Netfonds Holding offisielt regnskap 2011

Årsrapport for 2011
Netfonds Holding ASA
Org.nr: 988 861 391
med datterselskaper:
Netfonds Bank AS
Netfonds Livsforsikring AS
Netfonds AS

side 2

Årsberetning 2011 Netfonds Holding konsern
Forretningsområder
Netfonds Holding ASA (Netfonds) er morselskap til Netfonds Bank AS, Netfonds Livsforsikring AS og
investeringsselskapet Netfonds AS. Selskapene tilsammen utgjør et norsk finanskonsern etter
Finansieringsvirksomhetsloven. Alle selskaper drives fra kontorer i Oslo.
Netfonds Bank AS yter investeringstjenester gjennom et elektronisk system for selvbetjent handel i
verdipapirer. Netfonds’ internett-portal er åpen for handel i norske, svenske, danske og amerikanske
aksjer, Exchange Traded Funds (ETF's) og derivater samt verdipapirfond, Contracts for Difference
(CFD's) og valuta. Netfonds Bank AS er kontofører i Verdipapirsentralen i Norge og utfører oppgjørs- og
depotfunksjoner for sine kunder. Banken låner dessuten ut verdipapirer i forbindelse med kunders
shorthandel.
I tillegg tilbyr Netfonds Bank AS rene banktjenester ved å ta i mot bankinnskudd og finansiere kunders
verdipapirkjøp gjennom foretaket.
Netfonds Livsforsikring AS startet livsforsikringsvirksomhet 13/2 2009. Selskapet tilbyr en langsiktig
spareordning i form av kapitalforsikring med fritt investeringsvalg for kunden.
Netfonds IT-avdeling utvikler og driver alle datasystemer som benyttes i virksomhetene.
Lovregulering
Netfonds' virksomhet er underlagt kontroll av Finanstilsynet i Norge. Netfonds har konsesjoner gitt i
medhold av Verdipapirhandelloven, Forretningsbankloven, Finansieringsvirksomhetsloven og
Forsikringsvirksomhetsloven, og er også underlagt handelsregler som gjelder for de markedsplasser der
banken er medlem. Netfonds har meldt grenseoverskridende virksomhet til Sverige og Danmark og er
underlagt lovgivning også i disse land.
Ledelse
Virksomheten har Representantskap på 15 medlemmer, hvorav 11 medlemmer er oppnevnt av
aksjonærene og 4 er valgt blant de ansatte. Ny formann i Representantskapet er Ragnar Sjoner. I tillegg
har virksomheten to Kontrollkomitéer som består av 3 medlemmer og ett fast møtende varamedlem.
Kontrollkomitéene ledes av Harald Moen.
Styret i Netfonds Holding ASA består av tre medlemmer. Netfonds Bank AS har et styre på 5
medlemmer, hvorav ett medlem er valgt blant de ansatte. Ny styreformann i Netfonds Holding ASA og
Netfonds Bank AS er Harald Hjort. Styret i Netfonds Livsforsikring AS består av 3 medlemmer. Styrets
formann er Ingvar Strøm.
De samlede styrer fungerer som selskapenes revisjonsutvalg. Selskapenes revisor er Frede Baumann i
Grant Thornton Revisjon AS. Aktuar for livsforsikringsvirksomheten er Svein Hestnes fra Eikos AS.
Daglig leder i alle virksomheter er Rolf Dammann som også er grunnlegger og hovedaksjonær. Hele
konsernets virksomhet skjer fra kontorer i Oslo. Det var ialt 16 personer ansatt i konsernet ved utgangen
av året.
Risikofaktorer - kapitalkrav
Netfonds Holding konsern hadde en kjernekapital på 233,2 millioner kr ved utgangen av 2011 (se note
16) . Det er identifisert behov for å sette av 27 millioner kr av egenkapital for dekning av kredittrisiko i
utlånsvirksomheten (se note 23). Det er dessuten allokert ca 11,2 millioner kr av egenkapitalen for å
dekke operasjonell risiko (se note 24). Det er ikke identifisert markedsrisiko av betydning i virksomheten.
Det er styrets oppfatning at det er etablert en tilfredsstillende prosess for å identifisere og redusere risiko.
Netfonds gjennomgår med jevne mellomrom sin risikoprofil og har identifisert følgende risikoområder
som følges opp:
side 3

