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Cuadro 4. Evaluación capacidad predictiva<br />
Período: Enero 1999-Mayo 2012<br />
STAR-APARCH Paseo aleatorio ARMA-APARCH<br />
Error cuadrático medio 0,015 0,015 0,015<br />
Error absoluto medio 0,011 0,011 0,011<br />
Coeficiente de Theil 0,930 0,997 0,972<br />
Componente Sesgo 3,1E-04 4,0E-05 1,8E-05<br />
Componente varianza 0,865 0,999 0,942<br />
Componente aleatorio 0,134 1,6E-04 0,057<br />
Dielbold and Mariano test<br />
ABS loss -3,78E-05 -3,37E-05<br />
(p=value) (0,048) (0,106)<br />
Squared loss -1,21E-06 -1,56E-06<br />
(p=value) (0,096) (0,0646)<br />
Período: Enero 2012-Mayo 2012<br />
STAR-APARCH Paseo aleatorio ARMA-APARCH<br />
Error cuadrático medio 0,016 0,016 0,016<br />
Error absoluto medio 0,013 0,013 0,013<br />
Coeficiente de Theil 0,920 0,997 0,966<br />
Componente Sesgo 0,037 0,031 0,033<br />
Componente varianza 0,834 0,969 0,921<br />
Componente aleatorio 0,128 0,001 0,045<br />
Dielbold and Mariano test<br />
ABS loss 1,10E-04 1,38E-04<br />
(p=value) (0,411) (0,298)<br />
Squared loss -3,39E-06 -1,75E-06<br />
(p=value) (0,471) (0,693)<br />
Fuente: Elaboración propia<br />
Cuando el análisis se circunscribe al período extramuestral las diferencias en los errores<br />
son muy pequeñas, de tal forma que el test de Dielbold y Mariano evidencia que no son<br />
significativas. Con respecto al Índice de Theil, éste es nuevamente más pequeño en el<br />
modelo STAR-APARCH frente a los otros dos modelos, y además el peso del<br />
componente aleatorio es notablemente mayor. Estos resultados evidencian que el<br />
modelo STAR-APARCH permite predecir los rendimientos del Índice Ibex35, por lo<br />
que no se cumple la versión débil de la HME y, por tanto, la nueva información no se<br />
refleja completamente en el precio de los activos.<br />
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