425
BULGAARSE LEVA ; ; BGN 0,51161 0,51380 0,51301 0,51330
YEN (100) ; ; ; ; JPY 0,80392 0,86708 0,84696 0,91954
RAND ; ; ; ; ; ZAR 0,11100 0,09588 0,10101 0,12973
HONG KONG DOLLAR ; ; HKD 0,12228 0,14551 0,13556 0,14319
ZUID-KOREAANSE WON (100) ; KRW 0,08040 0,08609 0,08470 0,08651
HONGAARSE FORINT ; ; HUF 0,42321 0,40716 0,41166 0,38970
CHINESE YUAN ; ; ; CNY 0,11513 0,13569 0,12774 0,13493
THAISE BAHT ; ; ; THB 0,02211 0,02539 0,02460 0,02511
MALEISE RINGGIT ; ; ; MYR 0,25099 0,29839 0,27917 0,29382
FILIPPIJNSE PESO ; ; ; PHP 0,01785 — 0,02047 —
Geschillen en belangrijke gebeurtenissen
➢ Leefmilieugebonden risico’s
In de loop van 1997 heeft Umicore met OVAM een overeenkomst gesloten met als doel het probleem van
de historische verontreiniging van de nog in bedrijf zijnde industriële vestigingen in Vlaanderen op te lossen. Het
akkoord voorziet in een eerste fase dat Umicore vrijwillig overgaat tot de inventarisering van de risico’s. Deze
inventaris werd voltooid in 2000. De tweede fase, namelijk de beschrijvende studies, werd in 2001 voltooid.
In de zomer van 2002 werd het saneringsplan conform verklaard door de Vlaamse Milieu-overheden.
De voorstellen van Umicore steunden onder meer op de conclusies van het bodemsaneringscomité
bestaande uit onafhankelijke experten en voorgezeten door een vertegenwoordiger van de minister.
Aangezien deze conformverklaring echter een aantal aanvankelijk onvoorziene toevoegingen en
technische interpretaties bevatte, ging Umicore in beroep bij de Raad van State.
Umicore voorziet, op vrijwillige basis, reeds in 2003 werken uit te voeren op de sites of delen van sites
waarvoor er een akkoord is met OVAM inzake sanering.
148

Anderzijds heeft Umicore in 2002 een voorziening ten bedrage van EUR 2,9 miljoen aangelegd voor de
sanering van de site van Angleur (Waals gewest).
In navolging van een nieuw ministerieel decreet moest er in Frankrijk een vereenvoudigde studie van de
mogelijke risico’s in alle industriële vestigingen van de Groep worden opgemaakt. Deze eerste fase had tot doel
de industriële sites te rangschikken volgens de omvang van de risico’s voor het leefmilieu.
De vereenvoudigde studie van de mogelijke risico’s met betrekking tot de Umicore-vestiging in Viviez
werd aan de DRIRE (Direction Régionale de l’Industrie, de la Recherche et de l’Environnement) in 2001
overhandigd. Gelijkaardige studies met betrekking tot de vestigingen in Auby en Calais werden in 2002 voltooid
en aan de DRIRE overgemaakt.
➢
Barclays/Enron geschil
Barclays Physical Trading Ltd heeft Umicore gedagvaard om de levering te bekomen van 11.000 ton
koper in het kader van een contract dat oorspronkelijk met Enron werd aangegaan en dat door deze laatste
vennootschap aan Barclays werd overgemaakt zoals dat gebruikelijk is bij verrichtingen onder traders onderling.
De dagvaarding van Barclays steunt op het feit dat Umicore de hoeveelheid metalen bepaald in het
contract nog niet geleverd heeft, hoewel Barclays beweert de overeenstemmende bedragen reeds aan Enron
betaald te hebben. Umicore heeft geen enkele betaling ontvangen noch van Enron, noch van Barclays, in
tegenstelling tot de bepalingen in het contract. Bijgevolg heeft Umicore geen levering verricht aangezien de
gebruikelijke verkoopvoorwaarden in deze transactie niet vervuld waren (levering van metalen tegen betaling).
Umicore heeft geen voorziening aangelegd met betrekking tot dit geschil.
Dit standpunt werd bijgetreden door de juridische raadgevers van de onderneming. Voor dit geschil werd
dus geen voorziening aangelegd in de jaarrekening per 31 december 2002.
Op verzoek van Barclays heeft de rechtbank van Antwerpen conservatoir beslag laten leggen op 6.250 ton
koper, zonder echter een uitspraak ten gronde te doen.
Umicore wacht op de verdere evolutie van de juridische procedure die op dit ogenblik afgeremd wordt
door vertaalproblemen.
Indekking tegen metaal- en valutakoersrisico’s
De schommeling van de metaal- en valutakoersen, voornamelijk van zink, koper en edele metalen kan een
aanzienlijke invloed hebben op het resultaat van de onderneming.
Van alle metalen die Umicore produceert, is zink veruit het meest gevoelig voor dergelijke
schommelingen.
1. Indekking van de transacties
In de regel dekt de Groep systematisch het risico van transacties, d.w.z. de schommeling van de metaal- of
valutakoers tussen het ogenblik dat de prijs is vastgesteld en de realisatie van de transactie.
De metalen- en valutadekking wordt geregeld door contante en termijncontracten.
2. Structurele indekking
Naast de transactierisico’s blijft de Groep blootgesteld aan de structurele risico’s van de metalen en de
valuta.
Wat de metalen betreft vloeit dit risico voornamelijk voort uit de invloed die de prijs van de metalen heeft
op de verwerkings-en raffinagelonen, evenals op de boni (metaal dat teruggewonnen wordt uit grondstoffen en
waarvoor niet betaald wordt). Hoewel de Groep voor dit type risico geen systematisch indekkingsbeleid voert,
heeft hij zich in dit verband evenwel beperkt ingedekt.
Het merendeel van de inkomsten van Umicore worden in USD bepaald, terwijl de meeste
verwerkingsvestigingen zich buiten de USD-zone bevinden (voornamelijk in Europa); daarom heeft elke
wijziging in de USD/EUR-wisselkoers een aanzienlijke invloed op de resultaten van de Groep.
149

Deze structurele risico’s geven, ingeval van niet indekking, volgende ramingen inzake gevoeligheid:
➢
➢
➢
Zink: een verschil in zinkprijs van USD 100 per ton leidt tot een verschil in EBIT van
USD 16 tot 18 miljoen op jaarbasis.
Koper: een verschil in koperprijs van USD 100 per ton leidt tot een verschil in EBIT van
USD 3 tot 5 miljoen op jaarbasis.
USD: een verschil van 1 cent in de wisselkoers USD/EUR leidt tot een verschil in EBIT van
EUR 4 tot 5 miljoen op jaarbasis.
De Groep zet zijn beleid voort inzake indekking tegen de blootstelling aan de USD met termijnverkopen
zoals dat in 1999 besloten werd.
Behalve de indekkingsoperaties die reeds plaatsvonden in 2000 en 2001 voor de jaren 2002, 2003 en
2004, heeft Umicore de sterke positie van de US dollar tegenover de euro tijdens de 1e helft van 2002 te baat
genomen om in 2002 tot bijkomende indekkingsoperaties voor de jaren 2003, 2004 en 2005 over te gaan.
Als gevolg kan de indekking tegen het dollarkoersrisico voor de komende jaren als volgt samengevat
worden:
➢
➢
➢
2003: risico voor 100% ingedekt tegen een gemiddelde koers van USD 0,93/EUR
2004: risico voor 100% ingedekt tegen een gemiddelde koers van USD 0,91/EUR
2005: risico voor 25% ingedekt tegen een gemiddelde koers van USD 0,98/EUR.
150

Historiek
GECONSOLIDEERDE BALANSEN PER 31.12
1998 1999 2000 2001 2002 (1)
ACTIVA 2.406.296 2.425.467
(duizend E)
2.512.136 2.542.449 2.283.436
Immateriële vaste activa ; ; 28.880 14.486 9.742 10.467 14.810
Consolidatieverschillen ; ; 110.790 88.447 84.359 93.997 102.016
Materiële vaste activa; ; ; 642.253 677.123 700.119 773.790 771.121
Financiële vaste activa ; ; 240.291 245.620 265.134 215.000 195.589
Aangepaste vaste activa ; ; 1.022.214 1.025.676 1.059.354 1.093.254 1.083.536
Vorderingen op meer dan één jaar ; 6.696 2.434 1.200 1.079 1.990
Voorraden en bestellingen in uitvoering 729.384 645.433 728.978 827.952 663.836
Vorderingen op ten hoogste één jaar; 505.322 496.356 358.967 375.391 339.990
Geldbeleggingen ; ; ; 48.752 71.305 161.709 70.264 121.140
Liquide middelen ; ; ; 54.306 64.142 61.289 68.596 59.648
Overlopende rekeningen ; ; 39.622 120.121 140.638 105.913 13.296
Activa op korte termijn ; ; 1.384.082 1.399.791 1.452.782 1.449.195 1.199.900
PASSIVA ; ; ; ; 2.406.296 2.425.467 2.512.136 2.542.449 2.283.436
Eigen vermogen van de Groep ; 927.091 989.740 1.101.269 1.073.646 1.023.045
Belangen van derden ; ; ; 35.025 47.287 49.607 68.288 69.260
Totaal eigen vermogen ; ; 962.116 1.037.027 1.150.876 1.141.934 1.092.305
Voorzieningen en uitgestelde
belastingen ; ; ; ; 255.284 262.758 282.479 270.673 258.411
Schulden op meer dan één jaar ; 303.322 240.874 198.734 146.106 87.370
Overige schulden op ten hoogste één jaar 6.530 6.918 7.844 7.735 5.506
Schulden op lange termijn ; ; 309.853 247.792 206.578 153.841 92.876
Financiële schulden op ten hoogste één jaar
(inclusief financiële schulden op meer dan
één jaar die binnen het jaar vervallen) 315.641 229.233 208.533 254.225 226.317
Overige schulden op ten hoogste één jaar 465.924 530.121 497.348 559.798 507.382
Overlopende rekeningen ; ; 97.479 118.536 166.321 161.978 106.145
Schulden op korte termijn ; ; 879.044 877.890 872.202 976.001 839.844
GECONSOLIDEERDE RESULTATENREKENINGEN
1998 1999 2000 2001 2002
III. Bedrijfsresultaat ; ; –21.536 72.613 149.964 121.260 77.647
Financiële resultaten ; ; –5.745 –19.048 –15.245 –17.952 –16.628
VI. Resultaat uit de gewone
bedrijfsuitoefening vóór belasting –27.281 53.565 134.718 103.308 61.019
Uitzonderlijk resultaat ; –14.242 23.481 3.685 29.690 –19.642
IX. Resultaat van het boekjaar vóór
belasting ; ; ; –41.523 77.046 138.404 132.998 41.377
X. Belastingen op het resultaat ; –11.059 –4.905 –10.338 –10.416 –3.238
XI. Resultaat van de geconsolideerde
ondernemingen ; ; –52.582 72.141 128.066 122.582 38.139
XII. Aandeel in het resultaat van de
ondernemingen waarop
vermogensmutatie is toegepast 4.927 15.826 13.463 12.907 15.140
XIII. Geconsolideerd resultaat ; –47.655 87.967 141.529 135.489 53.279
XIV. Aandeel van derden in het resultaat 3.492 18.655 5.412 19.478 4.887
XV. Aandeel van de Groep in het
resultaat ; ; ; –51.147 69.311 136.117 116.011 48.392
(1) 2002 op basis van de voorlopige resultaatverwerking
151

6.1.2. Persbericht Halfjaarresultaten 2003
Halfjaarresultaten 2003
20 augustus 2003
Treffende feiten van het eerste halfjaar 2003
➢ EBIT (Bedrijfsresultaat) stijgt licht tot E 49,4 miljoen (+ E 0,7 miljoen)
➢ Nieuwe Materialen: Beduidende resultaatsverbetering
➢ Koper: Zwakke markt blijft wegen op resultaten
➢ Edele metalen: Aanhoudend sterke prestatie
➢ Zink: Aanvaardbare resultaten bij moeilijke markten
➢ Overname van PMG afgerond
➢ Nieuwe strategische ontwikkelingen: overnames IEQSA en EaglePicher Technologies, Traxys joint
venture, uitsplitsing koperactiviteit
➢ Vooruitzichten: resultaten tweede halfjaar zullen reeds baat halen uit de overname van PMG
Kerncijfer
1e halfjaar
2002
2e halfjaar
2002
1e halfjaar
2003
➢ EBIT ; ; ; ; ; ; ; 48,7
(miljoen E)
50,0 49,4
➢ EBITDA ; ; ; ; ; ; ; 113,6 124,1 111,3
➢ Brutozelffinancieringsmarge ; ; ; ; 89,2 69,9 59,3
➢ Geconsolideerd nettoresultaat, aandeel van de Groep
➢ Geconsolideerd nettoresultaat vóór uitzonderlijke
elementen en waardeverminderingen op voorraden,
; 21,1 27,3 27,9
aandeel van de Groep ; ; ; ; ; 34,0 36,9 37,3
➢ Geconsolideerd nettoresultaat, vóór uitzonderlijke
elementen, waardeverminderingen op voorraden en
afschrijving van de goodwill, aandeel van de Groep ; 38,6 40,8 42,0
➢ Winst per aandeel (EPS) (E) (1) ; ; ; ; 0,93 1,21 1,23
➢ Winst per aandeel (EPS) aangepast vóór
waardeverminderingen op voorraden(E) (2)
; ; 1,51 1,63 1,65
➢ Winst per aandeel (EPS) aangepast vóór
waardeverminderingen op voorraden en afschrijving van
de goodwill ; ; ; ; ; ; 1,71 1,80 1,86
➢ Geconsolideerde netto financiële schuldenlast ; ; 241,0 132,9 288,9
(1) Eigen aandelen in het bezit van Umicore niet afgetrokken
(2) Vóór uitzonderlijke elementen
De definities zijn opgenomen in het ‘‘2003 Half Year Report’’ beschikbaar op www.umicore.com
152

ALGEMEEN OVERZICHT
Bijdragen tot EBIT (*)
1e halfjaar
2002
2e halfjaar
2002
1e halfjaar
2003
(miljoen E)
Nieuwe Materialen ; ; ; ; ; ; 15,7 17,1 21,7
Koper ; ; ; ; ; ; ; ; 0,7 9,0 1,3
Edele Metalen; ; ; ; ; ; ; 26,2 26,3 23,3
Zink ; ; ; ; ; ; ; ; 12,2 9,0 10,9
Terugneming van waardeverminderingen op voorraden ; –0,4 –3,8 0,6
Corporate en Participaties ; ; ; ; ; –5,8 –7,6 –8,4
Totaal ; ; ; ; ; ; ; ; 48,7 50,0 49,4
(*) waarvan resultaat van de ondernemingen waarop vermogensmutatie is
toegepast ; ; ; ; ; ; ; ; ; 9,1 11,9 11,8
➢
➢
➢
➢
➢
➢
Het bedrijfsresultaat (EBIT) bedroeg E 49,4 miljoen en de winst per aandeel (vóór uitzonderlijke
elementen en waardeverminderingen op voorraden) E 1,65. Dit betekent een lichte verbetering tegenover
de cijfers voor dezelfde periode van 2002 en toont nogmaals aan dat de onderneming in staat is
aanvaardbare resultaten te boeken op een dieptepunt van de economische cyclus. De lage zinkprijs en de
lage verwerkingslonen voor koper blijven wegen op de resultaten van deze activiteiten, maar daar
tegenover staan de verbeterde prestatie van de Nieuwe Materialen en de aanhoudende sterkte van de
edelmetaalactiviteiten.
De in juni aangekondigde overname van PMG werd afgerond op 31 juli. Dit is de belangrijkste overname
ooit van Umicore en een nieuw bewijs dat de onderneming onverminderd blijft evolueren naar meer
toegevoegde waarde en technologisch geavanceerde materialen.
De koperactiviteiten van Umicore worden ondergebracht in een aparte vennootschap Umicore Copper nv/
sa waardoor Umicore meer armslag krijgt in haar onderzoek naar waardescheppende partnerschappen
binnen de Europese koperindustrie. Als onderdeel van deze operatie werd er in de Olense vestiging een
herstructurering aangekondigd waarbij een personeelsvermindering van 127 voltijds equivalente
medewerkers wordt beoogd.
Andere overnames waren IEQSA en sommige activa van EaglePicher Technologies die de positie van
Umicore in respectievelijk zinkproducten met toegevoegde waarde en speciale materialen zullen
verbeteren.
Samen met de Arcelor groep werd de joint venture Traxys opgezet, die nieuwe opportuniteiten zal bieden
aan de gecombineerde operaties van Sogem en Considar en bovendien een stroomlijning van het
internationaal handelsnetwerk van Umicore zal toelaten.
De internationale aandeelhoudersstructuur van Umicore werd verder verruimd onder meer door de
verkoop van 1 miljoen eigen aandelen. Het Umicore-aandeel heeft respectievelijk 11% en 1% (tot 15
augustus) beter gedaan dan de Bel 20 en de Dow Jones Non-Ferrous Index (tot 18 augustus). Dit is het
vijfde opeenvolgende jaar dat Umicore het beter doet dan de Belgische beurs.
153