• Likviditetsrisiko:
Likviditet er essensiell for bankens virksomhet i det den er avhengig av eksterne finansieringskilder for
en vesentlig del av virksomheten. Myndighetene innfører nå nye likviditetskrav som skal sørge for at
banken har tilstrekkelige livide aktiva til å dekke en negativ kontantstrøm i en stresset situasjon. Det
stilles også krav til at langsiktig utlån skal dekkes fullt ut med langsiktig innlåning.
• Kredittrisiko:
Banken løper risiko i forbindelse med at kunder som har gjeld til banken ikke kan gjøre opp sine
forpliktelser. Kredittrisikoen reduseres ved at Netfonds har pant i lånekundenes verdipapirer, og det er
avtalt med kunden at posisjoner stoppes når pantesikkerheten kommer under et minstenivå.
• Operasjonell risiko:
Vi løper også risiko for tap som følge av inadekvate eller feilaktige systemer og prosesser, personale
eller systemer. Banken er avhengig av å prosessere et stort antall daglige transaksjoner på ulike
markedsplasser. Transaksjonene blir stadig mer komplekse. Vi kan også utsettes for tap som følge av
eksterne forhold som katastrofer, brann ol. Feil og svindel vil også kunne føre til tap.
Resultat av verdipapirvirksomheten
Netfonds samlede aksjeomsetning på Oslo Børs på vegne av klienter var 70,3 milliarder kr mot 101,8
milliarder kr året før. Markedsandel av omsetningen var 2,29 % (2,8 % året før) og andelen av antall
transaksjoner 2,52 % (3,27 % året før). I alt utførte Netfonds 1 150 139 transaksjoner på Oslo Børs i
2011 mot 1 248 543 året før. Totale kurtasjeinntekter o.a. ble 48 millioner kr mot 62,2 millioner kr året før.
Bankens virksomhet i Sverige, Danmark og USA var ubetydelig sammenlignet med virksomheten i det
norske verdipapirmarkedet.
Resultat av bankvirksomheten
Netfonds’ totale utlån til kunder utgjorde 352 millioner kr ved utgangen av 2011, en nedgang på 279,3
millioner kr fra året før. I tillegg var 426,5 millioner kr plassert i pengemarkedsfond (se note 13). Innskudd
fra kunder ble redusert til 803,2 millioner kr fra 845,8 millioner kr året før. Banken oppnådde en
rentenetto på 33,7 millioner kr, en reduksjon fra 35,9 millioner kr året før. Banken hadde ikke tap på utlån
i 2011. Det er liten risiko for tap på utlån fordi banken til enhver tid sørger for å ha tilstrekkelig realiserbart
pant i form av likvide børsnoterte verdipapirer. Vi forventer ikke betydelige endringer i kredittrisikoen i
nærmeste fremtid.
Resultat av livsforsikringsvirksomheten
Selskapet fikk et negativt resultat etter skatt på 4,8 millioner kr i 2011 (positivt resultat på 1,0 millioner kr
i 2010). Forsikringsteknisk resultat ble positivt med 43 tusen kr. Resultatet består av et positivt
risikoresultat på 13 tusen kr og et positivt administrasjonsresultat på 30 tusen kr. Forvaltningen av
selskapsporteføljen ga et tap på 2,1 millioner kr (overskudd på 2,4 millioner kr i 2010). Selskapets
forvaltnings- og administrasjonskostnader utgjorde 1,1 millioner kr i 2011 (0,9 millioner kr i 2010).
Selskapets skatt for 2011 utgjør 1,7 millioner kr (0,8 millioner kr i 2010). Egenkapitalen utgjør 41,6
millioner kr ved utgangen av 2011. Investeringsvalgsporteføljen steg til 115,7 millioner kr fra 95 millioner
kr året før.
Tap i kundeporteføljene som etter fritaksmetoden må inntektsføres på livselskapets hånd, medfører en
økt skattepliktig inntekt for 2011 på 9,1 millioner kr. I årene 2009 og 2010 realiserte livselskapets kunder
gevinster på i alt 4,4 millioner kr som medførte skattepliktig fradrag på livselskapets hånd. I løpet av
årene 2009 til 2011 har altså Netfonds Livsforsikring inntektført netto skatteposisjoner for sine kunder på
4,7 millioner kr, og betalt 1,3 millioner kr i skatt. Kundene må ved uttak av midler betale skatt av samme
beløp. Finansdepartementet har foreslått å endre beskatningen av livselskap fra 1/1 2012 ved at
kundenes tap ikke lenger skal inntektsføres i livselskapet og kundenens gevinster ikke lenger skal gi
fradragsrett for livselskapet. Hvorvidt Netfonds Livsforsikring får tilbake betalt skatt for kunder på ialt 1,3
millioner kr er usikkert.
Gevinstbeskatning for kundene utsettes til deres sparekapital tas ut av kapitalforsikringskontoen. Fordi
skattemessig skjermingsfradrag faller bort ved sparing i livselskap, egner spareformen seg for aktive
tradere, mens mindre aktiv sparing bør gjøres direkte i verdipapirfond. Kundegrunnlaget er derfor blitt
mindre enn vi forventet. I tillegg til at gevinstbeskatning utsettes inntil midler tas ut, er fordelen ved
sparing på kapitalforsikringskonto i livsforsikring at livselskapet er ansvarlig for rapportering av gevinster
til ligningskontoret, samt at livselskapet fører regnskapet for den enkeltes verdipapirhandel. For disse
tjenestene tar Netfonds Livsforsikring 0,1%, redusert fra 0,5% sommeren 2011, av sparebeløpet i
godtgjørelse.
Resultat av investeringsvirksomheten
Netfonds AS fikk et nullresultat i 2011 mot et overskudd på 0,7 millioner kr i 2010.
side 4

Konsernets resultat
Overskuddet i konsernet etter skatt ble 16,7 millioner kr i 2011, mot 32,5 millioner kr i 2010. Konsernets
egenkapital ved årsskiftet utgjorde 234,7 millioner kr.
Morselskapet Netfonds Holding ASA
Netfonds Holding ASA fikk et overskudd på 24,8 millioner kr i 2011, mot et overskudd på 34,9 millioner i
2010. Styret foreslår at det deles ut et utbytte for 2011 på 6 millioner kr. Av årets resultat overføres 18,8
millioner kr til annen egenkapital. Morselskapets egenkapital utgjorde 141,1 millioner kr ved utgangen av
2011, mot 122,2 millioner kr ved utgangen av 2010.
Om driftskontinuitet
I samsvar med krav i norsk regnskapslovgivning bekrefter styret at betingelsene for å avlegge regnskap
under forutsetningen om fortsatt drift er tilstede.
Om miljø
Arbeidsmiljøet er godt. Sykefravær og fravær i forbindelse med fødselspermisjoner utgjorde 0,59% i
2011 (1,5% i 2010). Det har ikke vært noen ulykker i 2011.
Virksomheten forurenser ikke. Det arbeides løpende med å redusere energiforbruket.
Om likestilling mellom kjønnene
Netfonds er en arbeidsplass der forholdene er tilrettelagt for likestilling mellom kvinner og menn.
Ytterligere tiltak er således ikke nødvendig å iverksette. Lovens krav til styresammensetning er oppfylt.
Om diskriminering
Diskrimineringslovens formål er å fremme likestilling, sikre like muligheter og rettigheter og å hindre
diskriminering på grunn av etnisitet, nasjonal opprinnelse, avstamning, hudfarge, språk, religion og
livssyn. Konsernet arbeider aktivt, målrettet og planmessig for å fremme lovens formål innenfor vår
virksomhet. Aktivitetene omfatter blant annet rekruttering, lønns- og arbeidsvilkår, forfremmelse,
utviklingsmuligheter og beskyttelse mot trakassering.
Konsernet har som mål å være en arbeidsplass hvor det ikke forekommer diskriminering på grunn av
nedsatt funksjonsevne. Konsernet arbeider aktivt og målrettet for å utforme og tilrettelegge de fysiske
forholdene slik at virksomhetens ulike funksjoner kan benyttes av flest mulig. For arbeidstakere eller
arbeidssøkere med nedsatt funksjonsevne foretas det individuell tilrettelegging av arbeidsplass og
arbeidsoppgaver.
Om fremtiden
Netfonds vil fortsette å utvikle selvbetjeningssystemer for sparing og investering. Netfonds har
muligheter for å ekspandere innen nye aksjemarkeder, valutahandel, CFD-handel, derivathandel,
fondsforvaltning, marketmaking og trading for egen regning.
Oslo, 17/4 2012
Styret og daglig leder i Netfonds Holding ASA
Harald Hjort Axel Dammann Elisabeth Magnus Rolf Dammann
Styreformann Styremedlem Styremedlem Daglig leder
side 5

Resultatregnskap Netfonds Holding konsern
Resultatregnskap (1000 kr) Note 2011 2010 2009
Renteinntekter og lignende 47 292 46 538 46 683
Rentekostnader og lignende -13 393 -8 241 -12 268
Netto renteinntekt 1 33 899 38 297 34 415
Provisjonsinntekter og inntekter fra banktjenester 2 47 998 62 220 72 875
Avgifter betalt børser og verdipapirsentraler -23 668 -27 115 -32 320
Teknisk resultat livsforsikring 3 44 234 -54
Andre inntekter -33 272 212
Verdiendring av aksjebeholdning -2 252 798 1 858
Netto andre driftsinntekter 22 089 36 353 42 571
Lønn og generell administrasjon 4,6,7 -19 906 -18 629 -18 645
Avskrivninger 9 -1 943 -2 438 -2 703
Andre driftskostnader -7 618 -8 061 -7 503
Totale driftskostnader -29 467 -29 128 -28 851
Resultat før tapsavsetninger og skatt 26 521 45 521 48 135
Tap på utlån, garantier og lignende 12 0 0 0
Resultat før skatt 26 521 45 521 48 135
Skatt 8 -9 799 -13 022 -12 796
Resultat etter skatt 16 722 32 499 35 339
Resultat pr aksje (kr) 1 672 3 250 3 534
side 6

