ÅRSRAPPORT 2008 - JØP

Ledelsesberetning
JØP opstiller på grundlag af indstilling fra et anerkendt etisk screeningsbureau en
negativ liste over selskaber, der ikke må investeres i. Såfremt sekretariatet vurderer,
at udelukkelse af et selskab stiller sig i vejen for at opnå det bedst mulige afkast, vil
værdipapiret ikke blive opført på negativ listen. Negativ listen er tilgængelig på JØPs
hjemmeside.
Eksterne kapitalforvaltere, som JØP har indgået samarbejdsaftale med, informeres
om de af JØP vedtagne etiske retningslinier, samt negativ listen over værdipapirer,
der ikke må investeres i.
I de tilfælde hvor JØP indgår i samarbejder med andre investorer vedrørende porteføljeforvaltning,
vil JØP søge accept blandt de deltagende investorer, hvis et selskab
ønskes frasolgt på grund af etiske hensyn. Kan der ikke opnås enighed om frasalg,
udtræder JØP enten af samarbejdet, eller iværksætter skridt, der sikrer at JØP’s nettoeksponering
i selskabet nedbringes til 0.
Det kan ske, at der investeres i selskaber som i pressen bliver nævnt som etisk uansvarlige.
JØP screener ikke på lande, men et selskab, der har aktiviteter i tredje verdenslande,
risikerer at blive stemplet som uetisk i den brede offentlighed, hvis det
opererer i lande med diktatur, eller hvor der er udbredt korruption og fattigdom. Det
er derfor vigtigt, at selskabet kan dokumentere, at selskabets forretningsgrundlag
defineres ud fra et etisk, socialt og miljømæssigt ansvar og at de i øvrigt lever op til
de internationale retningslinier for arbejdsmiljø.
Hvis der rejses kritik i pressen af et selskab vil JØP altid bede både forvalteren og det
etiske screeningsbureau om en uddybende forklaring, herefter bliver der taget stilling
til et eventuelt salg.
Der anlægges ikke etiske vurderinger i forbindelse med brugen af finansielle instrumenter,
idet de anvendes til at øge eller reducere den generelle eksponering til specifikke
markeder med henblik på at optimere afkastet.
Organisation
JØP varetager alle kernekompetencerne vedrørende pensionsvirksomheden i egen
organisation, dog afvikles Unitlink ratepensionen over et eksternt system hos ATP.
På investeringsområdet varetages den overordnede styring i JØP medens aktieforvaltningen
og forvaltningen af højrenteobligationer er lagt ud til en række eksterne
porteføljeforvaltere. Fondsregistreringerne varetages af Bankinvest medens ejendomsadministrationen
varetages af Dan-Ejendomme as.
Solvensmargen
Ifølge bestemmelserne om kapitalgrundlag for forsikringsselskaber skal pensionskassens
basiskapital mindst udgøre 1.193 mio. kr. (solvensmargen). Basiskapitalen
udgør pr. 31.12.2008 6.216 mio. kr. Årets nettoresultat er -132.101 t. kr., efter forbrug
af kollektivt bonuspotentiale på 988.514 t. kr.
Fordeling af resultat
JØP har anmeldt følgende principper for deling af resultatet mellem resultat, der
skal fordeles til medlemmerne og resultat, der skal fordeles til egenkapitalen.
9