Årsrapport 2003 - Codan Forsikring A/S

CODAN FORSIKRING A/S 

ÅRSRAPPORT 2003

GENERELLE OPLYSNINGER 

Ledelse 

Revisorer 

Ejerforhold 

Adresse mv. 

Bestyrelse: 

Henrik Christrup, advokat, formand 

Vagn Sørensen, koncerndirektør, næstformand 

Björn Bergman, direktør 

Ole T. Krogsgaard, direktør 

Anthony Latham, direktør 

Niels Christian Nielsen, direktør 

Richard Sand, advokat 

Lars Kristensen, områdechef * 

Kaare Lønholdt, konsulent * 

Henrik Müllertz, kontorchef * 

Christian Sletten, kundekonsulent * 

*) Valgt af medarbejderne 

Direktion: 

Jens Erik Christensen, administrerende 

Poul Mortensen 

Per Klitgård Poulsen 

Jesper Rasmussen 

Generalforsamlingsvalgte revisorer: 

KPMG C.Jespersen, Statsautoriseret Revisionsinteressentskab 

PricewaterhouseCoopers, Statsautoriseret Revisionsinteressentskab 

Intern revision: 

Anne Jæger, koncernrevisionschef 

Codan A/S, Frederiksberg, ejer samtlige 

aktier i Codan Forsikring A/S 

Gammel Kongevej 60 

1790 København V 

Telefon 33 21 21 21 

Telefax 33 55 21 22 

CVR-nr. 10 52 96 38

INDHOLDSFORTEGNELSE 

Ledelsespåtegning 2 

Revisionspåtegninger 3 

Hovedtal 4 

Ledelsens beretning 5 

Anvendt regnskabspraksis 9 

Resultatopgørelse 14 

Balance pr. 31. december 16 

Noter til resultatopgørelse og balance 20

LEDELSESPÅTEGNING 2 

Selskabets påtegning 

Bestyrelse og direktion har dags dato aflagt årsrapporten for 2003 for Codan Forsikring A/S. 

Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med lovgivningen for forsikringsvirksomheder samt Finanstilsynets 

bekendtgørelser og vejledninger. Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, således at årsrapporten 

giver et retvisende billede af selskabets aktiver og passiver, finansielle stilling samt resultatet. 

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse. 

Frederiksberg den 10. marts 2004 

Direktionen 

Bestyrelsen 

Jens Erik Christensen 

Adm. 

Poul Mortensen Per Klitgård Poulsen Jesper Rasmussen 

Henrik Christrup Vagn Sørensen Björn Bergman Ole T. Krogsgaard 

Formand Næstformand 

Anthony Latham Niels Christian Nielsen Richard Sand 

Lars Kristensen Kaare Lønholdt Henrik Müllertz Christian Sletten

REVISIONSPÅTEGNINGER 3 

Intern revision 

Vi har revideret årsrapporten for Codan Forsikring A/S for 

regnskabsåret 2003. 

Selskabets ledelse har ansvaret for årsrapporten. Vores ansvar 

er på grundlag af vores revision at udtrykke en konklusion om 

årsrapporten. 

Den udførte revision 

Revisionen er udført på grundlag af Finanstilsynets bekendtgørelse 

om revisionens gennemførelse i finansielle virksomheder 

og finansielle koncerner og efter danske revisionsstandarder. 

Under revisionen har vi ud fra væsentlighed og risiko 

vurderet forretningsgange, den anvendte regnskabspraksis og 

foretagne skøn samt efterprøvet grundlaget for beløb og øvrige 

oplysninger i årsrapporten. Det er vores opfattelse, at den 

udførte revision giver et tilstrækkeligt grundlag for vores 

konklusion. 

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold. 

Konklusion 

Det er vores opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende 

billede af selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 

31. december 2003 samt af resultatet af selskabets aktiviteter 

for regnskabsåret 2003 i overensstemmelse med den danske 

lovgivnings krav til regnskabsaflæggelsen. 

Generalforsamlingsvalgte revisorer 

Vi har revideret årsrapporten for Codan Forsikring A/S for 

regnskabsåret 2003. 

Selskabets ledelse har ansvaret for årsrapporten. Vort ansvar 

er på grundlag af vor revision at udtrykke en konklusion om 

årsrapporten. 

Den udførte revision 

Vi har udført vor revision i overensstemmelse med danske 

revisionsstandarder. Disse standarder kræver, at vi tilrettelægger 

og udfører revisionen med henblik på at opnå høj grad 

af sikkerhed for, at årsrapporten ikke indeholder væsentlig 

fejlinformation. Revisionen omfatter stikprøvevis undersøgelse 

af information, der understøtter de i årsrapporten anførte 

beløb og oplysninger. Revisionen omfatter endvidere stillingtagen 

til den af ledelsen anvendte regnskabspraksis og til 

de væsentlige skøn, som ledelsen har udøvet, samt vurdering 

af den samlede præsentation i årsrapporten. Det er vor opfattelse, 

at den udførte revision giver et tilstrækkeligt grundlag 

for vor konklusion. 

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold. 

Konklusion 

Det er vor opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende billede 

af selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. 

december 2003 samt af resultatet af selskabets aktiviteter for 

regnskabsåret 2003 i overensstemmelse med den danske lovgivnings 

krav til regnskabsaflæggelsen. 

Frederiksberg den 10. marts 2004 Frederiksberg den 10. marts 2004 

Anne Jæger 

Koncernrevisionschef 

KPMG C.Jespersen 

Statsautoriseret Revisionsinteressentskab 

Bjarne Fabienke Ole Karstensen 

Statsautoriseret revisor Statsautoriseret revisor 

PricewaterhouseCoopers 

Statsautoriseret Revisionsinteressentskab 

Lars Holtug Jesper Edelbo 

Statsautoriseret revisor Statsautoriseret revisor

HOVEDTAL 

De seneste fem år i hovedtal 

Mio. kr. 2003 2002 2001 2000 1999 

Præmieindtægt for egen regning 3.963 3.827 3.581 3.517 3.300 

Erstatningsudgifter for egen regning -2.760 -3.296 -2.733 -2.874 -2.523 

Forsikringsmæssige driftsomkostninger for egen 

regning, i alt -1.003 -964 -896 -1.016 -929 

Forsikringsteknisk resultat 149 -275 157 -98 2 

Resultat af investeringsvirksomhed, i alt efter 

overførsel af forsikringsteknisk rente 313 429 434 382 193 

Årets resultat 445 137 591 266 188 

Afløbsresultat for egen regning -8 -163 -32 -97 29 

Forsikringsmæssige hensættelser for egen regning 7.199 6.922 6.220 6.150 5.741 

Egenkapital, i alt 4.168 3.723 3.707 3.148 3.032 

Aktiver, i alt 12.356 11.854 11.048 10.571 10.601 

Nøgletal 

Erstatningsprocent 70,8 87,1 76,5 82,7 76,9 

Omkostningsprocent 25,3 25,2 25,0 28,9 28,2 

Egenkapitalforrentning i procent 11,3 3,7 17,2 8,6 6,4 

Solvensdækning i procent 304,1 250,7 315,4 346,4 271,6 

4

LEDELSENS BERETNING 5 

Selskabets hovedaktivitet 

Codan Forsikring sælger stort set alle typer af 

forsikringer inden for skade-, liv- og pensionsmarkedet 

til både private og til virksomheder. 

Salget af livs- og pensionsforsikring sker via 

livsforsikringsdatterselskaber. Codan Forsikring 

har en førende position inden for skadeforsikring 

som den tredjestørste aktør på både privatog 

erhvervsmarkedet, herunder den største aktør 

inden for marineområdet. 

Codan Forsikring er dattervirksomhed af Codan 

A/S, der udarbejder koncernregnskab for Codan-koncernen. 

Der er derfor ikke udarbejdet 

koncernregnskab for Codan Forsikring-koncernen. 

Væsentlige begivenheder i 2003 

Codan-koncernen har i 1. kvartal 2003 besluttet 

at afhænde koncernens beboelsesejendomme. 

Codan Forsikrings livsforsikringsdatterselskaber 

er omfattet af denne beslutning, der er truffet 

som følge af meget gunstige priser på markedet 

for beboelsesejendomme og med henblik 

på at øge investeringen i erhvervsejendomme. 

Datterselskabet Forsikringsselskabet Trekroners 

porteføljer er i overensstemmelse med planerne 

overført til fælles it-systemer i løbet af 1. kvartal 

2003. 

Som anført i årsrapporten for 2002 medførte de 

ændrede krav til overskudsfordelingen i livs- og 

pensionsforsikring, at der blev åbnet mulighed 

for at korrigere selskabernes overskud tilbage 

fra 1989. I forbindelse med denne engangsregulering 

i Codan Forsikrings livsforsikringsdatterselskaber 

udestår afklaring af betydningen 

af tidligere års henlæggelser til og opløsning af 

sikkerhedsfonde. Finanstilsynet har haft bemærkninger 

til beregningen af engangsreguleringen 

og Codan har anket Finanstilsynet afgørelse. 

Den uafklarede andel af engangsreguleringen 

er overført til skyggekonti vedrørende 

fremtidige overskud. Ankesagen pågår fortsat. 