Balanse Netfonds Holding konsern
Balanse (1000 kr) Note 2011 2010 2009
Eiendeler
Innskudd i Norges Bank 8 670 101 569 16 180
Fordringer på kredittinstitusjoner 209 295 204 307 187 550
Utlån til kunders kjøp av verdipapirer 12 351 985 631 286 563 193
Plasseringer i pengemarkedsfond 13 450 182 147 433 204 211
Aksjebeholdning 13 11 975 0 2 961
Oppgjørssaldo med kunder 1 427 6 798 12 007
Oppgjørssaldo med meglere 16 835 2 963 44 393
Markedsverdi av utlånte aksjer 2 026 30 050 9 908
Verdi kundeportefølje i livsforsikring 14 115 727 94 977 61 795
Andre eiendeler 1 478 1 556 1 911
Forskuddsbetalte ikke påløpte kostnader 1 120 285 1 630
Utsatt skattefordel 8 1 639 346 0
Immaterielle eiendeler 10 0 75 303
Varige driftsmidler 9 3 164 4 059 4 352
Eiendom 9 3 441 3 589 3 736
Overfinansiering av pensjonsforpliktelser 7 1 543 1 709 1 570
Totale eiendeler 1 180 507 1 231 002 1 115 700
Gjeld og egenkapital
Gjeld til kredittinstitusjoner uten avtalt løpetid 0 0 0
Innskudd fra kunder uten avtalt løpetid 803 266 845 806 740 348
Oppgjørssaldo med meglere 2 656 12 088 83 212
Markedsverdi innlånte aksjer 2 026 30 050 9 908
Spareverdi av kunders livsforikringspoliser 14 115 727 94 977 61 795
Annen kortsiktig gjeld 3 727 4 205 6 605
Påløpt skatt 8 11 094 13 637 10 780
Utsatt skatteforpliktelse 8 0 0 274
Påløpte kostnader 1 273 1 222 1 262
Avsatt utbytte 6 000 5 000 5 000
Erstatningsavsetning i livsforsikring 3 1 1 0
Sum gjeld 945 770 1 007 030 919 184
Aksjekapital 15 10 000 10 000 10 000
Overkursfond 39 959 39 959 39 959
Konsernets øvrige egenkapital 184 778 174 056 146 577
Sum egenkapital 16 234 737 224 015 196 516
Sum gjeld og egenkapital 1 180 507 1 231 002 1 115 700
Oslo, 17/4 2012
Styret i Netfonds Holding ASA og daglig leder
Harald Hjort Axel Dammann Elisabeth Magnus Rolf Dammann
Styreformann Styremedlem Styremedlem Daglig leder
side 7

Kontantstrøm Netfonds Holding konsern
Kontantstrøm (1000 kr) Note 2011 2010 2009
Operasjonelle aktiviteter
Resultat før skatt 26 521 44 724 46 277
Avskrivninger 1 943 2 438 2 703
Betalt skatt -13 637 -10 784 -11 778
Plassert i verdipapirer -289 387 59 739 -206 069
Utlån til kunder 279 301 -68 093 -394 709
Plassering i andre banker 25 207 -19 088 365 159
Endring i arbeidskapital og tidsavgrensningsposter -69 492 -5 477 228 796
Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter (A) -39 544 3 459 30 379
Investeringsaktiviteter
Kjøp av varige driftsmidler og immaterielle eiendeler -825 -1 771 -1 895
Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter (B) -825 -1 771 -1 895
Finansieringsaktiviteter
Innskudd fra kunder -42 540 105 458 114 577
Endring gjeld til banker 0 0 -273
Utbytte -5 000 -5 000 -4 000
Nyemmitert egenkapital 0 0 0
Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter (C) -47 540 100 458 110 304
Likviditetsendring gjennom året (A+B+C) -87 911 102 146 138 788
Likvide midler 01.01 305 876 203 730 64 942
Likvide midler 31.12 217 965 305 876 203 730
side 8

Resultatregnskap Netfonds Holding ASA
Resultatregnskap (1000 kr) Note 2011 2010 2009
Renteinntekter og lignende 84 6 0
Rentekostnader og lignende -108 -36 -27
Netto rente og kredittprovisjonsinntekter -24 -30 -27
Konsernbidrag 74 47 487
Ubytte fra datterselskap 25 000 0 8 000
Netto andre driftsinntekter 25 074 47 487 8 000
Andre driftskostnader 5 -158 -117 -99
Nedskrivning / reversering av aksjer i datterselskap 0 0 726
Totale driftskostnader -158 -117 627
Resultat før skatt 24 892 47 340 8 600
Skatt 8 1 12 450 -3 279
Resultat etter skatt 24 893 34 890 5 321
Disponeringer:
Avsatt til utbytte 6 000 5 000 5 000
Overført til annen egenkapital 18 819 29 890 321
Sum disponert 24 819 34 890 5 321
Resultat pr aksje (kr) 2 482 3 489 532
side 9

Balanse Netfonds Holding ASA
Balanse (1000 kr) Note 2011 2010 2009
Eiendeler
Bankinnskudd 26 019 637 606
Aksjer i Netfonds Bank ASA 11 51 976 51 976 51 976
Aksjer i Netfonds AS 11 826 826 826
Aksjer i Netfonds Livsforsikring AS 11 43 183 43 183 43 182
Fordring på datterselskap Netfonds Bank ASA 74 47 467 4 902
Fordring på datterselskap Netfonds AS 0 0 1 274
Andre Fordringer (konsern) 25 000 0 0
Forskuddsbetalte kostnader 29 0 2
Totale eiendeler 147 107 144 109 102 768
Gjeld og egenkapital
Avsatt utbytte 6 000 5 000 5 000
Mellomregning Netfonds 0 4 449 4 418
Betalbar skatt, ikke utlignet 0 12 446 971
Annen kortsiktig gjeld til daglig leder 0 0 55
Sum gjeld 6 000 21 895 10 444
Aksjekapital 15 10 000 10 000 10 000
Overkursfond 39 959 39 959 39 959
Sum innskutt egenkapital 49 959 49 959 49 959
Opptjent egenkapital (annen egenkapital) 91 148 72 255 42 365
Sum egenkapital 16 141 107 122 214 92 324
Sum gjeld og egenkapital 147 107 144 109 102 768
Oslo, 16/4 2012
Styret i Netfonds Holding ASA og daglig leder
Harald Hjort Axel Dammann Elisabeth Magnus Rolf Dammann
Styreformann Styremedlem Styremedlem Daglig leder
side 10

