MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG

MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG 

Wertpapierprospekt 

für das öffentliche Angebot 

von bis zu 

19.025.000 

auf den Inhaber lautenden Vorzugsaktien ohne Stimmrecht 

der 


Berlin 

Jeweils mit einem derzeitigen anteiligen Betrag des Grundkapitals von 1,00 EUR und mit voller 

Gewinnanteilsberechtigung ab dem 01.01.2009 

International Securities Identification Number (ISIN): DE000A0NF697 

Wertpapierkennnummer (WKN): A0NF69 

Börsenkürzel: 93MV 

17. September 2009


INHALTSVERZEICHNIS 

A. ZUSAMMENFASSUNG DES PROSPEKTS 15 

1. Verantwortlichkeit für den Inhalt der Zusammenfassung 15 

2. Zusammenfassung des Angebots 15 

3. Zusammenfassung von allgemeinen Informationen zur Gesellschaft 19 

4. Zusammenfassung der Geschäftstätigkeit der Gesellschaft 21 

5. Zusammenfassung von ausgewählten Finanzinformationen 24 

6. Zusammenfassung der Risikofaktoren 33 

6.1 Risiken in Zusammenhang mit der Geschäftstätigkeit der Gesellschaft 33 

6.2 Marktbezogene Risiken 34 

6.3 Risiken aufgrund der Fokussierung auf Beteiligungen aus dem Pharmabereich 35 

6.4 Risiken aufgrund des Angebots 35 

6.5 Risiken aufgrund der Aktionärsstruktur 36 

B. RISIKOFAKTOREN 37 

1. Risiken in Zusammenhang mit der Geschäftstätigkeit der Gesellschaft 37 

1.1 Risiken des Geschäftsmodells 37 

1.2 Risiko aufgrund der Fokussierung der Geschäftstätigkeit der Gesellschaft auf 

Beteiligungen im Pharmabereich 38 

1.3 Unsicherheit der wirtschaftlichen Entwicklung einzelner Beteiligungen 39 

1.4 Risiken aufgrund der Abhängigkeit von laufenden Erträgen aus Beteiligungen 41 

1.5 Risiken durch fehlende Kenntnis von Investitionsgelegenheiten 42 

1.6 Risiken beim Erwerb von Beteiligungen 42 

1.7 Risiken bei der Gründung und Entwicklung von Beteiligungen 43 

1.8 Risiken bei der Finanzierung des Erwerbs oder der Gründung und Entwicklung 

von Beteiligungen 44 

1.9 Marktrisiken beim Erwerb oder der Gründung und Entwicklung von 

Zielunternehmen 44 

1.10 Risiko von Fehlinvestments 45 

1.11 Mangelnde Diversifikation des Beteiligungsportfolios 46 

1.12 Risiken bei der Veräußerung von Beteiligungen 46 

1.13 Risiken bei der Veräußerung von Minderheitsbeteiligungen 47 

1.14 Haftungsrisiken nach der Veräußerung von Beteiligungen 47 

1.15 Risiken wegen schwankender Erträge und einer schwankenden 

Ertragsentwicklung 48 

- 2 -


1.16 Risiken im Zusammenhang mit dem geplanten Wachstum 48 

1.17 Abhängigkeit vom Know-how und den Kontakten des Vorstands/Aufsichtsrats 

und künftiger Mitarbeiter 49 

1.18 Abhängigkeit von qualifizierten externen Managern und Mitarbeitern 49 

1.19 Bindung qualifizierter externer Partner 49 

1.20 Risiken eines uneffektiven Beteiligungscontrollings 50 

1.21 Implementierung / Anpassung organisatorischer Strukturen 50 

1.22 Gang der Geschäftstätigkeit der Gesellschaft 51 

1.23 Risiken aufgrund nicht vorhandener aussagekräftiger Geschäftszahlen 51 

1.24 Unzureichender Versicherungsschutz 52 

1.25 Veränderungen der rechtlichen Rahmenbedingungen 52 

1.26 Veränderungen der Rahmenbedingungen im Gesundheitswesen 53 

1.27 Veränderungen der steuerlichen Rahmenbedingungen 53 

1.28 Auswirkungen künftiger Betriebsprüfungen 54 

1.29 Risiko aus dem Verstoß gegen Datenschutzbestimmungen 54 

1.30 Risiken aus einer Geschäftstätigkeit der Gesellschaft im Pharmabereich 54 

2. Marktbezogene Risiken 55 

2.1 Verschlechterte Konjunktur 55 

2.2 Zunahme des Wettbewerbs und des Preisdrucks 55 

2.3 Abhängigkeit vom Zinsniveau 56 

2.4 Verschlechterung der Finanzierungsmöglichkeiten 57 

2.5 Verschlechterung der Finanzanlagemöglichkeiten 57 

2.6 Währungs- und Wechselkursrisiken 57 

2.7 Negative Entwicklung der Preise für Beteiligungen aus dem Pharmabereich 58 

2.8 Schlechtes Image der Beteiligungsbranche 58 

2.9 Änderung des regulatorischen Umfelds 58 

3. Risiken aufgrund der Fokussierung auf Beteiligungen aus dem Pharmabereich 58 

3.1 Branchenrisiko des Beteiligungsportfolios 58 

3.2 Abschwung im Pharmabereich 59 

3.3 Änderung des regulatorischen Umfelds für Portfoliounternehmen 60 

3.4 Risiken für den Bestand von Arzneimitteln 61 

3.5 Risiken beim Ausbau des Produktportfolios an Arzneimitteln 61 

3.6 Risiken im Zusammenhang mit Entwicklungsaktivitäten 62 

3.7 Risiken im Zusammenhang mit gerichtlichen Auseinandersetzungen 62 

- 3 -


3.8 Risiko aus falschen Annahmen bzgl. des Nachfragepotentials und der 

Konkurrenzfähigkeit der Wirkstoffe bzw. Medikamente 63 

3.9 Risiken aus Produkthaftung 63 

3.10 Risiko der Abhängigkeit von der Kostenerstattungspraxis im 

Gesundheitswesen 64 

3.11 Besondere rechtliche Risiken im Pharmabereich 65 

4. Risiken aufgrund des Angebots 65 

4.1 Kein Zufluss neuer Mittel aus dem Angebot 65 

4.2 Fehlender liquider öffentlicher Handel mit Aktien der Gesellschaft 65 

4.3 Fehlende Anlegerschutzbestimmungen im Freiverkehr (Open Market) 66 

4.4 Volatilität des Kurses der Angebotsaktie der MPH MITTELSTÄNDISCHE 

PHARMA HOLDING AG 66 

4.5 Verwässerung der Beteiligungsquote durch künftige Kapitalmaßnahmen 67 

4.6 Insolvenzrisiko 67 

4.7 Risiko aufgrund der Kosten für das öffentliche Angebot 67 

5. Risiken aufgrund der Aktionärsstruktur 67 

5.1 Beherrschender Einfluss der derzeitigen Hauptaktionäre 67 

5.2 Künftige Verkäufe von Aktien 68 

C. ALLGEMEINE INFORMATIONEN 69 

1. Verantwortlichkeit für den Inhalt des Wertpapierprospekts 69 

2. Abschlussprüfer 69 

3. Gegenstand des Prospekts 70 

4. Zukunftsgerichtete Aussagen 70 

5. Hinweis zu Branchen-, Markt- und Kundeninformationen sowie zu Fachbegriffen 72 

6. Währungs- und Finanzangaben 72 

7. Einsehbare Dokumente 72 

8. Glossar 73 

D. ANGABEN ÜBER DAS ANGEBOT UND DIE EINBEZIEHUNG 74 

1. Gegenstand des Angebots 74 

2. Gründe für das öffentliche Angebot 74 

3. Einzelheiten zur Handelsaufnahme und Einbeziehung 74 

4. Angebotsbedingungen 74 

5. Angebotspreis 75 

6. Bankgebühren und Provisionen 76 

- 4 -


7. Angebotsfrist 76 

8. Voraussichtlicher Zeitplan 76 

9. Mit den Angebotsaktien verbundene Rechte und Beschränkungen 77 

9.1 Stimmrecht 77 

9.2 Gewinnanteilsberechtigung, Anteil am Liquidationserlös, Bezugsrechte 77 

9.3 Form und Verbriefung 79 

9.4 Lieferung und Abrechnung 79 

9.5 Veräußerungsverbote, Übertragbarkeit 80 

9.6 ISIN, WKN, Börsenkürzel 80 

10. Einbeziehung in den Freiverkehr (Open Market) 80 

11. FWB-Handelsteilnehmer und Listing Partner 81 

12. Marktschutzvereinbarungen 81 

13. Verkaufsbeschränkungen 81 

14. Wertpapierinhaber mit Verkaufspositionen 82 

15. Gründe für das öffentliche Angebot bzw. Interessen Dritter 82 

16. Emissionserlös 82 

17. Verwässerung 82 

18. Kosten des öffentlichen Angebots 82 

E. GESCHÄFTSKAPITAL, KAPITALISIERUNG UND VERSCHULDUNG 83 

1. Erklärung zum Geschäftskapital 83 

2. Kapitalisierung und Verschuldung / Finanzierungsstruktur 83 

F. AUSGEWÄHLTE FINANZINFORMATIONEN 86 

1. Finanzinformationen der MPH MITTELSCHÄNDISCHE PHARMA HOLDING 

AG 87 

1.1 Geprüfter Einzelabschluss nach HGB zum 30.04.2009 88 

1.2 Geprüfter Konzernzwischenabschluss nach IFRS zum 30.04.2009 89 

1.3 Pro-Forma Konzernzwischenabschluss nach IFRS zum 30.06.2009 89 

1.4 Dem Businessplan zugrunde liegende Annahmen zur Geschäftstätigkeit und 

zum Marktumfeld 90 

1.4.1 Annahmen zur Geschäftstätigkeit 90 

1.4.2 Annahme zum Marktumfeld 91 

1.4.3 Annahmen zum Wettbewerb 92 

1.5 Dem Businessplan zugrunde liegende Annahmen über den Erwerb, die 

Gründung und die Veräußerung von Beteiligungen 92 

- 5 -


1.5.1 Anzahl der Beteiligungen 92 

1.5.2 Kaufpreise und andere finanzielle Aufwendungen für Beteiligungen 93 

1.5.3 Finanzierungsstruktur/Fremdfinanzierungsbedarf 93 

1.5.4 Laufende Erträge und Veräußerungserlöse aus Beteiligungen 93 

1.6 Dem Businessplan zugrunde liegende Annahmen zu Aufwendungen aus dem 

operativen Management sowie der Gestaltung von Zentralfunktionen 94 

1.6.1 Erbringung von Managementdienstleistungen 94 

1.6.2 Kapitalerhöhungskosten und Emissionskosten 94 

1.6.3 Abhängigkeit von Schlüsselpersonen 94 

1.6.4 Abhängigkeit von Vermögenswerten, die nicht dem Emittenten gehören 95 

1.6.5 Kosten für Personal 95 

1.6.6 Kosten für externe Dienstleister 95 

1.6.7 Kosten für den Vorstand der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA 

HOLDING AG 95 

1.6.8 Kosten für den Aufsichtsrat der MPH MITTELSTÄNDISCHE 

PHARMA HOLDING AG 96 

1.6.9 Büro- und Reisekosten 96 

1.6.10 Sonstige Kosten 96 

1.7 Dem Businessplan zugrunde liegende Annahmen zum allgemeinen 

Marktumfeld 96 

1.7.1 Abhängigkeit vom allgemeinen Marktumfeld 96 

1.7.2 Steuern 97 

1.7.3 Zinsen 97 

2. Ausgewählte Finanzinformationen der HAEMATO PHARM AG 97 

G. ERLÄUTERUNG UND ANALYSE DER FINANZ- UND ERTRAGSLAGE UND 

DER GESCHÄFTLICHEN ENTWICKLUNG 102 

1. MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG 103 

1.1 Finanzlage 103 

1.2 Vermögenslage 107 

1.3 Ertragslage 117 

1.4 Konzernkonsolidierung 121 

1.4.1 Konsolidierungskreis 121 

1.4.2 Konsolidierungsgrundsätze 122 

1.5 Wesentliche Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze 122 

1.5.1 Vermögenswerte 122 

- 6 -


1.5.2 Eigenkapital und Schulden 123 

1.5.3 Anlagespiegel 123 

1.5.4 Haftungsverhältnisse und sonstige finanzielle Verpflichtungen 124 

1.6 Erläuterungen zur Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung 124 

1.7 Ergebnis je Aktie 127 

2. HAEMATO PHARM AG 128 

2.1 Finanzlage 128 

2.2 Vermögenslage 130 

2.3 Ertragslage 133 

H. GESCHÄFTSTÄTIGKEIT 135 

1. Überblick 135 

2. Wichtige Ereignisse in der Geschäftstätigkeit der Gesellschaft 136 

3. Geschäftsbereiche 137 

3.1 Erwerb oder Gründung und Entwicklung von Beteiligungen 137 

3.1.1 Anforderungen an Zielunternehmen 137 

3.1.2 Kriterien für Zielunternehmen 138 

3.1.3 Vorgehensweise beim Erwerb von Zielunternehmen 139 

3.1.4 Vorgehensweise bei der Gründung und Entwicklung von 

Portfoliounternehmen 140 

3.2 Halten und Verwalten von Beteiligungen 142 

3.3 Veräußerung von Beteiligungen 142 

3.4 Übersicht über das Beteiligungsportfolio 143 

3.4.1 HAEMATO PHARM AG 143 

3.4.2 Oncos GmbH 146 

3.4.3 Weitere Beteiligungen 146 

4. Wichtigste Märkte 146 

5. Wettbewerb 151 

6. Wettbewerbsstärken der Gesellschaft 151 

6.1 Klare Fokussierung auf den Erwerb oder die Gründung und Entwicklung von 

Beteiligungen aus dem Pharmabereich 151 

6.2 Erfahrung des Managements 152 

6.3 Investitionen in die wachsenden Märkte für Generika und Parallelimporte 152 

7. Unternehmensstrategie 152 

8. Kunden und Lieferanten 153 

- 7 -


9. Vertrieb und Marketing 153 

10. Geistige und gewerbliche Schutzrechte 154 

10.1 Patente und Lizenzen 154 

10.2 Marken und Domains 154 

11. Forschung und Entwicklung 154 

12. Sachanlagen 154 

12.1 Grundbesitz und Betriebsstätten 154 

12.2 Andere wesentliche Sachanlagen 154 

13. Finanzanlagen 155 

13.1 Beteiligungen 155 

13.1.1 Verbundene Unternehmen 155 

13.1.2 Beteiligungsbestand der Portfoliounternehmen 156 

13.2 Andere wesentliche Finanzanlagen 156 

14. Verkäufe 156 

15. Wesentliche Verträge 157 

16. Versicherungen 157 

17. Investitionen 157 

18. Mitarbeiter 157 

19. Rechtsstreitigkeiten 157 

20. Rechtliche Rahmenbedingungen 157 

I. ALLGEMEINE INFORMATIONEN ÜBER DIE GESELLSCHAFT 159 

1. Gründung, Registergericht und maßgebliche Rechtsordnung 159 

2. Historie der gesellschaftsrechtlichen Entwicklung 159 

3. Firma, Sitz, Geschäftsjahr und Dauer der Gesellschaft 160 

4. Gegenstand des Unternehmens 160 

5. Konzernstruktur 161 

5.1 MAGNUM AG 162 

5.2 WINDSOR AG 162 

5.3 MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG 163 



6. Einzelheiten zur Geschäftstätigkeit der Oncos GmbH sind im Kapitel 

„GESCHÄFTSTÄTIGKEIT“ – „Geschäftsbereiche“ – „Übersicht über das 

Beteiligungsportfolio“ – „Oncos GmbH“ dargestellt.Ergebnis je Aktie und Dividende 164 

- 8 -


7. Allgemeine Bestimmungen zur Gewinnverwendung und zu Dividendenzahlungen 

und zur Dividendenpolitik der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING 

AG 164 

8. Zahlstelle 165 

9. Bekanntmachungen 165 

10. Abschlussprüfer 166 

J. ANGABEN ÜBER DAS KAPITAL DER GESELLSCHAFT 167 

1. Grundkapital und Aktien 167 

2. Entwicklung des Grundkapitals 168 

3. Allgemeine Bestimmungen zur Erhöhung des Grundkapitals 169 

4. Allgemeine Bestimmungen zu Bezugsrechten 169 

5. Genehmigtes Kapital 170 

6. Bedingtes Kapital 171 

7. Genussrechtskapital 171 

8. Eigene Aktien 174 

9. Einziehung von Aktien 176 

10. Ausschluss von Minderheitsaktionären 177 

11. Anzeigepflichten für Anteilsbesitz 177 

K. ORGANE SOWIE OBERES MANAGEMENT 178 

1. Überblick 178 

2. Vorstand 179 

2.1 Zusammensetzung, Beschlussfassung und Vertretung 179 

2.2 Gegenwärtige Mitglieder des Vorstands 180 

2.3 Vergütung, Aktienbesitz, Aktienoptionen und sonstige Rechtsbeziehungen 181 

3. Aufsichtsrat 182 

3.1 Zusammensetzung, Beschlussfassung 182 

3.2 Ausschüsse 184 

3.3 Gegenwärtige Mitglieder 184 

3.4 Vergütung, Aktienbesitz, Aktienoptionen und sonstige Rechtsbeziehungen 186 

4. Hauptversammlung 188 

4.1 Einführung 188 

4.2 Beschlussfassung 189 

4.3 Zuständigkeiten 190 

5. Corporate Governance 191 

- 9 -


6. Potentielle Interessenkonflikte 191 

7. Oberes Management 192 

8. Mitarbeiter 192 

9. Aktienbesitz der Mitarbeiter und Mitarbeiterbeteiligungsprogramm 192 

10. Beirat 192 

L. AKTIONÄRSSTRUKTUR 193 

M. GESCHÄFTE UND RECHTSBEZIEHUNGEN MIT NAHESTEHENDEN 

PERSONEN 194 

1. Geschäfte 194 

2. Rechtsbeziehungen 194 

2.1 Beteiligungen 194 



2.1.3 Sonstige Beteiligungen 195 

2.2 Bürgschaften und Darlehen 195 

2.3 Mietverträge 196 

N. BESTEUERUNG IN DER BUNDESREPUBLIK DEUTSCHLAND 197 

1. Besteuerung der Gesellschaft 197 

2. Besteuerung der Aktionäre 198 

2.1 Besteuerung von Dividenden 199 

2.1.1 Einbehalt von Kapitalertragsteuer (Quellensteuer) 199 

2.1.2 In Deutschland ansässiger Anteilseigner hält seine Aktien im 

Privatvermögen 199 


Betriebsvermögen 200 

a) Natürliche Person (Einzelunternehmer) 200 

b) Kapitalgesellschaft 200 

c) Personengesellschaft (Mitunternehmerschaft) 201 

2.1.4 Nicht in Deutschland ansässiger Anteilseigner 201 

2.2 Besteuerung von Veräußerungsgewinnen 202 


Privatvermögen 202 


Betriebsvermögen 202 

a) Natürliche Person (Einzelunternehmer) 203 

- 10 -


b) Kapitalgesellschaft 203 

c) Personengesellschaft (Mitunternehmerschaft) 203 

2.2.3 Nicht in Deutschland ansässiger Anteilseigner 204 

3. Besonderheiten für Kreditinstitute, Finanzdienstleistungsinstitute, Finanz-, 

Lebensversicherungs- und Krankenversicherungsunternehmen und Pensionsfonds 204 

4. Erbschaft- und Schenkungsteuer 205 

5. Sonstige Steuern 205 

6. Ausblick auf mögliche weitere steuerrechtliche Änderungen durch Reformvorhaben 

der Bundesregierung 206 

O. GLOSSAR 207 

FINANZTEIL 210 

1. Zwischenabschluss der MPH Magnum Pharma Holding AG (ab 11.06.2009: MPH 

MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG) zum 30.04.2009 nach HGB 

(Geprüfter Einzelabschluss) 211 

1.1 Zwischenbilanz zum 30.04.2009 nach HGB 211 

1.2 Gewinn- und Verlustrechnung für den Zeitraum 01.01.2009 – 30.04.2009 nach 

HGB 213 

1.3 Anlagespiegel zum 30.04.2009 nach HGB 214 

1.4 Anhang zum Zwischenabschluss der MPH Magnum Pharma Holding AG (ab 

11.06.2009: MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG) zum 

30.04.2009 nach HGB 215 

1.5 Bestätigungsvermerk des Abschlussprüfers 220 

1.6 Eigenkapitalveränderungsrechnung zum Zwischenabschluss der MPH 

Magnum Pharma Holding AG (ab 11.06.2009: MPH MITTELSTÄNDISCHE 

PHARMA HOLDING AG) zum 30.04.2009 nach HGB 222 

1.7 Kapitalflussrechnung zum Zwischenabschluss der MPH Magnum Pharma 

Holding AG (ab 11.06.2009: MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA 

HOLDING AG) zum 30.04.2009 nach HGB 223 

1.8 Bescheinigung des Abschlussprüfers über die Prüfung der 

Eigenkapitalveränderungsrechnung und der Kapitalflussrechnung 224 

2. Konzernzwischenabschluss der MPH Magnum Pharma Holding AG (ab 11.06.2009: 

MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG) zum 30.04.2009 nach 

IFRS (Geprüfter Konzernabschluss) 225 

2.1 Konzernzwischenbilanz zum 30.04.2009 nach IFRS 225 

2.2 Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung für den Zeitraum 06.03.2009 – 

30.04.2009 nach IFRS 226 

2.3 Konzern-Kapitalflussrechnung für den Zeitraum 06.03.2009 – 30.04.2009 nach 

IFRS 227 

- 11 -


2.4 Konzern-Eigenkapitalveränderungsrechnung für den Zeitraum 06.03.2009 – 

30.04.2009 nach IFRS 228 

2.5 Anhang (Notes) zum Konzernzwischenabschluss der MPH Magnum Pharma 

Holding AG (ab 11.06.2009: MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA 

HOLDING AG) zum 30.04.2009 nach IFRS 229 

2.6 Entwicklung des Konzernanlagevermögens zum 30.04.2009 nach IFRS 242 



MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG) zum 30.06.2009 nach HGB 

(Ungeprüfter Einzelabschluss) 245 

3.1 Zwischenbilanz zum 30.06.2009 nach HGB 245 


HGB 247 




30.06.2009 nach HGB 249 

3.5 Eigenkapitalveränderungsrechnung für den Zeitraum 01.01.2009 – 30.06.2009 

zum Zwischenabschluss nach HGB 255 

3.6 Kapitalflussrechnung für den Zeitraum 01.01.2009 – 30.06.2009 zum 

Zwischenabschluss nach HGB 256 

4. Pro-Forma Konzernzwischenabschluss der MPH Magnum Pharma Holding AG (ab 


30.06.2009 nach IFRS 257 

4.1 Hinweise 257 

4.2 Pro-Forma Konzernzwischenbilanz zum 30.06.2009 nach IFRS 258 

4.3 Pro-Forma Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung für den Zeitraum 

01.01.2009 – 30.06.2009 nach IFRS 260 

4.4 Pro-Forma Konzern-Kapitalflussrechnung für den Zeitraum 01.01.2009 – 

30.06.2009 nach IFRS 261 

4.5 Pro-Forma Konzern-Eigenkapitalveränderungsrechnung für den Zeitraum 

01.01.2009 – 30.06.2009 nach IFRS 262 

4.6 Anhang (Notes) zum Pro-Forma Konzernzwischenabschluss der MPH 


PHARMA HOLDING AG) zum 30.06.2009 nach IFRS 263 

4.7 Bescheinigung des Abschlussprüfers 278 

4.8 Eigenkapitalveränderungsrechnung zum Pro-Forma 

Konzernzwischenabschluss der MPH Magnum Pharma Holding AG (ab 

- 12 -



30.06.2009 nach IFRS 279 

4.9 Kapitalflussrechnung zum Pro-Forma Konzernzwischenabschluss der MPH 


PHARMA HOLDING AG) zum 30.06.2009 nach IFRS 280 



5. Jahresabschluss der HAEMATO-pharm Holding AG (ab 13.05.2009: HAEMATO 

PHARM AG) zum 31.12.2006 nach HGB (Geprüfter Einzelabschluss) 282 

5.1 Bilanz zum 31.12.2006 nach HGB 282 


HGB 284 


5.4 Anhang zum Jahresabschluss der HAEMATO-pharm Holding AG (ab 

13.05.2009: HAEMATO PHARM AG) zum 31.12.2006 286 


5.6 Eigenkapitalveränderungsrechnung zum Jahresabschluss der HAEMATOpharm 

Holding AG (ab 13.05.2009: HAEMATO PHARM AG) zum 

31.12.2006 292 

5.7 Kapitalflussrechnung zum Jahresabschluss der HAEMATO-pharm Holding 

AG (ab 13.05.2009: HAEMATO PHARM AG) zum 31.12.2006 293 







HGB 298 







31.12.2007 306 





- 13 -






HGB 312 







31.12.2008 321 





UNTERSCHRIFTENSEITE 325 

- 14 -


A. ZUSAMMENFASSUNG DES PROSPEKTS 

Die nachfolgende Zusammenfassung (die „Zusammenfassung“) ist eine Einführung zu diesem 

Prospekt im Sinne des Wertpapierprospektgesetzes (der „Prospekt“) und fasst ausgewählte Informationen 

dieses Prospekts zusammen und wird durch die an anderer Stelle in diesem Prospekt 

wiedergegebenen Informationen, unter anderem durch die Angaben im Finanzteil und in 

den Abschnitten „RISIKOFAKTOREN“ und „ERLÄUTERUNG UND ANALYSE DER FI- 

NANZ- UND ERTRAGSLAGE UND DER GESCHÄFTLICHEN ENTWICKLUNG“, ergänzt 

und ist im Zusammenhang mit diesen weiteren Informationen zu lesen. 

Die nachfolgende Zusammenfassung gibt lediglich einen Überblick und enthält nicht alle für den 

Anleger wichtigen Informationen. Anleger sollten daher den gesamten Prospekt aufmerksam 

lesen und jede Entscheidung zur Anlage in die Aktien der Gesellschaft auf die Prüfung des gesamten 

Prospekts stützen. Diese Zusammenfassung enthält in die Zukunft gerichtete Aussagen, 

d.h. Aussagen, die sich nicht auf historische Tatsachen und Ereignisse beziehen. Diese Aussagen 

können sich als fehlerhaft erweisen. 

1. Verantwortlichkeit für den Inhalt der Zusammenfassung 

Die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG, Hubertusallee 73, 14193 Berlin 

(bis 11.06.2009: MPH Magnum Pharma Holding AG, nachfolgend „MPH MITTELSTÄNDI- 

SCHE PHARMA HOLDING AG“ und die „Gesellschaft“), übernimmt gemäß § 5 Absatz 2 

Satz 3 Nr. 4 Wertpapierprospektgesetz („WpPG“) die Verantwortung für den Inhalt dieser Zusammenfassung 

und erklärt, dass ihres Wissens die Angaben in dieser Zusammenfassung richtig 

sind und keine wesentlichen Umstände ausgelassen worden sind. 

Die Gesellschaft kann für den Inhalt der Zusammenfassung nur haftbar gemacht werden, 

falls die Zusammenfassung irreführend, unrichtig oder widersprüchlich ist, wenn sie zusammen 

mit den anderen Teilen des Prospekts gelesen wird. Für den Fall, dass vor einem 

Gericht Ansprüche aufgrund der in diesem Prospekt enthaltenen Informationen geltend 

gemacht werden, könnte der als Kläger auftretende Anleger in Anwendung der einzelstaatlichen 

Rechtsvorschriften der Staaten des Europäischen Wirtschaftsraums die Kosten für 

die Übersetzung des Prospekts vor Prozessbeginn zu tragen haben. 

2. Zusammenfassung des Angebots 

Gegenstand des Angebots: 

Gegenstand dieses Prospekts sind bis zu 19.025.000 auf den Inhaber 

lautende Vorzugsaktien der MPH MITTELSTÄNDISCHE 

PHARMA HOLDING AG ohne Stimmrecht mit einem anteiligen 

Betrag des Grundkapitals von 1,00 EUR je Vorzugsaktie und 

mit voller Gewinnberechtigung ab dem 01.01.2009 (nachfolgend 

auch „Angebotsaktien“). 

Sämtliche stimmrechtslose Vorzugsaktien der Gesellschaft wurden 

am 01.09.2009 zum Handel im Freiverkehr (Open Market) 

an der Frankfurter Wertpapierbörse zugelassen und in diesen 

einbezogen (ISIN DE000A0NF697, WKN A0NF69). Eine Neuemission 

findet im Rahmen dieses Angebots nicht statt. 

Das öffentliche Angebot umfasst maximal sämtliche stimmrechtslose 

Vorzugsaktien, die die Hälfte des bestehenden Grund- 

- 15 -


Öffentliches Angebot: 

Angebotsbedingungen und 

Angebotspreis: 

kapitals der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOL- 

DING AG darstellen. Der Teil des Grundkapitals der MPH 

MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG, der aus auf 

den Inhaber lautenden stimmberechtigten Stammaktien besteht, 

ist nicht Gegenstand dieses öffentlichen Angebots. Die Gesellschaft 

möchte sich die Möglichkeit offenhalten, nach der Einbeziehung 

der bestehenden Angebotsaktien in den Freiverkehr (Open 

Market) Werbemaßnahmen vorzunehmen, um einen erleichterten 

Zugang für die künftige Kapitalbeschaffung zu erschließen 

und die Handelbarkeit der Aktien der Gesellschaft zu erleichtern, 

die als öffentliches Angebot im Sinne des § 2 Nr. 4 Wertpapierprospektgesetz 

(WpPG) angesehen werden können. 

Die Gesellschaft weist darauf hin, dass die Angebotsaktien nicht 

in ihrem Besitz, sondern im Besitz ihrer Aktionäre sind. Mögliche 

Angebote zum Kauf der Aktien erfolgen daher nicht von der 

Gesellschaft, sondern von ihren Aktionären. 

In Deutschland erfolgt ein öffentliches Angebot durch die MPH 

MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG. Im Rahmen 

der wertpapiertechnischen Abwicklung dieses öffentlichen Angebots 

in Deutschland wird das Bankhaus Neelmeyer AG, Am 

Markt 14-16, 28195 Bremen, als zentrale Abwicklungsstelle fungieren. 

Der Erwerb der Angebotsaktien erfolgt gemäß den Allgemeinen 

Geschäftsbedingungen für den Freiverkehr an der Frankfurter 

Wertpapierbörse. Kaufaufträge von Interessenten können über 

jede an der Frankfurter Wertpapierbörse zugelassene Bank erteilt 

werden. Die Angebotsaktien können in Stückelungen ab ein 

Stück erworben werden. Eine Begrenzung der Höchstmenge an 

Kaufangeboten ist nicht vorgesehen. 

Der Angebotspreis entspricht dem jeweiligen Börsenkurs und 

orientiert sich am Angebot und der Nachfrage der über die Börse 

abgewickelten Kauf- und Verkaufsaufträge. Er wird durch den 

bei der Preisfeststellung verantwortlichen Skontroführer nach 

dem Regelwerk der Börse mit dem Ziel eines bestmöglichen 

Ausgleichs zwischen Kauf- und Verkaufsaufträgen festgestellt. 

Die Angebotspreise werden in Tageszeitungen, Nachrichtendiensten 

(Reuters, Bloomberg) oder im Internet veröffentlicht 

und sind üblicherweise über die ISIN DE000A0NF697 oder die 

WKN A0NF69 der Aktien zu finden bzw. abzufragen. Sie können 

über diese Kennnummer auch von jedem Interessierten über 

die eigene Bank in Erfahrung gebracht werden. 

Die Angebotsaktien notierten am 01.09.2009, dem Tag der Einbeziehung 

in den Freiverkehr (Open Market) an der Frankfurter 

Wertpapierbörse bei 1,20 EUR und zum 17.09.2009 bei 

1,32 EUR. 

- 16 -


Verkaufsbeschränkungen: 

Voraussichtlicher Zeitplan: 

Die Gesellschaft wird die Preisspanne, d.h. den niedrigsten und 

den höchsten Kurs, innerhalb derer am ersten Handelstag nach 

Beginn des öffentlichen Angebots die Angebotsaktien der Gesellschaft 

gehandelt wurden, am Tag des ersten Handelstags nach 

dem Beginn des öffentlichen Angebots, d.h. voraussichtlich am 

25.09.2009 abends, in einer Mitteilung gemäß § 8 Abs. 1 Satz 6 

WpPG auf der Internetseite der Gesellschaft unter www.mphag.de 

veröffentlichen. 

Die Angebotsaktien werden durch die MPH MITTELSTÄNDI- 

SCHE PHARMA HOLDING AG nur in der Bundesrepublik 

Deutschland öffentlich angeboten. Die Angebotsaktien werden 

insbesondere nicht in den Vereinigten Staaten von Amerika, Kanada 

und Japan zum Erwerb angeboten. 

Die Angebotsaktien sind und werden weder nach den Vorschriften 

des Securities Act in der jeweils gültigen Fassung noch bei 

der Wertpapieraufsichtsbehörde eines Bundesstaates der Vereinigten 

Staaten von Amerika registriert und dürfen außer in Ausnahmefällen 

aufgrund einer Befreiung von den Registrierungserfordernissen 

des Securities Act of 1933 in der jeweils gültigen 

Fassung in den Vereinigten Staaten von Amerika weder direkt 

noch indirekt angeboten, verkauft oder dorthin geliefert werden. 

Die Gesellschaft hat nicht die Absicht, das Angebot oder einen 

Teil davon in den Vereinigten Staaten von Amerika zu registrieren 

oder die Angebotsaktien dort sowie in Kanada oder direkt 

oder indirekt anzubieten, dorthin zu verkaufen oder dorthin zu 

liefern. 

Dieser Prospekt stellt in keinem Rechtsgebiet und in keiner 

Rechtsordnung, in dem/der ein solches Angebot gesetzeswidrig 

wäre, ein Angebot dar. Dieser Prospekt darf insbesondere nicht 

in die Vereinigten Staaten von Amerika, nach Kanada oder Japan 

versandt oder verteilt werden. 

Sämtliche 19.025.000 auf den Inhaber lautende stimmrechtslose 

Vorzugsaktien der Gesellschaft wurden am 01.09.2009 zum 

Handel in den Freiverkehr (Open Market) an der Frankfurter 

Wertpapierbörse zugelassen und in diesen einbezogen (ISIN 

DE000A0NF697, WKN A0NF69. 

Die Billigung des Prospekts durch die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht 

erfolgt voraussichtlich am 23.09.2009. 

Am Tag nach der Billigung des Prospekts durch die Bundesanstalt 

für Finanzdienstleistungsaufsicht wird der Prospekt auf der 

Internetseite der Gesellschaft unter www.mph-ag.de veröffentlicht. 

Weiterhin wird am Tag nach der Billigung des Prospekts 

durch die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht die 

Hinweisbekanntmachung über die Veröffentlichung des Pros- 

- 17 -


Einbeziehung in den Freiverkehr 

(Open Market): 

Verwendung des Emissionserlöses: 

Provisionen: 

Marktschutzvereinbarungen/ 

Veräußerungsbeschränkungen 

(Lock-up): 

Lieferung, Abrechnung und 

Verbriefung: 

pekts in der Börsen Zeitung veröffentlicht. 

Das öffentliche Angebot beginnt an dem Tag, der auf den Tag 

der Veröffentlichung des Prospekts auf der Internetseite der Gesellschaft 

unter www.mph-ag.de und der Veröffentlichung der 

Hinweisbekanntmachung über die Veröffentlichung des Prospekts 

in der Börsen Zeitung folgt. 

Das öffentliche Angebot ist für die Dauer der Gültigkeit dieses 

Prospekts, mithin zwölf Monate nach Prospektveröffentlichung, 

gültig (voraussichtlich bis zum 25.09.2010, 24:00h). 

Der Handel der Angebotsaktien der MPH MITTELSTÄNDI- 

SCHE PHARMA HOLDING AG im Freiverkehr (Open Market) 

der Frankfurter Wertpapierbörse unterliegt den Vorschriften der 

Börsenordnung und den anderen erlassenen Handelsregeln der 

Frankfurter Wertpapierbörse. 

Im Freiverkehr (Open Market) der Frankfurter Wertpapierbörse 

unterliegt die Gesellschaft geringeren Publizitätsanforderungen 

(z.B. keine Ad-hoc-Pflicht, keine Pflicht zur Veröffentlichung 

von Quartalszahlen) als an einem regulierten Markt. Einige institutionelle 

Investoren dürfen nicht in Aktien investieren, die nur 

im Freiverkehr (Open Market) notieren. 

Die Gesellschaft erzielt im Zusammenhang mit diesem öffentlichen 

Angebot keinen Emissionserlös, d.h. ihr fließt kein Geld zu. 

Beim Erwerb oder der Veräußerung von Aktien der Gesellschaft 

im Freiverkehr der Frankfurter Wertpapierbörse berechnen die 

depotführenden Institute üblicherweise Bankgebühren und Provisionen, 

deren Höhe das jeweilige Institut festlegt. 

Es bestehen keine Marktschutzvereinbarungen oder Veräußerungsbeschränkungen 

(Lock-up). 

Die buchmäßige Lieferung von im Freiverkehr an der Frankfurter 

Wertpapierbörse erworbenen Aktien gegen Zahlung des Kaufpreises 

zuzüglich Provision erfolgt üblicherweise ca. zwei Börsenhandelstage 

nach Abschluss des jeweiligen Kaufvertrages. 

Die Abrechnung des Preises für die Aktien wird zwischen der 

Bank des Verkäufers und der Bank des Käufers abgewickelt. Die 

Umbuchung der Aktien erfolgt bei der Clearstream Banking AG, 

Frankfurt am Main, zulasten des Depots bei der Bank des Verkäufers 

und zugunsten des Depots bei der Bank des Käufers. Die 

Aktien werden in Form von Miteigentumsanteilen an der jeweiligen 

Globalurkunde zur Verfügung gestellt. Das derzeitige 

Grundkapital der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA 

HOLDING AG ist in einer Globalurkunde für die stimmberechtigten 

Stammaktien und einer Globalurkunde ohne Gewinnanteilsschein 

für die stimmrechtslosen Vorzugsaktien verbrieft. Die 

- 18 -


Stimmrecht: 

International Securities 

Identification Number 

(ISIN): 

Wertpapierkennnummer 

(WKN): 

Börsenkürzel: 

Globalurkunde für die stimmrechtslosen Vorzugsaktien ist bei 

der Clearstream Banking AG, Neue Börsenstraße 1, 60487 

Frankfurt am Main, hinterlegt. Der Anspruch eines Aktionärs auf 

Einzelverbriefung seines Anteils ist in der Satzung der Gesellschaft 

ausgeschlossen. Alle stimmrechtslosen Vorzugsaktien der 

Gesellschaft sind mit den gleichen Rechten ausgestattet und vermitteln 

keine darüber hinausgehenden Rechte und Vorteile. 

Die angebotenen stimmrechtslosen Vorzugsaktien gewähren auf 

der Hauptversammlung kein Stimmrecht. 

DE000A0NF697 

A0NF69 

93MV 

3. Zusammenfassung von allgemeinen Informationen zur Gesellschaft 

Gegenstand des Unternehmens: 

Vorstand: 

Aufsichtsrat: 

Gegenstand des Unternehmens ist die Eigenschaft einer Holdingbzw. 

Beteiligungsgesellschaft vor allem in den folgenden Geschäftsbereichen: 

a. Entwicklung, Herstellung, Vertrieb von sowie Handel mit 

Produkten, Systemen und Verfahren des Gesundheitswesens, 

b. die Errichtung, der Aufbau und der Betrieb von medizinischen 

und kurativen Einrichtungen sowie Krankenhäuser, 

c. die Planung, Errichtung und das Betreiben von Produktionsanlagen, 

insbesondere zur Herstellung pharmazeutischer, 

diätischer und medizintechnischer Produkte, 

d. die Beratung im medizinischen und pharmazeutischen 

Bereich, sowie die wissenschaftliche Information und Dokumentation, 

e. das Erwerben, Finanzieren, Halten und Verwalten von 

Beteiligungen und/oder Unternehmen aller Art, deren Zusammenfassung 

unter einheitlicher Leitung im eigenen 

Namen auf eigene Rechnung nicht für Dritte sowie die erlaubnisfreie 

Beratung von Unternehmen und die Übernahme 

von sonstigen betriebswirtschaftlichen Aufgaben 

für Unternehmen. 

Herr Patrick Brenske 

Herr Dr. Stefan Becker (Aufsichtsratsvorsitzender) 

- 19 -


Mitarbeiter: 

Errichtung: 

Frau Elke Gunkel (Stellvertretende Aufsichtsratsvorsitzende) 

Frau Prof. Dr. Dr. Sabine Meck 

Die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG 

beschäftigt zum 30.06.2009 neben dem Vorstand keine fest angestellten 

Mitarbeiter (ohne Aushilfen). 

Die HAEMATO PHARM AG (bis 13.05.2009: HAEMATOpharm 

Holding AG, nachfolgend „HAEMATO PHARM AG“) 

als 100%-ige Tochtergesellschaft der MPH MITTELSTÄNDI- 

SCHE PHARMA HOLDING AG beschäftigt derzeit ca. 26 Mitarbeiter. 

Bei der Oncos GmbH als 100%-ige Tochtergesellschaft der MPH 

MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG ist derzeit 

1 Mitarbeiter beschäftigt. 

Die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG 

wurde am 11.11.2008 unter dem Namen Rubin 60. AG mit einem 

Grundkapital von 50.000,00 EUR als Vorratsgesellschaft gegründet 

und am 25.11.2008 ins Handelsregister eingetragen. Am 

21.01.2009 erwarb die MAGNUM AG sämtliche Aktien der Rubin 

60. AG. Mit Beschluss der außerordentlichen Hauptversammlung 

der Gesellschaft vom 23.01.2009 wurde die Satzung insgesamt 

neu gefasst. Dabei wurde die Firma in MPH Magnum 

Pharma Holding AG umbenannt. Die Eintragung der Änderung 

ins Handelsregister erfolgte am 10.02.2009. Mit Beschluss der 

außerordentlichen Hauptversammlung vom 06.03.2009 wurde das 

Grundkapital der Gesellschaft durch eine Sachkapitalerhöhung 

um 38.000.000,00 EUR auf 38.050.000,00 EUR erhöht. Im Rahmen 

der Sachkapitalerhöhung wurden von der MAGNUM AG 

sämtliche 500.000 auf den Inhaber lautende Stückaktien der 

HAEMATO PHARM AG mit Sitz in Schönefeld (bis 13.05.2009: 

HAEMATO-pharm Holding AG mit Sitz in Luckenwalde), eingetragen 

im Handelsregister des Amtsgerichts Potsdam unter HRB 

18765 P, mit Wirkung zum 01.01.2009 zu einem festgesetzten 

Wert von insgesamt 38.000.000,00 EUR in die MPH Magnum 

Pharma Holding AG eingebracht. Die Eintragung der Änderung 

ins Handelsregister erfolgte am 03.04.2009. 

Mit Beschluss der außerordentlichen Hauptversammlung der Gesellschaft 

vom 11.06.2009; 26.06.2009 wurde die Satzung insgesamt 

neu gefasst. Dabei wurde die Firma in MPH MITTEL- 

STÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG umbenannt. Die Eintragung 

der Änderung ins Handelsregister erfolgte am 

16.07.2009. 

Mit Beschluss der außerordentlichen Hauptversammlung der Gesellschaft 

vom 18.08.2009 wurde die Satzung nochmals geändert 

und neu gefasst. Die Eintragung der Änderung ins Handelsregis- 

- 20 -


Grundkapital und Aktien: 

Handelsaufnahme und Einbeziehung: 

Aktionäre: 

Geschäftsjahr: 

Rumpfgeschäftsjahr: 

Abschlussprüfer: 

ter erfolgte am 25.08.2009. 

Das Grundkapital der Gesellschaft beträgt 38.050.000,00 EUR 

und ist eingeteilt in 19.025.000 auf den Inhaber lautende stimmberechtigte 

Stammaktien (Stückaktien) mit einem anteiligen Betrag 

des Grundkapitals von jeweils 1,00 EUR, sowie 19.025.000 

auf den Inhaber lautende Vorzugsaktien ohne Stimmrecht (Stückaktien) 

mit einem anteiligen Betrag des Grundkapitals von jeweils 

1,00 EUR. 

Sämtliche stimmrechtslose Vorzugsaktien der Gesellschaft wurden 

am 01.09.2009 zum Handel im Freiverkehr (Open Market) 

der Frankfurter Wertpapierbörse zugelassen und in diesen einbezogen 

(ISIN DE000A0NF697, WKN A0NF69). 

Hauptaktionäre der Gesellschaft sind die MAGNUM AG, Schönefeld 

und die WINDSOR AG, Berlin. 

Die MAGNUM AG hält insgesamt ca. 32.510.000 Aktien (jeweils 

19.025.000 auf den Inhaber lautende stimmberechtigte 

Stammaktien und ca. 13.485.000 auf den Inhaber lautende stimmrechtslose 

Vorzugsaktien) der Gesellschaft (ca. 85,44%). 

Die WINDSOR AG hält insgesamt 5.500.000 auf den Inhaber 

lautende stimmrechtslose Vorzugsaktien (14,45%). 

Ca. 40.000 Aktien (ca. 0,11%) werden nach Kenntnis der Gesellschaft 

von ca. 35 Aktionären als Streubesitz gehalten. 

Das Geschäftsjahr der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA 

HOLDING AG entspricht dem Kalenderjahr. 

Die Gesellschaft hat ihren Geschäftsbetrieb am 06.03.2009 aufgenommen. 

Die Gesellschaft wurde 2008 gegründet. Das vom 

01.01.2009 – 31.12.2009 dauernde Geschäftsjahr 2009 ist kein 

Rumpfgeschäftsjahr. 

Herr Harry Haseloff, Steuerberater, Wirtschaftsprüfer, Kurfürstendamm 

125, 10711 Berlin. Herr Harry Haseloff ist Mitglied der 

Wirtschaftsprüferkammer Berlin. Herr Harry Haselhoff ist sowohl 

Abschlussprüfer der Gesellschaft als auch der geprüften 

Konzerngesellschaften. 

4. Zusammenfassung der Geschäftstätigkeit der Gesellschaft 

Die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG (bis 11.06.2009: MPH Magnum 

Pharma Holding AG, nachfolgend MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG 

und die „Gesellschaft“) erwirbt, gründet und entwickelt als Holding Beteiligungen an anderen 

Unternehmen, die im Pharmabereich tätig sind (nachfolgend auch „Beteiligung“, „Portfoliounternehmen“, 

„Zielunternehmen“). Dabei ist die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOL- 

DING AG auf den Erwerb oder die Gründung von Portfoliounternehmen fokussiert, die in den 

vier Kernsegmenten Generika, Parallelimport, Pharmalogistik und Großhandel tätig sind. 

- 21 -


Daneben können jedoch auch Zielunternehmen erworben bzw. gegründet werden, die insbesondere 

in Segmenten im Pharmabereich tätig sind, die an die vier Kernsegmente angrenzen. Darüber 

hinaus übernimmt die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG Managementaufgaben 

für Unternehmen im deutschsprachigen Raum, deren Zweck ebenfalls der Erwerb 

oder die Gründung und Entwicklung, das Halten und die Veräußerung von Beteiligungen an Unternehmen 

ist, die im Pharmabereich tätig sind. 

Die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG plant derzeit im Gegensatz zum 

weit gefassten Unternehmensgegenstand nicht, neben ihrer Tätigkeit als Holding selbst in den 

bezeichneten Geschäftsbereichen tätig zu werden, bzw. einzelne Geschäfte vorzunehmen. 

Die Geschäftstätigkeit der Gesellschaft basiert auf der Annahme, dass insbesondere in Deutschland, 

aber auch in anderen Ländern der EU bzw. des EWR das Potential der Generikaverordnungen 

am generikafähigen Markt noch nicht ausgeschöpft ist und noch in vielen Fällen Alt- 

Originale verordnet werden, obwohl therapeutisch gleichwertige Generika zur Verfügung stehen. 

Weiterhin wird davon ausgegangen, dass die derzeit existierenden, teilweise erheblichen Unterschiede 

zwischen den verschiedenen Gesundheitssystemen innerhalb der EU bzw. des EWR 

auch künftig bestehen bleiben und vor dem Hintergrund der sich nur schrittweise konsolidierenden 

Gesundheitssysteme für Arzneimittel zwischen den einzelnen Ländern weiterhin Preisdifferenzen 

für das Parallelimportgeschäft genutzt werden können. Aufgrund der hier bestehenden 

Einsparpotentiale und dem wachsenden Kostendruck im Gesundheitswesen geht der Vorstand 

der Gesellschaft davon aus, dass die Bedeutung von Generika und parallelimportierten Arzneimitteln 

in Bezug auf die Arzneimittelversorgung in Deutschland und in anderen europäischen 

Ländern erheblich steigen wird. Einhergehend mit den deshalb in den Segmenten Generika und 

Parallelimport erwarteten Marktchancen wird von der Gesellschaft davon ausgegangen, dass 

auch erhebliche Wachstumspotentiale in den in der Wertschöpfungskette an diese Bereiche angrenzenden 

Segmenten Pharmalogistik und Pharmagroßhandel bestehen. 

Der Vorstand geht davon aus, dass die laufenden von den Portfoliounternehmen ausgeschütteten 

Dividenden bzw. sonstigen Gewinnausschüttungen den größten Teil der Erträge der MPH MIT- 

TELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG in einem Geschäftsjahr darstellen werden. Darüber 

hinaus können mittel- bis langfristig auch Erlöse aus Beteiligungsverkäufen erzielt werden. 

Das Ziel der Gesellschaft besteht darin, ein möglichst ausgewogenes und diversifiziertes Portfolio 

von Beteiligungen an Portfoliounternehmen aufzubauen, die insbesondere in den Kernsegmenten 

Generika, Parallelimport, Pharmalogistik und Großhandel tätig sind und durch deren 

Geschäftstätigkeit die Wertschöpfungskette von der Herstellung bzw. Beschaffung von pharmazeutischen 

Präparaten bis zu deren Vertrieb an den Einzelhandel abgedeckt wird. Dabei können 

auch Zielunternehmen erworben werden, die insbesondere in Segmenten im Pharmabereich tätig 

sind, die an die vier Kernsegmente angrenzen. Dadurch sollen Erträge aus den laufenden, von 

den Portfoliounternehmen ausgeschütteten Dividenden bzw. sonstigen Gewinnausschüttungen 

erzielt werden. Weiterhin sollen Wertsteigerungen des Beteiligungsportfolios erreicht werden, so 

dass darüber hinaus mittel- bis langfristig auch Erlöse aus Beteiligungsverkäufen erzielt werden 

können. 

Die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG beteiligt sich an Zielunternehmen 

zum einen durch den direkten Kauf von Anteilen, aber auch durch deren Gründung und Entwicklung. 

Dabei strebt die Gesellschaft beim Erwerb von Anteilen grundsätzlich Mehrheitsbeteiligungen 

an, in Einzelfällen werden jedoch auch Minderheitsbeteiligungen eingegangen. Bei der 

Gründung und Entwicklung von Zielunternehmen hält die Gesellschaft planmäßig 100% der 

- 22 -


Anteile. Neben dem direkten Erwerb bzw. der Gründung von Zielunternehmen erfolgt das Investment 

auch über den Erwerb von Anteilen an anderen Beteiligungsunternehmen, in deren 

Beteiligungsportfolio sich wiederum für die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOL- 

DING AG attraktive Portfoliounternehmen befinden. 

Dabei versucht die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG sich an Unternehmen 

zu beteiligen, die ein bereits in der Vergangenheit im Markt mit Erfolg erprobtes Geschäftsmodell 

verfolgen. Der regionale Fokus der Gesellschaft liegt primär auf Beteiligungen an 

Zielunternehmen im deutschsprachigen Raum, aber auch an im EU-Ausland ansässigen Zielunternehmen. 

Es besteht jedoch auch die Möglichkeit, dass die Gesellschaft Beteiligungen an in 

Drittstaaten ansässigen Zielunternehmen eingeht. 

Die Gesellschaft hat bisher im Rahmen einer Sachkapitalerhöhung am 06.03.2009 sämtliche Aktien 

der HAEMATO PHARM AG (bis 13.05.2009: HAEMATO-pharm Holding AG, nachfolgend 

„HAEMATO PHARM AG“) als Sacheinlage erworben. 

Die HAEMATO PHARM AG ist derzeit die wirtschaftlich bedeutsamste Beteiligung der MPH 

MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG, da insbesondere die von der Gesellschaft 

erzielten Erträge fast ausschließlich von dieser stammen. 

Die HAEMATO PHARM AG ist pharmazeutischer Unternehmer und Großhändler, der auf die 

Herstellung und den Vertrieb von Arzneimitteln aus den Indikationsbereichen Onkologie, HIV, 

Rheuma und Herz-Kreislauf spezialisiert ist. Darüber hinaus verfügt sie über eine Herstellererlaubnis 

nach § 13 Arzneimittelgesetz („AMG“). 

Darüber hinaus hat die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG am 13.05.2009 

sämtliche Geschäftsanteile der Oncos GmbH von der HAEMATO PHARM AG erworben. Gegenstand 

der Geschäftstätigkeit der Oncos GmbH ist der Großhandel mit und der Vertrieb von 

Arzneimitteln und sonstigen medizinischen und pharmazeutischen Produkten und Pharmazietechnik, 

das Verwalten eigenen Vermögens und das Halten von Beteiligungen an gleichen oder 

ähnlichen oder anderen Unternehmen des In- und Auslands. Derzeit (Stand 30.06.2009) erbringt 

die Oncos GmbH ausschließlich Managementdienstleistungen gegenüber der HAEMATO 

PHARM AG und übt ansonsten keine weitere Geschäftstätigkeit aus. Mittelfristig ist beabsichtigt, 

dass die Oncos GmbH auch einen eigenen Geschäftsbereich Generika aufbaut. 

Die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG beobachtet kontinuierlich den 

Markt für Zielunternehmen aus dem Pharmabereich, die in den Kernsegmenten Generika, Parallelimport, 

Pharmalogistik und Großhandel tätig sind. Dabei versucht die Gesellschaft, allgemeine 

Entwicklungen sowie insbesondere Markttrends und Tendenzen im Pharmabereich zu erkennen 

und Geschäftsideen in attraktiven Geschäftsfeldern bzw. Marktnischen in den vier Kernsegmenten 

Generika, Parallelimport, Pharmalogistik und Großhandel und den daran angrenzenden 

Marktsegmenten zu identifizieren. Die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING 

AG stützt sich dabei auf die bestehenden eigenen Kontakte und sucht auch den regelmäßigen 

Austausch mit Personen, die in diesen Bereichen forschen und/oder attraktive Geschäftsideen 

verfolgen und/oder die Gründung eines Unternehmens planen. 

Nach dem Eingehen einer Beteiligung überwacht ein von der Gesellschaft eingesetztes Kontrollgremium 

in regelmäßigen Abständen die geschäftliche Entwicklung jeder einzelnen Beteiligung. 

Dabei sieht sich die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG nicht in der Rolle 

eines Finanzinvestors, sondern ist bestrebt, die einzelnen Portfoliounternehmen als strategischer 

Partner aufzubauen und zu entwickeln, so dass diese attraktive laufende Erträge erzielen und sich 

- 23 -


deren Wert erhöht. Bei einer erfolgreichen Zusammenarbeit dauert es nach der Erfahrung der 

Gesellschaft in der Regel mindestens 2 bis 4 Jahre, bis die angestrebte Wertsteigerung der Beteiligung 

erreicht ist und diese ggfs. mit der angestrebten Rendite veräußert werden kann. 

5. Zusammenfassung von ausgewählten Finanzinformationen 

Das Geschäftsjahr der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG beginnt am 1.1. 

und endet am 31.12. eines Jahres. Das Geschäftsjahr 2009 endet am 31.12.2009. 

Neben dem im „FINANZTEIL“ vollständig abgedruckten geprüften „Zwischenabschluss der 

MPH Magnum Pharma Holding AG (ab 11.06.2009: MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA 

HOLDING AG) zum 30.04.2009 nach HGB (Geprüfter Einzelabschluss)“, dem geprüften 

„Konzernzwischenabschluss der MPH Magnum Pharma Holding AG (ab 11.06.2009: MPH 

MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG) zum 30.04.2009 nach IFRS (Geprüfter 

Konzernabschluss)“, dem „Zwischenabschluss der MPH Magnum Pharma Holding AG (ab 

11.06.2009: MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG) zum 30.06.2009 nach 

HGB (Ungeprüfter Einzelabschluss)“, und dem entsprechend des IDW-Prüfungshinweises: Prüfung 

von Pro-Forma-Finanzinformationen (IDW PH 9.960.1) geprüften „Pro-Forma Konzernzwischenabschluss 

der MPH Magnum Pharma Holding AG (ab 11.06.2009: MPH MITTEL- 

STÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG) zum 30.06.2009 nach IFRS“ sind keine historischen 

Finanzinformationen der Gesellschaft verfügbar. 

In den Abschnitten „AUSGEWÄHLTE FINANZINFORMATIONEN“ – „Ausgewählte Finanzinformationen 

der HAEMATO PHARM AG“ sowie „ERLÄUTERUNG UND ANALYSE DER 

FINANZ- UND ERTRAGSLAGE UND DER GESCHÄFTLICHEN ENTWICKLUNG“ – 

„HAEMATO PHARM AG“ werden zusätzlich ausgewählte Finanzinformationen der HAEMA- 

TO PHARM AG als der derzeit bedeutsamsten Beteiligung der MPH Mittelständische Pharma 

Holding AG dargestellt. 

Die nachfolgend aufgeführten zusammengefassten Finanzinformationen der MPH MITTEL- 

STÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG wurden dem geprüften Konzernzwischenabschluss 

nach IFRS auf den Stichtag 30.04.2009 sowie dem entsprechend des IDW-Prüfungshinweises: 

Prüfung von Pro-Forma-Finanzinformationen (IDW PH 9.960.1) geprüften „Pro-Forma Konzernzwischenabschluss 

der MPH Magnum Pharma Holding AG (ab 11.06.2009: MPH MIT- 

TELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG) zum 30.06.2009 nach IFRS entnommen. Diese 

wurde von Herrn Harry Haseloff, Steuerberater, Wirtschaftsprüfer, Kurfürstendamm 125, 10711 

Berlin, geprüft und mit dem uneingeschränkten Bestätigungsvermerk bzw. einer entsprechenden 

Bescheinigung versehen, die im FINANZTEIL dieses Prospekts abgedruckt sind. 

Die nachstehenden Finanzinformationen sollten in Verbindung mit den im FINANZTEIL dieses 

Prospekts abgedruckten geprüften Konzernzwischenabschluss nach IFRS auf den Stichtag 

30.04.2009, den Abschnitten „AUSGEWÄHLTE FINANZINFORMATIONEN“ und 

„ERLÄUTERUNG UND ANALYSE DER FINANZ- UND ERTRAGSLAGE UND DER GE- 

SCHÄFTLICHEN ENTWICKLUNG“ sowie den an anderer Stelle in diesem Prospekt enthaltenen 

weiteren Finanzinformationen gelesen werden. 

- 24 -


Konzernzwischenabschluss (IFRS) 

(zusammengefasst) 

Konzernzwischenbilanz zum 30.04.2009 

MPH Magnum Pharma Holding AG 

(bis 23.01.2009: Rubin 60. AG, ab 11.06.2009: MPH Mittelständische Pharma Holding AG) 

Bilanz 

(geprüft) 

30.04.2009 

EUR 

Aktiva 

Kurzfristige Vermögenswerte 6.623.679,01 

Langfristige Vermögenswerte 38.025.643,37 

Bilanzsumme 44.649.322,38 

Passiva 

Kurzfristige Rückstellungen und Verbindlichkeiten -6.262.269,68 

Eigenkapital 38.387.052,70 


Eigenkapitalquote 85,97% 

- 25 -




Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung vom 06.03.2009 - 30.04.2009 



Gewinn- und Verlustrechnung 

(geprüft) 

06.03.2009 - 30.04.2009 

EUR 

Umsatzerlöse 7.787.210,46 

Erhöhung des Bestands an fertigen und unfertigen Erzeugnissen 473.440,12 

Sonstige betriebliche Erträge 730,16 

Materialaufwand -7.425.437,26 

Personalaufwand -91.232,45 

Abschreibungen -18.956,60 

Sonstige betriebliche Aufwendungen -213.876,41 

Operatives Ergebnis 511.878,02 

Finanzergebnis -43.771,25 

Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit 468.106,77 

Steuern vom Einkommen und vom Ertrag -124.431,37 

Periodenergebnis 343.675,40 

Unverwässertes Ergebnis je Aktie 0,01 

Verwässertes Ergebnis je Aktie 0,01 

- 26 -




Konzern-Eigenkapitalveränderungsrechnung vom 06.03.2009 - 30.04.2009 



Eigenkapitalveränderungsrechnung 

(geprüft) 

06.03.2009 - 30.04.2009 

EUR 

Gezeichnetes 

Kapital 

Bilanzgewinn 

Eigenkapital 

Gesamt 

1. Stand 06.03.2009 38.050.000,00 -6.622,70 38.043.377,30 

2. Periodenergebnis (06.03.2009 - 30.04.2009) 0,00 343.675,40 343.675,40 

3. Stand 30.04.2009 38.050.000,00 337.052,70 38.387.052,70 



Konzern-Kapitalflussrechnung vom 06.03.2009 - 30.04.2009 



Kapitalflussrechnung 

(geprüft) 

06.03.2009 - 30.04.2009 

Kapitalfluss aus 

EUR 

Laufender Geschäftstätigkeit -1.157.374,22 

Investitionstätigkeit -167.294,89 

Finanzierungstätigkeit 1.205.745,86 

Kapitalfluss -118.923,25 

Liquide Mittel 

1. Finanzmittelfonds am 30.04.2009 211.392,54 


-118.923,25 

- 27 -


Pro-Forma Konzernzwischenabschluss (IFRS) 

Pro-Forma Konzernzwischenbilanz zum 30.06.2009 



AKTIVA 

Historische 

Pro-Forma- 

Finanzin- Pro-Forma Konzernformationen 

Anpas- zwischenbilanz 

zum 30.06.2009 sungen zum 30.06.2009 

TEUR TEUR TEUR 

1 2 3 (1+2) 

Liquide Mittel 353 353 

Forderungen aus Lieferungen und Leistungen 3.310 3.310 

Vorräte 

1. Unfertige und fertige Erzeugnisse 2.620 2.620 

2. Geleistete Anzahlungen 497 497 

Sonstige kurzfristige Vermögenswerte 42 42 

Kurzfristige Vermögenswerte 6.822 6.822 

Immaterielle Vermögenswerte 500 500 

Firmenwerte 37.322 362 37.684 

Sachanlagen 37 37 

Geleistete Anzahlungen auf immaterielle Vermögenswerte 

und Sachanlagen 178 178 

Sonstige langfristige Vermögenswerte 2 2 

Latente Steueransprüche 17 17 

Langfristige Vermögenswerte 38.056 362 38.418 

AKTIVA GESAMT 44.878 362 45.240 

- 28 -






PASSIVA 

Historische 

Pro-Forma- 



zum 30.06.2009 sungen zum 30.06.2009 


1 2 3 (1+2) 

Rückstellungen 540 540 

Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten 622 622 

Verbindlichkeiten aus Lieferungen u. Leistungen 932 932 

Sonstige kurzfristige Verbindlichkeiten 4.165 4.165 

Kurzfristige Verbindlichkeiten 6.259 6.259 

Gezeichnetes Kapital 38.050 38.050 

Bilanzgewinn 569 362 931 

Eigenkapital 38.619 362 38.981 

PASSIVA GESAMT 44.878 362 45.240 

- 29 -



Pro-Forma Gewinn- und Verlustrechnung 

vom 01.01.2009 – 30.06.2009 



MPH-Gruppe 

(Konzern) 

Ausgangszahlen 

inkl. 

Historische Finanzinformationen 

HAEMATO 

MPH-Gruppe MPH-Gruppe (Konzern) PHARM AG 

(Konzern) HAEMATO- und 

Gruppe MPH...AG Summe Pro-Forma Oncos GmbH 

06.03. bis 01.01. bis 01.01. bis 01.01. bis Anpas- 01.01. bis 

30.06.2009 05.03.2009 05.03.2009 30.06.2009 sungen 30.06.2009 

TEUR TEUR TEUR TEUR TEUR TEUR 

1 2 3 4 (1 bis 3) 5 6 (4+5) 

Umsatzerlöse 17.440 5.253 0 22.693 22.693 

Bestandserhöhungen 

247 617 0 864 864 

Sonstige betriebliche 

Erträge 

3 0 0 3 3 

Materialaufwand 

Aufwendungen 

a) für bezogene 

Waren -15.828 -5.088 0 -20.916 -20.916 

b) für bezogene 

Leistungen -180 -9 0 -189 -189 

Personalaufwand 

a) Löhne und Ge- -202 -64 0 -266 -266 

hälter 

b) Soziale Abgaben -37 -13 0 -50 -50 

Abschreibungen -42 -14 0 -56 -56 


Aufwendungen -537 -148 -10 -695 -695 

Operatives Ergebnis 864 534 -10 1.388 1.388 

Zinsen und ähnliche 

Aufwendungen -101 -34 0 -135 -135 

Finanzergebnis -101 -34 0 -135 -135 

Ergebnis der gewöhnlichen 

Geschäftstätigkeit 

763 500 -10 1.253 1.253 

Steuern vom Einkom- 

- 30 -


men u. vom Ertrag -186 -138 3 -321 -321 

Sonstige Steuern -1 0 0 -1 -1 

Jahresüberschuss 576 362 -7 931 931 


Pro-Forma Kapitalflussrechnung 

vom 01.01.2009 – 30.06.2009 



Laufende Geschäftstätigkeit 


TEUR 

Pro- 

Forma 

TEUR 

1. Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit 763 1.253 

2. Abschreibungen 42 56 

3. Zinsaufwendungen 101 135 

4. Betriebsergebnis vor Veränderung 

des Working Capitals 906 1.444 

5. Veränderung der Forderungen aus Lieferungen und 

Leistungen und sonstigen Vermögenswerten -1.515 -2.270 

6. Veränderung der Vorräte -607 -1.361 

7. Veränderung der Verbindlichkeiten aus Lieferungen 

und Leistungen und sonstigen Verbindlichkeiten 

sowie kurzfristigen Rückstellungen 318 1.316 

8. Cash Flow aus betrieblicher Tätigkeit -898 -871 

9. Gezahlte Zinsen -33 -43 

10.Gezahlte sonstige Steuern -1 -1 

-34 -44 

11.Cash Flow aus laufender Geschäftstätigkeit -932 -915 

Investitionstätigkeit 

1. Auszahlungen für den Erwerb von Anlagevermögen -209 -221 

2. Cash Flow aus Investitionstätigkeit -209 -221 

Finanzierungstätigkeit 

1. Erhöhung von Bankverbindlichkeiten 114 256 

2. Darlehensgewährung durch Dritte 1.050 1.050 

3. Einzahlung ausstehender Einlagen auf das gezeichnete Kapital 0 37 

4. Cash Flow aus Finanzierungstätigkeit 1.164 1.343 

- 31 -


Cash Flow 23 207 


1. 30. Juni 2009 / 30. Juni 2009 353 353 

2. 06. März 2009 / 1. Januar 2009 330 146 

23 207 


Pro-Forma Eigenkapitalveränderungsrechnung 

vom 01.01.2009 – 30.06.2009 



Historische Finanzinformationen: 

Gezeichnetes Kapital Bilanzgewinn Eigenkapital 

gesamt 


Stand 6. März 2009 38.050 -7 38.043 

Periodenergebnis (06.03.-30.06.2009) 576 576 

Stand 30. Juni 2009 38.050 569 38.619 

Pro-Forma Finanzinformationen: 


gesamt 


Stand 1. Januar 2009 38.013 0 38.013 

Geleistete Einzahlungen auf das gezeichnete 

Kapital 37 0 37 


Stand 30. Juni 2009 38.050 931 38.981 

Neben dem im „FINANZTEIL“ vollständig abgedruckten geprüften „Zwischenabschluss der 


HOLDING AG) zum 30.04.2009 nach HGB (Geprüfter Einzelabschluss)“ und dem 

„Zwischenabschluss der MPH Magnum Pharma Holding AG (ab 11.06.2009: MPH MITTEL- 

STÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG) zum 30.06.2009 nach HGB (Ungeprüfter Einzelab- 

- 32 -


schluss)“ existieren darüber hinaus noch keine Jahresabschlüsse der MPH MITTELSTÄNDI- 

SCHE PHARMA HOLDING AG bzw. keine entsprechenden Testate von Wirtschaftsprüfern, es 

liegen auch keine sonstigen historischen Finanzinformationen vor. 

