HL-184MaritimeWerte3-Prospekt-Vorzug

Vorzugskapital
Maritime Werte 3 - Tranche 2010
Chancen erkennen - Chancen nutzen
184

Vorzugskapital
Maritime Werte 3 - Tranche 2010
Chancen erkennen - Chancen nutzen

Inhalt
1 Beteiligungsangebot im Überblick 6
2 Erklärung des Prospektherausgebers 8
3 Unternehmensgruppe Hannover Leasing 9
4 Risiken der Beteiligung 10
5 Vermögensanlage 24
6 Anlageobjekt
Der Markt 32
Die Werft und der Vertragsreeder 37
Die Beteiligungsobjekte 38
Der Pool 42
7 Investitions- und Finanzplan 46
8 Prognoserechnungen
Ergebnisprognose 50
9 Beteiligungsgesellschaften
Angaben zu den Beteiligungsgesellschaften 56
Angaben zu den Gründungsgesellschaftern 59

10 Rechtliche Grundlagen
Rechtsstellung des Kommanditisten 65
Objektverträge 66
Finanzierungsverträge 72
Projektverträge 74
11 Steuerliche Grundlagen 76
12 Leistungsbilanz Maritime Werte 3 82
13 Gesellschaftsverträge 84
14 Jahresabschlüsse 102
15 Negativfeststellungen 114
16 Verbraucherinformationen für den Fernabsatz 115
Hinweis
Die inhaltliche Richtigkeit der im Prospekt gemachten Angaben ist nicht Gegenstand
der Prüfung durch die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin).

6 Kapitel 1 Beteiligungsangebot im Überblick
Beteiligungsangebot im Überblick
Eckdaten der Beteiligung
Fondstyp Geschlossener Schiffsfonds
Beteiligung Investoren erwerben eine direkte Kommanditbeteiligung an der
Schiffahrts-Gesellschaft »LAUENBURG« mbH & Co. KG und
an der Schiffahrts-Gesellschaft »PAPENBURG« mbH & Co. KG
(Beteiligungsgesellschaft(en)). Die Beteiligung erfolgt ebenso wie
die spätere Veräußerung einheitlich an beiden Beteiligungsgesellschaften.
Bis zur Eintragung der Haftsummen in das Handelsregister
sind sie atypisch stille Gesellschafter.
Beteiligungs-/Anlageobjekte Containerschiff MS »LAUENBURG«
Containerschiff MS »PAPENBURG«
mit einer Kapazität von je 1.740 TEU
Festkapital (kumuliert) 1 38.545.000 US-Dollar
Davon werden 29.650.000 US-Dollar durch die Altgesellschafter
gehalten (Altkapital). Die Altgesellschafter haben beschlossen,
das Festkapital um bis zu 8.895.000 US-Dollar auf bis zu
38.545.000 US-Dollar zu erhöhen (Neukapital).
Das Neukapital wird damit einen kumulierten Anteil von etwa
23 % des Festkapitals halten und in entsprechender Höhe am
Ergebnis und am Vermögen der Beteiligungsgesellschaften -
zuzüglich der Vozugskonditionen - beteiligt sein.
Emissionskapital (kumuliert) 1 bis zu 8.895.000 US-Dollar
Es liegt im Ermessen der geschäftsführenden Gesellschafterinnen
der Beteiligungsgesellschaften, ein niedrigeres Emissionskapital
festzusetzen.
Das Emissionskapital teilt sich zu ca. 62,66 % bzw. 5.574.051,75
US-Dollar auf die Schiffahrts-Gesellschaft »LAUENBURG« mbH
& Co. KG und zu ca. 37,33 % bzw. 3.320.948,25 US-Dollar auf die
Schiffahrts-Gesellschaft »PAPENBURG« mbH & Co. KG auf.
Neukapital mit Vorzugskonditionen Das Neukapital ist gegenüber dem Altkapital mit Vorzugskonditionen
ausgestattet. Festgestellte Ausschüttungsbeträge werden bis
zum Erreichen festgelegter Grenzen zunächst ausschließlich dem
Neukapital zugeteilt. Erst danach wird auch das Altkapital bedient.
Vorzugskonditionen des Neukapitals
- Laufende Ausschüttung
- Schlussausschüttung
- Mindestverzinsung
Bis zu 14,0 % p. a. des entsprechenden Neukapitals bevorzugt vor
dem jeweiligen Altkapital, danach anteilig entsprechend Quote²
Bis zu 20,0 % des entsprechenden Neukapitals bevorzugt vor dem
jeweiligen Altkapital, danach anteilig entsprechend Quote²
Bei Veräußerung eines Schiffes wird das jeweilige Neukapital bis zu
dem Erreichen einer IRR-Gesamtrendite von 9 % bevorzugt bedient
(nähere Erläuterung »IRR« s. Kapitel 10 »Rechtliche Grundlagen«).

Eckdaten der Beteiligung
Kapitel 1 Beteiligungsangebot im Überblick
Mittelverwendung Das Emissionskapital dient der Rückführung der aus dem
laufenden Geschäftsbetrieb aufgelaufenen und gestundeten
Verbindlichkeiten sowie der Deckung der sonstigen Zahlungsverpfl
ichtungen aus dem laufenden Schiffsbetrieb.
Ergebnisse vor Steuern (kumuliert) 1
- PROGNOSE -
- Laufende Ausschüttung
- Schlussausschüttung
- Gesamtausschüttung
Geplanter Mindestinvestitionsbetrag
Einzahlung (in US-Dollar)
Neukapital I:
- Tranche 1
- Tranche 2
Neukapital II:
- Tranche 3
2010 bis 2012: keine Ausschüttungen
2013 bis 2027: von 5 % bis 21 % p. a.
ca. 40 %
ca. 275 % (inkl. Schlussausschüttung)
10.000 US-Dollar (Höhere Beträge müssen ohne Rest durch 1.000
teilbar sein.)
Vom Investitionsbetrag wird eine Vermittlungsgebühr von 9 %
abgezogen. Der danach verbleibende Beteiligungsbetrag am
Emissionskapital wird auf beide Beteiligungsgesellschaften verteilt.
57 % des Beteiligungsbetrags am Emissionskapital zzgl. der
vollständigen Vermittlungsgebühr in US-Dollar unmittelbar nach
Annahme der Beitrittserklärung
30 % des Beteiligungsbetrags am Emissionskapital zum 30.09.2010
13 % des Beteiligungsbetrags am Emissionskapital zum
30.06.2011, sofern die Liquiditätssituation dies erfordern sollte.
Die dritte Tranche ist ab Einzahlung ausschüttungsberechtigt.
Einkunftsart für den Anleger Einkünfte aus Gewerbebetrieb. Die Gesellschaften haben die
Gewinnermittlung nach § 5a EStG beantragt (»Tonnagesteuer«).
Geplante Restlaufzeit des Fonds ca. 18 Jahre
Zeichnungsschluss bei Vollplatzierung
Zielgruppe Investoren, die sich langfristig unternehmerisch an der internationalen
Handelsschifffahrt beteiligen möchten und in Deutschland
steuerpfl ichtig sind. Der Beitritt von Staatsbürgern der USA ist
ausgeschlossen.
IDW S 4 Dieser Prospekt ist nicht nach den Vorgaben des IDW S 4, »Grundsätze
ordnungsmäßiger Beurteilung von Verkaufsprospekten über
öffentlich angebotene Vermögensanlagen«, erstellt worden.
Haftung des Anlegers Begrenzung der Haftung nach Einzahlung der Kommanditeinlage
auf die in das Handelsregister eingetragene Haftsumme, die je
übernommenen US-Dollar der Kommanditeinlage 0,10 Euro
beträgt; eine Nachschusspfl icht ist vertraglich ausgeschlossen.
1 Beide Beteiligungsgesellschaften werden kumuliert betrachtet.
2 D. h., dass das Neukapital, nachdem es bereits mit bis zu 14 % bzw. 20 % bevorzugt bedient wurde, an dem verbleibenden Ausschüttungsbetrag
nochmals entsprechend seiner Quote teilnimmt.
7

8 Kapitel 2 Erklärung des Prospektherausgebers
Erklärung des Prospektherausgebers
Die Anbieterin, Prospektherausgeberin und Initiatorin HANNOVER LEASING GmbH & Co. KG (nachfolgend
»Hannover Leasing« genannt) mit Sitz in Pullach übernimmt die Verantwortung für den Inhalt dieses Prospekts
und erklärt, dass ihres Wissens die Angaben im Prospekt richtig und keine wesentlichen Umstände
ausgelassen sind.
Für den Inhalt dieses Prospekts sind die bis zum Prospektaufstellungsdatum
bekannten oder der Prospektherausgeberin
erkennbaren Sachverhalte maßgebend.
Alle Angaben und Berechnungen in diesem
Prospekt wurden mit großer Sorgfalt zusammengestellt
und überprüft. Sie entsprechen dem Planungsstand
zum Zeitpunkt der Prospektaufstellung. Eine
Haftung für das Erreichen der prognostizierten Ergebnisse
kann jedoch nicht übernommen werden.
Alle mit der Konzeption, Prüfung und Durchführung
des Beteiligungsangebots beauftragten Personen
und Gesellschaften haben ihre Aufgabe mit der
Sorgfalt eines ordentlichen Kaufmanns wahrgenommen.
Gegenüber den Anlegern haften sie jedoch nur
bei grob fahrlässiger oder vorsätzlicher Verletzung
der ihnen obliegenden Sorgfaltspfl ichten.
Die im Prospekt gemachten Angaben ermöglichen
nach Ansicht der Prospektherausgeberin den Anlegern
eine richtige und vollständige Information über
die Kapitalanlage. Der vorliegende Prospekt enthält
die gemäß Anlegerschutzverbesserungsgesetz vom
1. Juli 2005 erforderlichen Mindestinhalte.
Die Herausgeberin hat bei der Prospekterstellung im
Interesse der zukünftigen Gesellschafter die von der
Rechtsprechung aufgestellten Anforderungen an die
Gestaltung von Prospekten über Kapitalanlagen beachtet.
Sie versichert, insbesondere im Hinblick auf
§ 264a StGB, nach bestem Wissen und Gewissen
über erhebliche Umstände, die für die Entscheidung
über die Beteiligung an dieser Gesellschaft von
Bedeutung sind, keine unrichtigen Angaben gemacht
und keine nachteiligen Tatsachen verschwiegen
zu haben. Soweit die Prospektherausgeberin
Aussagen in diesem Prospekt nicht selbst erstellt
oder geprüft hat oder hierzu nicht in der Lage war,
hat sie sich ausgewiesener Berufsträger der entsprechenden
Berufsgruppen bedient.
Die in diesem Prospekt erwähnten Banken, die die
Finanzierung der Containerschiffe übernommen haben,
waren nicht in die Konzeption dieses Beteiligungsangebots
mit einbezogen und übernehmen im
Rahmen dieses Beteiligungsangebots gegenüber
den Investoren keinerlei Haftung, insbesondere nicht
für den wirtschaftlichen Erfolg der Beteiligung sowie
für die Vollständigkeit und Richtigkeit dieses Beteiligungsangebots.
Es bestehen daher gegen-über diesen
Banken keinerlei Ansprüche, die sich aus oder im
Zusammenhang mit den Angaben des Prospekts ergeben
könnten.
Datum der Prospektaufstellung: 19. April 2010
HANNOVER LEASING GmbH & Co. KG
Wolfratshauser Straße 49, 82049 Pullach
vertreten durch:
HANNOVER LEASING Verwaltungsgesellschaft mbH
Friedrich Wilhelm Patt
– Geschäftsführer –
Andreas Ahlmann
– Geschäftsführer –

Unternehmensgruppe Hannover Leasing
Kapitel 3 Unternehmensgruppe Hannover Leasing
Die in Pullach bei München ansässige HANNOVER LEASING GmbH & Co. KG gehört zu den namhaften Initiatoren
Geschlossener Fonds und ist eine der führenden Leasinggesellschaften in Deutschland. Gesellschafter
sind die Landesbank Hessen-Thüringen Gi ro zentrale zu 79,79 Prozent sowie das Management zu
20,21 Prozent.
Eine stetig wachsende Anlegerzahl spricht für das
große Vertrauen, das Anleger und Vertriebspartner
der Unternehmensgruppe Hannover Leasing entgegenbringen:
Insgesamt haben 56.500 Anleger rund
8,8 Milliarden Euro Eigenkapital in Fonds der Unternehmensgruppe
investiert. Der Anschaffungswert
des verwalteten Vermögens beträgt 15,5 Milliarden
Euro.
Wachstum mit wachsenden Möglichkeiten
Seit ihrer Gründung als klassische Leasinggesellschaft
baut Hannover Leasing ihre Produktpalette
kontinuierlich aus. Marktveränderungen beobachtet
sie sehr genau, ohne jedoch übereilt auf Chancen
und Trends zu reagieren. In der Vergangenheit ist es
Hannover Leasing mehrfach gelungen, sich in neuen
Segmenten erfolgreich zu etablieren. Zum Angebotsspektrum
gehören Geschlossene Fondsprodukte
für
- Immobilien im In- und Ausland
- Public Private Partnership-Projekte (PPP)
- Maritime Wirtschaftsgüter
- Verkehrsfl ugzeuge
- Infrastrukturprojekte
- Private Equity
- Regenerative Energien und
- Lebensversicherungen.
Hannover Leasing hat in der Vergangenheit die organisatorischen
Strukturen zur Erschließung des maritimen
Marktsegments geschaffen und ein Netzwerk
kompetenter und in der maritimen Wirtschaft erfahrener
Partner etabliert, die bei der Objektauswahl,
der zivil- und steuerrechtlichen Beratung und der Finanzierung
entscheidende Beiträge zu Projekten leisten.
Hannover Leasing und ihre Berater haben demzufolge
die fachliche Kompetenz, ein Beteiligungsangebot
für einen Geschlossenen Schiffsfonds in der
bewährten Qualität von Hannover Leasing zu konzipieren.
Die vollständige Leistungsbilanz aller in den Emissionsjahren
1997 bis 2008 aufgelegten Fonds von Hannover
Leasing sowie auch zukünftig die jährlich aktualisierten
Leistungsbilanzen sind unter www.hannover-leasing.de
zum Download bereitgestellt.
Hinweis: Zu einem laufenden Ermittlungsverfahren
in Bezug auf sieben Medienfonds siehe Kapitel 9
»Beteiligungsgesellschaften«, Abschnitt »Gründungskommanditistin
I«.
9

10 Kapitel 4 Risiken der Beteiligung
Risiken der Beteiligung
Investitionen in Geschlossene Fonds und damit auch in das vorliegende Beteiligungsangebot Maritime Werte 3
- Tranche 2010 sind eine langfristige unternehmerische Beteiligung. Erfahrungsgemäß sind mit einer solchen
Kapitalanlage auch Risiken verbunden.
Mit dem Beitritt zu den beiden Beteiligungsgesellschaften
übernehmen die Anleger die mit den Kommanditanteilen
an den Beteiligungsgesellschaften
verbundenen Risiken. Hierzu zählen insbesondere
alle mit dem Eigentum an den Schiffen MS »LAUEN-
BURG« und MS »PAPENBURG« verbundenen wirtschaftlichen
steuerlichen und rechtlichen Risiken.
Diese können sich während der Beteiligungslaufzeit
verändern, ohne dass diese Änderungen zum Zeitpunkt
der Prospektaufstellung vorhersehbar waren.
Zukünftige, weder vom Initiator noch von den Beteiligungsgesellschaften
oder vom Investor beeinfl ussbare
Entwicklungen können die erwartete Rentabilität
der Investitionen negativ beeinfl ussen und bis
hin zu deren vollständigem Verlust führen.
Die mit der Vermögensanlage verbundenen wesentlichen
Risiken lassen sich zum Teil der zeitlichen Reigenfolge
nach folgenden Phasen zuordnen:
A. Risiken in der Platzierungsphase
B. Risiken der Betriebsphase
C. Risiken aus der Veräußerung
Darüber hinaus bestehen weitere allgemeine Risiken,
die unter
D. Steuerliche Risiken und
E. Sonstige Risiken
dargestellt werden.
Die im Folgenden dargestellten Risiken können einzeln
oder kumuliert auftreten und den wirtschaftlichen
Erfolg der Vermögensanlage bzw. die Vermögensanlage
als solche gefährden. Dies kann bis zur
Insolvenz einer der oder beider Beteiligungsgesellschaften
und zu einem vollständigen Verlust des investierten
Kapitals sowie der Vertriebsgebühren seitens
der Anleger führen. Die Risiken auf Ebene der
Beteiligungsgesellschaften können sich in jeder Beteiligungsgesellschaft
realisieren. Sollte ein Anleger
aufgrund seiner Beteiligung an den Beteiligungsgesellschaften
Steuerzahlungen zu leisten haben, denen
kein entsprechender Liquiditätszufl uss aus den
Beteiligungsgesellschaften gegenübersteht, oder fi -
nanziert der Investor seine Beteiligung durch ein
Darlehen, das er aufgrund einer negativen Entwicklung
der Beteiligung nicht durch Ausschüttungen
aus der Beteiligung bedienen bzw. zurückführen
kann, so könnte dies zur Insolvenz des Anlegers führen
(maximales Risiko).
Risiken aus der individuellen Situation jedes einzelnen
Anlegers werden hier nicht dargestellt. Das Angebot
für eine Beteiligung an den Beteiligungsgesellschaften
richtet sich dementsprechend an Personen
mit wirtschaftlicher Erfahrung, die in der Lage
sind, die vorhandenen Risiken zu bewerten. Jedem
Anleger wird empfohlen, sich vor der endgültigen
Anlageentscheidung im Hinblick auf seine persönlichen
Umstände und seine Vermögenssituation sowie
sich hieraus ergebende besondere Risiken durch
einen fachkundigen Dritten beraten zu lassen.
Auswirkungen der internationalen Finanz-
und Wirtschaftskrise
Es kann nicht ausgeschlossen werden, dass die Folgen
der zum Zeitpunkt der Prospektaufstellung andauernden
internationalen Finanz- und Wirtschaftskrise
und deren zukünftige Auswirkungen Einfl uss
auf die dargestellten Risiken, insbesondere bezüglich
Vertragserfüllungsrisiken und Bonität der Vertragspartner,
Finanzierungsrisiko und Fungibilität
der Vermögensanlage und deren Eintrittswahrscheinlichkeit
haben.
Risiken aus der wirtschaftlichen Lage der
Beteiligungsgesellschaften
Aufgrund der angespannten wirtschaftlichen Lage
der beiden Beteiligungsgesellschaften haben die
Altgesellschafter für beide Beteiligungsgesellschaften
Kapitalerhöhungen beschlossen und in diesem
Zuge auch Neugesellschafter zur Zeichnung

zugelassen. Die Kapitalerhöhung aus dem vorliegenden
Beteiligungsangebot ist erforderlich, um die
vertraglich bestehenden fi nanziellen Verpfl ichtungen
der Beteiligungsgesellschaften ab dem 1. Juli
2010 erfüllen zu können und die sich aktuell negativ
auf die Beteiligungsgesellschaften auswirkende Krise
der Schifffahrtsmärkte zu überstehen. Auch bei
einer erfolgreich durchgeführten Kapitalerhöhung
kann nicht ausgeschlossen werden, dass aus derzeit
nicht vorhersehbaren Umständen weiterer Kapitalbedarf
bei den Beteiligungsgesellschaften entsteht
oder die Krise der Schifffahrtsmärkte sich weiter
verschärft oder länger als angenommen andauert. In
einem solchen Fall besteht das Risiko, dass die Erholung
der Beschäftigung in der Containerschifffahrt
und der Charterraten nicht wie prospektiert bis 2014
eintritt, die Beteiligungsgesellschaften ihren Verbindlichkeiten
nicht mehr nachkommen können und
die Anleger ihre Vermögensanlage teilweise oder
vollständig verlieren. Bei dem vorliegenden Beteiligungsangebot
könnten daher auch Risiken entstehen,
die bei Schiffsfonds, bei denen kein Kapitalerhöhungskapital
eingeworben wird, nicht entstehen.
A. Risiken in der Platzierungsphase
Insolvenz der Beteiligungsgesellschaften
Es besteht das Risiko, dass es während der Platzierung
des Emissionskapitals aufgrund von Zahlungsunfähigkeit
oder Überschuldung zur Insolvenz einer
oder beider Beteiligungsgesellschaften kommt. Dies
würde dazu führen, dass das Beteiligungsangebot
insgesamt nicht zustande kommt und somit die prognostizierten
Renditen durch die potenziellen Anleger
nicht erzielt werden können.
Platzierungsrisiko
Sofern die geplante Kapitalerhöhung fristgerecht
und vollständig platziert werden kann und die Beteiligungsangebote
angenommen werden, aber nicht
alle Teilnehmer der Kapitalerhöhung (Altgesellschafter
und Anleger) ihren Einzahlungsverpfl ichtungen
nachkommen oder von möglichen gesetzlichen Widerrufsrechten
Gebrauch machen, kann es zur Insolvenz
einer oder beider Beteiligungsgesellschaften
Kapitel 4 Risiken der Beteiligung
kommen. Die Anleger haben in diesem Fall keinen Anspruch
auf vollständige Rückzahlung bereits gezahlter
Einlagen sowie der angefallenen Vertriebsgebühren.
Es besteht das Risiko, dass die geleisteten
Einlagen und die Vertriebsgebühren vollständig verloren
gehen.
B. Risiken der Betriebsphase
Allgemeine Marktentwicklung
Die Nachfrage nach Schifffahrtsleistungen und
Transportleistungen im Allgemeinen ist abhängig
von der wirtschaftlichen Aktivität einzelner Länder
und vor allem von deren Warenaustausch. Sie hängt
somit mehr oder weniger direkt von der Entwicklung
der Weltwirtschaft ab. Die derzeit immer noch andauernde
Krise an den Finanz- und Wirtschaftsmärkten
hat zu einem deutlichen Rückgang der
Nachfrage nach Transportkapazität auf fast allen
Schifffahrtsmärkten geführt. Das Angebot an Schifffahrtsleistungen
wiederum ist insbesondere abhängig
vom jeweiligen Flottenbestand, von Neubestellungen
und von Verschrottungsaktivitäten.
Die Entwicklung der genannten Parameter ist nicht
vorhersehbar. Es können lediglich Schätzungen auf
Basis der vorliegenden Erhebungen und Statistiken
durchgeführt werden. Sollte sich die Nachfrage nach
Schifffahrtsleistungen schlechter entwickeln, als
Analysten derzeit erwarten, und/oder sollte sich das
Angebot an Schifffahrtsleistungen aufgrund höherer
Ablieferungszahlen an Schiffen oder geringerer Verschrottungsaktivitäten
erhöhen, kann dies zur Folge
haben, dass die tatsächlichen Einnahmen der Beteiligungsgesellschaften
geringer ausfallen als prognostiziert.
Dies könnte sich negativ auf die Rentabilität der
Beteiligungsgesellschaften auswirken und im
schlechtesten Fall zu ihrer Insolvenz führen. Dies kann
die Ausschüttungen an die Anleger mindern oder ausschließen
und darüber hinaus zum teilweisen oder
vollständigen Verlust der Vermögensanlage führen.
Pooleinnahmen / Chartereinnahmen der Poolschiffe
Die Beteiligungsgesellschaften lassen ihre Schiffe
seit dem 1. Juli 2009 in dem C17-Pool (der »Pool«)
fahren. Der Erfolg des Beteiligungsangebots hängt in
11

12 Kapitel 4 Risiken der Beteiligung
wesentlichem Maße von den Einnahmen aus den
Charterverträgen (abzüglich der Schiffsreisekosten,
wie z. B. Befrachtungskommissionen, Lade- oder
Hafenkosten) aller in dem Pool zusammengefassten
Schiffe ab. Die beiden Beteiligungsgesellschaften
tragen dabei folgende Risiken:
Verringerung des Poolergebnisses
Die jeweiligen Charterer der im Pool fahrenden
Schiffe könnten ihre Zahlungsverpfl ichtungen aus
den Charterverträgen nicht erfüllen (Forderungsausfall).
Dadurch sänke das Poolergebnis.
Im Anschluss an jeweils abgelaufene Chartervertragsverhältnisse
könnte ein neuer Chartervertrag
nicht, nur mit Verzögerung oder nur zu einer niedrigeren
als der prognostizierten Charterrate vereinbart
werden. Dasselbe gilt für die Geltendmachung
von bestehenden Kündigungsrechten in einem
Chartervertragsverhältnis durch den Charterer. Des
Weiteren könnten Schiffe, die zukünftig dem Pool
beitreten, zum Beitrittszeitpunkt unbeschäftigt sein.
Alle vorstehenden Szenarien hätten zur Folge, dass
die tatsächlichen Einnahmen des Pools geringer wären
als prognostiziert.
Aufl iegezeiten mangels Beschäftigung gelten in Abhängigkeit
von der Mitgliedschaft in der Containership
Association ganz oder teilweise als Einsatzzeiten.
Je nach Anfall und Zuordnung dieser Aufl iegezeiten
kann sich das Poolergebnis verringern.
Wenn das Niveau der Charterraten insgesamt niedrig
ist, sinken auch die Mitgliedsbeiträge der in der Containership
Association zusammengeschlossenen
Schiffe. Aufl iegezeiten mangels Beschäftigung
könnten dann von der Containership Association
nicht oder nicht vollständig ausgeglichen werden.
Dadurch kann sich das Poolergebnis verringern.
In der Poolversammlung, die z. B. über die Aufnahme
weiterer Schiffe (auch Schiffe, die in technischer
Hinsicht nicht als vergleichbar gelten) entscheidet,
hat jedes Poolmitglied eine Stimme. Im Falle von Interessendivergenzen
kann es zu einer Majorisierung
der Interessen der Poolmitglieder kommen, die sich
zu Ungunsten der Beteiligungsgesellschaften auswirken
könnte.
In der Poolkommission, die u. a. auch über Charterverträge
mit einer Dauer von mehr als vier Monaten
entscheidet, haben die Beteiligungsgesellschaften
keine Stimme. Zwischen der Poolkommission und
den Beteiligungsgesellschaften können Interessendivergenzen
bestehen, die sich zu Ungunsten der
Beteiligungsgesellschaften auswirken könnten.
Sämtliche vorstehend genannten Risiken können
sich negativ auf die Rentabilität der Beteiligungsgesellschaften
auswirken und im schlechtesten Fall zu
ihrer Insolvenz führen. Dies kann die Ausschüttungen
an die Anleger mindern oder ausschließen
und darüber hinaus zum teilweisen oder vollständigen
Verlust der Vermögensanlage führen.
Keine Beteiligung am Poolergebnis
Für Zeiträume, in denen ein Schiff nicht voll einsatzbereit
ist, ist es nicht am Pool beteiligt und nimmt für
diesen Zeitraum auch nicht am Poolergebnis teil.
Sollte eine Beteiligungsgesellschaft nicht mehr Mitglied
der Containership Association sein, besteht das
Risiko, dass die Aufl iegezeiten mangels Beschäftigung
des entsprechenden Schiffes lediglich bis zu 60
Tagen innerhalb eines Zeitraums von zwölf Monaten
als Einsatzzeit gelten und im Anschluss daran eine
Beteiligung am Poolergebnis entfällt. Dadurch würde
sich die Rentabilität der Beteiligungsgesellschaften
verringern und im schlechtesten Fall käme es zu ihrer
Insolvenz. Dies kann die Ausschüttungen an die Anleger
mindern oder ausschließen und darüber hinaus
zum teilweisen oder vollständigen Verlust der Vermögensanlage
führen.
Aufl ösung des Pools
Eine ordentliche Kündigung der Poolmitgliedschaft
ist mit einer Frist von 24 Monaten jeweils zum Monatsende
möglich. Durch die Kündigung von Mitgliedern
kann sich das künftige Poolergebnis verringern.
Dies gilt auch bei Kündigungen aus wichtigem Grund,
z. B. bei Totalverlust oder Verkauf eines Schiffes.

Kündigen mehr als 50 Prozent der Poolmitglieder, so
wird der Pool aufgelöst. Danach bemessen sich die
Einnahmen der Schiffe nach den für das jeweilige
Schiff vereinbarten Charterraten, die unter der gemittelten
Poolrate liegen können. Dies kann die Einnahmen
der Beteiligungsgesellschaften verringern
und somit die Ausschüttungen an die Anleger
mindern oder ausschließen. Die vorstehenden Risiken
können sich negativ auf die Rentabilität der
Beteiligungsgesellschaften auswirken und im
schlechtesten Fall zu ihrer Insolvenz führen. Dies
kann die Ausschüttungen an die Anleger mindern
oder ausschließen und darüber hinaus zum teilweisen
oder vollständigen Verlust der Vermögensanlage
führen.
Beschäftigung außerhalb des Pools
Sofern ein Schiff aus dem Pool ausscheidet oder der
Pool aufgelöst wird, hängt der Erfolg der Beteiligungsgesellschaften
in wesentlichem Maße von den
Einnahmen aus dem Chartervertrag des jeweiligen
Schiffes ab. Auch in dieser Situation besteht das Risiko,
dass der Charterer seine Zahlungsverpfl ichtungen
aus dem Chartervertrag nicht erfüllt bzw.
nicht erfüllen kann.
Im Anschluss an jeweils abgelaufene Chartervertragsverhältnisse
könnte ein neuer Chartervertrag
nicht, nur mit Verzögerung oder nur zu einer niedrigeren
als der prognostizierten Charterrate vereinbart
werden.
Weiterhin könnte ein Schiff nicht einsatzfähig
sein. In solchen Fällen, z. B. aufgrund höherer Gewalt,
kriegerischer Ereignisse oder längerer technisch bedingter
Ausfallzeiten, kann der entsprechende Charterer
zu einer Vertragserfüllung und damit zur Zahlung
der Charterraten nicht verpfl ichtet sein und den
Chartervertrag kündigen.
Sämtliche vorstehend genannten Risiken können
sich somit negativ auf die Rentabilität der Beteiligungsgesellschaften
auswirken und im schlechtesten
Fall zu ihrer Insolvenz führen. Dies kann die Ausschüttungen
an die Anleger mindern oder ausschließen
und darüber hinaus zum teilweisen oder vollständigen
Verlust der Vermögensanlage führen.
Kapitel 4 Risiken der Beteiligung
Charterausfallpool
Die Beteiligungsgesellschaften sind Mitglieder eines
Charterausfallpools. Es besteht das Risiko, dass die
Beteiligungsgesellschaften von dem Charterausfallpool
über das prognostizierte Maß hinaus in Anspruch
genommen werden, sofern eines der Schiffe der Mitglieder
des Charterausfallpools einen Charterausfallschaden
erleidet. Dies könnte die prognostizierten
Auszahlungen an die Anleger mindern oder ausschließen
und darüber hinaus zum teilweisen oder vollständigen
Verlust der Vermögensanlage führen.
Vertragsreederverträge
Vertragsverletzungen durch den Vertragsreeder der
Schiffe können dazu führen, dass ein Schiff nicht vorschriftsmäßig
gewartet, instand gehalten und gepfl
egt wird. In solchen Fällen könnten nicht geplante
zusätzliche Maßnahmen zu einer Überschreitung der
prognostizierten Betriebskosten der Beteiligungsgesellschaften
führen. Darüber hinaus besteht grundsätzlich
das Risiko, dass der Vertragsreeder andere
ebenfalls von ihm bereederte Schiffe bevorzugt behandelt.
Im Falle der Kündigung eines Vertragsreedervertrags
kann der Abschluss eines neuen Vertrags mit
einem anderen Vertragsreeder ggf. nur zu höheren
Kosten und/oder schlechteren Konditionen erfolgen.
Die vorstehenden Risiken könnten die prognostizierten
Auszahlungen an die Anleger negativ beeinfl
ussen oder ausschließen.
Höhe der Schiffsbetriebskosten /
Verwaltungskosten des Schiffsbetriebs
Schiffsbetriebskosten sind abhängig von Wechselkursen,
dem Ölpreis, von Löhnen und Gehältern, von
Materialkosten, Versicherungskosten, etc. Ein Großteil
der Schiffsbetriebskosten fällt darüber hinaus
auch dann an, wenn ein Schiff nicht beschäftigt /
verchartert ist. In Abhängigkeit von den jeweiligen
Fahrtgebieten können Teile der Schiffsbetriebskosten
oder Dockungskosten in anderen Währungen
anfallen. Ein besonderes Risiko liegt in der Steigerung
des Ölpreises und in der Personalknappheit von
qualifi ziertem Schiffspersonal und somit in der Erhöhung
der Schmierstoff- und Personalkosten. Auch
besteht das Risiko, dass beim Anlaufen ausländischer
Häfen ausländische Steuern anfallen (»US-
13

14 Kapitel 4 Risiken der Beteiligung
Freight-Tax«). Die vorstehenden Umstände können
zu einer Erhöhung der prognostizierten Betriebs-
und Verwaltungskosten der Beteiligungsgesellschaften
führen und sich negativ auf ihre prognostizierte
Rentabilität auswirken und im schlechtesten
Fall zu ihrer Insolvenz führen. Dies kann die Ausschüttungen
an die Anleger mindern oder ausschließen
und darüber hinaus zum teilweisen oder vollständigen
Verlust der Vermögensanlage führen.
Die Anwendung der Tonnagesteuer nach § 5a EStG
(Tonnagesteuer) begründet derzeit nicht die Pfl icht
zum Führen der deutschen Flagge. Sollte sich dies in
Zukunft ändern, könnten sich die Schiffsbetriebskosten
ebenfalls erhöhen mit der Folge, dass sich die
Rentabilität der Beteiligung verringert.
Verschlechterung der Schiffe
Die Beteiligungsgesellschaften tragen grundsätzlich
das Risiko einer Verschlechterung des Zustands des
jeweiligen Schiffes. Sollte die Verschlechterung
während der Dauer einer Vercharterung nicht vom
Charterer zu vertreten sein, kann der Charterer Ansprüche
gegen die jeweilige Beteiligungsgesellschaft
geltend machen. Dies würde das wirtschaftliche Ergebnis
der Beteiligungsgesellschaften verschlechtern
und könnte dadurch die prognostizierten Auszahlungen
an die Anleger mindern oder ausschließen
und darüber hinaus zum teilweisen oder vollständigen
Verlust der Vermögensanlage führen.
Behördliche Genehmigungen
Für einen ordnungsgemäßen Betrieb der Schiffe sind
diverse in- bzw. ausländische behördliche Genehmigungen
erforderlich. Sollten diese verspätet vorliegen
oder nicht erteilt werden, führt dies ggf. zu verminderten
Einnahmen bzw. zum Ausbleiben von Einnahmen
aus dem Betrieb der Schiffe. Dies könnte die
prognostizierten Auszahlungen an die Anleger mindern
oder ausschließen und darüber hinaus zum teilweisen
oder vollständigen Verlust der Vermögensanlage
führen.
Finanzierungsrisiko
Die Beteiligungsgesellschaften haben auf US-Dollar
lautende Schiffshypothekendarlehen aufgenom-
men. Hinsichtlich der nicht durch Zinsswapgeschäfte
gesicherten Teile der Darlehen sowie nach Ablauf der
Zinsbindungsfristen können die tatsächlich anfallenden
Zinsen höher liegen als die prognostizierten.
Dies könnte sich negativ auf die Rentabilität der Beteiligungsgesellschaften
auswirken und dadurch die
Ausschüttungen an die Anleger mindern oder
ausschließen.
Die Beteiligungsgesellschaften haben auf US-Dollar
lautende Schiffshypothekendarlehen aufgenommen,
die teilweise über Zinsswapgeschäfte gesichert
sind. Sollten die Beteiligungsgesellschaften nicht in
der Lage sein, die ggf. für die Swapabrechnungen
anfallenden Beträge zu leisten, kann die das jeweilige
Schiff fi nanzierende Bank unter Umständen den
jeweils den Swaps zugrunde liegenden Darlehensvertrag
sowie den entsprechenden Rahmenvertrag
für Finanztermingeschäfte kündigen und den Kredit
bzw. die Außenstände aus den Zinsswapgeschäften
fällig stellen. Dies könnte zur Insolvenz der entsprechenden
Beteiligungsgesellschaft und damit zu
einem teilweisen oder vollständigen Verlust der Vermögensanlage
der Anleger führen.
Des Weiteren kann beim vorzeitigen Verkauf eines
Schiffes der Wert eines Zinsswaps negativ sein und
den Veräußerungserlös eines Schiffes schmälern.
Dies könnte die prognostizierten Auszahlungen an
die Anleger mindern oder ausschließen.
Sollten die Beteiligungsgesellschaften nicht in der
Lage sein, den für die Schiffshypothekendarlehen
und/oder die Kontokorrentlinien anfallenden Kapitaldienst
(Zins und Tilgung) vertragsgemäß zu leisten,
kann die das jeweilige Schiff fi nanzierende Bank
unter Umständen den entsprechenden Vertrag kündigen
und den Kredit fällig stellen. Dies könnte eine
Anschlussfi nanzierung notwendig machen, die ggf.
zu ungünstigeren Finanzierungsbedingungen als
prognostiziert gewährt wird. Sollte eine Anschlussfi -
nanzierung nicht zu realisieren sein, könnte die jeweilige
Bank das ihr zur Sicherheit bestellte Schiff
und / oder das als Sicherheit verwendete Betriebsvermögen
der jeweiligen Beteiligungsgesellschaft
verwerten. Dies könnte zur Insolvenz der entspre-

chenden Beteiligungsgesellschaft und damit zu
einem teilweisen oder vollständigen Verlust der Vermögensanlage
der Anleger führen.
Sollte der Wert eines Schiffes nachhaltig die im entsprechenden
Darlehensvertrag in Prozent des ausstehenden
Kreditbetrags festgelegte Quote unterschreiten,
kann die das jeweilige Schiff fi nanzierende
Bank zusätzliche Sicherheiten oder eine Darlehensrückführung
in entsprechender Höhe verlangen. Die
Bank kann unter Umständen den entsprechenden
Vertrag kündigen und den Kredit fällig stellen. Dies
könnte eine Anschlussfi nanzierung notwendig machen,
die ggf. zu ungünstigeren Finanzierungsbedingungen
als prognostiziert gewährt wird. Sollte die
dadurch notwendige Anschlussfi nanzierung nicht zu
realisieren sein, könnte die jeweilige Bank das ihr zur
Sicherheit bestellte Schiff verwerten, um das Darlehen
zu bedienen. Dies könnte zur Insolvenz der entsprechenden
Beteiligungsgesellschaft und damit zu
einem teilweisen oder vollständigen Verlust der Vermögensanlage
der Anleger führen.
Zinseinnahmen
Die prognostizierten Zinseinnahmen können in Abhängigkeit
des Zinsniveaus und der zur Verfügung
stehenden Liquiditätsreserve geringer als kalkuliert
ausfallen. Dies würde das wirtschaftliche Ergebnis
der Beteiligungsgesellschaften verschlechtern und
zu einer Verminderung der Ausschüttungen an die
Anleger führen.
Währungsrisiken
Die Einnahmen der Beteiligungsgesellschaften lauten
auf US-Dollar. Ausgaben der Beteiligungsgesellschaften
können auch in anderen Währungen anfallen.
Insoweit besteht ein Wechselkursrisiko. Ungünstige
Wechselkursrelationen können die Rentabilität
der Beteiligung negativ beeinfl ussen. Dies kann die
Ausschüttungen an die Anleger mindern oder ausschließen.
Ausschüttungen (Entnahmen) erfolgen, sofern Kommanditisten
dies nicht ausdrücklich anders wünschen,
in US-Dollar. Für auf Euro lautende Ausschüttungen
besteht ein in der Risikosphäre der Anleger
Kapitel 4 Risiken der Beteiligung
liegendes Währungsrisiko. Ungünstige Wechselkursrelationen
können die Rentabilität der Beteiligung
negativ beeinfl ussen.
Unabhängig hiervon kann sich hinsichtlich der handels-
und steuerrechtlichen Bilanzierung ein Währungsrisiko
ergeben, sofern eine Gesellschaft nicht
nach § 5a EStG (Tonnagesteuer) besteuert wird. Da
die Beteiligungsgesellschaften verpfl ichtet sind, in
Euro zu bilanzieren, wirken sich Währungsdifferenzen
steuerrechtlich (sofern keine Gewinnermittlung
nach Tonnagesteuer erfolgt) als auch handelsrechtlich
ertragswirksam aus und beeinfl ussen somit
die Höhe der Kapitalkonten im Sinne von § 15a EStG.
Dies könnte die Rentabilität der Beteiligung ebenfalls
negativ beeinfl ussen.
Verschuldens- und Gefährdungshaftung
Die Beteiligungsgesellschaften haften als Eigentümer
der Schiffe Dritten gegenüber für Schäden, die
aus dem Betrieb der Schiffe (Gefährdungshaftung)
oder aus der unsachgemäßen Verwendung (Verschuldenshaftung)
derselben resultieren könnten.
Solche Ereignisse können, falls sie ganz oder teilweise
nicht versichert oder versicherbar sind, das wirtschaftliche
Ergebnis der Beteiligungsgesellschaft
verschlechtern sowie zum teilweisen oder vollständigen
Verlust des Gesellschaftskapitals der Beteiligungsgesellschaften
und damit zu einem teilweisen
oder vollständigen Verlust der Einlage der Anleger
führen.
Schadensfälle
Durch den Betrieb der Schiffe oder durch andere Ursachen
können Schäden an den Schiffen, an der Ladung
oder anderen Rechtsgütern dritter Personen
und damit Schadensersatzansprüche gegen die Beteiligungsgesellschaften
entstehen. Ebenso können
Schadensersatzansprüche gegen Dritte aus wirtschaftlichen
oder rechtlichen Gründen nicht durchsetzbar
sein. Es besteht insoweit das Risiko, dass die
Ergebnisse der Beteiligungsgesellschaften geringer
ausfallen als in der Ergebnisprognose dargestellt. Im
schlechtesten Fall kommt es zur Insolvenz der Beteiligungsgesellschaften.
Dies kann die Ausschüttungen
an die Anleger mindern oder ausschließen
15

16 Kapitel 4 Risiken der Beteiligung
und darüber hinaus zum teilweisen oder vollständigen
Verlust der Vermögensanlage führen.
Versicherungen
Der Vertragsreeder ist dazu verpfl ichtet, die Schiffe
und deren Betrieb gemäß internationalen Marktstandards
zu versichern.
Es besteht das Risiko, dass der Versicherungsschutz
versagt oder aus anderen Gründen unzureichend
ist, da manche Risiken, z. B. der Betrieb in
manchen Ländern, unter Umständen nicht oder nicht
umfassend versicherbar sind. Des Weiteren besteht
das Risiko, dass der Vertragsreeder Versicherungen
nicht oder nicht in ausreichender Höhe abschließt
oder Versicherungsprämien nicht oder nicht rechtzeitig
bezahlt. Kommt es in diesen Fällen zu einem
Schaden, trägt die jeweilige Beteiligungsgesellschaft
das Risiko, keinen oder unzureichenden Versicherungsschutz
zur Deckung des Schadens zu haben.
Dies kann zu einer Verringerung oder dem Ausbleiben
der Ausschüttungen an die Anleger und dem
teilweisen oder vollständigen Verlust des Gesellschaftskapitals
und damit eines Teils oder der gesamten
Einlage der Anleger führen.
Sollte der Versicherer im Schadensfall nicht direkt an
die entsprechende Beteiligungsgesellschaft zahlen,
besteht das Risiko, dass diese Zahlungen unter Umständen
nicht oder nicht vollständig an die Beteiligungsgesellschaften
weitergeleitet werden, sodass
deren Schaden nicht abgedeckt ist. Dies kann das
wirtschaftliche Ergebnis der Beteiligungsgesellschaften
verschlechtern und zu einer Verminderung
oder dem Ausbleiben der Ausschüttungen an die Anleger
und zum teilweisen oder vollständigen Verlust
der Einlage der Anleger führen.
Falls die Versicherung im Schadensfall aus anderen
Gründen nicht greift, der Versicherer die Deckung verweigert,
die Versicherungssumme nicht ausreichend
ist oder der entsprechende Schaden nicht vollständig
von der Versicherung ausgeglichen wird, muss die jeweilige
Beteiligungsgesellschaft als Eigentümer des
Schiffes die wirtschaftlichen Lasten tragen.
Hinsichtlich aller für die Schiffe abgeschlossenen
bzw. abzuschließenden Versicherungen, auch für die
Gefahr des zufälligen Untergangs und der Beschlag-
nahmung durch staatliche Behörden, besteht das Risiko,
dass die Versicherungsgesellschaft im Schadensfall
ihren Zahlungsverpfl ichtungen nicht oder
nicht vollständig nachkommt.
Bei Schadensfällen können die entsprechenden
Schäden aufgrund von vereinbarten Selbstbehalten
nicht vollständig durch Versicherungen aufgefangen
werden. Darüber hinaus besteht das Risiko, dass
nach Eintritt von Versicherungsfällen in den Folgejahren
höhere Beitragsbelastungen für die entsprechenden
Versicherungsverträge entstehen.
Die Schiffe der Beteiligungsgesellschaften werden
gemeinsam mit anderen von dem Vertragsreeder bereederten
Schiffen in einer Flottenpolice versichert.
Sollten innerhalb der gemeinsam versicherten Flotte
bei einzelnen Schiffen Schäden auftreten, kann dies
auch zu höheren Prämienzahlungen für die Schiffe
der Beteiligungsgesellschaften führen.
Sämtliche vorstehend genannten Risiken können
sich somit negativ auf die Rentabilität der Beteiligungsgesellschaften
auswirken und im schlechtesten
Fall zu ihrer Insolvenz führen. Dies kann die Ausschüttungen
an die Anleger mindern oder ausschließen
und darüber hinaus zum teilweisen oder vollständigen
Verlust der Vermögensanlage führen.
Beschlagnahmung durch staatliche Behörden
Die Beteiligungsgesellschaften tragen grundsätzlich
das Risiko der Beschlagnahmung der Schiffe durch
staatliche Behörden des Landes, in dessen Hoheitsgebieten
die Schiffe unterwegs sind. Ein solches Ereignis
kann die prognostizierten Ergebnisse der Beteiligungsgesellschaften
negativ beeinfl ussen und im
schlechtesten Fall zu ihrer Insolvenz führen. Dies kann
die Ausschüttungen an die Anleger mindern oder ausschließen
und darüber hinaus zum teilweisen oder
vollständigen Verlust der Vermögensanlage führen.
Allgemeine Risiken der Schifffahrt
Der Betrieb eines Schiffes ist mit den allgemeinen
Risiken der Schifffahrt verbunden. Es besteht beispielsweise
das Risiko des Totalverlusts durch den
Untergang eines Schiffes aufgrund eines technischen
Defekts, eines Terrorakts oder aufgrund an-

derer unvorhersehbarer Ereignisse. Solche Ereignisse
können, falls sie nicht versichert oder versicherbar
sind, die wirtschaftlichen Ergebnisse der Beteiligungsgesellschaften
verschlechtern sowie zum teilweisen
oder vollständigen Verlust der Vermögensanlage
führen.
Politische Risiken und Piraterie
Die Containerschiffe MS »LAUENBURG« und MS
»PAPENBURG« sind auf den internationalen Seeverkehr
ausgerichtet. Politische Risiken im Ausland, wie
zum Beispiel Aufruhr, kriegerische Ereignisse oder
Revolutionen, können den internationalen Schiffsbetrieb
einschränken. Des Weiteren stellt Piraterie
ein Risiko der internationalen Handelsschifffahrt dar.
Insbesondere im Raum West- und Ostafrika sowie in
Südostasien sind Piraten aktiv. Diese Risiken können
in den Ländern bzw. auf den Seewegen auftreten, die
von den Schiffen der Beteiligungsgesellschaften angefahren
bzw. befahren werden. Dies kann, soweit
die in diesem Zusammenhang möglicherweise entstehenden
Kosten nicht von Versicherungen vollständig
ersetzt werden, die prognostizierten Ergebnisse
der Beteiligungsgesellschaften negativ beeinfl
ussen und im schlechtesten Fall zu ihrer Insolvenz
führen. Dadurch können die Ausschüttungen an die
Anleger gemindert werden oder entfallen und darüber
hinaus kann es zum teilweisen oder vollständigen
Verlust der Vermögensanlage führen.
C. Risiken aus der Veräußerung
Veräußerung der Schiffe
Im Falle einer Veräußerung können die tatsächlich
erzielbaren Verkaufspreise für die Schiffe von den
Annahmen der eingeholten Sachverständigengutachten
abweichen. Sie werden im Wesentlichen von
den zum Verkaufszeitpunkt herrschenden Marktbedingungen
sowie vom Zustand der Schiffe abhängen.
Es besteht das Risiko, dass der tatsächliche Veräußerungspreis
niedriger ist als prognostiziert oder
nur der Schrottwert der Schiffe erzielt wird. Ferner
besteht das Risiko, dass bei der Veräußerung höhere
Kosten als prognostiziert entstehen. Dies kann dazu
führen, dass die prognostizierten Ausschüttungen
Kapitel 4 Risiken der Beteiligung
aus der Veräußerung an die Anleger geringer ausfallen
oder vollständig ausbleiben.
Währungsrisiken
Die Veräußerung der Schiffe wird voraussichtlich
marktüblich in US-Dollar abgewickelt. Sofern Anleger
wünschen, dass die Auszahlung des Veräußerungserlöses
in Euro erfolgen soll, tragen sie das insoweit
bestehende Währungsrisiko. Ungünstige Wechselkursrelationen
können die Rentabilität der Beteiligung
negativ beeinfl ussen. Gleiches gilt, wenn die
Veräußerung der Schiffe nicht in US-Dollar erfolgt.
D. Steuerliche Risiken
Allgemeine steuerliche Risiken
Die Konzeption dieses Beteiligungsangebots beruht
auf dem derzeitigen Stand der gegenwärtig geltenden
zivil- und steuerrechtlichen Vorschriften, Erlasse und
Entscheidungen. Da es sich jedoch um Darstellungen
einer zukünftigen Entwicklung handelt, können etwaige
zukünftige Änderungen der zivil- und steuerrechtlichen
Vorschriften zu einer Verschlechterung
der prognostizierten Nachsteuerergebnisse führen.
Eine Haftung für den Eintritt der von den Kommanditisten
verfolgten steuerlichen Ziele wird nicht übernommen.
Die Festsetzung der Besteuerungsgrundlagen
obliegt der Finanzverwaltung. Ebenso wenig
wird eine Gewähr dafür übernommen, dass sich die
steuerliche Beurteilung durch Gesetzgebung, Rechtsprechung,
Erlasse der Finanzverwaltung oder durch
eine spätere Außenprüfung nicht ändert.
Einkommensteuerliche Risiken
Sollten die Regelungen zur Tonnagesteuer zukünftig
geändert oder aufgehoben werden oder die Inanspruchnahme
der Tonnagesteuer während des gesamten
Prognosezeitraums aus wirtschaftlichen
oder sonstigen Gründen nicht möglich oder nicht
mehr sinnvoll sein, könnte dies gegenüber den Ergebnisprognosen
zu deutlich höheren steuerlichen
Belastungen der Kommanditisten führen.
17

18 Kapitel 4 Risiken der Beteiligung
Darüber hinaus besteht das Risiko, dass die Finanzverwaltung
bei der Feststellung der Besteuerungsgrundlagen
von einer Veranlagung gemäß § 5a EStG
(Tonnagesteuer) abweicht, weil z. B. nicht alle Voraussetzungen
für die Inanspruchnahme der Tonnagesteuer
vorliegen. Sollten die Regelungen der Tonnagesteuer
demnach keine Anwendung fi nden,
müssten die Beteiligungsgesellschaften den nach
§ 4 Abs 1 EStG in Verbindung mit § 5 EStG ermittelten
Gewinn versteuern, wodurch das laufende Ergebnis
sowie der Veräußerungserlös der Regelbesteuerung
unterliegen würden, was zu einer höheren ertragsteuerlichen
Belastung der Investoren und somit zu einer
Verschlechterung der Rentabilität führen würde.
Gewerbesteuerliche Risiken
Auch für Zwecke der Gewerbesteuer bildet der nach
§ 5a EStG (Tonnagesteuer) ermittelte pauschale Gewinn
die Grundlage. Falls die Beteiligungsgesellschaften
die Tonnagesteuer nicht in Anspruch nehmen
können, wäre bei der Ermittlung des Gewerbeertrags
der durch Betriebsvermögensvergleich
nach § 4 Abs. 1 in Verbindung mit § 5 EStG ermittelte
Gewinn unter Anwendung der gewerbesteuerlichen
Hinzurechnungs- und Kürzungsvorschriften zugrunde
zu legen. Dies würde zu einer gegenüber der Ergebnisprognose
deutlich höheren Gewerbesteuerbelastung
der Beteiligungsgesellschaften führen,
wodurch sich die Rentabilität der Beteiligung verringern
würde.
Erbschaft- und schenkungsteuerliche Risiken
Die unentgeltliche Übertragung von Anteilen an den
Beteiligungsgesellschaften unterliegen der Erbschaft-
und Schenkungsteuer, wobei für begünstigtes
unternehmerisches Vermögen unter bestimmten
Voraussetzungen Verschonungsabschläge
auf den Bewertungsansatz gewährt werden. Es kann
nicht ausgeschlossen werden, dass die Voraussetzungen
generell nicht vorliegen oder z. B. die Haltefrist
nicht eingehalten wird und Investoren dadurch
Vergünstigungen nicht oder nicht vollumfänglich in
Anspruch nehmen können oder nachträglich verlieren.
Umsatzsteuerliche Risiken
Das steuerliche Konzept des Beteiligungsangebots
geht davon aus, dass die Umsatzsteuer aus den Aufwendungen
der Beteiligungsgesellschaften in vollem
Umfang abzugsfähig ist. Sollte der Vorsteuerabzug
von der Finanzverwaltung nicht oder nicht vollständig
anerkannt werden, würde dies die Liquidität der
Gesellschaften belasten und die Rentabilität der Beteiligung
verringern.
E. Sonstige Risiken
Vertragserfüllungsrisiken und Bonität
der Vertragspartner
Grundsätzlich trägt der Anleger das Risiko, dass gegenwärtige
oder künftige Vertragspartner der Beteiligungsgesellschaften
aufgrund eingeschränkter
Leistungsfähigkeit (Bonität) oder eingeschränkter
Leistungsbereitschaft ihre vertraglichen Verpfl ichtungen
nicht, nur teilweise oder verspätet erfüllen
und damit die prospektierte Abwicklung der Investition
gefährden. Müssen neue Vertragspartner gesucht
werden, so kann dies zu zeitlichen Verzögerungen
führen oder nur zu schlechteren Konditionen
möglich sein. Der Eintritt dieser Risiken kann sich
nachteilig auf das Ergebnis der Beteiligungsgesellschaften
auswirken und dadurch zur Verringerung
oder zum Ausbleiben der Ausschüttungen an die Anleger
und im schlechtesten Fall zum teilweisen oder
vollständigen Verlust der Einlage führen.
Darüber hinaus besteht das Risiko, dass vorhandene
Vertragsklauseln unterschiedlich ausgelegt werden
oder unterschiedliche Rechtsauffassungen bestehen.
Hieraus können höhere Aufwendungen oder
geringere Einnahmen entstehen, die einen negativen
Einfl uss auf die prognostizierten Auszahlungen an
die Anleger haben und darüber hinaus zum teilweisen
oder vollständigen Verlust der Vermögensanlage
führen können.
Es besteht ferner das Risiko, dass an den erforderlichen
Zahlungstransfers beteiligte Kreditinstitute
die ihnen zugewiesenen Aufgaben nicht, nicht vollständig
oder nicht zeitgerecht erfüllen. Dies kann im
schlechtesten Fall zum Verlust der jeweiligen Zahlung
und zum Scheitern des Beteiligungsangebots

und der Insolvenz der Beteiligungsgesellschaften
und letztlich zum vollständigen Verlust ihres Gesellschaftskapitals
und damit eines Teils der Einlage der
Anleger führen.
Kostenrisiko Beteiligungsgesellschaften
Sollten den Beteiligungsgesellschaften nicht kalkulierte
Kosten entstehen und sollten die Liquiditätsreserven
zu deren Deckung nicht ausreichen, kann
sich dies negativ auf die Ausschüttungen aus der Beteiligung
auswirken. Unter Umständen kann es notwendig
sein, dass auf Ebene der Beteiligungsgesellschaften
eine Zwischenfi nanzierung für solche Kosten
aufgenommen werden muss. Diese Zwischenfi -
nanzierungskosten werden der jeweiligen Beteiligungsgesellschaft
belastet und können die Rendite
der Anleger vermindern oder gänzlich aufzehren. Gelingt
die Aufnahme einer Zwischenfi nanzierung nicht,
so kann dies zur Insolvenz der jeweiligen Beteiligungsgesellschaft
und damit zum vollständigen Verlust
der Einlage bei den Anlegern führen.
Insolvenz einer Beteiligungsgesellschaft
Aufgrund von Zahlungsunfähigkeit oder Überschuldung
kann es zur Insolvenz einer oder beider Beteiligungsgesellschaften
kommen. Dieses Risiko besteht
insbesondere dann, wenn die Zahlungsverpfl ichtungen
der Gesellschaft durch die vereinnahmten
Charter- bzw. Poolraten nicht mehr gedeckt sind
oder das Vermögen der Beteiligungsgesellschaften,
d. h. im Wesentlichen der Wert des Schiffes, die bestehenden
Verbindlichkeiten nicht mehr deckt. Es besteht
insoweit das Risiko, dass die Anleger ihre Vermögensanlage
teilweise oder vollständig verlieren.
Übertragung der Vermögensanlage und Einschränkung
der freien Handelbarkeit (Fungibilität)
Die Beteiligung an diesem Schiffsfonds mit zwei Beteiligungsgesellschaften
unterscheidet sich in Bezug
auf ihre Handelbarkeit grundlegend von Anlageformen
in Kapitalmarktpapieren und von Beteiligungen
an Offenen Fonds. Die Beteiligungen sind
nach Einzahlung der Kommanditeinlagen zwar
grundsätzlich veräußerbar, ein etablierter Zweitmarkt
existiert derzeit jedoch nicht. Ein Rückgaberecht
für die Kommanditbeteiligungen an den Betei-
Kapitel 4 Risiken der Beteiligung
ligungsgesellschaften besteht nicht. Die Gesellschaftsverträge
der Beteiligungsgesellschaften
schließen eine jederzeitige, kurzfristige Veräußerbarkeit
überdies aus. Vielmehr ist die Beteiligung als
langfristige Vermögensanlage zu betrachten. Übertragungen
und sonstige Verfügungen über den Kommanditanteil
an einer Beteiligungsgesellschaft können
jeweils nur gemeinsam mit einer entsprechenden
Übertragung oder sonstigen Verfügung über den
Kommanditanteil an der jeweils anderen Beteiligungsgesellschaft
erfolgen. Die Fungibilität der Vermögensanlage
ist demnach stark eingeschränkt. Anleger
tragen damit das Risiko, investiertes Kapital nicht vorzeitig
durch eine Veräußerung für sich verfügbar machen
zu können. Darüber hinaus kann eine vorzeitige
Veräußerung dazu führen, dass der prognostizierte
Beteiligungserfolg (laufende Ausschüttungen und
Veräußerungserlös) nicht erreicht wird.
Eingeschränkte Kündbarkeit des Kommanditanteils
Die Dauer der Beteiligungsgesellschaften ist laut
dem Gesellschaftsvertrag auf unbestimmte Zeit
festgelegt. Eine Kündigung ist erstmals zum 31. Dezember
2025 möglich. Die beiden Beteiligungsgesellschaften
können nur gleichzeitig wirksam gekündigt
werden. Der Anleger hat daher keine Möglichkeit,
vor diesem Zeitpunkt aus der Gesellschaft
auszuscheiden. Sein Kapital ist so lange gebunden
und steht ihm nicht zur Verfügung. Die Aufl ösung
der Beteiligungsgesellschaften kann jeweils nur mit
qualifi zierter Mehrheit der abgegebenen Stimmen
beschlossen werden. Bei Ausscheiden aus den Beteiligungsgesellschaften
erhält der Anleger ein Abfi ndungsguthaben
nach Maßgabe des jeweiligen Gesellschaftsvertrags.
Die Abfi ndungsguthaben werden
jeweils nach Maßgabe der Gesellschaftsverträge
ausgezahlt. Sie stehen dem ausscheidenden Anleger
erst bis zu zehn Jahre nach seinem Ausscheiden tatsächlich
zur Verfügung und sollen bis zur Auszahlung
mit einem angemessenen Zins verzinst werden. Dieser
Zinsaufwand kann zu einer Verringerung der Ausschüttungen
an die verbleibenden Anleger führen.
Sollte zum Auszahlungszeitpunkt der Abfi ndungsguthaben
und der Zinsen nicht genügend Liquidität
in der jeweiligen Beteiligungsgesellschaft sein, können
die Anleger, die die Gesellschaftsverhältnisse
19