Kontantstrøm Netfonds Holding ASA
Kontantstrøm (1000 kr) Note 2011 2010 2009
Operasjonelle aktiviteter:
Resultat før skatt og konsernbidrag 24 818 47 340 8 600
Skatt -12 446 -975 -1 072
Inntektsført konsernbidrag 0 -47 487 -8 000
Inntektsført utbytte -25 000 0 0
Nedskrivninger 0 0 -726
Plassert i verdipapirer 25 382 0 0
Endring i arbeidskapital -29 859 1 153 2 799
Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter -17 105 31 1 601
Investeringsaktiviteter:
Kjøp av datterselskap 0 0 -40 005
Mottatt konsernbidrag 47 487 0 0
Mottatt utbytte fra datterselskaper 0 5 000 43 000
Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter 47 487 5 000 2 995
Finansieringsaktiviteter:
Utdelt utbytte -5 000 -5 000 -4 000
Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter -5 000 -5 000 -4 000
Likviditetsendring gjennom året 25 382 31 596
Bankinnskudd 1. januar 637 606 10
Bankinnskudd 31. desember 26 019 637 606
side 11

Regnskapsprinsipper
Lov og forskrift: Regnskapet er utarbeidet i samsvar med Lov om årsregnskap, Forskrift om årsregnskap
m.m. for banker, finansieringsforetak og morselskap for slike og i henhold til God Regnskapsskikk.
Selskapet fikk bankkonsesjon 23. desember 2005 for sitt datterselskap Netfonds Bank ASA og
som følge av dette er regnskapet satt opp i samsvar regnskapsreglene for banker.
Konsolidering: Konsernregnskapet omfatter datterselskaper der direkte og indirekte eierandel er
høyere enn 50% eller der morselskapet har bestemmende innflytelse på den løpende drift. Ved kjøp eller
salg av datterselskap i løpet av året, konsolideres en forholdsmessig andel av resultatet som tilhører
konsernets eierperiode. Interne transaksjoner og mellomværende mellom selskapene i konsernet blir
eliminert. Konsernregnskapet utarbeides etter oppkjøpsmetoden, og det anvendes like regnskapsprinsipper
for de selskaper som inngår i konsernet, så fremt ikke annet er oppgitt og tilbørlig begrunnet,
jfr RL § 4-4. Alle identifiserbare eiendeler og forpliktelser tas opp i balansen til verdien på oppkjøpstidspunktet.
Den delen av kostpris som ikke kan henføres til spesifikke eiendeler eller merverdier på
eiendeler blir ført som goodwill. I henhold til god regnskapsskikk avskrives goodwill lineært over antatt
økonomisk levetid. Per i dag er ingen goodwill avskrevet over mer enn 5 år. Minoritetsinteresser
beregnes av resultat etter skatt. Datterselskap vurderes til kostpris i morselskapets regnskap. Oversikt
over datterselskaper som inngår i konsernet finnes i note 11. Note 11 viser også selskaper ført etter
egenkapitalmetoden i selskapsregnskapet.
Inntekts- og kostnadsføring: Rente- og provisjonsinntekter regnskapsføres når de opptjenes. Likeledes
blir kostnader til renter og provisjon kostnadsført når de påløper. Gebyrer og provisjoner som belastes
kunden ved låneopptak blir resultatført direkte, såfremt disse inntektene ikke i vesentlig grad anses å
overstige de direkte interne administrative utgiftene som påløper ved opprettelsen av låneengasjementet.
Kurtasjeinntekter blir regnskapsført når de opptjenes, dvs på tidspunktet for ordrematch.
Utgifter til kurtasje som belastes Netfonds blir regnskapsført når de påløper. Øvrige inntekter og
kostnader periodiseres i tråd med Regnskapslovens grunnleggende regnskapsprinsipper. Opptjeningsprinsippet
styrer tidspunkt for regnskapsføring av inntekter, mens kostnader blir regnskapsført i samsvar
med sammenstillings- og forsiktighetsprinsippet. Finansielle eiendeler bokføres til markedsverdi.
Balanseføring: Finansielle eiendeler bokføres til markedsverdi. Netfonds yter marginkontolån med 30
dagers løpetid. Sikkerhet for lånet er pant eller tilbakeholdsrett i verdipapirer. Renten betales på
forfallsdag. Nedskrivning for tap foretas når det foreligger objektive bevis for at et utlån eller en gruppe
av utlån har verdifall. Nedskrivningen beregnes som forskjellen mellom balanseført verdi og nåverdien av
estimerte fremtidige kontantstrømmer neddiskontert med effektiv rente. I resultatregnskapet består
posten tap på utlån og garantier av konstaterte tap, endringer i nedskrivninger på lån og avsetninger på
garantier, samt inngang på tidligere avskrevne fordringer.
Tap på utlån og garantier er basert på en gjennomgang av bankens utlåns- og garantiportefølje etter
Finanstilsynets regler for verdsettelse av engasjementer. Banken foretar ved utgangen av hvert kvartal
en konkret fastsettelse av tap på utlån og garantier. Misligholdte og tapsutsatte engasjementer følges
opp med løpende vurderinger. Banken anser et engasjement for å være misligholdt senest 90 dager
etter at uordnet restanse eller uordnet overtrekk oppsto. Tapsutsatte engasjementer hvor det er åpnet
konkurs- eller gjeldsforhandlinger, iverksatt rettslig inkasso, utpanting er foretatt, utlegg er tatt eller hvor
andre forhold som svikt i likviditet eller soliditet eller brudd på øvrige klausuler i låneavtaler med banken,
defineres også som misligholdte. Ved konkurs, akkord som er stadfestet, utleggsforretning ikke har ført
frem eller ved rettskraftig dom bokfører banken engasjementer som er rammet av slike forhold som
konstaterte tap. Dette gjelder også i de tilfeller banken på annen måte har innstilt inndrivelse eller gitt
avkall på deler av eller hele engasjementer.
Balanseføring av varige driftsmidler: Varige driftsmidler balanseføres og avskrives lineært over
driftsmidlets forventede økonomiske levetid. Direkte vedlikehold av driftsmidler kostnadsføres løpende
under driftskostnader, mens påkostninger eller forbedringer tillegges driftsmidlets kostpris og avskrives i
takt med driftsmidlet. Dersom gjenvinnbart beløp av driftsmiddelet er lavere enn balanseført verdi foretas
nedskrivning til gjenvinnbart beløp. Gjenvinnbart beløp er det høyeste av netto salgsverdi og verdi i bruk.
Verdi i bruk er nåverdien av de fremtidige kontantstrømmene som eiendelen vil generere. Immaterielle
eiendeler vedrører aktiverte kostnader knyttet til søknad om bankkonsesjon. Aktiverte kostnader
avskrives lineært over 5 år.
Skatter: Skattekostnaden i resultatregnskapet omfatter både periodens betalbare skatt og endring i
utsatt skatt. Utsatt skatt er beregnet med 28 % på grunnlag av de midlertidige forskjeller som eksisterer
mellom regnskapsmessige og skattemessige verdier, samt skattemessig underskudd til fremføring ved
utgangen av regnskapsåret. Skatteøkende og skattereduserende midlertidige forskjeller som reverserer
side 12