Bijdragen tot EBIT in %
(Corporate en Participaties en7 waardeverminderingen op voorraden niet inbegrepen)
Bijdragen tot EBIT in %
(Corporate en Participaties en waardeverminderingen
op voorraden niet inbegrepen)
2%
19%
41%
OVERZICHT PER KERNACTIVITEIT
NIEUWE MATERIALEN*
38%
Nieuwe materialen
Edele metalen
Koper
Zink
1e halfjaar
2002
2e halfjaar
2002
1e halfjaar
2003
(Miljoen E)
EBIT ; ; ; ; ; ; ; ; 15,7 17,1 21,7
EBITDA ; ; ; ; ; ; ; 32,2 36,3 36,5
Toegevoegde waarde ; ; ; ; ; ; 51,9 50,0 62,8
Omzet ; ; ; ; ; ; ; ; 189,1 165,5 195,1
Gemiddeld aangewend kapitaal ; ; ; ; 416,4 393,9 373,0
ROCE 7,8 % 8,6 % 11,5 %
Investeringen ; ; ; ; ; ; ; 11,2 7,6 7,9
* Cijfers voor de activiteit Synthetisch Diamant inbegrepen in EBIT, EBITDA, Gemiddeld aangewend kapitaal en ROCE
25
20
15
10
5
0
1e halfjaar
2002
EBIT
(Miljoen €)
2e halfjaar
2002
1e halfjaar
2003
14%
12%
10%
8%
6%
4%
2%
0%
1e halfjaar
2002
ROCE
2e halfjaar
2002
1e halfjaar
2003
De algemene vraag naar kobalthoudende producten was stevig. Dat was met name het geval voor de
herlaadbare batterijmaterialen, die bleven profiteren van de opleving van de markt die in 2002 inzette. Sommige
activiteiten bleven echter lijden onder de toestand op de telecommunicatiemarkt, meer bepaald de
germaniumproducten voor de optische vezels.
➢ Specialty Oxides and Chemicals
Herlaadbare batterijen – De markt voor herlaadbare batterijmaterialen trok tijdens de eerste helft van
2003 verder aan. Deze opleving, die in 2002 begon, werd aangedreven door de verkoop van mobiele telefoons die
aanzienlijk toenam dankzij de succesvolle introductie van nieuwe telefoontechnologie en innoverende designs.
Vooral in Azië gaan consumenten vaker over tot de aankoop van een nieuw toestel. De verkoop van
batterijmaterialen werd ook versterkt door een grotere afname van batterijen door telefoongebruikers (meer en
meer worden er twee batterijen per telefoon gekocht) en de toenemende populariteit van laptopcomputers
tegenover desktops. De capaciteitsuitbreiding van de Umicore-fabriek voor lithiumkobaltiet in Zuid-Korea,
154

waartoe besloten werd als gevolg van de toegenomen consumentenvraag, zal naar verwachting tegen eind dit jaar
operationeel worden.
Keramiek en scheikundige producten – De activiteit bleef goed presteren, hierbij geholpen door haar
gediversifieerd productassortiment en grote geografische spreiding. Umicore is erin geslaagd haar marktaandelen
te verhogen en noteerde een lichte verbetering van de premies. De recent overgenomen bedrijven in de VS en de
Filippijnen droegen bij tot de goede prestatie.
➢ Engineered Metal Powders
Primaire batterijen – De verkoop en de premies van zinkpoeders voor primaire batterijen bleven op een
goed peil hoewel de verkoop op de Europese markt vertraagde. Umicore handhaafde haar sterke positie en
marktaandelen dankzij haar hoge productkwaliteit en klantenservice. De vraag in Azië –en vooral China – bleef
sterk ondanks de toenemende concurrentie. De productiecapaciteit van de Umicore-fabriek in Shanghai werd in
de eerste helft van dit jaar verdubbeld.
Speciale poeders – Deze activiteit bleef goed presteren. De kobaltpoeders voor
hardmetaalgereedschappen profiteerden van de verbetering in de sectoren elektronica, olieboring en houtkap.
In de sector van de diamantwerktuigen lanceerde Umicore met succes een nieuw gamma gelegeerde poeders voor
verschillende marktniches. China blijft een groeimarkt voor zowel hardmetalen als diamantwerktuigen, terwijl de
Europese markt in het algemeen stabiel bleef. Het commercieel partnerschap van Umicore met HC Starck inzake
recyclage van kobaltmaterialen bleef een positieve bijdrage leveren.
De geplande investering in Eurotungstene Poudres (ETP) gaat niet door aangezien de controlerende
aandeelhouder van ETP besloten heeft zijn bestaande voorkooprechten uit te oefenen.
➢ Electro-Optic Materials
Substraten – De verkoop van germaniumsubstraten voor zonnecellen daalde als gevolg van de verlaagde
activiteit in satellietprogramma’s over de hele wereld. Naar het einde van het eerste halfjaar toe was er een lichte
toename van de bestellingen merkbaar voor enkele specifieke projecten. Er is ook verder vooruitgang geboekt in
de ontwikkeling van germaniumsubstraten voor andere opto-elektronische en elektronische toepassingen. In dit
verband werd half juli een gezamenlijk project tussen Umicore, Soitec en IMEC aangekondigd en wordt
momenteel een proeflijn voor substraten met grotere diameter (300 mm) ontwikkeld.
Hoogzuivere chemicaliën – De leveringen van germaniumtetrachloride voor optische vezels verbeterden
lichtjes tegenover de extreem lage niveaus gedurende 2002. Dit is het resultaat van een lichte stijging van de
vraag door kabelfabrikanten in de VS en Europa die hun aankopen hervat hebben na een lange periode van
voorraadafbouw. De leveringen van germaniumdioxide bleven stabiel.
Optiek – De verkoop was stabiel maar de druk op de premies hield aan door de toegenomen concurrentie.
Er was een lichte verbetering in het segment van afgewerkte optische laserproducten. De vraag naar beloftevol
infraroodglas van Umicore voor nachtzichttoepassingen in de autosector bleef toenemen.
In juli bereikte Umicore een overeenkomst voor de aankoop van sommige germaniumactiviteiten van het
Amerikaanse EaglePicher Technologies voor USD 15 miljoen. Deze activa betreffen de aanmaak van
germaniumhoudende producten voornamelijk bestemd voor de infraroodoptiek en de optische vezels, en
verschaffen Umicore een belangrijke productiebasis voor deze materialen in de VS.
➢ Thin Film Products
De vraag van de sectoren elektronica en optiek was stabiel tijdens de eerste helft van 2003. Er werd een
partnerschap opgezet met Leybold Optics Germany, een vooraanstaande producent van optische apparatuur, voor
de ontwikkeling en verkoop van evaporatiematerialen en targets voor optische toepassingen. De verkoop aan de
markt van de gegevensopslag op optische dragers lag iets lager dan vorig jaar, maar Umicore was succesvol in de
ontwikkeling van nieuwe producten voor de snel groeiende markt van de overschrijfbare DVD’s en van de film/
ontspanningstoepassingen.
De verkoop van indiumproducten stond op een laag peil maar er waren tekenen van verbetering op het
einde van het tweede kwartaal.
155

➢ Synthetisch diamant
Megapode rapporteerde sterke resultaten voor het eerste halfjaar met gestegen verkoopvolumes voor alle
productcategorieën tegenover dezelfde periode van vorig jaar. De druk op de prijzen bleef aanhouden op de markt
van de abrasiva. Dankzij een consequente toespitsing op groei en een gezonde kostenstructuur boekte Megapode
andermaal winst en versterkte ze haar leiderspositie in haar sector.
KOPER
1e halfjaar
2002
2e halfjaar
2002
1e halfjaar
2003
(Miljoen E)
EBIT ; ; ; ; ; ; ; ; 0,7 9,0 1,3
EBITDA ; ; ; ; ; ; ; 15,9 25,3 16,7
Toegevoegde waarde ; ; ; ; ; ; 41,1 50,8 44,5
Omzet ; ; ; ; ; ; ; ; 492,8 431,4 439,4
Gemiddeld aangewend kapitaal ; ; ; ; 438,2 413,8 424,7
ROCE ; ; ; ; ; ; ; ; 0,04% 4,1% 0,4%
Investeringen ; ; ; ; ; ; ; 23,4 19,9 17,1
20
15
10
5
0
1e halfjaar
2002
EBIT
(Miljoen €)
2e halfjaar
2002
1e halfjaar
2003
10%
8%
6%
4%
2%
0%
1e halfjaar
2002
ROCE
2e halfjaar
2002
1e halfjaar
2003
Hoewel de niveaus van de LME-kopervoorraden tijdens de eerste helft van 2003 daalden, was er geen
wezenlijke verbetering van de koperprijs die gemiddeld USD 1.652 / ton bedroeg tijdens deze periode. De
commerciële voorwaarden en de beschikbaarheid van grondstoffen (zowel concentraten als schroot) bleven
moeilijk. Agressief kopen door China bleef een nadelig gevolg hebben op de beschikbaarheid van schroot, terwijl
mijnsluitingen en een verhoogde vraag door Indische en Chinese smelterijen (die in staat zijn hun
verwerkingskosten zeer laag te houden wegens hun beschermende thuismarkt) de beschikbaarheid en
voorwaarden voor koperconcentraten eveneens nadelig beïnvloedden. Als gevolg hiervan verslechterde de
situatie voor de verwerkings- en raffinagelonen nog meer, waardoor Umicore Copper minder inkomsten boekte
uit zowel haar smelt- als raffinageactiviteiten.
De operationele prestatie van de smeltactiviteiten in Pirdop beantwoordde volledig aan de verwachtingen
en zit op het schema van de geplande jaarproductie van 210.000 ton anodes.
De productie van kathodes in de raffinaderij van Olen lag op een vergelijkbaar niveau met de eerste helft
van 2002. De verkoopvolumes voor koperwalsdraad waren lager dan tijdens de eerste helft van 2002
voornamelijk wegens de zwakke vraag in Duitsland waar de bouw-, communicatie- en elektrische sectoren
lusteloos bleven. De verkoop van walsdraad in Italië hield daarentegen beter stand en de verkoop van
zuurstofvrije draad bleef toenemen. De premies voor koperwalsdraad stonden in heel Europa onder druk en
verslechterden tegenover vorig jaar. Wat de knuppels en walsplaten betreft, slaagde Umicore erin marktaandelen
te herwinnen voor walsplaten met verkoopcijfers die hoger uitvielen dan in dezelfde periode van 2002. Over het
geheel genomen blijven de marktvoorwaarden voor walsplaten en knuppels moeilijk.
In mei heeft Umicore productie-installaties voor koperkorrels overgenomen van Climeta in Frankrijk.
Anticiperend op een mogelijke consolidatiebeweging in de Europese kopersector heeft Umicore besloten
haar koperactiviteiten onder te brengen in de 100% dochteronderneming Umicore Copper nv/sa. Als onderdeel
van deze operatie werd er een herstructurering aangekondigd in de Olense vestiging waarbij een
personeelsvermindering van 127 voltijds equivalente medewerkers doorgevoerd zal worden.
156

EDELE METALEN
1e halfjaar
2002
2e halfjaar
2002
1e halfjaar
2003
(Miljoen E)
EBIT ; ; ; ; ; ; ; ; 26,2 26,3 23,3
EBITDA ; ; ; ; ; ; ; 36,7 37,3 33,3
Toegevoegde waarde ; ; ; ; ; ; 78,3 80,1 74,9
Omzet ; ; ; ; ; ; ; ; 431,8 336,1 347,7
Gemiddeld aangewend kapitaal ; ; ; ; 166,5 158,1 160,3
ROCE ; ; ; ; ; ; ; ; 31,5% 33,2% 29,1%
Investeringen ; ; ; ; ; ; ; 17,6 18,7 12,4
30
25
20
15
10
5
0
1e halfjaar
2002
EBIT
(Miljoen €)
2e halfjaar
2002
1e halfjaar
2003
35%
30%
25%
20%
15%
10%
5%
0%
1e halfjaar
2002
ROCE
2e halfjaar
2002
1e halfjaar
2003
Umicore Precious Metals liet opnieuw een solide prestatie optekenen, hoewel de resultaten licht onder die
van vorig jaar lagen. Het hoogtepunt van de eerste jaarhelft was de succesvolle start van de koperlogings- en
electrowinninginstallatie. De prijzen voor edele metalen vertoonden tegengestelde evoluties. De prijs voor platina
trok aan, goud bleef stabiel, terwijl palladium en rhodium verder verzwakten.
De activiteiten in Hoboken werden in zekere mate getroffen door de verminderde grondstoffenaanvoer. Er
was minder elektrolyseslib uit de kopersector en residuen van loodsmelterijen beschikbaar wat leidde tot een
verscherpte concurrentie op de markt voor deze grondstoffen. Met name de sluiting van meerdere lood- en
zinksmelterijen wijzigde de aanvoer van nevenproducten uit deze sector en beïnvloedde de beschikbaarheid van
sommige grondstoffensoorten. De flowsheet van Umicore bewees eens te meer flexibel genoeg te zijn om deze
situatie op te vangen en bevredigende activiteitsniveaus te verzekeren, zij het vanuit een veranderlijke
grondstoffenmix. Umicore verhoogde ook de volumes van nevenproducten uit de zinksector. Dit betrof vooral de
verwerking van zinkresiduen uit de fabriek van Balen, hetgeen bijdroeg tot de vermindering van de afvalstroom
die met de zinkproductie gepaard gaat. Gelijkaardige nevenproducten uit de Umicore-fabriek in Auby zullen
eveneens tegen eind dit jaar worden verwerkt. De lage prijs van palladium en rhodium beïnvloedde de
beschikbaarheid van materialen aan het einde van hun levensduur zoals elektronicaschroot en autokatalysatoren
omdat opkopers wachten op een prijsstijging om deze materialen op de markt te brengen. De malaise in de
elektronicasector betekent ook dat er minder apparatuur wordt vervangen met als gevolg daarvan een tijdelijke
schaarsere beschikbaarheid van elektronicaschroot.
Aanhoudende verbeteringen in productiviteit en procesefficiëntie (hetgeen zal leiden tot een vermindering
van de behoefte aan bedrijfskapitaal) zorgden opnieuw voor een positief tegenwicht tegen de heersende
marktvoorwaarden. De nieuwe logings- en electrowinninginstallatie (LEW) werd iets voor op het schema
opgestart en presteert volledig in overeenstemming met de verwachtingen. Deze fabriek, die een investering van
E 40 miljoen vertegenwoordigt, maakt verdere verbeteringen in procesefficiëntie en lagere behoeftes aan
bedrijfskapitaal mogelijk.
De edelmetaalactiviteiten van Umicore zullen verder worden versterkt door de overname van PMG. Er
bestaan duidelijk mogelijkheden in verschillende opzichten onder meer in operationele efficiënties en
metaalbeheer.
157

ZINK
1e halfjaar
2002
2e halfjaar
2002
1e halfjaar
2003
(Miljoen E)
EBIT ; ; ; ; ; ; ; ; 12,2 9,0 10,9
EBITDA ; ; ; ; ; ; ; 30,9 28,4 28,6
Toegevoegde waarde ; ; ; ; ; ; 105,8 104,3 110,0
Omzet ; ; ; ; ; ; ; ; 388,9 373,8 389,7
Gemiddeld aangewend kapitaal ; ; ; ; 259,6 256,5 276,0
ROCE ; ; ; ; ; ; ; ; 8,4% 6,2% 7,1%
Investeringen ; ; ; ; ; ; ; 20,7 22,7 23,0
14
12
10
8
6
4
2
0
1e halfjaar
2002
EBIT
(Miljoen €)
2e halfjaar
2002
1e halfjaar
2003
9%
8%
7%
6%
5%
4%
3%
2%
1%
0%
1e halfjaar
2002
ROCE
2e halfjaar
2002
1e halfjaar
2003
De gemiddelde zinkprijs in de eerste helft van 2003 was nog lager dan in de overeenstemmende periode
van 2002, namelijk USD 780 tegen USD 788 per ton. Ondanks de sluiting van twee Europese smelterijen en de
aangekondigde sluitingen of aanzienlijke productieverlagingen, onder meer voor onderhoud, in drie andere
bedrijven die het evenwicht op de markt enigszins verbeterden, bleef de zwakke prijs in het eerste halfjaar
aanhouden.
➢
Zinc Smelting
De productie van de Umicore-smelterijen in Balen en Auby lag op het peil van het eerste halfjaar van
2002. De verwerkingslonen bleven onbevredigend, maar de beschikbaarheid van secundaire materialen is
verbeterd.
De energiekosten in de fabriek van Balen stegen als gevolg van hogere elektriciteitsprijzen en een
verhoogde belasting op energieverbruik. Umicore voerde samen met andere industriële ondernemingen die actief
zijn in België een krachtige informatiecampagne om hun bezorgdheid te uiten over het energiebelastingsbeleid en
de mogelijke gevolgen daarvan op het concurrentievermogen van de Belgische industrie. De lagere
elektriciteitsbelasting in Frankrijk had een gunstige weerslag op de fabriek van Auby en compenseerde tot op
zekere hoogte de toestand in Balen. De prijzen voor zwavelzuur waren aanzienlijk beter dan in 2002, waardoor de
inkomsten voor dit nevenproduct toenamen.
Umicore heeft een doorbraak verwezenlijkt in de verwerking van haar zinkflotatieresiduen. Producten uit
de fabriek van Balen worden nu verwerkt in de fabriek voor edele metalen van Hoboken waar het zilver wordt
teruggewonnen. Eind dit jaar zullen ook de residuen van de fabriek van Auby in Hoboken verwerkt worden. Dit
beantwoordt aan de doelstelling van Umicore om de afvalstroom uit haar zinksmelterijen te verminderen.
➢
Padaeng
De productie- en verkoopcijfers lagen op het niveau van dezelfde periode in 2002. De Thaise thuismarkt
trok aan in vergelijking met vorig jaar en nam een groter deel van de totale omzet van het bedrijf voor zijn
rekening. Het procentueel aandeel van legeringen in de omzet steeg eveneens ondanks de zwakke vraag vanwege
de spuitgietsector in Azië. De kostenbasis van Padaeng werd verder verbeterd door grotere hoeveelheden
goedkoper silicaat van lagere kwaliteit te gebruiken uit de eigen mijn van het bedrijf in Mae Sod (Thailand) en
andere bronnen in Zuidoost-Azië. De zoektocht naar meer van deze ertsvindplaatsen in Thailand en Laos wordt
voortgezet. De gietinstallaties kregen in april een grondige revisie met de installatie van een nieuwe gietlijn voor
zinklegeringen.
158

➢
Zinc Alloys and Chemicals
Zinkoxide – De productie was lager na de fabriekssluitingen van 2002 maar de herstructurering van de
jongste jaren bleef vruchten afwerpen. De business line presteerde behoorlijk dankzij de toespitsing op
activiteiten met de hoogste toegevoegde waarde. De Europese zinkoxidemarkt bleef echter bedrukt, mede door de
invoer van omvangrijke hoeveelheden Aziatisch zinkoxide tegen lage prijzen.
Fijne zinkpoeder – De activiteit was stabiel tegenover vorig jaar. Het wereldwijde netwerk van productieeenheden
biedt de verwachte flexibiliteit inzake leveringen aan klanten, niettegenstaande tegenstrijdige trends op
de verschillende continenten voor zowel de verkoop als de grondstoffenaankoop. De prestatie van de
recyclageactiviteiten werd licht beïnvloed door lagere inkomsten als gevolg van de lage zinkprijs en de sterkte
van lokale munten tegenover de dollar.
Spuitgieten en verzinking – Beide activiteiten hebben geprofiteerd van de sluiting van twee Europese
smelterijen. Deze sluiting heeft geleid tot hogere premies voor zinkingots van LME-kwaliteit en andere
producten. Tijdens de uitvoering van het onderhoudsprogramma in de smelterij in Balen in maart heeft Umicore
12.000 ton zink aangekocht op de markt om haar verbintenissen na te komen en te voldoen aan de grotere vraag
van klanten in sommige segmenten, alsook om het overaanbod op de zinkmarkt te helpen verminderen.
Er was een sterke vraag naar spuitgietlegeringen op de voornaamste Europese markten, terwijl de verkoop
van dergelijke legeringen in Azië vertraagde.
➢
Building Products
De Europese markt voor bouwmaterialen vertoonde over het geheel een lichte achteruitgang, hoewel het
beeld van land tot land verschilde en de premies globaal goed standhielden. De aanhoudende depressie in de
Duitse bouwsector bleef de verkoop op deze markt parten spelen. De Franse en Benelux-markten waren stabiel.
De verkoop in Zuid-Europa en andere niet-Europese landen verbeterde en toonde aan welk positief effect de
aangehouden ontwikkelingsinspanningen op deze markten hadden.
Het Zwitserse verwerkingsbedrijf Strub, overgenomen in het najaar van 2002, heeft zich conform de
verwachtingen ontwikkeld en levert een positieve bijdrage aan het bouwmaterialengamma van Umicore. Zijn
geografische locatie in Zwitserland en Slowakije en zijn productgamma van toebehoren voor regenwatersystemen
zal Umicore in staat stellen de zuidelijke en oostelijke regio’s van de Europese markt aan te boren en efficiënter
te ontwikkelen. Ook het Peruaanse bedrijf IEQSA (waarin Umicore een participatie van 40% heeft) ontwikkelt
zich verder naar wens. Umicore en IEQSA wisselen informatie uit over de configuratie van de fabriek en de
optimalisering van de productie. Ten slotte is ook de commerciële joint venture in Rusland goed blijven
presteren.
In de voorbije periode werden verdere stappen gezet in de ontwikkeling van nieuwe producten. Meest
vermeldenswaard is de ontwikkeling van een geribd dakbedekkingsysteem en profielen die speciaal ontworpen
zijn voor industriële daktoepassingen. Het gebruik van zink als materiaal voor industriële gebouwen wordt
beschouwd als een groeisector met heel wat potentieel.
CORPORATE EN PARTICIPATIES
1e halfjaar
2002
2e halfjaar
2002
1e halfjaar
2003
(Miljoen E)
EBIT ; ; ; ; ; ; ; ; –5,8 –7,6 –8,4
EBITDA ; ; ; ; ; ; ; –2,2 –3,2 –3,8
Toegevoegde waarde ; ; ; ; ; ; 19,6 20,3 20,8
Gemiddeld aangewend kapitaal ; ; ; ; 207,5 169,6 140,7
Investeringen ; ; ; ; ; ; ; 5,2 5,0 5,8
De corporateactiviteiten en participaties van Umicore zullen voortaan worden gegroepeerd in een rubriek.
Deze rubriek zal onder meer Umicore Marketing Services en Umicore Engineering, evenals de participatie in
Traxys behandelen.
159