20 Kapitel 4 Risiken der Beteiligung
gekündigt haben, geringere oder gar keine Verzinsung
auf die Abfi ndungsguthaben erhalten. Im
schlechtesten Fall können die Abfi ndungsguthaben
aufgrund fehlender Liquidität nicht ausgezahlt werden.
Haftungsrisiko Anleger
Bis zur Eintragung ihrer Haftsummen in das Handelsregister
werden die Anleger atypisch stille Gesellschafter.
Bis zu diesem Zeitpunkt haften sie den Beteiligungsgesellschaften
gegenüber im Innenverhältnis
in Höhe der jeweiligen Kommanditeinlage.
Da zur Haftungsbegrenzung in Form der atypisch
stillen Beteiligung keine höchstrichterliche Rechtsprechung
vorliegt, kann nicht ausgeschlossen werden,
dass Investoren bis zur Eintragung der Haftsummen
unbeschränkt haften.
Die in das Handelsregister einzutragende Haftsumme
jedes Kommanditisten beträgt 0,10 Euro pro US-
Dollar Pfl ichteinlage. Vom Zeitpunkt der Eintragung
an ist seine Haftung für Verbindlichkeiten der Beteiligungsgesellschaften
jeweils auf den Betrag seiner
erbrachten Hafteinlage beschränkt.
Sofern und soweit eine Hafteinlage durch Verluste
vermindert wird oder wenn über dem Gewinnanteil
liegende Entnahmen die Hafteinlage verringern, gilt
die Entnahme als Rückzahlung der entsprechenden
Einlage mit der Folge einer insoweit wieder aufl ebenden
persönlichen Haftung des Kommanditisten.
Zu einer solchen Situation kann es insbesondere dann
kommen, wenn die Beteiligungsgesellschaften freie
Liquidität ausschütten, ohne dass handelsrechtliche
Gewinne erzielt wurden. Kommanditisten können in
einem solchen Fall von Gläubigern der Gesellschaft bis
zur Höhe des zurückgeführten Teils ihrer Hafteinlage
persönlich in Anspruch genommen werden.
Für den Fall, dass Investoren des Altkapitals bei Beendigung
der Vermögensanlage negative Kapitalkonten
haben, besteht das Risiko, dass ein Ausgleich
der Kapitalkonten durch diese nicht erfolgt. Insoweit
würde sich der Rückfl uss an die neu beitretenden
Gesellschafter vermindern.
Beim Ausscheiden aus einer der Beteiligungsgesellschaften
haftet der Kommanditist für die bis zu diesem
Zeitpunkt begründeten Verbindlichkeiten der
jeweiligen Gesellschaft noch fünf Jahre ab Eintragung
seines Ausscheidens in das Handelsregister in
Höhe der Haftsumme weiter (Nachhaftung). Analog
besteht eine Nachhaftung für etwaige im Zeitpunkt
der Liquidation der jeweiligen Beteiligungsgesellschaft
bestehende Verbindlichkeiten.
Mehrheitsbeschlüsse bei Gesellschafterversammlungen
der Beteiligungsgesellschaften
(Majorisierung)
Beschlüsse der Gesellschafterversammlungen der
Beteiligungsgesellschaften werden grundsätzlich
auf Basis des Mehrheitsprinzips gefasst. Gefasste
Beschlüsse sind für alle Anleger verbindlich. Den Beschlüssen
der Gesellschafterversammlungen können
daher Einzelinteressen von Anlegern entgegenstehen.
Darüber hinaus besteht das Risiko, dass Großanleger
die Beschlussfassung der Gesellschafterversammlungen
maßgeblich nach ihren Interessen beeinfl
ussen (Majorisierung). Der Gesellschaftsvertrag
kann durch Gesellschafterbeschlüsse geändert werden.
Hierfür sind die Zustimmung des persönlich
haftenden Gesellschafters (Komplementär) sowie
eine Mehrheit von 75 Prozent der abgegebenen
Stimmen erforderlich. Es kann nicht ausgeschlossen
werden, dass Gesellschafterbeschlüsse zu einer Veränderung
des Risikoprofi ls der Beteiligung und damit
zur Verringerung oder dem Ausbleiben der prognostizierten
Ausschüttungen an die Anleger führen.
Umgekehrt kann nicht ausgeschlossen werden, dass
das nötige Quorum für die Fassung von Beschlüssen
nicht erreicht wird. Auch dadurch kann es zur Veränderung
des Risikoprofi ls der Beteiligung und dadurch
zur Verringerung oder dem Ausbleiben der prognostizierten
Ausschüttungen kommen.
Ausschluss aus der Gesellschaft / Haftungsrisiken
Bei Eintritt bestimmter in dem Gesellschaftsvertrag
der jeweiligen Beteiligungsgesellschaft näher beschriebenen
Umstände (z. B. bei Nichtleistung der
Kommanditeinlage, Insolvenz des Anlegers) kann ein
Anleger aus der Beteiligungsgesellschaft ausgeschlossen
werden. In diesen Fällen kann der Anleger

zugleich auch aus der jeweils anderen Beteiligungsgesellschaft
ausgeschlossen werden. In diesem Fall
besteht nicht nur das Risiko des Verlusts der wirtschaftlichen
Vorteile aus der Beteiligung, sondern
der ausscheidende Gesellschafter ist der Beteiligungsgesellschaft
zur Zahlung der durch den Ausschluss
entstandenen Kosten verpfl ichtet und muss
bei der Ermittlung seines Abfi ndungsguthabens einen
Abschlag von 20 Prozent auf den Verkehrswert
des Schiffes hinnehmen. Weitergehende Schadensersatzansprüche
gegen den Anleger sind bei Nachweis
eines entsprechenden Schadens nicht ausgeschlossen.
Jeder Anleger versichert in der Beitrittsvereinbarung,
dass er ausschließlich in Deutschland
ansässig ist und weder Staatsbürger der USA noch
Inhaber einer Greencard ist. Verstößt ein Anleger gegen
diese Vorgaben, ist er den Beteiligungsgesellschaften
und jedem ihrer Gesellschafter zum Ersatz
aller hieraus entstehenden Schäden, Nachteile und
Kosten verpfl ichtet. Dies kann zu entsprechenden fi -
nanziellen Belastungen des Anlegers bis hin zu seiner
Insolvenz (maximales Risiko) führen.
Sonstige Kosten / Steuern
Sonstige Kosten oder Steuern, die den Beteiligungsgesellschaften
aufgrund von Vorgängen entstehen,
die in der Sphäre eines Anlegers liegen, können diesem
Anleger oder dessen Rechtsnachfolger belastet
werden. Sofern solche Kosten oder Steuern bei diesen
Anlegern nicht beigetrieben werden können,
sind sie von der jeweiligen Beteiligungsgesellschaft
zu tragen, was zu einer Verschlechterung der wirtschaftlichen
Ergebnisse der jeweiligen Beteiligungsgesellschaft
und damit zur Reduzierung der Ausschüttungen
an alle Anleger führt.
Scheiden ein oder mehrere Anleger aus den Beteiligungsgesellschaften
aus, so können die daraus folgenden
Verpfl ichtungen der Beteiligungsgesellschaften
zur Zahlung von Abfi ndungsguthaben und
zur Verzinsung derselben zu einem unter Umständen
nicht unerheblichen Liquiditätsabfl uss bei den Beteiligungsgesellschaften
führen. Dies kann die Ausschüttungen
an die übrigen Anleger mindern oder
ausschließen und darüber hinaus zum teilweisen oder
vollständigen Verlust ihrer Vermögensanlage führen.
Kapitel 4 Risiken der Beteiligung
Individuelle Fremdfi nanzierung
der Kommanditeinlage
Soweit einzelne Anleger die vorgesehene Beteiligung
durch eine Darlehensaufnahme auf ihrer persönlichen
Ebene fi nanzieren, kann ein vollständiges
oder teilweises Ausbleiben der prognostizierten
Ausschüttungen dazu führen, dass der Anleger nicht
mehr in der Lage ist, diese Fremdfi nanzierung vertragsgemäß
zu bedienen. Dies kann im schlimmsten
Fall zu einer privaten Insolvenz des Anlegers führen
(maximales Risiko).
Aussagen und Angaben Dritter / Prognoserisiko
Dieser Beteiligungsprospekt enthält Prognosen, die
auf dem derzeit geltenden Recht, auf abgeschlossenen
Verträgen sowie auf zeitlichen und quantitativen
Annahmen verschiedener Berichte und Gutachten
von sachkundigen Drittparteien, wie zum
Beispiel gutachterlichen Prognosen, Marktdaten etc.
basieren. Die Korrektheit bzw. Genauigkeit der Angaben
dieser sachkundigen Drittparteien haben wir
auf Plausibilität überprüft. Es besteht jedoch das Risiko,
dass sich die Grundannahmen, Schlussfolgerungen
und/oder Prognosen als ungenau oder falsch
herausstellen. Negative Prognoseabweichungen
können das wirtschaftliche Ergebnis der Beteiligungsgesellschaften
verschlechtern und dadurch die
Ausschüttungen an die Anleger mindern oder ausschließen
und zum teilweisen oder vollständigen
Verlust der Vermögensanlage führen.
Managementrisiko
Der Erfolg des Beteiligungsangebots hängt in erheblichem
Maße von den Fähigkeiten des Managements
und der Qualität der externen Berater ab. Der Verlust
unternehmenstragender Personen, Missmanagement
sowie die Verfolgung von Individualinteressen
können sich negativ auf die Entwicklung der Beteiligungsgesellschaft
auswirken. Dies kann die Ausschüttungen
an die Anleger mindern und darüber hinaus
zum teilweisen oder vollständigen Verlust der
Vermögensanlage führen.
Verfl echtungsrisiko
Aufgrund der wirtschaftlichen und personellen Verfl
echtungen der handelnden Personen kann es zu In-
21

22 Kapitel 4 Risiken der Beteiligung
teressenkonfl ikten kommen, die zu Störungen bei
der Erfüllung der jeweiligen Verpfl ichtungen und damit
zu negativen Auswirkungen auf die Rückfl üsse
an die Anleger führen können.
Andere Rechtskreise
Es ist üblich, dass Charterverträge, andere in der internationalen
Seeschifffahrt übliche Vertragsverhältnisse
sowie auch sonstige Verträge der Beteiligungsgesellschaften
mitunter ausländischem Recht
unterliegen. Es besteht das Risiko, dass andere
Rechtsordnungen diese Verträge nicht als wirksam
anerkennen. Die Durchsetzung etwaiger Ansprüche
der Beteiligungsgesellschaften aus diesen Verträgen
kann dadurch schwieriger und mit höheren Kosten
als unter deutschem Recht verbunden sein. Die Realisierung
dieser Risiken kann zu erhöhten Kosten und
verminderten Einnahmen der Beteiligungsgesellschaft
und dadurch zur Verringerung oder zum Ausbleiben
der prognostizierten Ausschüttungen an die
Anleger sowie zum teilweisen oder vollständigen
Verlust der Vermögensanlage führen.
Da die Schiffe überwiegend im Ausland eingesetzt
werden, ist ferner mit der Anwendung ausländischer
Verfahrensordnungen zur Durchsetzung von Ansprüchen
zu rechnen. Gerichtliche und/oder schiedsgerichtliche
Auseinandersetzungen sowie Maßnahmen
der Einzel- und Gesamtvollstreckung in diesem
Zusammenhang können sich deshalb nach den dort
geltenden gesetzlichen Regelungen richten, die erheblich
vom deutschen Rechtsverständnis abweichen
können. Aufgrund dieser Unterschiede kann
sich die Durchsetzung und Abwehr von Ansprüchen
schwieriger gestalten und/oder mit erheblich höheren
Kosten verbunden sein als in Deutschland.
Auch die Einschätzung etwaiger Prozessrisiken und
sonstiger Erfolgsaussichten wird dadurch erschwert.
In diesem Zusammenhang bestehen unter anderem
die folgenden Risiken: In manchen Rechtsordnungen
könnten die jeweilige Beteiligungsgesellschaft oder
die Beteiligungsgesellschaft und der Charterer des
jeweiligen Schiffes gemeinsam für den Betrieb des
Schiffes und für Schäden, die mit den in den Abschnitten
»Schadensfälle« und »Allgemeine Risiken
der Schifffahrt« genannten Ereignissen im Zusammenhang
stehen und nicht durch eine Versicherung
gedeckt sind bzw. der Versicherungsschutz nicht
ausreicht, verantwortlich gemacht werden. Dies
kann zu einer Verschlechterung des wirtschaftlichen
Ergebnisses der jeweiligen Beteiligungsgesellschaft
und dadurch zu einer Verminderung der Auszahlungen
an die Anleger oder zum teilweisen oder vollständigen
Verlust ihrer Einlage führen.
Im Fall einer Inanspruchnahme einer der Beteiligungsgesellschaften
kann nicht ausgeschlossen
werden, dass ein ausländisches Gericht die nach
deutschem Recht bestehende Haftungsbeschränkung
der Kommanditisten der Beteiligungsgesellschaft
nicht anerkennt. In einem solchen Fall kann es
dazu kommen, dass Anleger über ihre Anlage hinaus
in Anspruch genommen werden, was im schlimmsten
Fall zur privaten Insolvenz eines Anlegers führen
könnte (maximales Risiko).
Gesetzesänderungen
Sowohl im In- und Ausland als auch auf europäischer
Ebene können künftige Gesetzesänderungen bzw.
Änderungen der Auslegung und Handhabung negative
Auswirkungen auf Investitionen und die Beteiligungsstruktur
haben. Dies kann zur Reduzierung von
Ausschüttungen und Renditen bis zum teilweisen
oder vollständigen Verlust der Einlagen führen.
Änderung regulatorischer Rahmenbedingungen
Auf internationaler, europäischer und nationaler
Ebene werden infolge der Finanzkrise umfangreiche
und einschneidende zusätzliche Regulierungen und
Beschränkungen für Aktivitäten auf den Finanzmärkten
und insbesondere für die Verwalter von Finanzanlagen
gefordert und vorbereitet.
Ein Richtlinienentwurf der Europäischen Kommission
(»AIFM-Richtlinie«) sieht vor, dass die Manager alternativer
Investmentfonds, zu denen nach dem
Entwurfstext auch die von Geschlossenen Fonds
zählen, ggf. auch die Fondsgesellschaften selbst, zusätzliche,
im Fondskonzept bisher nicht vorgesehene
Anforderungen zu erfüllen haben (z. B. behördliche
Zulassung für die Verwaltung und den Vertrieb, be-

sondere Anforderungen an Liquiditätsmanagement
und Risikosteuerung, jährliche Bewertung der Assets
durch einen Sachverständigen). Ob solche neuen Regulierungen
zukünftig eingeführt und welche Auswirkungen
sie dann haben werden, kann derzeit
nicht vorhergesehen werden. Sollten den Beteiligungsgesellschaften
oder dem Verwalter der Beteiligungsgesellschaft
künftig zusätzliche regulatorische
oder administrative Anforderungen auferlegt
werden, kann dies zu verminderten Ausschüttungen
an die Anleger führen.
Unabhängig von den hier dargestellten Risiken können
heute nicht vorhersehbare Entwicklungen das
Ergebnis einer Beteiligung negativ beeinfl ussen.
Zum Zeitpunkt der Prospektaufstellung existieren
nach Kenntnis der Anbieterin keine weiteren wesentlichen
tatsächlichen und rechtlichen Risiken.
Kapitel 4 Risiken der Beteiligung
23

24 Kapitel 5 Vermögensanlage
Die Vermögensanlage
Die folgenden Angaben zur Vermögensanlage beschreiben die wesentlichen formalen Aspekte einer Beteiligung
an dem Geschlossenen Fonds Maritime Werte 3 - Tranche 2010. Auf ausführlichere Darstellungen in
anderen Abschnitten dieses Beteiligungsprospekts wird entsprechend verwiesen.
Art der Vermögensanlage
Investoren beteiligen sich als Kommanditisten direkt
an der Schiffahrts-Gesellschaft »LAUENBURG« mbH
& Co. KG und der Schiffahrts-Gesellschaft »PAPEN-
BURG« mbH & Co. KG (Erwerb von Kommanditanteilen).
Bis zur Eintragung ihrer Haftsumme in das Handelsregister
werden sie zur Beschränkung ihrer Haftung
auf die Kommanditeinlage atypisch stille Gesellschafter.
Bis zu diesem Zeitpunkt haften sie den
Beteiligungsgesellschaften gegenüber im Innenverhältnis
mit ihren Kommanditeinlagen.
Erwerbspreis der Vermögensanlage
Vom Investitionsbetrag der Investoren wird eine Vermittlungsbebühr
von neun Prozent abgezogen. Der so
verbleibende Betrag ist der Beteiligungsbetrag und
entspricht dem Erwerbspreis der Vermögensanlage.
Der geplante Mindestinvestitionsbetrag beträgt
10.000 US-Dollar. Höhere Beträge müssen ohne Rest
durch 1.000 teilbar sein.
Anzahl und Gesamtbetrag der Vermögensanlage
Der Gesamtbetrag der den Anlegern angebotenen
Vermögensanlage beträgt bis zu 8.895.000 US-Dollar.
Es liegt im Ermessen der geschäftsführenden Gesellschafterinnen
der Beteiligungsgesellschaften,
ein niedrigeres Emissionskapital festzusetzen.
Es liegen bereits Zeichnungswünsche von Altgesellschaftern
des Fonds Maritime Werte 3 in Höhe
von rund 4.700.000 US-Dollar vor. Im Zuge der Annahme
von Zeichnungserklärungen werden die
Zeichnungswünsche der Altgesellschafter, die bis
zum Zeitpunkt der Prospektaufstellung vorlagen,
bevorzugt behandelt werden.
Im Falle der o. g. Mindestbeteiligung werden maximal
890 Kommanditanteile angeboten.
Der Beteiligungsbetrag am Emissionskapital teilt
sich zu ca. 62,66 Prozent bzw. 5.574.051,75 US-Dollar
auf die Schiffahrts-Gesellschaft »LAUENBURG«
mbH & Co. KG und zu ca. 37,33 Prozent bzw.
3.320.948,25 US-Dollar auf die Schiffahrts-Gesell-
schaft »PAPENBURG« mbH & Co. KG auf. Eine direkte
Beteiligung an nur einer der beiden Gesellschaften
ist ausgeschlossen.
Der Beteiligungsbetrag am Emissionskapital ist in
drei Tranchen einzuzahlen. Sollte die dritte, optionale
Einzahlungstranche von den geschäftsführenden
Gesellschafterinnen nicht oder nicht vollständig
abgerufen werden, so können sich gemäß nachfolgendem
Abschnitt abweichende Beteiligungsverhältnisse
ergeben.
Wirksamwerden der Zeichnungen
Das Emissionskapital der Vermögensanlage entspricht
dem Neukapital, welches von den Beteiligungsgesellschaften
auf den Gesellschafterversammlungen
am 15. Dezember 2009 im Rahmen einer
Kapitalerhöhung beschlossen wurde.
Im Einzelnen wurde beschlossen, das Kommanditkapital
(Pfl ichteinlagen) des Fonds Maritime Werte
3 von 29.650.000 US-Dollar um 8.895.000 US-
Dollar (entsprechend 30,0 Prozent des bisherigen
Kommanditkapitals) auf 38.545.000 US-Dollar zu erhöhen.
Bezogen auf die Schiffahrts-Gesellschaft
»LAUENBURG« mbH & Co. KG wurde das Kommanditkapital
der Gesellschaft von 15.590.450 US-Dollar
um bis zu 5.574.051,75 US-Dollar auf bis zu
21.164.501,75 US-Dollar erhöht. Bezogen auf die
Schiffahrts-Gesellschaft »PAPENBURG« mbH & Co.
KG wurde das Kommanditkapital der Gesellschaft
von 14.059.550,00 US-Dollar um bis zu 3.320.948,25
US-Dollar auf bis zu 17.380.498,25 US-Dollar erhöht.
Bei den Beteiligungsgesellschaften wird die Kapitalerhöhung
in Höhe von insgesamt 7.738.650 US-
Dollar (nachfolgend auch das »Neukapital I«) unmittelbar
mit rechtswirksamer Annahme einer Zeichnung
durch die geschäftsführenden Gesellschafterinnen
und Eingang der Zahlung des Investors auf die Tranche
1 seiner Einlage wirksam. Hinsichtlich des über das
Neukapital I hinausgehenden Betrags von 1.156.350
US-Dollar (nachfolgend auch das »Neukapital II«) sind
die geschäftsführenden Gesellschafterinnen berech-

tigt und verpfl ichtet, bis zum 20. Juni 2011 nach
pfl ichtgemäßem Ermessen einseitig darüber zu entscheiden,
ob und inwieweit das Neukapital II eingefordert
werden soll. Hinsichtlich dieses Teilbetrags
wird die Zeichnung unwirksam, wenn und soweit die
jeweilige geschäftsführende Gesellschafterin entscheidet,
dass das Neukapital II ganz oder teilweise
nicht eingefordert werden soll. Bezogen auf die
Schiffahrts-Gesellschaft »LAUENBURG« mbH & Co.
KG beträgt das Neukapital I 5.163.547,50 US-Dollar
und das Neukapital II 410.504,25 US-Dollar. Bezogen
auf die Schiffahrts-Gesellschaft »PAPENBURG« mbH
& Co. KG beträgt das Neukapital I 2.575.102,50 US-
Dollar und das Neukapital II 745.845,75 US-Dollar.
Die in das Handelsregister eingetragenen Haftsummen
der Kommanditisten werden nach (anteiligem)
Wirksamwerden der Kapitalerhöhung um 0,10 Euro
pro US-Dollar der neuen Pfl ichteinlagen erhöht.
Das Neukapital I ist unabhängig davon, wann im Jahre
2010 die Kapitalerhöhung wirksam wird, für das
volle Jahr 2010 am voraussichtlich negativen Ergebnis
beteiligt; das Neukapital II ist am Ergebnis zeitanteilig
ab dem auf die Einzahlung der jeweiligen Einlage
folgenden Monatsersten beteiligt.
Die jeweiligen Einlagen auf das Neukapital sind in bar
in insgesamt drei Tranchen zu leisten, zwei auf das
Neukapital I und ggf. eine auf das Neukapital II, nämlich
wie folgt:
- Auf Fondsebene sind als erste Tranche auf das
Neukapital I 57 Prozent des Neukapitals auf erste
Anforderung zu leisten. Dieser Betrag wird auf
die Schiffahrts-Gesellschaft »PAPENBURG«
mbH & Co. KG und auf die Schiffahrts-Gesellschaft
»LAUENBURG« mbH & Co. KG im Verhältnis
40 Prozent zu 60 Prozent aufgeteilt.
- Auf Fondsebene sind als zweite Tranche auf das
Neukapital I 30 Prozent des Neukapitals bis
spätestens zum 30. September 2010 zu leisten.
Dieser Betrag wird auf die Schiffahrts-Gesellschaft
»PAPENBURG« mbH & Co. KG und auf die
Schiffahrts-Gesellschaft »LAUENBURG« mbH
& Co. KG im Verhältnis 20,5 Prozent zu 79,5 Prozent
aufgeteilt.
Kapitel 5 Vermögensanlage
- Auf Fondsebene ist die Einlage auf das Neukapital
II in Höhe von 13 Prozent des Neukapitals
(davon entfallen 64,5 Prozent auf die
Schiffahrts-Gesellschaft »PAPENBURG« mbH &
Co. KG und 35,5 Prozent auf die Schiffahrts-Gesellschaft
»LAUENBURG« mbH & Co. KG) zum
30. Juni 2011 zu leisten. Die jeweilige geschäftsführende
Gesellschafterin ist nach pfl ichtgemäßem
Ermessen berechtigt, die Beträge ggf.
in geringerer Höhe oder gar nicht einzufordern.
Anlageziele / -politik
Über die Kommanditbeteiligungen am Neukapital
der Beteiligungsgesellschaften erfolgt eine mittelbare
Investition in die Beteiligungsobjekte (Anlageobjekte)
mit dem Ziel, an Charter- bzw. Poolerträgen
und Wertsteigerungen zu partizipieren.
Die Möglichkeit zu einer Beteiligung am Neukapital
der Beteiligungsgesellschaften wird durch entsprechende
Gesellschafterbeschlüsse der Altgesellschafter
ermöglicht. Dabei haben die Altgesellschafter zunächst
im Rahmen außerordentlicher Gesellschafterversammlungen
am 15. Dezember 2009 eine Kapitalerhöhung
um ein Neukapital in Höhe von insgesamt
8.895.000 US-Dollar beschlossen und diese anschließend
auch für die Teilnahme durch Dritte geöffnet.
Die Notwendigkeit von Kommanditkapitalerhöhungen
bei der Schiffahrts-Gesellschaft »LAUEN-
BURG« mbH & Co. KG und der Schiffahrts-Gesellschaft
»PAPENBURG« mbH & Co. KG hat sich aufgrund
der kritischen Lage auf dem Markt für Containerschiffe
ergeben. Die Auswirkungen der weltweit
angespannten Finanz- und Wirtschaftssituation mit
kräftigen Rückgängen im Containerumschlag und
einem historisch niedrigen Charterratenniveau haben
jeweils zu sehr angespannten Liquiditätslagen
bei den Beteiligungsgesellschaften geführt. Nach
Gesprächen mit den fi nanzierenden Banken (Credit
Suisse und Landesbank Hessen-Thüringen, kurz:
Helaba) sowie dem Beirat der Gesellschaften wurde
seit Herbst 2009 ein langfristiges Fortführungskonzept
zur nachhaltigen Ertragssicherung des Fonds
entwickelt. Kernpunkte des Konzepts sind liquiditätsschonende
Tilgungsstundungen seitens der Credit
Suisse und der Helaba sowie die Einzahlung zu-
25

26 Kapitel 5 Vermögensanlage
sätzlichen Eigenkapitals im Rahmen einer Kapitalerhöhung.
Die erfolgreiche Umsetzung der Kapitalerhöhung
ist zugleich zwingende Voraussetzung für
die Bereitschaft zu Tilgungsstundungen seitens der
Banken.
Die wirtschaftliche Situation der Beteiligungsgesellschaften
stellt sich vor diesem Hintergrund im Einzelnen
wie folgt dar: Durch den starken Rückgang
der Charterraten im Containerschiffmarkt im Jahr
2009 haben auch die durchschnittlichen Poolraten
des C 17-Pools, in dem die Schiffe MS »LAUENBURG«
und MS »PAPENBURG« fahren, einen deutlichen
Rückgang hinnehmen müssen. Die aktuellen Poolraten
liegen weiterhin etwa auf einem Niveau, um die
laufenden Schiffsbetriebskosten zu decken. Die Leistung
des Kapitaldienstes für die fi nanzierenden Banken
ist nicht möglich.
Aufgrund der schwierigen Liquiditätslage der
Schiffahrts-Gesellschaft »LAUENBURG« mbH & Co.
KG werden seit Anfang 2009 die Tilgungsraten des
Darlehens mit der Credit Suisse mit den geleisteten
Sondertilgungen der Vorjahre verrechnet und der
Kontokorrentkredit in Anspruch genommen. Darüber
hinaus haben Hannover Leasing und Frank Leonhardt
Holding der Gesellschaft ein befristetes Darlehen über
insgesamt 600.000 US-Dollar zur Verfügung gestellt.
Bei der Schiffahrts-Gesellschaft »PAPENBURG«
mbH & Co. KG werden seit Anfang 2009 die Tilgungsraten
des Darlehens bei der Helaba gestundet.
Darüber hinaus hat die Helaba die Kontokorrentlinien
der Gesellschaft bis 30. Juni 2010 auf 1.500.000 US-
Dollar erhöht.
Vor diesem wirtschaftlichen Hintergrund der Beteiligungsgesellschaften
wurde ein tragfähiges Fortführungskonzept
erarbeitet, um langfristig die Liquidität
der beiden Beteiligungsgesellschaften sicherzustellen.
Das Konzept ist mit dem Beirat des Fonds abgestimmt
und wird ausdrücklich von ihm unterstützt.
Das Fortführungskonzept wie auch die Prognoserechnung
basieren dabei auf der Annahme einer nur langsamen
Erholung der Schifffahrtsmärkte und der Charterraten.
Für die Jahre 2010 und 2011 wird dementsprechend
von einer anhaltenden Schwächephase
ausgegangen, bei der durchschnittliche Charterraten
von 4.500 US-Dollar p. d. bzw. 6.500 US-Dollar p. d.
unterstellt werden. In den Jahren 2012 und 2013 wird
eine Erholung des Marktes unterstellt und mit Charterraten
von 12.250 US-Dollar p. d. bzw. 13.750 US-
Dollar p. d. kalkuliert. Erst ab dem Jahr 2014 wird wieder
von dem langfristigen historischen Charterratendurchschnitt
in Höhe von 15.000 US-Dollar p. d. ausgegangen.
Im Rahmen des Fortführungskonzepts wurden mit der
Credit Suisse und der Helaba liquiditätsschonende
Maßnahmen vereinbart (siehe Kapitel 10 »Rechtliche
Grundlagen«, Abschnitt »Finanzierungsverträge«).
Die Aussetzung respektive Stundung von Tilgungszahlungen
würde die Beteiligungsgesellschaften zwar
bereits deutlich entlasten, kann jedoch nur als ein
Baustein zur nachhaltigen Zukunftssicherung betrachtet
werden. Der zweite wesentliche Teil des
Fortführungskonzepts besteht in der Durchführung
von Kapitalerhöhungen bei den Beteiligungsgesellschaften
und der daraus resultierenden Bereitstellung
zusätzlicher liquider Mittel. Die Erhöhung des Kommanditkapitals
um das Neukapital ist dabei unumgänglich,
um beispielsweise die künftigen Zinszahlungen
sicherzustellen und den allgemeinen Geschäftsbetrieb
der Schiffe aufrecht zu erhalten. Die
erfolgreiche Umsetzung der Kapitalerhöhungen bei
den Beteiligungsgesellschaften ist außerdem unbedingte
Voraussetzung für die Gewährung der Tilgungsstundungen
durch die fi nanzierenden Banken.
Verwendung der Nettoeinnahmen
Die Nettoeinnahmen werden für die Anlageobjekte
verwendet, und zwar für die Rückführung der aus
dem laufenden Geschäftsbetrieb aufgelaufenen
Kontokorrentkredite in Höhe von ca. 2.000.000 US-
Dollar, die Leistung von zwei Tilgungsraten an die
Credit Suisse in Höhe von ca. 800.000 US-Dollar, die
Rückführung der durch Hannover Leasing und die
Frank Leonhardt Holding zur Verfügung gestellten
Liquidität, sowie für die Deckung der sonstigen Zahlungsverpfl
ichtungen. Darüber hinaus sollen die
Nettoeinnahmen den laufenden Geschäftsbetrieb
der Gesellschaften im Jahr 2010 ff. sicherstellen.
Die Nettoeinnahmen reichen für die Realisierung
der Anlageziele der Vermögensanlage alleine nicht

aus, vielmehr tragen auch das übrige Eigenkapital
sowie die Fremdfi nanzierungen der Beteiligungsgesellschaften
dazu bei.
Die Nettoeinnahmen werden nicht für sonstige
Zwecke verwendet.
Realisierungsgrad
Die Beteiligungsobjekte befi nden sich in Fahrt und
sind bereits im Jahr 2007 an die Beteiligungsgesellschaften
übergeben worden.
Behördliche Genehmigungen
Sämtliche zur Erreichung der Anlageziele und Anlagepolitik
der Vermögensanlage erforderlichen behördlichen
Genehmigungen liegen vor.
Weitere Kosten
Der Investor beteiligt sich durch Zeichnung eines Investitionsbetrags.
In diesem Betrag ist eine Vermittlungsgebühr
in Höhe von neun Prozent (auf Rechnung
der Vertriebsgesellschaft) enthalten. Der Investor
trägt des Weiteren die Kosten für eine notarielle
Beglaubigung einer Handelsregistervollmacht sowie
die Kosten der Eintragung ins Handelsregister. Eigene
Kosten wie für Telefon, Internet, Porti etc. hat der
Investor ebenfalls selbst zu tragen. Gegebenenfalls
zahlt er auch die Kosten für die Eröffnung und die
Führung eines auf US-Dollar lautenden Kontos sowie
etwaige Kosten für Überweisungen.
Der Investor trägt die bei Übertragung oder einer
sonstigen Verfügung über die Kommanditbeteiligungen
sowie im Falle einer gesetzlichen Rechtsnachfolge
entstehenden Kosten sowie Steuern, die
mit der Übertragung im Zusammenhang stehen, einschließlich
einer Verwaltungsgebühr der jeweils geschäftsführenden
Gesellschafterin von 0,5 Prozent
der von der Verfügung betroffenen Kommanditeinlage,
höchstens jedoch 2.500 US-Dollar zuzüglich
der gesetzlichen Umsatzsteuer. Die Verwaltungsgebühren
trägt der Übertragende bzw. der belastende
Gesellschafter sowie der Erwerber als Gesamtschuldner.
Auch die im Zusammenhang mit der Ermittlung
des Abfi ndungsguthaben entstehenden Kosten gehen
jeweils zu Lasten des ausscheidenden Gesell-
Kapitel 5 Vermögensanlage
schafters. Ebenso sind die Kosten eines eventuellen
Schiedsgutachtens vom ausscheidenden Gesellschafter
einer Beteiligungsgesellschaft zu tragen,
sofern der Schiedsgutachter das Abfi ndungsguthaben
unter Berücksichtigung einer Schwankungsbreite
von zehn Prozent nach oben oder unten bestätigt.
Für den Fall, dass sich der Anleger nicht vertragsgerecht
verhält, können weitere Kosten entstehen:
Der Anleger hat bei nicht fristgerechter Zahlung
der Einlagen gem. § 288 BGB Verzugszinsen in Höhe
von fünf Prozentpunkten über dem Basiszinzsatz zu
zahlen und ggf. den Beteiligungsgesellschaften einen
weiteren Schaden zu ersetzen. Darüber hinaus
kann der entsprechende Kommanditist nach Maßgabe
der Gesellschaftsverträge aus den Gesellschaften
ausgeschlossen werden, wodurch weitere Kosten
entstehen. Im Falle des Ausschlusses oder der Herabsetzung
des Kapitalanteils des Kommanditisten
hat der Anleger der jeweiligen Gesellschaft die mit
seinem Beitritt, der Herabsetzung und/oder seinem
Ausschluss verbundenen Kosten sowie einen pauschalierten
Schadensersatz in Höhe von 15 Prozent
der von ihm nicht geleisteten Kommanditeinlage an
die entsprechende Gesellschaft zu zahlen (siehe Kapitel
13 »Gesellschaftsverträge«, § 4).
Über die Höhe der vorgenannten Kosten kann – sofern
nicht beziffert – von der Initiatorin keine Aussage
getroffen werden.
Darüber hinaus entstehen keine weiteren mit
dem Erwerb, der Verwaltung und der Veräußerung
der Vermögensanlage verbundenen Kosten.
Kürzung von Beteiligungen
Es besteht die Möglichkeit der Herabsetzung des Kapitalanteils
durch die geschäftsführenden Gesellschafterinnen
im Falle eines nicht vertragsgerechten
Verhaltens des Anlegers sowie das Recht der geschäftsführenden
Gesellschafterinnen, im eigenen
Ermessen ein niedrigeres Emissionskapital festzusetzen.
Darüber hinaus besteht keine weitere Möglichkeit,
die Zeichnung vorzeitig zu schließen oder Zeichnungen,
Anteile oder Beteiligungen zu kürzen.
27

28 Kapitel 5 Vermögensanlage
Weitere Leistungen
Eine Nachschusspfl icht besteht nicht. Die Zahlungsverpfl
ichtung des Anlegers beschränkt sich auf die
Höhe des Erwerbspreises (der eine neunprozentige
Vermittlungsgebühr auf Rechnung der Vertriebsgesellschaft
enthält) und, soweit sie anfallen, auf die im
vorstehenden Abschnitt dargestellten weiteren Kosten.
Sofern und soweit die Hafteinlage durch Verluste
vermindert wird oder wenn über dem Gewinnanteil
liegende Entnahmen die Hafteinlage verringern,
gilt die Entnahme als Rückzahlung der Einlage
mit der Folge einer insoweit wieder aufl ebenden
persönlichen Haftung des Kommanditisten wegen
Einlagenrückgewähr gemäß §§ 171 Abs. 1, 172 Abs. 4
HGB. Darüber hinaus hat der Anleger keine weiteren
Leistungen zu erbringen, insbesondere keine weiteren
Zahlungen zu leisten.
Mit der Vermögensanlage verbundene Rechte /
Hauptmerkmale der Anteile
Der Anleger erlangt durch seine Beteiligung an den
Beteiligungsgesellschaften die mit einer Kommanditbeteiligung
verbundenen und in den §§ 161 ff. HGB
begründeten gesetzlichen Rechte eines Kommanditisten,
die durch die Regelungen der Gesellschaftsverträge
der Beteiligungsgesellschaften modifi ziert
werden. Der Wortlaut der Gesellschaftsverträge ist in
Kapitel 13 dieses Prospekts vollständig abgedruckt.
Bei den Anteilen handelt es sich um Kommanditanteile.
Diese vermitteln dem Inhaber die Rechtsstellung
eines auf die im Handelsregister eingetragene Hafteinlage
beschränkt haftenden Kommanditisten. Die in
das Handelsregister für jeden Kommanditisten einzutragende
Haftsumme beträgt unter Berücksichtigug
der im Abschnitt »Wirksamwerden der Zeichnungen«
dargestellten Regelungen 0,10 Euro-Cent pro 1,00 US-
Dollar seiner jeweiligen Kommanditeinlage bei der jeweiligen
Beteiligungsgesellschaft.
Die mit einer Kommanditbeteiligung verbundenen
Rechte eines Kommanditisten lassen sich in Verwaltungsrechte
und Vermögensrechte aufteilen.
Zu den Verwaltungsrechten, mittels derer die
Teilhabe an der Gestaltung der gesellschaftlichen
Verhältnisse und die Führung einer Gesellschaft ge-
sichert werden sollen, gehören das Stimmrecht in
Gesellschafterversammlungen, das Recht auf Rechnungslegung
durch die Geschäftsführung sowie Informations-
und Kontrollrechte.
Zu den Vermögensrechten zählen anteilige Teilhabe
am laufenden Jahresergebnis, Entnahmen, ggf.
an stillen Reserven, am Liquidationserlös bzw. bei
seinem vorzeitigen Ausscheiden ein Abfi ndungsguthaben,
aber auch eine nur beschränkte Kommanditistenhaftung
und keine Nachschussverpfl ichtung.
Die Gründungsgesellschafter haben gegenüber den
weiteren Gesellschaftern zusätzlich folgende Sonderrechte,
Aufgaben und damit verbundenen Vergütungen:
Die persönlich haftenden Gesellschafterinnen erhalten
für ihre Aufwendungen einschließlich ihrer
Rechts- und Steuerberatungskosten und als Entgelt
für ihre persönliche Haftung und Geschäftsführungspfl
ichten ab dem Jahr 2007 eine Pauschalvergütung
von jeweils 6.000 US-Dollar p. a. Sie erhalten
die Vergütung auch im Falle eines Verlustes. In
Rumpfgeschäftsjahren erhalten sie die Vergütung
anteilig. Die Vergütung ist jährlich mit zwei Prozent
indexiert. Bis zur Übernahme des Schiffes erhielten
die geschäftsführenden Gesellschafterinnen jeweils
500 Euro p. a.
Die persönlich haftenden Gesellschafterinnen und
deren Geschäftsführer sind gemäß § 6 Abs. 1 der Gesellschaftsverträge
der Beteiligungsgesellschaften
vom Selbstkontrahierungsverbot des § 181 BGB und
dem Wettbewerbsverbot des § 112 BGB befreit. Den
persönlich haftenden Gesellschafterinnen steht gemäß
§ 7 Abs. 7 der Gesellschaftsverträge der Beteiligungsgesellschaften
ein Stimmrecht zu, ohne dass sie
am Gesellschaftskapital beteiligt sind. Die Haftung ist
aufgrund ihrer Rechtsform beschränkt auf das Gesellschaftsvermögen.
Die Verfügung über Gesellschaftsanteile an den
Beteiligungsgesellschaften ist nur mit vorheriger
Zustimmung der jeweils geschäftsführenden Gesellschafterin
möglich. Darüber hinaus hat die jeweils
geschäftsführende Gesellschafterin gemäß den gesellschaftsvertraglichen
Regelungen im Falle der
Veräußerung ein Vorkaufsrecht.
Die Leonhardt & Blumberg Reederei GmbH & Co.

KG übernimmt aufgrund der abgeschlossenen Bereederungsverträge
für die Dauer des Bestehens der
Beteiligungsgesellschaften die Bereederung der
Schiffe und erhält als Vergütung insgesamt fünf Prozent
der Bruttoeinnahmen. Liegt ein Schiff auf, erhält
der Vertragsreeder für die Dauer der Aufl iegezeit
200 Euro pro Tag. Bei dem Verkauf wie auch bei der
Abwicklung eines Totalverlustes eines Schiffes erhält
der Vertragsreeder zwei Prozent des Verkaufspreises
oder der Totalverlustversicherungssumme.
Im Falle einer Maklertätigkeit erhält der Vertragsreeder
für von ihm vermittelte Charterverträge eine Befrachtungskommission
von 1,25 Prozent. Darüber hinaus
erhält die Leonhardt & Blumberg Reederei
GmbH & Co. KG bei der Schiffahrts-Gesellschaft
»PAPENBURG« mbH & Co. KG einen Gewinnvorab für
den Fall, dass die prognostizierten Charter- bzw.
Poolraten und der Veräußerungserlös bei diesem
Schiff übertroffen werden (vgl. § 10b des Gesellschaftsvertrags).
Darüber hinaus übernimmt die
HANNOVER LEASING GmbH & Co. KG aufgrund von
Geschäftsbesorgungsverträgen die Aufgabe, die Geschäfte
der Gesellschaften zu besorgen und insbesondere
sämtliche Verwaltungsaufgaben durchzuführen,
soweit diese Aufgaben nicht durch die Vertragsreederverträge
abgedeckt sind. Als laufende
Vergütung erhält sie dafür von den Beteiligungsgesellschaften
ab dem Jahr 2007 jeweils jährlich 65.000
US-Dollar sowie einmalige Aufwandsentschädigungen
bei der Liquidation der Beteiligungsgesellschaften
in Höhe von jeweils 75.000 US-Dollar. Die
laufenden Vergütungen werden ab dem ersten Vertragsjahr
für die Folgejahre mit zwei Prozent p. a. indexiert.
Die HANNOVER LEASING GmbH & Co. KG
übernimmt außerdem eine Vergütung im Geschäftsjahr
des Veräußerungs- bzw. Versicherungsfalles in
Höhe von einem Prozent des Veräußerungs- bzw.
Versicherungserlöses eines Schiffes.
Die Neugesellschafter haben gegenüber den weiteren
Gesellschaftern zusätzlich folgende Sonderrechte,
Aufgaben und damit verbundene Vergütungen:
- Bevorzugte Ausschüttung (vor dem Altkapital)
bis zu 14 Prozent p. a., danach Verteilung der
Ausschüttung entsprechend der Kapitalquote
auf Altkapital und Neukapital. Das bedeutet,
Kapitel 5 Vermögensanlage
dass das Neukapital, nachdem es bereits mit
14 Prozent bedient wurde, an dem verbleibenden
Ausschüttungsbetrag nochmals entsprechend
seiner Quote teilnimmt.
- Bevorzugte Sonderausschüttung von 20 Prozent
bei Veräußerung des jeweiligen Schiffes,
danach Verteilung der Ausschüttung entsprechend
der Kapitalquote auf Altkapital und Neukapital.
Auch hier nimmt das Neukapital an dem
verbleibenden Veräußerungserlös nochmals
entsprechend seiner Quote teil.
- Für Fälle der Veräußerung des jeweiligen Schiffes
wird das Neukapital bis zum Erreichen einer nach
der internen Zinsfußmethode (IRR) berechneten
Rendite von neun Prozent bevorzugt bedient.
Im Übrigen sind die Hauptmerkmale der Anteile der
derzeitigen Gesellschafter identisch mit denen der
neu beitretenden Gesellschafter.
Steuerliche Konzeption
Die Investoren erzielen jeweils getrennt Einkünfte
aus Gewerbebetrieb aus den beiden Beteiligungsgesellschaften.
Die Gesellschaften haben zur Besteuerung
nach § 5a EStG optiert. Die steuerlichen Grundlagen
basieren auf den derzeit gültigen gesetzlichen
Regelungen und sind im Kapitel 11 »Steuerliche
Grundlagen« ausführlich beschrieben.
Angebot im Ausland
Die Fondsanteile werden in Deutschland angeboten.
Es besteht darüber hinaus die Möglichkeit, dass Teilbeträge
des Fonds, die zum Zeitpunkt der Prospektaufstellung
jedoch noch nicht feststehen, auch in
der Schweiz und in Österreich angeboten werden.
Anleger, die auch dem Steuerrecht eines anderen
Staates unterliegen (z. B. wegen eines weiteren
Wohnsitzes oder aufgrund anderer Merkmale, z. B.
Staatsangehörigkeit), sollten die rechtlichen und
steuerlichen Folgen einer Beteiligung mit ihrem persönlichen
Berater erörtern. Die Prospektherausgeberin
kann hier wegen der Vielzahl möglicher Fallkonstellationen
keinerlei Beratung übernehmen, empfi
ehlt aber, bei verbleibenden Zweifelsfragen von der
Beteiligung abzusehen. Staatsbürger der USA oder Inhaber
einer dauerhaften Aufenthalts- und Arbeitserlaubnis
für die USA sind vom Beteiligungsangebot
29

30 Kapitel 5 Vermögensanlage
ausgeschlossen. Ebenso ist ein Beitritt mit Wohn-
oder Geschäftsanschrift in den USA ausgeschlossen.
Übertragungsmöglichkeit der Vermögensanlage
Die Verfügung über Gesellschaftsanteile ist nur zum
Ende eines jeden Geschäftsjahres und in vollem Umfang
der Kommanditeinlage mit vorheriger Zustimmung
der jeweiligen geschäftsführenden Gesellschafterin
möglich. Ausgeschlossen sind jegliche
Verfügungen über einen Gesellschaftsanteil an einer
Beteiligungsgesellschaft, wenn der Investor nicht
zugleich in gleicher Weise über seinen Gesellschaftsanteil
an der anderen Beteiligungsgesellschaft verfügt.
Die Übertragung der Kommanditbeteiligungen
erfolgt im Falle der Schenkung und des Verkaufs im
Wege der Abtretung bzw. im Erbfall kraft Erbfolge
und den gesellschaftsvertraglichen Bestimmungen.
Gemäß den Gesellschaftsverträgen der Beteiligungsgesellschaften
(§ 14 Abs. 2) hat die jeweils persönlich
haftende Gesellschafterin im Falle der Veräußerung
ein Vorkaufsrecht, das sie innerhalb einer
Frist von zwei Wochen, nachdem ihr der Kaufvertrag
angezeigt worden ist, ausüben kann.
Handelbarkeit
Für den Handel der Anteile existiert kein liquider
Zweitmarkt, die Handelbarkeit ist insofern eingeschränkt.
Zahlstellen
Zahlungen an Investoren erfolgen unmittelbar durch
die jeweilige Beteiligungsgesellschaft, also die
Schiffahrts-Gesellschaft »LAUENBURG« mbH & Co.
KG sowie die Schiffahrts-Gesellschaft »PAPEN-
BURG« mbH & Co. KG, jeweils Neumühlen 13, 22763
Hamburg, die somit als Zahlstelle im Sinne des § 4
Abs. 4 VermVerk ProspV fungieren.
Sowohl bei den Beteiligungsgesellschaften als
auch bei HANNOVER LEASING GmbH & Co. KG,
Wolfratshauser Straße 49, 82049 Pullach, wird ein
vollständiger Verkaufsprospekt zur kostenlosen Herausgabe
bereitgehalten.
Einzahlung
Der Erwerbspreis ist wie folgt zu überweisen:
- 57 Prozent des Beteiligungsbetrags am Emissi-
onskapital zzgl. der Vermittlungsgebühr in Höhe
von neun Prozent des Investitionsbetrags
(auf Rechnung der Vertriebsgesellschaft) in US-
Dollar unmittelbar nach Annahme der Beitrittserklärung,
- 30 Prozent des Beteiligungsbetrags am Emissionskapital
zum30. September 2010
- 13 Prozent des Beteiligungsbetrags am Emissionskapital
zum 30. Juni 2011. Sollte es die Liquiditätssituation
in 2011 ermöglichen, liegt es im
Ermessen der geschäftsführenden Gesellschafterinnen,
diese dritte Tranche ggf. teilweise
oder gar nicht abzurufen (optionale Tranche).
Alle Beträge sind in US-Dollar auf das folgende Mittelverwendungskonto
zu überweisen:
Kontoinhaber
HANNOVER -LEASING Treuhand-Vermögensverwaltung
GmbH
Kontonummer
2150 2307
BLZ
500 500 00
Kreditinstitut
Landesbank Hessen-Thüringen Girozentrale
Verwendungszweck
Maritime Werte 3 - Tranche 2010
Zeichnungsstelle
Die Beitrittsunterlagen sind im Original zu senden an:
HANNOVER LEASING GmbH & Co. KG
Wolfratshauser Straße 49
82049 Pullach.
Die »LAUENBURG« Verwaltungsgesellschaft mbH
und die »PAPENBURG« Verwaltungsgesellschaft
mbH (geschäftsführende Komplementäre), jeweils
Wolfratshauser Str. 49, 82049 Pullach, nehmen die
Beitritte der Investoren an.

Zeichnungsfrist
Das öffentliche Angebot beginnt einen Tag nach
Veröffentlichung dieses Prospekts (gemäß § 9 Abs. 1
VermVerkProspV) und endet mit Platzierungsende.
Gesamthöhe der Provisionen
Für das geplante Gesamtinvestitionsvolumen werden
unabhängig vom Abruf des Neukapitals 2 folgende
Provisionen anfallen:
Eigenkapitalvermittlung 879.725,28 US-Dollar
Weitere Provisionen werden nicht geleistet.
Möglicherweise können einzelne von Hannover Leasing
eingeschaltete Vertriebspartner eine geringere
oder weitere Provisionen von sonstigen Dritten erhalten.
Die tatsächlich an den jeweiligen Vertriebspartner
gezahlte Provision kann daher nur auf
Ebene des Vertriebspartners ermittelt werden.
Beendigung der Vermögensanlage
Die Vermögensanlage wird im Anschluss an die Veräußerung
beider Schiffe beendet. Die Veräußerung
der Schiffe erfolgt in Abhängigkeit von Marktgegebenheiten,
nach Maßgabe des Poolvertrags und
nachdem die Gesellschafter einer Veräußerung zugestimmt
haben, wobei der Zeitpunkt der Veräußerung
der beiden Schiffe auseinanderfallen kann.
Im Zuge der Veräußerung eines Schiffes erhält der
Vertragsreeder zwei Prozent des Veräußerungserlöses
für Aufwendungen, die er im Rahmen des Verkaufs
hat. Hannover Leasing erhält ein Prozent des
Veräußerungserlöses sowie zusätzlich einen Pauschalbetrag
in Höhe von 75.000 US-Dollar für die Liquidation
der entsprechenden Gesellschaft. Des
Weiteren werden im Rahmen der Veräußerung eines
Schiffes beispielsweise Kosten für Rechtsberatung
und die Vermittlung eines interessierten Käufers anfallen,
die in der Ergebnisprognose mit zwei Prozent
des Veräußerungserlöses angesetzt wurden, jedoch
in ihrer tatsächlichen Höhe noch unbestimmt sind.
Sollte sich unter Berücksichtigung des Veräußerungserlöses
des MS »PAPENBURG« für die Gesell-
Kapitel 5 Vermögensanlage
schafter der entsprechenden Beteiligungsgesellschaft
eine Vorsteuerrendite nach Interner Zinsfußmethode
(IRR – Internal Rate of Return) von mehr als
7,65 Prozent p. a. auf das seit Übernahme dieses
Schiffes eingesetzte Kommanditkapital dieser Beteiligungsgesellschaft
einschließlich eines Agios von
5 % ergeben, so partizipiert der Vertragsreeder zusätzlich
zu 50 Prozent an dem Teil des Veräußerungserlöses
des Schiffes, der zu einer über 7,65 Prozent
p. a. hinausgehenden Rendite führt.
Anschließend erhalten die Inhaber des Neukapitals
aus dem verbleibenden Liquidationserlös einen Betrag
in Höhe von 20,0 Prozent des Kapitalerhöhungsbetrags
(Festkapitalkonto Ib). Für den Fall, dass auch
nach dieser Zuweisung und nach der im folgenden
Satz vorgesehenen Auszahlung der Ertrag auf das
Neukapital neun Prozent p. a. (errechnet nach der
Methode des Internen Zinsfußes – IRR; wobei Einlagen
zum jeweils auf den Zahlungseingang folgenden
Monatsersten berücksichtigt werden) nicht erreicht,
erhalten die Inhaber des Neukapitals aus dem verbleibenden
Liquidationserlös denjenigen Betrag zugewiesen,
der erforderlich ist, damit dieser Mindestertrag
erreicht wird. Der danach verbleibende Erlös
wird auf die Gesellschafter im Verhältnis ihrer Hafteinlagen
aufgeteilt.
Nach der Veräußerung eines Schiffes wird die entsprechende
Beteiligungsgesellschaft liquidiert. Zum
Zeitpunkt der Prospektaufstellung bestehen keine
vertraglichen Options- oder Andienungsrechte. Hinsichtlich
zu erwartender Veräußerungserlöse wurden
keine Versicherungen abgeschlossen.
31

32 Kapitel 6 Anlageobjekt
Der Markt
Bestimmungsfaktoren des
wirtschaftlichen Erfolgs
Der wirtschaftliche Erfolg dieser Beteiligung hängt
im Wesentlichen von der Entwicklung der Charterraten
im Containerschiffmarkt ab. Da beide Beteiligungsobjekte
Mitglieder des C17-Pools sind, ist für
die wirtschaftliche Entwicklung des Fonds insbesondere
die Poolrate und damit die Höhe der Charter
bzw. der Anschluss-Charter der Poolschiffe maßgebend.
Während des Betriebs der Schiffe haben darüber
hinaus insbesondere auch die Schiffsbetriebskosten
und die Dockungskosten einen wesentlichen
Einfl uss auf die wirtschaftliche Entwicklung dieses
Beteiligungsangebots. Auch die Verkaufspreise der
Schiffe zum Zeitpunkt der jeweiligen Veräußerung
haben Auswirkungen auf den wirtschaftlichen Erfolg
der Beteiligung.
In der Ergebnisprognose geht die Initiatorin von
geschätzten Charterraten der Beteiligungsobjekte
bzw. der im C17-Pool beschäftigten Schiffe und einer
Veräußerung der Beteiligungsobjekte nach ca. 18
Jahren zu einem geschätzten Veräußerungserlös je
Schiff aus. Dabei spielen Erhebungen über langfristige
durchschnittliche Charterraten für Schiffe
dieses Typs sowie über die Entwicklung der Zweitmarktpreise
eine wesentliche Rolle. Die Annahmen in
der Prognoserechnung wurden von einem maritimen
Sachverständigen als plausibel und vernünftig bezeichnet.
Ihre tatsächliche Höhe ist jedoch nicht vorhersehbar
und wird mit großer Sicherheit von den
getroffenen Annahmen abweichen. Abweichungen
können positiv oder negativ sein. Charterraten,
Poolraten und Verkaufspreise hängen von einer Vielzahl
von Faktoren ab, die sich wechselseitig beeinfl
ussen. Die wichtigsten sind das Angebot von und
die Nachfrage nach Containertonnagekapazität. Die
Nachfrage wird bestimmt durch die Entwicklung der
Volkswirtschaften, des Welthandels und des Containerumschlags.
Das Angebot ist abhängig vom Flottenbestand,
von Neubestellungen und Verschrottungsaktivitäten.
Die folgenden Ausführungen geben
eine kurze Übersicht über die wichtigsten Faktoren.
Weltwirtschaft
Die internationale Handelsschifffahrt basiert auf den
Handelsströmen zwischen den Volkswirtschaften.
Annahmen über deren zukünftige Entwicklung gründen
daher auf Prognosen über das Wachstum der
Weltwirtschaft, der Volkswirtschaften und das Handelsaufkommen
zwischen diesen.
Nach einer Steigerung von 3,0 Prozent im Jahr
2008 gegenüber dem Vorjahr ist das Wachstum der
Weltwirtschaft nach Angaben des Internationalen
Währungsfonds (International Monetary Fund - IMF)
im Jahr 2009 um 0,8 Prozent gesunken. Für die Jahre
2010 und 2011 prognostiziert der IMF wieder ein
Wachstum von 3,9 Prozent bzw. 4,3 Prozent, jeweils
bezogen auf das Vorjahr.
Beachtlich sind die Wachstumsunterschiede in
verschiedenen Weltregionen. In den Vereinigten
Staaten etwa betrug die Wachstumsrate 2008 0,4
Prozent gegenüber dem Vorjahr. In 2009 ist die Wirtschaftsleistung
um 2,5 Prozent gesunken. Hier erwartet
der IMF für 2010 und 2011 Steigerungsraten
von 2,7 bzw. 2,4 Prozent. Im Euro-Raum verringerte
sich das Wachstum im Jahr 2008 von 2,7 Prozent auf
0,6 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Hier ist im Jahr
2009 die Wirtschaftsleistung mit 3,9 Prozent noch
stärker gesunken als in den USA. Die Schätzungen
gehen von einem moderaten Wachstum in 2010 und in
2011 von 1,5 Prozent bzw. 1,9 Przent p. a. für den Euroraum
aus.
Die Volkswirtschaften Asiens wuchsen im selben
Zeitraum dynamisch. In den vergangenen Jahren lagen
die Steigerungsraten bei jährlich über acht Prozent.
Selbst im Krisenjahr 2009 wuchs hier die Wirtschaft
um 6,5 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Die
Prognosen des IMF gehen weiterhin von einem
starken Wachstum auf einem Niveau von 8,4 Prozent
für die Jahre 2010 und 2011 aus. Eine Sonderrolle in
der Region nimmt die Volksrepublik China ein, deren
Volkswirtschaft in den Jahren 2004 bis 2007 um jeweils
über zehn Prozent stieg. Im Jahr 2008 blieb die
Wachstumsrate mit 9,6 Prozent knapp unter der
Zehn-Prozent-Grenze und selbst im Krisenjahr 2009
ist die chinesische Wirtschaft um 8,7 Prozent gewachsen.
Für die Jahre 2010 und 2011 geht der IMF
von einem Wachstum von 10,0 und 9,7 Prozent aus.