Die Gesellschaft wird für das zum 31.12.2009 endende Geschäftsjahr und für die folgenden Jahre 

jeweils zum 31.12. einen Jahresabschluss nach den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften 

(HGB) und einen Konzernabschluss nach IFRS aufstellen. Diese werden einem Wirtschaftsprüfer 

zur Prüfung vorgelegt. Die Gesellschaft wird für das zum 31.12.2009 endende Geschäftsjahr 

und für die folgenden Jahre jeweils zum 31.12. eine Kapitalfluss- und Eigenkapitalveränderungsrechnung 

erstellen und einem Wirtschaftsprüfer zur Prüfung vorlegen. 

Am 11.06.2009 beschloss die außerordentliche Hauptversammlung der Gesellschaft, Herrn Harry 

Haseloff, Steuerberater, Wirtschaftsprüfer, Kurfürstendamm 125, 10711 Berlin, zum Abschlussprüfer 

für das laufende Geschäftsjahr vom 01.01.2009 bis 31.12.2009 zu bestellen. Herr 

Harry Haseloff ist Mitglied der Wirtschaftsprüferkammer Berlin. 

6. Zusammenfassung der Risikofaktoren 

Die Geschäftstätigkeit der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG ist einer 

Reihe von Risiken ausgesetzt. Der Abschnitt „RISIKOFAKTOREN“ enthält eine Beschreibung 

bestimmter Risiken, welche die Gesellschaft als besonders kritisch betrachtet. Dabei handelt es 

sich unter anderem um: 

6.1 Risiken in Zusammenhang mit der Geschäftstätigkeit der Gesellschaft 

Als Risiken werden hier insbesondere gesehen: 

· Risiken des Geschäftsmodells insbesondere als Holding aufgrund der Abhängigkeit vom 

wirtschaftlichen Erfolg der Portfoliounternehmen; 

· Risiko aufgrund der Fokussierung der Geschäftstätigkeit der Gesellschaft auf Beteiligungen 

im Pharmabereich; 

· Unsicherheit der wirtschaftlichen Entwicklung einzelner Beteiligungen und deren Geschäftstätigkeit; 

· Risiken aufgrund der Abhängigkeit von ausgeschütteten Dividenden bzw. sonstigen Gewinnausschüttungen 

aus Beteiligungen als Hauptkomponente der von der Gesellschaft 

erzielten Erträge; 

· Risiken durch fehlende Kenntnis von Investitionsgelegenheiten für den Erwerb oder die 

Gründung und Entwicklung attraktiver Zielunternehmen; 

· Steuerliche, rechtliche, wirtschaftliche, finanzielle und sonstige Risiken beim Erwerb von 

Beteiligungen; 

· Steuerliche, rechtliche, wirtschaftliche, finanzielle und sonstige Risiken bei der Gründung 

und Entwicklung von Beteiligungen; 

· Risiken bei der Finanzierung des Erwerbs oder der Gründung und Entwicklung von Beteiligungen 

bzw. bei der Refinanzierung; 

· Marktrisiken beim Erwerb oder der Gründung und Entwicklung von Zielunternehmen; 

· Risiko von Fehlinvestments; 

- 33 -


· Mangelnde Diversifikation des Beteiligungsportfolios; 

· Risiken bei der Veräußerung von Beteiligungen; 

· Risiken bei der Veräußerung von Minderheitsbeteiligungen; 

· Haftungsrisiken nach der Veräußerung von Beteiligungen; 

· Risiken wegen schwankender Erträge und einer schwankenden Ertragsentwicklung aufgrund 

der Abhängigkeit von der wirtschaftlichen Entwicklung der Portfoliounternehmen; 

· Risiken in Zusammenhang mit dem geplanten Wachstum und dem damit verbundenen 

Aufwand; 

· Abhängigkeit vom Know-how und den Kontakten des Vorstands/Aufsichtsrats und künftiger 

Mitarbeiter; 

· Abhängigkeit von qualifizierten externen Managern und Mitarbeitern für die Portfoliounternehmen 

und für die Gesellschaft; 

· Bindung qualifizierter externer Partner; 

· Risiko eines uneffektiven Beteiligungscontrollings; 

· Implementierung/Anpassung organisatorischer Strukturen; 

· Gang der Geschäftstätigkeit der Gesellschaft, die erst am 06.03.2009 aufgenommen wurde; 

· Risiken aufgrund nicht vorhandener aussagefähiger Geschäftszahlen; 

· Unzureichender Versicherungsschutz; 

· Veränderungen der rechtlichen Rahmenbedingungen; 

· Veränderungen der Rahmenbedingungen im Gesundheitswesen; 

· Veränderungen der steuerlichen Rahmenbedingungen; 

· Auswirkungen künftiger Betriebsprüfungen; 

· Risiko aus dem Verstoß gegen Datenschutzbestimmungen; 

· Risiken aus einer Geschäftstätigkeit der Gesellschaft im Pharmabereich und der Vornahme 

einzelner Geschäfte neben der Tätigkeit als Holding. 

6.2 Marktbezogene Risiken 


· Verschlechterte Konjunktur; 

· Zunahme des Wettbewerbs und des Preisdrucks im Markt für attraktive Zielunternehmen; 

· Abhängigkeit vom Zinsniveau; 

· Verschlechterung der Finanzierungsmöglichkeiten für Beteiligungen; 

· Verschlechterung der Finanzanlagemöglichkeiten für verfügbare Finanzmittel; 

- 34 -


· Währungs- und Wechselkursrisiken bei Portfoliounternehmen, die ihre Geschäftstätigkeit 

in ausländischen Währungsräumen ausüben; 

· Negative Entwicklung der Preise für Beteiligungen aus dem Pharmabereich; 

· Schlechtes Image der Beteiligungsbranche; 

· Änderungen des regulatorischen Umfelds. 

6.3 Risiken aufgrund der Fokussierung auf Beteiligungen aus dem Pharmabereich 


· Branchenrisiko des Beteiligungsportfolios durch Fokussierung auf den Pharmabereich; 

· Abschwung im Pharmabereich; 

· Änderungen des regulatorischen Umfelds für Portfoliounternehmen; 

· Risiken für den Bestand von Arzneimitteln; 

· Risiken beim Ausbau des Produktportfolios an Arzneimitteln; 

· Risiken im Zusammenhang mit Entwicklungsaktivitäten; 

· Risiken im Zusammenhang mit gerichtlichen Auseinandersetzungen (insbesondere in Zusammenhang 

mit Patenten-, Lizenzen und sonstigen geistigen Eigentumsrechten); 

· Risiko aus falschen Annahmen bzgl. des Nachfragepotentials und der Konkurrenzfähigkeit 

der Wirkstoffe bzw. Medikamente; 

· Risiko aus Produkthaftung; 

· Risiko der Abhängigkeit von der Kostenerstattungspraxis im Gesundheitswesen; 

· Besondere rechtliche Risiken im Pharmabereich. 

6.4 Risiken aufgrund des Angebots 


· Der Gesellschaft fließen aus dem Angebot keine neuen Mittel zu; 

· Bis zum Zeitpunkt der Handelsaufnahme gab es keinen öffentlichen Markt für die Aktien 

der Gesellschaft; 

· Auch nach dem öffentlichen Angebot fehlt zukünftig ein organisierter Markt; 

· Es könnte sich auch nach dem öffentlichen Angebot kein liquider öffentlicher Handel in 

Aktien der Gesellschaft entwickeln; 

· Fehlende Anlegerschutzbestimmungen im Freiverkehr (Open Market); 

· Volatilität des Kurses der Angebotsaktie der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA 

HOLDING AG; 

· Künftige Aktienverkäufe könnten den Aktienkurs negativ beeinflussen; 

· Verwässerung der Beteiligungsquote durch künftige Kapitalmaßnahmen; 

- 35 -


· Eine Insolvenz der Gesellschaft könnte negative Auswirkungen auf die Kapitalinvestition 

haben. 

· Die Kosten der Einbeziehung und des öffentlichen Angebots könnten den von der Gesellschaft 

geschätzten Betrag von bis zu ca. 150.000 EUR übersteigen. 

6.5 Risiken aufgrund der Aktionärsstruktur 


· Beherrschender Einfluss der derzeitigen Hauptaktionäre; 

· Künftige Verkäufe von Aktien durch die Hauptaktionäre können den Kurs der Aktien negativ 

beeinflussen. 

- 36 -


B. RISIKOFAKTOREN 

Anleger sollten bei der Entscheidung über den Kauf der Angebotsaktien der MPH MITTEL- 

STÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG die nachfolgend beschriebenen Risiken und die übrigen 

in diesem Prospekt enthaltenen Informationen sorgfältig lesen und abwägen. Der Eintritt 

eines oder mehrerer dieser Risiken kann, einzeln oder zusammen mit anderen Umständen, die 

Geschäftstätigkeit der Gesellschaft wesentlich beeinträchtigen und/oder erhebliche nachteilige 

Auswirkungen auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der MPH MITTELSTÄNDISCHE 

PHARMA HOLDING AG haben. Der Börsenkurs der Aktien der Gesellschaft könnte aufgrund 

des Eintritts jedes einzelnen der nachfolgend beschriebenen Risiken erheblich fallen und Anleger 

könnten ihr investiertes Kapital teilweise oder ganz verlieren. 

Die nachstehend beschriebenen Risiken sind die nach Einschätzung der Gesellschaft wesentlichen, 

jedoch nicht die einzigen Risiken, denen die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA 

HOLDING AG ausgesetzt ist. Weitere Risiken und Unsicherheiten, die der Gesellschaft gegenwärtig 

nicht bekannt sind oder welche die Gesellschaft gegenwärtig für unwesentlich erachtet, 

könnten den Geschäftsbetrieb der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG 

ebenfalls beeinträchtigen und erhebliche nachteilige Auswirkungen auf die Vermögens-, Finanzund 

Ertragslage der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG haben. Einige der 

in diesem Prospekt gemachten Angaben beziehen sich auf die Zukunft und enthalten Prognosen, 

die naturgemäß mit Risiken und Unsicherheiten behaftet sind. Dies gilt insbesondere in Bezug 

auf die Beschreibung der den Plänen und Zielen der Gesellschaft zugrunde liegenden Prämissen 

und in Bezug auf andere, in diesem Prospekt enthaltende vorausschauende Angaben. Die Reihenfolge, 

in welcher die nachfolgenden Risiken dargestellt werden, enthält weder eine Aussage 

über deren Eintrittswahrscheinlichkeit noch über die Schwere bzw. Bedeutung der einzelnen 

Risiken und den Umfang der möglichen wirtschaftlichen Auswirkungen. Gleichzeitig beruhen 

die Auswahl und der Inhalt der Risikofaktoren auf Annahmen, die sich nachträglich als falsch 

erweisen können. 

1. Risiken in Zusammenhang mit der Geschäftstätigkeit der Gesellschaft 

1.1 Risiken des Geschäftsmodells 

Geschäftsgegenstand der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG ist die Eigenschaft 

einer Holding- bzw. Beteiligungsgesellschaft vor allem in den Geschäftsbereichen 

Erwerb, Gründung und Entwicklung, Halten und Verwalten von Beteiligungen im Pharmabereich 

(nachfolgend auch „Beteiligung“, „Portfoliounternehmen“, „Zielunternehmen“) in eigenem 

Namen und auf eigene Rechnung sowie die Vornahme aller sonstigen, hiermit zusammenhängenden 

Geschäfte, insbesondere die erlaubnisfreie Beratung von Unternehmen und die Übernahme 

von sonstigen betriebswirtschaftlichen Aufgaben für Unternehmen. Die MPH MITTEL- 

STÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG plant derzeit im Gegensatz zum weit gefassten Unternehmensgegenstand 

nicht, neben ihrer Tätigkeit als Holding selbst im Pharmabereich tätig zu 

werden, bzw. einzelne Geschäfte vorzunehmen. 

Der wirtschaftliche Erfolg der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING als Holdinggesellschaft 

ist in erster Linie von der Höhe des Preises, zu dem sie die Portfoliounternehmen 

erwirbt bzw. von der Höhe der Aufwendungen, die zur Gründung und Entwicklung der 

Portfoliounternehmen erforderlich sind, dem wirtschaftlichen Erfolg der Portfoliounternehmen 

und den daraus resultierenden Ausschüttungen sowie dem beim Verkauf eines Portfoliounter- 

- 37 -


nehmens erzielbaren Veräußerungserlös abhängig. Eine negative wirtschaftliche Entwicklung 

aller, mehrerer oder einzelner Portfoliounternehmen und damit auch der MPH MITTELSTÄN- 

DISCHE PHARMA HOLDING AG kann durch verschiedene äußere und innere Einflüsse, auf 

die die Gesellschaft unter Umständen keinen Einfluss nehmen kann, verursacht werden. Dabei 

kann es sich um allgemeine konjunkturelle Entwicklungen handeln, um Entwicklungen oder 

Einflüsse, die insbesondere den Pharmabereich bzw. die Pharmabranche betreffen sowie um 

Entwicklungen oder Einflüsse, die speziell einzelne oder mehrere Portfoliounternehmen nachteilig 

betreffen. Auch auf den bei der Veräußerung der Anteile an einem Portfoliounternehmen erzielbaren 

Preis hat die Gesellschaft nur in begrenztem Maß Einfluss. Auf die Preisbildung wirken 

neben unternehmensspezifischen Faktoren äußere Umstände wie die allgemeine konjunkturelle 

Entwicklung, branchenspezifische Faktoren insbesondere im Pharmabereich sowie die Verfassung 

der Finanzmärkte erheblich ein. Gleiches gilt für die Preisfindung beim Erwerb von Anteilen 

an einem Portfoliounternehmen. Der wirtschaftliche Erfolg des Geschäftsmodells der 

MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG ist deshalb in hohem Maße abhängig 

von der allgemeinen konjunkturellen Entwicklung, der Entwicklung im Pharmabereich und der 

Entwicklung der Finanzmärkte. 

Negative Entwicklungen in diesen Bereichen können mit negativen Auswirkungen auf die Geschäftstätigkeit 

sowie auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft verbunden 

sein. Dies gilt für die gesamte Geschäftstätigkeit der Gesellschaft, den Erwerb, die Gründung 

und Entwicklung, das Halten und Verwalten, sowie die Veräußerung von Portfoliounternehmen. 

Des weiteren besteht aufgrund des Geschäftsmodells der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHAR- 

MA HOLDING AG das Risiko einer eventuellen Wertberichtigung der Beteiligungsansätze, von 

Forderungswertberichtigungen, von ausbleibenden Erträgen aus Zinsvereinbarungen sowie von 

Verlustausgleichspflichten und aus Gesellschafterhaftungsverhältnissen. 

Der Erfolg des Geschäftsmodells der Gesellschaft hängt dabei in hohem Maße von der Fähigkeit 

ab, geeignete Unternehmen zu identifizieren, diese zu günstigen Kaufpreisen zu erwerben und 

u.a. durch eigene oder externe Beratungstätigkeiten zu unterstützen, oder Unternehmen in den 

fokussierten Geschäftsbereichen zu gründen und diese erfolgreich zu entwickeln, so dass diese 

aus ihrer Geschäftstätigkeit attraktive laufende Erträge erzielen. Dabei sollen insbesondere auch 

Syniergieeffekte zwischen verschiedenen Beteiligungen im Portfolio der MPH MITTELSTÄN- 

DISCHE PHARMA HOLDING AG genutzt werden. Schließlich muss es der MPH MITTEL- 

STÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG für den Erfolg des Geschäftsmodells auch gelingen, 

das Portfoliounternehmen zu einem Preis zu verkaufen, der den gesamten Aufwand, der der 

MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG im Zusammenhang mit dem Erwerb 

bzw. der Gründung und Entwicklung, der Unterstützung und Beratung sowie dem Halten des 

Portfoliounternehmens entstanden ist, übersteigt. 

Sollte der Gesellschaft die Umsetzung dieses Geschäftsmodells nicht gelingen, könnte dies wesentliche 

nachteilige Auswirkungen auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der MPH 

MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG haben. 

1.2 Risiko aufgrund der Fokussierung der Geschäftstätigkeit der Gesellschaft auf 

Beteiligungen im Pharmabereich 

Mit der Geschäftstätigkeit der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING, dem Erwerb 

bzw. der Gründung und Entwicklung, dem Halten und dem Verwalten von Beteiligungen 

im Pharmabereich, ist ein spezifisches Branchenrisiko verbunden. So ist nicht auszuschließen, 

- 38 -


dass der Eintritt neuer Wettbewerber der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING 

AG zu einer verstärkten Nachfrage nach Beteiligungen im Pharmabereich führt und die Preise 

für den Erwerb bzw. die Aufwendungen für die Gründung und Entwicklung eines Zielunternehmens 

steigen. 

Die Gesellschaft steht in ihrem Markt sowohl mit strategischen Investoren als auch mit Finanzinvestoren 

im Wettbewerb um attraktive Beteiligungsmöglichkeiten. Finanzinvestoren wie auch 

strategische Investoren verfügen zum Teil über deutlich größere finanzielle Ressourcen als die 

MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG. Dies kann für die Gesellschaft zu 

einer Verschärfung der Wettbewerbsintensität auf ihrem Zielmarkt führen. Wenn die MPH 

MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG mit einem Mitbewerber um eine Beteiligung 

konkurrieren muss, kann dies dazu führen, dass die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA 

HOLDING AG einen höheren Kaufpreis für die Beteiligung zahlen muss bzw. die Gründung 

und Entwicklung einer Beteiligung mit höheren Aufwendungen verbunden ist. Folge hiervon 

kann sein, dass die Gesellschaft die Beteiligung nicht erwerben bzw. gründen und entwickeln 

kann. Wenn sich das Angebot von attraktiven Beteiligungen oder der Zugang der MPH MIT- 

TELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG zu solchen Beteiligungen verschlechtert oder 

sich nicht in der von der Gesellschaft erwarteten Weise entwickelt oder die MPH MITTEL- 

STÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG wegen des Wettbewerbs um Beteiligungen an Unternehmen 

aus dem Pharmabereich höhere Aufwendungen tätigen muss, wird dies die allgemeine 

Geschäftstätigkeit und das zukünftige Wachstum der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA 

HOLDING AG beeinträchtigen, die Profitabilität senken und damit entsprechend nachteilige 

Auswirkungen auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft insgesamt haben. 

1.3 Unsicherheit der wirtschaftlichen Entwicklung einzelner Beteiligungen 

Aufgrund des oben dargestellten Geschäftsmodells sind mit der MPH MITTELSTÄNDISCHE 

PHARMA HOLDING AG die Risiken des gesamten bestehenden Beteiligungsportfolios verbunden. 

Ebenso werden durch zukünftige Akquisitionen auch alle Risiken der neu erworbenen 

Portfoliounternehmen mit der Gesellschaft verbunden sein. Dies hat zur Folge, dass sämtliche 

aus der Geschäftstätigkeit der Portfoliounternehmen resultierenden Risiken sich direkt oder indirekt 

nachteilig auf die Geschäftstätigkeit und damit die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der 

MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG auswirken können. Dieser Risikozusammenhang 

gilt prinzipiell sowohl in Bezug auf diejenigen Beteiligungen, deren Anteile unmittelbar 

von der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG gehalten werden, als 

auch in Bezug auf die von der Gesellschaft mittelbar oder in sonstiger Weise gehaltenen Beteiligungen. 

In besonderem Maße ist die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG von der 

wirtschaftlichen Entwicklung der zu ihr gehörenden Portfoliounternehmen abhängig, die im 

Konzernabschluss der Emittentin voll konsolidiert werden und somit ihre Vermögens-, Finanzund 

Ertragslage wesentlich beeinflussen. Die wirtschaftliche Entwicklung der einzelnen Portfoliounternehmen 

hängt vor allem von der Tragfähigkeit ihres Geschäftsmodells, ihrer Wettbewerbsfähigkeit, 

dem Treffen situationsgerechter und auch langfristig richtiger Entscheidungen 

des Managements, der allgemeinen und branchenspezifischen konjunkturellen Entwicklung sowie 

den allgemeinen wirtschaftlichen, politischen und gesetzgeberischen Rahmenbedingungen 

generell und insbesondere den wirtschaftlichen, politischen und gesetzgeberischen Rahmenbedingungen 

im Pharmabereich ab. 

- 39 -


Die Geschäftstätigkeiten der einzelnen Beteiligungen unterliegen insbesondere, aber nicht nur 

folgenden wesentlichen Risiken: 

- Der Wettbewerb des Portfoliounternehmens mit anderen Anbietern könnte kurz- und 

langfristig zum Preisverfall und abnehmender Nachfrage nach den angebotenen Produkten 

bzw. Dienstleistungen des Portfoliounternehmens führen. 

- Das Portfoliounternehmen könnte aufgrund einer nicht wettbewerbsfähigen Kostenstruktur 

und/oder nicht marktgerechter Qualität der angebotenen Produkte bzw. Dienstleistungen 

aus dem Markt verdrängt werden und somit nicht mehr fortbestehen. 

- In Bezug auf finanzielle Verbindlichkeiten kann das Risiko bestehen, dass diese bei Liquiditätsengpässen 

nicht bedient werden können. 

- Das Portfoliounternehmen weist u.U. nicht die erforderliche Fähigkeit auf, seine Organisationsstruktur, 

seine Leistungserstellungsprozesse und sein Leistungsprogramm an 

sich verändernde Markt- und Gesetzgebungsbedingungen hinreichend schnell und wirtschaftlich 

effizient anzupassen. 

- Neue Produkte, Technologien und/oder Dienstleistungen können die vom Portfoliounternehmen 

derzeit angebotenen Produkte bzw. Dienstleistungen ersetzen und daher zum 

Wegfall der Geschäftsgrundlage führen. 

- Politische, konjunkturelle und allgemeine wirtschaftliche Risiken und Instabilitäten der 

von dem Portfoliounternehmen bedienten Märkte können die Produktion bzw. den Vertrieb 

ihrer Leistungen gravierend beeinträchtigen. 

- Veränderungen in der jeweiligen nationalen Gesetzgebung bezüglich der vom Portfoliounternehmen 

bearbeiteten Märkte könnten die Möglichkeit zur Leistungserstellung 

bzw. zum Vertrieb einschränken oder verhindern. 

- Sollten die für die Geschäftstätigkeit des Portfoliounternehmens notwendigen Erlaubnisse 

und Zulassungen eingeschränkt, vollständig entzogen oder beantragte Erlaubnisse 

und Zulassungen nicht oder nur partiell erteilt werden, hätte dies erhebliche restriktive 

Auswirkungen auf ihre Geschäftstätigkeit. Im ungünstigsten Fall wäre aufgrund eines 

Wegfalls der Geschäftsgrundlage der Fortbestand der Beteiligungen gefährdet. 

- Es könnte zu existenzgefährdenden Haftungsforderungen gegen das Portfoliounternehmen 

bezüglich der von ihm produzierten bzw. vertriebenen Produkte oder Dienstleistungen 

kommen, die auch durch ggf. vorhandenen Versicherungsschutz möglicherweise 

nicht oder nicht vollständig abgedeckt werden. 

- Bei Portfoliounternehmen des produzierenden Gewerbes können Anlagenausfälle, Systemunterbrechungen 

und Kapazitätsüberlastungen zu Produktionsausfällen, Umsatzeinbußen 

und Verlust von Kunden führen. Zerstörungen von Betriebsmitteln im größeren 

Umfang könnten den Fortbestand des Portfoliounternehmens gefährden. Es wird ausdrücklich 

darauf hingewiesen, dass sich jede Verschlechterung der wirtschaftlichen Lage, 

etwaig vorübergehende oder dauerhafte Verluste oder ein möglicher Totalausfall 

bzw. eine Insolvenz insbesondere der zur MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA 

HOLDING AG gehörenden Tochterunternehmen, aber auch von sonstigen Unternehmen, 

an denen mittelbar oder in sonstiger Weise eine Beteiligung besteht oder erworben 

wurde bzw. wird, direkt oder indirekt erheblich negativ auf die Vermögens-, Finanzund 

Ertragslage der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG auswir- 

- 40 -


ken können. Sollten dauerhafte Verluste und/oder Insolvenzen bei Beteiligungen gleichzeitig 

oder in kurzen Zeitabständen eintreten, so kann dies den Fortbestand der Gesellschaft 

gefährden. 

- Sollten sich unternehmensspezifische Risiken einschließlich technologischer Entwicklungen, 

die für ein Portfoliounternehmen von Bedeutung sind, realisieren oder sonstige 

für den Wert der Beteiligung nachteilige Umstände eintreten, könnte die MPH MIT- 

TELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG bei einer Veräußerung den geplanten 

Veräußerungsgewinn nicht erzielen und müsste gegebenenfalls sogar einen Verlust bis 

hin zum Totalausfall hinnehmen. Eine Minderung des Wertes, die Realisierung von 

Wertverlusten oder der vollständige Verlust von Beteiligungen haben negative Auswirkungen 

auf die Vermögens-, Finanz und Ertragslage der Gesellschaft. Die bei Unternehmen 

in Umbruchsituationen vorhandene Unsicherheit kann zu einer verstärkten Personalfluktuation 

bei den Portfoliounternehmen führen. Der Verlust von qualifiziertem 

Personal könnte die Geschäftsaktivitäten eines Portfoliounternehmens und damit auch 

die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft wesentlich nachteilig beeinflussen. 

1.4 Risiken aufgrund der Abhängigkeit von laufenden Erträgen aus Beteiligungen 

Die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG erzielt selbst keine wesentlichen 

Erträge aus eigener operativer Geschäftstätigkeit. Sie ist deshalb zur Deckung der laufenden 

Aufwendungen und für mögliche Dividendenzahlungen an ihre Aktionäre insbesondere auf laufende 

Erträge aus den Beteiligungen in Form von Dividenden, Gewinnanteilen und Zinserträgen 

bzw. sonstige Vergütungen angewiesen. Insbesondere die Dividenden und Gewinnanteile, die an 

die Gesellschaft ausgeschüttet werden können, hängen wiederum vom Geschäftserfolg sowie 

von der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Portfoliounternehmen ab. 

Dabei besteht insbesondere das Risiko, dass ein Portfoliounternehmen keinen Gewinn erwirtschaftet 

bzw. einen Verlust erzielt. Wenn dies der Fall ist, kann das Portfoliounternehmen normalerweise 

auch keine Dividenden bzw. Gewinnanteile an die MPH MITTELSTÄNDISCHE 

PHARMA HOLDING AG abführen. Darüber hinaus kann auch die Fähigkeit eines Portfoliounternehmens, 

Zinsen bzw. sonstige Vergütungen an die Gesellschaft zu zahlen, erheblich eingeschränkt 

bzw. ausgeschlossen sein. 

Die Gesellschaft hat bisher keine Ergebnisabführungsverträge mit ihren Portfoliounternehmen 

abgeschlossen. Wenn ein Portfoliounternehmen einen Gewinn erzielt, ist die Entscheidung, ob 

und in welchem Umfang die Ausschüttung einer Dividende bzw. von Gewinnanteilen an die 

MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG erfolgt, Gegenstand der jeweiligen 

Gesellschafter- bzw. Hauptversammlung etc. des Portfoliounternehmens. Wenn die Gesellschaft 

nicht die Mehrheit der Anteile bzw. Stimmrechte hat, kann auf dieser beschlossen werden, dass 

keine oder nur eine geringe Ausschüttung vorgenommen wird, auch wenn die Gesellschaft gegen 

eine solche Vorgehensweise stimmt. Weiterhin kann auch in Fällen, in denen die Gesellschaft 

auf der Gesellschafter- bzw. Hauptversammlung etc. des Portfoliounternehmens die Mehrheit 

der Anteile bzw. Stimmrechte hat, beschlossen werden, das keine oder nur eine geringe Ausschüttung 

vorgenommen wird, weil dies z.B. für die geschäftliche Entwicklung des Portfoliounternehmens 

erforderlich ist (z.B. um Investitionen zu tätigen oder das Eigenkapital des Portfoliounternehmens 

zu stärken). 

- 41 -


Weiterhin können Ausschüttungen, die ein Portfoliounternehmen ggfs. tätigt, der Gesellschaft 

erst mit einer zeitlichen Verzögerung zufließen. Dies kann insbesondere der Fall sein, wenn die 

Gesellschaft an einem Zielunternehmen nicht unmittelbar sondern nur mittelbar (z.B. über eine 

andere Gesellschaft oder über eine Zwischenholding) beteiligt ist. 

Wenn eines, mehrere oder alle Portfoliounternehmen keine oder nur geringe Dividenden bzw. 

Gewinnanteile an die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG ausschütten, 

und/oder keine Zinserträge bzw. sonstige Vergütungen leisten, und/oder die Zahlungen zeitverzögert 

erfolgen, kann dies mit negativen Auswirkungen auf die Geschäftstätigkeit und die Vermögens-, 

Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft verbunden sein. Weiterhin kann es die Fähigkeit 

der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG, etwaige Gewinne an ihre 

Aktionäre in Form von Dividenden auszuschütten, wesentlich beeinträchtigen oder sogar unmöglich 

machen. Dies ist insbesondere der Fall, wenn die Gesellschaft im entsprechenden Zeitraum 

auch keine Erlöse aus der Veräußerung von Beteiligungen erzielt. 

1.5 Risiken durch fehlende Kenntnis von Investitionsgelegenheiten 

Die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG ist davon abhängig, insbesondere 

im deutschsprachigen Raum oder in der EU ansässige Zielunternehmen aus dem Pharmabereich, 

die für ihr Geschäftsmodell von Interesse sind, zu angemessenen Preisen zu erwerben bzw. zu 

gründen und zu entwickeln. 

Es ist für die Gesellschaft von hoher Bedeutung, dass sie von solchen Erwerbsgelegenheiten 

bzw. von Gründungsmöglichkeiten Kenntnis erlangt. Dabei nutzt die Gesellschaft in erster Linie 

bestehende Kontakte aus dem Netzwerk von Gründern, Unternehmern und Managern zu Unternehmensmaklern, 

Konzernen oder anderen potentiellen Veräußerern und zu Personen, die in den 

von der Gesellschaft fokussierten Geschäftsbereichen forschen und/oder attraktive Geschäftsmodelle 

verfolgen und/oder die Gründung eines Unternehmens planen. 

Sollten solche guten Kontakte nicht fortbestehen oder nicht durch andere Kontakte ersetzt werden, 

könnte sich dies negativ auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der MPH MITTEL- 

STÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG auswirken. 

1.6 Risiken beim Erwerb von Beteiligungen 

Der Erwerb von Beteiligungen beinhaltet regelmäßig nicht unerhebliche unternehmerische Risiken. 

Hierbei kann es sich insbesondere um steuerliche, rechtliche, wirtschaftliche, finanzielle 

und sonstige Risiken handeln. 

Voraussetzung für jeden Erwerb eines Zielunternehmens durch die MPH MITTELSTÄNDI- 

SCHE PHARMA HOLDING AG ist normalerweise, dass eine sorgfältige Prüfung der betreffenden 

potentiellen Beteiligungsgesellschaft (sogenannte Due Diligence) durchgeführt wurde. 

Dennoch kann nicht ausgeschlossen werden, dass diese Risiken von der Gesellschaft nicht vollständig 

erkannt oder falsch eingeschätzt werden. Zum Beispiel könnten beim Erwerb eines Zielunternehmens 

steuerliche und/oder rechtliche und/oder wirtschaftliche Belastungen übersehen 

oder fehlerhaft bewertet werden/worden sein. Darüber hinaus besteht die Möglichkeit, dass Verbindlichkeiten, 

Verpflichtungen und andere Lasten eines Zielunternehmens zum Zeitpunkt des 

Beteiligungserwerbs trotz der Prüfung nicht erkannt wurden, nicht bekannt oder nicht identifizierbar 

waren, was sich in erheblichem Umfang nachteilig auf die Gesellschaft auswirken kann. 

Es kann deshalb nicht ausgeschlossen werden, dass die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHAR- 

MA HOLDING AG ihre Entscheidung über den Ankauf von Zielunternehmen auf falsche oder 

- 42 -


unzutreffende Informationen und Einschätzungen stützt, Bewertungsverfahren sich nachträglich 

als ungeeignet erweisen und sich Gutachten, Prognosen, Finanzangaben oder Annahmen zu dem 

jeweiligen Beteiligungsobjekt als fehlerhaft erweisen. 

Risiken bestehen weiterhin insbesondere auch darin, dass beim Erwerb eines Zielunternehmens 

die Zukunftsperspektiven falsch eingeschätzt werden. Werden die Wettbewerbsposition, das 

Marktumfeld, die Wachstumspotentiale, die erreichbare Marktstellung, das Ertragspotenzial, die 

Profitabilität oder andere wesentliche Erfolgsfaktoren etc. falsch eingeschätzt, kann dies z.B. zur 

Folge haben, dass die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG einen zu hohen 

Kaufpreis für den Erwerb der Beteiligung bezahlt. Dies könnte Konsequenzen für die Rendite 

des jeweiligen Investments haben und u.a. dazu führen, dass die Gesellschaft bei einer späteren 

Veräußerung Verluste erleidet. Weiterhin könnte als Folge einer derartigen Fehleinschätzung u.a. 

sogar eine komplette Abschreibung des Wertansatzes der Beteiligung in der Bilanz der MPH 

MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG erforderlich werden. 

Gleiches gilt, wenn z.B. der Zeitpunkt, bis zu dem ein gewisses Ereignis eintritt bzw. ein bestimmtes 

Ziel erreicht wird, falsch eingeschätzt wird. Derartige Fehleinschätzungen können sich 

auch auf die Umsetzbarkeit der der jeweiligen Akquisition zugrunde gelegten Strategie beziehen, 

z.B. wenn die Durchführbarkeit vom Erreichen bestimmter Ziele, von weiteren Akquisitionen 

oder dem Verkauf von Teilen des Unternehmens abhängt. Das Risiko derartiger Fehleinschätzungen 

besteht in besonderem Maße auch in Fällen, in denen aufgrund der Rahmenbedingungen 

einer möglichen Transaktion eine kurzfristige Entscheidung über den Erwerb zu treffen ist, so 

dass z.B. bei dem potentiellen Zielunternehmen nur eine eingeschränkte bzw. unvollständige 

Due Diligence durchgeführt werden kann. 

Eine solche Fehleinschätzung bei der Auswahl von Beteiligungen kann mit wesentlichen negativen 

Auswirkungen auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der MPH MITTELSTÄNDI- 

SCHE PHARMA HOLDING AG verbunden sein. 

1.7 Risiken bei der Gründung und Entwicklung von Beteiligungen 

Die Gründung und Entwicklung von Beteiligungen beinhaltet regelmäßig nicht unerhebliche 

unternehmerische Risiken. Hierbei kann es sich insbesondere um steuerliche, rechtliche, wirtschaftliche, 

finanzielle und sonstige Risiken handeln. 

Voraussetzung für jede Gründung eines Zielunternehmens durch die MPH MITTELSTÄNDI- 

SCHE PHARMA HOLDING AG ist normalerweise, dass eine sorgfältige Prüfung der betreffenden 

Geschäftsidee erfolgte und ein detaillierter Businessplan aufgestellt wurde. 

Es kann nicht ausgeschlossen werden, dass die bei Gründung eines Zielunternehmens bzw. der 

Erstellung eines Businessplans zu Grunde gelegten Annahmen und Erwartungen falsch sind oder 

die damit verbundenen Risiken von der Gesellschaft nicht vollständig erkannt oder falsch eingeschätzt 

werden. Es kann deshalb nicht ausgeschlossen werden, dass die MPH MITTELSTÄN- 

DISCHE PHARMA HOLDING AG ihre Entscheidung über die Gründung und Entwicklung 

eines Zielunternehmens auf falsche oder unzutreffende Informationen und Einschätzungen stützt, 

Bewertungsverfahren sich nachträglich als ungeeignet erweisen und sich Gutachten, Prognosen, 

Finanzangaben oder sonstige Annahmen zu dem jeweiligen Beteiligungsobjekt als fehlerhaft 

erweisen. 

Risiken bestehen weiterhin insbesondere auch darin, dass bei der Gründung und Entwicklung 

eines Zielunternehmens die Zukunftsperspektiven falsch eingeschätzt werden. Werden die Wettbewerbsposition, 

das Marktumfeld, die Wachstumspotentiale, die erreichbare Marktstellung, das 

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Ertragspotenzial, die Profitabilität oder andere wesentliche Erfolgsfaktoren etc. falsch eingeschätzt, 

kann das z.B. zur Folge haben, dass für die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA 

HOLDING AG zusätzliche Aufwendungen für die Gründung und die Entwicklung der Beteiligung 

entstehen. Dies gilt insbesondere auch, wenn sich die nach der Gründung des Portfoliounternehmens 

geplanten Maßnahmen für dessen Entwicklung als nicht oder nur eingeschränkt 

zweckmäßig erweisen. 

Dies könnte Konsequenzen für die Rendite des jeweiligen Investments haben und u.a. dazu führen, 

dass die Gesellschaft bei einer späteren Veräußerung Verluste erleidet. Weiterhin könnte als 

Folge einer derartigen Fehleinschätzung u.a. sogar eine komplette Abschreibung des Wertansatzes 

der Beteiligung in der Bilanz der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG 

erforderlich werden. 

Gleiches gilt, wenn z.B. der Zeitpunkt, bis zu dem ein gewisses Ereignis eintritt bzw. ein bestimmtes 

Ziel erreicht wird, falsch eingeschätzt wird. Derartige Fehleinschätzungen können sich 

auch auf die Umsetzbarkeit der der jeweiligen Gründung und Entwicklung des Zielunternehmens 

zugrunde gelegten Strategie beziehen, z.B. wenn die Durchführbarkeit vom Erreichen bestimmter 

Ziele, von weiteren Akquisitionen oder dem Verkauf von Teilen des Unternehmens abhängt. 

Das Risiko derartiger Fehleinschätzungen besteht in besonderem Maße auch in Fällen, in denen 

aufgrund der Rahmenbedingungen einer möglichen Gründung und Entwicklung eine kurzfristige 

Entscheidung zu treffen ist. 

Eine solche Fehleinschätzung bei der Gründung und Entwicklung von Beteiligungen kann mit 

wesentlichen negativen Auswirkungen auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der MPH 

MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG verbunden sein. 

1.8 Risiken bei der Finanzierung des Erwerbs oder der Gründung und Entwicklung 

von Beteiligungen 

Auch die Finanzierung des Erwerbs oder der Gründung und Entwicklung von einem oder mehreren 

Zielunternehmen ist mit erheblichen Risiken verbunden. Unabhängig davon, dass die MPH 

MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG die Beteiligungen derzeit ausschließlich mit 

Eigenkapital finanziert, ist geplant, künftige Zielunternehmen teilweise auch durch Fremdkapital 

bzw. durch die Emission von Anleihen, Genussrechten etc. am Kapitalmarkt zu finanzieren bzw. 

refinanzieren. 

Beim Erwerb oder bei der Gründung und Entwicklung eines Zielunternehmens könnte die Gesellschaft 

gezwungen sein, zur Finanzierung zusätzliche finanzielle Mittel in Form von Fremdoder 

Eigenkapital aufzunehmen. Die Ausgabe von weiteren Aktien könnte zu einer Verwässerung 

der Anteile der bisherigen Aktionäre der Gesellschaft führen. Außerdem könnte die Rentabilität 

der Gesellschaft aufgrund von Abschreibungen für den erworbenen Geschäftswert oder 

anderer Aktiva leiden. Bei einem dauerhaften Wertverlust der jeweiligen Beteiligung ist die Gesellschaft 

zu Abschreibungen auf den Beteiligungswert gezwungen. 

Dies kann erhebliche nachteilige Auswirkungen auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage 

der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG haben. 

1.9 Marktrisiken beim Erwerb oder der Gründung und Entwicklung von Zielunternehmen 

Auch beim Erwerb oder der Gründung von Zielunternehmen ist die MPH MITTELSTÄNDI- 

SCHE PHARMA HOLDING AG von dem Risiko auf dem Markt für Beteiligungen abhängig. 

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Der Kaufpreis, den die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG für die Beteiligung 

zahlen muss, wird unter anderem in erheblichem Maße von dem jeweiligen Konjunkturund/oder 

Finanzmarktumfeld bestimmt. Gleiches gilt für die Aufwendungen, die für die Gründung 

und Entwicklung eines Zielunternehmens erforderlich sind. 

In allgemeinen konjunkturellen und/oder branchenspezifischen Hochphasen, insbesondere verbunden 

mit einer ausgeprägt positiven Stimmung an den Finanzmärkten, besteht das Risiko, dass 

insbesondere Beteiligungen auf einem Preisniveau erworben werden, das eine weitere Wertsteigerung 

kaum mehr zulässt. Beteiligungen, die in einem solchen Umfeld erworben werden, unterliegen 

dem gesteigerten Risiko, dass bei einem zukünftigen Verkauf die erwartete Wertsteigerung 

nicht realisiert oder sogar nur ein unter dem Erwerbspreis liegender Veräußerungserlös erzielt 

werden kann. 

In einem schwachen Finanzmarktumfeld kann die Möglichkeit der MPH MITTELSTÄNDI- 

SCHE PHARMA HOLDING AG, zusätzlich zu den eigenen Mitteln Fremdkapital für den Erwerb 

oder die Gründung und Entwicklung von Beteiligungen zu erhalten, nicht oder nur eingeschränkt 

möglich sein. In diesem Fall müsste die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA 

HOLDING AG aufgrund eines höheren Eigenkapitaleinsatzes einer Reduzierung der von ihr 

angestrebten Rendite hinnehmen oder auf den Erwerb bzw. die Gründung verzichten. 

Dies könnte jeweils erheblich nachteilige Auswirkungen auf den allgemeinen Geschäftsverlauf 

sowie die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA 

HOLDING AG haben. 

1.10 Risiko von Fehlinvestments 

Eine Vielzahl von Gründen kann dazu führen, dass ein oder mehrere Portfoliounternehmen die 

geplanten Entwicklungsziele nicht erreichen. 

Hierdurch kann die Gesellschaft gezwungen sein, einem Portfoliounternehmen zusätzliche finanzielle 

Mittel in Form von Fremd- oder Eigenkapital zur Verfügung stellen zu müssen. Bei 

einem dauerhaften Wertverlust der jeweiligen Beteiligung ist die Gesellschaft u.a. zu Abschreibungen 

auf den Beteiligungswert gezwungen. 

Weiterhin ist dabei auch eine Insolvenz der Beteiligung möglich. Die MPH MITTELSTÄNDI- 

SCHE PHARMA HOLDING AG würde in diesem Fall die finanziellen Mittel, welche die Gesellschaft 

für den Erwerb einschließlich Erwerbsnebenkosten, die Gründung und Entwicklung, 

die laufenden Betreuung und ggf. die Finanzierung des Portfoliounternehmens eingesetzt hat, 

verlieren. Darüber hinaus führt die Insolvenz regelmäßig zur kompletten Abschreibung einer 

Beteiligung. 

Weiterhin besteht die Gefahr, dass die Gesellschaft bei einem oder mehreren Fehlinvestments 

keine laufenden Ertragsausschüttungen vom dem oder den jeweiligen Portfoliounternehmen erhält. 

Dies kann dazu führen, dass auch die laufende Aufwendungen der MPH MITTELSTÄN- 

DISCHE PHARMA HOLDING AG nicht vollständig gedeckt werden können und der Gesellschaft 

auch keine Mittel für mögliche Dividendenzahlungen an ihre Aktionäre zur Verfügung 

stehen. 

Dies ist mit erheblichen Risiken für die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der MPH MIT- 

TELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG verbunden. 

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1.11 Mangelnde Diversifikation des Beteiligungsportfolios 

Die Auswahl eines Zielunternehmens basiert grundsätzlich auf einer Abwägung von Renditechancen 

einerseits und Risiken andererseits. Hierbei setzt sich die MPH MITTELSTÄNDISCHE 

PHARMA HOLDING AG zum Ziel, die Selektion von Portfoliounternehmen mit der gebotenen 

Achtsamkeit und unter Würdigung aller ihr bekannten Risikofaktoren vorzunehmen. Dennoch 

kann nicht gewährleistet werden, dass sich die Auswahl von Portfoliounternehmen und infolgedessen 

die resultierende Zusammensetzung des Beteiligungsportfolios stets in hinreichendem 

Maße am Kriterium der Risikodiversifizierung orientiert. Insbesondere die Fokussierung auf 

Beteiligungen aus dem Pharmabereich sowie die sich rein an den jeweiligen Möglichkeiten orientierende 

und ggf. kurzfristig erfolgende Auswahl von Portfoliounternehmen könnte zu einer 

Vernachlässigung der Ausgewogenheit des Beteiligungsportfolios unter Risikogeschichtspunkten 

führen. Das Erreichen eines Gesamtportfolios mit optimaler Struktur von Rendite und Risiko 

wird zudem durch den Umstand erschwert, dass sich konjunkturelle Entwicklungen und die 

Entwicklung der Finanzmärkte zunehmend branchenund regionenübergreifend vollziehen. Die 

Risiken aus konjunkturellen und kapitalmarktbezogenen Entwicklungen lassen sich daher nur 

bedingt reduzieren. 

Letztlich kann nicht ausgeschlossen werden, dass es im Zuge der Akquisitionstätigkeit der MPH 

MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG mit dem Schwerpunkt auf Beteiligungen aus 

dem Pharmabereich zu einer Konzentration des Risikos und infolgedessen zu einer fehlenden 

Möglichkeit der Verlustkompensation kommen kann. Ebenso kann nicht ausgeschlossen werden, 

dass es zu einem unter Risikogesichtspunkten hohen Anteil von Portfoliounternehmen mit erheblichem 

Restrukturierungs- und Sanierungsbedarf und/oder von Unternehmen in Gründungsphasen 

kommt. 

Eine mangelnde Risikodiversifikation aus den oben geschilderten Gründen kann zu einer Kumulation 

negativer wirtschaftlicher Entwicklungen im Beteiligungsportfolio innerhalb kurzer Zeiträume 

und damit zu erheblichen negativen bis hin zu existenzgefährdenden Auswirkungen auf 

die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOL- 

DING AG führen. 

1.12 Risiken bei der Veräußerung von Beteiligungen 

Neben der Erzielung laufender Erträge aus dem Beteiligungsportfolio beabsichtigt die MPH 

MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG, Beteiligungen an Dritte zu veräußern. Als 

mögliche Käufer kommen z.B. private oder institutionelle Investoren (z.B. Finanzinvestoren, 

strategische Investoren etc.) in Betracht. Die Veräußerung kann aber z.B. auch im Rahmen eines 

Börsengangs eines Portfoliounternehmens erfolgen. 

Die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG kann jedoch keine Garantie dafür 

übernehmen, dass sich die Veräußerung einer Beteiligung überhaupt bzw. dass sie sich mit einer 

bestimmten Rendite realisieren lässt. Die Veräußerbarkeit einer Beteiligung ist von vielen Unwägbarkeiten 

abhängig und mit erheblichen Risiken verbunden. So haben insbesondere das konjunkturelle 

Umfeld, die Verfassung der Kapitalmärkte, aber auch andere unvorhersehbare Faktoren 

maßgeblichen Einfluss auf die Möglichkeit einer Veräußerung und auf die Höhe des Veräußerungserlöses. 

Bei einem negativen Konjunktur- und/oder Branchenumfeld und/oder bei 

schwachen Finanzmärkten können Veräußerungen u.U. nicht oder nur mit hohen Preisabschlägen 

realisiert werden. Es kann nicht garantiert werden, dass ein erzielbarer Veräußerungserlös 

die historischen Anschaffungskosten deckt. Die Durchführung der Veräußerung bzw. die Höhe 

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des bei der Veräußerung einer Beteiligung erzielbaren Preises sind weiterhin z.B. von der Geschäftsentwicklung 

des Portfoliounternehmens, den Finanzierungsmöglichkeiten des Käufers 

oder sonstigen Umständen abhängig. Um bei der Veräußerung der Beteiligungen die von der 

MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG angestrebten Renditen zu erreichen, 

muss der Verkauf einer Beteiligung in bestimmten Zeitfenstern erfolgen, nämlich wenn die angestrebte 

Wertsteigerung des jeweiligen Portfoliounternehmens erreicht werden konnte und diese 

zeitlich mit einem positiven konjunkturellen sowie Branchenumfeld und einer günstigen Verfassung 

der Kapitalmärkte zusammenfällt. Deshalb besteht selbst bei positiver Entwicklung des 

Portfoliounternehmens das Risiko, dass z.B. wegen eines negativen Konjunktur-, Branchenund/oder 

Kapitalmarktumfeldes keine Veräußerung möglich ist bzw. bei einer Veräußerung kein 

angemessener Preis erzielt werden kann. In diesem Fall muss die MPH MITTELSTÄNDISCHE 

PHARMA HOLDING AG einen geplanten Verkauf entweder auf einen späteren Zeitpunkt verschieben 

oder entsprechende Preisabschläge hinnehmen. Dies kann die weitere Geschäftstätigkeit 

der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG negativ beeinflussen, da insbesondere 

die Liquiditätssituation der Gesellschaft hiervon beeinflusst wird und möglicherweise 

auch nicht ausreichend Kapital für den von der Gesellschaft geplanten Erwerb weiterer Beteiligungen 

vorhanden ist. Im Fall der Verschiebung des Zeitpunktes der Veräußerung eines Portfoliounternehmens 

ist zudem unsicher, ob der Verkauf der Beteiligung zu dem von der Gesellschaft 

angestrebten Preis zu einem späteren Zeitpunkt möglich ist. 

Die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG kann sich auch aufgrund einer 

Abwägung der Chancen und Risiken eines längeren Haltens der Beteiligung angesichts konjunktureller, 

Branchen- und Finanzmarktaussichten dazu entschließen oder gezwungen sein, die Beteiligung 

trotz negativen Marktumfeldes mit erheblichen Preisabschlägen zu verkaufen. Ein 

Zwang zum Verkauf einer Beteiligung trotz negativen Umfeldes kann sich aus unterschiedlichen 

Gründen ergeben, wie z.B. aus Liquiditätserfordernissen der Gesellschaft. 

Sofern die Veräußerung eines oder mehrerer Portfoliounternehmen nicht bzw. nur mit Preisabschlägen 

möglich ist, kann dies mit erheblich nachteiligen Auswirkungen auf die Vermögens-, 

Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft verbunden sein. 

1.13 Risiken bei der Veräußerung von Minderheitsbeteiligungen 

Minderheitsbeteiligungen an Portfoliounternehmen können häufig nur in Abstimmung bzw. zusammen 

mit dem Hauptgesellschafter oder mit erheblichen Preisabschlägen auf den tatsächlichen 

anteiligen Unternehmenswert veräußert werden. Bei Portfoliounternehmen, bei denen die 

MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG Minderheitsgesellschafter ist, besteht 

deshalb das Risiko, dass sich die von der Gesellschaft gehaltenen Anteile an diesen Portfoliounternehmen 

nicht oder nicht zum vorgesehenen Zeitpunkt oder nicht zum erwarteten Preis veräußern 

lassen. 

Hierdurch können sich erhebliche negative Auswirkungen auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage 

der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG ergeben. 

1.14 Haftungsrisiken nach der Veräußerung von Beteiligungen 

Soweit die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG Beteiligungen veräußert, 

erfolgt dies grundsätzlich, soweit zulässig, unter Ausschluss jeglicher Gewährleistung. Allerdings 

kann kraft zwingender gesetzlicher Vorschriften nicht jegliche Gewährleistung ausgeschlossen 

werden. Weiterhin besteht die Möglichkeit, dass ein potenzieller Erwerber eine Betei- 

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ligung nur erwirbt, wenn in den Kaufvertrag z.B. bestimmte Kaufpreisanpassungsklauseln oder 

Freistellungen für bestimmte unternehmensspezifische Risiken o.ä. aufgenommen werden. 

Die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG ist bestrebt, den Gewinn aus der 

Veräußerung des jeweiligen Portfoliounternehmens in der Periode der Veräußerung ggfs. entsprechend 

ihrer Abschätzung der Höhe des finanziellen Risikos und der Wahrscheinlichkeit des 

Eintritts eines Gewährleistungs- bzw. Haftungsfalls durch die Bildung entsprechender Rückstellungen 

zu reduzieren. 

Sollten die beim Eintritt eines Gewährleistungs- bzw. Haftungsfalls zu zahlenden Beträge die 

bereits im Rahmen der Rückstellungsbildung berücksichtigten Beträge übersteigen, könnte dies 

zu weiteren Aufwendungen und zu einer weiteren nachträglichen Minderung des von der MPH 

MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG erzielten Veräußerungserlöses führen. 

Bereits durch die Bildung von Rückstellungen, spätestens jedoch bei Zahlungen beim Eintritt 

eines Gewährleitungs- bzw. Haftungsfall können sich erhebliche nachteilige Auswirkungen auf 

die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOL- 

DING AG ergeben. 

1.15 Risiken wegen schwankender Erträge und einer schwankenden Ertragsentwicklung 

Der Erfolg und auch die Höhe einer möglichen Dividende der MPH MITTELSTÄNDISCHE 

PHARMA HOLDING AG hängen entscheidend von der wirtschaftlichen Entwicklung des bereits 

vorhandenen und der künftigen Portfoliounternehmen ab. Der Vorstand geht davon aus, 

dass die laufenden von den Portfoliounternehmen ausgeschütteten Dividenden bzw. sonstigen 

Gewinnausschüttungen den größten Teil der Erträge der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHAR- 

MA HOLDING AG in einem Geschäftsjahr darstellen werden. Es ist geplant, dass Erlöse aus 

Beteiligungsverkäufen erst mittel- bis langfristig erzielt werden. 

Diese Dividenden bzw. sonstigen Gewinnausschüttungen und die Erlöse aus Beteiligungsverkäufen 

können Schwankungen unterliegen. 

Es besteht deshalb das Risiko, dass die Erträge der Gesellschaft stark schwanken und ein Vergleich 

von Jahresergebnissen nur bedingt aussagekräftig ist und nicht als Indikator für zukünftige 

Ertrags- und Ergebnisentwicklungen angesehen werden kann. 

Dies kann mit erheblichen negativen Konsequenzen für die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage 

der Gesellschaft verbunden sein. 

1.16 Risiken im Zusammenhang mit dem geplanten Wachstum 

Der geplante Aufbau eines Portfolios von Portfoliounternehmen aus dem Pharmabereich erfordert 

im Rahmen der Geschäftstätigkeit der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING 

AG eine mit dem Wachstum Schritt haltende Entwicklung und Weiterentwicklung angemessener 

interner Organisations-, Risikoüberwachungs- und Managementstrukturen, die eine frühzeitige 

Erkennung von Fehlentwicklungen und Risiken ermöglichen. Darüber hinaus wird voraussichtlich 

eine Aufstockung des Führungs- und Verwaltungspersonals nötig. Eine Erweiterung der 

internen Organisation ist mit erheblichem finanziellen und personellen Aufwand verbunden. 

Sollten sich in der fortlaufenden Geschäftstätigkeit Lücken oder Mängel im bestehenden Risikoüberwachungs- 

und Managementsystems zeigen, oder sollte es der Unternehmensleitung nicht 

gelingen, im Zusammenhang mit dem geplanten weiteren Wachstum zeitnah angemessene Struk- 

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turen und Systeme zu schaffen, könnte dies zur Einschränkung der Fähigkeit führen, Risiken, 

Trends und Fehlentwicklungen rechtzeitig zu erkennen und zu steuern sowie generell die ausgedehnte 

Geschäftstätigkeit der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG zu leiten. 

Dies könnte negative Auswirkungen auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der MPH 

MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG haben. 

1.17 Abhängigkeit vom Know-how und den Kontakten des Vorstands/Aufsichtsrats 

und künftiger Mitarbeiter 

Der Erfolg der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG basiert in hohem Maße 

auf den Fähigkeiten, Kontakten und dem persönlichen Engagement des Vorstands, Herrn Patrick 

Brenske, sowie künftiger weiterer Mitarbeiter in Schlüsselpositionen. Der Erfolg der MPH MIT- 

TELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG wird folglich auch in der Zukunft zum Teil davon 

abhängen, dass der Vorstand und die künftigen Mitarbeiter in Schlüsselpositionen mittelfristig 

im Unternehmen verbleiben und es gelingt, rechtzeitig für den Ausbau der Geschäftstätigkeit 

der Gesellschaft zu sorgen sowie rechtzeitig geeignete Nachfolger für die Vorstände bzw. ausscheidende 

Mitarbeiter in Schlüsselpositionen zu finden. Hierfür nutzt die Gesellschaft auch die 

über die Hauptaktionäre MAGNUM AG und die WINDSOR AG aufgebauten Kontakte. 

Sofern dieses persönliche Engagement des Vorstands und des Aufsichtsrats sowie die Kontakte 

des Vorstands, des Aufsichtsrats und künftiger weiterer Mitarbeiter in Schlüsselpositionen nicht 

mehr genutzt werden können, könnten sich nachteilige Auswirkungen auf die Vermögens-, Finanz- 

und Ertragslage der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG ergeben. 

1.18 Abhängigkeit von qualifizierten externen Managern und Mitarbeitern 

Der Geschäftserfolg der Gesellschaft hängt in entscheidendem Maße von der Verfügbarkeit, dem 

Arbeitseinsatz und dem Geschick hochqualifizierter Manager und Mitarbeiter für die Gesellschaft 

sowie für die Portfoliounternehmen ab. Sollte es der MPH Pharma Holding AG nicht gelingen, 

qualifizierte externe Manager und Mitarbeiter zu identifizieren und für die Gesellschaft 

zu gewinnen, kann dies die Geschäftstätigkeit, Wachstumsfähigkeit und den Erfolg der MPH 

MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG beeinträchtigen. Auch wenn es den Portfoliounternehmen 

nicht gelingt, qualifizierte externe Manager und Mitarbeiter zu identifizieren und 

für sich zu gewinnen, kann dies die Geschäftstätigkeit, Wachstumsfähigkeit und den Erfolg der 

jeweiligen Beteiligung und damit auch der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING 

AG beeinträchtigen. Sollten die Gesellschaft bzw. die Portfoliounternehmen die Fähigkeiten 

externer Manager und Mitarbeiter nicht richtig einschätzen und sich aufgrund mangelnder Fähigkeiten 

des Managers bzw. des Mitarbeiters der Geschäftserfolg der MPH MITTELSTÄNDI- 

SCHE PHARMA HOLDING AG bzw. eines Portfoliounternehmens nicht einstellen oder verzögern, 

kann dies die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der MPH MITTELSTÄNDISCHE 

PHARMA HOLDING AG nachteilig beeinflussen. 

1.19 Bindung qualifizierter externer Partner 

Da die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG bisher mit Ausnahme des Vorstands, 

Herrn Patrick Brenske, über keine weiteren Mitarbeiter verfügt, ist sie auf externe Partner, 

wie Steuerberater, Buchhalter, Rechtsanwälte, Vertreter von Banken etc. angewiesen. 

Sofern die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG dieses Know-how der externen 

Partner nicht mehr nutzen kann, könnten sich nachteilige Auswirkungen auf die Vermö- 

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gens-, Finanz- und Ertragslage der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG 

ergeben. 

1.20 Risiken eines uneffektiven Beteiligungscontrollings 

Ein wichtiger Schritt für den Erfolg der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING 

AG besteht in der Implementierung eines aussagekräftigen Systems zum Beteiligungscontrolling, 

das dem Management die entscheidenden Informationen zur Verbesserung der Kosten- und 

Ertragssituation eines Portfoliounternehmens liefert. Sollte es dem Management nicht gelingen, 

solche Systeme zu installieren, kann dies den Erfolg der Beteiligung an einem Portfoliounternehmen 

gefährden und sich negativ auf die Gesellschaft auswirken. Zur Steuerung der Beteiligungen 

ist ein Informationssystem bei der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING 

AG selbst unerlässlich. Dieses Informationssystem muss die Geschäftsleitung der Gesellschaft 

frühzeitig über nachteilige Entwicklungen in den Portfoliounternehmen informieren zu können. 

Obwohl die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG über ein solches Informationssystem 

verfügen wird, kann dennoch nicht ausgeschlossen werden, dass das Informationssystem 

versagt oder von den verantwortlichen Personen nicht korrekt bedient wird. Die Gesellschaft 

kann nicht ausschließen, dass sie nur verzögert, verspätet oder unvollständig über Entwicklungen 

und Ereignisse bei den Portfoliounternehmen informiert wird oder dass sie bewusst 

falsch informiert wird. Möglicherweise erforderliche Gegenmaßnahmen können somit nicht oder 

nur mit Verzögerung ergriffen werden, so dass der Erfolg der Beteiligungsentwicklung oder sogar 

die Werthaltigkeit der Beteiligung unter Umständen gefährdet ist. Dies kann nachteilige 


PHARMA HOLDING AG haben. 

1.21 Implementierung / Anpassung organisatorischer Strukturen 

Das öffentliche Angebot, die Einbeziehung in den Handel im Freiverkehr an der Frankfurter 

Wertpapierbörse (Open Market) und vor allem die Aufnahme der Geschäftstätigkeit und die geplante 

Expansion der Gesellschaft durch Erwerb von Zielunternehmen macht eine Implementierung 

bzw. die Anpassung organisatorischer, personeller und technischer Strukturen bei der MPH 

MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG erforderlich. Ggfs. müssen in den Bereichen 

Rechnungswesen und Controlling Maßnahmen ergriffen werden, die eine Verbesserung der Organisations- 

und Informationsstruktur bewirken und somit den Anforderungen an die Entwicklung 

Rechnung tragen. Insbesondere ist ein Informationssystem zu implementieren, das ggf. für 

die Steuerung einer wachsenden Zahl von Beteiligungen erweitert werden muss. 

Derartige Maßnahmen zur Implementierung / Anpassung der organisatorischen Strukturen werden 

für die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG mit finanziellem Aufwand 

verbunden sein. Sollte es der Gesellschaft nicht oder nur teilweise gelingen, die erforderlichen 

Maßnahmen erfolgreich zu implementieren / anzupassen und zu nutzen, könnte sich dies negativ 

auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft auswirken. 

Es ist jedoch keinesfalls garantiert, dass die Restrukturierungs- und insbesondere Sanierungsbemühungen 

zu den von der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG gewünschten 

Ergebnissen führen. Vielmehr können zahlreiche Faktoren zu zeitlichen und/oder kostenmäßigen 

Fehlentwicklungen sowie zum Scheitern der Restrukturierung bzw. Sanierung einer Beteiligung 

beitragen. Hierzu zählen insbesondere die Komplexität der durchzuführenden Maßnahmen 

sowie mangelnde Motivation sowie fachliche Unzulänglichkeiten. Ferner kann es im Rahmen 

von Restrukturierungsmaßnahmen bei Portfoliounternehmen zu schwierigen Verhandlungen 

- 50 -


mit Gewerkschaftsvertretern, dem Betriebsrat und anderen Interessenvertretern kommen. Diese 

können nicht nur zu zeitlichen Verzögerungen und im Extremfall zum Scheitern ökonomisch 

notwendiger Restrukturierungen führen. Der Kapitalmarkt kann derartige Verhandlungen, solange 

ihr Ausgang noch offen ist, als negatives Signal wahrnehmen, was letztlich wiederum negative 

Auswirkungen auf den Börsenkurs der Angebotsaktie der MPH MITTELSTÄNDISCHE 

PHARMA HOLDING AG haben kann. Das Auftreten der genannten Unwägbarkeiten bzw. der 

Eintritt der geschilderten Risiken kann wesentliche nachteilige Auswirkungen auf die Vermögens-, 

Finanz- und Ertragslage der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG 

haben. Im Extremfall kann das Scheitern einer notwendigen Restrukturierung oder Sanierung 

einer Beteiligung zur Insolvenz und damit zum Totalverlust dieser Beteiligung führen. Sollten 

gleichzeitig oder in kurzen Zeitabständen mehrere notwendige Sanierungen von Unternehmen 

scheitern, an denen die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG jeweils in wesentlichem 

Umfang unmittelbar oder mittelbar beteiligt ist, so könnte diese im schlimmsten Fall 

den Fortbestand der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG gefährden. 

1.22 Gang der Geschäftstätigkeit der Gesellschaft 

Die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG hat ihre operative Tätigkeit erst 

am 06.03.2009 aufgenommen. Bisher wurden von der MAGNUM AG aufgrund des am 

09.02.2009 geschlossenen Nachgründungs- und Einbringungsvertrags 500.000 auf den Inhaber 

lautende Stückaktien der HAEMATO PHARM AG (bis 13.05.2009: HAEMATO-pharm Holding 

AG) mit einem Nennbetrag von insgesamt 500.000 EUR mit Wirkung zum 01.01.2009 zu 

einem festgesetzten Wert von 38.000.000,00 EUR als Sacheinlage in die MPH MITTELSTÄN- 

DISCHE PHARMA HOLDING AG eingebracht. Ansonsten haben weder Beteiligungserwerbe 

noch Beteiligungsveräußerungen stattgefunden. Belastbare historische Finanzdaten der Gesellschaft 

sind daher nicht verfügbar. 

Es ist damit keineswegs sicher, dass sich das geplante Wachstum der MPH MITTELSTÄNDI- 

SCHE PHARMA HOLDING AG tatsächlich realisieren lässt. 

Sofern das geplante Wachstum der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG 

nicht realisiert werden kann, könnten sich nachteilige Auswirkungen auf die Vermögens-, Finanz- 

und Ertragslage der Gesellschaft ergeben. 

1.23 Risiken aufgrund nicht vorhandener aussagekräftiger Geschäftszahlen 

Die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG verfügt zum gegenwärtigen Zeitpunkt 

mit Ausnahme des im „FINANZTEIL“ vollständig abgedruckten geprüften 


STÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG) zum 30.04.2009 nach HGB (Geprüfter Einzelabschluss)“, 

dem geprüften „Konzernzwischenabschluss der MPH Magnum Pharma Holding AG 

(ab 11.06.2009: MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG) zum 30.04.2009 

nach IFRS (Geprüfter Konzernabschluss)“, dem „Zwischenabschluss der MPH Magnum Pharma 

Holding AG (ab 11.06.2009: MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG) zum 

30.06.2009 nach HGB (Ungeprüfter Einzelabschluss)“, und dem entsprechend des IDW- 

Prüfungshinweises: Prüfung von Pro-Forma-Finanzinformationen (IDW PH 9.960.1) geprüften 

„Pro-Forma Konzernzwischenabschluss der MPH Magnum Pharma Holding AG (ab 11.06.2009: 

MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG) zum 30.06.2009 nach IFRS“ über 

keine aussagekräftigen Geschäftszahlen, da das Geschäftsjahr 2009 erst am 31.12.2009 endet. 