Samtlige livsforsikringsdatterselskaber har pr. 

31. december 2003 overdækning i forhold til 

Finanstilsynets krav om solvens og bonusreserver. 

De enkelte selskaber skal kunne modstå et 

aktiefald på 30%, fald i investeringsejendom- 

mes værdi på 12% samt en renteændring på 1 

procentpoint. 

Der er ikke siden årsrapporten for 2002 yderligere 

at rapportere i sagen om mellemværendet 

med reassurandører vedrørende en skade, som 

indtraf under stormen i december 1999. Forholdet 

er nærmere omtalt i årsrapporterne for 2002 

og tidligere. De uafklarede mellemværender 

udgør i alt 40 mio. kr. 

Årets resultat og selskabets udvikling 

Resultatet i Codan Forsikring for 2003 blev et 

overskud på 445 mio. kr. 

Resultatet er sammensat af et forsikringsteknisk 

resultat på 149 mio. kr., et resultat af investeringsvirksomhed 

på 312 mio. kr. og goodwillafskrivning 

på –16 mio. kr. 

Årets resultat er tilfredsstillende. 

Skadeforsikringsvirksomhed 

Bruttopræmieindtægterne er i 2003 steget med 

6,7% til 5.026 mio. kr., mens stigningen i 2002 

udgjorde 14,9%. Tilgangen af ny forretning er 

som forventet og anses for tilfredsstillende inden 

for erhvervsområdet. På privatområdet vil 

lønsom vækst være et fokusområde for 2004. 

Det forsikringstekniske resultat for egen regning 

udgør et overskud på 149 mio. kr. mod et 

underskud på 275 mio. kr. i 2002. 

Forbedringen i det forsikringstekniske resultat 

er sket gennem hele 2003 på trods af en faldende 

forsikringsteknisk rente. Resultatet for 2003 

er påvirket af følgende forhold: 

- Fortsat positiv udvikling i forsikringsdriften 

med en forbedring inden for alle områder, 

når man tager hensyn til en række omkostninger 

af engangsmæssig karakter. 

- 2003 har været påvirket af gode vejrforhold 

og et normalt forløb af storskader. 

- Indtægten af forsikringsteknisk rente faldt 

med 51 mio. kr. til 138 mio. kr. i 2003. 

Erstatningsprocenten udgør 70,8 i 2003 mod 

87,1 i 2002. I 2002 var erstatningsprocenten 

påvirket af, at selskabet valgte at foretage styrkelse 

af hensættelser vedrørende personskader i 

tidligere år samt et utilfredsstillende skadefor


løb på storskader. Udgiften til storskader har i 

2003 været som forventeligt. 

Omkostningsprocenten er i 2003 påvirket af en 

række omkostninger af engangsmæssig karakter 

i forbindelse med lønsomhedsforbedrende tiltag 

og udgør for hele året 25,3 mod 25,2 sidste år. 

Codan Forsikring har i 2003 ændret det regnskabsmæssige 

skøn for aktivering af erhvervelsesomkostninger 

og dette har sammen med omkostningerne 

af engangsmæssig karakter påvirket 

omkostningsprocenten med 1,5%. 

Selskabet har i 2003 udgiftsført 126 mio. kr. i 

udjævningshensættelse til imødegåelse af fremtidige 

stor- og stormskader, således at den 

samlede hensættelse ved udgangen af 2003 udgør 

209 mio. kr. 

Forretningsmæssige tiltag 

Codan Forsikring har i løbet af 2002 og 2003 

gennemført en række tiltag på porteføljesiden 

for at forbedre lønsomheden inden for en række 

brancher. Codan Forsikring vil fortsat og i lighed 

med resten af branchen foretage tilpasning 

af præmieniveauet på individuelle forsikringer 

og udvalgte kundesegmenter. 

På erhvervsmarkedet har der fortsat i 2003 været 

en højere tilgang og en lavere afgang af 

kunder end forventet og i forhold til tidligere år. 

Udviklingen skyldes, at markedet for erhvervsforsikringer 

fortsat gennemfører de nødvendige 

præmieforhøjelser, som Codan allerede i efteråret 

2000 startede for at skabe bedre sammenhæng 

mellem præmie og risiko. 

Investeringsvirksomhed 

Selskabets investeringsvirksomhed består af 

investering i datterselskaber, investering i andre 

finansielle investeringsaktiver og investering i 

grunde og bygninger. Investeringsafkastet er 

påvirket af nedsættelsen af diskonteringsrenten 

som følge af den faldende rente. Den negative 

effekt udgør 72 mio. kr. i 2003. 

Resultat af datterselskaber udgør 235 mio. kr. 

Heraf udgør resultat af livsforsikringsdatterselskaber 

250 mio. kr. Resultat af Privatsikring 

udgør 8 mio. kr. og resultat af Trekroner Forsikring 

udgør -32 mio. kr. Endelig udgør resultat 

af Ejendomsselskabet Gammel Kongevej 60 

og øvrige datterselskaber 9 mio. kr. 

Indtægter fra livsforsikringsvirksomhed 

Efter sammenlægningen af Codan-koncernens 

danske livsforsikringsselskaber i 2002 står to 

selskaber for tegning af individuelle livsforsikringer 

og firmapensionsordninger (Codan Pensionsforsikring 

og Codan Pension) og et tredje 

for unit-linked produkter (Codan Link). 

I indtægter fra tilknyttede virksomheder indgår 

resultatet fra selskabets 3 livsforsikringsdatterselskaber 

med 250 mio. kr. Heraf udgør resultatet 

af livsforsikringsselskabernes syge- og 

ulykkesforsikring 12 mio. kr. 

I forhold til 2002 er resultat før skat af livsforsikringsvirksomhed 

eksklusiv syge- og ulykkesforsikring 

steget med 46 mio. kr. Skat af årets 

resultat udgør –40 mio. kr. i 2003 mod -94 mio. 

kr. i 2002. 

Overskudsreglerne i dansk livs- og pensionsforsikring 

blev ændret i 2002 i henhold til en række 

bestemmelser og fortolkningsbidrag om 

kontributionsprincippet udsendt af Finanstilsynet. 

Kontributionsprincippet bestemmer, hvorledes 

årets overskud skal fordeles mellem forsikringstagere 

og ejere i livsforsikringsselskaber 

med traditionelle liv- og pensionsforsikringer. 

Codans overskudpolitik er tilrettelagt i overensstemmelse 

med disse regler, så egenkapitalen 

i livs- og pensionsforsikring forrentes med 

egenkapitalens andel af årets investeringsresultat 

tillagt en driftsherregevinst opgjort som 

0,4% af de forsikringsmæssige hensættelser 

samt 20% af de realiserede risiko- og omkostningsresultater. 

I det omfang driftsherregevinsten 

ikke kan indeholdes i årets beregnede realiserede 

resultat, vil den blive overført til efterfølgende 

år og vil kunne indtægtsføres i årene 

fremover, hvis selskabernes realiserede resultat 

giver mulighed for det. I 2003 er der ikke overført 

beløb til sådanne skyggekonti til fremtidig 

indtægtsføring. 

På det overenskomstbaserede marked er der 

fortsat en tilfredsstillende udvikling i salget. De 

samlede præmier steg til 2.085 mio. kr., eller 

med 11,3% i forhold til 2002. Salget af individuelt 

tegnede livprodukter er stort set uændret i 

forhold til 2002. 

Salget af pensionsopsparinger med investeringsvalg 

tegnes i datterselskabet Codan Link.


Selskabet ejes 51% af Codan Forsikring og 

49% af SE-Banken. Salget i året er forløbet tilfredsstillende 

med en samlet bruttopræmieindtægt 

på 239 mio. kr. i 2003 mod 105 mio. kr. i 

2002. Codan Forsikrings andel af resultatet i 

Codan Link er et underskud på 9 mio. kr. 

Privatsikring 

Resultatet af Privatsikring udgør et overskud på 

8 mio. kr. i 2003 mod et overskud på 1 mio. kr. 

i 2002. Resultatet sammensætter sig af et forsikringsteknisk 

resultat på 4 mio. kr. og et resultat 

af investeringsvirksomhed på 4 mio. kr. 

Bruttopræmieindtægterne i Privatsikring er steget 

fra 84 mio. kr. i 2002 til 134 mio. kr. i 2003. 

Den positive salgsudvikling er således fortsat i 

2003, og samtidig er tilgangen blevet fordelt 

mere jævnt over året. 

I 2004 forventes den positive udvikling i pengeinstitutternes 

salg at fortsætte. Med henblik 

på at forbedre både lønsomhed og konkurrencesituation 

lanceres blandt andet nye servicefordele. 

Trekroner Forsikring 

Resultatet af Trekroner Forsikring er et underskud 

på 32 mio. kr. mod et overskud på 22 mio. 

kr. i 2002. Resultatet sammensætter sig af et 

forsikringsteknisk resultat på -38 mio. kr. og et 

resultat af investeringsvirksomhed på 6 mio. kr. 

Det forsikringstekniske resultat er påvirket af en 

del meget store skader samt en uheldig udvikling 

i småskader på bygning. 

