Magasinet Finans - Finansforbundet

More documents

Recommendations

Info

26 <strong>Finans</strong> oktober 2012
SteMMeRetSBegRæNSNiNg baNkkoNGerNes sikkerheDsnet Pengeinstitutter med professionelle storaktionærer med en indflydelse svarende til deres ejerskab har generelt klaret sig bedre gennem krisen end pengeinstitutter, hvor der er stemmeretsbegrænsning Af Elisabeth Teisen et@finansforbundet.dk Illustration: Mikkel Henssel Magt forsvinder ikke. Den siver andre steder hen. Det er professor Ken L. Bechmanns, CBS, væsentligste anke mod stemmeretsbegrænsninger, der var tænkt som et værn mod magtfulde aktionærer og fjendtlige overtagelsesforsøg. I tilfældet danske pengeinstitutter er professoren ikke bange for at sætte adresse på: til bankdirektører, der på den konto bliver alt for enerådende. Han har siden 2008 forsket i stemmeretsbegrænsningernes effekt – ikke mindst deres rolle i den finansielle krise. ”Jeg sætter ikke lighedstegn mellem stemmeretsbegrænsninger og dårligt drevne pengeinstitutter. Men alt andet lige har pengeinstitutter med professionelle storaktionærer med en indflydelse svarende til deres ejerskab klaret sig bedre gennem krisen. Eksempelvis var forrentningen af egenkapital i 2008 i gennemsnit 2,45 procent for banker med en storaktionær, mens den kun var -9,87 procent for banker uden en storaktionær; en forskel, der både er betragtelig og statistisk signifikant”, siger Ken L. Bechmann. Før krisen satte ind i 2008, var der 44 børsnoterede banker i Danmark. Heraf havde 38 stemmeretsbegrænsninger. I løbet af de seneste år er næsten hver fjerde forsvundet. Reglerne om at begrænse storaktionærers stemmeret har deres udspring i den gamle andelstankegang med ét hoved én stemme. Stemmeretsbegrænsninger var snarere normen end undtagelsen i 1800-tallet, hvor C.F. Tietgen ifølge professor i bankhistorie Per Hansen, CBS, var den første, der brød med princippet om begrænset stemmeret i aktieselskaber i de selskaber, han stiftede fra 1870’erne. ”Nu er det jo et brud med en normal måde at drive et aktieselskab på, og man ser det i Danmark stort set ikke uden for den finansielle sektor. I udlandet er sådanne bestemmelser endnu mindre udbredte. Det passede måske godt i et samfund, hvor man kendte hinanden, og hvor man drev bank efter kirketårnsprincippet. Men nu har de fleste pengeinstitutter et helt andet forretningskoncept, hvor reglerne hjælper til med at skabe enevældige bankkonger og virksomheder drevet i modstrid med almindelig god corporate governance”, siger Ken L. Bechmann. For Ken L. Bechmann har reglerne været med til at skabe uheldige magtkoncentrationer hos direktører, der alt for ofte blev til bankkonger, og som desværre i en række tilfælde havde uheldige karakteristika såsom grådighed, storhedsvanvid eller egenrådighed. ”Lokale konger, der troede, at de kunne gå på vandet, og som blev forblændet af magten og den succes, som de havde i årene inden krisen”, som han bramfrit udtrykker det. My way – or the high way ”Advokatundersøgelserne i forbindelse med de seneste bankkrak har vist, at alt for meget magt har været samlet hos en direktør, der ikke er blevet holdt i ave af en kompetent og uafhængig bestyrelse. Omkvædet har været ”my way – or the high way. Der har ikke været bremseklodser”. <strong>Finans</strong> oktober 2012 27
Page 1 and 2: Finansforbundets magasin nr. 9, 201
Page 3 and 4: Bagsider.indd 47 29-08-2012 21:21:1
Page 5 and 6: fusioNer kaN være deN bedste LøsN
Page 7 and 8: Leder Formand Kent Petersen, næstf
Page 9 and 10: CBS Executive MBa Extraordinary vis
Page 11 and 12: Danske Bank: ”Stå stærkere” T
Page 13 and 14: VElKommEN Torsdag den 8. november:
Page 15 and 16: jeG kom hjem efter første arbejdsd
Page 17 and 18: Street Surff eksporterer gadesurfbo
Page 19 and 20: på 35 procent af markedet for real
Page 21 and 22: “Min opgave var jo at tage essens
Page 23 and 24: MAS master i skat “Vil du udvikle
Page 25: daNiLa NieLSeN haR FoReLøBig gode
Page 29 and 30: De bedste afdelinger for danske obl
Page 31 and 32: poLitisk udvikLiNG 239 delegerede s
Page 33 and 34: fæLLesskabet skaL stå siN prøve
Page 35 and 36: CoPeNhageN dRuMMeRS åBNede LaNdSM
Page 37 and 38: formaNdskabet GeNvaLGt Finansforbun
Page 39 and 40: hvis euroeN sprækker Eurolandenes
Page 41 and 42: opgaven i en bestemt retning”, fo
Page 43 and 44: Afrund mødedagen med bål under å
Page 45 and 46: Forhandlingerne om forlængelse af
Page 47 and 48: PeRNiLLe hiRtShaLS (tv.) og MaRiaNa
Page 49 and 50: OpTælle, SOrTere, vekSle, vAlIDere
Page 51 and 52: 9 uD aF 10 består svær test Finan
Page 53 and 54: kom på studietur til london Har du
Page 55 and 56: F KUS O Boost din it-karriere - inV
Page 57 and 58: Chefer tjekker ansøgere på facebo
Page 59 and 60: Vi får fl ere og fl ere kunder, de

Magasinet Finans - Finansforbundet

Create successful ePaper yourself

Delete template?

Save as template?