Die Nachfrage:
Welthandel und Containerverkehr
Welthandel
Der Welthandel ist eine Funktion der Weltwirtschaft.
Er wächst in prosperierenden Zeiten stärker, verringert
sich aber in Rezessionen auch rasanter als diese.
So verringerte sich der Welthandel nach Angaben
des IMF in 2009 um 12,3 Prozent gegenüber dem Vorjahr.
Für die Jahre 2010 und 2011 prognostiziert der IMF
wieder ein Wachstum von 5,8 Prozent bzw. 6,3 Prozent,
jeweils bezogen auf das Vorjahr.
Die Nachfrage nach Containertonnage ist seit
2002 jährlich um etwa zehn Prozent gewachsen. In
2008 betrug die Wachstumsrate gegenüber dem
Vorjahr nur noch rund vier Prozent und im Jahr 2009
hat sich der Containerumschlag um ca. neun Prozent
gegenüber dem Vorjahr verringert. Aufgrund der Erfahrungen
der Vergangenheit, der vorliegenden Prognosen
zur Wirtschafts- und Handelsentwicklung
und der Kenntnisse um die Zusammenhänge der
Containermärkte hat das Institut für Seeverkehrswirtschaft
und Logistik (ISL) eine Prognose zur Entwicklung
der Containerumschlagsmengen und damit
auch grundsätzlich zur Entwicklung der Containerverkehre
abgeleitet. In dem Basisfall geht das ISL von
Steigerungsraten im Containerumschlag in Höhe von
6,5 Prozent für 2010 und 8,4 Prozent in 2011 aus.
Diese Entwicklungstendenzen gelten insbesondere
für China, das heute eine der treibenden Kräfte
der internationalen Containerschifffahrt ist. Das
Wachstum der chinesischen Außenhandelsbeziehungen
schlägt sich auf den beiden größten Strecken
der Containerschifffahrt nieder, der transpazifi
schen Route und der Strecke zwischen Fernost und
Europa. Auch wenn die chinesische Wirtschaft nicht
auf Dauer im gegenwärtigen Maß wachsen wird und
ein gewisser Abkühlungseffekt zu erwarten ist, erscheint
ein positiver Einfl uss wahrscheinlich, solange
die Auslagerung der Produktion aus Nordamerika
und Europa anhält. Darüber hinaus tragen unterdessen
andere Regionen zur wachsenden Nachfrage
nach Containertonnage bei, wie etwa der zunehmende
innerasiatische Handelsverkehr, brasilianische
Exporte und die sich entwickelnden Handelsbeziehungen
der baltischen Anrainerstaaten.
Das Angebot: Flottenbestand
und Flottenwachstum
Kapitel 6 Anlageobjekt
Ein Problem für den Containermarkt bleibt das Flottenwachstum.
Zwar wurde seit Beginn der Krise im
Oktober 2008 fast kein Containerschiff mehr bestellt,
aber der bis dahin aufgelaufene Auftragsbestand
kommt - zumindest größtenteils - sukzessive
zur Ablieferung. Dadurch ist das Orderbuch zwar stetig
kleiner geworden und in Bezug auf die gesamte
fahrende Flotte von über 60 Prozent auf unter 40
Prozent gefallen. Trotzdem standen nach Lloyd’s
Register »Fairplay« Ende 2009 immer noch annähernd
1.000 Containerschiffe mit einer Gesamtkapazität
von mehr als fünf Millionen Stellplätzen in den
Auftragsbüchern der Werften. Das bedeutet einen
durchschnittlichen jährlichen Kapazitätszuwachs
aus Ablieferungen von etwa 10,4 Prozent über die
nächsten Jahre.
Allerdings kann bzw. muss nicht davon ausgegangen
werden, dass diese Ablieferungen auch tatsächlich in
vollem Umfang im geplanten Zeitrahmen realisiert
werden. Die Flotte ist in den vergangenen Monaten
erwartungsgemäß weiter gewachsen. Trotzdem hat
sich die inaktive Flotte seit Dezember 2009 bis April
2010 von elf Prozent auf neun Prozent der fahrenden
Flotte verringert, was als Zeichen für Wachstum der
Nachfrage gewertet werden kann. Allerdings sind
seit Ausbruch der Krise auch die Verschrottungsaktivitäten
gestiegen, was sich entlastend auf die Angebots-
und Nachfragesituation auswirkt. In 2009 sind
nach Clarksons Research Transportkapazitäten in
einem Volumen von ca. 340.000 TEU verschrottet
worden. Für 2o1o und 2o11 wird mit Verschrottungen
in Höhe von rund 220.000 TEU bzw. 130.000 TEU gerechnet.
Ein zweiter Faktor, der das aus dem Orderbuch resultierende
Flottenwachstum abmildern sollte, sind die
Verschiebungen der Ablieferungstermine im Zeitablauf
nach hinten. Laut dem ISL werden nach den bisherigen
Erkenntnissen rund 45 Prozent der Aufträge
für Containerschiffe später als ursprünglich geplant
in Fahrt gesetzt. Im Durchschnitt beträgt die Verschiebung
der Liefertermine gut acht Monate.
33

34 Kapitel 6 Anlageobjekt
Der letzte und entscheidende Faktor der Reduktion
des Flottenwachstums ist die Stornierung bestehender
Bauaufträge. Im Oktober lag bei Lloyd’s die Zahl
der offi ziell stornierten Aufträge für Containerschiffe
bei 55 Einheiten. Diese dürfte laut dem ISL jedoch
noch immer relativ weit von der Realität entfernt
sein. Das ISL hat den Orderbestand vom Januar
2009 mit dem vom Oktober 2009 verglichen. Dabei
hat sich herausgestellt, dass weitere 33 Schiffe (insgesamt
also 88 Einheiten) seit Januar 2009 aus dem
Orderbuch verschwunden sind, ohne aber in der
Flotte aufzutauchen. Da dieser Abgleich auf Basis
der für jedes Schiff einmaligen IMO-Nummer erfolgte,
die bereits bei Meldung ins Ordebuch vergeben
wird, wird auch daraus deutlich, dass die Zahl der
Stornierungen tatsächlich bereits höher liegt als offi
ziell gemeldet. Drewry Shipping Consultants haben
beispielsweise in einem aktuellen Marktbericht das
Ausmaß der Stornierungen bezogen auf den aktuellen
Orderbuchbestand auf 22,5 Prozent angesetzt
- zusätzlich zu den bislang bekannten Stornierungen.
Angebot und Nachfrage
Insgesamt lässt sich aus den Veränderungen von
Flotte und Orderbuch sowie aus den zusätzlichen Informationen
festhalten, dass sich das Flottenwachstum
durch Verschiebung von Ablieferungen, Verschrottungen
und Stornierungen deutlich vermindert
hat und dass auch weiterhin von einem im
Durchschnitt deutlich geringeren Flottenwachstum
ausgegangen werden kann, als das Orderbuch zunächst
vermuten ließ.
Das heißt, dass in allen Segmenten zwar zunächst
noch ein weiterer Aufbau von Überkapazitäten nicht
zu vermeiden sein wird, dass aber insbesondere in
den kleinen Segmenten bis etwa 3.000 TEU im Laufe
des Jahres 2010 der Abbau des Überhangs beginnt
und damit die Chancen für eine allmähliche Trendwende
gegen Ende 2010 / Anfang 2011 steigen. In
einem Basis-Szenario geht der ISL davon aus, dass
speziell für die Größenklasse 1.000 TEU bis 2.000 TEU
die erwartete Flottenentwicklung etwa zur Mitte des
Jahres 2012 zu einem ausgeglichenen Marktumfeld
führen wird. Die kleinen Schiffsklassen werden somit
voraussichtlich am schnellsten ein Marktgleichgewicht
erreichen. Für die gr0ßen Typen besteht eine
Chance für eine beschleunigte Erholung in dem
Trend, dass Dienste aufgrund der niedrigen Raten
bzw. der ohnehin gegebenen Verfügbarkeit der
Schiffe bei gleicher Servicefrequenz mit mehr Schiffen
ausgestattet werden, die dann deutlich langsamer
fahren und Treibstoffkosten einsparen können.
Damit wird der Tonnagebedarf bei gleicher
Transportmenge erhöht und könnte die Überkapazitäten
dämpfen.
Preisentwicklung auf dem
Containerschiffmarkt
Neubaupreise
Der Nachfrageboom der letzten Jahre hat zu einer
enormen Neubautätigkeit geführt. Bauplätze der
Werften waren knapp. Anfang 2007 waren die Werften
in Asien bis 2009 und teilweise darüber hinaus
weitgehend ausgebucht. Der mit der steigenden
Nachfrage einhergehende Anstieg der Stahlpreise
hat zu einer wahren Preisrally bei den Neubauten geführt.
Mit Beginn der Krise im Herbst 2008 sind die Neubaupreise
drastisch gesunken, was in der folgenden
Grafi k dargestellt ist. Die Neubaupreise haben bis
Ende 2009 ihren Tiefststand erreicht. Mit den sich
wieder vermehrenden positiven Meldungen in der
Schifffahrt seit dem Frühjahr 2010 steigen auch die
Neubaupreise wieder an und haben sich per April
2010 bereits wieder um rund sieben Prozent gegenüber
Dezember 2009 erhöht.
Zweitmarkt
Informationen über Zweitmarktpreise sind schwierig
zu ermitteln und müssen daher mit Vorsicht zur
Kenntnis genommen werden. Sie liefern dennoch
Anhaltspunkte für Preisschwankungen in Abhängigkeit
von der Nachfrage nach der vom Alter der Schiffe
unabhängigen Transportkapazität. Im Juni 2005
wurden zehn Jahre alte Containerschiffe mit Ladegeschirr
mit einer Kapazität von 1.700 TEU für 36,5
Millionen US-Dollar verkauft. Das entsprach etwa 87
Prozent des Preises, der zur selben Zeit für ein neues

Schiff dieses Typs gezahlt wurde, und 118 Prozent
des Preises, der für einen Neubau des Typs im Jahr
1996 gezahlt wurde.
Das hohe Preisniveau für gebrauchte Schiffe lag
an dem damals vorherrschenden sehr hohen Charterratenniveau.
Zweitmarktpreise stehen somit insbesondere
in Korrelation mit der Entwicklung der
Charterraten. Demnach haben sich mit dem extremen
Rückgang der Charterraten seit Oktober 2008
auch die Preise für gebrauchte Schiffe entsprechend
verringert. Obwohl bei den Charterraten seit Anfang
2010 nur eine leichte Tendenz nach oben zu beobachten
ist, haben sich die Secondhand-Preise für
fünf Jahre alte 1.700-TEU-Schiffe seit Januar 2009
bis April 2010 um rund 25 Prozent erhöht.
Charterraten
Aufgrund der Weltwirtschaftskrise ist seit Herbst
2008 der Gütertransport stark zurückgegangen. Wie
oben bereits beschrieben, hat sich der Containerumschlag
im Jahr 2009 um ca. neun Prozent gegenüber
dem Vorjahr verringert. Gleichzeitig hat sich die Flotte
der Containerschiffe in 2009 weiter vergrößert.
Diese beiden Effekte führten dazu, dass Angebot
und Nachfrage nach Transportkapazität weit auseinanderklafften,
mit der Folge, dass die Charterraten
regelrecht abstürzten. Mit den Charterraten
konnten gerade mal - wenn überhaupt - die Schiffs-
Neubaupreise (in Mio. US-Dollar)
50
40
30
20
10
0
1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2010
Quelle: Clarkson Research
1.700-TEU-Schiffe
Kapitel 6 Anlageobjekt
betriebskosten abgedeckt werden. Eine Vielzahl der
Schiffe (bis zu elf Prozent bezogen auf die gesamte
Flotte) lag beschäftigungslos auf. Erst seit Anfang
2010 entspannt sich die Lage wieder. Im Februar 2010
sind die Charterraten im Containerbereich erstmalig
seit ungefähr zwei Jahren auf Monatsbasis wieder
gestiegen. Auch wenn die Steigerungsraten derzeit
noch sehr moderat ausfallen - weil neue Schiffe und
beschäftigungslos aufl iegende Schiffe parallel auf
den Markt drängen – stehen nach Ansicht des ISL die
Chancen gut, dass sich die Schere zwischen Angebot
und Nachfrage bereits in 2010/2011 zu schließen beginnt.
Ende 2011 bzw. in 2012 könnte in der Schiffsklasse
1.000 TEU bis 2.000 TEU dann wieder ein ausgeglichenes
Marktumfeld vorliegen. Die Entwicklung
der Charterraten für 1.700-TEU-Schiffe ist in der folgenden
Grafi k dargestellt.
Zyklizität
Schon die oben dargestellten Grafi ken veranschaulichen
sehr deutlich, dass es sich bei der internationalen
Handelsschifffahrt um eine volatile, von Zyklen
geprägte Branche handelt. Zyklen sind charakteristisch
für die Handelsschifffahrt. Vermeiden lassen sie
sich nicht. Vorhersagen haben sich meist als falsch
herausgestellt. Es hat sich gezeigt, dass Zyklen eine
gewisse Abhängigkeit von unvorhersehbaren politisch-ökonomischen
Ereignissen und technolo-
Zweitmarkt für 5 Jahre alte Schiffe (in Mio. US-Dollar)
50
40
30
20
10
0
1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2010
1.700-TEU-Schiffe
Quelle: Clarkson Research
35

36 Kapitel 6 Anlageobjekt
gischen Entwicklungen aufweisen. So ist beispielsweise
der Niedergang der Charterraten im Jahr 2001
auch eine Folge der Ereignisse des 11. September. Der
anschließend einsetzende Boom geht im Wesentlichen
auf Globalisierungstendenzen und die politisch-wirtschaftliche
Öffnung Chinas für die westlichen
Märkte zurück. Die Schifffahrtskrise seit Ende
2008 ist insbesondere auf die Finanzmarktkrise und
deren Übergreifen auf die Realwirtschaft zurückzuführen.
Die durch die Boomjahre ausgelöste Vielzahl
an Bestellungen von neuer Tonnage führten dazu,
dass die Containerschifffahrt voraussichtlich etwas
länger benötigt als andere Branchen, um wieder ein
Marktgleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage
herzustellen.
6-12 Monats-Charterraten (in Tausend US-Dollar)
40.000
30.000
20.000
10.000
0
1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2010
1.700-TEU-Schiffe
Quelle: Clarkson Research

Werft und Vertragsreeder
Die Werft
Die Werft »Guangzhou Wenchong Shipyard« liegt im
Süden Chinas in der Nähe von Hongkong. Sie gilt
heute international als ein erfahrenes Schiffbauunternehmen
und hat in den vergangenen 20 Jahren
über 300 Schiffe gebaut und abgeliefert.
Die etwa 20 Kilometer südöstlich von Guangzhou-
City gelegene Werft erstreckt sich auf einem Areal
von ca. 700.000 Quadratmeter und beschäftigt etwa
4.500 Mitarbeiter. Das Leistungsspektrum der Werft
erstreckt sich im Neubaubereich auf den Bau unterschiedlichster
Schiffstypen. Spezialisiert ist man jedoch
auf den Serienneubau von Containerschiffen
sowie Tankern und Massengutfrachtern. Die Neubaukapazität
liegt bei jährlich acht Schiffen mit einer
Größe von bis zu 25.000 tdw. Hierzu stehen ein Dock
für Schiffe bis 20.000 tdw mit zwei 100-Tonnen-
Kränen und ein Bauplatz für Schiffe bis 25.000 tdw
mit einem 200-Tonnen-Kran zur Verfügung. Die Erstellung
der Neubauten erfolgt unter der Aufsicht
renommierter Klassifi kationsgesellschaften wie dem
Germanischen Lloyd oder dem Lloyd Register.
Das Exportgeschäft in westliche Länder begann bei
der Guangzhou Wenchong Shipyard in den Jahren
1989/1990 mit der Ablieferung von 4.200-tdw-Mehrzweckschiffen
an deutsche Reeder. Seit 1995 besteht
ein enger Kontakt zur Reederei Leonhardt & Blumberg.
Die Werft hat in den vergangenen Jahren mehr
als 20 Schiffe mit einer Kapazität zwischen 1.550 TEU
und 1.740 TEU an Leonhardt & Blumberg abgeliefert.
Der Vertragsreeder
Kapitel 6 Anlageobjekt
Die in der Hansestadt Hamburg ansässige Reederei
Leonhardt & Blumberg kann auf eine über 100-jährige
Tradition zurückblicken und wird auch heute
noch von einem Mitglied der Familie Leonhardt geführt.
Die Leonhardt & Blumberg OHG wurde 1903 von den
Partnern Adolf Leonhardt und Arthur Blumberg in
Hamburg gegründet. Nach dem Tod von Arthur
Blumberg im Jahre 1922 wurde die Reederei von der
Familie Leonhardt weitergeführt und wird heute in
der dritten Generation von Frank Leonhardt geleitet.
In der mehr als 100-jährigen Geschichte des Traditionshauses
wurden etwa 160 Schiffe betrieben,
wobei nach den beiden Weltkriegen die Flotte wieder
völlig neu aufgebaut werden musste. Während in
der Vergangenheit im Wesentlichen Stückgutschiffe
und Massengutschiffe betrieben wurden, steht heute
die Bereederung von Containerschiffen im Vordergrund.
Bei der derzeit aus 53 Schiffen bestehenden Flotte
der Reederei handelt es sich neben einigen Kühlschiffen
überwiegend um moderne Containerschiffe
mit Kapazitäten zwischen 1.000 TEU und 4.500 TEU,
die zwischen 1992 und 2009 gebaut wurden. Zehn
weitere Containerschiffsneubauten wurden von Leonhardt
& Blumberg geordert und werden in den
kommenden Jahren ausgeliefert.
Der Vertragsreeder, die Leonhardt & Blumberg
Reederei GmbH & Co. KG, hat einen hervorragenden
Ruf, gilt als zuverlässig und verfügt aufgrund der Anzahl
der in der Containerschifffahrt beschäftigten
Einheiten und der im eigenen Haus abgewickelten
Befrachtung über exzellente Kontakte zu den großen
Linienreedereien der Welt und somit über einen ausgezeichneten
Zugang zum internationalen Containerchartermarkt.
Ihre Schiffe werden in der Regel
über Zeitcharterverträge von namhaften Charterern
wie z. B. Maersk, MSC, Hanjin, Hamburg Süd etc. beschäftigt.
37

38 Kapitel 6 Anlageobjekt
Die Beteiligungsobjekte
Die wesentlichen technischen Daten
MS »LAUENBURG« MS »PAPENBURG«
Bauwerft Guangzhou Wenchong Shipyard,
VR China
Baunummer Hull Nr. 319 Hull Nr. 331
Schiffstyp Containerschiff Containerschiff
Abmessungen
- Länge über alles
- Breite
- Seitenhöhe
175,00 m
27,40 m
14,30 m
Guangzhou Wenchong Shipyard,
VR China
175,00 m
27,40 m
14,30 m
Tiefgang (Freibord) 10,90 m 10,90 m
Maximale Geschwindigkeit 20,5 Knoten 20,5 Knoten
Tragfähigkeit (Sommer) 23.508 t 23.508 t
Nettoraumzahl 10.908 t 10.908 t
Containerkapazität
- davon im Raum
- davon an Deck
1.740 TEU
700 TEU
1.040 TEU
1.740 TEU
700 TEU
1.040 TEU
Homogen beladen 1.330 TEU / 14 t 1.330 TEU / 14 t
Kühlanschlüsse 292 292
Ladegeschirr 2 Kräne à 40 t bei 28,0 m Ausladung 2 Kräne à 40 t bei 28,0 m Ausladung
Hauptmaschine / Hersteller MAN B&W 7S60MC,
Leistung: 14.325 kW
Tankkapazität
- Schweröl
- Dieselöl
- Frischwasser
- Ballastwasser
ca. 1.700 mt
ca. 180 mt
150 cbm
7.400 cbm
MAN B&W 7S60MC,
Leistung: 14.325 kW
ca. 1.700 mt
ca. 180 mt
150 cbm
7.400 cbm

Die wesentlichen technischen Daten
Schwerölverbrauch
- 20,5 Knoten
- 19,0 Knoten
- 18,0 Knoten
MS »LAUENBURG« MS »PAPENBURG«
58t IF600
47t IF600
39t IF600
58t IF600
47t IF600
39t IF600
Bugstrahlruder 900 kW 900 kW
Klasse Germanischer Lloyd
Klassezeichen: ( ) 100A5 E
Containership IW + MC E AUT
Fertigstellung Januar 2006 Mai 2007
Übernahme Übernahme durch die
Beteiligungsgesellschaft erfolgte
zur Jahresmitte 2007
Germanischer Lloyd
Klassezeichen: ( ) 100A5 E
Containership IW + MC E AUT
Übernahme durch die
Beteiligungsgesellschaft erfolgte
zur Jahresmitte 2007
Kapitel 6 Anlageobjekt
Querschnitt der Beteiligungsobjekte
39

40 Kapitel 6 Anlageobjekt
Die Schiffe
Bei dem MS »LAUENBURG« und dem typgleichen MS
»PAPENBURG« handelt es sich um moderne Containerschiffe,
die sich durch ihre gute Spezifi kation hinsichtlich
ihrer Ladefähigkeit, der Anzahl der Kühlcontaineranschlüsse
und der Geschwindigkeit hervorheben.
Beide wurden unter der Bauaufsicht der
Leonhardt & Blumberg Reederei GmbH & Co. KG,
Hamburg, bei Guangzhou Wenchong Shipyard, VR
China, nach den Vorschriften des Germanischen Lloyd
gebaut.
Die Ladefähigkeit eines Containerschiffs ergibt
sich nicht allein aus der Anzahl seiner Containerstellplätze,
sondern insbesondere auch aus der maximalen
Anzahl der mit einem Normgewicht von 14 Tonnen
beladenen Container, dem so genannten homogenen
Ladungsfall. Mit 1.330 TEU à 14 Tonnen im Verhältnis
zur nominalen Tragekapazität von 1.740 TEU
ist die Effi zienz der Schiffe mit 76,4 Prozent als hoch
einzuschätzen. Die Anzahl von 292 Kühlanschlüssen
liegt über dem allgemeinen Standard für Schiffe dieser
Größe. Die Reisegeschwindigkeit liegt mit 20,5
Knoten auf einem guten Niveau in dieser Größenklasse.
Der Verbrauch an Schweröl liegt im Normalbereich
für moderne Zweitaktmotoren.
Im November 2009 kam es zu einer Kollision des MS
»PAPENBURG« mit einem anderen Frachtschiff. In
der Werft Zhousan, China, wurde das Schiff daraufhin
innerhalb von etwa neun Tagen vorläufi g repariert,
um die Einsatzbereitschaft zu gewährleisten.
Für die endgültige Reparatur des Kollisionsschadens
war jedoch eine Dockung notwendig.
MS »LAUENBURG« und MS »PAPENBURG« (Typ »Hansa Flensburg«) im Vergleich
In diesem Zusammenhang wurde beschlossen, diesen
Werftaufenthalt mit dem Vorziehen der Klassedockung
zu kombinieren, da hierdurch Kostenersparnisse
erzielt werden können, welche die Liquiditätssituation
der Gesellschaft mittelfristig entspannen.
Die Reparatur wird zusammen mit der
Klassedockung in Zhousan vom 6. April 2010 bis etwa
18. April 2010 durchgeführt. Die geplanten Kosten für
die Reparatur des Kollisionsschadens werden sich auf
ca. 125.000 US-Dollar belaufen und liegen somit auf
dem Niveau des Versicherungsselbstbehalts. Aufgrund
der gesamten Off-Hire-Zeit im Zusammenhang
mit der Kollision in 2009 und 2010 von ca. 21 Tagen
tritt der Charterausfallpool abzüglich des Selbstbehalts
von 14 Tagen in Kraft. Desweiteren trat im
Februar 2010 ein Kesselschaden auf, welcher innerhalb
von 24 Tagen repariert wurde. Zurückzuführen
ist der Schaden auf eine Überhitzung des Kessels
und der Kesselrohre aufgrund von Wassermangel.
Wie bei dem vorgenannten Schaden liegen die Kosten
etwa auf dem Niveau des Selbstbehalts. Die Off-
Hire-Zeit wird abzüglich des 14-tägigen Selbstbehalts
durch den Charterausfallpool getragen. Nach
der Beendigung des Werftaufenthalts soll das MS
»PAPENBURG« am 26. April 2010 in Taichung, Taiwan,
dem neuen Charterer Pacifi c International Line angeliefert
werden.
Bewertung
Wie bereits oben beschrieben, haben sich die Werte
für gebrauchte Schiffe mit dem Verfall der Charterraten
ebenfalls nach unten entwickelt, sind aber
zwischen Ende 2009 und April 2010 wieder um rund
25 Prozent gestiegen. Nach Clarksons werden derzeit
Typ
B 170
Typ
»Hansa Flensburg«
Baujahr 1995 - 2003 ab 2000
nominale Stellplatzkapazität 1.728 1.740
homogene Stellplatzkapazität à 14 t 1.120 1.330
Kühlcontaineranschlüsse 200 292
Maximale Geschwindigkeit 20,0 Knoten 20,5 Knoten
Verbrauch 54,5 t IF 600 58,0 t IF 600

für fünf Jahre alte 1.700 TEU Schiffe rund 17,5 Millionen
US-Dollar bezahlt.
Durch die Wirtschafts- und Finanzkrise ist der Markt
für Schiffskäufe in einigen Hauptsegmenten im Jahr
2009 weitgehend zum Erliegen gekommen. Es gab
nur relativ wenige Transaktionen. Diese basierten
meist auf Notverkäufen, bei denen sich keine repräsentativen
Marktpreise ergeben haben. Schifffahrtssachverständige,
Schiffsschätzer und Schiffsmakler
haben deshalb die Bewertungen von Schiffen in diesen
Hauptsegmenten ausgesetzt.
Aufgrund dieser Marktstörungen hat sich die Vereinigung
Hamburger Schiffsmakler und Schiffsagenten
(VHSS) in Zusammenarbeit mit Schiffssachverständigen
sowie Vertretern von Schiffsbeleihungsbanken,
Reedern und Emissionshäusern dazu
entschlossen, »Hamburg Ship Evaluation Standards«
zu entwickeln. Diese Standards sollen eine von
Marktstörungen unabhängige Bewertung der Schiffe
nach ihrem langfristigen Ertragspotenzial sicherstellen
(Long Term Asset Value). Sie basieren auf dem
Kapitalwertverfahren und berücksichtigen die zukünftig
erzielbaren Ertragsüberschüsse der Schiffe.
Der Long Term Asset Value soll nicht die üblichen
Bewertungsverfahren ersetzen, mit denen der
Marktwert eines Schiffs bei funktionierenden Märkten
nach den Richtlinien der Schiffsbeleihungsbanken
sowie gesetzlichen Vorgaben ermittelt wird.
Der Long Term Asset Value soll insbesondere bei gestörten
Märkten eingesetzt werden, um einen langfristigen
und nachhaltigen Ertragswert des Schiffs
zu bestimmen. Mit den Standards wird unter anderem
das Ziel verfolgt, dass die aufgrund der Marktstörungen
derzeit am Markt erzielbaren niedrigen
Schiffspreise nicht auf die Kreditvergabe der Banken
durchschlagen.
Die Ermittlung des Long Term Asset Value erfolgt
durch Abzinsung der über die Restlaufzeit erzielbaren
Charterraten abzüglich der Schiffsbetriebskosten
auf den Bewertungsstichtag. Zusätzlich wird der
auf den Bewertungsstichtag abgezinste voraussichtliche
Restwert hinzugerechnet.
Die von der Vereinigung Hamburger Schiffsmakler
und Schiffsagenten e.V. (VHSS) im Februar 2009 ver-
Kapitel 6 Anlageobjekt
öffentlichten Hamburg Ship Evaluation Standards
(HSES) wurden mit Hilfe der Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
PricewaterhouseCoopers (PwC) im September
2009 nochmals modifi ziert und optimiert.
Für genauere Informationen zur Berechnungsmethode
des Long Term Asset Values siehe unter
www.vhss.de.
Das Ingenieurbüro Weselmann aus Hamburg hat per
31. Dezember 2009 für das MS »LAUENBURG« nach
den Grundsätzen der vorstehenden Hamburg Ship
Evaluation Standards einen Wert (Long Term Asset
Value) in Höhe von rund 31,1 Millionen US-Dollar ermittelt.
Für das MS »PAPENBURG« ergab sich ein
Wert in Höhe von rund 31,8 Millionen US-Dollar.
Ohne die Ergebnisse der Wertgutachten einzuschränken,
weisen wir darauf hin, dass aufgrund der
Abwesenheit eines liquiden Marktes der Wertansatz
von den zukünftig realisierbaren Erlösen abweichen
kann, wobei die Abweichung wesentlich sein kann.
Weitere Gutachten wurden von der Initiatorin und
Anbieterin nicht in Auftrag gegeben und liegen nicht
vor. Nach ihrer Kenntnis liegen auch keine weiteren,
möglicherweise von Dritten in Auftrag gegebenen
Gutachten vor.
41

42 Kapitel 6 Anlageobjekt
Der Pool
Das MS »LAUENBURG« und das MS »PAPENBURG«
sind am 1. Juli 2009 einem Chartereinnahmenpool
beigetreten. Dem Pool (C17-Pool) gehören derzeit
insgesamt 20 typgleiche Schiffe an. Der Pool besteht
seit dem 1. Juni 2004. Mit einem Nachtrag zum Poolvertrag
wurden sechs weitere Schiffe in den Pool
aufgenommen. Die Poolung der Reiseergebnisse
dieser neuen Schiffe beginnt jeweils mit Antritt der
ersten Charter nach Abgang von der Bauwerft. Von
den neu aufzunehmenden Schiffen sollen zwei von
der Reederei Carsten Rehder Schiffsmakler und Reederei
GmbH & Co. KG bereedert werden. Alle anderen
Schiffe sollen durch die Reederei Leonhardt & Blumberg
bereedert werden.
Zweck eines Pools
Märkte unterliegen grundsätzlich zyklischen
Schwan kungen. Das Ausmaß und die Häufi gkeit dieser
Schwankungen wird als Marktrisiko bezeichnet.
Der Containerschiffmarkt ist ein volatiler Markt, d. h.
er unterliegt relativ starken und häufi gen Schwankungen.
Dies spiegelt beispielsweise die Entwicklung
der Charterraten wider. Um diesen Marktschwankungen
zu begegnen, können zur Risikoabsicherung
langfristige Charterverträge geschlossen oder »Einnahmenpoolungen«
vorgenommen werden.
Langfristige Charterverträge bieten die Möglichkeit,
das Marktrisiko für die Dauer des Vertrags bei
entsprechender Bonität des Charterers zu minimieren.
Charterraten langfristiger Verträge liegen aber
häufi g erheblich unter denen kurzfristiger Verträge.
Vorteilhafte Marktentwicklungen während der Laufzeit
können nicht genutzt werden.
Das Instrument der Einnahmenpoolung basiert darauf,
dass die Einnahmen aus dem Betrieb einer Vielzahl
von Schiffen zur Risikominderung zusammengefasst
werden. Negative Marktentwicklungen werden
von den Mitgliedern des Pools gemeinsam getragen.
So ist auch der wirtschaftliche Zweck des
C17-Pools die Poolung der Reiseergebnisse aller
Schiffe, die in dem Pool vereint sind, und somit die
gleichmäßige Verteilung der Chancen und Risiken,
die sich aus den Schwankungen des Frachtenmarktes
ergeben können. Auf diese Weise wird die
Sicherheit für alle Poolschiffe erhöht, da in der Regel
jedes Schiff während seiner Mitgliedschaft von der
Poolung profi tiert.
Reiseergebnisse sind die Erlöse abzüglich der
Schiffsreisekosten wie z. B. Befrachtungskommissionen,
Lade- oder Hafenkosten. An diesen sind die
Eigentümergesellschaften (jeweils Einschiffsgesellschaften)
im Verhältnis der Einsatztage der jeweiligen
Schiffe zur Summe aller im Pool geleisteten
Einsatztage beteiligt.
Liegen die tatsächlichen Reiseergebnisse eines
Schiffs über dem Durchschnitt aller Einnahmen – der
Poolrate –, muss dieses Schiff eine Ausgleichszahlung
an den Pool leisten. Im umgekehrten Fall erhält
das Schiff eine Kompensation aus dem Pool. Die sich
ergebende Poolrate bildet den Durchschnitt der
Marktraten ab.
Insgesamt gilt: Je mehr Schiffe mit unterschiedlichen
Charterauslaufzeitpunkten in einem Pool zusammengefasst
werden und je länger der Pool besteht,
desto mehr gleichen sich die Zahlungen bzw.
Kompensationen pro Schiff in Summe aus, was insgesamt
zu einer beständigeren Einnahmensituation
pro Schiff führt.
Rechtliche Struktur / Organe des Pools
Der C17-Pool stellt lediglich eine reine Interessengemeinschaft
in Form einer bürgerlich-rechtlichen Innengesellschaft
dar. Sie ist nicht auf den Betrieb
eines Handelsgewerbes gerichtet.
Die Organe des Pools bestehen aus Poolverwaltung,
Poolkommission und Poolversammlung. Die
Poolverwaltung wird durch den Vertragsreeder Leonhardt
& Blumberg Reederei GmbH & Co. KG durchgeführt.
Zu den Aufgaben gehört insbesondere die
Erstellung der quartalsweisen und jährlichen Poolabrechnungen.
Die Poolkommission besteht aus je einem Vertreter
der Leonhardt & Blumberg Gruppe und der Hansa
Treuhand Schiffsbeteiligungs GmbH & Co. KG. Die
Kommission muss u. a. dem Abschluss von Charterverträgen
zustimmen, die für mehr als vier Monate
abgeschlossen werden sollen.
Die Poolversammlung fi ndet in der Regel nach Ablauf
eines jeden Kalenderjahres statt, auf Antrag der
Poolkommission auch häufi ger. In der Poolversammlung
hat jede Einschiffsgesellschaft eine Stimme.

Entscheidungen werden in der Regel mit einer Mehrheit
von 75 Prozent der Stimmen gefällt. Die Versammlung
beschließt z. B. über die Aufnahme neuer
Schiffe in den Pool.
Die Laufzeit des Pools ist unbefristet. Eine ordentliche
Kündigung des Poolvertrags ist unter Einhaltung
einer Kündigungsfrist von 24 Monaten jeweils
zum Monatsende möglich. Abfi ndungsregelungen im
Poolvertrag regeln etwaige Benachteiligungen der
Poolmitglieder bei Ausscheiden eines Mitglieds.
Weitere Einzelheiten können Kapitel 10 »Rechtliche
Grundlagen« unter »Der Poolvertrag« entnommen
werden.
Schiffe des Pools, Charterer, Charterraten,
Poolraten
Die nachstehende Aufstellung gibt die Schiffe des
C17-Pools zum Zeitpunkt der Prospektaufstellung,
deren Charterer, die Tages-Charterraten und die
vereinbarten Restlaufzeiten der Charterverträge
wieder.
Kapitel 6 Anlageobjekt
43

44 Kapitel 6 Anlageobjekt
Poolübersicht C 17-Pool
C 17-Pool
2009 2010
in US-Dollar pro Tag
Poolmitglieder
Baujahr J F M A M J J A S
HANSA FLENSBURG 2000 07/09 (Cebu, Philippinen)
HANSA RENDSBURG 2000 07/09 (Haugesund, Norwegen)
KESTREL 2000 10/09 (Nhava Sheva, Indien)
HANSA NORDBURG 2002 08/09 (Subic Bay, Philippinen) PIL (ab 04.05. zu 4.750)
HANSA OLDENBURG 2002 08/09 (Subic Bay, Philippinen) CMA-CGM (ab 15.05. zu 4.850)
HANSA BRANDENBURG 2002 Bengal Tiger L. 8.200 (direkte Verlängerung 6-12 Monate ab 01.05. zu 4.700)
AUGUSTENBURG 2003 Nile Dutch Africa 4.250
H MAGDEBURG 2003 R.A.Oetker 4.225
HANSA FREYBURG 2003 07/09 (Haugesund, Norwegen)
H RONNEBURG 2004 CLAN 11.250 - ab 08.04.10: 8.225 (1. Jahr: Contex 02.03.10 + 5% + 3.500 / 2. Jahr: Con
LAUENBURG 2006 R.A. Oetker 4.275
LIMBURG 2006 Seatrade 4.500 4.500 LIN LINES (ab 05.05. zu 4.750)
HANSA MARBURG 2007 07/09 (Haugesund, Norwegen)
COBURG 2007 Nile Dutch Africa 18.000
PAPENBURG 2007 Nile Dutch Africa 5.000 PIL (ab 27.04. zu 4.750)
HANSA CLOPPENBURG 2007 Hapag Lloyd 4.100
H MEERSBURG 2007 8/09 (Subic Bay, Philippinen) CMA-CGM (ab 16.05. zu 4.850)
H AUGSBURG 2008 Gold Star 5.070
HANSA RAVENSBURG 2008 Wan Hai 18.000 PIL (ab 27.04. zu 4.750)
HANSA REGENSBURG R.A. Oetker 4.600
Progn. Bruttopoolrate
Progn. Bruttopoolrate
nach CSA & Einsparungen
5.207 4.160
4.750
Charter Rücklieferungszeitraum (mittlere Periode) Optionen des Charterers Wartezeit Prognose: Charterrate 4.500 US-Dollar p. d.

Kapitel 6 Anlageobjekt
2011
O N D J F M A M J J A S O N D
tex 01.03.11 + 5% + 3.500) - aktuell Abschlagszahlungen von 4.000 p. T.
6 Monate zu 11.500
12 Monate zu 12.000 (erklärbar bis 04.02.11)
12 Monate zu 12.000 (erklärbar bis 15.02.11 )
12 Monate zu 12.000 (erklärbar bis 27.01.11)
12 Monate zu 12.000 (erklärbar bis 16.02.11)
12 Monate zu 9.000 (erklärbar bis 08.01.11)
12 Monate zu 12.000 (erklärbar bis 27.01.11)
45

46 Kapitel 7 Investitions- und Finanzplan
Investitions- und Finanzplan
Investitions- und Finanzplan der Beteiligungsgesellschaften (kumuliert) - Maritime Werte 3 - Tranche 2010 -PROGNOSE-
MITTELVERWENDUNG in
US-Dollar
in
Prozent
MITTELHERKUNFT in
US-Dollar
in
Prozent
Betrieb der Schiffe 8.895.000 100,0 Eigenkapital* 8.895.000 100,0
Liquidität für den laufenden Betrieb des 5.574.052 Beteiligung weiterer Kommanditisten 5.574.052 100,0
MS »LAUENBURG« MS »LAUENBURG«
Liquidität für den laufenden Betrieb des 3.320.948 Beteiligung weiterer Kommanditisten 3.320.948 100,0
MS »PAPENBURG« MS »PAPENBURG«
Gesamtausgaben 8.895.000 100,0 Gesamteinnahmen 8.895.000 100,0
Rundungsbedingte Differenzen sind möglich.
* Die weiteren Kommanditisten entrichten zusätzlich eine Vermittlungsgebühr in Höhe von insgesamt 879.725,28 US-Dollar (auf Rechnung der Vertriebsgesellschaft).
Erläuterungen zum Investitions- und
Finanzplan
Da dieses Beteiligungsangebot die obligatorische
Beteiligung von Investoren an beiden Beteiligungsgesellschaften
vorsieht, gibt der Investitions- und
Finanzplan einen kumulierten Überblick über die auf
Ebene der Beteiligungsgesellschaften geplante Mittelverwendung
und Mittelherkunft.
Auf das einzuwerbende Kommanditkapital (Beteiligung
weiterer Kommanditisten) wird kein Agio erhoben.
Dem Eigenkapitalvermittler steht jedoch aus
dem Investitionsbetrag eines Investors eine Vertriebsgebühr
zu.
Betrieb der Schiffe
Die Investition der Beteiligungsgesellschaften in die
beiden Schiffe wurde bereits im Jahr 2007 durch
Kaufpreiszahlung und Übernahme der Schiffe erfolgreich
abgeschlossen.
In den Jahren 2007 und 2008 haben sich die Gesellschaften
wirtschaftlich gut entwickelt. In diesem
Zeitraum konnten außerplanmäßige Sondertilgungen
auf die Schiffshypothekendarlehen in Höhe
von knapp zwei Millionen US-Dollar geleistet werden.
Mit den weltwirtschaftlichen Verwerfungen seit
Herbst 2008, dem darauf folgenden Rückgang des
Containerumschlags in 2009 und dem Abfall der
Charterraten stand jedoch auch der Fonds vor der
Herausforderung, seine Liquidität nachhaltig sicherzustellen.
Hierzu dienen die Mittel aus der im Dezember
2009 beschlossenen Kapitalerhöhung in Höhe
von bis zu 8.895.000 US-Dollar, die sich auf die
beiden Beteiligungsgesellschaften aufteilt.
Die Liquidität aus der Kapitalerhöhung dient der
Rückführung der aus dem laufenden Geschäftsbetrieb
aufgelaufenen Kontokorrentkredite in Höhe
von ca. 2.000.000 US-Dollar, die den Beteiligungsgesellschaften
als Zwischenfi nanzierung dienen. Ein
Betrag in Höhe von 1.000.000 US-Dollar der Kontokorrentkredite
ist bei der Schiffahrts-Gesellschaft
»PAPENBURG« mbH & Co. KG per 30. Juni 2010 fällig.
Die verbleibenden Kontokorrentkredite von jeweils
500.000 US-Dollar stehen den Beteiligungsgesellschaften
auch weiterhin, bis zu etwaigen Kündigungen
durch die Banken, zur Verfügung. Die Liquidität
aus den Kapitalerhöhungen dient desweiteren
der Leistung von zwei Tilgungsraten an die Credit
Suisse in Höhe von ca. 800.000 US-Dollar, der Rückführung
der durch Hannover Leasing und die Frank
Leonhardt Holding zur Verfügung gestellten Liquidität,
sowie der Deckung der sonstigen Zahlungsverpfl
ichtungen.
Darüber hinaus soll die Kapitalerhöhung den laufenden
Geschäftsbetrieb der Gesellschaften in 2010
ff. sicherstellen.

Eigenkapital
Im Dezember 2009 haben die Gesellschafter der Beteiligungsgesellschaften
eine Kapitalerhöhung in Höhe
von bis zu 8.895.000 US-Dollar (Neu-Kapital) beschlossen,
um den Betrieb der Schiffe und die Liquidität
der Gesellschaften nachhaltig sicherzustellen. Das
Kommanditkapital der Beteiligungsgesellschaften soll
damit von 29.650.000 US-Dollar (Alt-Kapital) auf bis
zu 38.545.000 US-Dollar erhöht werden.
Die Leonhardt & Blumberg Reederei GmbH & Co. KG
sowie die HANNOVER LEASING GmbH & Co. KG sind
mit Kommanditeinlagen in Höhe von jeweils 75.000
US-Dollar am Alt-Kapital jeder Gesellschaft beteiligt.
Die Frank Leonhardt Holding GmbH & Co. KG ist
darüber hinaus mit Kommanditeinlagen in Höhe von
jeweils 500.000 US-Dollar am Alt-Kapital der Gesellschaften
beteiligt. Das verbleibende Alt-Kapital in
Höhe von 28.350.000 US-Dollar wird von über 600
weiteren Kommanditisten gehalten.
Durch die Aufnahme weiterer Kommanditisten
wird das Alt-Kapital der Beteiligungsgesellschaf ten
um bis zu 8.895.000 US-Dollar erhöht. Die Aufnahme
der weiteren Kommanditisten verteilt sich zu ca.
62,66 Prozent bzw. 5.574.051,75 US-Dollar auf die
Schiffahrts-Gesellschaft »LAUENBURG« mbH & Co.
KG und zu ca. 37,33 Prozent bzw. 3.320.948,25 US-
Dollar auf die Schiffahrts-Gesellschaft »PAPEN-
BURG« mbH & Co. KG. Auf das einzuwerbende Kommanditkapital
(Beteiligung weiterer Kommanditisten)
wird kein Agio erhoben. Dem Eigenkapitalvermittler
steht jedoch aus dem Investitionsbetrag
eines Investors eine Vertriebsgebühr zu.
Es liegt im Ermessen der geschäftsführenden Gesellschafterinnen
der Beteiligungsgesellschaften,
ggf. ein niedrigeres Emissionskapital festzusetzen.
Kapitel 7 Investitions- und Finanzplan
47

48 Kapitel 7 Investitions- und Finanzplan
Die Finanzierung der Schiffahrts-Gesellschaft »LAUENBURG« mbH & Co. KG im Überblick 1
Schiffshypothekendarlehen Schiffshypothekendarlehen
Tranche 1
Zinsswap bis 02.07.2017
Tranche 2
Zinsswap bis 02.07.2012
Status - -
Währung USD (US-Dollar) USD (US-Dollar)
Maximale Höhe / Ursprungshöhe – –
Darlehensstand per 02.01.2010
6.465.164 USD
per 02.01.2010
6.465.164 USD
Wert Swaps per 20.04.2010 (Indikation) - 808.000 USD - 565.000 USD
Laufzeit – –
Tilgung (vierteljährlich) (vierteljährlich)
Zinszahlung nachschüssig nachschüssig
Zinssatz p. a. 5,55 % zzgl. 1,15 % Marge
(auf Basis des Tilgungsplans)
5,45 % zzgl. 1,15 % Marge
(auf Basis des Tilgungsplans)
Zinsbindung bis 02.07.2017 bis 02.07.2012
Restschuld zum Ende der jeweiligen Zinsbindung 2.248.753 USD 5.059.694 USD
Restschuld am Ende der Darlehenslaufzeit 0 USD 0 USD
Die Finanzierung der Schiffahrts-Gesellschaft »PAPENBURG« mbH & Co. KG im Überblick 1
Schiffshypothekendarlehen Schiffshypothekendarlehen
Tranche 1
Zinsswap bis 28.06.2017
Tranche 2
Zinsswap bis 28.06.2012
Status - -
Währung USD (US-Dollar) USD (US-Dollar)
Maximale Höhe / Ursprungshöhe – –
Darlehensstand per 01.01.2010
5.832.422 USD
per 01.01.2010
5.832.422 USD
Wert Swaps per 20.04.2010 (Indikation) - 751.801 USD - 500.762 USD
Laufzeit – –
Tilgung (vierteljährlich) (vierteljährlich)
Zinszahlung nachschüssig nachschüssig
Zinssatz p. a. 5,53 % zzgl. 0,9 % Marge
(auf Basis des Tilgungsplans)
5,38 % zzgl. 0,9 % Marge
(auf Basis des Tilgungsplans)
Zinsbindung bis 28.06.2017 bis 28.06.2012
Restschuld zum Ende der jeweiligen Zinsbindung 2.592.188 USD 4.752.343 USD
Restschuld am Ende der Darlehenslaufzeit 0 USD 0 USD
1 Bezüglich der Kontokorrentkredite siehe Kapitel 10 »Rechtliche Grundlagen«, Abschnitt »Finanzierungsverträge«

Kapitel 7 Investitions- und Finanzplan
Schiffshypothekendarlehen Schiffshypothekendarlehen Schiffshypothekendarlehen Darlehen
Tranche 3
variabel verzinst
etwaige Stundungen
der Tranchen 1 bis 3
Summe Tranche 1 bis 3
-Credit Suisse-
-Frank Leonhardt Holding
und Hannover Leasing-
– vorbehaltlich erfolgreicher
Kapitalerhöhung
vertraglich vereinbart vertraglich vereinbart
USD (US-Dollar) USD (US-Dollar) USD (US-Dollar) USD (US-Dollar)
– max. 6 Stundungen von
Quartalsraten
22.750.000 USD 600.000 USD
per 02.01.2010
5.824.377 USD
- per 02.01.2010
18.754.705 USD
per 02.01.2010
140.000 USD
– - 14 Jahre bis 30.06.2010
(vierteljährlich) bevorzugte Rückführung aus
Liquiditätsüberschüssen
401.563 USD
(vierteljährlich)
durch Kommanditeinlagen,
spätestens am 30.06.2010
nachschüssig nachschüssig nachschüssig nachschüssig
entsprechender
USD-Libor zzgl. 1,15 % Marge
kurzfristig (in der Regel
zwischen 1 und 12 Monaten)
entsprechender
USD-Libor zzgl. 1,15 % Marge
kurzfristig (in der Regel
zwischen 1 und 12 Monaten)
– 5,5 %
– fest bis 30.06.2010
– – – –
0 USD 0 USD 0 USD –
Schiffshypothekendarlehen Schiffshypothekendarlehen Schiffshypothekendarlehen
Tranche 3
variabel verzinst
etwaige Stundungen
der Tranchen 1 bis 3
Summe Tranche 1 bis 3
-Landesbank Hessen-Thüringen-
– vorbehaltlich erfolgreicher
Kapitalerhöhung
vertraglich vereinbart
USD (US-Dollar) USD (US-Dollar) USD (US-Dollar)
– max. 9 Stundungen von
Quartalsraten
19.800.000 USD
per 01.01.2010
5.726.547 USD
- per 01.01.2010
17.391.391 USD
– - 16 Jahre ggf. zuzüglich
Verlängerung
(vierteljährlich) bevorzugte Rückführung
aus Liquiditätsüberschüssen
308.594 USD
(vierteljährlich)
nachschüssig nachschüssig nachschüssig
entsprechender
USD-Libor zzgl. 0,9 % Marge
kurzfristig (in der Regel
zwischen 1 und 12 Monaten)
entsprechender
USD-Libor zzgl. 5,5 % Marge
kurzfristig (in der Regel
zwischen 1 und 12 Monaten)
– – –
0 USD 0 USD 0 USD
–
–
49

50 Kapitel 8 Prognoserechnungen
Ergebnisprognose
Ergebnisprognose der Beteiligungsgesellschaften - PROGNOSE - (Stand 16.04.2010, Angaben in US-Dollar)
2010 2011 2012 2013 2014 2015
Prognostizierte Poolrate in US-Dollar p. d.
Liquiditätsprognose
Summe 4.500 6.500 12.250 13.750 15.000 15.000
1 Chartereinnahmen bzw. Pooleinnahmen 177.062.750 3.091.000 4.563.000 8.758.750 9.900.000 10.800.000 10.725.000
2 Verkaufserlös 13.000.000 0 0 0 0 0 0
3 Kapitalerhöhung 8.895.000 7.738.650 1.156.350 0 0 0 0
4 Summe Einnahmen (1–3) 198.957.750 10.829.650 5.719.350 8.758.750 9.900.000 10.800.000 10.725.000
5 Schiffsbetriebskosten -70.775.801 -3.311.000 -3.288.000 -3.363.624 -3.440.987 -3.520.130 -3.601.093
6 Drydocking -5.650.000 -250.000 -600.000 0 0 0 -750.000
7 Bereederungsgebühr -8.853.138 -154.550 -228.150 -437.938 -495.000 -540.000 -536.250
8 Befrachtungskommission -6.734.828 -154.000 -228.000 -328.453 -371.250 -405.000 -402.188
9 Verwaltungskosten und sonstige Kosten -6.275.033 -322.000 -323.000 -326.230 -329.492 -332.787 -336.115
10 Verkaufsnebenkosten -800.000 0 0 0 0 0 0
11 Summe Ausgaben (5–10) -99.088.800 -4.191.550 -4.667.150 -4.456.245 -4.636.730 -4.797.917 -5.625.646
12 Liquiditätsergebnis vor Kapitaldienst und
Ausschüttungen an die Kommanditisten
99.868.950 6.638.100 1.052.200 4.302.505 5.263.270 6.002.083 5.099.354
13 Tilgung Fremdkapital -36.445.083 -803.126 0 -3.321.459 -3.427.274 -3.589.101 -3.221.459
14 Zinsen Fremdkapital -13.297.118 -1.749.747 -1.805.538 -1.836.742 -1.612.147 -1.423.438 -1.236.881
15 Liquiditätsergebnis nach Kapitaldienst und
vor Ausschüttungen an die Kommanditisten
50.126.749 4.085.227 -753.338 -855.695 223.849 989.545 641.015
16 Liquiditätsreserve am Periodenanfang -1.399.000 2.686.227 1.932.889 1.077.194 836.110 713.123
17 Ausschüttungen an das Neukapital 24.450.481 0 0 0 464.933 971.937 971.937
18 in % des Neukapitals* p. a. 274,9 % 0 % 0 % 0 % 5,2 % 10,9 % 10,9 %
19 Ausschüttungen an das Altkapital 24.277.268 0 0 0 140.596 140.596 140.596
20 Liquiditätsreserve am Periodenende 2.686.227 1.932.889 1.077.194 836.110 713.123 241.605
21 Fremdkapitalrestschuld zum 31.12. des Jahres 35.406.242 35.641.957 32.320.498 28.893.223 25.304.123 22.082.664
Steuerliche Ergebnisrechnung
22 Steuerliches Ergebnis gemäß Tonnagesteuer 74.382 74.382 74.382 74.382 74.382 74.382
Handelsrechtliche Prognose für die Beteiligungsgesellschaften
23 Liquiditätsergebnis vor Kapitaldienst
und Ausschüttungen
-1.100.550 -104.150 4.302.505 5.263.270 6.002.083 5.099.354
24 Zinsen -1.749.747 -1.805.538 -1.836.742 -1.612.147 -1.423.438 -1.236.881
25 Abschreibungen -3.028.100 -3.028.100 -3.028.100 -3.028.100 -3.028.100 -3.028.100
26 Ergebnis vor Steuern nach HGB -5.878.398 -4.937.788 -562.336 623.023 1.550.545 834.373
27 Kumuliert für Alt- und Neukapital -14.223.167 -19.160.956 -19.723.292 -19.100.268 -17.549.724 -16.715.351
28 Ergebnis vor Steuern nach HGB - Neukapital -1.338.274 -1.166.379 -139.206 505.309 1.065.956 685.408
29 Kumuliert für Neukapital -1.338.274 -2.504.653 -2.643.858 -2.138.549 -1.072.593 -387.185
Rundungsbedingte Differenzen sind möglich. Für die Berechnung des US-Dollar-Gegenwertes steuerrechtlich bzw. handelsrechtlich relevanter Beträge wurde ein Wechselkurs
von 1 Euro / 1,35 US-Dollar zugrunde gelegt. *ohne Berücksichtigung der Vermittlungsgebühr (auf Rechnung der Vertriebsgesellschaft)

2016
15.000
2017
15.000
2018
15.000
2019
15.000
2020
15.000
2021
15.000
2022
15.000
2023
15.000
2024
15.000
Kapitel 8 Prognoserechnungen
2025
15.000
2026
15.000
51
2027
15.000
10.725.000 10.800.000 10.800.000 10.800.000 10.725.000 10.725.000 10.800.000 10.800.000 10.800.000 10.725.000 10.725.000 10.800.000
0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 13.000.000
0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
10.725.000 10.800.000 10.800.000 10.800.000 10.725.000 10.725.000 10.800.000 10.800.000 10.800.000 10.725.000 10.725.000 23.800.000
-3.683.918 -3.768.648 -3.855.327 -3.944.000 -4.034.712 -4.127.510 -4.222.443 -4.319.559 -4.418.909 -4.520.544 -4.624.516 -4.730.880
-750.000 0 0 0 -800.000 -800.000 0 0 0 -850.000 -850.000 0
-536.250 -540.000 -540.000 -540.000 -536.250 -536.250 -540.000 -540.000 -540.000 -536.250 -536.250 -540.000
-402.188 -405.000 -405.000 -405.000 -402.188 -402.188 -405.000 -405.000 -405.000 -402.188 -402.188 -405.000
-339.476 -342.871 -346.300 -349.763 -353.260 -356.793 -360.361 -363.964 -367.604 -371.280 -374.993 -378.743
0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 -800.000
-5.711.832 -5.056.519 -5.146.627 -5.238.762 -6.126.410 6.222.741 -5.527.804 -5.628.524 -5.731.513 -6.680.261 -6.787.947 -6.854.623
5.013.168 5.743.481 5.653.373 5.561.238 4.598.590 4.502.259 5.272.196 5.171.476 5.068.487 4.044.739 3.937.053 16.945.377
-3.337.022 -3.574.679 -3.810.054 -3.160.074 -2.741.877 -2.340.314 -1.135.625 -1.135.625 -847.395 0 0 0
-1.059.402 -842.181 -625.105 -449.475 -297.364 -173.580 -63.129 -63.129 -15.872 0 0 0
616.744 1.326.621 1.218.214 1.951.688 1.559.349 1.988.365 4.030.054 3.972.723 4.205.220 4.044.739 3.937.053 16.945.377
241.605 219.611 405.829 483.641 745.642 364.472 238.512 498.921 490.354 540.479 430.122 575.086
498.142 999.807 999.807 1.127.306 1.378.138 1.411.347 1.834.741 1.890.481 1.923.691 1.923.691 1.777.826 6.276.700
5,6 % 11,2 % 11,2 % 12,7 % 15,5 % 15,9 % 20,6 % 21,3 % 21,6 % 21,6 % 20,0 % 70,6 %
140.596 140.596 140.596 562.382 562.382 702.978 1.934.905 2.090.809 2.231.405 2.231.405 2.014.264 11.243.762
219.611 405.829 483.641 745.642 364.472 238.512 498.921 490.354 540.479 430.122 575.086 0
18.745.642 15.170.963 11.360.909 8.200.835 5.458.958 3.118.644 1.983.019 847.394 0 0 0 0
74.382 74.382 74.382 74.382 74.382 74.382 74.382 74.382 74.382 74.382 74.382 74.382
5.013.168 5.743.481 5.653.373 5.561.238 4.598.590 4.502.259 5.272.196 5.171.476 5.068.487 4.044.739 3.937.053 16.945.377
-1.059.402 -842.181 -625.105 -449.475 -297.364 -173.580 -106.517 -63.129 -15.872 0 0 0
-3.028.100 -3.028.100 -3.028.100 -3.028.100 -3.028.100 -3.028.100 -3.028.100 -3.028.100 -3.028.100 -3.028.100 -3.028.100 -3.028.100
925.666 1.873.200 2.000.168 2.083.663 1.273.126 1.300.579 2.137.579 2.080.247 2.024.514 1.016.638 908.953 13.917.277
-15.789.685 -13.916.485 -11.916.318 -9.832.655 -8.559.529 -7.258.950 -5.121.371 -3.041.123 -1.016.609 29 908.982 14.826.259
794.395 1.160.793 1.189.821 1.230.234 1.141.600 833.205 1.540.404 1.487.297 1.433.547 1.016.638 715.600 7.034.304
407.210 1.568.003 2.757.824 3.988.058 5.129.658 5.962.863 7.503.267 8.990.564 10.424.111 11.440.749 12.156.349 19.190.653

52 Kapitel 8 Prognoserechnungen
Erläuterungen Ergebnisprognose
Die Ergebnisprognose basiert auf abgeschlossenen
Verträgen sowie auf Annahmen, die im Folgenden erläutert
werden. Die Parameter sind kaufmännisch vorsichtig
kalkuliert. Naturgemäß nimmt die Prognosesicherheit
ab, je weiter in die Zukunft gerichtet sie ist.
Chartereinnahmen bzw. Pooleinnahmen (Position 1)
Für beide Schiffe werden ab dem Jahr 2010 jeweils
folgende Poolraten pro Tag (per day) angenommen:
2010: 4.500 US-Dollar p. d.
2011: 6.500 US-Dollar p. d.
2012: 12.250 US-Dollar p. d.
2013: 13.750 US-Dollar p. d.
ab 2014: 15.000 US-Dollar p. d.
Für die Schiffe wird mit 360 Einsatztagen pro Jahr
kalkuliert. Ausnahmen stellen die Jahre der planmäßigen
Trockendockaufenthalte der Schiffe dar, in
denen 355 Einsatztage angesetzt wurden. Für das MS
»PAPENBURG« wird im Jahr 2010 nur mit 326 Einsatztagen
kalkuliert.
Verkaufserlös (Position 2)
Für den geplanten Verkauf der Beteiligungsobjekte
zum 31. Dezember 2027 wird ein Erlös von insgesamt
13.000.000 US-Dollar angenommen. Dieser Wert
setzt sich aus Verkaufspreisen von jeweils ca. 6,5
Millionen US-Dollar für die Schiffe zusammen. Diese
angesetzten Verkaufserlöse sind Schätzwerte.
Welcher Preis für die Schiffe tatsächlich am freien
Markt erzielt werden kann, hängt vom Zustand der
Schiffe und den auf dem Zweitmarkt für Containerschiffe
erzielbaren Preisen ab. Der ausgewiesene
Verkaufserlös der Schiffe berücksichtigt noch nicht
die angenommenen Verkaufsnebenkosten in Höhe
von 800.000 US-Dollar, die im Folgenden unter der
Position »Verkaufsnebenkosten« erläutert werden.
Kapitalerhöhung (Position 3)
Die beiden ersten Tranchen der Kapitalerhöhung in
Höhe von insgesamt 7.738.650 US-Dollar werden als
Liquiditätszufl uss im Jahr 2010 berücksichtigt. Im
Jahr 2011 wird unterstellt, dass die dritte optionale
Tranche von der Geschäftsführung der Beteiligungsgesellschaften
abgerufen wird.
Schiffsbetriebskosten (Position 5)
Beim MS »LAUENBURG« sind im Jahr 2009 Schiffsbetriebskosten
von etwa 1.475.000 US-Dollar angefallen.
Für die Jahre 2010 und 2011 prognostiziert der
Vertragsreeder Schiffsbetriebskosten von 1.701.000
US-Dollar bzw. 1.700.000 US-Dollar. Beim MS »PA-
PENBURG« sind im Jahr 2009 Schiffsbetriebskosten
von etwa 1.409.000 US-Dollar angefallen. Für die
Jahre 2010 und 2011 prognostiziert der Vertragsreeder
Schiffsbetriebskosten von 1.610.000 US-Dollar
bzw. 1.588.000 US-Dollar. Die genannten Ansätze
sind in der vorliegenden Prognoserechnung übernommen
worden. Ab 2012 wird eine Steigerung der
gesamten Schiffsbetriebskosten von 2,3 Prozent p. a.
angenommen. Für die Schiffsbetriebskosten wird
unterstellt, dass beide Schiffe für die gesamte
Fondslaufzeit unter liberianischer Flagge fahren. Es
kann nicht ausgeschlossen werden, dass die hier unterstellten
Werte über- oder unterschritten werden.
Drydocking (Position 6)
Die Schiffe müssen zur Erneuerung der Klassifi kationszertifi
kate und zur Gewährleistung der Schiffssicherheit
alle fünf Jahre ins Trockendock (Drydocking).
Dabei werden Kontroll- und Überholungsarbeiten,
wie z. B. die Erneuerung des Unterwasseranstrichs,
durchgeführt. Das MS »LAUENBURG« wird
voraussichtlich im Jahr 2011, das MS »PAPENBURG« im
Jahr 2010 zur ersten Dockung kommen. Die Dockung
des MS »PAPENBURG« wird dabei um etwa zwei Jahre
vorgezogen, da es wirtschaftlich sinnvoll war, einen
notwendigen Werftaufenthalt wegen Reparaturarbeiten
mit der Klassedockung zu verbinden.
Bereederungsgebühr (Position 7)
Die vertraglich vereinbarten Bereederungsgebühren
belaufen sich auf jeweils fünf Prozent der Bruttoeinnahmen
einer Beteiligungsgesellschaft. Sollte ein
Schiff aufl iegen, erhält der Vertragsreeder für die
Dauer der Aufl iegezeit 200 Euro pro Tag.
Befrachtungskommission (Position 8)
Für die Vermittlung von Charterverträgen ist in der
Regel eine Befrachtungskommission zu zahlen, die
an die Höhe der jeweils vermittelten Bruttocharterraten
gekoppelt ist.

