Immobilienstrategie - CPV/CAP Pensionskasse Coop
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• Für die Auswahl der Regionen und Länder ist der Entwicklungsstand des<br />
Immobilienmarktes im entsprechenden Land zu beurteilen und eine angemessene<br />
Diversifikation zu berücksichtigen.<br />
• Risiko: Core, Core Plus min. 70%<br />
Value added max. 20%<br />
Opportunistic max. 10%<br />
5. Mindestrendite<br />
• Die Mindestnettorendite auf dem gesamten Immobilienportfolio soll 1 ¼ % über dem<br />
Zinssatz für risikolose Finanzanlagen liegen. Als Vergleichsgrösse gilt das Jahresmittel<br />
der Kassa-Zinssätze für Obligationen der Eidgenossenschaft mit einer Laufzeit von zehn<br />
Jahren.<br />
6. Buchführungs- und Bewertungsgrundsätze<br />
• Verkehrswert Marktwert nach DCF-Methode (discounted cash<br />
flow)<br />
• Land im Baurecht Aktueller indexierter Vertragswert<br />
• Landreserve Marktwert<br />
• Bauten in Ausführung Aufgelaufene Baukosten<br />
• Indirekte Immobilien letztbekannter NAV oder Börsenkurs<br />
• Nettorendite direkte Immobilien =<br />
Ergebnis nach Abschreibungen,<br />
Liegenschaftsverkäufen und Wertberichtigungen<br />
____________________________________________________________<br />
(inkl. Anlagen im Bau) Immobilien inkl. Anlagen im Bau<br />
• Nettorendite direkte Immobilien =<br />
Ergebnis nach Abschreibungen,<br />
Liegenschaftsverkäufen und Wertberichtigungen<br />
____________________________________________________________<br />
(exkl. Anlagen im Bau) Immobilien exkl. Anlagen im Bau<br />
• Nettorendite indirekte Immobilien =<br />
7. Benchmark<br />
Rendite - Vermögensverwaltungskosten<br />
__________________________________________________<br />
Investiertes Kapital<br />
Aufwand- und Ertragszahlen, Rendite und Performance der direkten Immobilien werden<br />
durch aussagekräftige Kennzahlen mit dem Swiss Property Benchmark (IAZI) verglichen.<br />
Gleichzeitig werden alle drei Jahre einzelne Immobilien durch einen neutralen Fachexperten<br />
überprüft.<br />
Die Performance der indirekten Immobilien wird anhand von vergleichbaren, aussagekräf-<br />
tigen Benchmarkindices überprüft.<br />
<strong>Immobilienstrategie</strong> D VR 10.06.2009.doc Seite 3 / 4