Tuchtklacht - DePers
Tuchtklacht - DePers
Tuchtklacht - DePers
Create successful ePaper yourself
Turn your PDF publications into a flip-book with our unique Google optimized e-Paper software.
12<br />
Fusie Lancering aandelen NYSE Euronext op 4 april<br />
Grootste beursbedrijf ter wereld een feit<br />
Ze waren al enige tijd verloofd: Euronext<br />
en de New York Stock Exchange<br />
(NYSE). De huwelijksvoltrekking<br />
staat gepland voor 4 april.<br />
Sharida Mohamedjoesoef<br />
AMSTERDAM<br />
...<br />
Echt gemakkelijk ging het niet: het<br />
voorgenomen huwelijk tussen de<br />
New York Stock Exchange (NYSE) en<br />
Euronext. Maar volgens de Franse<br />
beursautorieiten is inmiddels een<br />
dikke 91 procent van alle Euronextaandelen<br />
aangemeld, waarmee de<br />
fusie nu zo goed als rond is. Een<br />
woordvoerder van Euronext Amsterdam<br />
liet weten dat de aandelen van<br />
de nieuwe combinatie NYSE Euronext<br />
naar verwachting vanaf 4 april<br />
zullen worden toegelaten op Euronext<br />
Parijs en op de New York Stock<br />
Exchange.<br />
De NYSE verklaarde in mei vorig<br />
jaar de liefde aan Euronext en lanceerde<br />
prompt een fusievoorstel dat<br />
Beurs<br />
���������������<br />
����������������������<br />
Euronext wel zag zitten. Dit in tegenstelling<br />
tot institutionele beleggers<br />
die zo hun bedenkingen hadden over<br />
de mogelijke samensmelting van de<br />
twee beurzen. Ze waren met name<br />
bevreesd dat de strenge Amerikaanse<br />
beursregelgeving zich op termijn ook<br />
in Nederland zou doen gelden.<br />
Om deze angst weg te nemen riep<br />
Euronext een stichting in het leven<br />
die deze spillover van regels moest tegengaan.<br />
En met succes, want in december<br />
vorig jaar stemden aandeelhouders<br />
Euronext zeer overtuigend<br />
vóór de fusie. Ook in de Verenigde<br />
Staten konden de fusievoorstellen op<br />
grote instemming rekenen van de<br />
aandeelhouders.<br />
Voormalig minister van Financiën<br />
Gerrit Zalm moest de laatste twijfelaars<br />
over de streep trekken door in<br />
een speciale verklaring expliciet te<br />
stellen dat de Amerikaanse regels niet<br />
van kracht mogen worden op de Amsterdamse<br />
beurs.<br />
Mochten de Amerikanen zich in<br />
Beurs Vandaag Jaarcijfers spannende aandelen<br />
Rare jongens<br />
Een handvol onbekende, maar<br />
spannende fondsen rapporteert<br />
vandaag jaarcijfers 2006: HES Beheer,<br />
Kardan, KKR en HAL, dat een<br />
lokale notering heeft, maar stiekem<br />
een AEX-fonds is.<br />
AMSTERDAM ...<br />
HAL werd opgericht op 18 April<br />
1873 in Rotterdam als Nederlandsch-AmerikaanscheStoomvaart-Maatschappij<br />
(NASM). In<br />
1989 werd de Holland America<br />
Line verkocht aan Carnival Cruise<br />
Lines en sindsdien is ze een investeringsbedrijf.<br />
Met een beurswaarde<br />
van een slordige 4,5 miljard euro is<br />
HAL groter dan AEX-fondsen Buhrmann,<br />
Hagemeyer, SBM Offshore<br />
en TomTom.<br />
HAL en HES<br />
Dat HAL niet in de hoofdindex zit,<br />
komt doordat de familie van de<br />
Vorm ongeveer de helft van de aandelen<br />
in handen heeft. CEO Martijn<br />
van de Vorm is een handige belegger.<br />
Zo kocht hij in 1993 20 procent in<br />
zakenbank Kempen &Co voor 17<br />
miljoen gulden. Vijf jaar later verkocht<br />
hij het voor 320 miljoen. Tegenwoordig<br />
heeft HAL belangen in<br />
onder meer Boskalis (32%), Univar<br />
(27%) en Vopak (48%). Dit jaar<br />
steeg de koers 5,4%, waar de AEX<br />
2,7% won.<br />
De fantasie bij het Rotterdamse<br />
havenoverslagbedrijf HES Beheer zit<br />
’m in de bouw van een kolen/biomassacentrale<br />
samen met het Belgische<br />
Electrabel. Het bedrijf investeert<br />
ook in een bio-ethanolfabriek. Bio-<br />
het slechtste geval niet aan de gemaakte<br />
afspraken houden, dan treedt<br />
een escalatieprocedure in werking. Te<br />
denken valt aan het opleggen van<br />
sancties, variërend van het geven van<br />
aanwijzingen tot het opleggen van<br />
boetes en dwangsommen.<br />
Als uiterste maatregel kan de minister<br />
van Financiën de stichting zelfs<br />
vragen om de aandelen van Euronext<br />
Nieuws Economie<br />
NV of die van Euronext Amsterdam<br />
NV over te nemen. Maar voordat de<br />
minister zijn toevlucht neemt tot een<br />
dergelijk zwaar instrument zal hij<br />
‘eerst zijn Europese collega’s, de toezichthouders<br />
op de beurs en de besturen<br />
van NYSE, Euronext en de<br />
stichting raadplegen’, aldus Euronext.<br />
Euronext en NYSE verwachten dat<br />
................................................................................................................................................................<br />