Verwaltungskosten und sonstige Kosten (Position 9)
Diese Position umfasst die vertraglich vereinbarten,
laufend fälligen Gebühren für die Geschäftsbesorgung
der Beteiligungsgesellschaften durch Hannover
Leasing sowie die prognostizierten Kosten für die
Jahresabschlusserstellung der Beteiligungsgesellschaften
sowie der liberianischen Tochtergesellschaften,
die anfallenden Gewerbesteuern, die Haftungsvergütungen
der persönlich haftenden Gesellschafterinnen
und sonstige geschätzte Kosten der
Beteiligungsgesellschaften wie z. B. Handelskammerbeiträge.
Verkaufsnebenkosten (Position 10)
Der als Verkaufserlös ausgewiesene Betrag verringert
sich um die Verkaufsnebenkosten, die in der
Prognoserechnung mit insgesamt 800.000 US-Dollar
in Ansatz gebracht sind. Als fi xe Kosten sind in
den Verkaufsnebenkosten die Gebühren für den
Reeder in Höhe von zwei Prozent des Verkaufserlöses
eines Schiffes, die Gebühren für Hannover Leasing
in Höhe von einem Prozent des jeweiligen Verkaufserlöses
und die Gebühren für die Geschäftsbesorgerin
in Höhe von 75.000 US-Dollar je Beteiligungsgesellschaft
im Geschäftsjahr der jeweiligen
Liquidation enthalten. Der verbleibende Betrag ist
für Vermittler, Rechtsberatung etc. eingeplant.
Liquiditätsergebnis vor Kapitaldienst und
prognostizierten Ausschüttungen an die
Kommanditisten (Position 12)
Die Tabelle zeigt das operativ erwirtschaftete Liquiditätsergebnis
ohne die Einfl üsse von Fremdfi nanzierung
und Ergebnisverwendung (Ausschüttungen).
In den Jahren 2010 und 2011 sind darüber hinaus die
Liquiditätszufl üsse aus den Kapitalerhöhungen enthalten.
Tilgung Fremdkapital (Position 13)
Die Tilgung der Schiffshypothekendarlehen der
Schiffe erfolgt planmäßig in quartalsweisen Raten
über die jeweilige Darlehenslaufzeit (siehe Kapitel 7
»Investitions- und Finanzplan«). Aufgrund der
schwierigen Einnahmensituation in der Containerschifffahrt
sollen die Tilgungsraten der Jahre 2010
und 2011 voraussichtlich gestundet werden, lediglich
Kapitel 8 Prognoserechnungen
für das MS »LAUENBURG« sind im Jahr 2010 noch
zwei Tilgungsraten in Höhe von insgesamt 803.126
US-Dollar an die Credit Suisse zu zahlen. Die gestundeten
Tilgungen werden ab dem Jahr 2012 entsprechend
den Vereinbarungen mit den fi nanzierenden
Banken bevorzugt zurückgeführt.
Zinsen Fremdkapital (Position 14)
Zum Jahresanfang 2010 valutieren die Schiffshypothekendarlehen
des MS »LAUENBURG« bei
18.754.705 US-Dollar und des MS »PAPENBURG« bei
17.391.391 US-Dollar. Die prognostizierten jährlichen
Zinsen berücksichtigen darauf aufbauend die geplanten
Tilgungsstundungen sowie die vereinbarten
Zinssicherungsgeschäfte und Bankmargen (siehe
Kapitel 7 »Investitions- und Finanzplan«).
Liquiditätsergebnis nach Kapitaldienst und vor
Ausschüttungen an die Kommanditisten (Position 15)
Das Liquiditätsergebnis errechnet sich aus den Einnahmen
abzüglich der Ausgaben (inklusive Zins- und
Tilgung für die Fremdkapitaldarlehen).
Liquiditätsreserve am Periodenanfang (Position 16)
Die Liquiditätsreserve am Periodenanfang stellt jeweils
den Stand der Liquiditätsreserve zum Ende des
vorangegangenen Wirtschaftsjahres dar.
Ausschüttungen an das Neukapital (Position 17)
In dieser Zeile werden die prognostizierten Ausschüttungen
/ Entnahmen der Beteiligungsgesellschaften
an die Anleger des Neukapitals kumuliert
dargestellt. Bis 2015/2016 erfolgen die Ausschüttungen
als Kapitalrückzahlungen. Ab 2016 erfolgen
die Ausschüttungen aus erwirtschafteten Gewinnen.
Ausschüttungen in Prozent des Neukapitals
(Position 18)
Beschreibt die Höhe der Ausschüttungen / Entnahmen
an das Neukapital bezogen auf ein Kalenderjahr
im Verhältnis zum eingezahlten Neukapital der Beteiligungsgesellschaften.
Ausschüttungen an das Altkapital (Position 19)
In dieser Zeile werden die prognostizierten Ausschüttungen
/ Entnahmen der Beteiligungsgesell-
53

54 Kapitel 8 Prognoserechnungen
schaften an die Anleger des Altkapitals kumuliert
dargestellt.
Liquiditätsreserve am Periodenende (Position 20)
Die Liquiditätsreserven am Periodenende stellen die
jeweiligen Liquiditätsbestände zum 31. Dezember
eines jeden Jahres dar. Diese setzen sich aus dem aus
den jeweiligen Vorjahren fortentwickelten Liquiditätsbestand
unter Berücksichtigung des geplanten
Geschäftsjahresverlaufs zusammen.
Die Liquiditätsreserve dient dem Ausgleich unvorhergesehener
Liquiditätsschwankungen und der
Begleichung der notwendigen Klasse- bzw. Drydocking-Kosten.
Die Liquiditätsreserven der Beteiligungsgesellschaften
werden jeweils nach dem Verkauf
des entsprechenden Schiffes im Zuge der Auflösung
der jeweiligen Gesellschaft liquiditätswirksam
ausgeschüttet.
Fremdkapitalrestschuld zum 31. Dezember
des Jahres (Position 21)
In dieser Position werden die zum 31. Dezember eines
Jahres prognostizierten Restvaluten der Schiffshypothekendarlehen
ausgewiesen.
Steuerliches Ergebnis gemäß Tonnagesteuer
(Position 22)
Die Beteiligungsgesellschaften haben zur Tonnagebesteuerung
gemäß § 5a EStG optiert. Die Tonnagesteuer
ist eine pauschale Gewinnermittlung für Seeschiffe,
die im internationalen Verkehr eingesetzt
werden. Die pauschale Gewinnermittlung ersetzt die
reguläre Gewinnermittlung nach Betriebsvermögensvergleich.
Die Höhe der voraussichtlichen, in Euro gemäß § 5 a
EStG zu ermittelnden steuerlichen Ergebnisse der Beteiligungsgesellschaften
liegen ab Übernahme der
Schiffe bei jeweils ca. 27.549 Euro p. a. bzw. ca. 55.098
Euro p. a. kumuliert für beide Beteiligungsgesellschaften.
Hierfür werden bei einer Nettoraumzahl von
10.904 Nettotonnen je Schiff jährlich 365 Betriebstage
unterstellt. Die steuerlichen Ergebnisse gehen zu
einem unterstellten US-Dollar-Wechselkurs von 1 Euro
/ 1,35 US-Dollar in die Prognoserechnung ein, sodass
sich ein kumuliertes steuerliches Ergebnis in Höhe
von ca. 74.382 US-Dollar p. a. ergibt.
Liquiditätsergebnis vor Kapitaldienst und
prognostizierten Ausschüttungen an die
Kommanditisten (Position 23)
Siehe Position 12, jedoch ohne Ansatz der Kapitalerhöhungsbeträge
Zinsen Fremdkapital (Position 24)
Siehe Position 14 »Zinsen Fremdkapital«
Abschreibungen (Position 25)
Die Anschaffungskosten der Schiffe, einschließlich
aktivierter Anschaffungsnebenkosten, werden unter
Berücksichtigung der Restbuchwerte per 31. Dezember
2009 und der Schrottwerte linear abgeschrieben.
Ergebnis vor Steuern nach HGB (Position 26)
Die Beteiligungsgesellschaften ermitteln als buchführungspfl
ichtige Kaufl eute den Gewinn bzw. Verlust
grundsätzlich im Rahmen handels- und steuerrechtlicher
Bilanzen. Die steuerlichen Ergebnisse
nach Betriebsvermögensvergleich sind nicht Grundlage
für die Einkommenbesteuerung der Gesellschaften.
Sie sind jedoch zur Feststellung der Gewinnerzielungsabsicht
(Totalüberschuss über alle
Perioden) auf der Ebene der Beteiligungsgesellschaften
und auf der Ebene der Kommanditisten heranzuziehen.
Die bis 31. Dezember 2009 aufgelaufenen Verluste
werden von den Altgesellschaftern nicht auf die neu
beitretenden Anleger des Neukapitals übertragen.
Aus diesem Grund kann es bei der Liquidation der
Gesellschaften ggf. zu negativen Kapitalkonten der
Altgesellschafter kommen, die von diesen dann einmalig
auszugleichen oder vorsorglich bereits im Vorwege
durch Einbehalt von Entnahmen auszugleichen
sind.
Ergebnis vor Steuern nach HGB - Neukapital
(Position 28)
Diese Position weist den Teil der HGB-Ergebnisse vor
Steuern der Beteiligungsgesellschaften aus, der dem
Neukapital zuzuordnen ist.

Kapitel 8 Prognoserechnungen
Beispielrechnung für einen Investitionsbetrag von 100.000 US-Dollar - PROGNOSE -
(Kommanditanteil an den Beteiligungsgesellschaften beträgt 91.000 US-Dollar nach Abzug von 9 % Vermittlungsgebühr)
Steuerliches
Ausschüttungen
Ergebnis nach
inkl. Veräuße- Ausschüttungen Liquiditätsergeb-
Tonnagesteuer Steuerzahlung
rungserlös in % des Investitinis nach Steuern Kapitalbindung
Jahr
in US-Dollar
in US-Dollar
in US-Dollar
onsbetrages
in US-Dollar
in US-Dollar
2010 176 75 0 0,00 -75 -100.075
2011 176 75 0 0,00 -75 -100.151
2012 176 75 0 0,00 -75 -100.226
2013 176 75 4.756 4,76 4.681 -95.545
2014 176 75 9.943 9,94 9.868 -85.676
2015 176 75 9.943 9,94 9.868 -75.808
2016 176 75 5.096 5,10 5.021 -70.787
2017 176 75 10.228 10,23 10.153 -60.634
2018 176 75 10.228 10,23 10.153 -50.481
2019 176 75 11.533 11,53 11.458 -39.023
2020 176 75 14.099 14,10 14.024 -25.000
2021 176 75 14.439 14,44 14.363 -10.636
2022 176 75 18.770 18,77 18.695 8.059
2023 176 75 19.341 19,34 19.265 27.324
2024 176 75 19.680 19,68 19.605 46.929
2025 176 75 19.680 19,68 19.605 66.534
2026 176 75 18.188 18,19 18.113 84.647
2027 176 75 64.214 64,21 64.138 148.785
Summe 3.161 1.355 250.140 250,14% 248.785
Rundungsbedingte Differenzen sind möglich.
Erläuterungen
Bei dieser Darstellung der Rentabilität wurde von
einem Investitionsbetrag in Höhe von 100.000 US-
Dollar ausgegangen. Dieser Investitionsbetrag verteilt
sich zu 91 Prozent auf eine Beteiligung am Kommanditkapital
sowie zu neun Prozent auf eine Vermittlungsgebühr
(auf Rechnung der Vertriebsgesellschaft).
Der Beteiligungsbetrag am Kommanditkapital
wiederum wird auf beide Beteiligungsgesellschaften
verteilt. Ein Agio wird nicht erhoben. Die Berechnung
basiert auf den Ergebnissen der Prognoserechnung
und beruht darüber hinaus insbesondere auf folgenden
Prämissen:
- Die Ausschüttungen sind jährlich zum 31. Dezember
für das betreffende Geschäftsjahr berücksichtigt.
- Der Anleger hat seine Beteiligung nicht fremdfi -
nanziert.
- Anwendung der Tonnagesteuer während der gesamten
Fondslaufzeit
- Anwendung eines Steuersatzes von 45 Prozent
zuzüglich Solidaritätszuschlag von 5,5 Prozent
ohne Berücksichtigung der Kirchensteuer
- Für die Berechnung des US-Dollar-Gegenwerts
der steuerlich relevanten Werte wurde ein Wechselkurs
von 1 Euro / 1,35 Dollar zugrunde gelegt.
55

56 Kapitel 9 Beteiligungsgesellschaften
Die Beteiligungsgesellschaften
Angaben zu den Beteiligungsgesellschaften
Der Fonds Maritime Werte 3 - Tranche 2010 wird von den Beteiligungsgesellschaften Schiffahrts-Gesellschaft
»LAUENBURG« mbH & Co. KG und Schiffahrts-Gesellschaft »PAPENBURG« mbH & Co. KG emittiert und gibt
Investoren die Möglichkeit, sich als Kommanditist über Zeichnung von Neukapital an den Containerschiffen
MS »LAUENBURG« und MS »PAPENBURG« zu beteiligen.
Beteiligungsgesellschaft I (MS »LAUENBURG«)
Firma Schiffahrts-Gesellschaft »LAUENBURG« mbH & Co. KG
Gründung Die formelle Gründung als Vorratsgesellschaft unter der Firma »TRIADE
Verwaltungsgesellschaft mbH & Co. Vermietungs KG« erfolgte am
18. November 1998.
Die wirtschaftliche Neugründung erfolgte mit dem Gesellschafterbeschluss
über den neuen Gesellschaftsvertrag am 24. Mai 2007.
Dauer Die Gesellschaft ist auf unbestimmte Zeit geschlossen.
Handelsregister HRA 109473, Amtsgericht Hamburg
Sitz / Geschäftsanschrift Neumühlen 13, 22763 Hamburg
Geschäftsjahr Kalenderjahr
Gegenstand
der Beteiligungsgesellschaft
Gegenstand des Unternehmens sind der Erwerb, die Vercharterung, der
Betrieb und die Wartung des Schiffs MS »LAUENBURG« (Chartername
»HANSA LAUENBURG«, IMO-Nr. 9344954) sowie die Durchführung aller
damit mittelbar oder unmittelbar zusammenhängenden Geschäfte. Ausgenommen
sind die Tätigkeiten oder Geschäfte, die in § 34 c Gewerbeordnung
aufgeführt sind.
Rechtsordnung Die Gesellschaft unterliegt deutschem Recht.
Rechtsform Kommanditgesellschaft (GmbH & Co. KG)
Gesellschaftskapital
(Kommanditanteile der
Beteiligungsgesellschaft) /
weitere Vermögensanlagen
Das gezeichnete Kommanditkapital in Höhe von 15.590.450 US-Dollar
verteilt sich auf folgende Gesellschafter:
- Leonhardt & Blumberg Reederei GmbH & Co. KG: 75.000 US-Dollar
- HANNOVER LEASING GmbH & Co. KG: 75.000 US-Dollar
- Frank Leonhardt Holding GmbH & Co. KG: 500.000 US-Dollar
- Weitere Kommanditisten: 14.940.450 US-Dollar
Zum Zeitpunkt der Prospektaufstellung sind alle Einlagen erbracht.
Im Jahr 2007 hat die Beteiligungsgesellschaft den Fonds Maritime Werte 3
emittiert und im Zeitraum vom 15.07.2007 bis 31.12.2007 platziert. Darüber
hinaus wurden keine weiteren Kommanditanteile bzw. Wertpapiere oder
Vermögensanlagen im Sinne des § 8 f Abs. 1 des Verkaufsprospektgesetzes
herausgegeben. Es ist vorgesehen, das Kommanditkapital der Gesellschaft
um Neukapital in Höhe von 5.574.051,75 US-Dollar auf 21.164.501,75 US-
Dollar zu erhöhen. Die Hauptmerkmale der Kommanditanteile sind in diesem
Kapitel sowie in Kapitel 5 »Die Vermögensanlage« beschrieben.

Beteiligungsgesellschaft II (MS »PAPENBURG«)
Firma Schiffahrts-Gesellschaft »PAPENBURG« mbH & Co. KG
Kapitel 9 Beteiligungsgesellschaften
Gründung Die formelle Gründung als Vorratsgesellschaft unter der Firma
»TRULLO Verwaltungsgesellschaft mbH & Co. Vermietungs KG« erfolgte
am 01.10.1998.
Die wirtschaftliche Neugründung erfolgte mit dem Gesellschafterbeschluss
über den neuen Gesellschaftsvertrag am 24.05.2007.
Dauer Die Gesellschaft ist auf unbestimmte Zeit geschlossen.
Handelsregister HRA 109397, Amtsgericht Hamburg
Sitz / Geschäftsanschrift Neumühlen 13, 22763 Hamburg
Geschäftsjahr Kalenderjahr
Gegenstand
der Beteiligungsgesellschaft
Gegenstand des Unternehmens sind der Erwerb, die Vercharterung, der
Betrieb und die Wartung des Schiffs MS »PAPENBURG« (Chartername
»MARUBA ALDEBARAN«, IMO-Nr. 9357858) sowie die Durchführung
aller damit mittelbar oder unmittelbar zusammenhängenden Geschäfte.
Ausgenommen sind die Tätigkeiten oder Geschäfte, die in § 34 c Gewerbeordnung
aufgeführt sind.
Rechtsordnung Die Gesellschaft unterliegt deutschem Recht.
Rechtsform Kommanditgesellschaft (GmbH & Co. KG)
Gesellschaftskapital
(Kommanditanteile der
Beteiligungsgesellschaft) /
weitere Vermögensanlagen
Das gezeichnete Kommanditkapital in Höhe von 14.059.550 US-Dollar
verteilt sich auf folgende Gesellschafter:
- Leonhardt & Blumberg Reederei GmbH & Co. KG: 75.000 US-Dollar
- HANNOVER LEASING GmbH & Co. KG: 75.000 US-Dollar
- Frank Leonhardt Holding GmbH & Co. KG: 500.000 US-Dollar
- Weitere Kommanditisten: 13.409.550 US-Dollar
Zum Zeitpunkt der Prospektaufstellung sind alle Einlagen erbracht.
Im Jahr 2007 hat die Beteiligungsgesellschaft den Fonds Maritime Werte
3 emittiert und im Zeitraum vom 15.07.2007 bis 31.12.2007 platziert.
Darüber hinaus wurden keine weiteren Kommanditanteile bzw. Wertpapiere
oder Vermögensanlagen im Sinne des § 8 f Abs. 1 des Verkaufsprospektgesetzes
herausgegeben.
Es ist vorgesehen, das Kommanditkapital der Gesellschaft um Neukapital
in Höhe von 3.320.948,25 US-Dollar auf 17.380.498,25 US-Dollar zu
erhöhen.
Die Hauptmerkmale der Kommanditanteile sind in diesem Kapitel sowie in
Kapitel 5 »Die Vermögensanlage« beschrieben.
57

58
Kapitel 9 Beteiligungsgesellschaften
Angaben zur Geschäftstätigkeit und Konzernzugehörigkeit der Beteiligungsgesellschaften I und II
Wichtigste Tätigkeitsbereiche Die wichtigste Tätigkeit der jeweiligen Gesellschaft besteht in der
Vercharterung des entsprechenden Schiffs.
Mit der Bereederung der Schiffe haben die Gesellschaften jeweils die
Leonhardt & Blumberg Reederei GmbH & Co. KG beauftragt.
Abhängigkeit der
Beteiligungsgesellschaften
von Lizenzen und Verträgen
Für die Geschäftstätigkeit und Ertragslage der jeweiligen Beteiligungsgesellschaft
sind der Charter- und Poolvertrag, der Darlehensvertrag sowie
der Bereederungsvertrag von wesentlicher Bedeutung (siehe auch Kapitel
»Risiken der Beteiligung«).
Darüber hinaus besteht keine Abhängigkeit der Beteiligungsgesellschaften
von Patenten, Lizenzen, Verträgen oder neuen Herstellungsverfahren,
die von wesentlicher Bedeutung für die Geschäftstätigkeit oder
Ertragslage der Beteiligungsgesellschaften sind.
Laufende Investitionen Die Beteiligungsgesellschaften werden ihrem jeweiligen Gesellschaftszweck
entsprechend die erworbenen Containerschiffe MS »LAUENBURG«
bzw. MS »PAPENBURG« verchartern, betreiben, warten sowie alle damit
mittelbar oder unmittelbar zusammenhängenden Geschäfte durchführen.
Weitere laufende Investitionen existieren zum Zeitpunkt der Prospektaufstellung
nicht.
Konzernzugehörigkeit Die Geschäftsführung der Beteiligungsgesellschaften obliegt der jeweiligen
persönlich haftenden Gesellschafterin. Jeweils 50 % des Stammkapitals
der persönlich haftenden Gesellschafterinnen werden von der
HANNOVER LEASING GmbH & Co. KG und der Leonhardt & Blumberg
Reederei GmbH & Co. KG gehalten. Zum Datum der Prospektaufstellung
ist die Landesbank Hessen-Thüringen Girozentrale zu 79,79 % an der
HANNOVER LEASING GmbH & Co. KG beteiligt. Die HANNOVER LEASING
GmbH & Co. KG wiederum ist mit weniger als 1 % an der Beteiligungsgesellschaft
beteiligt.
Die Beteiligungsgesellschaften sind zu diesem Zeitpunkt somit keine Konzernunternehmen
im Sinne der § 18 AktG in Verbindung mit § 290 HGB.

Kapitel 9 Beteiligungsgesellschaften
Angaben zu den Gründungsgesellschaftern der Beteiligungsgesellschaften
Die Geschäfte der jeweiligen Beteiligungsgesellschaft werden von der ent sprechenden persönlich haftenden
Gesellschafterin geführt. Die weiteren Gründungsgesellschafter der beiden Beteiligungsgesellschaften
sind die Gründungskommanditistinnen HANNOVER LEASING GmbH & Co. KG und Leonhardt &
Blumberg Reederei GmbH & Co. KG.
Persönlich haftende Gesellschafterin der Beteiligungsgesellschaft I (MS »LAUENBURG«)
Firma »LAUENBURG« Verwaltungsgesellschaft mbH
Gründung 24.03.1998
Handelsregister HRB 120420, Amtsgericht München
Sitz / Geschäftsanschrift Wolfratshauser Straße 49, 82049 Pullach
Geschäftsjahr Kalenderjahr
Stammkapital 25.564,59 Euro (voll eingezahlt)
Gesellschafter
Geschäftsführer
- 50 % HANNOVER LEASING GmbH & Co. KG
- 50 % Leonhardt & Blumberg Reederei GmbH & Co. KG
- Andreas Ahlmann, Geschäftsanschrift: Wolfratshauser Str. 49, 82049
Pullach
- Stephan Bade, Geschäftsanschrift: Neumühlen 13, 22763 Hamburg
- Frank Leonhardt, Geschäftsanschrift: Neumühlen 13, 22763 Hamburg
- Friedrich Wilhelm Patt, Geschäftsanschrift: Wolfratshauser Str. 49,
82049 Pullach
Haftung Grundsätzlich haftet die Komplementärin einer KG unbeschränkt. Vorliegend
ist die Komplementärin eine Kapitalgesellschaft und diese haftet
daher nur beschränkt auf ihr Gesellschaftsvermögen.
Von der gesetzlichen Regelung
abweichende Bestimmungen
Die geschäftsführenden Gesellschafter und deren Geschäftsführer sind
von den Beschränkungen des Selbstkontrahierungsverbots nach § 181
BGB und einem Wettbewerbsverbot nach § 112 HGB befreit. Die Haftung
ist aufgrund ihrer Rechtsform beschränkt auf das Gesellschaftsvermögen.
Sie hat auch ohne eine Kapitaleinlage geleistet zu haben in der Gesellschafterversammlung
eine Stimme (vgl. § 7 Abs. 7 des Gesellschaftsvertrags).
Insofern weicht die im Gesellschaftsvertrag der Beteiligungsgesellschaft
bestimmte gesellschaftsrechtliche Struktur von der gesetzlichen
Regelung der Geschäftsführung durch den unbeschränkt haftenden Komplementär
ab. Entsprechendes gilt im Hinblick auf die Gewährung von
Stimmrechten ohne kapitalmäßige Beteiligung (vgl. § 7 Abs. 7 des Gesellschaftsvertrags).
Weitere von den gesetzlichen Regelungen abweichende Bestimmungen
hinsichtlich der persönlich haftenden Gesellschafterin bestehen weder im
Gesellschaftsvertrag der Beteiligungsgesellschaft noch in dem der persönlich
haftenden Gesellschafterin.
59

60 Kapitel 9 Beteiligungsgesellschaften
Persönlich haftende Gesellschafterin der Beteiligungsgesellschaft II (MS »PAPENBURG«)
Firma »PAPENBURG« Verwaltungsgesellschaft mbH
Gründung 28.07.1998
Handelsregister HRB 121651, Amtsgerich t München
Sitz / Geschäftsanschrift Wolfratshauser Straße 49, 82049 Pullach
Geschäftsjahr Kalenderjahr
Stammkapital 25.564,59 Euro (voll eingezahlt)
Gesellschafter
Geschäftsführer
- 50 % HANNOVER LEASING GmbH & Co. KG
- 50 % Leonhardt & Blumberg Reederei GmbH & Co. KG
- Andreas Ahlmann, Geschäftsanschrift: Wolfratshauser Str. 49, 82049
Pullach
- Stephan Bade, Geschäftsanschrift: Neumühlen 13, 22763 Hamburg
- Frank Leonhardt, Geschäftsanschrift: Neumühlen 13, 22763 Hamburg
- Friedrich Wilhelm Patt, Geschäftsanschrift: Wolfratshauser Str. 49,
82049 Pullach
Haftung Grundsätzlich haftet die Komplementärin einer KG unbeschränkt. Vorliegend
ist die Komplementärin eine Kapitalgesellschaft und diese haftet
daher nur beschränkt auf ihr Gesellschaftsvermögen.
Von der gesetzlichen Regelung
abweichende Bestimmungen
Die geschäftsführenden Gesellschafter und deren Geschäftsführer sind
von den Beschränkungen des Selbstkontrahierungsverbots nach § 181
BGB und einem Wettbewerbsverbot nach § 112 HGB befreit. Die Haftung
ist aufgrund ihrer Rechtsform beschränkt auf das Gesellschaftsvermögen.
Sie hat auch ohne eine Kapitaleinlage geleistet zu haben in der Gesellschafterversammlung
eine Stimme (vgl. § 7 Abs. 7 des Gesellschaftsvertrags).
Insofern weicht die im Gesellschaftsvertrag der Beteiligungsgesellschaft
bestimmte gesellschaftsrechtliche Struktur von der gesetzlichen
Regelung der Geschäftsführung durch den unbeschränkt
haftenden Komplementär ab. Entsprechendes gilt im Hinblick auf die
Gewährung von Stimmrechten ohne kapitalmäßige Beteiligung (vgl. § 7
Abs. 7 des Gesellschaftsvertrags).
Weitere von den gesetzlichen Regelungen abweichende Bestimmungen
hinsichtlich der persönlich haftenden Gesellschafterin bestehen weder im
Gesellschaftsvertrag der Beteiligungsgesellschaft noch in dem der persönlich
haftenden Gesellschafterin.

Gründungskommanditistin I der Beteiligungsgesellschaften I und II
Firma HANNOVER LEASING GmbH & Co. KG
Handelsregister HRA 70856, Amtsgericht München
Sitz / Geschäftsanschrift Wolfratshauser Straße 49, 82049 Pullach
Geschäftsjahr Kalenderjahr
Gegenstand
der Gesellschaft
Kommanditkapital 28.000.000 Euro
Kapitel 9 Beteiligungsgesellschaften
Gegenstand des Unternehmens sind die Vermittlung, Entwicklung und
Durchführung von Leasinggeschäften sowie der Kauf, der Verkauf und die
Vermietung von beweglichen und unbeweglichen Wirtschafts- und Investitionsgütern,
die Durchführung aller damit mittelbar und unmittelbar
zusammenhängenden Geschäfte, wie z. B. Projektentwicklung und Baubetreuung
von Immobilien, sowie die Aufl egung von Kapitalmarktprodukten.
Komplementärin HANNOVER LEASING Verwaltungsgesellschaft mbH
Stammkapital 30.000 Euro
Kommanditisten
Geschäftsführer
Informationen zu Ermittlungsmaßnahmen
Die Staatsanwaltschaft München erm ittelt wegen des
Anfangsverdachts der Steuerhinterziehung im Zusammenhang
mit der Abgabe von Steuererklärungen
bei insgesamt sieben von der Initiatorin in den Jahren
2000 bis 2002 initiierten Medienfonds gegen einzelne
Geschäftsführer der Initiatorin, die zum Teil auch Mitglieder
der Geschäftsführung der »LAUENBURG« Verwaltungsgesellschaft
mbH und »PAPENBURG« Verwaltungsgesellschaft
mbH (persönlich haftende so-
- Landesbank Hessen-Thüringen Girozentrale,
Frankfurt am Main / Erfurt, 79,79 %
- Klaus-Werner Sebbel, München, 17,55 %
- Friedrich Wilhelm Patt, Hofheim am Taunus, 2,66 %
- Andreas Ahlmann, München
- Friedrich Wilhelm Patt, Hofheim am Taunus (Sprecher)
- Dr. Hubert Spechtenhauser, Frankfurt
- Dr. Hans Volkert Volckens, München
Es vertreten zwei Geschäftsführer gemeinsam.
wie geschäftsführende Gesellschafterin der jeweiligen
Beteiligungsgesellschaft) sind. In diesem
Zusammenhang wurden Mitte November 2007 die
Geschäftsräume der Initiatorin durchsucht.
Die Initiatorin sieht es als ihre Pfl icht an, im Interesse
einer vollständigen und korrekten Information die
Anleger von Maritime Werte 3 - Tranche 2010 von
diesem Ermittlungsverfahren zu unterrichten.
61

62 Kapitel 9 Beteiligungsgesellschaften
Gründungskommanditistin II der Beteiligungsgesellschaften I und II
Firma Leonhardt & Blumberg Reederei GmbH & Co. KG
Gründung 1986
erste Eintragung in das Handelsregister: 09.01.1987
Handelsregister HRA 90432, Amtsgericht Hamburg
Sitz / Geschäftsanschrift Neumühlen 13, 22763 Hamburg
Geschäftsjahr Kalenderjahr
Stammkapital 500.000 Euro
Komplementär Verwaltung Leonhardt & Blumberg Reederei GmbH
Kommanditgesellschafter
- Frank Leonhardt, Hamburg
- Stephan Bade, Hamburg
Weitere Angaben zu den Gründungsgesellschaftern der Beteiligungsgesellschaften I und II
Kapitaleinlagen der
Gründungsgesellschafter
Gewinnbeteiligung /
Vergütung der Gründungs–
gesellschafter
Die persönlich haftenden Gesellschafterinnen leisten keine Kapitaleinlagen
und sind am Vermögen der Beteiligungsgesellschaften nicht beteiligt.
Die Gründungskommanditisten I und II haben Anteile an den Beteiligungsgesellschaften
in Höhe von insgesamt 75.000 US-Dollar je Beteiligungsgesellschaft
gezeichnet, die zum Zeitpunkt der Prospektaufstellung
bereits eingezahlt sind.
Die persönlich haftenden Gesellschafterinnen erhalten für ihre Aufwendungen
einschließlich ihrer Rechts- und Steuerberatungskosten und als
Entgelt für ihre persönliche Haftung und Geschäftsführungspfl ichten ab
dem Jahr 2007 eine Pauschalvergütung von jeweils 6.000 US-Dollar p. a.
Sie erhalten die Vergütung auch im Falle eines Verlustes. In Rumpfgeschäftsjahren
erhalten sie die Vergütung anteilig. Die Vergütung ist
jährlich mit 2 % indexiert. Bis zur Übernahme des Schiffs erhielten die
geschäftsführenden Gesellschafterinnen jeweils 500 Euro p. a.
Den Mitgliedern der Geschäftsführung wurden für das letzte abgeschlossene
Geschäftsjahr keinerlei Gesamtbezüge, insbesondere Gehälter, Gewinnbeteiligungen,
Aufwandsentschädigungen, Versicherungsentgelte,
Provisionen und Nebenleistungen jeder Art, gewährt.
Die HANNOVER LEASING GmbH & Co. KG und die Leonhardt & Blumberg
Reederei GmbH & Co. KG sind grundsätzlich am Ergebnis der Gesellschaften
gemäß ihrer Kapitalanteile beteiligt.

Weitere Angaben zu den Gründungsgesellschaftern der Beteiligungsgesellschaften I und II
Gewinnbeteiligung /
Vergütung der Gründungs–
gesellschafter
Kapitel 9 Beteiligungsgesellschaften
Die Leonhardt & Blumberg Reederei GmbH & Co. KG übernimmt aufgrund
der abgeschlossenen Bereederungsverträge für die Dauer des Bestehens
der Beteiligungsgesellschaften die Bereederung der Schiffe und erhält als
Vergütung insgesamt fünf Prozent der Bruttoeinnahmen. Liegt ein Schiff
auf, erhält der Vertragsreeder für die Dauer der Aufl iegezeit 200 Euro pro
Tag. Bei Verkauf wie auch bei Abwicklung eines Totalverlustes eines
Schiffs erhält der Vertragsreeder 2 % des Verkaufspreises oder der
Totalverlustversicherungssumme. Im Falle einer Maklertätigkeit erhält
der Vertragsreeder für von ihm vermittelte Charterverträge eine
Befrachtungskommission von 1,25 %. Darüber hinaus erhält die
Leonhardt & Blumberg Reederei GmbH & Co. KG bei der Beteiligungsgesellschaft
II einen Gewinnvorab für den Fall, dass die prognostizierten
Charter- bzw. Poolraten und der Veräußerungserlös bei diesem Schiff
übertroffen werden (vgl. § 10b des Gesellschaftsvertrags der Beteiligungsgesellschaft
II).
Darüber hinaus übernimmt die HANNOVER LEASING GmbH & Co. KG aufgrund
von Geschäftsbesorgungsverträgen die Aufgabe, die Geschäfte der
Gesellschaften zu besorgen und insbesondere sämtliche Verwaltungsaufgaben
durchzuführen, soweit diese Aufgaben nicht durch die Vertragsreederverträge
abgedeckt sind. Als laufende Vergütung erhält sie dafür
von den Beteiligungsgesellschaften ab dem Jahr 2007 jeweils jährlich
65.000 US-Dollar sowie einmalige Aufwandsentschädigungen bei der
Liquidation der Beteiligungsgesellschaften in Höhe von jeweils 75.000
US-Dollar. Die laufenden Vergütungen werden ab dem 1. Vertragsjahr für
die Folgejahre mit 2 % p. a. indexiert. Die HANNOVER LEASING GmbH &
Co. KG übernimmt außerdem eine Vergütung im Geschäftsjahr des Veräußerungs-
bzw. Versicherungsfalles in Höhe von 1 % des Veräußerungs-
bzw. Versicherungserlöses eines Schiffs.
Darüber hinaus existieren keine Gewinnbeteiligungen, Entnahmerechte
oder sonstige Gesamtbezüge, insbesondere Gehälter, Gewinnbeteiligungen,
Aufwandsentschädigungen, Versicherungsentgelte, Provisionen
und Nebenleistungen jeglicher Art, die den Gründungsgesellschaftern
zustehen.
63

64 Kapitel 9 Beteiligungsgesellschaften
Beiräte
Gründung und Dauer In der ersten ordentlichen Gesellschafterversammlung der beiden Beteiligungsgesellschaften
vom 20. Mai 2008 wurde jeweils ein Beirat für die
Dauer von drei Jahren gewählt.
Mitglieder
Gewinnbeteiligung /
Vergütung
- Dr. Dierk Ernst,
Geschäftsanschrift: Wolfratshauser Str. 49, 82049 Pullach
- Hans Ulrich Kosmack (Vorsitz),
Geschäftsanschrift: Vogelsbergstraße 23, 63546 Hammersbach
- Hans Wömpener,
Geschäftsanschrift: Prießallee 10, 33604 Bielefeld
Die Mitglieder der beiden Beiräte sind stets personenidentisch.
Den Mitgliedern des Beirats wird von den Beteiligungsgesellschaften für
ihre Tätigkeit eine Vergütung in Höhe von insgesamt 10.000 US-Dollar
p. a. gezahlt. Die Beiratsmitglieder erhalten außerdem die ihnen durch die
Beiratstätigkeit entstandenen Kosten ersetzt.
Darüber hinaus wurden den Mitgliedern der Beiräte für das letzte abgeschlossene
Geschäftsjahr keinerlei Gesamtbezüge, insbesondere Gehälter,
Gewinnbeteiligungen, Aufwandsentschädigungen, Versicherungsentgelte,
Provisionen und Nebenleistungen jeder Art, gewährt.
Die HANNOVER LEASING GmbH & Co. KG und die Leonhardt & Blumberg
Reederei GmbH & Co. KG sind grundsätzlich am Ergebnis der Gesellschaften
gemäß ihrer Kapitalanteile beteiligt.

Rechtliche Grundlagen
Rechtsstellung des Kommanditisten
Gesellschaftsrechtliche Regelungen
Die Gesellschaftsverträge der Beteiligungsgesellschaften
sowie die Nachträge zu den Gesellschaftsverträgen
sind in Kapitel 13 »Gesellschaftsverträge«
abgedruckt und Teil dieses Prospekts. Auf die dort im
Einzelnen getroffenen Regelungen wird ausdrücklich
verwiesen.
Insbesondere ist an dieser Stelle jedoch auf die Beschlussfassung
der Gesellschafterversammlungen
vom 15. Dezember 2009 hinzuweisen. Dort wurde mit
der notwendigen Mehrheit der Gesellschafterversammlungen
beschlossen, eine Kapitalerhöhung
durchzuführen und diese wie folgt umzusetzen:
Das Kommanditkapital (Pfl ichteinlagen) des Fonds
Maritime Werte 3 soll von 29.650.000 US-Dollar um
8.895.000 US-Dollar (entsprechend 30 Prozent des
bisherigen Kommanditkapitals – nachfolgend auch
das »Neukapital«) auf 38.545.000 US-Dollar erhöht
werden. Bezogen auf die Schiffahrts-Gesellschaft
»LAUENBURG« mbH & Co. KG wird das Kommanditkapital
der Gesellschaft von gegenwärtig 15.590.450
US-Dollar nach näherer Maßgabe des Folgenden um
5.574.051,75 US-Dollar auf 21.164.501,75 US-Dollar erhöht.
Das Neukapital hat damit einen Anteil am Festkapital
von rund 26 Prozent. Bezogen auf die
Schiffahrts-Gesellschaft »PAPENBURG« mbH & Co.
KG wird das Kommanditkapital der Gesellschaft von
gegenwärtig 14.059.550 US-Dollar durch gesonderten
Gesellschafterbeschluss um 3.320.948,25 US-
Dollar auf 17.380.498,25 US-Dollar erhöht. Das Neukapital
hat damit einen Anteil am Festkapital von
rund 19 Prozent.
Bei den Beteiligungsgesellschaften wird kumuliert
betrachtet die Kapitalerhöhung in Höhe von 7.738.650
US-Dollar (nachfolgend auch das »Neukapital I«) unmittelbar
mit rechtswirksamer Annahme der Zeichnung
durch die geschäftsführenden Gesellschafterinnen
und Eingang der Zahlung des Kommanditisten
auf die Tranche 1 seiner Einlage wirksam. Hinsichtlich
des über das Neukapital I hinausgehenden Betrags
von 1.156.350 US-Dollar (nachfolgend auch das »Neu-
Kapitel 10 Rechtliche Grundlagen
kapital II«) sind die geschäftsführenden Gesellschafterinnen
berechtigt und verpfl ichtet, bis zum 20. Juni
2011 nach pfl ichtgemäßem Ermessen einseitig darüber
zu entscheiden, ob und inwieweit das Neukapital
II eingefordert werden soll. Hinsichtlich dieses
Teilbetrags wird die Zeichnung unwirksam (aufl ösende
Bedingung), wenn und soweit die jeweilige
geschäftsführende Gesellschafterin entscheidet,
dass das Neukapital II ganz oder teilweise nicht eingefordert
werden soll. Bezogen auf die Schiffahrts-
Gesellschaft »LAUENBURG« mbH & Co. KG beträgt
das Neukapital I 5.163.547,50 US-Dollar und das Neukapital
II 410.504,25 US-Dollar. Bezogen auf die
Schiffahrts-Gesellschaft »PAPENBURG« mbH & Co.
KG beträgt das Neukapital I 2.575.102,50 US-Dollar
und das Neukapital II 745.845,75 US-Dollar.
Die in das Handelsregister eingetragenen Haftsummen
der Kommanditisten werden nach (anteiligem)
Wirksamwerden der Kapitalerhöhung um 0,10 Euro
pro US-Dollar der neuen Pfl ichteinlagen erhöht.
Das Neukapital I ist unabhängig davon, wann im Jahre
2010 die Kapitalerhöhung wirksam wird, für das
volle Jahr 2010 am voraussichtlich negativen Ergebnis
beteiligt; das Neukapital II ist am Ergebnis zeitanteilig
ab dem auf die Einzahlung der jeweiligen Einlage
folgenden Monatsersten beteiligt.
Die geschäftsführenden Gesellschafterinnen sind
ermächtigt, ohne Zustimmung der übrigen Gesellschafter
mit den Zeichnern des Neukapitals entsprechende
Zeichnungsvereinbarungen abzuschließen.
Eines Zugangs der Annahmeerklärung bedarf es zu
deren Wirksamkeit nicht.
Die geschäftsführenden Gesellschafterinnen sind
ermächtigt, mit Zustimmung des Beirats weitere
Einzelheiten der Kapitalerhöhung und ihrer Durchführung
festzusetzen. Sie sind jeweils beauftragt,
aufgrund ihrer Handelsregistervollmacht die entsprechenden
Eintragungen in das jeweilige Handelsregister
zu beantragen und zu bewirken.
65

66 Kapitel 10 Rechtliche Grundlagen
Die jeweiligen Einlagen auf das Neukapital sind auf
erste Anforderung der Gesellschaft in bar in insgesamt
drei Tranchen zu leisten, zwei auf das Neukapital I
und ggf. eine auf das Neukapital II, nämlich wie folgt:
- Bei den Beteiligungsgesellschaften sind kumuliert
betrachtet als erste Tranche auf das Neukapital
I 57 Prozent des Neukapitals auf erste
Anforderung zu leisten. Dieser Betrag wird auf
die Schiffahrts-Gesellschaft »PAPENBURG«
mbH & Co. KG und auf die Schiffahrts-Gesellschaft
»LAUENBURG« mbH & Co. KG im Verhältnis
40 Prozent zu 60 Prozent aufgeteilt.
- Bei den Beteiligungsgesellschaften sind kumuliert
betrachtet als zweite Tranche auf das Neukapital
I 30 Prozent des Neukapitals bis spätestens
zum 30. September 2010 zu leisten. Dieser
Betrag wird auf die Schiffahrts-Gesellschaft
»PAPENBURG« mbH & Co. KG und auf die
Schiffahrts-Gesellschaft »LAUENBURG« mbH
& Co. KG im Verhältnis 20,5 Prozent zu 79,5 Prozent
aufgeteilt.
- Bei den Beteiligungsgesellschaften sind kumuliert
betrachtet die Einlagen auf das Neukapital II
in Höhe von 13 Prozent des Neukapitals (davon
entfallen 64,5 Prozent auf die Schiffahrts-Gesellschaft
»PAPENBURG« mbH & Co. KG und
35,5 Prozent auf die Schiffahrts-Gesellschaft
»LAUENBURG« mbH & Co. KG) zum 30. Juni 2011
zu leisten. Die jeweilige geschäftsführende Gesellschafterin
ist nach pfl ichtgemäßem Ermessen
berechtigt, die Beträge ggf. in geringerer
Höhe oder gar nicht einzufordern.
Im Einzelnen erfolgt die Kapitalerhöhung bei den
Gesellschaften jeweils zu folgenden Konditionen:
- Bevorzugte Ausschüttung (vor dem Altkapital)
bis zu 14 Prozent p. a., danach Verteilung der
Ausschüttung entsprechend der Kapitalquote
auf Altkapital und Neukapital. Das bedeutet,
dass das Neukapital, nachdem es bereits mit
14 Prozent bedient wurde, an dem verbleibenden
Ausschüttungsbetrag nochmals entsprechend
seiner Quote teilnimmt.
- Bevorzugte Sonderausschüttung von 20 Prozent
bei Veräußerung des jeweiligen Schiffes,
danach Verteilung der Ausschüttung entspre-
chend der Kapitalquote auf Altkapital und Neukapital.
Auch hier nimmt das Neukapital an dem
verbleibenden Veräußerungserlös nochmals
entsprechend seiner Quote teil.
- Für Fälle der Veräußerung des jeweiligen
Schiffes wird das Neukapital bis zum Erreichen
einer nach der internen Zinsfußmethode (IRR)
berechneten Rendite von neun Prozent bevorzugt
bedient.
- Entsprechend dem Altkapital werden pro 1,00
US-Dollar Kommanditeinlage 0,10 Euro als
Haftsumme in das Handelsregister eingetragen
und je 1,00 Euro der eingetragenen Hafteinlage
gewähren eine Stimme. Nicht abgerufene Beträge
der dritten Tranche nehmen am Ergebnis und
an Ausschüttungen nicht teil und werden erst
bei Abruf in das Handelsregister eingetragen.
Defi nition des Internen Zinsfußes (IRR)
Die IRR (englisch: Internal Rate of Return)-Methode
bzw. Methode des Internen Zinssatzes ist ein Verfahren
der dynamischen Investitionsrechnung zur Bewertung
von Investitionen und Kapitalanlagen.
Der IRR gibt für eine Investition bzw. Kapitalanlage mit
über die Gesamtlaufzeit schwankenden Einzahlungen
die mittlere Verzinsung des gebundenen Kapitals an
und stellt damit eine Renditekennzahl dar. Bei der
Renditeberechnung mittels IRR-Methode werden sowohl
die Höhe als auch der Zeitpunkt jeder einzelnen
mit der Investition bzw. Kapitalanlage verbundenen
Ein- und Auszahlung sowie die Kapitalrückzahlung
berücksichtigt. Genauer ist der IRR derjenige Kalkulationszinssatz,
bei dem die Summe der Barwerte der
Einzahlungen und die Summe der Barwerte der Auszahlungen
aus der Kapitalanlage gleich groß sind. Dabei
ist der Barwert einer zukünftigen Zahlung der
Wert, den die Zahlung in der Gegenwart besitzt. Der
Barwert wird durch Diskontierung der zukünftigen
Zahlung mit dem Kalkulationszinssatz bestimmt. Bezogen
auf den gegenwärtigen Zeitpunkt sind Zahlungen
zu einem späteren Zeitpunkt (aufgrund der Wiederanlagemöglichkeit)
weniger wert als frühere Zahlungen.
Der IRR misst die Ertragskraft der Kapitalanlage
unter Berücksichtigung der gewählten Annahmen.

Dabei sind folgende Spezifi ka zu beachten:
Der IRR darf nicht als allgemeines Kriterium für die
Verzinsung einer Investition herangezogen werden,
sondern muss immer im Gesamtzusammenhang betrachtet
werden.
Der IRR repräsentiert (ausschließlich) die mittlere Verzinsung
des während der Laufzeit der Investition bzw.
Kapitalanlage gebundenen Kapitals und nicht die Verzinsung
des ursprünglich eingelegten Kapitals. Das
gebundene Kapital kann sich während der Laufzeit der
Investition bzw. Kapitalanlage, z. B. durch Ausschüttungen
bzw. Entnahmen, ändern. Daher ist der IRR
i. d. R. nicht mit den üblichen Renditeangaben anderer
Kapitalanlagen, die keine Änderung der Kapitalbindung
über die Laufzeit aufweisen, (z. B. Banksparpläne,
festverzinsliche Wertpapiere) vergleichbar.
Insbesondere ist ein Vergleich zweier Investitionen
bzw. Kapitalanlagen mit schwankenden Erträgen nur
dann mittels des IRR möglich, wenn der Gesamtertrag,
das jeweils gebundene Kapital und die Anlagedauer
sowie die Zahlungszeitpunkte einbezogen werden.
Werden Alternativen mit stark unterschiedlicher Kapitalbindung
verglichen, führt dies i. d. R. zu verzerrten
und damit keinen aussagekräftigen Ergebnissen. Damit
ist ein Vergleich mit Renditen anderer Kapitalanlagen
nur sehr eingeschränkt möglich. Allerdings kann
der IRR für den Vergleich von unterschiedlichen Szenarien
ein und derselben Kapitalanlage herangezogen
werden.
Sofern der investorspezifi sche Kalkulationszinssatz,
d. h. die Mindestrendite, die ein Investor erzielen
möchte oder aus einer Anlagealternative bekommt,
nicht bekannt ist, stellt die IRR-Methode die einzig
fundierte Bewertungsmethode für Kapitalanlagen
mit schwankender Kapitalbindung dar. Sie trifft dann
exakt zu, wenn der Investor seine Rückfl üsse jeweils
in dieselbe Anlageklasse (d. h. mit gleicher Rendite-/
Risikoerwartung) investiert. Damit ist der IRR aufgrund
der Komplexität der Berechnungsmethodik lediglich
für den mit Finanzmathematik im Allgemeinen
sowie Investitions- und Sensitivitätsrechnungen
im Besonderen vertrauten und sachkundigen Anwender
in vollem Umfang aussagefähig.
Objektverträge
Kapitel 10 Rechtliche Grundlagen
Kaufverträge
Mit Datum vom 23. Mai 2007 wurden von den Beteiligungsgesellschaften
Verträge über den Erwerb des
im Januar 2006 ausgelieferten ContainerSchiffes MS
»LAUENBURG« und des im Mai 2007 ausgelieferten
ContainerSchiffes MS »PAPENBURG« abgeschlossen.Die
Schiffahrts-Gesellschaft »LAUENBURG«
mbH & Co. KG, Pullach, (Käufer) hat den Kaufvertrag
für das MS »LAUENBURG« mit der Schiffahrts-Gesellschaft
»HANSA LAUENBURG« mbH & Co. KG,
Hamburg, (Verkäufer) vereinbart, während die
Schiffahrts-Gesellschaft »PAPENBURG« mbH & Co.
KG, Pullach, (Käufer) den Kaufvertrag für das MS
»PAPENBURG« mit der Schiffahrts-Gesellschaft
»HANSA PAPENBURG« mbH & Co. KG, Hamburg,
(Verkäufer) geschlossen hat. Basis war in beiden Fällen
die so genannte »Norwegian Saleform 1993«, die
vom Baltic and International Maritime Council (BIM-
CO) übernommen wurde.
Die Übergabe des MS »LAUENBURG« erfolgte am
2. Juli 2007, die Übergabe des MS »PAPENBURG« am
28. Juni 2007.
Die Kaufpreise beliefen sich auf 35.000.000 US-Dollar
für das MS »LAUENBURG« und 30.700.000 US-
Dollar für das MS »PAPENBURG« und waren jeweils
bei Übergabe der Schiffe fällig.
Bare-Boat-Charterverträge
Die Schiffe sind mittels in der deutschen Seeschifffahrt
üblicher Bare-Boat-Charterverträge von den
Beteiligungsgesellschaften der Schiffe an die Hansa
Lauenburg Shipping Corporation, Liberia, (MS »LAU-
ENBURG«) und an die Hansa Papenburg Shipping
Corporation, Liberia, (MS »PAPENBURG«) verchartert,
um neben der deutschen Registrierung eine
Eintragung in das liberianische Bare-Boat-Register
zum Führen der liberianischen Flagge zu erlangen.
Die Verträge basieren auf der für Ausfl aggungen üblichen
»BARECON 2001«-Form.
Bereederungsverträge
Mit den Bereederungsverträgen vom 23. Mai 2007
67

68 Kapitel 10 Rechtliche Grundlagen
haben die Beteiligungsgesellschaften jeweils die Leonhardt
& Blumberg Reederei GmbH & Co. KG ab
Übernahme der Containerschiffe MS »LAUENBURG«
(IMO-Nr. 9344954) bzw. MS »PAPENBURG« (IMO-Nr.
9357858) zum Vertragsreeder der entsprechenden
Beteiligungsgesellschaft bestellt.
Dauer der Verträge, Kündigung
Die Verträge werden für die Dauer des Bestehens der
jeweiligen Beteiligungsgesellschaft geschlossen. Die
Verträge können von den jeweiligen Vertragsparteien
aus wichtigem Grund gekündigt werden, insbesondere
wenn das jeweilige Schiff verkauft wird,
ein Totalverlust vorliegt, gegen eine der Parteien die
Eröffnung des Insolvenzverfahrens gestellt wird oder
eine der Vertragsparteien aufgelöst wird.
Wesentliche Leistungspfl ichten
Bezüglich der Bereederung des jeweiligen Schiffes
obliegt dem Vertragsreeder insbesondere
- die Beschäftigung des Schiffes,
- die Versorgung des Schiffes mit erforderlichem
Proviant und Bunker und den notwendigen
Ausrüstungsgegenständen, die Bemannung des
Schiffes sowie die laufende Instandhaltung aller
Ausrüstungsgegenstände, die für einen ordnungsgemäßen
und erfolgreichen Einsatz des
Schiffes notwendig sind,
- die Erhaltung des Schiffes in einem einsatzfähigen
Zustand,
- die Aufrechterhaltung der Wirksamkeit aller
Schiffspapiere,
- die Versicherung des Schiffes gegen alle Risiken
und Gefahren, gegen die vergleichbare Schiffe
üblicherweise versichert sind,
- die Bearbeitung von Schadens- und Versicherungsfällen,
- die Wahrnehmung der Interessen der Beteiligungsgesellschaft
gegenüber Forderungen,
Strafen und Pfandrechten, die gegen das Schiff
geltend gemacht werden;
- die Durchführung und Abwicklung der für das
Schiff geschlossenen Frachtverträge, einschließlich
der Bestellung von Schiffsagenten,
- die Wahrnehmung der Aufgaben der Beteiligungsgesellschaft
unter dem Poolvertrag,
- die Durchführung des Darlehensvertrags,
- die Buchführung und die Aufstellung des Jahresabschlusses
für die Beteiligungsgesellschaft,
- die Führung von Bankkonten zur Abwicklung aller
Einnahmen und Ausgaben, die im Zusammenhang
mit der Bereederung des Schiffes stehen,
- die Berichtspfl icht über künftig zu erwartende
sowie die laufende Entwicklung der die Bereederung
betreffenden Geschäfte.
Unterbeauftragung
Der Vertragsreeder ist berechtigt, sich bei der Erfüllung
der Bereederungsverträge in Teilbereichen Dritter
als Erfüllungsgehilfen zu bedienen. Er hat dabei
sicherzustellen, dass die Bereederung in Übereinstimmung
mit den Voraussetzungen für die Tonnagebesteuerung
gemäß § 5 a EStG erfolgt.
Beachtung des Gesellschaftsvertrags der
jeweiligen Beteiligungsgesellschaft
Der Vertragsreeder hat die Zustimmung der jeweiligen
Beteiligungsgesellschaft zu denjenigen Angelegenheiten
und Geschäften einzuholen, die über
den gewöhnlichen Geschäftsbetrieb hinausgehen,
und zu denen nach dem Gesellschaftsvertrag der Beteiligungsgesellschaft
die Zustimmung der Gesellschafterversammlung
oder eines anderen Gremiums
vorgesehen ist.
In Fällen der Not und in Eilfällen hat der Vertragsreeder
das Recht und die Pfl icht, unaufschiebbare
Rechtsgeschäfte und/oder Rechtshandlungen, die
über den gewöhnlichen Geschäftsbetrieb einer Beteiligungsgesellschaft
hinausgehen, mit der Sorgfalt
eines ordentlichen Reeders auch ohne vorherige Zustimmung
der entsprechenden Beteiligungsgesellschaft
vorzunehmen. Hat der Vertragsreeder hiervon
Gebrauch gemacht, so hat er die Beteiligungsgesellschaft
unverzüglich zu unterrichten.
Vergütung
Der Vertragsreeder erhält als Vergütung fünf Prozent
der Bruttoeinnahmen einschließlich verdienter
Überliegegelder, Hilfslöhne und Bergungseinnahmen
sowie der Entschädigungszahlungen für Zeitausfälle.
Liegt das Schiff auf, erhält der Vertragsreeder für die
Dauer der Aufl iegezeit 200 Euro pro Tag. Mit der vor-

stehenden Vergütung sind auch alle Reedereibetriebskosten,
einschließlich der Kosten für die Buchhaltung
und den Jahresabschluss, abgegolten; ausgenommen
sind lediglich Prüfungskosten des Jahresabschlusses
und Reisekosten für Inspektionen
außerhalb der Bundesrepublik Deutschland sowie
außergewöhnliche Auslagen in Havariefällen.
Zusätzlich erhält der Vertragsreeder beim Verkauf
wie auch bei der Abwicklung eines Totalverlusts
des jeweiligen Schiffes zwei Prozent des Verkaufspreises
oder der Versicherungssumme.
Darüber hinaus erhält der Vertragsreeder für von
ihm vermittelte Charterverträge eine Befrachtungskommission
von 1,25 Prozent sowie zwölf Prozent der
Bruttopassageerlöse bei der Vermarktung von Kabinen.
Budgets, Vorbereitung Jahresabschluss,
Berichtspfl ichten
Der Vertragsreeder wird spätestens bis zum 31. März
eines jeden Kalenderjahres mit der entsprechenden
Beteiligungsgesellschaft ein Budget unter Berücksichtigung
einer Vorschau über die zu erwartende
Entwicklung abstimmen. Hierzu gehört insbesondere
eine detailliert aufgeschlüsselte Kalkulation der
Betriebskosten für das jeweilige Kalenderjahr.
Der Vertragsreeder wird mit der Buchführung der jeweiligen
Beteiligungsgesellschaft beauftragt und
hat unter Berücksichtigung der Fristen des jeweiligen
Kommanditgesellschaftsvertrags den Jahresabschluss
der entsprechenden Beteiligungsgesellschaft
aufzustellen.
Jeweils auf Anfrage, mindestens jedoch quartalsweise
erstellt der Vertragsreeder eine Übersicht
über die zwischenzeitlichen Ereignisse im Pool sowie
insbesondere die jeweils aktuelle Chartersituation
der Poolschiffe und stellt diese der jeweiligen Beteiligungsgesellschaft
zur Verfügung.
Einmal pro Jahr erstellt der Vertragsreeder einen
Jahresbericht, der insbesondere ausführliche Darstellungen
über den Zustand des entsprechenden
Schiffes, die gefahrenen Routen, Erläuterungen von
Abweichungen bei den Schiffsbetriebskosten, von
Abweichungen von den prognostizierten Poolraten
oder vereinbarten Charterraten und Darstellungen
der Marktsituation enthält.
Kapitel 10 Rechtliche Grundlagen
Der Vertragsreeder hat der jeweiligen Beteiligungsgesellschaft,
deren Beirat, einem etwaigen Treuhandkommanditisten
oder deren schriftlich Bevollmächtigten
darüber hinaus spätestens 40 Tage nach
Ablauf eines jeden Halbjahres einen Bericht über alle
die Beteiligungsgesellschaft betreffenden Geschäfte
zu erteilen. Sollte eine Gesellschafterversammlung
der entsprechenden Beteiligungsgesellschaft in
einem Zeitraum von zwei Monaten vor oder nach
dem 30. Juni eines Kalenderjahres stattfi nden und ist
für diese Gesellschafterversammlung ein Jahresbericht
von dem Vertragsreeder erstellt worden, so kann
die Erstellung eines Halbjahresberichts zum 30. Juni
eines Kalenderjahres entfallen. Unabhängig von den
vorgenannten Regelungen wird der Vertragsreeder die
jeweilige Beteiligungsgesellschaft von wesentlichen
Budgetabweichungen jederzeit unverzüglich unterrichten
und die Abweichungen erläutern.
Die jeweilige Beteiligungsgesellschaft, ihr Beirat, etwaige
Treuhandkommanditisten oder deren schriftlich
Bevollmächtigte haben das Recht der Einsichtnahme
in die Geschäftsunterlagen, soweit dadurch
der gewöhnliche Geschäftsbetrieb nicht gestört wird.
Die Einsichtsberechtigten sind verpfl ichtet, die dadurch
erlangten Kenntnisse Dritten gegenüber geheim
zu halten, sofern es sich nicht um Auseinandersetzungen
mit dem Vertragsreeder handelt.
Schiedsverfahren
Streitigkeiten werden durch ein Schiedsgericht entschieden.
Das Schiedsgericht hat seinen Sitz in Hamburg.
Einzelheiten sind in einem Schiedsgerichtsvertrag
geregelt, der als Anlage dem Vertragsreedervertrag
beigefügt ist.
Das Schiedsgericht entscheidet unter Ausschluss
des ordentlichen Rechtsweges endgültig.
C17-Poolvertrag
Rechtliche Struktur / Organe des Pools
Der C17-Pool stellt lediglich eine reine Interessengemeinschaft
in Form einer bürgerlich-rechtlichen Innengesellschaft
dar. Sie ist nicht auf den Betrieb
eines Handelsgewerbes gerichtet.
Die Organe des Pools bestehen aus Poolverwaltung,
Poolkommission und Poolversammlung.
69

70 Kapitel 10 Rechtliche Grundlagen
Poolverwaltung und Poolabrechnung
Die Poolverwaltung wird durch die Leonhardt &
Blumberg Reederei GmbH & Co. KG durchgeführt. Zu
den Aufgaben gehört insbesondere die Erstellung
der quartalsweisen und jährlichen Poolabrechnungen,
auf deren Basis der vierteljährliche Poolausgleich
erfolgt. Nach Ermessen der Poolkommission
kann die Abrechnungsperiode von einem Kalendervierteljahr
auf einen Monat herabgesetzt werden.
Die endgültige Poolabrechnung eines jeweiligen
Kalenderjahres wird auf Grundlage einer von dem
Wirtschaftsprüfer der jeweiligen Einschiffsgesellschaft
bis zum 30. September des Folgejahres vorgelegten
Abrechnung für den jeweiligen Poolzeitraum
erstellt.
Die Poolverwaltung erhält je Schiff eine pauschale
Gebühr von 2.000 US-Dollar p. a., die zum 31. Dezember
eines jeden Jahres fällig wird.
Poolkommission
Die Poolkommission besteht aus zwei Mitgliedern.
Die Leonhardt & Blumberg Reederei GmbH & Co. KG
und Leonhardt & Blumberg Schiffahrtsgesellschaft
mbH & Co. KG entsenden zusammen einen Vertreter,
die Hansa Treuhand Schiffsbeteiligungs GmbH & Co.
KG den weiteren Vertreter. Jeder Vertreter hat eine
Stimme. Den Vorsitz führt der von der Hansa Treuhand
Schiffsbeteiligungs GmbH & Co. KG benannte
Vertreter. Die Poolkommission fasst Beschlüsse mit
einfacher Stimmenmehrheit, insbesondere über den
Abschluss von Zeitcharterverträgen mit einer Laufzeit
von mehr als vier Monaten (inklusive Optionsrecht
des Charterers).
Poolversammlung
Eine Poolversammlung fi ndet auf Antrag der Poolkommission
oder auf Antrag von mindestens zehn
Prozent der Einschiffsgesellschaften statt. In der
Poolversammlung hat jede Einschiffsgesellschaft eine
Stimme. Die Poolversammlung entscheidet über diejenigen
Fragen, die nicht von der Poolkommission zu
entscheiden sind. Entscheidungen werden mit einer
Mehrheit von 75 Prozent der Stimmen gefällt, die Änderung
des Poolvertrags ist nur mit einer Mehrheit von
90 Prozent möglich. Die Poolversammlung beschließt
z. B. über die Aufnahme neuer Schiffe in den Pool.
Schiffe im C17-Pool
Im C17-Pool sind zum Zeitpunkt der Prospektaufstellung
20 Schiffe gleicher Größe und Bauart beschäftigt.
Mit Addendum (Nachtrag) Nr.2 vom 21. Dezember
2007 wurden sechs weitere Schiffe in den
Pool aufgenommen, deren Poolung der Reiseergebnisse
jeweils mit Antritt der ersten Charter nach Abgang
von der Bauwerft, voraussichtlich in 2010 und
2011, beginnt.
Mit Beschluss der Poolversammlung können auch
Schiffe in den Pool aufgenommen werden, die in
technischer Hinsicht nicht als vergleichbare Schiffe
gelten.
Gegenstand der Poolung
Gepoolt werden die Reiseergebnisse der Schiffe, die
sie in ihrer Einsatzzeit erzielen. Reiseergebnisse sind
die Erlöse abzüglich der Schiffsreisekosten. Erlöse
sind z. B. Chartereinnahmen, Frachten, Überliegegelder
etc. Zu den Schiffsreisekosten zählen insbesondere
Befrachtungskommissionen sowie Lade-
oder Hafenkosten. Einsatzzeiten sind alle Zeiträume,
in denen ein Schiff in voll einsatzbereitem Zustand
zur Verfügung steht. Als Einsatzzeit gelten auch
Aufl iegezeiten mangels Beschäftigung, sofern die
entsprechende Einschiffsgesellschaft, so wie die Beteiligungsgesellschaften,
Mitglied der Containership
Association ist. Die Containership Association ist ein
Solidaritätsfonds, dem sich eine Reihe von Eigentumsgesellschaften
von Containerschiffen angeschlossen
haben, um im Falle von Beschäftigungslosigkeit
von Schiffen gegenseitig füreinander einzustehen.
Ist ein Mitglied des Pools nicht Mitglied der
Association, gelten nur Aufl iegezeiten mangels Beschäftigung
bis zu 60 Tagen innerhalb eines Zeitraums
von zwölf Monaten als Einsatzzeit. Für
Zeiträume, die nicht als Einsatzzeit eines Schiffes
gelten, ist die entsprechende Einschiffsgesellschaft
nicht am Pool beteiligt. Ein etwaiges Reiseergebnis
bleibt dann unberücksichtigt. Nicht als Einsatzzeiten
gelten die Zeiträume, in denen ein Schiff nicht voll
einsatzbereit zur Verfügung steht, z. B. durch Reparaturen,
Maschinenausfälle, Streiks, Aussperrungen
und Boykotte der Schiffsbesatzung sowie Zeitverluste,
die auf die Flagge, das Alter, die Einschiffsgesellschaft
oder die Besatzung zurückzuführen sind.