Selskabet har gennemført aktiviteter med henblik 

på at forbedre lønsomheden inden for de 

enkelte forsikringsprodukter. For 2004 forventes 

derfor en positiv udvikling i selskabets 

driftsresultat. 

Obligationer 

Det samlede afkast på obligationsporteføljer 

udgør 243 mio. kr. i forhold til 455 mio. kr. i 

2002. Danske obligationer har givet et acceptabelt 

afkast på 3,9% i 2003. Øvrige europæiske 

obligationer har givet et afkast på 3,7%, mens 

investeringen i USD-obligationer har givet et 

afkast på –13,8% primært på grund af valutakursfald. 

Ansvarlige lån og øvrige lån til datterselskaber 

Ansvarlig lånekapital i livs- og pensionsforsikring 

udgør 779 mio. kr. og er uændret i forhold 

til 2002. Renteindtægterne udgør 55 mio. kr., 

svarende til et afkast på 7%. 

Selskabet har i 2003 ydet lån til datterselskabet 

Ejendomsselskabet Gammel Kongevej 60 ApS 

på 350 mio. kr. Dette lån forrentes med 5%. 

Aktier 

Det samlede investeringsresultat vedrørende 

aktier udgør 8 mio. kr. svarende til et afkast på 

22,1% i forhold til –8,3% i 2002. Investeringsresultatet 

er langt bedre end den generelle markedsudvikling, 

og dette skyldes at selskabets 

aktieinvesteringer udelukkende har bestået af 

unoterede aktier i løbet af 2003. 

Ejendomme 

Investeringsresultatet af ejendomme ejet direkte 

af selskabet udgør –2 mio. kr., svarende til et 

afkast på –13,3% mod et afkast på 10,2% i 

2002. Værdireguleringer udgør –2 mio. kr. mod 

9 mio. kr. i 2002. Det høje afkast i 2002 skyldes 

gevinst ved salg af et skovareal. 

Porteføljen består ved udgangen af 2003 af en 

række sommerhuse og ejerlejligheder samt et 

skovareal på Tåsinge. 

Ud over ejendomme, der ejes direkte af selskabet, 

ejes via datterselskabet Ejendomsselskabet 

Gammel Kongevej 60, Codan-koncernens hovedsæde. 

Codan er i gang med udvidelse og 

ombygning af hovedsædet. Projektet, der omfatter 

nybygning af 12.847 m 2 forventes afsluttet 

i 2004. I 2003 blev der anvendt 168 mio. kr. 

på projektet som i alt ventes at beløbe sig til 

450 mio. kr. De afholdte udgifter, der udgør 

351 mio. kr. ved udgangen af 2003 er aktiveret 

og har ikke påvirket investeringsresultatet. 

Begivenheder efter 31. december 2003 

Der er ikke efter 31. december 2003 indtruffet 

begivenheder med væsentlig betydning for selskabets 

finansielle eller forretningsmæssige 

stilling. 

Forventning for 2004 

Omkostningsprocenten forventes i 2004 at ligge 

under niveauet i 2003. Erstatningsprocenten 

forventes at ligge på samme niveau som i 2003.


Codan finder det ikke hensigtsmæssigt at udtale 

sig om den forventede udvikling på rente- og 

aktiemarkederne og dermed heller ikke om de 

forventede kursreguleringer i 2003.

ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS 9 

INDLEDNING OG GENERELLE 

PRINCIPPER 

Årsrapporten for Codan Forsikring A/S for 

2003 er udarbejdet i overensstemmelse med 

lovgivningen for forsikringsvirksomhed samt 

Finanstilsynets bekendtgørelser og vejledninger 

om forsikringsselskabers regnskabsaflæggelse. 

Anvendt regnskabspraksis er uændret i forhold 

til sidste år. 

Koncernregnskab 

Selskabet er dattervirksomhed af Codan A/S, 

der udarbejder koncernregnskab efter reglerne i 

bekendtgørelse om forsikringsselskabers koncernregnskab. 

Der er derfor ikke udarbejdet koncernregnskab 

for den koncern, hvori Codan Forsikring A/S er 

moderselskab, og hvori Besigtelses Kontoret af 

1914 A/S, Forsikringsselskabet Privatsikring 

A/S, Trekroner Forsikring A/S, A/S Forsikringsselskabet 

Codan Link, Codan Pensionsforsikring 

A/S, Codan Ejendomme I A/S, A/S Forsikringsselskabet 

Codan Pension, Codan Ejendomme 

III A/S og Ejendomsselskabet Gammel 

Kongevej 60 ApS er datterselskaber. 

Koncerninterne transaktioner 

Ved samhandel mellem koncernforbundne selskaber 

sker afregning på markedsbaserede vilkår 

eller på omkostningsdækkende basis. 

Sammenligningstal 

Sammenligningstal er tilpasset ændringer i 

regnskabspraksis. Sammenligningstallene i 

femårsoversigten for årene 1999 og 2000 vedrørende 

ændring til dagsværdier i livsforsikringsdatterselskaber 

er dog ikke tilpasset praksisændringen. 

Codan Forsikring fusionerede pr. 1. januar 2001 

med de 100%-ejede datterselskaber Codan Invest 

A/S, Fælles-Data A/S og Haderslev Centrum 

A/S med Codan Forsikring som det fortsættende 

selskab. De væsentligste aktiver i de 

ophørte datterselskaber var udlånsportefølje på 

ca. 250 mio. kr. vedrørende finansiering af forsikringspræmier 

for forsikringstagere i Codankoncernen 

(fra Fælles-Data A/S), samt grunde 

og bygninger med en markedsværdi på 41,5 

mio. kr. (fra Haderslev Centrum A/S). Sammenligningstallene 

er ikke ændret som følge af 

fusionen. 

Udenlandsk valuta 

Balanceposter samt de forsikringstekniske 

driftsposter i udenlandsk valuta er omregnet til 

danske kroner efter valutakursen ved årets slutning. 

Øvrige driftsposter i fremmed mønt er 

løbende bogført til transaktionsdagens kurs. 

Alle omregningsgevinster og -tab indgår i resultatopgørelsen 

under posten valutakursreguleringer. 

RESULTATOPGØRELSE 

Generelt 

I overensstemmelse med periodiseringsprincippet 

indregnes alle indtægter og udgifter, der 

vedrører regnskabsåret, i resultatopgørelsen 

uanset betalingstidspunktet. 

Periodiseringsprincippet er også udgangspunkt 

for opgørelse af de forsikringstekniske resultater, 

jf. omtalen af de forsikringsmæssige hensættelser. 

De i resultatopgørelsen indeholdte præmier, 

erstatninger og provisioner vedrørende den indirekte 

forretning resultatrapporteres som hovedregel 

med et års forskydning. Såfremt resultatet 

for indeværende årgang på kontrakter, 

der rapporteres forskudt, forudses at blive negativt, 

opgøres de forsikringsmæssige hensættelser, 

og hermed resultatet, dog under hensyntagen 

hertil. 

Erhvervelses- og administrationsomkostninger 

Erhvervelses- og administrationsomkostninger 

indeholder gager og øvrige administrationsomkostninger, 

herunder afskrivninger på anlægsaktiver. 

Erhvervelses- og fornyelsesomkostninger 

inden for skadeforsikring og livsforsikring 

periodiseres. 

Driftsmidler (inventar, edb-anlæg, biler mv.) 

afskrives lineært over den forventede brugstid: 

Inventar højst 10 år, edb-anlæg højst 5 år og 

biler højst 8 år. Der beregnes forholdsmæssig 

afskrivning i anskaffelsesåret. Finansielt leasede 

aktiver indregnes og afskrives, som om de er 

købt af selskabet. 

Software herunder udgifter til udvikling af itplatforme 

i forbindelse med nye forretningsom


råder og Codans nye livsystem, aktiveres og 

måles til anskaffelses-/kostværdi. Afskrivning 

sker lineært over den vurderede økonomiske 

brugstid, der sædvanligvis udgør 5 - 10 år. 

Småanskaffelser, dvs. aktiver med en anskaffelsesværdi 

under 10.500 kr., indregnes i resultatopgørelsen 

i anskaffelsesåret. 

Gevinst og tab ved salg mv. af driftsmidler indregnes 

i administrationsomkostninger, medmindre 

aktivet har været anvendt ved ejendomsdrift. 

Ved anvendelse af selskabets egne ejendomme 

beregnes en leje, der fastsættes på markedsbaserede 

vilkår. Beløbet indregnes som udgift under 

erhvervelses- og administrationsomkostninger 

og som indtægt under indtægter af grunde og 

bygninger med samme beløb. 

Ikke direkte henførbare omkostninger er i brancheregnskaber 

og mellem erhvervelses- og administrationsomkostninger 

fordelt på basis af 

estimeret tidsforbrug eller vurderet omkostningsbelastning. 

Forsikringsteknisk rente 

En del af det samlede resultat af investeringsvirksomhed 

overføres i resultatopgørelsen til 

skadeforsikring og betegnes forsikringsteknisk 

rente for egen regning. 

