Create successful ePaper yourself
Turn your PDF publications into a flip-book with our unique Google optimized e-Paper software.
6 UUDIS toimetaja<br />
5. juuni 2013 ÄRIPÄEV<br />
Meelis Mandel, tel 667 0128, e-post meelis.mandel@aripaev.ee<br />
LAENURAHA<br />
Tallink läks<br />
võlakirjaturule.<br />
Intress kõrgem<br />
kui pangas<br />
Danske:<br />
otsisime<br />
odavaimat<br />
võimalust<br />
Koos SEBga Tallinki võlakirjaemissiooni<br />
korraldanud Danske<br />
Bank Marketsi Baltimaade<br />
direktori Howard Wilkinsoni<br />
sõnul oli eesmärk leida kõige<br />
soodsam rahakaasamise võimalus.<br />
Seetõttu emiteeriti võlakirjad<br />
Norra kroonides, kuna<br />
sealsed investorid tunnevad hästi<br />
laevandussektorit.<br />
Wilkinsoni sõnul kasvavad<br />
ettevõtted ühel hetkel nii suureks,<br />
et kohalikel pankadel on<br />
neid raske finantseerida. Praegu<br />
võiks võlakirjaturule minekut<br />
kaaluda kõik ettevõtted, kes soovivad<br />
laenata 100 miljonit eurot<br />
võid rohkem ning lähiaastatel<br />
võib see piir langeda Wilkinsoni<br />
sõnul 50 või koguni 30 miljoni<br />
euro juurde. “See tähendab, et<br />
üha enam Eesti suurfirmasid tuleb<br />
võlakirjaturule raha laenama.<br />
Loodame, et see toimub eurodes,<br />
nii et kohalikud investorid<br />
saaksid osaleda,” märkis ta.<br />
RAIVO.SORMUNEN<br />
raivo.sormunen@aripaev.ee<br />
Pangalaenudest märksa kõrgema intressimääraga<br />
võlakirjaturult 118 miljonit eurot (900 miljonit<br />
Norra krooni) laenanud Tallinki finantsjuht<br />
Janek Stalmeister põhjendas otsust sellega,<br />
et pankade omakapitali nõuded lähevad aastaaastalt<br />
karmimaks ja finantsasutustele seatud<br />
tagatised piiravad tegutsemise paindlikkust.<br />
Tallink üllatas üleeile õhtul sellega, et müüs<br />
Norra kroonis noteeritud tagamata võlakirju 6,79<br />
protsendi tasemel (3 kuu Nibor + 5%), samas kui<br />
börsifirma keskmine pangalaenude intressimäär<br />
oli esimese kvartali vahearuande põhjal umbes<br />
3,8% juures.<br />
Stalmeister täpsustas, et tegelikult tuleb laenuintress<br />
Tallinki jaoks eurodes madalam, kuna praeguseid<br />
turuhindu vaadates saaks olemasoleva laenu<br />
intressi-swap’i teel vahetada eurodeks umbes<br />
5,3% tasemel (Euribor + 5,1%). Täpsem hind kujuneb<br />
tehingu tegemise käigus.<br />
Sellest hoolimata on värskelt saadud raha hind<br />
pooleteise protsendi võrra varasemast kallim.<br />
Kuna emissioon oli tagamata ning annab Tallinkile<br />
finantsvabadust juurde, peab Stalmeister<br />
TALLINKI<br />
finantsjuht<br />
Janek<br />
Stalmeister<br />
peab 6,79<br />
protsendiga<br />
saadud laenu<br />
hinda heaks.<br />
FOTO: RAUL MEE<br />
saadud laenu hinda heaks. “Põhjamaade turu suurust<br />
arvestades on meie kui uue tulija tagamata võlakohustuse<br />
emissiooni suurus ja selle hea hind<br />
signaal usaldusest ettevõtte vastu. Testisime turgu<br />
ka kaks aastat tagasi, siis oleks saanud laenu 10<br />
protsendi või isegi kõrgema kuluga. Tänane olukord<br />
võlakirjaturul ja ka ettevõtte finantsseisund<br />
on parem,” märkis Stalmeister.<br />
Stalmeisteri sõnul refinantseeritakse olemasolevaid<br />
pangalaene võlakirjadega seetõttu, et Tallink<br />
soovib jätkata laenude vähendamist tervikuna,<br />
aga samas juhtida laenuportfelli niimoodi, et<br />
ettevõte suudaks ka dividende maksta. Lisaks piiravad<br />
laevadele seatud laenutagatised paindlikku<br />
tegutsemist.<br />
Oslo börsil teisigi laevafirmasid . Norra valis Tallink<br />
seetõttu, et seal on väljakujunenud võlakirjaturg<br />
ning tingimused on Põhjamaade investoritele<br />