Poolausgleich
Die Einschiffsgesellschaften sind an den gepoolten
Reiseergebnissen pro Einsatztag ihrer Schiffe zu
gleichen Anteilen beteiligt. Dabei werden zunächst
für jeden Zeitraum der Poolabrechnung (Kalenderjahr)
die Reiseergebnisse aller Schiffe addiert sowie
die Summe aller Einsatzzeiten der Schiffe in Kalendertagen
(Gesamteinsatztage) ermittelt. Wenn man
die Gesamtsumme der Reiseergebnisse durch die
Gesamteinsatztage teilt, erhält man die Poolrate pro
Einsatztag der Schiffe im Abrechnungszeitraum
(Nettopoolrate). Dieser Betrag wird dann für jede
Einschiffsgesellschaft mit der Zahl der Einsatztage
ihres Schiffes multipliziert. Das Ergebnis ist der Betrag,
mit dem die Einschiffsgesellschaft in einer Abrechnungsperiode
an der Gesamtsumme der zu poolenden
Reiseergebnisse teilnimmt.
Dauer des Poolvertrags / Kündigung
Die Laufzeit des Pools ist unbefristet. Eine ordentliche
Kündigung des Poolvertrags durch Poolmitglieder
ist unter Einhaltung einer Kündigungsfrist
von 24 Monaten jeweils zum Monatsende möglich.
Der Pool kann innerhalb von zwei Monaten nach
Empfang der Kündigung von der kündigenden Gesellschaft
verlangen, so lange im Pool zu verbleiben, bis
ihr Chartervertrag ausläuft, sofern dieser nach Ablauf
der Kündigungsfrist von 24 Monaten fortdauert.
Kündigt ein Poolmitglied, wird der Pool mit den
verbleibenden Mitgliedern fortgesetzt. Jedes Poolmitglied
hat aber die Möglichkeit, binnen vier Monaten
nach Zugang der Kündigung eine Anschlusskündigung
zum gleichen Datum auszusprechen. Wenn
mehr als 50 Prozent der Einschiffsgesellschaften
kündigen, wird der Pool mit Wirksamwerden der
Kündigungen aufgelöst.
Eine außerordentliche Kündigung des Poolvertrags
ist jederzeit ohne Einhaltung einer Kündigungsfrist
möglich, wenn ein wichtiger Grund vorliegt.
Ein wichtiger Grund liegt z. B. dann vor, wenn
über das Vermögen einer Einschiffsgesellschaft die
Sequestration angeordnet oder die Eröffnung des
Insolvenzverfahrens beantragt und nicht binnen
14 Tagen zurückgenommen wird.
Eine Einschiffsgesellschaft scheidet auch dann
aus dem Pool aus, wenn ein Totalverlust oder ein
Kapitel 10 Rechtliche Grundlagen
konstruktiver Totalverlust des Schiffes vorliegt.
Bei Verkauf eines Schiffes scheidet die entsprechende
Einschiffsgesellschaft mit Übergabe des
Schiffes an die Käufergesellschaft aus dem Pool aus.
Wird das Schiff nach Verkauf von derselben Vertragsreedergruppe
bereedert, muss der Käufer dem
Pool anbieten, in die Rechte und Pfl ichten der verkaufenden
Einschiffsgesellschaft unter dem Poolvertrag
einzutreten, wozu die Einschiffsgesellschaften
bereits laut Poolvertrag ihre Zustimmung
erteilen. Bei künftiger Bereederung durch andere
Reeder kann der Käufer dies dem Pool anbieten. Eine
Entscheidung über den Verbleib des Schiffes im Pool
fällt dann die Poolversammlung.
Wenn eine Einschiffsgesellschaft aus welchem
Grund auch immer aus dem Pool ausscheidet, wird
der Pool zwischen den verbleibenden Mitgliedern
fortgeführt. In diesem Fall ist eine Zwischenabrechnung
vorzunehmen.
Je nach Grund des Ausscheidens, z. B. bei ordentlicher
Kündigung, regeln Abfi ndungsbestimmungen
im Poolvertrag etwaige Benachteiligungen der Poolmitglieder
bei Ausscheiden eines Mitglieds.
Berücksichtigung besonderer Umstände
Die Einschiffsgesellschaften haben die Poolvereinbarung
im Vertrauen darauf abgeschlossen, einen
angemessenen Ausgleich der Risiken zu erzielen.
Dabei sollten keinem Poolmitglied unverhältnismäßige
Vor- oder Nachteile gegenüber den anderen
Mitgliedern erwachsen. Sollte das jedoch der Fall
sein, sollen die Poolmitglieder eine angemessene
Vereinbarung zum Ausgleich derartiger Vorteile oder
Belastungen treffen.
Charterausfallpool
Mitglieder des Charterausfallpools sind die Schiffseigentumsgesellschaften
der teilnehmenden Schiffe,
die damit das Risiko von Charterausfällen ihrer Schiffe
aufgrund anerkannter Kasko-Schäden gemeinsam
tragen.
Für die Dauer von 90 Tagen je Jahr (nach 14 Tagen
Selbstbehalt) ist ein Mitgliedschiff gegen Charterausfall,
als Folge eines von den Kasko-Versicherern des
Schiffes ersetzten bzw. zu ersetzenden Schadens, geschützt.
Wenn ein Schiff einen Charterausfall erleidet,
71

72 Kapitel 10 Rechtliche Grundlagen
tragen alle Mitglieder zur Erstattung der anfallenden
Tagessätze des geschädigten Schiffes bei.
Die abgesicherten Tagessätze des MS »LAUEN-
BURG« und des MS »PAPENBURG« sollen auf dem Niveau
der zu erwartenden C17-Poolergebnisse liegen.
Versicherungen bei Übernahme der Schiffe
Es ist vorgesehen, für die Schiffe jeweils folgende
Versicherungen in industrieüblichem Umfang abzuschließen:
Kasko-Versicherung
Die marktübliche Kasko-Versicherung ersetzt Sachschäden
am versicherten Schiff unter Berücksichtigung
einer Selbstbeteiligung.
Darüber hinaus besteht Versicherungsschutz für
die gesetzliche Haftpfl icht bei Sachschäden aus Kollision
des versicherten Schiffes mit schwimmenden
und festen Gegenständen (z. B. andere Schiffe oder
Hafenanlagen) und für Aufwendungen zur Abwendung
und Minderung von Schäden am versicherten
Schiff und an der Ladung.
Mögliche Ausschlüsse vom Kasko-Versicherungsschutz
sind insbesondere Schäden, die dadurch verursacht
werden, dass das versicherte Schiff in nicht seetüchtigem
Zustand auf Reisen gesandt wird.
Die Höhe der Versicherungssumme für den Totalverlustfall
soll bei beiden Beteiligungsobjekten auf
einem marktüblichen Niveau vereinbart werden.
Kriegsversicherung
Ergänzend zur Kasko-Versicherung wird üblicherweise
eine separate Versicherung von Schiffen gegen
Kriegsgefahren und Beschlagnahme im Kriegsfall
abgeschlossen. Hierunter sind insbesondere
Schäden durch die feindliche Verwendung von
Kriegswaffen sowie durch Terrorakte versichert. Versichert
sind auch hierdurch verursachte Ausfallzeiten.
Die Höhe der Versicherungssumme bei den beiden
Beteiligungsobjekten soll auf einem marktüblichen
Niveau vereinbart werden.
P&I (Protection and Indemnity)-Versicherung
Die bei so genannten P&I Clubs (Versicherungsgemeinschaften
auf Gegenseitigkeit) üblicherweise
eingedeckten Versicherungen erstrecken sich auf die
gesetzlichen und vertraglichen Haftpfl ichten des
Schiffseigentümers, u. a.
- für Personenschäden an Bord des eigenen
Schiffes (soweit nicht anderweitig versichert)
und an Bord anderer Schiffe durch fahrlässige
Navigation,
- für den Verlust oder die Beschädigung der beförderten
Ladung,
- für Ansprüche aus Verschmutzungen – ob verschuldet
oder nicht – von Gewässern oder anderen
Schiffen, Beschädigungen an Uferbauwerken
etc.
Die Versicherungssumme ist – abgesehen von Ölverschmutzungen
– in der Regel nicht begrenzt. Bei
Umweltschäden durch Ölaustritt ist die Deckung
derzeit auf eine Milliarde US-Dollar begrenzt. Selbstbehalte
sind separat verhandelbar.
Loss-of-Hire-Versicherung
Das MS »LAUENBURG« und das MS »PAPENBURG«
sind zunächst für die Dauer von 90 Tagen je Jahr
(nach 14 Tagen Selbstbehalt) durch die Mitgliedschaft
in einem Charterausfallpool gegen Charterausfall
geschützt werden (siehe »Charterausfallpool«).
Ab dem 105. Tag sollen die Schiffe dann für
weitere 90 Tage über eine Loss-of-Hire-Versicherung
gegen Charterausfall versichert sein. Die Lossof-Hire-Versicherung
deckt üblicherweise Einnahmeausfälle
im Falle anerkannter Kasko-Schäden. Die
Höhe der Absicherung kann individuell mit der jeweiligen
Versicherung vereinbart werden.
Finanzierungsverträge
Mit Datum vom 23. Mai 2007 hat die Schiffahrts-Gesellschaft
»LAUENBURG« mbH & Co. KG mit der Credit
Suisse, Zürich, Schweiz, einen Vertrag über die
Gewährung folgender Darlehen geschlossen:
- Schiffshypothekendarlehen in Höhe von maximal
22.750.000 US-Dollar
- Kontokorrentkredit in Höhe von maximal
500.000 US-Dollar

Die Schiffahrts-Gesellschaft »LAUENBURG« mbH &
Co. KG hat mit der Credit Suisse im November 2009
und April 2010 Vereinbarungen abgeschlossen, wonach
einzelne Regelungen des Darlehensvertrags ergänzt
bzw. abgeändert sollen, sofern eine Kapitalerhöhung
der Gesellschaft erfolgreich umgesetzt werden
kann. Die Änderungen betreffen insbesondere
die Erweiterung der Stundungsmöglichkeit von Tilgungsraten
auf insgesamt bis zu sechs vierteljährliche
Tilgungsraten. Die Marge für die jeweils gestundeten
Beträge liegt bei 1,15 Prozent p. a. Etwaige
Stundungsbeträge müssen spätestens mit der letzten
Tilgungsrate des Darlehens zurückgeführt werden.
Zwei Stundungen wurden im Jahr 2010 bereits in
Anspruch genommen. Bevor die vier weiteren Stundungen
genutzt werden können, hat die Gesellschaft
die im Juli und Oktober fälligen Tilgungsraten vollständig
zu bedienen.
Zukünftige vorzeitig widerrufl ich getilgte Darlehensbeträge
können ggf. wieder in Anspruch genommen
werden. Auf noch abrufbare Anteile des
Darlehens erhebt die Bank dann eine Commitment
Fee in Höhe von 0,3 Prozent p. a.
In den Jahren 2010 und 2011 sind keine Ausschüttungen
an die Gesellschafter gestattet. Danach erfolgt
die Verteilung von Liquiditätsüberschüssen gemäß
einer so genannten »cash sweep«-Klausel.
Demnach sind 80 Prozent des Liquiditätsüberschusses
für die Tilgung gestundeter Raten heranzuziehen,
bis die originäre Tilgung gemäß dem Darlehensvertrag
wieder erreicht ist. Ausschüttungen
an Investoren der Kapitalerhöhung dürfen bis zu einer
Höhe von acht Prozent p. a. vorrangig vor dem
»cash sweep« vorgenommen werden.
Mit Datum vom 24. Mai 2007 hat die Schiffahrts-Gesellschaft
»PAPENBURG« mbH & Co. KG mit der Landesbank
Hessen-Thüringen Girozentrale, Frankfurt
am Main, einen Vertrag über die Gewährung folgender
Darlehen geschlossen:
- Schiffshypothekendarlehen in Höhe von maximal
19.800.000 US-Dollar,
- Kontokorrentkredit in Höhe von maximal
500.000 US-Dollar; befristet bis zum 30. Juni
2010 1.500.000 US-Dollar
Kapitel 10 Rechtliche Grundlagen
Die Schiffahrts-Gesellschaft »PAPENBURG« mbH &
Co. KG hat mit der Landesbank Hessen-Thüringen
Girozentrale im November 2009 eine Vereinbarung
abgeschlossen, wonach einzelne Regelungen des
Darlehensvertrags ergänzt bzw. abgeändert werden
sollen, sofern eine Kapitalerhöhung der Gesellschaft
erfolgreich umgesetzt werden kann. Die Änderungen
betreffen insbesondere die Erweiterung der Stundungsmöglichkeit
von Tilgungsraten. Maximal neun
vierteljährliche Tilgungsraten dürfen demnach im
Zeitraum bis zum 30. Dezember 2011 gestundet werden.
Die Marge für die jeweils gestundeten Beträge
liegt bei 5,5 Prozent p. a. Auf Wunsch des Darlehensnehmers
kann darüber hinaus die Gesamtkreditlaufzeit
um etwa 1,5 Jahre bis zum 30. Juni 2024 verlängert
werden. Etwaige Stundungsbeträge sind ab dem
Jahr 2012 linear über die verbleibende Laufzeit zurückzuführen.
Während der Dauer der Stundungsperiode bis Ende
2011 sind keine Ausschüttungen an die Gesellschafter
gestattet. Danach erfolgt die Verteilung von
Liquiditätsüberschüssen gemäß einer so genannten
»cash sweep«-Klausel. Demnach sind 60 Prozent
des Liquiditätsüberschusses (Schiffserlöse abzüglich
Schiffsbetriebskosten und Kapitaldienst) für die Tilgung
gestundeter Raten heranzuziehen, bis die originäre
Tilgung gemäß dem Darlehensvertrag wieder
erreicht ist. Ausschüttungen an Investoren der Kapitalerhöhung
dürfen vorrangig vor dem »cash sweep«
vorgenommen werden.
Für Teile der beiden Schiffshypothekendarlehen
wurden Zinsswapgeschäfte abgeschlossen. Darüber
hinaus bestehen bis 30. Juni 2010 befristete Darlehensvereinbarungen
der Schiffahrts-Gesellschaft
»PAPENBURG« mbH & Co. KG mit Hannover Leasing
und der Frank Leonhardt Holding.
Schiffshypothekendarlehen
Die beiden Darlehen dienen der langfristigen teilweisen
Finanzierung der Kaufpreise der Schiffe. Die
Schiffahrts-Gesellschaft »LAUENBURG« mbH & Co.
KG hat das Darlehen bei Übernahme des Schiffes im
Jahr 2007 in Höhe von 22.700.000 US-Dollar (»Gesamtbetrag«)
in Anspruch zu nehmen. Per 31. Dezember
2009 valutiert das Darlehen noch bei
73

74 Kapitel 10 Rechtliche Grundlagen
18.754.705 US-Dollar. Die Schiffahrts-Gesellschaft
»PAPENBURG« mbH & Co. KG hat im Jahr 2007 eine
Inanspruchnahme in Höhe von 19.750.000 US-Dollar
vorgenommen. Per 31. Dezember 2009 liegt der
Fremdkapitalstand bei 17.391.391 US-Dollar.
Tilgung / Laufzeit
Die Tilgung des Schiffshypothekendarlehens des MS
»LAUENBURG« soll in 56 vierteljährlichen Raten, die
des MS »PAPENBURG« in 64 vierteljährlichen Raten
erfolgen.
Zinsen
Die Zinsbindungszeiträume können fl exibel festgelegt
werden. Der jeweilige Zinssatz setzt sich aus
dem für die jeweilige Laufzeit einschlägigen US-
Dollar-Libor zuzüglich der jeweils vertraglich vereinbarten
Marge zusammen.
Die Beteiligungsgesellschaften haben darüber
hinaus Zinssicherungsgeschäfte abgeschlossen, um
für Teile des Darlehens die Zinsen abzusichern (siehe
»Zinssicherungsgeschäfte«).
Wesentliche Sicherheiten
- erstrangige deutsche Schiffshypothek, die im
Schiffsregister registriert ist und das abstrakte
Schuldversprechen der jeweiligen Beteiligungsgesellschaft
zu Gunsten der entsprechenden
Bank von 120 Prozent des jeweils vereinbarten
Darlehensbetrags und des Kontokorrentkredits
besichert
- Abtretung der Ansprüche der jeweiligen Beteiligungsgesellschaft
gegen Versicherungen
- Abtretung der vereinnahmten Charter- bzw.
Poolraten der entsprechenden Beteiligungsgesellschaft
- Verpfändung der Konten der jeweiligen Beteiligungsgesellschaft
Vorzeitige Rückzahlung
Die vorzeitige Rückzahlung der Darlehen ist jederzeit
möglich und muss mindestens 100.000 US-Dollar
oder ein Vielfaches davon betragen. Eine Pfl icht zur
vorzeitigen Rückzahlung besteht bei beiden Darlehensverträgen
im Falle eines Totalverlusts oder eines
Verkaufs. Im Falle des Totalverlusts ist die Rückzah-
lung 180 Tage nach dem Totalverlustdatum fällig und
zahlbar, im Falle des Verkaufs eines Schiffes bei
Übergabe des Schiffes an den Käufer.
Bewertung der Schiffe und Folgen eines
Wertverlusts
Die Banken können das jeweils von ihnen fi nanzierte
Schiff zu jeder Zeit, in der Regel einmal jährlich, zur
Bestimmung des Marktwerts bewerten lassen. Sofern
die Summe des Marktwerts eines Schiffes 125
Prozent der ausstehenden Zahlungsverpfl ichtungen
nachhaltig unterschreitet, wird die entsprechende
Beteiligungsgesellschaft innerhalb von 60 Tagen
nach Aufforderung der entsprechenden Bank entweder
zusätzliche Sicherheiten bieten oder das Darlehen
vorzeitig so weit zurückzahlen, um die durch
den Wertverlust entstandene Verschlechterung in
der Sicherheitenposition der fi nanzierenden Bank zu
beheben.
Verzug und Folgen des Verzugs
Ein Verzugsfall bzw. ein wichtiger Kündigungsgrund
liegt insbesondere vor, wenn fällige Zahlungen am
Fälligkeitstag nicht geleistet sind und auch nach Anforderung
durch die fi nanzierende Bank nicht geleistet
wurden. In diesen Fällen hat die jeweilige Bank
das Recht, das entsprechende Darlehen zu kündigen
und ausstehende Schulden einschließlich aufgelaufener
Zinsen sofort fällig und zahlbar zu stellen.
Gebühren
Die Beteiligungsgesellschaften haben den fi nanzierenden
Banken im Jahr 2007 einmalige Bearbeitungsgebühren
sowie teilweise Bereitstellungsgebühren
gezahlt.
Kontokorrentkredite
Die Kontokorrentkredite über jeweils 500.000 US-
Dollar dienen der Deckung kurzfristiger Liquiditätsbedürfnisse
der Beteiligungsgesellschaften und
können sowohl in laufender Rechnung als auch in
Tranchen mit festen Zinsperioden in Anspruch genommen
werden. Die Rückzahlung erfolgt nach
Wunsch der jeweiligen Beteiligungsgesellschaft oder
nach Kündigung durch die entsprechende Bank.
Die Landesbank Hessen-Thüringen hat die Konto-

korrentlinie der Schiffahrts-Gesellschaft »PAPEN-
BURG« mbH & Co. KG befristet bis zum 30. Juni 2010
auf 1.500.000 US-Dollar erhöht.
Zinssicherunsgeschäfte
Die Beteiligungsgesellschaften haben im Juli 2007
insgesamt vier Zinsswapgeschäfte zum Zwecke der
teilweisen, langfristigen Zinsabsicherung der Darlehen
abgeschlossen.
Die beiden Zinsswapgeschäfte der Schiffahrts-
Gesellschaft »LAUENBURG« mbH & Co. KG wurden
über einen anfänglichen Betrag in Höhe von jeweils
7.945.000 US-Dollar mit quartalsweiser Tilgungsstruktur
vereinbart. Die beiden Zinsswapgeschäfte
der Schiffahrts-Gesellschaft »PAPENBURG« mbH &
Co. KG lauten auf Beträge in Höhe von ursprünglich
jeweils 6.912.500 US-Dollar und sind über die Laufzeit
ebenfalls mit einer quartalweisen Tilgungsstruktur
ausgestattet. Die Werte der Swaps sind derzeit
negativ, führen aktuell aber nicht zu einer Vermögensminderung.
Nach Auslaufen der Swaps ist die
Realisierung von Verlusten nicht mehr möglich. Im
Einzelnen siehe Kapitel 7 »Investitions- und Finanzplan«,
Tabelle »Finanzierung im Überblick« .
Projektverträge
Im Folgenden sowie im vorstehenden Abschnitt
»Bereederungsverträge« wird der Umfang sämtlicher,
nicht nur geringfügiger Leistungen und Lieferungen
aufgeführt, die von dem Prospektverantwortlichen,
den Gründungsgesellschaftern oder den
Mitgliedern der Geschäftsführung der Emittenten zu
erbringen sind. Darüber hinaus werden keine weiteren
nicht nur geringfügigen Leistungen und Lieferungen
von den aufgeführten Personen sowie den
Mitgliedern des Beirats erbracht.
Geschäftsbesorgung
Die Beteiligungsgesellschaften haben Hannover
Leasing jeweils mit der laufenden Verwaltung beauftragt.
Dies betrifft insbesondere die Überwachung
und Steuerung der Liquiditätsüberschüsse, die Wiederanlage
von Guthabensbeträgen zu marktüblichen
Konditionen, die Vornahme von Ausschüttungen, die
Kapitel 10 Rechtliche Grundlagen
Durchführung von Gesellschafterversammlungen,
die Abwicklung des Zahlungsverkehrs (Zins- und Tilgungszahlungen)
und die Erstellung der Steuererklärungen,
soweit diese Aufgaben nicht unter den jeweiligen
Bereederungsverträgen durch den Vertragsreeder
geschuldet sind. Hannover Leasing kann
sich hierzu auch Dritter bedienen.
Für ihre Tätigkeiten erhält Hannover Leasing von
den Beteiligungsgesellschaften ab dem Jahr 2007
Vergütungen in Höhe von jeweils 65.000 US-Dollar
pro Jahr, die jeweils vierteljährlich nachträglich fällig
sind. Diese laufende Vergütung wird ab dem Jahr
2008 mit jährlich zwei Prozent indexiert. Im Jahr der
Übernahme der Schiffe und im Jahr der Veräußerung
der Schiffe erfolgt die Ermittlung der entsprechenden
Vergütung zeitanteilig in Abhängigkeit vom
Übernahme- bzw. Veräußerungszeitpunkt.
Im Rahmen einer Veräußerung oder bei Totalverlust
eines Schiffes erhält Hannover Leasing von der
jeweiligen Beteiligungsgesellschaft eine zusätzliche
Vergütung für die Liquidation der entsprechenden
Gesellschaft in Höhe von jeweils 75.000 US-Dollar.
Darlehen - Frank Leonhardt Holding
und Hannover Leasing
Die Schiffahrts-Gesellschaft »LAUENBURG« mbH &
Co. KG hat mit der Frank Leonhardt Holding GmbH &
Co. KG sowie mit der HANNOVER LEASING GmbH &
Co. KG jeweils Darlehensvereinbarungen geschlossen.
Diese gewähren einen Kreditrahmen von jeweils
300.000 US-Dollar und sind zur Überbrückung von
jeweils kurzfristigem Liquiditätsbedarf vorgesehen.
Auszahlungen können fl exibel abgerufen werden
und sind mit einem Festsatz von 5,5 Prozent p. a. zu
verzinsen. Die Darlehen sind spätestens zum 30. Juni
2010 zurückzuführen.
75

76 Kapitel 11 Steuerliche Grundlagen
Steuerliche Grundlagen
Die steuerlichen Grundlagen basieren auf den zum Zeitpunkt der Prospektaufstellung gültigen gesetzlichen
Regelungen, veröffentlichten Verwaltungsanweisungen sowie der aktuellen Rechtsprechung der Finanzgerichte.
Zu Einzelheiten wird auf die folgenden Ausführungen verwiesen. Die endgültige Anerkennung der
steuerlichen Konzeption bleibt jedoch der Betriebsprüfung durch die Finanzverwaltung vorbehalten.
Allgemeines
Allgemeine Hinweise
Die nachfolgende Darstellung der steuerlichen Verhältnisse
richtet sich an solche Investoren, die als
natürliche Personen in Deutschland unbeschränkt
steuerpfl ichtig sind und ihre Beteiligung an den Beteiligungsgesellschaften
im Privatvermögen halten.
Für Kapitalgesellschaften oder Investoren, die die
Beteiligung im Betriebsvermögen halten, können
sich erhebliche Abweichungen von den nachfolgend
dargestellten Grundsätzen ergeben. Ferner treffen
nachfolgend dargestellte Grundsätze nicht auf Investoren
zu, die weder ihren ständigen Aufenthalt noch
einen Wohnsitz in Deutschland haben und daher in
Deutschland nicht unbeschränkt steuerpfl ichtig
sind. Es wird den Investoren empfohlen, einen steuerlichen
Berater zu konsultieren, der auch die individuellen
steuerlichen Auswirkungen einer Beteiligung
an den Beteiligungsgesellschaften für den Investor
mit seinen konkreten steuerlichen Verhältnissen berücksichtigt.
Das steuerliche Konzept dieses Beteiligungsangebots
geht davon aus, dass die Besteuerung der Einkünfte
aus dem Schiffsbetrieb durch die Bereederung
in Deutschland dem Besteuerungsrecht der
Bundesrepublik Deutschland unterliegt. Es geht des
Weiteren davon aus, dass die an der Beteiligungsgesellschaft
beteiligten Kommanditisten Mitunternehmer
sind und Einkünfte aus Gewerbebetrieb erzielen.
Konzept- und Prognoserechnungen basieren,
soweit nicht im Einzelnen besonders darauf hingewiesen
wird, auf der derzeitig geltenden Gesetzeslage
und den geltenden Verwaltungsauffassungen.
Einkommensteuer
Mitunternehmerschaft
Die steuerlichen Ergebnisse der Beteiligungsgesellschaften
können nur dann als Einkünfte aus Gewerbebetrieb
den einzelnen Gesellschaftern steuerlich
zugerechnet werden, wenn eine Mitunternehmerschaft
i. S. d. § 15 Abs. 1 Satz 1 Nr. 2 EStG vorliegt.
Die Gesellschafter sind an Gewinn und Verlust sowie
den stillen Reserven der Beteiligungsgesellschaften
gemäß den gesellschaftsvertraglichen Regelungen
beteiligt (Mitunternehmerrisiko). Die in den Gesellschaftsverträgen
vereinbarten Mitspracherechte
entsprechen den Stimm-, Kontroll- und Widerspruchsrechten,
die Kommanditisten nach dem HGB
zustehen, sodass die Gesellschafter an den mitunternehmerischen
Entscheidungen durch Ausüben
ihrer Gesellschafterrechte teilhaben können (Mitunternehmerinitiative).
Die Gesellschafter sind damit in
Übereinstimmung mit der höchstrichterlichen
Rechtsprechung Mitunternehmer der Beteiligungsgesellschaften.
Einkunftsart
Die Gesellschaften sind nach § 15 Abs. 2 EStG gewerblich
tätig. Sie nehmen durch die Bereederung
und Vercharterung der Schiffe selbstständig und
nachhaltig am allgemeinen wirtschaftlichen Verkehr
mit der Absicht, Gewinn zu erzielen, teil.
Die jeweils einzigen persönlich haftenden Gesellschafterinnen
der Beteiligungsgesellschaften, die
»LAUENBURG« Verwaltungsgesellschaft mbH und
die »PAPENBURG« Verwaltungsgesellschaft mbH,
sind jeweils allein zur Geschäftsführung berechtigt.
Wären die Beteiligungsgesellschaften nicht originär
gewerblich tätig, wäre gemäß § 15 Abs. 3 Nr. 2 EStG
eine gewerbliche Prägung gegeben mit der Folge,
dass die Beteiligungsgesellschaften auch in diesem
Fall gewerbliche Einkünfte erzielen würden. Die be-

teiligten Gesellschafter erzielen somit Einkünfte aus
Gewerbebetrieb.
Gewinnermittlung nach § 5a EStG
Seit dem 1. Januar 1999 haben Schifffahrtsgesellschaften
die Möglichkeit, eine pauschalierte
Gewinn ermittlung in Abhängigkeit von der im internationalen
Schiffsverkehr eingesetzten Tonnage
vorzunehmen (Tonnagesteuer). Die Vorschriften zur
Tonna gesteuer wurden durch das BMF-Schreiben
vom 12. Juni 2002 zur Gewinnermittlung bei Handelsschiffen
im internationalen Verkehr nach § 5a
EStG (BStBl. 2002 I, Seite 614 ff.) ergänzt und zuletzt
durch das BMF-Schreiben vom 31. Oktober 2008
(BStBl. I S. 956) angepasst. Die sich hieraus ergebenden
Konsequenzen wurden bei der Konzeption
dieses Beteiligungsangebots berücksichtigt.
Zu den Voraussetzungen für die Inanspruchnahme
der Tonnagesteuer gehören insbesondere:
- Die Geschäftsleitung der Beteiligungsgesellschaft,
in deren Eigentum das Schiff sich befi ndet,
befi ndet sich im Inland.
- Die Bereederung des Schiffes wird durch einen
im Inland ansässigen Bereederer durchgeführt.
- Das Schiff ist für die Geltungsdauer der Tonnagebesteuerung
überwiegend in einem inländischen
Seeschiffsregister eingetragen.
- Das Schiff wird im internationalen Verkehr eingesetzt.
- Vercharterte Schiffe müssen vom Vercharterer
ausgerüstet werden.
Die Beteiligungsgesellschaften haben im Jahr 2007
den unwiderrufl ichen schriftlichen Antrag für die
Gewinnermittlung gemäß § 5a EStG gestellt. Sie sind
damit vom Beginn des Wirtschaftsjahres an, in dem
der Antrag gestellt wurde, verpfl ichtet, den Gewinn
für die Dauer von zehn Jahren nach § 5a EStG zu ermitteln.
Vor Indienststellung eines Schiffes durch eine Beteiligungsgesellschaft
erwirtschaftete Gewinne sind
bei Anwendung der Tonnagebesteuerung gemäß
§ 5a Abs. 3 Satz 2 EStG nicht zu besteuern, etwaige
Verluste sind dementsprechend weder ausgleichsfä-
Kapitel 11 Steuerliche Grundlagen
hig noch verrechenbar. Aufwendungen in der Investitionsphase
sind insoweit mit der pauschalierten
Besteuerung nach § 5a EStG abgegolten und führen
zu keinem steuerlichen Verlustvolumen.
Nach § 5a Abs. 5 EStG ist auch die Besteuerung etwaiger
Veräußerungsgewinne aus der Veräußerung
des Schiffes oder der Kommanditanteile (§ 16 EStG)
im Rahmen der pauschalierten Besteuerung nach
§ 5a EStG abgegolten. Eine Besteuerung solcher Gewinne
fi ndet demnach nicht statt.
Die steuerliche Berücksichtigung von Sonderbetriebsausgaben,
z. B. für die Finanzierung des Anteilserwerbs,
ist nicht möglich. Eine Ausnahme gilt nur
für Ausgaben, die im unmittelbaren Zusammenhang
mit Sonderbetriebseinnahmen, z. B. Beiratsvergütungen,
stehen.
Das steuerliche Konzept dieses Beteiligungsangebots
geht davon aus, dass die gesellschaftsvertraglich
vereinbarten Vorabgewinne an Gesellschafter
steuerlich anerkannt werden. Die Vorabgewinne sind
dann ebenfalls mit der pauschalen Gewinnermittlung
nach § 5a EStG abgegolten.
Die pauschale Gewinnermittlung nach § 5a EStG
richtet sich nach der in Nettotonnen (Nettoraumzahl)
ausgedrückten Größe eines Schiffes. Die Anzahl
der Nettotonnen wird mit einem Staffeltarif belegt,
der mit den Betriebstagen eines Schiffes multipliziert
wird. Der Staffeltarif stellt sich wie folgt dar:
Gewinn pro Betriebstag eines im internationalen
Verkehr betriebenen HandelsSchiffes für jeweils
volle 100 Nettotonnen (Nt):
- 0,92 Euro bei bis zu 1.000 Nt
- 0,69 Euro für die 1.000 Nt übersteigende Tonnage
bis zu 10.000 Nt
- 0,46 Euro für die 10.000 Nt übersteigende Tonnage
bis zu 25.000 Nt
- 0,23 Euro für die 25.000 Nt übersteigende Tonnage
Mit der vorgesehenen Bereederung, Vercharterung
und Beschäftigung der Schiffe sind die Voraussetzungen
für die Anwendung der Tonnagesteuer er-
77

78 Kapitel 11 Steuerliche Grundlagen
füllt. Unter Zugrundelegung einer Nettoraumzahl
der Schiffe in Höhe von jeweils 10.908 Tonnen ergibt
sich ein pauschal ermitteltes steuerliches Ergebnis in
Höhe von ca. 27.549 Euro p. a. je Schiff.
Erstmals nach Ablauf des Zeitraums von zehn Jahren
kann der Antrag auf Gewinnermittlung nach § 5a
EStG mit Wirkung für den Beginn jedes folgenden
Wirtschaftsjahres unwiderrufl ich für zehn Jahre zurückgenommen
werden.
Der § 5a EStG fi ndet auch auf das Neukapital Anwendung.
Die Gesellschaften sind bis 2008 nach § 5a EStG
veranlagt. Eine Betriebsprüfung fand noch nicht statt.
Gewinnermittlung nach § 4 und § 5 EStG
Zusätzlich zu der besonderen Gewinnermittlung
nach § 5a EStG ist von den Beteiligungsgesellschaften
zum Ende jedes Wirtschaftsjahres das Ergebnis
nach den allgemeinen Gewinnermittlungsgrundsätzen
(§ 4 Abs. 1 i. V. m. § 5 EStG) zu ermitteln
(Betriebsvermögensvergleich). Das nach Betriebsvermögensvergleich
ermittelte Ergebnis ist für die
Prüfung der Gewinnerzielungsabsicht relevant.
Gewinnerzielungsabsicht
Unter Gewinnerzielungsabsicht versteht man das
Streben nach einer steuerlich relevanten Vermögensmehrung
während der voraussichtlichen Dauer
der Beteiligung der Gesellschafter. Sie muss sowohl
auf der Ebene der Gesellschaft (Gesamthandsvermögen)
als auch auf der Ebene der Gesellschafter
(anteiliges Gesamthandsvermögen einschließlich
Sonderbetriebsvermögen) vorliegen und ist eine Voraussetzung
für die Qualifi zierung der Einkünfte als
gewerbliche Einkünfte. Eine Gewinnerzielungsabsicht
ist gegeben, wenn nach dem Urteil eines ordentlichen
Kaufmanns mit großer Wahrscheinlichkeit
mit einem Totalgewinn gerechnet werden kann.
Auch unter der für diesen Fonds vorgesehenen Tonnagegewinnermittlung
nach § 5a EStG ist die Prüfung
der Totalgewinnerzielungsabsicht der Beteiligungsgesellschaften
nach den Vorschriften der Gewinnermittlung
nach den §§ 4 und 5 EStG vorzunehmen
und für die Beteiligungsgesellschaften dieses
Beteiligungsangebots positiv zu beantworten.
Der Totalgewinn zur Feststellung der Gewinnerzielungsabsicht
ist unter zulässiger Einbeziehung des
kalkulierten Veräußerungsgewinns aus dem Schiffsverkauf
im Zeitraum von der Gründung bis zur Betriebsveräußerung
oder -aufgabe (Planzeitraum) nach
den Planrechnungen in diesem Beteiligungsangebot
für beide Beteiligungsgesellschaften gegeben.
Aufwendungen im Zusammenhang mit einer individuellen
Fremdfi nanzierung der Beteiligung mindern
den Totalgewinn auf der Ebene des Gesellschafters.
Soweit ein Gesellschafter durch anfallende Schuldzinsen
ein negatives Totalergebnis erzielt, kann die
steuerliche Anerkennung der Beteiligungsergebnisse
im Einzelfall entfallen. Die Konzeption und die Planrechnungen
in diesem Beteiligungsangebot sehen
eine solche Fremdfi nanzierung auf Gesellschafterebene
nicht vor. Jedem Gesellschafter wird daher
empfohlen, die steuerlichen Auswirkungen einer etwaigen
Anteilsfi nanzierung mit seinem steuerlichen
Berater zu erörtern.
Anlaufkosten und Abschreibung
Das vorliegende Beteiligungsangebot berücksichtigt
die Grundsätze des BMF-Schreibens vom 20. Oktober
2003 (einheitlicher Fondserlass, 5. Bauherrenerlass,
Az. IV C 3S2253a-48/03) in vollem Umfang. Für
Zwecke der nicht im Prospekt dargestellten Steuerbilanz
nach den Gewinnermittlungsgrundsätzen der
§§ 4 Abs. 1 i. V. m. 5 EStG werden sämtliche Nebenkosten
als Anschaffungsnebenkosten aktiviert und über
die Nutzungsdauer der Investition abgeschrieben.
Einkommensteuersatz /
Solidaritätszuschlag
Die den Gesellschaftern nach § 5a EStG zuzurechnenden
steuerlichen Ergebnisse unterliegen der Besteuerung
nach deren jeweiligem individuellen Steuersatz.
Seit dem 1. Januar 2007 ist es zu einer Erhöhung
der Einkommensteuer für hohe private Einkommen
(Grenze: 250.000 Euro bei Einzelveranlagung
und 500.000 Euro bei Zusammenveranlagung) gekommen
(§ 32 a Abs. 1 Nr. 5 EStG). Bis zu den vorgenannten
Grenzen steigt der Steuersatz auf 42 Pro-

zent. Über diesen Grenzen erhöht sich der Steuersatz
um drei Prozent (so genannte Reichensteuer)
auf den Spitzensteuersatz von derzeit 45 Prozent.
Daneben wird ein Solidaritätszuschlag in Höhe
von 5,5 Prozent auf die Einkommensteuerschuld erhoben.
Die Geltung des Solidaritätszuschlags ist
nicht befristet und wurde in den Ergebnisprognosen
für die gesamte Laufzeit berücksichtigt.
In der Ergebnisprognose und auch in den übrigen Berechnungen
bzw. Prognosen im Kapitel 8 »Prognoserechnungen«
wurde durchgängig mit dem Spitzensteuersatz
von 45 Prozent zuzüglich Solidaritätszuschlag,
somit 47,48 Prozent, gerechnet.
Kirchensteuer
Bei kirchensteuerpfl ichtigen Anlegern wird eine Kirchensteuer
erhoben, deren Höhe sich nach den Landeskirchensteuergesetzen
richtet. Wirkungen, die
sich aus der Anwendung etwaiger Kirchensteuer ergeben,
wurden in der Prognoserechnung nicht berücksichtigt.
Gewerbesteuer
Die Einkünfte der Beteiligungsgesellschaften unterliegen
der Gewerbesteuer. Das pauschal ermittelte
Ergebnis nach § 5a EStG (Tonnagesteuerergebnis),
erhöht um die Sonderbetriebseinnahmen der Kommanditisten,
wird für Zwecke der Gewerbesteuer als
Gewerbeertrag zugrunde gelegt (§ 7 Satz 3 GewStG).
Die Kürzungsvorschrift des § 9 Nr. 3 GewStG fi ndet
daneben keine Anwendung.
Eine Anrechnung der Gewerbesteuer auf die persönliche
Einkommensteuerschuld ist nicht möglich, da
die Steuerermäßigung nach § 35 EStG bei der Option
zur Tonnagebesteuerung nicht gewährt wird.
Kapitel 11 Steuerliche Grundlagen
Erbschaftsteuer / Schenkungsteuer
Die unentgeltliche Übertragung von Anteilen an der
Beteiligungsgesellschaft unterliegt der Erbschaft-
und Schenkungsteuer. Am 1. Januar 2009 ist das neue,
grundlegend reformierte Erbschaftsteuerreformgesetz
in Kraft getreten. Darüber hinaus wurden zuletzt
mit Wirkung zum 1. Januar 2010 im Rahmen des
Wachstumsbeschleunigungsgesetzes vom 22. Dezember
2009 Änderungen an der Gesetzgebung vorgenommen.
Die Bewertung von Vermögensgegenständen
wird künftig einheitlich am Verkehrswert
orientiert. Auf die Investoren dieses Beteiligungsangebots
wird ausschließlich das neue Recht Anwendung
fi nden.
Die Anteile an Personengesellschaften sind gemäß
§ 11 Abs. 2 BewG grundsätzlich mit dem gemeinen
Wert zu bewerten. Da die Anteile der Beteiligungsgesellschaften
nicht an der Börse gehandelt werden,
ist der gemeine Wert vorrangig aus den Verkäufen
unter fremden Dritten abzuleiten, die weniger als ein
Jahr zurückliegen. Falls entsprechende Veräußerungspreise
nicht zu ermitteln sind, ist der gemeine
Wert unter der Berücksichtigung der Ertragsaussichten
der Beteiligungsgesellschaften oder einer
anderen anerkannten, auch im gewöhnlichen Geschäftsverkehr
für nichtsteuerliche Zwecke üblichen
Methode zu ermitteln. Somit wird der erbschaft- und
schenkungsteuerliche Wert einer Beteiligung in der
Regel deren Verkehrswert entsprechen.
Erb- / schenkungsteuerlicher Wert bei einer
direkten Beteiligung
Bei einer Direktbeteiligung besteht im Erb- oder
Schenkungsfall die Möglichkeit, unter bestimmten
Voraussetzungen eine Verschonung von 85 Prozent
(Regelfall) oder von 100 Prozent (antragsgebundene
Option) des Werts des begünstigten Vermögens in
Anspruch zu nehmen.
Die Wahl zwischen den Verschonungsoptionen muss
mit der Abgabe der Steuererklärung unwiderrufl ich
getroffen werden.
79

80 Kapitel 11 Steuerliche Grundlagen
Für begünstigtes unternehmerisches Vermögen wird
grundsätzlich ein Verschonungsabschlag von 85 Prozent,
gemäß § 13a Abs. 1 Satz 1 i. V. m. § 13b Abs. 4
ErbStG, auf den Bewertungsansatz gewährt. Die Gewährung
des Verschonungsabschlags ist an folgende
Voraussetzungen geknüpft:
- Während der Haltefrist von fünf Jahren darf es
zu keiner schädlichen Verwendung des übertragenen
Vermögens kommen. Unter »schädlicher
Verwendung« versteht der Gesetzgeber u. a.
die Veräußerung oder die Aufgabe des Gewerbebetriebs.
- Die Gesamtlohnsumme darf innerhalb der
Lohnsummenfrist von fünf Jahren nach dem
Erwerb insgesamt 400 Prozent der Ausgangslohnsumme
im Besteuerungszeitpunkt (Übertragungszeitpunkt)
nicht unterschreiten. Da die
Beteiligungsgesellschaften nach dem Betriebskonzept
kein eigenes Personal haben, kommt
die Lohnsummenregelung jedoch nicht zur Anwendung.
- Der Anteil des Verwaltungsvermögens am betrieblichen
Gesamtvermögen darf gemäß § 13b
Abs. 2 ErbStG höchstens 50 Prozent betragen.
- keine Überentnahmen
Von den sofort zu versteuernden 15 Prozent des
übertragenen Vermögens bleibt ein so genannter
Abzugsbetrag in Höhe von 150.000 Euro außer Ansatz,
so dass im Ergebnis Unternehmenswerte bis zu
einer Million Euro vollständig von der Erbschaftsteuer
entlastet werden. Der Abzugsbetrag verringert
sich, wenn der nach Abzug des Verschonungsabschlags
verbleibende 15-prozentige Anteil des Betriebsvermögens
den Betrag von 150.000 Euro übersteigt,
um 50 Prozent des 150.000 Euro übersteigenden
Betrags und entfällt bei einer verbleibenden
Bemessungsgrundlage von 450.000 Euro (so genannte
Gleitende Freigrenze) völlig. Der Abzugsbetrag
wird pro Erblasser / Schenker nur einmal innerhalb
von zehn Jahren gewährt. Hierbei ist auf die Einhaltung
der Haltefrist von fünf Jahren zu achten.
Bei einem Verstoß gegen die Haltefrist von fünf Jahren
fällt die 85-prozentige Verschonung zeitanteilig
und rückwirkend weg. Die zeitanteilige Berechnung
des Wegfalls der Verschonung wird nach vollen Jahren
bemessen. Gemäß § 13a Abs. 5 Satz 2 ErbStG wird
der Verschonungsabschlag nicht mehr für das Jahr
des Verstoßes gewährt.
Die neu eingeführte Reinvestitionsklausel sieht bei
Veräußerungen oder Entnahmen von wesentlichen
Betriebsgrundlagen während der fünfjährigen Behaltensfrist
vor, dass eine Nachversteuerung nicht erfolgt,
wenn der Veräußerungserlös innerhalb von
sechs Monaten in entsprechendes begünstigtes Vermögen
reinvestiert wird. Die Reinvestition muss dabei
stets innerhalb derselben Vermögensart erfolgen.
Alternativ zu dem vorstehend beschriebenen Regelfall
kann der Wert des übertragenen Anteils auf Antrag
in voller Höhe steuerfrei belassen werden, wenn
die jeweilige Beteiligungsgesellschaft das Unternehmen
sieben Jahre fortführt. Die Gewährung der 100-
prozentigen Verschonung ist an folgende Voraussetzungen
gebunden:
- Während der Haltefrist von sieben Jahren darf
es zu keiner schädlichen Verwendung des übertragenen
Vermögens kommen.
- Die Gesamtlohnsumme darf innerhalb der
Lohnsummenfrist von sieben Jahren nach dem
Erwerb insgesamt 700 Prozent der Ausgangslohnsumme
im Besteuerungszeitpunkt (Übertragungszeitpunkt)
nicht unterschreiten. Die
Lohnsummenregelung kommt jedoch, wie bereits
dargestellt, bei der Beteiligungsgesellschaft
nicht zur Anwendung.
- Der Anteil des Verwaltungsvermögens am betrieblichen
Gesamtvermögen darf gemäß § 13a
Abs. 8 ErbStG höchstens zehn Prozent betragen.
- keine Überentnahmen
Wird die Haltefrist aufgrund einer schädlichen Verwendung,
wie z. B. Verkauf des Gewerbebetriebs
oder Mitunternehmeranteils, nicht eingehalten, so
kommt es auch hier zum zeitanteiligen rückwirkenden
Wegfall der Verschonung.
Bei beiden Verschonungsoptionen fällt der Verschonungsabschlag
mit Wirkung für die Vergangenheit
zeitanteilig weg, soweit der Erwerber innerhalb der

Haltefrist Entnahmen tätigt, die die Summe seiner
Einlagen und der ihm zuzurechnenden Gewinne oder
Gewinnanteile seit dem Erwerb um mehr als 150.000
Euro übersteigen; Verluste bleiben unberücksichtigt.
Der Verschonungsabschlag von 85 Prozent bzw. 100
Prozent und der Abzugsbetrag können gemäß § 13a
Abs. 3 ErbStG nicht vom Erwerber in Anspruch genommen
werden, soweit er Vermögen aufgrund einer
letztwilligen oder rechtsgeschäftlichen Verfügung
des Erblassers / Schenkers auf einen anderen
Erwerber transferieren muss. Gleiches gilt, wenn der
Erbe im Rahmen der Teilung des Nachlasses Betriebsvermögen
auf einen Miterben überträgt.
Persönliche Freibeträge und Steuersätze
Ein ggf. nach vorstehenden Regelungen ermittelter
steuerlicher Wert des zu übertragenden Anteils wird,
unter Berücksichtigung der persönlichen Freibeträge,
der regulären Besteuerung nach der Erbschaft-
und Schenkungsteuergesetzgebung unterworfen.
Im Zuge der bereits dargestellten gesetzlichen Neuregelungen
wurden auch diese persönlichen Freibeträge
für Angehörige angehoben, insbesondere in
der Steuerklasse I für nahe Angehörige wie z. B. Ehegatten
und Kinder auf 500.000 Euro bzw. 400.000
Euro. Die Steuersätze der Steuerklasse I (z. B. Ehegatten,
Kinder, Stiefkinder) sind in der Gesetzesfassung
ab dem 1. Januar 2010 gegenüber der Fassung
ab dem 1. Januar 2009 unverändert geblieben. In der
Steuerklasse II (z. B. Eltern, Großeltern, Geschwister)
sind die Steuersätze gegenüber der Fassung ab dem
1. Januar 2009 deutlich gesenkt worden.
Umsatzsteuer
Die Beteiligungsgesellschaften sind Unternehmer im
Sinne des Umsatzsteuergesetzes, jedoch von der Umsatzsteuer
befreit, soweit sie Umsätze für die Seeschifffahrt
tätigen (§ 4 Nr. 2 i. V. m. § 8 Abs. 1 UStG).
Unabhängig hiervon sind die Beteiligungsgesellschaften
gemäß § 15 Abs. 3 Nr. 1a UStG zum Vorsteuerabzug
für Lieferungen und Leistungen berechtigt,
die im Zusammenhang mit der Anschaffung und dem
Betrieb des Schiffes stehen.
Feststellungsverfahren
Kapitel 11 Steuerliche Grundlagen
Die den Gesellschaftern zuzurechnenden Einkünfte
aus Gewerbebetrieb werden von den Betriebsfi nanzämtern
der Beteiligungsgesellschaften einheitlich
und gesondert festgestellt (§§ 179, 180 Abs. 1 AO).
Die Beteiligungsgesellschaften teilen jedem Gesellschafter
die ihm zuzurechnenden Besteuerungsgrundlagen
mit, die dieser im Rahmen seiner Einkommensteuererklärung
als Einkünfte aus Gewerbebetrieb
zu berücksichtigen hat.
Sonstige Hinweise
Nach der steuerlichen Konzeption dieses Beteiligungsangebots
werden den Gesellschaftern aufgrund
der Besteuerung nach § 5a EStG (Tonnagesteuer)
ausschließlich positive steuerliche Ergebnisse
zugerechnet. Vorschriften der §§ 2b, 15a, 15b
und 10d EStG sowie 10a GewStG, die sich auf die Verrechnung
von Verlusten mit anderen positiven Einkünften
beziehen, fi nden daher keine Anwendung.
Die steuerliche Konzeption des Beteiligungsangebots
und damit die zugerechneten steuerlichen Ergebnisse
werden grundsätzlich im Rahmen einer
zeitlich nachgelagerten Betriebsprüfung durch die
Betriebsfi nanzämter der Beteiligungsgesellschaften
oder in einem nachgelagerten Rechtsbehelfsverfahren
endgültig entschieden. Etwaige Steuernachforderungen
wären mit sechs Prozent p. a. zu verzinsen.
Für die steuerliche Behandlung der zuzurechnenden
steuerlichen Ergebnisse aus den Beteiligungen kann
daher keine Haftung übernommen werden.
Die vorstehend geschilderten steuerlichen Grundlagen
berücksichtigen die zum Zeitpunkt der Prospekta
ufstellung geltende Rechtslage, die öffentliche
Rechtsprechung und die Erlasse der Finanzverwaltung.
81

82 Kapitel 12 Leistungsbilanz
Leistungsbilanz 2008 Maritime Werte 3
Schiffahrts-Gesellschaft »LAUENBURG« mbH & Co. KG und Schiffahrts-Gesellschaft »PAPENBURG« mbH & Co. KG
Prognose
in Tausend
US-Dollar
Ist
in Tausend
US-Dollar Abweichung
Gesamtinvestitionskosten 72.100 72.100 0,0 %
Eigenkapital (ohne Agio) 29.650 29.650 0,0 %
- davon Initiatorenkapital 1.300 1.300 0,0 %
Fremdkapital 42.450 42.450 0,0 %
Chartereinnahmen 12.510 12.714 1,6 %
Sonstige Einnahmen (u. a. Zinsen) 18 46 157,9 % 1
Zinsaufwendungen 2.579 2.219 13,9 % 2
Schiffsbetriebskosten 3.030 3.588 18,4 % 3
Bereederungsgebühr 626 633 1,2 %
Sonstige Kosten (u. a. Verwaltungskosten) 517 676 30,7 % 4
Zuführung Liquiditätsreserve, Instandhaltung etc. 0 0 0,0 %
Aufl ösung Liquiditätsreserve, Instandhaltung etc. 0 0 0,0 %
Tilgung 2.948 4.170 41,4 % 5
Liquiditätsergebnis Gesellschaft 2.828 1.473 47,9 % 6
Liquiditätsergebnis Gesellschaft kumuliert 3.602 1.940 46,1 % 6
Fremdkapitalsaldo US-Dollar 37.977 36.444 4,0 %
Liquiditätsreserve 1.345 521 61,3 % 6
Ausschüttung an Anleger 2008 2.076 1.483 28,5 % 7
Ausschüttung an Anleger 2008 (%) 9 7,0 5,0 28,6 % 7
Ausschüttung kumuliert 2.617 2.025 22,6 % 7
Ausschüttung kumuliert (%) 9 8,8 6,7 23,9 % 7
Steuerliches Ergebnis gem. Tonnagebesteuerung für 2008 74 74 0,0 % 8
Steuerliches Ergebnis gem. Tonnagebesteuerung für 2008 (%) 9 0,3 0,3 0,0 %
Steuerliches Ergebnis gem. Tonnagebesteuerung kumuliert 112 112 0,0 % 8
Steuerliches Ergebnis gem. Tonnagebesteuerung kumuliert (%) 9 0,4 0,4 0,0 %
Betriebsprüfung Es wurde noch keine Betriebsprüfung angeordnet.
Zusätzlich zum Eigenkapital wurde ein Agio in Höhe von 5 % auf die jeweilige Beteiligung fällig. Das gesamte Agio beläuft sich auf 1.417 Tausend US-Dollar.
1 Die Differenz resultiert aus im Prospekt gegenüber der Prognose nicht berücksichtigten Kursgewinnen und höheren Zinseinnahmen.
2 Der niedrigere Ist-Wert resultiert aus geringeren Zinssätzen sowie einem Tilgungsvorsprung gegenüber dem Prospekt.
3 Die Abweichung bei den Schiffsbetriebskosten ist insbesondere auf gestiegene Personalkosten sowie höhere technische Kosten zurückzuführen.
4 Diese Position enthält über dem Plan liegende Befrachtungskommissionen und Steuern sowie Schiffsreisekosten in Höhe von 47 Tausend US-Dollar.
5 Neben den Pfl ichttilgungen in Höhe von 2,98 Millionen US-Dollar wurde die vorhandene Liquidität für Sondertilgungen in Höhe von 1,19 Millionen US-Dollar verwendet.
6 Die Abweichungen im Liquiditätsergebnis resultieren unmittelbar aus den Abweichungen bei Einnahmen und Ausgaben, welche unter den Fußnoten 1-5 erläutert sind.
Die Liquiditätsreserve beinhaltet einen Überschuss in Höhe von 576 Tausend US-Dollar (Prospekt 360 Tausend US-Dollar) aus der Investitionsphase.
7 Gegenüber Prognose geringere Ausschüttung aufgrund vorgenommener Sondertilgungen in 2008
8 Zur Umrechnung des steuerlichen Ergebnisses gemäß Tonnagebesteuerung wird der prospektierte Wechselkurs von 1,35 US-Dollar / Euro herangezogen.
9 Bezogen auf das Eigenkapital
Ergänzende Erläuterungen zur Entwicklung im Jahr 2009:
Unverändert ist der Markt für Containerschiffe von der weltweiten Finanz- und Wirtschaftskrise besonders betroffen. Die Beschäftigungssituation hat sich in 2009 weiter verschlechtert.
Die wirtschaftliche Situation ist äußerst angespannt.

