Ideen für Ihr Geld My Home is my Castle Inflation – wie Anleger sich ...

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UBS MAGAZIN — APRIL 2011
EIGENHEIM
Gründe für den Kauf von Wohneigentum
Ich habe geerbt, kann das Elternhaus / Haus
von Verwandten übernehmen
Familienverhältnisse haben sich geändert, zum Beispiel
Heirat, Kinder bekommen oder Kinder ausgezogen
Ich will mein Geld sicher anlegen, aus Angst
vor Infl ation
Ich will mein Geld sinnvoll
investieren / anlegen
Ich möchte unabhängig sein und keinen Vermieter haben,
der mir vorschreibt, was ich machen darf und was nicht
Wegen der momentan tiefen Zinsen
auf den Punkt: «In den letzten Jahren hat sich
Eigentum im Vergleich zur Miete sehr gelohnt.»
Ökonomisch ausgedrückt, lagen die
Opportunitätskosten in jüngster Zeit praktisch
bei null. Das heisst: Andere Anlagemöglichkeiten,
beispielsweise Obligationen oder oft auch
Aktien, brachten nur tiefe Erträge. Wer sein
Kapital stattdessen ins Eigenheim investierte,
sparte also Mietkosten und erlitt kaum Verluste
durch entgangene Erträge mit anderen
Ka pitalanlagen. Unter suchungen des Lausanner
Professors Philippe Thalmann zeigen,
dass Wohneigentum unter Berücksichtigung
weiterer Faktoren wie etwa Hypothekarzinsen,
Unterhalt oder Steuerbelastung auch
längerfristig vorteilhaft abschneidet.
Natürlich können die Opportunitätskosten
auch steigen. Wenn Obligationen oder
Aktien wieder mehr Zinsen oder Erträge versprechen,
verliert Wohneigentum im Vergleich
an Attraktivität. Zudem drücken höhere Zinsen
auf die Immobilienpreise.
Trotzdem sprechen viele Faktoren dafür,
dass die Nachfrage nach Wohneigentum in
den kommenden Jahren hoch ausfallen wird
und die Preise re lativ stabil bleiben werden:
0%
4%
5%
9%
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31%
34%
5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40%
Basis: Mieter, die konkret den Kauf von Wohneigentum in Betracht ziehen
Der wachsende Wohlstand, welcher das Eigenheim
für immer grössere Kreise erschwinglich
macht, der verbreitete Wunsch nach Ferien-
und Zweitwohnungen sowie die
Zuwan derung solventer Ausländer werden
dem Wunsch nach einem Eigenheim auch in
den kommenden Jahren Impulse verleihen.
Hinzu kommen grosse Vermögenswerte, die
in den nächsten zehn Jahren vererbt werden.
Den Erben bietet dies eine gute Basis, um ihren
Traum vom Eigenheim zu verwirklichen.
Abschreibungen einkalkulieren
Weil Bauland in den Agglomerationen
knapp und teuer ist, werden sich an guten Lagen
die Bodenpreise weiter nach oben bewegen.
Dies spricht für Stockwerk eigentum als
verdichtete Wohnform mit tiefem Flächenbedarf.
Claudio Saputelli warnt
allerdings: «Wenn in
zehn oder 20 Jahren
ver mehrt ältere Eigentumswohnungen
auf den Markt
kommen, darf
man nicht
Grafi k, Quelle: DemoSCOPE im Auftrag von Comparis.ch, Grafi k Immo-Service, Quellen: Wüest & Partner; UBS WMR
davon ausgehen, in jedem Fall den ursprünglichen
Anschaffungspreis erzielen zu können.»
Als Folge der Altersentwertung und
stetig steigender Ansprüche müssten in vielen
Fällen zehn bis 25 Prozent der Investition als
Abschreibung verbucht werden.
Das frei stehende Einfamilienhaus im
Grünen wird im Zuge der Verstädterung und
Ausdehnung der Siedlungsfl ächen weiter an
Bedeutung verlieren. Doch an Lagen mit ausreichend
bezahlbaren und gut erschlossenen
Baulandreserven hat auch diese Wohnform
eine Zukunft. Lediglich Eigenheime in strukturschwachen
und schlecht erschlossenen
Regionen dürften längerfristig eine unterdurchschnittliche
Wertentwicklung aufweisen.
In ländlichen Regionen mit grossen Bauzonenreserven
werden ältere Bauten künftig
durch komfortablere Neubauten konkurrenziert.
Die sorgfältige Wahl der Lage hat also
auch in den kommenden Jahren oberste Priorität
beim Kauf. •
Immobilienstudie
Schweiz
Gemäss einer im Januar publizierten Studie
erwarten die Immobilienspezialisten von UBS nur
leicht steigende oder seitwärts tendierende Preise
für Wohnimmobilien. Bei Geschäftsimmobilien
dürfte die Preisentwicklung für zentrale und
periphere Lagen auseinanderdriften. Bei Letzteren
bleiben die Preise unter Druck. Während sich
Schweizer Immobilienaktien 2010 sehr positiv entwickelten,
dürfte 2011 zu einem schwierigen
Jahr werden. Risiken könnten insbesondere von
unerwartet stark steigenden Zinsen ausgehen,
welche die Kurs entwicklung zumindest kurzfristig
negativ beeinfl ussen könnten. Eine solche Zinsentwicklung
ist allerdings nicht das Hauptszenario.
Die UBS-Studie «UBS real estate focus 2011»
können Sie über Ihre Kundenberaterin oder Ihren
Kundenberater beziehen.
Immo-Service
Regionale Preisunterschiede
weiter verschär
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Schweizweit betrug der Preisanstieg im vierten
Quartal 2010 rund 1,5 % gegenüber dem
Vorquartal. Weiterhin hoch waren die Wachstumsraten
in den Regionen Genfersee und Süd schweiz
mit einer Zunahme von über 3,5 %. Aufs ganze
Jahr gerechnet, haben die Preise am Genfersee um
10 % zugelegt. Obwohl die Preise von Einfamilienhäusern
in den letzten Jahren deutlich weniger
stark anstiegen als diejenigen von Eigentumswohnungen,
scheint in einzelnen Regionen ein
Aufholeffekt eingesetzt zu haben. Die Einfamilienhauspreise
dürften auch in diesem Jahr leicht
zulegen, insbesondere da wir aufgrund der
Frankenstärke nicht von einer deutlichen Erhöhung
der Zinsen ausgehen.
Preisanstieg seit
1. Jahreshälfte 2000 in %
Index 1. Jahreshälfte 2000 = 100
220
200
180
160
140
120
100
21 22 25 25
32
80
2000 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10
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102
37