Beløbet, der overføres, beregnes som et renteafkast 

af årets gennemsnitlige forsikringsmæssige 

hensættelser for egen regning. Som rentesats 

anvendes gennemsnittet af den af Københavns 

Fondsbørs månedligt offentliggjorte effektive 

gennemsnitsobligationsrente før skat af 

alle obligationer med en restløbetid på under tre 

år. 

Indtægter af grunde og bygninger 

Resultatet af ejendomsdrift - opgjort før værdireguleringer 

- indregnes under indtægter af 

grunde og bygninger. I resultatet fragår udgifter 

til ejendomsadministration. 

Gevinster og tab på investeringsaktiver 

Såvel realiserede som urealiserede kursgevinster 

og -tab på investeringsaktiver, herunder 

værdireguleringer på grunde og bygninger, indregnes 

i resultatopgørelsen. 

Afskrivning på goodwill 

Goodwill aktiveres og afskrives. Afskrivningsperioden 

fastsættes ud fra forventet brugstid for 

hver enkelt akkvisition og skal godkendes af 

Finanstilsynet. 

Goodwill erhvervet i forbindelse med overtagelse 

af Trekroner Forsikring afskrives lineært 

over 10 år. 

Skat 

Codan Forsikring A/S er sambeskattet med Codan 

A/S. 

Den samlede selskabsskat for de sambeskattede 

selskaber indregnes fuldt ud i årsrapporten for 

Codan A/S. Udenlandske udbytteskatter indregnes 

i årsrapporten for de enkelte selskaber, 

som har betalt disse. 

BALANCE 

Immaterielle aktiver 

Færdiggjorte udviklingsprojekter 

Direkte og indirekte omkostninger til udvikling 

af it-platforme herunder Codans livs- og pensionssystem, 

som er aktiveret i livsforsikringsdatterselskaber, 

måles til anskaffelses- 

/kostværdi med fradrag af foretagne afskrivninger. 

Efter færdiggørelse af udviklingsarbejdet 

afskrives over den vurderede økonomiske 

brugstid. Afskrivningsperioden udgør sædvanligvis 

5 - 10 år. 

Færdiggjorte udviklingsarbejder nedskrives til 

genindvindingsværdien, såfremt denne er lavere 

end den regnskabsmæssige værdi. 

Goodwill 

Goodwill måles som forskellen mellem anskaffelsessummen 

for andele i en dattervirksomhed, 

en associeret virksomhed eller en aktivitet, og 

den på erhvervelsestidspunktet opgjorte 

dagsværdi af identificerbare aktiver og forpligtelser 

med fradrag af foretagne afskrivninger. 

Efter erhvervelsestidspunktet afskrives over den 

vurderede økonomiske brugstid. Afskrivningsperioden 

udgør sædvanligvis 5-10 år. 

Goodwill nedskrives til genvindingsværdien, 

såfremt denne er lavere end den regnskabsmæssige 

værdi.


Investeringsaktiver 

Grunde og bygninger 

Grunde og bygninger måles til dagsværdi i henhold 

til Finanstilsynets retningslinjer. Retningslinjerne 

indebærer, at dagsværdien af hovedparten 

af selskabets grunde og bygninger fastsættes 

med udgangspunkt i en systematisk årlig 

vurdering af hver enkelt ejendom ud fra forventede 

fremtidige driftsafkast og et forrentningskrav 

til den enkelte ejendom. 

Investeringer i tilknyttede og associerede 

virksomheder 

Tilknyttede virksomheder er selskabets dattervirksomheder, 

dets moderselskaber og disses 

dattervirksomheder. 

Investeringer i aktier eller andre andele i dattervirksomheder 

og associerede virksomheder indregnes 

til den til ejerandelen svarende andel af 

virksomhedernes regnskabsmæssige egenkapital 

opgjort efter Codan Forsikrings regnskabspraksis 

med undtagelse af livsforsikringsselskaber, 

der opgøres efter de respektive selskabers 

regnskabspraksis, jf. bestemmelserne i regnskabsbekendtgørelserne. 

Såfremt anskaffelsessummen for andele i en 

dattervirksomhed eller en associeret virksomhed 

afviger fra den på erhvervelsestidspunktet 

opgjorte dagsværdi af identificerbare aktiver og 

forpligtelser indregnes forskelsbeløbet som 

goodwill i balancen og afskrives. 

Som associerede betragtes virksomheder, der 

ikke er dattervirksomheder, men hvori koncernens 

selskaber direkte eller indirekte besidder 

mere end 20% af kapitalen - eller er repræsenteret 

i selskabets bestyrelse. 

Andre finansielle investeringsaktiver 

Kapitalandele (aktier mv.) 

Andre aktier eller andele i virksomheder, der er 

børsnoterede, måles til de ved årets slutning 

senest noterede officielle kurser. Unoterede aktier 

og andele måles til skønnet dagsværdi ved 

årets slutning med udgangspunkt i virksomhedernes 

senest foreliggende regnskaber. 

Fastforrentede lån og værdipapirer 

Noterede obligationer, pantebreve og andre 

fastforrentede lån måles ved årets slutning til 

den senest noterede officielle kurs. Unoterede 

papirer måles til en skønnet dagsværdi ved årets 

slutning, for pantesikrede udlån på basis af en 

forsigtig ansat effektiv forrentning. 

Konvertible obligationer mv. 

Konvertible obligationer mv. måles til 

dagsværdi ved årets slutning. 

Øvrige finansielle investeringsaktiver 

Værdien af valutaterminsforretninger, som er 

indgået til sikring af investering i værdipapirer i 

fremmed valuta, måles som forskellen mellem 

sikringskursen og den aktuelle markedskurs. 

Terminstillæg og -fradrag resultatføres over 

kontraktperioden. 

Renteswaps, swaptioner, aktiefutures, terminskontrakter 

og uafviklede handler mv., indgået 

som led i aktiv/passiv-styringen og sikring af 

fremtidige aktiver og forpligtelser, måles til 

dagsværdi ved årets slutning. Positive eller negative 

dagsværdier indgår som særskilt post 

under andre finansielle investeringsaktiver eller 

gæld. 

Såvel renter og realiserede kursgevinster som 

urealiserede ændringer i dagsværdien indgår i 

resultatopgørelsen. 

Tilgodehavender 

Tilgodehavender og mellemværender måles til 

skønnet dagsværdi ved årets slutning, hvilket 

svarer til pålydende værdi med fradrag af 

eventuel nedskrivning til imødegåelse af tab. 

Andre aktiver 

Driftsmidler 

Inventar, edb-anlæg, væsentligt software og 

biler mv. måles til anskaffelsesværdien med 

fradrag af foretagne afskrivninger. 

Finansielt leasede edb-anlæg indgår, som om de 

er købt af selskabet. 

Leasinggælden indgår under regnskabsposten 

anden gæld. 

Forudbetalte erhvervelsesomkostninger 

Erhvervelses- og fornyelsesomkostninger afholdt 

i regnskabsåret, og som vedrører efterfølgende 

år, indregnes som forudbetalte erhvervelsesomkostninger. 

De forholdsmæssigt afholdte 

erhvervelses- og fornyelsesomkostninger indregnes 

således, at omkostningen fordeles over 

præmiens dækningsperiode.


Forsikringsmæssige hensættelser 

Præmiehensættelser 

Præmiehensættelser indregnes som den del af 

præmiebeløb, der vedrører efterfølgende regnskabsår. 

Hensættelser til bonus og præmierabatter 

Hensættelser til bonus og præmierabatter er 

beløb, der forventes betalt til forsikringstagerne 

under hensyntagen til disses skadeforløb i regnskabsåret. 

Erstatningshensættelser 

Erstatningshensættelser indregnes således, at de 

- under hensyntagen til alle foreliggende oplysninger 

og omstændigheder - er tilstrækkelige til 

at dække alle erstatningsudgifter på skader indtruffet 

før balancedagen, uanset om disse er 

anmeldt. 

Erstatningshensættelser indeholder tillige direkte 

omkostninger til bekæmpelse, besigtigelse 

og vurdering af skaderne. 

Generelt fastsættes erstatningshensættelser uden 

hensyntagen til rente (diskontering). Dog indregnes 

erstatningshensættelser aktuarmæssigt 

inden for enkelte forretningsområder, hvor erstatningerne 

afvikles over en længere årrække. 

Erstatningshensættelser vedrørende løbende 

ydelse på lovpligtig arbejdsskadeforsikring indeholdes 

under posten hensættelser for løbende 

ydelser for egen regning. 

Gevinst eller tab på afløb af tidligere års erstatningshensættelser 

indeholdes i erstatningsudgifterne. 

Udjævningshensættelser 

Udjævningshensættelser er beløb, der indregnes 

til udjævning af de fremtidige erstatningsudgifter 

for egen regning, når de årlige erstatningsudgifter 

erfaringsmæssigt udviser udsving. 

Udjævningshensættelser er således ikke individualiseret 

til enkelte forsikringskontrakter. 

Der indregnes henlæggelser og opløsning heraf 

i overensstemmelse med Finanstilsynets bekendtgørelser. 