Traxys
In juli 2003 zijn Umicore en Arcelor International overeengekomen om hun commerciële activiteiten in
verband met non-ferrometalen en ferrolegeringen samen te brengen in een gezamenlijke joint venture voor
handel, marketing en distributie onder de naam Traxys. Voor Umicore gaat het hier om de activiteiten die
hoofdzakelijk werden uitgevoerd door Sogem.
De joint venture creëert een grotere, wereldwijde vertakte organisatie met een uitgebreide marktdekking
en een zeer grote geografische spreiding met meer dan 20 kantoren in de voornaamste productie- en
verbruiksregio’s. Traxys zal in staat zijn een breed bestand van industriële klanten te bedienen en zal een volledig
scala commerciële en financiële diensten aanbieden aan klanten in de delfstoffen- en metaalindustrieën. Het doel
van Traxys is deze diensten te verstrekken als een interactieve en transparante schakel tussen de metaal- en
grondstoffenproducenten en hun klanten.
De controle en het eigendom van Traxys zijn in gelijke mate in handen van Umicore en Arcelor. Terwijl
Traxys zich zal concentreren op activiteiten voor externe klanten, blijft Umicore haar succesvol internationaal
verkoopnetwerk Umicore Marketing Services behouden en exploiteren ter ondersteuning van haar eigen
industriële activiteiten.
Herziening van de groepsondersteunende functies
Tijdens de eerste helft van 2003 is Umicore van start gegaan met een groepsomvattend programma om de
structuur van de interne ondersteunende functies te evalueren en te optimaliseren, zowel op corporateniveau als
binnen de business groups en units. Dit programma heeft tot doel Umicore een beter afgestemd en efficiënter
geheel van ondersteunende functies te bezorgen.
INTEGRATIE VAN PMG
De overname van PMG werd afgerond op 31 juli 2003, na de goedkeuring van de concurrentie-instanties.
De overname zal vanaf augustus 2003 geconsolideerd worden.
De gecombineerde activiteiten zijn gereorganiseerd in twee afdelingen – Precious Metals Services en
Precious Metals Products & Catalysts. De eerste afdeling zal bestaan uit de huidige activiteiten rond raffinage en
recyclage van edele metalen bij Umicore plus de activiteiten raffinage van edele metalen en metaalbeheer van
PMG. De tweede afdeling zal zich toespitsen op stroomafwaartse producten op basis van edele metalen
waaronder autokatalysatoren.
Er werden specifieke werkgroepen opgezet met het doel mogelijke synergieën op te sporen of uit te
werken evenals om de meest efficiënte organisatiestructuur voor de gecombineerde groep uit te tekenen. De
nadruk wordt vooral gelegd op de vermindering in de behoefte aan bedrijfskapitaal waar een vermindering met
EUR 60 miljoen als doel werd gesteld tegen eind dit jaar.
De twee hoogste directieleden van PMG, Martin Hess en Pascal Reymondet zijn toegetreden tot het
Uitvoerend Comité van Umicore.
FINANCIERINGSPLANNEN OP LANGE TERMIJN
De geconsolideerde netto financiële schuld bedroeg EUR 289 miljoen op 30 juni 2003 tegenover
EUR 133 miljoen eind 2002 en EUR 241 miljoen op 30 juni 2002, wat overeenstemt met een schuldenverhouding
van 21% (nettoschuld/nettoschuld + eigen vermogen). Dit weerspiegelt een toename van de behoefte aan
bedrijfskapitaal, met inbegrip van de seizoensgebonden effecten en sommige eenmalige cashuitgaven.
De totale financiële schuld na de overname van PMG bedraagt nu ongeveer EUR 900 miljoen, wat
overeenstemt met een schuldenverhouding (nettoschuld/nettoschuld + eigen vermogen) van 46%. Umicore wil
kapitaal inzamelen via een openbaar verkoopaanbod voor een bedrag van EUR 125 tot EUR 150 miljoen. Het
aanbod wordt gepland voor het vierde kwartaal en bestaande aandeelhouders zouden genieten van een prioritaire
toewijzing.
160

ANDERE
Terugkoop van aandelen
Op 30 juni 2003 bezat Umicore 7,86 % van haar aandelenkapitaal (1.777.274 aandelen).
Umicore heeft eind juli 2003 een pakket van een miljoen aandelen verkocht aan een financiële
tussenpersoon die deze aandelen vervolgens geplaatst heeft bij een beperkt aantal institutionele beleggers in
Europa. Deze operatie vond plaats in de context van de financieringsplannen van de Groep op lange termijn. Op
18 augustus bezat Umicore 3,4 % van haar kapitaal (775.899 aandelen).
Uitzonderlijke en niet-recurrente elementen
Er werden voorzieningen en afschrijvingen van activa geboekt voor de sluiting van de productieinstallaties
van nikkelhydroxide in Canada, evenals van sommige activa in de zinkoxideactiviteiten.
Naar alle waarschijnlijkheid zullen er in de tweede jaarhelft voorzieningen worden aangelegd in verband
met de uitsplitsing van de koperactiviteit en de daarmee verbonden herstructureringsmaatregelen, alsook voor de
lopende onderhandelingen met de Vlaamse overheid met het oog op het tot stand brengen van een
allesomvattende oplossing voor de historische vervuiling in haar Vlaamse sites.
Indekking tegen koersschommelingen
Umicore profiteerde van een wisselkoers van om en bij de USD 0,93/EUR, vastgelegd in 2002 als
onderdeel van het indekkingsprogramma van de Groep tegen het dollarrisico. Dezelfde koers blijft gehandhaafd
in de tweede jaarhelft. Het dollarrisico voor 2004 is ingedekt tegen een gemiddelde termijnkoers van
USD 0,91/EUR. Voor 2005 is 25 % van het dollarrisico ingedekt tegen een gemiddelde koers van USD 0,98/EUR.
VOORUITZICHTEN
In de tweede jaarhelft zouden de Nieuwe Materialen moeten blijven profiteren van de sterke vraag naar
herlaadbare batterijen en van een licht herstel van de vraag naar substraten. In Zink wordt geen verdere
volumegroei verwacht maar de activiteit zou voordeel moeten halen uit een verbeterde kostenstructuur en
hopelijk betere marktvoorwaarden. Voor Koper evenwel is er nog geen teken van oplevende vraag en de
verslechterende marktvoorwaarden zullen de opbrengsten in de tweede jaarhelft blijven beïnvloeden.
De meeste aandacht in Precious Metals Services zal gaan naar de start van de implementatie van de
synergieën die tijdens het overnameproces van PMG zijn vastgesteld.
Kostensynergieën moeten tegen 2004 een positief effect beginnen te hebben op de resultaten, terwijl een
deel van de beoogde vermindering van de behoefte aan bedrijfskapitaal eind dit jaar zal zijn doorgevoerd. Van de
installaties in Hoboken wordt verwacht dat ze tijdens de tweede helft van dit jaar een gelijkaardig prestatieniveau
zullen halen. Voor Precious Metals Products & Catalysts verwacht Umicore een stabiele bedrijfsprestatie
ondanks de vertraging die in de autosector merkbaar is. De bijdrage van de voormalige PMG-activiteiten zal naar
verwachting meer dan EUR 30 miljoen bedragen voor de laatste vijf maanden van het jaar.
Globaal genomen verwacht Umicore dat de EBIT voor het volledige jaar tussen EUR 125 en 130 miljoen
(tegenover EUR 98,7 miljoen in 2002) zal bedragen en dat het aandeel van de Groep in het nettoresultaat vóór
uitzonderlijke elementen ongeveer EUR 80 miljoen zal belopen (tegenover EUR 68,3 miljoen in 2002).
Een webcast van de analistenmeeting kan worden bekeken op www.umicore.com vanaf 20 augustus 2003.
Audiostreaming zal apart beschikbaar zijn in geval van technische toegangsbeperkingen.
De ‘‘2003 Half Year Report’’, dat meer informatie geeft over de activiteiten, is verkrijgbaar in het Engels
op de website van Umicore en op het hoofdkantoor in Brussel, samen met de financiële staten en de presentatie
over de resultaten die aan de pers en de analisten gegeven worden.
Verwittiging in verband met de vooruitzichten
Dit persbericht bevat vooruitzichten die risico’s en onzekerheden inhouden, onder meer verklaringen over
plannen, doelstellingen, verwachtingen en voornemens van Umicore. Lezers worden ervan verwittigd dat
dergelijke vooruitzichten gekende en onbekende risico’s inhouden en onderworpen zijn aan belangrijke bedrijfs-,
economische en concurrentiële onzekerheden en onvoorziene omstandigheden, die Umicore voor een groot stuk
niet onder controle heeft. Indien één of meer van deze risico’s, onzekerheden of onvoorziene omstandigheden
zich zouden voordoen of indien gehanteerde grondhypothesen onjuist blijken, kunnen de uiteindelijke resultaten
ernstig afwijken van de vooropgestelde, verwachte, geraamde of geëxtrapoleerde resultaten. Dientengevolge
neemt noch Umicore, noch enig andere persoon enige verantwoordelijkheid op zich voor de exactheid van deze
vooruitzichten.
161

BIJLAGEN – Financiële gegevens
Geconsolideerde resultatenrekening*
1e halfjaar
2002
2e halfjaar
2002
1e halfjaar
2003
Omzet
(Miljoen E)
(1)
; ; ; ; ; ; ; 1.663,7 1.508,4 1.480,2
Bedrijfsresultaat ; ; ; ; ; ; 39,6 38,0 37,6
Netto financiële resultaten ; ; ; ; ; –5,7 –10,9 –9,3
Resultaat uit de gewone bedrijfsuitoefening ; ; ; 33,9 27,1 28,3
Uitzonderlijk resultaat ; ; ; ; ; –12,6 –7,0 –9,5
Resultaat vóór belasting ; ; ; ; ; 21,3 20,1 18,8
Belastingen op het resultaat ; ; ; ; ; –4,0 0,8 1,5
Resultaat van de ondernemingen waarop vermogensmutatie is
toegepast ; ; ; ; ; ; ; 6,1 9,0 10,0
Geconsolideerd nettoresultaat ; ; ; ; 23,4 29,9 30,4
Aandeel van de Groep ; ; ; ; ; 21,1 27,3 27,9
Aandeel van derden ; ; ; ; ; ; 2,3 2,6 2,5
(1) De omzet wordt beïnvloed door wisselkoersen en metaalprijzen zonder proportionele invloed op de marges
Winst
1e halfjaar
2002
2e halfjaar
2002
1e halfjaar
2003
(Miljoen E)
➢ Geconsolideerd nettoresultaat, Aandeel van de Groep ; 21,1 27,3 27,9
Afgekondigde winst per aandeel (EPS) (E/aandeel) ; 0,93 1,21 1,23
➢ Geconsolideerd nettoresultaat vóór uitzonderlijke elementen,
Aandeel van de Groep ; ; ; ; ; 33,8 34,5 37,9
Aangepaste winst per aandeel (EPS) (E/aandeel) ; 1,49 1,53 1,68
➢ Geconsolideerd nettoresultaat vóór uitzonderlijke elementen en
waardeverminderingen op voorraden, Aandeel van de Groep 34,0 36,9 37,3
Winst per aandeel (EPS) aangepast vóór
waardeverminderingen op voorraden (E/aandeel) ; 1,51 1,63 1,65
➢ Geconsolideerd nettoresultaat vóór uitzonderlijke elementen,
waardeverminderingen op voorraden en afschrijving van de
goodwill, Aandeel van de Groep; ; ; ; 38,6 40,8 42,0
Winst per aandeel (EPS) aangepast vóór
waardeverminderingen op voorraden en afschrijving van de
goodwill (E/aandeel) ; ; ; ; ; 1,71 1,80 1,86
162

Geconsolideerde kasstromen
1e halfjaar
2002
2e halfjaar
2002
1e halfjaar
2003
(Miljoen E)
Brutozelffinancieringsmarge ; ; ; ; ; 89,2 69,9 59,3 (1)
Wijziging in de behoefte aan bedrijfskapitaal ; ; 69,2 99,9 –99,5
Toename/afname van de bedrijfsthesaurie ; ; ; 158,4 169,8 –40,2
Investeringen ; ; ; ; ; ; ; –77,1 –73,6 –66,2
Verwerving van activa ; ; ; ; ; –33,5 –11,5 –5,9
Afstand van activa ; ; ; ; ; ; 3,9 3,9 5,4
Leningen ; ; ; ; ; ; ; –1,6 21,3 –1,1
Toename/afname van de investeringsthesaurie ; ; –108,4 –59,9 –67,7
Wijziging in schulden op lange termijn ; ; ; 25,1 –54,0 –0,1
Eigen aandelen ; ; ; ; ; ; –23,3 –16,8 –2,4
Dividenden ; ; ; ; ; ; ; –31,8 0,0 –64,4
Toename/afname van de nettothesaurie ; ; ; 20,0 39,1 –174,9
(1) met inbegrip van een niet-recurrente cashuitgave van E 11 miljoen met betrekking tot de externalisatie van sommige pensioenplannen
Geconsolideerde balans
30/06/2001 30/06/2002 30/06/2003
(Miljoen E)
Vaste activa ; ; ; ; ; ; ; 1.096,9 1.064,7 1.082,0
Immateriële vaste activa ; ; ; ; 106,6 117,3 119,7
Materiële vaste activa ; ; ; ; ; 729,5 767,3 760,0
Financiële vaste activa ; ; ; ; ; 260,9 180,1 202,3
Vlottende activa ; ; ; ; ; ; 1.721,7 1.419,7 1.174,8
Handelsvorderingen ; ; ; ; ; 306,6 328,5 276,8
Overige vorderingen ; ; ; ; ; 131,6 122,5 127,9
Voorraden ; ; ; ; ; ; 819,2 707,7 582,9
Geldbeleggingen en liquide middelen ; ; ; 227,4 144,8 148,8
Overlopende rekeningen; ; ; ; ; 236,9 116,2 38,4
TOTAAL DER ACTIVA ; ; ; ; ; 2.818,7 2.484,5 2.256,8
Totaal eigen vermogen ; ; ; ; ; 1.234,6 1.111,4 1.056,5
Eigen vermogen van de Groep ; ; ; ; 1.167,8 1.044,9 1.021,8
Belangen van derden ; ; ; ; ; 66,8 66,4 34,7
Voorzieningen en uitgestelde belastingen ; ; ; 306,1 277,6 235,3
Schulden op lange termijn ; ; ; ; ; 210,9 174,3 88,6
Financiële schulden op lange termijn ; ; ; 198,1 168,1 83,3
Overige schulden op lange termijn ; ; ; 12,8 6,2 5,3
Schulden op korte termijn ; ; ; ; ; 1.067,0 921,1 876,4
Financiële schulden op ten hoogste één jaar ; ; 281,2 217,7 354,3
Handelsschulden ; ; ; ; ; ; 369,5 326,4 264,4
Overige schulden op korte termijn ; ; ; 138,4 208,0 186,3
Overlopende rekeningen; ; ; ; ; 277,9 169,0 71,3
TOTAAL DER PASSIVA ; ; ; ; ; 2.818,7 2.484,5 2.256,8
Wegens het ontbreken van voldoende gedetailleerde gegevens met betrekking tot de balans en
overeenkomstig artikel 107 sectie 3 o van het koninklijk besluit van 30 januari 2001, werd het aandeel van
Umicore in de Traxys joint venture niet geconsolideerd per 30 juni 2003.
‘‘De commissaris, PricewaterhouseCoopers Bedrijfsrevisoren, vertegenwoordigd door Robert Peirce en
Luc Discry, is overgegaan tot een beperkt nazicht van de geconsolideerde balans per 30 juni 2003 en van de
163

geconsolideerde resultatenrekening met betrekking tot het eerste halfjaar van 2003, overeenkomstig de normen
van het Instituut der Bedrijfsrevisoren. In functie van hun doelstelling bestonden deze controles voornamelijk in
de ontleding, de vergelijking en de bespreking van de financiële informatie en waren minder diepgaand dan wat
vereist is voor de certificatie van de jaarrekening. Bij dit nazicht zijn geen gegevens aan het licht gekomen die
belangrijke aanpassingen van de cijfergegevens, opgenomen in de financiële staten van het halfjaarlijks verslag,
noodzakelijk maken.’’
6.2. RAMING VAN DE IMPACT VAN DE ACQUISITIE VAN PMG OP DE BALANS VAN UMICORE
(IN IFRS)
Geschatte impact van de
PMG acquisitie per 31/07/03
(niet geauditeerde cijfers)
(Miljoen E)
Activa
Vaste activa ; ; ; ; ; ; ; ; ; 287
Immateriële vaste activa ; ; ; ; ; ; ; 34 (1)
Materiële vaste activa ; ; ; ; ; ; ; 235 (2)
Financiële vaste activa ; ; ; ; ; ; ; 17 (3)
Vlottende activa ; ; ; ; ; ; ; ; 804
Handelsvorderingen ; ; ; ; ; ; ; 226
Overige vorderingen ; ; ; ; ; ; ; 78 (4)
Voorraden ; ; ; ; ; ; ; ; ; 401 (5)
Geldbeleggingen en liquide middelen
Overlopende rekeningen
; ; ; ; ; 99 (6)
TOTAAL DER ACTIVA ; ; ; ; ; ; ; 1.091
Schulden
Totaal eigen vermogen ; ; ; ; ; ; ; 31
Eigen vermogen van de Groep
Belangen van derden ; ; ; ; ; ; ; 31 (7)
Voorzieningen en uitgestelde belastingen ; ; ; ; ; 147 (8)
Schulden op lange termijn ; ; ; ; ; ; ; 25
Financiële schulden op lange termijn ; ; ; ; ; 11
Overige schulden op lange termijn ; ; ; ; ; 14
Schulden op korte termijn ; ; ; ; ; ; ; 888
Financiële schulden op ten hoogste één jaar ; ; ; ; 696 (9)
Handelsschulden ; ; ; ; ; ; ; ; 95
Overige schulden op korte termijn ; ; ; ; ; 69
Overlopende rekeningen ; ; ; ; ; ; ; 27
TOTAAL DER PASSIVA ; ; ; ; ; ; ; 1.091
164