eller kan reversere i samme periode er utlignet. Netto utsatt skattefordel balanseføres i den grad det er
sannsynlig at denne kan bli nyttegjort.
Pensjon: Pensjonskostnader og pensjonsforpliktelser beregnes etter lineær opptjening basert på
forventet sluttlønn. Beregningen er basert på en rekke forutsetninger herunder diskonteringsrente,
fremtidig regulering av lønn, pensjoner og ytelser fra folketrygden, fremtidig avkastning på
pensjonsmidler samt aktuarmessige forutsetninger om dødelighet og frivillig avgang. Pensjonsmidler er
vurdert til virkelig verdi og fratrukket i netto pensjonsforpliktelser i balansen. Endringer i forpliktelsen
som skyldes endringer i pensjonsplaner fordeles over antatt gjenværende opptjeningstid. Endringer i
forpliktelsen og pensjonsmidlene som skyldes endringer i og avvik i beregningsforutsetningene
(estimatendringer) fordeles over antatt gjennomsnittlig gjenværende opptjeningstid hvis avvikende ved
årets begynnelse overstiger 10 % av det største av brutto pensjonsforpliktelser og pensjonsmidler.
Valuta: Fordringer og gjeld i valuta blir omregnet til norske kroner etter midtkursen ved utgangen av
regnskapsåret.
Regnskapsprinsipper for livsforsikring: Regnskapet er utarbeidet i samsvar med Lov om årsregnskap
og Forskrift for årsregnskap m.m. for forsikringsselskaper. Forskriftens unntaksregel § 1,5 i er benyttet. I
konsernregnskapet er NGAAP lagt til grunn i henhold til forskrift § 1-1, nr 3. Netfonds Livsforsikring AS
ble stiftet 3. februar 2009, og har ikke sammenlignbare regnskapstall for 2008. Netfonds Livsforsikring
AS selger kun kapitalforsikring med investeringsvalg. Selskapets forvaltningskapital er derfor delt inn i en
investeringsvalgportefølje og en selskapsportefølje. Investeringsvalgporteføljen inneholder kundenes
sparekapital. Alle produkter har individuelt investeringsvalg, og kundene er derfor selv ansvarlig for de
plasseringer som gjøres. Selskapsporteføljen inneholder alle eiendeler som ikke tilhører investeringsvalgsporteføljen.
Premieinntekter omfatter årets innbetalte kapital fra kunder. Dødsrisikopremie og
administrasjonsgebyr føres til fradrag i kundenes sparekapital. Selskapet har ikke produkter som
gjenforsikres. Utbetalte erstatninger er hovedsaklig kundenes uttak avtidligere innbetalt kapital samt
andel av avkastning som relaterer seg til uttaket. Erstatningsavsetning består av avsetning for ikke
utbetalte eller ikke ferdigbehandlede forsikringsoppgjør (IBNR og RBNS). Erstatningsavsetningen skal
bare inneholde midler som ville ha kommet til utbetaling i regnskapsåret dersom erstatningstilfellet var
ferdigbehandlet. For Netfonds Livsforsikring vil kundenes sparebeløp også utgjøre selskapets
forsikringsforpliktelse. De forsikringsmessige avsetninger til dekning av forpliktelser knyttet til verdien av
investeringsvalgsporteføljen skal til enhver tid motsvare verdien av den investeringsporteføljen som er
tilordnet kontrakten. Netfonds LIvsforsikring er ikke utsatt for investeringsrisiko på kundemidler, da det
ikke garanteres minsteavkastning ovenfor kundene. Det eneste unntaket er ved dødsfall der etterlatte får
utbetalt 101% av sparebeløpet. Resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser – særskilt
investeringsportefølje – inneholder summen av alle endringer på kundenes konti i løpet av året og kan
bestå av innbetalinger, erstatningsutbetalinger, regulering til markedsverdi, trukkede gebyrer og
risikopremier. Dødsfallsrisiko beregnes ut i fra forutsetninger om dødlighet som varierer ut fra kjønn og
alder. De forutsetninger som legges til grunn bygger på felles bransjestatistikk.
Kontantstrømoppstillingen: Den indirekte metoden er benyttet. Kontantstrømmer fra operasjonelle
aktiviteter er definert som løpende renter knyttet til utlåns- og innskuddsvirksomheten mot kunder, samt
inn- og utbetalinger knyttet til den ordinære operasjonelle virksomheten banken driver innen
verdipapirhandel for kunder. Investeringsaktiviteter er definert som kontantstrømmer fra
verdipapirtransaksjoner med unntak av handelsporteføljen. I tillegg inngår kontantstrømmer knyttet til
investeringer i driftsmidler og eiendommer i denne delen av oppstillingen. Finansieringsaktiviteter
inneholder kontantstrømmer fra øvrige verdipapirtransaksjoner, netto inn- og utbetalinger fra utlåns- og
innskuddsvirksomheten, opptak og nedbetaling av ansvarlige lån og obligasjonsgjeld samt egenkapital.
Kontantstrømoppstilling finnes i egen oppstilling i årsregnskapet.
side 13

Noter
Note 1. Rentenetto (i 1000 kr) 2011 2010 2009
Renter av fordring på sentralbanker 563 1 480 784
Renter av fordring på kredittinstitusjoner 4 138 4 864 15 866
Renter fra andre 0 0 32
Renter på plasseringer 8 110 6 609 9 628
Renter på utlån til kunder 34 481 33 585 20 373
Sum renteinntekter og lignende 47 292 46 538 46 683
Renter på innskudd fra kunder 13 270 8 043 11 012
Provisjon på ubenyttet kassakreditt 0 0 198
Andre rentekostnader 123 198 57
Garantikostnader 0 0 1 001
Sum rentekostnader og lignende 13 393 8 241 12 268
Netto renteinntekter 33 899 38 297 34 415
Note 2. Inntekter i verdipapirvirksomheten
Inntektene består av provisjoner i forbindelse med at kunder benytter Netfonds' plattform for nettbasert
verdipapirhandel mot børsene i Oslo, Stockholm, København og New York.
Note 3. Teknisk resultat livsforsikring NGAAP (1000 kr) 2011 2010 2009
Risikopremie 14 9 3
Erstatninger 0 0 0
Erstatningsavsetning -1 -1 0
Administrasjonsgodtgjørelse 369 387 125
Aktuar -308 -161 -182
Forsikringsrelaterte salgskostnader -31 0 0
Teknisk forsikringsresultat 43 234 -54
Administrasjonsresultat 29 226 -57
Risikoresultat 14 8 3
Note 4. Personalkost konsern (i 1000 kr) 2011 2010 2009
Antall årsverk 16,5 16,5 16,5
Lønnskostnader 12 034 11 766 11 809
Pensjonskostnader 1 041 815 545
Arbeidsgiveravgift 2 048 2 220 2 026
Sosiale kostnader 501 553 608
Sum lønnskostnader 15 624 15 154 14 988
Styrehonorar 970 1 040 850
Representantskapshonorar 240 205 210
Kontrollkomitehonorar 380 320 320
Andre administrasjonskostnader 2 692 1 910 2 277
Sum lønn og administrasjon 19 906 18 629 18 645
I erklæring om lønn og annen godtgjørelse til ledende ansatte, jf Allmennaksjeselskapsloven § 6-16 a er
det fastsatt at ledende ansatte i Netfonds kun skal betales fast basislønn. Netfonds Holding ASA har
ingen ansatte og det er ikke utbetalt honorar til styret.
side 14