Andre forsikringsmæssige hensættelser 

for egen regning 

Hensættelser for ikke-afløben risiko 

Hensættelser vedrørende ikke-afløben risiko 

indeholder beløb, der er nødvendige for at dække 

fremtidige, forventede omkostninger og erstatningsudgifter 

ud over præmiehensættelser 

og fremtidige præmierater på endnu ikke indtrufne 

skader inden for forsikringernes dækningsperiode. 

Hensættelser for stigende alder 

Hensættelsen dækker den stigende risiko, der 

følger af forsikringstagernes stigende alder, og 

som ikke dækkes af en tilsvarende stigning i 

præmierne over policens løbetid. 

Hensættelser for åbent regnskabsår 

De i resultatopgørelsen indeholdte præmier, 

erstatninger og provisioner vedrørende den indirekte 

forretning resultatindregnes som hovedregel 

med et års forskydning. Hvis det samlede 

resultat for indeværende årgang på kontrakter, 

der indregnes forskudt, forudses at blive negativt, 

indregnes hensættelser for åbent år og resultatet 

dog under hensyntagen hertil. 

Hensættelser for åbent regnskabsår består af de 

foreløbige præmier, erstatninger og provisioner 

for den del af den indirekte forretning, som 

endnu ikke er indregnet i resultatopgørelsen. 

Hensættelser til skatter 

Som følge af sambeskatningen med Codan A/S 

hensættes der ikke udskudt skat i balancen for 

Codan Forsikring A/S. 

Under eventualforpligtelser oplyses den udskudte 

skattebyrde, som vil påhvile selskabet, 

såfremt sambeskatningen med Codan A/S og de 

øvrige sambeskattede selskaber ophører pr. 1. 

januar 2004. 

Den udskudte skat måles efter gældsmetoden 

som den skat, realisation af aktiverne og passiverne 

til bogførte værdier ved årets slutning vil 

udløse, under forudsætning af de gældende beskatningsforhold. 

Ved målingen tages hensyn 

til skattemæssige underskud, som med overvejende 

sandsynlighed må forventes udnyttet i 

fremtiden. 

Der indregnes ikke udskudt skat af danske, ubeskattede 

sikkerhedsfonde. Skatten vil i praksis


ikke blive aktuel, når sikkerhedsfondene anvendes 

efter deres formål. Et væsentligt fald i 

forsikringsaktiviteten (forsikringsmæssige hensættelser) 

vil dog kunne udløse beskatning af 

sikkerhedsfondene. Udskudt skat indregnes i 

resultatsopgørelse og balance, i det omfang beskatning 

af sikkerhedsfondene af denne årsag 

forventes at blive aktuel. 

Gæld 

Al gæld - lånegæld såvel som forsikringsmæssige 

mellemværender og depoter af enhver art - 

optages til pålydende værdi på balancedagen. 

Anden gæld indeholder blandt andet hensættelse 

til udvendig vedligeholdelse. Posten omfatter 

de lovpligtige hensættelser efter boligreguleringslovens 

§§ 18 og 18b, som henstår efter 

fradrag af vedligeholdelsesudgifter. 

Anden gæld indeholder endvidere leasinggæld, 

jf. afsnittet Driftsmidler.


Note 1.000 kr. 2003 2002 

1 

Skadeforsikring 

Præmieindtægter 

Bruttopræmier 5.113.148 4.846.152 

Afgivne genforsikringspræmier -1.087.155 -851.721 

1 Ændring i bruttopræmiehensættelser -87.318 -134.368 

Ændring i genforsikringsandel af præmiehensættelser 24.043 -33.561 

Præmieindtægter for egen regning 3.962.718 3.826.502 

2 Forsikringsteknisk rente for egen regning 138.319 188.915 

3 Erstatningsudgifter 

Udbetalte bruttoerstatninger -3.174.019 -3.181.015 

Modtaget genforsikringsdækning 503.761 318.496 

Ændring i bruttoerstatningshensættelser -131.477 -647.733 

Ændring i genforsikringsandel af erstatningshensættelser 41.335 214.504 

Erstatningsudgifter for egen regning -2.760.400 -3.295.748 

Ændring i andre forsikringsmæssige hensættelser for egen regning 1.590 3.410 

Bonus og præmierabatter -65.051 -46.623 

4 Forsikringsmæssige driftsomkostninger 

Erhvervelsesomkostninger -735.976 -732.288 

Administrationsomkostninger -475.722 -395.342 

Provisioner og gevinstandele fra genforsikringsselskaber 208.828 163.393 

Forsikringsmæssige driftsomkostninger for egen regning, i alt -1.002.870 -964.237 

Ændring i udjævningshensættelser -125.633 12.380 

5 Forsikringsteknisk resultat 148.673 -275.401 

14



Investeringsvirksomhed 

Indtægter af investeringsaktiver 

Indtægter fra tilknyttede virksomheder 234.941 205.559 

Indtægter fra associerede virksomheder -1.587 -4.316 

Indtægter af grunde og bygninger -294 -664 

6 Renter og udbytter mv. 395.540 423.520 

7 Realiserede gevinster på investeringsaktiver - 107.307 

Indtægter af investeringsaktiver, i alt 628.600 731.406 

Udgifter i tilknytning til investeringsaktiver 

Administrationsomkostninger i forbindelse med investeringsvirksomhed -14.515 -14.746 

Renteudgifter -7.078 -13.453 

7 Realiserede tab på investeringsaktiver -14.654 - 

Udgifter i tilknytning til investeringsaktiver, i alt -36.247 -28.199 

7 Urealiserede tab på investeringsaktiver -99.376 -8.791 

Valutakursreguleringer 11.070 -10.471 

Overført til forsikringsteknisk rente -191.282 -254.870 

Resultat af investeringsvirksomhed, i alt 312.765 429.075 

Ordinært resultat før afskrivning på goodwill og skat 461.438 153.674 

8 Afskrivning på goodwill -16.395 -16.395 

Resultat før skat 445.043 137.279 

9 Skat - -538 

Årets resultat 445.043 136.741 

Overskudsdisponering: 


Overført overskud ved årets begyndelse 470.680 441.519 

Regulering af overført overskud som følge af ændring af regnskabspraksis 

i livsforsikringsdatterselskaber - 2.665 

Engangskorrektion vedrørende ændring af overskudsfordelingsprincip 


Overført fra opskrivningshenlæggelser 2.470 5.475 

Overført fra reserve for nettoopskrivning efter indre værdis metode 186.647 7.080 

Til disposition 1.104.840 870.680 

Udlodning af udbytte - -400.000 

Overført til overført overskud 1.104.840 470.680 

15

BALANCE 


Aktiver 

Immaterielle aktiver 

8 Goodwill 131.160 147.555 

Investeringsaktiver 

10 Grunde og bygninger 43.678 71.762 

11 

Investeringer i tilknyttede og associerede virksomheder 

Kapitalandele i tilknyttede virksomheder 2.326.393 2.506.353 

12 Udlån til tilknyttede virksomheder 1.129.000 779.000 

13 Kapitalandele i associerede virksomheder 8.240 9.827 

Investeringer i tilknyttede og associerede virksomheder, i alt 3.463.633 3.295.180 

14 


Kapitalandele 45.712 36.336 

15 Obligationer 6.391.264 5.199.389 

16 Andre udlån 275.301 256.288 

Indlån i kreditinstitutter 72.685 15.009 

Andre finansielle investeringsaktiver, i alt 6.784.962 5.507.022 

Genforsikringsdepoter 36.078 34.816 

Investeringsaktiver, i alt 10.328.351 8.908.780 

16

BALANCE 


Aktiver 

Tilgodehavender 

Tilgodehavender i forbindelse med direkte forsikringsforretninger 

Hos forsikringstagere 277.089 292.087 

Hos forsikringsmæglere 1.611 1.784 

Tilgodehavender i forbindelse med direkte forsikringsforretninger, i alt 278.700 293.871 