Bei den in diesem Prospekt dargestellten Finanzinformationen handelt es sich nur insoweit um 

- 51 -


geprüfte Zahlen, als sich diese auf den geprüften „Zwischenabschluss der MPH Magnum Pharma 


30.04.2009 nach HGB (Geprüfter Einzelabschluss)“, den geprüften „Konzernzwischenabschluss 

der MPH Magnum Pharma Holding AG (ab 11.06.2009: MPH MITTELSTÄNDISCHE 

PHARMA HOLDING AG) zum 30.04.2009 nach IFRS (Geprüfter Konzernabschluss)“, den 

entsprechend des IDW-Prüfungshinweises: Prüfung von Pro-Forma-Finanzinformationen (IDW 

PH 9.960.1) geprüften „Pro-Forma Konzernzwischenabschluss der MPH Magnum Pharma Holding 

AG (ab 11.06.2009: MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG) zum 

30.06.2009 nach IFRS“, den geprüften „Jahresabschluss der HAEMATO-pharm Holding AG (ab 

13.05.2009: HAEMATO PHARM AG) zum 31.12.2006 nach HGB (Geprüfter Einzelabschluss)“, 

den „Jahresabschluss der HAEMATO-pharm Holding AG (ab 13.05.2009: HAEMA- 

TO PHARM AG) zum 31.12.2007 nach HGB (Geprüfter Einzelabschluss)“ und den 

„Jahresabschluss der HAEMATO-pharm Holding AG (ab 13.05.2009: HAEMATO PHARM 

AG) zum 31.12.2008 nach HGB (Geprüfter Einzelabschluss)“ beziehen. 

Hinsichtlich des „Zwischenabschluss der MPH Magnum Pharma Holding AG (ab 11.06.2009: 

MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG) zum 30.06.2009 nach HGB (Ungeprüfter 

Einzelabschluss)“ handelt es sich um ungeprüfte Zahlen. Ansonsten handelt es sich bei 

den in diesem Prospekt dargestellten Finanzinformationen ausschließlich um Planzahlen auf der 

Grundlage des von der Gesellschaft erstellten Businessplans. 

Insbesondere wenn sich die bei der Erstellung des Businessplans zu Grunde gelegten Annahmen 

als unzutreffend erweisen sollten, können sich hier Abweichungen zur tatsächlichen Entwicklung 

der Gesellschaft ergeben. Dies kann zu negativen Auswirkungen auf die Vermögens-, Finanzund 

Ertragslage der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG führen. 

1.24 Unzureichender Versicherungsschutz 

Die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG entscheidet über Art und Umfang 

des erforderlichen Versicherungsschutzes, sofern keine gesetzlich vorgeschriebenen Versicherungspflichten 

bestehen, auf der Grundlage einer kaufmännischen Kosten-Nutzen-Analyse. Die 

Gesellschaft kann nicht ausschließen, dass ihr - möglicherweise erhebliche - Schäden aus der 

Realisierung unversicherter Risiken entstehen oder dass gegen sie Ansprüche erhoben werden, 

die über den Umfang des bestehenden Versicherungsschutzes hinausgehen. 

Sofern der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG Schäden entstehen, die 

nicht versichert sind, oder gegen die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG 

Ansprüche erhoben werden, gegen die kein oder nur unzureichender Versicherungsschutz besteht, 

könnte dies die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft negativ beeinflussen. 

1.25 Veränderungen der rechtlichen Rahmenbedingungen 

Sofern die rechtlichen Rahmenbedingungen durch neue Gesetze oder sonstige Vorschriften oder 

durch deren Änderung oder durch Änderung der Rechtsanwendung durch Behörden oder Rechtsprechung 

in Deutschland oder im Ausland (z.B. auch auf Ebene der Europäischen Union bzw. 

des EWR) geändert werden, könnten sich negative Auswirkungen auf die Geschäftstätigkeit der 

MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG ergeben. Dies betrifft einerseits unmittelbar 

- insbesondere aber nicht nur - Änderungen im allgemeinen Zivilrecht, Gesellschaftsund 

Kapitalmarktrecht. Weiterhin können sich auch Änderungen der rechtlichen Rahmenbedingungen 

in anderen Bereichen wie z.B. im Urheber- und Markenrecht, sowie im Pharma- und 

- 52 -


Gesundheitswesen bei den Portfoliounternehmen und damit mittelbar auch bei der Gesellschaft 

negativ auswirken. 

Änderungen der rechtlichen Rahmenbedingungen in Deutschland oder im Ausland könnten für 

die Gesellschaft zu einem erhöhten Aufwand führen und/oder sich ungünstig auf die geschäftliche 

Entwicklung der Beteiligungen auswirken. Dies könnte die Geschäftstätigkeit der Gesellschaft 

unmittelbar oder mittelbar negativ beeinflussen und sich nachteilig auf ihre Vermögens-, 

Finanz- und Ertragslage auswirken. 

1.26 Veränderungen der Rahmenbedingungen im Gesundheitswesen 

Die Gesellschaft investiert schwerpunktmäßig in Zielunternehmen, die im Pharmabereich tätig 

sind. Aufgrund der Geschäftstätigkeit der Portfoliounternehmen sind deshalb insbesondere auch 

die Rahmenbedingungen im deutschen bzw. im ausländischen (z.B. auch auf Ebene der Europäischen 

Union bzw. des EWR) Gesundheitswesen, wie z.B. die Rahmenbedingungen für den Verkauf 

von verschreibungspflichtigen Medikamenten, für die Geschäftstätigkeit der Portfoliounternehmen 

und damit auch für die Geschäftstätigkeit der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA 

HOLDING AG von erheblicher Bedeutung. 

Zwar wurde z.B. das deutsche Fremdbesitzverbot für Apotheken vom Europäischen Gerichtshof 

(EuGH) in Luxemburg als europarechtskonform bestätigt (Urteil vom 19. Mai 2009, Rechtssachen: 

C-171/07 und C- 172/07). Dennoch könnte z.B. durch eine Änderung der Rahmenbedingungen 

- insbesondere aber nicht nur - im deutschen Gesundheitsmarkt künftig durch den Neueinstieg 

von Marktteilnehmern auf den Endverbrauchermarkt ein Margendruck einsetzen, der 

negative Auswirkungen auf die Portfoliounternehmen und damit auf die Geschäftstätigkeit der 

MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING haben könnte. 

Änderungen der Rahmenbedingungen im Gesundheitswesen könnten für die Gesellschaft unmittel- 

oder mittelbar zu einem erhöhten Aufwand führen und/oder sich ungünstig auf die geschäftliche 

Entwicklung der Portfoliounternehmen auswirken. Dies könnte die Geschäftstätigkeit der 

Gesellschaft negativ beeinflussen und sich nachteilig auf ihre Vermögens-, Finanz- und Ertragslage 

auswirken. 

1.27 Veränderungen der steuerlichen Rahmenbedingungen 

Die Angaben zur Besteuerung in Deutschland basieren auf dem zum Zeitpunkt der Prospektherausgabe 

geltenden Steuerrecht. Es kann nicht ausgeschlossen werden, dass Änderungen in der 

Gesetzgebung, Verwaltungspraxis oder Rechtsprechung, welche auch jederzeit kurzfristig möglich 

sind, zu steuerlichen Nachteilen für die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOL- 

DING AG bzw. die von dieser gehaltenen Beteiligungen führen. Trotz eines grundsätzlich bestehenden 

Rückwirkungsverbotes können Änderungen der zum Zeitpunkt der Prospektherausgabe 

geltenden Gesetze, Verordnungen und Richtlinien auch rückwirkend eintreten. Ebenso können 

abweichende Gesetzesauslegungen durch Finanz- und Gerichtsbehörden nicht ausgeschlossen 

werden. 

Daneben können sich für die Gesellschaft oder für die von ihr gehaltenen Portfoliounternehmen 

durch Änderungen in der Gesetzgebung, Verwaltungspraxis oder Rechtsprechung in ausländischen 

Steuerrechtsordnungen steuerliche Nachteile ergeben. 

Dies kann insgesamt unmittelbar oder mittelbar nachteilige Auswirkungen auf die Vermögens-, 

Finanz- und Ertragslage der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG haben. 

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1.28 Auswirkungen künftiger Betriebsprüfungen 

Bei der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG haben bisher keine Betriebsprüfungen 

stattgefunden. Gegen die Gesellschaft wurden bisher noch keine Steuern festgesetzt 

bzw. sind bisher auch noch keine Steuerbescheide ergangen. Die Gesellschaft kann nicht ausschließen, 

dass insbesondere durch die abweichende Bewertung von Sachverhalten durch die 

Finanzbehörden, insbesondere in Folge künftiger Betriebsprüfungen, Steuernachzahlungen entstehen 

können. Diese hätten negative Auswirkungen auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage 

der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG. 

1.29 Risiko aus dem Verstoß gegen Datenschutzbestimmungen 

Die Verwendung von Kundendaten unterliegt den Bestimmungen des Bundesdatenschutzgesetzes 

und ähnlichen Regelungen. Wenn Dritte unbefugt Zugang zu den von der MPH MITTEL- 

STÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG verarbeiteten Daten erhielten oder die Gesellschaft 

selbst Datenschutzbestimmungen verletzen würde, könnte dies zu Schadenersatzansprüchen führen 

und der Reputation des Unternehmens schaden. Beides hätte nachteilige Auswirkungen auf 

die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft. 

1.30 Risiken aus einer Geschäftstätigkeit der Gesellschaft im Pharmabereich 

Nach dem satzungsmäßigen Gegenstand des Unternehmens darf die MPH MITTELSTÄNDI- 

SCHE PHARMA HOLDING AG – neben ihrer Tätigkeit als Holding- bzw. Beteiligungsgesellschaft 

– insbesondere in den Geschäftsbereichen 

- Entwicklung, Herstellung, Vertrieb von sowie Handel mit Produkten, Systemen und 

Verfahren des Gesundheitswesens; 

- Errichtung, Aufbau und Betrieb von medizinischen und kurativen Einrichtungen sowie 

Krankenhäuser; 

- Planung, Errichtung und Betreiben von Produktionsanlagen, insbesondere zur Herstellung 

pharmazeutischer, diätischer und medizintechnischer Produkte; 

- Beratung im medizinischen und pharmazeutischen Bereich, sowie die wissenschaftliche 

Information und Dokumentation; 

auch selbst tätig werden, insbesondere auch einzelne Geschäfte vornehmen. 



bezeichneten Geschäftsbereichen bzw. im Pharmabereich tätig zu werden, bzw. einzelne Geschäfte 

vorzunehmen. 

Sofern die Gesellschaft im Rahmen ihrer Geschäftstätigkeit in den bezeichneten Geschäftsbereichen 

bzw. im Pharmabereich selbst tätig zu werden, bzw. einzelne Geschäfte vorzunehmen, wäre 

diese mit erheblichen unternehmerischen, insbesondere wirtschaftlichen, finanziellen, rechtlichen 

und steuerlichen Risiken verbunden. Folge hiervon wäre, dass insbesondere aber nicht nur 

sämtliche, im Rahmen dieses Abschnitts „RISIKOFAKTOREN“ in Zusammenhang mit der Geschäftstätigkeit 

und wirtschaftlichen Entwicklung eines Portfoliounternehmens genannten Risiken 

unmittelbar auch für die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG bestehen 

würden. 

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Der Eintritt eines oder mehrerer dieser Risiken könnte mit erheblichen Auswirkungen auf die 

Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft verbunden sein und dazu führen, dass 

Anleger ihr investiertes Kapital teilweise oder ganz verlieren. 

2. Marktbezogene Risiken 

2.1 Verschlechterte Konjunktur 

Die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG erzielt ihren Umsatz insbesondere 

aus Beteiligungen an im deutschsprachigen Raum aber auch im EU-Ausland und ggfs. in Drittstaaten 

ansässigen Zielunternehmen, die im Pharmabereich tätig sind. Obwohl diese Zielunternehmen 

im Rahmen ihrer Geschäftstätigkeit selbst wiederum weltweit tätig sein können, ist 

Deutschland häufig einer von deren Kernmärkten. Durch eine Verschlechterung der wirtschaftlichen 

Rahmenbedingungen und der konjunkturellen Entwicklung, weltweit, im EU-Ausland, im 

deutschsprachigen Raum und insbesondere in Deutschland, könnten die Märkte, in denen die 

Portfoliounternehmen tätig sind, negativ beeinflusst werden. Dies gilt insbesondere auch bei einer 

Verschlechterung der wirtschaftlichen Rahmenbedingungen und der konjunkturellen Entwicklung 

der Märkte im Pharmabereich. Aufgrund einer damit verbundenen Minderung des 

Wachstums und der Erträge der Portfoliounternehmen können die laufenden, von den Portfoliounternehmen 

ausgeschütteten Dividenden bzw. sonstigen Gewinnausschüttungen erheblich sinken 

bzw. es besteht die Möglichkeit, dass an die Gesellschaft überhaupt keine Ausschüttungen 

mehr geleistet werden. 

Weiterhin könnten bei der Gesellschaft Probleme bei der mittel- bis langfristig geplanten Veräußerung 

von Portfoliounternehmen eintreten. So können sich z.B. geplante Veräußerungsvorgänge 

verzögern, Veräußerungsgewinne reduzieren oder es könnte sich die Bewertung einzelner 

oder aller Portfoliounternehmen negativ verändern. Solche negativen Entwicklungen könnten 

sich nachteilig auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der MPH MITTELSTÄNDISCHE 

PHARMA HOLDING AG auswirken. 

Auch ein Rückgang des Verbrauchervertrauens, z.B. in Folge kriegerischer oder terroristischer 

Ereignisse, kann dazu führen, dass sich das Wachstums und die Erträge der Beteiligungen mindern 

und die Nachfrage nach den Portfoliounternehmen zurückgeht. Hierdurch können sich negative 

Auswirkungen auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der MPH MITTELSTÄNDI- 

SCHE PHARMA HOLDING AG ergeben. 

2.2 Zunahme des Wettbewerbs und des Preisdrucks 

Der Markt für den Erwerb, das Halten und die Verwaltung von Beteiligungen im Pharmabereich 

in eigenem Namen und auf eigene Rechnung, die Vornahme aller sonstigen hiermit zusammenhängenden 

Geschäfte sowie die Übernahme von Managementaufgaben für Unternehmen im 

deutschsprachigen Raum, deren Zweck ebenfalls der Erwerb, das Halten und die Veräußerung 

von Beteiligungen an Unternehmen ist, die im Pharmabereich tätig sind, ist geprägt von zahlreichen 

Wettbewerbern aus dem In- und Ausland und von einem intensiven Wettbewerb. Wettbewerber 

könnten sich die Wettbewerbsvorteile der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA 

HOLDING AG zu Eigen machen. 

Darüber hinaus könnten z.B. Finanzinvestoren oder strategische Investoren sowie sonstige Interessenten 

mit der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG auf dem Markt für 

Beteiligungen an Unternehmen im Pharmabereich konkurrieren. Dies könnte höhere Aufwendungen 

als von der Gesellschaft geplant beim Erwerb von Zielunternehmen zur Folge haben. 

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Zum anderen könnten die Erlöse aus der Veräußerung von Portfoliounternehmen niedriger sein, 

als von der Gesellschaft erwartet. 

In Märkten, in denen die Portfoliounternehmen tätig sind, können zudem neue Wettbewerber 

auftreten. Alle marktwirksamen Aktivitäten von Wettbewerbern, so beispielsweise in Bezug auf 

Preisstellung, Sortiments- und Serviceumfang sowie Liefer- und Rabattkonditionen können den 

Geschäftserfolg der jeweiligen Beteiligung spürbar beeinträchtigen. Wettbewerber können bei 

solchen marktwirksamen Aktivitäten auch gezielt Verluste in einzelnen Marktsegmenten, bei 

einzelnen Produkten oder einzelnen Tochtergesellschaften in Kauf nehmen, um die eigene Wettbewerbsposition 

zu sichern oder auszubauen. Dies gilt angesichts des intensiven Wettbewerbs 

speziell aber nicht nur im Segment Generika, insbesondere für etwaige Preis- und/oder Rabattund/oder 

Konditionenkämpfe mit Wettbewerbern, vor allem auch, wenn diese Wettbewerber die 

Produkte mit niedrigeren Kosten und/oder besseren Darreichungsformen anbieten können. 

Es ist zudem möglich, dass eine steigende Nachfragemacht von einzelnen Kunden oder Kundengruppen 

der Portfoliounternehmen (wie beispielsweise Ärzten, Apothekern, Patienten, Krankenkassen, 

Einkaufsringen, Apothekenketten, Großhandlungen, Versandhändlern) oder regulatorische 

Maßnahmen (wie z. B. gesetzliche Vorgaben für Rabattverträge) eine Verschärfung des 

Preis-, Service- und Konditionenwettbewerbs sowie ungünstigere Rahmenbedingungen von Ausschreibungen 

und Rabattverträgen bedingen können. Dies kann dazu führen, dass ein im Pharmabereich 

tätiges Portfoliounternehmen z.B. vor die Alternative gestellt wird, in einzelnen nationalen 

Märkten entweder zu nicht kostendeckenden Preisen zu verkaufen oder auf wesentliche 

Umsätze zu verzichten. Der Ausfall dieser Umsätze kann dann auch zu einer weiteren Verschlechterung 

der Ertragslage des Portfoliounternehmens führen, z.B. durch eine geringere Auslastung 

bestehender Kapazitäten oder eine verschlechterte Mengenstaffel bei Fremdbezug. 

Als Folge hieraus können sich hinsichtlich der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der MPH 

MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG unmittelbar oder mittelbar negative Konsequenzen 

ergeben. 

2.3 Abhängigkeit vom Zinsniveau 

Ein niedriges Zinsniveau erleichtert der Gesellschaft die Aufnahme des ggfs. erforderlichen 

Fremdkapitals für den Erwerb von Beteiligungen bzw. für eine ggfs. erforderliche Anschlussfinanzierung. 

Weiterhin erleichtert ein niedriges Zinsniveau potentiellen Erwerbern von Portfoliounternehmen 

aus dem Bestand der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG die 

Aufnahme des ggfs. erforderlichen Fremdkapitals. Darüber hinaus erleichtert ein niedriges Zinsniveau 

den Portfoliounternehmen u.a. die Finanzierung der laufenden Geschäftstätigkeit. 

Es kann nicht ausgeschlossen werden, dass es zu einem Anstieg der Zinsen bzw. des Zinsniveaus 

kommen wird. Damit besteht das Risiko, dass sich ein Anstieg des Zinsniveaus nachteilig auf die 

Finanzierungsmöglichkeiten der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG auswirkt. 

Ein Anstieg des Zinsniveaus kann sich auch nachteilig auf die Nachfrage potentieller Erwerber 

nach Beteiligungen aus dem Bestand der MPH auswirken, da sich die Finanzierungsmöglichkeiten 

der potenziellen Erwerber verschlechtern. In der Folge kann die Veräußerung von 

Portfoliounternehmen aus dem Bestand der Gesellschaft z.B. gar nicht oder nur zu einem niedrigeren 

Preis möglich sein. Darüber hinaus kann ein Anstieg des Zinsniveaus zu einer Verschlechterung 

der Finanzierungsmöglichkeit bzw. Erhöhung der Finanzierungskosten bei Portfoliounternehmen 

führen. 

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Ein Anstieg des Zinsniveaus kann somit unmittelbar oder mittelbar mit negativen Konsequenzen 

im Hinblick auf Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der MPH MITTELSTÄNDISCHE 

PHARMA HOLDING AG verbunden sein. 

2.4 Verschlechterung der Finanzierungsmöglichkeiten 

Die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG finanziert die Portfoliounternehmen 

derzeit ausschließlich mit Eigenkapital. Es ist jedoch geplant, künftige Zielunternehmen 

teilweise auch durch Fremdkapital bzw. durch die Emission von Anleihen, Genussrechten etc. 

am Kapitalmarkt zu finanzieren bzw. refinanzieren. In der Regel wird bei diesen Krediten bzw. 

sonstigen Finanzierungsinstrumenten eine längerfristige Zinsbindung vereinbart. Es kann aber 

nicht ausgeschlossen werden, dass die Gesellschaft aufgrund einer Verschlechterung der Finanzierungsmöglichkeiten 

z.B. kein zusätzliches Fremdkapital aufnehmen kann, weil zusätzliche 

Sicherheiten gefordert werden oder z.B. keine Anleihe emittieren kann, weil am Kapitalmarkt 

keine Nachfrage nach einer solchen Anleihe besteht. Hierdurch können Investitionen möglicherweise 

nicht verwirklicht oder nach Ablauf einer Finanzierung nicht erneut refinanziert werden. 

Auch ist denkbar, dass sich künftige Finanzierungen nur zu schlechteren Konditionen verwirklichen 

lassen. Dies könnte eine Reduzierung der Gewinnmarge der Gesellschaft bewirken. 

Aufgrund einer Verschlechterung der Finanzierungsmöglichkeiten könnte auch der Fall eintreten, 

dass ein Portfoliounternehmen z.B. kein zusätzliches Fremdkapital aufnehmen kann, wodurch 

Investitionen zum Ausbau von dessen operativem Geschäft möglicherweise nicht verwirklicht 

oder nach Ablauf der Finanzierung erneut refinanziert werden können. Auch ist denkbar, 

dass sich künftige Finanzierungen für Portfoliounternehmen nur zu schlechteren Konditionen 

verwirklichen lassen. Dies könnte zu einer Erhöhung der Finanzierungsaufwendungen bei einem 

Portfoliounternehmen führen. 

Aus einer Verschlechterung der Finanzierungsmöglichkeiten könnten sich mittelbar oder unmittelbar 

negative Folgen für die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der MPH MITTELSTÄN- 

DISCHE PHARMA HOLDING AG ergeben. 

2.5 Verschlechterung der Finanzanlagemöglichkeiten 

Die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG beabsichtigt im Rahmen des gewöhnlichen 

Geschäftsbetriebs verfügbare Finanzierungsmittel auf den Kapitalmärkten anzulegen. 

Veränderungen des Zinsniveaus können zu einem Wertverfall der Finanzanlagen der Gesellschaft 

führen, die sich negativ auf die Gesellschaft auswirken würden. Des Weiteren besteht 

das Risiko, dass die Gesellschaft nicht in der Lage ist, ihre Finanzanlagen in liquide Mittel umzuwandeln, 

wenn dies erforderlich sein sollte. Drüber hinaus besteht die Möglichkeit, dass sie 

bei der Liquidation solcher Finanzanlagen Verluste erleidet. 

Dies kann zu negativen Konsequenzen hinsichtlich der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der 

MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG führen. 

2.6 Währungs- und Wechselkursrisiken 

Währungs- und Wechselkursrisiken können auftreten, wenn beispielsweise Beteiligungen von 

ausländischen Gesellschaftern erworben und mit fremder Währung bezahlt werden, wenn Portfoliounternehmen 

Geschäfte mit Auslandsbezug betreiben, beispielsweise Produkte ins Ausland 

exportieren, oder wenn Portfoliounternehmen Tochtergesellschaften im Ausland halten. So kann 

z.B. ein im Vergleich zum US-Dollar steigender Eurokurs einen Rückgang der Absatzzahlen 

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eines Portfoliounternehmens zur Folge haben, was wiederum dessen Ertragslage verschlechtert 

und somit auch erheblichen Einfluss auf die Vermögens-, Finanz-, und Ertragslage der MPH 

MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG haben kann. 

2.7 Negative Entwicklung der Preise für Beteiligungen aus dem Pharmabereich 

Die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG konzentriert sich auf den Erwerb, 

die Gründung und Entwicklung, das Halten und die Verwaltung von Beteiligungen im Pharmabereich. 

Dabei geht die Gesellschaft davon aus, dass für die Portfoliounternehmen im Pharmamarkt 

Wachstumsmöglichkeiten bestehen. Sollte diese Wachstumsmöglichkeiten für die Beteiligungen 

zukünftig nicht in der von der Gesellschaft erwarteten Form bestehen, kann dies mit einer 

negativen Entwicklung des Preisniveaus für Unternehmen verbunden sein, die im Pharmabereich 

tätig sind. 

Eine solche negative Entwicklung der Preise für Unternehmen, die im Pharmabereich tätig sind, 

kann sich negativ auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der MPH MITTELSTÄNDI- 

SCHE PHARMA HOLDING AG auswirken. 

2.8 Schlechtes Image der Beteiligungsbranche 

Durch eine teilweise ausschließlich renditeorientierte Geschäftspolitik haben Unternehmen, deren 

Geschäftstätigkeit insbesondere auf den Erwerb, das Halten und das Verwalten von Beteiligungen 

ausgerichtet ist (z.B. Beteiligungsgesellschaften, Finanzinvestoren etc.), in weiten Teilen 

der Gesellschaft und auch bei Investoren teilweise einen nachhaltig schlechten Ruf erworben. 

Dieser Imageschaden könnte auch die Geschäftstätigkeit der MPH MITTELSTÄNDISCHE 

PHARMA HOLDING AG beeinträchtigen. 

Dies könnte sich negativ auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der MPH MITTEL- 


2.9 Änderung des regulatorischen Umfelds 

Die Geschäftstätigkeit der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG ist von 

bestimmten rechtlichen Rahmenbedingungen für die Beteiligung an den Zielunternehmen abhängig. 

Dazu zählen unter anderem das Gesellschaftsrecht einschließlich entsprechender Sonderregelungen 

in anderen Gesetzen, die Rechtsprechung sowie das sonstige regulatorische Umfeld, 

z.B. auch für Börsengänge von Portfoliounternehmen. Diese Rahmenbedingungen bzw. deren 

negative Veränderungen könnten z.B. Finanzinvestoren oder strategische Investoren vom Erwerb 

der Anteile an einem der von der Gesellschaft gehaltenen Portfoliounternehmen abhalten oder 

einen geplanten Börsengang eines Portfoliounternehmens erschweren bzw. unmöglich machen. 

Das könnte sich negativ auf die Verwertbarkeit oder Veräußerung von Beteiligungen aus dem 

Bestand der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG auswirken und mit negativen 

Folgen für die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft verbunden sein. 

3. Risiken aufgrund der Fokussierung auf Beteiligungen aus dem Pharmabereich 

3.1 Branchenrisiko des Beteiligungsportfolios 

Bei der Auswahl der Zielunternehmen legt die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOL- 

DING AG einen Fokus auf Unternehmen aus dem Pharmabereich, die schwerpunktmäßig ihren 

Sitz in der EU haben, aber auch außerhalb der EU ansässig sein können. Die Gesellschaft ist 

damit einem Branchenrisiko ausgesetzt. 

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Die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG ist bestrebt, eine Risikominimierung 

über einen diversifizierten Beteiligungsportfolioansatz zu gewährleisten, um innerhalb des 

Pharmabereichs die aus konjunkturellen Schwankungen resultierenden Risiken einzelner Portfoliounternehmen 

abzuschwächen. Hierzu sollen insbesondere im deutschsprachigen Raum, aber 

auch im EU-Ausland ansässige Zielunternehmen erworben werden, die in den vier Kernsegmenten 

Generika, Parallelimport, Pharmalogistik und Großhandel tätig sind. Eine Diversifikation des 

Beteiligungsportfolios kann jedoch nur solche Risiken reduzieren, die sich auf bestimmte Teilbereiche, 

Branchensegmente oder Regionen beschränken. Konjunkturelle Entwicklungen, Entwicklungen, 

die die gesamte Pharmabranche betreffen und die Entwicklung der Finanzmärkte insgesamt 

können sich jedoch auch übergreifend vollziehen. 

Die Risiken aus konjunkturellen Einflüssen, die insbesondere auch die gesamte Pharmabranche 

betreffen und der Einfluss der Finanzmärkte auf den geschäftlichen Erfolg der MPH MITTEL- 

STÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG lassen sich vor dem Hintergrund der Geschäftsstrategie 

der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG durch eine Diversifikation nur 

bedingt reduzieren. Es kann zudem nicht ausgeschlossen werden, dass sich zukünftig bei Zukäufen 

der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG oder infolge ihrer Investitionen 

besondere Regionen- und/oder Branchensegmentschwerpunkte herausbilden, die zu einer 

Konzentration des Regionen- und/oder Branchensegmentrisikos führen. 

Die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG kann keine Garantie für eine bestimmte 

Zielrendite sowie die Rückzahlung der eingesetzten Mittel übernehmen, da diese u.a. 

von der konjunkturellen Entwicklung im Allgemeinen und insbesondere von der konjunkturellen 

Entwicklung im Pharmabereich, der wirtschaftlichen Entwicklung der Portfoliounternehmen, 

den allgemeinen wirtschaftlichen Rahmenbedingungen und denen im Pharmabereich, dem politischen 

Umfeld und von vielen anderen, zum Teil vorstehend bereits genannten Faktoren, abhängig 

sind. 

Es kann nicht ausgeschlossen werden, dass die wirtschaftliche Entwicklung eines künftigen Portfoliounternehmens 

durch eine sich verschlechternde Marktlage in einer bestimmten Branche 

negativ beeinflusst wird, bis hin zur Insolvenz dieses Portfoliounternehmens, ohne dass dies 

durch das Management des Portfoliounternehmens verhindert werden kann. 

Hieraus können sich erhebliche negative Folgen für die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der 

MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG ergeben. 

3.2 Abschwung im Pharmabereich 

Der Fokus der Geschäftstätigkeit der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG 

liegt auf dem Erwerb, dem Halten und dem Verwalten von Beteiligungen im Pharmabereich, d.h. 

es besteht ein sehr starker Branchenfokus. Der Pharmabereich könnte kurz-, mittel- oder langfristig 

durch einen wirtschaftlichen Abschwung gekennzeichnet sein. Dieser könnte durch mangelnde 

Nachfrage seitens der Abnehmer, Überkapazitäten seitens der Produzenten, gesamtwirtschaftliche 

Verschiebungen etc. verursacht werden. Dies könnte dazu führen, dass eines oder 

mehrere Portfoliounternehmen Verluste erzielen bzw. ggfs. u.U. sogar Insolvenz anmelden müssen. 

Dies kann dazu führen, dass eines oder mehrere Portfoliounternehmen keine oder nur sehr geringe 

Dividendenzahlungen oder sonstige Ausschüttungen an die Gesellschaft leisten können. Damit 

einhergehend könnten auch die bei der Veräußerung von Beteiligungen aus dem Pharmabereich 

erzielbaren Preise deutlich zurückgehen. Weiterhin kann Folge hiervon sein, dass die ge- 

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plante Veräußerung eines Portfoliounternehmens nicht erfolgen kann oder nur zu Konditionen 

möglich ist, die bei der Gesellschaft zu einem Verlust führen. Eine Verschlechterung dieser 

Rahmenbedingungen, insbesondere ein wirtschaftlicher Abschwung im Pharmabereich, könnte 

die Geschäftstätigkeit der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG und damit 

auch deren Vermögens-, Finanz- und Ertragslage unmittelbar oder mittelbar negativ beeinflussen. 

3.3 Änderung des regulatorischen Umfelds für Portfoliounternehmen 

Die Geschäftstätigkeit der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG ist auf 

Portfoliounternehmen fokussiert, die im Pharmabereich tätig sind. Die Pharmabranche ist besonders 

stark durch das regulatorische Umfeld geprägt. 

Verändert sich das regulatorische Umfeld für die Portfoliounternehmen der MPH MITTEL- 

STÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG nachteilig, so wäre dies mit einem erheblichen Risiko 

für die Geschäftstätigkeit der Gesellschaft verbunden. Dies gilt insbesondere für die regulatorische 

Ausgestaltung des öffentlichen Gesundheitswesens in den einzelnen nationalen Märkten 

und den dadurch geprägten Marktstrukturen. Die regulatorische Ausgestaltung des Gesundheitswesens 

beruht dabei auf Vorschriften, wie z.B. Gesetzen, die vom jeweiligen Nationalstaat 

und/oder supranationalen Strukturen, insbesondere dabei auch von der Europäischen Union erlassen 

und/oder durch Gerichtsentscheid aufgehoben oder modifiziert werden. Es besteht somit 

für die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG das Risiko, dass Änderungen 

oder Aufhebungen von bestehenden oder Verabschiedungen von neuen Vorschriften auf nationaler 

und supranationaler Ebene, insbesondere auf EU-Ebene, in für die MPH MITTELSTÄNDI- 

SCHE PHARMA HOLDING AG nachteiliger Weise relevante Marktstrukturen beeinflussen und 

sich damit auf die Geschäftstätigkeit der Portfoliounternehmen nachteilig auswirken. Häufig 

werden ebenfalls durch nationale Vorschriften auch die Preise von Produkten, insbesondere von 

Arzneimitteln, direkt (durch gesetzliche Preissenkung) oder indirekt (beispielsweise durch Festbeträge, 

Zwangsabgaben, Bestimmungen bzw. Vorgaben zur Rabattgewährung, Schaffung von 

einem intensiven Wettbewerb) reguliert oder durch supranationale Vorschriften beeinflusst. Sollten 

Portfoliounternehmen, an denen die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING 

AG beteiligt ist, dadurch zu Preissenkungen, Zwangsabgaben, neuen, zusätzlichen oder erhöhten 

Rabattgewährungen – insbesondere im Rahmen von Rabattverträgen, oder anderen direkt oder 

indirekt margenmindernden Maßnahmen - gezwungen sein, wird dies die Ertragslage der Portfoliounternehmen 

unmittelbar negativ beeinflussen, wenn nicht gleichzeitig kompensierend eine 

Stimulation des Absatzes, Erlösverbesserungen oder Kostensenkungen mit diesen Maßnahmen 

verbunden sind. Gleiches gilt für die Ausgrenzung von Arzneimitteln oder anderen Produkten 

aus der Kostenerstattung der jeweiligen nationalen Sozialversicherungssysteme. Nachteilige 

Auswirkungen auf die Portfoliounternehmen der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA 

HOLDING AG können auch regulatorische Eingriffe haben, die einzelne Kunden oder Kundengruppen 

(wie beispielsweise Ärzte, Apotheker, Patienten, Krankenkassen, Einkaufsringe, Apothekenketten, 

Großhandlungen, Versandhändler) direkt oder indirekt mit stärkerer Nachfragemacht 

ausstatten oder zu unverändertem Nachfrageverhalten veranlassen. 

Hierdurch können sich unmittelbar oder mittelbar negative Auswirkungen auf die Vermögens-, 

Finanz- und Ertragslage der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG ergeben. 

- 60 -


3.4 Risiken für den Bestand von Arzneimitteln 

Prinzipiell besteht das Risiko, dass eingeführte Produkte eines Portfoliounternehmens durch unerwartete 

Ereignisse oder fehlerhafte operative Aktivitäten entgegen den Planungen nicht mehr 

oder nur noch eingeschränkt weiter vertrieben werden können. So können insbesondere bei Arzneimitteln 

neue wissenschaftliche Erkenntnisse oder Bewertungen zu einer ungünstigeren Nutzen-Risiko-Abwägung 

führen. Die in solchen Fällen in der Selbstverantwortung des Portfoliounternehmens 

zu treffenden oder von den Behörden angeordneten Maßnahmen können eine Vermarktung 

der betroffenen Produkte vorübergehend oder dauerhaft einschränken. Diese Maßnahmen 

können beispielsweise vom Rückruf einzelner Chargen, Wirkstärken oder Darreichungsformen 

aus dem Markt bis hin zum Ruhen, zur Rückgabe, zur Einschränkung oder zur Aufhebung 

der Zulassung reichen. 

Sollte die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG eine Beteiligung an einem 

solchen Portfoliounternehmen halten, können sich hieraus unmittelbar oder mittelbar negative 


PHARMA HOLDING AG ergeben. 

3.5 Risiken beim Ausbau des Produktportfolios an Arzneimitteln 

Für ein im Pharmabereich tätiges Portfoliounternehmen ist der kontinuierliche Ausbau des Produktportfolios 

ein wesentlicher Faktor für den Unternehmenserfolg. Damit verbunden ist das 

Risiko, dass entgegen den Planungen des Portfoliounternehmens Produkte durch unerwartete 

Ereignisse und/oder fehlerhafte Ausführungen der den Markteintritt vorbereiteten Aktivitäten – 

wie z.B. Produktentwicklung und Zulassung – nicht oder verspätet oder nur zu höheren Entwicklungs- 

und/oder Herstellungskosten als ursprünglich angenommen zur Markteinführung 

gebracht werden können. Ein Großteil der Arzneimittel darf in der Regel nur mit einer produktspezifischen 

Zulassung der zuständigen nationalen oder supranationalen Behörde in den Verkehr 

gebracht werden. 

Durch die umfangreichen Vorarbeiten, die zur Erstellung der Zulassungsunterlagen erforderlich 

sind, sowie durch langwierige Zulassungsverfahren kann sich der Markteintritt von Produkten 

erheblich verzögern, verteuern, oder er kann sogar unrentabel bzw. unmöglich werden. Auch 

zusätzliche Anforderungen der Zulassungsbehörden können dazu führen, dass ein neues Produkt 

überhaupt nicht, nicht planmäßig oder nur mit deutlich höheren Kosten als ursprünglich erwartet 

entwickelt oder vermarktet werden kann. In einigen Ländern unterliegen manche oder alle Arzneimittel 

außerdem einer direkten staatlichen Preisfestsetzung oder benötigen eine zusätzliche 

Zulassung für die Erstattung durch das jeweilige nationale Sozialversicherungssystem. Durch 

einen langwierigen Prozess der erstmaligen Preisfestsetzung oder Erstattungszulassung kann sich 

der Markteintritt eines betroffenen Arzneimittels in diesen Ländern erheblich verzögern; ungünstige 

Preis- oder Erstattungsfestsetzungen können die Vermarktung erschweren, weniger profitabel 

oder unrentabel machen. Zudem ist auch bei der Entwicklung und Zulassung bei jedem einzelnen 

Arzneimittel die genaue Beachtung einschlägiger rechtlicher Vorschriften von großer 

Bedeutung. Werden solche rechtlichen Vorschriften verletzt, kann dies auch zu einer Verzögerung 

oder Verhinderung der Einführung eines neuen Produktes, sei es durch Veranlassung rechtlicher 

Schritte von Wettbewerbern oder Zurückweisung durch die Zulassungsbehörde, führen. 

Sofern ein Portfoliounternehmen unter der Annahme der rechtlichen Unbedenklichkeit Produkte 

angeboten hat und sich im Zuge gerichtlicher Entscheidungen herausstellt, dass diese Annahme 

irrig war, besteht das Risiko, dass das Portfoliounternehmen eingeführte Produkte mit erheblichen 

Kosten vom Markt nehmen muss. Weiterhin muss es evtl. auch vorhandene und zurückge- 

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nommene Bestände abwerten und vernichten. Darüber hinaus hat das Portfoliounternehmen ggf. 

bei Verletzung gewerblicher Schutzrechte u.U. auch signifikante Schadenersatzforderungen zu 

erfüllen. 

Sofern die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG an einem solchen Portfoliounternehmen 

beteiligt ist, können sich hierdurch unmittelbar oder mittelbar erhebliche Risiken 

ergeben. Diese können zu einer erheblichen Verschlechterung der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage 

der Gesellschaft führen. 

3.6 Risiken im Zusammenhang mit Entwicklungsaktivitäten 

Die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG betreibt selbst keine Forschung; 

sie kann jedoch unter Umständen die Weiterentwicklung und Vermarktung von nach ihrer Einschätzung 

neuen und innovativen Wirkstoffen, Medikamenten oder sonstigen Produkten, Systemen 

und/oder Verfahren des Gesundheitswesens mittelbar über ihre Portfoliounternehmen 

betreiben. 

Das geschäftliche Umfeld, in dem insbesondere die Portfoliounternehmen tätig werden können, 

wird durch umfangreiche Forschungsanstrengungen und technischen Wandel gekennzeichnet, 

und es ist zu erwarten, dass auch in Zukunft neue Entwicklungen in rascher Folge das Geschehen 

bestimmen werden. Es kann keine Gewähr dafür gegeben werden, dass die Technologien und 

Produkte der Portfoliounternehmen nicht durch Entwicklungen anderer Technologien und Produkte 

unwirtschaftlich bzw. veraltet werden. Weiterhin kann sich im Rahmen von Entwicklungsaktivitäten 

z.B. herausstellen, dass Wirkstoffe bestimmte erwartete Wirkungen nicht haben, klinische 

Studien keinen therapeutischen Erfolg dokumentieren, etc., so dass ein erhebliches Risiko 

für Fehlentwicklungen besteht. Weiterhin können auch z.B. bestimmte Zulassungen, Genehmigungen 

etc. nicht erteilt werden. 





3.7 Risiken im Zusammenhang mit gerichtlichen Auseinandersetzungen 

Im Pharmabereich und insbesondere in den Segmenten Generika und Parallelimporte sind umfangreiche 

gerichtliche Auseinandersetzungen insbesondere wegen Patenten und anderer geistiger 

Eigentumsrechte weit verbreitet. Die Gesellschaft ist der Auffassung, dass im Rahmen ihrer 

Geschäftstätigkeit sowie der Geschäftstätigkeit der Portfoliounternehmen die Eigentumsrechte 

Dritter nicht verletzen werden. Es kann jedoch keine Gewähr dafür gegeben werden, dass die 

Aktivitäten der Gesellschaft bzw. der Portfoliounternehmen nicht von Dritten angefochten werden 

und dass die Gesellschaft bzw. das jeweilige Portfoliounternehmen in einem solchen Fall 

obsiegen wird. Außerdem könnte die Gesellschaft bzw. das jeweilige Portfoliounternehmen aufgrund 

von Patent- und Eigentumsrechten anderer zur Änderung eigener Produkte und Verfahren 

bzw. zur Zahlung von Lizenzgebühren oder zur Aufgabe bestimmter Aktivitäten verpflichtet sein 

und es kann keine Gewähr dafür gegeben werden, dass die Gesellschaft bzw. das jeweilige Portfoliounternehmen 

in der Lage sein wird, eine Lizenz für eventuell erforderliche Technologien 

zur akzeptablen Bedingungen zu erlangen. 

Insbesondere wenn die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG an einem hiervon 

betroffenen Portfoliounternehmen beteiligt ist, können sich hierdurch unmittelbar oder mit- 

- 62 -


telbar erhebliche Risiken ergeben. Diese können zu einer erheblichen Verschlechterung der 

Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft führen. 

3.8 Risiko aus falschen Annahmen bzgl. des Nachfragepotentials und der Konkurrenzfähigkeit 

der Wirkstoffe bzw. Medikamente 

Primäres Ziel der Geschäftstätigkeit der Zielunternehmen der MPH MITTELSTÄNDISCHE 

PHARMA HOLDING AG ist die Vermarktung und der Vertrieb pharmazeutischer Produkte in 

den Bereichen Generika und Parallelimporte. 

Sollten sich die von der Gesellschaft bzw. von einem oder mehreren der Portfoliounternehmen 

bei der Entwicklung und schließlich bei dem Erwerb der Rechte an Wirkstoffen hinsichtlich der 

zugrunde gelegten Annahmen bzgl. des Bedarfes und der Konkurrenzfähigkeit der Wirkstoffe 

jedoch als teilweise oder vollständig falsch erweisen, so kann es zum teilweisen oder vollständigen 

Ausfall der Vertriebsfähigkeit dieser Produkte kommen. 

Das Risiko falscher Annahmen bzgl. des Bedarfes und/oder der Konkurrenzfähigkeit der pharmazeutischen 

Produkte könnte daher erheblich negative unmittelbare und/oder mittelbare Folgen 

für die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft haben. 

3.9 Risiken aus Produkthaftung 

Sofern Patienten davon ausgehen, insbesondere durch Wirkstoffe oder auf ihnen basierenden 

Produkten von Portfoliounternehmen in ihrer Gesundheit geschädigt worden zu sein, besteht 

grundsätzlich die Möglichkeit, Klage gegen das betreffende Portfoliounternehmen und/oder ggfs. 

gegen die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG einzureichen. 

Insoweit als die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG oder das betreffende 

Portfoliounternehmen nicht selbst als Arzneimittelhersteller am Markt agiert, sondern eine Lizenzierung 

der Produkte an Pharmaunternehmen erfolgt, welche die Herstellung und den Vertrieb 

der Medikamente übernehmen, richten sich etwaige Klagen primär gegen den Arzneimittelhersteller, 

der die Lizenz des entsprechenden Medikamentes von dem betreffenden Portfoliounternehmen 

erworben hat. Als Folge eines Anspruchs aus Produkthaftung könnte jedoch dem 

entsprechenden Arzneimittel die Zulassung entzogen sowie die Produktion und der Vertrieb eingestellt 

werden. Dieses führt zu Umsatzeinbußen oder sogar zu einem Totalausfall der Lizenzeinnahmen 

bzw. der sonstigen Einnahmen aus dem Vertrieb bei der MPH MITTELSTÄNDI- 

SCHE PHARMA HOLDING AG bzw. dem entsprechenden Portfoliounternehmen. Zudem 

könnte der Arzneimittelhersteller die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG 

oder das betreffende Portfoliounternehmen in Regress nehmen, was zu mittel- oder unmittelbaren 

finanziellen Belastungen für die Gesellschaft führen könnte. Die Gesellschaft bzw. die 

betreffenden Portfoliounternehmen beabsichtigen zwar, das Haftungsrisiko durch entsprechende 

Haftungsausschlüsse gegenüber etwaigen Lizenznehmern sowie den Abschluss von Versicherungen 

zu reduzieren; jedoch können die Haftungsausschlüsse im jeweiligen Einzelfall nicht 

wirksam sein und/oder Haftungsfälle nicht oder nicht ausreichend durch den Versicherungsschutz 

abgedeckt sein. 

Sollte die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG bzw. ein oder mehrere Portfoliounternehmen 

in ausgewählten Märkten anstelle der Lizenzvergabe die Wirkstoffe bzw. daraufhin 

basierende Produkte selbst vertreiben, würde sie als Arzneimittelhersteller auftreten und 

könnte sich infolge dessen unmittelbar selbst etwaigen Klagen von Patienten ausgesetzt sehen. 

Sollte die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG bzw. das entsprechende 

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Portfoliounternehmen von Patienten erfolgreich aus Produkthaftung in Anspruch genommen 

werden, könnte dies mittel- oder unmittelbar zu gravierenden finanziellen Belastungen für die 

Gesellschaft führen. Die Gesellschaft beabsichtigt zwar, das Haftungsrisiko durch den Abschluss 

von Versicherungen zu reduzieren; jedoch können Haftungsfälle nicht oder nicht ausreichend 

durch den Versicherungsschutz abgedeckt sein. 

Schließlich können etwaige Klagen aufgrund von postulierten Gesundheitsschädigungen bis hin 

zu Todesfällen durch Wirkstoffe bzw. darauf basierende Produkte der MPH MITTELSTÄNDI- 

SCHE PHARMA HOLDING AG bzw. ihrer Portfoliounternehmen – selbst wenn diese als unbegründet 

zurückgewiesen werden – zu massiven Reputationsschäden bei der MPH MITTEL- 

STÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG bzw. ihren Portfoliounternehmen und in der Folge 

auch zu Umsatzeinbrüchen führen. Dieses Reputationsrisiko besteht unabhängig davon, ob die 

MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG bzw. das entsprechende Portfoliounternehmen 

eine Lizenzierung der Produkte bzw. der Wirkstoffe an Pharmaunternehmen vornimmt 

und insoweit nicht als Arzneimittelhersteller auftritt oder ob sie anstelle der Lizenzvergabe 

selbst den Vertrieb übernimmt und insoweit als Arzneimittelhersteller am Markt agiert. 

Das geschilderte Risiko aus Produkthaftungsfällen könnte sich im Fall der Realisierung daher 

mittel- oder unmittelbar gravierend negativ auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der 

Gesellschaft auswirken. 

3.10 Risiko der Abhängigkeit von der Kostenerstattungspraxis im Gesundheitswesen 

Die wirtschaftliche Verwertbarkeit der Wirkstoffe/Produkte im Pharmabereich hängt maßgeblich 

davon ab, ob und in welcher Höhe die Kosten für das zugelassene Arzneimittel und/oder des 

allgemeinen gesundheitlichen Produktes von den staatlichen und nichtstaatlichen Krankenversicherungsträgern 

erstattet werden. Die Entscheidung über die Erstattung der Kosten einer Behandlung 

obliegt einer Vielzahl von Einrichtungen. In Betracht kommen insofern unter anderem 

staatliche Krankenversicherungen, private Krankenversicherungen, Verwalter von Gesundheitsplänen 

und sonstige Entscheidungsträger auf dem Gebiet der Erstattung medizinischer Kosten. 

Das Gesundheitswesen steht in vielen Ländern zunehmend unter Kostendruck. Kostensenkungsmaßnahmen 

zielen auf Preissenkungen für Medikamente und medizinische Dienstleistungen 

sowie auf eine Reduzierung der Anzahl der Patienten, denen ein Anspruch auf Erstattung 

medizinischer Kosten zusteht, ab. Dieser allgemeine Trend könnte dazu führen, dass die Kosten 

für die Behandlung mit einem oder mehreren Wirkstoffen/Produkten eines oder mehrerer Portfoliounternehmen 

nicht übernommen werden. Dies würde die angestrebte Lizenzierung der Wirkstoffe 

an Pharmaunternehmen erschweren oder sogar unmöglich machen, so dass es zu einem 

teilweisen oder vollständigen Ausfall von Lizenzeinnahmen und/oder Umsätzen kommen könnte. 

Für die Entscheidung der relevanten staatlichen und privaten Einrichtungen hinsichtlich der Erstattungsfähigkeit 

von Behandlungskosten werden bestimmte Kriterien herangezogen, wie unter 

anderem der Nachweis, dass das betreffende Produkt sicher und wirksam ist, das es keinen Versuchs- 

oder Forschungszwecken dient, dass es medizinisch notwendig ist und dass es für das 

konkrete Krankheitsbild und den individuellen Patienten geeignet und kosteneffizient ist. Das 

Verfahren, das zur Aufnahme in Leistungsverzeichnisse zum Zwecke der Kostenerstattung führt, 

ist mit erheblichem Kosten und Zeitaufwand verbunden. Dies könnte zu ungeplanten Mehraufwendungen 

für das oder die Portfoliounternehmen und zur verspäteten Realisierung etwaiger 

Lizenzeinnahmen und/oder Umsätzen aus dem Vertrieb von Wirkstoffen führen. 

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Die geschilderten Risiken der Abhängigkeit der Portfoliounternehmen von der Kostenerstattungspraxis 

im Gesundheitswesen könnten sich im Fall der Realisierung unmittelbar und/oder 

mittelbar erheblich negativ auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der MPH MITTEL- 


3.11 Besondere rechtliche Risiken im Pharmabereich 

Die Geschäftstätigkeit der Portfoliounternehmen im Pharmabereich ist mit verschiedenen rechtlichen 

Risiken verbunden. 

So können z.B. gegen Portfoliounternehmen Haftungsansprüche geltend gemacht werden. Dies 

könnte der Fall sein, wenn einzelne oder alle Produkte der Portfoliounternehmen fehlerhaft sein 

sollten und/oder unerwünschte Nebenwirkungen hervorrufen oder einzelne Dienstleistungen 

oder Tätigkeiten der Portfoliounternehmen in fehlerhafter Weise ausgeführt werden. Folge hiervon 

könnten für das jeweilige Portfoliounternehmen z.B. erhebliche Schadenersatzverpflichtungen, 

die Einschränkung oder Aufhebung der Zulassung des oder der betroffenen Produkte oder 

die Aufhebung der Genehmigung der Dienstleistung sein. Es kann prinzipiell nicht gewährleistet 

werden, dass die vom jeweiligen Portfoliounternehmen abgeschlossenen Versicherungen nach 

Art und Umfang ausreichend sein werden, um vor allen möglichen Schadenersatzansprüchen 

oder Verlusten zu schützen. 

Darüber hinaus bestehen rechtliche Risiken insbesondere auch bei Portfoliounternehmen, die im 

Segment der Parallelimporte tätig sind. Hier werden z.B. von den „Original“-Herstellern der jeweiligen 

Arzneimittel oder von deren Vertriebspartnern teilweise sämtlichen juristische Möglichkeiten 

ausgeschöpft, den Parallelimporteur am Vertrieb der jeweiligen Produkte zu hindern 

oder diesen im Extremfall ganz zu untersagen. Weiterhin besteht das Risiko von Marktrücknahmen, 

da Portfoliounternehmen z.B. als Importeur arzneimittelrechtlich als Hersteller gilt und in 

den Fällen, in denen Original-Hersteller ihre Produkte zurückrufen, dies ebenfalls tun müssen. 

Dies kann mit erheblichen Aufwendungen für das jeweilige Portfoliounternehmen verbunden 

sein. 





4. Risiken aufgrund des Angebots 

4.1 Kein Zufluss neuer Mittel aus dem Angebot 

Im Rahmen des öffentlichen Angebots werden keine neuen Aktien ausgegeben, so dass die MPH 

MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG keinen Emissionserlös erzielt, d.h. ihr fließt 

kein Geld zu. 

Das könnte mit negativen Folgen insbesondere für die Vermögens- und Finanzlage der Gesellschaft 

verbunden sein. 

4.2 Fehlender liquider öffentlicher Handel mit Aktien der Gesellschaft 

Sämtliche auf den Inhaber lautende stimmrechtslose Vorzugsaktien der Gesellschaft wurden am 

01.09.2009 zum Handel im Freiverkehr (Open Market) an der Frankfurter Wertpapierbörse zugelassen 

und in diesen einbezogen (ISIN DE000A0NF697, WKN A0NF69). 

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Vor dem öffentlichen Angebot erfolgte für die Angebotsaktien der MPH MITTELSTÄNDI- 

SCHE PHARMA HOLDING AG nur ein sehr eingeschränkter öffentlicher Börsenhandel mit 

sehr geringen Umsätzen. Es besteht keine Gewähr, dass sich nach dem öffentlichen Angebot ein 

aktiver Handel in den Angebotsaktien entwickeln oder ein solcher Handel anhalten wird. Die 

Gesellschaft kann nicht vorhersagen, inwieweit das Anlegerinteresse an ihren Angebotsaktien 

zur Entwicklung eines Handels führen wird oder wie liquide der Handel werden könnte. Es besteht 

das Risiko, dass sich nach dem Angebot kein aktiver Handel für die Angebotsaktien der 

Gesellschaft im Freiverkehr auf Dauer entwickelt. Es kann zu erhöhter Kursvolatilität kommen 

und Kauf- und Verkaufsaufträge können weniger effizient ausgeführt werden. Aktionäre werden 

möglicherweise nicht in der Lage sein, ihre Aktien zum Angebotspreis, zu einem höheren Preis 

oder überhaupt wieder zu verkaufen. 

4.3 Fehlende Anlegerschutzbestimmungen im Freiverkehr (Open Market) 

Die stimmrechtslosen Vorzugsaktien der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING 

AG wurden am 01.09.2009 zum Handel im Freiverkehr (Open Market) an der Frankfurter Wertpapierbörse 

zugelassen und in diesen einbezogen (ISIN DE000A0NF697, WKN A0NF69). Damit 

gelten wesentliche Anlegerschutzbestimmungen - insbesondere des Wertpapierhandelsgesetzes 

- nicht, die bei Emittenten zur Anwendung kommen, deren Aktien im regulierten Markt (sowie 

dort ggfs. im Prime Standard oder General Standard) gehandelt werden. So besteht etwa 

keine gesetzliche Pflicht zur Ad-hoc-Veröffentlichung und keine Veröffentlichungs- und Meldepflicht 

für sogenannte Director´s Dealings. Weitere wichtige Anlegerschutzbestimmungen des 

Wertpapierhandelsgesetzes oder Wertpapiererwerbsgesetzes und des Wertpapierübernahmegesetzes 

kommen ebenfalls nicht zur Anwendung. Die Informations- und Haftungsgrundlage, die 

Investoren für ihre Anlageentscheidung zur Verfügung steht, ist im Open Market deshalb geringer. 

Nach Aussage des Trägers des Freiverkehrs an der Frankfurter Wertpapierbörse, der Deutsche 

Börse AG, richtet sich der Open Market daher vornehmlich an qualifizierte Investoren, die 

die Chancen und Risiken in einem geringer regulierten Marktsegment einschätzen und übernehmen 

können. 

4.4 Volatilität des Kurses der Angebotsaktie der MPH MITTELSTÄNDISCHE 

PHARMA HOLDING AG 

Der Kurs der stimmrechtslosen Vorzugsaktien der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA 

HOLDING AG kann insbesondere durch Schwankungen der tatsächlichen oder prognostizierten 

Betriebsergebnisse der Gesellschaft oder ihrer Konkurrenten, Änderungen von Gewinnprognosen 

oder Nichterfüllung von Gewinnerwartungen von Wertpapieranalysten, Änderungen der allgemeinen 

Wirtschaftsbedingungen, Änderungen des Aktionärskreises sowie durch weitere Faktoren 

erheblichen Preisschwankungen ausgesetzt sein. Auch können Konjunkturschwankungen, 

die allgemeine Entwicklung der Finanzmärkte sowie generelle Schwankungen der Kurse insbesondere 

von Aktien von Unternehmen aus der gleichen Branche zu erheblichen Kursschwankungen 

der Angebotsaktien der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG führen, 

ohne dass dafür notwendigerweise ein Grund im Geschäft oder in den Ertragsaussichten der Gesellschaft 

gegeben ist. Hohe Schwankungen des Aktienkurses bei geringen gehandelten Stückzahlen 

ebenso wie Änderungen der Anzahl der im Streubesitz gehaltenen Aktien können zur 

Folge haben, dass das investierte Kapital der Inhaber der Aktien an der MPH MITTELSTÄNDI- 

SCHE PHARMA HOLDING AG hohen Schwankungen unterworfen ist. Aufgrund dessen könnten 

Kauf- und Verkaufsaufträge weniger effizient ausgeführt werden. Die Volatilität des Aktienkurses 

kann bei den Angebotsaktien der Gesellschaft besonders groß sein, da nach der Einbezie- 

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hung in den Handel im Freiverkehr an der Frankfurter Wertpapierbörse (Open Market) die beiden 

Hauptaktionäre MAGNUM AG und WINDSOR AG weiterhin einen maßgeblichen Teil am 

Grundkapital halten werden. 

4.5 Verwässerung der Beteiligungsquote durch künftige Kapitalmaßnahmen 

Die Gesellschaft verfügt derzeit bereits über ein genehmigtes Kapital in Höhe von bis zu 

19.025.000,00 EUR (siehe den Abschnitt „ANGABEN ÜBER DAS KAPITAL DER GESELL- 

SCHAFT“ - „Genehmigtes Kapital“ dieses Prospekts). Die Gesellschaft könnte zur Finanzierung 

ihrer Geschäftstätigkeit künftig weiteres Eigenkapital beschaffen wollen und ggfs. auch weitere 

stimmberechtigte Stamm- oder stimmrechtslose Vorzugsaktien gegen Bar- oder Sacheinlagen 

ausgeben. Dabei kann die Hauptversammlung der Gesellschaft zukünftig über Kapitalmaßnahmen 

beschließen, bei denen das Bezugsrecht der Aktionäre ganz oder teilweise ausgeschlossen 

wird. Hierbei kann es sich um ordentliche Kapitalerhöhungen oder um die Schaffung bedingter 

Kapitalia zur Sicherung von Bezugsrechten aus Aktienoptionsprogrammen oder Wandel- und 

Optionsanleihen handeln. Der Ausschluss des Bezugsrechts der Vorzugsaktionäre ist dabei insbesondere 

auch im Rahmen von Kapitalerhöhungen vorgesehen, soweit dabei stimmberechtigte 

Stammaktien ausgegeben werden und bei bedingten Kapitalerhöhungen. 

Der ganz- oder teilweise Ausschluss des Bezugsrechts eines Aktionärs im Rahmen einer Kapitalerhöhung 

o.ä. kann bei diesem zu einer erheblichen Verwässerung des Aktienbesitzes führen. 

4.6 Insolvenzrisiko 

Bei einer Investition in Aktien besteht ein Eigenkapitalrisiko. Im Fall der Insolvenz der MPH 

MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG kann es zu einem Totalverlust des eingesetzten 

Kapitals kommen. Insbesondere werden zunächst vorrangig die Forderungen der Fremdkapitalgeber 

einschließlich der Inhaber von Genussrechten abgegolten. Erst nach deren vollständiger 

Erfüllung würde eine Rückzahlung auf die Aktien erfolgen. 

4.7 Risiko aufgrund der Kosten für das öffentliche Angebot 

Die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG geht davon aus, dass die gesamten 

Kosten der Einbeziehung und des öffentlichen Angebots bis zu ca. 150.000 EUR betragen 

werden. Diese Kosten werden von der Gesellschaft getragen.Es besteht das Risiko, dass die tatsächlich 

entstehenden Kosten der Einbeziehung und des öffentlichen Angebots den Betrag von 

ca. 150.000 EUR übersteigen. Dies kann mit negativen Konsequenzen für die Vermögens-, Finanz- 

und Ertragslage der Gesellschaft verbunden sein. 

5. Risiken aufgrund der Aktionärsstruktur 

5.1 Beherrschender Einfluss der derzeitigen Hauptaktionäre 

Auch nach der Einbeziehung der stimmrechtslosen Vorzugsaktien in den Freiverkehr (Open 

Market) an der Frankfurter Wertpapierbörse und der Durchführung des öffentlichen Angebots 

wird der Anteil der von der MAGNUM AG gehaltenen Stammaktien 100% betragen. Damit hält 

die MAGNUM AG auch 100% der Stimmrechte an der Gesellschaft und wird daher auch nach 

Abschluss des Angebots in der Lage sein, in der Hauptversammlung Beschlüsse nach ihren Vorstellungen 

zu fassen. Unter anderem kann die MAGNUM AG so z.B. die Zusammensetzung des 

Aufsichtsrats und damit indirekt auch die des Vorstands bestimmen. Die MAGNUM AG verfügt 

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über eine Anzahl von Stimmrechten, die Stimmabgabe für alle Beschlussfassungen der Gesellschaft 

ausreicht und ihr einen beherrschenden Einfluss auf die Gesellschaft ermöglicht. 

Die MAGNUM AG verfügt über die Mehrheit auf der Hauptversammlung. Sie ist vorbehaltlich 

besonderer Vorgaben der Satzung der Gesellschaft und des geltenden Rechts in der Lage, u.a. 

auf die nachfolgend aufgeführten Handlungen und damit auf wichtige strategische Entscheidungen 

der Gesellschaft unmittelbar Einfluss zu nehmen: 

· Kontrolle der Wahl des Aufsichtsrats und dadurch wiederum Kontrolle über die Zusammensetzung 

des Vorstands; 

· Beschlussfassung über die Höhe und den Zeitpunkt eventueller Dividendenzahlungen; 

dies gilt ungeachtet dessen, dass in § 25 der Satzung der Gesellschaft für die Vorzugsaktionäre 

eine Vorzugsdividende vorgesehen ist; 

· Entscheidungen über die Erhöhung oder die Herabsetzung des Grundkapitals; 

· Zustimmung zu Verschmelzungen, Übernahmen und Veräußerungen von wesentlichen 

Vermögenswerten oder Geschäftsbereichen der Gesellschaft; 

· Änderungen der Satzung der Gesellschaft; 

· Ausschluss des Bezugsrechts von Aktionären bei Kapitalerhöhungen. 

5.2 Künftige Verkäufe von Aktien 

Nach Abschluss der vollständigen Platzierung der stimmrechtslosen Vorzugsaktien der Gesellschaft 

wird die MAGNUM AG voraussichtlich keine weiteren stimmrechtslosen Vorzugsaktien 

der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG mehr halten. Die MAGNUM AG 

hält in diesem Fall jedoch weiterhin sämtliche stimmberechtigten Stammaktien der MPH MIT- 

TELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG. Die WINDSOR AG wird nach Abschluss der 

vollständigen Platzierung voraussichtlich ebenfalls keine weiteren stimmrechtslosen Vorzugsaktien 

der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG mehr halten. 

Sofern die Platzierung sämtlicher stimmrechtslosen Vorzugsaktien der MPH MITTELSTÄNDI- 

SCHE PHARMA HOLDING AG nicht möglich ist, werden die MAGNUM AG und die WIND- 

SOR AG als Altaktionäre der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG u.U. 

auch noch einen erheblichen Teil der stimmrechtslosen Vorzugsaktien der Gesellschaft halten. 

Es besteht keinerlei Marktschutzvereinbarung, aufgrund derer die MAGNUM AG und/oder die 

WINDSOR AG dann etwa für einen bestimmten Zeitraum verpflichtet wären, keine stimmrechtslosen 

Vorzugsaktien der Gesellschaft zu verkaufen. Sollten die MAGNUM AG und/oder 

die WINDSOR AG dann in größerem Umfang stimmrechtslose Vorzugsaktien auf dem öffentlichen 

Markt verkaufen oder sollte sich auf dem Markt die Überzeugung herausbilden, dass es zu 

solchen Verkäufen kommen könnte, besteht das Risiko, dass dies den Kurs der stimmrechtslose 

Vorzugsaktien der Gesellschaft nachteilig beeinflusst. 

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C. ALLGEMEINE INFORMATIONEN 

1. Verantwortlichkeit für den Inhalt des Wertpapierprospekts 

Die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG, Hubertusallee 73, 14193 Berlin 

(bis 11.06.2009: MPH Magnum Pharma Holding AG, nachfolgend „MPH MITTELSTÄNDI- 

SCHE PHARMA HOLDING AG“ und die „Gesellschaft“), übernimmt gemäß § 5 Abs. 4 

WpPG die Verantwortung für den Inhalt dieses Wertpapierprospekts (der „Prospekt“) und erklärt, 

dass ihres Wissens die Angaben in diesem Prospekt richtig sind und keine wesentlichen 

Umstände ausgelassen worden sind. 

Sie erklärt ferner gemäß der Prospektverordnung (Verordnung (EG) Nr. 809/2004 der Kommission 

vom 29. April 2004), dass sie die erforderliche Sorgfalt hat walten lassen, um sicherzustellen, 

dass die in diesem Prospekt genannten Angaben ihres Wissens nach richtig sind und keine 

Tatsachen ausgelassen worden sind, die die Aussage des Prospekts wahrscheinlich verändern 

könnten. 

Für den Fall, dass vor Gericht Ansprüche aufgrund der in diesem Prospekt enthaltenen Informationen 

geltend gemacht werden, könnte der als Kläger auftretende Anleger in Anwendung der 

einzelstaatlichen Rechtsvorschriften der Staaten des Europäischen Wirtschaftsraums die Kosten 

für die Übersetzung des Prospekts vor Prozessbeginn zu tragen haben. 

2. Abschlussprüfer 

Die Gesellschaft hat ihre operative Geschäftstätigkeit erst am 06.03.2009 aufgenommen. 

Als Prüfer des Einzelabschlusses zum 31.12.2009 nach HGB und als Prüfer des Konzernabschlusses 

zum 31.12.2009 nach IFRS wurde Herr Harry Haseloff, Steuerberater, Wirtschaftsprüfer, 

Kurfürstendamm 125, 10711 Berlin, bestellt. Die Bestellung erfolgte von der Hauptversammlung 

der Gesellschaft am 11.06.2009. 

Herr Harry Haselhoff ist sowohl Abschlussprüfer der Gesellschaft als auch der geprüften Konzerngesellschaften. 

Die in diesem Prospekt enthalten geprüften Abschlüsse wurden durch Herrn Harry Haseloff geprüft. 