Note 5. Honorar til revisor (i 1000 kr) 2011 2010 2009
Lovpålagt revisjon 518 549 438
Andre attestasjonstjenester 52 31 13
Skatterådgivning 69 58 29
Tjenester utenfor revisjon 116 89 76
Sum honorar til revisor, inklusiv mva - konsern 755 727 556
Herav gjelder Netfonds Holding ASA 92 101 83
hvorav annet enn revisjon 36 40 41
Note 6. Ytelser til tillitsvalgte og administrerende direktør
Representantskap for Netfonds Bank ASA og Netfonds Holding ASA: Pr 31/12 2011 besto
representantskapet av følgende aksjonærvalgte representanter: Ragnar Sjoner (leder), Lars
Ingebrigtsen (nestleder), Harald Moen, Frode Sulland, André Teigland, Anders Eckbo, Arne B. Sperre,
og Ingvar Strøm. Varamedlemmer var Tor Solberg, Per Sletten, Vilhelm Dybwad, og Thor Henning
Pedersen. Ansattvalgte representanter var Odd Saltnes, Gjertrud Sandvik, Peder Klingenberg og
Anastasia Edakina. Formannen har honorar på 50.000 kr (2011 og 2010). Øvrige medlemmer har
godtgjørelse på 10.000 kr.
Kontrollkomité for Netfonds Holding ASA, Netfonds Bank ASA og Netfonds Livsforsikring AS:
Kontrollkomiteen består av Harald Moen (leder) Frode Sulland (nestleder), André Teigland (medlem) og
Thor Henning Pedersen (varamedlem). Formann og nestformann har honorar på 100.000 kr (2011 og
2010), øvrige har 80.000 kr (2011 og 2010).
Styret i Netfonds Holding ASA og Netfonds Bank ASA: Pr. 31/12 2011 besto styret av Harald Hjort
(formann), Leif Helmich Pedersen (nestformann), Axel Dammann, Elisabeth Magnus, Harald S.
Thorstensen og Espen Vestre (ansattvalgt styremedlem). Styrets formann hadde 135.000 kr i honorar,
de øvrige eksterne styremedlemmene hadde 100.000 kr i honorar (2011 og 2010) og ansattvalgt
medlem hadde 50.000 kr (2011 og 2010).
Styret i Netfonds Livsforsikring AS: Pr. 31/12 2011 besto styret av Ingvar Strøm (formann), Stine
Snertingdalen, Tor Solberg, Lars Ingebrigtsen og Rolf Dammann. Styrets formann hadde 135.000 kr i
honorar i 2011 og 135.000 kr i 2010, de øvrige eksterne styremedlemmene hadde 100.000 kr i 2011 og
2010. Øvrige medlemmer hadde ikke styrehonorar.
Administrerende direktør: Rolf Dammann har vært selskapenes daglige leder med en lønn på 759.230
kr i 2011 og 759 000 kr i 2010. Diverse tilleggsytelser utgjorde totalt 11.402 kr i 2011 (11.000 kr i 2010).
Innbetalt pensjonspremie utgjorde 87 842 i 2011 (86 000 kr for 2010).
Note 7. Pensjon 2011 2010 2009
Nåverdi av pensjonsopptjening 906 800 569
Rentekostnad av pensjonsforpliktelsen 257 252 195
Avkastning på pensjonsmidler -275 -264 -227
Administrasjonskostnader 93 93 80
Amortisering av estimeringstap 90 68 32
Netto pensjonskostad inkl arbeidsgiveravgift 1 071 949 649
Beregnede pensjonsforpliktelser pr 31/12 -6 671 -5 843 -4 517
Pensjonsmidler til markedsverdi pr 31/12 5 311 4 750 4 200
Ikke resultatført virkning av estimatavvik 2 903 2 442 1 887
Netto pensjonsmidler inkl arbeidsgiveravgift 1 543 1 709 1 570
Diskonteringsrente 3,80 % 4,6 % 5,40 %
Forventet lønnsregulering/G-regulering 3,25 % 3,75 % 4,25 %
Forventet regulering av pensjoner under utbetaling 1,00 % 1,30 % 1,40 %
Forventet avkastning på fondsmidler 4,00 % 5,4 % 5,70 %
Foventet gjenstående tjenestetid pr ansatt 20 21 21
Netfonds Bank AS er pliktig til å ha tjenestepensjonsordning etter lov om obligatorisk tjenestepensjon,
og har opprettet ytelsesbasert pensjonsordning for alle ansatte gjennom Storebrand Livsforsikring AS.
Daglig leder er også medlem. Ordningen garanterer en pensjonsutbetaling på 66% av lønn på pensjonstidspunktet
ved 67 års alder. Pensjonssparingen i Storebrand samordnes med utbetalingene som vil bli
foretatt fra Folketrygden (NAV) til hver enkelt ansatt. Dersom ytelsene fra Folketrygden reduseres, vil
Storebrands forpliktelse etter ordningen øke fordi den enkelte uansett har krav på 66% av lønn.
side 15