De openingsbalans van de entiteiten die per 31 juli 2003 overgenomen werden, wordt opgesteld volgens
de IFRS-normen. Ze zal voor eind november 2003 voorgelegd worden aan PriceWaterhouseCoopers ter controle
en tegen het einde van het jaar gefinaliseerd zijn. De ramingen in dit document zijn enkel ter informatie gegeven
en mogen niet samengeteld worden met de bestaande geconsolideerde balans van Umicore – zoals die voorligt in
sectie 6.1., – die volgens de Belgische GAAP-normen werd opgesteld. Deze niet geauditeerde ramingen vloeien
voort uit de voorlopige individuele niet-geauditeerde balansen van de overgenomen entiteiten per 31 juli 2003,
die door OM Group werden opgesteld in de context van het afronden van de operatie, overeenkomstig de US
GAAP-normen, waaraan de volgende herbewerkingen en boekingen werden toegevoegd om te komen tot de
geraamde, geconsolideerde impact van de overname op de Umicore-balans.
– samenvoeging van de voorlopige individuele balansen
– opname van de consolidatieboekingen (eliminatie van investeringen, eliminatie van balansposten
tussen de verschillende entiteiten)
– opname van de financiering van de overname door Umicore
– opname van de geraamde impact als gevolg van de overgang naar de IFRS-normen, met inbegrip
van de geraamde impact van de boekingen van de overname overeenkomstig de voorzieningen
van IAS 22 (‘‘business combinations’’). Deze herbewerkingen werden beperkt tot degene waarvan
de conversie van US GAAP naar IFRS beschouwd werden als van wezenlijk belang voor de
geconsolideerde openingsbalans.
– opname van bijkomende aanpassingen als gevolg van specifieke voorzieningen van de Overnameovereenkomst
en van de due diligence procedure die door Umicore en haar externe adviseurs
werden verricht.
Deloitte & Touche heeft Umicore tijdens deze operatie bijgestaan, evenals bij de due diligence. Deze
openingsbalans is onderhevig aan verdere aanpassingen als gevolg van de finalisatie van de openingsbalans
volgens de IFRS-normen of van de herstructureringsmaatregelen die doorgevoerd kunnen worden als gevolg van
de overname.
De ramingen houden eveneens rekening met de resultaten van de grondige due diligence die Umicore
verricht heeft voor de afronding van de overname.
De due diligence bevatte een gedetailleerd overzicht van de geauditeerde financiële staten per 31/12/2002
van volgende entiteiten die ongeveer 70% vertegenwoordigen van de totale geconsolideerde activa van de
overgenomen entiteiten:
– OMG AG & Co KG, Duitsland
– Allgemeine Gold -und Silberscheideanstalt AG, Duitsland
– OMG Brasil Ltda, Brazilië en haar dochtervennootschappen
Aangevuld met een beperkt nazicht van de geauditeerde financiële staten per 31/12/2002 van volgende
entiteiten die nog eens 23% vertegenwoordigen van de totale geconsolideerde activa van de overgenomen
entiteiten:
– OMG Automotive Catalysts (Pty) Ltd, Zuid-Africa
– OMG Precious Metals NJ, LLC, VS (New Jersey)
– OMG Catalyst Canada Corp, Canada
– OMG Galvanotechnik, GmbH, Duitsland
– Brazetech GmbH, Duitsland
– ICT Co Ltd, Japan
– ICT, VS
– Ordeg Co Ltd, Zuid-Korea
165

Bovendien heeft Umicore de inventarisatie van de edelmetaalvoorraden eind juni 2003 in volgende sites
gecontroleerd:
– Hanau, Duitsland
– Pforzheim, Duitsland
– Burlington, Canada
– South Plainfield, NJ, VS
– Guarulhos, Brazilië
– Port Elisabeth, Zuid-Africa
De omvang van de voorraadcontroles betrof zowat 98% van alle edelmetaalvoorraden van de
overgenomen entiteiten.
Nota’s
(1) Niet toegewezen goodwill (met inbegrip van EUR 6 miljoen aan geraamde overnamekosten) en octrooien.
(2) Terreinen, gebouwen, installaties en uitrustingen gewaardeerd tegen een correcte geraamde marktwaarde,
overeenkomstig de nettoboekwaarde op het ogenblik van de overname in bepaalde gevallen gewijzigd in
functie van een herziene waardering van hun nuttige levensduur.
(3) Waarde van het vermogen van de niet-geconsolideerde deelnemingen in ICT Co Ltd, Japan, ICT, VS,
Ordeg Co Ltd, Zuid-Korea, en Cycleon SA, Frankrijk.
(4) Met inbegrip van BTW-vorderingen en bedragen verschuldigd door OMG overeenkomstig de bepalingen
van de Overname-overeenkomst met betrekking tot de terugbetaling door OMG van sommige
verplichtingen (meestal geboekt onder ‘‘andere verplichtingen’’) wanneer ze door Umicore uitbetaald
zullen zijn. Deze betalingen en de overeenstemmende terugbetaling door OMG zal geen invloed hebben
op de resultatenrekening, noch op de kasstromen van de Vennootschap.
(5) Met inbegrip van EUR 348 miljoen aan edelmetaalvoorraden (goud, zilver, platina, palladium en
rhodium) en EUR 53 miljoen aan andere voorraden zoals hulpstoffen en reserve-onderdelen.
(6) Stemt overeen met liquide middelen die effectief in het bezit waren van de overgenomen entiteiten per 31
juli 2003, min de aanschaffingskosten. De overname gebeurde op schuld- en cashloze basis: de netto cash
positie (d.i. liquide middelen min financiële schuld) bedroeg ongeveer EUR 81 miljoen per eind juli 2003,
en werd betaald als een aanpassing bij de prijs bij de afronding van de overname.
(7) Stemt overeen met de belangen van derden in Umicore Automotive Catalysts (Pty) Ltd, Zuid-Africa
(45%) en in Allgemeine Gold -und Silberscheideanstalt AG, Duitsland (9,2%).
(8) Met inbegrip van EUR 71 miljoen voorzieningen voor pensioenen, brugpensioenverplichtingen en andere
langetermijnvoordelen voor werknemers. Deze verplichtingen werden geraamd in functie van volgende
actuariële hypotheses geldig voor Duitsland, die ongeveer 80% van de totale pensioenverplichtingen
vertegenwoordigen: 5,25% verdisconteringsvoet voor pensioenen en 4,75% voor brugpensioenplannen;
3,2% brutoweddeverhogingen met inbegrip van 1,7% inflatie.
(9) De overbruggingsfinanciering voor de overname werd opgenomen in de financiële schulden op korte
termijn.
PMG dekt zowel de metaalprijs- als de valuta-aspecten van haar commerciële aankoop- en
verkooptransacties, voornamelijk door termijncontracten, die voorkomen in de niet in de balans opgenomen
rechten en verplichtingen. PMG sluit ook contracten af tegen maakloon en/of leasingakkoorden, die aanleiding
geven tot niet in de balans opgenomen restitutieverplichtingen of -rechten.
166

7. RECENTE ONTWIKKELINGEN SINDS 30 JUNI 2003
Copie van de persberichten sinds Juni 2003
03 juni 2003
Umicore neemt de Precious Metals Group activiteiten van OMG over voor E 643 miljoen
OM Group (‘‘OMG’’) uit Cleveland, Ohio, en Umicore hebben een definitieve overeenkomst bereikt
betreffende de verkoop door OMG van haar Precious Metals Group (‘‘PMG’’) aan Umicore. Hoewel de transactie
nog de gebruikelijke goedkeuring van de bevoegde instanties moet krijgen, verwachten beide ondernemingen dat
de transactie in de nabije toekomst afgesloten zal worden.
Door deze overname wordt Umicore wereldwijd één van de grootste in de sector van de edele metalen en
zet het bedrijf een belangrijke stap in haar strategie om haar activiteiten uit te breiden naar meer
hoogtechnologische materialen.
PMG is een van de voornaamste producenten van autokatalysatoren ter wereld, met industriële
vestigingen in Europa, Noord- en Zuid-Amerika, Azië en Afrika. Het bedrijf is ook actief in de raffinage,
recyclage en marketing van edele metalen. Verder produceert het een breed gamma van edelmetaalhoudende
materialen met toegevoegde waarde, die onder meer worden gebruikt in de elektronica, de juweelfabricage, de
glas-en farmaceutische industrie. Bovendien heeft PMG beduidend geïnvesteerd in de ontwikkeling van
brandstofceltechnologie. PMG telt ongeveer 3.500 werknemers.
Deze overname past volledig in het streven van Umicore om materialen voor een beter leven (‘‘materials
for a better life’’) te produceren, gebaseerd op kerncompetenties in metallurgie en materialenkennis. De
samenvoeging van PMG met de succesvolle activiteiten van Umicore op het vlak van raffinage en recyclage van
edele metalen zal een aantal aanzienlijke voordelen meebrengen op korte en middellange termijn.
PMG haalde in 2002 een omzet van ongeveer E 4,6 miljard, of ongeveer E 550 miljoen als men de waarde
van de edele metalen buiten beschouwing laat; zijn bedrijfsresultaat voor dezelfde periode bedroeg E 83 miljoen 3 .
De overeengekomen prijs voor de overname van PMG werd vastgelegd op E 643 miljoen.
1. Over PMG
PMG werd door OMG in augustus 2001 van Degussa overgenomen en is gestructureerd in een aantal
marktgerichte business units.
Automotive catalysts:
PMG is een van de wereldleiders in de productie van autokatalysatoren. Het bekleedt meer bepaald een
leiderspositie op de groeiende markt van katalysatoren voor dieselmotoren. Naast een sterke positie op de
Europese markt is PMG in toenemende mate actief op de Noord-Amerikaanse markt.
Autokatalysatoren dienen om de uitstoot van schadelijke uitlaatgassen en stofdeeltjes uit inwendige
verbrandingsmotoren drastisch te verlagen. Meer dan 90% van alle nieuwe personenauto’s en lichte
bedrijfswagens ter wereld zijn er reeds mee uitgerust. Elke katalysator bevat een fijn keramisch of metalen
honingraatsubstraat bekleed met een dunne laag actieve chemicaliën en platinagroepmetalen die als katalysator
dienst doen.
PMG streeft ernaar de prestaties van de katalysatoren te verhogen om te voldoen aan de alsmaar strengere
milieureglementeringen en tegelijkertijd de kosten van de emissiecontrolesystemen zo laag mogelijk te maken
door bijvoorbeeld het gehalte aan dure platinagroepmetalen te verminderen. PMG slaagt erin aan deze eis voor
toenemend geavanceerde technologie tegemoet te komen door zijn zeer grote expertise en de nauwe
samenwerking met zijn klanten waartoe de meeste grote autobouwers behoren.
De markt van autokatalysatoren groeit sneller dan de wereldwijde automarkt, onder impuls van de
geleidelijke invoering van uitstootvoorschriften overal ter wereld, de toename van het aantal katalysatorblokken
per voertuig en door de installatie van katalysatoren op alle categorieën voertuigen, ook meer en meer op zware
dieselvrachtwagens.
3 Op basis van boekhoudnormen die gediend hebben voor de opmaak van de rekeningen van OM Group (US GAAP)
167

Technical Materials, Jewellery & Electroplating, Precious Metals Chemistry:
Steunend op een sinds lang verworven expertise in de raffinage en recyclage van edele metalen, heeft
PMG een brede waaier van edelmetaalhoudende verbindingen en producten met toegevoegde waarde ontwikkeld.
In vele van deze segmenten heeft het wereldwijd sterke posities veroverd dankzij zijn technologische kennis,
nauwe interactie met en geografische nabijheid van de klanten.
Deze afdelingen produceren een breed gamma materialen voor de juweelfabricage, de glas-, chemische en
elektronica-industrieën en diverse andere industriële toepassingen. Organische en anorganische
metaalverbindingen worden geproduceerd voor zowel verdere verwerking binnen de groep als voor chemische
en farmaceutische katalysetoepassingen.
Al deze activiteiten zijn internationaal gericht en hebben industriële vestigingen in Brazilië, Duitsland, de
VS, Thailand, Japan, Oostenrijk, Italië en Nederland.
Fuel cells:
PMG heeft de voorbije jaren aanzienlijke bedragen geïnvesteerd om de technologische grondslagen te
leggen voor de fabricage van katalysatoren en componenten voor brandstofcellen, en wordt erkend als
technologisch leider inzake Proton Exchange Membrane Fuel Cells (PEMFC).
Metals Management:
De Metals Management unit zorgt voor de bevoorrading met edele metalen en de dienstverlening inzake
risicobeheer van alle activiteiten van PMG. Bovendien levert Metals Management de metalen en diensten voor
risicobeheer aan een ruim uitgebouwde industriële klantenkring.
2. Voordelen van de transactie
Globaal genomen zal Umicore met deze transactie een reeks aantrekkelijke activiteiten verwerven die
sterk complementair zijn met haar bestaande activiteiten op het gebied van edele metalen en nieuwe materialen.
Het is een belangrijke stap voorwaarts in de strategie van Umicore om haar ontwikkeling te richten op sectoren
waar het leidersposities op wereldvlak kan bekleden gebaseerd op technologische knowhow en nauwe interactie
met de klanten, en om haar relatieve afhankelijkheid van de grondstoffencycli te verminderen.
De samenvoeging van de activiteiten van Umicore op het vlak van raffinage en recyclage van edele
metalen met die van PMG op het gebied van raffinage, marketing en productie van hoogtechnologische
materialen met toegevoegde waarde zullen Umicore wereldwijd een vooraanstaande rol toebedelen in de
industrie van de edele metalen.
De verwachte voordelen van deze transactie op korte en middellange termijn zijn onder meer:
r Optimalisatie van de raffinage- en recyclageactiviteiten:
Een optimaal gebruik van de raffinagecapaciteiten van edele metalen bij Umicore en PMG zal de
procesefficiëntie verhogen en de kosten verlagen; dit zal de concurrentiepositie van Umicore versterken en de
onderneming in staat stellen de dienstverleningsmogelijkheden aan haar klanten verder te verbeteren.
r Integratie van metaalmanagement en -marketing:
Door PMG’s succesvolle handelsactiviteit in edele metalen te ondersteunen met de extra
productievolumes van de Umicore-fabriek in Hoboken en ook door de financiële soliditeit van Umicore,
worden betere marges en verdere groei in deze activiteit beoogd. De verkoopsinspanningen van PMG zullen
tevens voordeel kunnen halen uit het uitgebreide marketingnetwerk van Umicore met kantoren in meer dan 20
locaties over de hele wereld.
r Minder behoefte aan bedrijfskapitaal:
De optimalisering van de raffinageactiviteiten, een grotere procesefficiëntie en de bewezen discipline van
Umicore inzake beheer van bedrijfskapitaal moeten leiden tot een beduidende verlaging van de behoefte aan
bedrijfskapitaal in de samengevoegde activiteiten.
r Uitbouw van de technologieportefeuille:
Met PMG verwerft Umicore een uitgebreide technologieportefeuille en aanverwante intellectuele
eigendomsrechten. PMG heeft ook verschillende projecten lopen in diverse fases van hun ontwikkeling (met
168

andstofcellen als meest opmerkelijke). In combinatie met de bestaande portefeuille van Umicore zal de groep
zich hierdoor kunnen toespitsen op een aantal aantrekkelijke groeiplatforms.
r Getalenteerde managers:
Met zijn lange traditie van technologisch en operationeel leiderschap brengt PMG een grote groep
getalenteerde mensen mee. De brede geografische aanwezigheid van PMG zal Umicore ook in staat stellen te
putten uit een groter aanbod van managers met internationale ervaring.
3. Financiële aspecten
PMG realiseerde in 2002 een omzet van E 4,6 miljard. In dit cijfer zijn ook de edele metalen begrepen, die
E 4,1 miljard vertegenwoordigen. De waarde van de edele metalen buiten beschouwing gelaten bedroeg de omzet
ongeveer E 550 miljoen in 2002.
Zoals gerapporteerd door OM Group werd in 2002 voor de overgenomen activiteiten een bedrijfsresultaat
van E 83 miljoen geboekt. Deze cijfers zijn gebaseerd op US GAAP.
De overeengekomen prijs voor de overname bedraagt E 643 miljoen, vrij van schulden en cash. Umicore
zal pensioenverplichtingen van PMG overnemen die ongeveer E 57 miljoen belopen.
Het overnamebedrag van E 643 miljoen zal volledig in cash worden betaald, waarbij een beroep gedaan
zal worden op bankfinanciering door Fortis Bank. Na het afsluiten van de transactie is Umicore van plan een
langetermijnfinanciering te bekomen door een beroep te doen zowel op de kapitaalmarkt als op leningen om zo
haar kapitaalstructuur te optimaliseren.
Umicore verwacht de volledige herfinancieringsoperatie binnen 9 tot 12 maanden rond te hebben.
4. Integratie
Umicore verwacht alle nodige goedkeuringen van de bevoegde instanties te verkrijgen en de transactie af
te ronden tegen eind juli 2003.
Er werd een integratieplan opgesteld in overleg met het management van PMG. Dit plan is erop gericht de
beoogde voordelen van de transactie snel te realiseren en daarbij de unieke troeven van PMG te vrijwaren.
Zodra de transactie een feit is, zullen Martin Hess en Pascal Reymondet, momenteel directieleden van
PMG bevoegd voor respectievelijk de activiteit autokatalysatoren en de andere PMG-activiteiten, toetreden tot
het Uitvoerend Comité van Umicore. De hoofdactiviteiten van PMG zullen in de rekeningen van Umicore
gerapporteerd worden onder een apart bedrijfssegment, Precious Metal Products. Umicore zal tevens een segment
Precious Metals Services rapporteren, bestaande uit haar huidige raffinage- en recyclageactiviteiten van edele
metalen in Hoboken, het metaalmanagement van PMG en de raffinageactiviteiten van PMG.
8 juli 2003
GEZAMENLIJKE PERSMEDEDELING
UMICORE EN ARCELOR INTRODUCEREN TRAXYS
Luxemburg/Brussel, 8 juli 2003 – Umicore en Arcelor hebben een overeenkomst gesloten om hun
commerciële activiteiten voor non-ferro en ferrolegeringen onder te brengen in één gezamenlijke joint venture
voor handel, marketing en distributie onder de naam Traxys. Deze activiteiten werden tot dusver grotendeels
uitgeoefend door Sogem (voor Umicore) en Considar (voor Arcelor).
Door de combinatie van deze complementaire activiteiten ontstaat een grotere, wereldwijd vertakte
organisatie met een uitgebreide marktdekking en een zeer grote geografische spreiding met meer dan 20 kantoren
in de voornaamste productie- en verbruiksregio’s.
De activiteiten van Sogem zijn vooral gericht op basismetalen en aanverwante ertsen en concentraten,
terwijl Considar eerder gespecialiseerd is in bulk-en edele ferrolegeringen.
Traxys zal een breed bestand van industriële klanten kunnen bedienen en een volledig scala commerciële
en financiële diensten aanbieden aan klanten in de delfstoffen- en metaalindustrieën. Traxys wil deze diensten
leveren vanuit een positie als schakel die de samenwerking en transparantie tussen de producenten van metalen
en grondstoffen en hun klanten bevordert.
169