Es handelt sich hier um den 

a) geprüften Zwischenabschluss der Gesellschaft auf den Stichtag 30.04.2009 (HGB) einschließlich 

unter Beachtung des IDW Prüfungshinweises: Prüfung von zusätzlichen Abschlusselementen 

(IDW PH 9.960.2) geprüfter Eigenkapitalveränderungs- und Kapitalflussrechnung, 

b) geprüften Konzernzwischenabschluss der Gesellschaft auf den Stichtag 30.04.2009 (IFRS), 

c) entsprechend des IDW-Prüfungshinweises: Prüfung von Pro-Forma-Finanzinformationen 

(IDW PH 9.960.1) geprüften Pro-Forma Konzernzwischenabschluss der Gesellschaft auf 

den Stichtag 30.06.2009 (IFRS) einschließlich unter Beachtung des IDW Prüfungshinweises: 

Prüfung von zusätzlichen Abschlusselementen (IDW PH 9.960.2) geprüfter Pro- 

Forma-Eigenkapitalveränderungs- und Pro-Forma-Kapitalflussrechnung, 

d) geprüften Jahresabschluss der HAEMATO-pharm Holding AG auf den Stichtag 31.12.2006 

(HGB) einschließlich unter Beachtung des IDW Prüfungshinweises: Prüfung von zusätzli- 

- 69 -


chen Abschlusselementen (IDW PH 9.960.2) geprüfter Eigenkapitalveränderungs- und Kapitalflussrechnung, 

e) geprüften Jahresabschluss der HAEMATO-pharm Holding AG auf den Stichtag 31.12.2007 

(HGB) einschließlich unter Beachtung des IDW Prüfungshinweises: Prüfung von zusätzlichen 

Abschlusselementen (IDW PH 9.960.2) geprüfter Eigenkapitalveränderungs- und Kapitalflussrechnung, 

f) geprüften Jahresabschluss der HAEMATO-pharm Holding AG auf den Stichtag 31.12.2008 

(HGB) einschließlich unter Beachtung des IDW Prüfungshinweises: Prüfung von zusätzlichen 

Abschlusselementen (IDW PH 9.960.2) geprüfter Eigenkapitalveränderungs- und Kapitalflussrechnung. 

Diese geprüften Abschlüsse sind mit dem entsprechenden Bestätigungsvermerk bzw. der entsprechenden 

Bescheinigung von Herrn Harry Haseloff im Abschnitt „FINANZTEIL“ enthalten. 

Herr Harry Haseloff ist Mitglied der Wirtschaftsprüferkammer Berlin. 

3. Gegenstand des Prospekts 

Gegenstand dieses Prospekts sind bis zu 19.025.000 auf den Inhaber lautende stimmrechtslose 

Vorzugsaktien der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG ohne Stimmrecht 

mit einem anteiligen Betrag des Grundkapitals von 1,00 EUR je stimmrechtslose Vorzugsaktie 

und mit voller Gewinnberechtigung ab dem 01.01.2009. 

4. Zukunftsgerichtete Aussagen 

Dieser Prospekt enthält bestimmte zukunftsgerichtete Aussagen, die sich auf das Geschäft, die 

finanzielle Entwicklung und die Erträge der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOL- 

DING AG sowie auf die Geschäftsbereiche, in denen die MPH MITTELSTÄNDISCHE 

PHARMA HOLDING AG tätig ist, beziehen. In die Zukunft gerichtete Aussagen sind alle Aussagen 

in diesem Prospekt, die zukünftige Tatsachen, Ereignisse sowie sonstige Umstände betreffen, 

die sich nicht auf historische Tatsachen, Ereignisse sowie sonstige Umstände beziehen. Angaben 

unter Verwendung von Worten wie „erwarten“, „beabsichtigen“, „planen“, „schätzen“, 

„annehmen“, „davon ausgehen“, „das Ziel verfolgen“ oder „voraussichtlich“ deuten auf solche 

Aussagen hin. 

Solche Aussagen geben nur die Auffassungen der Gesellschaft hinsichtlich zukünftiger Ereignisse 

zum gegenwärtigen Zeitpunkt wieder und unterliegen daher Risiken und Unsicherheiten. Dies 

gilt insbesondere für Aussagen in der Zusammenfassung des Prospekts sowie in den Abschnitten 

„RISIKOFAKTOREN“, „ERLÄUTERUNG UND ANALYSE DER FINANZ- UND ER- 

TRAGSLAGE UND DER GESCHÄFTLICHEN ENTWICKLUNG“ und 

„GESCHÄFTSTÄTIGKEIT“ und überall dort, wo der Prospekt Angaben über die zukünftige 

finanzielle Ertragsfähigkeit, Pläne und Erwartungen in Bezug auf das Geschäft der MPH MIT- 

TELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG, über Wachstum und Profitabilität, über wirtschaftliche 

Rahmenbedingungen, denen die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOL- 

DING AG ausgesetzt ist sowie die Branche, in der die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA 

HOLDING AG tätig ist, enthält. 

Die in diesem Prospekt enthaltenen zukunftsgerichteten Aussagen betreffen u.a. 

- 70 -


· die Umsetzung der strategischen Vorhaben der Gesellschaft und die Auswirkungen dieser 

Vorhaben auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft (u.a. bei der Beschreibung 

der Geschäftstätigkeit der Gesellschaft); 

· die Entwicklung der Märkte, in denen die Gesellschaft tätig ist; 

· politische oder regulatorische Veränderungen; 

· die Entwicklung der Wettbewerber und der Wettbewerbssituation; 

· die Fähigkeit der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG, auch zukünftig 

geeignete Portfoliounternehmen zu erwerben bzw. zu gründen und zu entwickeln; 

· die Erwartungen der Gesellschaft hinsichtlich der Auswirkungen von wirtschaftlichen, 

operativen, rechtlichen und sonstigen Risiken, die das Geschäft der MPH MITTEL- 

STÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG betreffen; 

· sonstige Faktoren, die im Abschnitt „Risikofaktoren“ näher erläutert sind; 

· sonstige Aussagen in Bezug auf die zukünftige Geschäftsentwicklung der MPH MIT- 

TELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG und auf allgemeine wirtschaftliche Entwicklungen 

und Tendenzen; 

· Faktoren, die der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG zum jetzigen 

Zeitpunkt nicht bekannt sind; 

und basieren auf den gegenwärtigen Plänen, Erwartungen und den gegenwärtigen, nach bestem 

Wissen vorgenommenen Prognosen und Einschätzungen durch die Gesellschaft. Solche in die 

Zukunft gerichteten Aussagen basieren auf bestimmten Annahmen und Faktoren und unterliegen 

daher Risiken und Ungewissheiten, da sie sich, obwohl sie zum derzeitigen Zeitpunkt nach Ansicht 

der Gesellschaft angemessen sind, als fehlerhaft erweisen könnten. Zahlreiche Faktoren 

können dazu führen, dass die tatsächliche Entwicklung oder die erzielten Erträge oder die Leistungen 

der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG wesentlich von der Entwicklung, 

den Erträgen oder den Leistungen abweichen, die in den zukunftsgerichteten Aussagen 

ausdrücklich oder implizit aufgenommen werden. 

Sollte eine oder sollten mehrere dieser Veränderungen, Risiken oder Unsicherheiten eintreten 

oder sollten sich von der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG zugrunde 

gelegte Annahmen als unrichtig erweisen, ist nicht auszuschließen, dass die tatsächlichen Ergebnisse 

wesentlich von denen abweichen, die in diesem Prospekt als „geplant“, „angenommen“, 

„geglaubt“, „geschätzt“, „das Ziel verfolgen“, „voraussichtlich“, „beabsichtigt“ oder „erwartet“ 

beschrieben werden. Die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG könnte aus 

diesem Grund daran gehindert werden, ihre finanziellen und strategischen Ziele zu erreichen. 

Weder die Gesellschaft noch ihr Vorstand können daher für die zukünftige Richtigkeit der in 

diesem Prospekt beschriebenen Meinungen oder den tatsächlichen Eintritt der prognostizierten 

Entwicklungen einstehen. Die Gesellschaft beabsichtigt nicht, die in diesem Prospekt dargelegten 

zukunftsgerichteten Aussagen oder Branchen- und Kundeninformationen über ihre gesetzliche 

Verpflichtung hinaus derartig in die Zukunft fortzuschreiben und/oder an zukünftige Ereignisse 

oder Entwicklungen anzupassen. 

- 71 -


5. Hinweis zu Branchen-, Markt- und Kundeninformationen sowie zu Fachbegriffen 

Dieser Prospekt enthält Branchen-, Markt- und Kundeninformationen sowie Berechnungen, die 

aus Branchen- und Marktforschungsberichten, öffentlich erhältlichen Informationen und kommerziellen 

Veröffentlichungen entnommen sind („externe Daten“). Externe Daten wurden insbesondere 

für Angaben zu Märkten und Marktentwicklungen verwendet. 

Angaben in diesem Prospekt aus Studien Dritter zu Marktumfeld, Marktentwicklungen, Wachstumsraten, 

Markttrends und zur Wettbewerbssituation hat die MPH MITTELSTÄNDISCHE 

PHARMA HOLDING AG ihrerseits nicht verifiziert. Die Gesellschaft hat diese Informationen 

von Seiten Dritter korrekt wiedergegeben. Soweit es der Gesellschaft bekannt ist und sie es aus 

den veröffentlichten Informationen ableiten konnte, sind darin keine Tatsachen unterschlagen 

worden, die die wiedergegebenen Informationen inkorrekt oder irreführend gestalten würden. 

Die in diesem Prospekt enthaltenen Marktinformationen wurden größtenteils von der Gesellschaft 

auf der Basis verschiedener Studien zusammengefasst und abgeleitet. Einzelne Studien 

wurden lediglich dann zitiert, wenn die betreffende Information über dieser Studie unmittelbar 

entnommen werden kann. Im Übrigen enthält der Prospekt darüber hinaus Schätzungen von 

Marktdaten und daraus abgeleitete Informationen, die weder aus Veröffentlichungen von Marktforschungsinstituten 

noch aus anderen unabhängigen Quellen entnommen werden können. Diese 

Informationen beruhen auf internen Schätzungen der Gesellschaft, die auf der Erfahrung ihrer 

Mitarbeiter, Auswertungen von Fachinformationen (Fachzeitschriften, Messebesuche, Fachgespräche) 

oder innerbetrieblichen Auswertungen gründen. Daraus abgeleitete Informationen können 

daher von Einschätzungen von Wettbewerbern der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHAR- 

MA HOLDING AG oder von zukünftigen Erhebungen unabhängiger Quellen abweichen. 

6. Währungs- und Finanzangaben 

Die in diesem Prospekt enthaltenen Beträge in „€“, „EUR“ oder „Euro“ beziehen sich auf die 

gesetzliche Währung in der Bundesrepublik Deutschland seit dem 1. Januar 1999. 

Soweit nicht anders angegeben, beziehen sich die Finanzangaben der MPH MITTELSTÄNDI- 

SCHE PHARMA HOLDING AG in diesem Prospekt auf die zum jeweiligen Zeitpunkt (Stichtag 

des jeweiligen Jahresabschlusses) geltenden Rechnungslegungsvorschriften nach den deutschen 

handelsrechtlichen Vorschriften (HGB) bzw. nach IFRS. 

Einzelne Zahlenangaben (darunter auch Prozentangaben) in diesem Prospekt wurden kaufmännisch 

gerundet. In Tabellen addieren sich solche Zahlenangaben u.U. nicht genau zu den in der 

Tabelle ggfs. gleichfalls enthaltenen Gesamtsummen. 

7. Einsehbare Dokumente 

Während der Gültigkeitsdauer des Prospekts können Kopien folgender Unterlagen in Papierform 

während der üblichen Geschäftszeiten bei der Gesellschaft, Hubertusallee 73, 14193 Berlin, eingesehen 

werden: 

a) Die Satzung der Gesellschaft, 

b) der aktuelle Handelsregisterauszug der Gesellschaft, 

c) der geprüfte Zwischenabschluss der Gesellschaft auf den Stichtag 30.04.2009 (HGB) einschließlich 

unter Beachtung des IDW Prüfungshinweises: Prüfung von zusätzlichen Ab- 

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schlusselementen (IDW PH 9.960.2) geprüfter Eigenkapitalveränderungs- und Kapitalflussrechnung, 

d) der geprüfte Konzernzwischenabschluss der Gesellschaft auf den Stichtag 30.04.2009 

(IFRS), 

e) der ungeprüfte Zwischenabschluss der Gesellschaft auf den Stichtag 30.06.2009 (HGB), 

f) der entsprechend des IDW-Prüfungshinweises: Prüfung von Pro-Forma- 

Finanzinformationen (IDW PH 9.960.1) geprüfte Pro-Forma Konzernzwischenabschluss 

der Gesellschaft auf den Stichtag 30.06.2009 (IFRS) einschließlich unter Beachtung des 

IDW Prüfungshinweises: Prüfung von zusätzlichen Abschlusselementen (IDW PH 9.960.2) 

geprüfter Pro-Forma-Eigenkapitalveränderungs- und Pro-Forma-Kapitalflussrechnung, 

g) der geprüfte Jahresabschluss der HAEMATO-pharm Holding AG auf den Stichtag 

31.12.2006 (HGB) einschließlich unter Beachtung des IDW Prüfungshinweises: Prüfung 

von zusätzlichen Abschlusselementen (IDW PH 9.960.2) geprüfter Eigenkapitalveränderungs- 

und Kapitalflussrechnung, 

h) der geprüfte Jahresabschluss der HAEMATO-pharm Holding AG auf den Stichtag 



und Kapitalflussrechnung, 

i) der geprüfte Jahresabschluss der HAEMATO-pharm Holding AG auf den Stichtag 



und Kapitalflussrechnung. 

8. Glossar 

Ein Glossar mit den verwendeten Fachbegriffen ist in diesem Prospekt auf den Seiten 207 ff. 

enthalten. 

- 73 -


D. ANGABEN ÜBER DAS ANGEBOT UND DIE EINBEZIEHUNG 

1. Gegenstand des Angebots 

Gegenstand dieses Prospekts ist das öffentliche Angebot von bis zu 19.025.000 auf den Inhaber 

lautenden Vorzugsaktien der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG ohne 

Stimmrecht mit einem anteiligen Betrag des Grundkapitals von 1,00 EUR je Aktie mit voller 

Gewinnberechtigung ab dem 01.01.2009 (nachfolgend auch „Angebotsaktien“). 

Sämtliche Angebotsaktien der Gesellschaft wurden am 01.09.2009 zum Handel im Freiverkehr 

(Open Market) an der Frankfurter Wertpapierbörse zugelassen und in diesen einbezogen (ISIN 

DE000A0NF697, WKN A0NF69). Eine Neuemission findet im Rahmen dieses öffentlichen Angebots 

nicht statt. 

Das öffentliche Angebot umfasst maximal sämtliche stimmrechtslose Vorzugsaktien, die die 

Hälfte des bestehenden Grundkapitals der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING 

AG darstellen. Die Gesellschaft weist darauf hin, dass die Angebotsaktien nicht in ihrem Besitz, 

sondern im Besitz ihrer Aktionäre sind. Mögliche Angebote zum Kauf der Angebotsaktien erfolgen 

daher nicht von der Gesellschaft, sondern von ihren Aktionären. Der Teil des Grundkapitals 

der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG, der aus auf den Inhaber lautenden 

stimmberechtigten Stammaktien besteht, ist nicht Gegenstand dieses Angebots. 

2. Gründe für das öffentliche Angebot 

Die Gesellschaft möchte sich die Möglichkeit offenhalten, nach der Einbeziehung der bestehenden 

Angebotsaktien in den Freiverkehr (Open Market) Werbemaßnahmen vorzunehmen, um 

einen erleichterten Zugang für die künftige Kapitalbeschaffung zu erschließen und die Handelbarkeit 

der Aktien der Gesellschaft zu erleichtern, die als öffentliches Angebot im Sinne des § 2 

Nr. 4 Wertpapierprospektgesetz (WpPG) angesehen werden können. Ein öffentliches Angebot ist 

nur nach Billigung eines Wertpapierprospekts und dessen Veröffentlichung i.S. des WpPG durch 

die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht („BaFin“) statthaft. Aus diesem Grund hat 

sich die Gesellschaft entschlossen, diesen Wertpapierprospekt zu erstellen. 

3. Einzelheiten zur Handelsaufnahme und Einbeziehung 

Am 01.09.2009 wurden sämtliche auf den Inhaber lautende stimmrechtslose Vorzugsaktien der 

Gesellschaft zum Handel im Freiverkehr (Open Market) an der Frankfurter Wertpapierbörse zugelassen 


Im Übrigen werden weder die Stamm- noch die stimmrechtslosen Vorzugsaktien der Gesellschaft 

weder im In- noch im Ausland zum Börsenhandel an einem organisierten Markt (z.B. Geregelter 

oder Amtlicher Markt der Frankfurter Wertpapierbörse) zugelassen oder an einer Börse 

notiert. 

Die Angebotsaktien notierten am 01.09.2009, dem Tag der Einbeziehung in den Freiverkehr (Open 

Market) an der Frankfurter Wertpapierbörse bei 1,20 EUR und zum Prospektdatum bei 

1,32 EUR. 

4. Angebotsbedingungen 

Gegenstand des öffentlichen Angebots sind bis zu 19.025.000 auf den Inhaber lautende Vorzugsaktien 

der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG ohne Stimmrecht mit 

- 74 -


einem anteiligen Betrag des Grundkapitals von 1,00 EUR je Aktie mit voller Gewinnberechtigung 

ab dem 01.01.2009. Es werden ausschließlich bereits bestehende Aktien öffentlich angeboten. 

Eine Neuemission findet im Rahmen dieses Angebots nicht statt. 

Das öffentliche Angebot beginnt an dem Tag, der auf den Tag der Veröffentlichung der Veröffentlichung 

der Hinweisbekanntmachung über die Veröffentlichung des Prospekts in der Börsen 

Zeitung folgt. Es ist nicht widerrufbar. 

Der Erwerb der Angebotsaktien erfolgt gemäß den Allgemeinen Geschäftsbedingungen für den 

Freiverkehr an der Frankfurter Wertpapierbörse. Kaufaufträge von Interessenten können über 

jede an der Frankfurter Wertpapierbörse zugelassene Bank erteilt werden. Die Angebotsaktien 

können in Stückelungen ab ein Stück erworben werden. Eine Begrenzung der Höchstmenge an 

Kaufangeboten ist nicht vorgesehen. 

Im Rahmen dieses öffentlichen Angebots erfolgt keine Zeichnung neuer Aktien. Demzufolge ist 

es nicht möglich, dass Interessenten ihre Kaufangebote reduzieren können, nachdem sie diese 

über ihre Bank erteilt haben. Die Möglichkeit, Kaufaufträge zurückzuziehen bzw. zu stornieren, 

hängt von den Bedingungen der jeweiligen Bank ab, über die der Anleger seine Aufträge abwickelt. 

Dies gilt ebenso für Meldungen darüber, ob ein Kaufangebot ausgeführt wurde oder nicht. 

Etwaige Vorzugsrechte im Rahmen des Verkaufs der öffentlich angebotenen Aktien bestehen 

nicht. Nicht erfüllte Kaufaufträge verfallen nach den Bedingungen, die ein Interessent mit seiner 

Bank vereinbart hat. Die öffentlich angebotenen Aktien werden allen Interessenten gleichermaßen 

angeboten. Eine Unterscheidung nach unterschiedlichen Kategorien von potentiellen Investoren 

findet nicht statt. Eine Aufteilung des Angebots nach Tranchen, wie z.B. institutionelle 

Investoren, Privatkunden oder Mitarbeiter der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOL- 

DING AG, ist ebenfalls nicht vorgesehen. Eine Vorzugsbehandlung einzelner Interessenten erfolgt 

nicht. Eine Mindestzuteilung kann durch die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA 

HOLDING AG nicht vorgenommen werden, da die Erfüllung von Kaufangeboten und damit die 

Zuteilung durch den mit der Preisfindung beauftragten Skontroführer an der Börse erfolgt. Eine 

Mehrzuteilungsoption besteht nicht. Jedem Interessenten steht die Möglichkeit offen, gleichzeitig 

mehrere Kaufaufträge zu erteilen. Eine diesbezügliche Beschränkung besteht nicht. 

5. Angebotspreis 

Der Angebotspreis entspricht dem jeweiligen Börsenkurs und orientiert sich am Angebot und der 

Nachfrage der über die Börse abgewickelten Kauf- und Verkaufsaufträge. Er wird durch den bei 

der Preisfeststellung verantwortlichen Skontroführer nach dem Regelwerk der Börse mit dem 

Ziel eines bestmöglichen Ausgleichs zwischen Kauf- und Verkaufsaufträgen festgestellt. Beim 

Handel über das vollelektronische Handelssystem XETRA werden die Börsenpreise durch dieses 

System ermittelt (vgl. §§ 114 ff., 129 ff. BörsO FWB). Grundlage bilden Referenzpreise, die auf 

verschiedene Weise festgelegt werden. Übliche Handelsformen sind die Auktion und gegebenenfalls 

der fortlaufende Handel. In der Auktion wird auf Grundlage der bis zu einem bestimmten 

Zeitpunkt vorliegenden Aufträge derjenige Preis ermittelt, zu dem das größte Auftragsvolumen 

bei minimalem Überhang ausgeführt werden kann. Während des fortlaufenden Handels kommen 

die Preise durch das Zusammenführen von Aufträgen zum jeweils besten im Auftragsbuch angezeigten 

Geld- oder Brieflimit, bei gleichem Preis in der Reihenfolge der Eingabe in das System 

(Preis-Zeit-Priorität) zustande. Unlimitierte Aufträge werden jeweils vorrangig ausgeführt. 

Der erste Börsenpreis nach dem Beginn des öffentlichen Angebots wird voraussichtlich am 

25.09.2009 ermittelt. Nach den aktuellen Geschäftsbedingungen für den Freiverkehr an der 

- 75 -


Frankfurter Börse ist die Deutsche Börse AG als Freiverkehrsträgerin verpflichtet, die im Open 

Market für die dort gehandelten Wertpapiere festgestellten Preise entsprechend den für den regulierten 

Markt geltenden Vorschriften zu veröffentlichen. Die Angebotspreise werden in Tageszeitungen, 

Nachrichtendiensten (Reuters, Bloomberg) oder im Internet veröffentlicht und sind 

üblicherweise über die ISIN DE000A0NF697 oder die WKN A0NF69 der Aktien zu finden bzw. 

abzufragen. Sie können über diese Kennnummer auch von jedem Interessierten über die eigene 

Bank in Erfahrung gebracht werden. 

Die Gesellschaft wird die Preisspanne, d.h. den niedrigsten und den höchsten Kurs, innerhalb 

derer am ersten Handelstag nach Beginn des öffentlichen Angebots die Angebotsaktien der Gesellschaft 

gehandelt wurden, am Ende des ersten Handelstags, d.h. voraussichtlich am 

25.09.2009 abends, in einer Mitteilung gemäß § 8 Abs. 1 Satz 6 WpPG auf der Internetseite der 

Gesellschaft unter www.mph-ag.de veröffentlichen. 

6. Bankgebühren und Provisionen 

Zusätzlich zum Kaufpreis sind durch den Käufer die üblichen Bankgebühren und Provisionen zu 

zahlen. Die Zahlung des Preises für die Aktien erfolgt gemäß den Börsengepflogenheiten ca. 

zwei Börsentage nach dem Kauf der Aktien. Die Abrechnung des Preises für die Aktien wird 

zwischen der Bank des Verkäufers und der Bank des Käufers abgewickelt. Die Umbuchung der 

Aktien erfolgt bei der Clearstream Banking AG, Frankfurt am Main, zulasten des Depots bei der 

Bank des Verkäufers und zugunsten des Depots bei der Bank des Käufers. 

7. Angebotsfrist 

Sämtliche 19.025.000 stimmrechtslose Vorzugsaktien der Gesellschaft wurden am 01.09.2009 

zum Handel in den Freiverkehr (Open Market) an der Frankfurter Wertpapierbörse zugelassen 


Das öffentliche Angebot beginnt an dem Tag, der auf den Tag der Veröffentlichung des Prospekts 

auf der Internetseite der Gesellschaft unter www.mph-ag.de und der Veröffentlichung der 

Hinweisbekanntmachung über die Veröffentlichung des Prospekts in der Börsen Zeitung folgt 

(voraussichtlich am 25.09.2009). 

Kaufaufträge des Publikums können über jede an der Frankfurter Wertpapierbörse zum Handel 

zugelassene Bank erteilt werden. Die Eingabe der Kaufaufträge durch die von Kaufinteressenten 

beauftragten Banken muss am ersten Handelstag nach dem Beginn des öffentlichen Angebots bis 

spätestens 9:00h erfolgen, um eine Berücksichtigung bei der Ermittlung des ersten Börsenpreises 

nach dem Beginn des öffentlichen Angebots sicherzustellen. 

Das öffentliche Angebot ist für die Dauer der Gültigkeit dieses Prospekts, mithin zwölf Monate 

nach Prospektveröffentlichung, gültig (voraussichtlich bis zum 25.09.2010, 24:00h). 

8. Voraussichtlicher Zeitplan 

Für das öffentliche Angebot ist folgender Zeitplan vorgesehen: 

01.09.2009 Sämtliche 19.025.000 stimmrechtslosen Vorzugsaktien der Gesellschaft 

werden zum Handel in den Freiverkehr (Open Market) 

an der Frankfurter Wertpapierbörse zugelassen und in diesen einbezogen 

(ISIN DE000A0NF697, WKN A0NF69). 

Voraussichtlich 

am Billigung des Prospekts durch die Bundesanstalt für Finanzdienst- 

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23.09.2009 leistungsaufsicht. 

Tag nach der Billigung des 

Prospekts durch die Bundesanstalt 

für Finanzdienstleistungsaufsicht 

(Voraussichtlich 

am 24.09.2009) 

Tag nach der Billigung des 

Prospekts durch die Bundesanstalt 

für Finanzdienstleistungsaufsicht 

(Voraussichtlich 

am 24.09.2009) 

Tag, der auf den Tag der 

Veröffentlichung des Prospekts 

auf der Internetseite 

der Gesellschaft unter 

www.mph-ag.de und der 

Veröffentlichung der Hinweisbekanntmachung 

über 

die Veröffentlichung des 

Prospekts in der Börsen Zeitung 

folgt (voraussichtlich 

am 25.09.2009) 

Voraussichtlich 

25.09.2010, 24:00h 

am 

Veröffentlichung des Prospekts auf der Internetseite der Gesellschaft 

unter www.mph-ag.de. 

Veröffentlichung einer Hinweisbekanntmachung über die Veröffentlichung 

des Prospekts in der Börsen Zeitung. 

Beginn des öffentlichen Angebots. 

Ende des öffentlichen Angebots. 

Die Gesellschaft weist darauf hin, dass dieser Zeitplan vorläufig ist und sich Änderungen ergeben 

können. 

Eine Papierversion des Prospekts ist ab dem Zeitpunkt der Billigung durch die BaFin kostenlos 

bei der Gesellschaft, Hubertusallee 73, 14193 Berlin, erhältlich. 

9. Mit den Angebotsaktien verbundene Rechte und Beschränkungen 

9.1 Stimmrecht 

Bei den Vorzugsaktien der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG handelt es 

sich um auf den Inhaber lautende Stückaktien ohne Stimmrecht mit voller Gewinnberechtigung 

ab dem 01.01.2009. Die Vorzugsaktien ohne Stimmrecht gewähren in der Hauptversammlung 

der Gesellschaft kein Stimmrecht. 

9.2 Gewinnanteilsberechtigung, Anteil am Liquidationserlös, Bezugsrechte 

Die angebotenen 19.025.000 auf den Inhaber lautenden Vorzugsaktien der Gesellschaft ohne 

Stimmrecht sind mit einem Gewinnvorzug ausgestattet. Die Ausgabe weiterer Vorzugsaktien, 

die bei der Verteilung des Gewinns oder des Gesellschaftsvermögens den jeweils bestehenden 

Vorzugsaktien ohne Stimmrecht vorgehen oder gleichstehen, bleibt gem. § 141 Abs. 2 Satz 2 

AktG vorbehalten. Gleiches gilt für die Umwandlung von Stamm- in Vorzugsaktien. 

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Gemäß § 25 der Satzung der Gesellschaft (Gewinnverwendung) erhalten die Inhaber der Vorzugsaktien 

ohne Stimmrecht aus dem jährlichen Bilanzgewinn eine um 0,01 EUR je Vorzugsaktie 

höhere Dividende als die Inhaber von Stammaktien, mindestens jedoch eine Dividende in 

Höhe von 0,10 EUR je Vorzugsaktie. Reicht der Bilanzgewinn eines oder mehrerer Geschäftsjahre 

nicht zur Vorwegausschüttung von mindestens 0,01 EUR bzw. 0,10 EUR je Vorzugsaktie 

aus, so werden die fehlenden Beträge ohne Zinsen aus dem Bilanzgewinn der folgenden Geschäftsjahre 

in der Weise nachgezahlt, dass die älteren Rückstände vor den jüngeren zu tilgen 

und die aus dem Gewinn eines Geschäftsjahres für dieses zu zahlenden Vorzugsbeträge erst nach 

Tilgung sämtlicher Rückstände zu leisten sind. Das Nachzahlungsrecht ist Bestandteil des Gewinnanteils 

desjenigen Geschäftsjahres, aus dessen Bilanzgewinn die Nachzahlung auf die Vorzugsaktien 

gewährt wird. 

Über die Verwendung eines nach der Ausschüttung des Gewinnvorzugs an die Inhaber der Vorzugsaktien 

ohne Stimmrecht verbleibenden jährlichen Bilanzgewinns beschließt die Hauptversammlung. 

Der nach einem solchen Beschluss der Hauptversammlung zur Verteilung bestimmte 

weitere Bilanzgewinn wird zur Zahlung eines zusätzlichen Gewinnanteils auf die Vorzugsaktien 

und die Stammaktien nach dem Verhältnis der auf die einzelnen Aktien entfallenden anteiligen 

Beträge des Grundkapitals verwendet. 

In einem Kapitalerhöhungsbeschluss kann die Gewinnverteilung neuer Aktien abweichend von 

§ 60 Abs. 2 S. 3 des Aktiengesetzes festgesetzt werden. 

Die angebotenen Vorzugsaktien ohne Stimmrecht sind für das Geschäftsjahr 2009, das am 

01.01.2009 begonnen hat, mit voller Gewinnberechtigung ausgestattet. Die Hauptversammlung, 

die über die Verwendung eines etwaigen Bilanzgewinns beschließt, findet einmal jährlich innerhalb 

der ersten acht Monate eines Geschäftsjahres statt. 

Der Vorstand hat in den ersten drei Monaten des Geschäftsjahres für das vergangene Geschäftsjahr 

den Jahresabschluss (Bilanz nebst Gewinn- und Verlustrechnung sowie Anhang) und – 

soweit gesetzlich vorgeschrieben - den Lagebericht sowie den Konzernabschluss und den Konzernlagebericht 

aufzustellen und unverzüglich dem Aufsichtsrat und dem Abschlussprüfer vorzulegen. 

Zugleich hat der Vorstand dem Aufsichtsrat den Vorschlag vorzulegen, den er der Hauptversammlung 

für die Verwendung des Bilanzgewinns machen will. 

Der Aufsichtsrat hat den Jahresabschluss und den Vorschlag für die Verwendung des Bilanzgewinns 

sowie – soweit gesetzlich vorgeschrieben - den Konzernabschluss und den Lagebericht 

sowie den Konzernlagebericht zu prüfen und über das Ergebnis seiner Prüfung schriftlich an die 

Hauptversammlung zu berichten. Er hat seinen Bericht innerhalb eines Monats, nachdem ihm die 

Vorlagen zugegangen sind, dem Vorstand zuzuleiten. Am Schluss des Berichts hat der Aufsichtsrat 

zu erklären, ob er den vom Vorstand aufgestellten Jahresabschluss und – soweit gesetzlich 

vorgeschrieben – den Konzernabschluss billigt. Billigt der Aufsichtsrat nach Prüfung den 

Jahresabschluss, ist dieser festgestellt. 

Unverzüglich nach Eingang des Berichts des Aufsichtsrats hat der Vorstand die ordentliche 

Hauptversammlung einzuberufen. Der Jahresabschluss, der Bericht des Aufsichtsrats und der 

Vorschlag des Vorstands und des Aufsichtsrats für die Verwendung des Bilanzgewinns sowie – 

soweit gesetzlich vorgeschrieben - der Lagebericht des Vorstands, der Konzernabschluss und 

der Konzernlagebericht sind von der Einberufung an in den Geschäftsräumen der Gesellschaft 

zur Einsicht der Aktionäre auszulegen. 

- 78 -


Die Hauptversammlung ist an den Vorschlag über die Verwendung des Bilanzgewinns nicht 

gebunden. Einen Anspruch auf Dividendenzahlung hat der einzelne Aktionär nur im Falle eines 

entsprechenden wirksamen Gewinnverwendungsbeschlusses der Hauptversammlung. Diesbezüglich 

bestehen keine Beschränkungen für gebietsfremde Aktieninhaber. Dividendenansprüche 

verjähren zwei Jahre nach Ablauf der Frist für die Vorlegung des entsprechenden Gewinnanteilsscheines; 

diese Frist beträgt vier Jahre und läuft ab dem Beschluss des Jahres, in dem der Dividendenanspruch 

fällig geworden ist. Wird kein Gewinnanteilsschein ausgegeben, verjährt der 

Dividendenanspruch drei Jahre nach Ablauf des Jahres der Anspruchsentstehung und der Kenntniserlangung 

des Aktionärs von den den Anspruch begründenden Umständen und der Person des 

Schuldners bzw. bei Nichtkenntnis in dem Zeitpunkt, in dem er ohne grobe Fahrlässigkeit 

Kenntnis erlangt haben müsste. Verjährte Dividenden bleiben bei der Gesellschaft. Die 

Clearstream Banking AG, Neue Börsenstraße 1, 60487 Frankfurt am Main, wird die auf die Aktien 

entfallenden Dividenden den jeweiligen Depotbanken automatisch gutschreiben. Die inländischen 

Depotbanken haben eine entsprechende Verpflichtung gegenüber ihren Kunden; Altaktionäre, 

deren Aktien bei ausländischen Depotbanken verwahrt werden, sollten sich bei diesen 

Depotbanken über das dort geltende Verfahren informieren. 

Im Falle der Auflösung der Gesellschaft haben die Aktionäre gem. § 271 des Aktiengesetzes 

(„AktG“) Anspruch auf den nach der Berichtigung der Verbindlichkeiten der Gesellschaft 

verbleibenden Liquidationsüberschuss. 

Jede Angebotsaktie gewährt das Recht auf Zuteilung eines dem Anteil der Vorzugsaktie am bisherigen 

Grundkapital entsprechenden Teils von im Zuge zukünftiger Kapitalerhöhungen ausgegebenen 

neuen Vorzugsaktien (Bezugsrecht). Ein Bezugsrecht besteht nicht im Rahmen von 

Kapitalerhöhungen, soweit dabei stimmberechtigte Stammaktien ausgegeben werden und bei 

bedingten Kapitalerhöhungen; im Übrigen kann es in begründeten Fällen durch Beschluss der 

Hauptversammlung und bei einer entsprechenden Ermächtigung der Hauptversammlung auf Beschluss 

des Vorstands mit Zustimmung des Aufsichtsrates ausgeschlossen werden. 

9.3 Form und Verbriefung 

Alle Vorzugsaktien der Gesellschaft sind auf den Inhaber ausgestellte stimmrechtslose Aktien 

ohne Nennbetrag (Stückaktien) mit einem anteiligen Betrag des Grundkapitals von jeweils 

1,00 EUR. 

Die Vorzugsaktien der Gesellschaft sind in einer Globalurkunde ohne Gewinnanteilsschein verbrieft, 

die bei der Clearstream Banking AG, Neue Börsenstraße 1, 60487 Frankfurt am Main, 

hinterlegt ist. Der Anspruch eines Aktionärs auf Einzelverbriefung seines Anteils ist in der Satzung 

der Gesellschaft ausgeschlossen. Der Vorstand ist berechtigt, Urkunden über einzelne Aktien 

(Einzelurkunden) oder über mehrere Aktien (Sammelurkunden) auszustellen. Die Gesellschaft 

kann einzelne Aktien in Aktienurkunden zusammenfassen, die eine Mehrzahl von Aktien 

verbriefen (Globalurkunde). Ebenso ist der Anspruch des Aktionärs auf Ausgabe von Gewinnanteils- 

und Erneuerungsscheinen ausgeschlossen. 

Alle Vorzugsaktien der Gesellschaft sind mit gleichen Rechten ausgestattet und vermitteln keine 

darüber hinausgehenden Recht oder Vorteile. 

9.4 Lieferung und Abrechnung 

Die Vorzugsaktien werden den Aktionären als Miteigentumsanteile an der jeweiligen Globalurkunde 

zur Verfügung gestellt. 

- 79 -


Die Zahlung des Preises für die Aktien erfolgt gemäß den Börsengepflogenheiten ca. zwei Börsentage 

nach dem Kauf der Aktien. Die Abrechnung des Preises für die Aktien wird zwischen 

der Bank des Verkäufers und der Bank des Käufers abgewickelt. Die Umbuchung der Wertpapiere 

erfolgt bei der Clearstream Banking AG, Frankfurt am Main, zulasten des Depots bei der 

Bank des Verkäufers und zugunsten des Depots bei der Bank des Käufers. 

9.5 Veräußerungsverbote, Übertragbarkeit 

Die Vorzugsaktien können nach den für Inhaberaktien geltenden rechtlichen Vorschriften frei 

übertragen werden. Veräußerungsverbote bestehen nach Kenntnis der Gesellschaft nicht. Ferner 

bestehen nach Kenntnis der Gesellschaft keine Einschränkungen im Hinblick auf die Übertragbarkeit 

der Vorzugsaktien der Gesellschaft. 

9.6 ISIN, WKN, Börsenkürzel 

International Securities Identification Number (ISIN): DE000A0NF697 

Wertpapierkennnummer (WKN): 

Börsenkürzel: 

A0NF69 

93MV 

10. Einbeziehung in den Freiverkehr (Open Market) 

Sämtliche 19.025.000 stimmrechtslose Vorzugsaktien der MPH MITTELSTÄNDISCHE 

PHARMA HOLDING AG wurden am 01.09.2009 zum Handel im Freiverkehr (Open Market) 

an der Frankfurter Wertpapierbörse zugelassen und in diesen einbezogen (I- 

SIN DE000A0NF697, WKN A0NF69). 

Der Antrag auf die Einbeziehung der stimmrechtlosen Vorzugsaktien in den Freiverkehr (Open 

Market) der Frankfurter Wertpapierbörse wurde am 26.08.09 gestellt. Der Beschluss der Deutschen 

Börse AG als Trägerin des Freiverkehrs an der Frankfurter Wertpapierbörse über die Einbeziehung 

aller stimmrechtslosen Vorzugsaktien in den Freiverkehr (Open Market) wurde am 

31.08.2009 gefasst. 

Der Handel der Angebotsaktien der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG 

im Freiverkehr (Open Market) der Frankfurter Wertpapierbörse unterliegt den Vorschriften der 

Börsenordnung und den anderen erlassenen Handelsregeln der Frankfurter Wertpapierbörse. Im 

Freiverkehr (Open Market) an der Frankfurter Wertpapierbörse unterliegt die Gesellschaft geringeren 

Publizitätsanforderungen (z.B. keine Ad-hoc-Pflicht, keine Pflicht zur Veröffentlichung 

von Quartalszahlen) als an einem regulierten Markt. Einige institutionelle Investoren dürfen 

nicht in Aktien investieren, die nur im Freiverkehr (Open Market) notieren. 

Eine Zulassung zu einem regulierten Markt einer deutschen Börse ist zum gegenwärtigen Zeitpunkt 

nicht geplant. 

- 80 -


11. FWB-Handelsteilnehmer und Listing Partner 

Die Close Brothers Seydler Bank AG, Schillerstr. 27 - 29, 60313 Frankfurt am Main, ist gemäß 

§ 2 Abs. 3 der Allgemeinen Geschäftsbedingungen für den Freiverkehr an der Frankfurter Wertpapierbörse 

zur Teilnahme am Börsenhandel der FWB zugelassen und daher berechtigt, die Einbeziehung 

zu beantragen. 

Die Close Brothers Seydler Bank AG ist für die Gesellschaft Listing Partner gemäß den Bestimmungen 

der Allgemeinen Geschäftsbedingungen für den Freiverkehr an der Frankfurter 

Wertpapierbörse. Die Beantragung der Zulassung und Einbeziehung der Angebotsaktien der 

MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG in den Freiverkehr (Open Market) der 

Frankfurter Wertpapierbörse erfolgt mit der Close Brothers Seydler Bank AG als Listing Partner. 

Im Rahmen der Mandatierung als Listing Partner betreut die Close Brothers Seydler Bank AG 

die Gesellschaft bei der Einhaltung der in § 16 der Allgemeinen Geschäftsbedingungen der 

Deutschen Börse AG für den Freiverkehr geregelten Mitteilungspflichten für den Open Market. 

12. Marktschutzvereinbarungen 

Es bestehen keine Marktschutzvereinbarungen, aufgrund derer sich die Aktionäre der Gesellschaft 

verpflichtet haben, innerhalb eines bestimmten Zeitraums keine Aktien der Gesellschaft 

zu veräußern. 

Derzeit besteht bei der Gesellschaft kein Mitarbeiterbeteiligungsprogramm oder Beteiligungsprogramm 

für deren Organe. 

13. Verkaufsbeschränkungen 

Die Angebotsaktien werden nur in der Bundesrepublik Deutschland öffentlich angeboten. Darüber 

hinaus werden die Angebotsaktien durch die Close Brothers Seydler Bank AG bei ausgewählten 

institutionellen Investoren in Deutschland sowie in weiteren ausgewählten europäischen 

Ländern, jedoch insbesondere nicht in den Vereinigten Staaten von Amerika, Kanada und Japan, 

zum Erwerb angeboten. Ein öffentliches Angebot außerhalb der Bundesrepublik Deutschland, 

insbesondere in den Vereinigten Staaten von Amerika, Kanada und Japan findet nicht statt. 

Die Angebotsaktien sind und werden daher insbesondere weder nach den Vorschriften des United 

States Securities Act of 1933 in der jeweils gültigen Fassung („Securities Act“) noch bei den 

Wertpapieraufsichtsbehörden von Einzelstaaten der Vereinigten Staaten von Amerika registriert. 

Sie werden demzufolge in den Vereinigten Staaten von Amerika weder öffentlich angeboten 

noch verkauft noch direkt oder indirekt dorthin geliefert, außer in Anwendung einer Ausnahme 

von den Registrierungserfordernissen des Securities Act. 

Weder die Gesellschaft noch die Close Brothers Seydler Bank AG haben die Absicht, das Angebot 

oder einen Teil davon in den Vereinigten Staaten von Amerika zu registrieren oder die Angebotsaktien 

dort anzubieten, zu verkaufen oder direkt oder indirekt dorthin zu liefern. Insbesondere 

stellt dieser Prospekt weder ein öffentliches Angebot noch eine Aufforderung zur Abgabe 

eines Angebots zum Kauf der Angebotsaktien in den Vereinigten Staaten von Amerika dar und 

darf daher auch dort nicht verteilt werden. 

Dieser Prospekt stellt in keinem Rechtsgebiet und in keiner Rechtsordnung, in dem/der ein solches 

Angebot gesetzeswidrig wäre, ein Angebot dar. Dieser Prospekt darf insbesondere nicht in 

die Vereinigten Staaten von Amerika, nach Kanada oder Japan versandt werden. 

- 81 -


14. Wertpapierinhaber mit Verkaufspositionen 

Die Angebotsaktien der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG sind nicht im 

Besitz der Gesellschaft, sondern werden von ihren Aktionären gehalten. 

Hauptaktionäre der Gesellschaft sind die MAGNUM AG, Lilienthalstraße 5c, 12529 Schönefeld 

und die WINDSOR AG, Lassenstraße 32, 14193 Berlin. Die MAGNUM AG hält insgesamt ca. 

32.510.000 Aktien (jeweils 19.025.000 auf den Inhaber lautende stimmberechtigte Stammaktien 

und ca. 13.485.000 auf den Inhaber lautende stimmrechtslose Vorzugsaktien) der Gesellschaft 

(ca. 85,44%). Die WINDSOR AG hält insgesamt 5.500.000 auf den Inhaber lautende stimmrechtslose 

Vorzugsaktien (14,45%). 

Neben diesen beiden Hauptaktionären halten nach Kenntnis der Gesellschaft derzeit ca. 35 Aktionären 

ca. 40.000 Aktien (ca. 0,11%) als Streubesitz. 

Der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG ist zum Datum des Prospekts 

nicht bekannt, ob Personen oder Institute Aktien der Gesellschaft zum Verkauf anbieten. 

15. Gründe für das öffentliche Angebot bzw. Interessen Dritter 

Das öffentliche Angebot der auf den Inhaber lautenden Vorzugsaktien der MPH MITTEL- 

STÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG und die Einbeziehung dienen vornehmlich dem 

Zweck, nach Veröffentlichung eines Wertpapierprospekts in Bezug auf die Gesellschaft Werbemaßnahmen 

durchführen zu können, um so den Bekanntheitsgrad der Gesellschaft in Investorenkreisen 

zu erhöhen und sich am Kapitalmarkt zu positionieren, um einen erleichterten Zugang 

für die künftige Kapitalbeschaffung zu erschließen, da die Gesellschaft beabsichtigt, sich mittelund 

langfristig über den Kapitalmarkt zu finanzieren. Ferner soll den Aktionären der Gesellschaft 

ein Handel ihrer Aktien an einer Wertpapierbörse erleichtert werden. 

Insoweit besteht sowohl von Seiten der Gesellschaft als auch der Altaktionäre ein Interesse an 

einer durch werbliche Maßnahmen begleiteten erfolgreichen Einbeziehung sowie einer positiven 

Kursentwicklung. 

16. Emissionserlös 

Im Rahmen des öffentlichen Angebots werden keine neuen Aktien ausgegeben, so dass die Gesellschaft 

keinen Emissionserlös erzielt, d.h. ihr fließt kein Geld zu. 

17. Verwässerung 

Im Rahmen der Einbeziehung und des öffentlichen Angebots werden keine neuen Aktien ausgegeben, 

so dass keine Verwässerung des Anteilsbesitzes der Altaktionäre stattfindet. 

18. Kosten des öffentlichen Angebots 

Die gesamten Kosten der Einbeziehung und des öffentlichen Angebots werden voraussichtlich 

bis zu ca. 150.000 EUR betragen. Diese Kosten werden von der MPH MITTELSTÄNDISCHE 

PHARMA HOLDING AG getragen. 

- 82 -


E. GESCHÄFTSKAPITAL, KAPITALISIERUNG UND VERSCHUL- 

DUNG 

1. Erklärung zum Geschäftskapital 

Die Gesellschaft ist der Auffassung, dass ihr Geschäftskapital für ihre Bedürfnisse während der 

nächsten zwölf Monate ab dem Datum des Prospekts ausreicht. 

2. Kapitalisierung und Verschuldung / Finanzierungsstruktur 

Die nachfolgenden Angaben geben eine Übersicht über die Kapitalisierung und Verschuldung 

der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG nach IFRS zum 30.06.2009. Die 

Zahlenangaben wurden dem „Pro-Forma Konzernzwischenabschluss der MPH Magnum Pharma 


30.06.2009 nach IFRS“ und sind entsprechend des IDW-Prüfungshinweises: Prüfung von Pro- 

Forma-Finanzinformationen (IDW PH 9.960.1) geprüft. Diese Angaben sollten im Zusammenhang 

mit dem Abschnitt „AUSGEWÄHLTE FINANZINFORMATIONEN“ sowie mit dem Abschnitt 

„ERLÄUTERUNG UND ANALYSE DER FINANZ- UND ERTRAGSLAGE UND 

DER GESCHÄFTLICHEN ENTWICKLUNG“ gelesen werden. 

Kurzfristige Verbindlichkeiten: 

Davon: 

6.259 TEUR 

- Rückstellungen: 

- Verbindlichkeiten aus Lieferung und Leistung 

- Finanzverbindlichkeiten 

- Sonstige Verbindlichkeiten 

540 TEUR 

932 TEUR 

622 TEUR 

4.165 TEUR 

Davon garantiert 

davon besichert 

Davon unbesichert / nicht garantiert 

Langfristige Verbindlichkeiten: 

davon garantiert 

davon besichert 

davon unbesichert / nicht garantiert 

Eigenkapital: 

gezeichnetes Kapital 

davon ausstehend 

davon eingezahlt 

davon Kapitalrücklage 

davon Gewinnrücklagen 

davon Bilanzgewinn zum 30.06.2009 

0,00 TEUR 

0,00 TEUR 

6.259 TEUR 

0,00 TEUR 

0,00 TEUR 

0,00 TEUR 

38.050 TEUR 

0,00 TEUR 

38.050 TEUR 

0,00 TEUR 

0,00 TEUR 

931 TEUR 

0,00 TEUR 

38.981 TEUR 

- 83 -


davon Bilanzverlust zum 30.04.2009 

Gesamtkapitalisierung: 

./. 0,00 TEUR 

45.240 TEUR 

Am 30.06.2009 bestehen keine ausstehenden Einlagen. 

Weiterhin bestehen am 30.06.2009 keine Eventualverbindlichkeiten der Gesellschaft. 

Die nachfolgende Tabelle gibt eine Übersicht über die Liquidität der MPH MITTELSTÄNDI- 

SCHE PHARMA HOLDING AG nach IFRS zum 30.06.2009. Die Zahlenangaben sind entsprechend 

des IDW-Prüfungshinweises: Prüfung von Pro-Forma-Finanzinformationen (IDW PH 

9.960.1) geprüft. 

Kassenbestand, Guthaben bei Kreditinstituten: 

353 TEUR 

Zahlungsmitteläquivalente: 0,00 € 

Wertpapiere: 0,00 € 

Liquidität: 

Kurzfristige Forderungen aus Lieferung und Leistung: 

Vorräte: 

Sonstige kurzfristige Vermögenswerte: 

353 TEUR 

3.310 TEUR 

3.117 TEUR 

42 TEUR 

Kurzfristige Vermögenswerte: 6.822 € 

Rückstellungen: 

Kurzfristige Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten: 

Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen: 

Sonstige kurzfristige Verbindlichkeiten: 

540 TEUR 

622 TEUR 

932 TEUR 

4.165 TEUR 

Kurzfristige Finanzverbindlichkeiten: 

Kurzfristige Nettofinanzguthaben: 

-6.259 TEUR 

563 TEUR 

Langfristige Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten: 

Sonstige langfristige Finanzverbindlichkeiten: 

0,00 TEUR 

0,00 TEUR 

Langfristige Finanzverbindlichkeiten: 

0,00 TEUR 

- 84 -


Nettofinanzguthaben: 

563 TEUR 

Die Gesellschaft finanziert ihre Geschäftstätigkeit derzeit ausschließlich mit eigenen Mitteln. Die 

Gesellschaft verfügt über ein Kontokorrentkonto, bei dem keine Kreditlinie vereinbart wurde. 

Derzeit besteht bei der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG kein konkreter 

Fremdfinanzierungsbedarf. 

Die Gesellschaft ist der Ansicht, dass ihre verfügbaren liquiden Mittel und ihr Cashflow aus laufender 

Geschäftstätigkeit für ihren derzeitigen Finanzierungsbedarf ausreichend sind. 

Die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG finanziert die Beteiligungsobjekte 

derzeit ausschließlich mit Eigenkapital. Es ist geplant, künftige Beteiligungsobjekte teilweise 

auch durch Fremdkapital bzw. durch die Emission von Anleihen, Genussrechten etc. am Kapitalmarkt 

zu finanzieren bzw. refinanzieren. In der Regel wird bei diesen Krediten bzw. sonstigen 

Finanzierungsinstrumenten eine längerfristige Zinsbindung vereinbart. 

Je nach Finanzierungsmöglichkeiten und Zugang zu Eigen- und Fremdmitteln können diese Planungen 

variieren. Dabei wird die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG bei 

der Aufnahme von Fremdkapital möglichst konservativ vorgehen. 

- 85 -


F. AUSGEWÄHLTE FINANZINFORMATIONEN 

Die nachstehend aufgeführten Finanzinformationen der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHAR- 

MA HOLDING AG sind im Zusammenhang mit dem im FINANZTEIL vollständig abgedruckten 

geprüften „Zwischenabschluss der MPH Magnum Pharma Holding AG (ab 11.06.2009: 

MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG) zum 30.04.2009 nach HGB (Geprüfter 

Einzelabschluss)“, dem geprüften „Konzernzwischenabschluss der MPH Magnum Pharma 


30.04.2009 nach IFRS (Geprüfter Konzernabschluss)“, dem „Zwischenabschluss der MPH Magnum 

Pharma Holding AG (ab 11.06.2009: MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING 

AG) zum 30.06.2009 nach HGB (Ungeprüfter Einzelabschluss)“, dem entsprechend des IDW- 



MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG) zum 30.06.2009 nach IFRS“, dem 

geprüften „Jahresabschluss der HAEMATO-pharm Holding AG (ab 13.05.2009: HAEMATO 

PHARM AG) zum 31.12.2006 nach HGB (Geprüfter Einzelabschluss)“, dem „Jahresabschluss 

der HAEMATO-pharm Holding AG (ab 13.05.2009: HAEMATO PHARM AG) zum 

31.12.2007 nach HGB (Geprüfter Einzelabschluss)“, dem „Jahresabschluss der HAEMATOpharm 

Holding AG (ab 13.05.2009: HAEMATO PHARM AG) zum 31.12.2008 nach HGB (Geprüfter 

Einzelabschluss)“ und mit dem Abschnitt „ERLÄUTERUNG UND ANALYSE DER 

FINANZ- UND ERTRAGSLAGE UND DER GESCHÄFTLICHEN ENTWICKLUNG“ zu lesen. 

Die Gesellschaft wurde am 11.11.2008 unter dem Namen Rubin 60. AG mit einem Grundkapital 

von 50.000,00 EUR als Vorratsgesellschaft gegründet und am 25.11.2008 ins Handelsregister 

eingetragen. Am 21.01.2009 erwarb die MAGNUM AG sämtliche Aktien der Rubin 60. AG. Mit 

Beschluss der außerordentlichen Hauptversammlung der Gesellschaft vom 23.01.2009 wurde die 

Satzung insgesamt neu gefasst. Dabei wurde die Firma in MPH Magnum Pharma Holding AG 

umbenannt. Die Eintragung der Änderung ins Handelsregister erfolgte am 10.02.2009. Die Gesellschaft 

nahm ihre Geschäftstätigkeit am 06.03.2009 auf. Mit Beschluss der außerordentlichen 

Hauptversammlung vom 06.03.2009 wurde das Grundkapital der Gesellschaft durch eine Sachkapitalerhöhung 

um 38.000.000,00 EUR auf 38.050.000,00 EUR erhöht. Im Rahmen der Sachkapitalerhöhung 

wurden von der MAGNUM AG sämtliche 500.000 auf den Inhaber lautende 

Stückaktien der HAEMATO PHARM AG mit Sitz in Schönefeld (bis 13.05.2009: HAEMATOpharm 

Holding AG mit Sitz in Luckenwalde), eingetragen im Handelsregister des Amtsgerichts 

Potsdam unter HRB 18765 P, mit Wirkung zum 01.01.2009 zu einem festgesetzten Wert von 

insgesamt 38.000.000,00 EUR in die MPH Magnum Pharma Holding AG eingebracht. Auf der 

außerordentlichen Hauptversammlung am 06.03.2009 wurden nach § 52 Abs. 3 AktG vor der 

Beschlussfassung ein Nachgründungsbericht des Aufsichtsrats sowie der erforderliche Bericht 

des Gründungsprüfers nach § 52 Abs. 4 AktG vorgelegt. Die Hauptversammlung vom 

06.03.2009 erteilte anschließend die vollumfängliche Zustimmung zu dem zwischen der MPH 

Magnum Pharma Holding AG und der MAGNUM AG am 09.02.2009 geschlossenen Nachgründungs- 

und Einbringungsvertrag. Gegenstand des Nachgründungs- und Einbringungsvertrags 

sind die 500.000 auf den Inhaber lautende Stückaktien der HAEMATO PHARM AG (bis 

13.05.2009: HAEMATO-pharm Holding AG), die im Rahmen der Sachkapitalerhöhung von der 

MAGNUM AG in die MPH Magnum Pharma Holding AG einzubringen sind. Die Eintragung 

der Änderung ins Handelsregister erfolgte am 03.04.2009. 

- 86 -


Mit Geschäftsanteilskauf- und Abtretungsvertrag vom 13.05.2009 erwarb die MPH MITTEL- 

STÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG von der HAEMATO PHARM AG sämtliche Geschäftsanteile 

der Oncos GmbH mit einem Nennwert von 25.000,00 EUR für einen Kaufpreis 

von 25.000,00 EUR. Diese Geschäftsanteile waren von der HAEMATO PHARM AG vor der 

Veräußerung über einen Treuhänder gehalten worden. Im Rahmen der Veräußerung der Anteile 

an die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG wurde das Treuhandverhältnis 

aufgelöst. 

Mit Beschluss der außerordentlichen Hauptversammlung der Gesellschaft vom 11.06.2009; 

26.06.2009 wurde die Satzung insgesamt neu gefasst. Dabei wurde die Firma in MPH MITTEL- 

STÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG umbenannt. Weiterhin wurden insbesondere 

19.025.000 Stück der 38.050.000 auf den Inhaber lautenden Stammaktien der Gesellschaft in 

Vorzugsaktien ohne Stimmrecht umgewandelt. Darüber hinaus wurde der Vorstand ermächtigt, 

mit Zustimmung des Aufsichtsrats bis zum 10.06.2014 das Grundkapital durch Ausgabe neuer, 

auf den Inhaber lautender Stammaktien und/oder stimmrechtsloser Vorzugsaktien gegen Baroder 

Sacheinlagen einmalig oder mehrmalig, insgesamt jedoch höchstens um bis zu 

19.025.000,00 EUR zu erhöhen (Genehmigtes Kapital 2009/I). Die Eintragung der Änderung ins 

Handelsregister erfolgte am 16.07.2009. Mit Beschluss der außerordentlichen Hauptversammlung 

der Gesellschaft vom 18.08.2009 wurde die Satzung nochmals geändert und neu gefasst. 

Die Eintragung der Änderung ins Handelsregister erfolgte am 25.08.2009. 

Das Geschäftsjahr der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG beginnt am 1.1. 

und endet am 31.12. eines Jahres. Das Geschäftsjahr 2009 endet am 31.12.2009. 

1. Finanzinformationen der MPH MITTELSCHÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG 

Nachfolgend werden Auszüge aus dem geprüften Einzelabschluss nach HGB sowie dem Konzernzwischenabschluss 

nach IFRS, die jeweils auf den Stichtag 30.04.2009 erstellt wurden, dargestellt. 

Diese sind im Abschnitte „FINANZTEIL“ dieses Prospekts vollständig abgedruckt. 

Weiterhin werden Auszüge aus dem entsprechend des IDW-Prüfungshinweises: Prüfung von 

Pro-Forma-Finanzinformationen (IDW PH 9.960.1) geprüften „Pro-Forma Konzernzwischenabschluss 


PHARMA HOLDING AG) zum 30.06.2009 nach IFRS“ dargestellt, der im Abschnitt „FI- 

NANZTEIL“ ebenfalls vollständig abgedruckt ist. 

Da darüber hinaus keine weiteren historischen Finanzinformationen der Gesellschaft verfügbar 

sind, hat die Gesellschaft einen Businessplan erstellt, dessen Prämissen nachfolgend ebenfalls 

erläutert werden. 

Weiterhin werden ausgewählte Finanzinformationen der HAEMATO PHARM AG als der derzeit 

bedeutsamsten Beteiligung der MPH Mittelständische Pharma Holding AG dargestellt 



(HGB) und einen Konzernabschluss nach IFRS aufstellen. Diese werden einem Wirtschaftsprüfer 

zur Prüfung vorgelegt. 


jeweils zum 31.12. eine Kapitalfluss- und Eigenkapitalveränderungsrechnung erstellen und 

einem Wirtschaftsprüfer zur Prüfung vorlegen. 

- 87 -


Am 11.06.2009 beschloss die außerordentliche Hauptversammlung der Gesellschaft, Herrn Harry 


für das laufende Geschäftsjahr vom 01.01.2009 bis 31.12.2009 zu bestellen. Herr 

Harry Haseloff ist Mitglied der Wirtschaftsprüferkammer Berlin. 

Die Gesellschaft hat ihre Geschäftstätigkeit erst am 06.03.2009 aufgenommen, deshalb wurden 

die nachfolgend aufgeführten zusammengefassten Finanzinformationen der MPH MITTEL- 

STÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG dem geprüften Einzelabschluss nach HGB, dem 

Konzernzwischenabschluss nach IFRS, die jeweils auf den Stichtag 30.04.2009 erstellt wurden, 

sowie dem Pro-Forma Konzernzwischenabschluss nach IFRS auf den Stichtag 30.06.2009 entnommen. 

Der jeweils auf dem Stichtag 30.04.2009 erstellte Einzelabschluss nach HGB und der Konzernzwischenabschluss 

nach IFRS wurde von Herrn Harry Haseloff, Steuerberater, Wirtschaftsprüfer, 

Kurfürstendamm 125, 10711 Berlin, geprüft und mit dem uneingeschränkten Bestätigungsvermerk 

versehen, der jeweils im FINANZTEIL dieses Prospekts abgedruckt ist. 

Der Pro-Forma Konzernzwischenabschluss nach IFRS auf den Stichtag 30.06.2009 wurde von 

Herrn Harry Haseloff, Steuerberater, Wirtschaftsprüfer, entsprechend des IDW- 

Prüfungshinweises: Prüfung von Pro-Forma-Finanzinformationen (IDW PH 9.960.1 geprüft und 

mit einer entsprechenden Bescheinigung versehen. Die Bescheinigung ist ebenfalls im Finanzteil 

dieses Prospekts abgedruckt. 


Prospekts abgedruckten geprüften „Zwischenabschluss der MPH Magnum Pharma Holding AG 


nach HGB (Geprüfter Einzelabschluss)“, dem „Konzernzwischenabschluss der MPH Magnum 

Pharma Holding AG (ab 11.06.2009: MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG) 

zum 30.04.2009 nach IFRS (Geprüfter Konzernabschluss)“, dem „Pro-Forma Konzernzwischenabschluss 

der MPH Magnum Pharma Holding AG (ab 11.06.2009: MPH MITTELSTÄNDI- 

SCHE PHARMA HOLDING AG) zum 30.06.2009 nach IFRS“, dem Abschnitt 


SCHÄFTLICHEN ENTWICKLUNG“ und den an anderer Stelle in diesem Prospekt enthaltenen 


1.1 Geprüfter Einzelabschluss nach HGB zum 30.04.2009 

Der Einzelabschluss nach HGB auf den Stichtag 30.04.2009 wurde von Herrn Harry Haseloff, 

Steuerberater, Wirtschaftsprüfer, Kurfürstendamm 125, 10711 Berlin, geprüft und mit dem uneingeschränkten 

Bestätigungsvermerk versehen. 

Der vollständige Einzelabschluss nach HGB auf den Stichtag 30.04.2009 ist im Abschnitt „FI- 

NANZTEIL“ dieses Prospekts abgedruckt. 

Die MPH Mittelständische Pharma Holding AG weist laut geprüfter HGB-Zwischenbilanz zum 

30.04.2009 eine Bilanzsumme von 38.041.475 EUR aus. Wesentliche Aktiva sind dabei die Anteile 

an verbundenen Unternehmen mit 38.000.000 EUR (Beteiligung an HAEMATO Pharm 

AG), wesentliche Passiva das gezeichnete Kapital mit 38.050.000 EUR. Der Jahresfehlbetrag des 

Zwischenabschlusses betrug 16.524 EUR und resultiert aus den sonstigen betrieblichen Aufwendungen. 

- 88 -


1.2 Geprüfter Konzernzwischenabschluss nach IFRS zum 30.04.2009 

Der Konzernzwischenabschluss nach IFRS auf den Stichtag 30.04.2009 wurde von Herrn Harry 

Haseloff, Steuerberater, Wirtschaftsprüfer, Kurfürstendamm 125, 10711 Berlin, geprüft und mit 

dem uneingeschränkten Bestätigungsvermerk versehen. 

Der vollständige Konzernzwischenabschluss nach IFRS auf den Stichtag 30.04.2009 ist im Abschnitt 

„FINANZTEIL“ dieses Prospekts abgedruckt. 

Die Eigenkapitalquote beträgt laut IFRS-Konzernabschluss zum 30.04.2009 der MPH Magnum 

Mittelständische Pharma Holding AG 85,97 %. Das Eigenkapital in Höhe von 38.387.052 EUR 

enthält neben dem Gezeichneten Kapital in Höhe von 38.050.000 EUR einen Bilanzgewinn in 

Höhe von 337.052 EUR. 

Die langfristigen Vermögenswerte in Höhe von 38.025.643 EUR beinhalten mit 

37.321.621 EUR den Firmenwert der HAEMATO Pharm AG. 

Weitere wesentliche Aktiva stellen mit 3.629.069 EUR das Vorratsvermögen sowie mit 

2.764.533 EUR die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen dar. Beide Positionen resultieren 

aus dem Geschäftsverkehr der HAEMATO Pharm AG. 

Der Konzern erzielte bei Umsatzerlösen in Höhe von 7.787.210 EUR ein operatives Ergebnis 

von 511.878 EUR, welches unter Einbeziehung des negativen Finanzergebnisses in Höhe von 

43.771 EUR und Steueraufwendungen von 124.431 EUR zu einem Periodenergebnis von 

343.675 EUR führt. Dies bedeutet ein Ergebnis von 0,01 EUR/Aktie. 

Der Cash-Flow aus der laufenden Geschäftstätigkeit ist mit ./. 1.157.374 EUR negativ. Unter 

Einbeziehung des Cash-Flow aus der Investitionstätigkeit (./. 167.295 EUR) und aus der Finanzierungstätigkeit 

von 1.205.745 EUR (davon Darlehensgewährung durch Magnum AG 

960.000 EUR) ergibt sich insgesamt ein Cash-Flow von ./. 118.923 EUR. 

1.3 Pro-Forma Konzernzwischenabschluss nach IFRS zum 30.06.2009 

Mit Einbringung der 500.000 auf den Inhaber lautende Stückaktien der HAEMATO PHARM 

AG (bis 13.05.2009: HAEMATO-pharm Holding AG) von der MAGNUM AG in die MPH 

MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG (bis 11.06.2009: MPH Mittelständische 

Pharma Holding AG) im Rahmen der Sachkapitalerhöhung mit Beschluss der außerordentlichen 

Hauptversammlung vom 06.03.2009 war es erforderlich, für die MPH MITTELSTÄNDISCHE 

PHARMA HOLDING AG eine Konzerneröffnungsbilanz nach IFRS auf den 06.03.2009 zu 

erstellen. 

Zur Verbesserung des Einblicks in die Ertragslage der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA 

HOLDING AG und um die Vergleichbarkeit für die Adressaten des geprüften IFRS- 

Konzernzwischenabschlusses für den Zeitraum vom 06.03.2009 bis zum 30.04.2009 zu erhöhen, 

wurden die nachfolgenden Pro-Forma-Finanzinformationen für den Zeitraum vom 01.01.2009 

bis zum 30.06.2009 auf konsolidierter Basis nach IFRS erstellt. Es wird also unterstellt, dass 

sämtliche auf den Inhaber lautenden Stückaktien der HAEMATO PHARM AG bereits am 01.01. 

2009 in die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG eingelegt wurden. 

Die Pro-Forma-Finanzinformationen beschreiben lediglich eine hypothetische Situation und 

spiegeln folglich nicht die aktuelle Finanzlage des Konzerns wider. Sämtliche Pro-Forma- 

Finanzinformationen dienen lediglich illustrativen Zwecken. Die Pro-Forma- 

- 89 -


Finanzinformationen sind nur in Verbindung mit dem geprüften IFRS- 

Konzernzwischenabschlusses der MPH-Gruppe zum 30.04.2009 aussagekräftig. 

Die Pro-Forma-Finanzinformationen werden entsprechend den Vorgaben für einen Konzernabschluss 

nach den International Financial Reporting Standards (IFRS) dargestellt. In den Konzernabschluss 

werden die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG als Mutterunternehmen 

und die HAEMATO PHARM AG sowie die Oncos GmbH als Tochterunternehmen 

einbezogen. 

