Detta kapitel i PDF - Volvo

förvaltningsberättelse 2010K assaflödesanalysStarkt operativt kassaflödeUnder 2010 var det operativa kassaflödet i industriverksamheten19,0 miljarder kronor (–11,4).Det starka kassaflödet genererades huvudsakligenav rörelseresultatet och en minskning avrörelsekapitalet.Finansiella poster och betalda inkomstskatterpåverkade kassaflödet i industriverksamhetennegativt med 5,1 miljarder kronor, huvudsakligensom en följd av betalda räntor och skatteinbetalningar.Det operativa kassaflödet i kundfinansieringsverksamhetenvar positivt med 1,4 miljarder kronor(15,1).InvesteringarIndustriverksamhetens investeringar i anläggningaroch kapitaliserade utvecklingskostnader uppgickunder 2010 till 10,3 miljarder kronor (10,3).Lastbilars investeringar uppgick till 7,2 miljarderkronor (7,4). Investeringarna inom Lastbilar ärtill stor del kopplade till produktförnyelser inomvårt produktprogram, i utvecklingskostnader ochanpassningar i fabriker. Exempel på produktförnyelserär den nya anläggningslastbilen VolvoFMX samt UD Trucks lanseringar av en ny versionav den tunga lastbilen Quon och en ny medeltunglastbil i serien Condor utrustad med ennyutvecklad medeltung motor. De pågåendeinvesteringarna som syftar till att öka kapacitetoch flexibilitet har under året i stort sett slutförts,inkluderande hyttfabriken i Umeå i Sverige, ochmotorfabrikerna med nytt gjuteri men även investeringari bearbetnings- och monteringsprocessernai Skövde i Sverige, samt monteringslinjen iAgeo i Japan. Under 2010 har det investerats iåterförsäljarnät och verkstäder i framför alltEuropa, om än på en lägre nivå än föregående år.Investeringar inom Anläggningsmaskinerökade till 1,4 miljarder kronor från 1,0 miljarderkronor föregående år. Huvuddelen av investeringarnautgörs av expansion av grävmaskinsaffären iBRIC länderna, under 2010 framför allt i Kina. Deinkluderar både produktlanseringar som den nyaVolvo grävmaskinen EC200B för den kinesiskamarknaden, samt ökad produktionskapacitet iKina för Lingong/SDLG, och även i Changwon iKorea, för komponenttillverkning och montering.Produktrelaterade investeringar under åretutgörs även av investeringar i motorer för attmöta emissionskrav enligt Tier4i och Stage IIIB.Volvo Aeros investeringar var under 2010 0,8miljarder kronor (0,6). Merparten av investeringarnarör deltagande i de två nya motorprogrammenPW1000G i samarbete med Pratt & Whitney,och Trent XWB i samarbete med Rolls-Royce.Investeringarna avser även slutförande av ett flertalinvesteringar i Aeros produktionsanläggningarför att säkra kapacitetsbehovet för GEnx programmetsom sker i samarbete med GeneralElectrics, samt kapacitetsinvesteringar i lågtrycksturbinverkstaden.Bussars investeringar var under året 0,2 miljarderkronor (0,4). Dessa var huvudsakligen koppladetill underhålls- och effektivitetsförbättrandeinvesteringar i fabrikerna. Produktrelateradeinvesteringar under året utgörs framför allt avinvesteringar kopplade till emissionskrav och produktförnyelser.Volvo Pentas investeringar var under året 0,2miljarder kronor (0,3) och relaterar huvudsakligentill produktrelaterade investeringar i den nya D13-motorn och IPS3, slutfasen av investeringarna idet nya logistiksystemet samt verktyg och andrautvecklingsaktiviteter.Investeringar i leasingfordon uppgick till 0,3miljarder kronor (0,2).För 2011 bedömer Volvokoncernen att