De kern van Traxys zal worden gevormd door de diverse entiteiten bij de Considar groep in New York en
Luxemburg, samen met het Brusselse hoofdkantoor en de agentschappen en distributieactiviteiten van Sogem in
Frankrijk en Spanje.
De controle en eigendom van Traxys zijn in gelijke mate in handen van Umicore en Arcelor. Parallel met
Traxys, dat zich zal toespitsen op activiteiten met externe klanten, zullen zowel Umicore als Arcelor hun eigen
internationale verkoopnetwerken behouden die hun eigen industriële operaties ondersteunen.
De transactie is goedgekeurd door de Europese anti-trustautoriteiten op vrijdag 4 juli 2003.
14 Juli 2003
IMEC, UMICORE en SOITEC onderzoeken germanium
als alternatief voor siliciumchips
Het micro- en nano-elektronicaonderzoekscentrum IMEC en twee leidinggevende materiaalspecialisten,
Umicore en Soitec, hebben een samenwerkingsakkoord ondertekend om de uitdagingen bij de ontwikkeling van
chipprocestechnologieën met afmetingen beneden 45 nanometer aan te gaan.
De standaard chipprocestechnologie maakt gebruik van silicium als basismateriaal. Wereldwijd is men
het er over eens dat weldra de fysische grenzen van de geminiaturiseerde materiaallagen en traditionele
transistorstructuren zullen bereikt worden. Door zijn aantrekkelijke chemische en elektrische eigenschappen werd
recent germanium naar voor geschoven als potentiële vervanger van het traditioneel gebruikte silicium.
De technologie die ontwikkeld wordt in deze samenwerking zal gebruik maken van germanium als
basismateriaal en zal geschikt zijn voor ultra-snelle computer- en telecommunicatietoepassingen. Het doel van
deze samenwerking is de fabricatie van germanium-op-isolator (GeOI) substraten (drager van chips) en de
ontwikkeling van transistoren op deze substraten. De resultaten van deze samenwerking zullen toegepast worden
in een nieuw onderzoeksprogramma van IMEC dat als doel heeft een germanium-chiptechnologie te realiseren
compatibel met de meest recente standaard chipproductieprocessen. Dit zou een oplossing moeten brengen voor
de verdere miniaturisatie van klassieke chiptechnologieën.
Elke partner in deze samenwerking zal zijn eigen knowhow inbrengen en data en resultaten uitwisselen.
Umicore, die een uitgebreide ervaring heeft in de commercialisatie en ontwikkeling van germaniumsubstraten,
zal verantwoordelijk zijn voor de ontwikkeling en productie van germaniumschijven met een diameter van zowel
200mm als 300mm (de recente standaarddiameter voor chipsubstraten). Soitec zal zijn kennis in
fabricatiemethodologieën toepassen gebruikmakende van zijn eigen Smart CutÔ proces om een
germaniumlaag te transfereren om zo een GeOI-substraat te maken. IMEC zal zijn expertise in de meest
recente chipprocesstappen en karakterisatietechnieken aanwenden om het potentieel van GeOI voor de verdere
verkleining van chiptechnologieën beneden 45 nanometer aan te tonen. De complementaire knowhow van de drie
bedrijven zal het mogelijk maken om de uitdagingen aan te gaan bij de ontwikkeling van geminiaturiseerde
chiptechnologieën gebaseerd op germanium.
23 juli 2003
Umicore heeft een miljoen eigen aandelen verkocht
Op dinsdag 22 juli heeft Umicore 1 miljoen van haar eigen aandelen die zij in bezit had verkocht. Deze
aandelen werden in blok verkocht aan een financiële tussenschakel om nadien bij een beperkt aantal institutionele
beleggers verspreid over Europa geplaatst te worden.
Deze operatie kadert in de financieringsplannen op lange termijn van Umicore zoals aangekondigd bij de
overname van de afdeling Edele Metalen van OMG op 3 juni laatstleden. Na deze transactie bezit Umicore iets
meer dan 800.000 eigen aandelen, of ongeveer 3,5% van haar kapitaal.
23 juli 2003
Umicore verwerft sommige germaniumactiva van EaglePicher Technologies
Umicore USA Inc. heeft sommige germaniumactiva van EaglePicher Technologies in Quapaw
(Oklahoma, VS) overgenomen voor een cashbedrag van om en bij USD 15 miljoen. Deze activa betreffen de
productie van germaniumhoudende producten voornamelijk bestemd voor de infraroodoptiek en de optische
vezels. De activa van EaglePicher met betrekking tot germaniumsubstraten zijn niet in de overname begrepen.
170

Deze overname kadert in de globale wereldwijde groeistrategie van de activiteit Nieuwe Materialen van
Umicore.
Het nieuw verworven bedrijf (voorheen EaglePicher Electro-Optic Materials) zal Umicore Optical
Materials USA Inc. heten. Het zal geïntegreerd worden in de business unit Electro-Optic Materials van Umicore
en zal haar een waardevolle productie-en verkoopbasis in de VS bieden.
1 augustus 2003
Umicore kondigt de definitieve afronding van de overname van PMG aan
Na ontvangst van de vereiste goedkeuring van deze transactie door de bevoegde instanties, bevestigt
Umicore dat de overname van de Precious Metals Group (PMG) van OMG definitief afgerond is in
overeenstemming van de transactiemodaliteiten aangekondigd op 3 juni 2003.
21 augustus 2003
Nieuwe katalysatortechnologie voor dieselpartikelfilters van Umicore
verbetert de zuivering van dieseluitlaatgassen
De afdeling ‘Automotive Catalysts’ van Umicore (vroeger Degussa/dmc 2 /OMG) met zetel in Hanau-
Wolfgang heeft een nieuwe katalysatortechnologie voor dieselpartikelfilters ontwikkeld. Deze kan voor het hele
palet van de dieselmotoren bij personen- en bedrijfswagens ingezet worden. De katalytisch geactiveerde
dieselpartikelfilters reduceren dankzij hun innovatieve techniek duidelijk de schadelijke stoffen van de huidige
dieselmotoren tegenover de klassieke filters zonder katalysator. Ze zullen voor het eerst ingezet worden in de
C-en E-klasse van DaimlerChrysler met de 4-cilinder dieselmotor. Voor het eerst zal een dieselwagen van
DaimlerChrysler voldoen aan de strenge ‘2005 EU IV’ wetgeving.
Daarmee versterkt Umicore haar technologische leiderspositie op dit gebied, die begonnen is met de
invoering van de revolutionaire dieselkatalysator in het jaar 1989.
Betekenisvolle verbetering van de uitstoot van schadelijke stoffen
De katalytisch geactiveerde dieselpartikelfilter reduceert de schadelijke stoffen zoals koolmonoxide (CO),
koolwaterstoffen (HC) en dieselpartikels die in de uitlaatgassen van dieselmotoren zitten, in het bijzonder ook de
schadelijke stoffen die bij de regeneratie van de dieselpartikelfilter door de roetverbranding ontstaan.
De met DaimlerChrysler ontwikkelde actieve regeneratiestrategie voor de katalytisch geactiveerde
dieselpartikelfilter maakt het mogelijk de filterregeneratie zonder bijkomend additief te waarborgen.
De wagens met dieselpartikelfilters die tot nu op de automarkt aangeboden worden, hebben een
bijkomend additief nodig voor een goede filterregeneratie. De momenteel gebruikte additieven hebben als nadeel
dat deze tot een bijkomende asvorming in de dieselpartikelfilter leiden en hierdoor bij langere afstanden een
filterreiniging of zelfs een vervanging van de filter noodzakelijk maken. De mogelijkheid om de katalytisch
geactiveerde filter aan de diverse wagen- en motoreigenschappen aan te passen, biedt een groter potentieel.
22 september 2003
Afdeling Brandstofcellen van Umicore verwerft octrooien voor katalysatortechnologie
van Max-Planck-Institut (MPI) in Mülheim
De Afdeling Brandstofcellen van Umicore, gevestigd in Hanau-Wolfgang (Duitsland), heeft van het Max-
Planck-Institut für Kohlenforschung (MPI) in het Duitse Mülheim een aantal octrooien overgenomen die
betrekking hebben op een nieuwe technologie voor brandstofcelkatalysatoren.
Dankzij een uniek nanotechnologieproces is het Max-Planck-Institut erin geslaagd nieuwe methodes en
procedures te ontwikkelen voor de fabricage van uiterst efficiënte elektrokatalysatormaterialen met een
superieure en stabiele dispersie van edele metalen, zelfs bij hoge belasting. Elektrokatalysatoren spelen een
centrale rol in de Umicore-technologie rond zogenaamde membraan-en elektrodesamenstellen (‘membraneelectrode-assemblies’
of MEA’s) en zijn dus van kapitaal belang voor de levensduur, prestaties en kostefficiëntie
van brandstofcellen, meer bepaald de brandstofcellen met membraan bestaande uit een polymeerelektrolyt
(‘polymer electrolyte membrane fuel cells of ‘PEMFC’s) en brandstofcellen die rechtstreeks met methanol
gevoed worden (‘direct methanol fuel cells of ‘DMFC’s).
De octrooienportefeuille die Umicore overneemt, bevat drie VS-octrooien alsook hun buitenlandse
tegenhangers in Europa, Canada en Japan. Hij is gebaseerd op het onderzoeks- en ontwikkelingswerk van de
171

professoren M. Reetz en H. Boennemann op het gebied van katalyse en nanotechnologie en biedt een brede
bescherming voor edelmetaalcolloïdes op nanoformaat, voor de fabricagemethodes van deze colloïdes en voor de
brandstofcelkatalysatoren op basis van edelmetaalcolloides.
De eigendomsrechten betekenen een aanzienlijke versterking van de intellectuele eigendomsrechten van
Umicore en sluiten goed aan bij de bestaande octrooienportefeuille voor brandstofcellen van de onderneming.
Bovendien liggen ze in het verlengde van de lopende onderzoeksactiviteiten rond katalyse.
De afdeling Brandstofcellen van Umicore is een van de wereldleiders in de ontwikkeling en fabricage van
geavanceerde componenten voor brandstofcelsystemen en runt de eerste productielijn in Europa voor membraanen
elektrodesamenstellen. Brandstofcellen bieden aanzienlijke mogelijkheden als energiebron, in vaste en
mobiele toepassingen evenals in de sector van de automobielcomponenten. Umicore zet zich in voor de
ontwikkeling van nieuwe producten die bijdragen tot de vooruitgang in energie- en communicatietechnologie
maar ook tot een betere milieubescherming.
10 oktober 2003
Plaatsing van twee miljoen Umicore-aandelen door Suez
Umicore heeft kennis genomen van het feit dat Suez twee miljoen Umicore-aandelen via UBS heeft
geplaatst.
Umicore heeft met genoegen vernomen dat het aanbod snel overtekend was en is bijzonder verheugd door
de grote blijken van belangstelling vanwege de Noordamerikaanse beleggers. Dit toont aan hoezeer de
strategische ontwikkeling van de onderneming door de beleggersgemeenschap wereldwijd erkend wordt.
Umicore verwelkomt de verdere uitbouw van haar internationaal aandeelhouderschap en verwacht dat dit
zal bijdragen tot een verdere verbetering van de liquiditeit van haar aandelen.
7 november 2003
Kwartaalresultaten
ALGEMEEN OVERZICHT
Umicore heeft een bemoedigend derde kwartaal achter de rug met goede activiteitsniveaus tijdens de
doorgaans kalmere zomermaanden. De bijdrage van PMG (dat sinds 1 augustus geconsolideerd wordt)
beantwoordde volledig aan de verwachtingen. De business group Nieuwe Materialen liet een verdere verbetering
van zijn prestatieniveaus noteren. Naar het einde van het kwartaal toe vertoonden ook de prijzen van zink en
koper tekenen van herstel. De meeste andere activiteiten van de Groep bleven presteren volgens de trends die
zich tijdens het eerste halfjaar 2003 aftekenden. Gelet op deze ontwikkelingen verwacht Umicore dat de EBIT
(met inbegrip van PMG vanaf 1 augustus 2003) over het volledige jaar ongeveer EUR 130 miljoen zal bedragen.
Tijdens het derde kwartaal is veel tijd en energie besteed om een vlotte integratie van de activiteiten van
PMG in de nieuwe ondernemingsstructuur tot stand te brengen. Prioritaire domeinen daarbij waren de uitbouw
van een overzichtelijke, eengemaakte managementstructuur; de integratie van de activiteiten raffinage en beheer
van edele metalen; de vermindering van het bedrijfskapitaal in de gecombineerde activiteiten en de invoering van
een uniforme reeks financiële controle-instrumenten en procedures. Tegelijkertijd is het integratieproces zo
ontworpen dat het een minimale verstoring teweegbrengt voor de lopende bedrijfsactiviteiten. Wat de
rapporteringssegmenten betreft, zijn er twee nieuwe groepen opgericht: Edelmetaaldiensten combineert de
raffinageactiviteiten op het vlak van edele metalen van Umicore en PMG en omvat ook de uitgebreide activiteit
metaalbeheer. Edelmetaalproducten en Katalysatoren integreert alle vroegere PMG-activiteiten (behalve
brandstofcellen) en omvat ook Thin Film Products dat tot dusver deel uitmaakte van de business group
Nieuwe Materialen. Brandstofcellen is ondergebracht bij Research, Development and Innovation, dat deel
uitmaakt van het rapporteringssegment Corporate & Investeringen.
De overname van germaniumactiviteiten van Eagle Picher heeft de activiteit Nieuwe Materialen
verstevigd en Umicore heeft eveneens een participatie van 40% genomen in Ganzou Hongsheng Metallurgical
and Chemical Company. Deze stap versterkt nog het wereldwijde leiderschap van Umicore op de kobaltmarkt.
Op 22 juli verkocht Umicore één miljoen eigen aandelen die het bedrijf voorheen als thesaurieaandelen
aanhield. Deze aandelen werden in hun geheel verkocht aan een financiële tussenpersoon en aansluitend geplaatst
bij een beperkt aantal financiële instellingen in Europa. Op 31 oktober bezat Umicore 3,24% van haar
aandelenkapitaal (733.199 aandelen). Na de plaatsing door Suez van twee miljoen Umicore-aandelen in oktober
172

is het vrij kapitaal van Umicore gestegen tot 79%. Dit zou moeten resulteren in een toegenomen gewicht in de
Bel 20 Index.
NIEUWE MATERIALEN
Engineered Metal Powders
De activiteit Engineered Powders heeft opnieuw goed gepresteerd. De verkoop van kobaltpoeders voor
hardmetaalgereedschappen was bijzonder stevig en werd gestimuleerd door de toenemende vraag uit de sectoren
elektronica en olieboring. De vraag naar kobaltpoeders voor diamantgereedschappen was matig in Europa, terwijl
Azië een groeimarkt blijft voor zowel hardmetalen als diamantgereedschappen.
De verkoopvolumes en premies voor zinkpoeders leden onder de verminderde vraag op de markten in
Europa en de VS waar de concurrentie alsmaar toeneemt. De activiteit in China daarentegen presteerde goed en
slaagde erin te voldoen aan de toegenomen vraag van de klanten dankzij de succesvolle capaciteitsuitbreiding die
eerder dit jaar werd doorgevoerd.
In oktober rondde Umicore de overname af van 40% van de aandelen in Ganzhou Hongsheng
Metallurgical and Chemical Company, een kobaltverwerkend bedrijf gevestigd in Ganzhou (China). Umicore had
reeds een partnerschap voor de verwerking van kobalt met Hongsheng maar deze transactie sluit aan bij de
algemene strategie van Umicore om haar aanwezigheid in China te vergroten. Met deze operatie versterkt
Umicore haar leiderspositie op de wereldwijde kobaltmarkt. Hongsheng heeft een capaciteit van 1,000 ton
kobaltproducten per jaar en heeft ongeveer 540 werknemers in dienst.
Specialty Oxides and Chemicals
De markt voor herlaadbare batterijmaterialen bleef zeer sterk in het derde kwartaal, een rechtstreeks
gevolg van de grote vraag naar toepassingen die lithiumionbatterijen gebruiken zoals mobiele telefoons en
laptopcomputers. De capaciteitsverhoging van de Umicore-fabriek voor lithiumkobaltiet in Zuid-Korea tot 2.500
ton per jaar zal tijdens het vierde kwartaal 2003 op kruissnelheid komen.
De activiteit Keramiek en Chemicaliën presteerde goed ondanks de normale seizoensgebonden terugval
tijdens de zomermaanden. De gediversifieerde productportefeuille en het verruimd geografisch bereik hebben de
ontwikkeling van deze activiteit opnieuw bevorderd. De vestiging in de VS heeft tijdens de afgelopen periode
haar klantenbasis met succes verder uitgebreid en ook een nieuw product voor de keramieksector ontwikkeld –
kobaltmangaanoxide – op basis van gerecycleerde katalysatoren evenals residuen van de productiefabriek voor
lithiumkobaltiet in Zuid-Korea. De fabriek in de Filippijnen heeft de knelpunten in haar nikkelraffinagelijn
weggewerkt en verhoogde haar productie van nikkelspecialiteiten voor de plating- en katalysatorsectoren.
Electro-Optic Materials
Hoewel de verkoop van germaniumsubstraten in het lopende jaar duidelijk onder de niveaus van 2002
ligt, is de opleving van de vraag die naar het einde toe van het eerste halfjaar 2003 werd vastgesteld in het derde
kwartaal bevestigd. De ontwikkeling van germaniumsubstraten voor elektronische en opto-elektronische
toepassingen werd voortgezet.
De vraag naar germaniumtetrachloride vanwege de fabrikanten van optische vezelkabels verbeterde
lichtjes. De leveringen van germaniumdioxide waren stabiel.
De lichte verbetering in het segment afgewerkte optische producten heeft zich in het derde kwartaal
doorgezet. De integratie van de overgenomen activiteiten in de VS (activa van EaglePicher Technologies) werd
tijdens het derde kwartaal doorgevoerd.
Synthetisch Diamant
Megapode presteerde goed met verhoogde verkoopvolumes voor alle productcategorieën in vergelijking
met dezelfde periode vorig jaar. De prijzen op de markt voor abrasiva bleven verder onder druk staan.
EDELMETAALPRODUCTEN EN KATALYSATOREN
Autokatalysatoren
De totale verkoopvolumes van de Europese en Amerikaanse autosectoren blijven krimpen, zij het dan dat
ze van historisch hoge niveaus komen. In deze context slaagde de business unit Autokatalysatoren erin haar
verkoopvolumes op te voeren in vergelijking met vorig jaar en presteerde ze volgens plan. De voornaamste factor
173

