Create successful ePaper yourself
Turn your PDF publications into a flip-book with our unique Google optimized e-Paper software.
18<br />
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE<br />
RISKHANTERING<br />
Ränterisker<br />
RŠnterisken deÞnieras som risken vid fšrŠndringar i rŠntelŠget. DŒ<br />
<strong>HL</strong> <strong>Display</strong>s upplŒning utgšr en sŒ pass liten del av den totala Þnansieringen<br />
Šr rŠnterisken mycket liten.<br />
Kreditrisker<br />
Med kreditrisk avses risken fšr fšrluster i samband med en motparts<br />
insolvens. Kreditrisken kan anses vara lŒg pŒ grund av att <strong>HL</strong> <strong>Display</strong><br />
historiskt har haft mycket smŒ kundfšrluster och inget talar fšr en fšr-<br />
Šndring i betalningsfšrmŒga, dŒ kundstrukturen i stort sett Šr densamma<br />
med mŒnga stora vŠlkŠnda kunder. Fšretagets kundstruktur gšr att man<br />
inte Šr beroende av enstaka kunder, dŒ den enskilt stšrsta kunden endast<br />
stŒr fšr 2 procent av nettoomsŠttningen.<br />
Valutarisker<br />
De valutaeffekter som pŒverkar koncernens resultat Šr koncernens<br />
ßšden i olika valutor (ßšdesexponeringen) samt omrŠkningen av de<br />
utlŠndska dotterbolagens resultat- och balansrŠkningar (omrŠkningsexponeringen),<br />
dŒ <strong>HL</strong> <strong>Display</strong> anvŠnder MIM-metoden.<br />
Flšdesexponering<br />
Flšdesexponeringen i utlŠndsk valuta beror dels pŒ inkšp i utlŠndsk<br />
valuta eller valutaberoende inkšp dŠr priset regleras av valutaklausul,<br />
dels pŒ fakturering i utlŠndsk valuta. I och med att de utlŠndska distributšrerna<br />
faktureras i svenska kronor uppkommer dŠr inga valutarisker.<br />
Utßšdet av valuta bestŒr av materialinkšp, vars pris regleras genom<br />
valutaklausul. <strong>HL</strong> <strong>Display</strong> har idag inga terminssŠkringar.<br />
Vid en generell fšrŠndring av kronan med 1 procent skulle inkšpskostnaderna<br />
(p g a denna effekt) fšrŠndras med 0,6 MSEK.<br />
OmrŠkningsexponering<br />
NŠr dotterbolagen konsolideras i koncernen uppkommer valutadifferenser.<br />
Som nŠmnts ovan pŒverkas resultatet av omrŠkningen av sŒvŠl<br />
resultatrŠkningen som balansrŠkningen. NŠr det gŠller resultatrŠkningen<br />
pŒverkas fšrsŠljningen mer Šn kostnaderna, dŒ produktionen sker i Sverige,<br />
men en stšrre del av fšrsŠljningen sker utomlands. Fšrenklat kan<br />
man sŠga att valutarisken bestŒr av skillnaden mellan ett dotterbolagstillgŒngar<br />
och skulder, vilket Šr <strong>HL</strong> <strong>Display</strong>s balansexponering.<br />
KŠnslighetsanalys<br />
Om en omrŠkning gšrs av <strong>1998</strong> Œrs resultat till 1997 Œrs medelkurser<br />
skulle koncernens omsŠttning varit 2,2 procent lŠgre och koncernens<br />
kostnad sŒld vara skulle varit 2,3 procent lŠgre dŒ Šven utlandsberoende<br />
kšp ingŒr dŠr. Koncernens resultat fšre skatt skulle varit 6,9 procent<br />
lŠgre Šn med dagens valuta. Anledningen till skillnaden Šr dels omrŠkningsdifferensen<br />
och dels att fšrsŠljningen pŒverkas mer Šn kostnaderna<br />
av valutafšrŠndringar.<br />