Note 8. Skatt (i 1000 kr) 2011 2010 2009
Konsern:
Midlertidige forskjeller:
Fordringer -357 -261 -261
Varige driftsmidler -3 352 -3 414 -3 474
Aksjer 0 0 566
Pengemarkedsfond -3 688 729 2 577
Underskudd til fremføring 0 -147
Pensjonsmidler 1 543 1 710 1 570
Netto skattereduserende forskjeller -5 854 -1 235 978
Beregnet utsatt skattefordel (28 %) -1 639 346 -274
Balanseført utsatt skattefordel -1 639 346 -274
Resultat før skattekostnad 26 521 45 522 48 135
Permanente forskjeller 8 475 969 -694
Endring i midlertidige forskjeller 4 619 2 214 -4 525
Endring i underskudd til fremføring 0 0 0
Skattegrunnlag 39 621 48 705 42 916
Betalbar skatt i resultatregnskapet, 28 % herav 11 094 13 637 12 018
For mye innbetalt skatt tidligere år -1 4 -128
Refusjonsskatt tidligere år 0 0 0
Endring i balanseført utsatt skatt -1 293 -620 906
Sum skatt 9 799 13 022 12 796
Forklaring til hvorfor årets skattekost ikke utgjør 28%:
28 % skatt av resultat før skatt 7 426 12 746 13 478
Permanente forskjeller (28 %) 2 373 272 -193
Diverse justeringer 0 0
For mye innbetalt skatt -1 4 -128
Effekt av utsatt skattefordel som ikke tidl. er balanseført 0 0 -362
Effekt av for lite avsatt refusjonsskatt 0 0 0
Beregnet skattekostnad 9 799 13 022 12 796
Netfonds Holding ASA:
Midlertidige forskjeller:
Underskudd til fremføring 0 0 0
Beregnet utsatt skattefordel, ikke balanseført 0 0 0
Resultat før skattekostnad 24 892 47 340 8 600
Nedskrivning / (reversering) av aksjer i datterselskap 0 0 -726
Konsernbidrag (uten skatteeffekt) 0 -2 890 0
Mottatt utbytte 25 000
Andre permanente forskjeller 108 0 10
Underskudd til fremføring 0 0 0
Skattegrunnlag 0 44 450 7 884
Betalbar skatt , 28 % herav 0 12 446 2 208
For lite avsatt betalbar skatt i 2010 -1 4 1 071
Årets skattekostnad -1 12 450 3 279
Betalbar skatt i resultatregnskapet 0 12 446 2 208
Reduksjon av betalbar skatt på avgitt konsernbidrag 0 0 -1 236
Sum betalbar skatt i balansen 0 12 446 0
side 16

Note 9. Varige driftsmidler (i 1000 kr) 2011 2011
Utstyr etc Hytte
Anskaffelseskost pr. 31.12.10 18 077 4 159
Tilgang 825 0
Avgang 0 0
Anskaffelseskost pr. 31.12.11 18 902 4 159
Akkumulerte avskrivninger pr. 31.12.11 15 737 718
Bokført verdi pr. 31.12.11 3 164 3 441
Årets avskrivninger 1 795 147
Levetid for EDB-anlegg og inventar antas å være hhv 3 og 10 år. Bokført verdi av hytte består av tomt,
bygning og løsøre. Bygningen avskrives over 25 år, mens løsøre avskrives over 5 år. Tomteverdien
avskrives ikke.
Note 10. Immatrielle eiendeler
Nedskrevede programlisenser.
Note 11. Investering i datterselskap
Netfonds Holding ASA har heleide datterselskaper Netfonds Bank AS stiftet i Oslo i 1996, med en
aksjekapital på 41 millioner kr, Netfonds Livsforsikring AS stiftet i Oslo i år 2000 med en aksjekapital på
40 millioner kr og Netfonds AS stiftet i Oslo i 2000, med en aksjekapital på 100.000 kr.
Bokført egenkapital i datterselskaper: Netfonds Netf Bank Netfonds Liv
Bokført pr. 31.12.10 2 506 149 138 46 142
Innskutt egenkapital 0 0
Konsernbidrag (netto skatteeffekt) -25 053 0
Årets resultat 14 21 436 -4 568
Bokført pr. 31.12.11 2 520 145 521 41 574
Note 12. Utlån og tap på utlån (i 1000 kr) 2011 2010 2009
Utlån med pant i aksjer før tapsavsetninger 351 985 631 286 563 193
Totale utlån 351 985 631 286 563 193
Spesifisert tapsavsetning 01.01 0 0 0
Konstaterte tap hvor det tidl. er foretatt tapsavsetning 0 0 0
Økte spesifiserte tapsavsetninger i perioden 0 0 0
Nye spesifiserte tapsavsetninger i perioden 0 0 0
Tilbakeføring av spes. tapsavsetninger i perioden 0 0 0
Spesifisert tapsavsetning 31.12 0 0 0
Uspesifiserte tapsavsetninger 01.01 0 0 0
Periodens uspesifiserte tapsavsetning 0 0 0
Uspesifisert tapsavsetning 31.12 0 0 0
Netto utlån 351 985 631 286 563 193
Periodens endring i spesifiserte tapsavsetninger 0 0 0
Periodens endring i uspesifiserte tapsavsetninger 0 0 0
Periodens konstaterte tap som det ikke er avsatt for tidl. år 0 0 0
Periodens inngang på tidl. års konstaterte tap 0 0 0
Periodens tapskostnader 0 0 0
Utlånene tilhører samme risikogruppe. Utlånene er gitt til privatkunder og er sikret med pant i aksjer.
side 17

Note 13. Plasseringer i verdipapirer (1000 kr)
Kost Verdi Verdiendring
Pengemarkedsfond - Netfonds Livsforsikring 23 539 23 664 125
Pengemarkedsfond - Netfonds Bank AS 430 206 426 518 -3 688
Sum plassering i pengemarkedsfond 453 745 450 182 -3 563
Kost Verdi Verdiendring
Aksjer - Netfonds Livsforsikring 2 091 2 147 56
Aksjer - Netfonds AS 102 85 -17
Aksjefond - Netfonds Livsforsikring 12 000 9 743 -2 257
Sum plasseringer i aksjer og aksjefond 14 193 11 975 -2 218
Note 14. Kundeportefølje og forsikringsforpliktelse i livsforsikring (1000 kr)
2011 2010 2009
Kundeportefølje pr 1. januar 94 977 61 795 0
Innbetalt sparebeløp 91 050 56 344 59 159
Uttak sparebeløp -38 253 -27156 -6 391
Verdiendringer på investeringer -30 984 3 904 8 873
Betalt kurtasje -956 -1 061 -736
Mottatt utbytte 2 299 1 397 237
Renteinntekter på kontanter i kundeporteføljen 276 150 45
Trukket risikopremie -14 -9 -3
Trukket administrasjonsgodtgjørelse -369 -387 -125
Kundeportefølje pr 31. desember 115 727 94 977 61 795
Herav:
Verdipapirer 91 902 76 466 53 856
Kontanter 23 825 18 511 7 939
Note 15. Aksjonærer i Netfonds Holding ASA
Aksjonærer i Netfonds Holding ASA er Rolf Dammann, 8000 aksjer (80 %), Axel Dammann, 1500 aksjer
(15 %) og Lars Ingebrigtsen 500 aksjer (5 %). Det er utstedt 10 000 aksjer à 1 000 kr med lik rett.
Note 16. Egenkapital (i 1000 kr):
Konsern: 2011 2010 2009
Aksjekapital 10 000 10 000 10 000
Overkursfond 39 959 39 959 39 959
Annen egenkapital 174 056 146 557 114 988
Egenkapital pr 1/1 konsern 224 015 196 516 164 947
Avsatt utbytte -6 000 -5 000 -5 000
Stiftelseskostnader 0 0 -5
Reduksjon av betalbar skatt i Netfonds Livsforsikring 0 0 1 235
Årsoverskudd 16 722 32 499 35 339
Egenkapital 31/12 konsern 234 737 224 015 196 516
Herav tellende egenkapital for kapitaldekning 233 194 221 885 194 643
Netfonds Holding ASA (1000kr): 2011 2010 2009
Aksjekapital 10 000 10 000 10 000
Overkursfond 39 959 39 959 39 959
Annen egenkapital 72 255 42 369 42 045
Egenkapital pr 1/1 122 214 92 324 92 004
Avsatt utbytte -6 000 -5 000 -5 000
Årsoverskudd 24 893 34 890 5 321
Egenkapital pr 31/12 141 107 122 214 92 324
side 18