die hiertoe bijdroeg was de implementatie van ontwikkelingsplannen in de VS. De verhoging van de
productiecapaciteit in de fabriek van Burlington in Canada verloopt eveneens volgens schema.
De business unit heeft een nieuwe katalysatortechnologie ontwikkeld voor dieselpartikelfilters (DPF).
Deze katalytisch geactiveerde dieselpartikelfilters verminderen de uitstoot van de huidige dieselmotoren. Ze zijn
in overeenstemming met de strenge Europese wetgeving EU IV die in 2005 van kracht wordt en zullen eerst
gebruikt worden door Daimler Chrysler. Het zullen de eerste commercieel verkrijgbare DPF-katalysatoren op de
markt zijn.
Technical Materials
Hoewel deze business unit er dankzij haar technologische sterkte in slaagde haar verkoopvolumes te
verhogen tegenover vorig jaar, ondanks de zwakke algemene economische toestand, lagen de verkooprijzen
lager. De verkoop van platinahoudende technische materialen werd gestimuleerd door de grotere vraag van
LCD-glasproducenten terwijl de vraag van de elektronicasector verbeterde op de Aziatische markt. De verkoop
van elektrische contactmaterialen profiteerde van ontwikkelingsprojecten in China.
Jewellery and Electroplating
De algemene vraag naar juwelen is laag in Europa, maar de juwelenactiviteit, met inbegrip van de
dochteronderneming Allgemeine, profiteerde van de verhoogde vraag van haar klanten – in hoofdzaak
producenten van merkjuwelen – naar materialen met hogere kwaliteit. De verkoopvolumes in electroplating
waren stabiel.
Precious Metals Chemistry
Deze business unit produceert edelmetaalverbindingen voor diverse sectoren evenals homogene
katalysatoren voor zowel massaproductie- als gespecialiseerde sectoren (b.v. farmaceutica). De
verkoopvolumes van homogene katalysatoren stegen ondanks de vertraging in de voornaamste
eindgebruikserssectoren. De productiecapaciteit voor homogene katalysatoren in Hanau werd aanzienlijk
uitgebreid en is nu operationeel.
Thin Film Products
De vraag vanuit de elektronische en optische industrie was stevig en de business unit heeft haar
verkoopvolumes verhoogd tegenover dezelfde periode vorig jaar. In optische gegevensopslag was er felle
concurrentie op een aantal belangrijke markten waardoor de verkoopvolumes en marges onder druk stonden. In
beeldschermen is Umicore een sterke positie aan het uitbouwen in chroomproducten (Taiwan), maar de verkoop
van indiumproducten (USA, Providence) bleef laag.
EDELMETAALDIENSTEN
De activiteiten in Hoboken presteerden goed, hoewel ze opnieuw enige hinder ondervonden van de
beperkte grondstoffenbevoorrading. De aanvoer van elektronicaschroot en autokatalysatoren vertraagde tijdens
de zomermaanden en de algemene beschikbaarheid van deze twee materiaalbronnen blijft hinder ondervinden
van de prijzen voor edele metalen die tot dusver dit jaar nog niet wezenlijk zijn verbeterd. De beschikbaarheid
van nevenproducten uit de non-ferrometalen sector bleef nadelig beïnvloed door de lage activititeitsniveaus in
deze sector in Europa. Ondanks deze krappe bevoorradingssituatie slaagde Hoboken erin de aanvoer van
grondstoffen tijdens het afgelopen kwartaal op een bevredigende manier te verzekeren. Er werden specifieke
inspanningen gedaan om de bevoorradingsbasis verder te verbreden, iets wat mogelijk is gemaakt door de
flexibiliteit van de flowsheet.
De grote procesefficiëntie van Umicore Edelmetaaldiensten vormde opnieuw een positief tegenwicht
tegen de heersende marktomstandigheden.
De studie naar de integratie van de raffinageactiviteiten van PMG in Hanau (Duitsland) in
Edelmetaaldiensten boekt vooruitgang. Een beslissing over de industriële configuratie van de
raffinageactiviteit wordt verwacht in de komende maanden. De versmelting van de metaalbeheer-activiteiten
heeft reeds nieuwe opportuniteiten opgeleverd en de lopende inspanningen ondersteund om het aangewende
kapitaal in de gecombineerde activiteit te verminderen.
174

ZINK
De gemiddelde zinkprijs vertoonde in het derde kwartaal 2003 een lichte verbetering, van USD 836 per
ton tegen USD 786 in dezelfde periode vorig jaar.
Zinc Smelting
De productie van de Umicore-smelterijen in Balen en Auby lag op het niveau van vorig jaar. De
verwerkingslonen op de markt bleven onbevredigend, hoewel Umicore ook nu weer de vruchten plukte van haar
beleid van langetermijncontracten. De beschikbaarheid van secundaire materialen verbeterde en de prijzen voor
zwavelzuur waren aanzienlijk beter dan vorig jaar.
Net als in het eerste halfjaar werden de hogere energiekosten in Balen – het gevolg van hogere
elektriciteitsprijzen en verhoogde heffingen op het energieverbruik – tot op zekere hoogte gecompenseerd door de
lagere belasting op elektriciteit in Frankrijk. Samen met andere industriële ondernemingen heeft Umicore haar
informatiecampagne voortgezet om haar bezorgdheid over de energieheffingen en de mogelijke gevolgen voor de
concurrentiepositie van de Belgische industrie kenbaar te maken.
Padaeng
De trends van het eerste halfjaar hebben zich tijdens het derde kwartaal doorgezet. De binnenlandse markt
in Thailand bleef sterk presteren en het aandeel van legeringen in de totale verkoop steeg tegenover vorig jaar
niettegenstaande de zwakke vraag van de Aziatische spuitgietsector.
Zinc Alloys and Chemicals
De aanzienlijke invoer van goedkoop zinkoxide uit Azië bleef op de Europese zinkoxidemarkt drukken.
De activiteit haalde voordeel uit de heroriëntatie van haar portefeuille naar activiteiten met de hoogste
toegevoegde waarde.
De activiteit in fijne zinkpoeders was stabiel, hoewel de prestatie van de recyclageactiviteiten nog altijd
licht beïnvloed werd door lagere inkomsten als gevolg van de lage zinkprijs.
De activiteit continuverzinking profiteerde van de sluiting van Europese smelterijen in de eerste helft van
het jaar, met een verhoging van de volumes en de premies tot gevolg. De verkoopvolumes stegen voor de
loonverzinkingsproducten hoewel de vraag in Europa sterk varieerde van land tot land. De totale vraag naar
spuitgietlegeringen op de Europese markt bleef stevig, terwijl de verkoop van deze legeringen in Azië nadeel
ondervond van de heftige concurrentie.
Building Products
De globale trend sloot aan bij de eerste helft van het jaar. De verkoop in Duitsland leed nog steeds onder
de depressie in de Duitse bouwsector. De Franse markt was echter stabiel en de business unit slaagde er ook in
voordeel te halen uit haar verbeterd productaanbod en vergroot afzetgebied, als resultaat van de overnames van
vorig jaar. Het beheer van de product- en marktportefeuille droeg eveneens bij tot licht verbeterde premies voor
afgewerkte producten. Verbeteringen in de productiviteit en de kostenbasis van de unit bleven verder vruchten
afwerpen.
KOPER
De lagere LME-kopervoorraden hadden een gunstig effect op de koperprijs, die tijdens het derde kwartaal
gemiddeld USD 1.759 per ton bedroeg. De verwerkings- en raffinagelonen bleven echter ondermaats, als gevolg
van de krapte op de concentratenmarkt, terwijl de Indische en Chinese smelterijen nog altijd steunen op hun
beschermende omgeving om zeer lage verwerkingslonen aan te bieden.
De smeltactiviteiten in Pirdop voldeden volledig aan de verwachtingen wat betreft de operationele
prestaties en zouden de geplande jaarproductie van 210.000 ton anodes moeten overschrijden.
De productie van kathodes in de raffinaderij van Olen was iets hoger dan vorig jaar. De Europese vraag
bleef matig in alle sectoren, vooral in de auto- en bouwsectoren. Als gevolg hiervan was de totale verkoop van
koperwalsdraad beduidend lager dan in dezelfde periode vorig jaar. De verkoop van de activiteiten in Italië was
echter stabiel en de verkoop van zuurstofvrije draad bleef toenemen. De verkoop van knuppels en walsplaten was
vergelijkbaar met die in het derde kwartaal 2002.
175

De afsplitsing van Umicore’s koperactiviteiten in een 100% dochteronderneming zal tegen eind dit jaar
voltooid zijn.
CORPORATE EN INVESTERINGEN
Traxys
De nieuwe joint venture met Arcelor voor marketing en trading heeft een positieve start genomen. De
integratie van de verschillende elementen in de joint venture is snel verlopen.
Onderzoek, Ontwikkeling en Innovatie
De R&D-activiteiten van Umicore zijn gegroepeerd en omvatten nu de gecentraliseerde onderzoeks- en
ontwikkelingscellen, de venture unit (voorheen een onderdeel van Nieuwe Materialen), de Umagine innovatieunit
en de activiteit Brandstofcellen (voorheen een onderdeel van PMG).
In Brandstofcellen werden de test- en kwalificatieactiviteiten bij de voornaamste klanten van Umicore
tijdens het derde kwartaal opgevoerd. Umicore heeft ook octrooien in verband met katalyse en nano-technologie
verworven van het Max Planck Institut in Duitsland.
Andere
In september kondigde Umicore haar voornemen aan om de activiteiten van haar engineeringafdeling,
Umicore Engineering, tegen eind dit jaar stop te zetten. Het nettoresultaat van de Groep voor 2003 zal alle
eenmalige herstructureringskosten in dit verband bevatten en ook de kosten die gemaakt zijn of nog zullen
worden voor de integratie van PMG en de herstructurering van de fabriek in Olen.
VOORUITZICHTEN
Gelet op de bijdrage van PMG, de positieve evolutie in Nieuwe Materialen en de verbetering van de
zinkprijs tijdens de jongste weken, verwacht Umicore nu dat de EBIT voor het volledige jaar ongeveer EUR 130
miljoen zal bedragen, met inbegrip van een verwachte bijdrage van de voormalige PMG-activiteiten van meer
dan EUR 30 miljoen (vanaf 1 augustus 2003). De nettowinst na belastingen vóór uitzonderlijke elementen zal
meer dan EUR 80 miljoen bedragen.
176

8. Verklarende Woordenlijsten
8.1 VERKLARENDE WOORDENLIJST VAN HET AANBOD
De begrippen gebruikt in het Prospectus zowel in het enkelvoud als in het meervoud en die met
hoofdletter worden geschreven betekenen het volgende:
Aanbod het aanbod beslist door de Raad van Bestuur van de Vennootschap op
7 november 2003 zoals beschreven in het Prospectus.
Aangeboden Aandelen de gewone aandelen van de Vennootschap met VVPR-strips
aangeboden in het Aanbod, met inbegrip van de Bijkomende
Aandelen.
Aanvraag elke individuele aanvraag van om het even welke belegger om in te
schrijven op de Aangeboden Aandelen.
Afsluitingsdatum de datum waarop de kapitaalverhoging van maximaal 2.400.000
nieuwe aandelen, zoals beslist door de Raad van Bestuur van de
Vennootschap van 7 november 2003, notarieel zal worden
vastgesteld. Deze datum, in principe ten laatste 25 november 2003,
zal worden gepubliceerd in de Belgische financiële pers samen met
de Inschrijvingsprijs en de resultaten van het Aanbod.
Bankdag een werkdag voor de banken in België, met uitsluiting van de
zaterdag.
Bijkomende Aandelen de nieuwe aandelen van de Vennootschap met VVPR-strips
toegekend in het kader van de Overtoewijzingsoptie.
Bookbuilding- en Inschrijvingsperiode de periode die aanvangt op 10 november 2003 en eindigt op
19 november 2003 om 16 uur, Brusselse tijd, onder voorbehoud van
vervroegde afsluiting, tijdens dewelke bindende aanvragen worden
ingediend door Institutionele Beleggers om de Inschrijvingsprijs te
bepalen. Deze periode zal ten minste vijf Bankdagen open staan.
Groep de Vennootschap en al haar dochtervennootschappen.
Inschrijvingsperiode de periode die aanvangt op 10 november 2003 en eindigt op 19
november 2003, om 16 uur, Brusselse tijd, behoudens in geval van
vervroegde afsluiting, tijdens dewelke bindende aanvragen worden
gevraagd aan de Particuliere Beleggers. Deze periode zal ten minste
vijf Bankdagen duren.
Inschrijvingsprijs de enige inschrijvingsprijs voor de Particuliere en Institutionele
Beleggers voor de Aangeboden Aandelen bepaald na de
Bookbuilding- en Inschrijvingsperiode, zoals gepubliceerd in de
Belgische financiële pers twee Bankdagen na de afsluiting van de
Bookbuilding- en Inschrijvingsperiode en ten laatste op 21 november
2003.
Institutionele Belegger de institutionele belegger en andere beleggers waarvan sprake in
artikel 3, 2º van het koninklijk besluit van 7 juli 1999 over het
openbaar karakter van financiële verrichtingen, en andere
gelijkaardige beleggers buiten België.
Joint Global Coordinators en
Bookrunners
Fortis Bank en KBC Securities.
Loketinstellingen Fortis Bank, KBC Securities, KBC Bank, CBC Banque en Petercam.
Noteringsdatum de datum waarop de Aangeboden Aandelen opgenomen worden in de
Eerste Markt van Euronext Brussels.
177

Openbaar Aanbod het Aanbod aan de Particuliere Beleggers in België.
Overnemers Fortis Bank, KBC Securities, Royal Bank of Canada Europe Limited,
UBS Limited en Petercam
Overtoewijzingsoptie de optie toegekend door de Vennootschap aan de Joint Global
Coordinators en Bookrunners om in te schrijven op maximaal
400.000 Bijkomende Aandelen tegen de Inschrijvingsprijs,
uitoefenbaar 30 dagen na de Afsluitingsdatum en dit uitsluitend om
eventuele overtoewijzingen te dekken.
Particuliere Belegger elke particuliere belegger die geen Institutionele Belegger is, onder
voorbehoud van de beperkingen vermeld in het ‘‘Bericht aan de
Beleggers’’ opgenomen in dit Prospectus.
Prijsvork de minimum- en maximumprijs van de Aangeboden Aandelen die op
8 november 2003 in de Belgische financiële pers zal worden
gepubliceerd.
Prioritaire Toewijzing het recht voor de bestaande aandeelhouders om deel te nemen in de
Prioritaire Tranche. Voor de aandelen aan toonder wordt dit recht
vertegenwoordigd door coupon nr. 11 van de bestaande aandelen van
de Vennootschap. Voor de aandelen op naam zal de Vennootschap
certificaten uitgeven die het recht op Prioritaire Toewijzing
vertegenwoordigen. Na de afsluiting van de Bookbuilding- en
Inschrijvingsperiode zullen de coupons nr. 11 en de certificaten die
coupon nr. 11 vertegenwoordigen, geen waarde meer hebben.
Coupon nr. 11 van de VVPR-strips heeft geen waarde en kan niet
gebruikt worden om deel te nemen in de Prioritaire Tranche.
Prioritaire Tranche de tranche van het Aanbod voorbehouden aan de bestaande
aandeelhouders, onder voorbehoud van bepaalde beperkingen zoals
vermeld in het Prospectus.
Private Plaatsing het Aanbod aan de Institutionele Beleggers binnen en buiten België.
Prospectus dit document zoals goedgekeurd door de Commissie voor het Banken
Financiewezen op 4 november 2003.
Verhouding van de Prioritaire
Toewijzing
het aantal coupons nr. 11 of certificaten die coupon nr. 11
vertegenwoordigen die nodig zijn om in te schrijven op één
Aangeboden Aandeel in het kader van de Prioritaire Tranche zoals
gepubliceerd in de Belgische financiële pers op 8 november 2003.
Umicore / de Groep de Vennootschap en haar dochtervennootschappen.
Umicore NV de Vennootschap zoals hierna gedefinieerd.
Vennootschap de naamloze vennootschap Umicore, met maatschappelijke zetel te
Broekstraat 31, 1000 Brussel (België).
Vrije Tranche de tranche van het Aanbod waarop alle beleggers kunnen inschrijven,
onder voorbehoud van de beperkingen vermeld in het ‘‘Bericht aan de
Beleggers’’ opgenomen in dit Prospectus.
VVPR-Strip het afzonderlijke effect dat het recht vertegenwoordigt voor de
aandeelhouder die daar recht op heeft, om dividenden te ontvangen
die onderworpen zijn aan de verminderde roerende voorheffing van
15% in plaats van 25%, op voorwaarde dat de coupon van het aandeel
samen met de VVPR-strip wordt ingediend. Voor de aandelen aan
toonder wordt dit fiscaal voordeel vertegenwoordigd door de VVPRstrip
en voor de aandelen op naam door een inschrijving in het
aandeelhoudersregister van de Vennootschap.
178

8.2 FINANCIEEL GLOSSARIUM
EBIT Bedrijfsresultaat + aandeel van de Groep in het bedrijfsresultaat van
de ondernemingen waarop vermogensmutatie is toegepast
EBITDA EBIT + afschrijvingen + aandeel van de Groep in de afschrijvingen
van de ondernemingen waarop vermogensmutatie is toegepast +
waardeverminderingen op voorraden
Toegevoegde waarde Bedrijfsopbrengsten min externe bedrijfskosten (voornamelijk
grond- en hulpstoffen en diensten en diverse goederen) =
Bedrijfsresultaat + bezoldigingen, sociale lasten en pensioenen +
lopende afschrijvingen + waardeverminderingen
ROCE (Rendement op aangewend
kapitaal)
EBIT / gemiddeld aangewend kapitaal van de periode, waarbij EBIT
aangepast is in functie van sommige financiële elementen zoals
geëffectiseerde kosten
Aangewend kapitaal Totaal vermogen + netto rentende schuldenlast
Investeringen Investeringen in immateriële en materiële vaste activa
Kasstromen vóór financieringsoperaties Toename/afname van de bedrijfsthesaurie + toename/afname van de
investeringsthesaurie
Netto financiële schuldenlast Financiële schuldenlast op meer dan één jaar + financiële schulden
op ten hoogste één jaar – geldbeleggingen en liquide middelen
Afgekondigde winst per aandeel (EPS) Nettoresultaat, aandeel van de Groep / totaal aantal uitstaande
aandelen (eigen aandelen in het bezit van Umicore niet afgetrokken)
Aangepaste winst per aandeel (EPS) Nettoresultaat vóór uitzonderlijke posten, aandeel van de Groep /
totaal aantal uitstaande aandelen (eigen aandelen in het bezit van
Umicore niet afgetrokken)
Aangepaste winst per aandeel (EPS)
vóór afschrijving van de goodwill
Nettoresultaat vóór uitzonderlijke posten en afschrijving van de
goodwill, aandeel van de Groep / totaal aantal uitstaande aandelen
(eigen aandelen in het bezit van Umicore niet afgetrokken)
Ratio koers / winst (PER) Slotkoers / aangepaste winst per aandeel (EPS) vóór
waardevermindering op voorraden
Beurskapitalisatie Slotkoers x totaal aantal uitstaande aandelen (eigen aandelen in het
bezit van Umicore niet afgetrokken)
179