investeringarnai fastigheter, maskiner och inventarierkommer uppgå till omkring 10 miljarder kronor.Det är en ökning jämfört med 2010 kopplad tillatt investeringarna i kommande produktprogramökar och att affären i BRIC-länderna expanderar.Volvokoncernen fokuserar även fortsättningsvispå att kontinuerligt se över och prioritera blandpågående och kommande investeringar.Investeringar i anläggningstillgångar, industriverksamhetenFastigheter, maskineroch inventarier, Mdr krKapitaliseradeutvecklingskostnader, Mdr krInvesteringar i % avnettoomsättningenSjälvfinansieringsgrad, industriverksamheten, %Kassaflöde från denlöpande verksamhetendividerat mednettoinvesteringari anläggningar ochleasingtillgångar.066,82,93,9078,02,13,60810,52,14,3097,72,65,0107,13,24,00623507265087809–161029464

Kassaflödesanalys i sammandragIndustriverksamheten Kundfinansiering Elimineringar VolvokoncernenMdr kr 2009 2010 2009 2010 2009 2010 2009 2010Den löpande verksamhetenRörelseresultat –16,3 17,8 –0,7 0,2 0,0 0,0 –17,0 18,0Avskrivningar materiella anläggningstillgångar 6,5 6,1 0,0 0,0 0,0 0,0 6,5 6,1Avskrivningar immateriella anläggningstillgångar 3,6 3,3 0,0 0,0 0,0 0,0 3,6 3,3Avskrivningar leasingtillgångar 2,3 2,0 2,8 2,4 0,0 0,0 5,1 4,4Övriga ej kassapåverkande poster 2,3 0,1 2,0 1,3 0,1 0,2 4,4 1,6Total förändring i rörelsekapital varav 4,7 4,6 11,8 0,1 0,4 0,1 16,9 4,8Förändring i kundfordringar 8,2 –4,0 0,0 0,3 0,0 0,0 8,2 –3,7Förändring i lager 16,3 –4,8 –1,1 0,8 0,0 0,1 15,2 –3,9Förändring i leverantörsskulder –14,4 13,1 –0,1 0,0 0,1 –0,1 –14,4 13,0Övriga förändringar i rörelsekapital –5,4 0,3 13,0 –1,0 0,3 0,1 7,9 –0,6Räntor och övriga finansiella poster –3,0 –2,8 0,0 0,0 0,0 –0,1 –3,0 –2,9Betalda inkomstskatter –1,7 –2,3 0,1 –0,3 0,0 0,0 –1,6 –2,6Kassaflöde från den löpande verksamheten –1,6 28,8 16,0 3,7 0,5 0,2 14,9 32,7InvesteringsverksamhetenInvesteringar i materiella anläggningstillgångar –7,5 –6,7 0,0 –0,1 –0,2 0,0 –7,7 –6,8Investeringar i immateriella anläggningstillgångar –2,8 –3,6 0,0 0,0 0,0 0,0 –2,8 –3,6Investeringar i leasingtillgångar –0,2 –0,3 –4,0 –4,5 0,0 0,0 –4,2 –4,8Försäljning av anläggningar och leasingtillgångar 0,7 0,8 3,1 2,3 0,0 0,0 3,8 3,1Operativt kassaflöde –11,4 19,0 15,1 1,4 0,3 0,2 4,0 20,6Förvärv och avyttringar av aktier och andelar, netto 0,0 –0,1Förvärv och avyttringar av dotterföretag och andra affärsenheter, netto 0,2 0,6Räntebärande fordringar inklusive kortfristiga placeringar, netto –8,9 6,8Kassaflöde efter nettoinvesteringar –4,7 27,9FinansieringsverksamhetenNettoförändring av lån 12,6 –25,7Utbetalning till AB Volvos aktieägare –4,1 0,0Utbetalning till minoritet 0,0 –0,1Övrigt –0,1 0,0Förändring av likvida medel exkl. omräkningsdifferenser 3,7 2,1Omräkningsdifferenser på likvida medel –0,2 –0,4Förändring av likvida medel 3,5 1,7Förvärv och avyttringarInvesteringar och avyttringar i aktier och andelarpåverkade kassaflödet negativt med 0,1 miljarderkronor (0,0).Förvärvade och avyttrade verksamheter påverkadekassaflödet positivt med 0,6 miljarder kronor(positivt 0,2).Finansiering och utdelningNettoförändring av lån under 2010 minskade likvidamedel med 25,7 miljarder kronor.Under året betalades ingen utdelning till ABVolvos aktieägare.Förändring av likvida medelVolvokoncernens likvida medel ökade under åretmed 1,7 miljarder kronor och uppgick till 23,0 miljarderkronor per den 31 december 2010.65