Det oversete segment - Estate Media

n Jura og finansiering
- Flere af de institutionelle
sidder med overvejelser, om de
kan få skabt et produkt, hvor
de kan være med til at finansiere
developerne. Mit bedste
råd er, at man her ikke skal gå
til dem i pensionskasserne, der
sidder med drift og indkøb af
direkte ejendomsinvesteringer.
I stedet skal man præsentere
det for dem, der sidder med
strukturerede investeringer,
for det er der, finansieringen
hører hjemme, siger partner og
advokat Henrik Groos, Accura.
fast ejendom og entreprise
Værdiskabende løsninger med engagement og nærvær
k øbenhavn
Flemming Horn Andersen: fha@kromannreumert.com
Niels Balslev: nb@kromannreumert.com
Thomas Albrechtsen: ta@kromannreumert.com
Søren Andreasen: san@kromannreumert.com
www.kromannreumert.com/fastejendom
Århus
Holger Schöer: hsc@kromannreumert.com
Jacob Møller: jmo@kromannreumert.com
>>
- der er en del udenlandske investorer, der kommer til os og har
kapital til investeringer. Vi henviser til formidlerne i markedet, og jeg
synes, de har taget udfordringen dygtigt op. Men hvis man skal skaffe
decideret mezzaninkapital i dag, så er der næsten ikke andre muligheder
end at skaffe den gennem enten private velhavere eller internationale
finansieringskilder. det er til at skaffe, men det er dyrt, siger
advokat og partner Anders Friis, Plesner.
den krævede forrentning kan nemt være op til 20-25 procentpoint, og
så skal projektet være så velfunderet, at det kan bære og betale den
finansieringsomkostning. det er svært, og derfor forventer Anders Friis
en række andre ændringer i finansieringsmarkedet.
- Vi tror på, at der opstår flere alternative finansieringsmodeller herunder,
at pensionskasserne kommer tættere på at deltage i den reelle
udvikling af aktiverne. det er vores forventning, at vi vil se både finansierings-
og udviklerbranchen være langt mere kreative i skabelsen af
samarbejdsmodeller i de kommende år. Et eksempel er udviklingsselskabet
Tetris, der i samarbejde med NREP udvikler og sælger rækkehuse
i Ørestad på projektsalgsbasis, “Radiorækkerne”, og på den måde
får risikovillig kapital til at samarbejde med udviklingskompetencer,
siger Anders Friis.
Kreative løsninger uden risiko
Et andet er Pensams finansiering af Sjælsøs Bolværket.
- Bolværket er en anden form for finansiering i form af forward funding
af købssummen, hvor den institutionelle investor køber en del af
projektet og samtidig yder projektfinansiering til den resterende del
for at få projektet i gang. den har vi arbejdet med her i huset, og her
købte Pensam en del af projektet, som Sjælsø så kunne gå i gang for.
Samtidig lånte Pensam penge til Sjælsø, så hele projektet kan blive
opført, og det er den form for innovative løsninger, jeg tror, vi vil se
meget mere af, siger Anders Friis.
En anden tendens, som Anders Friis forventer vil præge markedet
er, at markedet for salg af låneporteføljer vil danne et selvstændigt
segment.
- Jeg tror, vi vil se langt flere låneporteføljer komme på markedet, og
det vil også betyde nye tilgange til indirekte investeringer. Hvis du
køber aktivet, så ser du på cashflowet, fordi
du kan ende med at stå med det. det er
yderligere et element, at man nu også i
højere grad kommer til at se på debitor.
65
procent af de adspurgte
udlånskilder
er nu villige til at låne
ud til kunder, de ikke
har mødt før.
KIldE: C&W
For advokater tror jeg, det kommer til
at give nye udfordringer, fordi vi så
også i højere grad skal finde på nye og
alternative incitamentsmodeller til at
sikre, at låntagere og långivere arbejder
i samme retning uden at påføre hinanden
større risiko. det bliver den store opgave i
det kommende år, siger Anders Friis. n
FAST EJENDOM,
ENTREPRISE OG UDBUD
DELACOUR DANIA har et hold af erfarne, kompetente
og løsningsorienterede mennesker, der arbejder med alle
aspekter af fast ejendom, entreprise og udbud.
Vi leverer på det grundlag hurtige, kvalificerede og smidige
løsninger.
KONTAKT: +45 7011 1122
Ansvarlige partnere Fast Ejendom, Entreprise og Udbud:
Jakob Nielsen - Klaus Gad - Lars Gregersen - Stefan W. von Fintel - Søren Lyager
WWW.DELACOURDANIA.DK
Horten rådgiver danske og internationale erhvervs-
sektorer omkring fast ejendom, herunder overdragelse
af ejendomme. Med et indgående kendskab til de
juridiske problemstillinger i ejendomsbranchen og
byggesektoren, yder vi målrettet rådgivning inden
for alle facetter af branchens aktiviteter.
Horten
Philip Heymans Allé 7
2900 Hellerup, København
tlf. 3334 4000
info@horten.dk
www.horten.dk
Michael Neumann, partner
mn@horten.dk, tlf. 3334 4267
Thomas Krucov Jensen, partner
tkj@horten.dk, tlf. 3334 4237