8.3 GLOSSARIUM VAN DE ACTIVITEITEN
Additief Een element, gewoonlijk ‘onzuiverheid’ genaamd, dat in
sporenhoeveelheden aan een halfgeleidermateriaal (monokristal of
epitaxiale laag) wordt toegevoegd om zijn elektrische eigenschappen
te veranderen en zijn type geleidbaarheid (positief of negatief) en zijn
weerstand te bepalen.
Algemeen verzinken Een procédé waarbij staalproducten afzonderlijk worden
ondergedompeld in een bad vloeibaar zink. Op alle oppervlakken
wordt een zinkbekleding gevormd die het staal beschermt tegen
corrosie.
Alkalinebatterij Primaire (niet-herlaadbare) zinkmangaandioxidebatterij; de
populairste hoogwaardige primaire batterij, frequent gebruikt in
elektronische toepassingen die veel energie vereisen gedurende een
lange periode (zoals CD-spelers, radio’s, enz.). Alkalinebatterijen
kunnen 50-100 % meer totale energie leveren dan conventionele
zink/koolstofbatterijen van hetzelfde formaat.
De zinkelektrode is gemaakt van poeder terwijl het elektrolyt uit
alkaline (kaliumhydroxide) bestaat. Levert 1,5 volt.
Alluviale diamant diamant gevonden in rivierbeddingen of in zand/slibafzettingen van
rivieren.
Anode-/elektrolyseslib Product dat op de bodem van een elektrolysecel zinkt, wanneer de
anodes oplossen. Bij koperraffinage worden de edele en nietoplosbare
componenten van de anode verrijkt in het anodeslib (b.v.
zilver, goud, seleen, lood).
Anorganische verbindingen Verbindingen die geen materialen van levende organismen bevatten
en/of geen koolwaterstof of verbinding afgeleid van een
koolwaterstof.
Batterij Een chemische reactor die reactieve en elektrisch geleidende
materialen bevat die op gecontroleerde manier reageren om
gelijkstroomelektriciteit (DC) te produceren.
Beam splitter Een optisch apparaat dat gecontroleerde weerkaatsing gebruikt om
een binnenkomende lichtstraal (fotonen) te splitsen in twee of meer
stralen. Een gedeelte van het licht wordt door de beam splitter
weerkaatst terwijl de rest ongehinderd wordt doorgelaten.
Een beam splitter bestaat gewoonlijk uit een stuk glas met optische
bekleding; het soort bekleding bepaalt de verhouding tussen
doorlating en weerkaatsing.
Bladzink Zink of een legering van zink (gewoonlijk met kleine hoeveelheden
koper en titaan) gewalst in dunne, vervormbare bladen die geschikt
zijn voor dakbedekking, gevelbekleding en andere toepassingen.
Blank (metallurgie) Metaalstrips waarvan munten of medailles worden geslagen.
Blank (optiek) In optiek, een voorgevormde ruwe lens bedoeld om te worden
afgewerkt door verdere processen met hoge precisie.
Blister 98 % zuiver koper – product van het smelten en converteren van
concentraat.
Bruine goederen Huishoudelijke elektrische producten voor vrijetijdsgebruik.
180

Carboxylaat Metaalcarboxylaten zijn organische verbindingen die gewoonlijk
worden geproduceerd met anorganische metaalverbindingen als
voorproducten.
Concentraat Product van de aanrijking van waardevolle metalen aanwezig in
ertsen, dat als grondstof dient voor de smelterijen of logerijen.
Concentraten bevatten doorgaans 30 – 60 % metaal terwijl ertsen in
het beste geval slechts een paar procent metaal bevatten.
Continu gegoten walsdraad Halffabrikaat dat het beginproduct is voor verdere verwerking tot
draad. De diameter van walsdraad gaat van 8 tot 25 mm; de
merknaam van de Umicore-walsdraad is Contirod. Geleverd in rollen
van 3-5 ton.
Continu-verzinken Heet dompelproces waarbij een staalstrip in een continu proces door
een bad gesmolten zink wordt gevoerd. Aan weerszijden van de strip
wordt een zinkbekleding gevormd die het staal beschermt tegen
corrosie.
Diamantgereedschappen Gereedschappen vervaardigd met diamantpartikels ingebed in een
metaalmatrix die vaak kobalt bevat.
Dross Het schuim dat zich vormt op het oppervlak of op de bodem van
gesmolten metaal als gevolg van oxidatie. Drossen worden op hun
beurt behandeld om het metaal dat ze bevatten te recupereren.
Dunne film Films met een dikte van minder dan ongeveer 100 micron.
Eenkristal Materiaal waarin de atomen een periodieke reeks vormen. De atomen
worden volgens dit specifieke patroon geschikt doorheen het
volledige stuk materiaal.
Electroplating Electroplating, ook galvanotechnics genoemd naar zijn uitvinder
Luigi Galvani, is een proces dat gebruik maakt van elektrische stroom
waarbij een metaal bekleed wordt met een film van een ander metaal.
Het bekledingsmetaal wodt verwijderd uit een chemische oplossing
en afgezet op het geladen oppervlak van het te bekleden metaal
(elektrolyseproces).
De dikte van de bekleding hangt af van de sterkte van de elektrische
stroom en de duur die hij toegepast wordt.
Elektrokatalysator Een gespecialiseerde heterogene katalysator die behalve een actieve
katalysator ook een geleider van elektriciteit moet zijn.
Elektroluminiscerende diode (LED) Een lichtbron in vaste toestand. Een LED wordt gevormd door een
samengestelde halfgeleider en zendt licht uit als er een elektrische
stroom door gaat.
Elektrolyse Installatie voor het elektrolytisch raffineren van metaal.
Elektrolyt Een chemische verbinding (zout, zuur of base) die bij oplossing in
een solvent ontbonden wordt in elektrisch geladen ionen.
Elektronische packaging De technologie om halfgeleiders en andere elektronische apparaten
met elkaar te verbinden voor de levering van een elektronische
functie.
Elektroverzinken Proces waarbij een zinklaag in een continu proces wordt aangebracht
op een staalstrip door middel van elektrolyse. De laag kan op beide
zijden worden aangebracht of slechts aan één zijde.
181

Epitaxiale laag Een monokristallaag gevormd boven op een monokristalsubstraat
door middel van het epitaxieproces. Een epitaxiale laag heeft
dezelfde kristallografische eigenschappen als het substraatmateriaal,
maar kenmerkt zich door een verschillend niveau en/of soort van
additieven dan het substraat waarop het gevormd is. In sommige
gevallen kan de eptiaxiale laag een volledig ander soort materiaal zijn
dan het substraat waarop het aangebracht is.
Epitaxie Proces waarbij zeer dunne lagen monokristalmateriaal afgezet
worden op een monokristalhalfgeleiderssubstraat; de epitaxiale
aangroei gebeurt zodanig dat de kristallografische structuur van het
substraat gereproduceerd wordt in het groeimateriaal.
Epitaxiale groei gebeurdt gewoonlijk door ‘metal-organic chemical
vapour deposition’ (MOCVD) of door een fysiek afzettingsproces
(MBE – molecular beam epitaxy).
Fosfor Een stof die in staat is licht uit te zenden wanneer ze bestraald wordt
met elektromagnetische stralingsdeeltjes.
Fotodiode Een halfgeleiderdiode die stroom produceert in reactie op invallende
optische energie (licht). Wordt gebruikt als detector in optische
vezels.
Fotovoltaïsche cellen Fotovoltaïsche cellen, of zonnecellen zoals ze vaak genoemd worden,
zijn vaste halfgeleiderapparaten die zonlicht omzetten in
gelijkstroomelektriciteit (DC). Met de passende
stroomconversieuitrusting kunnen fotovoltaïsche cellen
wisselstroom (AC) produceren vergelijkbaar met conventionele
toepassingen.
Front-end Bij de productie van halfgeleiders verwijst ‘‘front-end’’ naar het
fabricageproces waarbij de geïntegreerde schakeling in en op het
substraat gevormd wordt.
De term ‘‘back-end’’ verwijst naar de groepering van componenten en
testfases bij de productie van halfgeleiders. Het gaat onder meer om
inbrand- en milieutests.
FSD Full Size Deposit, een belangrijke doorbraak ontwikkeld door Mount
Isa (Australië) om de raffinagekosten voor koper te verlagen.
Getransitoriseerde
(solid state)-verlichting
GOI Germanium op isolatiemateriaal
De term getransitoriseerd verwijst naar het feit dat het licht wordt
uitgezonden vanuit een vast object – een blok halfgeleider – door de
beweging van elektronen, en niet vanuit een vacuümbuis zoals in het
geval van gloei- of fluorescerende lampen. In tegenstelling tot deze
laatste vormen van verlichting, produceert getransitoriseerde
verlichting bijna geen hitte.
Getransitoriseerde verlichting gebruikt LED’s (elektroluminiscerende
diodes) als lichtbron.
Halfgeleider Een materiaal van kristallijne structuur (b.v. silicium of germanium)
met een geleidbaarheid tussen die van een geleider en een isolator,
waarvan de eigenschappen kunnen worden veranderd in orde van
grootte door de toevoeging van gecontroleerde onzuiverheden of
additieven. Deze eigenschappen maken het tot een goed medium voor
de controle van elektrische stroom. Het kan worden gebruikt als
elektronische schakelaar zoals een transistor of diode.
182

Elementaire halfgeleiders zijn o.a. antimoon, arseen, boor, koolstof,
germanium, seleen, silicium, zwavel en telluur. Silicium is hiervan
het best gekend en vormt de basis van de meeste geïntegreerde
schakelingen (integrated circuits / IC’s). Samengestelde
halfgeleiders, die betere prestaties leveren dan silicium, zijn o.m.
galliumarsenide, indiumfosfide en siliciumcarbide.
Handelsformaten Koperproducten of -formaten door gieting geproduceerd uit kathodes:
knuppels, walsplaten en walsdraad.
Hardmetalen Hardmetalen zijn materialen die bestaan uit mengsels van een of
meerdere van de fijn verdeelde vuurvaste metaalcarbiden van
wolfram, titaan, tantaal en vanadium ingebed in een metaallegering
(matrix) van kobalt, nikkel of ijzer door sintering. Veelvuldig
gebruikt voor snijgereedschappen waar hard metalen in vele
toepassingen de conventionele ‘high speed’ staalsoorten hebben
vervangen.
Hardmetalen zijn slijtvast en bestand tegen vervorming, inslagen,
zware belasting, hoge druk, corrosie en hoge temperaturen.
Hardsolderen (brazing) De vereniging van twee materialen door middel van een ander dat een
lager smeltpunt heeft dan elk van beide oudermetalen. Er zijn drie
soorten hardsolderen:
Solderen, waarbij de smelttemperatuur lager is dan 450ºC.
– Hardsolderen bij lage temperatuur, waarbij de smelttemperatuur
tussen 450ºC en 1000ºC ligt.
– Hardsolderen bij hoge temperatuur, waarbij de smelttemperatuur
hoger is dan 1000ºC.
HDD Heavy duty diesel – verwijst naar de zware dieselmotoren die
gebruikt worden in voertuigen zoals vrachtwagens.
Hedging (indekking) Een transactie die verricht wordt om de impact te neutraliseren van
ongunstige prijsschommelingen van een bepaald goed (b.v. een
metaal of een valuta).
Herlaadbare of secundaire batterij Een batterij die, na ontlading, weer in haar volledig geladen staat kan
worden hersteld door een elektrische stroom door de cel te sturen in
de omgekeerde richting van de ontlading. Dit soort batterij kan
gewoonlijk worden herladen en honderden keren opnieuw gebruikt.
Hernieuwbare energie Energie geput uit bronnen die voortdurend worden aangevuld en
nooit op zullen raken. Voorbeelden van hernieuwbare
energiebronnen zijn stromend water (water-, getijden- en
golfkrachtcentrales), temperatuurverschillen in oceaanwater,
biomassa (organisch materiaal gevormd door planten),
geothermische energie, zonneënergie en windenergie. Vast
huishoudelijk afval wordt eveneens beschouwd als een
hernieuwbare energiebron, net als waterstof, dat aangetroffen wordt
in vele organische verbindingen en in water.
De meeste hernieuwbare energie komt rechtstreeks of onrechtstreeks
van de zon.
Hydrometallurgie De behandeling van metaal of de terugwinning van metaal uit ertsen
en ertsconcentraten door vloeistofprocessen, zoals loging, extractie
en precipitatie (zie loging en electrowinning).
183

Infrarood Het gedeelte lange golflengte van het elektromagnetische spectrum,
vlak naast het zichtbare rode gedeelte, waarvan de golflengtes
onzichtbaar zijn voor het menselijk oog (het bereik is ongeveer
780 nanometer en langere golflengtes). Ter vergelijking, het zichtbare
spectrum is het gebied van het elektromagnetische spectrum tussen
400 en ongeveer 700 nanometer.
Infraroodglas Een infrarood-doorlatend glas bestaande uit aanzienlijke
hoeveelheden van een van de chalcogenen (telluur, seleen of
zwavel) en dat gewoonlijk ook germanium bevat.
Infraroodoptiek Optische producten die infraroodlicht doorlaten.
Ingot (zink) In markttermen een rechthoekige plaat metaal (gebruikelijk van
25 kg), geproduceerd vanaf hersmolten kathodes, door elektrolytische
raffinage, die gesmolten wordt in handelsformaten.
ISO International Organisation for Standardization
Katalysator Een katalysator is een stof die een chemische reactie op gang brengt,
versnelt of vertraagt, maar chemisch ongewijzigd is aan het einde van
de reactie.
Een katalysator die zich in dezelfde fase (gewoonlijk vloeistof of
gasoplossing) bevindt als de reactiecomponenten en producten wordt
een homogene katalysator genoemd.
Een katalysator die zich in een andere fase dan de
reactiecomponenten bevindt, wordt een heterogene of
contactkatalysator genoemd. Contactkatalysatoren zijn materialen
die gas- of vloeistofmoleculen in hun oppervlak kunnen absorberen.
Een voorbeeld van een heterogene katalysator is het gebruik van fijn
verdeeld platina om de reactie van koolmonoxide met zuurstof te
katalyseren voor de vorming van kooldioxide. Deze reactie wordt
gebruikt in katalysatoren die gemonteerd worden in auto’s omde
koolmonoxide uit uitlaatgassen te halen. Dit soort katalysator vormt
ook de onverbrande koolwaterstoffen en stikstofoxides in
uitlaatgassen om tot onschadelijk water en kooldioxide.
Kathodes Metaal neergezet als gevolg van een elektrolytisch raffinageproces.
Kathodes zijn het eindproduct van het zink- en koperraffinageproces;
hun zuiverheidsgraad bedraagt meer dan 99,99 %. Ze zijn het
referentieproduct op de wereldmarkten voor koper en worden
genoteerd op metaalbeurzen zoals LME (UK) en COMEX (USA).
Kimberliet Stollingsgesteente waarin diamanten kunnen worden gevormd.
Knuppels Ronde vormen geproduceerd door verticaal gieten voor aansluitende
verwerking door extrusie in draden, staven, profielen en
hoofdzakelijk buizen.
Koperanode Het gieten van blister in een rechthoekige vorm die geschikt is om te
worden ingezet in een elektrolyse voor uiteindelijke raffinage in
kathodes.
Korrels (koper) Versneden koperdraad voornamelijk gebruikt voor plating.
Kristal Een kristal is de vaste vorm van een stof waarin de atomen geschikt
zijn in een regelmatig, zich herhalend driedimensioneel patroon.
Laser Letterwoord afgeleid van ‘Light Amplification by Stimulated
Emission of Radiation’. Een lichtbron die door gestimuleerde
184

emissie coherent, bijna monochromatisch licht uitzendt. Lasers in
optische vezels zijn gewoonlijk van het type vaste halfgeleider.
Laserdiode (‘‘LD’’) Een halfgeleider gelijkaardig aan een LED (light-emitting diode)
maar die coherent licht produceert. Laserdiodes zijn klein en
efficiënt, wat geleid heeft tot hun gebruik in elektronische
apparaten zoals cd-spelers en laserpennen.
LD Zie laserdiode.
Leasing Contractuele overeenkomst waarbij een partij (gewoonlijk in ruil
voor een huur / vergoeding) het gebruiksrecht van een goed afstaat
aan een andere partij voor een bepaalde periode.
LED Zie elektroluminiscerende diode
Legeringen met laag smeltpunt
Low melting point alloys
(LMPA’s)
Ook smeltbare legeringen genoemd. Een reeks speciale legeringen
die smelten bij temperaturen beneden 250ºC (voor sommige beneden
30ºC). Gebruikt in een brede waaier van toepassingen, van smeltbare
veiligheidsapparaten tot lensblokkering in optische apparaten en van
gespecialiseerd solderen tot metaalvormingsprocessen.
LIFO "Last in, first out’’, methode van voorraadwaardering die ervan
uitgaat dat de recentst aangekochte items – in theorie – het eerst uit
voorraad zullen worden gehaald zodat de kostprijs van goederen
gebaseerd is op de kostprijs van de recentste aankopen, terwijl de
waarde van de afsluitende inventaris gebaseerd is op de oudste items
in voorraad.
Lithiumkobaltiet Lithiumkobaltdioxide. Gebruikt als kathode in lithium-ionbatterijen.
Kobaltoxide wordt gebruikt als voorloper bij de productie van
lithiumkobaltiet, samen met een lithiumzout.
Lithiummetaaloxides Zie lithiumkobaltiet. In dit geval is kobalt geheel of gedeeltelijk
vervangen door andere metalen (nikkel, mangaan, ijzer)
LME (London Metal Exchange) De grootste beurs voor non-ferrometalen ter wereld met de grootste
omzet en opslagplaatsen over de hele wereld om ongeleverde metalen
op te slaan.
LMPA’s Zie ‘low melting point alloys’ (legeringen met laag smeltpunt)
Loging en electrowinning Elektrolytisch raffinageproces dat gebruik maakt van chemische
oplossingen en elektrische stroom om een metaal te raffineren tot de
hoogste zuiverheidsgraad.
Loonverzinking Een procédé om staal te bekleden met een beschermende laag zink
om corrosie te voorkomen of tegen te gaan.
Matte (steen) Mengsel van een metaal met zijn sulfiden, geproduceerd door primair
smelten van de sulfide-ertsen van koper, lood of nikkel. Het wordt
daarna omgezet in zuiverder metaal (kopersteen bevat ongeveer
50-70% koper en wordt omgezet in blister met 98 % zuiverheid).
MEMS Micro-Electro-Mechanical-Systems. Apparaten die uiterst kleine
mechanische elementen bevatten, die gewoonlijk geïntegreerd
worden samen met elektronische schakelsystemen. Deze machines
hebben bewegende onderdelen die kleiner zijn dan de diameter van
een menselijk haar. Ze worden gefabriceerd met gelijkaardige
technieken als gebruikt voor de fabricage van microchips (op basis
van silicium, SOI, substraten).
Nevenproduct Een secundair of bijproduct van een fabricageproces.
185