Note 17. Leieutgifter
Netfonds har inngått husleieavtale frem til 30.6 2020, men kan sies opp etter 5 år. Årlig husleie utgjør
1,9 mill kr, og justeres ihht KPI.
Note 18. Bundne midler
Av selskapets bankinnskudd er kr 2.726.023 kr bundne midler, hvorav 1.520.315 kr var skattetrekk. I
tillegg hadde banken deponert 24,9 millioner kr som sikkerhet for verdipapiroppgjør.
Note 19. Bankenes Sikringsfond
Lov om sikringsordninger for banker og offentlig administrasjon mv av finansinstitusjoner pålegger alle
banker å være medlem av Bankenes sikringsfond. Fondet plikter å dekke tap inntil 2 mill. kroner som en
innskyter har på innskudd i en bank. Med innskudd menes enhver kreditsaldo i banken i henhold til
konto som lyder på navn, samt forpliktelser etter innskuddsbevis til navngitt person, unntatt innskudd fra
andre finansinstitusjoner. Det ble ikke betalt avgift til Bankenes sikringsfond i 2011, grunnet tilstrekkelig
egenkapital.
Note 20. Renterisiko
Renterisiko oppstår når det er forskjeller i rentebindingstid mellom aktiva og passivaposter. Banken vil
da ikke kunne gjennomføre renteendringer parallelt for alle balanseposter. Total renterisiko, samt
eventuell renterisiko knyttet til sertifikater og obligasjoner, blir regelmessig rapportert til styret. Banken
skal ha en moderat risiko og risikoen har gjennom hele året ligget innenfor de rammer styret har vedtatt.
Varighet på eiendeler og gjeld er under 30 dager. Basert på bankens balanse pr. 31/12 2011 gir et
parallelt skift i rentekurven på ett prosentpoeng ubetydelig tap eller gevinst.
Note 21. Finansiell markedsrisiko
Konsernet har liten finansiell markedsrisiko. Plasseringene i pengemarkedsfond er gjort med lavest
mulig durasjon. Plasseringene er gjort med sikte på å tjene rente, ikke oppnå kursgevinst.
Note 22. Likviditetsrisiko i utlånsvirksomheten
Likviditetsrisiko innebærer risikoen for at banken ikke er i stand til å kunne innfri forpliktelser ved forfall,
refinansiere gjelden sin etter hvert som den forfaller eller ikke ha evne til å finansiere en økning i
eiendelsmassen. Likviditetsrisiko oppstår som en følge av ulik restløpetid på fordringer og gjeld. Banken
søker bevisst å redusere risikoen ved å legge vekt på mer langsiktig finansiering dersom dette er
forbundet med en akseptabel kostnad i forhold til kortsiktig finansiering. Videre er utviklingen i
innskuddsdekning sentral for bankens avhengighet av pengemarkedet. Etter konsesjonsvilkårene kan
Netfonds ikke motta andre innskudd enn ledige midler fra klientkonto tilhørende kunder i
verdipapirhandelsvirksomheten. Slike innskudd ble forrentet med fra 0,35% til 2,25% rente i 2011.
Restløpetidene på alle vesentlige poster i selskapets balanse pr. 31/12 2011 er under 30 dager, og
likviditetsrisikoen er derfor lav.
Note 23. Kapitalkrav for kredittrisiko (i 1000 kr) 2011 2010 2009
Innskudd i Norges Bank 0 % 0 0 0
Lån til kredittinstitusjoner 20 % 40 369 40 861 37 514
Plasseringer i pengemarkedsfond / aksjer 20-100% 281 240 122 423 134 439
Lån til kunder 100 % 351 985 661 336 573 101
Andre fordringer og forskuddsbetalinger 100 % 4 637 1 841 3 573
Anleggsmidler 100 % 6 606 7 648 8 088
Vektet balanse 684 837 834 110 759 679
Oppgjørsrisiko 0 141 0
Motpartsrisiko 0 0 0
Beregningsgrunnlag før fradrag pant 684 837 834 251 759 676
Fradrag for pant -346 350 -653 929 -570 591
Beregningsgrunnlag etter fradrag pantesikkerhet 338 487 180 322 189 085
Krav til kapitaldekning ( 8%) 27 079 14 426 15 127
side 19

Note 24. Kapitalkrav for operasjonell risiko (i 1000 kr) 2011 2010 2009
Inntekt 2011 58 239
Inntekt 2010 73 851 73 851
Inntekt 2009 75 128 75 128 75 128
Inntekt 2008 74 037 74 037 74 037
Inntekt 2007 77 583 77 583 77 583
Inntekt 2006 78 388 78 388 78 388
Gjennomsnittsinntekt siste tre år 74 339 75 583 76 669
Sjablongberegning av kapitalkrav for operasjonell risiko 11 151 11 337 11 500
Note 25. Solvensmarginkapitalkrav i livsforsikring 2011 2010 2009
A. Solvensmarginkapitalkrav beregnet etter admin.kost:
25% solvensmarginkapitalkrav av admin kost 264 225 155
B. 0,3% av udekket risiko:
Solvensmarginkapitalkrav 0,3% av udekket risiko 0 0 0
Sum solvensmarginkapitalkrav (A+B) 264 225 155
Overskytende solvensmarginkapital:
Total solvensmarginkapital 41 574 46 142 45 133
Minstekrav 3,5 millioner Euro 25 700 28 672 24 900
Overskytende 15 874 20 742 20 233
Note 26. Spesielt kapitaldekningskrav i livsforsikring (i 1000 kr)
Vekt 2011 2010 2009
Eiendeler tilknyttet avtale med investeringsvalg:
Kunders bankinnskudd 4 % 953 740 318
Kunders verdipapirer 20 % 18 380 15 293 10 771
Vektet balanse 19 333 16 034 11 089
Kapitaldekningskrav for kundeporteføljen (8%) 1 547 1 283 887
Note 27. Rettsaker
Konsernet er ikke involvert i noen rettstvister.
Note 28. Avtaler med nærstående
Ingen
Note 29. Betingede utfall
Ingen
Note 30. Valutarisiko
Ubetydelig
side 20

side 21

side 22

side 23

www.netfonds.no
Stenersgate 2, 0184 Oslo, Norge
Telefon: +47 2315 8600 Fax: +47 2315 8601 Email: rolf@netfonds.no
side 24