Vid en generell fšrŠndring av valutan med 1 procent skulle koncernens<br />
omsŠttning fšrŠndras med 0,8 procent, kostnad sŒld vara skulle fšr-<br />
Šndras med 0,5 procent (Šven detta beroende pŒ de utlandsberoende inkšpen).<br />
Koncernens resultat fšre skatt skulle fšrŠndras med 2,6 procent.<br />
Konjunkturkänslighet<br />
<strong>HL</strong> <strong>Display</strong> bedšmer att mindre Šn 10 procent av omsŠttningen Šr<br />
konjunkturberoende, medan den resterande delen av fšrsŠljningen Šr<br />
icke cyklisk till sin karaktŠr. Den del som Šr konjunkturberoende Šr<br />
frŠmst beroende av den nordiska konjunkturen. Den delen av fšrsŠljningen<br />
gŒr till kunder inom samma bransch, vilket gšr att det inte<br />
Þnns nŒgon utjŠmning av konjunktursvŠngningar.<br />
Råvarupris<br />
<strong>HL</strong> <strong>Display</strong>s stšrsta rŒvara, PVC, stŒr fšr 16 procent av kostnad sŒld<br />
vara. Detta gšr att en prisfšrŠndring pŒ PVC med 1 procent skulle<br />
pŒverka resultat fšre skatt med 0,7 procent, eller 500 TSEK. UngefŠr<br />
hŠlften av kostnaden Šr direkt relaterad till vŠrldsmarknadspriset.<br />
Euro<br />
Styrelsen har beslutat att inget bolag inom koncernen ska gŒ šver till<br />
euro som basvaluta under 1999, dŠremot ska alla bolag kunna hantera<br />
euron.<br />
NŠr det gŠller eurons effekter pŒ prissŠttningen rŠknar <strong>HL</strong> <strong>Display</strong><br />
med att dessa endast fŒr marginell resultatpŒverkan det kommande Œret.<br />
De administrativa systemen kommer att bytas ut i hela koncernen,<br />
vilket innebŠr att kravet pŒ systemen inbegriper en euro-lšsning. Tills<br />
dess att implementeringen Šr klar har <strong>HL</strong> <strong>Display</strong> uppgraderat systemen<br />
i euro-lŠnderna fšr att kunna hantera sŒvŠl euro som Œr 2000.<br />
Fšr nŠrvarande har <strong>HL</strong> <strong>Display</strong> en administrativ projektgrupp<br />
som undersšker effekterna av euron. Under 1999 kommer ytterligare<br />
en grupp tillkomma med ett marknadsperspektiv pŒ frŒgan. Ett utbildningspaket<br />
har Šven tagits fram i slutet av <strong>1998</strong> vilket gšr att <strong>HL</strong><br />
<strong>Display</strong> nu Šr beredda att ta emot euro-fšrfrŒgningar frŒn kunderna.<br />
År 2000<br />
<strong>HL</strong> <strong>Display</strong> inventerar och ŒtgŠrdar problem kopplade till Œr 2000.<br />
Arbetet Šr lŒngt framskridet och de sista anpassningarna berŠknas<br />
vara klara under juli mŒnad.<br />
IT-säkerhet<br />
<strong>HL</strong> <strong>Display</strong> har i koncernen gemensamma rutiner fšr IT-sŠkerheten,<br />
vilket bland annat innebŠr dagliga backuper, lšsenordshantering och<br />
viruskontroll.<br />
Förslag till vinstdisposition<br />
Till bolagsstŠmman fšrfogande stŒr fšljande vinstmedel:<br />
Balanserad vinst, SEK 35 818 905<br />
rets resultat, SEK 25 331 920<br />
Styrelsen fšreslŒr att vinstmedlen disponeras sŒ att:<br />
till aktieŠgarna utdelas, SEK 9 995 534<br />
i ny rŠkning šverfšrs, SEK 51 155 291<br />
Koncernens fria medel uppgŒr till 121 435 TSEK (95 147).