à rsrapport 2011 - Fondsfinans

VirksomHetenmegling – aksjer, obligasjonerog derivaterÅret 2011 var nok et volatilt år iaksjeogobligasjonsmarkedet. Etter etpositivtførste halvår gjorde markedet enbråvending iaugust daOSEBX falt over 20%fra topp til bunn. Resten av året bar pregav en gradvis innhenting av fallet iaugust,men markedet var nervøst ogusikkerthelt inn mot årsslutt. Aktiviteten ibådeførste­ og annenhåndsmarkedet falt somfølge av dette iandre halvdel av 2011.Ilys av detvanskelige markedet, og dårligevolumer generelt ibransjen, er vi relativtfornøyde med resultatetfra megling i2011.Inntektene fra aksjemegling var noe nedfra 2010, mens market­making aksjerbedret seg noe og omsetning av obligasjonerfortsatte den positive utviklingenfra året før. Avstørre transaksjoner påobligasjonssiden kan nevnes NOK 450millioner ienfondsobligasjon for SandnesSparebank samt NOK 300 millioner ienti­årsobligasjon forArendals Fossekompani.Vår tilstedeværelse iobligasjonsmarkedeter styrket gjennom 2011, oggjennomnye ansettelser er vi også bedre rustet tilåfortsette åtamarkedsandeler i2012.Fondsfinans hadde femten meglere gjennom2011, uendret fra 2010. Vi avsluttetvirksomheten innenfor egenhandel iaksjermot slutten av2011 da vi ikke anså detteåvære etviktig forretningsområde, samtat vi ønsker at alle ressurser skal fokuserekunderettet arbeid. Vi implementerte nyhandelsteknologi da vi tok ibruk smartorder­ruteriløpet avåret. På dennemåten sikrer vi at alle kundene våre fårtilgang til likviditet og de beste kursenepå alle de viktige handelsplattformene.AnalyseDet har vært noen endringer ianalyseteametogså i2011. Analysesjefen sluttetibegynnelsen av året og han ble erstattetinternt avArne Egil Rønning. Rønning harjobbet iFondsfinans siden 1999, deniførste årene som analytiker og de sisteårene på Corporate Finance. Itillegg tilRønning fikk vi inn to nye analytikere(konsum og fisk) imidten av 2011.Itillegg fikk vi tilbake enanalytiker frabarselpermisjon iseptember. Iløpet avåret hadde vi ytterligere toavgangeritillegg til analysesjefen. Ibegynnelsenav 2012 har vi ansatt ensenior olje­ ogoffshore analytiker samt en ny junior.Analyseavdelingen består derfor idag av10 analytikere med variert faglig og yrkesmessigbakgrunn: Åtte er siviløkonomer,en er sosialøkonom og en er medisiner.Avdelingen har fokus påenergi­ ogshippingrelaterte selskaper. Fire avanalytikerne dekker selskaper relatert tildisse sektorene. Men vi har som nevntogså økt satsingen på sjømat gjennomansettelse av en junioranalytiker iaugust2011. Itillegg dekkes IT/telecom, media/konsumbank/finans, farmasi/biotech og«smallcap» selskaper av hver sin analytiker.Fondsfinans har analysedekning av 55selskaper med fullt produktspekter. Videkker 38 av de største og mest likvideselskapene som inngår iOSEBX­indeksen.Disse selskapene utgjør ca 92% avindeksens markedsverdi.Fondsfinans analysevirksomhet erfundamentaltbasert, med hovedfokus påselskaper med identifiserbare omsetningsoginntjeningsdrivere.I2011 ble det femte «Nordic RenewableEnergy Conference» arrangert meddeltakelse fra enrekke større ogmindreselskaper innen fornybar energi.Seminaret hadde et variert program,med god deltakelse fra norske oginternasjonaleinvestorer.Prosjekter og finansiell rådgivningDet norske corporatemarkedet var velfungerendeved inngangen til 2011, men blerammet avbetydelig usikkerhet rundtsærlig nasjonalgjeld isydligere Europa frasommeren 2011 og ut året.Fondsfinans hadde likevelfleregode transaksjonsoppdragiløpet avåret. De størsteoppdragene var blant annet rådgivningfor AFGruppen ved oppkjøp av StrømGundersen (NOK 1mrd), for SparebankenVest vedoppkjøp av Sparebanken Hardanger(NOK 530 m), fondsobligasjon iSandnesSparebank (NOK 450 m), obligasjon forArendals Fossekompani (NOK 300 m),bud på alle aksjene iRieber Shipping ASfor GCRieber (NOK 200 m), rådgivningved avhending av Sonans AS for ArendalsFossekompani (NOK 235 m), og emisjoniTransEuro (NOK 85 m). Itillegg gjennomførtevienrekke mindre oppdrag.Corporate teamet ble betydelig styrketiløpet av2011. Tidligere corporate sjefsluttet ultimo 2010, ogble erstattet avPer Christian Goller fra august 2011. HansAtle Bale og Erik Rønnov begynte sompartnere imars, ogRolf Henning Lemkom tilbake inovember. Avdelingenbestår av ni personer.Andre forHoldSelskapets pensjonsforpliktelser er delvisdekket iegen pensjonskasse. Alle ansattesom er født i1954 eller senere fikk den01.12.2011 sine ytelser omgjort til fripoliser.Alle nyansatte blir gitt eninnskuddspensjonsordningfra ogmed 2011.5