Nieuwe materialen Nieuwe materialen zijn bij Umicore materialen met een
hoogtechnologisch gehalte, die gewoonlijk verder worden bewerkt
via gesofistikeerde methodes en/of gebruikt worden in hightechtoepassingen.
OEM (Fabricant van originele
uitrustingsgoederen)
Original equipment manufacturer. Een onderneming die producten
ontwerpt en vervaardigt onder haar eigen bedrijfs-en merknaam.
Traditioneel ontwerpen deze ondernemingen de producten, kopen de
componenten bij leveranciers in, runnen hun eigen productieinstallaties,
staan in voor de verkoop, dienstverlening en
ondersteunende activiteiten: veel van deze functies worden
tegenwoordig aan externe bedrijven uitbesteed.
Onbewerkt In de context van dit document een metaal dat niet is verwerkt tot een
afgewerkte vorm.
Open positie Een niet ingedekte positie.
Optische bekleding Dunne film aangebracht op optische elementen om hun optische
eigenschappen te wijzigen of te verbeteren.
Optische vezel Diëlektrisch materiaal dat licht geleidt; optische golfgeleider.
Optische vezels transporteren optische signalen en/of optische
energie over een zekere afstand voor telecommunicatie- en
signalisatiedoeleinden.
Opto-elektronica Producten of systemen die elektronica combineren met optische
gevoeligheid. Zonnecellen en LED’s zijn voorbeelden van optoelektronische
uitrustingen.
Organische scheikunde Tak van de scheikunde die de structuren, syntheses en reacties
bestudeert van koolstofhoudende verbindingen.
Organische verbindingen Koolstofhoudende verbindingen.
Overdracht De afstand van vorderingsrechten (in een leasingovereenkomst
bijvoorbeeld staat de verhuurder vorderingsrechten af aan de
huurder).
Packaging Zie elektronische packaging
PET-kunststoffen PET staat voor polyethyleentereftalaat, een kunsthars en een vorm
van polyester. PET is een populaire verpakking voor voedings- en
andere producten. Het wordt veelvuldig gebruikt als flessen voor
frisdrank, water, fruitsap, cosmetica, enz.
PGM Platinagroep-metalen – platina, palladium, rhodium, iridium,
ruthenium (ook osmium is een PGM maar maakt geen deel uit van
de flowsheet van Umicore).
Plating Een metaalbasis bekleden met een ander metaal.
Prelegeringen Voorbereid mengsel van twee of meer metalen (vaak in poedervorm)
dat bij smelting een legering vormt.
Premie Toegevoegde waarde boven op de prijs van het metaalgehalte van een
metaalbevattend materiaal.
Primaire batterij Een batterij ontworpen om elektrische stroom te produceren door een
elektrochemische reactie die niet efficiënt omkeerbaar is. De batterij
moet dan ook vervangen worden wanneer ze al haar elektrische
energie heeft afgegeven.
186

Product op het einde van
zijn levensduur
Een product dat het einde van zijn functionele leven bereikt heeft en
in aanmerking komt voor recyclage.
Pyrometallurgie Een ertsraffinageproces zoals smelten, afhankelijk van de actie van
hitte.
Roetzwart Een speciale verbinding die voornamelijk wordt gebruikt voor
banden en andere rubberproducten en als pigment in drukinkten,
verven en kunststoffen. Het wordt ook gebruikt als drager voor PGMkatalysatoren
in PEM-brandstofcelelektroden.
Roostoven Een oven waarin fijn gemalen ertsen en concentraten worden geroost
om zwavel en andere elementen of verbindingen te elimineren; de
hitte wordt geleverd door de verbranding van zwavel.
Samengestelde halfgeleider Een halfgeleider bestaande uit twee of meer elementen, zoals gallium
en arseen (GaAs), indium en fosfor (InP), silicium en koolstof (SiC).
Deze halfgeleider verschilt van de silicium- of germaniumtypes, die
uit slechts één element bestaan.
Samengestelde halfgeleiders hebben vele voordelen tegenover de
veel gebruikte siliciumhalfgeleiders. Ze zijn bestemd voor
elektronische en opto-elektronische toepassingen die de hoogste
prestatieniveaus vereisen.
Secundair materiaal In dit document verwijst de term secundaire materialen naar de
nevenproducten van industriële processen zoals smelten en raffinage
die beschikbaar zijn voor verdere verwerking of recyclage. De term
omvat ook schroot afkomstig van metaalverwerkingsprocessen en
van materialen aan het einde van hun levensduur.
Sherardizing Een verzinkingsproces waarbij het te bekleden metaal verhit wordt,
met of zonder omrollen, in contact met zinkstof.
Slakken Niet-metaalresidu dat voortkomt uit het smelten van erts of metaal.
Lichtere slakken stijgen naar het oppervlak van het gesmolten
materiaal waar ze verwijderd worden en vaak gebruikt in
basismaterialen zoals toeslagstoffen voor beton.
Smelterij tegen maakloon Fabriek van koper, zink of andere metalen die concentraten
aangekocht op de markt smelt, en die zelf het metaal verkoopt of
die in opdracht van derden concentraten raffineert (geen aankoop) en
het teruggewonnen metaal teruggeeft tegen een vergoeding.
SOI Silicon-on-insulator (silicium-op-isolatiemateriaal). Substraat
bestaande uit een laag eenkristalsilicium boven op een isolerende
laag, die zelf op aanvullend silicium is aangebracht. SOI biedt
verbeterde eigenschappen tegenover standaard silicium.
Speciale metalen Generische naam voor metalen die zeldzaam zijn en/of specifieke
toepassingsgebieden hebben. De speciale metalen die Umicore
produceert, zijn indium, seleen en telluur.
Speiss Een arseensamenstelling of mengsel van arseensamenstellingen
ontstaan uit het smelten van ijzer-, kobalt-, nikkel- en koperertsen.
Speiss wordt verder gerecycleerd om de metalen die het bevat te
recupereren.
Spuitgieten Een proces waarbij sterke precisieonderdelen in grote hoeveelheden
worden vervaardigd door vloeibaar metaal onder druk in een
gietvorm te spuiten.
187

Sputtering Proces waarbij een dunne film wordt afgezet op een substraat door
atomen en/of moleculen die worden uitgestoten uit het oppervlak van
een bron (target) nadat dit gebombardeerd is met ionen. Een brede
waaier substraten kan door ‘sputtering’ worden bekleed
(glas, kunststof, metaal, enz.). Met dit proces kan een ruimer
gamma materialen worden afgezet dan met verdamping.
Sputtering target De materiaalbron voor een ‘sputtering’-proces, die moet worden
afgezet op een substraat. De bronnen zijn speciaal gevormd om een
gelijkmatige afzetting te garanderen.
Beam splitter Een optisch apparaat dat gecontroleerde weerkaatsing gebruikt om
een binnenkomende lichtstraal (fotonen) te splitsen in twee of meer
stralen. Een gedeelte van het licht wordt door de beam spitter
weerkaatst terwijl de rest ongehinderd wordt doorgelaten.
Een beam spitter bestaat gewoonlijk uit een stuk glas met optische
bekleding; het soort bekleding bepaalt de verhouding tussen
doorlating en weerkaatsing.
Substraat Dun cirkelvormig schijfje halfgeleidermateriaal gebruikt voor de
fabricage van halfgeleiderapparaten en geïntegreerde schakelingen;
wordt gesneden uit een ingot halfgeleider van eenkristallen en verder
bewerkt door slijpen, polijsten en schoonmaken.
Substraat (voor halfgeleiders) Een schijfje dat de basis vormt voor opeenvolgende bewerkingen bij
de fabricage van halfgeleiderapparaten of schakelingen.
Superlegering Legering, gewoonlijk op basis van nikkel, kobalt of ijzer, ontwikkeld
voor gebruik bij hoge temparatuur waarbij relatief zware
mechanische belasting optreedt en waarbij hoge
oppervlaktestabiliteit en oxidatieweerstand frequent vereist zijn.
Thermische beeldvorming Ook infrarood beeldvorming genoemd:
Het voelen en registreren van de thermische energie uitgezonden of
weerkaatst door de afgebeelde objecten.
De opsporing van uitgezonden infrarood energie door zowel bron als
achtergrond, de conversie van de infrarood golflengten naar het
zichtbare spectrum, en de presentatie van het waargenomen beeld op
een televisiemonitor in real time.
Thermische beeldvorming maakt het mogelijk te zien in totale
duisternis en doorheen mist of rook zonder te worden verblind door
de gloed van de zon, lichtflitsen, vlammen of zoeklichten.
Thermistor Apparaat gebruikt om de temperatuur te bepalen. Zijn elektrische
weerstand verandert als de temperatuur verandert.
Venster Een stuk glas met vlakke evenwijdige oppervlakken gebruikt om licht
binnen te laten in een optisch systeem. Vensters zijn vaak bekleed
met anti-reflecterende bekledingen om verlies te beperken.
Verdamping Het proces waarbij hitte (een elektrische draad of een
elektronenstraal) en hoog vacuüm gebruikt worden om een metaal
te verdampen dat moet worden afgezet op een object
(een halfgeleiderwafel, een stuk glas, ...). Het verdampende
bronmateriaal condenseert op het oppervlak van het koelere object
en vormt daar een dunne film.
Verdampingsmaterialen Materialen die als dunne films worden afgezet op objecten door
middel van een verdampingsproces.
188

Verwerkings- /raffinageloon De vergoeding die een smelterij/raffinagebedrijf vraagt aan zijn
leverancier om concentraten te raffineren, gewoonlijk uitgedrukt in
USD/ton materiaal, gewoonlijk TC of RC genoemd.
Verzinken Een procédé om staal te bekleden met een beschermende laag zink
om corrosie te voorkomen of tegen te gaan.
Voorloper Stof waaruit een andere stof gevormd wordt door chemische
omzetting.
Waardering aan marktwaarde De prijs of waarde registreren van een effect, portefeuille, rekening of
inventaris om de huidige marktwaarde te weerspiegelen.
Walsplaten (koper) Rechthoekige staven geproduceerd in het verticale kopergietproces
met variabele lengtes en een gewicht tot 25 ton. Walsplaten zijn het
uitgangsmateriaal in walserijen voor de productie van koperblad, -
plaat, -folie.
WEEE Waste Electronic and Electrical Equipment – Europese richtlijn
bedoeld om de snel toenemende afvalstroom van elektrische en
elektronische apparatuur binnen de EU aan te pakken, door verplichte
recyclage.
Zonnecel Een opto-elektronisch apparaat gevormd door een vaste halfgeleider
dat zonlicht omzet in elektrische stroom (zie fotovoltaïsche cellen).
Zouten Term gebruikt voor stoffen geproduceerd door de reactie van een
zuur met een base, gekend als neutralisatiereactie. Zouten worden
gekenmerkt door ionenbindingen, relatief hoge smeltpunten,
elektrische geleidbaarheid in gesmolten toestand of in een
oplossing, en kristallijne structuur in vaste toestand.
189

Bijlage:
Op te stellen in twee exemplaren, in overeenstemming met de wet. Exemplaar bestemd voor de inschrijver
Naamloze Vennootschap
Broekstraat 31
1000 Brussel
AANBOD TOT INSCHRIJVING OP MAXIMAAL 2.400.000 NIEUWE AANDELEN
Bovendien werd aan de Joint Global Coordinators en Bookrunners een Overtoewijzingsoptie toegekend
ten belope van maximaal 400.000 Bijkomende Aandelen
AANVRAAGFORMULIER
Ik ondergetekende (naam, voornaam)
wonende te , straat nr.
verklaar het Prospectus te hebben gelezen en in te schrijven op de Aangeboden Aandelen tegen de
Inschrijvingsprijs zoals die zal worden gepubliceerd in de pers op 21 november 2003:
x
Prioritaire Tranche: door uitoefening van de rechten op Prioritaire Toewijzing vertegenwoordigd
door coupon nr. 11 van de aandelen van de Vennootschap, waarvan de nummers voorkomen op
bijgevoegd nummerborderel
op .............. aandelen 1 ,
x Vrije Tranche voor alle beleggers
op .............. aandelen 1
De Inschrijvingsprijs, vermeerderd met de taks op beursverrichtingen (0,35 %) (indien van toepassing) moet van
mijn rekening nr. ................................ gedebiteerd worden op de betaaldatum en ten laatste op 25 november 2003.
Ik wens dat deze Aangeboden Aandelen
x mij geleverd worden in de vorm van effecten AAN TOONDER 2
x worden INGESCHREVEN IN HET REGISTER VAN AANDELEN VAN DE VENNOOTSCHAP
x gedeponeerd worden in mijn dossier nr. ................, bij ................
Ik verklaar de lijsten van de met verzet betekende of met verval bedreigde effecten te hebben geraadpleegd en
aanvaard bij voorbaat de gevolgen die voortvloeien uit de deponering van de op die lijsten vermelde waarden,
zelfs na mijn afgifte.
Ik verbind mij ertoe de eventuele toewijzing te aanvaarden zoals ze zal worden vastgesteld. In geval van
toewijzing wordt elk aanvraagformulier, behalve deze die door professionele tussenpersonen worden ingediend,
beschouwd als een afzonderlijke inschrijving, tenzij uitdrukkelijk wordt vermeld dat het Aanvragen van
verscheidene inschrijvers groepeert.
Opgesteld te ................................................. op .................................... 2003
De financiële tussenpersoon De inschrijver
x
Schrappen wat niet past
1 Het aantal gevraagde Aangeboden Aandelen invullen
2 Volgens de huidige fiscale reglementering is een taks van 0,2% verschuldigd voor de fysieke aflevering evenals de kosten voor dergelijke
levering zoals vermeld in Hoofdstuk 3, sectie 3.7, van dit Prospectus.
190

NUMMERBORDEREL
van de coupons nr. 11 van de UMICORE aandelen
(De inschrijving moet volgens nummervolgorde gebeuren)
Nummers Aantal Nummers Aantal
..........tot.......... .................................. overdracht ..................................
..........tot.......... .................................. ..........tot.......... ..................................
..........tot.......... .................................. ..........tot.......... ..................................
..........tot.......... .................................. ..........tot.......... ..................................
..........tot.......... .................................. ..........tot.......... ..................................
..........tot.......... .................................. ..........tot.......... ..................................
..........tot.......... .................................. ..........tot.......... ..................................
..........tot.......... .................................. ..........tot.......... ..................................
..........tot.......... .................................. ..........tot.......... ..................................
..........tot.......... .................................. ..........tot.......... ..................................
..........tot.......... .................................. ..........tot.......... ..................................
..........tot.......... .................................. ..........tot.......... ..................................
..........tot.......... .................................. ..........tot.......... ..................................
..........tot.......... .................................. ..........tot.......... ..................................
..........tot.......... .................................. ..........tot.......... ..................................
..........tot.......... .................................. ..........tot.......... ..................................
Over te dragen .................................. Totaal ..................................
191

Op te stellen in twee exemplaren, in overeenstemming met de wet. Exemplaar bestemd voor de
financiële tussenpersoon
Naamloze Vennootschap
Broekstraat 31
1000 Brussel
AANBOD TOT INSCHRIJVING OP MAXIMAAL 2.400.000 NIEUWE AANDELEN
Bovendien werd aan de Joint Global Coordinators en Bookrunners een Overtoewijzingsoptie toegekend
ten belope van maximaal 400.000 Bijkomende Aandelen
INSCHRIJVINGSFORMULIER
Ik ondergetekende (naam, voornaam)
wonende te , straat nr. verklaar het
Prospectus te hebben gelezen en in te schrijven op de Aangeboden Aandelen tegen de Inschrijvingsprijs zoals die
zal worden gepubliceerd in de pers op 21 november 2003:
x Prioritaire Tranche: door uitoefening van de rechten op Prioritaire Toewijzing vertegenwoordigd
door coupon nr. 11 van de aandelen van de Vennootschap, waarvan de nummers voorkomen op
bijgevoegd nummerborderel
op .............. aandelen 1 ,
x Vrije Tranche voor alle beleggers
op .............. aandelen 1
De Inschrijvingsprijs, vermeerderd met de taks op beursverrichtingen (0,35 %) (indien van toepassing) moet van
mijn rekening nr. ......................................................... gedebiteerd worden op de betaaldatum en ten laatste op
25 november 2003.
Ik wens dat deze Aangeboden Aandelen
x mij geleverd worden in de vorm van effecten AAN TOONDER 2
x worden INGESCHREVEN IN HET REGISTER VAN AANDELEN VAN DE VENNOOTSCHAP
x gedeponeerd worden in mijn dossier nr. ........................................................, bij .........................................
Ik verklaar de lijsten van de met verzet betekende of met verval bedreigde effecten te hebben geraadpleegd en
aanvaard bij voorbaat de gevolgen die voortvloeien uit de deponering van de op die lijsten vermelde waarden,
zelfs na mijn afgifte.
Ik verbind mij ertoe de eventuele toewijzing te aanvaarden zoals ze zal worden vastgesteld. In geval van
toewijzing wordt elk aanvraagformulier, behalve deze die door professionele tussenpersonen worden ingediend,
beschouwd als een afzonderlijke inschrijving, tenzij uitdrukkelijk wordt vermeld dat het aanvragen van
verscheidene inschrijvers groepeert.
Opgesteld te ............................... op .......................................2003
De financiële tussenpersoon De inschrijver
x
Schrappen wat niet past
1 Het aantal gevraagde Aangeboden Aandelen invullen
2 Volgens de huidige fiscale reglementering is een taks van 0,2% verschuldigd voor de fysieke aflevering evenals de kosten voor dergelijke
levering zoals vermeld in Hoofdstuk 3, sectie 3.7, van dit Prospectus.
192

NUMMERBORDEREL
van de coupons nr. 11 geknipt van de UMICORE aandelen
(De inschrijving moet volgens nummervolgorde gebeuren)
Nummers Aantal Nummers Aantal
..........tot.......... .................................. overdracht ..................................
..........tot.......... .................................. ..........tot.......... ..................................
..........tot.......... .................................. ..........tot.......... ..................................
..........tot.......... .................................. ..........tot.......... ..................................
..........tot.......... .................................. ..........tot.......... ..................................
..........tot.......... .................................. ..........tot.......... ..................................
..........tot.......... .................................. ..........tot.......... ..................................
..........tot.......... .................................. ..........tot.......... ..................................
..........tot.......... .................................. ..........tot.......... ..................................
..........tot.......... .................................. ..........tot.......... ..................................
..........tot.......... .................................. ..........tot.......... ..................................
..........tot.......... .................................. ..........tot.......... ..................................
..........tot.......... .................................. ..........tot.......... ..................................
..........tot.......... .................................. ..........tot.......... ..................................
..........tot.......... .................................. ..........tot.......... ..................................
..........tot.......... .................................. ..........tot.......... ..................................
Over te dragen .................................. Totaal ..................................
193

voor Umicore NV
Linklaters De Bandt
Brederodestraat 13
1000 Brussel
België
Umicore NV
Maatschappelijke zetel
Broekstraat 31
1000 Brussel
België
Juridische raadgevers
voor de Overnemers
Clifford Chance LLP
Louizalaan 65, Bus 2
1050 Brussel
België
Printed by St Ives Burrups B726803/12128
London Paris Frankfurt Luxembourg New York Philadelphia Washington DC Hong Kong Tokyo