tuntud ja harjumuspärased. Lisaks oli tähtis<br />
see, et Oslo börsil on laevandusega seotud ettevõtted<br />
laialdaselt esindatud ning seal on krediidireitinguta<br />
– nagu Tallink – emissioonid tavapärased.<br />
Kuna tehing on väga värske, pole veel teada,<br />
kes Tallinkile raha laenasid. Küll aga tunnistasid<br />
Eesti finantsinstitutsioonid, et nemad pakkumises<br />
ei osalenud.<br />
LHV Varahalduse juhi Alo Vallikvi sõnul nad võlakirjaemissioonis<br />
ei osalnud, kuna eelistavad Tallinki<br />
aktsiapositsiooni. Sarnase põhjuse tõi välja ka<br />
ERGO pensionifondide fondijuht Madis Reinumägi,<br />
kes mainis, et Tallinki aktsiate osakaal fondides<br />
on juba suhteliselt suur (2,8–4,9%).<br />
SEB Varahalduse juhatuse liige Sven Kunsing<br />
tõi aga põhjuseks, et nemad ei osta reeglina üldse<br />
reitinguta võlakirju.<br />
Fondijuhid peavad intressitaset atraktiivseks.<br />
“Need, kellele Tallinki, Norra krooni ja sealse võlakirjuturu<br />
riskid sobivad, võivad tulusust ilmselt<br />
päris heaks pidada,” märkis Reinumägi, lisades, et<br />
kõrge intressimarginaali puhul tuleb arvestada, et<br />
tegemist on reitinguta ettevõtte esmaemissiooniga<br />
Norra turul ning Tallink on seal arvatavasti võõram<br />
nimi kui Skandinaavia päritolu ettevõtted.<br />
Atraktiivseks pidas Tallinki võlakirjade tootlust<br />
ka Swedbank Investeerimisfondi juhatuse esimees<br />
Loit Linnupõld. Samas ei osalenud emissioonis ka<br />
Swedbank, kuna info võlakirjade märkimise kohta<br />
jõudis pangani vaid mõni tund enne märkimise<br />
tähtaega ning piiratud aja tõttu ei jõutud emissioonitingimusi<br />
analüüsida.<br />
“Vaatamata Norra kroonis nomineeritusele<br />
tundub emissioon esmapilgul üsna aktraktiivne<br />
ning kui korraldajad oleks seda kohalikele<br />
pensioni fondidele pakkunud, oleks me suure tõenäosusega<br />
selles ka osalenud. Ma olen üsna veendunud,<br />
et sellelt tootluse tasemelt oleks nii mitmedki<br />
kohalikud investorid tõsiselt huvitatud selles<br />
emissioonis osalemast,” lisas Linnupõld.<br />
118<br />
miljoni euro väärtuses<br />
võlakirju emiteeris<br />
Tallink.<br />
Need, kellele Tallinki,<br />
Norra krooni ja<br />
sealse võlakirjuturu<br />
riskid sobivad, võivad<br />
tulusust ilmselt päris<br />
heaks pidada.<br />
ERGO pensionifondide fondijuht<br />
Madis Reinumägi<br />
Kui Teil on võlanõuetest tulenevaid<br />
pretensioone järgmiste isikute vastu,<br />
siis võtke ühendust võlaküttidega:<br />
Ractic Ehitus OÜ<br />
12179234 Pirje Kähar<br />
Aaro Tõnisots FIE<br />
10582724 Aaro Tõnisots<br />
Elpasso OÜ<br />
10589459 Victor Struchok<br />
Frog Industrial Design OÜ<br />
11210284 Aivar Kärmas, Raul Varrak<br />
Mars-Studio OÜ<br />
11482150 Andrei Markus<br />
Baltichouse Kinnisvara OÜ 11317616 Jaago Roosmann<br />
Eagle Asset Management OÜ<br />
11299031 Andrey Kudelinskiy<br />
Palloson OÜ<br />
11300834 Margus Palloson, Marko Palloson, Ivika Palloson<br />
Klaasprojekt OÜ<br />
11518480 Veiko Ivask<br />
Hansa Konverentsid OÜ<br />
11807496 Kaia Kitsnik, Heve-Riin Klaus<br />
Loyalty International OÜ<br />
12136101 Johannes Jozephus Franciscus Wind<br />
Eesti Breiktantsu Liit MTÜ<br />
80165904 Toomas Lill<br />
Ostame ja meenetleme nii üksiknõudeid kui ka võlaportfelle.<br />
Võlakütid OÜ | Jõe tn 3, Tallinn | tel 668 1130 | post@volakytid.ee | www.võlakütid.eu<br />
Ettevõtte Majandustarkvara<br />
www.astrobaltics.eu<br />
Vaheta kanalit!<br />
aastat<br />
100%<br />
eestimaine<br />
15<br />
2000<br />
klienti<br />
Häid mõtteid ühendab Noom!<br />
e-post: info@noom.ee<br />
telefon: +372 628 0000
Change language