Gesellschaftsvertrag vom 24.05.2007
der Schiffahrts-Gesellschaft »LAUENBURG« mbH & Co. KG
§ 1
Firma und Sitz
(1) Die Firma der Gesellschaft lautet
Schiffahrts-Gesellschaft »LAUENBURG« mbH & Co. KG.
(2) Sitz der Gesellschaft ist Pullach.
§ 2
Gegenstand des Unternehmens
Gegenstand des Unternehmens sind der Erwerb, die Vercharterung,
der Betrieb und die Wartung des Schiffes MS »LAUENBURG« (Chartername
»HANSA LAUENBURG«, IMO-Nr. 9344954, nachfolgend
auch »das Schiff« genannt) sowie die Durchführung aller damit mittelbar
oder unmittelbar zusammenhängenden Geschäfte. Ausgenommen
sind die Tätigkeiten oder Geschäfte, die in § 34 c Gewerbeordnung
aufgeführt sind.
§ 3
Rechtsform, Gesellschafter, Beteiligung
(1) Die Gesellschaft ist eine Kommanditgesellschaft.
(2) Persönlich haftende Gesellschafterin (nachfolgend auch »die
geschäftsführende Gesellschafterin«) ist die »LAUENBURG«
Verwaltungsgesellschaft mbH, Pullach. Sie leistet keine Kapitaleinlage
und ist am Ergebnis und Vermögen der Gesellschaft
nicht beteiligt.
(3) Kommanditistinnen sind die HANNOVER LEASING GmbH & Co.
KG mit einer Kommanditeinlage von 25.000 Euro (in Worten:
fünfundzwanzigtausend Euro) und die Leonhardt & Blumberg
Reederei GmbH & Co. KG mit einer Kommanditeinlage von
25.000 Euro (in Worten: fünfundzwanzigtausend Euro). Die
Hafteinlage entspricht einstweilen der Kommanditeinlage. Sobald
aufgrund der Regelungen des nachfolgenden Absatzes 4
mit neuen Gesellschaftern ihr Beitritt zur Gesellschaft vereinbart
worden ist, werden die HANNOVER LEASING GmbH & Co.
KG und die Leonhardt & Blumberg Reederei GmbH & Co. KG ihre
Kommanditeinlagen auf jeweils 75.000 US-Dollar (in Worten:
fünfundsiebzigtausend US-Dollar) erhöhen; von dieser Erhöhung
der Kommanditeinlagen an bestimmt sich die Hafteinlage
nach § 4 Abs. 1. Zugleich wird Herr Frank Leonhardt der Gesellschaft
mit einer Kommanditeinlage von 500.000 US-Dollar (in
Worten: fünfhunderttausend US-Dollar) beitreten. Die geschäftsführende
Gesellschafterin ist unter Befreiung von den
Beschränkungen des § 181 BGB beauftragt und bevollmächtigt,
ohne Zustimmung der übrigen Gesellschafter den Beitritt und
die Erhöhungen des Kommanditkapitals zu vereinbaren.
(4) Zusätzlich zu den in vorstehendem Absatz 3 Genannten können
neue Gesellschafter in die Gesellschaft aufgenommen werden,
wenn sie sich zwingend zugleich mit der Beteiligung an der Gesellschaft
auch an der Schiffahrts-Gesellschaft »PAPENBURG«
mbH & Co. KG (im Folgenden »Schwestergesellschaft« genannt)
beteiligen, wobei auf die Beteiligung an der Gesellschaft
52,7 Prozent und auf die Beteiligung an der Schwestergesellschaft
47,3 Prozent des gesamten Beteiligungsbetrags gemäß
der Beitrittsvereinbarung (Summe beider Beteiligungen) entfallen.
Zu diesem Zweck wird die geschäftsführende Gesellschafterin
hiermit unter Befreiung von den Beschränkungen des § 181
BGB beauftragt und bevollmächtigt, ohne Zustimmung der übrigen
Gesellschafter Beitrittsvereinbarungen mit Neugesellschaftern
abzuschließen, sofern diese mit der vorstehend defi -
Kapitel 13 Gesellschaftsverträge
nierten Beteiligungsrelation zugleich der Schwestergesellschaft
beitreten, und Erhöhungen des Kommanditkapitals bis zur Höhe
von 16.500.000 US-Dollar (in Worten: sechzehnmillionenfünfhunderttausend
US-Dollar) zu vereinbaren. Sie ist außerdem
bevollmächtigt, die entsprechenden Eintragungen in das
Handelsregister zu beantragen und zu bewirken.
(5) Mit der Annahme eines Beitrittsangebots eines Neugesellschafters
durch die geschäftsführende Gesellschafterin ist das
Gesellschaftsverhältnis begründet. Eines Zugangs der Annahmeerklärung
bedarf es zu deren Wirksamkeit nicht. Der Beitritt
als Kommanditist erfolgt unter der aufschiebenden Bedingung
der Eintragung des Neugesellschafters als Kommanditist ins
Handelsregister. In der Zeit von der Annahme des Beitrittsangebots
des Neugesellschafters bis zur Eintragung ins Handelsregister
ist der Neugesellschafter als atypischer stiller Gesellschafter
mitunternehmerisch beteiligt. Die geschäftsführende
Gesellschafterin ist von allen Gesellschaftern ermächtigt, das
vorbeschriebene stille Gesellschaftsverhältnis zu begründen
und im Zeitpunkt der Eintragung der Kommanditbeteiligung zu
beenden und diejenigen Erklärungen abzugeben und Handlungen
durchzuführen, die nach freiem Ermessen der geschäftsführenden
Gesellschafterin für die Begründung und Beendigung
des stillen Gesellschaftsverhältnisses sachdienlich
sind. Soweit die Einlage der stillen Gesellschaft eine Sachkapitalerhöhung
darstellt, ist die geschäftsführende Gesellschafterin
berechtigt, die Einlageleistung der Kommanditisten zur Eintragung
anzumelden. Sämtliche Regelungen dieses Vertrags
gelten insoweit entsprechend.
(6) Als Kommanditisten können der Gesellschaft nur solche Personen
beitreten, die ihren Wohnsitz bzw. Sitz in Deutschland
haben und weder Staatsbürger der USA oder Inhaber einer dauerhaften
Aufenthalts- und Arbeitserlaubnis für die USA (Greencard)
sind, noch einen Wohnsitz in den USA oder einem ihrer
Hoheitsgebiete haben, die weder eine Körperschaft oder sonstige
Einrichtung organisiert unter dem Recht der USA oder eine
sonstige Vermögensmasse sind, deren Einkommen dem US-
Steuerrecht unterliegt. Ferner ist ein Beitritt aus den USA oder
mit einer Wohn- oder Geschäftsanschrift in den USA ausgeschlossen.
(7) Die Kommanditeinlage ist innerhalb von (acht) 8 Tagen nach
Zugang der von der geschäftsführenden Gesellschafterin gegengezeichneten
Beitrittserklärung durch Zahlung des gesamten
Beteiligungsbetrags gemäß der Beitrittsvereinbarung auf
ein in der Beitrittserklärung benanntes Mittelverwendungskonto
der Delta Vermietungsgesellschaft mbH (Platzierungsgarantin)
zu überweisen. Die auf dem Mittelverwendungskonto eingezahlten
Beträge werden anschließend unter Berücksichtigung
der Beteiligungsrelation gemäß vorstehendem Absatz 4 als
Kommanditeinlagen auf die Konten der Gesellschaft und der
Schwestergesellschaft eingezahlt.
(8) Alle neu eingetretenen Gesellschafter sind verpfl ichtet, unverzüglich
nach ihrem Beitritt der Gesellschaft eine umfassende
über den Tod hinaus wirksame und unwiderrufl iche Handelsregistervollmacht
in notariell beglaubigter Form zur Verfügung zu
stellen, die die geschäftsführende Gesellschafterin für die gesamte
Dauer der Beteiligung zur Vornahme aller Handlungen im
Zusammenhang mit Eintragungen ins Handelsregister bevollmächtigt.
Die hierfür anfallenden Kosten sind von dem Kom-
83

84 Kapitel 13 Gesellschaftsverträge
manditisten selbst zu tragen. Das Gleiche gilt für aufgrund von
Rechtsnachfolge neu hinzugekommene Kommanditisten. Soweit
ein Gesellschafter trotz Mahnung und Nachfristsetzung
diese Vollmacht und/oder die entsprechende Vollmacht, die er
nach § 3 Abs. 8 des Gesellschaftsvertrags der Schwestergesellschaft
vorzulegen hat, nicht in der erforderlichen Form vorlegt,
kann der betroffene Gesellschafter aus der Gesellschaft ausgeschlossen
werden; das Recht der geschäftsführenden Gesellschafterin,
den Gesellschafter nach ihrer Wahl auf formgerechte
Erteilung der Vollmacht zu verklagen, bleibt unberührt.
Bei der Beglaubigung der Vollmacht muss der Notar zur Sicherstellung
des Identitätsnachweises das zugrunde gelegte Ausweispapier
angeben; die Angabe »von Person bekannt« genügt
nicht.
(9) Die beigetretenen Kommanditisten beauftragen die geschäftsführende
Gesellschafterin mit der Wahrnehmung ihrer Gesellschafterinteressen.
(10) Personen, durch deren Beteiligung das Recht zur Registrierung
des Schiffes im deutschen Schiffsregister oder zur Führung der
deutschen Flagge gefährdet werden würde, können weder
Kommanditisten noch Treugeber von Kommanditisten sein.
(11) Gesellschafter kann nur werden, wer sich gegenüber der Gesellschaft
durch Übersendung entweder einer Kopie des Reisepasses
oder einer Kopie des Personalausweises identifi ziert hat.
(12) Die gemeinschaftliche Übernahme eines Gesellschaftsanteils
durch Ehegatten ist ausgeschlossen.
(13) Die geschäftsführende Gesellschafterin ist berechtigt und von
allen Gesellschaftern unwiderrufl ich ermächtigt, unter Abschluss
eines entsprechenden Beitrittsvertrags den Platzierungsgaranten
gemäß § 6 Abs. 6 e) oder einen von ihm benannten
Dritten als Kommanditisten aufzunehmen, dessen
Beteiligung für den Weitervertrieb zu teilen und auch Übertragungen
zu jedem Zeitpunkt zuzulassen.
§ 4
Einlagen, Gesellschafterkonten, Kapitalanteilsherabsetzung
(1) Die mit Unterzeichnung der Beitrittsvereinbarung übernommenen
Kommanditeinlagen stellen die im Verhältnis zur Gesellschaft
geschuldeten Pfl ichteinlagen dar. Sie gelten auch dann
im Verhältnis der Gesellschafter untereinander als erbracht,
wenn der Kommanditistenstellung die atypisch stille Beteiligung
(§ 3 Abs. 5) vorgeschaltet wird. Die in das Handelsregister
für jeden Kommanditisten einzutragende Hafteinlage wird mit
0,10 Euro pro US-Dollar der Pfl ichteinlage festgesetzt (nachfolgend
auch »die Hafteinlage«).
(2) Die Pfl ichteinlagen sind von den Kommanditisten zu dem in § 3
Abs. 7 dieses Vertrags genannten Zeitpunkt direkt in US-Dollar
auf das in der Beitrittserklärung genannte Mittelverwendungskonto
einzuzahlen.
Die geschäftsführende Gesellschafterin ist berechtigt und unter
Befreiung von den Beschränkungen des § 181 BGB bevollmächtigt,
Gesellschafter, die die Einlage nicht rechtzeitig oder
nicht vollständig leisten, durch einseitige Erklärung im Namen
der Gesellschaft und der übrigen Gesellschafter rückwirkend
aus der Gesellschaft auszuschließen. Gleiches gilt, wenn ein
Gesellschafter die von ihm geschuldete Einlage in die Schwestergesellschaft
nicht rechtzeitig oder nicht vollständig leistet.
Der Ausschluss wird mit Zugang der Ausschließungserklärung
an die der Gesellschaft zuletzt genannte Adresse des jeweiligen
Gesellschafters wirksam.
In diesem Fall stehen dem ausscheidenden Gesellschafter ne-
ben der Erstattung bereits geleisteter Zahlungen, abzüglich der
im Zusammenhang mit seinem Ausscheiden entstandenen Kosten
sowie etwaiger Verzugszinsen, keine weiteren Ansprüche
gegen die Gesellschaft zu. Insbesondere nimmt der Gesellschafter
nicht am Ergebnis der Gesellschaft teil. Die geschäftsführende
Gesellschafterin ist unter Befreiung von den Beschränkungen
des § 181 BGB berechtigt, den Anteil des
ausscheidenden Gesellschafters an einen von ihr zu benennenden
Dritten zu übertragen. Der ausscheidende Gesellschafter
ist der Gesellschaft zur Zahlung der durch die Ausschließung
entstandenen Kosten sowie eines pauschalierten Schadensersatzes
in Höhe von 15 Prozent der Einlage verpfl ichtet. Dem Gesellschafter
bleibt der Nachweis eines geringeren Schadens
vorbehalten.
Sofern die Einlage nicht vollständig geleistet wurde, ist die geschäftsführende
Gesellschafterin berechtigt, den Kapitalanteil
des in Verzug geratenen Gesellschafters auf den Betrag der geleisteten
Zahlung herabzusetzen.
Unbeschadet der vorhergehenden Absätze hat ein Gesellschafter,
der mit der Einzahlung in Verzug kommt, Verzugszinsen in
gesetzlicher Höhe gemäß § 288 BGB von fünf (5) Prozent über
dem Basiszinssatz zu entrichten.
(3) Für jeden Gesellschafter wird ein Festkapitalkonto I, ein Verrechnungskonto
II, ein Verlustvortragskonto III und ein Rücklagenkonto
IV geführt. Außerdem wird, soweit den Gesellschaftern
Vorabgewinne zustehen, für den begünstigten
Gesellschafter ein besonderes Kapitalkonto V für Vorabgewinne
geführt.
(4) Auf dem als Festkonto zu führenden Festkapitalkonto I wird die
Pfl ichteinlage verbucht. Die in US-Dollar zu erbringenden
Pfl ichteinlagen werden auf Basis des am 2. Juli 2007 maßgeblichen
Kurses in Euro umgerechnet.
(5) Auf dem Verrechnungskonto II werden sämtliche nicht das
Festkapitalkonto betreffende Vorgänge zwischen der Gesellschaft
und ihren Gesellschaftern gebucht.
(6) Erfolgt in Verlustjahren eine Belastung der Gesellschafter mit
Verlustanteilen, führt das nicht zur Herabsetzung der Festkapitalkonten.
Vielmehr sind die Verluste auf besonderen Verlustvortragskonten
III zu buchen. Gewinne werden bis zur Höhe des
Verlustvortragskontos III gegengebucht, danach werden Gewinne
diesem Konto III zugeschrieben.
(7) Für gesamthänderisch gebundene Rücklagen, über deren Bildung
die Gesellschafterversammlung beschließt, wird für jeden
Gesellschafter ein Rücklagenkonto IV gebildet.
(8) Vorabgewinne werden dem begünstigten Gesellschafter auf
einem besonderen Kapitalkonto V gutgeschrieben.
(9) Guthaben auf den Gesellschafterkonten werden nicht verzinst.
§ 5
Dauer der Gesellschaft, Geschäftsjahr
(1) Die Gesellschaft wird auf unbestimmte Dauer abgeschlossen.
(2) Das Geschäftsjahr ist das Kalenderjahr.
§ 6
Geschäftsführung und Vertretung
(1) Zur Geschäftsführung und Einzelvertretung der Gesellschaft ist
die geschäftsführende Gesellschafterin berechtigt und verpfl
ichtet. Die geschäftsführende Gesellschafterin hat ihre
Pfl ichten mit der Sorgfalt eines ordentlichen Kaufmanns zu erfüllen.
Sie haftet der Gesellschaft und den Gesellschaftern gegenüber
nur bei Vorsatz und grober Fahrlässigkeit. Die ge-

schäftsführende Gesellschafterin und deren Geschäftsführer
sind von den Beschränkungen des § 112 HGB und des § 181 BGB
befreit.
(2) Folgende Rechtsgeschäfte, Rechtshandlungen und Maßnahmen
der persönlich haftenden Gesellschafterin bedürfen der
vorherigen Zustimmung der Gesellschafterversammlung:
a) Veräußerung des Schiffes oder sonstige Aufgabe oder Änderung
des Geschäftsbetriebs;
b) hypothekarische Belastung des Schiffes über das im Rahmen
der Finanzierung des Investitionsvorhabens prospektgemäß
vorgesehene Maß hinaus;
c) Kündigung des Bereederungsvertrags;
d) Eingehung und Aufgabe von Beteiligungen an anderen Unternehmen
sowie Abschluss, Änderung und Kündigung von
entsprechenden Gesellschaftsverträgen.
(3) Folgende Rechtsgeschäfte, Rechtshandlungen und Maßnahmen
der persönlich haftenden Gesellschafterin bedürfen der
vorherigen Zustimmung des Beirats:
a) Eingehung von Wechselverbindlichkeiten, Übernahme von
Bürgschaften, Schuldbeitritt, Übernahme von Garantien und
Gewährung von Sicherheiten mit Ausnahme derjenigen Garantien
und Bürgschaften, die üblicherweise mit dem normalen
Geschäftsablauf der Gesellschaft verbunden sind, oder
die zur Abwehr von Arrestmaßnahmen gegen das Schiff erforderlich
sind;
b) Erteilung und Widerruf von Prokuren und Handlungsvollmachten;
c) Abschluss von Anstellungsverhältnissen, soweit nicht seemännisches
Personal betroffen ist, Erteilung und Erhöhung
von Pensions- und Versorgungszusagen und Tantiemen;
d) Aufnahme von Darlehen mit Ausnahme der zur Finanzierung
des Investitionsvorhabens prospektgemäß vorgesehenen
Darlehen sowie die Umschuldung von Darlehen;
e) Abschluss von Devisentermingeschäften, es sei denn, sie sind
zur Absicherung von Währungsrisiken erforderlich und übersteigen
nicht den Betrag von 200.000 US-Dollar;
f) Eingehung von Verbindlichkeiten jeder Art soweit diese Verbindlichkeiten
das vom Beirat gebilligte Budget um einen Betrag
von mehr als 500.000 US-Dollar übersteigen und/oder
diese eine Laufzeit bzw. Fälligkeit von mehr als sechs Monaten
haben;
g) Abschluss, Änderung und Kündigung von Zeitcharterverträgen,
es sei denn, sie haben eine Dauer von weniger als zwölf
Monaten (einschließlich Optionen) sowie Abschluss, Änderung
und Kündigung von Charterverträgen mit nahe stehenden
Gesellschaften des Vertragsreeders oder Gesellschaften,
an denen der Vertragsreeder oder seine Gesellschafter beteiligt
sind.
Ausgenommen von den vorstehenden Regelungen sind
Charterverträge, die während des Einsatzes des Schiffes in
einem Einnahmenpool geschlossen, geändert oder gekündigt
werden.
h) Abschluss, Änderungen und Kündigung von Bare-Boat-Charterverträgen,
die Verlängerung bestehender Bare-Boat-
Charterverträge gemäß Abs. 6 j) ausgenommen;
i) Abschluss, Änderung und Kündigung von Pool- und ähnlichen
Verträgen;
j) Abschluss, Änderung und Kündigung von Verträgen mit der
persönlich haftenden Gesellschafterin, ihren Organen und
deren Angehörigen, mit der persönlich haftenden Gesellschafterin
verbundenen Unternehmen oder mit Unterneh-
Kapitel 13 Gesellschaftsverträge
men, an denen Gesellschafter der persönlich haftenden Gesellschafterin
oder des Vertragsreeders oder deren Organe
oder Angehörige unmittelbar oder mittelbar beteiligt sind.
Ausgenommen hiervon sind Versicherungsvermittlungen, die
ad hoc zu marktüblichen Konditionen über die Leonhardt &
Blumberg GmbH Versicherungsmakler vereinbart werden
können.
k) Änderung der Flaggenführung des Schiffes und der Registrierung;
l) Umbau des Schiffes;
m)Ausführung von Reparatur- und Klassearbeiten einschließlich
der Ersatzbeschaffung von Ausrüstungsgegenständen,
die ein Volumen von 750.000 US-Dollar übersteigen, soweit
nicht Havariefälle vorliegen oder es sich um Arbeiten und Beschaffungen
handelt, die durch Versicherungen gedeckt sind;
n) Gewährung von Darlehen von mehr als 50.000 US-Dollar;
o) alle sonstigen Rechtshandlungen, die nach Art, Umfang und
Risiko erkennbar über den gewöhnlichen Geschäftsbetrieb
hinausgehen, soweit nicht gemäß Abs. 2 ein Gesellschafterbeschluss
erforderlich ist;
p) wesentliche Änderung von Versicherungsverträgen für das
Schiff und alle anderen Risiken (ausgenommen Frachtrisiken)
ab Übernahme;
q) Führung von Aktivprozessen und prozessbeendende Handlungen
und Erklärungen ab einem Streitwert von 500.000 US-
Dollar.
(4) Verfügt die Gesellschaft über keinen Beirat, werden dessen
Rechte durch die Gesellschafterversammlung wahrgenommen.
(5) In Not und in Eilfällen hat die geschäftsführende Gesellschafterin
das Recht und die Pfl icht, unaufschiebbare Rechtsgeschäfte
und/oder Rechtshandlungen, die über den gewöhnlichen Geschäftsbetrieb
einer Reederei hinausgehen, mit der Sorgfalt
eines ordentlichen Kaufmanns auch ohne vorherige Zustimmung
des Beirats oder der Gesellschafterversammlung vorzunehmen.
Hat die geschäftsführende Gesellschafterin hiervon
Gebrauch gemacht, so hat sie den Beirat oder, soweit die Zustimmung
der Gesellschafterversammlung erforderlich wäre,
die Gesellschafter unverzüglich zu unterrichten.
(6) Die geschäftsführende Gesellschafterin ist jedoch berechtigt,
die erforderlichen Vereinbarungen zur Realisierung des Investitionsvorhabens
sowie Anpassungen der Fondskonzeption zur
Erreichung des prospektierten Ergebnisses abzuschließen, ohne
die Zustimmung des Beirats oder der Gesellschafterversammlung
einzuholen, insbesondere folgende Maßnahmen und
Geschäfte abzuschließen:
a) zur Zwischen- und Endfi nanzierung des Schiffes erforderliche
Darlehensverträge mit den fi nanzierenden Banken sowie
die zur Sicherstellung der Darlehensverbindlichkeiten
erforderliche Bestellungen von Schiffshypotheken sowie
Zinsbindungen und Derivatgeschäfte;
b) Bereederungsvertrag mit der Leonhardt & Blumberg Reederei
GmbH & Co. KG (in diesem Vertrag auch als »Vertragsreeder«
bezeichnet);
c) Übernahme sämtlicher Anteile an der Bare-Boat-Chartergesellschaft
Hansa Lauenburg Shipping Corporation, Monrovia,
Liberia, vom vorherigen Eigner des Schiffes und dadurch indirekte
Übernahme des bestehenden Zeitchartervertrags;
d) Vereinbarung mit der ACCONTIS GmbH Finanzanlagen und
Beteiligungen über die Vermittlung des Kommanditkapitals
der Gesellschaft sowie die Durchführung aller unmittelbar mit
der Vermittlung zusammenhängenden Tätigkeiten;
85

86 Kapitel 13 Gesellschaftsverträge
e) Vereinbarung mit der Delta Vermietungsgesellschaft mbH
über eine Platzierungsgarantie;
f) Vereinbarung mit der HANNOVER LEASING GmbH & Co. KG
über die Fremdkapitalvermittlung;
g) Vereinbarung mit der HANNOVER LEASING GmbH & Co. KG
über die Fondskonzeption und Prospektherausgabe;
h) Vereinbarung über Geschäftsbesorgung gemäß § 6 Abs. 7;
i) sonstige Verträge zur Realisierung der Fondskonzeption;
j) Anträge und Vereinbarungen zur Registrierung des Schiffes in
einem deutschen Seeschiffsregister, zur Schaffung der Voraussetzung
zur Gewinnbesteuerung gemäß § 5 a EStG (Tonnagesteuer),
sowie Abschluss eines entsprechenden Bare-
Boat-Chartervertrags zur Registrierung im Bare -Boat-
Charter-Register eines geeigneten Landes;
k) Gründung bzw. Übernahme von Anteilen von Gesellschaften
in einem geeigneten Land und Abschluss der Verträge, die zur
Führung der Flagge dieses Landes notwendig und geeignet
sind (Bare-Boat-Charter-Registrierung);
l) Beitritt der Gesellschaft in die Rechte und Pfl ichten des vorherigen
Eigners des Schiffes aus dem Poolvertrag »C17 Poolvertrag«;
m)Vertragsverhältnisse über Dienstleistungen vor Lieferung
des Schiffes, insbesondere für rechtliche und steuerliche Beratung
sowie gutachterliche Tätigkeiten;
n) die Festgeldanlage und jede sonstige Wiederanlage von Guthabensbeträgen
des Gesellschaftsvermögens zu marktüblichen
Konditionen mit nahezu vergleichbaren geringen Risiken
und im Rahmen der Verwaltung und Nutzung eigenen
Kapitalvermögens;
o) Führung von Aktivprozessen gegen Gesellschafter auf Leistung
ihrer Einlage;
p) Abschluss von Versicherungen im üblichen Umfang vor Übernahme
des Schiffes;
q) Sitzverlegung der Gesellschaft.
(7) Die geschäftsführende Gesellschafterin kann durch einen gesonderten
Geschäftsbesorgungsvertrag im Namen und auf
Rechnung der Gesellschaft einem Dritten, insbesondere der
HANNOVER LEASING GmbH & Co. KG, Tätigkeiten der Geschäftsführung,
insbesondere der Beteiligungsverwaltung,
übertragen und diesem Dritten insoweit erforderliche Bevollmächtigung
und Befreiung von § 181 BGB erteilen; die Leitung
der Gesellschaft als solche und die damit verbundene Verantwortlichkeit
müssen in jedem Fall bei der geschäftsführenden
Gesellschafterin verbleiben.
(8) Die geschäftsführende Gesellschafterin hat einmal jährlich über
den Geschäftsverlauf zu berichten und die Planung für das
nächste Geschäftsjahr vorzulegen.
§ 7
Gesellschafterbeschlüsse
(1) Entscheidungen in Angelegenheiten der Gesellschaft treffen die
Gesellschafter durch Beschlüsse. Gesellschafterbeschlüsse werden
entweder in Gesellschafterversammlungen oder in schriftlicher
oder Textform im Umlaufverfahren gefasst. Beschlussfassungen
der Gesellschaft in Gesellschafterversammlungen und im
Umlaufverfahren können zusammen mit Beschlussfassungen der
Schwestergesellschaft durchgeführt werden.
(2) Der Abhaltung einer Gesellschafterversammlung als Präsenzveranstaltung
bedarf es nicht, wenn die geschäftsführende Gesellschafterin
– vorbehaltlich § 9 Abs. 3 – eine Beschlussfassung
im Umlaufverfahren verlangt. Die Aufforderung zur
Stimmabgabe ist an die Gesellschafter unter Mitteilung sämtlicher
Beschlussgegenstände mit einem Beschlussvorschlag,
des genauen Verfahrens sowie der Frist zur Stimmabgabe einschließlich
des letzten Abstimmungstages zu richten. Die Versendung
der Aufforderung zur Stimmabgabe ist ordnungsgemäß
erfolgt, wenn sie an die Adresse des Gesellschafters gemäß
§ 9 Abs. 1 Satz 2 dieses Vertrags gerichtet wurde. Ist der Aufenthalt
eines Gesellschafters unbekannt oder kann ihm aus anderen
Gründen diese Aufforderung nicht zugestellt werden, so
ruht sein Stimmrecht bis zur Beseitigung dieses Zustands. Die
Frist zur Stimmabgabe muss mindestens drei (3) Wochen, bei
außerordentlichen Gesellschafterversammlungen mindestens
eine (1) Woche betragen. Im Übrigen gilt § 9 Abs. 1 entsprechend.
Berücksichtigt werden nur Stimmabgaben, die fristgemäß
bis zum letzten Abstimmungstag bei der Gesellschaft eingegangen
sind.
(3) Die geschäftsführende Gesellschafterin ist berechtigt, im Einzelfall
und nach eigenem Ermessen, im Umlaufverfahren die
Frist zur Abgabe der Stimmen einmalig und angemessen, längstens
um bis zu acht (8) Wochen zu verlängern, um das für die
Beschlussfähigkeit im Umlaufverfahren erforderliche Quorum
bei der Gesellschaft und/oder bei der Schwestergesellschaft erreichen
zu können. Bereits rechtzeitig abgegebene Ja- und
Nein-Stimmen behalten ihre Gültigkeit. Voraussetzung ist, dass
in der ersten Ladung auf diese Möglichkeit hingewiesen wurde
sowie die Fristverlängerung und der maßgebliche Abstimmungstag
mit der Niederschrift (Abs. 5) den Gesellschaftern
nachträglich mitgeteilt werden.
(4) Beschlüsse im Umlaufverfahren sind mit Eingang der erforderlichen
Stimmen bei der Gesellschaft mit Ablauf des letzten, ggf.
nach Abs. 3 verlängerten, Abstimmungstages wirksam gefasst.
Gesellschafterbeschlüsse im Umlaufverfahren sind nur wirksam,
wenn mindestens (30) dreißig Prozent der Stimmen aller
Gesellschafter der Gesellschaft zugehen (»Beteiligungsquorum«)
und die Mehrheitserfordernisse nach Abs. 6 beachtet
werden.
(5) Über die im Umlaufverfahren gefassten Beschlüsse hat die geschäftsführende
Gesellschafterin eine Niederschrift zu fertigen
und diese den Gesellschaftern zuzuleiten. Die Niederschrift gilt
als genehmigt, wenn nicht innerhalb eines (1) Monats nach ihrem
Zugang schriftlich unter Angabe der Gründe Widerspruch
bei der Gesellschaft eingelegt wird. Die Unwirksamkeit von Beschlüssen
kann nur innerhalb einer Ausschlussfrist von einem
(1) Monat nach Zugang der Niederschrift durch Klage geltend
gemacht werden. Nach Ablauf der Frist gilt ein etwaiger Mangel
als geheilt.
(6) Gesellschafterbeschlüsse werden, soweit das Gesetz oder der
Gesellschaftsvertrag nicht eine andere Mehrheit vorsehen, mit
der Mehrheit der abgegebenen Stimmen gefasst. Stimmenthaltungen
gelten als nicht abgegebene Stimmen.
Soweit der Gesellschaftsvertrag eine qualifi zierte Mehrheit vorsieht,
besteht diese aus den Stimmen der persönlich haftenden
Gesellschafterin sowie so viel weiteren Stimmen, dass mindestens
(75) fünfundsiebzig vom Hundert der abgegebenen Stimmen
erreicht sind.
(7) Je 1,00 Euro der Hafteinlage gewährt eine Stimme. Persönlich
haftenden Gesellschaftern, die nicht am Gesellschaftskapital
beteiligt sind, steht je eine Stimme zu. Soweit ein Gesellschafter
durch einen Gesellschafterbeschluss persönlich und nicht in
seiner Eigenschaft als Gesellschafter betroffen ist, hat er kein
Stimmrecht.

(8) Die Gesellschafter beschließen über alle ihnen gesetzlich und
durch diesen Gesellschaftsvertrag zugewiesenen Angelegenheiten,
soweit nicht der Beirat gemäß § 6 Abs. 3 zuständig ist,
insbesondere über folgende Beschlussgegenstände, wobei für
die Beschlussgegenstände gemäß Buchstaben a), b) und h) die
qualifi zierte Mehrheit gemäß § 7 Abs. 6 erforderlich ist:
a) jede Änderung des Gesellschaftsvertrags, insbesondere auch
die Erhöhung und Herabsetzung des Gesellschaftskapitals,
mit Ausnahme der Erhöhung gemäß § 3 Abs. 3 und 4;
b) Aufl ösung der Gesellschaft;
c) Wahl der von der Gesellschafterversammlung zu bestellenden
Beiratsmitglieder und Festsetzung der Beiratsvergütung;
d) Feststellung des Jahresabschlusses;
e) Entlastung der Geschäftsführung und des Beirats;
f) Auszahlung (Entnahme) von Liquiditätsüberschüssen. Die im
Prospekt vorgesehenen Auszahlungen an die Kommanditisten
wird die geschäftsführende Gesellschafterin auch ohne
gesonderten Gesellschafterbeschluss vornehmen, soweit es
die Liquiditätslage der Gesellschaft erlaubt;
g) Entscheidung über die Durchführung einer Abschlussprüfung
und Wahl des Wirtschaftsprüfers oder der Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
für das neue Geschäftsjahr ab dem Geschäftsjahr
2008;
h) Aufnahme und Ausschluss von Gesellschaftern, soweit nicht
§ 3 Abs. 3 und 4 oder § 4 Abs. 2 Anwendung fi ndet.
§ 8
Nachschusspfl icht, Kapitalerhöhung
(1) Über die Verpfl ichtung zur Leistung der in der Beitrittserklärung
vereinbarten Pfl ichteinlage hinaus übernehmen die Gesellschafter
weder gegenüber Dritten noch gegenüber den anderen
Gesellschaftern oder gegenüber der Gesellschaft eine
Nachschussverpfl ichtung; dies gilt auch für den Fall der Aufl ösung
der Gesellschaft. Eine Nachschusspfl icht kann nur mit den
Stimmen aller Gesellschafter beschlossen werden.
(2) Kapitalerhöhungen können mit qualifi zierter Mehrheit gemäß
§ 7 Abs. 6 beschlossen werden. Gesellschafter, die gegen eine
Kapitalerhöhung gestimmt haben, sind nicht verpfl ichtet, sich
an ihr zu beteiligen. Sie sind jedoch verpfl ichtet, an der handelsregisterlichen
Abwicklung einer wirksam beschlossenen
Kapitalerhöhung mitzuwirken, auch wenn dies zu einer Veränderung
ihrer Beteiligungsquote führt.
§ 9
Gesellschafterversammlung
(1) Die Einberufung von Gesellschafterversammlungen erfolgt
durch die geschäftsführende Gesellschafterin.
Die Einberufung erfolgt unter Bekanntgabe von Ort, Zeit und
der Tagesordnung schriftlich oder in Textform (u. a. Telefax oder
E-Mail) an jeden Gesellschafter an seine zuletzt der Gesellschaft
oder der Schwestergesellschaft, welche hiermit von der
Gesellschaft zur Entgegennahme solcher Mitteilungen bevollmächtigt
wird, bekannt gegebene Anschrift mit einer Frist von
mindestens zwei (2) Wochen. Der Tag der Ladung und der Tag
der Versammlung werden bei der Fristberechnung nicht mitgerechnet.
Gesellschafterversammlungen der Gesellschaft können
zugleich mit Gesellschafterversammlungen der Schwestergesellschaft
einberufen und abgehalten werden.
(2) Die ordentliche Gesellschafterversammlung fi ndet jährlich nach
Aufstellung des Jahresabschlusses für das vorangegangene Ge-
Kapitel 13 Gesellschaftsverträge
schäftsjahr statt; sie kann auch im Umlaufverfahren stattfi nden.
Die geschäftsführende Gesellschafterin hat dabei über das abgelaufene
Geschäftsjahr zu berichten und die Bilanz nebst Gewinn-
und Verlustrechnung vorzulegen.
(3) Außerordentliche Gesellschafterversammlungen sind außer in
den gesetzlich vorgeschriebenen Fällen einzuberufen, wenn
dies von einem oder mehreren Gesellschaftern verlangt wird,
der oder die mindestens zehn (10) vom Hundert der Stimmen
der Gesellschaft auf sich vereinigen – in diesem Fall ist das Umlaufverfahren
(§ 7 Abs. 2) ausgeschlossen –, oder wenn die geschäftsführende
Gesellschafterin oder der Beirat es verlangen.
Die Einberufungsfrist beträgt hierbei eine (1) Woche, wobei der
Tag der Absendung der Ladung und der Tag der Versammlung
nicht mitgerechnet werden. Im Übrigen gilt Abs. 1 entsprechend.
(4) Die Gesellschafterversammlung ist beschlussfähig, wenn alle
Gesellschafter ordnungsgemäß geladen sind, die geschäftsführende
Gesellschafterin ordnungsgemäß vertreten ist und mindestens
(30) dreißig vom Hundert der Stimmen aller Gesellschafter
bei der Gesellschafterversammlung beteiligt oder
vertreten sind.
(5) Jeder Gesellschafter kann sich in der Gesellschafterversammlung
durch einen mit schriftlicher Vollmacht versehenen Dritten
vertreten lassen, der jedoch nicht in Konkurrenz zur Gesellschaft,
dem Vertragsreeder gemäß § 6 Abs. 6 b) oder den Kommanditisten
gemäß § 3 Abs. 3 bzw. mit diesen verbundenen
Unternehmen stehen darf; darüber hinaus kann der Gesellschafter
auch die geschäftsführende Gesellschafterin zur
Wahrnehmung seiner Rechte schriftlich bevollmächtigen; das
Recht auf eigene Teilnahme bleibt davon unberührt. Ein Vertreter
hat seine Identität durch gültigen Personalausweis oder Reisepass
nachzuweisen. Soweit die geschäftsführende Gesellschafterin
für andere Gesellschafter tätig wird, ist sie von den
Beschränkungen des § 181 BGB (Verbot von Mehrvertretung und
Selbstkontrahieren) entbunden.
(6) Ist eine ordnungsgemäß einberufene Gesellschafterversammlung
beschlussunfähig, so hat die geschäftsführende Gesellschafterin
innerhalb von zwei (2) Wochen die Gesellschafterversammlung
mit einer Frist von mindestens einer (1) Woche
erneut zur Beschlussfassung über die gleichen Tagesordnungspunkte
einzuberufen. Die so einberufene Gesellschafterversammlung
ist ohne Rücksicht auf die Anzahl der anwesenden
oder vertretenen Gesellschafter, allerdings unter Beschränkung
auf die in der Tagesordnung angegebenen Punkte, beschlussfähig.
Darauf ist in der Einberufung ausdrücklich hinzuweisen.
(7) Die Gesellschafterversammlung wird durch die geschäftsführende
Gesellschafterin geleitet, es sei denn, die Gesellschafterversammlung
bestimmt mit einfacher Mehrheit aus dem Gesellschafterkreis
einen anderen Vorsitzenden.
(8) Über die Gesellschafterversammlung – insbesondere über die
gefassten Beschlüsse – ist von der geschäftsführenden Gesellschafterin
eine Niederschrift zu fertigen, die von dem Leiter der
Gesellschafterversammlung zu unterzeichnen und allen Gesellschaftern
zuzuleiten ist. § 7 Abs. 5 Sätze 2 bis 4 gelten entsprechend.
(9) Die Kosten für die Teilnahme an einer Gesellschafterversammlung
und für eine eventuelle Vertretung trägt jeder Gesellschafter
selbst.
87

88 Kapitel 13 Gesellschaftsverträge
§ 10
Beirat
(1) Die Gesellschaft hat einen Beirat, der aus drei natürlichen Personen
besteht. Diese werden von der Gesellschafterversammlung
bestellt. Die Gesellschafter sorgen dafür, dass die Beiräte
von Gesellschaft und Schwestergesellschaft stets personenidentisch
sind. Der Vertragsreeder kann, soweit er im Beirat nicht
vertreten ist, Vertreter zu den Beiratssitzungen entsenden, die
zwar ein Mitsprache-, aber kein Stimmrecht haben. Ebenso kann
die geschäftsführende Gesellschafterin, soweit sie im Beirat
nicht vertreten ist, Vertreter zu den Beiratssitzungen entsenden,
die zwar ein Mitsprache-, aber kein Stimmrecht haben.
(2) Die Wahl des Beirats erfolgt in der ersten ordentlichen Gesellschafterversammlung.
Die Durchführung der Wahl obliegt der
geschäftsführenden Gesellschafterin. Die Wahl des Beirats wird
stets in einem Wahlvorgang für Gesellschaft und Schwestergesellschaft
durchgeführt. Die Gesellschafter üben bei jeder Beiratswahl
ihr Stimmrecht einheitlich für Gesellschaft und
Schwestergesellschaft aus. Stimmen, die uneinheitlich abgegeben
werden, sind ungültig. Bis zur Wahl des Beirats in der ersten
ordentlichen Gesellschafterversammlung kann die geschäftsführende
Gesellschafterin einen vorläufi gen Beirat berufen.
(3) Der Beirat wird für drei Jahre gewählt. Er bleibt jedoch bis zur
nächsten nach Ablauf der Wahlperiode angesetzten Neuwahl
im Amt. Beiratsmitglieder können jederzeit durch diejenigen,
von denen sie bestellt wurden, abberufen werden. Die Abberufung
ist nur wirksam, wenn sie zugleich für Gesellschaft und
Schwestergesellschaft erfolgt. Gleiches gilt für eine Niederlegung
des Beiratsamts. Personen, die in einem Konkurrenzverhältnis
zur Gesellschaft oder zur Schwestergesellschaft bzw. zu
den Kommanditisten gemäß § 3 Abs. 3 bzw. zu einem Unternehmen
der Unternehmensgruppe Hannover Leasing stehen oder
für ein Unternehmen tätig sind, welches im Wettbewerb zur
Gesellschaft oder zur Schwestergesellschaft bzw. zu den Kommanditisten
gemäß § 3 Abs. 3 bzw. zu einem Unternehmen der
Unternehmensgruppe Hannover Leasing steht, können nicht in
den Beirat gewählt werden. Scheidet ein Beiratsmitglied vorzeitig
aus, ist ein Ersatzbeiratsmitglied spätestens nach drei Monaten
zu wählen bzw. zu entsenden.
(4) Die Beiratsmitglieder wählen aus ihrer Mitte den Vorsitzenden und
einen Stellvertreter. Vorsitzender und Stellvertreter müssen in
Gesellschaft und Schwestergesellschaft stets personen identisch
sein, anderenfalls ist die Wahl nach Satz 1 ungültig. Der Vorsitzende,
bei Verhinderung sein Stellvertreter, vertritt den Beirat.
(5) Der Beirat hat die ihm in diesem Gesellschaftsvertrag zugewiesenen
Aufgaben wahrzunehmen. Er ist berechtigt, sich jederzeit
über den Geschäftsverlauf der Gesellschaft zu unterrichten
sowie die Handelsbücher der Gesellschaft einzusehen, darf aber
hierdurch den ordentlichen Geschäftsbetrieb nicht maßgeblich
stören. Die geschäftsführende Gesellschafterin muss dem Beirat
Auskunft erteilen und ihn über alle wichtigen Geschäftsvorfälle
unterrichten.
Sofern das Schiff in einem Pool beschäftigt ist, wird der Beiratsvorsitzende,
bei Verhinderung sein Stellvertreter, zu den Poolversammlungen
eingeladen.
(6) Beiratssitzungen sind vom Beiratsvorsitzenden mündlich oder
schriftlich einzuberufen; sie können zugleich mit Beiratssitzungen
der Schwestergesellschaft abgehalten werden. Der
Vertragsreeder und die geschäftsführende Gesellschafterin
sind über die Einberufung rechtzeitig zu informieren. Über vertrauliche
Angaben ist Stillschweigen zu bewahren.
(7) Der Beirat ist beschlussfähig, wenn mindestens zwei Mitglieder
anwesend sind. Er entscheidet mit der Mehrheit der abgegebenen
Stimmen. Enthaltungen werden nicht mitgezählt. Bei
Stimmengleichheit entscheidet die Stimme des Vorsitzenden.
Beschlüsse des Beirats sind in Beiratssitzungen zu fassen und in
Protokollen festzuhalten. Schriftliche und fernmündliche Beschlussfassungen
sowie Beschlussfassungen per Telefax und
E-Mail sind zulässig, wenn kein Mitglied einer solchen Beschlussfassung
widerspricht. Ferner können Beiratssitzungen
auch insgesamt fernmündlich, als Videokonferenz oder via Internet
abgehalten werden. Das Verfahren legt der Beiratsvorsitzende
bei Einberufung fest. Auch solche Beschlüsse sind jedoch
schriftlich festzuhalten und allen Beiratsmitgliedern und der
persönlich haftenden Gesellschafterin zuzuleiten.
(8) Die Beiratsmitglieder erhalten eine Vergütung, die durch die
Gesellschafterversammlung festgesetzt wird. Die den Beiratsmitgliedern
durch ihre Beiratstätigkeit entstandenen und nachgewiesenen
Auslagen erhalten sie je zur Hälfte durch Gesellschaft
und Schwestergesellschaft ersetzt.
(9) Die Beiratsmitglieder haften nur für Vorsatz und grobe Fahrlässigkeit.
Die Haftung ist, außer bei vorsätzlichem Handeln, der
Höhe nach begrenzt auf 50.000 US-Dollar. Ein Beiratsmitglied
haftet nicht, wenn es überstimmt worden ist.
(10) Die geschäftsführende Gesellschafterin hat das Recht, für die
Beiratsmitglieder eine Rechtsschutz- bzw. Haftpfl ichtversicherung
abzuschließen, deren Kosten die Gesellschaft trägt.
§ 10 a
Leistungen von Gesellschaftern und verbundenen Unternehmen,
Vergütungen
(1) Die geschäftsführende Gesellschafterin erhält für ihre Aufwendungen
einschließlich ihrer Rechts- und Steuerberatungskosten
und als Entgelt für ihre persönliche Haftung und Geschäftsführungspfl
ichten eine Pauschalvergütung von insgesamt
6.000 US-Dollar p. a. ab Übernahme des Schiffes. Die geschäftsführende
Gesellschafterin erhält die Vergütung auch im
Falle eines Verlusts. In Rumpfgeschäftsjahren erhält sie die Vergütung
anteilig. Die Vergütungen erhöhen sich um die gesetzliche
Umsatzsteuer, soweit diese anfällt und von der Gesellschaft
im Wege des Vorsteuerabzugs geltend gemacht werden
kann. Die Vergütung erhöht sich jährlich um zwei Prozent. Bemessungsgrundlage
ist jeweils der vormals erhöhte Betrag. Bis
zur Übernahme des Schiffes erhält die geschäftsführende Gesellschafterin
eine Vergütung in Höhe von 500 Euro p. a. als
Haftungsvergütung.
(2) Die Gesellschaft hat mit der Schiffahrts-Gesellschaft »HANSA
LAUENBURG« mbH & Co. KG einen Kaufvertrag über den Erwerb
des Containerschiffes MS »LAUENBURG« geschlossen. Der
Kaufpreis beträgt 35.000.000 US-Dollar.
(3) Der Vertragsreeder übernimmt aufgrund des Bereederungsvertrags
gemäß § 6 Abs. 6 b) für die Dauer des Bestehens der Gesellschaft
die Bereederung des Schiffes und erhält als Vergütung
insgesamt fünf Prozent der Bruttoeinnahmen
einschließlich verdienter Überliegegelder, Hilfslöhne und Bergungseinnahmen
sowie der Entschädigungszahlungen für Zeitausfälle.
Liegt das Schiff auf, erhält der Vertragsreeder für die
Dauer der Aufl iegezeit 200 Euro pro Tag. Mit den genannten
Vergütungen sind auch alle Reedereibetriebskosten, einschließlich
der Kosten für die Buchhaltung und den Jahresabschluss,
abgegolten; ausgenommen sind lediglich Prüfungskosten
des Jahresabschlusses und Reisekosten für Inspektionen

außerhalb der Bundesrepublik Deutschland sowie außergewöhnliche
Auslagen in Havariefällen. Bei dem Verkauf wie auch
bei der Abwicklung eines Totalverlusts des Schiffes erhält der
Vertragsreeder zwei Prozent des Verkaufspreises oder der Totalverlustversicherungssumme.
Im Falle einer Maklertätigkeit
erhält der Vertragsreeder für von ihm vermittelte Charterverträge
eine Befrachtungskommission von 1,25 Prozent.
(4) Die HANNOVER LEASING GmbH & Co. KG gewährt der Gesellschaft
ein Darlehen bis zu einem Betrag von 1.000.000 US-Dollar
zum Zweck der Zwischenfi nanzierung der vor Übernahme
des Schiffes anfallenden Kosten. Der Zinssatz beträgt 6,5 Prozent
p. a. Das Darlehen ist spätestens am 15. März 2008 zusammen
mit den bis zum Rückzahlungszeitpunkt aufgelaufenen
Zinsen zurückzubezahlen.
Darüber hinaus übernimmt die HANNOVER LEASING GmbH &
Co. KG aufgrund des Geschäftsbesorgungsvertrags gemäß § 6
Abs. 6 h), Abs. 7 die Aufgabe, die Geschäfte der Gesellschaft zu
besorgen und insbesondere sämtliche Verwaltungsaufgaben
durchzuführen, soweit diese Aufgaben nicht durch den Vertragsreedervertrag
abgedeckt sind. Als laufende Vergütung erhält
sie dafür jährlich 65.000 US-Dollar sowie eine Aufwandsentschädigung
bei der Liquidation der Gesellschaft in Höhe von
75.000 US-Dollar. Die laufende Vergütung wird ab dem ersten
Vertragsjahr für die Folgejahre mit zwei Prozent p. a. jeweils bezogen
auf die Bemessungsbasis des vorhergehenden Jahres
indexiert. Die HANNOVER LEASING GmbH & Co. KG übernimmt
außerdem aufgrund des Fremdkapitalvermittlungsvertrags gemäß
§ 6 Abs. 6 f) gegen eine Vergütung in Höhe von 250.000
US-Dollar die Vermittlung des Fremdkapitals sowie aufgrund
des Fondskonzeptionsvertrags gemäß § 6 Abs. 6 g) die Fondskonzeption
und Prospektherausgabe gegen eine Vergütung in
Höhe von 1.025.000 US-Dollar zuzüglich etwaiger Umsatzsteuer
sowie eine weitere Vergütung im Geschäftsjahr des Veräußerungs-
bzw. Versicherungsfalles in Höhe von einem Prozent des
Veräußerungs- bzw. Versicherungserlöses.
(5) Die ACCONTIS GmbH Finanzanlagen und Beteiligungen übernimmt
aufgrund der Vereinbarung gemäß § 6 Abs. 6 d) die Platzierung
der Kommanditanteile und erhält als Vergütung
1.195.236 US-Dollar sowie auf Grundlage eines gesonderten
Vermittlungsvertrags im Rahmen der Beitrittsvereinbarung
zwischen dem Anleger und dem Auftragnehmer ein Agio in Höhe
von 5 % des platzierten Kommanditkapitals.
(6) Die Delta Vermietungsgesellschaft mbH übernimmt aufgrund
des Vertrags gemäß § 6 Abs. 6 e) eine Platzierungsgarantie und
erhält als Vergütung 200.000 US-Dollar.
(7) Die vorstehenden Vergütungen sind Pauschalvergütungen und
im Verhältnis der Gesellschafter zueinander als Aufwand zu behandeln.
Die Vergütungen erhöhen sich um die gesetzliche
Umsatzsteuer, soweit diese anfällt und von der Gesellschaft im
Wege des Vorsteuerabzugs geltend gemacht werden kann.
§ 11
Jahresabschluss
(1) Die Bilanz und Gewinn- und Verlustrechnung (Jahresabschluss)
sind von der geschäftsführenden Gesellschafterin innerhalb
von neun (9) Monaten seit Schluss des Geschäftsjahres aufzustellen
und zu unterzeichnen.
(2) Allen Gesellschaftern ist eine Abschrift des Jahresabschlusses
zuzuleiten.
(3) Der Jahresabschluss ist nach handelsrechtlichen Vorschriften
und den Vorschriften des Gesellschaftsvertrags unter Berück-
Kapitel 13 Gesellschaftsverträge
sichtigung steuerrechtlicher Bilanzansätze, soweit dies handelsrechtlich
zulässig ist, zu erstellen. Änderungen, die sich
insbesondere im Zuge einer steuerlichen Betriebsprüfung ergeben
können, werden im Jahr der Feststellung in der Handelsbilanz
berücksichtigt, soweit dies handelsrechtlich zulässig ist.
(4) Die geschäftsführende Gesellschafterin kann auch die Führung
der Bücher und die Erstellung der Jahresabschlüsse dem Vertragsreeder
übertragen, der seinerseits an die Bestimmungen
dieser Vorschrift gebunden ist.
(5) Soweit gesetzlich zulässig, ist für die Abrechnung der Gesellschaft
und ihrer Gesellschafter und die interne Buchführung der
Gesellschaft die Währung US-Dollar zugrunde zu legen. Forderungen
und Verbindlichkeiten der Gesellschaft im Verhältnis zu
ihren Gesellschaftern bemessen sich daher in US-Dollar. Bei
Kursänderungen von US-Dollar zu Euro zwischen Verbuchung
und Erfüllung ist daher im Verhältnis zum Gesellschafter jeweils
der US-Dollar-Betrag maßgeblich.
§ 12
Ergebnisverteilung und Entnahmen
(1) Vor Verteilung des Ergebnisses erhalten die in § 10a genannten
Gesellschafter bzw. die mit ihnen verbundenen Unternehmen
die dort aufgeführten Vergütungen.
(2) Im Übrigen sind die Gesellschafter vorbehaltlich der nachstehenden
Absätze entsprechend dem Verhältnis der Hafteinlagen
am Gewinn und Verlust der Gesellschaft beteiligt.
(3) Ausschüttungen von Liquiditätsüberschüssen (Entnahmen)
stehen den Gesellschaftern im Verhältnis der Hafteinlagen pro
rata ab dem Ersten des Monats, der dem Tag des Eingangs der
Pfl ichteinlage auf dem Mittelverwendungskonto folgt, vorbehaltlich
der Finanzmittel, die für einen ordentlichen Geschäftsbetrieb
notwendig sind, und der Bildung einer angemessenen
Liquiditätsreserve durch die geschäftsführende Gesellschafterin,
zu. Die Gesellschaft schüttet die erwirtschafteten Liquiditätsüberschüsse
jeweils nach Feststellung des Jahresabschlusses
des betreffenden Geschäftsjahres aus, sofern keine
abweichende Beschlussfassung der Gesellschafter getroffen
wird. Die Ausschüttung von Liquiditätsüberschüssen kann unabhängig
von einem Bilanzgewinn / -verlust der Gesellschaft
erfolgen.
Soweit die Ausschüttungen zu einer Rückzahlung / Minderung
der Pfl ichteinlage führen, besteht keine Verpfl ichtung der Gesellschafter
gegenüber der Gesellschaft auf Wiedereinzahlung.
Eine etwaige Haftung gegenüber Gläubigern der Gesellschaft
gemäß § 172 Abs. 4 HGB bleibt unberührt.
(4) Die Gewinnanteile der Kommanditisten sind vorrangig für die
Tilgung ihrer Verlustvortragskonten zu verwenden.
(5) Ein Verlust wird den Gesellschaftern im Verhältnis der Hafteinlagen
auf ihrem Verlustvortragskonto belastet.
(6) Abweichend von vorstehendem Absatz 2 wird zum Ende des
Geschäftsjahres 2007 das bis dahin erwirtschaftete Ergebnis
der Gesellschaft im Verhältnis der jeweiligen Hafteinlagen so
auf die Gesellschafter verteilt, dass die Verlustvortragskonten
zum Ende des Geschäftsjahres 2007 unabhängig vom Beitrittszeitpunkt
der Kommanditisten im selben Verhältnis zueinander
stehen wie die jeweiligen Hafteinlagen. Die Verteilung erfolgt
dabei in der Weise, dass bis zur Herstellung der verhältnismäßigen
Gleichheit der Verlustvortragskonten etwaige Verluste
der Gesellschaft zunächst im Verhältnis ihrer Hafteinlagen von
später beigetretenen Kommanditisten in dem Umfang allein
getragen werden, in dem im Zeitpunkt ihres jeweiligen Beitritts
89