Der Berichtszeitraum, für den Pro-Forma-Finanzinformationen dargestellt werden, beginnt am 

01.01.2009 und endet am 30.06.2009. Die Pro-Forma-Finanzinformationen werden entsprechend 

IDW Rechnungslegungshinweis: Erstellung von Pro-Forma-Finanzinformationen (IDW RH 

HFA 1.004) dargestellt und erläutert. 

Der Pro-Forma Konzernzwischenabschluss nach IFRS auf den Stichtag 30.06.2009 wurde von 

Herrn Harry Haseloff, Steuerberater, Wirtschaftsprüfer, Kurfürstendamm 125, 10711 Berlin, 

entsprechend des IDW-Prüfungshinweises: Prüfung von Pro-Forma-Finanzinformationen (IDW 

PH 9.960.1 geprüft und mit einer entsprechenden Bescheinigung versehen. 

Der vollständige Pro-Forma Konzernzwischenabschluss nach IFRS auf den Stichtag 30.06.2009 

ist im Abschnitt „FINANZTEIL“ dieses Prospekts abgedruckt. 

Die Eigenkapitalquote beträgt laut IFRS-Pro-Forma-Konzernabschluss zum 30.06.2009 der 

MPH Magnum Mittelständische Pharma Holding AG 86,16%. Das Eigenkapital in Höhe von 

38.981 TEUR enthält neben dem gezeichneten Kapital in Höhe von 38.050 TEUR einen Bilanzgewinn 

in Höhe von 931 TEUR. 

Die langfristigen Vermögenswerte in Höhe von 38.418 TEUR beinhalten mit 37.684 TEUR den 

Firmenwert der HAEMATO PHARM AG. Weitere wesentliche Aktiva stellen mit 3.117 TEUR 

das Vorratsvermögen sowie mit 3.310 TEUR die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen 

dar. Beide Positionen resultieren aus dem Geschäftsverkehr der HAEMATO PHARM AG. 

Der Konzern erzielte bei Umsatzerlösen in Höhe von 22.693 TEUR ein operatives Ergebnis von 

1.388 TEUR, welches unter Einbeziehung des negativen Finanzergebnisses in Höhe von 

135 TEUR und Steueraufwendungen von 322 TEUR zu einem Pro-Forma-Periodenergebnis von 

931 TEUR führt. Dies bedeutet ein Pro-Forma-Ergebnis von 0,02 EUR/Aktie. 

Der Pro-Forma-Cash-Flow aus der laufenden Geschäftstätigkeit ist mit ./. 915 TEUR negativ. 

Unter Einbeziehung des Pro-Forma-Cash-Flow aus der Investitionstätigkeit (./. 221 TEUR) und 

aus der Finanzierungstätigkeit von 1.343 TERU (davon Darlehensgewährung durch Magnum 

AG 1.050 TEUR) ergibt sich insgesamt ein Pro-Forma-Cash-Flow von 207 TEUR. Der Bestand 

an liquiden Mitteln belief sich somit zum 30.06.2009 auf insgesamt 353 TEUR. 

1.4 Dem Businessplan zugrunde liegende Annahmen zur Geschäftstätigkeit und 

zum Marktumfeld 

1.4.1 Annahmen zur Geschäftstätigkeit 

Die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG erwirbt oder gründet und entwickelt 

als Holding Beteiligungen an Unternehmen, die im Pharmabereich tätig sind. Dabei ist die 

Gesellschaft auf Beteiligungen an Unternehmen fokussiert, die ihre Geschäftstätigkeit vorwiegend 

in den vier Kernsegmenten Generika, Parallelimport, Pharmalogistik und Großhandel ausüben. 

Bedingt werden auch Portfoliounternehmen erworben bzw. gegründet und entwickelt, die 

- 90 -


in an die vier Kernsegmente angrenzenden Segmenten im Pharmabereich tätig sind. Dadurch soll 

ein Portfolio von Beteiligungen aufgebaut werden, die die Wertschöpfungskette von der Herstellung 

bzw. Beschaffung von pharmazeutischen Präparaten im Bereich der Generika und der Parallelimporte 

bis zu deren Vertrieb an den Einzelhandel abdecken. 

Es wird davon ausgegangen, dass die laufenden von den Portfoliounternehmen ausgeschütteten 

Dividenden bzw. sonstigen Gewinnausschüttungen den größten Teil der Erträge der MPH MIT- 

TELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG in einem Geschäftsjahr darstellen werden. Es ist 

geplant, dass Erlöse aus Beteiligungsverkäufen erst mittel- bis langfristig erzielt werden. 

Darüber hinaus übernimmt die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG Managementaufgaben 

für Unternehmen im deutschsprachigen Raum, deren Zweck ebenfalls der Erwerb, 

das Halten und die Veräußerung von Beteiligungen an Unternehmen ist, die im Pharmabereich 

tätig sind. 

Diese Tätigkeiten werden dabei durch den Vorstand der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHAR- 

MA HOLDING AG sowie durch deren zukünftige Mitarbeiter und/oder externe Berater und 

Auftragnehmer erbracht. Die Rolle der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING 

AG beschränkt sich nicht auf das bloße Halten und Verwalten von Beteiligungen als Finanzinvestor, 

sondern auch darauf, die Portfoliounternehmen als strategischer Partner aufzubauen und 

zu entwickeln, so dass sich der Wert des einzelnen Portfoliounternehmens und des Beteiligungsportfolios 

erhöht. Hierbei können auch Umstrukturierungsmaßnahmen vorgenommen werden. 




Diese Annahmen betreffen Faktoren, die durch die Mitglieder der Organe beeinflussbar sind. 

1.4.2 Annahme zum Marktumfeld 

Obwohl im deutschen Arzneimittelmarkt der Anteil der Generika im Vergleich mit anderen Ländern 

zu den höchsten weltweit gehört, geht der Vorstand der MPH MITTELSTÄNDISCHE 

PHARMA HOLDING AG davon aus, dass das Potential der Generikaverordnungen am generikafähigen 

Markt noch nicht ausgeschöpft ist und noch in vielen Fällen Alt-Originale verordnet 

werden, obwohl therapeutisch gleichwertige Generika zur Verfügung stehen. Vor dem Hintergrund 

der hier bestehenden Einsparpotentiale und dem wachsenden Kostendruck im Gesundheitswesen 

geht der Vorstand der Gesellschaft davon aus, dass die Bedeutung von Generika in 

Bezug auf die Arzneimittelversorgung in Deutschland weiter steigen wird. Auch in anderen europäischen 

Ländern, in denen sich der Generikamarktanteil teilweise noch auf einem sehr niedrigen 

Niveau befindet, sieht der Vorstand der Gesellschaft aufgrund des dort ebenfalls wachsenden 

Kostendrucks im Gesundheitswesen erhebliche Wachstumspotentiale. 

Der Vorstand der Gesellschaft geht davon aus, dass die derzeit existierenden, teilweise erheblichen 

Unterschiede zwischen den verschiedenen Gesundheitssystemen innerhalb der EU bzw. des 

EWR auch künftig bestehen bleiben. Vor dem Hintergrund der sich nur schrittweise konsolidierenden 

Gesundheitssysteme in den einzelnen Ländern der EU bzw. des EWR wird davon ausgegangen, 

dass für Arzneimittel zwischen verschiedenen EU bzw. EWR-Ländern weiterhin Preisdifferenzen 

für das Parallelimportgeschäft genutzt werden können. Dieser Effekt wird durch die 

- 91 -


Eingliederung neuer Mitgliedstaaten in die EU verstärkt und bietet weiterhin gute Wachstumsmöglichkeiten 

in diesem Segment. 

Damit einhergehend bestehen nach Ansicht des Vorstands der Gesellschaft auch erhebliche 

Wachstumspotentiale in den in der Wertschöpfungskette an die Bereiche Generika bzw. Parallelimporte 

angrenzenden Segmenten Pharmalogistik und Pharmagroßhandel. 

Diese Annahmen betreffen Faktoren, die durch die Organe der Gesellschaft nicht beeinflussbar 

sind. 

1.4.3 Annahmen zum Wettbewerb 

Der Wettbewerb im Markt für Beteiligungen an im Pharmabereich bereits tätigen Unternehmen 

ist aufgrund der Vielzahl von potenziellen Investoren hoch. Dabei waren in den letzten Jahren 

auch erhöhte Aktivitäten von ausländischen Investoren auf dem deutschen Markt für Beteiligungen 

an im Pharmabereich bereits tätigen Unternehmen zu verzeichnen. 

Es handelt sich hier einerseits um Privatpersonen, andererseits inund ausländische institutionelle 

Finanzinvestoren sowie um strategische Investoren. Die steigende Anzahl an Investoren und 

die dadurch bedingte erhöhte Nachfrage nach Beteiligungen an im Pharmabereich bereits tätigen 

Unternehmen kann eine Erhöhung der Einstiegspreise bei zu erwerbenden Portfoliounternehmen 

mit sich bringen. 

Allerdings haben sich durch die derzeitige Wirtschafts- und Finanzkrise für potenzielle Portfoliounternehmen 

die Möglichkeiten zur Aufnahme von Fremdkapital teilweise signifikant verschlechtert. 

Da hierdurch die Nachfrage nach Eigenkapital angestiegen ist, gleichzeitig aber aufgrund 

der wirtschaftlichen Gesamtentwicklung und der derzeitigen Finanzkrise auch bei Eigenkapitalgebern 

eine gewisse Zurückhaltung festzustellen ist, gibt es derzeit teilweise attraktive 

Beteiligungsangebote. Der Vorstand der Gesellschaft geht davon aus, dass mit einem Ende der 

Wirtschafts- und Finanzkrise auch die Preise für Beteiligungen im Pharmabereich wieder steigen 

werden. 

Darüber hinaus plant die Gesellschaft, selbst Unternehmen zu gründen und zu entwickeln, die im 

Pharmabereich tätig sind. Hierdurch will sich die Gesellschaft einen eindeutigen Wettbewerbsvorteil 

gegenüber Mitbewerbern verschaffen. 

Diese Annahmen betreffen Faktoren, die durch die Mitglieder der Organe nur teilweise beeinflussbar 

sind. 

1.5 Dem Businessplan zugrunde liegende Annahmen über den Erwerb, die Gründung 

und die Veräußerung von Beteiligungen 

1.5.1 Anzahl der Beteiligungen 

In Abhängigkeit von Größe und Komplexität der jeweiligen Einzeltransaktion plant die MPH 

MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG den Erwerb oder die Gründung von mindestens 

einem Zielunternehmen pro Jahr. Dabei soll ein diversifiziertes Portfolio von Beteiligungen 

aus dem Pharmabereich aufgebaut werden. Aufgrund der Marktnähe und der Erfahrung des Managements 

erscheint diese Größenordnung realistisch. 

Diese Annahmen betreffen Faktoren, die durch die Mitglieder der Organe beeinflussbar sind. 

- 92 -


1.5.2 Kaufpreise und andere finanzielle Aufwendungen für Beteiligungen 

Die für den Erwerb oder die Gründung bzw. Entwicklung von Portfoliounternehmen erforderlichen 

Aufwendungen können variieren. Die Gesellschaft geht pro Beteiligung von durchschnittlichen 

Aufwendungen in Höhe von 1.000.000 EUR bis 10.000.000 EUR aus. 

Weiterhin wird unterstellt, dass beim Erwerb eines Zielunternehmens gesonderte Nebenkosten in 

Höhe von ca. 5% des Kaufpreises anfallen, die entweder im Rahmen der Bilanzierungsvorschriften 

aktivierungspflichtig sind oder unmittelbar als Aufwand geltend gemacht werden. Unmittelbar 

einem Beteiligungsobjekt zuordenbare Transaktionskosten fallen gesondert an und werden 

der Gesellschaft belastet oder im Rahmen der Bilanzierungsmöglichkeiten aktiviert. 

Die Portfoliounternehmen werden von der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING 

AG derzeit ausschließlich mit Eigenkapital finanziert. Es ist geplant, künftige Beteiligungsobjekte 

teilweise auch durch Fremdkapital bzw. durch die Emission von Anleihen, Genussrechten etc. 

am Kapitalmarkt zu finanzieren bzw. zu refinanzieren. In der Regel wird bei diesen Krediten 

bzw. sonstigen Finanzierungsinstrumenten eine längerfristige Zinsbindung vereinbart. 

Je nach Finanzierungsmöglichkeiten und Zugang zu Eigen- und Fremdmitteln können diese Planungen 

variieren. Dabei wird die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG bei 

der Aufnahme von Fremdkapital möglichst konservativ vorgehen. 

Diese Annahmen betreffen Faktoren, die durch die Mitglieder der Organe der Gesellschaft beeinflussbar 

sind. 

1.5.3 Finanzierungsstruktur/Fremdfinanzierungsbedarf 

Die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG plant, künftige Zielunternehmen 

nicht nur ausschließlich mit Eigenkapital, sondern teilweise auch durch Fremdkapital bzw. durch 

die Emission von Anleihen, Genussrechten etc. am Kapitalmarkt zu finanzieren bzw. refinanzieren. 

In Abhängigkeit von den zum Zeitpunkt des geplanten Erwerbs bzw. der Gründung eines Portfoliounternehmens 

bestehenden Refinanzierungsmöglichkeiten können diese Planungen von den 

tatsächlichen in der Zukunft gewählten Finanzierungsstrukturen abweichen. 


sind. 

1.5.4 Laufende Erträge und Veräußerungserlöse aus Beteiligungen 

Die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG plant, die Beteiligungen in den 

ersten Jahren der Phase des Aufbaus des Beteiligungsportfolios und des Wachstums der Gesellschaft 

mittel- bis langfristig, d.h. mindestens 2-4 Jahre im Bestand zu halten. 

Vor diesem Hintergrund wird davon ausgegangen, dass die laufenden von den Portfoliounternehmen 

ausgeschütteten Dividenden bzw. sonstigen Gewinnausschüttungen den größten Teil der 

Erträge der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG in einem Geschäftsjahr 

darstellen werden. 

Für die Kalkulation der ausgeschütteten Dividenden bzw. sonstigen Gewinnausschüttungen wurde 

mit einer um 3% über der Rendite langfristiger Staatsanleihen liegenden Verzinsung des eingesetzten 

Kapitals kalkuliert. Dabei wurde berücksichtigt, dass Gewinne, die Portfoliounternehmen 

erzielen, teilweise auch nicht an die Gesellschaft ausgeschüttet, sondern zur Stärkung des 

- 93 -


Wachstums des jeweiligen Portfoliounternehmens genutzt werden. Für die Kalkulation der Verkaufserlöse 

aus Beteiligungen wird bei einem erfolgreichen Verkauf mit einer Wertsteigerung 

der Objekte kalkuliert. Für diese Wertsteigerung wurden 10% über der jährlichen Inflationsrate 

angenommen. 

Dieser Vervielfältiger beruht auf Erfahrungswerten des Vorstands der MPH MITTELSTÄNDI- 

SCHE PHARMA HOLDING AG aus früheren Beteiligungstransaktionen und auf historischen 

Marktpreisentwicklungen. Diese Annahmen beruhen ferner auf Durchschnittswerten und - 

planungen. 

Die Gesellschaft rechnet jedoch auch damit, dass Beteiligungen in Einzelfällen zu einem Preis 

veräußert werden müssen, der unter den von der Gesellschaft in Zusammenhang mit der jeweiligen 

Beteiligung getätigten Aufwendungen liegt („Fire-Sale“), so dass aus einzelnen Transaktion 

im Rahmen einer „Worst-Case-Betrachtung“ ein Verlust entstehen kann. 

Diese Annahmen betreffen Faktoren, die durch die Mitglieder der Organe der Gesellschaft teilweise 

beeinflussbar sind. 

1.6 Dem Businessplan zugrunde liegende Annahmen zu Aufwendungen aus dem 

operativen Management sowie der Gestaltung von Zentralfunktionen 

1.6.1 Erbringung von Managementdienstleistungen 

Die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG übt ihre Tätigkeit selbst aus. 

Um eine effiziente operative Struktur zu gewährleisten, ist der Einsatz externe Berater für Einzelaufgaben 

und für die Abwicklung von projektbezogenen Aufgabengebieten geplant. Erfolgsabhängige 

Provisionszahlungen, z.B. für die Vermittlung von Beteiligungsobjekten oder die Eigenkapitalbeschaffung, 

sind ebenfalls im Businessplan vorgesehen. 

Diese Annahmen betreffen Faktoren, die durch die Organe der Gesellschaft beeinflussbar sind. 

1.6.2 Kapitalerhöhungskosten und Emissionskosten 

Für die Kapitalerhöhungskosten und Emissionskosten wurden bis zu 8% der jeweiligen Kapitalerhöhung 

unterstellt. 

1.6.3 Abhängigkeit von Schlüsselpersonen 

Der Erfolg der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG basiert in hohem Maße 

auf den Fähigkeiten, Kontakten und dem persönlichen Engagement des Vorstands, Herrn Patrick 

Brenske, sowie von künftigen weiteren Mitarbeitern in Schlüsselpositionen. Eine Veränderung 

der personellen Zusammensetzung des Vorstands sowie künftiger weiterer Mitarbeiter in Schlüsselpositionen 

hätte u.U. eine negative Auswirkung auf den Erfolg der Geschäftstätigkeit der 

MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG. 

Bei der Erstellung des Businessplans wird angenommen, dass der Vorstand und die künftigen 

Mitarbeiter in Schlüsselpositionen mittelfristig im Unternehmen verbleiben und es gelingt, rechtzeitig 

für den Ausbau der Geschäftstätigkeit der Gesellschaft zu sorgen sowie ggfs. rechtzeitig 

geeignete Nachfolger der Vorstände bzw. ausscheidender Mitarbeiter in Schlüsselpositionen zu 

finden. 

Diese Annahmen betreffen Faktoren, die durch die Mitglieder des Vorstands teilweise beeinflussbar 

sind. 

- 94 -


1.6.4 Abhängigkeit von Vermögenswerten, die nicht dem Emittenten gehören 

Der Erfolg der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG ist derzeit nicht von 

Vermögenswerten (z.B. Immobilien; Finanzmittel) abhängig, die nicht der MPH MITTEL- 

STÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG gehören. Im Businessplan wird angenommen, dass 

die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG auch in der Zukunft die Abhängigkeit 

von derartigen Vermögenswerten weitgehend minimieren bzw. ausschließen kann. 

Diese Annahmen betreffen Faktoren, die durch die Mitglieder des Vorstands beeinflussbar sind. 

1.6.5 Kosten für Personal 

Die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG plant mit effizienten operativen 

Kostenstrukturen. Im Businessplan wird davon ausgegangen, dass die Mitarbeiterzahl in den 

kommenden Jahren die Anzahl von 25 nicht übersteigen wird. Man geht von einem zunehmenden 

Personalaufwand aus, der ab 2011 ca. 700.000 EUR pro Jahr betragen wird. 


sind. 

1.6.6 Kosten für externe Dienstleister 

Durch den Einsatz externer Dienstleister wird die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA 

HOLDING AG einen im Verhältnis zur operativen Geschäftsentwicklung geringen Personalaufwand 

ausweisen. Insgesamt werden für die externen Dienstleister Aufwendungen in Höhe von 

250.000,00 EUR pro Jahr unterstellt. 


sind. 

1.6.7 Kosten für den Vorstand der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA 

HOLDING AG 

Vergütungen für die Mitglieder des Vorstands der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA 

HOLDING AG wurden im Businessplan auf der Grundlage kalkuliert, dass sich dieser ab 2010 

aus 2 Mitgliedern zusammensetzt. 

Dabei wurde angenommen, dass die Vorstandsmitglieder eine angemessene Vergütung erhalten, 

die sich aus einer festen Vergütung und einer gewinnabhängigen variablen Vergütung, die auf 

einen Höchstbetrag begrenzt ist, zusammensetzt. Weiterhin wurde unterstellt, dass die Gesellschaft 

die Aufwendungen für eine Unfall- und Lebensversicherung für die Vorstandsmitglieder 

sowie für einen Dienstwagen, der auch privat genutzt werden darf, übernimmt. 

Darüber hinaus wurde angenommen, dass die Gesellschaft die Kosten einer in angemessener 

Höhe unterhaltenen Haftpflichtversicherung (sog. D&O-Versicherung) für sämtliche Vorstandsmitglieder 

(ohne Selbstbehalt) übernimmt, dass keine Pensions- und Rentenzahlungen 

oder ähnliche Vergünstigungen vereinbart werden und dass es keine Pensionskasse oder Pensionszusagen 

gibt. 


- 95 -


1.6.8 Kosten für den Aufsichtsrat der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA 

HOLDING AG 

Im Businessplan wurde für den Aufsichtsrat eine angemessene feste Vergütung sowie die Übernahme 

der Kosten einer in angemessener Höhe unterhaltenen Haftpflichtversicherung (sog. 

D&O-Versicherung) für sämtliche Aufsichtsratsmitglieder (ohne Selbstbehalt) kalkuliert. 


1.6.9 Büro- und Reisekosten 

Büro- und Reisekosten fallen bei der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG 

im normalen bis niedrigen Umfang an. Für Büro- und Reisekosten wurden ca. 100.000,00 EUR 

pro Jahr unterstellt. 


1.6.10 Sonstige Kosten 

Sonstige Kosten sind im wesentlichen Kosten für die Buchführung, die Erstellung des Jahresabschlusses 

der Gesellschaft, externe Beratungskosten, Kapitalmarktkosten und direkt einer Beteiligungstransaktion 

zurechenbare Kosten. Hinsichtlich der unmittelbar bei der Gesellschaft anfallenden 

Kosten rechnet die Gesellschaft zum aktuellen Zeitpunkt mit 

· Kosten für allgemeine Rechts- und Steuerberatung sowie Wirtschaftsprüfung in Höhe 

von jährlich 100.000,00 EUR; 

· Kosten für kapitalmarktbezogene Aktivitäten in Höhe von jährlich 150.000,00 EUR; 

· Kosten für die Eigenkapitalbeschaffung im Rahmen von Kapitalerhöhungen mit ca. 8%; 

· erfolgsabhängigen Vermittlungsprovisionen bei Beteiligungserwerben in Höhe von 

ca. 5% des jeweiligen Kaufpreises. 


1.7 Dem Businessplan zugrunde liegende Annahmen zum allgemeinen Marktumfeld 

1.7.1 Abhängigkeit vom allgemeinen Marktumfeld 

Die Entwicklung der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG ist wesentlich 

von der Entwicklung des Pharma- bzw. Arzneimittelmarktes in Deutschland bzw. in anderen 

europäischen Ländern sowie den jeweiligen gesetzlichen und regulatorischen Vorschriften im 

Gesundheitswesen abhängig. Weiterhin ist die Entwicklung der MPH MITTELSTÄNDISCHE 

PHARMA HOLDING AG auch von den Entwicklungen der Finanz- und Kreditmärkte abhängig. 

Eine wesentliche Verschlechterung der allgemeinen Marktaussichten und –gegebenheiten im 

Pharma- bzw. Arzneimittelbereich sowie der relevanten gesetzlichen und regulatorischen Vorschriften 

im Gesundheitswesen kann die Geschäftsentwicklung der MPH MITTELSTÄNDI- 

SCHE PHARMA HOLDING AG deutlich beeinflussen. Beim Zusammenfallen mehrerer Einzelrisiken 

auf einen Zeitpunkt kann das Risiko eines Totalverlustes nicht ausgeschlossen werden. 

- 96 -


Bei der Erstellung des Businessplans wurde unterstellt, dass die Märkte für Generika und Parallelimporte 

in Deutschland bis ins Jahr 2020 jeweils jährlich um 2% - 3% wachsen. 

Diese Annahmen betreffen Faktoren, die nicht durch die Organe der Gesellschaft beeinflusst 

werden können. 

1.7.2 Steuern 

Der im Businessplan unterstellte Steuersatz der Gesellschaft beträgt 30% p.a. 



1.7.3 Zinsen 

Im Businessplan wurde mit einem leicht höheren als dem heutigen Zinsniveau kalkuliert. 



2. Ausgewählte Finanzinformationen der HAEMATO PHARM AG 

Nachfolgend werden ausgewählte Finanzinformationen für die HAEMATO PHARM AG dargestellt, 

die derzeit die bedeutendste Beteiligung der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA 

HOLDING AG ist. 

Diese wurden dem geprüften „Jahresabschluss der HAEMATO-pharm Holding AG (ab 

13.05.2009: HAEMATO PHARM AG) zum 31.12.2008 nach HGB (Geprüfter Einzelabschluss)“ 

entnommen, der im Abschnitt „FINANZTEIL“ dargestellt ist. Dieser Jahresabschluss wurde von 

Herrn Harry Haseloff, Steuerberater, Wirtschaftsprüfer, Kurfürstendamm 125, 10711 Berlin, 

geprüft und mit dem uneingeschränkten Bestätigungsvermerk versehen, der im FINANZTEIL 

dieses Prospekts abgedruckt ist. 


Prospekts abgedruckten geprüften „Jahresabschluss der HAEMATO-pharm Holding AG (ab 

13.05.2009: HAEMATO PHARM AG) zum 31.12.2008 nach HGB (Geprüfter Einzelabschluss)“, 

dem „Jahresabschluss der HAEMATO-pharm Holding AG (ab 13.05.2009: HAEMA- 

TO PHARM AG) zum 31.12.2007 nach HGB (Geprüfter Einzelabschluss)“ und dem 


AG) zum 31.12.2006 nach HGB (Geprüfter Einzelabschluss)“, dem Abschnitt 


SCHÄFTLICHEN ENTWICKLUNG“ und den an anderer Stelle in diesem Prospekt enthaltenen 


- 97 -


Einzelabschluss (HGB) 

Bilanz zum 31.12.2008 

HAEMATO PHARM AG 

(bis 13.05.2009: HAEMATO-pharm Holding AG) 

Bilanz 

(geprüft) 

31.12.2008 31.12.2007 

AKTIVA 

EUR 

EUR 

Aufwendungen für die Ingangsetzung und Erweiterung 

des Geschäftsbetriebs 3.933,00 7.866,00 

Anlagevermögen 

1. Immaterielle Vermögensgegenstände, Konzessionen 

gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und 

Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten 347.050,00 143.056,00 

2. Sachanlagen 

andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung 30.320,00 35.568,00 

geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau 173.280,77 156.960,00 

203.600,77 192.528,00 

3. Finanzanlagen 25.000,00 25.000,00 

Anteile an verbundenen Unternehmen 0,00 0,00 

Wertpapiere des Anlagevermögens 25.000,00 25.000,00 

Umlaufvermögen 

1. Vorräte 

Fertige Erzeugnisse und Waren 1.756.245,80 137.595,13 

Geleistet Anzahlung 0,00 27.913,47 

1.756.245,80 165.508,60 

2. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände 

Forderungen aus Lieferungen und Leistungen 1.055.784,40 344.882,23 

Sonstige Vermögensgegenstände 10.983,03 71.757,42 

1.066.767,43 416.639,65 

3. Kassenbestand, Bundsbankguthaben, Guthaben 

bei Kreditinstituten und Schecks 111.007,38 58.574,80 

Rechnungsabgrenzungsposten 16.374,21 3.862,75 

3.529.978,59 1.013.035,80 

- 98 -



Bilanz zum 31.12.2008 



Bilanz 

(geprüft) 

31.12.2008 31.12.2007 

PASSIVA 

Eigenkapital 

EUR 

EUR 

1. Gezeichnetes Kapital 500.000,00 500.000,00 

2. Gewinnrücklagen 

gesetzliche Rücklage 15.381,15 15.381,15 

3. Bilanzverlust -191.448,31 -210.287,16 

Rückstellungen 

Steuerrückstellungen 0,00 0,00 

sonstige Rückstellungen 35.414,00 83.780,00 

35.414,00 83.780,00 

Verbindlichkeiten 

Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten 367.674,99 44.279,82 

Verbindlichkeiten aus Lieferung und Leistung 512.029,27 487.755,87 

sonstige Verbindlichkeiten 2.290.927,49 92.126,12 

3.170.631,75 624.161,81 

3.529.978,59 1.013.035,80 

Die im Einzelabschluss nach HGB auf den Stichtag 31.12.2008 erstellte Bilanz ist im Abschnitt 

„FINANZTEIL“ – „Jahresabschluss der HAEMATO-pharm Holding AG (ab 13.05.2009: 

HAEMATO PHARM AG) zum 31.12.2008 nach HGB (Geprüfter Einzelabschluss)“ - „Bilanz 

zum 31.12.2008 nach HGB“ dieses Prospekts vollständig abgedruckt. 

- 99 -



Gewinn- und Verlustrechnung vom 01.01.2008 - 31.12.2008 



Gewinn- und Verlustrechnung 

(geprüft) 

Geschäftsjahr 

Vorjahr 

EUR 

EUR 

1. Umsatzerlöse 12.629.888,83 1.927.292,40 

2. Erhöhung des Bestands an fertigen und unfertigen Erzeugnissen 1.618.650,67 -240.581,73 

3. Sonstige betriebliche Erträge 87.985,70 18.491,89 

4. Materialaufwand 

Aufwendungen für Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe 

und für bezogene Waren 13.177.935,25 1.333.022,04 

Aufwendungen für bezogene Leistungen 116.047,00 5.365,00 

13.293.982,25 1.338.387,04 

5. Personalaufwand 

Löhne und Gehälter 323.819,25 294.655,80 

Soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung 

und für Unterstützung 54.676,39 30.392,85 

378.495,64 325.048,65 

6. Abschreibungen 

auf immaterielle Vermögensgegenstände des Anlagevermögens 

und Sachanlagen sowie auf aktivierte Aufwendungen für die 

Ingangsetzung und Erweiterung des Geschäftsbetriebs 56.574,28 55.672,32 

auf Vermögensgegenstände des Umlaufvermögens, soweit diese 

die in der Kapitalgesellschaft üblichen Abschreibungen 

überschreiten 0,00 132.529,20 

56.574,28 188.201,52 

7. Sonstige betriebliche Aufwendungen 502.283,14 368.711,50 

8. Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge 598,27 1.911,56 

9. Zinsen und ähnliche Aufwendungen 85.713,31 2.671,37 

10. Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit 20.074,85 -515.905,96 

11. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag 0,00 -14.320,87 

12. Sonstige Steuern 1.236,00 944,00 

13. Jahresüberschuss 18.838,85 -502.529,09 

14. Verlustvortrag aus dem Vorjahr 210.287,16 -292.241,93 

15. Bilanzverlust -191.448,31 -210.287,16 

- 100 -


Die im Einzelabschluss nach HGB auf den Stichtag 31.12.2008 für den Zeitraum 01.01.2008 – 

31.12.2008 erstellte Gewinn- und Verlustrechnung ist im Abschnitt „FINANZTEIL“ – 


AG) zum 31.12.2008 nach HGB (Geprüfter Einzelabschluss)“ - „Gewinn- und Verlustrechnung 

für den Zeitraum 01.01.2008 – 31.12.2008 nach HGB“ dieses Prospekts vollständig abgedruckt. 


Anlagespiegel zum 31.12.2008 



Anlagespiegel 

(geprüft) 

31.12.2008 

AHK Zugänge Abgänge Umbuchungen Zuschreibungen Abschreibungen Buchwert Buchwert Abschreibungen 

historisch Geschäftsjahr Geschäftsjahr Geschäftsjahr Geschäftsjahr kummuliert 31.12.08 01.01.08 Geschäftsjahr 

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR 

Aufwendungen für die 

Ingangsetzung und Erweiterung 

des Geschäftsbetriebes 15.730,00 0,00 0,00 0,00 0,00 11.797,00 3.933,00 7.866,00 3.933,00 

Anlagevermögen 

Immaterielle Vermögensgenstände 

Konzessionen, gewerbliche 

Schutzrechte u. ähnl. Rechte 

und Werte sowie Lizenzen an 

solchen Rechten und Werten 169.860,00 235.365,09 0,00 3.480,00 0,00 61.655,09 347.050,00 143.056,00 34.851,09 

169.860,00 235.365,09 0,00 3.480,00 0,00 61.655,09 347.050,00 143.056,00 34.851,09 

Sachanlagen 

Andere Anlagen, Betriebs- und 

Geschäftsausstattung 93.792,15 12.542,19 0,00 0,00 0,00 76.014,34 30.320,00 35.568,00 17.790,19 

Geleistete Anzahlungen und 

Anlagen im Bau 156.960,00 19.800,78 0,00 -3.480,00 0,00 0,00 173.280,78 156.960,00 0,00 

250.752,15 32.342,97 0,00 -3.480,00 0,00 76.014,34 203.600,78 192.528,00 17.790,19 

Finanzanlagen 

Anteile an 

verbundenen Unternehmen 25.000,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 25.000,00 25.000,00 0,00 

25.000,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 25.000,00 25.000,00 0,00 

Summe Anlagevermögen 461.342,15 267.708,06 0,00 0,00 0,00 149.466,43 579.583,78 368.450,00 56.574,28 

Der im Einzelabschluss nach HGB auf den Stichtag 31.12.2008 erstellte Anlagespiegel ist im 

Abschnitt „FINANZTEIL“ - „Jahresabschluss der HAEMATO-pharm Holding AG (ab 

13.05.2009: HAEMATO PHARM AG) zum 31.12.2008 nach HGB (Geprüfter Einzelabschluss)“ 

- „Anlagespiegel zum 31.12.2008 nach HGB“ dieses Prospekts vollständig abgedruckt. 

- 101 -


G. ERLÄUTERUNG UND ANALYSE DER FINANZ- UND ERTRAGS- 

LAGE UND DER GESCHÄFTLICHEN ENTWICKLUNG 

Anleger sollten die nachfolgende Erläuterung und Analyse der Finanz- und Ertragslage und der 

geschäftlichen Entwicklung der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG in 

Verbindung mit dem in diesem Prospekt enthaltenen „Zwischenabschluss der MPH Magnum 


zum 30.04.2009 nach HGB (Geprüfter Einzelabschluss)“, dem „Konzernzwischenabschluss der 


HOLDING AG) zum 30.04.2009 nach IFRS (Geprüfter Konzernabschluss)“, dem 


STÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG) zum 30.06.2009 nach HGB (Ungeprüfter Einzelabschluss)“, 

dem „Pro-Forma Konzernzwischenabschluss der MPH Magnum Pharma Holding AG 


nach IFRS“, dem „Jahresabschluss der HAEMATO-pharm Holding AG (ab 13.05.2009: HAE- 

MATO PHARM AG) zum 31.12.2006 nach HGB (Geprüfter Einzelabschluss)“, dem 


AG) zum 31.12.2007 nach HGB (Geprüfter Einzelabschluss)“, dem „Jahresabschluss der HAE- 

MATO-pharm Holding AG (ab 13.05.2009: HAEMATO PHARM AG) zum 31.12.2008 nach 

HGB (Geprüfter Einzelabschluss)“ einschließlich der dazugehörigen Anhänge und den an anderer 

Stelle in diesem Prospekt enthaltenen weiteren Finanzangaben lesen. 

Der Zwischenabschluss nach HGB, der Konzernzwischenabschluss der Gesellschaft nach IFRS, 

die jeweils auf den Stichtag 30.04.2009 erstellt wurden, sowie die Jahresabschlüsse der HAE- 

MATO PHARM HOLDING AG nach HGB für die Stichtage 31.12.2006, 31.12.2007 und 

31.12.2008 wurden von Herrn Harry Haseloff, Steuerberater, Wirtschaftsprüfer, Kurfürstendamm 

125, 10711 Berlin, geprüft und jeweils mit einem uneingeschränkten Bestätigungsvermerk 

versehen. Der Pro-Forma Konzernzwischenabschluss nach IFRS auf den Stichtag 

30.06.2009 wurde von Herrn Harry Haseloff, entsprechend des IDW-Prüfungshinweises: Prüfung 

von Pro-Forma-Finanzinformationen (IDW PH 9.960.1 geprüft und mit einer entsprechenden 

Bescheinigung versehen. 

Der geprüfte Zwischenabschluss der Gesellschaft nach HGB, der geprüfte Konzernzwischenabschluss 

nach IFRS auf den Stichtag 30.04.2009, der Pro-Forma Konzernzwischenabschluss nach 

IFRS auf den Stichtag 30.06.2009, die Jahresabschlüsse der HAEMATO PHARM HOLDING 

AG sowie der jeweilige Bestätigungsvermerk bzw. die entsprechende Bescheinigung sind im 

Abschnitt „FINANZTEIL“ dieses Prospekts enthalten. 

Die folgende Darstellung der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der MPH MITTELSTÄN- 

DISCHE PHARMA HOLDING AG enthält zukunftsgerichtete Aussagen, die Risiken und Ungewissheiten 

beinhalten. Eine Reihe von Faktoren, darunter auch die im Abschnitt 

„RISIKOFAKTOREN“ sowie an anderen Stellen in diesem Prospekt beschriebenen Umstände, 

können dazu führen, dass die tatsächlichen Ergebnisse der Gesellschaft wesentlich von den auf 

Basis dieser zukunftsgerichteten Aussagen vorhergesagten Ergebnissen abweichen. 

Die Gesellschaft wurde am 11.11.2008 unter dem Namen Rubin 60. AG mit einem Grundkapital 

von 50.000,00 EUR als Vorratsgesellschaft gegründet und am 23.01.2009 in MPH Magnum 

Pharma Holding AG umbenannt. Am 11.06.2009 erfolgte die Umbenennung der Gesellschaft in 

MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG. 

- 102 -


Für den Zeitraum seit der Aufnahme der Geschäftstätigkeit der Gesellschaft am 06.03.2009 gibt 

es den nachfolgend im Rahmen der Finanzinformationen zusammengefassten geprüften Konzernzwischenabschluss 

nach IFRS sowie den geprüften Einzelabschluss nach HGB, die jeweils 

auf den Stichtag 30.04.2009 erstellt wurden. Mit Ausnahme der entsprechend des IDW- 



MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG) zum 30.06.2009 nach IFRS“ und 

dem ungeprüften Zwischenabschluss der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING 

AG zum 30.06.2009 nach HGB sind keine historischen Finanzdaten verfügbar. 

Die nachfolgend im Rahmen der Erläuterung und Analyse der Finanz- und Ertragslage der geschäftlichen 

Entwicklung aufgeführten zusammengefassten Finanzinformationen der MPH 

MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG wurden dem geprüften Konzernzwischenabschluss 

nach IFRS auf den Stichtag 30.04.2009 sowie dem entsprechend des IDW- 


Pro-Froma-Konzernzwischenabschluss nach IFRS auf den Stichtag 30.06.2009 entnommen. 

Weiterhin wurden ergänzende Informationen aus dem geprüften Jahresabschluss der HAEMA- 

TO PHARM AG zum 31.12.2008 nach HGB entnommen. Die HAEMATO PHARM AG ist derzeit 

die bedeutendste Beteiligung der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG, 

so dass die Finanz-, Vermögens- und Ertragslage sowie die geschäftliche Entwicklung der Gesellschaft 

wesentlich von der Finanz-, Vermögens- und Ertragslage sowie die geschäftliche Entwicklung 

der HAEMATO PHARM AG abhängig ist. 

Der Konzernzwischenabschluss der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG 

nach IFRS auf den Stichtag 30.04.2009 sowie der Jahresabschluss der HAEMATO PHARM AG 

zum 31.12.2008 nach HGB wurden von Herrn Harry Haseloff, Steuerberater, Wirtschaftsprüfer, 

Kurfürstendamm 125, 10711 Berlin, geprüft und mit uneingeschränkten Bestätigungsvermerken 

versehen, die im Abschnitt „FINANZTEIL“ dieses Prospekts abgedruckt sind. Der Pro-Forma 

Konzernzwischenabschluss nach IFRS auf den Stichtag 30.06.2009 wurde von Herrn Harry Haseloff 

entsprechend des IDW-Prüfungshinweises: Prüfung von Pro-Forma-Finanzinformationen 

(IDW PH 9.960.1 geprüft und mit einer entsprechenden Bescheinigung versehen, die ebenfalls 

im Abschnitt „FINANZTEIL“ dieses Prospekts abgedruckt ist. 

Die nachstehenden Finanzinformationen sollten in Verbindung mit den im Abschnitt „FINANZ- 

TEIL“ dieses Prospekts abgedruckten geprüften Konzernzwischenabschluss nach IFRS auf den 

Stichtag 30.04.2009, dem Pro-Froma-Konzernzwischenabschluss nach IFRS auf den Stichtag 

30.06.2009, dem Jahresabschluss der HAEMATO PHARM AG zum 31.12.2008 nach HGB und 

den an anderer Stelle in diesem Prospekt enthaltenen weiteren Finanzinformationen gelesen werden. 

1. MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG 

1.1 Finanzlage 

Die Finanzlage der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG wurde im Rahmen 

der im geprüften Konzernzwischenabschluss nach IFRS auf den Stichtag 30.04.2009 für den 

Zeitraum 06.03.2009 - 30.04.2009 sowie im Pro-Forma Konzernzwischenabschluss nach IFRS 

auf den Stichtag 30.06.2009 jeweils enthaltenen Kapitalflussrechnung dargestellt. 

- 103 -



Konzern-Kapitalflussrechnung vom 06.03.2009 - 30.04.2009 


(vormals: Rubin 60. AG, später: MPH Mittelständische Pharma Holding AG) 

Kapitalflussrechnung 

(geprüft) 

Kapitalfluss aus 

06.03.2009 - 30.04.2009 

EUR 

Laufender Geschäftstätigkeit 

1. Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit 468.106,77 

2. Abschreibungen 18.956,60 

3. Zinserträge -296,63 

4. Zinsaufwendungen 44.067,88 

5. Betriebsergebnis vor Veränderung des Working Capitals 530.834,62 

6. Veränderungen der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen 

und sonstigen Vermögenswerten -945.869,25 

7. Veränderungen der Vorräte -1.119.177,34 

8. Veränderungen der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen 

und sonstigen Verbindlichkeiten sowie kurzfristigen Rückstellungen 392.421,78 

-1.672.624,81 

9. Cashflow aus betrieblicher Tätigkeit -1.141.790,19 

10. Erhaltene Zinsen 296,63 

11. Gezahlte Zinsen -15.880,66 

-15.584,03 

12. Kapitalfluss aus laufender Geschäftstätigkeit -1.157.374,22 


1. Auszahlungen für den Erwerb von Anlagevermögen -167.294,89 

2. Kapitalfluss aus Investitionstätigkeit -167.294,89 


1. Erhöhung von Bankverbindlichkeiten 245.745,86 

2. Darlehensgewährung durch Dritte 960.000,00 

3. Kapitalfluss aus Finanzierungstätigkeit 1.205.745,86 

Kapitalfluss -118.923,25 




-118.923,25 

- 104 -


Die im Konzernzwischenabschluss nach IFRS auf den Stichtag 30.04.2009 für den Zeitraum 

06.03.2009 – 30.04.2009 enthaltene Konzern-Kapitalflussrechnung ist im Abschnitt „FINANZ- 

TEIL“ – „Konzernzwischenabschluss der MPH Magnum Pharma Holding AG (ab 11.06.2009: 

MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG) zum 30.04.2009 nach IFRS (Geprüfter 

Konzernabschluss)“ - „Konzern-Kapitalflussrechnung für den Zeitraum 06.03.2009 – 

30.04.2009 nach IFRS“ dieses Prospekts vollständig abgedruckt. 

Ausgehend vom Konzernergebnis vor Steuern wird der Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit 

nach der indirekten Methode abgeleitet. Der Finanzmittelbestand sank im Berichtszeitraum 

um 118,9 TEUR auf 211,41 TEUR. 

Das Wachstum des Konzerns hat die Vorräte sowie die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen 

stark ansteigen lassen. Diese Veränderungen führten zu einem Mittelabfluss in Höhe von 

insgesamt 2.065,0 TEUR. Unter Berücksichtigung des Betriebsergebnisses vor Veränderung des 

Working Capitals und der Veränderungen der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen, 

der sonstigen Verbindlichkeiten sowie der kurzfristigen Rückstellungen ergibt sich aus laufender 

Geschäftstätigkeit ein Mittelabfluss in Höhe von insgesamt 1.157,4 TEUR. 

Aus der Investitionstätigkeit sind im laufenden Jahr 167,3 TEUR an Mitteln abgeflossen. Diese 

Mittel wurden im Wesentlichen für die Anschaffung neuer Zulassungslizenzen verwandt. 

Die Aufnahme von Darlehen hat unmittelbar zum Zufluss von liquiden Mitteln geführt. Der Mittelzufluss 

aus Finanzierungstätigkeit beläuft sich insgesamt auf 1.205,7 TEUR und hat somit im 

Ergebnis die liquiden Mittel bereitgestellt, die für die laufende Geschäftstätigkeit und die Investitionstätigkeit 

benötigt wurden. 


Pro-Forma Kapitalflussrechnung 

vom 01.01.2009 – 30.06.2009 





TEUR 

Pro- 

Forma 

TEUR 











- 105 -





10 

. Gezahlte sonstige Steuern -1 -1 

-34 -44 

11 

. Cash Flow aus laufender Geschäftstätigkeit -932 -915 











1. 30. Juni 2009 / 30. Juni 2009 353 353 

2. 06. März 2009 / 1. Januar 2009 330 146 

23 207 

Die im Pro-Forma Konzernzwischenabschluss nach IFRS auf den Stichtag 30.06.2009 für den 

Zeitraum 01.01.2009 – 30.06.2009 erstellte Pro-Forma Konzern-Kapitalflussrechnung ist im 

Abschnitt „FINANZTEIL“ - „Pro-Forma Konzernzwischenabschluss der MPH Magnum Pharma 


30.06.2009 nach IFRS“ – „Pro-Forma Konzern-Kapitalflussrechnung für den Zeitraum 

01.01.2009 – 30.06.2009 nach IFRS“ dieses Prospekts vollständig abgedruckt. 

Dabei sind zur Beurteilung der Finanzlage der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOL- 

DING AG insbesondere folgende Punkte von Bedeutung: 

· Der Kapitalfluss (Cashflow) aus laufender Geschäftstätigkeit beträgt bis zum 30.04.2009 

-1.157 TEUR und bis zum 30.06.2009 nach der Pro-Forma Kapitalflussrechnung -- 

915 TEUR; 

· Der Kapitalfluss (Cashflow) aus der Investitionstätigkeit beträgt bis zum 30.04.2009 - 

167 TEUR und bis zum 30.06.2009 nach der Pro-Forma Kapitalflussrechnung - 

221 TEUR; 

- 106 -


· Der Kapitalfluss (Cashflow) aus der Finanzierungstätigkeit beträgt bis zum 30.04.2009 

1.205 TEUR und bis zum 30.06.2009 nach der Pro-Forma Kapitalflussrechnung - 

1.343 TEUR. 

Ausgehend vom Pro-Forma-Konzernergebnis vor Steuern wird der Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit 

nach der indirekten Methode abgeleitet. Der Finanzmittelbestand stieg im Berichtszeitraum 

zum 30.06.2009 um 207,0 TEUR auf 353,0 TEUR. 

Das Wachstum des Konzerns hat die Vorräte sowie die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen 

einschließlich der sonstigen Vermögenswerte stark ansteigen lassen. Diese Veränderungen 

führten zu einem Mittelabfluss in Höhe von insgesamt 3.631,0 TEUR. Unter Berücksichtigung 

des Betriebsergebnisses vor Veränderung des Working Capitals und der Veränderungen der 

Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen, der sonstigen Verbindlichkeiten sowie der 

kurzfristigen Rückstellungen ergibt sich aus laufender Geschäftstätigkeit ein Mittelabfluss in 

Höhe von insgesamt 915,0 TEUR. 

Aus der Investitionstätigkeit sind im laufenden Jahr 221,0 TEUR an Mitteln abgeflossen. Diese 

Mittel wurden im Wesentlichen für die Anschaffung neuer Zulassungslizenzen verwandt. 

Die Aufnahme von Darlehen und die Einzahlung ausstehender Einlagen auf das gezeichnete Kapital 

hat unmittelbar zum Zufluss von liquiden Mitteln geführt. Der Mittelzufluss aus Finanzierungstätigkeit 

beläuft sich insgesamt auf 1.343,0 TEUR und hat somit im Ergebnis die liquiden 

Mittel bereitgestellt, die für die laufende Geschäftstätigkeit und die Investitionstätigkeit benötigt 

wurden. Der übersteigende Teil von 207,0 TEUR wurde für die Aufstockung des Finanzmittelbestandes 

verwandt. 

Das Netto-Umlaufvermögen ist positiv. Die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOL- 

DING AG hat keine Kreditlinien vereinbart. Die HAEMATO PHARM AG verfügt über eine 

Kreditlinie in Höhe von 250.000,00 EUR. 

Am 30.06.2009 waren alle Einlagen vollständig einbezahlt. 

Seit dem Stichtag 30.06.2009 haben sich keine wesentlichen Veränderungen in der Finanzlage 

der Gesellschaft ergeben. 

1.2 Vermögenslage 

Die Vermögenslage der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG wurde auf der 

Grundlage der im Konzernzwischenabschluss nach IFRS auf den Stichtag 30.04.2009 sowie im 

Pro-Forma Konzernzwischenabschluss nach IFRS auf den Stichtag 30.06.2009 jeweils enthaltenen 

Bilanz dargestellt. 

Dabei sind zur Beurteilung der Vermögenslage der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA 

HOLDING AG insbesondere folgende Punkte von Bedeutung: 

- 107 -



Konzern-Zwischenbilanz zum 30.04.2009 



Bilanz 

(geprüft) 

30.04.2009 

AKTIVA 

EUR 

Liquide Mittel 211.392,54 

Forderungen aus Lieferungen und Leistungen 2.764.533,78 

Vorräte 

1. Unfertige und fertige Erzeugnisse 2.847.577,90 

2. Geleistete Anzahlungen 781.491,62 

3.629.069,52 

Sonstige kurzfristige Vermögenswerte 18.683,17 

Kurzfristige Vermögenswerte 6.623.679,01 

Immaterielle Vermögenswerte 490.268,02 

Firmenwerte 37.321.621,72 

Sachanlagen 29.072,82 

Geleistete Anzahlungen auf immaterielle Vermögenswerte und Sachanlagen 177.680,77 

Sonstige langfristige Vermögenswerte 1.691,38 

Latente Steueransprüche 5.308,66 

Langfristige Vermögenswerte 38.025.643,37 


- 108 -



Konzern-Zwischenbilanz zum 30.04.2009 



Bilanz 

(geprüft) 

30.04.2009 

PASSIVA 

EUR 

Rückstellungen 328.838,25 

Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten 754.914,80 

Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen 1.500.906,63 

Sonstige kurzfristige Verbindlichkeiten 3.677.610,00 

Kurzfristige Rückstellungen und Verbindlichkeiten 6.262.269,68 

Gezeichnetes Kapital 38.050.000,00 

Bilanzgewinn 337.052,70 

Eigenkapital 38.387.052,70 


Die im Konzernzwischenabschluss nach IFRS auf den Stichtag 30.04.2009 erstellte Konzernzwischenbilanz 

ist im Abschnitt „FINANZTEIL“ – „Konzernzwischenabschluss der MPH Magnum 


zum 30.04.2009 nach IFRS (Geprüfter Konzernabschluss)“ - „Konzernzwischenbilanz zum 

30.04.2009 nach IFRS“ dieses Prospekts vollständig abgedruckt. 

- 109 -






AKTIVA 

Historische 

Pro-Forma- 



zum 30.06.2009 sungen zum 30.06.2009 


1 2 3 (1+2) 

Liquide Mittel 353 353 

Forderungen aus Lieferungen und Leistungen 3.310 3.310 

Vorräte 

1. Unfertige und fertige Erzeugnisse 2.620 2.620 

2. Geleistete Anzahlungen 497 497 

Sonstige kurzfristige Vermögenswerte 42 42 


Immaterielle Vermögenswerte 500 500 

Firmenwerte 37.322 362 37.684 

Sachanlagen 37 37 


und Sachanlagen 178 178 

Sonstige langfristige Vermögenswerte 2 2 

Latente Steueransprüche 17 17 


AKTIVA GESAMT 44.878 362 45.240 

- 110 -






PASSIVA 

Historische 

Pro-Forma- 



zum 30.06.2009 sungen zum 30.06.2009 


1 2 3 (1+2) 

Rückstellungen 540 540 

Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten 622 622 

Verbindlichkeiten aus Lieferungen u. Leistungen 932 932 

Sonstige kurzfristige Verbindlichkeiten 4.165 4.165 


Gezeichnetes Kapital 38.050 38.050 

Bilanzgewinn 569 362 931 

Eigenkapital 38.619 362 38.981 


Die im Pro-Forma Konzernzwischenabschluss nach IFRS auf den Stichtag 30.06.2009 erstellte 

Pro-Forma Konzernzwischenbilanz ist im Abschnitt „FINANZTEIL“ – „Pro-Forma Konzernzwischenabschluss 

der MPH Magnum Pharma Holding AG (ab 11.06.2009: MPH MITTEL- 

STÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG) zum 30.06.2009 nach IFRS“ - „Pro-Forma Konzernzwischenbilanz 

zum 30.06.2009 nach IFRS“ dieses Prospekts vollständig abgedruckt. 

Vermögenswerte 

Die Liquiden Mittel betreffen Guthaben bei Kreditinstituten, die sich wie folgt auf die einzelnen 

Gesellschaften des MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG verteilen: 

- 111 -


30.06.2009 30.04.2009 

(TEUR) (TEUR) 

MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG 41 40 

HAEMATO PHARM AG 278 149 

Oncos GmbH 34 22 

353 211 

Bei den Forderungen aus Lieferungen und Leistungen handelt es sich im Wesentlichen um 

Forderungen der HAEMATO PHARM AG gegen deren Kunden. Bei diesen Kunden handelt es 

sich hauptsächlich um in Deutschland ansässige Apotheken. 

Unter den Vorräten werden fertige Erzeugnisse ausgewiesen, die zu Anschaffungs- und Herstellungskosten 

bewertet wurden. Nach IAS 2 wurden sämtliche Kosten miteinbezogen, die im 

Zusammenhang mit dem Erwerb der jeweiligen Vorräte angefallen sind. Fremdkapitalkosten 

wurden nicht aktiviert. Die geleisteten Anzahlungen entfallen zum 30.04.2009 mit einem Betrag 

in Höhe von 177,7 TEUR auf immaterielle Vermögenswerte und Sachanlagen, deren Anschaffung 

noch nicht erfolgt ist. Darüber hinaus wurden Anzahlungen für die Anschaffung von 

Waren bzw. Vorräten geleistet. Zum 30.06.2009 werden unter den geleisteten Anzahlungen Anzahlungen 

auf Bestellungen in Höhe von insgesamt 497 TEUR ausgewiesen. 

Bei den zum Stichtag 30.04.2009 ausgewiesenen sonstige kurzfristige Vermögenswerte handelt 

es sich im Wesentlichen um Steuererstattungsansprüche (1,5 TEUR) sowie um debitorische 

Kreditoren (7,2 TEUR). Zum 30.06.2009 setzen sich die sonstige kurzfristige Vermögenswerte 

ebenfalls im Wesentlichen aus Steuererstattungsansprüchen (2,2 TEUR) sowie debitorischen 

Kreditoren (31,6 TEUR) zusammen. 

Die immateriellen Vermögenswerte betreffen Software und Lizenzen und wurden mit den Anschaffungskosten 

angesetzt. 

Der Firmenwert (37.321 TEUR) wurde im Rahmen der Erstkonsolidierung der HAEMATO 

PHARM AG auf den 06.03.2009 ermittelt. Im Rahmen der Pro-Forma Erstkonsolidierung auf 

den 01.01.2009 wurde für die HAEMATO PHARM AG ein Firmenwert in Höhe von 

37.684 TEUR ermittelt. 

Die Sachanlagen betreffen die Betriebs- und Geschäftsausstattung des Konzerns (PKW, Büromaschinen 

etc.) und wurden mit den Anschaffungskosten bewertet. 

Bei den sonstigen langfristigen Vermögenswerten handelt es sich um hinterlegte Kautionen. 

Die latenten Steuern in Höhe von insgesamt 5,3 TEUR per 30.04.2009 ergeben sich aus der 

zukünftigen Geltendmachung der steuerlichen Verluste der Berichtsperiode. Zum 30.06.2009 

belaufen sich diese auf insgesamt 17 TEUR. 

- 112 -


Entwicklung der Vermögensstruktur 

Pro-Forma 

30.06.2009 30.04.2009 

Veränderung 

06.03.2009 

TEUR % TEUR % TEUR TEUR % 

Liquide Mittel 353,0 0,8 211,4 0,5 -118,9 330,3 0,8 

Forderungen aus Lieferungen 

und Leistungen 3.309,7 7,3 2.764,5 6,2 941,8 1.822,7 4,3 

Vorräte 2.620,1 5,8 2.847,6 6,4 473,5 2.374,1 5,6 

geleistete Anzahlungen 496,9 1,1 781,5 1,8 645,7 135,8 0,3 

sonstige kurzfristige 

Vermögenswerte 42,4 0,1 18,7 0,0 4,1 14,6 0,0 

kurzfristige Vermögenswerte 

6.822,1 15,1 6.623,7 14,8 1.946,2 4.677,5 11,0 

Immaterielle Vermögenswerte 

500,6 1,1 490,2 1,1 146,9 343,3 0,8 

Firmenwerte 37.683,6 83,3 37.321,6 83,6 0,0 37.321,6 87,7 

Sachanlagen 37,6 0,1 29,1 0,1 -0,3 29,4 0,1 

geleistete Anzahlungen 177,7 0,4 177,7 0,4 1,7 176,0 0,4 

sonstige langfristige 

Vermögenswerte 1,7 0,0 1,7 0,0 0,0 1,7 0,0 

latente Steuern 16,7 0,0 5,3 0,0 2,4 2,9 0,0 

langfristige Vermögenswerte 

38.417,9 84,9 38.025,6 85,2 150,7 37.874,9 89,0 

45.240,0 100,0 44.649,3100,0 2.096,9 42.552,4100,0 

Eigenkapital und Schulden 

Die Rückstellungen wurden im Wesentlichen für Ertragsteuern sowie für sämtliche Prüfungsund 

Jahresabschlusskosten der einbezogenen Gesellschaften sowie für Urlaubsansprüche gebildet. 

Der Rückstellungsspiegel stellt sich zum 30.04.2009 wie folgt dar: 

- 113 -


06.03.2009 Verbrauch Auflösung Zuführung 30.04.2009 

TEUR TEUR TEUR TEUR TEUR 

Ertragsteuern 139,3 0 0 126,9 266,2 

Prüfungs- und Jahresabschlusskosten 

24,2 0 0 14,7 38,9 

Urlaubsansprüche 12,7 0 0 1,8 14,5 

Sonstige 10,8 2,7 0 1,1 9,2 

187,0 2,7 0 144,5 328,8 

Der Pro-Forma Rückstellungsspiegel stellt sich zum 30.06.2009 wie folgt dar: 



Ertragsteuern 0,00 0,0 0,0 338,5 338,5 

Prüfungs- und Jahresabschlusskosten 

15,6 5,5 0,1 50,3 60,3 

Urlaubsansprüche 10,9 0,0 0,0 15,7 26,6 

Sonstige 9,8 2,5 0,2 96,3 103,4 

Aufsichtsrat 0,0 0,0 0,0 11,2 11,2 

36,3 8,0 0,3 512,0 540,0 

Die Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten betreffen ein Kontokorrentdarlehen, das bei 

einem deutschen Kreditinstitut aufgenommen wurde. Dessen Inanspruchnahme hat sich im Berichtszeitraum 

06.06.2009 – 30.04.2009 um 245,7 TEUR auf insgesamt 754,9 TEUR bzw. im 

Pro-Forma Berichtszeitraum 01.01.2009 – 30.06.2009 um 255,2 TEUR auf 622,8 TEUR erhöht. 

Das Kontokorrentdarlehen wird mit 9,0% p.a. verzinst und kann jederzeit zurückgeführt werden. 

Die Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen betreffen im Wesentlichen Lieferantenverbindlichkeiten, 

die für den Ankauf von Waren aufgenommen wurden. 

Von den sonstigen kurzfristigen Verbindlichkeiten in Höhe von 3.677,6 TEUR (per 

30.04.2009) bzw. 4.165 TEUR (per 30.06.2009) entfallen 909,7 TEUR (per 30.04.2009) 

bzw. 1.323 TEUR (per 30.06.2009) auf abzuführende Lohn- und Umsatzsteuer. Außerdem sind 

in dieser Position Verbindlichkeiten aus Lohn und Gehalt in Höhe von 24,4 TEUR (per 

30.04.2009) bzw. 0,1 TEUR (per 30.06.2009) enthalten. Darüber hinaus entfällt ein Betrag in 

Höhe von 2.635,2 TEUR (per 30.04.2009) bzw. 2.764 TEUR (per 30.06.2009, jeweils incl. Zinsen) 

auf ein Kontokorrentdarlehen, das der HAEMATO PHARM AG von der MAGNUM AG 

- 114 -


zur Verfügung gestellt wurde. Dieses Darlehen wird mit 9,0% p.a. verzinst und kann jederzeit 

zurückgezahlt werden. Die MAGNUM AG kann das Darlehen jederzeit kündigen, nach Zugang 

der Kündigung ist das Darlehen innerhalb von 30 Tagen zur Rückzahlung fällig. 

Die restlichen Verbindlichkeiten beziehen sich auf weitere Einzelpositionen. 

Wechselkursrisiken treten bei Finanzinstrumenten auf, die auf fremde Währung lauten, d.h. auf 

eine andere Währung als die funktionale Währung (Euro). Bestimmte Geschäftsvorfälle (Wareneinkauf) 

im Konzern lauten auf fremde Währungen, daher entstehen Risiken aus Wechselkursschwankungen. 

Der Buchwert der auf fremde Währung lautenden monetären Vermögenswerte 

und Verbindlichkeiten des Konzerns am Stichtag 30.06.2009 lautet wie folgt: 

Währungen Vermögenswerte Verbindlichkeiten 

der Länder TEUR TEUR 

- Norwegen (NOK) 205 433 

- Großbritannien (GBP) 7 46 

- Tschechische Republik (CZK) 1 0 

- Polen (PLN) 1 0 

Devisentermingeschäfte, die der Absicherung von Wechselrisiken dienen, wurden nicht getätigt. 

Sonstige Preisrisiken können sich aus steigenden Einkaufspreisen ergeben. Langfristige Lieferverträge 

und ähnliche Maßnahmen, die diese Risiken eingrenzen könnten, bestehen derzeit nicht. 

Der Abschluss solcher Verträge würde die erforderliche Flexibilität des Managements bei der 

Zusammenstellung der zu verkaufenden Arzneimittel, die nachfragebezogen geordert werden, 

negativ beeinflussen. 

Der Konzern steuert Liquiditätsrisiken durch ständiges Überwachen der prognostizierten und 

tatsächlichen Cashflows und Abstimmungen der Fälligkeitsprofile von finanziellen Vermögenswerten 

und Verbindlichkeiten. 

In der folgenden Tabelle ist die erwartete Fälligkeit der finanziellen Vermögenswerte und finanziellen 

Verbindlichkeiten zum 30.06.2009 dargestellt: 

Finanzielle Vermögenswerte 

1–4 Monate 

4–12 

Monate 

Über 1 

Jahr 

Gesamt 

TEUR TEUR TEUR TEUR 

Liquide Mittel 353 0 0 353 

Forderungen aus Lieferungen 

und Leistungen 3.310 0 0 3.310 

- 115 -


Vorräte 3.117 0 0 3.117 

Sonstige finanzielle Vermögenswerte 

38 0 0 38 

Finanzielle Verbindlichkeiten, 

die zu fortgeführten Anschaffungskosten 

bewertet 

werden 

Unverzinsliche finanzielle Verbindlichkeiten 

2.466 406 0 2.872 

Verzinsliche finanzielle Verbindlichkeiten 

373 3.014 0 3.387 

Das Gesamtvermögen hat sich am 30.04.2009 gegenüber dem 06.03.2009 um 2.096,9 TEUR 

bzw. 4,9% auf 44.649,4 TEUR erhöht. Am 30.06.2009 beträgt das Gesamtvermögen 

45.240,0 TEUR. Dieser Anstieg resultiert im Wesentlichen aus der Erhöhung der kurzfristigen 

Vermögenswerte. 

Der Anteil des langfristig gebundenen Vermögens am Gesamtvermögen ist gegenüber dem 

06.03.2009 von 89,4% auf 85,2% am 30.04.2009 gesunken. Per 30.06.2009 beträgt er 84,1%. 

Das Eigenkapital des Konzerns ist im Zeitraum 06.06.2009 – 30.04.2009 um 343,7 TEUR bzw. 

0,9% auf 38.387,1 TEUR angestiegen. Per 30.06.2009 beträgt es 38.980,7 TEUR. 

Die bilanzielle Eigenkapitalquote des Konzerns beträgt damit zum Abschlussstichtag 30.04.2009 

86,0% des Gesamtkapitals gegenüber 89,4% am 06.03.2009. Sie ist per 30.06.2009 gegenüber 

dem 30.04.2009 auf 86,2% gestiegen. 

Entwicklung der Kapitalstruktur 

Pro-Forma 

30.06.2009 30.04.2009 

Veränderung 

06.03.2009 

TEUR % TEUR % TEUR TEUR % 

Rückstellungen 540,0 1,2 328,9 0,7 141,7 187,2 0,4 

Verbindl. gegenüber Kreditinstituten 

622,9 1,4 754,9 1,7 245,7 509,2 1,2 

Verbindlichkeiten aus Lieferungen 

und Leistungen 931,7 2,1 1.500,9 3,4 43,7 1.457,2 3,4 

sonstige kurzfristige Verbindlichkeiten 

4.164,7 9,2 3.677,6 8,2 1.322,1 2.355,5 5,5 

kurzfristige Verbindlichkeiten 

6.259,3 13,8 6.262,3 14,0 1.753,2 4.509,1 10,6 

- 116 -


Gezeichnetes Kapital 38.050,0 84,1 38.050,0 85,2 0,0 38.050,0 89,4 

Bilanzgewinn 930,7 2,1 337,1 0,8 343,7 -6,6 -0,0 

Eigenkapital 38.980,7 86,2 38.387,1 86,0 343,7 38.043,4 89,4 

45.240,0 100,0 44.649,4 100,0 2.096,9 42.552,5 100,0 

Zur Entwicklung und Zusammensetzung des Eigenkapitals wird auf die im „FINANZTEIL“ enthaltenen 

Abschnitte „Konzernzwischenabschluss der MPH Magnum Pharma Holding AG (ab 


IFRS (Geprüfter Konzernabschluss)“ - „Konzern-Eigenkapitalveränderungsrechnung für den 

Zeitraum 06.03.2009 – 30.04.2009 nach IFRS“ sowie „Pro-Forma Konzernzwischenabschluss 


PHARMA HOLDING AG) zum 30.06.2009 nach IFRS“ – „Pro-Forma Konzern- 

Eigenkapitalveränderungsrechnung für den Zeitraum 01.01.2009 – 30.06.2009 nach IFRS“ verwiesen. 

1.3 Ertragslage 

Die Ertragslage der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG wurde aufgrund 

einer Analyse der im Konzernzwischenabschluss nach IFRS auf den Stichtag 30.04.2009 sowie 

im Pro-Forma Konzernzwischenabschluss nach IFRS auf den Stichtag 30.06.2009 enthaltenen 

Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung abgeleitet. 