Tilgodehavender hos forsikringsselskaber 254.480 291.010 

Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder 599.191 1.233.410 

Andre tilgodehavender 70.825 96.518 

Tilgodehavender, i alt 1.203.196 1.914.809 

17 

Andre aktiver 

Driftsmidler 101.282 120.079 

Kassebeholdning og anfordringstilgodehavender 255.289 413.891 

Andre aktiver, i alt 356.571 533.970 

Periodeafgrænsningsposter 

Tilgodehavende renter samt optjent leje 150.101 142.164 

Forudbetalte erhvervelsesomkostninger 147.013 196.997 

Andre periodeafgrænsningsposter 39.240 9.774 

Periodeafgrænsningsposter, i alt 336.354 348.935 

18 Aktiver, i alt 12.355.632 11.854.049 

17

BALANCE 


Passiver 

19 Egenkapital 

20 Aktiekapital 15.000 15.000 

21 Overkurs ved emission 1.732 1.732 

22 Opskrivningshenlæggelser 15.790 18.260 

23 

Reserver 

Sikkerhedsfond 2.738.454 2.738.454 

24 Reserve for nettoopskrivning efter indre værdis metode 292.342 478.989 

Reserver, i alt 3.030.796 3.217.443 

25 Overført overskud 1.104.840 470.680 

Egenkapital, i alt 4.168.158 3.723.115 

Forsikringsmæssige hensættelser 

Præmiehensættelser 

Bruttohensættelser 1.519.431 1.434.038 

Genforsikringsandel -256.781 -159.080 

Præmiehensættelser for egen regning 1.262.650 1.274.958 

26 Erstatningshensættelser 

Bruttohensættelser 5.700.180 5.628.636 

Genforsikringsandel -761.217 -789.910 

Erstatningshensættelser for egen regning 4.938.963 4.838.726 

27 Hensættelser for løbende ydelser i arbejdsskadeforsikring 

Bruttohensættelser 597.307 542.308 

Genforsikringsandel - - 

Hensættelser for løbende ydelser for egen regning 597.307 542.308 

Hensættelser til bonus og præmierabatter for egen regning 36.223 27.755 

28 Udjævningshensættelser 321.912 196.280 

29 Andre forsikringsmæssige hensættelser for egen regning 42.101 42.192 

Forsikringsmæssige hensættelser for egen regning, i alt 7.199.156 6.922.219 

18

BALANCE 


Passiver 

Genforsikringsdepoter 124.780 124.743 

30 Gæld 

Gæld i forbindelse med direkte forsikring 51.188 28.392 

Gæld i forbindelse med genforsikring 95.527 55.069 

Gæld til tilknyttede virksomheder 285.548 191.116 

Anden gæld 400.624 381.291 

Skyldigt udbytte - 400.000 

Gæld, i alt 832.887 1.055.868 

31 Periodeafgrænsningsposter 30.651 28.104 

Passiver, i alt 12.355.632 11.854.049 

32 Koncerninterne transaktioner 

33 Eventualaktiver og eventualforpligtelser 

34 Oplysninger i medfør af lov om forsikringsvirksomhed § 124 

35 Koncernregnskab 

19

NOTER TIL RESULTATOPGØRELSE 

OG BALANCE 

1.000 kr. 2003 2002 

Note 1 

Bruttopræmieindtægter 

Bruttopræmier 5.113.148 4.846.152 

Ændring i bruttopræmiehensættelser -87.318 -134.368 

Bruttopræmieindtægter 5.025.830 4.711.784 

Direkte forsikring: 

Danmark 4.685.722 4.288.347 

Andre EU-lande 7.451 11.517 

Øvrige lande 56.411 37.823 

Direkte forsikring, i alt 4.749.584 4.337.687 

Indirekte forsikring: 

Skadeforsikring 276.272 374.163 

Livsforsikring -26 -66 

Indirekte forsikring, i alt 276.246 374.097 

Bruttopræmieindtægter, i alt 5.025.830 4.711.784 

Note 2 

Forsikringsteknisk rente for egen regning 

Beregnet renteafkast af forsikringsmæssige hensættelser 190.740 254.610 

Rente af genforsikringsdepoter 542 260 

Overført til forsikringsteknisk rente 191.282 254.870 

Forøgelse af forsikringsmæssige hensættelser, der kan 

henføres til diskontering -52.963 -65.955 

138.319 188.915 

Note 3 

Erstatningsudgifter for egen regning 

Under erstatningsudgifter indgår følgende afløbsresultater: 

Afløbsresultat, brutto -15.536 -203.002 

Afløbsresultat på den afgivne forretning 7.848 40.060 

Afløbsresultat for egen regning -7.688 -162.942 

20


OG BALANCE 


Note 4 

Forsikringsmæssige driftsomkostninger 

for egen regning 

Personaleudgifter: 

Løn -710.612 -691.061 

Pension -143.797 -122.588 

Andre udgifter til social sikring -483 -4.095 

Lønsumsafgift -92.051 -86.133 

Andre personaleudgifter -34.437 -31.211 

-981.380 -935.088 

Provisioner vedrørende direkte forsikringer -173.421 -209.719 

Andre erhvervelses- og administrationsomkostninger -546.874 -509.095 

Ændring i aktiverede erhvervelsesomkostninger -39.040 22.778 

Refusion fra tilknyttede virksomheder 529.017 503.494 

Provisioner og gevinstandele fra genforsikringsselskaber 208.828 163.393 

-1.002.870 -964.237 

Samlet lønudgift inkl. provisioner vedrørende direkte forsikringer 

til assurandører. -774.913 -765.498 

Omregnet til heltidsbeskæftigede har der i regnskabsåret gennemsnitligt 

været beskæftiget 2.051 personer (2.039 personer i 2002). 

Vederlag til direktionen i Codan Forsikring A/S udgør 7.417 tkr. (7.909 tkr. 

i 2002). Selskabet har ikke udbetalt vederlag til bestyrelsen i hverken 2002 

eller 2003. 

Honorar til selskabets revisorer: 

Revision: 

KPMG C.Jespersen -1.289 -1.132 

PricewaterhouseCoopers -1.352 -859 

-2.641 -1.991 

Rådgivning og assistance: 

KPMG C.Jespersen -3.687 -66 

PricewaterhouseCoopers -144 -65 

-3.831 -131 

Udover de nævnte honorarer er der afholdt udgifter til selskabets 

interne revision. 

-6.472 -2.122 

21


OG BALANCE 

22 

1.000 kr. Arbejds- Motor 

Note 5 

Forsikringsteknisk resultat 

Forsikringsteknisk resultat kan opdeles således på brancher: 

Ulykke skade Ansvar 

Bruttopræmier 365.864 301.655 674.646 

Bruttopræmieindtægter 346.481 283.972 675.685 

Bruttoerstatningsudgifter -285.326 -237.915 -736.857 

Ændring i andre forsikringsmæssige hensættelser 1.973 - - 

Bonus og præmierabatter -20 - -524 

Bruttodriftsomkostninger -79.711 -43.042 -134.639 

Resultat af afgiven forretning 621 -4.447 22.576 

Ændring i udjævningshensættelser - - 4.300 

Forsikringsteknisk rente for egen regning 7.854 7.528 35.338 

-8.128 6.096 -134.121 

Afløbsresultat for egen regning -22.306 -12.565 -69.019 

Sø, Luft- Brand & 

Motor fart og Løsøre 

Kasko Transport (Privat) 



Bruttoerstatningsudgifter -464.687 -157.404 -449.709 

Ændring i andre forsikringsmæssige hensættelser -64 - - 

Bonus og præmierabatter -24.629 -7.982 -19.738 


Resultat af afgiven forretning -18.100 -103.123 -27.444 

Ændring i udjævningshensættelser - -11.600 -21.833 


196.752 48.876 11.115 

Afløbsresultat for egen regning 72.402 

Brand & 

Løsøre 

29.785 4.789 

(Erhverv) Ansvar Garanti 



Bruttoerstatningsudgifter -486.310 -172.502 9.949 

Ændring i andre forsikringsmæssige hensættelser -691 -192 - 

Bonus og præmierabatter -7.169 -2.421 1 



Ændring i udjævningshensættelser -93.900 3.600 - 


48.072 -21.281 29.001 

Afløbsresultat for egen regning 38.671 -21.638 12.103 

Skade- 

Anden forsikring 

Direkte Indirekte i alt 

Bruttopræmier 207.969 287.259 5.113.148 

Bruttopræmieindtægter 221.441 276.246 5.025.830 

Bruttoerstatningsudgifter -148.926 -175.809 -3.305.496 

Ændring i andre forsikringsmæssige hensættelser -1.576 2.140 1.590 

Bonus og præmierabatter -2.568 -1 -65.051 

Bruttodriftsomkostninger -75.058 -84.475 -1.211.698 


Ændring i udjævningshensættelser - -6.200 -125.633 


2.702 -30.411 148.673 

Afløbsresultat for egen regning -7.722 -32.188 -7.688


OG BALANCE 


Note 6 

Renter og udbytter mv. 