90 Kapitel 13 Gesellschaftsverträge
bereits Verluste entstanden waren, die dementsprechend von
den früher beigetretenen Kommanditisten getragen werden.
Erhöhungen von Kommanditeinlagen gelten als Beitritte im
Sinne dieser Regelung. Das nach Abzug dieser Vorabverteilung
verbleibende Ergebnis wird auf alle Gesellschafter im Verhältnis
ihrer Hafteinlagen verteilt. Soweit die Verlustvortragskonten
zum Schluss des Geschäftsjahres 2007 trotz vorstehender Anpassung
nicht im selben Verhältnis stehen wie die Hafteinlagen,
gilt dieser Absatz 6 entsprechend auch für die Ergebnisverteilung
für folgende Geschäftsjahre.
(7) Etwa bei den Gesellschaftern anfallende Sonderbetriebsausgaben
sind bis spätestens 31. März des Folgejahres der Gesellschaft
bekannt zu geben. Für eine Berücksichtigung später zugehender
Mitteilungen kann keine Gewähr übernommen werden.
(8) Die Gesellschafter können beschließen, dass bereits vorab viertel-
bzw. halbjährliche Entnahmen entsprechend den kalkulierten
Liquiditätsüberschüssen getätigt werden können. Ein
derartiger Beschluss bedarf der Zustimmung der geschäftsführenden
Gesellschafterin. Entnahmen zu Lasten der festen Kapitalkonten
sind unzulässig.
(9) Auszahlungen an die Gesellschafter erfolgen grundsätzlich in
US-Dollar. Jeder Gesellschafter hat jedoch die Option, Auszahlungen
statt in US-Dollar in Euro zu wählen. Die Option kann
mit Wirkung für künftige Auszahlungen erstmals in der Beitrittserklärung
ausgeübt werden, danach durch schriftliche Erklärung,
die jeweils zum 30. September eines Geschäftsjahres
bei der Gesellschaft eingegangen sein muss. Die ausgeübte
Option kann zu dem vorgenannten Termin mit Wirkung für
künftige Auszahlungen jederzeit schriftlich widerrufen werden.
In dem Fall, in dem ein Gesellschafter die Ausschüttung in Euro
statt in US-Dollar wählt, erfolgt der Umtausch des auf diesen
Gesellschafter entfallenden Auszahlungsanteil von US-Dollar in
Euro zum zehnten Kalendertag des Monats, in dem die Auszahlung
an die Gesellschafter erfolgt. Der Umtausch erfolgt zum
EuroFX-Kurs des vorgenannten Kalendertages als Referenzkurs.
Ist der zehnten Kalendertag des Monats kein Bankarbeitstag,
erfolgt der Umtausch zum Kurs des nächsten darauf folgenden
Bankarbeitstages. Der Gesellschafter trägt die mit dem
Umtausch verbundenen Kosten der Gesellschaft sowie die Marge
der mit dem Umtausch beauftragten Bank.
(10) Sollte die Gesellschaft zur Gewerbesteuer oder zu einer gewerbesteuerähnlichen
Steuer (z. B. Gemeindewirtschaftsteuer) herangezogen
werden oder anderweitige Einkommensnachteile
erleiden wegen Umständen, die nicht in der Gesamtheit aller
Gesellschafter liegen, so sind diejenigen Gesellschafter, in deren
Bereich diese Umstände bestehen, zur Erstattung gegenüber
der Fondsgesellschaft verpfl ichtet.
§ 13
Gesellschafterrechte und -pfl ichten
(1) Die Gesellschafter können vom Beirat und von der persönlich
haftenden Gesellschafterin Auskünfte über die Angelegenheiten
der Gesellschaft verlangen. Sofern der Beirat oder die
persönlich haftende Gesellschafterin einem Auskunftsverlangen
eines Gesellschafters nicht in angemessener Frist nachkommen
oder sonstige wichtige Gründe vorliegen, sind die Gesellschafter
berechtigt, Einsicht in die Bücher und Schriften der
Gesellschaft zu verlangen. Die Gesellschafter müssen sich hierbei
von Berufs wegen zur Verschwiegenheit verpfl ichteter Personen
(z. B. Rechtsanwalt, Steuerberater, Wirtschaftsprüfer)
bedienen.
(2) Inhalt und Umfang des Einsichtsrechts bestimmen sich nach
dem unerledigten Auskunftsverlangen. Die Mitgesellschafter
sind vor einer Kenntnisnahme ihrer personenbezogenen Daten
durch den einsichtnehmenden Gesellschafter zu schützen (Datenschutz).
(3) Alle Gesellschafter haben über vertrauliche Angaben und Geheimnisse
der Gesellschaft, namentlich Betriebs- und Geschäftsgeheimnisse,
Dritten gegenüber Stillschweigen zu bewahren.
(4) Die Gesellschafter unterliegen keinem Wettbewerbsverbot.
§ 14
Verfügungen über Gesellschaftsanteile
(1) Die Übertragung eines Gesellschaftsanteils oder eines Teils
eines Gesellschaftsanteils, beispielsweise anlässlich einer
Schenkung oder Veräußerung, die Verpfändung, die Bestellung
eines Nießbrauchs und sonstige Belastungen eines Gesellschaftsanteils,
die Abtretung von anderen Rechten oder Ansprüchen
eines Gesellschafters, die auf seiner Zugehörigkeit
zur Gesellschaft beruhen, sowie die Einräumung von Unterbeteiligungen
bedürfen zu ihrer Wirksamkeit der schriftlichen Zustimmung
der geschäftsführenden Gesellschafterin. Zu diesem
Zwecke hat der Gesellschafter die Verfügung nachzuweisen,
indem er der Gesellschaft die notwendigen Vertragsunterlagen
unter Angabe des Kaufpreises und aller anderen Bedingungen
des Erwerbs übermittelt. In Zusammenhang mit einer solchen
Verfügung verursachte Steuern (insbesondere Gewerbesteuer,
auch gewerbesteuerlicher Mehraufwand) sind von dem die Verfügung
auslösenden Gesellschafter bzw. dem Erwerber als Gesamtschuldner
zu tragen (vgl. § 20 Kosten und Steuern). Ausgeschlossen
sind jegliche Verfügungen über einen
Gesellschaftsanteil an der Gesellschaft, wenn der Gesellschafter
nicht zugleich in gleicher Weise über seinen Gesellschaftsanteil
an der Schwestergesellschaft verfügt. Ausgeschlossen ist
auch eine Übertragung, wenn die persönlich haftende Gesellschafterin
ihr Vorkaufsrecht gemäß nachfolgendem Absatz 2
ausübt. Ausgeschlossen ist ferner eine teilweise Übertragung;
die geschäftsführende Gesellschafterin kann sie ausnahmsweise
zulassen.
Sofern eine Verfügung nicht nach Vorstehendem ausgeschlossen
ist, darf die Zustimmung nur aus wichtigem Grunde versagt
werden. Ein wichtiger Grund liegt insbesondere dann vor, wenn
a) die Übertragung auf einen Dritten erfolgen soll, von dem die
Gesellschaft oder die geschäftsführende Gesellschafterin
nach den ihnen bekannten Umständen erwarten, dass er seine
Verpfl ichtungen aus diesem Gesellschaftsvertrag nicht
oder nicht vollständig erfüllen wird;
b) die Übertragung auf einen Dritten erfolgen soll, der in Konkurrenz
zur Gesellschaft, dem Vertragsreeder gemäß § 6 Abs.
6 b) oder den Kommanditisten gemäß § 3 Abs. 3 bzw. mit diesen
verbundenen Unternehmen steht;
c) der Gesellschaft gegen den die Verfügung beabsichtigenden
Gesellschafter fällige Ansprüche zustehen.
(2) In jedem Fall einer Veräußerung steht der persönlich haftenden
Gesellschafterin ein Vorkaufsrecht zu. Das Vorkaufsrecht kann
nur innerhalb von zwei Wochen nach Eingang der Mitteilung des
Gesellschafters über die Veräußerung unter Angabe des Kaufpreises
und aller anderen Bedingungen des Erwerbs durch
schriftliche Erklärung der persönlich haftenden Gesellschafterin
ausgeübt werden; entscheidend ist das Datum der Absendung
durch die persönlich haftende Gesellschafterin. Mit Zu-

gang der Ausübungserklärung beim Gesellschafter kommt ein
Kaufvertrag zu dem Kaufpreis und zu den sonstigen Erwerbsbedingungen
zustande, die der Gesellschafter mit dem dritten
Erwerbsinteressenten vereinbart hatte.
(3) Eine Übertragung oder sonstige Verfügung über einen Gesellschaftsanteil
ist grundsätzlich nur mit Wirkung zum 31. Dezember
eines jeden Jahres möglich. Alle Kosten, die mit einer Übertragung
oder sonstigen Verfügung über einen Gesellschaftsanteil
verbunden sind, einschließlich einer Verwaltungsgebühr der
geschäftsführenden Gesellschafterin von 0,5 Prozent der von
der Verfügung betroffenen Kommanditeinlage, höchstens
2.500 US-Dollar (in Worten: zweitausendfünfhundert US-Dollar)
zzgl. der gesetzlichen Umsatzsteuer, tragen der Übertragende
bzw. der belastende Gesellschafter sowie der Erwerber
als Gesamtschuldner (vgl. § 20 Kosten und Steuern).
(4) Im Falle der Übertragung oder des sonstigen Übergangs des
Gesellschaftsanteils auf einen Dritten werden die Gesellschafterkonten
unverändert und einheitlich fortgeführt.
(5) Ungeachtet der vorhergehenden Bestimmungen ist der der Gesellschaft
als Kommanditist beigetretene Platzierungsgarant
oder der von ihm benannte Dritte jederzeit berechtigt, seine
Gesellschaftsanteile ganz oder teilweise auf beliebige Dritte zu
übertragen, jedoch nur dann, wenn der Dritte zugleich mit der
Beteiligung an der Gesellschaft eine Beteiligung an der Schwestergesellschaft
in der in § 3 Abs. 4 dieses Vertrags vorgesehenen
Beteiligungsrelation erwirbt.
§ 15
Kündigung, Ermittlung eines Abfi ndungsguthabens
(1) Ein Gesellschafter kann jeweils unter Einhaltung einer Kündigungsfrist
von sechs (6) Monaten zum Ende eines Kalenderjahres
das Gesellschaftsverhältnis kündigen; die Kündigung ist
erstmals zum 31. Dezember 2025 möglich. Die Kündigung ist nur
wirksam, wenn zugleich das Gesellschaftsverhältnis des Gesellschafters
in der Schwestergesellschaft wirksam gekündigt wird.
Die Kündigung eines Kommanditisten erfolgt durch eingeschriebenen
Brief an die geschäftsführende Gesellschafterin.
Kündigt ein Gläubiger eines Gesellschafters rechtswirksam
dessen Gesellschaftsverhältnis in der Schwestergesellschaft, so
gilt dies mit Wirkung zum gleichen Zeitpunkt auch als Kündigung
des Gesellschaftsverhältnisses in der Gesellschaft, und
zwar auch dann, wenn die übrigen Vorgaben dieses Absatzes 1
nicht erfüllt sind. Die Kündigung der persönlich haftenden Gesellschafterin
ist an alle Kommanditisten zu richten. Für die
Rechtzeitigkeit der Kündigung ist der Tag der Aufgabe des Kündigungsschreibens
bei der Post maßgeblich.
(2) Das Recht zur fristlosen Kündigung aus wichtigem Grund bleibt
unberührt.
(3) Durch die Kündigung eines Gesellschafters oder Pfändungsgläubigers
wird die Gesellschaft nicht aufgelöst, sondern unter
den verbleibenden Gesellschaftern fortgesetzt. Vielmehr
scheidet der kündigende Gesellschafter aus der Gesellschaft
aus. Der Kommanditanteil des ausscheidenden Gesellschafters
wächst den übrigen Gesellschaftern im Verhältnis ihrer bisherigen
Beteiligung zu.
Statt der Anwachsung ist die geschäftsführende Gesellschafterin
seitens des ausscheidenden Gesellschafters ermächtigt und
bevollmächtigt, unter Befreiung von den Beschränkungen des
§ 181 BGB den Kommanditanteil des ausscheidenden Gesellschafters
auf einen oder mehrere Dritte(n) zu übertragen.
§ 14 Abs.1 a) dieses Vertrags gilt entsprechend.
Kapitel 13 Gesellschaftsverträge
(4) An einer etwaigen Liquidation (§ 18), deren Aufl ösungsbeschluss
vor dem Zeitpunkt des Ausscheidens gefasst wurde,
nimmt der kündigende Gesellschafter teil.
(5) Für den Fall des Ausscheidens eines atypisch stillen Gesellschafters
gemäß § 3 Abs. 5 dieses Vertrags ist das Abfi ndungsguthaben
wie folgt zu ermitteln: Der atypisch stille Gesellschafter
ist – im Innenverhältnis – am Vermögen, Ergebnis, den
stillen Reserven und an einem etwaigen Geschäftswert der Inhaberin
beteiligt. Im Fall des Ausscheidens des atypisch stillen
Gesellschafters und bei Liquidation der Inhaberin erhält der
atypisch stille Gesellschafter einen Anteil am Vermögen der Inhaberin
einschließlich der stillen Reserven sowie eines etwaigen
Geschäftswerts der Inhaberin zum Zeitpunkt des Wirksamwerdens
des Ausscheidens.
(6) Die Ermittlung des Abfi ndungsguthabens ist von der geschäftsführenden
Gesellschafterin unverzüglich zu veranlassen.
Das Abfi ndungsguthaben des durch die Kündigung ausscheidenden
Gesellschafters ist aufgrund einer
Auseinandersetzungsbilanz zum Zeitpunkt seines Ausscheidens
zu ermitteln. Dabei sind das Vermögen und die Schulden
mit ihren Verkehrswerten zu berücksichtigen, jedoch mit der
Maßgabe, dass das Schiff nur mit 80 Prozent seines Verkehrswerts
anzusetzen ist, weil der kündigende Gesellschafter aus
Gründen, die in seiner individuellen Sphäre liegen, vorzeitig
ausscheidet und damit Risiken und Nachteile für die verbleibenden
Gesellschafter und die Gesellschaft verbunden sind.
Der Verkehrswert des Schiffes zum Ausscheidensstichtag unter
der Annahme der Fortführung der Gesellschaft wird, wenn die
Gesellschaft und der ausscheidende Kommanditist sich darüber
nicht einigen können, durch zwei unabhängige, in der internationalen
Schifffahrt erfahrene Sachverständige als Schiedsgutachter
festgelegt, wobei das Mittel der Bewertungen maßgeblich
ist. Eine etwaige Teilnahme des Schiffes an einem
Chartereinnahmenpool ist bei der Ermittlung des Verkehrswertes
zu berücksichtigen. Die Schiedsgutachter werden auf
Antrag der Gesellschaft durch den Präsidenten der für den Sitz
der Gesellschaft zuständigen Industrie- und Handelskammer bestimmt.
Die Kosten der Sachverständigen trägt die Gesellschaft
nur, wenn ein höherer als der von der Gesellschaft selbst geschätzte
Schiffswert von den Sachverständigen festgestellt wird.
Anderenfalls trägt der ausscheidende Kommanditist die Kosten.
(7) Die Auseinandersetzungsbilanz und das Abfi ndungsguthaben
des ausscheidenden Gesellschafters sind von demjenigen, der
den letzten Jahresabschluss aufgestellt hat, aufzustellen bzw.
zu ermitteln.
Nach einem Ausscheiden eines Gesellschafters berühren Mehr-
oder Minderergebnisse, die aufgrund einer Betriebsprüfung
festgestellt werden, eine bereits vollzogene Auseinandersetzung
nicht; sie werden allein den verbleibenden Gesellschaftern
entsprechend ihrer Ergebnisbeteiligung zugerechnet.
(8) Erkennt der ausscheidende Gesellschafter das gemäß Abs. 6
ermittelte Abfi ndungsguthaben nicht an, so wird dieses verbindlich
von einem Schiedsgutachter festgelegt, den der Präsident
der für den Sitz der Gesellschaft zuständigen Industrie-
und Handelskammer auf Antrag der Gesellschaft oder auf
Antrag des ausscheidenden Gesellschafters bestimmt, und der
an die Regelungen dieses Vertrags gebunden ist. Die Kosten des
Schiedsgutachtens sind vom ausscheidenden Gesellschafter zu
tragen, sofern der Schiedsgutachter das Abfi ndungsguthaben
unter Berücksichtigung einer Schwankungsbreite von zehn (10)
Prozent nach oben oder unten bestätigt; in allen anderen Fällen
91

92 Kapitel 13 Gesellschaftsverträge
trägt die Gesellschaft die Kosten des Schiedsgutachtens.
(9) Das Ausscheiden des Gesellschafters und die Auszahlung des
Abfi ndungsguthabens darf nicht zu einer Schlechterstellung
der in der Gesellschaft verbleibenden Gesellschafter führen. Die
Berechnung des Anteils des ausscheidenden Gesellschafters
darf nicht dazu führen, dass sich der ausscheidende Gesellschafter
wirtschaftlich besser stellt, als wenn er in der Gesellschaft
bis zu deren Liquidation verblieben wäre. Die auf den
ausscheidenden Gesellschafter (wäre er in der Gesellschaft verblieben)
planmäßig entfallenden zukünftigen Ausschüttungen
bilden daher unter Berücksichtigung ihres zeitlichen Anfalls die
Höchstgrenze des Betrags, der an den ausscheidenden Gesellschafter
als Abfi ndung geleistet werden darf.
(10) Die geschäftsführende Gesellschafterin kann als höchstpersönliches
gesellschaftsrechtliches Sonderrecht bei ihrem Ausscheiden
Freistellung von einer etwaigen Forthaftung für Gesellschaftsverbindlichkeiten
verlangen.
§ 16
Ausscheiden aus wichtigem Grund, Ausschluss
(1) Wird ein Gesellschafter zahlungsunfähig, wird über sein Vermögen
ein Insolvenzverfahren eröffnet oder die Eröffnung desselben
mangels Masse abgelehnt, so scheidet der betreffende
Gesellschafter mit sofortiger Wirkung aus der Gesellschaft aus,
ohne dass es eines Gesellschafterbeschlusses oder der gerichtlichen
Klage bedarf. Dies gilt auch uneingeschränkt nach Aufl ösung
der Gesellschaft während der Liquidation.
(2) Pfändet ein Gläubiger den Gesellschaftsanteil an der Gesellschaft
oder der Schwestergesellschaft oder sonstige pfändbare
Ansprüche eines Gesellschafters aus dem Gesellschaftsverhältnis
in der Gesellschaft oder der Schwestergesellschaft, so
scheidet der betreffende Gesellschafter nach Ablauf dreier (3)
Kalendermonate, gerechnet vom Zeitpunkt des Wirksamwerdens
der Pfändung an, aus der Gesellschaft aus, wenn es ihm
binnen dieser Frist nicht gelungen ist, die Pfändung rückgängig
zu machen. Diese Regelung gilt ebenfalls uneingeschränkt nach
Aufl ösung der Gesellschaft während der Liquidation.
(3) Ein Gesellschafter kann aus der Gesellschaft ausgeschlossen
werden, wenn er Anlass gegeben hat, dass die Aufl ösung der
Gesellschaft aus wichtigem Grund gemäß § 133 HGB verlangt
werden könnte. Sofern ein Grund zum Ausschluss des Gesellschafters
aus der Schwestergesellschaft besteht, gilt dies zugleich
als Grund zum Ausschluss aus der Gesellschaft. Ein Gesellschafter
kann auch dann aus der Gesellschaft
ausgeschlossen werden, wenn er nicht mehr an der Schwestergesellschaft
beteiligt ist, es sei denn, dies beruht auf der Beendigung
der Schwestergesellschaft. Der Beschluss über den Ausschluss
ist mit qualifi zierter Mehrheit zu fassen. Der
ausscheidende Gesellschafter hat hierbei kein Stimmrecht.
(4) Als Abfi ndung erhält der gemäß Abs. 1 bis 3 ausscheidende Gesellschafter
den nach § 15 Absätze 6 bis 9 ermittelten Wert seiner
Beteiligung.
(5) Die geschäftsführende Gesellschafterin ist seitens des ausscheidenden
Gesellschafters ermächtigt und bevollmächtigt, nachdem
die Gesellschafterversammlung gemäß Abs. 3 das Vorliegen
eines wichtigen Grundes festgestellt hat, unter Befreiung von
den Beschränkungen des § 181 BGB den Kommanditanteil des
ausscheidenden Gesellschafters auf sich oder einen oder mehrere
durch sie zu benennende(n) Dritte(n) zu übertragen. Die Übertragung
erfolgt zu dem in Abs. 4 festgelegten Wert.
(6) Im Übrigen bleiben Schadensersatzansprüche unberührt.
§ 17
Auszahlungsvereinbarungen betreffend ein Abfi ndungsguthaben
(1) Das Abfi ndungsguthaben ist in allen Fällen der §§ 15 und 16 erst
bei Aufl ösung der Gesellschaft oder nach Ablauf der in § 15 Abs. 1
vereinbarten Laufzeit und Feststellung des Abfi ndungsguthabens
zur Zahlung fällig.
Im Falle eines Verzugs ist von der Gesellschaft der jeweils geschuldete
Betrag mit fünf (5) Prozent p. a. zu verzinsen. Die Geltendmachung
eines weiteren Verzugsschadens ist dadurch
nicht ausgeschlossen.
(2) Bei Ausscheiden kann der Gesellschafter nicht die Sicherstellung
der Zahlung des Abfi ndungsguthabens verlangen, wenn
der Fälligkeitstag gemäß Abs. 1 weniger als fünf (5) Jahre nach
dem Tag des Ausscheidens liegt. Liegt der Fälligkeitstag mehr
als fünf (5) Jahre nach dem Tag des Ausscheidens und vor dem
in § 15 Abs. 1 vereinbarten Laufzeitende (sofern die Gesellschaft
nicht vorher aufgelöst wird), kann für die Zeit nach fünf (5) Jahren
bis zum in § 15 Abs. 1 vereinbarten Zeitpunkt von der Gesellschaft
Sicherheit verlangt werden, es sei denn, die aktuelle Liquiditäts-
und Wirtschaftslage der Gesellschaft ließe dies nicht
zu oder diese würde nachhaltig beeinträchtigt.
(3) Der ausscheidende Kommanditist hat keinen Anspruch auf Befreiung
von der Haftung für Verbindlichkeiten der Gesellschaft.
(4) Falls eine Regelung in den §§ 15 bis 17 unwirksam sein sollte, soll
der ausscheidende Gesellschafter insbesondere im Interesse
des konzeptionellen Fortbestehens der Gesellschaft und der
Vermeidung von zusätzlichen Risiken und Nachteilen für die
Gemeinschaft aller anderen in der Gesellschaft verbleibenden
Gesellschafter die niedrigste zulässige Abfi ndung erhalten.
§ 18
Aufl ösung und Liquidation
(1) Die Aufl ösung der Gesellschaft fi ndet statt, wenn das Schiff
aufgrund eines Gesellschafterbeschlusses verkauft worden ist.
Sie kann im Übrigen nur mit qualifi zierter Mehrheit (§ 7 Abs. 6)
beschlossen werden. Es gelten die §§ 145 ff. HGB.
(2) Sofern es, gleich aus welchem Grunde, zur Liquidation der Gesellschaft
kommt, wird diese durch die geschäftsführende Gesellschafterin
oder durch den oder die von ihr zu bestellenden
Liquidator(en) durchgeführt.
(3) Der Erlös aus der Verwertung des Vermögens der Gesellschaft
wird dazu verwendet, zunächst die Verbindlichkeiten der Gesellschaft
gegenüber Drittgläubigern und danach solche gegenüber
den Gesellschaftern auszugleichen. Von dem danach
verbleibenden Erlös erhält der Liquidator eine Vergütung in Höhe
von 75.000 US-Dollar, zuzüglich etwaiger gesetzlicher Umsatzsteuer.
Anschließend wird der bereinigte Erlös auf die Gesellschafter
im Verhältnis ihrer Hafteinlagen aufgeteilt und
zusammen mit ihren Kapitalkonten ausgezahlt.
§ 19
Erbfall
(1) Stirbt ein Kommanditist, so wird die Gesellschaft mit seinen Erben
fortgesetzt. Die Erben haben sich durch Vorlage eines Erbscheins
oder einer beglaubigten Abschrift des Testamenteröffnungsprotokolls
mit beglaubigter Testamentsabschrift zu
legitimieren.
(2) Der Gesellschafter kann seinen Gesellschaftsanteil einem Dritten
als Vermächtnis zuwenden, jedoch nur, wenn er dem Vermächtnisnehmer
zugleich auch seinen Gesellschaftsanteil an
der Schwestergesellschaft zuwendet. § 14 Abs. 1 dieses Vertrags

gilt entsprechend. Ein Vermächtnisnehmer hat die Abtretung
des Gesellschaftsanteils durch die Erben an ihn nachzuweisen.
(3) Mehrere Erben eines verstorbenen Kommanditisten haben unverzüglich,
auch ohne besondere Aufforderung durch die Gesellschaft,
zur Wahrnehmung ihrer aus der Beteiligung an der
Gesellschaft folgenden Rechte einen gemeinsamen Bevollmächtigten
zu bestellen, der die Rechte der Erben sowohl in der
Gesellschaft als auch in der Schwestergesellschaft wahrnimmt.
Bis zur Bestellung ruhen alle Rechte und Pfl ichten der Erben mit
Ausnahme der Ergebnisbeteiligung. Vermögensrechte können
seitens der Gesellschaft auch durch Hinterlegung (§§ 372 ff
BGB) erfüllt werden. Die Vollmacht kann nur dergestalt erteilt
werden, dass der Bevollmächtigte die Rechte mehrerer Erben
gemeinschaftlich auszuüben hat.
§ 20
Kosten und Steuern
Kosten und Steuern der Gesellschaft, die durch einen Gesellschafter
verursacht worden sind, auch durch künftige Gesetzesänderungen
erst eintretende, z. B.
– aufgrund von Verfügungen über Kommanditanteile (§ 14)
– aufgrund einer Kündigung (§ 15) oder eines Ausscheidens (§ 16),
oder
– durch Erbfall (§ 19) oder
– aufgrund der Person oder Rechtspersönlichkeit / Rechtsform
eines Gesellschafters, sei es als unmittelbarer Gesellschafter oder
als mittelbarer Gesellschafter (z. B. bei doppelstöckigen Personengesellschaften)
beispielsweise im Falle einer Aufl ösung (§ 18), sind
im Falle einer Verfügung über Kommanditanteile von dem verfügenden
und dem erwerbenden Gesellschafter gesamtschuldnerisch,
im Falle des Erbfalls von dem/den jeweiligen Rechtsnachfolger(n), in
allen sonstigen Fällen von dem jeweiligen die Belastung auslösenden
Gesellschafter zu tragen.
Dieser hat nach Aufforderung der geschäftsführenden Gesellschafterin
unverzüglich der Gesellschaft angefallene Kosten und Steuern
zu erstatten oder eine Einlage in entsprechender Höhe in sein Verrechnungskonto
zu leisten.
Die Gesellschaft hat dem Gesellschafter einen geeigneten Nachweis
zur Begründung ihrer Erstattungsforderung vorzulegen. Soweit die
Erstattungsforderung im Fall der Aufl ösung oder bei Ausscheiden
des Gesellschafters noch nicht konkret berechnet und vom Abfi ndungsguthaben
abgezogen werden kann, ist die geschäftsführende
Gesellschafterin berechtigt, eine Sicherheit für die Erstattungsforderung
vom Gesellschafter zu verlangen bzw. einzubehalten.
§ 21
Datenschutz
Mit Annahme der Beitrittsvereinbarung werden die in den Beitrittsunterlagen
des Gesellschafters enthaltenen Daten sowie solche Daten,
die zukünftig im Zusammenhang mit der Beteiligung des Gesellschafters
begründet werden, durch die Schiffahrts-Gesellschaft
»LAUENBURG« mbH & Co. KG, die geschäftsführende Gesellschafterin
sowie die mit der Begründung und Verwaltung der Beteiligung
befassten Personen (dies sind insbesondere die Initiatoren, die Vertriebspartner,
der Geschäftsbesorger der Fondsgesellschaft, Steuerberater,
Wirtschaftsprüfer und die fi nanzierenden Kreditinstitute)
in EDV-Anlagen gespeichert, verarbeitet und genutzt. Sie werden
ausschließlich zur Begründung und Verwaltung der Beteiligung des
Gesellschafters und zu seiner Betreuung verwendet und nach Beendigung
seiner Beteiligung gelöscht, soweit eine Aufbewahrung nach
gesetzlichen Vorschriften nicht erforderlich ist.
Kapitel 13 Gesellschaftsverträge
§ 22
Schlussbestimmungen
(1) Alle das Gesellschaftsverhältnis betreffenden Vereinbarungen
der Gesellschafter untereinander und mit der Gesellschaft bedürfen
zu ihrer Wirksamkeit der Schriftform, soweit nicht im
Gesetz gerichtliche oder notarielle Beurkundung vorgeschrieben
ist. Die Schriftform wird auch durch telekommunikative
Übermittlung (u. a. Telefax, E-Mail) gewahrt.
(2) Sollten Bestimmungen dieses Vertrags oder künftig in ihn aufgenommene
Bestimmungen ganz oder teilweise nicht rechtswirksam
oder nicht durchführbar sein oder ihre Rechtswirksamkeit
oder Durchführbarkeit später verlieren, so wird hierdurch
die Gültigkeit der übrigen Bestimmungen des Vertrags nicht
berührt. Das Gleiche gilt, soweit sich herausstellen sollte, dass
der Vertrag eine Regelungslücke enthält. Anstelle der unwirksamen
oder undurchführbaren Bestimmungen oder zur Ausfüllung
der Lücke soll eine angemessene Regelung gelten, die,
soweit rechtlich möglich, dem am nächsten kommt, was die
Gesellschafter gewollt haben oder nach dem Sinn und Zweck
des Vertrags gewollt haben würden, sofern sie bei Abschluss
dieses Vertrags oder bei der späteren Aufnahme einer Bestimmung
den Punkt bedacht hätten.
(3) Erfüllungsort und Gerichtsstand ist München.
Pullach, den 24. Mai 2007
»LAUENBURG« Verwaltungsgesellschaft mbH
(vertreten durch: Dr. Dierk Ernst, Geschäftsführer; Andreas Ahlmann,
Geschäftsführer)
HANNOVER LEASING GmbH & Co. KG
(vertreten durch: Dr. Dierk Ernst, Geschäftsführer; Andreas Ahlmann,
Geschäftsführer)
Leonhardt & Blumberg Reederei GmbH & Co. KG
(vertreten durch: Stephan Bade, Geschäftsführer)
93

94 Kapitel 13 Gesellschaftsverträge
1. Nachtrag vom 28.07.2009
der Schiffahrts-Gesellschaft »LAUENBURG« mbH & Co. KG
In der Gesellschafterversammlung vom 30. Juni 2009 wurde § 7 Abs.
1 Satz 3 neu gefasst und um Satz 4 ergänzt, § 9 Abs. 1 Satz 4 neu
gefasst, § 13 Abs. 3 neu gefasst sowie § 17 Abs. 1 und 2 neu gefasst.
Die Änderungen gelten ab dem 30. Juni 2009.
§ 7
Gesellschafterbeschlüsse
(1) Entscheidungen in Angelegenheiten der Gesellschaft treffen
die Gesellschafter durch Beschlüsse. Gesellschafterbeschlüsse
werden entweder in Gesellschafterversammlungen oder in
schriftlicher oder Textform im Umlaufverfahren gefasst. Beschlussfassungen
der Gesellschaft im Umlaufverfahren können
zusammen mit Beschlussfassungen der Schwestergesellschaft
durchgeführt werden. § 9 Abs. 1 Satz 4 bleibt unberührt.
§ 9
Gesellschafterversammlung
(1) Die Einberufung von Gesellschafterversammlungen erfolgt
durch die geschäftsführende Gesellschafterin.
Die Einberufung erfolgt unter Bekanntgabe von Ort, Zeit und
der Tagesordnung schriftlich oder in Textform (u. a. Telefax oder
E-Mail) an jeden Gesellschafter an seine zuletzt der Gesellschaft
oder der Schwestergesellschaft, welche hiermit von der
Gesellschaft zur Entgegennahme solcher Mitteilungen bevollmächtigt
wird, bekannt gegebene Anschrift mit einer Frist von
mindestens zwei (2) Wochen. Der Tag der Ladung und der Tag
der Versammlung werden bei der Fristberechnung nicht mitgerechnet.
Gesellschafterversammlungen der Gesellschaft können
zugleich mit Gesellschafterversammlungen der Schwestergesellschaft
und anderer Gesellschaften, an denen die
HANNOVER LEASING GmbH & Co. KG oder mit ihr verbundene
Unternehmen als Gründungsgesellschafter beteiligt sind
(Schwestergesellschaft und andere Gesellschaften werden im
Folgenden gemeinschaftlich »Hannover Leasing Fondsgesellschaften«
genannt), einberufen und abgehalten werden.
§ 13
Gesellschafterrechte und -pfl ichten
(3) Alle Gesellschafter haben über vertrauliche Angaben und Geheimnisse
der Gesellschaft, namentlich Betriebs- und Geschäftsgeheimnisse,
und von Hannover Leasing Fondsgesellschaften
Dritten gegenüber Stillschweigen zu bewahren.
§ 17
Auszahlungsvereinbarungen betreffend ein Abfi ndungsguthaben
(1) Das Abfi ndungsguthaben ist in allen Fällen der §§ 15 und 16 erst
bei Aufl ösung der Gesellschaft oder nach Ablauf der in § 15 Abs. 1
vereinbarten Laufzeit und Feststellung des Abfi ndungsguthabens
auszuzahlen, spätestens jedoch zehn Jahre nach dem
Ausscheiden.
Im Falle eines Verzugs ist von der Gesellschaft der jeweils geschuldete
Betrag mit fünf (5) Prozent p. a. zu verzinsen. Die Geltendmachung
eines weiteren Verzugsschadens ist dadurch
nicht ausgeschlossen.
(2) Bei Ausscheiden kann der Gesellschafter nicht die Sicherstellung
der Zahlung des Abfi ndungsguthabens verlangen, wenn
das Auszahlungsdatum gemäß Abs. 1 weniger als fünf (5) Jahre
nach dem Tag des Ausscheidens liegt. Liegt das Auszahlungs-
datum mehr als fünf (5) Jahre nach dem Tag des Ausscheidens
und vor dem in § 15 Abs. 1 vereinbarten Laufzeitende (sofern die
Gesellschaft nicht vorher aufgelöst wird), kann für die Zeit nach
fünf (5) Jahren bis zum in § 15 Abs. 1 vereinbarten Zeitpunkt von
der Gesellschaft Sicherheit verlangt werden, es sei denn, die
aktuelle Liquiditäts- und Wirtschaftslage der Gesellschaft ließe
dies nicht zu oder diese würde nachhaltig beeinträchtigt.
Pullach, den 28.07.2009
»LAUENBURG« Verwaltungsgesellschaft mbH
(vertreten durch: Friedrich Wilhelm Patt, Geschäftsführer; Andreas
Ahlmann, Geschäftsführer)

2. Nachtrag vom 14.01.2010
der Schiffahrts-Gesellschaft »LAUENBURG« mbH & Co. KG
In der außerordentlichen Gesellschafterversammlung vom 15. Dezember
2009 wurde § 3 um Absatz 14 ergänzt, § 4 Abs. 3 und 4 neu
gefasst, § 7 Abs. 8 lit. f) neu gefasst, § 12 Abs. 2 und 3 neu gefasst,
§ 12 Abs. 8 gestrichen - der bisherige Absatz 9 wird neuer Absatz 8,
der bisherige Absatz 10 wird neuer Absatz 9 und § 18 Abs. 3 neu gefasst.
Die Änderungen gelten ab dem 15. Dezember 2009.
§ 3
Rechtsform, Gesellschafter, Beteiligung
(14) Durch Gesellschafterbeschluss vom 15. Dezember 2009 ist das
Kommanditkapital von 15.590.450,00 US-Dollar um bis zu
5.574.051,75 US-Dollar auf bis zu 21.164.501,75 US-Dollar erhöht
worden.
§ 4
Einlagen, Gesellschafterkonten, Kapitalanteilsherabsetzung
(3) Für jeden Gesellschafter wird ein Festkapitalkonto Ia, ein Festkapitalkonto
Ib, ein Verrechnungskonto II, ein Verlustvortragskonto
III und ein Rücklagenkonto IV geführt. Außerdem wird,
soweit den Gesellschaftern Vorabgewinne zustehen, für den
begünstigten Gesellschafter ein besonderes Kapitalkonto V für
Vorabgewinne geführt.
(4) Auf dem als Festkonto zu führenden Festkapitalkonto Ia wird
die ursprüngliche Pfl ichteinlage verbucht, auf dem ebenfalls als
Festkonto zu führenden Festkapitalkonto Ib wird die Pfl ichteinlage
aufgrund der Kapitalerhöhung gemäß § 3 Abs. 14 verbucht.
Sowohl auf dem Festkapitalkonto Ia als auch auf dem Festkapitalkonto
Ib werden die in US-Dollar zu erbringenden Einlagen
mit dem am 2. Juni 2007 maßgeblichen Kurs in Euro umgerechnet.
§ 7
Gesellschafterbeschlüsse
(8f) Auszahlung (Entnahme) von Liquiditätsüberschüssen über die
Auszahlungen nach § 12 Abs. 3 Sätze 3 und 4 hinaus;
§ 12
Ergebnisverteilung und Entnahmen
(2) Sofern danach noch ein Gewinn verbleibt, wird dieser als Vorabgewinn
insoweit den Inhabern des Neukapitals zugewiesen, wie
diese für den Zeitraum ab dem 1. Januar 2010 insgesamt Vorabausschüttungen
nach Maßgabe des folgenden Absatz 3 und
des § 18 Abs. 3 Satz 3 erhalten haben.
Im Übrigen sind die Gesellschafter vorbehaltlich der nachstehenden
Absätze entsprechend dem Verhältnis der Hafteinlagen
am Gewinn und Verlust der Gesellschaft beteiligt.
(3) Zur Bestimmung möglicher Ausschüttungen von Liquiditätsüberschüssen
(Entnahmen) stellt die geschäftsführende Gesellschafterin
in Abstimmung mit dem Beirat einmal jährlich
zum Geschäftsjahresende nach pfl ichtgemäßem Ermessen verbindlich
fest, welche Finanzmittel für einen ordentlichen Geschäftsbetrieb
und die Bildung einer angemessenen Liquiditätsreserve
notwendig sind und welche Liquiditätsüberschüsse
danach bestehen. Die Gesellschaft schüttet die festgestellten
Liquiditätsüberschüsse jeweils nach Feststellung des Jahresabschlusses
des betreffenden Geschäftsjahres aus; die geschäftsführende
Gesellschafterin kann zuvor in Abstimmung mit dem
Beirat Vorabausschüttungen vornehmen. Festgestellte Liquidi-
Kapitel 13 Gesellschaftsverträge
tätsüberschüsse werden insoweit vorab an die Inhaber des
Neukapitals ausgeschüttet, dass diese für das jeweils abgelaufene
Geschäftsjahr (bei unterjähriger Einzahlung proratarisch)
Vorabausschüttungen in Höhe von 14 Prozent p. a. auf den Kapitalerhöhungsbetrag
(Festkapitalkonto Ib) erhalten haben.
Danach verbleibende Liquiditätsüberschüsse können gemäß § 7
Ab. 8 lit. f) an alle Gesellschafter im Verhältnis ihrer Hafteinlagen
ausgeschüttet werden.
Die Ausschüttung von Liquiditätsüberschüssen kann unabhängig
von einem Bilanzgewinn / -verlust der Gesellschaft erfolgen.
Soweit die Ausschüttungen zu einer Rückzahlung / Minderung
der Pfl ichteinlage führen, besteht keine Verpfl ichtung der Gesellschafter
gegenüber der Gesellschaft auf Wiedereinzahlung.
Eine etwaige Haftung gegenüber Gläubigern der Gesellschaft
gemäß § 172 Abs. 4 HGB bleibt unberührt.
(8) Auszahlungen an die Gesellschafter erfolgen grundsätzlich in
US-Dollar. Jeder Gesellschafter hat jedoch die Option, Auszahlungen
statt in US-Dollar in Euro zu wählen. Die Option kann
mit Wirkung für künftige Auszahlungen erstmals in der Beitrittserklärung
ausgeübt werden, danach durch schriftliche Erklärung,
die jeweils zum 30. September eines Geschäftsjahres
bei der Gesellschaft eingegangen sein muss. Die ausgeübte
Option kann zu dem vorgenannten Termin mit Wirkung für
künftige Auszahlungen jederzeit schriftlich widerrufen werden.
In dem Fall, in dem ein Gesellschafter die Ausschüttung in Euro
statt in US-Dollar wählt, erfolgt der Umtausch des auf diesen
Gesellschafter entfallenden Auszahlungsanteil von US-Dollar in
Euro zum zehnten Kalendertag des Monats, in dem die Auszahlung
an die Gesellschafter erfolgt. Der Umtausch erfolgt zum
EuroFX-Kurs des vorgenannten Kalendertages als Referenzkurs.
Ist der zehnte Kalendertag des Monats kein Bankarbeitstag,
erfolgt der Umtausch zum Kurs des nächsten darauf folgenden
Bankarbeitstages. Der Gesellschafter trägt die mit dem
Umtausch verbundenen Kosten der Gesellschaft sowie die Marge
der mit dem Umtausch beauftragten Bank.
(9) Sollte die Gesellschaft zur Gewerbesteuer oder zu einer gewerbesteuerähnlichen
Steuer (z. B. Gemeindewirtschaftsteuer) herangezogen
werden oder anderweitige Einkommensnachteile
erleiden wegen Umständen, die nicht in der Gesamtheit aller
Gesellschafter liegen, so sind diejenigen Gesellschafter, in deren
Bereich diese Umstände bestehen, zur Erstattung gegenüber
der Fondsgesellschaft verpfl ichtet.
§ 18
Aufl ösung und Liquidation
(3) Der Erlös aus der Verwertung des Vermögens der Gesellschaft
wird dazu verwendet, zunächst die Verbindlichkeiten der Gesellschaft
gegenüber Drittgläubigern und danach solche gegenüber
den Gesellschaftern auszugleichen. Von dem danach
verbleibenden Erlös erhält der Liquidator eine Vergütung in Höhe
von 75.000 US-Dollar, zuzüglich etwaiger gesetzlicher Umsatzsteuer.
Anschließend erhalten die Inhaber des Neukapitals
aus dem verbleibenden Liquidationserlös einen Betrag in Höhe
von 20 Prozent des Kapitalerhöhungsbetrags (Festkapitalkonto
Ib). Für den Fall, dass auch nach dieser Zuweisung und nach der
im folgenden Satz vorgesehenen Auszahlung der Ertrag auf das
Neukapital neun Prozent p. a. (errechnet nach der Methode des
95

96 Kapitel 13 Gesellschaftsverträge
Internen Zinsfußes – IRR; wobei Einlagen zum jeweils auf den
Zahlungseingang folgenden Monatsersten berücksichtigt werden)
nicht erreicht, erhalten die Inhaber des Neukapitals aus
dem verbleibenden Liquidationserlös denjenigen Betrag zugewiesen,
der erforderlich ist, damit dieser Mindestertrag erreicht
wird. Der danach verbleibende Erlös wird auf die Gesellschafter
im Verhältnis ihrer Hafteinlagen aufgeteilt und zusammen mit
ihren Kapitalkonten ausgezahlt.
Pullach, den 14.01.2010
»LAUENBURG« Verwaltungsgesellschaft mbH
(vertreten durch: Friedrich Wilhelm Patt, Geschäftsführer; Andreas
Ahlmann, Geschäftsführer)

Gesellschaftsvertrag
der Schiffahrts-Gesellschaft »PAPENBURG« mbH & Co. KG
Der Gesellschaftsvertrag der Schiffahrts-Gesellschaft »PAPEN-
BURG« mbH & Co. KG entspricht, bis auf die nachfolgend aufgeführten
Abweichungen, dem in diesem Prospekt vollständig abgedruckten
Gesellschaftsvertrag der Schiffahrts-Gesellschaft
»LAUENBURG« mbH & Co. KG:
Die Firma der Gesellschaft lautet in § 1 Abs. 1 sowie an allen nachfolgenden
Stellen Schiffahrts-Gesellschaft »PAPENBURG« mbH & Co.
KG. Verweisungen auf die Schwestergesellschaft sind entsprechend
als Verweisungen auf die Schiffahrts-Gesellschaft »LAUENBURG«
mbH & Co. KG ausgestaltet. Ebenso sind Verweise auf die persönlich
haftende Gesellschafterin als Verweise auf die »PAPENBURG« Verwaltungsgesellschaft
mbH formuliert. Stellen, an denen auf die Bare-
Boat-Chartergesellschaft verwiesen wird, lauten auf Hansa Papenburg
Shipping Corporation, Monrovia, Liberia.
Abweichungen ergeben sich darüber hinaus bei folgenden Regelungen:
§ 2
Gegenstand des Unternehmens
Gegenstand des Unternehmens sind der Erwerb, die Vercharterung,
der Betrieb und die Wartung des Schiffes MS »PAPENBURG« (Chartername
»MARUBA ALDEBARAN«, IMO-Nr. 9357858, nachfolgend
auch »das Schiff« genannt) sowie die Durchführung aller damit mittelbar
oder unmittelbar zusammenhängenden Geschäfte. Ausgenommen
sind die Tätigkeiten oder Geschäfte, die in § 34 c Gewerbeordnung
aufgeführt sind.
§ 3
Rechtsform, Gesellschafter, Beteiligung
(4) Zusätzlich zu den in vorstehendem Absatz 3 Genannten können
neue Gesellschafter in die Gesellschaft aufgenommen werden,
wenn sie sich zwingend zugleich mit der Beteiligung an der Gesellschaft
auch an der Schiffahrts-Gesellschaft »LAUENBURG«
mbH & Co. KG (im folgenden »Schwestergesellschaft« genannt)
beteiligen, wobei auf die Beteiligung an der Gesellschaft 47,3 Prozent
und auf die Beteiligung an der Schwestergesellschaft 52,7
Prozent des gesamten Beteiligungsbetrags gemäß der Beitrittsvereinbarung
(Summe beider Beteiligungen) entfallen. Zu diesem
Zweck wird die geschäftsführende Gesellschafterin hiermit unter
Befreiung von den Beschränkungen des § 181 BGB beauftragt und
bevollmächtigt, ohne Zustimmung der übrigen Gesellschafter
Beitrittsvereinbarungen mit Neugesellschaftern abzuschließen,
sofern diese mit der vorstehend defi nierten Beteiligungsrelation
zugleich der Schwestergesellschaft beitreten, und Erhöhungen
des Kommanditkapitals bis zur Höhe von 15.000.000 US-Dollar (in
Worten: fünfzehn Millionen US-Dollar) zu vereinbaren. Sie ist
außerdem bevollmächtigt, die entsprechenden Eintragungen in
das Handelsregister zu beantragen und zu bewirken.
§ 10 a
Leistungen von Gesellschaftern und verbundenen Unternehmen,
Vergütungen
(2) Die Gesellschaft hat mit der Schiffahrts-Gesellschaft »HANSA
PAPENBURG« mbH & Co. KG einen Kaufvertrag über den Erwerb
des Containerschiffes MS »PAPENBURG« geschlossen. Der Kaufpreis
beträgt 30.700.000 US-Dollar.
Kapitel 13 Gesellschaftsverträge
(5) Die ACCONTIS GmbH Finanzanlagen und Beteiligungen übernimmt
aufgrund der Vereinbarung gemäß § 6 Abs. 6 d) die Platzierung
der Kommanditanteile und erhält als Vergütung 1.072.764
US-Dollar sowie auf Grundlage eines gesonderten Vermittlungsvertrags
im Rahmen der Beitrittsvereinbarung zwischen dem Anleger
und dem Auftragnehmer ein Agio in Höhe von 5 % des platzierten
Kommanditkapitals.
§ 12
Ergebnisverteilung und Entnahmen
(1) Vor Verteilung des Ergebnisses erhalten die in § 10a genannten
Gesellschafter bzw. die mit ihnen verbundenen Unternehmen die
dort aufgeführten Vergütungen. Danach erhält der Vertragsreeder
einen Vorabgewinn nach Maßgabe des vorstehenden § 10 b,
der dem Kapitalkonto des Vertragsreeders gemäß § 4 Abs. 8 gutgeschrieben
wird. Dieser Vorabgewinn kann unabhängig von Gesellschafterbeschlüssen
entnommen werden.
Nachfolgende Regelungen sind zusätzlich im Gesellschaftsvertrag
enthalten:
§ 10 b
Erfolgsbeteiligung des Vertragsreeders
(1) Der Vertragsreeder erhält während der Betriebsphase des
Schiffes folgenden Gewinnvorab, der ergebnisabhängig nur in
solchen Geschäftsjahren entsteht, in denen die Gesellschaft ein
hinreichendes Ergebnis erwirtschaftet hat:
In dem Zeitraum ab Übernahme des Schiffes bis zum 30. April
2009 stehen dem Vertragsreeder 50 Prozent der Mehreinnahmen
zu, die sich aus einer positiven Differenz von tatsächlicher Nettocharterrate
(tatsächliche Bruttocharterrate abzgl. tatsächlichen
Befrachtungskosten) abzüglich einer kalkulatorischen
Nettocharterrate von 14.868,75 US-Dollar pro Tag (Bruttocharter
in Höhe von 15.250 US-Dollar abzgl. 2,5 Prozent Befrachtung) ergeben.
In dem Zeitraum vom 1. Mai 2009 bis zum 30. Juni 2009 stehen
dem Vertragsreeder 50 Prozent der Mehreinnahmen zu, die sich
aus einer positiven Differenz von tatsächlicher Nettocharterrate
(tatsächliche Bruttocharterrate abzgl. tatsächlichen Befrachtungskosten)
abzüglich einer kalkulatorischen Nettocharterrate
von 15.159,38 US-Dollar pro Tag (Bruttocharter in Höhe von 15.750
US-Dollar abzgl. 3,75 Prozent Befrachtung) ergeben.
Ab dem 1. Juli 2009, dem Beitrittszeitpunkt der Gesellschaft zum
C17-Chartereinnahmenpool, stehen dem Vertragsreeder 50 Prozent
der Mehreinnahmen zu, die sich aus einer positiven Differenz
aus den tatsächlich der Gesellschaft zugewiesenen anteiligen
Reiseergebnissen des Pools (Reiseergebnisse im Sinne des
C17-Poolvertrags sind die Erlöse der Schiffe abzgl. der Schiffsreisekosten)
abzüglich einer kalkulatorischen Nettocharterrate von
15.159,38 US-Dollar pro Tag (Bruttocharter in Höhe von 15.750 US-
Dollar abzgl. 3,75 Prozent Befrachtung) ergeben. Für Zeiträume
nach dem 1. Juli 2009, in denen das Schiff nicht dem Pool beigetreten
ist, stehen dem Vertragsreeder 50 Prozent der Mehreinnahmen
zu, die sich aus einer positiven Differenz von tatsächlicher
Nettocharterrate (tatsächliche Bruttocharterrate abzgl.
tatsächlichen Befrachtungskosten) abzüglich einer kalkulatorischen
Nettocharterrate von 15.159,38 US-Dollar pro Tag (Bruttocharter
in Höhe von 15.750 US-Dollar abzgl. 3,75 Prozent Be-
97

98 Kapitel 13 Gesellschaftsverträge
frachtung) ergeben.
Sollte sich aus vorstehenden Berechnungen eine negative Differenz
ergeben, so handelt es sich um Mindereinnahmen, die gemäß
nachfolgendem Absatz 3 zu behandeln sind.
(2) Die tatsächlichen Brutto- und Nettocharterraten sowie die tatsächlichen
anteiligen Reiseergebnisse aus dem Pool gemäß vorstehendem
Absatz 1 ermitteln sich aus der zu führenden Liquiditätsrechnung
der Gesellschaft. Die Liquiditätsrechnung ist durch
den Abschlussprüfer der Gesellschaft zu prüfen. Der Abschlussprüfer
der Gesellschaft hat eventuelle Differenzbeträge gemäß
vorstehendem Absatz 1 des jeweiligen Kalenderjahres im Rahmen
des Prüfberichts auszuweisen und zu bescheinigen. Die Auszahlung
von Beträgen an den Vertragsreeder ist nach Vorlage des
Prüfberichts zu leisten.
(3) Im Falle von Mindereinnahmen gemäß vorstehendem Absatz 1
hat der Vertragsreeder keine (Rück-)Zahlungen an die Gesellschaft
zu leisten. In den jeweils nachfolgenden Wirtschaftsjahren
erfolgt jedoch eine Saldierung von Mehr- bzw. Mindereinnahmen
gemäß vorstehendem Absatz 1 nach folgender Maßgabe: Sollten
sich Mindereinnahmen ergeben, so sind diese rechnerisch zu 50
Prozent dem Vertragsreeder zu belasten. 50 Prozent der nachfolgenden
Mehreinnahmen sind mit diesen dem Vertragsreeder
rechnerisch belasteten Mindereinnahmen so lange zu verrechnen,
bis die rechnerische Unterdeckung wieder ausgeglichen ist.
Erst wenn die Unterdeckung ausgeglichen wurde, können dem
Vertragsreeder wieder Vorabgewinne nach diesen Regelungen
zugewiesen werden. Ein über diese Verrechnung hinausgehender
(Rückforderungs-)Anspruch der Gesellschaft gegen den Vertragsreeder
besteht nicht.
(4) Der Vertragsreeder erhält darüber hinaus im Zuge der Veräußerung
des Schiffes folgenden ergebnisabhängigen Gewinnvorab:
Sollte sich unter Berücksichtigung des Veräußerungserlöses des
Schiffes für die Gesellschafter eine Vorsteuerrendite nach Interner
Zinsfußmethode (IRR – Internal Rate of Return) von mehr als
7,65 Prozent p. a. auf das seit Übernahme des Schiffes eingesetzte
Kommanditkapital einschließlich eines Agios von 5 % ergeben,
so partizipiert der Vertragsreeder zu 50 Prozent an dem Teil des
Veräußerungserlöses, der zu einer über 7,65 Prozent p. a. hinausgehenden
Rendite führt.