..............................................................................<br />
Het Panel<br />
STELLING: LOYAAL AAN DSM?<br />
111<br />
Vandaag beslissen de rechter en de DSM-aandeelhouders over het voorgestelde<br />
loyaliteitsdividend. Aandeelhouders die drie jaar of langer in het<br />
fonds zitten, worden beloond met een jaarlijks extra dividend van 10%.<br />
DSM hoopt zo haantjes als TCI bij ABN Amro en Centaurus en Paulson bij<br />
Stork te weren. Goed idee?<br />
..............................................................................<br />
WAT VINDT U? GEEF UW MENING OP WWW.DEPERS.NL<br />
diesel is een groeimarkt omdat de<br />
Europese Unie wil dat in 2020 diesel<br />
voor minstens 20% uit bio-ethanol<br />
bestaat. Goede investering? Beleggers<br />
vinden van wel, HES steeg dit<br />
jaar al 17,2%.<br />
Kardan en KKR<br />
Op 10 juli 2003 was de Israëlische<br />
investeringsmaatschappij Kardan<br />
het eerste bedrijf dat de stap naar het<br />
Damrak waagde na de beurskrach<br />
van 2001 en 2002. De eerste anderhalf<br />
jaar kwam de beurskoers nauwelijks<br />
boven de 2 euro uit, maar daarna<br />
realiseerde het fonds 400% in<br />
twee jaar. Dit jaar is Kardan goed<br />
voor 10,2%.<br />
Ze belegt vooral in Oost-Europa;<br />
in vastgoed, financiële dienstverlening<br />
en infrastructuur. Verzekerin-<br />
.......................................<br />
Stap terug<br />
LUKAS DAALDER (DIVIDEND MANAGER IMC)<br />
111<br />
‘Slimme zet van DSM: ze krijgt stabiele<br />
beleggers die staan geregistreerd, daar<br />
kan ze eens op de koffie gaan. Qua effectiviteit<br />
voor de markt betreft, is het<br />
echter een stap terug in de evolutie:<br />
het uitlenen van aandelen DSM wordt<br />
duidelijk beperkt. Uiteindelijk komt<br />
het de verhandelbaarheid van het<br />
aandeel niet ten goede.’ 1<br />
gen in Albanië, leningen in Rusland...<br />
voor wie durft.<br />
Tot slot zijn er nog cijfers van durfkapitalist<br />
KKR, dat een notering in<br />
dollars heeft op de lokale Amsterdamse<br />
markt. KKR was de partij die<br />
een paar jaar geleden Vendex KBB<br />
van de beurs haalde. Natuurlijk is de<br />
opbrengst niet één op één, maar wie<br />
denkt dat Hema, Praxis en de andere<br />
namen voor de hoofdprijs de deur<br />
.......................................<br />
Héél loyaal<br />
CORNÉ VAN ZEIJL (FONDSMANAGER SNS)<br />
111<br />
‘Hoe innovatief het is idee ook is, aandeelhouders<br />
zijn aan elkaar gelijk. Bij<br />
dit dividend stroomt er geld van nietloyale<br />
naar loyale aandeelhouders.<br />
Dat is principieel onjuist. Overigens is<br />
de koersdaling naar aanleiding van de<br />
kwartaalcijfers goed voor 41 jaar loyaliteitsdividend.<br />
Daarvoor moet u als<br />
aandeelhouder heel loyaal zijn.’ 1<br />
In juni vorig jaar<br />
maakten Euronext<br />
en NYSE het voorgenomen<br />
huwelijk<br />
bekend. AP<br />
het netto-kostenvoordeel door de<br />
fusie de komende drie jaar zal uitkomen<br />
op 293 miljoen euro. Dit bedrag<br />
is grofweg opgebouwd uit kostenbesparingen<br />
van 214 miljoen euro en<br />
78 miljoen omzetvermeerdering.<br />
Concrete winst- en omzetdoelstellingen<br />
voor de nieuwe combinatie<br />
NYSE Euronext hebben beide partijen<br />
niet gegeven. 1<br />
uit gaan, is KKR misschien een idee.<br />
Het fonds presteert dit jaar net iets<br />
beter dan de AEX: +3,3%.<br />
Wedden?<br />
Op welke koers sluit HAL vanmiddag<br />
om 17:30 uur? Mail de koers<br />
voor 10:00 uur aan depers@iex.nl.<br />
De beste voorspeller wint een jaarabonnement<br />
op beleggersblad IEX<br />
magazine. 1<br />
......................................<br />
Geluksdubbeltje DSM<br />
111<br />
Vanmiddag stemmen de DSM-aandeelhouders<br />
over de invoering van<br />
loyaliteitsdividend. Trouwe aandeelhouders<br />
krijgen na drie jaar een<br />
extra dividend van 30% en elk volgend<br />
jaar een bonus van 10%. Of<br />
komt het niet zover? Vanochtend<br />
beslist de Ondernemingskamer<br />
daarover. Beleggingsfondsenhuis<br />
Franklin Mutual (2% belang in<br />
DSM), spande de zaak aan. 1<br />
......................................<br />
Benadeeld<br />
CEES SMIT (VERMOGENSBEHEERDER TODAY’S)<br />
111<br />
‘Het idee is goed, alleen in de praktijk<br />
is het moeilijk uitvoerbaar. Een aandeelhouder<br />
moet zijn aandelen afgeven<br />
aan een administratiekantoor en<br />
mag er niets meer mee doen: niet<br />
meer uitlenen en geen opties meer<br />
op schrijven. Dit komt de handel niet<br />
ten goede en zo worden trouwe aandeelhouders<br />
zelfs benadeeld.’ 1