Renteindtægter af obligationer, udlån og indlån 

Kursgevinster ved afdrag på og ved indfrielse af lån og værdipapirer 

429.284 426.165 

samt kursgevinster ved salg af udtrukne obligationer -33.816 -2.809 

Udbytte af investeringsforeningsandele og andre kapitalandele 72 164 

395.540 423.520 

Note 7 

Gevinster og tab på investeringsaktiver 

Grunde og bygninger -1.935 9.497 

Kapitalandele 7.935 -6.044 

Obligationer -42.108 199.348 

Andre udlån 830 -142 

Øvrige finansielle investeringsaktiver -816 1.190 

-36.094 203.849 

Øvrige aktiver og passiver -77.936 -105.333 

-114.030 98.516 

Realiserede gevinster på investeringsaktiver - 107.307 

Realiserede tab på investeringsaktiver -14.654 - 

Urealiserede tab på investeringsaktiver -99.376 -8.791 

-114.030 98.516 

Note 8 

Goodwill 

Samlet anskaffelsessum ved årets begyndelse 163.950 - 

Tilgang i årets løb - 163.950 

Samlet anskaffelsessum ved årets slutning 163.950 163.950 

Samlede af- og nedskrivninger ved årets begyndelse -16.395 - 

Årets af- og nedskrivninger -16.395 -16.395 

Samlede af- og nedskrivninger ved årets slutning -32.790 -16.395 

Balanceværdi ved årets slutning 131.160 147.555 

Note 9 

Skat 

Aktuel skat - -538 

Regulering af skat vedrørende tidligere år - - 

- -538 

Årets betalte skat udgør - -538 

23


OG BALANCE 


Note 10 

Grunde og bygninger 

Samlet anskaffelsessum ved årets begyndelse 59.151 89.424 

Nyanskaffelser, herunder forbedringer i årets løb 336 6.644 

Afgang i årets løb -24.866 -36.917 


Samlede opskrivninger ved årets begyndelse 13.089 20.358 

Årets opskrivninger 884 3.173 

Tilbageførsel af tidligere foretagne opskrivninger mv. -99 -3.140 

Opskrivninger på afhændede aktiver -4.339 -7.302 

Samlede opskrivninger ved årets slutning 9.535 13.089 

Samlede af- og nedskrivninger ved årets begyndelse -478 -100 

Årets af- og nedskrivninger - -444 

Tilbageførsel af tidligere foretagne af- og nedskrivninger mv. - 66 

Samlede af- og nedskrivninger ved årets slutning -478 -478 


Kontantværdi ved ejendomsvurdering pr. 1. januar 70.106 78.336 

Balanceværdi af grunde og bygninger, for hvilke der ikke foreligger 

en offentlig vurdering 5.227 4.960 

Balanceværdi af væsentlige forbedringer, som ikke er medtaget ved 

den offentlige vurdering - - 

Andel af ejendomme som selskabet benytter i sin drift 57,2% 34,5% 

Særlige grunde og bygninger, der ikke er værdiansat på grundlag af 

afkastkrav: 

Balanceværdi, ejendomme som er under salg 14.679 43.000 

Balanceværdi, øvrige ejendomme 28.999 28.762 

24


OG BALANCE 


Note 11 

Kapitalandele i tilknyttede virksomheder 

Samlet anskaffelsessum ved årets begyndelse 2.172.417 1.788.381 

Tilgang i årets løb 5.100 384.036 

Samlet anskaffelsessum ved årets slutning 2.177.517 2.172.417 


Årets opskrivninger 87.579 58.975 

Tilbageførsel af tidligere foretagne opskrivninger mv. -47.877 -20.076 


Samlede af- og nedskrivninger ved årets begyndelse -194.959 -39.573 


Tilbageførsel af tidligere foretagne af- og nedskrivninger mv. 8.014 18.386 


Balanceværdi ved årets slutning 2.326.393 2.506.353 

Værdien af kapitalandele i tilknyttede virksomheder sammensætter 

sig således: 

A/S Forsikringsselskabet Codan Link 33.900 37.319 

A/S Forsikringsselskabet Codan Pension 624.388 550.433 

Besigtelses Kontoret af 1914 A/S 789 351 

Codan Pensionsforsikring A/S 1.337.173 1.332.054 

Ejendomsselskabet Gammel Kongevej 60 ApS 186.204 417.699 

Forsikringsselskabet Privatsikring A/S 54.476 46.900 

Trekroner Forsikring A/S 89.463 121.597 

2.326.393 2.506.353 

25


OG BALANCE 

26 

Resultat Egenkapital 

Ejerandel 2003 31.12.03 

Note 11 

Kapitalandele i tilknyttede virksomheder (fortsat) 

Supplerende oplysninger vedrørende kapitalandele i tilknyttede 

virksomheder: 

% 1.000 kr. 1.000 kr. 

Selskaber, der driver forsikringsvirksomhed: 

A/S Forsikringsselskabet Codan Link, Frederiksberg 51 -16.703 66.470 

A/S Forsikringsselskabet Codan Pension, Frederiksberg 100 73.956 624.388 

Codan Pensionsforsikring A/S, Frederiksberg 100 185.119 1.337.173 

Forsikringsselskabet Privatsikring A/S, København 100 7.576 54.476 

Trekroner Forsikring A/S, København 100 -32.134 89.463 

Selskaber, der driver ejendomme: 

Ejendomsselskabet Gammel Kongevej 60 ApS, Frederiksberg 100 8.504 186.204 

Selskaber, der driver forsikringsunderstøttende virksomhed: 

Besigtelses Kontoret af 1914 A/S, Frederiksberg 100 438 789 


Note 12 

Udlån til tilknyttede virksomheder 

A/S Forsikringsselskabet Codan Pension 282.000 282.000 

Codan Pensionsforsikring A/S 259.000 259.000 

Ejendomsselskabet Gammel Kongevej 60 ApS 350.000 - 

Forsikringsselskabet Hafnia Liv A/S 238.000 238.000 

1.129.000 779.000


OG BALANCE 


Note 13 

Kapitalandele i associerede virksomheder 

Samlet anskaffelsessum ved årets begyndelse 13.668 14.267 

Tilgang i årets løb - 4.000 

Afgang i årets løb - -4.599 



Årets opskrivninger 357 265 

Tilbageførsel af tidligere foretagne opskrivninger mv. - -307 

Opskrivninger på afhændede aktiver - -3.307 


Samlede af- og nedskrivninger ved årets begyndelse -4.841 - 




Værdien af kapitalandele i associerede virksomheder 

sammensætter sig således: 

Boligtorvet A/S 2.215 4.159 

Danmarks Transport Center A/S 5.510 5.196 

Nimes A/S 515 472 

8.240 9.827 

27 

Supplerende oplysninger vedrørende kapitalandele i Senest Senest 

associerede virksomheder: offentlig- offentliggjorte 

gjorte 

Ejerandel resultat egenkapital 

Navn % 1.000 kr. 1.000 kr. 

Boligtorvet A/S, Kgs. Lyngby (driver internet-siden Boligtorvet) 50,0 -3.805 4.430 

Danmarks Transport Center A/S, Vejle (driver ejendomme) 3,9 7.972 140.567 

Nimes A/S, København (driver ejendomme) 2,0 -7.755 20.605 


Note 14 


Kapitalandele 

Anskaffelsesværdi 49.133 47.691 


I følgende virksomheder besiddes mere end 5% af selskabskapitalen 

eller stemmerettighederne: 

Ejerandel 

Senest 

offentliggjorte 

egenkapital 

Navn og hjemsted % 1.000 kr. 

Forsikringsakademiet A/S, Rungsted 6,7 31.289


OG BALANCE 


Note 15 

Obligationer 

Anskaffelsesværdi 6.444.804 5.130.141 

Balanceværdi ved årets slutning 6.391.264 5.199.389 

Note 16 

Andre udlån 

Anskaffelsesværdi 278.421 260.815 


Note 17 

Driftsmidler 

Heri indgår finansielt leasede aktiver med 24.327 tkr. (23.969 tkr. 

31. december 2002). Leasinggiver har ejendomsretten til aktiverne. 

Note 18 

Aktiver, i alt 

Efter BEK nr. 678 af 7. juli 2003 (Bekendtgørelse om registrering af aktiver 

i forsikringsselskaber) er der registreret aktiver til fyldestgørelse af forsikringstagerne 

til dækning af forsikringsmæssige hensættelser. De samlede 

båndlagte aktiver udgjorde ved årets slutning 7.911.857 tkr. 

Anfordringstilgodehavender med en bogført værdi på 1.279 tkr. er 

deponeret af køber i forbindelse med ejendomssalg. Beløbet frigives, 

når endeligt skøde foreligger. 

Note 19 

Egenkapital 

Solvensmargen og basiskapital: 

Beregnet solvensmargen 704.572 734.426 

Basiskapital til dækning af solvensmargen 

Basiskapitalen fremkommer således: 

2.142.702 1.840.939 

Egenkapital 4.168.158 3.723.115 

Værdien af immaterielle aktiver -131.160 -147.555 

Solvensmargen i dattervirksomheder 

Værdien af immaterielle aktiver og skatteaktiver i 

-1.850.061 -1.734.621 

datterforsikringsselskaber -44.235 - 

2.142.702 1.840.939 

Note 20 

Aktiekapital 

Selskabets aktiekapital, der er fuldt indbetalt, er fordelt således: 

2 stk. a 1.000.000 kr. 2.000 2.000 

1 stk. a 2.000.000 kr. 2.000 2.000 

2 stk. a 3.000.000 kr. 6.000 6.000 

1 stk. a 5.000.000 kr. 5.000 5.000 

15.000 15.000 

Note 21 

Overkurs ved emission 

Saldo ved årets begyndelse 1.732 1.732 

Saldo ved årets slutning 1.732 1.732 

28


OG BALANCE 


Note 22 

Opskrivningshenlæggelser 

Grunde og bygninger: 


Overført til overført overskud, jf. overskudsdisponeringen -2.470 -5.475 


Note 23 

Sikkerhedsfond 

Saldo ved årets begyndelse 2.738.454 2.738.454 

Saldo ved årets slutning 2.738.454 2.738.454 

Sikkerhedsfondshenlæggelserne kan opdeles således: 

Sikkerhedsfond A, oprettet ved generalforsamlingsbeslutning af 17. maj 

1966 613.415 613.415 

Sikkerhedsfond B for skadeforsikring, jf. lov nr. 630 af 23. december 

1980, § 138, stk. 2 2.106.283 2.106.283 

Sikkerhedsfond C for arbejdsskadeforsikring 18.756 18.756 

2.738.454 2.738.454 

Heraf ubeskattet 1.395.059 1.395.059 

Sikkerhedsfondshenlæggelserne er ifølge selskabets vedtægter bundet 

til en eventuel styrkelse af de forsikringsmæssige hensættelser eller på 

anden måde til fordel for de forsikrede. 