1. Nachtrag vom 28.07.2009
der Schiffahrts-Gesellschaft »PAPENBURG« mbH & Co. KG
In der Gesellschafterversammlung vom 30. Juni 2009 wurde § 7 Abs.
1 Satz 3 neu gefasst und um Satz 4 ergänzt, § 9 Abs. 1 Satz 4 neu
gefasst, § 13 Abs. 3 neu gefasst sowie § 17 Abs. 1 und 2 neu gefasst.
Die Änderungen gelten ab dem 30. Juni 2009.
§ 7
Gesellschafterbeschlüsse
(1) Entscheidungen in Angelegenheiten der Gesellschaft treffen
die Gesellschafter durch Beschlüsse. Gesellschafterbeschlüsse
werden entweder in Gesellschafterversammlungen oder in
schriftlicher oder Textform im Umlaufverfahren gefasst. Beschlussfassungen
der Gesellschaft im Umlaufverfahren können
zusammen mit Beschlussfassungen der Schwestergesellschaft
durchgeführt werden. § 9 Abs. 1 Satz 4 bleibt unberührt.
§ 9
Gesellschafterversammlung
(1) Die Einberufung von Gesellschafterversammlungen erfolgt
durch die geschäftsführende Gesellschafterin.
Die Einberufung erfolgt unter Bekanntgabe von Ort, Zeit und
der Tagesordnung schriftlich oder in Textform (u. a. Telefax oder
E-Mail) an jeden Gesellschafter an seine zuletzt der Gesellschaft
oder der Schwestergesellschaft, welche hiermit von der
Gesellschaft zur Entgegennahme solcher Mitteilungen bevollmächtigt
wird, bekannt gegebene Anschrift mit einer Frist von
mindestens zwei (2) Wochen. Der Tag der Ladung und der Tag
der Versammlung werden bei der Fristberechnung nicht mitgerechnet.
Gesellschafterversammlungen der Gesellschaft können
zugleich mit Gesellschafterversammlungen der Schwestergesellschaft
und anderer Gesellschaften, an denen die
HANNOVER LEASING GmbH & Co. KG oder mit ihr verbundene
Unternehmen als Gründungsgesellschafter beteiligt sind
(Schwestergesellschaft und andere Gesellschaften werden im
Folgenden gemeinschaftlich »Hannover Leasing Fondsgesellschaften«
genannt), einberufen und abgehalten werden.
§ 13
Gesellschafterrechte und -pfl ichten
(3) Alle Gesellschafter haben über vertrauliche Angaben und Geheimnisse
der Gesellschaft, namentlich Betriebs- und Geschäftsgeheimnisse,
und von Hannover Leasing Fondsgesellschaften
Dritten gegenüber Stillschweigen zu bewahren.
§ 17
Auszahlungsvereinbarungen betreffend ein Abfi ndungsguthaben
(1) Das Abfi ndungsguthaben ist in allen Fällen der §§ 15 und 16 erst
bei Aufl ösung der Gesellschaft oder nach Ablauf der in § 15 Abs. 1
vereinbarten Laufzeit und Feststellung des Abfi ndungsguthabens
auszuzahlen, spätestens jedoch zehn Jahre nach dem
Ausscheiden.
Im Falle eines Verzugs ist von der Gesellschaft der jeweils geschuldete
Betrag mit fünf (5) Prozent p. a. zu verzinsen. Die Geltendmachung
eines weiteren Verzugsschadens ist dadurch
nicht ausgeschlossen.
(2) Bei Ausscheiden kann der Gesellschafter nicht die Sicherstellung
der Zahlung des Abfi ndungsguthabens verlangen, wenn
das Auszahlungsdatum gemäß Abs. 1 weniger als fünf (5) Jahre
nach dem Tag des Ausscheidens liegt. Liegt das Auszahlungs-
Kapitel 13 Gesellschaftsverträge
datum mehr als fünf (5) Jahre nach dem Tag des Ausscheidens
und vor dem in § 15 Abs. 1 vereinbarten Laufzeitende (sofern die
Gesellschaft nicht vorher aufgelöst wird), kann für die Zeit nach
fünf (5) Jahren bis zum in § 15 Abs. 1 vereinbarten Zeitpunkt von
der Gesellschaft Sicherheit verlangt werden, es sei denn, die
aktuelle Liquiditäts- und Wirtschaftslage der Gesellschaft ließe
dies nicht zu oder diese würde nachhaltig beeinträchtigt.
Pullach, den 28.07.2009
»PAPENBURG« Verwaltungsgesellschaft mbH
(vertreten durch: Friedrich Wilhelm Patt, Geschäftsführer; Andreas
Ahlmann, Geschäftsführer)
99

100 Kapitel 13 Gesellschaftsverträge
2. Nachtrag vom 14.01.2010
der Schiffahrts-Gesellschaft »PAPENBURG« mbH & Co. KG
In der außerordentlichen Gesellschafterversammlung vom 15. Dezember
2009 wurde § 3 um Absatz 14 ergänzt, § 4 Abs. 3, 4 und 8 neu
gefasst, § 7 Abs. 8 lit. f) neu gefasst, § 12 Abs. 2 und 3 neu gefasst,
§ 12 Abs. 8 gestrichen - der bisherige Absatz 9 wird neuer Absatz 8,
der bisherige Absatz 10 wird neuer Absatz 9 und § 18 Abs. 3 neu gefasst.
Die Änderungen gelten ab dem 15. Dezember 2009.
§ 3
Rechtsform, Gesellschafter, Beteiligung
(14) Durch Gesellschafterbeschluss vom 15. Dezember 2009 ist das
Kommanditkapital von 14.059.550,00 US-Dollar um bis zu
3.320.948,25 US-Dollar auf bis zu 17.380.498,25 US-Dollar erhöht
worden.
§ 4
Einlagen, Gesellschafterkonten, Kapitalanteilsherabsetzung
(3) Für jeden Gesellschafter wird ein Festkapitalkonto Ia, ein Festkapitalkonto
Ib, ein Verrechnungskonto II, ein Verlustvortragskonto
III und ein Rücklagenkonto IV geführt. Außerdem werden,
soweit den Gesellschaftern Vorabgewinne zustehen, für den
begünstigten Gesellschafter besondere Kapitalkonten Va und
Vb für Vorabgewinne geführt.
(4) Auf dem als Festkonto zu führenden Festkapitalkonto Ia wird
die ursprüngliche Pfl ichteinlage verbucht, auf dem ebenfalls als
Festkonto zu führenden Festkapitalkonto Ib wird die Pfl ichteinlage
aufgrund der Kapitalerhöhung gemäß § 3 Abs. 14 verbucht.
Sowohl auf dem Festkapitalkonto Ia als auch auf dem Festkapitalkonto
Ib werden die in US-Dollar zu erbringenden Einlagen
mit dem am 2. Juli 2007 maßgeblichen Kurs in Euro umgerechnet.
(8) Vorabgewinne nach § 10 b werden dem begünstigten Gesellschafter
auf einem besonderen Kapitalkonto Va, Vorabgewinne
nach § 12 Abs. 4 auf einem besonderen Kapitalkonto Vb gutgeschrieben.
§ 7
Gesellschafterbeschlüsse
(8f) Auszahlung (Entnahme) von Liquiditätsüberschüssen über die
Auszahlungen nach § 12 Abs. 3 Sätze 3 und 4 hinaus;
§ 12
Ergebnisverteilung und Entnahmen
(2) Sofern danach noch ein Gewinn verbleibt, wird dieser als Vorabgewinn
insoweit den Inhabern des Neukapitals zugewiesen, wie
diese für den Zeitraum ab dem 1. Januar 2010 insgesamt Vorabausschüttungen
nach Maßgabe des folgenden Absatz 3 und des
§ 18 Abs. 3 Satz 3 erhalten haben.
Im Übrigen sind die Gesellschafter vorbehaltlich der nachstehenden
Absätze entsprechend dem Verhältnis der Hafteinlagen
am Gewinn und Verlust der Gesellschaft beteiligt.
(3) Zur Bestimmung möglicher Ausschüttungen von Liquiditätsüberschüssen
(Entnahmen) stellt die geschäftsführende Gesellschafterin
in Abstimmung mit dem Beirat einmal jährlich
zum Geschäftsjahresende nach pfl ichtgemäßem Ermessen verbindlich
fest, welche Finanzmittel für einen ordentlichen Geschäftsbetrieb
und die Bildung einer angemessenen Liquiditätsreserve
notwendig sind und welche Liquiditätsüberschüsse
danach bestehen. Die Gesellschaft schüttet die festgestellten
Liquiditätsüberschüsse jeweils nach Feststellung des Jahresabschlusses
des betreffenden Geschäftsjahres aus; die geschäftsführende
Gesellschafterin kann zuvor in Abstimmung mit dem
Beirat Vorabausschüttungen vornehmen. Festgestellte Liquiditätsüberschüsse
werden insoweit vorab an die Inhaber des
Neukapitals ausgeschüttet, dass diese für das jeweils abgelaufene
Geschäftsjahr (bei unterjähriger Einzahlung proratarisch)
Vorabausschüttungen in Höhe von 14 Prozent p. a. auf den Kapitalerhöhungsbetrag
(Festkapitalkonto Ib) erhalten haben.
Danach verbleibende Liquiditätsüberschüsse können gemäß § 7
Ab. 8 lit. f) an alle Gesellschafter im Verhältnis ihrer Hafteinlagen
ausgeschüttet werden.
Die Ausschüttung von Liquiditätsüberschüssen kann unabhängig
von einem Bilanzgewinn / -verlust der Gesellschaft erfolgen.
Soweit die Ausschüttungen zu einer Rückzahlung / Minderung
der Pfl ichteinlage führen, besteht keine Verpfl ichtung der Gesellschafter
gegenüber der Gesellschaft auf Wiedereinzahlung.
Eine etwaige Haftung gegenüber Gläubigern der Gesellschaft
gemäß § 172 Abs. 4 HGB bleibt unberührt.
(8) Auszahlungen an die Gesellschafter erfolgen grundsätzlich in
US-Dollar. Jeder Gesellschafter hat jedoch die Option, Auszahlungen
statt in US-Dollar in Euro zu wählen. Die Option kann
mit Wirkung für künftige Auszahlungen erstmals in der Beitrittserklärung
ausgeübt werden, danach durch schriftliche Erklärung,
die jeweils zum 30. September eines Geschäftsjahres
bei der Gesellschaft eingegangen sein muss. Die ausgeübte
Option kann zu dem vorgenannten Termin mit Wirkung für
künftige Auszahlungen jederzeit schriftlich widerrufen werden.
In dem Fall, in dem ein Gesellschafter die Ausschüttung in Euro
statt in US-Dollar wählt, erfolgt der Umtausch des auf diesen
Gesellschafter entfallenden Auszahlungsanteil von US-Dollar in
Euro zum zehnten Kalendertag des Monats, in dem die Auszahlung
an die Gesellschafter erfolgt. Der Umtausch erfolgt zum
EuroFX-Kurs des vorgenannten Kalendertages als Referenzkurs.
Ist der zehnte Kalendertag des Monats kein Bankarbeitstag,
erfolgt der Umtausch zum Kurs des nächsten darauf folgenden
Bankarbeitstages. Der Gesellschafter trägt die mit dem
Umtausch verbundenen Kosten der Gesellschaft sowie die Marge
der mit dem Umtausch beauftragten Bank.
(9) Sollte die Gesellschaft zur Gewerbesteuer oder zu einer gewerbesteuerähnlichen
Steuer (z. B. Gemeindewirtschaftsteuer) herangezogen
werden oder anderweitige Einkommensnachteile
erleiden wegen Umständen, die nicht in der Gesamtheit aller
Gesellschafter liegen, so sind diejenigen Gesellschafter, in deren
Bereich diese Umstände bestehen, zur Erstattung gegenüber
der Fondsgesellschaft verpfl ichtet.
§ 18
Aufl ösung und Liquidation
(3) Der Erlös aus der Verwertung des Vermögens der Gesellschaft
wird dazu verwendet, zunächst die Verbindlichkeiten der Gesellschaft
gegenüber Drittgläubigern und danach solche gegenüber
den Gesellschaftern auszugleichen. Von dem danach
verbleibenden Erlös erhält der Liquidator eine Vergütung in Höhe
von 75.000 US-Dollar, zuzüglich etwaiger gesetzlicher Umsatzsteuer.
Anschließend erhalten die Inhaber des Neukapitals
aus dem verbleibenden Liquidationserlös einen Betrag in Höhe

von 20 Prozent des Kapitalerhöhungsbetrags (Festkapitalkonto
Ib). Für den Fall, dass auch nach dieser Zuweisung und nach der
im folgenden Satz vorgesehenen Auszahlung der Ertrag auf das
Neukapital neun Prozent p. a. (errechnet nach der Methode des
Internen Zinsfußes – IRR; wobei Einlagen zum jeweils auf den
Zahlungseingang folgenden Monatsersten berücksichtigt werden)
nicht erreicht, erhalten die Inhaber des Neukapitals aus
dem verbleibenden Liquidationserlös denjenigen Betrag zugewiesen,
der erforderlich ist, damit dieser Mindestertrag erreicht
wird. Der danach verbleibende Erlös wird auf die Gesellschafter
im Verhältnis ihrer Hafteinlagen aufgeteilt und zusammen mit
ihren Kapitalkonten ausgezahlt.
Pullach, den 14.01.2010
»PAPENBURG« Verwaltungsgesellschaft mbH
(vertreten durch: Friedrich Wilhelm Patt, Geschäftsführer; Andreas
Ahlmann, Geschäftsführer)
Kapitel 13 Gesellschaftsverträge
101

102 Kapitel 14 Jahresabschluss
Jahresabschluss der Schiffahrts-Gesellschaft
»LAUENBURG« mbH & Co. KG
Bilanz zum 31. Dezember 2008
AKTIVA 31.12.2008
in Euro
Hinweis nach §8h Abs. 2 Verkaufsprospektgesetz
Die Beteiligungsgesellschaft ist weder nach den Bestimmungen
des Handelsgesetzbuchs noch nach
anderen Vorschriften verpfl ichtet, einen Jahresabschluss
prüfen zu lassen sowie einen Lagebericht
aufzustellen und prüfen zu lassen.
Die Beteiligungsgesellschaft hat dennoch den
Jahresabschluss zum 31. Dezember 2008 einer freiwilligen
Prüfung unterzogen. Der geprüfte Jahresabschluss
ist nachfolgend abgebildet. Die Prüfung
erfolgte durch Dr. Steinberg & Partner GmbH
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft / Steuerberatungsgesellschaft,
Rathausstr. 4, 20095 Hamburg.
Ein Lagebericht wurde zulässigerweise nicht erstellt
und nicht geprüft; auch eine Zwischenübersicht
wurde nicht erstellt und nicht veröffentlicht.
31.12.2007
in Euro
A. Anlagevermögen
Sachanlagen
Seeschiff 23.915.726,15 25.186.537,75
Summe Anlagevermögen 23.915.726,15 25.186.537,75
B. Umlaufvermögen
I. Vorräte 54.618,15 54.272,63
II. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände
1. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen 60.615,35 16.882,68
2. Forderungen gegen Gesellschafter 89.800,02 134.991,19
3. Sonstige Vermögensgegenstände 302.195,48 195.032,46
III. Kassenbestand und Guthaben bei Kreditinstituten
1. Schiffskasse 13.915,28 11.853,48
2. Guthaben bei Kreditinstituten 743.542,07 1.715.292,00
Summe Umlaufvermögen 1.264.686,35 2.128.324,44
C. Rechnungsabgrenzungsposten
Summe Rechnungsabgrenzungsposten 13.606,87 7.507,73
Bilanzsumme 25.194.019,37 27.322.369,92
Die wesentlichen Änderungen, die nach dem Stichtag
des Jahresabschlusses eingetreten sind und auch
die Geschäftsentwicklung nach dem Schluss des Geschäftsjahres
geprägt haben, resultieren aus der im
Jahr 2009 weltweit äußerst angespannten Finanz-
und Wirtschaftssituation. Diese hat neben weltwirtschaftlichen
Verwerfungen und einem Rückgang des
Welthandels insbesondere auch zu einem drastischen
Rückgang des Containerumschlags und
einem Einbruch der Charterraten für Containerschiffe
geführt (siehe hierzu auch Kapitel 6 »Anlageobjekt«).
Das anhaltend niedrige Charterniveau
hat bei der Beteiligungsgesellschaft zu einem deutlichen
Rückgang der Einnahmen aus dem C17-Pool
geführt. Die Liquiditätssituation war angesichts der
geringen Einnahmen zunehmend angespannt und

PASSIVA 31.12.2008
in Euro
Kapitel 14 Jahresabschluss
103
31.12.2007
in Euro
A. Eigenkapital
I. Kapitalanteil der Komplementärin 0,00 0,00
II. Kapitalanteile der Kommanditisten / stille Gesellschafter
1. Kommanditeinlagen 11.059.332,93 8.061.178,36
2. Kapital der stillen Gesellschafter 394.127,24 3.392.281,81
3. Verrechnungskonten (Entnahmen) 683.388,67 580,53
4. Verlustsonderkonten 560.509,55 1.787.619,36
Summe Eigenkapital 10.209.561,95 9.665.260,28
B. Rückstellungen
1. Steuerrückstellungen 91.300,00 135.500,00
2. Sonstige Rückstellungen 94.197,18 84.395,90
Summe Rückstellungen 185.497,18 219.895,90
C. Verbindlichkeiten
1. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten 14.241.345,38 16.238.176,90
2. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen 144.063,01 1.025.133,67
3. Verbindlichkeiten gegenüber Gesellschaftern 241.954,20 12.814,82
4. Sonstige Verbindlichkeiten 105.448,81 17.018,95
Summe Verbindlichkeiten 14.732.811,40 17.293.144,34
D. Rechnungsabgrenzungsposten
Summe Rechnungsabgrenzungsposten 66.148,84 144.069,40
Bilanzsumme 25.194.019,37 27.322.369,92
führte dazu, dass fällige Tilgungsraten soweit möglich
mit geleisteten Sondertilgungen der Vorjahre
verrechnet bzw. Tilgungsraten gestundet wurden.
Darüber hinaus haben Hannover Leasing und Frank
Leonhardt Holding der Gesellschaft ein befristetes
Darlehen über insgesamt 600.000 US-Dollar zur Verfügung
gestellt.
Vor diesem wirtschaftlichen Hintergrund wurde
ein Fortführungskonzept erarbeitet, um langfristig die
Liquidität der Gesellschaft sicherzustellen. Wesentlicher
Bestandteil dieses Konzeptes ist die Umsetzung
der am 15. Dezember 2009 im Rahmen einer Gesellschafterversammlung
beschlossenen Kapitalerhöhung
(siehe hierzu auch Kapitel 5 »Vermögensanlage«
Abschnitt »Anlageziele / -politik«.
Die Geschäftsaussichten für das laufende Geschäftsjahr
sind geprägt durch eine seit Jahresanfang einsetzende
Wieder-Infahrtsetzung von Containerschiffen
und eine leichte Erholung der Charterraten. Insgesamt
ist für das laufende Geschäftsjahr jedoch weiterhin von
einem herausfordernden Marktumfeld auszugehen. In
Kapitel 8 »Prognoserechnung« ist eine entsprechende
Prognose für das laufende Geschäftsjahr dargestellt.

104 Kapitel 14 Jahresabschluss
Gewinn- und Verlustrechnung für die Zeit vom 1. Januar bis 31. Dezember 2008
Anhang zum Jahresabschluss zum 31. Dezember 2008
2008
in Euro
2007
in Euro
1. Umsatzerlöse 4.870.374,05 2.520.803,74
2. Kosten der zur Erzielung der Umsatzerlöse erbrachten Leistungen
a) Schiffsaufwand 1.450.524,51 613.271,82
b) Abschreibungen 1.270.811,60 635.405,80
c) Bereederungsentgelt und Kommissionen 366.781,22 188.190,59
3. Bruttoergebnis vom Umsatz 1.782.256,72 1.083.935,53
4. Allgemeine Verwaltungskosten 109.526,40 58.363,48
5. Sonstige betriebliche Erträge 623.029,16 440.426,99
6. Sonstige betriebliche Aufwendungen 319.130,09 2.494.984,83
7. Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge 8.711,71 8.625,18
8. Zinsen und ähnliche Aufwendungen 802.431,29 631.758,75
9. Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit 1.182.909,81 -1.652.119,36
10. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag -44.200,00 135.500,00
11. Jahresüberschuss (Vorjahr: Jahresfehlbetrag) 1.227.109,81 -1.787.619,36
Der Jahresabschluss zum 31. Dezember 2008 wurde nach den Vorschriften des Handelsgesetzbuchs (HGB)
aufgestellt. Aufgrund dieser Vorschriften haben wir u. a. einen Anhang und die Gewinn- und Verlustrechnung
gemäß dem gesetzlichen Gliederungsschema des § 275 Abs. 3 HGB und der Empfehlung des Verbandes Deutscher
Reeder erstellt. Bei der Gesellschaft handelt es sich um eine Personengesellschaft, auf die nach § 267
HGB i. V. m. § 264a HGB die Rechnungslegungsgrundsätze einer kleinen Kapitalgesellschaft anzuwenden sind.
Die Gesellschaft hat von den Vereinfachungsregeln gemäß § 288 HGB teilweise Gebrauch gemacht.
Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden
Die Bewertung ist unter dem Aspekt der Fortführung der Unternehmenstätigkeit erfolgt. Es liegt zum Bilanzstichtag
ein Tilgungsvorsprung im Schiffshypothekendarlehen in Höhe von 1.451 Tausend US-Dollar vor, der
bei Bedarf wieder in Anspruch genommen werden könnte.
Das Sachanlagevermögen (Seeschiff) ist zu Anschaffungskosten, vermindert um planmäßige Abschreibungen,
bewertet. In Übereinstimmung mit den steuerlichen Vorschriften wird die lineare Abschreibung gemäß
§ 7 Abs. 1 EStG in Anspruch genommen. Der Schrottwert wurde mit 2.312 Tausend Euro angesetzt.
Die Bordbestände wurden von der Schiffsbesatzung aufgenommen. Die Bewertung der Schmierstoffe erfolgte
nach der Durchschnittswertmethode.
Die Forderungen und sonstigen Vermögensgegenstände sind zu Nennwerten, die Verbindlichkeiten mit ihrem
Rückzahlungsbetrag angesetzt. Die Rückstellungen umfassen alle erkennbaren Risiken und ungewisse Ver-

Kapitel 14 Jahresabschluss
pfl ichtungen. Sie sind in Höhe des Betrags passiviert, der nach vorsichtiger kaufmännischer Beurteilung notwendig
ist.
Gemäß § 4 Ziff. 4 des Gesellschaftsvertrags werden die Gesellschafterkonten in Euro geführt. Die in US-Dollar
geleisteten Pfl ichteinlagen wurden mit dem am 2. Juli 2007 notierten Briefkurs (1,3612 Euro / US-Dollar) in Euro
umgerechnet.
Währungsumrechnung
Forderungen und Verbindlichkeiten, die auf fremde Währung lauten, wurden mit dem Kurs zum Zeitpunkt der
Erstverbuchung oder dem Stichtagskurs bewertet. Zum Bilanzstichtag eingetretene Kursgewinne und Kursverluste
wurden durch Neubewertung berücksichtigt.
Erläuterungen zur Bilanz
Die Entwicklung des Anlagevermögens ist im Anlagespiegel dargestellt, der dem Anhang beigefügt ist.
Die Fristigkeiten und Besicherungen der Verbindlichkeiten sind im Verbindlichkeitenspiegel dargestellt, der
dem Anhang als Anlage beigefügt ist.
In den Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten sind 19.053 Tausend US-Dollar Verbindlichkeiten aus
Schiffshypothekendarlehen enthalten. Die Bewertung erfolgte zum Anschaffungskurs.
Von den sonstigen Verbindlichkeiten (105 Tausend Euro) entfallen 13 Tausend Euro auf Heuerverbindlichkeiten
gegenüber Besatzungsmitgliedern, 11.000 Euro auf ein Leonhardt & Blumberg OHG-Verrechnungskonto und
81 Tausend Euro auf übrige Verbindlichkeiten.
Erläuterungen zur Gewinn- und Verlustrechnung
Die Umsatzerlöse (4.870 Tausend Euro) ergeben sich aus den Erlösen aus Zeitcharter.
Der Personalaufwand (779 Tausend Euro) resultiert aus 507 Tausend Euro Heuern, aus 6.000 Euro sozialen Abgaben
sowie aus 266 Tausend Euro sonstigen Personalkosten. Die Gesellschaft beschäftigte im Berichtsjahr
kein eigenes Personal.
Bereederungsentgelt und Kommissionen sind in Höhe von 367 Tausend Euro angefallen. Es ergibt sich eine
Kommissionsquote inkl. Bereederungsentgelt von 7,53 Prozent bezogen auf die Umsatzerlöse.
Die sonstigen betrieblichen Erträge (623 Tausend Euro) bestehen im Wesentlichen aus Kursgewinnen (431
Tausend Euro) und Versicherungserstattungen (92 Tausend Euro).
Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen (319 Tausend Euro) beinhalten im Wesentlichen Kursaufwendungen
(227 Tausend Euro).
Zinsen und ähnliche Aufwendungen (802 Tausend Euro) bestehen im Wesentlichen aus Zinsen für das Schiffshypothekendarlehen
(611 Tausend Euro) und aus Aufwendungen aus dem Zinssatzswap (188 Tausend Euro).
Steuern vom Einkommen und vom Ertrag (44 Tausend Euro) bestehen im Wesentlichen aus der Aufl ösung der
Rückstellung für die Gewerbesteuer 2007.
105

106 Kapitel 14 Jahresabschluss
Sonstige Pfl ichtangaben
Die Geschäftsführung und Vertretung der Gesellschaft obliegt der Komplementärin »LAUENBURG« Verwaltungsgesellschaft
mbH, Wolfratshauser Straße 49, 82049 Pullach. Das gezeichnete Kapital der Komplementärin
beträgt 26 Tausend Euro. Die alleinvertretungsberechtigten Geschäftsführer der persönlich haftenden
Gesellschafterin waren im Berichtsjahr
- Frank Leonhardt, Reeder
- Stephan Bade, Schifffahrtskaufmann
- Dr. Dierk Ernst, Kaufmann (Abberufung am 10. Juni 2008)
- Friedrich Wilhelm Patt, Kaufmann (seit 10. Juni 2008)
- Andreas Ahlmann, Kaufmann
Die Gesellschaft hat einen Beirat, der sich aus folgenden Personen zusammensetzt:
- Hans Ulrich Kosmack (Vorsitz), Geschäftsführer,
- Hans Jürgen Wömpener, Unternehmer,
- Dr. Dierk Ernst; ehem. Geschäftsführer von Hannover Leasing
Den Mitgliedern des Beirats wird für ihre Tätigkeit eine Vergütung in Höhe von insgesamt 5.270 US-Dollar p. a.
gezahlt.
Der Jahresüberschuss in Höhe von 1.227 Tausend Euro wurde den Verlustsonderkonten zugeschrieben.
Gemäß § 4 Ziff. 1 des Gesellschaftsvertrags wird die in das Handelsregister für jeden Kommanditisten einzutragende
Hafteinlage mit 0,10 Euro pro US-Dollar der Pfl ichteinlage festgesetzt. Das Haftkapital laut Handelsregister
beträgt 1.105 Tausend Euro.
Hamburg, 6. Mai 2009
Schiffahrts-Gesellschaft »LAUENBURG« mbH & Co. KG
»LAUENBURG« Verwaltungsgesellschaft mbH (als geschäftsführende Komplementärin)
Andreas Ahlmann Friedrich Wilhelm Patt

Bestätigungsvermerk des Abschlussprüfers
An die Schiffahrts-Gesellschaft »LAUENBURG« mbH & Co. KG.
Kapitel 14 Jahresabschluss
Wir haben den Jahresabschluss - bestehend aus Bilanz, Gewinn- und Verlustrechnung sowie Anhang - unter
Einbeziehung der Buchführung der Schiffahrts-Gesellschaft »LAUENBURG« mbH & Co. KG für das Geschäftsjahr
vom 1. Januar bis 31. Dezember 2008 geprüft. Die Buchführung und die Aufstellung des Jahresabschlusses
nach den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften und den ergänzenden Bestimmungen des Gesellschaftsvertrags
liegen in der Verantwortung der gesetzlichen Vertreter der Gesellschaft. Unsere Aufgabe ist es, auf
der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine Beurteilung über den Jahresabschluss unter Einbeziehung
der Buchführung abzugeben.
Wir haben unsere Jahresabschlussprüfung nach § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer
(IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung vorgenommen. Danach
ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf die Darstellung
des durch den Jahresabschluss unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung vermittelten
Bildes der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage wesentlich auswirken, mit hinreichender Sicherheit
erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen werden die Kenntnisse über die Geschäftstätigkeit
und über das wirtschaftliche und rechtliche Umfeld der Gesellschaft sowie die Erwartungen über mögliche
Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen
internen Kontrollsystems sowie Nachweise für die Angaben in Buchführung und Jahresabschluss überwiegend
auf der Basis von Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung der angewandten Bilanzierungsgrundsätze
und der wesentlichen Einschätzungen der gesetzlichen Vertreter sowie die Würdigung
der Gesamtdarstellung des Jahresabschlusses. Wir sind der Auffassung, dass unsere Prüfung eine hinreichend
sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet.
Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt.
Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der Jahresabschluss
den gesetzlichen Vorschriften und den ergänzenden Bestimmungen des Gesellschaftsvertrags und
vermittelt unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen
entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft.
Hamburg, 8. Mai 2009
Dr. Steinberg & Partner GmbH
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
Steuerberatungsgesellschaft
gez. Matthias Hondt gez. Matthias Wempe
Wirtschaftsprüfer Wirtschaftsprüfer
107

108 Kapitel 14 Jahresabschluss
Jahresabschluss der Schiffahrts-Gesellschaft
»PAPENBURG« mbH & Co. KG
Bilanz zum 31. Dezember 2008
AKTIVA 31.12.2008
in Euro
Hinweis nach §8h Abs. 2 Verkaufsprospektgesetz
Die Beteiligungsgesellschaft ist weder nach den Bestimmungen
des Handelsgesetzbuchs noch nach
anderen Vorschriften verpfl ichtet, einen Jahresabschluss
prüfen zu lassen sowie einen Lagebericht
aufzustellen und prüfen zu lassen.
Die Beteiligungsgesellschaft hat dennoch den
Jahresabschluss zum 31. Dezember 2008 einer freiwilligen
Prüfung unterzogen. Der geprüfte Jahresabschluss
ist nachfolgend abgebildet. Die Prüfung
erfolgte durch Dr. Steinberg & Partner GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
/ Steuerberatungsgesellschaft,
Rathausstr. 4, 20095 Hamburg. Ein Lagebericht
wurde zulässigerweise nicht erstellt und
nicht geprüft; auch eine Zwischenübersicht wurde
nicht erstellt und nicht veröffentlicht.
31.12.2007
in Euro
A. Anlagevermögen
Sachanlagen
Seeschiff 21.087.539,51 22.197.147,71
Summe Anlagevermögen 21.087.539,51 22.197.147,71
B. Umlaufvermögen
I. Vorräte 54.240,21 67.233,45
II. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände
1. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen 16.885,27 3.546,28
2. Forderungen gegen Gesellschafter 79.327,45 121.649,04
3. Sonstige Vermögensgegenstände 4.366,27 180.693,75
III. Kassenbestand und Guthaben bei Kreditinstituten
1. Schiffskasse 29.300,90 3.302,81
2. Guthaben bei Kreditinstituten 419.957,62 1.068.153,19
Summe Umlaufvermögen 604.077,72 1.444.578,52
C. Rechnungsabgrenzungsposten
Summe Rechnungsabgrenzungsposten 16.745,76 5.755,85
Bilanzsumme 21.708.362,99 23.647.482,08
Die wesentlichen Änderungen, die nach dem Stichtag
des Jahresabschlusses eingetreten sind und auch
die Geschäftsentwicklung nach dem Schluss des Geschäftsjahres
geprägt haben, resultieren aus der im
Jahr 2009 weltweit äußerst angespannten Finanz-
und Wirtschaftssituation. Diese hat neben weltwirtschaftlichen
Verwerfungen und einem Rückgang des
Welthandels insbesondere auch zu einem drastischen
Rückgang des Containerumschlags und
einem Einbruch der Charterraten für Containerschiffe
geführt (siehe hierzu auch Kapitel 6 »Anlageobjekt«).
Das anhaltend niedrige Charterniveau
hat bei der Beteiligungsgesellschaft zu einem deutlichen
Rückgang der Einnahmen aus dem C17-Pool
geführt. Die Liquiditätssituation war angesichts der
geringen Einnahmen zunehmend angespannt und

PASSIVA 31.12.2008
in Euro
Kapitel 14 Jahresabschluss
109
31.12.2007
in Euro
A. Eigenkapital
I. Kapitalanteil der Komplementärin 0,00 0,00
II. Kapitalanteile der Kommanditisten / stille Gesellschafter
1. Kommanditeinlagen 10.256.860,85 7.284.105,19
2. Kapital der stillen Gesellschafter 71.929,91 3.044.685,57
3. Verrechnungskonten (Entnahmen) 806.364,21 2.269,91
4. Verlustsonderkonten 1.393.194,30 2.008.803,02
Summe Eigenkapital 8.129.232,25 8.317.717,83
B. Rückstellungen
1. Steuerrückstellungen 12.200,00 122.100,00
2. Sonstige Rückstellungen 121.646,74 139.464,16
Summe Rückstellungen 133.846,74 261.564,16
C. Verbindlichkeiten
1. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten 12.951.953,76 14.035.062,29
2. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen 76.074,18 945.948,51
3. Verbindlichkeiten gegenüber Gesellschaftern 369.978,83 12.554,81
4. Sonstige Verbindlichkeiten 47.277,23 11.452,28
Summe Verbindlichkeiten 13.445.284,00 15.005.017,89
D. Rechnungsabgrenzungsposten
Summe Rechnungsabgrenzungsposten 0,00 63.182,20
Bilanzsumme 21.708.362,99 23.647.482,08
führte dazu, dass fällige Tilgungsraten soweit möglich
mit geleisteten Sondertilgungen der Vorjahre
verrechnet bzw. Tilgungsraten gestundet wurden.
Darüber hinaus hat die Landesbank Hessen-Thüringen
die Kontokorrentlinien der Gesellschaft bis 30.
Juni 2010 auf 1.500.000 US-Dollar erhöht.
Vor diesem wirtschaftlichen Hintergrund wurde
ein Fortführungskonzept erarbeitet, um langfristig
die Liquidität der Gesellschaft sicherzustellen. Wesentlicher
Bestandteil dieses Konzeptes ist die Umsetzung
der am 15. Dezember 2009 im Rahmen einer
Gesellschafterversammlung beschlossenen Kapitalerhöhung
(siehe hierzu auch Kapitel 5 »Vermögensanlage«
Abschnitt »Anlageziele / -politik«.
Die Geschäftsaussichten für das laufende Geschäftsjahr
sind geprägt durch eine seit Jahresanfang
einsetzende Wieder-Infahrtsetzung von Containerschiffen
und eine leichte Erholung der Charterraten.
Insgesamt ist für das laufende Geschäftsjahr
jedoch weiterhin von einem herausfordernden
Marktumfeld auszugehen. In Kapitel 8 »Prognoserechnung«
ist eine entsprechende Prognose für das
laufende Geschäftsjahr dargestellt.

110 Kapitel 14 Jahresabschluss
Gewinn- und Verlustrechnung für die Zeit vom 1. Januar bis 31. Dezember 2008
Anhang zum Jahresabschluss zum 31. Dezember 2008
2008
in Euro
2007
in Euro
1. Umsatzerlöse 3.798.288,26 2.013.656,95
2. Kosten der zur Erzielung der Umsatzerlöse erbrachten Leistungen
a) Schiffsaufwand 1.186.327,98 616.391,98
b) Abschreibungen 1.109.608,20 647.271,45
c) Bereederungsentgelt und Kommissionen 285.047,76 150.960,11
3. Bruttoergebnis vom Umsatz 1.217.304,32 599.033,41
4. Allgemeine Verwaltungskosten 100.634,09 56.143,84
5. Sonstige betriebliche Erträge 397.502,29 513.919,68
6. Sonstige betriebliche Aufwendungen 245.505,77 2.369.104,76
7. Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge 3.584,67 6.929,65
8. Zinsen und ähnliche Aufwendungen 696.491,70 581.337,16
9. Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit 575.759,72 -1.886.703,02
10. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag -39.849,00 122.100,00
11. Jahresüberschuss (Vorjahr: Jahresfehlbetrag) 615.608,72 -2.008.803,02
Der Jahresabschluss zum 31. Dezember 2008 wurde nach den Vorschriften des Handelsgesetzbuchs (HGB)
aufgestellt. Dabei wurden die Vorschriften des HGB in der durch das Kapitalgesellschaften- und Co-Richtlinie-Gesetz
vom 24. Februar 2000 (KapCoRiLiG) geänderten Fassung beachtet; aufgrund dieser Vorschriften
haben wir u. a. einen Anhang und die Gewinn- und Verlustrechnung gemäß dem gesetzlichen Gliederungsschema
des § 275 Abs. 3 HGB und der Empfehlung des Verbandes Deutscher Reeder erstellt. Bei der Gesellschaft
handelt es sich um eine Personengesellschaft, auf die nach § 267 HGB i. V. m. § 264a HGB die Rechnungslegungsgrundsätze
einer kleinen Kapitalgesellschaft anzuwenden sind. Die Gesellschaft hat von den
Vereinfachungsregeln gemäß § 288 HGB teilweise Gebrauch gemacht.
Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden
Die Bewertung ist unter dem Aspekt der Fortführung der Unternehmenstätigkeit erfolgt. Zur Sicherung und
Aufrechterhaltung der Liquidität wurde von der vertragsgemäßen Möglichkeit der Tilgungsaussetzung im Geschäftsjahr
2009 Gebrauch gemacht.
Das Sachanlagevermögen (Seeschiff) ist zu Anschaffungskosten, vermindert um planmäßige Abschreibungen,
bewertet. In Übereinstimmung mit den steuerlichen Vorschriften wird die lineare Abschreibung gemäß
§ 7 Abs. 1 EStG in Anspruch genommen. Der Schrottwert wurde mit 2.317 Tausend Euro angesetzt.
Die Bordbestände wurden von der Schiffsbesatzung aufgenommen. Die Bewertung der Schmierstoffe erfolgte
nach der Durchschnittswertmethode.

Kapitel 14 Jahresabschluss
Die Forderungen und sonstigen Vermögensgegenstände sind zu Nennwerten, die Verbindlichkeiten mit ihrem
Rückzahlungsbetrag angesetzt. Die Rückstellungen umfassen alle erkennbaren Risiken und ungewisse Verpfl
ichtungen. Sie sind in Höhe des Betrags passiviert, der nach vorsichtiger kaufmännischer Beurteilung notwendig
ist.
Gemäß § 4 Ziff. 4 des Gesellschaftsvertrags werden die Gesellschafterkonten in Euro geführt. Die in US-Dollar
geleisteten Pfl ichteinlagen wurden mit dem am 2. Juli 2007 notierten Briefkurs (1,3612 Euro / US-Dollar) in Euro
umgerechnet.
Währungsumrechnung
Forderungen und Verbindlichkeiten, die auf fremde Währung lauten, wurden mit dem Kurs zum Zeitpunkt der
Erstverbuchung oder dem Stichtagskurs bewertet. Zum Bilanzstichtag eingetretene Kursgewinne und Kursverluste
wurden durch Neubewertung berücksichtigt.
Erläuterungen zur Bilanz
Die Entwicklung des Anlagevermögens ist im Anlagespiegel dargestellt, der dem Anhang beigefügt ist.
Die Fristigkeiten und Besicherungen der Verbindlichkeiten sind im Verbindlichkeitenspiegel dargestellt, der
dem Anhang als Anlage beigefügt ist.
In den Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten sind 17.391 Tausend US-Dollar Verbindlichkeiten aus
Schiffshypothekendarlehen enthalten. Die Bewertung erfolgte zum Anschaffungskurs.
Die Verbindlichkeiten gegenüber Gesellschaftern (370 Tausend Euro) bestehen im Wesentlichen gegenüber
der Leonhardt & Blumberg Reederei GmbH & Co. KG (8.000 Euro) und zu 360 Tausend Euro gegenüber den Gesellschaftern
wegen Auszahlungsansprüchen auf die Ausschüttungen für das Berichtsjahr.
Von den sonstigen Verbindlichkeiten (47 Tausend Euro) entfallen 19 Tausend Euro auf Verbindlichkeiten aus
dem Guthaben der Besatzungsmitglieder sowie 22 Tausend Euro auf Cash to Master.
Erläuterungen zur Gewinn- und Verlustrechnung
Die Umsatzerlöse (3.798 Tausend Euro) setzen sich aus Erlösen aus Zeitcharter zusammen.
Der Personalaufwand in Höhe von 725 Tausend Euro resultiert aus 525 Tausend Euro Heuern, aus
34 Tausend Euro sozialen Abgaben sowie aus 166 Tausend Euro sonstigen Personalkosten. Die Gesellschaft
beschäftigte im Berichtsjahr kein eigenes Personal.
Bereederungsentgelt und Kommissionen sind in Höhe von 285 Tausend Euro angefallen. Es ergibt sich eine
Kommissionsquote inkl. Bereederungsentgelt von 7,50 Prozent bezogen auf die Umsatzerlöse.
Die sonstigen betrieblichen Erträge (398 Tausend Euro) bestehen im Wesentlichen aus Kursgewinnen in Höhe
von 338 Tausend Euro.
Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen (246 Tausend Euro) beinhalten im Wesentlichen Kursaufwendungen
in Höhe von 167 Tausend Euro.
111

112 Kapitel 14 Jahresabschluss
Zinsen und ähnliche Aufwendungen (696 Tausend Euro) bestehen im Wesentlichen aus Zinsen für das Schiffshypothekendarlehen
(521 Tausend Euro) und aus Aufwendungen für die Zinssatzswaps (175 Tausend Euro).
Sonstige Pfl ichtangaben
Die Geschäftsführung und Vertretung der Gesellschaft obliegt der Komplementärin »PAPENBURG« Verwaltungsgesellschaft
mbH, Wolfratshauser Straße 49, 82049 Pullach. Das gezeichnete Kapital der Komplementärin
beträgt 26 Tausend Euro. Die alleinvertretungsberechtigten Geschäftsführer der persönlich haftenden
Gesellschafterin waren im Berichtsjahr
- Frank Leonhardt, Reeder
- Stephan Bade, Schifffahrtskaufmann
- Dr. Dierk Ernst, Kaufmann (Abberufung am 11. Juli 2008)
- Friedrich Wilhelm Patt, Kaufmann (seit 11. Juli 2008)
- Andreas Ahlmann, Kaufmann
Die Gesellschaft hat einen Beirat, der sich aus folgenden Personen zusammensetzt:
- Hans Ulrich Kosmack (Vorsitz), Geschäftsführer,
- Hans Jürgen Wömpener, Unternehmer,
- Dr. Dierk Ernst, ehemaliger Geschäftsführer von Hannover Leasing
Den Mitgliedern des Beirats wird für ihre Tätigkeit eine Vergütung in Höhe von insgesamt 4.730 US-Dollar p. a.
gezahlt.
Der Jahresüberschuss in Höhe von 616 Tausend Euro wurde den Verlustsonderkonten zugeschrieben.
Gemäß § 4 Ziff. 1 des Gesellschaftsvertrags wird die in das Handelsregister für jeden Kommanditisten einzutragende
Hafteinlage mit 0,10 Euro pro US-Dollar der Pfl ichteinlage festgesetzt. Das Haftkapital laut Handelsregister
beträgt 992 Tausend Euro.
Pullach, 6. Mai 2009
Schiffahrts-Gesellschaft »PAPENBURG« mbH & Co. KG
»PAPENBURG« Verwaltungsgesellschaft mbH (als geschäftsführende Komplementärin)
Andreas Ahlmann Friedrich Wilhelm Patt

Bestätigungsvermerk des Abschlussprüfers
An die Schiffahrts-Gesellschaft »PAPENBURG« mbH & Co. KG.
Wir haben den Jahresabschluss - bestehend aus Bilanz, Gewinn- und Verlustrechnung sowie Anhang
- unter Einbeziehung der Buchführung der Schiffahrts-Gesellschaft »PAPENBURG« mbH & Co. KG für
das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis 31. Dezember 2008 geprüft. Die Buchführung und die Aufstellung
des Jahresabschlusses nach den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften und den ergänzenden
Bestimmungen des Gesellschaftsvertrags liegen in der Verantwortung der gesetzlichen Vertreter der
Gesellschaft. Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine Beurteilung
über den Jahresabschluss unter Einbeziehung der Buchführung abzugeben.
Wir haben unsere Jahresabschlussprüfung nach § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer
(IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung vorgenommen.
Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass Unrichtigkeiten und Verstöße,
die sich auf die Darstellung des durch den Jahresabschluss unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger
Buchführung vermittelten Bildes der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage wesentlich
auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen
werden die Kenntnisse über die Geschäftstätigkeit und über das wirtschaftliche und rechtliche Umfeld
der Gesellschaft sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung
werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems sowie Nachweise
für die Angaben in Buchführung und Jahresabschluss überwiegend auf der Basis von Stichproben beurteilt.
Die Prüfung umfasst die Beurteilung der angewandten Bilanzierungsgrundsätze und der wesentlichen
Einschätzungen der gesetzlichen Vertreter sowie die Würdigung der Gesamtdarstellung
des Jahresabschlusses. Wir sind der Auffassung, dass unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage
für unsere Beurteilung bildet.
Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt.
Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der Jahresabschluss
den gesetzlichen Vorschriften und den ergänzenden Bestimmungen des Gesellschaftsvertrags
und vermittelt unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen
Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft.
Hamburg, 8. Mai 2009
Dr. Steinberg & Partner GmbH
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
Steuerberatungsgesellschaft
gez. Matthias Hondt gez. Matthias Wempe
Wirtschaftsprüfer Wirtschaftsprüfer
Kapitel 14 Jahresabschluss
113

114 Kapitel 15 Negativfeststellungen
Negativfeststellungen
Am 1. Juli 2005 ist das neue Anlegerschutzverbesserungsgesetz
(AnSVG) nebst Vermögensanlagen-Verkaufsprospektverordnung in
Kraft getreten. Nach diesen Regelungen besteht u. a. die Pfl icht zur
Veröffentlichung eines (Verkaufs-)Prospekts, bevor Anteile an Geschlossenen
Fonds oder Treuhandvermögen öffentlich angeboten
werden. Das Gesetz und die Verordnung regeln den Mindestinhalt
des Prospekts.
Der vorliegende Prospekt wurde nach Maßgabe des Gesetzes und der
Verordnung erstellt und enthält die geforderten Mindestangaben.
Nachfolgender Aufstellung sind die Angaben der Verordnung zu entnehmen,
die für dieses Beteiligungsangebot nicht zutreffen bzw.
nicht relevant sind. Die Gliederung und Nummerierung entspricht
hierbei der Vermögensanlagen-Verkaufsprospektverordnung. Die
Angaben gelten jeweils für beide in diesem Prospekt aufgeführten
Beteiligungsgesellschaften / Emittenten und Anlageobjekte.
§ 4
Angaben über die Vermögensanlagen
(1) 2. Weder der Anbieter noch die Emittenten übernehmen die
Zahlung von Steuern für die Anleger.
(2) 2. Da es sich nicht um ein Treuhandvermögen im Sinne des §8f
Abs. 1 Satz 1 des Verkaufsprospektgesetztes handelt, ist die
Abbildung eines Treuhandvertrags nicht möglich.
§ 6
Angaben über das Kapital der Emittenten
Die Emittenten (Beteiligungsgesellschaften) sind weder eine Aktiengesellschaft
noch eine Kommanditgesellschaft auf Aktien. Aus
diesem Grund wird darauf verzichtet, den Nennbetrag der umlaufenden
Wertpapiere, die den Gläubigern ein Umtausch- oder Bezugsrecht
auf Aktien einräumen, sowie die Bedingungen und das
Verfahren für den Umtausch oder den Bezug zu nennen.
§ 7
Angaben über Gründungsgesellschafter der Emittenten
(2) 1. Hannover Leasing ist Gründungsgesellschafterin und gleichzeitig
mit dem Vertrieb der Vermögensanlage beauftragt. Die
Gründungsgesellschafter haben keine mittelbaren oder unmittelbaren
Beteiligungen an Unternehmen, die mit dem
Vertrieb der emittierten Vermögensanlage beauftragt sind.
2. Hannover Leasing ist Gründungsgesellschafterin und stellt
gleichzeitig dem Emittenten Fremdkapital zur Verfügung. Die
Gründungsgesellschafter haben keine unmittelbaren oder
mittelbaren Beteiligungen an Unternehmen, die den Emittenten
Fremdkapital zur Verfügung stellen.
3. Die Gründungsgesellschafter haben zum Zeitpunkt der Prospektaufstellung
keine unmittelbaren oder mittelbaren Beteiligungen
an Unternehmen, die in Zusammenhang mit der
Herstellung des jeweiligen Anlageobjekts nicht nur geringfügige
Lieferungen oder Leistungen erbringen.
§ 8
Angaben über die Geschäftstätigkeit der Emittenten
(1) 3. Es existieren keine Gerichts- oder Schiedsverfahren, die einen
wesentlichen Einfl uss auf die wirtschaftliche Lage der
Emittenten haben.
(2) Über die im Kapitel 5 »Die Vermögensanlage«, Abschnitt Anlageziele
/ -politik dargestellten Ereignisse hinaus ist die Tätigkeit
der Emittenten durch keine außergewöhnlichen Ereignisse
beeinfl usst worden.
§ 9
Angaben über die Anlageziele und Anlagepolitik der Vermögensanlagen
(2) 2. Durch ihre jeweilige Kommanditbeteiligung stand oder steht
den Gründungsgesellschaftern, den Mitgliedern des Beirats
sowie Frank Leonhardt das Miteigentum an den Anlageobjekten
zu. Darüber hinaus stand oder steht weder dem Initiator
des Beteiligungsangebots noch den Gründungsgesellschaftern,
den Mitgliedern der Geschäftsführung oder des
Beirats das Eigentum an den Anlageobjekten oder wesentlichten
Teilen derselben zu. Sie haben auch aus anderen
Gründen keine dingliche Berechtigung an den Anlageobjekten.
4. Es bestehen keinerlei rechtliche oder tatsächliche Beschränkungen
der Verwendungsmöglichkeiten der Anlageobjekte.
§ 10
Angaben über die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Emittenten
(2) Die Emittenten sind nicht zur Aufstellung eines Konzernabschlusses
verpfl ichtet.
§ 12
Angaben über Mitglieder der Geschäftsführung oder des Vorstands,
Aufsichtsgremien und Beiräte des Emittenten, den Treuhänder und
sonstige Personen
(1) 1. Die Mitglieder der Geschäftsführung haben keine gesonderte
Funktion beim jeweiligen Emittenten. Neben der Geschäftsführung
und dem Beirat gibt es keine Aufsichtsgremien.
(2) 1. Über die Tätigkeiten von Andreas Ahlmann und Friedrich Wilhelm
Patt als Geschäftsführer der HANNOVER LEASING
GmbH & Co. KG hinaus sind die Mitglieder der Geschäftsführung
der Beteiligungsgesellschaften sowie die Mitglieder des
Beirats in keiner Art und Weise für Unternehmen tätig, die mit
dem Vertrieb der Vermögensanlage betraut sind.
2. Andreas Ahlmann und Friedrich Wilhelm Patt sind als Geschäftsführer
der HANNOVER LEASING GmbH & Co. KG, Frank
Leonhardt als Geschäftsführer der Frank Leonhardt Holding
GmbH & Co. KG tätig. Darüber hinaus sind die Mitglieder der
Geschäftsführung der Beteiligungsgesellschaften sowie die
Mitglieder des Beirats in keiner Weise tätig für Unternehmen,
die dem Emittenten Fremdkapital zur Verfügung stellen.
3. Die Mitglieder der Geschäftsführung sind in keiner Art und
Weise tätig für Unternehmen, die in Zusammenhang mit der
Herstellung des Anlageobjekts nicht nur geringfügige Lieferungen
oder Leistungen erbracht haben.
(3) Ein Treuhänder existiert nicht.
(4) Neben den nach dieser Verordnung angabepfl ichtigen Personen
haben keine Personen die Herausgabe oder den Inhalt des Prospekts
oder die Abgabe oder den Inhalt des Angebots der Vermögensanlage
wesentlich beeinfl usst.
§ 14
Gewährleistete Vermögensanlagen
Für das Angebot dieser Vermögensanlagen, für deren Verzinsung
oder Rückzahlung hat keine juristische Person oder Gesellschaft die
Gewährleistung übernommen.

Verbraucherinformation für den Fernabsatz
Kapitel 16 Verbraucherinformation für den Fernabsatz
Nach der »Verordnung über Informations- und Nachweispfl ichten nach bürgerlichem Recht (BGB-InfoV)«
hat der Unternehmer bei Fernabsatzverträgen, insbesondere bei Fernabsatzverträgen über Finanzdienstleistungen
dem Verbraucher die nachfolgend aufgeführten Informationen zur Verfügung zu stellen (§ 1 Abs.
1,2 und 4 BGB-InfoV).
Fernabsatzverträge sind Verträge, die unter ausschließlicher
Verwendung von Fernkommunikationsmitteln
abgeschlossen werden. Hierbei ist zu beachten,
dass darunter prinzipiell alle Arten von Vertragsschlüssen
fallen, die unter Verwendung von Fernkommunikationsmitteln
(z. B. per Telefon, schriftlich, per
Telefax) zustande kommen.
Nach § 1 Abs. 1,2 und 4 BGB-InfoV sind den Anlegern
nachfolgende Informationen zur Verfügung zu stellen:
Übersicht:
A. Allgemeine Informationen zu den Anbietern
B. Informationen zu den Vertragsverhältnissen
C. Informationen über die Besonderheiten der
Fernabsatzverträge
D. Weiterer Rechtsbehelf und Einlagensicherung
A. Allgemeine Informationen
zu den Anbietern
Initiatorin des Beteiligungsangebots
HANNOVER LEASING GmbH & Co. KG
Wolfratshauser Straße 49, 82049 Pullach
Telefon (0 89) 2 11 04-0
Telefax (0 89) 2 11 04-210
fonds@hannover-leasing.de
Handelsregister
HRA 70856, Amtsgericht München
Vertreten durch die persönlich haftende
Gesellschafterin
HANNOVER LEASING Verwaltungsgesellschaft mbH
Handelsregister
HRB 104445, Amtsgericht München
Geschäftsführer der HANNOVER LEASING Verwaltungsgesellschaft
mbH
Friedrich Wilhelm Patt (Sprecher), Andreas Ahlmann,
Dr. Hubert Spechtenhauser, Dr. Hans Volkert Volckens
Tätigkeit der Initiatorin
Vermittlung, Entwicklung und Durchführung von
Leasinggeschäften sowie Kauf, Verkauf und Vermietung
von beweglichen und unbeweglichen Wirtschafts-
und Investitionsgütern, die Durchführung
aller damit mittelbar und unmittelbar zusammenhängenden
Geschäfte, wie z. B. Projektentwicklung
und Baubetreuung von Immobilien, sowie die Aufl egung
von Kapitalmarktprodukten.
Beteiligungsgesellschaften
Schiffahrts-Gesellschaft »LAUENBURG« mbH & Co.
KG, Neumühlen 13, 22763 Hamburg
Schiffahrts-Gesellschaft »PAPENBURG« mbH & Co.
KG, Neumühlen 13, 22763 Hamburg
Handelsregister
HRA 109473, Amtsgericht Hamburg
HRA 109397, Amtsgericht Hamburg
Persönlich haftende Gesellschafterinnen
»LAUENBURG« Verwaltungsgesellschaft mbH
»PAPENBURG« Verwaltungsgesellschaft mbH
Handelsregister
HRB 120420, Amtsgericht München
HRB 121651, Amtsgericht München
Gesetzliche Vertreter
- Andreas Ahlmann, München
- Stephan Bade, Hamburg
- Frank Leonhardt, Hamburg
- Friedrich Wilhelm Patt, Hofheim am Taunus
115

116 Kapitel 16 Verbraucherinformation für den Fernabsatz
Tätigkeiten der Beteiligungsgesellschaften
Schiffahrts-Gesellschaft »LAUENBURG«
mbH & Co. KG
Gegenstand des Unternehmens sind der Erwerb, die
Vercharterung, der Betrieb und die Wartung des
Schiffs MS »LAUENBURG« (Chartername MS »HAN-
SA LAUENBURG«, IMO-Nr. 9344954, nachfolgend
auch »das Schiff« genannt) sowie die Durchführung
aller damit mittelbar oder unmittelbar zusammenhängenden
Geschäfte. Ausgenommen sind die Tätigkeiten
oder Geschäfte, die in § 34 c Gewerbeordnung
aufgeführt sind.
Schiffahrts-Gesellschaft »PAPENBURG«
mbH & Co. KG
Gegenstand des Unternehmens sind der Erwerb, die
Vercharterung, der Betrieb und die Wartung des
Schiffs MS »PAPENBURG« (Chartername MS »MA-
RUBA ALDEBARAN« IMO-Nr. 9357858, nachfolgend
auch »das Schiff« genannt) sowie die Durchführung
aller damit mittelbar oder unmittelbar zusammenhängenden
Geschäfte. Ausgenommen sind die Tätigkeiten
oder Geschäfte, die in § 34 c Gewerbeordnung
aufgeführt sind.
Aufsichtsbehörden
Die HANNOVER LEASING GmbH & Co. KG ist Finanzdienstleistungsinstitut
im Sinne von § 1 Abs. 1a Nr. 10
KWG und unterliegt der Aufsicht durch die Bundesanstalt
für Finanzdienstleistungen (BaFin).
Für alle anderen vorstehend genannten Gesellschaften
jeweils keine.
Name und Anschrift der für die Anbieter
handelnden Vermittler / Dienstleister
Generalvermittler
HANNOVER LEASING GmbH & Co. KG
Wolfratshauser Straße 49, 82049 Pullach
fonds@hannover-leasing.de
Vertreten durch die persönlich haftende
Gesellschafterin
HANNOVER LEASING Verwaltungsgesellschaft mbH
Geschäftsführer der HANNOVER LEASING
Verwaltungsgesellschaft mbH
Friedrich Wilhelm Patt (Sprecher), Andreas Ahlmann,
Dr. Hubert Spechtenhauser, Dr. Hans Volkert Volckens
B. Informationen zu den
Vertragsverhältnissen
Der Prospekt zum Beteiligungsangebot Fonds 184
Maritime Werte 3 - Tranche 2010 (nachfolgend der
»Prospekt«) sowie die Beitrittsvereinbarung enthalten
detaillierte Beschreibungen der Vertragsverhältnisse.
Wegen näherer Einzelheiten wird auf diese
Dokumente entsprechend verwiesen.
Wesentliche Leistungsmerkmale
Verwendung des Anlagebetrags für den laufenden
Betrieb der Containerschiffe MS »LAUENBURG« und
MS »PAPENBURG«
Preise
Der Anleger hat seine Einlagen sowie eine Vermittlungsgebühr
zu leisten.
Weitere vom Anleger zu zahlende Steuern und
Kosten, zusätzliche Telekommunikationskosten
Liefer- und Versandkosten werden nicht in Rechnung
gestellt. Als weitere Kosten fallen eine Vermittlungsgebühr,
Gebühren und Auslagen für die notarielle Beglaubigung
der Handelsregistervollmacht sowie ggf. Gebühren
für die Eröffnung und die Führung eines auf US-
Dollar lautenden Kontos an. Eigene Kosten für Telefon,
Internet, Porti, etc. hat der Anleger selbst zu tragen.
Zu den steuerlichen Auswirkungen der Beteiligung
für den Anleger wird auf die Ausführungen im Prospekt,
insbesondere Kapitel 11 »Steuerliche Grundlagen«,
verwiesen.
Zahlung und Erfüllung der Verträge,
weitere Vertragsbedingungen
Unmittelbar nach Annahme des Beitrittsangebots
durch die persönlich haftenden Gesellschafterinnen
ist die erste Tranche von 57 Prozent des Beteiligungsbetrags
am Emissionskapital zuzüglich der

Vermittlungsgebühr in Höhe von neun Prozent des
gesamten Investitionsbetrags des Anlegers auf das
Mittelverwendungskonto einzuzahlen. Die zweite
Tranche in Höhe von 30 Prozent des Beteiligungsbetrags
am Emissionskapital ist bis zum 30. September
2010, die dritte Tranche in Höhe von 13 Prozent bis
zum 30. Juni 2011 einzuzahlen.
Bei nicht fristgerechter Leistung der Bareinlage sind
die persönlich haftenden Gesellschafterinnen der
Beteiligungsgesellschaften nach Maßgabe der Gesellschaftsverträge
berechtigt, ab Fälligkeit Verzugszinsen
bzw. den Ersatz eines weitergehenden
Schadens zu verlangen oder den Anleger aus der Gesellschaft
auszuschließen.
Weitere Einzelheiten ergeben sich aus der Beitrittsvereinbarung
sowie den Gesellschaftsverträgen der
Beteiligungsgesellschaften (Kapitel 13 »Gesellschaftsverträge«).
Leistungsvorbehalte
Nach Annahme des Beitrittsangebots durch die persönlich
haftenden Gesellschafterinnen keine
C. Informationen über die Besonderheiten
der Fernabsatzverträge
Information zum Zustandekommen der Verträge
im Fernabsatz
Der Anleger gibt durch Unterzeichnung und Übermittlung
der ausgefüllten Beitrittsvereinbarung (1)
an die »LAUENBURG« Verwaltungsgesellschaft mbH
und die »PAPENBURG« Verwaltungsgesellschaft mbH
als die geschäftsführenden Gesellschafterinnen der
Beteiligungsgesellschaften ein Angebot auf Beitritt
zu den beiden Beteiligungsgesellschaften, und (2) an
die HANNOVER LEASING GmbH & Co. KG ein Angebot
auf Abschluss eines Vermittlungsvertrags ab.
Der Beitritt zu den Beteiligungsgesellschaften wird
wirksam, wenn die »LAUENBURG« Verwaltungsgesellschaft
mbH und die »PAPENBURG« Verwaltungsgesellschaft
mbH oder ein Bevollmächtigter dieses
Angebot durch Gegenzeichnung der Beitrittsverein-
Kapitel 16 Verbraucherinformation für den Fernabsatz
barung annehmen / annimmt. Der Vermittlungsvertrag
wird wirksam, wenn die HANNOVER LEASING
GmbH & Co. KG dieses Angebot annimmt. Eines Zugangs
der Annahmeerklärungen beim Anleger bedarf
es nicht. Dem Anleger werden die Annahme der Angebote
und der Beitritt schriftlich bestätigt.
Widerrufsrecht
Dem Anleger steht ein Widerrufsrecht nach §§ 312,
312d, 355 BGB zu; siehe hierzu Vertragsurkunde »Beitrittsvereinbarung«
sowie Anlage »Widerrufsbelehrung«.
Mindestlaufzeit der Verträge,
vertragliche Kündigungsregelungen
Die Beteiligungsgesellschaften sind auf unbestimmte
Dauer geschlossen.
Der Anleger ist berechtigt, durch Kündigung frühestens
zum 31. Dezember 2025 aus den Beteiligungsgesellschaften
auszuscheiden. Das Recht zur fristlosen
Kündigung aus wichtigem Grund bleibt unberührt.
Bei vorzeitigem Ausscheiden aus den Beteiligungsgesellschaften
bestimmt sich das Abfi ndungsguthaben
des Anlegers nach § 15 der Gesellschaftsverträge
der Beteiligungsgesellschaften (Kapitel 13 »Gesellschaftsverträge«).
Rechtsordnung und Gerichtsstand
Für vorvertragliche Schuldverhältnisse, für den Beitritt
sowie die Rechtsbeziehungen des Anlegers unter
den Gesellschaftsverträgen der Beteiligungsgesellschaften
fi ndet deutsches Recht Anwendung.
Sofern der Anleger Verbraucher im Sinne des §13 BGB
ist, gelten hinsichtlich des Gerichtsstands die gesetzlichen
Vorgaben. Ansonsten ist als Gerichtsstand
für die Gesellschaftsverträge München vereinbart.
Vertragssprache
Die Vertragssprache ist Deutsch.
Gültigkeitsdauer der zur Verfügung
gestellten Informationen
Bis zur Mitteilung von Änderungen. Zeichnungsschluss
ist zum Zeitpunkt des Platzierungsendes.
117

118 Kapitel 16 Verbraucherinformation für den Fernabsatz
D. Weiterer Rechtsbedarf und
Einlagensicherung
Außergerichtliche Streitschlichtung
Für die Beilegung von Meinungsverschiedenheiten
aus der Anwendung der Vorschriften des Bürgerlichen
Gesetzbuchs, betreffend Fernabsatzverträge
über Finanzdienstleistungen, können die Beteiligten,
unbeschadet ihres Rechts, die Gerichte anzurufen,
die bei der Deutschen Bundesbank eingerichtete
Schlichtungsstelle anrufen. Ein Merkblatt zum
Schlichtungsverfahren sowie die Schlichtungsstellenverfahrensordnung
ist bei der Deutschen Bundesbank
erhältlich.
Deutsche Bundesbank, Schlichtungsstelle,
Postfach 11 12 32, 60047 Frankfurt am Main
Der Anleger hat zu versichern, dass er in der Streitigkeit
noch kein Gericht, keine Streitschlichtungsstelle
und keine Gütestelle, die Streitbeilegung betreibt,
angerufen und auch keinen außergerichtlichen Vergleich
abgeschlossen hat.
Hinweis zum Bestehen einer Einlagensicherung
Keine
Bildnachweis: Getty Images

Initiator
HANNOVER LEASING GmbH & Co. KG
Wolfratshauser Straße 49
82049 Pullach
T +49 (0)89 21 104 0
F +49 (0)89 21 104 325
fonds@hannover-leasing.de
www.hannover-leasing.de