2023 VİZYONU’NA KATMADEĞER SAĞLAYACAĞIZ
katmerciler-2015
katmerciler-2015
Create successful ePaper yourself
Turn your PDF publications into a flip-book with our unique Google optimized e-Paper software.
22<br />
Küresel Ekonomi<br />
çİn<br />
sendromu<br />
ürkütüyor<br />
Belki de 2016 yılında, Fed’in faiz artırımından<br />
çok daha önemli bir konu, Çin ekonomisindeki<br />
yavaşlama ve kredi sistemindeki bir<br />
kriz olacak. Büyümede, ekonomideki<br />
yavaşlamanın yumuşak inişle mi, sert<br />
inişle mi sonuçlanacağına dair belirsizlik<br />
sürerken, genel beklentiler yumuşak inişin<br />
sağlanabileceği üzerinde yoğunlaşıyor.<br />
Otoriteler uzun dönemde yüzde 6.5 büyüme<br />
taahhüdüne geçtiler, bu doğrultuda merkez<br />
bankası zorunlu karşılıklarını ve gösterge<br />
faizini indirdi ve yuan devalüe oldu. Ayrıca<br />
dış ticaret verilerinde belirgin yavaşlama ve<br />
makro ihtiyati tedbirler olarak, firmaların vergi<br />
yükünü azaltmaya yönelik tedbirlerin alınması<br />
da, Çin’in yavaşlamasına ilişkin endişelerin<br />
devam ettiğini gösteriyor. 2016’da yuan<br />
iyimser senaryoda yüzde 5, biraz daha olumsuz<br />
senaryoda ise yüzde 8-10 civarında değer<br />
kaybedebilir. Tabii Çin’in parası zayıflayınca,<br />
Asya’daki ticaret ortakları da zora girip<br />
rekabetçi devalüasyona kalkışıyorlar. Bu da<br />
Türkiye'nin de içinde yer aldığı tüm gelişmekte<br />
olan ülkeler para birimlerini olumsuz etkileyen<br />
bir volatilite yaratıyor.<br />
Dokuz yıl aradan sonra, 2015’in son<br />
çeyreğinde ilk kez faiz artıran Fed’in,<br />
ileride yavaş hareket edeceğini ve hem<br />
gerçekleşen hem de beklenen enflasyon<br />
göstergelerini dikkate alacağını<br />
söylemesi, piyasalarda sakin karşılandı.<br />
EMTİA<br />
FİYATLARI<br />
DİPTEN<br />
DÖNEMİYOR<br />
Çin, tek başına dünya ekonomisini<br />
yavaşlatmasa da, emtia ihracatçısı ülkeleri<br />
ve Asya ekonomilerini olumsuz biçimde<br />
etkileyebilir. Çin’deki yavaşlama gelişen<br />
piyasaların geneline sirayet ederse, varlık<br />
fiyatları da ciddi şekilde olumsuz bir trende<br />
girer. Zaten son dönemde bunun etkisiyle,<br />
emtia fiyatlarında yaşanan çöküşün piyasalara<br />
nasıl sirayet ettiğine şahit olduk. Emtia<br />
fiyatlarında daha fazla zayıflama olursa, yüksek<br />
borçluluğu olan ve döviz rezervleri azalan<br />
emtia üreticisi ülkelerde 1997-1998 Asya /<br />
Rusya krizlerinin bir benzeri tetiklenebilir. Bu<br />
durumda, düşük büyüme yanında artan reel<br />
faizler, gelişmekte olan ülke ekonomilerini<br />
boğabilir.
Change language