Finanstilsynet har 1. juni 2001 givet tilladelse til delvis frigivelse af 

beskattede sikkerhedsfondshenlæggelser på 656.348 tkr. Frigivelsen 

berører alene sikkerhedsfond A (299.954 tkr.) og sikkerhedsfond B 

(356.394 tkr.) og er betinget af, at Ligningsrådet ved en bindende 

forhåndsbesked bekræfter, at frigivelsen kan ske af beskattede 

sikkerhedsfondshenlæggelser. 

Ligningsrådet har 21. januar 2003 afgivet bindende forhåndsbesked, som 

ikke bekræfter dette. Selskabet har indbragt forhåndsbeskeden for Landsskatteretten. 

Note 24 

Reserve for nettoopskrivning efter indre værdis metode 


Overført til/fra overført overskud, jf. overskudsdisponeringen -186.647 -7.080 


Note 25 

Overført overskud 


Ændring af regnskabspraksis pr. 1. januar: 

Markedsværdiregulering af investeringsaktiver og forsikringsmæssige 

hensættelser i livsforsikringsdatterselskaber - 2.665 

Reguleret saldo ved årets begyndelse 470.680 444.184 

Engangskorrektion vedr. ændring af overskudsfordelingsprincip 


Overført fra opskrivningshenlæggelser 2.470 5.475 

Overført fra reserve for nettoopskrivning efter indre værdis metode 186.647 7.080 


Udlodning af udbytte - -400.000 

Saldo ved årets slutning 1.104.840 470.680 

29


OG BALANCE 

Note 26 

Erstatningshensættelser 

Bruttoerstatningshensættelserne er opgjort med fradrag for 

værdien af aktiver eller rettigheder, der er overtaget eller 

forventes overtaget ved erstatningernes udbetaling. 


Ud over regreskrav, selvrisikobeløb mv., der udgør mindre 

beløb, er der i hensættelser for garantiforsikringer fradraget 

I fradraget indgår ikke aktiver af betydende værdi. 

3.287 3.788 

I erstatningshensættelserne indgår følgende beløb, som er opgjort under 

hensyn til diskontering: 

Syge- og ulykkesforsikring 642.300 665.794 

Nedsættelse som følge af diskontering 

Diskontering af hensættelserne er foretaget på grundlag af følgende 

forudsætninger: 

88.300 118.834 

Forventet gennemsnitlig afviklingstid 8,00 år 8,62 år 

Anvendt diskonteringsrente 2,30% 2,75% 

Forudsat inflation 0,00% 0,00% 

Note 27 

Hensættelser for løbende ydelser i arbejdsskadeforsikring 

Diskontering af hensættelserne er foretaget på grundlag af følgende 

forudsætninger: 

Forventet gennemsnitlig afviklingstid 16,7 år 18,1 år 

Anvendt diskonteringsrente 1,50% 2,00% 

Forudsat inflation 0,00% 0,00% 

Note 28 

Udjævningshensættelser 

Udjævningshensættelser kan specificeres således: 

Garantiforsikring 113.409 113.409 

Storm, katastrofer og større risici 208.503 82.871 

321.912 196.280 

Note 29 

Andre forsikringsmæssige hensættelser for egen regning 

Hensættelser for ikke-afløben risiko: 

Bruttohensættelser 

Hensættelser for stigende alder: 

5.973 3.153 

Bruttohensættelser 

Livsforsikringshensættelser vedrørende 

indirekte livsforsikring: 

17.178 17.887 

Bruttohensættelser 18.950 21.152 

Andre forsikringsmæssige hensættelser for egen regning, i alt 42.101 42.192 

30


OG BALANCE 


Note 30 

Gæld 

Ingen del af gælden forfalder mere end 5 år efter balancetidspunktet. 

Note 31 

Periodeafgrænsningsposter 

Periodeafgrænsningsposter kan specificeres således: 

Forudbetalte indtægter 26.690 25.958 

Provisionshensættelser 1.581 2.146 

Øvrige periodeafgrænsningsposter 2.380 - 

30.651 28.104 

Note 32 

Koncerninterne transaktioner 

Selskabet varetager al administration for alle 100% ejede danske 

dattervirksomheder i Codan-koncernen. Selskabet varetager endvidere 

al administration for moderselskabet Codan A/S. 

Løbende koncerninterne aftaler: 

Markedsbaserede: 

Husleje og forvaltning af investeringsaktiver 

Omkostningsdækkende basis: 

Øvrig administration 

Selskabet har handlet værdipapirer med andre selskaber i Codankoncernen. 

Alle handler er foretaget til markedsværdier. 

Der er indgået aftaler om forrentning af løbende mellemværender 

på markedsbaserede vilkår mellem selskaberne i Codan-koncernen. 

Der er indgået aftaler om genforsikring med selskaber i Codankoncernen 

og med selskaber i Royal & Sun Alliance-koncernen 

på markedsbaserede vilkår. 

Selskabet har i 2003 betalt for benyttelse af fælles it-systemer til 

selskaber i Royal & Sun Alliance-koncernen. Betalingerne er sket 

på omkostningsdækkende basis. 

Selskabet har i 2003 tegnet 510 tkr. nye aktier i datterselskabet 

A/S Forsikringsselskabet Codan Link ved kontant indbetaling af 

5.100 tkr. 

Selskabet har i 2003 ydet lån til datterselskabet Ejendomsselskabet 

Gammel Kongevej 60 ApS på 350.000 tkr. Lånet er ydet på markedsbaserede 

vilkår. 

Herudover er der ikke foretaget væsentlige transaktioner med 

nærtstående parter. 

31


OG BALANCE 

Note 33 

Eventualaktiver og eventualforpligtelser 


Eventualforpligtelser 

Leasingforpligtelser (operationel leasing) forfalder inden for 5 år 

med i alt 40.508 46.779 

Ikke forsikringsmæssige garanti- og kautionsforpligtelser 29.950 4.950 

Serviceaftaler (it og telefoni) 92.062 145.581 

Sponsorater 15.750 26.425 

Forvaltningsaftaler 150.000 200.000 

328.270 423.735 

Selskabet har på balancetidspunktet uafviklede købsaftaler vedrørende 

handler med værdipapirer for 725.130 tkr. 

Selskabet har indgået aftale med eksterne virksomheder om formidling 

af forsikringsprodukter. 

Selskabet deltager i forskellige forsikringstekniske samarbejder med 

andre forsikringsselskaber, hvor selskaberne i fællesskab dækker visse 

typer forsikringsrisici. Foruden selskabets egen andel i disse risici, der 

er indarbejdet i årsrapporten, hæfter selskabet solidarisk for de øvrige 

selskabers andel i de forsikringsmæssige forpligtelser. Da der er tale om 

en større kreds af solide selskaber, anses risikoen i praksis for minimal. 

Selskabet er fællesregistreret for afregning af merværdiafgift og lønsumsafgift 

med de fleste af Codan-koncernens danske selskaber samt sambeskattet 

med Codan A/S og de med dette selskab sambeskattede selskaber. 

Selskabet hæfter sammen med de øvrige selskaber som følge heraf solidarisk 

for betaling af nævnte afgifter og en eventuel pålignet selskabsskat. 

De sambeskattede selskabers skattebyrde udgiftsføres fuldt ud i Codan 

A/S, og der påhviler således ikke selskabet nogen udskudt skattebyrde, 

så længe sambeskatningen videreføres. Såfremt sambeskatningen med 

Codan A/S og de øvrige sambeskattede selskaber ophører pr. 1. januar 

2004, vil der ligeledes ikke påhvile selskabet nogen udskudt skattebyrde. 

Selskabet har indgået aftale med andre koncernvirksomheder om salg af 

forsikringsprodukter, pleje af værdipapirportefølje, reassurancedækning, 

levering af administrative ydelser, ejendomsadministration mv. 

Note 34 

Oplysninger i medfør af lov om forsikringsvirksomhed § 124 

I medfør af lov om forsikringsvirksomhed § 124 skal det oplyses, at selskabet 

ikke har engagementer med eller sikkerhedsstillelser for direktion 

og bestyrelse udover almindelige forsikringsaftaler. 

32


OG BALANCE 


Note 35 

Koncernregnskab 

Royal & Sun Alliance Insurance Group plc, 30 Berkeley Square, London, 

England, udarbejder koncernregnskab for den største koncern, hvori 

Codan Forsikring A/S indgår som dattervirksomhed. 

Codan A/S, Gammel Kongevej 60, Frederiksberg, er modervirksomhed 

for den mindste koncern, hvori Codan Forsikring A/S indgår som dattervirksomhed, 

og for hvilken der udarbejdes koncernregnskab. 

33

Årsrapport 2003 - Codan Forsikring A/S

Create successful ePaper yourself

Delete template?

Save as template?