Informationsmateriale om Investea German High Street II A/S ...
Informationsmateriale om Investea German High Street II A/S ...
Informationsmateriale om Investea German High Street II A/S ...
You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
PRISUDVIKLINGEN PÅ TYSKE ERHVERVSEJENDOMME<br />
250<br />
200<br />
150<br />
100<br />
50<br />
Indeks, 1993=100<br />
1993 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007<br />
Kilde: Deutsche Bundesbank, Kemper‘s, Sadolin og Albæk<br />
Erhvervsejend<strong>om</strong>me i Københavns<strong>om</strong>rådet<br />
Tyske forbrugerprisindeks<br />
Tyske strøgejend<strong>om</strong>me<br />
NØDVENDIG LEJESTIGNING FOR AT INDHENTE 10 ÅRS INFLATIONSEFTERSLÆB PÅ 10 ÅR<br />
150<br />
130<br />
110<br />
AFKASTKRAV I UDVALGTE EUROPÆISKE STORBYER<br />
6<br />
5<br />
4<br />
3<br />
2<br />
1<br />
0<br />
90<br />
Indeks, 1996=100<br />
Kilde: Kemper’s, Deutsche Bundesbank og beregninger<br />
Driftsindtjening i forhold til handelspris (%)<br />
Dublin<br />
London (West end)<br />
Kilde: CB Richard Ellis<br />
København<br />
Leeds<br />
Glasgow<br />
Bruxelles<br />
Paris<br />
Barcelona<br />
Amsterdam<br />
London Cheapside<br />
Wien<br />
Tyske forbrugerprisindeks<br />
Lejeniveau i det vestlige Tyskland<br />
1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016<br />
Prag<br />
Frankfurt<br />
München<br />
Berlin<br />
Hamborg<br />
Prisudviklingen for tyske strøgejend<strong>om</strong>me<br />
er langt bagefter, både målt i forhold til de<br />
generelle tyske prisstigninger og ikke mindst<br />
i forhold til ejend<strong>om</strong>spriserne i det øvrige<br />
Europa, herunder København s<strong>om</strong> vist i<br />
fi guren.<br />
Lejeudviklingen for tyske strøgejend<strong>om</strong>me er<br />
i det sidste tiår ikke fulgt med prisudviklingen.<br />
En normalisering i løbet af det næste tiår<br />
indebærer en årlig lejestigning på infl ationen<br />
plus 2%.<br />
Da tyske strøgejend<strong>om</strong>me handles til en<br />
faktor på 15-21 gange den årlige husleje,<br />
vil huslejestigninger få markant positiv<br />
indfl ydelse på handelsværdien.<br />
5<br />
Strøgejend<strong>om</strong>me i tyske storbyer handles<br />
til høje afkast i forhold til andre europæiske<br />
storbyer. Det vil sige, at ejend<strong>om</strong>menes priser<br />
er forholdsvist lave i Tyskland målt i forhold<br />
til den lejeindtægt og driftsindtjening, s<strong>om</strong><br />
ejend<strong>om</strong>mene genererer til ejerne.<br />
Selv ved det nuværende lave lejeniveau, der<br />
rummer et stort stigningspotentiale, er tyske<br />
strøgejend<strong>om</strong>me relativt billige i forhold til<br />
andre europæiske storbyer. Såfremt det<br />
tyske opsving fortsætter, er der på længere<br />
sigt ingen rimelig grund til at forvente, at<br />
ejend<strong>om</strong>me i f.eks. München og Frankfurt<br />
vil blive handlet til højere afkast end i f.eks.<br />
København eller Amsterdam.