Dabei sind zur Beurteilung der Ertragslage der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOL- 

DING AG insbesondere folgende Punkte von Bedeutung: 

- 117 -


06.03.2009 - 30.04.2009 

EUR 

Umsatzerlöse 7.787.210,46 100,00% 

Bestandserhöhungen 473.440,12 6,08% 

Sonstige betriebliche Erträge 730,16 0,01% 

Gesamtleistung 8.261.380,74 106,09% 

Materialaufwand -7.425.437,26 95,35% 

Rohergebnis 835.943,48 10,73% 

Personalaufwand -91.232,45 1,17% 

Abschreibungen des Anlagevermögens -18.956,60 0,24% 

Sonstige betriebliche Aufwendungen -213.876,41 2,75% 

Betriebsergebnis 511.878,02 6,57% 

Finanzergebnis -43.771,25 0,56% 

Ergebnis vor Ertragsteuern 468.106,77 6,01% 

Ertragssteuern -124.431,37 1,60% 

Konzernzwischenergebnis 343.675,40 4,41% 

Die im Konzernzwischenabschluss nach IFRS auf den Stichtag 30.04.2009 erstellte Konzern- 

Gewinn- und Verlustrechnung ist im Abschnitt „FINANZTEIL“ – „Konzernzwischenabschluss 


PHARMA HOLDING AG) zum 30.04.2009 nach IFRS (Geprüfter Konzernabschluss)“ - 

„Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung für den Zeitraum 06.03.2009 – 30.04.2009 nach IFRS“ 

dieses Prospekts vollständig abgedruckt. 

- 118 -



Pro-Forma Gewinn- und Verlustrechnung 

vom 01.01.2009 – 30.06.2009 




(Konzern) 


inkl. 


HAEMATO 

MPH-Gruppe MPH-Gruppe (Konzern) 

PHARM AG 


Gruppe MPH...AG Summe Pro-Forma Oncos GmbH 

06.03. bis 01.01. bis 01.01. bis 01.01. bis Anpas- 01.01. bis 

30.06.2009 05.03.2009 05.03.2009 30.06.2009 sungen 30.06.2009 


1 2 3 4 (1 bis 3) 5 6 (4+5) 

Umsatzerlöse 17.440 5.253 0 22.693 22.693 


247 617 0 864 864 


Erträge 

3 0 0 3 3 


Aufwendungen 


Waren -15.828 -5.088 0 -20.916 -20.916 


Leistungen -180 -9 0 -189 -189 


a) Löhne und Ge- -202 -64 0 -266 -266 

hälter 


Abschreibungen -42 -14 0 -56 -56 


Aufwendungen -537 -148 -10 -695 -695 



Aufwendungen -101 -34 0 -135 -135 




763 500 -10 1.253 1.253 

Steuern vom Einkom- 

- 119 -


men u. vom Ertrag -186 -138 3 -321 -321 



Die im Pro-Forma Konzernzwischenabschluss nach IFRS auf den Stichtag 30.06.2009 für den 

Zeitraum 01.01.2009 – 30.06.2009 erstellte Pro-Forma Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung 

ist im Abschnitt „FINANZTEIL“ - „Pro-Forma Konzernzwischenabschluss der MPH Magnum 


zum 30.06.2009 nach IFRS“ – „Pro-Forma Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung für den Zeitraum 

01.01.2009 – 30.06.2009 nach IFRS“ dieses Prospekts vollständig abgedruckt. 

Die Umsatzerlöse der Gesellschaft stammen im Wesentlichen aus dem Verkauf von Arzneimitteln 

durch die HAEMATO PHARM AG. Bei deren Abnehmern handelt es sich hauptsächlich 

um inländische Apotheken, die im gesamten Gebiet Deutschlands im Direktvertrieb beliefert 

werden. Die Erhöhung des Bestands an fertigen und unfertigen Erzeugnissen spiegelt das starke 

Wachstum des Konzerns wider. Der vorhandene Warenbestand bezieht sich ausschließlich 

auf Arzneimittel im Bestand der HAEMATO PHARM AG. 

Der Materialaufwand beinhaltet sämtliche Aufwendungen, die der HAEMATO PHARM AG 

im Zusammenhang mit dem Einkauf von Arzneimitteln entstanden sind. 

Die sonstigen betrieblichen Erträge beinhalten u.a. steuerpflichtige Sachbezüge von Mitarbeitern. 

Die Abschreibungen enthalten planmäßige Abschreibungen auf Sachanlagen und immaterielle 

Vermögenswerte. Die Sachanlagen und die immateriellen Vermögenswerte werden linear über 

unterschiedliche Nutzungsdauern (drei bis 15 Jahre) abgeschrieben. 

Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen verteilen sich auf eine Vielzahl von Einzelpositionen, 

wie z.B. Miete, Werbe- und Reisekosten, Fremdarbeiten, Rechts- und Beratungskosten sowie 

Jahresabschluss- und Prüfungskosten. 

Im Finanzergebnis sind per 30.06.2009 insbesondere Zinsaufwendungen in Höhe von 

135 TEUR enthalten, die im Wesentlichen für Kontokorrentdarlehen entrichtet wurden bzw. zu 

entrichten sind. 

Die Ermittlung der latenten Steuern (Ertragsteuern) erfolgte auf Basis des geltenden Steuerrechts 

2008. Diese Position, die zu einem negativen Ergebnisbeitrag geführt hat, setzt sich zum 

30.06.2009 wie folgt zusammen: 

TEUR 

Latente Steuern der MPH Magnum Pharma Holding AG 16,7 

Latente Steuern der HAEMATO PHARM AG -0,1 

Steuern vom Einkommen und vom Ertrag der HAEMATO PHARM AG -388,2 

Steuern vom Einkommen und vom Ertrag der Oncos GmbH -0,3 

- 120 -


-321,9 

Die Steuern vom Einkommen und vom Ertrag beziehen sich im wesentlichen auf die HAE- 

MATO PHARM AG und betreffen folgenden Sachverhalt: 

TEUR 

Laufender Steueraufwand -388,5 

Latenter Steuerertrag 

- aus Umrechnungsdifferenzen -0,1 


- aus laufenden Verlusten 16,7 

-321,9 

Ungeachtet der bestehenden Risiken, die im Abschnitt „RISIKOHINWEISE“ dieses Prospekts 

genannt werden, sind der MPH MITTELSTÄNDISCHEN PHARMA HOLDING AG zum Datum 

dieses Prospekts keine wichtigen Faktoren einschließlich ungewöhnlicher oder seltener Vorfälle 

oder neue Entwicklungen bekannt, die ihre Geschäftserträge erheblich beeinträchtigt haben 

bzw. diese beeinträchtigen können. Weiterhin bestehen nach Kenntnis der MPH MITTEL- 

STÄNDISCHEN PHARMA HOLDING AG zum Datum dieses Prospekts keine staatlichen, 

wirtschaftlichen, steuerlichen, monetären oder politischen Strategien, die die Geschäfte der Gesellschaft 

direkt oder indirekt wesentlich beeinträchtigt haben oder diese beeinträchtigen können. 

1.4 Konzernkonsolidierung 

1.4.1 Konsolidierungskreis 

In den Konzernzwischenabschluss zum 30.04.2009 der MPH Magnum Pharma Holding AG, 

Berlin, wurden neben der MPH Magnum Pharma Holding AG die HAEMATO PHARM AG, 

Schönefeld sowie deren 100%tige Tochter, die Oncos GmbH, Schönefeld, einbezogen. In den 

Pro-Forma Konzernzwischenabschluss zum 30.06.2009 der MPH MITTELSTÄNDISCHE 

PHARMA HOLDING AG wurden neben der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOL- 

DING AG die HAEMATO PHARM AG, Schönefeld sowie die Oncos GmbH, Schönefeld, die 

inzwischen eine 100%tige Tochter der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG 

ist, einbezogen. 

Die vorgenommenen Konsolidierungen stellen sich wie folgt dar: 

· die HAEMATO PHARM AG (bis 13.05.2009: HAEMATO-pharm Holding AG) ab dem 

06.03.2009 (Stichtag der Erstkonsolidierung) mit einem Jahresüberschuss von 333,7 TEUR 

(per 30.04.2009) bzw. ab dem 01.01.2009 (Stichtag der Pro-Forma-Erstkonsolidierung) 

974 TEUR (per 30.06.2009); 

- 121 -


· die Oncos GmbH ab dem 06.03.2009 (Stichtag der Erstkonsolidierung) mit einem Jahresüberschuss 

von 14,9 TEUR (per 30.04.2009) bzw. ab dem 01.01.2009 (Stichtag der Pro- 

Forma-Erstkonsolidierung) 1 TEUR (per 30.06.2009). 

1.4.2 Konsolidierungsgrundsätze 

Die Zwischenabschlüsse aller Konzernunternehmen sind auf Basis einheitlicher Bilanzierungsund 

Bewertungsmethoden aufgestellt. 

Die Kapitalkonsolidierung erfolgt nach der Purchase-Methode. Zum Zeitpunkt des Erwerbs werden 

die Anschaffungskosten der Beteiligung, der fair value, bereits vor Kontrollerlangung bestehende 

Anteile und ggf. der Anteil der Minderheit an dem fair value des Nettovermögens des 

Tochterunternehmens mit dessen neu bewertetem Eigenkapital verrechnet. Vermögenswerte und 

Schulden des Tochterunternehmens werden im Rahmen der Neubewertung mit dem fair value 

bewertet. 

Sämtliche konzerninternen Geschäftsvorfälle, Salden und Zwischenergebnisse werden im Rahmen 

der Konsolidierung vollständig eliminiert. 


Bei der Aufrechnung von Kapital und Buchwert der Beteiligung der MPH Magnum Pharma 

Holding AG an der HAEMATO PHARM AG entstand im Rahmen der Erstkonsolidierung auf 

den 06.03.2009 ein Unterschiedsbetrag in Höhe von insgesamt 37.321 TEUR, im Rahmen der 

Pro-Forma-Erstkonsolidierung entstand bei der fiktiven Erstkonsolidierung auf den 01.01.2009 

ein Unterschiedsbetrag in Höhe von insgesamt 37.684 TEUR. Dieser aktive Unterschiedsbetrag 

wurde, da keine eindeutige Zurechnung zu einzelnen Vermögenswerten, Schulden bzw. Eventualschulden 

möglich war, als Firmenwert interpretiert und in der konsolidierten Bilanz bzw. Pro- 

Forma Bilanz offen ausgewiesen. 

1.5 Wesentliche Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze 

1.5.1 Vermögenswerte 

Die Liquiden Mittel sind mit ihren Nominalwerten erfasst, Forderungen aus Lieferungen und 

Leistungen sind mit dem Nennbetrag bilanziert. 

Unter den Vorräten werden fertige Erzeugnisse ausgewiesen, die zu Anschaffungs- und Herstellungskosten 

bewertet wurden. Nach IAS 2 wurden sämtliche Kosten miteinbezogen, die im Zusammenhang 

mit dem Erwerb der jeweiligen Vorräte angefallen sind. Fremdkapitalkosten wurden 

nicht aktiviert. 

Bei den zum Stichtag ausgewiesenen sonstige kurzfristige Vermögenswerte handelt es sich im 

Wesentlichen um Steuererstattungsansprüche sowie um debitorische Kreditoren. 

Die Sachanlagen sowie die immateriellen Vermögenswerte werden unter Anwendung von 

IAS 16 bzw. IAS 38 zu Anschaffungskosten bewertet. Soweit der nach den vorstehenden 

Grundsätzen ermittelte Wert von Gegenständen des Anlagevermögens über dem Wert liegt, der 

ihnen am Abschlussstichtag beizulegen ist, würde dem durch außerplanmäßige Abschreibungen 

Rechnung getragen. Der beizulegende Wert bestimmt sich aus dem Nettoverkaufserlös oder – 

falls höher – dem Barwert des geschätzten zukünftigen Cashflows aus der Nutzung des Vermögensgegenstands. 

Im laufenden Geschäftsjahr zum 30.06.2009 gab es keinen Abwertungsbedarf. 

- 122 -


Im Rahmen der Erstkonsolidierung auf den 06.03. 2009 wurde für die HAEMATO PHARM AG 

ein Firmenwert in Höhe von 37.321 TEUR ermittelt. Im Rahmen der Pro-Forma Erstkonsolidierung 

auf den 01.01.2009 wurde für die HAEMATO PHARM AG ein Firmenwert in Höhe von 

37.684 TEUR ermittelt. Ein Geschäfts- oder Firmenwert, der bei einem Unternehmenszusammenschluss 

erworben wurde, darf nicht abgeschrieben werden. Stattdessen hat der Erwerber ihn 

gemäß IAS 36 auf Wertminderung zu prüfen, und zwar einmal jährlich oder häufiger, falls Ereignisse 

oder veränderte Umstände darauf hinweisen, dass eine Wertminderung stattgefunden 

haben könnte. Zum Stichtag 30.04.2009 bzw. 30.06.2009 ergab sich diesbezüglich kein Handlungsbedarf. 

Aktive latente Steuern werden auf Vorteile aus noch nicht genutzten steuerlichen Verlustvorträgen 

aktiviert, sofern zukünftige zu versteuernde Einkommen mit hinreichender Wahrscheinlichkeit 

zu erwarten sind. Temporäre Differenzen zwischen steuerlicher Bewertung und Bewertung 

im Konzernabschluss bestehen nicht. 

1.5.2 Eigenkapital und Schulden 

Sonstige Rückstellungen werden unter Berücksichtigung von IAS 37 gebildet, wenn es wahrscheinlich 

ist, dass eine Verbindlichkeit besteht und eine zuverlässige Schätzung des Betrags 

möglich ist. 

Das Ausfallrisiko von Forderungen aus dem Verkauf von Arzneimitteln wird künftig durch entsprechende 

Einzel- und Pauschalwertberichtigungen gewürdigt werden. 

Die kurzfristigen Rückstellungen betreffen im Wesentlichen Steuerrückstellungen sowie sämtliche 

Abschluss- und Prüfungskosten der einbezogenen Gesellschaften. 

Die Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten sowie die Verbindlichkeiten aus Lieferungen 

und Leistungen einschließlich der sonstigen kurzfristigen Verbindlichkeiten sind mit 

ihren Rückzahlungsbeträgen bilanziert. 

Bezüglich des genehmigten Kapitals, bedingten Kapitals, Genussrechtkapitals und der eigenen 

Aktien der Gesellschaft wird auf den Abschnitt „ANGABEN ÜBER DAS KAPITAL DER GE- 

SELLSCHAFT“ und die dort aufgeführten Punkte „Genehmigtes Kapital“, „Bedingtes Kapital“, 

„Genussrechtskapital“ und „Eigene Aktien“ verwiesen. 

Zur Entwicklung und Zusammensetzung des Eigenkapitals wird auf die im „FINANZTEIL“ im 

Abschnitt „Konzernzwischenabschluss der MPH Magnum Pharma Holding AG (ab 11.06.2009: 

MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG) zum 30.04.2009 nach IFRS (Geprüfter 

Konzernabschluss) enthaltene „Konzern-Eigenkapitalveränderungsrechnung für den Zeitraum 

06.03.2009 – 30.04.2009 nach IFRS“ sowie auf die im Abschnitt „Pro-Forma Konzernzwischenabschluss 

der MPH Magnum Pharma Holding AG (ab 11.06.2009: MPH MITTELSTÄNDI- 

SCHE PHARMA HOLDING AG) zum 30.06.2009 nach IFRS“ enthaltene „Pro-Forma Konzern-Eigenkapitalveränderungsrechnung 

für den Zeitraum 01.01.2009 – 30.06.2009 nach IFRS“ 

verwiesen. 

1.5.3 Anlagespiegel 

Die Zusammensetzung und Entwicklung des Anlagevermögens ist im „FINANZTEIL“ in den 

Abschnitten „Konzernzwischenabschluss der MPH Magnum Pharma Holding AG (ab 


IFRS (Geprüfter Konzernabschluss) – „Entwicklung des Konzernanlagevermögens zum 

- 123 -


30.04.2009 nach IFRS“ sowie „Pro-Forma Konzernzwischenabschluss der MPH Magnum Pharma 


30.06.2009 nach IFRS“ – „Anhang (Notes) zum Pro-Forma Konzernzwischenabschluss der 


HOLDING AG) zum 30.06.2009 nach IFRS“ dargestellt. 

Aufgrund der vorgenommenen Konsolidierung werden die folgenden Unternehmen nicht offen 

im Konzernabschluss ausgewiesen. Der Ausweis erfolgt lediglich im Einzelabschluss der MPH 

Magnum Pharma Holding AG: 

Name und Sitz der Gesellschaft 

Anteilsquote 

% 

HAEMATO PHARM AG, Schönefeld 100 

Oncos GmbH, Schönefeld * 100 

* Die HAEMATO PHARM AG hält zum 30.04.2009 sämtliche Anteile an der Oncos GmbH, zum 30.06.2009 werden sämtliche Anteile 

an der Oncos GmbH von der MPH MITTELSTÄNDISCHE BETEILIGUNGS HOLDING AG gehalten. 

1.5.4 Haftungsverhältnisse und sonstige finanzielle Verpflichtungen 

Haftungsverhältnisse bestehen zum 30.06.2009 nicht. Die sonstigen finanziellen Verpflichtungen 

liegen im Rahmen des üblichen Geschäftsverkehrs. 

1.6 Erläuterungen zur Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung 

Aufwendungen und Erträge des Geschäftsjahres werden – unabhängig vom Zeitpunkt der Zahlung 

– berücksichtigt, wenn sie realisiert sind. Erlöse aus dem Verkauf von Gütern sind realisiert, 

wenn die maßgeblichen Chancen und Risiken übergegangen sind und der Betrag der erwarteten 

Gegenleistung zuverlässig geschätzt werden kann. 

Bei den Umsatzerlösen handelt es sich um Erlöse aus dem Verkauf von Arzneimitteln der 

HAEMATO PHARM AG insbesondere an inländische Apotheken, die im gesamten Gebiet 

Deutschlands im Direktvertrieb beliefert werden. 

Die Erhöhung des Bestands an fertigen und unfertigen Erzeugnissen spiegelt das starke Wachstum 

des Konzerns wider. Der vorhandene Warenbestand bezieht sich ausschließlich auf Arzneimittel. 

Der Materialaufwand, der sich insgesamt auf 7.425,4 TEUR (per 30.04.2009) bzw. 

21.105 TEUR (nach der Pro-Forma GuV per 30.06.2009) beläuft, beinhaltet sämtliche Aufwendungen, 

die im Zusammenhang mit dem Einkauf von Arzneimitteln entstanden sind. 

Die sonstigen betrieblichen Erträge beinhalten u.a. steuerpflichtige Sachbezüge von Mitarbeitern. 

Die Abschreibungen enthalten planmäßige Abschreibungen auf Sachanlagen und immaterielle 

Vermögenswerte in Höhe von 19,0 TEUR (per 30.04.2009) bzw. 56 TEUR (nach der Pro-Forma 

GuV per 30.06.2009). Die Sachanlagen und die immateriellen Vermögenswerte werden linear 

über unterschiedliche Nutzungsdauern (drei bis 15 Jahre) abgeschrieben. 

- 124 -


Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen, die sich insgesamt auf 213,9 TEUR (per 

30.04.2009) bzw. 695 TEUR (nach der Pro-Forma GuV per 30.06.2009) belaufen, verteilen sich 

auf eine Vielzahl von Einzelpositionen, wie z.B. Miete, Werbe- und Reisekosten, Fremdarbeiten, 

Rechts- und Beratungskosten sowie Jahresabschluss- und Prüfungskosten. 

Bei den sonstige Zinsen und ähnlichen Erträgen handelt es sich um Zinserträge, die aus der 

Anlage von liquiden Mitteln bei deutschen Kreditinstituten resultieren. 

Bei den Zinsen und ähnlichen Aufwendungen, die sich insgesamt auf 44,1 TEUR (per 

30.04.2009) bzw. 135 TEUR (nach der Pro-Forma GuV per 30.06.2009) belaufen, handelt es 

sich im Wesentlichen um Zinsen, die für Kontokorrentdarlehen entrichtet wurden bzw. zu entrichten 

sind. 

Steuerabgrenzungen werden auf Abweichungen zwischen den Wertansätzen der Handels- und 

der Steuerbilanz sowie der Bilanzierung nach IAS vorgenommen. Die Abgrenzungen werden in 

Höhe der voraussichtlichen Steuerbelastung nachfolgender Geschäftsjahre gebildet. 

Die Ermittlung der latenten Steuern erfolgte auf Basis des geltenden Steuerrechts 2008. Die 

Berechnung der latenten Steuern erfolgt unter Verwendung unterschiedlicher Effektivsteuersätze. 

Unter Hinweis auf IAS 12.81 c ergeben sich per 30.04.2009 die folgenden Steuersätze: 

06.03.2009 

bis zum 

30.04.2009 

Steuersätze % 

Gesetzl. Effektivsteuersatz der MPH Magnum Pharma Holding AG, Berlin 30,175 

Gesetzl. Effektivsteuersatz der HAEMATO PHARM AG u. der Oncos GmbH, 

Schönefeld 


Luckenwalde 

22,825 

27,205 

Tatsächlicher Steuersatz 26,582 

Der gesetzliche Effektivsteuersatz beinhaltet die Körperschaftsteuer und den Solidaritätszuschlag 

(Effektivsatz: 15,825%) sowie die Gewerbesteuer (Effektivsätze: Berlin mit 14,350% / Schönefeld 

mit 7,000% / Luckenwalde mit 11,380%). Bei Anwendung der vorgenannten Steuersätze auf 

das zu zerlegende Vorsteuerergebnis des Zeitraums 06.03.2009 bis 30.04.2009 ergäbe sich eine 

rechnerische Ertragsteuer von insgesamt 127,1 TEUR. 

Tatsächlich ergibt sich für den o.g. Zeitraum ein Steueraufwand von 124,4 TEUR. Die Überleitung 

stellt sich wie folgt dar: 

TEUR 

Rechnerische Ertragsteuern -127,1 

Ertragsteuern auf Differenzen zwischen Handelsbilanz und Steuerbilanz sowie 

Bilanzierung nach IFRS (u.a. auf Abschreibungen auf Aufwendungen der Ingangsetzung 

und Erweiterung des Geschäftsbetriebs) 

2,7 

- 125 -


-124,4 

Per 30.06.2009 ergeben sich unter Hinweis auf IAS 12.81 c folgende Steuersätze: 

01.01.2009 

bis zum 

30.06.2009 


Gesetzl. Effektivsteuersatz der MPH Mittelständische Pharma Holding AG, Berlin 30,175 


Schönefeld 22,825 


Luckenwalde 27,205 

Pro-Forma Steuersatz 26,695 


(Effektivsatz: 15,825 %) sowie die Gewerbesteuer (Effektivsätze: Berlin mit 14,350 % / Schönefeld 

mit 7,000 % / Luckenwalde mit 11,380 %). Bei Anwendung der vorgenannten Steuersätze 

auf das zu zerlegende Vorsteuerergebnis des Zeitraums 01.01.2009 bis 30.06.2009 ergäbe sich 

eine rechnerische Ertragsteuer von insgesamt 324,5 TEUR. Tatsächlich ergibt sich für den o.g. 

Zeitraum ein Steueraufwand von 321,9 TEUR. Die Überleitung stellt sich wie folgt dar: 

TEUR 



Bilanzierung nach IFRS (u.a. auf Abschreibungen auf Aufwendungen der Ingangsetzung 

und Erweiterung des Geschäftsbetriebs) 

2,6 

-321,9 

Segmentberichterstattung nach IFRS 8 

IFRS 8 ist auf Geschäftsjahre anzuwenden, die am oder nach dem 01.01. 2009 beginnen. Der 

vorgenannte Standard erfordert von Unternehmen die Berichterstattung von finanziellen und 

beschreibenden Informationen bezüglich seiner berichtspflichtigen Segmente. Berichtspflichtige 

Segmente stellen Geschäftssegmente dar, die bestimmte Kriterien erfüllen. Bei Geschäftssegmenten 

handelt es sich um Unternehmensbestandteile, für die getrennte Finanzinformationen 

vorhanden sind. Die Segmentberichterstattung muss sich somit zwangsläufig am internen Berichtswesen 

des Unternehmens orientieren (management approach). Die interne Steuerung des 

Unternehmens stellt damit die Grundlage für die Segmentberichterstattung dar. Zum Stichtag 

30.04.2009 bzw. 30.06.2009 ist lediglich die HAEMATO PHARM AG als einziges Unternehmen 

der Gruppe operativ tätig. Die HAEMATO PHARM AG ist lediglich in einem Geschäfts- 

- 126 -


segment (Verkauf von Arzneimitteln) und einem regionalen Segment (Deutschland) tätig, so 

dass sich eine weitgehende faktische Befreiung von der Segmentberichtspflicht ergibt. 

Nach IFRS 8.31 sind jedoch auch Ein-Segment-Konzerne zur Angabe bestimmter disaggregierter 

Finanzdaten verpflichtet. Dabei handelt es sich um Ausweiserfordernisse, die nach folgenden 

Kriterien darzustellen sind: 

a) Produkte und Dienstleistungen (IFRS 8.32): Sämtliche Produkte (div. Arzneimittel) wurden 

zu einer Gruppe vergleichbarer Produkte zusammengefasst. Die Darstellung von 

produktbezogenen Umsatzerlösen ist aufgrund der Vielzahl der vorhandenen Arzneimittel 

nicht sinnvoll und mangels Informationen auch nicht möglich. Sämtliche in der Konzern-Gewinn- 

und Verlustrechnung dargestellten Umsätze beziehen sich auf die oben beschriebene 

Produktgruppe. 

b) geographische Teilbereiche (IFRS 8.33): Wie bereits oben beschrieben wurde, ist die 

HAEMATO PHARM AG lediglich in einem regionalen Segment (Deutschland) tätig, so 

dass keine Angaben im Sinne von IFRS 8.33 erforderlich sind. 

c) wesentliche Kunden (IFRS 8.34): IFRS 8.34 ist nicht anzuwenden, da sich die Umsatzerlöse 

auf eine Vielzahl von Kunden verteilt. IFRS 8.34 wäre anzuwenden, wenn sich die 

Umsatzerlöse aus Geschäftsvorfällen mit einem einzigen externen Kunden auf mindestens 

10% der Umsatzerlöse des Unternehmens belaufen würden. 

1.7 Ergebnis je Aktie 

Das Ergebnis je Aktie errechnet sich aus der Division des Jahresüberschusses durch die Anzahl 

der ausgegebenen Aktien. Nach IAS 33.19 ist bei der Ermittlung des unverwässerten Ergebnisses 

je Aktie die Anzahl der Stammaktien der gewichteten durchschnittlichen Anzahl der während 

der Periode im Umlauf gewesenen Stammaktien zu verwenden. Verwässerungseffekte sind nicht 

zu berücksichtigen. 

Vor diesem Hintergrund ergibt sich Folgendes: 

30.04.2009 

EUR 

Jahresüberschuss 343.675,40 

Anzahl der Aktien (gewichteter Durchschnitt) 38.050.000 

Ergebnis je Aktie 0,01 

30.06.2009 

EUR 

Pro-Forma Jahresüberschuss 930.678,45 


Pro-Forma Ergebnis je Aktie 0,02 

- 127 -


2. HAEMATO PHARM AG 

2.1 Finanzlage 

Nach den in den geprüften Jahresabschlüssen 2006-2008 nach HGB enthaltenen Kapitalflussrechnungen 

stellt sich die Finanzlage der HAEMATO PHARM AG wie folgt dar: 

Kapitalflussrechnung nach den Grundsätzen des 

Deutschen Rechnungslegungsstandards Nr. 2 (DRS 2) 

Gliederungsschema I („Indirekte Methode“) 

2008 

Euro 

2007 

Euro 

2006 

Euro 

1. Periodenergebnis (einschließlich Ergebnisanteilen von 

Minderheitsgesellschaftern) vor außerordentlichen Posten 

2. +/- Abschreibungen / Zuschreibungen auf Gegenstände des 

Anlagevermögens 

18.838,85 

-502.529,09 

205.847,02 

56.574,28 55.672,32 35.355,43 

3. +/- Zunahme / Abnahme der Rückstellungen -48.366,00 -18.603,87 83.141,24 

4. +/- Sonstige zahlungsunwirksame Aufwendungen / Erträge 

(bspw. Abschreibung auf ein aktiviertes Disagio) 

5. -/+ Gewinn / Verlust aus dem Abgang von Gegenständen 

des Anlagevermögens 

0,00 0,00 0,00 

0,00 -1.393,61 -100.151,33 

6. -/+ Zunahme / Abnahme der Vorräte, der Forderungen aus 

Lieferungen und Leistungen sowie anderer Aktiva, die 

nicht der Investitions- oder Finanzierungstätigkeit zuzuordnen 

sind -2.253.376,44 110.729,94 -328.313,29 

7. +/- Zunahme / Abnahme der Verbindlichkeiten aus Lieferungen 

und Leistungen sowie anderer Passiva, die nicht 

der Investitions- oder Finanzierungstätigkeit zuzuordnen 

sind 2.546.469,95 112.517,91 234.623,06 

8. +/- Ein- und Auszahlungen aus außerordentlichen Posten 0,00 0,00 0,00 

9. = Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit (Summe aus 

1 bis 8) 

320.140,64 -243.606,40 130.502,13 

10. Einzahlungen aus Abgängen von Gegenständen des 

Sachanlagevermögens 

11. - Auszahlungen für Investitionen in das Sachanlagevermögen 

12. + Einzahlungen aus Abgängen von Gegenständen des 

immateriellen Anlagevermögens 

0,00 0,00 0,00 

32.342,97 8.753,00 155.884,43 

0,00 0,00 0,00 

13. - Auszahlungen für Investitionen in das immaterielle An- 235.365,09 20.880,00 0,00 

- 128 -


lagevermögen 

14. + Einzahlungen aus Abgängen von Gegenständen des 

Finanzanlagevermögens 

15. - Auszahlungen für Investitionen in das Finanzanlagevermögen 

16. + Einzahlungen aus dem Verkauf von konsolidierten Unternehmen 

und sonstigen Geschäftstätigkeiten 

17. - Auszahlungen aus dem Erwerb von konsolidierten Unternehmen 

und sonstigen Geschäftstätigkeiten 

18. + Einzahlungen auf Grund von Finanzmittelanlagen im 

Rahmen der kurzfristigen Finanzdisposition 

19. - Auszahlungen auf Grund von Finanzmittelanlagen im 

Rahmen der kurzfristigen Finanzdisposition 

0,00 164.475,00 632.933,58 

0,00 25.000,00 448.052,39 

0,00 0,00 0,00 

0,00 0,00 0,00 

0,00 0,00 0,00 

0,00 0,00 0,00 

20. = Cashflow aus der Investitionstätigkeit (Summe aus 10 

bis 19) 

-267.708,06 109.842,00 28.996,76 

21. Einzahlungen aus Eigenkapitalzuführungen (Kapitalerhöhungen, 

Verkauf eigener Anteile, etc.) 

22. - Auszahlungen an Unternehmenseigner und Minderheitsgesellschafter 

(Dividenden, Erwerb eigener Anteile, 

Eigenkapitalrückzahlungen, andere Ausschüttungen) 

23. + Einzahlungen aus der Begebung von Anleihen und der 

Aufnahme von (Finanz-) Krediten 

24. - Auszahlungen aus der Tilgung von Anleihen und (Finanz-) 

Krediten 

0,00 0,00 0,00 

0,00 0,00 0,00 

0,00 0,00 0,00 

0,00 0,00 0,00 

25. = Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit 

(Summe aus 21 bis 24) 

0,00 0,00 0,00 

26. Zahlungswirksame Veränderungen des Finanzmittelfonds 

(Summe aus Zf. 9, 20, 25) 

27.+/- Wechselkurs-, konsolidierungskreis- und bewertungsbedingte 

Änderungen des Finanzmittelfonds 

52.432,58 -133.764,40 159.498,89 

0,00 0,00 0,00 

28. + Finanzmittelfonds am Anfang der Periode 58.574,80 192.339,20 32.840,31 

29. = Finanzmittelfonds am Ende der Periode(Summe aus 26 

bis 28) 

111.007,38 58.574,80 192.339,20 

Der Bestand an liquiden Mitteln belief sich Ende 2006 auf rund 192,3 TEUR. Diese waren in 

voller Höhe frei verfügbar. Die Zunahme an liquiden Mitteln in Höhe von ca. 159,5 TEUR in 

- 129 -


2006 resultiert im wesentlichen aus dem operativen Geschäft durch Veräußerung von Medikamenten 

(130,5 TEUR) sowie aus der Veräußerung von Wertpapieren des Anlagevermögens 

(29,0 TEUR) der HAEMATO PHARM AG. 

In 2007 nahm der Finanzmittelbestand um ca. 133,8 TEUR ab. Das operative Geschäft verzeichnete 

hierbei eine Reduzierung um ca. 243,6 TEUR, hingegen konnte in der Investitionstätigkeit 

der HAEMATO PHARM AG durch die Veräußerung von Wertpapieren ein positiver Cash- 

Flow-Beitrag in Höhe von ca. 109,8 TEUR erwirtschaftet werden. Der Finanzmittelbestand war 

in voller Höhe frei verfügbar. 

In 2008 erhöhte sich der Finanzmittelbestand nur leicht auf 111,0 TEUR. Hier konnte der operative 

Bereich der Gesellschaft einen Zuwachs von 320,1 TEUR beitragen. Ursächlich hierfür ist 

das in 2008 sehr starke Umsatzwachstum aus der Veräußerung von Arzneimitteln im Bereich 

Paralleimporte. Die so erwirtschaften Finanzmittel wurden jedoch wieder fast komplett in neue 

Zulassungslizenzen investiert. Die Investitionstätigkeit verzeichnet daher ein Reduzierung der 

Finanzmittel um 267,7 TEUR. Der Finanzmittelbestand zum Ende 2008 war in voller Höhe frei 

verfügbar. 

2.2 Vermögenslage 

Die wesentlichen Veränderungen der Finanzlage der HAEMATO PHARM AG, die sich den 

Bilanzen nach HGB zum 31.12. der Jahre 2006, 2007 und 2008 entnehmen lassen, stellen sich 

wie folgt dar: 

Aktiva 

Bilanzposten 31.12.2008 31.12.2007 31.12.2006 


A. Aufwendungen für die Ingangsetzung und Erweiterung des 

Geschäftsbetriebes 4 8 12 

B. Anlagevermögen 576 361 521 

C. Umlaufvermögen 2.934 640 889 

D. Rechnungsabgrenzungsposten 16 4 0 

Summe Aktiva 3.530 1.013 1.422 

Passiva 

A. Eigenkapital 324 305 808 

B. Rückstellungen 35 84 102 

C. Verbindlichkeiten 3.171 624 512 

Summe Passiva 3.530 1.013 1.422 

Quelle: HAEMATO PHARM AG, Jahresabschlüsse 2006, 2007 und 2008 

Sämtliche Aktiva und Passiva haben sich im Geschäftsjahr 2008 wesentlich erhöht. So stiegen 

sie von 2007 bis Ende 2008 um circa 349%. Der Anstieg in 2008 umfasst sämtliche oben aufgeführte 

Einzelpositionen der Aktiva und Passiva. In 2007 hat sich die Bilanzsumme im Vergleich 

zum Geschäftsjahr 2006 verkürzt. Ursächlich hängt dies mit dem in 2007 realisierten Ergebnis 

- 130 -


zusammen, konkret wurde ein Jahresfehlbetrag in Höhe von ./. 503 TEUR erwirtschaftet, der das 

Eigenkapital um 503 TEUR von 808 TEUR auf 305 TEUR reduziert hat. 

Die Erhöhung des Umlaufvermögens, das sich von 640 TEUR zum 31.12 2007 um 2.294 TEUR 

auf 2.934 TEUR zum 31.12.2008 erhöht hat, ist auf den Anstieg der liquiden Mittel, der Forderungen 

aus Lieferungen und Leistungen sowie der Vorräte zurückzuführen. 

Die Eigenkapitalquote betrug zum 31.12.2008 9,2 %. In den Vorjahren lag diese bei 30,1% 

(31.12.2007) bzw. 56,8% (31.12.2006). Die Aufnahme von Fremdkapital ab 2008 hat unmittelbar 

zur Verringerung der Eigenkapitalquote geführt. 

Die Verbindlichkeiten haben sich vom Geschäftsjahr 2007 zum Geschäftsjahr 2008 von 

624 TEUR um 2.547 TEUR auf insgesamt 3.171 TEUR erhöht. Die Erhöhung der Verbindlichkeiten 

beinhaltet den Anstieg der Steuerverbindlichkeiten von 32 TEUR auf 604 TEUR sowie 

die Aufnahme von Darlehen. Die Fremdmittel wurden u.a. für die Erhöhung der Vorräte verwandt. 

Die nachfolgende Tabelle enthält in detaillierter Form die Aktivseite der geprüften Jahresabschlüsse 

nach HGB der HAEMATO PHARM AG zum 31.12.2006, 2007 und 2008. 

Aktiva 

31.12.2008 31.12.2007 31.12.2006 

TEUR % TEUR % TEUR % 

A. Aufwendungen für die Ingangsetzung 

und Erweiterung des Geschäftsbetriebes 

4 0,1% 8 0,8% 12 0,8% 

B. Anlagevermögen 

I. Immaterielle Vermögensgegen- 

stände 347 9,8% 143 14,1% 144 10,1% 

II. Sachanlagen 204 5,8% 193 19,1% 213 15,0% 

III. Finanzanlagen 25 0,7% 25 2,5% 163 11,5% 

C. Umlaufvermögen 

I. Vorräte 1.756 49,8% 165 16,3% 457 32,1% 

II. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände 

1.067 30,2% 417 41,1% 240 16,9% 

III. Kassensbestand, Bundesbankguthaben, 

Guthaben bei Kreditinstituten 

und Schecks 111 3,1% 58 5,7% 193 13,6% 

D. Rechnungsabgrenzungsposten 16 0,5% 4 0,4% 0 0,0% 

AKTIVA GESAMT 3.530 100,0% 1.013 100,0% 1.422 100,0% 


Während von 2006 zu 2007 ein Rückgang der Vermögensgegenstände zu verzeichnen war, sind 

diese im Geschäftsjahr 2008 stark angestiegen. Insbesondere die Vorräte und die Forderungen 

aus Lieferungen und Leistungen waren für diesen Anstieg verantwortlich und machen per 

31.12.2008 80% des Vermögens der HAEMATO PHARM AG aus. Dieser Anstieg resultiert aus 

- 131 -


der Aufnahme von Fremdkapitel. Der Zufluss der Fremdmittel wurde im Wesentlichen für die 

Anschaffung von Vorräten und Parallelimportlizenzen verwendet. Da zum Jahresende 2008 nicht 

sämtliche Mittel verbraucht wurden bzw. gewinnbringend angelegt werden konnten, haben sich 

die liquiden Mittel entsprechend erhöht. Der Bestand der liquiden Mittel belief sich zum Jahresende 

auf 111 TEUR. 

In den Forderungen und sonstigen Vermögensgegenständen sind überwiegend Forderungen aus 

Lieferungen und Leistungen in Höhe von 1.056 TEUR, enthalten. 

Die nachfolgende Tabelle enthält in detaillierter Form die Passivseite der geprüften Jahresabschlüsse 

nach HGB der HAEMATO PHARM AG zum 31.12.2006, 2007 und 2008. 

A. Eigenkapital 

Passiva 

31.12.2008 31.12.2007 31.12.2006 

TEUR % TEUR % TEUR % 

I. Gezeichnetes Kapital 500 14,2% 500 49,4% 500 35,2% 

II. Gewinnrücklagen 15 0,4% 15 1,5% 15 1,1% 

III. Bilanzverlust/Bilanzgewinn -191 -5,4% -210 -20,7% 292 20,5% 

B. Rückstellungen 

1. Steuerrückstellungen 0 0,0% 0 0,0% 21 1,4% 

2. sonstige Rückstellungen 35 1,0% 84 8,3% 82 5,8% 

C. Verbindlichkeiten 

1. Verbindlichkeiten gegenüber 

Kreditinstituten 368 10,4% 44 4,3% 53 3,7% 

2. Verbindlichkeiten aus Lieferungen 

und Leistungen 512 14,5% 488 48,2% 151 10,6% 

3. sonstige Verbindlichkeiten 2.291 64,9% 92 9,0% 308 21,7% 

PASSIVA GESAMT 3.530 100,0% 1.013 100,0% 1.422 100,0% 


Die Struktur der Passiva hat sich in den letzten drei Jahren stark verändert. Der Anteil der sonstigen 

Verbindlichkeiten hat sich durch die Darlehensaufnahme vom Aktionär von 21,7% respektive 

9,0% in den Jahren 2006 und 2007 auf fast 65% erhöht. Damit einhergehend hat sich die Eigenkapitalquote 

von 56,8% Ende 2006 auf 9,2% zum 31.12.2008 verringert. 

Hinter dem Anstieg der sonstigen Verbindlichkeiten auf 2.291 TEUR zum 31.12.2008 stehen im 

Wesentlichen Forderungen des Hauptaktionärs MAGNUM AG in Höhe von 1.623 TEUR sowie 

Umsatzsteuerverbindlichkeiten in Höhe von 604 TEUR. 

Da die HAEMATO PHARM AG in früheren Jahren hauptsächlich eigenkapitalfinanzierte Geschäfte 

getätigt hat, nahmen die Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten vor dem Geschäftsjahr 

2008 weniger als 5% der Passiva in Anspruch. Diese Grenze wurde zum 31.12.2008 

jedoch erstmals durchbrochen, da insbesondere das operative Geschäft auch durch Fremdkapital 

finanziert wurde. 

- 132 -


Zu weiteren Angaben verweisen wir auf die im „Finanzteil“ enthaltenen Eigenkapitalveränderungsrechnungen, 

die Kapitalflussrechnungen sowie die Anhänge der Jahresabschlüsse nach 

HGB der HAEMATO PHARM AG. 

2.3 Ertragslage 

Die nachfolgende Tabelle gibt eine Übersicht über die Entwicklung der Ertragslage der HAE- 

MATO PHARM AG auf Basis der Zahlen der geprüften Gewinn- und Verlustrechnungen der 

Jahresabschlüsse nach HGB zum 31. Dezember 2006, 2007 und 2008: 

Ertragslage 2006 - 2008 

01.01.2008 - 

31.12.2008 

01.01.2007 - 

31.12.2007 

01.01.2006 - 

01.12.2006 


Umsatzerlöse 12.630 1.927 1.561 

Veränderung des Bestands an fertigen und unfertigen 

Erzeugnissen 1.619 -241 394 

sonstige betriebliche Erträge 88 19 17 

Materialaufwand -13.294 -1.338 -1.117 

Personalaufwand -379 -325 -277 

Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände 

des Anlagevermögens und Sachanlagen sowie 

auf Vermögensgegenstände des Umlaufvermögens -57 -188 -35 

sonstige betriebliche Aufwendungen -502 -369 -317 

operatives Ergebnis 105 -515 226 

sonstige Zinsen und ähnliche Erträge 1 2 8 

Zinsen und ähnliche Aufwendungen -86 -2 -5 

Jahresüberschuss/Jahresfehlbetrag vor Ertragsteuern 

20 -515 229 

Steuern vom Einkommen und vom Ertrag 0 14 -23 

sonstige Steuern -1 -1 0 

Jahresüberschuss/Jahresfehlbetrag 19 -502 206 

Verlust- bzw. Gewinnvortrag aus dem Vorjahr -210 292 96 

Einstellungen in Gewinnrücklagen 

in die gesetzliche Rücklage 0 0 -10 

Bilanzverlust/Bilanzgewinn -191 -210 292 


In den Jahren 2006 und 2007 beliefen sich die Umsätze zusammen auf rd. 3.488 TEUR. In 2008 

konnte das Umsatzvolumen deutlich gesteigert werden, mithin auf 12.630 TEUR. Die Aufnahme 

von Fremdkapital sowie der Ausbau des vorhandenen Kundenstamms (u.a. Apotheken) hat dieses 

starke Wachstum ermöglicht. Bei den Umsatzerlösen handelt es sich um Erlöse aus dem 

Verkauf von Arzneimitteln. 

- 133 -


Der Posten „Veränderung des Bestandes an fertigen und unfertigen Erzeugnissen“ hat über die 

letzten Jahre entsprechend der Aktivitäten der HAEMATO PHARM AG geschwankt. Die Erhöhung 

des Bestands an fertigen und unfertigen Erzeugnissen von 1.619 TEUR des Geschäftsjahres 

2008 spiegelt das starke Wachstum des Konzerns wider. Korrespondierend zu den Umsätzen der 

Jahre 2006, 2007 und 2008 haben sich die Materialaufwendungen entwickelt. Der hohe Anstieg 

bei den Materialaufwendungen des Geschäftsjahres 2008 hängt unmittelbar mit den in 2008 gestiegenen 

Umsätzen zusammen. 

Der Personalaufwand hat sich planmäßig erhöht, da das Wachstum der HAEMATO PHARM 

AG unmittelbar zur Einstellung von weiterem Personal geführt hat. Die Abschreibungen enthalten 

planmäßige Abschreibungen auf Sachanlagen und immaterielle Vermögensgegenstände. Die 

Sachanlagen und die immateriellen Vermögensgegenstände werden linear über unterschiedliche 

Nutzungsdauern (drei bis 15 Jahre) abgeschrieben. Für 2007 ergab sich ein außergewöhnlicher 

Abschreibungsbedarf in Höhe von 133 TEUR für Gegenstände des Umlaufvermögens. Sofern 

diese Abschreibungen ausgeblendet werden, würden sich planmäßige Abschreibungen in Höhe 

von 56 TEUR ergeben, mit der Folge, dass sich die Abschreibungen der Jahre 2006 bis 2008 

kontinuierlich weiterentwickelt haben. 

Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen, die sich in 2008 insgesamt auf 502 TEUR belaufen 

und im Vergleich zu den Vorjahren gestiegen sind, verteilen sich auf eine Vielzahl von Einzelpositionen, 

wie z.B. Miete, Werbe- und Reisekosten, Fremdarbeiten, Rechts- und Beratungskosten 

sowie Jahresabschluss- und Prüfungskosten. Der Anstieg dieser betrieblichen Aufwendungen 

spiegelt das starke Wachstum der HAEMATO PHARM AG wider. 

Das operative Ergebnis lag in 2006 und 2008 jeweils im positiven Bereich. In 2007 ergab sich 

u.a. wegen erforderlicher Wertberichtigungen ein negativer Beitrag in Höhe von 515 TEUR. 

Das Finanzergebnis hat sich in 2008 deutlich schlechter dargestellt als in den Vorjahren. Die 

Aufnahme von Fremdkapital in 2008 hat unmittelbar den Zinsaufwand erhöht. Der Zinsaufwand 

belief sich dabei auf insgesamt 86 TEUR. 

Realisierte Verluste bzw. Verlustvorträge führten dazu, dass für die Geschäftsjahre 2007 und 

2008 keine Steuern zu zahlen sind. Ein Teil der Steuern, die für das Geschäftsjahr 2006 entrichtet 

wurden, konnten in 2007 als Forderung gegenüber dem Finanzamt aktiviert werden, so dass 

sich hinsichtlich der Steuern des Geschäftsjahres 2007 ein positiver Ergebnisbeitrag ergab. 

Ungeachtet der bestehenden Risiken, die im Abschnitt „RISIKOHINWEISE“ dieses Prospekts 

genannt werden, sind der MPH MITTELSTÄNDISCHEN PHARMA HOLDING AG zum Datum 

dieses Prospekts keine wichtigen Faktoren einschließlich ungewöhnlicher oder seltener Vorfälle 

oder neue Entwicklungen bekannt, die die Geschäftserträge der HAEMATO PHARM AG 

erheblich beeinträchtigt haben bzw. diese beeinträchtigen können. Weiterhin bestehen nach 

Kenntnis der MPH MITTELSTÄNDISCHEN PHARMA HOLDING AG zum Datum dieses 

Prospekts keine staatlichen, wirtschaftlichen, steuerlichen, monetären oder politischen Strategien, 

die die Geschäfte der HAEMATO PHARM AG direkt oder indirekt wesentlich beeinträchtigt 

haben oder diese beeinträchtigen können. 

- 134 -


H. GESCHÄFTSTÄTIGKEIT 

1. Überblick 

Die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG erwirbt, gründet und entwickelt 

als Holding Beteiligungen an anderen Unternehmen, die im Pharmabereich tätig sind (nachfolgend 

auch „Beteiligung“, „Portfoliounternehmen“, „Zielunternehmen“). Dabei ist die MPH 

MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG auf den Erwerb oder die Gründung von 

Portfoliounternehmen fokussiert, die in den vier Kernsegmenten Generika, Parallelimport, 

Pharmalogistik und Großhandel tätig sind. Daneben können jedoch auch Zielunternehmen erworben 

bzw. gegründet werden, die insbesondere in Segmenten im Pharmabereich tätig sind, die 

an die vier Kernsegmente angrenzen. 

Darüber hinaus übernimmt die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG Managementaufgaben 

für Unternehmen im deutschsprachigen Raum, deren Zweck ebenfalls der Erwerb 

oder die Gründung und Entwicklung, das Halten und die Veräußerung von Beteiligungen 

an Unternehmen ist, die im Pharmabereich tätig sind. 




Die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG beteiligt sich an Zielunternehmen 

zum einen durch den direkten Kauf von Anteilen an bereits bestehenden Zielunternehmen, aber 

auch durch deren Gründung und Entwicklung. Zum anderen erfolgt das Investment auch über 

den Erwerb von Anteilen an anderen Beteiligungsunternehmen, in deren Beteiligungsportfolio 

sich wiederum für die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG attraktive Portfoliounternehmen 

befinden. Dadurch sollen Erträge aus den laufenden, von den Portfoliounternehmen 

ausgeschütteten Dividenden bzw. sonstigen Gewinnausschüttungen erzielt werden. Weiterhin 

sollen Wertsteigerungen des Beteiligungsportfolios erreicht werden, so dass darüber hinaus 

mittel- bis langfristig auch Erlöse aus Beteiligungsverkäufen erzielt werden können. 

In die Gesellschaft wurden bisher im Rahmen einer Sachkapitalerhöhung am 06.03.2009 sämtliche 

auf den Inhaber lautende Stückaktien der HAEMATO PHARM AG mit einem Nennbetrag 

von insgesamt 500.000 EUR mit Wirkung zum 01.01.2009 zu einem festgesetzten Wert von insgesamt 

38.000.000,00 EUR als Sacheinlage eingelegt. Die HAEMATO PHARM AG ist pharmazeutischer 

Unternehmer und Großhändler für Pharmazeutika. Darüber hinaus verfügt sie über 

eine Herstellererlaubnis nach § 13 Arzneimittelgesetz („AMG“). 

Weiterhin hat die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG mit Geschäftsanteilskauf- 

und Abtretungsvertrag vom 13.05.2009 sämtliche Geschäftsanteile der Oncos GmbH 

mit einem Nennwert von 25.000,00 EUR mit Gewinnbezugsrecht ab 01.01.2009 für einen Kaufpreis 

von 25.000,00 EUR von der HAEMATO PHARM AG erworben. Gegenstand der Geschäftstätigkeit 

der Oncos GmbH ist der Großhandel mit und der Vertrieb von Arzneimitteln und 

sonstigen medizinischen und pharmazeutischen Produkten und Pharmazietechnik, das Verwalten 

eigenen Vermögens und das Halten von Beteiligungen an gleichen oder ähnlichen oder anderen 

Unternehmen des In- und Auslands. Derzeit (Stand 30.06.2009) erbringt die Oncos GmbH ausschließlich 

Managementdienstleistungen gegenüber der HAEMATO PHARM AG und übt ansonsten 

keine weitere Geschäftstätigkeit aus. Mittelfristig ist beabsichtigt, dass die Oncos GmbH 

auch einen eigenen Geschäftsbereich Generika aufbaut. 

- 135 -


Die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG zeichnet sich durch eine effiziente 

Unternehmensstruktur aus und hat derzeit außer dem Vorstand keine fest angestellten Mitarbeiter. 

Durch die Konzentration auf die Kernkompetenzen Erwerb oder Gründung und Entwicklung, 

Bestandshaltung, Verwaltung und Veräußerung von Portfoliounternehmen sowie die Prozesssteuerung 

beim strategisches Asset- und Portfoliomanagement werden die Fixkosten der Gesellschaft 

gering gehalten. 

2. Wichtige Ereignisse in der Geschäftstätigkeit der Gesellschaft 

Im Rahmen der bisherigen Geschäftstätigkeit ist insbesondere auf die folgenden Ereignisse hinzuweisen: 

11.11.2008 Errichtung der Rubin 60 AG als Vorratsgesellschaft mit einem Grundkapital 

von 50.000,00 EUR. 

21.01.2009 Erwerb sämtlicher Aktien der Rubin 60 AG durch die MAGNUM AG. 

23.01.2009 Neufassung der Satzung durch Beschluss der Hauptversammlung, Umbenennung 

in MPH Magnum Pharma Holding AG. 

09.02.2009 Nachgründungs- und Einbringungsvertrag zwischen der MPH Magnum 

Pharma Holding AG und der MAGNUM AG über die Einbringung sämtlicher 

500.000 auf den Inhaber lautende Stückaktien der HAEMATO 

PHARM AG (bis 13.05.2009: HAEMATO-pharm Holding AG) mit einem 

Nennbetrag von 500.000 EUR im Rahmen einer Sachkapitalerhöhung der 


06.03.2009 Erhöhung des Grundkapitals der Gesellschaft um 38.000.000,00 EUR auf 

38.050.000,00 EUR durch Beschluss der Hauptversammlung durch Ausgabe 

von 38.000.000 neuen, auf den Inhaber lautenden Stückaktien gegen 

Sacheinlage sämtlicher Stückaktien der HAEMATO PHARM AG (bis 

13.05.2009: HAEMATO-pharm Holding AG) mit einem Nennbetrag von 

500.000 EUR mit Wirkung zum 01.01.2009 zu einem festgesetzten Wert 

von 38.000.000,00 EUR mit entsprechender Änderung der Satzung. Zustimmung 

der Hauptversammlung zum Nachgründungs- und Einbringungsvertrag 

vom 06.02.2009 

06.03.2009 Aufnahme der Geschäftstätigkeit der Gesellschaft 

13.05.2009 Erwerb sämtlicher Geschäftsanteile der Oncos GmbH mit einem Nennwert 

von 25.000,00 EUR mit Gewinnbezugsrecht ab 01.01.2009 für einen Kaufpreis 

von 25.000,00 EUR von der HAEMATO PHARM AG. 

11.06.2009; 

26.06.2009 

Neufassung der Satzung durch Beschluss der Hauptversammlung, Umbenennung 

in MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG. 

Umwandlung von 19.025.000 Stück der 38.050.000 auf den Inhaber lautenden 

Stammaktien der Gesellschaft in Vorzugsaktien ohne Stimmrecht. 

Ermächtigung des Vorstands, mit Zustimmung des Aufsichtsrats bis zum 

10.06.2014 das Grundkapital durch Ausgabe neuer, auf den Inhaber lautender 

Stammaktien und/oder stimmrechtsloser Vorzugsaktien gegen Bar- 

- 136 -


oder Sacheinlagen einmalig oder mehrmalig, insgesamt jedoch höchstens 

um bis zu 19.025.000,00 EUR zu erhöhen (Genehmigtes Kapital 2009/I). 

3. Geschäftsbereiche 

Die Geschäftstätigkeit der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG umfasst 

den Erwerb von ausgewählten Beteiligungen aus dem Pharmabereich, die Gründung, die Entwicklung, 

das Halten und Verwalten dieser Portfoliounternehmen im Rahmen eines strategischen 

Asset- und Portfoliomanagements sowie die Veräußerung von Beteiligungen. 


weit gefassten Unternehmensgegenstand nicht, neben ihrer Tätigkeit als Holding selbst im 

Pharmabereich tätig zu werden, bzw. einzelne Geschäfte vorzunehmen. 

Das Ziel besteht darin, ein möglichst ausgewogenes und diversifiziertes Portfolio von Beteiligungen 

an Portfoliounternehmen aufzubauen, die insbesondere in den Kernsegmenten Generika, 

Parallelimport, Pharmalogistik und Großhandel tätig sind und durch deren Geschäftstätigkeit die 

Wertschöpfungskette von der Herstellung bzw. Beschaffung von pharmazeutischen Präparaten 

bis zu deren Vertrieb an den Einzelhandel abgedeckt wird. Dabei können auch Zielunternehmen 

erworben werden, die insbesondere in Segmenten im Pharmabereich tätig sind, die an die vier 

Kernsegmente angrenzen. Dadurch sollen Erträge aus den laufenden, von den Portfoliounternehmen 

ausgeschütteten Dividenden bzw. sonstigen Gewinnausschüttungen erzielt werden. Weiterhin 

sollen Wertsteigerungen des Beteiligungsportfolios erreicht werden, so dass darüber hinaus 

mittel- bis langfristig auch Erlöse aus Beteiligungsverkäufen erzielt werden können. 

Neben diesem Kerngeschäftsfeld übernimmt die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA 

HOLDING AG Managementaufgaben für Unternehmen im deutschsprachigen Raum, deren 

Zweck ebenfalls der Erwerb, die Gründung und Entwicklung, das Halten und die Veräußerung 

von Beteiligungen an Unternehmen ist, die im Pharmabereich tätig sind. 

3.1 Erwerb oder Gründung und Entwicklung von Beteiligungen 

3.1.1 Anforderungen an Zielunternehmen 

Ein Arzneimittel mit einem neuen Wirkstoff wird als Erstanbieter-, Original- oder Referenzpräparat 

bezeichnet. Dieses Arzneimittel ist zunächst patentgeschützt. Demgegenüber ist ein Generikum 

nach der von der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG gewählten 

Abgrenzung entsprechend der Definition des Europäischen Parlaments (Gemeinschaftskodex 

Humanarzneimittel, Richtlinie 2001/83) ein „Arzneimittel, das die gleiche qualitative und quantitative 

Zusammensetzung aus Wirkstoffen und die gleiche Darreichungsform wie das Referenzarzneimittel 

aufweist und dessen Bioäquivalenz mit dem Referenzarzneimittel durch geeignete 

Bioverfügbarkeitsstudien nachgewiesen wurde.“ Der Fokus der MPH MITTELSTÄNDISCHE 

PHARMA HOLDING AG bei der Beteiligung an Unternehmen die im Kernsegment „Generika“ 

tätig sind, liegt auf Zielunternehmen, die Generika entwickeln bzw. diese herstellen oder vertreiben. 

Diese Generika enthalten die gleichen Wirkstoffe und weisen die gleiche therapeutische 

Wirkung wie die von Erstanbietern angebotenen Produkte auf, können aber nach Ablauf des Patents 

oder anderer relevanter Schutzrechte zu deutlich günstigeren Preisen hergestellt bzw. angeboten 

werden. Dies beruht insbesondere darauf, dass aufwändige Forschungsaufwendungen zum 

Teil entfallen. 

- 137 -


Zielunternehmen, die im Kernsegment „Parallelimporte“ tätig sind, beziehen Arzneimittel, die 

von multinationalen Pharmakonzernen im In- oder Ausland produziert und von deren Niederlassungen 

und Vertriebspartnern verkauft werden. Der Parallelimporteur erwirbt diese Arzneimittel 

unmittelbar im EU-Ausland vom Hersteller oder einem Großhändler und bietet diese preisgünstiger 

in Deutschland an. Dabei ist es möglich, dass im Rahmen von Parallelimporten auch ursprünglich 

in Deutschland produzierte Präparate aus dem EU-Ausland wieder nach Deutschland 

„reimportiert“ werden. 

Bei den parallelimportierten Arzneimitteln handelt es sich somit um Original- 

Markenarzneimittel der multinationalen Pharmakonzerne, die mit den vom Hersteller in 

Deutschland angebotenen Originalpräparaten therapeutisch identisch sind. 

Import-Arzneimittel unterliegen in Deutschland strengen, einheitlichen und verbindlichen Normen 

des Deutschen Arzneimittelgesetzes und der Europäischen Union. Die deutschen Behörden 

(Bundesamt für Arzneimittel und Medizinprodukte – BfArM) und die Europäische Arzneimittelbehörde 

(European Agency for the Evaluation of Medicinal Products – EMEA) überprüfen die 

Identität des jeweiligen Arzneimittels mit dem deutschen Original. Eine Zulassung der EU- 

Medikamente zum Verkauf in Deutschland wird erst nach Erfüllung strenger Richtlinien erteilt. 

Die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG beteiligt sich im Segment Parallelimport 

nur an Zielunternehmen, deren Produkte die entsprechenden Zulassungsvoraussetzungen 

erfüllen. 

Im Kernsegment „Pharmalogistik“ tätige Unternehmen erbringen spezielle Transport- und Logistikdienstleistungen 

für die Pharmabranche. Von großer Bedeutung ist hier u.a., dass beim Transport 

verschiedener Wirkstoffe bzw. Pharmaprodukte teilweise unterschiedliche Temperaturen 

erforderlich sind. Dabei muss nach der Arzneimittel- und Wirkstoffverordnung (AMWHV) seit 

2007 für bestimmte Medikamente eine Dokumentation des Temperaturverlaufs von der Herstellung 

bis ins Krankenhaus oder die Apotheke erfolgen. 

Zielunternehmen, deren Kompetenz im Kernsegment „Pharmagroßhandel“ liegt, übernehmen 

den Großhandel mit pharmazeutischen Produkten, um die gesetzlich geforderte Versorgung der 

Bevölkerung mit Arzneimitteln über die Apotheken sicherzustellen. Dies stelle besondere Anforderungen 

an die Lieferfähigkeit und Lieferbereitschaft, so dass regelmäßig auch eine entsprechende 

Lagerhaltung erforderlich ist. 

3.1.2 Kriterien für Zielunternehmen 

Normalerweise versucht die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG Unternehmen 

zu erwerben bzw. zu gründen und zu entwickeln, die ein bereits in der Vergangenheit 

am Markt mit Erfolg erprobtes erfolgreiches Geschäftsmodell verfolgen. Dabei werden in der 

Regel keine Investitionen in Unternehmen mit einem hohen operativen Restrukturierungsbedarf 

(sog. Turnaroundinvestitionen) getätigt. 

Die MPH Pharma Holding AG plant, sich an in den Kernsegmenten tätigen Zielunternehmen zu 

beteiligen bzw. solche Unternehmen zu gründen und zu entwickeln, deren Geschäftsmodell sich 

bereits am Markt bewährt bzw. bewährt hat. Das Investitionsvolumen für die Beteiligung an einem 

einzelnen Zielunternehmen soll zwischen 1.000.000 EUR bis 10.000.000 EUR liegen. Dabei 

ist die Gesellschaft bestrebt, am jeweiligen Zielunternehmen die Mehrheit der Anteile / 

Stimmrechte bzw. mind. 25% der Anteile / Stimmrechte zu erwerben. Im Einzelfall sind hier 

jedoch auch Abweichungen möglich. Der Fokus der Gesellschaft liegt derzeit primär darin, eine 

- 138 -


direkte Beteiligung am jeweiligen Portfoliounternehmen einzugehen. Allerdings ist es auch möglich, 

dass sich die Gesellschaft an einem Beteiligungsunternehmen beteiligt, das selbst wiederum 

Anteile an verschiedenen im Pharmabereich tätigen Portfoliounternehmen hält. 

Die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG strebt bei der Auswahl von Zielunternehmen 

aus der Pharmabranche unter dem Aspekt der Risikodiversifizierung eine ausgewogene 

Aufteilung von mehreren Portfoliounternehmen an, bei denen der Schwerpunkt der Geschäftstätigkeit 

jeweils in unterschiedlichen Kernsegmenten liegt. 

Der regionale Fokus der Gesellschaft liegt primär auf Beteiligungen an im deutschsprachigen 

Raum, aber auch im EU-Ausland ansässigen Zielunternehmen. Es besteht jedoch auch die Möglichkeit, 

dass die Gesellschaft Beteiligungen an in Drittstaaten ansässigen Zielunternehmen eingeht. 

3.1.3 Vorgehensweise beim Erwerb von Zielunternehmen 

Die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG beobachtet kontinuierlich den 

Markt für Zielunternehmen aus dem Pharmabereich, die in den Kernsegmenten Generika, Parallelimport, 

Pharmalogistik und Großhandel tätig sind. Die Gesellschaft stützt sich dabei vor allem 

auf die bestehenden eigenen Kontakte. Im Hinblick auf den Zugang zu möglichen Zielunternehmen 

aus dem Pharmabereich nutzt die Gesellschaft in erster Linie ihr Beziehungsnetzwerk, das 

sie kontinuierlich pflegt und erweitert. Dieses Netzwerk ermöglicht der MPH MITTELSTÄN- 

DISCHE PHARMA HOLDING AG den Zugang zu potentiellen Zielunternehmen. 

Mit dem Beginn des Investitionsprozesses erfasst die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA 

HOLDING AG Informationen über das jeweilige potentielle Zielunternehmen und wertet diese 

aus. Die Gesellschaft trifft anschließend eine Vorauswahl zwischen den verschiedenen potentiellen 

Zielunternehmen und fordert zu deren weiterer Beurteilung ggfs. zusätzliche Informationen 

vom Verkäufer an bzw. veranlasst eigene Recherchen. Erfüllt das potentielle Beteiligungsobjekt 

die an ein Zielunternehmen gestellten Kriterien, nimmt die MPH MITTELSTÄNDISCHE 

PHARMA HOLDING AG mit dem potentiellen Verkäufer den Dialog über einen möglichen 

Anteilserwerb auf. 

Im weiteren Verlauf des Investitionsprozesses erstellt die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHAR- 

MA HOLDING AG regelmäßig nach der ersten Prüfung einer sich bietenden Möglichkeit, sich 

an einem Unternehmen zu beteiligen, einen Vorbericht über das potentielle Zielunternehmen. 

Auf dieser Grundlage entscheidet der Vorstand der Gesellschaft, ob die Beteiligungsmöglichkeiten 

weiterverfolgt werden soll. Im Falle einer positiven Entscheidung stellt die MPH MITTEL- 

STÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG ein Projektteam zusammen, das in der Regel aus einem 

Vorstandsmitglied sowie regelmäßig ein bis zwei weiteren Mitarbeitern bzw. externen Beratern 

besteht. 

Das Projektteam erstellt einen Kurzbericht, auf dessen Grundlage der Vorstand der Gesellschaft 

darüber beschließt, ob die Gesellschaft an einer Beteiligung an dem potentiellen Portfoliounternehmen 

interessiert ist. Sofern dieses Interesse besteht, legt der Vorstand der Gesellschaft die 

Rahmenbedingungen eines möglichen Investments fest. Auf dieser Grundlage legt die MPH 

MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG anschließend dem potentiellen Verkäufer 

ein vorläufiges Angebot in Form eines unverbindlichen Letter of Intent („LoI“) vor und strebt als 

Basis für eine Due Diligence und für die zukünftigen Vertragsverhandlungen dessen Unterzeichnung 

an. Der LoI beinhaltet in der Regel eine Vertraulichkeitsvereinbarung zwischen den Partei- 

- 139 -


en, einen indikativen Kaufpreis sowie die Vereinbarung einer Exklusivitätsfrist für beide Parteien. 

Auf dieser Basis führt die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG bzw. von 

dieser zu marktüblichen Konditionen beauftragte Dienstleister vor dem Erwerb einer Beteiligung 

eine wirtschaftliche, rechtliche und steuerliche Due Diligence durch. 

· Im Rahmen der wirtschaftlichen Due Diligence wird primär das langfristige Wertsteigerungspotential 

des jeweiligen Zielunternehmens analysiert. Hierzu werden z.B. die Unternehmensstrategie, 

das Produktportfolio, die Marktpositionierung, die Wettbewerbssituation, 

die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage, die Finanzierungsstruktur und Liquiditätsplanung, 

die Kostenstruktur, die generellen Möglichkeiten der Eigen- und Fremdmittelfinanzierung, 

das zukünftige Ertragspotential sowie Möglichkeiten der Erzielung zusätzlicher 

Einnahmen untersucht. Im Falle des Erwerbs von Beteiligungsunternehmen, 

die selbst wiederum an anderen Portfoliounternehmen beteiligt sind, erfolgt zusätzlich eine 

wirtschaftliche Prüfung auf der Ebene des ersten Beteiligungsunternehmens. 

· Im Rahmen der rechtlichen und steuerlichen Due Diligence prüft die Gesellschaft bzw. 

von dieser beauftragte Dienstleister insbesondere die bestehenden oder abzuschließenden 

wesentlichen Verträge, Marken- und Schutzrechte, das Grundbuch, anhängige oder potenzielle 

Rechtsstreitigkeiten etc. Weiterhin wird die steuerliche Situation des potentiellen 

Zielunternehmens hinsichtlich bestehender Zahlungsverpflichtungen und möglicher 

Risiken geprüft. Im Falle des Erwerbs von Beteiligungsunternehmen, die selbst wiederum 

an anderen Portfoliounternehmen beteiligt sind, erfolgt zusätzlich eine rechtliche und 

steuerliche Prüfung auf der Ebene des ersten Beteiligungsunternehmens. 

Nach Abschluss der Due Diligence bzw. bei zeitkritischen Akquisitionen schon während der Due 

Diligence tritt die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG mit den Verkäufern 

der Beteiligung in Vertragsverhandlungen über wesentliche Kaufvertragsbestandteile auf der 

Basis des unverbindlichen Letters of Intent. Die Ergebnisse der Due Diligence fließen in die monetäre 

Bewertung des potentiellen Beteiligungsobjekts zur Findung eines angemessenen Kaufpreises 

ein. In dieser Phase finden weitere Kaufpreisverhandlungen mit dem Verkäufer statt, 

sollten sich aus der Due Diligence kaufpreismindernde Erkenntnisse ergeben haben. Im Anschluss 

daran wird in aller Regel ein unverbindliches Kaufangebot an den Verkäufer formuliert. 

Auf der Grundlage der bisherigen Ergebnisse trifft der Vorstand der MPH MITTELSTÄNDI- 

SCHE PHARMA HOLDING AG die Entscheidung über den Abschluss eines Kaufvertrags. 

Nach dem zustimmenden Votum der Organe der Gesellschaft wird der Kaufvertrag endverhandelt 

und abgeschlossen. Die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG ist erst 

dann zur Übernahme des Zielunternehmens und zur Zahlung des vereinbarten Kaufpreises verpflichtet, 

wenn alle kaufvertraglich vereinbarten Fälligkeitsvoraussetzungen erfüllt sind. Dies 

können z.B. die Vorlage von Gutachten, die Erteilung eines bestimmten Patents oder der Abschluss 

wichtiger Verträge sein. 

3.1.4 Vorgehensweise bei der Gründung und Entwicklung von Portfoliounternehmen 

Aufgrund ihrer Geschäftstätigkeit, der bestehenden eigenen Kontakte versucht die MPH MIT- 

TELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG allgemeine Entwicklungen sowie insbesondere 

Markttrends und Tendenzen im Pharmabereich zu erkennen. Darauf aufbauend ist die Gesell- 

- 140 -


schaft bestrebt, interessante Geschäftsmodelle in attraktiven Geschäftsfeldern bzw. Marktnischen 

in den Kernsegmenten Generika, Parallelimport, Pharmalogistik und Großhandel und den daran 

angrenzenden Marktsegmenten zu identifizieren. Hierbei sucht die MPH MITTELSTÄNDI- 

SCHE PHARMA HOLDING AG auch den regelmäßigen Austausch mit Personen, die in diesen 

Bereichen forschen und/oder attraktive Geschäftsmodelle verfolgen und/oder die Gründung eines 

Unternehmens planen. 

Sofern die Gesellschaft hier ein attraktives Geschäftsmodell identifiziert, erfasst die MPH MIT- 

TELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG jeweils weitere Informationen und wertet diese 

aus. Die Gesellschaft trifft anschließend eine Vorauswahl zwischen verschiedenen potentiell 

interessanten Geschäftsmodellen und unternimmt ggfs. weitere Recherchen. 

Erfüllt ein potentielles Geschäftsmodell die an ein Zielunternehmen gestellten Kriterien, erstellt 

die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG regelmäßig nach der ersten Prüfung 

einen Vorbericht. Auf dieser Grundlage entscheidet der Vorstand der Gesellschaft, ob das 

Geschäftsmodell weiterverfolgt werden soll. Im Falle einer positiven Entscheidung stellt die 

MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG ein Projektteam zusammen, was in 

der Regel aus einem Vorstandsmitglied sowie regelmäßig ein bis zwei weiteren Mitarbeitern 

bzw. externen Beratern besteht. 

Das Projektteam erstellt einen Kurzbericht, auf dessen Grundlage der Vorstand der Gesellschaft 

darüber beschließt, ob die Gesellschaft an einer Umsetzung des potentiell attraktiven Geschäftsmodells 

interessiert ist. Sofern dieses Interesse besteht, legt der Vorstand der Gesellschaft die 

Rahmenbedingungen der möglichen Gründung eines entsprechenden Zielunternehmens sowie 

die Höhe des erforderlichen Investments fest. Dabei besteht das Zeil der Gesellschaft darin, am 

jeweiligen Zielunternehmen zunächst - soweit möglich - 100% der Anteile / Stimmrechte zu halten. 

Auf dieser Basis erstellt die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG bzw. von 

dieser zu marktüblichen Konditionen beauftragte Dienstleister, vor der Gründung eines Portfoliounternehmens 

regelmäßig einen detaillierten Businessplan auf. Diese enthält u.a. Annahmen 

und Informationen über 

· die geplante Unternehmensstrategie, 

· das geplante Produktportfolio, 

· das geplante Management, 

· die angestrebte Marktpositionierung, 

· die erwartete Wettbewerbssituation, 

· die geplante Vermögens, Finanz- und Ertragslage, 

· die geplante Finanzierungsstruktur und Liquiditätsplanung, 

· die geplante Kostenstruktur, 

· die geplante Entwicklung des zu gründenden Unternehmens. 

Auf der Grundlage des Businessplans und der bisherigen Ergebnisse trifft der Vorstand der MPH 

MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG die Entscheidung über die Gründung eines 

Portfoliounternehmens zur Umsetzung des potentiellen interessanten Geschäftsmodells. 

- 141 -


Nach dem zustimmenden Votum der Organe der Gesellschaft wird das Portfoliounternehmen 

entweder gegründet bzw. durch Nutzung einer bereits gegründeten Vorratsgesellschaft errichtet. 

Dabei stattet die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG das neu errichtete 

Portfoliounternehmen finanziell so aus, dass es die geplante Geschäftstätigkeit aufnehmen kann. 

Nach der Aufnahme der operativen Geschäftstätigkeit des Portfoliounternehmens wird dessen 

Entwicklung von der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG weiterhin unterstützt. 

Dies kann u.a. durch finanzielle, personelle oder operative Maßnahmen erfolgen. Weiterhin 

sollen hierzu die bestehenden eigenen Kontakte der MPH Magnum Pharma Holding AG und 

die der gehaltenen Portfoliounternehmen genutzt werden. 

3.2 Halten und Verwalten von Beteiligungen 

Die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG versteht sich nicht als reiner Finanzinvestor, 

sondern als strategischer Partner eines Portfoliounternehmens. Dabei sollen insbesondere 

auch Syniergieeffekte zwischen verschiedenen Portfoliounternehmen im Portfolio der 

MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG genutzt werden. 

Vor diesem Hintergrund legt die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG normalerweise 

bereits während der Verhandlungen über das Eingehen einer neuen Beteiligung, 

wenn möglich unter Einbindung des Managements des potentiellen zu erwerbenden bzw. des 

potenziell zu gründenden Zielunternehmens dessen zukünftige Strategie sowie deren Umsetzung 

in Form eines Business-Plans fest. Dieser zieht in der Regel auf eine zukünftige Ertragssteigerung 

des Zielunternehmens ab, so dass Dividenden bzw. sonstige Gewinnausschüttungen an die 

Gesellschaft geleistet werden können. Weiterhin soll eine Steigerung des Unternehmenswerts 

des Zielunternehmens erreicht werden, so dass darüber hinaus mittel- bis langfristig auch Erlöse 

aus einer Veräußerung der Beteiligung erzielt werden können. Der für das Zielunternehmen festgesetzte 

Business-Plan ist vom Management des jeweiligen Unternehmens mit Unterstützung der 

MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG umzusetzen. 

Während der Beteiligungsphase überwacht ein von der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHAR- 

MA HOLDING AG eingesetztes Kontrollgremium die Umsetzung des Business-Plans. Hierzu 

erstellt das Management des Portfoliounternehmens regelmäßig Berichte, in der Regel monatlich, 

mindestens vierteljährlich, die unter anderem die Gewinn-und-Verlust-Rechnung, die Bilanz 

sowie Angaben zum Auftragseingang und einem Budgetvergleich enthalten. Die erhaltenen 

Daten werden vom Kontrollgremium der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING 

AG und darüber hinaus auch von der Controlling-Abteilung der Gesellschaft ausgewertet. Die 

MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG bedient sich zur diesbezüglichen Ü- 

berprüfung der ständigen Beratung durch externe Berater verschiedener Disziplinen. 

3.3 Veräußerung von Beteiligungen 

Die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG wird nicht alle Portfoliounternehmen 

dauerhaft im Bestand halten. Nach der Erfahrung der Gesellschaft dauert es in der Regel 

mindestens 2 bis 4 Jahre, bis die einzelnen Portfoliounternehmen attraktive laufende Erträge erzielen 

und sich deren Wert erhöht, so dass diese ggfs. mit der angestrebten Rendite veräußert 


Portfoliounternehmen können aber auch früher veräußert werden, soweit ein aus Sicht der Gesellschaft 

attraktiver Veräußerungserlös erzielt werden kann. Auch kann der Zeitraum länger 

- 142 -


sein, insbesondere wenn sich die Erwartungen nicht erfüllt haben oder ein geeignetes Zeitfenster 

für eine erfolgreiche Veräußerung sich nicht ergeben hat. 

Bei Portfoliounternehmen, bei denen sich herausstellt, dass die ursprünglich von der Gesellschaft 

erwartete Wertsteigerung voraussichtlich nicht erreicht wird, kann auch dann ein kurzfristiger 

Verkauf angestrebt werden, wenn die Gesellschaft dadurch ggfs. einen Verlust erzielt („Fire- 

Sale“). 

Die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG nutzt u.a. insbesondere drei Veräußerungsmöglichkeiten: 

- Verkauf an strategische Investoren 

- Verkauf an Finanzinvestoren 

- Veräußerung über die Börse. 

3.4 Übersicht über das Beteiligungsportfolio 

Seit der Aufnahme ihrer Geschäftstätigkeit am 06.03.2009 hat die MPH MITTELSTÄNDISCHE 

PHARMA HOLDING AG zwei Beteiligungsobjekte erworben. 

Beteiligungsobjekt 

Jahr 

der 

Gründung 

Tätigkeitsbereich 

Umsatzerlöse 

in TEUR 

(2008) 

Anteil 

in % 

Abschluss des Beteiligungsvertrags 

HAEMATO 


2005 

Fertigung pharmazeutischer 

Produkte 

und spezialisierter 

Pharmagroßhandel 

12.629 100 

Sacheinlage aufgrund eines 

Nachgründungs- und Einbringungsvertrags 

vom 

09.02.2009 mit Wirkung 

zum 01.01.2009, Zustimmung 

der Hauptversammlung 

am 06.03.2009 

Oncos GmbH 2007 

Großhandel mit und 

Vertrieb von Arzneimitteln 

und 

sonstigen medizinischen 

und pharmazeutischen 

Produkten 

und Pharmazietechnik 

-- 100 

Geschäftsanteilskauf- und 

Abtretungsvertrag vom 

13.05.2009 

3.4.1 HAEMATO PHARM AG 

Die wirtschaftlich bedeutsamste Beteiligung der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA 

HOLDING AG ist derzeit die HAEMATO PHARM AG, da insbesondere die von der Gesellschaft 

erzielten Erträge fast ausschließlich von der HAEMATO PHARM AG stammen. 

Die HAEMATO PHARM AG ist eine Gesellschaft für die Herstellung und den Vertrieb von 

Arzneimitteln aus den Indikationsbereichen Onkologie, HIV, Rheuma und Herz-Kreislauf. 

- 143 -


Kerngeschäfte des Unternehmens sind zum einen der Handel mit Generika und zum anderen der 

Vertrieb europäischer Arzneimittel und deutscher Originalmedikamente. 

Die Gesellschaft wurde im Juni 2005 unter dem Namen HAEMATO-pharm Holding AG in Luckenwalde 

gegründet und durch den Kauf von Assets u.a. mit einer bestehenden Zulassung für 

das generische Arzneimittel Calciumfolinat zur Behandlung von Krebserkrankungen ausgestattet, 

das unter dem Markennamen HAEMATO-folin vertrieben wird. Neben diesem Präparat 

wurden die Präparate HAEMATO-carb und HAEMATO-tron zur Marktreife weiterentwickelt. 

Der Vertrieb der Generika erfolgte zunächst über einen pharmazeutischen Außendienst an Apotheken 

und Kliniken. Im Jahr 2007 wurde ein weiteres Geschäftsfeld, der Parallelimport von 

Originalarzneimitteln aus anderen Ländern der Europäischen Union, entwickelt. Dazu wurde 

neben der bereits vorhandenen Großhandelserlaubnis eine Herstellererlaubnis beantragt, die das 

Unternehmen zur Umverpackung von Arzneimitteln berechtigt. Auf der Grundlage der durch die 

Aufsichtsbehörde, dem Landesgesundheitsamt Brandenburg, erteilten Herstellerlaubnis werden 

seit Mitte 2007 Zulassungen für den Parallelimport entwickelt. Anfang 2008 erfolgte dann ein 

Wechsel in der Unternehmensführung und in diesem Zusammenhang auch die Übernahme sämtlicher 

Gesellschaftsanteile durch die MAGNUM AG. In der Folge wurde das Unternehmen neu 

ausgerichtet und das bestehende Personal sukzessive durch neue Mitarbeiter verstärkt. Durch die 

Umsetzung strategischer Maßnahmen konnten im Geschäftsjahr 2008 die bestehenden Zulassungen 

für den Parallelimport von 4 auf über 40 erweitert werden und ein laufendes Zulassungsverfahren 

für ein zusätzliches generisches Präparat, HAEMATO-paxel erfolgreich abgeschlossen 

werden. 

Im Mai 2009 wurde der Unternehmensstandort von Luckenwalde nach Schönefeld in die unmittelbare 

Umgebung des neuen Berliner Flughafens BBI verlegt. Gleichzeitig erfolgte die Änderung 

des Unternehmensnamens von HAEMATO-pharm Holding AG zur HAEMATO PHARM 

AG. Mit der Expansion des Unternehmens erfolgt parallel der Aufbau von qualifizierten Mitarbeitern. 

Von zunächst fünf Mitarbeitern im Jahr 2007 beschäftigt die HAEMATO PHARM AG 

heute 25 Mitarbeiter in den Bereichen Herstellung, Vertrieb, Einkauf, Zulassungen und Administration. 

Die Einstellung weiterer Mitarbeiter ist für das laufende Geschäftsjahr vorgesehen, 

wobei insbesondere Tätigkeiten, die bisher von externen Dienstleistern eingekauft werden, in das 

Unternehmen verlagert werden sollen. 

Das Geschäftsmodell der HAEMATO PHARM AG basiert auf einer klaren Fokussierung auf die 

beiden Bereiche 

- Fertigung pharmazeutischer Produkte und 

- spezialisierter Pharmagroßhandel 

Das Produktportfolio der HAEMATO PHARM AG besteht aus generischen Produkten, aus zugelassenen 

Importen aus dem europäischen Ausland und aus deutschen Originalarzneimitteln für 

die Indikationsbereiche Onkologie, HIV, Rheuma und Herz-Kreislauferkrankungen. Die Herstellung 

der eigenen Generika-Produkte erfolgt bei namhaften Lohnherstellern, die für den gesamten 

Herstellungsprozeß einschließlich der Verkehrsfreigabe verantwortlich sind. Die Kernkompetenzen 

der HAEMATO PHARM AG liegen in der Beschaffung, Lizenzierung sowie im Vertrieb 

der Produkte. 

Die HAEMATO PHARM AG vertreibt bereits Generika in den Bereichen der Zytostatika und 

Antidota. Da die Forschungs- und Entwicklungskosten entfallen, ist sie in der Lage, ihre Präparate 

kostengünstiger, aber qualitativ genau so hochwertig wie das Original zu vertreiben. 

- 144 -


Das Produktportfolio der Generika umfasst die Präparate HAEMATO-folin, HAEMATO-carb, 

HAEMATO-tron, HAEMATO-paxel und Gemcitabin-HAEMATO mit den Wirkstoffen Calciumfolinat, 

Carboplatin, Mitoxantron, Paclitaxel und Gemcitabin. Neben obigen Substanzen wurde 

im August 2006 ein weiteres Dossier für den Wirkstoff Oxaliplatin erworben. Die Zulassungserteilung 

wird im Jahr 2010 erwartet. Die drei zuerst genannten Präparate sind schon lange 

auf dem Markt und werden von nahezu allen onkologischen Anbietern vertrieben. Entsprechend 

niedrig ist das Preisniveau. 

Die Präparate werden in Deutschland unter dem Einsatz der vom Lohnhersteller bereitgestellten 

Wirkstoffe gefertigt. Ein starker Wettbewerb unter den Lohnherstellern stellt auch für die in 

Deutschland gefertigten Produkte ein attraktives Preisniveau sicher. Zukünftig ist auch eine Produktion 

im europäischen oder außereuropäischen Ausland denkbar. Mit den Präparaten HAE- 

MATO-paxel und Gemcitabin-HAEMATO verfügt die HAEMATO PHARM AG über zwei 

moderne generische Präparate, deren Patentschutz erst vor kurzer Zeit ausgelaufen ist, so dass 

hier noch attraktive Margen zu erzielen sind. 

Die HAEMATO PHARM AG plant mit dem Zukauf von weiteren Zulassungen für Präparate, 

die heute noch unter Patentschutz stehen, das generische Produktspektrum auf 15 Produkte zu 

erweitern. Hierzu werden derzeit Verhandlungen mit verschiedenen Anbietern geführt. 

Das Produktportfolio der Parallelimportierten Arzneimittel der HAEMATO PHARM AG wurde 

bereits bis Ende Juni 2009 auf 75 Zulassungen für zentral (EMEA) zugelassene Produkte ausgebaut. 

Zusätzlich befinden sich 32 weitere Präparate im Zulassungsverfahren bei der EMEA bzw. 

beim BfArM, für die die Marktzulassungen voraussichtlich innerhalb der nächsten 4-5 Monate 

erteilt sein werden. Darüber hinaus sind für die Jahre 2010 und 2011 weitere Parallelimportzulassungen 

geplant. 

Die Fertigung der parallelimportierten Arzneimittel umfasst das Umverpacken, das Umetikettieren 

sowie die Qualitätskontrolle und wird in dem eigenen modernen Herstellbetrieb der HAE- 

MATO PHARM AG durchgeführt. Die Beschaffung der Parallelimporte erfolgt über namhafte 

und zertifizierte europäische pharmazeutische Großhändler. Eine intensive Betreuung der Lieferanten 

durch verschiedene verantwortliche Mitarbeiter der HAEMATO PHARM AG sowie absolute 

Zuverlässigkeit bei der Einhaltung aller getroffenen Vereinbarungen hat der HAEMATO 

PHARM AG zum Aufbau eines international verzweigten Netzwerks im Pharmagroßhandel in 

der gesamten Europäischen Union verholfen. Es ist sichergestellt, dass einerseits keine Abhängigkeiten 

von einzelnen Lieferanten bestehen und andererseits die HAEMATO PHARM AG 

auch nicht von einem einzelnen Mitarbeiter in einer Schlüsselposition abhängig ist. Die Erarbeitung 

der Lizenzen für den Parallelimport erfolgt in einem mehrköpfigen Mitarbeiterteam, wobei 

Routinearbeiten an verschiedene Dienstleister vergeben werden. Die Erarbeitung und Pflege der 

Zulassungen für generische Produkte ist bisher an spezialisierte und kompetente Dienstleistungsunternehmen 

vergeben. Zur Abwicklung von Marketing und Vertrieb betreibt die HAE- 

MATO PHARM AG ein eigenes Kundencenter in Schönefeld. Die Vertriebsmitarbeiter der 

HAEMATO PHARM AG betreuen Ihre Kunden schwerpunktmäßig telefonisch aus der Unternehmenszentrale. 

Die Produkte werden – mit Marketing-Informationen versehen – Apothekern 

und spezialisierten Ärzten vorgestellt, mit dem Ziel, entsprechende Impulse für deren Verordnung 

bzw. Einsatz zu erreichen. Der Vertrieb der Produkte erfolgt mit regionalem Fokus auf 

Deutschland an Apotheken, Kliniken sowie den pharmazeutischen Großhandel. 

- 145 -


Die HAEMATO PHARM AG beliefert Apotheken im gesamten Gebiet Deutschlands im Direktvertrieb. 

Auch der umsatzstarke Markt für die Versorgung von Krankenhäusern wird durch den 

Direktvertrieb versorgt. Die hier benötigten großen Mengen sind besonders für den Absatz der 

HAEMATO eigenen Generika von Interesse. Zusätzlich erfolgt der Absatz der Präparate über 

den pharmazeutischen Großhandel. Ziel ist die partnerschaftliche Zusammenarbeit mit allen namenhaften 

pharmazeutischen Großhändlern in Deutschland. Zusätzlich zum bisherigen im wesentlichen 

auf Deutschland beschränkten Absatzmarkt wird zurzeit der Vertrieb in einigen Auslandsmärkten, 

unter Beachtung der jeweiligen gesetzlichen Regelungen in den Zielländern, analysiert. 

Weiterhin stellen die Krankenkassen eine neue Zielgruppe für den Vertrieb der generischen Produkte 

der HAEMATO PHARM AG dar. Dies beruht darauf, dass die Hersteller den einzelnen 

Krankenkassen mit dem Abschluss von Rabattverträgen Rabatte auf bestimmte Produkte gewähren. 

Gemäß der Arzneimittelpreisverordnung sind die Apotheken verpflichtet, ihren Kunden nur 

solche Präparate anzubieten, für die mit der jeweiligen Krankenkasse eine Rabattvereinbarung 

besteht. Bisher sind für den Indikationsbereich der Onkologie noch keine Rabattverträge ausgeschrieben 

worden. Trotzdem beobachtet HAEMATO PHARM AG die Entwicklung intensiv, da 

der Abschluss eines Rabattvertrages insbesondere für die generischen Präparate interessante 

Marktchancen bietet und konzentriert ihre Vertriebsanstrengungen auch auf einen intensiven 

Kontakt zu den Krankenkassen. 

Weitere Einzelheiten zur HAEMATO PHARM AG sind im Kapitel „ALLGEMEINE INFOR- 

MATIONEN ÜBER DIE Gesellschaft„ – „Konzernstruktur„ – „MPH MITTELSTÄNDISCHE 

PHARMA HOLDING AG“ – „HAEMATO PHARM AG“ dargestellt. 

3.4.2 Oncos GmbH 

Gegenstand der Geschäftstätigkeit der Oncos GmbH ist der Großhandel mit und der Vertrieb von 

Arzneimitteln und sonstigen medizinischen und pharmazeutischen Produkten und Pharmazietechnik, 

das Verwalten eigenen Vermögens und das Halten von Beteiligungen an gleichen oder 

ähnlichen oder anderen Unternehmen des In- und Auslands. Die Gesellschaft wurde 2007 gegründet. 

Derzeit (Stand 30.06.2009) erbringt die Oncos GmbH ausschließlich Managementdienstleistungen 

gegenüber der HAEMATO PHARM AG und übt ansonsten keine weitere Geschäftstätigkeit 

aus. Mittelfristig ist beabsichtigt, dass die Oncos GmbH auch einen eigenen Geschäftsbereich 

Generika aufbaut. 

Weitere Einzelheiten zur Oncos GmbH sind im Kapitel „ALLGEMEINE INFORMATIONEN 

ÜBER DIE Gesellschaft„ – „Konzernstruktur„ – „MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA 

HOLDING AG“ – „Oncos GmbH“ enthalten. 

3.4.3 Weitere Beteiligungen 

Derzeit prüft die Gesellschaft den Erwerb bzw. die Gründung weiterer Beteiligungen. 

4. Wichtigste Märkte 

Die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING sowie ihre Konzerngesellschaften 

sind derzeit überwiegend in Deutschland aktiv. Geplant ist jedoch der Aufbau eines Portfolios 

aus insbesondere im deutschsprachigen Raum, aber auch im EU-Ausland ansässigen Beteiligungen, 

obwohl daneben auch die Möglichkeit besteht, dass die MPH MITTELSTÄNDISCHE 

PHARMA HOLDING Beteiligungen an in Drittstaaten ansässigen Zielunternehmen eingeht. 

- 146 -


Die Fokussierung auf im deutschsprachigen Raum ansässige Portfoliounternehmen aus dem 

Pharmabereich, die in den Kernsegmenten Generika, Parallelimport, Pharmalogistik und Großhandel 

tätig sind, beruht darauf, dass insbesondere der deutsche Markt für Pharmaprodukte einer 

der größten Märkte der Welt ist und aufgrund der bestehenden Marktstrukturen der Marktanteil 

von Erstanbietern mit teueren Originalpräparaten relativ hoch ist. 

Im Jahr 2007 betrugen die gesamten Ausgaben der Gesetzlichen Krankenversicherungen 

(„GKV) für Arzneimittel 26,2 Milliarden Euro. 36,5% hiervon entfielen auf Umsätze mit Generika. 

Obwohl Deutschland hiermit einen der höchsten Generikaanteile weltweit hat, lag der Anteil 

der Generikaverordnungen am generikafähigen Markt im Jahr 2007 bei 82,3%. Dies bedeutet, 

dass in Deutschland in 17,7% aller Fälle noch Alt-Originale verordnet werden, obwohl therapeutisch 

gleichwertige Generika erhältlich sind (Quelle: Arzneiverordnungs-Report 2008, Heidelberg 

2008, S. 173ff.). 

http://www.vfa.de/de/wirtschaft/statcharts/arzneimittelmarkt/ 

- 147 -


Vor dem Hintergrund der durch den verstärkten Einsatz von Generika weiterhin bestehenden 

Einsparpotentiale und dem wachsenden Kostendruck im Gesundheitswesen geht die Gesellschaft 

davon aus, dass die Bedeutung von Generika in Bezug auf die Arzneimittelversorgung in 

Deutschland auch künftig weiter steigen wird. 

http://www.vfa.de/de/wirtschaft/statcharts/arzneimittelmarkt/ 

Vor dem Hintergrund des in der Vergangenheit angestiegenen Marktanteils von parallelimportierten 

Arzneimittel, den hier weiterhin bestehenden Einsparpotentialen und dem insbesondere 

auch aufgrund der alternden Bevölkerung in Deutschland weiter steigenden Kostendruck im Gesundheitssystem 

geht die Gesellschaft davon aus, dass auch künftig durch den Parallelimport von 

Arzneimitteln attraktive Margen erzielt werden können. Voraussetzung hierfür ist, dass die derzeit 

existierenden, teilweise erheblichen Unterschiede zwischen den verschiedenen Gesundheitssystemen 

innerhalb der EU bzw. des EWR auch künftig bestehen bleiben und nur eine schritt- 

- 148 -


weise Konsolidierung der Gesundheitssysteme und der Märkte erfolgt, so dass die zwischen den 

einzelnen Ländern bestehenden Preisdifferenzen auch künftig für das Parallelimportgeschäft 

genutzt werden können. 

Einhergehend mit dem erwarteten Wachstum in den Segmenten Generika und Parallelimport von 

Arzneimitteln sieht die Gesellschaft auch erhebliche Wachstumspotentiale in den in der Wertschöpfungskette 

an diese Bereiche angrenzenden Segmenten Pharmalogistik und Pharmagroßhandel. 

Diese Entwicklung wird in Deutschland und in anderen europäischen Ländern insbesondere auch 

durch den demografischen Wandel zu einer alternden Bevölkerung verstärkt, da die medizinische 

und pharmazeutische Versorgung älterer Menschen normalerweise mit höheren Kosten verbunden 

ist. 

So gab die Generation der über Sechzigjährigen in Deutschland bereits im Jahr 2003 mehr als 

3,5-mal soviel für Arzneimittel aus als die jüngere Generation. 

Neben Deutschland zählen in Europa nach Angaben des deutschen Generikaverband e.V. (Quelle: 

www.generika.de) Großbritannien, die Niederlande und Dänemark zu den etablierten Generikamärkten. 

Frankreich, Belgien, Italien, Österreich, Luxemburg sowie die Skandinavischen Länder 

sind als „Generika-Schwellenländer“ einzustufen, der Generikamarktanteil liegt dort zwischen 

dort 3% und 10%. Die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG geht 

davon aus, dass auch in diesen Märkten aufgrund des wachsenden Kostendrucks im Gesundheitswesen 

Generika und parallelimportierte Arzneimittel sowie Leistungen in den Segmenten 

Pharmalogistik und Pharmagroßhandel weiter an Bedeutung gewinnen werden. 

Besonders wichtig ist dabei die auch die Fokussierung der Geschäftstätigkeit der HAEMATO 

PHARM AG als derzeit wichtigstes Portfoliounternehmen der MPH MITTELSTÄNDISCHE 

- 149 -


PHARMA HOLDING AG auf die Arzneimittelmärkte der Indikationsbereiche Onkologie, HIV, 

Rheuma und Herz-Kreislauf. 

Nach Angaben von IMS Health betrug das weltweite Marktvolumen für onkologische Medikamente 

2007 etwa 41 Mrd. USD. Mit einem Anteil von ca. 6% am gesamten Arzneimittelmarkt 

bilden Krebsmedikamente heute die wichtigste Einzelkategorie im Arzneimittelmarkt. Bis 2012 

geht das Marktforschungsunternehmen IMS von einer jährlichen Umsatzsteigerung von 12-15% 

auf dann mehr als 75 Mrd. USD aus. Grund dafür sind u.a. steigende Patientenzahlen, wachsende 

Nachfrage in den Schwellenländern und intensive Forschung zur Entwicklung neuer Produkte. 

2002 betrugen in Deutschland die Behandlungskosten für Krebserkrankungen 14,7 Mrd. EUR 

(http://www.finanznachrichten.de/nachrichten-2006-10/7197215-ims-health-prognostiziert-fuerden-globalen-pharmamarkt-2007-ein-wachstum-von-5-bis-6-prozent-004.htm; 

www.healthcaremarketing.eu/data/2009_01_leseprobe.pdf; ). 

Der Markt an HIV-Medikamenten wird bis 2015 auf rund 11 Milliarden US-Dollar (über 8 Milliarden 

EUR) anwachsen. Das berichtet das Magazin "Scientific American". 2005 wurden noch 

7,1 Milliarden Dollar (5,2 Milliarden Euro) umgesetzt. Eine Ursache ist die Entwicklung neuartiger 

Medikamente. Insgesamt leben derzeit in Deutschland mehr als 60.000 mit HIV infizierte 

Menschen. Seit Beginn des ersten dokumentierten Falls in Deutschland (im Jahre 1982) wird die 

Anzahl der an AIDS-Erkrankten auf über 86.000 geschätzt, rund 27.000 von ihnen starben. 

Weltweit schätzte UNAIDS – das gemeinsame Programm der Vereinten Nationen zu HIV/AIDS 

– die Zahl der 2007 an AIDS Verstorbenen auf etwa zwei Millionen Erwachsene und Kinder. 

Mit dem Virus infiziert waren schätzungsweise 33 Mio. bei 2,7 Mio. Neuinfektionen im Jahr 

2007. 

Unter dem Begriff "Rheuma" wird im allgemeinen Sprachgebrauch eine Vielzahl verschiedener 

Erkrankungen des Bewegungssystems verstanden, die auf den unterschiedlichsten Ursachen beruhen. 

Diese Krankheiten sind zum Teil chronisch fortschreitend, zum Teil vorübergehender 

Natur. Sie weisen die unterschiedlichsten Verlaufsmöglichkeiten auf, von der völligen Rückbildung 

bis zum unaufhaltsamen Gelenk und Knochen zerstörenden Verlauf. Laut statistischen 

Bundesamt belaufen sich die Kosten für die Behandlung von muskoskelettalen Erkrankungen 

jährlich auf ca. 25 Mrd. Euro einschließlich der Kosten für Prävention, Rehabilitation und Pflege. 

Die jährlichen Kosten für die Behandlung eines einzigen Rheumakranken betragen durchschnittlich 

4.700,00 EUR. Die Anzahl der internistischen Rheumatologen ist im Zeitraum 1993- 

2006 um mehr als 50% auf 674 gestiegen (www.dgrh.de/memo_oekonra.98.html). Rheuma ist 

bis heute nicht heilbar ist, so dass die Patienten auf eine lebenslange Therapie angewiesen sind. 

Herz-Kreislauferkrankungen sind sowohl bei Frauen als auch bei Männern die häufigste Todesursache 

in Deutschland. Darüber hinaus verursacht die Gruppe der Herz-Kreislauf-Leiden die 

insgesamt höchsten Behandlungskosten. Im Jahr 2002 wurde mit 35,4 Mrd. EUR fast jeder 

sechste Euro im Gesundheitswesen für die Behandlung von Herz-Kreislauferkrankungen aufgewendet 

(www.welt.de/print-welt/article325771/Gesundheitssystem_verschlingt_224_Milliarden. 

html; www.scinexx.de/wissen-aktuell-1619-2004-09-27.html). Vor diesem Hintergrund geht die 

Gesellschaft davon aus, dass insbesondere auch die Märkte, in denen die HAEMATO PHARM 

AG als derzeit wichtigstes Portfoliounternehmen tätig ist, zukünftig erhebliche Wachstumspotenziale 

bietet. 

- 150 -


5. Wettbewerb 

Nach Auffassung der Gesellschaft gibt es derzeit wenige Wettbewerber, die ihre Geschäftstätigkeit 

in gleicher Weise und in gleichem Umfang wie die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHAR- 

MA HOLDING AG betreiben und den Aufbau eines Portfolios von insbesondere im deutschsprachigen 

Raum, aber auch im EU-Ausland ansässigen Beteiligungen aus dem Pharmabereich 

planen, die im Bereich der Generika und der Parallelimporte die Wertschöpfungskette von der 

Herstellung bzw. Beschaffung von pharmazeutischen Präparaten bis zu deren Vertrieb an den 

Einzelhandel abdecken. 

Zu nennen sind derzeit als wesentliche Wettbewerber u.a.: 

· INVITA AG 

· Alliance Healthcare Corporation 

· Biocon 

Im Gegensatz dazu herrscht auf den Märkten, auf denen die Portfoliounternehmen tätig sind, 

teilweise erheblicher Wettbewerb. 

6. Wettbewerbsstärken der Gesellschaft 

Die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG zeichnet sich nach eigener Einschätzung 

durch die nachfolgend dargestellten Wettbewerbsstärken aus. 

6.1 Klare Fokussierung auf den Erwerb oder die Gründung und Entwicklung von Beteiligungen 

aus dem Pharmabereich 

Die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG fokussiert sich auf den Erwerb 

oder die Gründung und Entwicklung von Portfoliounternehmen aus dem Pharmabereich. Dabei 

besteht das Ziel der Geschäftstätigkeit der Gesellschaft darin, ein möglichst ausgewogenes und 

diversifiziertes Portfolio von Beteiligungen an Portfoliounternehmen aufzubauen, die insbesondere 

in den Kernsegmenten Generika, Parallelimport, Pharmalogistik und Großhandel tätig sind. 

Dadurch sollen Erträge aus den laufenden, von den Portfoliounternehmen ausgeschütteten Dividenden 

bzw. sonstige Gewinnausschüttungen erzielt werden. Weiterhin sollen Wertsteigerungen 

des Beteiligungsportfolios erreicht werden, so dass darüber hinaus mittel- bis langfristig auch 

Erlöse aus Beteiligungsverkäufen erzielt werden können. 

Aufgrund der Fokussierung der Geschäftstätigkeit der Gesellschaft auf den Erwerb oder die 

Gründung und Entwicklung von Zielunternehmen, die ihre Geschäftstätigkeit einerseits in den 

Bereichen Generika und Parallelimport von Pharmaprodukten ausüben, ist die Gesellschaft der 

Ansicht, dass die Portfoliounternehmen in Wachstumsmärkten tätig sind. Durch den Erwerb, 

Gründung und Entwicklung von Zielunternehmen, die in den ebenfalls wachsenden Bereichen 

Pharmalogistik und Großhandel tätig sind, schafft die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA 

HOLDING AG darüber hinaus die Möglichkeit, durch die Geschäftstätigkeit der einzelnen Portfoliounternehmen 

die Wertschöpfungskette von der Herstellung bzw. Beschaffung von pharmazeutischen 

Präparaten bis zu deren Vertrieb an den Einzelhandel abzudecken. Die Gesellschaft 

ist der Ansicht, dass hierdurch für die einzelnen Portfoliounternehmen Synergieeffekte generiert 

werden können, durch die erhebliche Wertsteigerungen des Beteiligungsportfolios erreicht werden 

können. 

- 151 -


Die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG versteht sich nicht nur als Finanzinvestor, 

sondern als strategischer Partner der Portfoliounternehmen. Deshalb unterstützt die 

Gesellschaft die operative geschäftliche Entwicklung jedes einzelnen Portfoliounternehmens. 

Weiterhin ist sie in der Lage, Managementaufgaben für Unternehmen im deutschsprachigen 

Raum zu übernehmen, deren Zweck ebenfalls der Erwerb oder die Gründung und Entwicklung, 

das Halten und die Veräußerung von Beteiligungen an Unternehmen ist, die im Pharmabereich 

tätig sind. Hierbei können die bestehenden Netzwerke der Gesellschaft genutzt und weiter ausgebaut 

werden. Darüber hinaus können Synergieeffekte für Beteiligungen aus dem Portfolio der 

Gesellschaft generiert werden. 

6.2 Erfahrung des Managements 

Das Management der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG verfügt über 

Erfahrungen im Beteiligungsgeschäft, sowie über umfangreiche Marktkenntnisse und über sehr 

gute Kontakte zu Banken und Investoren. 

Der Vorstand, Herr Patrick Brenske, erwarb sein betriebswirtschaftliches Know-how durch sein 

Studium an der American University, Washington D.C. und an der Frankfurt School of Finance, 

das er mit einem Master abschloss. Seine Erfahrungen im Pharmabereich sammelte er als Leiter 

der Bereiche Einkauf und Verkauf der HAEMATO PHARM AG, für die er seit 2007 verantwortlich 

ist. 

6.3 Investitionen in die wachsenden Märkte für Generika und Parallelimporte 

Vor dem Hintergrund des im Gesundheitswesen ständig wachsenden Kostendrucks wird von der 

Gesellschaft in den kommenden Jahren mit einem weiteren Ansteigen der Nachfrage nach Generika 

und Parallelimporten als kostengünstige Pharmaprodukte gerechnet. Diese Entwicklung 

wird in Deutschland und in anderen europäischen Ländern insbesondere auch durch den demografischen 

Wandel zu einer alternden Bevölkerung verstärkt, da die medizinische und pharmazeutische 

Versorgung älterer Menschen normalerweise mit höheren Kosten verbunden ist. 

Mit der Fokussierung auf einzelne Portfoliounternehmen, die in diesem Bereich tätig sind, und 

die insgesamt die Wertschöpfungskette von der Herstellung bzw. Beschaffung von preisgünstigen 

pharmazeutischen Präparaten bis zu deren Vertrieb an den Einzelhandel abdecken, wird die 

MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG nach eigener Auffassung überproportional 

an der erwarteten positiven Entwicklung des Marktes für kostengünstige Pharmaprodukte 

partizipieren. 

7. Unternehmensstrategie 

Basierend auf den nach eigener Einschätzung bestehenden Wettbewerbsvorteilen der MPH 

MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG beabsichtigt die Gesellschaft in ihrem 

Kerngeschäft, dem Erwerb oder der Gründung und Entwicklung von ausgewählten Portfoliounternehmen 

aus dem Pharmabereich, ein möglichst ausgewogenes und diversifiziertes Portfolio 

von Beteiligungen an Portfoliounternehmen aufzubauen, die insbesondere in den Kernsegmenten 

Generika, Parallelimport, Pharmalogistik und Großhandel tätig sind. Dabei soll durch strategische 

Maßnahmen der geschäftliche Erfolg der Portfoliounternehmen und deren laufenden Erträge 

gesteigert werden. Weiterhin sollen Wertsteigerungen des Beteiligungsportfolios erreicht 

werden, so dass darüber hinaus mittel- bis langfristig auch Erlöse aus Beteiligungsverkäufen 

erzielt werden können. Dadurch sollen Wertsteigerungen des Beteiligungsportfolios und das 

Wachstum der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG erreicht werden. Die 

- 152 -


MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG plant derzeit im Gegensatz zum weit 

gefassten Unternehmensgegenstand nicht, neben ihrer Funktion als Holding selbst in den bezeichneten 

Geschäftsbereichen tätig zu werden, bzw. einzelne Geschäfte vorzunehmen. 

Die Unternehmensstrategie der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG zielt 

darauf ab, das Portfolio der Beteiligungen so aufzubauen, dass durch deren Geschäftstätigkeit die 

Wertschöpfungskette von der Herstellung bzw. Beschaffung von pharmazeutischen Präparaten 

bis zu deren Vertrieb an den Einzelhandel abgedeckt wird. Dabei wird die MPH MITTEL- 

STÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG die Beteiligungen nicht nur wie ein reiner Finanzinvestor 

ausschließlich halten und verwalten. Vielmehr beinhaltet die Unternehmensstrategie der 

MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG als Holding das Aus- und Abschöpfen 

von Potentialen, die durch die konsequente Entwicklung der einzelnen Beteiligungen sowie des 

Beteiligungsportfolios realisiert werden sollen. Zu nennen ist hier u.a. die Nutzung des Netzwerks 

der Gesellschaft und die Schaffung von Synergieeffekten zwischen den einzelnen Portfoliounternehmen. 

Die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG hat sich das Ziel gesetzt, durch 

strategische Maßnahmen den geschäftlichen Erfolg der Portfoliounternehmen und deren laufende 

Erträge zu steigern. Weiterhin sollen Wertsteigerungen des Beteiligungsportfolios erreicht werden, 

so dass darüber hinaus mittel- bis langfristig auch Erlöse aus Beteiligungsverkäufen erzielt 


Aufgrund der Kernkompetenzen will sich das Management der MPH MITTELSTÄNDISCHE 

PHARMA HOLDING AG als einer der ersten Ansprechpartner für zum Verkauf stehende Anteile 

an Zielunternehmen sowie für die Gründung und Entwicklung von Unternehmen aus dem 

Pharmabereich empfehlen, die in den Kernsegmenten Generika, Parallelimport, Pharmalogistik 

und Großhandel bzw. in daran angrenzenden Marktsegmenten tätig sind. Gezieltes Marketing 

soll dabei die Stellung der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG stärken. 

8. Kunden und Lieferanten 

Aufgrund der Geschäftstätigkeit der Gesellschaft sind als Kunden der Gesellschaft potentielle 

Erwerber von Beteiligungen bzw. des gesamten Beteiligungsportfolios zu sehen. Hierfür kommen 

sowohl natürliche als auch juristische Personen aus dem In- und Ausland in Frage, die als 

Finanzinvestoren oder als strategische Investoren aktiv sind. 

Die Anschaffung der Zielunternehmen kann durch den Erwerb der Anteile von natürlichen oder 

juristischen Personen erfolgen. Es kann sich hier z.B. um die Gründer, um Finanzinvestoren oder 

um strategische Investoren handeln. Weiterhin kann die Gesellschaft selbst Portfoliounternehmen 

gründen und entwickeln. 

9. Vertrieb und Marketing 

Aufgrund der Geschäftstätigkeit der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG 

erfolgen der Vertrieb und das Marketing der Gesellschaft primär durch die Nutzung des Netzwerks 

der Gesellschaft. 

- 153 -


10. Geistige und gewerbliche Schutzrechte 

10.1 Patente und Lizenzen 

Aufgrund der Geschäftstätigkeit der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG 

als Holding hält die Gesellschaft weder Patente noch Lizenzen. Es besteht daher keine Abhängigkeit 

von Patenten, Lizenzen, Industrie-, Handels- und Finanzierungsverträgen oder neuen 

Herstellungsverfahren. 


weit gefassten Unternehmensgegenstand nicht, neben ihrer Tätigkeit als Holding selbst operativ 

tätig zu werden, bzw. einzelne Geschäfte vorzunehmen. Es ist deshalb derzeit auch nicht geplant, 

dass die Gesellschaft künftig Patente oder Lizenzen hält bzw. von Patenten, Lizenzen, Industrie-, 

Handels- und Finanzierungsverträgen oder neuen Herstellungsverfahren abhängig ist. 

Es besteht jedoch die Möglichkeit, dass Portfoliounternehmen Patente oder Lizenzen halten bzw. 

von Patenten, Lizenzen, Industrie-, Handels- und Finanzierungsverträgen oder neuen Herstellungsverfahren 

abhängig sind. 

10.2 Marken und Domains 

Die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG ist Inhaber der Internetdomain 

www.mph-ag.de. Eingetragene Marken oder andere gewerbliche Schutzrechte hat die MPH 

MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG nicht. 

Es besteht jedoch die Möglichkeit, dass Portfoliounternehmen Marken oder andere gewerbliche 

Schutzrechte halten. 

11. Forschung und Entwicklung 

Aufgrund ihres Geschäftsgegenstands als Holding betreibt die MPH MITTELSTÄNDISCHE 

PHARMA HOLDING AG keine Forschung und Entwicklung. 

Es gibt keine wichtigen neuen Produkte und/oder Dienstleistungen, die eingeführt wurden oder 

werden sollen. 

Es besteht jedoch die Möglichkeit, dass Portfoliounternehmen Forschung und Entwicklung 

betreiben und wichtige neue Produkte und/oder Dienstleistungen eingeführt haben oder deren 

Einführung planen. 

12. Sachanlagen 

12.1 Grundbesitz und Betriebsstätten 

Die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG verfügt weder über Grundbesitz, 

noch wurden von der Gesellschaft Betriebsstätten begründet. 

12.2 Andere wesentliche Sachanlagen 

Die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG hat keine anderen wesentlichen 

Sachanlagen erworben. 

Die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG hat derzeit keine Vermögensgegenstände 

geleast. 

- 154 -


13. Finanzanlagen 

13.1 Beteiligungen 

13.1.1 Verbundene Unternehmen 

Der Beteiligungsbestand der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG setzt sich 

zum 30.06.2009 aus den nachfolgend aufgeführten Beteiligungsobjekten zusammen. 

Beteiligungsobjekt 

Jahr 

der 

Gründung 

Gegenstand und Zweck 

Umsatz 

(2008) in 

TEUR 

Anteil 

in % 

Abschluss des Beteiligungsvertrags 

HAEMATO 


2005 

Oncos GmbH 2007 

Beteiligung an und die 

Verwaltung von Unternehmen 

sowie der Erwerb 

und Vertrieb von 

Vermögensgegenständen 

im Bereich Pharmazietechnik 

sowie der Handel 

mit pharmazeutischen 

Produkten 

Großhandel mit und der 

Vertrieb von Arzneimitteln 

und sonstigen medizinischen 

und pharmazeutischen 

Produkten 

und Pharmazietechnik, 

das Verwalten eigenen 

Vermögens und das 

Halten von Beteiligungen 

an gleichen oder 

ähnlichen oder anderen 

Unternehmen des Inund 

Auslands 

Summe 12.629 

12.629 100% 

-- 100 

Sacheinlage aufgrund 

eines Nachgründungsund 

Einbringungsvertrags 

vom 09.02.2009 

mit Wirkung zum 

01.01.2009, Zustimmung 

der Hauptversammlung 

am 06.03.2009 

Geschäftsanteilskaufund 

Abtretungsvertrag 

vom 13.05.2009 

Die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG hält sämtliche Aktien der HAE- 

MATO PHARM AG und sämtliche Geschäftsanteile der Oncos GmbH. 

Aufgrund eines am 09.02.2009 geschlossenen Nachgründungs- und Einbringungsvertrags wurden 

von der MAGNUM AG 500.000 auf den Inhaber lautende Stückaktien der HAEMATO 

PHARM AG (bis 13.05.2009: HAEMATO-pharm Holding AG) mit einem Nennbetrag von insgesamt 

500.000 EUR im Rahmen einer Sachkapitalerhöhung mit Wirkung zum 01.01.2009 zu 

einem festgesetzten Wert von insgesamt 38.000.000,00 EUR in die MPH MITTELSTÄNDI- 

SCHE PHARMA HOLDING AG eingebracht. Die außerordentliche Hauptversammlung der 

Gesellschaft vom 06.03.2009 hat diesem Vorgang uneingeschränkt zugestimmt, nachdem dieser 

nach § 52 Abs. 3 AktG vor der Beschlussfassung ein Nachgründungsbericht des Aufsichtsrats 

- 155 -


sowie der erforderliche Bericht des Gründungsprüfers nach § 52 Abs. 4 AktG vorgelegt wurden. 

Die Eintragung ins Handelsregister erfolgte am 03.04.2009. 

Die Gesellschaft wurde 2005 gegründet, Gegenstand und Zweck des Unternehmens ist die Beteiligung 

an und die Verwaltung von Unternehmen sowie der Erwerb und Vertrieb von Vermögensgegenständen 

im Bereich Pharmazietechnik sowie der Handel mit pharmazeutischen Produkten. 

Einzelheiten zur HAEMATO PHARM AG sind im Kapitel „GESCHÄFTSTÄTIGKEIT“ – 

„Geschäftsbereiche“ – „Übersicht über das Beteiligungsportfolio“ – „HAEMATO PHARM AG“ 

sowie im Kapitel „ALLGEMEINE INFORMATIONEN ÜBER DIE Gesellschaft„ – 

„Konzernstruktur„ – „MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG“ – 

„HAEMATO PHARM AG“ dargestellt. 

Mit Geschäftsanteilskauf- und Abtretungsvertrag vom 13.05.2009 erwarb die MPH MITTEL- 

STÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG von der HAEMATO PHARM AG sämtliche Geschäftsanteile 

der Oncos GmbH mit einem Nennwert von 25.000,00 EUR mit Gewinnbezugsrecht 

auf dem 01.01.2009 für einen Kaufpreis von 25.000,00 EUR. Diese Geschäftsanteile waren 

von der HAEMATO PHARM AG vor der Veräußerung über einen Treuhänder gehalten worden. 

Im Rahmen der Veräußerung der Anteile an die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA 

HOLDING AG wurde das Treuhandverhältnis aufgelöst. 

Einzelheiten zur Oncos GmbH sind im Kapitel „GESCHÄFTSTÄTIGKEIT“ – 

„Geschäftsbereiche“ – „Übersicht über das Beteiligungsportfolio“ –„Oncos GmbH“ sowie im 

Kapitel „ALLGEMEINE INFORMATIONEN ÜBER DIE Gesellschaft„ – „Konzernstruktur„ – 

„MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG“ – „Oncos GmbH“ dargestellt. 

Darüber hinaus hat die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG weder Beteiligungserwerbe, 

Gründungen von Portfoliounternehmen, noch Beteiligungsveräußerungen durchgeführt. 

Die von der Gesellschaft gehaltenen Aktien der HAEMATO PHARM AG und die Geschäftsanteile 

der Oncos GmbH sind weder verpfändet noch anderweitig belastet. 

13.1.2 Beteiligungsbestand der Portfoliounternehmen 

Die von der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG erworbenen Portfoliounternehmen 

hielten zum 30.06.2009 keine Anteile an weiteren Beteiligungsobjekten. 

13.2 Andere wesentliche Finanzanlagen 

Die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG verfügte zum 30.06.2009 über 

keine weiteren wesentlichen Finanzanlagen. 

14. Verkäufe 

Die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG hat ihren Geschäftsbetrieb am 

06.03.2009 aufgenommen. Bisher wurden noch keine Beteiligungsobjekte veräußert. 

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15. Wesentliche Verträge 

Die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG hat seit der Aufnahme des Geschäftsbetriebs 

am 06.03.2009 mit Ausnahme des Geschäftsanteilskauf- und Abtretungsvertrag 

vom 13.05.2009 über den Erwerb sämtlicher Geschäftsanteile der Oncos GmbH keine wesentlichen 

Verträge abgeschlossen. 

16. Versicherungen 

Die Gesellschaft hat eine Directors & Officers Versicherung (Vermögensschadenhaftpflichtversicherung, 

auch „D&O-Versicherung“) für den Vorstand und den Aufsichtsrat abgeschlossen. 

Nach Auffassung der Gesellschaft besteht somit für die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHAR- 

MA HOLDING AG insgesamt ein angemessener Versicherungsschutz in gewerbeüblichem Umfang. 

17. Investitionen 

Im Geschäftsjahr 2009 hat die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG aufgrund 

des Geschäftsanteilskauf- und Abtretungsvertrag vom 13.05.2009 von der HAEMATO 

PHARM AG sämtliche Geschäftsanteile der Oncos GmbH mit einem Nennwert von 

25.000,00 EUR mit Gewinnbezugsrecht ab 01.01.2009 für einen Kaufpreis von 25.000,00 EUR 

erworben. Diese Geschäftsanteile waren von der HAEMATO PHARM AG vor der Veräußerung 

über einen Treuhänder gehalten worden. Im Rahmen der Veräußerung der Anteile an die MPH 

MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG wurde das Treuhandverhältnis aufgelöst. 

Darüber hinaus wurden bisher keine weiteren Investitionen getätigt. 

Weitere konkrete Investitionsvorhaben für die nächsten zwölf Monate sind bislang durch den 

Vorstand der Gesellschaft nicht beschlossen worden. 

18. Mitarbeiter 

Die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG hat zum 30.06.2009 neben dem 

Vorstandsmitglied, Herrn Patrick Brenske, keine weiteren fest angestellten Mitarbeiter. 

Die HAEMATO PHARM AG als 100%-ige Tochtergesellschaft der MPH MITTELSTÄNDI- 

SCHE PHARMA HOLDING AG beschäftigt derzeit ca. 26 Mitarbeiter. 

Bei der Oncos GmbH als 100%-ige Tochtergesellschaft der MPH MITTELSTÄNDISCHE 

PHARMA HOLDING ist derzeit 1 Mitarbeiter beschäftigt. 

19. Rechtsstreitigkeiten 

Die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG war seit ihrer Gründung nicht 

Partei von Gerichtsverfahren, Arbitrageprozessen oder staatlichen Interventionen (z.B. Verfahren 

vor Verwaltungsbehörden), die sich erheblich auf die Finanzlage oder die Rentabilität der Gesellschaft 

auswirken und ist dies auch gegenwärtig nicht. Der MPH MITTELSTÄNDISCHE 

PHARMA HOLDING AG sind auch keine Verfahren bekannt, die eingeleitet werden könnten. 

20. Rechtliche Rahmenbedingungen 

Im Rahmen der Geschäftstätigkeit der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING 

AG, z.B. beim Kauf und Verkauf von Beteiligungsunternehmen, bei der Beauftragung von Drit- 

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ten als Dienstleister kommen die zivilrechtlichen Bestimmungen des Kauf-, und Vertragsrechts 

des Bürgerlichen Gesetzbuchs (BGB) sowie die dazu erlassenen Spezialgesetze zur Anwendung. 

Darüber hinaus können gesellschaftsrechtliche (HGB, AktG, GmbHG) sowie kapitalmarktrechtliche 

Vorschriften relevant sein. Ferner sind beim Kauf und Verkauf von Beteiligungsunternehmen 

die Vorschriften des Arbeitsrechtes und insbesondere die des kollektiven Arbeitsrechtes zu 

beachten. Kauf und Verkauf von Beteiligungsunternehmen können einen Betriebsübergang nach 

§ 613a BGB darstellen und den Tatbestand einer Betriebsänderung im Sinne der §§ 111ff. 

BetrVG erfüllen. Im letzten Fall ist dann mit dem etwaig eingerichteten Betriebsrat ein Interessenausgleich 

und Sozialplan zu verhandeln, bevor der Kauf oder Verkauf durchgeführt werden 

kann. Schließlich können im Rahmen eines Kaufs oder Verkaufs von Beteiligungsunternehmen 

Vorschriften des GWB (Gesetz gegen Wettbewerbsbeschränkungen) relevant sein. Je nach Größe 

und Umfang des Kaufs oder Verkaufs von Beteiligungsunternehmen kann es erforderlich 

werden, die Zustimmung des Kartellamtes einzuholen. 

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I. ALLGEMEINE INFORMATIONEN ÜBER DIE GESELLSCHAFT 

1. Gründung, Registergericht und maßgebliche Rechtsordnung 

Die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG wurde am 11.11.2008 unter dem 

Namen Rubin 60. AG mit einem Grundkapital von 50.000,00 EUR als Vorratsgesellschaft gegründet 

und am 25.11.2008 ins Handelsregister des Amtsgerichts Berlin-Charlottenburg unter 

HRB 116425 B eingetragen. Am 21.01.2009 erwarb die MAGNUM AG sämtliche Aktien der 

Rubin 60. AG. eingetragen. Mit Beschluss der außerordentlichen Hauptversammlung vom 

23.01.2009 wurde die Satzung der Gesellschaft insgesamt neu gefasst. Dabei wurde die Firma in 

MPH Magnum Pharma Holding AG umbenannt. Die Eintragung der Änderung ins Handelsregister 

erfolgte am 10.02.2009. 

Mit Beschluss der außerordentlichen Hauptversammlung vom 06.03.2009 wurde das Grundkapital 

der Gesellschaft durch eine Sachkapitalerhöhung um 38.000.000,00 EUR auf 

38.050.000,00 EUR erhöht. Die Erhöhung des Grundkapitals der Gesellschaft erfolgte durch die 

Ausgabe von 38.000.000 neuen, auf den Inhaber lautenden Stückaktien zum Betrag von je 

1,00 EUR pro Aktie gegen Sacheinlage. Dabei wurde eine entsprechende Änderung der Satzung 

der Gesellschaft vorgenommen. Im Rahmen der Sachkapitalerhöhung wurden von der MAG- 

NUM AG sämtliche 500.000 auf den Inhaber lautende Stückaktien der HAEMATO PHARM 

AG mit Sitz in Schönefeld (bis 13.05.2009: HAEMATO-pharm Holding AG mit Sitz in Luckenwalde), 

eingetragen im Handelsregister des Amtsgerichts Potsdam unter HRB 18765 P, zu 

einem festgesetzten Wert von insgesamt 38.000.000,00 EUR in die MPH Magnum Pharma Holding 

AG aufgrund eines am 09.02.2009 abgeschlossenen Nachgründungs- und Einbringungsvertrag 

eingebracht, dem die außerordentliche Hauptversammlung vom 06.03.2009 zugestimmt hat, 

nachdem dieser nach § 52 Abs. 3 AktG vor der Beschlussfassung ein Nachgründungsbericht des 

Aufsichtsrats sowie der erforderliche Bericht des Gründungsprüfers nach § 52 Abs. 4 AktG vorgelegt 

wurden. Die Eintragung der Änderung ins Handelsregister erfolgte am 03.04.2009. 





Vorzugsaktien ohne Stimmrecht umgewandelt. Die Eintragung der Änderung ins Handelsregister 

erfolgte am 16.07.2009. Mit Beschluss der außerordentlichen Hauptversammlung der Gesellschaft 

vom 18.08.2009 wurde die Satzung nochmals geändert und neu gefasst. Dabei wurde der 

Gegenstand des Unternehmens angepasst und der Anspruch eines Aktionärs auf Einzelverbriefung 

seines Anteils in der Satzung der Gesellschaft ausgeschlossen. Die Eintragung der Änderung 


Die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG ist eine Aktiengesellschaft nach 

deutschem Recht, sie wurde in der Bundesrepublik Deutschland gegründet und unterliegt deutschem 

Recht. 

2. Historie der gesellschaftsrechtlichen Entwicklung 

Folgende Übersicht gibt einen kurzen Überblick über die Historie der gesellschaftsrechtlichen 

Entwicklung der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG: 

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11.11.2008 Errichtung der Gesellschaft mit einem Grundkapital von 50.000,00 EUR 

unter dem Namen Rubin 60. AG in Berlin als Vorratsgesellschaft 

21.01.2009 Erwerb sämtlicher Aktien der Rubin AG durch die MAGNUM AG 

23.01.2009 Neufassung der Satzung, Umbenennung der Firma in MPH Magnum 

Pharma Holding AG (neue Geschäftsadresse Hubertusallee 73, 14193 Berlin) 

06.03.2009 Erhöhung des Grundkapitals der Gesellschaft durch eine Sachkapitalerhöhung 

aufgrund des Nachgründungs- und Einbringungsvertrags vom 

09.02.2009 um 38.000.000,00 EUR auf 38.050.000,00 EUR mit einer entsprechenden 

Änderung der Satzung 

11.06.2009; 

26.06.2009 

Neufassung der Satzung, Umbenennung der Firma in MPH MITTEL- 

STÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG 

Umwandlung von 19.025.000 Stück der 38.050.000 auf den Inhaber lautenden 

Stammaktien der Gesellschaft in Vorzugsaktien ohne Stimmrecht 

Ermächtigung des Vorstands, mit Zustimmung des Aufsichtsrats bis zum 

10.06.2014 das Grundkapital durch Ausgabe neuer, auf den Inhaber lautender 

Stammaktien und/oder stimmrechtsloser Vorzugsaktien gegen Baroder 

Sacheinlagen einmalig oder mehrmalig, insgesamt jedoch höchstens 

um bis zu 19.025.000,00 EUR zu erhöhen (Genehmigtes Kapital 2009/I) 

18.08.2009 Änderung und Neufassung der Satzung, Anpassung des Gegenstands des 

Unternehmens und Ausschluss des Anspruchs eines Aktionärs auf Einzelverbriefung 

seines Anteils. 

3. Firma, Sitz, Geschäftsjahr und Dauer der Gesellschaft 

Die Firma der Gesellschaft lautet MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG. Sitz 

der Gesellschaft ist Berlin. Die Geschäftsadresse lautet: Hubertusallee 73, 14193 Berlin, Telefon 

+49(0)30/897308660. 

Geschäftsjahr ist das Kalenderjahr vom 1. Januar bis 31. Dezember des gleichen Jahres. Das Geschäftsjahr 

2009 dauert vom 01.01.2009 - 31.12.2009. Die Dauer der Gesellschaft ist nicht auf 

eine bestimmte Zeit beschränkt. 

4. Gegenstand des Unternehmens 

Satzungsmäßiger Gegenstand des Unternehmens (§ 2 der Satzung der Gesellschaft) ist die Eigenschaft 

einer Holding- bzw. Beteiligungsgesellschaft vor allem in den folgenden Geschäftsbereichen: 

a. Entwicklung, Herstellung, Vertrieb von sowie Handel mit Produkten, Systemen und 

Verfahren des Gesundheitswesens, 

b. die Errichtung, der Aufbau und der Betrieb von medizinischen und kurativen Einrichtungen 

sowie Krankenhäuser, 

- 160 -


c. die Planung, Errichtung und das Betreiben von Produktionsanlagen, insbesondere zur 

Herstellung pharmazeutischer, diätischer und medizintechnischer Produkte, 

d. die Beratung im medizinischen und pharmazeutischen Bereich, sowie die wissenschaftliche 

Information und Dokumentation, 

e. das Erwerben, Finanzieren, Halten und Verwalten von Beteiligungen und/oder Unternehmen 

aller Art, deren Zusammenfassung unter einheitlicher Leitung im eigenen 

Namen auf eigene Rechnung nicht für Dritte sowie die erlaubnisfreie Beratung von 

Unternehmen und die Übernahme von sonstigen betriebswirtschaftlichen Aufgaben 

für Unternehmen. 

Die Gesellschaft kann in den bezeichneten Geschäftsbereichen auch selbst tätig werden, insbesondere 

auch einzelne Geschäfte vornehmen. Sie ist zu allen Handlungen und Maßnahmen berechtigt, 

die mit dem Unternehmensgegenstand zusammenhängen oder ihm unmittelbar oder 

mittelbar zu dienen geeignet sind, auch auf vor- und nachgelagerten Marktstufen. Ein Gleiches 

gilt für Finanzierungsgeschäfte und sonstige Rechtsgeschäfte und Maßnahmen, welche die Gesellschaft 

als Holdinggesellschaft oder im Interesse der von ihr geführten Unternehmen eingeht. 

Die Gesellschaft ist zur Errichtung von Zweigniederlassungen im In- und Ausland berechtigt. Sie 

kann andere Unternehmen aller Art gründen, erwerben, veräußern oder sich an ihnen beteiligen, 

sowie mit solchen Unternehmen Kooperations- und/oder Interessengemeinschaftsverträge, Unternehmensverträge, 

insbesondere Beherrschungs- und Organschaftsverträge mit ihnen schließen 

oder sich auf deren Verwaltung beschränken. Die Gesellschaft kann ihren Gegenstand auch ganz 

oder teilweise mittelbar verwirklichen. 


weit gefassten Unternehmensgegenstand nicht, neben ihrer Tätigkeit als Holding selbst im 

Pharmabereich tätig zu werden, bzw. einzelne Geschäfte vorzunehmen. 

5. Konzernstruktur 

Unter Berücksichtigung der beiden Hauptaktionäre der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHAR- 

MA HOLDING AG, der MAGNUM AG und der WINDSOR AG, stellt sich die Struktur der 

MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG derzeit wie folgt dar: 

- 161 -


MAGNUM AG 

Berlin 

Anteil am Grundkapital ca. 85,44% 

19.025.000 Stammaktien mit Stimmrecht 

ca. 13.485.000 Vorzugsaktien ohne Stimmrecht 

WINDSOR AG 

Berlin 

Anteil am Grundkapital 

14,45% 

5.500.000 

Vorzugsaktien ohne 

Stimmrecht 

Streubesitz 

Anteil am 

Grundkapital 

ca. 0,11% 

ca. 40.000 

Vorzugsaktien 

ohne Stimmrecht 

MPH Mittelständische Pharma Holding AG 

Berlin 

100% 100% 


Schönefeld 

Oncos GmbH 

Berlin 

Die MAGNUM AG hält 100 % der stimmberechtigten Aktien, ist also grundsätzlich in der Lage, 

einen beherrschenden Einfluss auf die MPH Mittelständische Pharma Holding AG oder mittelbar 

auf deren Tochtergesellschaften auszuüben. Vorkehrungen zur Verhinderung einer derartigen 

Beherrschung bzw. eines Missbrauchs dieser Beherrschungsmöglichkeit bestehen nicht. 

5.1 MAGNUM AG 

Die MAGNUM AG mit Sitz in Berlin ist mit ca. 85,44% am Grundkapital der MPH MITTEL- 

STÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG beteiligt. Die MAGNUM AG hält sämtliche stimmberechtigten 

Stammaktien der Gesellschaft und verfügt deshalb auch über die Mehrheit der 

Stimmrechte an der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG. 

Es handelt sich bei der MAGNUM AG und der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA 

HOLDING AG um verbundene Unternehmen (§§ 15, 18 Abs. 1 AktG). Die MAGNUM AG übt 

einen beherrschenden Einfluss auf die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG 

aus (§ 290 Abs. 2 HGB) und ist die Konzernobergesellschaft der MPH MITTELSTÄNDISCHE 

PHARMA HOLDING AG. 

5.2 WINDSOR AG 

Die WINDSOR AG mit Sitz in Berlin ist mit 14,45% am Grundkapital der MPH MITTEL- 

STÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG beteiligt. Die WINDSOR AG hält 5.500.000 stimmrechtslose 

Vorzugsaktien der Gesellschaft 

- 162 -


Die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG ist nicht in den Konzernabschluss 

der WINDSOR AG einbezogen. 

5.3 MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG 

Die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG ist mit jeweils 100% an der 

beteiligt. 

- HAEMATO PHARM AG und der 

- Oncos GmbH 

Die HAEMATO PHARM AG und die Oncos GmbH wurden in den auf den 30.04.2009 nach 

IFRS aufgestellten Konzernzwischenabschluss der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA 

HOLDING AG einbezogen (Vollkonsolidierung). Zum damaligen Zeitpunkt wurden sämtliche 

Geschäftsanteile der Oncos GmbH von der HAEMATO PHARM AG als Treugeber über einen 

Treuhänder gehalten. 


Durch vollumfängliche Zustimmung der außerordentlichen Hauptversammlung der MPH MIT- 

TELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG (bis 11.06.2009: MPH Magnum Pharma Holding 

AG) am 06.03.2009 zu dem zwischen der MPH Magnum Pharma Holding AG und der MAG- 

NUM AG am 09.02.2009 geschlossenen Nachgründungs- und Einbringungsvertrag wurden im 

Rahmen einer Sachkapitalerhöhung von der MAGNUM AG sämtliche 500.000 auf den Inhaber 

lautende Stückaktien der HAEMATO PHARM AG (bis 13.05.2009: HAEMATO-pharm Holding 

AG), mit Sitz in Schönefeld, eingetragen im Handelsregister des Amtsgerichts Potsdam 

unter HRB 18765 P, zu einem festgesetzten Wert von insgesamt 38.000.000,00 EUR mit Wirkung 

zum 01.01.2009 in die MPH Magnum Pharma Holding AG eingebracht. 

Die Änderung der Firma von HAEMATO-pharm Holding AG zu HAEMATO PHARMA AG 

erfolgte mit Beschluss der Hauptversammlung vom 13.05.2009. Des Weiteren wurde der Sitz der 

Gesellschaft mit Beschluss der Hauptversammlung vom 13.05.2009 von Luckenwalde nach 

Schönefeld verlegt. Die Eintragung der Änderung ins Handelsregister erfolgte am 25.05.2009. 

Gegenstand und Zweck des Unternehmens ist die Beteiligung an und die Verwaltung von Unternehmen 

sowie der Erwerb und Vertrieb von Vermögensgegenständen im Bereich Pharmazietechnik 

sowie der Handel mit pharmazeutischen Produkten. 

Einzelheiten zur Geschäftstätigkeit der HAEMATO PHARM AG sind im Kapitel 

„GESCHÄFTSTÄTIGKEIT“ – „Geschäftsbereiche“ – „Übersicht über das Beteiligungsportfolio“ 

– „HAEMATO PHARM AG“ dargestellt. 


Die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG (bis 11.06.2009: MPH Magnum 

Pharma Holding AG) hat mit Geschäftsanteilskauf- und Abtretungsvertrag vom 13.05.2009 von 

der HAEMATO PHARM AG (bis 13.05.2009: HAEMATO-pharm Holding AG) sämtliche Geschäftsanteile 

an der im Handelsregister des Amtsgerichts Potsdam unter HRB 21116 P eingetragenen 

Oncos GmbH mit Sitz in Schönefeld erworben. 

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Diese Geschäftsanteile waren von der HAEMATO PHARM AG vor der Veräußerung über einen 

Treuhänder gehalten worden. Im Rahmen der Veräußerung der Anteile an die MPH MITTEL- 

STÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG wurde das Treuhandverhältnis aufgelöst. 

6. Einzelheiten zur Geschäftstätigkeit der Oncos GmbH sind im Kapitel 

„GESCHÄFTSTÄTIGKEIT“ – „Geschäftsbereiche“ – „Übersicht über das Beteiligungsportfolio“ 

– „Oncos GmbH“ dargestellt.Ergebnis je Aktie und Dividende 

Die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG wurde am 11.11.2008 unter dem 

Namen Rubin 60. AG als Vorratsgesellschaft gegründet. Somit handelt es sich beim Geschäftsjahr 

2009 nicht um ein Rumpfgeschäftsjahr. Für das vom 01.01.2009 – 31.12.2009 dauernde 

Geschäftsjahr 2009 wird am 31.12.2009 ein Jahresabschluss erstellt wird. Da die Gesellschaft 

erst ab dem 09.03.2009 ihren Geschäftsbetrieb aufgenommen hat, ist eine Aussage über das Ergebnis 

je Aktie und die evtl. Dividende derzeit nicht möglich. 

7. Allgemeine Bestimmungen zur Gewinnverwendung und zu Dividendenzahlungen und 

zur Dividendenpolitik der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG 

Die Anteile der Aktionäre am Gewinn der Gesellschaft bestimmen sich nach ihren Anteilen am 

Grundkapital der Gesellschaft. In einem Kapitalerhöhungsbeschluss kann die Gewinnverteilung 

neuer Aktien abweichend von § 60 Abs. 2 S. 3 des Aktiengesetzes festgesetzt werden. 

Die Beschlussfassung über die Ausschüttung von Dividenden für ein Geschäftsjahr sowie ggfs. 

deren Höhe und Zeitpunkt obliegt der ordentlichen Hauptversammlung des darauf folgenden 

Geschäftsjahres. Die Hauptversammlung entscheidet auf Vorschlag des Vorstands und des Aufsichtsrats. 

Die auf den Inhaber lautenden Vorzugsaktien ohne Stimmrecht der Gesellschaft sind 

mit einem Gewinnvorzug ausgestattet. Dieser besteht darin, dass die Inhaber der Vorzugsaktien 

ohne Stimmrecht aus dem jährlichen Bilanzgewinn eine um 0,01 EUR je Vorzugsaktie höhere 

Dividende als die Inhaber von Stammaktien erhalten, mindestens jedoch eine Dividende in Höhe 

von 0,10 EUR je Vorzugsaktie. Reicht der Bilanzgewinn eines oder mehrerer Geschäftsjahre 

nicht zur Vorwegausschüttung von mindestens 0,01 EUR bzw. 0,10 EUR je Vorzugsaktie aus, so 

werden die fehlenden Beträge ohne Zinsen aus dem Bilanzgewinn der folgenden Geschäftsjahre 

in der Weise nachgezahlt, dass die älteren Rückstände vor den jüngeren zu tilgen und die aus 

dem Gewinn eines Geschäftsjahres für dieses zu zahlenden Vorzugsbeträge erst nach Tilgung 

sämtlicher Rückstände zu leisten sind. Das Nachzahlungsrecht ist Bestandteil des Gewinnanteils 

desjenigen Geschäftsjahres, aus dessen Bilanzgewinn die Nachzahlung auf die Vorzugsaktien 

gewährt wird. 

Dividenden dürfen nur aus dem Bilanzgewinn der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA 

HOLDING AG ausgeschüttet werden. Der Bilanzgewinn wird anhand des Einzelabschlusses der 

MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG, der nach Maßgabe der Bilanzierungsvorschriften 

des Handelsgesetzbuches aufgestellt wird, ermittelt. Bei der Ermittlung des für 

Ausschüttungen zur Verfügung stehenden Betrags ist der Jahresüberschuss um Gewinn/Verlustvorträge 

des Vorjahres sowie um Entnahmen aus bzw. Einstellungen in Rücklagen 

zu korrigieren. Bestimmte Rücklagen sind kraft Gesetz zu bilden und müssen bei der Berechnung 

des für Ausschüttungen an Aktionäre zur Verfügung stehenden Bilanzgewinns abgezogen 

werden. 

Da die MAGNUM AG sämtliche stimmberechtigten Stammaktien der Gesellschaft hält bzw. 

soweit die MAGNUM AG ggfs. nicht mehr alle stimmberechtigten Stammaktien der Gesellschaft 

hält, jedoch als Hauptaktionär - je nach Präsenz in der Hauptversammlung der Gesell- 

- 164 -


schaft - über eine faktische Mehrheit in der Hauptversammlung verfügen, kann sie die Beschlussfassung 

über die Dividendenzahlungen mit ihren Stimmen herbeiführen. Dies gilt ungeachtet 

dessen, dass in § 25 der Satzung der Gesellschaft für die Vorzugsaktionäre eine Vorzugsdividende 

vorgesehen ist (siehe dazu den Abschnitt „RISIKOFAKTOREN“ – „Risiken aufgrund 

der Aktionärsstruktur“ – „Beherrschender Einfluss der derzeitigen Hauptaktionäre“ dieses Prospekts). 

Von der Hauptversammlung beschlossene Dividenden sind sofort fällig, sofern nicht durch die 

Hauptversammlung im Einzelfall im Gewinnverwendungsbeschluss oder generell durch Satzungsänderungen 

etwas Abweichendes beschlossen wird. Sie werden jährlich kurz nach der ordentlichen 

Hauptversammlung in Übereinstimmung mit den Regeln des jeweiligen Clearing- 

Systems ausgezahlt. Dividendenansprüche unterliegen der dreijährigen Regelverjährung ab dem 

Zeitpunkt des Ausschüttungsbeschlusses der Hauptversammlung. Verjährte Dividenden verbleiben 

bei der Gesellschaft. 

Der Vorstand der Gesellschaft stellt den Jahresabschluss auf. Wird dieser vom Aufsichtsrat gebilligt, 

gilt er als festgestellt (§ 172 Abs. 1 S. 1 AktG). Wenn der Aufsichtsrat den Jahresabschluss 

nicht gebilligt hat oder wenn Vorstand und Aufsichtsrat gemeinsam beschließen, die 

Feststellung der Hauptversammlung zu überlassen, stellt die Hauptversammlung den Jahresabschluss 

fest. Stellen Vorstand und Aufsichtsrat den Jahresabschluss fest, können sie Beträge bis 

zur Hälfte des Jahresüberschusses in andere Gewinnrücklagen einstellen. 

Die Fähigkeit der Gesellschaft zur Zahlung künftiger Dividenden wird von den Gewinnen der 

Gesellschaft, ihrer wirtschaftlichen und finanziellen Lage und anderen Faktoren abhängen. Hierzu 

gehören insbesondere die Liquiditätsbedürfnisse der Gesellschaft, ihre Zukunftsaussichten, 

die Marktentwicklung, die steuerlichen, gesetzgeberischen und sonstigen Rahmenbedingungen. 

Für das Geschäftsjahr 2009 und für zukünftige Geschäftsjahre beabsichtigt die Gesellschaft, in 

Abhängigkeit von der Finanz- und Ertragslage, an ihre Aktionäre eine Dividende auszuschütten. 

Allerdings gehen Vorstand und Aufsichtsrat angesichts der verfolgten Wachstumsstrategie davon 

aus, dass sie der Hauptversammlung auch vorschlagen werden, einen Teil etwaiger zukünftig 

anfallender Gewinne zur Stärkung der Finanzierung der weiteren Entwicklung im Rahmen der 

derzeitigen Geschäftstätigkeit zu verwenden und nicht auszuschütten. 

Dividendenzahlungen unterliegen der Kapitalertragsteuer (siehe dazu den Abschnitt 

„BESTEUERUNG IN DER BUNDESREPUBLIK DEUTSCHLAND“ dieses Prospekts). 

8. Zahlstelle 

Zahlstelle ist das Bankhaus Neelmeyer AG, Am Markt 14-16, 28195 Bremen. 

9. Bekanntmachungen 

Nach der Satzung erfolgen Bekanntmachungen der Gesellschaft ausschließlich im elektronischen 

Bundesanzeiger. Die Gesellschaft ist im Rahmen des rechtlich Zulässigen berechtigt, ihren Aktionären 

mit deren Zustimmung Informationen im Wege der Datenfernübertragung zu übermitteln. 

Bekanntmachungen im Zusammenhang mit der Billigung dieses Prospekts oder von Nachträgen 

zu diesem Prospekt erfolgen in Übereinstimmung mit den Regelungen des Wertpapierprospektgesetzes 

entsprechend der für diesen Prospekt vorgesehenen Form der Veröffentlichung, d.h. der 

Veröffentlichung auf der Internetseite der Gesellschaft unter www.mph-ag.de und Bereithaltung 

- 165 -


zur kostenlosen Ausgabe einer Papierversion bei der Gesellschaft sowie durch Veröffentlichung 

einer Hinweisbekanntmachung in der Börsen Zeitung. 

10. Abschlussprüfer 

Herr Harry Haseloff, Steuerberater, Wirtschaftsprüfer, Kurfürstendamm 125, 10711 Berlin, hat 

den von der Gesellschaft aufgestellten Einzelabschluss nach HGB auf den Stichtag 30.04.2009 

und den Konzernzwischenabschluss nach IFRS auf den Stichtag 30.04.2009 sowie die Jahresabschlüsse 

der HAEMATO PHARM HOLDING AG nach HGB für die Stichtage 31.12.2006, 

31.12.2007 und 31.12.2008 geprüft und jeweils mit dem uneingeschränkten Bestätigungsvermerk 

versehen. 

Weiterhin hat er den Pro-Forma Konzernzwischenabschluss nach IFRS auf den Stichtag 

30.06.2009 entsprechend des IDW-Prüfungshinweises: Prüfung von Pro-Forma- 

Finanzinformationen (IDW PH 9.960.1 geprüft und mit einer entsprechenden Bescheinigung 

versehen. 

Darüber hinaus hat er jeweils die Eigenkapitalveränderungs- und Kapitalflussrechnung zum geprüften 

Zwischenabschluss der MPH Mittelständische Pharma Holding AG auf den Stichtag 

30.04.2009 (HGB), zum geprüften Pro-Forma Konzernzwischenabschluss der Gesellschaft auf 

den Stichtag 30.06.2009 (IFRS) und zu den geprüften Jahresabschlüssen der HAEMATO-pharm 

Holding AG auf die Stichtage 31.12.2006, 31.12.2007 und 3.12.2008 (HGB) unter Beachtung 

des IDW Prüfungshinweises: Prüfung von zusätzlichen Abschlusselementen (IDW PH 9.960.2) 

geprüft und eine entsprechende Bescheinigung erstellt. 



(HGB) und einen Konzernabschluss nach IFRS aufstellen. 

Am 11.06.2009 beschloss die außerordentliche Hauptversammlung der Gesellschaft, Herr Harry 


für das laufende Geschäftsjahr vom 01.01.2009 bis 31.12.2009 zu bestellen. Herr Harry 

Haseloff ist Mitglied der Wirtschaftsprüferkammer Berlin. 

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J. ANGABEN ÜBER DAS KAPITAL DER GESELLSCHAFT 

Die nachfolgende Übersicht enthält eine Zusammenfassung bestimmter Informationen über das 

in Aktien eingeteilte Grundkapital der Gesellschaft und dessen Entwicklung seit der Gründung 

der Gesellschaft sowie über bestimmte Vorschriften des deutschen Rechts, dem die Gesellschaft 

und die Aktien unterliegen. Die Übersicht erhebt keinen Anspruch auf Vollständigkeit und bezieht 

sich ausschließlich auf die bei Veröffentlichung dieses Prospekts maßgebende Rechtslage 

in der Bundesrepublik Deutschland. 

1. Grundkapital und Aktien 

Das Grundkapital der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG beträgt 

38.050.000,00 EUR. Es ist eingeteilt in 19.025.000 auf den Inhaber lautende Stammaktien ohne 

Nennwert (Stückaktien) mit einem anteiligen Betrag am Grundkapital von 1,00 EUR je Aktie 

sowie 19.025.000 auf den Inhaber lautende Vorzugsaktien ohne Stimmrecht mit einem anteiligen 

Betrag des Grundkapitals von 1,00 EUR je Aktie. 

Sämtliche Aktien der Gesellschaft wurden auf der Grundlage des deutschen Aktiengesetzes geschaffen, 

lauten auf den Inhaber und sind voll eingezahlt. 

Jede Stammaktie gewährt in der Hauptversammlung der Gesellschaft ein Stimmrecht. Beschränkungen 

des Stimmrechts bestehen nicht. Die Stammaktien sind mit voller Gewinnanteilsberechtigung 

ab dem 01.01.2009 ausgestattet. Alle Stammaktien der Gesellschaft sind mit gleichen 

Rechten ausgestattet und vermitteln keine darüber hinausgehenden Recht oder Vorteile. 

Für die Vorzugsaktien ist in der Hauptversammlung der Gesellschaft kein Stimmrecht vorgesehen, 

d.h. es bestehen Beschränkungen des Stimmrechts. Die Vorzugsaktien ohne Stimmrecht 

sind mit voller Gewinnanteilsberechtigung ab dem 01.01.2009 ausgestattet. Alle Vorzugsaktien 

ohne Stimmrecht der Gesellschaft sind mit gleichen Rechten und einem Gewinnvorzug ausgestattet. 

Die Ausgabe weiterer Vorzugsaktien, die bei der Verteilung des Gewinns oder des Gesellschaftsvermögens 

den jeweils bestehenden Vorzugsaktien ohne Stimmrecht vorgehen oder 

gleichstehen, bleibt gem. § 141 Abs. 2 Satz 2 AktG vorbehalten. Gleiches gilt für die Umwandlung 

von Stamm- in Vorzugsaktien. 

Der Gewinnvorzug für die Vorzugsaktien ohne Stimmrecht besteht darin, dass die Inhaber der 

Vorzugsaktien ohne Stimmrecht aus dem jährlichen Bilanzgewinn eine um 0,01 EUR je Vorzugsaktie 

höhere Dividende als die Inhaber von Stammaktien erhalten, mindestens jedoch eine 

Dividende in Höhe von 0,10 EUR je Vorzugsaktie. Reicht der Bilanzgewinn eines oder mehrerer 

Geschäftsjahre nicht zur Vorwegausschüttung von mindestens 0,01 EUR bzw. 0,10 EUR je Vorzugsaktie 

aus, so werden die fehlenden Beträge ohne Zinsen aus dem Bilanzgewinn der folgenden 

Geschäftsjahre in der Weise nachgezahlt, dass die älteren Rückstände vor den jüngeren zu 

tilgen und die aus dem Gewinn eines Geschäftsjahres für dieses zu zahlenden Vorzugsbeträge 

erst nach Tilgung sämtlicher Rückstände zu leisten sind. Das Nachzahlungsrecht ist Bestandteil 

des Gewinnanteils desjenigen Geschäftsjahres, aus dessen Bilanzgewinn die Nachzahlung auf 

die Vorzugsaktien gewährt wird. 

Ansonsten sind alle Stamm- und Vorzugsaktien der Gesellschaft mit gleichen Rechten ausgestattet 

und vermitteln keine darüber hinausgehenden Recht oder Vorteile. 

Im Falle der Auflösung der Gesellschaft wird das nach Erfüllung der Verbindlichkeiten verbleibende 

Vermögen der Gesellschaft nach Anteilen am Grundkapital auf die Aktionäre verteilt. 

- 167 -


Die Aktien werden in Form von Miteigentumsanteilen an der jeweiligen Globalurkunde zur Verfügung 

gestellt. Das derzeitige Grundkapital der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA 

HOLDING AG ist in einer Globalurkunde für die stimmberechtigten Stammaktien und einer 

Globalurkunde ohne Gewinnanteilsschein für die stimmrechtslosen Vorzugsaktien verbrieft. Die 

Globalurkunde für die stimmrechtslosen Vorzugsaktien ist bei der Clearstream Banking AG, 

Neue Börsenstraße 1, 60487 Frankfurt am Main, hinterlegt. 

Die Form etwaiger Aktienurkunden und Gewinnanteils- und Erneuerungsscheine bestimmt der 

Vorstand. Der Anspruch eines Aktionärs auf Einzelverbriefung seines Anteils ist in der Satzung 

der Gesellschaft ausgeschlossen. Der Vorstand ist berechtigt, Urkunden über einzelne Aktien 

(Einzelurkunden) oder über mehrere Aktien (Sammelurkunden) auszustellen. Die Gesellschaft 

kann einzelne Aktien in Aktienurkunden zusammenfassen, die eine Mehrzahl von Aktien 

verbriefen (Globalurkunde). Ebenso ist der Anspruch des Aktionärs auf Ausgabe von Gewinnanteils- 

und Erneuerungsscheinen ausgeschlossen. 

Die Aktien der Gesellschaft sind frei übertragbar. Es bestehen keine Veräußerungsverbote oder 

Beschränkungen im Hinblick auf die Übertragbarkeit der Aktien der Gesellschaft. 

2. Entwicklung des Grundkapitals 

Zum Zeitpunkt der Gründung der Gesellschaft am 11.11.2008 unter dem Namen Rubin 60. AG 

als Vorratsgesellschaft und der anschließenden Umbenennung der Firma in MPH Magnum 

Pharma Holding AG mit Beschluss der außerordentlichen Hauptversammlung der Gesellschaft 

vom 23.01.2009 im Rahmen der Neufassung der Satzung betrug das Grundkapital der Gesellschaft 

50.000,00 EUR, eingeteilt in 50.000 auf den Inhaber lautende Stückaktien. Die Aktien 

wurden vollständig von der MAGNUM AG, Schönefeld gehalten. 

Mit Beschluss der außerordentlichen Hauptversammlung vom 06.03.2009 wurde das Grundkapital 

der Gesellschaft um 38.000.000,00 EUR auf 38.050.000,00 EUR erhöht. Die Erhöhung des 

Grundkapitals der Gesellschaft erfolgte durch die Ausgabe von 38.000.000 neuen, auf den Inhaber 

lautenden Stückaktien zum Betrag von je 1,00 EUR pro Aktie gegen Sacheinlage. Dabei erfolgte 

eine entsprechende Änderung der Satzung der Gesellschaft. Zum Bezug der neuen Aktien 

zum Ausgabebetrag von 38.000.000,00 EUR wurde die MAGNUM AG zugelassen. Die MAG- 

NUM AG hat die neuen Aktien vollständig übernommen. Im Rahmen der Sachkapitalerhöhung 

wurden von der MAGNUM AG sämtliche 500.000 auf den Inhaber lautende Stückaktien der 

HAEMATO PHARM AG mit Sitz in Schönefeld (bis 13.05.2009: HAEMATO-pharm Holding 

AG mit Sitz in Luckenwalde), eingetragen im Handelsregister des Amtsgerichts Potsdam unter 

HRB 18765, zu einem festgesetzten Wert von insgesamt 38.000.000,00 EUR mit Wirkung zum 

01.01.2009 in die MPH Magnum Pharma Holding AG eingebracht. Auf der außerordentlichen 

Hauptversammlung am 06.03.2009 wurde die vollumfängliche Zustimmung zu dem zwischen 

der MPH Magnum Pharma Holding AG und der MAGNUM AG am 09.02.2009 geschlossenen 

Nachgründungs- und Einbringungsvertrag erteilt, nachdem der Hauptversammlung nach § 52 

Abs. 3 AktG vor der Beschlussfassung ein Nachgründungsbericht des Aufsichtsrats sowie der 

erforderliche Bericht des Gründungsprüfers nach § 52 Abs. 4 AktG vorgelegt wurden. Gegenstand 

des Nachgründungs- und Einbringungsvertrags sind die 500.000 auf den Inhaber lautende 

Stückaktien der HAEMATO PHARM AG (bis 13.05.2009: HAEMATO-pharm Holding AG), 

die im Rahmen der Sachkapitalerhöhung von der MAGNUM AG in die MPH Magnum Pharma 

Holding AG einzubringen sind. Die Eintragung ins Handelsregister erfolgte am 03.04.2009. 

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Vorzugsaktien ohne Stimmrecht umgewandelt und ein genehmigtes Kapital geschaffen. Die Eintragung 

der Änderung ins Handelsregister erfolgte am 16.07.2009. 

3. Allgemeine Bestimmungen zur Erhöhung des Grundkapitals 

Nach dem Aktiengesetz kann das Grundkapital einer Aktiengesellschaft durch einen Beschluss 

der Hauptversammlung erhöht werden, der mit einer Mehrheit von mindestens drei Vierteln des 

bei der Beschlussfassung vertretenen Grundkapitals gefasst wird, soweit nicht die Satzung der 

Aktiengesellschaft andere Mehrheitserfordernisse festlegt. 

Sollen Vorzugsaktien ohne Stimmrecht ausgegeben werden oder im Beschluss über die Erhöhung 

des Grundkapitals das Bezugsrecht der Aktionäre ausgeschlossen werden, so ist statt der 

einfachen Mehrheit des bei der Beschlussfassung vertretenen Grundkapitals eine Mehrheit von 

drei Vierteln des bei der Beschlussfassung vertretenen Grundkapitals erforderlich. 

Außerdem kann die Hauptversammlung ein genehmigtes Kapital schaffen. Die Schaffung von 

genehmigtem Kapital erfordert einen Beschluss mit einer Mehrheit von drei Vierteln des bei der 

Beschlussfassung vertretenen Grundkapitals, durch den der Vorstand ermächtigt wird, innerhalb 

eines Zeitraums von nicht mehr als fünf Jahren Aktien bis zu einem bestimmten Betrag auszugeben. 

Der Nennbetrag des genehmigten Kapitals darf die Hälfte des Grundkapitals, das zurzeit 

der Ermächtigung vorhanden ist, nicht übersteigen. Derzeit verfügt die Gesellschaft über ein 

genehmigtes Kapital (siehe den Abschnitt „ANGABEN ÜBER DAS KAPITAL DER GESELL- 

SCHAFT“ - „Genehmigtes Kapital“ dieses Prospekts). 

Weiterhin kann die Hauptversammlung zum Zweck der Ausgabe (i) von Aktien an Inhaber von 

Wandelschuldverschreibungen oder sonstigen Wertpapieren, die ein Recht zum Bezug von Aktien 

einräumen, (ii) von Aktien, die als Gegenleistung bei einem Zusammenschluss mit einem 

anderen Unternehmen diesen, oder (iii) von Aktien, die Führungskräften und Arbeitnehmern 

angeboten werden, bedingtes Kapital schaffen, wobei jeweils ein Beschluss mit einer Mehrheit 

von drei Vierteln des bei der Beschlussfassung vertretenen Grundkapitals erforderlich ist. Der 

Nennbetrag des zum Zwecke der Ausgabe von Aktien an Führungskräfte und Arbeitnehmer geschaffenen 

bedingten Kapitals darf 10% des Grundkapitals, das zur Zeit der Beschlussfassung 

vorhanden ist, nicht übersteigen. In den übrigen Fällen darf der Nennbetrag des bedingten Kapitals 

die Hälfte des Grundkapitals, das zum Zeitpunkt der Beschlussfassung vorhanden ist, nicht 

übersteigen. Derzeit verfügt die Gesellschaft über ein bedingtes Kapital (siehe dazu den Abschnitt 

„ANGABEN ÜBER DAS KAPITAL DER GESELLSCHAFT“ - „Bedingtes Kapital“ 

dieses Prospekts). 

Ein Beschluss zur Herabsetzung des Grundkapitals erfordert ebenfalls eine Mehrheit von drei 

Vierteln des bei der Beschlussfassung vertretenen Grundkapitals. 

4. Allgemeine Bestimmungen zu Bezugsrechten 

Nach dem Aktiengesetz stehen jedem Aktionär grundsätzlich ein Bezugsrecht auf die im Rahmen 

einer Kapitalerhöhung neu auszugebenden Aktien sowie auf auszugebende Wandelschuldverschreibungen, 

Optionsanleihen, Genussrechte oder Gewinnschuldverschreibungen zu. Für die 

Ausübung des Bezugsrechts ist eine Frist von mindestens zwei Wochen zu bestimmen. 

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Bezugsrechte sind frei übertragbar und können während eines festgelegten Zeitraums vor Ablauf 

der jeweiligen Bezugsfrist - in der Regel bis zwei Börsenhandelstage vor Ende der Bezugsfrist - 

an deutschen Wertpapierbörsen gehandelt werden, soweit der Bezugsrechtshandel nicht von der 

Gesellschaft ausgeschlossen wird. Die Gesellschaft ist nicht verpflichtet, einen solchen Handel 

zu organisieren, und steht auch nicht dafür ein, dass ein solcher Handel stattfindet. Während der 

Ausübungsfrist nicht ausgeübte Bezugsrechte verfallen und führen zum Verlust des Bezugsanspruchs. 

Die Hauptversammlung kann durch Beschluss, der Mehrheit der abgegebenen Stimmen und 

gleichzeitig einer Mehrheit von mindestens drei Viertel des bei der Beschlussfassung vertretenen 

Grundkapitals bedarf, das gesetzliche Bezugsrecht der Aktionäre ausschließen. 

Ein Bezugsrechtsausschluss ist grundsätzlich nur zulässig, wenn das Interesse der Gesellschaft 

am Ausschluss des Bezugsrechts das Interesse der Aktionäre an der Einräumung dieses Bezugsrechts 

überwiegt. Ohne eine solche Rechtfertigung kann ein Ausschluss des Bezugsrechts bei der 

Ausgabe neuer Aktien zulässig sein, wenn die Gesellschaft das Kapital gegen Bareinlagen erhöht, 

der Betrag der Kapitalerhöhung 10% des Grundkapitals nicht übersteigt und der Ausgabepreis 

der neuen Aktien den Börsenpreis nicht wesentlich unterschreitet. 

Für einen teilweisen oder vollständigen Ausschluss des Bezugsrechts ist ein schriftlicher Bericht 

des Vorstands erforderlich, in dem zur Begründung des Bezugsrechtsausschlusses dargelegt 

werden muss, dass das Interesse der Gesellschaft auf Ausschluss des Bezugsrechts das Interesse 

der Aktionäre an der Einräumung des Bezugsrechts überwiegt. 

5. Genehmigtes Kapital 

Gemäß § 4 Abs. 5 der Satzung der Gesellschaft ist der Vorstand ermächtigt, mit Zustimmung des 

Aufsichtsrats bis zum 10.06.2014 das Grundkapital durch Ausgabe neuer, auf den Inhaber lautender 

Stammaktien und/oder stimmrechtsloser Vorzugsaktien gegen Bar- oder Sacheinlagen 

einmalig oder mehrmalig, insgesamt jedoch höchstens um bis zu 19.025.000,00 EUR zu erhöhen 

(Genehmigtes Kapital 2009/I). Die Ermächtigung umfasst auch die Befugnis, neue Vorzugsaktien 

auszugeben, die den früher ausgegebenen Vorzugsaktien bei der Verteilung des Gewinns oder 

des Gesellschaftsvermögens vorgehen oder gleichstehen. Den Aktionären ist mit den nachfolgenden 

Einschränkungen ein Bezugsrecht einzuräumen. Die Aktien können auch von einem oder 

mehreren Kreditinstituten mit der Verpflichtung übernommen werden, sie den Aktionären zum 

Bezug anzubieten. Erfolgt die Erhöhung durch Ausgabe von Stammaktien, darf der Vorstand mit 

Zustimmung des Aufsichtsrats das gesetzliche Bezugsrecht der Vorzugsaktionäre ausschließen, 

sofern gleichzeitig in einem dem bisherigen Verhältnis der beiden Aktiengattungen entsprechenden 

Umfang unter Ausschluss des gesetzlichen Bezugsrechts der Stammaktionäre auch Vorzugsaktien 

ausgegeben werden. Erfolgt die Erhöhung durch Ausgabe von Vorzugsaktien, darf der 

Vorstand mit Zustimmung des Aufsichtsrats das gesetzliche Bezugsrecht der Stammaktionäre 

ausschießen, sofern gleichzeitig in einem dem bisherigen Verhältnis der beiden Aktiengattungen 

entsprechenden Umfang unter Ausschluss des gesetzlichen Bezugsrechts der Vorzugsaktionäre 

auch Stammaktien ausgegeben werden. Darüber wird der Vorstand ermächtigt, mit Zustimmung 

des Aufsichtsrats das gesetzliche Bezugsrecht der Aktionäre in folgenden Fällen auszuschließen: 

- für Spitzenbeträge, 

- bei Kapitalerhöhungen gegen Sacheinlagen zur Gewährung von Aktien zum Zweck 

des Erwerbs von Unternehmen, Unternehmensteilen oder Beteiligungen an Unternehmen, 

- 170 -


- wenn die Kapitalerhöhung gegen Bareinlagen erfolgt und der auf die neuen Aktien, 

für die das Bezugsrecht ausgeschlossen wird, insgesamt entfallende anteilige Betrag 

des Grundkapitals 10% des im Zeitpunkt der Ausgabe der neuen Aktien vorhandenen 

Grundkapitals nicht übersteigt und der Ausgabebetrag der neuen Aktien den Börsenpreis 

der bereits börsennotierten Aktien gleicher Gattung und Ausstattung zum Zeitpunkt 

der endgültigen Festlegung des Ausgabebetrags durch den Vorstand nicht wesentlich 

im Sinne der §§ 203 Abs. 1 und 2, 186 Abs. 3 Satz 4 AktG unterschreitet; bei 

der Berechnung der 10%-Grenze ist der anteilige Betrag am Grundkapital abzusetzen, 

der auf neue oder zurückerworbene Aktien entfällt, die seit dem 11.06.2009 unter 

vereinfachtem Bezugsrechtsausschluss gemäß oder entsprechend § 186 Abs. 3 Satz 4 

AktG ausgegeben oder veräußert worden sind, sowie der anteilige Betrag am Grundkapital, 

auf den sich Options- und/oder Wandlungsrecht bzw. –pflichten aus Schuldverschreibungen 

beziehen, die seit dem 11.06.2009 in sinngemäßer Anwendung von 

§ 186 Abs. 3 Satz 4 AktG ausgegeben worden sind. 

Der Vorstand wird ermächtigt, mit Zustimmung des Aufsichtsrats die weiteren Einzelheiten der 

Durchführung von Kapitalerhöhungen aus dem Genehmigten Kapital 2009/I festzulegen. 

6. Bedingtes Kapital 

Gemäß § 4 Abs. 6 der Satzung der Gesellschaft wird das Grundkapital der Gesellschaft um bis 

zu 19.025.000,00 EUR durch Ausgabe von insgesamt bis zu 19.025.000 neuen auf den Inhaber 

lautenden Stamm- und/oder auf den Inhaber lautenden Vorzugsaktien ohne Stimmrecht, die den 

bisher ausgegebenen Vorzugsaktien bei der Verteilung des Gewinns und/oder des Gesellschaftsvermögens 

vorgehen oder gleichstehen, bedingt erhöht (Bedingtes Kapital 2009/I). Die bedingte 

Kapitalerhöhung dient der Gewährung von Rechten an die Inhaber bzw. Gläubiger von Optionsbzw. 

Wandelgenussscheinen und/oder Options- und Wandelschuldverschreibungen, die aufgrund 

der hierzu erteilten Ermächtigung der Hauptversammlung vom 11.06.2009 bis zum 10.06.2014 

von der Gesellschaft begeben werden. Die Ausgabe der neuen Aktien erfolgt zu dem nach Maßgabe 

der vorstehend bezeichneten Ermächtigung jeweils festzulegenden Wandlungs- bzw. Optionspreis. 

Die bedingte Kapitalerhöhung ist nur insoweit durchzuführen, wie von diesen Rechten 

Gebrauch gemacht wird oder wie die zur Wandlung verpflichteten Inhaber bzw. Gläubiger ihre 

Pflicht zur Wandlung erfüllen und soweit nicht andere Erfüllungsformen zur Bedienung eingesetzt 

werden. Die neuen Aktien nehmen von Beginn des Geschäftsjahres an, in dem sie durch 

Ausübung von Wandlungs- bzw. Optionsrechten oder durch Erfüllung von Wandlungspflichten 

entstehen, am Gewinn teil. Der Vorstand wird ermächtigt, mit Zustimmung des Aufsichtsrats die 

weiteren Einzelheiten der Durchführung einer bedingten Kapitalerhöhung festzusetzen. 

7. Genussrechtskapital 

Derzeit sind keine Genussrechte vorhanden. 

Mit Beschluss der Hauptversammlung vom 11.06.2009 wird der Vorstand ermächtigt, bis zum 

10.06.2014 einmalig oder mehrmals auf den Inhaber lautende Genussscheine zu begeben. Den 

Genussscheinen können Inhaber-Optionsscheine beigefügt werden oder sie können für die Dauer 

von höchstens 20 Jahren ab Begebung mit einem Wandlungsrecht für den Inhaber verbunden 

werde. Die Options- bzw. Wandlungsrechte berechtigen nach näherer Maßgabe der Optionsoder 

Wandelgenussrechtsbedingungen, auf den Inhaber lautende Stamm- und/oder – bis zur gesetzlich 

zulässigen Höchstgrenze – auf den Inhaber lautende Vorzugsaktien ohne Stimmrechte 

der Gesellschaft, die den bisher ausgegebenen Vorzugsaktien bei der Verteilung des Gewinns 

- 171 -


und/oder des Gesellschaftsvermögens vorgehen oder gleichstehen, zu beziehen (im Folgenden: 

„Bezugsaktien“). 

Der Vorstand wird weiter ermächtigt, bis zum 10.06.2014 anstelle von oder neben Genussscheinen 

einmalig oder mehrmals auf den Inhaber lautende Options- oder Wandelschuldverschreibungen 

mit einer Laufzeit von längstens 20 Jahren zu begeben und den Inhabern/Gläubigern von 

Optionsschuldverschreibungen Optionsrechte bzw. den Inhabern/Gläubigern von Wandelschuldverschreibungen 

Wandelungsrechte auf Bezugsaktien nach näherer Maßgabe der Options- bzw. 

Wandelanleihebedingungen zu gewähren. 

Der Gesamtbetrag der im Rahmen dieser Ermächtigung auszugebenden Genussscheine, Optionsund/oder 

Wandelschuldverschreibungen darf insgesamt 100.000.000,00 EUR (in Worten: Euro 

einhundertmillionen) nicht übersteigen. Options- bzw. Wandelungsrechte dürfen nur auf insgesamt 

bis zu 19.025.000 Stück Bezugsaktien bis zu einem anteiligen Betrag des Grundkapitals der 

Gesellschaft von insgesamt 100.000.000,00 EUR (in Worten: Euro einhundertmillionen) nicht 

übersteigen. Options- und Wandelungsrechte dürfen nur auf insgesamt bis zu 19.025.000 Stück 

Bezugsaktien bis zu einem anteiligen Betrag des Grundkapitals der Gesellschaft von insgesamt 

bis zu 19.025.000 EUR ausgegeben werden. 

Bei der Ausgabe der Genussscheine, Optionsschuldverschreibungen und/oder Wandelschuldverschreibungen 

steht den Aktionären das gesetzliche Bezugsrecht zu, soweit das Bezugsrecht nicht 

nach den nachfolgenden Bestimmungen ausgeschlossen wird. Die Genussscheine, Optionsschuldverschreibungen 

und/oder Wandelschuldverschreibungen können dabei auch von einem 

Kreditinstitut oder einem Konsortium von Kreditinstituten mit der Verpflichtung übernommen 

werden, sie den Aktionären zum Bezug anzubieten (mittelbares Bezugsrecht). 

Der Vorstand ist jedoch berechtigt, mit Zustimmung des Aufsichtsrats 

- Spitzenbeträge, die sich aufgrund des Bezugsverhältnisses ergeben, vom Bezugsrecht 

der Aktionäre auszunehmen 

und das Bezugsrecht auch insoweit auszuschließen, 

- wie es erforderlich ist, um den Inhabern/Gläubigern von bereits ausgegebenen Options- 

oder Wandelungsrechten bzw. Inhabern/Gläubigern von mit Wandelungspflichten 

ausgestatteten Wandelschuldverschreibungen ein Bezugsrecht in dem Umfang zu 

gewähren, wie es ihnen nach Ausübung der Options- oder Wandelungsrechte bzw. 

nach Erfüllung der Wandelungspflichten zustehen würde; sowie 

- soweit der Ausgabepreis nach pflichtgemäßer Prüfung des Vorstands den nach anerkannten 

finanzmathematischen Grundsätzen ermittelten hypothetischen Marktwert 

der Genussscheine und/oder Schuldverschreibungen nicht wesentlich unterschreitet. 

Diese Ermächtigung zum Bezugsrechtsausschluss gilt entsprechend § 186 Abs. 3 

Satz 4 AktG jedoch nur für Genussscheine und/oder Schuldverschreibungen mit Options- 

und/oder Wandelungsrechten auf Bezugsaktien, auf die ein anteiliger Betrag 

des Grundkapitals von insgesamt nicht mehr als 10% des Grundkapitals entfällt, und 

zwar weder im Zeitpunkt des Wirksamwerdens noch im Zeitpunkt der Ausübung dieser 

Ermächtigung. 

Im Falle der Ausgabe von Optionsgenussscheinen bzw. Optionsschuldverschreibungen werden 

jedem Genussschein bzw. jeder Teilschuldverschreibung (im Folgenden zusammenfassend: 

„Teilrecht“) ein oder mehrere Optionsscheine beigefügt, die den Inhaber nach näherer Maßgabe 

der vom Vorstand festzulegenden Optionsbedingungen zum Bezug von Bezugsaktien berechti- 

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gen. Der Anteil am Grundkapital der je Teilrecht zu beziehenden Bezugsaktien darf den Nennbetrag 

der Optionsgenussscheine bzw. Optionsschuldverschreibungen nicht übersteigen. Die Laufzeit 

des Optionsrechts darf höchstens 20 Jahre betragen. 

Im Fall der Ausgabe von auf den Inhaber lautenden Wandelgenusscheinen bzw. Wandelschuldverschreibungen 

erhalten die Inhaber der Genussscheine bzw. Schuldverschreibungen das Recht, 

ihre Teilrechte nach näherer Maßgabe der Genussrechts bzw. Anleihebedingungen in Bezugsaktien 

der Gesellschaft umzutauschen. Das Umtauschverhältnis ergibt sich aus der Division des 

Nennbetrags eines Teilrechts durch den festgesetzten Wandelungspreis für eine neue Bezugsaktie 

der Gesellschaft. Das Umtauschverhältnis kann sich auch durch Division des unter dem Nominalbetrag 

liegenden Ausgabebetrags eines Teilrechts durch den festgesetzten Wandelungspreis 

für eine neue Aktie der Gesellschaft ergeben. Es kann vorgesehen werden, dass das Umtauschverhältnis 

beziehungsweise der Wandelungspreis in den Umtauschbedingungen variabel ist, indem 

der Wandelungspreis innerhalb einer festzulegenden Bandbreite in Abhängigkeit von der 

Entwicklung des Aktienkurses während der Laufzeit festgesetzt wird. Das Umtauschverhältnis 

kann in jedem Fall auf eine volle Zahl auf- oder abgerundet werden; ferner kann eine in bar zu 

leistende Zuzahlung festgelegt werden. Im Übrigen kann vorgesehen werden, dass Spitzen zusammengelegt 

werden und/oder mit Geld ausgeglichen werden. Der Anteil am Grundkapital der 

bei Wandelung auszugebenden Bezugsaktien dar den Nennbetrag des Wandelgenussscheins beziehungsweise 

der Wandelschuldverschreibung nicht übersteigen. Die Umtauschbedingungen für 

Wandelgenussscheine und/oder Wandelschuldverschreibungen können auch eine Wandelpflicht 

zum Ende der Laufzeit (oder zu einem anderen Zeitpunkt) begründen. Schließlich können Genussrechts- 

beziehungsweise Anleihebedingungen vorsehen, dass im Falle der Wandelung die 

Gesellschaft den Wandelungsberechtigten nicht Bezugsaktien der Gesellschaft gewährt, sondern 

den Gegenwert in Geld zahlt, der nach näherer Maßgabe der Genussrechts- beziehungsweise 

Anleihebedingungen dem arithmetischen Durchschnitt der Schlussauktionspreise (bzw., wenn 

eine Schlussauktion nicht stattgefunden hat, des letzten bezahlten Kurses/Preises) für die betreffende 

Aktiengattung im XETRA-Handel (oder einem entsprechenden Nachfolgesystem) während 

der letzten ein bis zehn Börsentage an der Frankfurter Wertpapierbörse vor Erklärung der 

Wandlung entspricht. 

Der jeweils anzusetzende Options- beziehungsweise Wandelungspreis für eine Bezugsaktie muss 

– auch bei einem variablen Umtauschverhältnis/Wandlungspreis - entweder 

(i) mindestens 80% des arithmetischen Durchschnitts der Schlussauktionspreise (bzw., wenn 

eine Schlussauktion nicht stattgefunden hat, des letzten bezahlten Kurses/Preises) für die 

betreffende Aktiengattung im XETRA-Handel (oder einem entsprechenden Nachfolgesystem) 

an den zehn Börsentagen an der Frankfurter Wertpapierbörse vor dem Tag der 

Beschlussfassung durch den Vorstand über die Begebung der Genussscheine, Optionsoder 

Wandelschuldverschreibungen; oder 

(ii) mindestens 80% des arithmetischen Durchschnitts der Schlussauktionspreise (bzw., wenn 

eine Schlussauktion nicht stattgefunden hat, des letzten bezahlten Kurses/Preises) für die 

betreffende Aktiengattung im XETRA-Handel (oder einem entsprechenden Nachfolgesystem) 

während der Börsentage, an denen die Bezugsrechte auf die betreffenden Genussscheine 

oder Schuldverschreibungen an der Frankfurter Wertpapierbörse gehandelt 

werden, mit Ausnahme der beiden letzten Börsentage des Bezugsrechtshandels, 

betragen. 

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Der Options- beziehungsweise Wandelungspreis wird unbeschadet des § 9 Abs. 1 AktG aufgrund 

einer Verwässerungsschutzklausel nach näherer Bestimmung der Optionsbedingungen 

beziehungsweise der Genussrechts- oder Anleihebedingungen durch Zahlung eines entsprechenden 

Betrags in bar bei Ausnutzung des Options- und Wandelungsrechts beziehungsweise durch 

Herabsetzung der Zuzahlung ermäßigt, wenn die Gesellschaft unter Einräumung eines Bezugsrechts 

an ihre Aktionäre während der Options- oder Wandelungsfrist das Grundkapital erhöht, 

weitere Genussscheine, Options- oder Wandelanleihen begibt oder sonstige Optionsrechte gewährt 

und den Inhabern von Options- oder Wandelungsrechten kein Bezugsrecht in dem Umfang 

eingeräumt wird, wie es ihnen nach Ausübung des Options- oder Wandelungsrechts beziehungsweise 

nach Erfüllung der Wandelungspflichten zustehen würde. Statt einer Zahlung in bar 

beziehungsweise einer Herabsetzung der Zuzahlung kann auch – soweit möglich – das Umtauschverhältnis 

durch Division mit dem ermäßigten Wandelungspreis angepasst werden. 

Die Bedingungen können darüber hinaus für den Fall einer Kapitalherabsetzung oder anderer 

außerordentlicher Maßnahmen bzw. Ereignisse (wie z.B. ungewöhnlich hohe Dividenden oder 

Kontrollerlangung durch Dritte) eine Anpassung der Options- oder Wandelungsrechte bzw. 

Wandelungspflichten vorsehen. Der Vorstand wird ermächtigt, die weiteren Einzelheiten der 

Ausgabe und Ausstattung der Genussscheine, Options- und/oder Wandelschuldverschreibungen, 

insbesondere Zinssatz, Ausgabekurs, Laufzeit und Stückelung, Options- beziehungsweise Wandelungspreis 

und den Options- beziehungsweise Wandelungszeitraum festzusetzen. 

8. Eigene Aktien 

Die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG hält derzeit keine eigenen Aktien. 

Mit Beschluss der Hauptversammlung vom 11.06.2009 wird die Gesellschaft gem. § 71 Abs. 1 

Nr. 8 AktG zu Erwerb und zur Verwendung eigener Aktien wie folgt ermächtigt: 

a) Die Gesellschaft wird ermächtigt, bis zum 10.12.2010 auf den Inhaber lautende Stammund/oder 

auf den Inhaber lautende Vorzugsaktien der Gesellschaft im Umfang von insgesamt 

bis zu 10% des im Zeitpunkt der Ermächtigung bestehenden Grundkapitals der Gesellschaft 

zu erwerben. 

b) Die Ermächtigung kann ganz oder teilweise, einmal oder mehrmals durch die Gesellschaft 

oder durch von ihr abhängige oder in ihrem Mehrheitsbesitz stehende unternehmen 

ausgeübt werden. Ferner kann die Ermächtigung auch durch Dritte ausgeübt werden, die 

dabei für Rechnung der Gesellschaft oder für Rechnung von ihr abhängiger oder in ihrem 

Mehrheitsbesitz stehender Unternehmen handeln. Beim Erwerb über die Börse kann sich 

die Gesellschaft auch des Einsatzes von Derivaten bedienen, wenn die Beschränkungen 

dieser Ermächtigung eingehalten werden. Die Ermächtigung kann zu jedem gesetzlich 

zulässigen Zweck, insbesondere in Verfolgung eines oder mehrerer der nachstehend unter 

d) und e) genannten Zwecke ausgeübt werden. Ein Erwerb zum Zwecke des Handelns in 

eigenen Aktien ist ausgeschlossen. 

c) Der Erwerb darf über die Börse oder mittels eines an alle Inhaber-Stammaktionäre 

und/oder Inhaber-Vorzugsaktionäre gerichteten öffentlichen Kaufangebots erfolgen. 

Im Falle des Erwerbs über die Börse darf der Erwerbspreis (ohne Erwerbsnebenkosten) 

den arithmetischen Durchschnitt der Schlussauktionspreise (bzw., wenn eine Schlussauktion 

nicht stattgefunden hat, des letzten bezahlten Kurses/Preises) für die betreffende Aktiengattung 

im XETRA-Handel (oder einem entsprechenden Nachfolgesystem) an den 

jeweils fünf dem Erwerb bzw. der Begründung der Verpflichtung zum Erwerb vorange- 

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henden Börsentagen an der Frankfurter Wertpapierbörse um nicht mehr als 10% überschreiten 

und nicht mehr als 15% unterschreiten. 

Bei einem öffentlichen Kaufangebot darf der Angebotspreis den arithmetischen Durchschnitt 

der Schlussauktionspreise (bzw., wenn eine Schlussauktion nicht stattgefunden 

hat, des letzten bezahlten Kurses/Preises) für die betreffende Aktiengattung im XETRA- 

Handel (oder einem entsprechenden Nachfolgesystem) an den jeweils fünf der Veröffentlichung 

des Kaufangebots vorangehenden Börsentagen an der Frankfurter Wertpapierbörse 

um nicht mehr als 10% überschreiten und nicht mehr als 15% unterschreiten. Ergeben 

sich nach der Veröffentlichung des Kaufangebots erhebliche Abweichungen des maßgeblichen 

Kurses, so kann das Angebot angepasst werden. In diesem Fall wird auf den a- 

rithmetischen Durchschnitt der Schlussauktionspreise (bzw., wenn eine Schlussauktion 

nicht stattgefunden hat, des letzten bezahlten Kurses/Preises) für die betreffende Aktiengattung 

im XETRA-Handel (oder einem entsprechenden Nachfolgesystem) an den fünf 

Börsenhandelstagen vor der öffentlichen Ankündigung einer etwaigen Anpassung des 

Kaufangebots abgestellt. Das Kaufangebot kann weitere Bedingungen vorsehen. Sollte 

das Volumen der der Gesellschaft angedienten Aktien das vorgesehene Rückkaufvolumen 

überschreiten, muss die Annahme im Verhältnis der jeweils angedienten Aktien erfolgen; 

eine bevorrechtigte Annahme geringer Stückzahlen bis zu 100 Stück zum Erwerb 

angedienter Aktien je Aktionär kann vorgesehen werden. 

d) Der Vorstand ist ermächtigt, bei einer Veräußerung eigener Aktien in anderer Weise als 

über die Börse das Bezugsrecht der Aktionäre mit Zustimmung des Aufsichtsrats für 

Spitzenbeträge auszuschließen. Er ist ferner ermächtigt, mit Zustimmung des Aufsichtsrats 

und unter Ausschluss des Bezugsrechts der Aktionäre 

- eine Veräußerung eigener Aktien gegen Barzahlung in anderer Weise als über die 

Börse oder durch Angebot an alle Aktionäre vorzunehmen, wenn die eigenen Aktien 

zu einem Preis veräußert werden, der den maßgeblichen Börsenkurs der 

betreffenden Aktiengattung zum Zeitpunkt der Veräußerung nicht wesentlich unterschreitet; 

als maßgeblicher Börsenkurs im Sinne der vorstehenden Regelung 

gilt der arithmetischen Durchschnitt der Schlussauktionspreise (bzw., wenn eine 

Schlussauktion nicht stattgefunden hat, des letzten bezahlten Kurses/Preises) für 

die betreffende Aktiengattung im XETRA-Handel (oder einem entsprechenden 

Nachfolgesystem) an den jeweils fünf der Veröffentlichung des Kaufangebots vorangehenden 

Börsentagen an der Frankfurter Wertpapierbörse vor der Begründung 

der Verpflichtung zur Veräußerung der Aktien; hierbei darf der anteilige Betrag 

am Grundkapital der Aktien, die aufgrund dieser Ermächtigung veräußert 

werden, insgesamt 10% des Grundkapitals weder im Zeitpunkt der Erteilung noch 

im Zeitpunkt der Ausnutzung dieser Ermächtigung übersteigen (§ 71 Abs. 1 Nr. 8 

AktG i.V. mit § 186 Abs. 3 Satz 4 AktG). 

- eigene Aktien an Dritte zu veräußern oder in sonstiger Weise zu übertragen, soweit 

dies gegen Sachleistungen erfolgt, insbesondere bei dem Erwerb von Unternehmen, 

Unternehmensanteilen oder Beteiligungen an Unternehmen; sowie 

- eigene Aktien Personen, die in einem Anstellungsverhältnis zu der Gesellschaft 

oder einem von ihr abhängigen oder in Mehrheitsbesitz stehenden Unternehmen 

stehen, sowie Mitgliedern des Vorstands der Gesellschaft und/oder Geschäftsführungsorganen 

von abhängigen oder in Mehrheitsbesitz stehenden Unternehmen 

- 175 -


als aktienbasierte Vergütung zum Erwerb anzubieten oder zu übertragen. Die Einzelheiten 

der aktienbasierten Vergütung werden vom Vorstand mit Zustimmung 

des Aufsichtsrats festgelegt. Soweit eigene Aktien auf der Grundlage dieser Ermächtigung 

an Mitglieder des Vorstands der Gesellschaft ausgegeben werden, gilt 

diese Ermächtigung allein für den Aufsichtsrat. 

e) Der Vorstand wird weiter ermächtigt, eigene Aktien mit Zustimmung des Aufsichtsrats 

ohne weiteren Hauptversammlungsbeschluss ganz oder teilweise einzuziehen. Die Einziehung 

erfolgt im Wege der Einziehung im vereinfachten Verfahren durch Kapitalherabsetzung 

oder derart, dass das Grundkapital unverändert bleibt und sich gemäß § 8 Abs. 3 

AktG der rechnerische Wert der übrigen Aktien am Grundkapital erhöht. 

9. Einziehung von Aktien 

Die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG ist gem. § 26 Abs. 1 der Satzung 

der Gesellschaft berechtigt, ihre Aktien zum Zwecke der Einziehung zu erwerben. Es ist der Gesellschaft 

ebenfalls gestattet, ihre Aktien von einem oder mehreren Aktionären im Wege der 

Zwangseinziehung einzuziehen. 

Die Ausübung der Befugnis zur Zwangseinziehung muss im Interesse der Gesellschaft liegen 

und kann unter Berücksichtigung der Grundsätze der Gleichbehandlung der Aktionäre und sowie 

der Angemessenheit und Erforderlichkeit zu erfolgen. Einzelne Aktionären können aus wichtigem 

Grund durch Zwangseinziehung der von ihnen gehaltenen Aktien aus der Gesellschaft ausgeschlossen 

werden. Der wichtige Grund kann in der Person des Aktionärs liegen, liegt aber unter 

anderem ebenfalls vor, 

a) wenn über das Vermögen des betreffenden Aktionärs rechtskräftig das Insolvenzverfahren 

eröffnet oder die Eröffnung mangels einer die Kosten des Verfahrens deckenden 

Masse abgelehnt worden ist; 

b) wenn Zwangsvollstreckungsmaßnahmen in die Anteile des betroffenen Aktionärs unternommen 

und von ihm auf schriftliches Verlangen eines Aktionärs oder des Vorstands 

nicht innerhalb eines Monats beseitigt worden sind; 

c) wenn der Aufenthaltsort des Aktionärs unbekannt ist, weil er verschollen ist oder weil er 

ohne Mitteilung an die Gesellschaft verzogen ist und seine jetzige Adresse auch nicht 

durch Nachfrage beim Einwohnermeldeamt ermittelt werden kann; 

d) wenn der Aktionär verstorben ist und seine Anteile im Wege der Gesamtrechtsnachfolge 

auf die Erben übergegangen sind, sofern es sich bei den Erben nicht um Ehegatten, Eltern 

oder Abkömmlinge oder andere Aktionäre der Gesellschaft als Erben des Gesellschafters 

handelt. 

Jede Einziehung von Aktien bedarf eines Einziehungsbeschlusses der Hauptversammlung mit 

einer Mehrheit von 75% der abgegebenen Stimmen. Hierbei ist der von der Einziehung betroffene 

Aktionär nicht stimmberechtigt. Der Beschluss muss innerhalb einer Frist von drei Monaten, 

nachdem der Vorstand Kenntnis des wichtigen Grundes erhalten hat, gefasst werden. 

Jeder Aktionär, dessen Aktien von der Gesellschaft eingezogen werden, hat Anspruch auf eine 

Abfindung in Höhe des Wertes seiner Beteiligung, die nach § 11 Abs. 2 BewG zu bemessen ist. 

Der Vorstand hat die Einziehung dem betroffenen Aktionär gegenüber durch Einschreiben zu 

erklären. Ab dem Zugang der Erklärung ruht das Stimmrecht des betroffenen Aktionärs. 

- 176 -


10. Ausschluss von Minderheitsaktionären 

Nach den Vorschriften der §§ 327a ff. AktG zum sogenannten aktienrechtlichen „Squeeze-out“ 

kann die Hauptversammlung einer Aktiengesellschaft auf Verlangen eines Aktionärs, welchem 

95% des Grundkapitals gehören (nachfolgend „Großaktionär“), die Übertragung der Aktien der 

übrigen Minderheitsaktionäre auf den Großaktionär gegen Gewährung einer angemessenen Barabfindung 

beschließen. Die Höhe der den Minderheitsaktionären zu gewährenden Barabfindung 

muss dabei die Verhältnisse der Gesellschaft im Zeitpunkt der Beschlussfassung der Hauptversammlung 

berücksichtigen. Maßgeblich für die Abfindungshöhe ist der volle Wert des Unternehmens, 

der in der Regel im Wege der Ertragswertmethode festgestellt wird. Da die Aktien der 

Gesellschaft nicht zum Handel an einem organisierten Markt zugelassen, sondern in den Freiverkehr 

(Open Market) einbezogen werden sollen, sind die Vorschriften der §§ 39a, 39b WpÜG 

zum sogenannten übernahmerechtlichen „Squeeze-out“ nicht anwendbar. Nach den Vorschriften 

der §§ 319 ff. AktG über die sogenannte Eingliederung kann die Hauptversammlung einer Aktiengesellschaft 

die Eingliederung in eine andere Gesellschaft beschließen, wenn die künftigen 

Hauptgesellschafter 95% der Aktien der einzugliedernden Gesellschaft halten. Die ausgeschiedenen 

Aktionäre der eingegliederten Gesellschaft haben Anspruch auf eine angemessene Abfindung, 

die grundsätzlich in eigenen Aktien der Hauptgesellschaft zu gewähren ist. Die Höhe der 

Abfindung ist dabei durch die sogenannte Verschmelzungswertrelation zwischen beiden Gesellschaften 

zu ermitteln, d.h. das Umtauschverhältnis, das im Falle einer Verschmelzung beider 

Gesellschaften als angemessen anzusehen wäre. 

11. Anzeigepflichten für Anteilsbesitz 

Mit der Einbeziehung der Angebotsaktien der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOL- 

DING AG in den Freiverkehr (Open Market) an der Frankfurter Wertpapierbörse entstehen für 

die Aktionäre und die Gesellschaft keine über die Bestimmungen des Aktiengesetzes hinausgehenden 

Mitteilungspflichten nach dem Wertpapierhandelsgesetz und auch keine Pflichten zur 

Abgabe von Angeboten nach dem Wertpapiererwerbs- und -übernahmegesetz. 

Nach § 20 Abs. 1 AktG ist ein Unternehmen verpflichtet, der MPH MITTELSTÄNDISCHE 

PHARMA HOLDING AG unverzüglich mitzuteilen, wenn ihm unmittelbar oder mittelbar mehr 

als 25% der Aktien einer Aktiengesellschaft gehören. Das gleiche gilt, wenn einem Unternehmen 

eine Mehrheitsbeteiligung an einer Aktiengesellschaft gehört (§ 20 Abs. 4 AktG). 

Die Gesellschaft hat diese Mitteilung unverzüglich in den Gesellschaftsblättern bekannt zu machen. 

In Verbindung mit diesem Erfordernis enthält das Aktiengesetz verschiedene Regelungen, 

die die Zurechnung des Aktienbesitzes zu den Unternehmen sicher stellen sollen, die tatsächlich 

die Rechte aus den Aktien kontrollieren. Beispielsweise werden einem Unternehmen Aktien, die 

einem dritten Unternehmen gehören, zugerechnet, wenn es sich bei diesem Unternehmen um ein 

abhängiges Unternehmen i.S. des § 17 AktG handelt. Ebenso werden Aktien zugerechnet, die 

von einem dritten Unternehmen für Rechnung des ersten gehalten werden. Eine Kapitalgesellschaft 

hat zudem der Aktiengesellschaft mitzuteilen, wenn ihr mehr als ein Viertel der Aktien 

unmittelbar gehört. Solange der Mitteilungspflichtige seiner Mitteilungspflicht nicht nachkommt, 

ist er für die Dauer des Versäumnisses von der Ausübung der mit den Aktien verbundenen 

Rechts (einschließlich des Stimmrechts und des Bezugs von Dividenden) ausgeschlossen. Ein 

Unternehmen hat der Gesellschaft auch mitzuteilen, wenn ihm nicht mehr ein Viertel oder die 

Mehrheit der Aktien gehört. 

- 177 -


K. ORGANE SOWIE OBERES MANAGEMENT 

1. Überblick 

Die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING ist eine Aktiengesellschaft deutschen 

Rechts. Die Organe der Gesellschaft sind der Vorstand, der Aufsichtsrat und die Hauptversammlung. 

Die Kompetenzen dieser Organe sind im Aktiengesetz, der Satzung sowie in den Geschäftsordnungen 

für den Vorstand und den Aufsichtsrat geregelt. 

Der Vorstand führt die Geschäfte unter eigener Verantwortung nach Maßgabe der Gesetze der 

Bundesrepublik Deutschland, der Bestimmungen der Satzung der Gesellschaft, der Geschäftsordnungen 

für den Vorstand sowie unter Berücksichtigung der Beschlüsse des Aufsichtsrats und 

der der Hauptversammlung und eines etwaigen Geschäftsverteilungsplans. Der Vorstand vertritt 

die Gesellschaft gegenüber Dritten. Der Vorstand hat zu gewährleisten, dass innerhalb der Gesellschaft 

ein angemessenes Risikomanagement und ein internes Überwachungssystem eingerichtet 

und betrieben wird, damit den Fortbestand der Gesellschaft gefährdende Entwicklungen 

frühzeitig erkannt werden können. 

Die Mitglieder des Vorstands werden vom Aufsichtsrat bestellt und abberufen. Der Vorstand ist 

gegenüber dem Aufsichtsrat berichtspflichtig. Insbesondere ist der Vorstand verpflichtet, dem 

Aufsichtsrat regelmäßig, zeitnah und umfassend über alle für das Unternehmen relevante Fragen 

der Planung, der Geschäftsentwicklung, der Risikolage, des Risikomanagements, der strategischen 

Maßnahmen und über sonstige relevante, die Gesellschaft betreffende Umstände berichten. 

Der Aufsichtsrat kann zudem jederzeit einen Bericht über die Angelegenheiten der Gesellschaft 

verlangen. 

Die gleichzeitige Mitgliedschaft in Vorstand und Aufsichtsrat ist grundsätzlich nicht zulässig. 

Nach deutschem Aktienrecht können dem Aufsichtsrat keine Maßnahmen der Geschäftsführung 

übertragen werden. 

Der Aufsichtsrat hat den Vorstand bei der Leitung des Unternehmens zu überwachen und zu 

beraten. Die Satzung oder der Aufsichtsrat können bestimmen, dass der Vorstand bestimmte 

Arten von Geschäften nur mit Zustimmung des Aufsichtsrats vornehmen darf. Der Aufsichtsrat 

ist befugt, den Kreis der zustimmungsbedürftigen Geschäfte zu erweitern oder einzuschränken. 

Die Aktionäre üben ihre Rechte in der Hauptversammlung aus. 

Den Mitgliedern des Vorstands und des Aufsichtsrats obliegen Treue- und Sorgfaltspflichten 

gegenüber der Gesellschaft. Dabei ist von den Mitgliedern dieser Organe ein weites Spektrum 

von Interessen, insbesondere der Gesellschaft, ihrer Aktionäre, ihrer Mitarbeiter und ihrer Gläubiger, 

zu beachten. Der Vorstand muss insbesondere die Rechte der Aktionäre auf Gleichbehandlung 

und gleichmäßige Information berücksichtigen. 

Nach deutschem Aktienrecht ist es den einzelnen Aktionären, wie jeder anderen Person, untersagt, 

ihren Einfluss auf die Gesellschaft dazu zu benutzen, ein Mitglied des Vorstands oder des 

Aufsichtsrats zu einer für die Gesellschaft schädlichen Handlung zu bestimmen. Aktionäre mit 

einem beherrschenden Einfluss dürfen ihren Einfluss nicht dazu nutzen, die Gesellschaft zu veranlassen, 

gegen ihre Interessen zu verstoßen, es sei denn, die daraus entstehenden Nachteile 

werden ausgeglichen. Wer unter Verwendung seines Einflusses ein Mitglied des Vorstands oder 

des Aufsichtsrats, einen Prokuristen oder einen Handlungsbevollmächtigten dazu veranlasst, zum 

Schaden der Gesellschaft oder ihrer Aktionäre zu handeln, ist der Gesellschaft und den Aktionä- 

- 178 -


ren zum Ersatz des ihnen daraus entstehenden Schadens verpflichtet. Daneben haften die Mitglieder 

des Vorstands und des Aufsichtsrats gesamtschuldnerisch, wenn sie unter Verletzung 

ihrer Pflichten gehandelt haben und infolgedessen der Gesellschaft ein Schaden entstanden ist. 

Für die Mitglieder des Vorstands und des Aufsichtsrats wurde eine Directors & Officers Versicherung 

(Vermögensschadenhaftpflichtversicherung, auch „D&O-Versicherung“) abgeschlossen. 

Eventuelle Schadenersatzansprüche der Gesellschaft gegen die Mitglieder des Vorstands oder 

des Aufsichtsrats werden grundsätzlich von der Gesellschaft selbst durchgesetzt, wobei diese bei 

Ansprüchen gegen Aufsichtsratsmitglieder vom Vorstand und bei Ansprüchen gegen Vorstandsmitglieder 

vom Aufsichtsrat vertreten wird. Der Aufsichtsrat hat im Rahmen seiner Überwachungspflichten 

gegenüber dem Vorstand bei Vorliegen entsprechender Anhaltspunkte das 

Bestehen und die Durchsetzbarkeit von Ersatzansprüchen der Gesellschaft gegen Vorstandsmitglieder 

zu prüfen und bei Bejahung durchzusetzen. Der Aufsichtsrat hat dabei nach der Rechtsprechung 

des Bundesgerichtshofs keinen eigenen Ermessensspielraum, sondern ist verpflichtet, 

voraussichtlich durchsetzbare Schadenersatzansprüche gegen den Vorstand geltend zu machen, 

es sei denn, gewichtige Gründe des Gesellschaftswohls sprechen gegen eine Geltendmachung 

und diese Gründe überwiegen oder sind zumindest gleichwertig mit den Gründen, die für eine 

Geltendmachung sprechen. Entscheidet sich das jeweilige vertretungsberechtigte Organ gegen 

eine Anspruchsverfolgung, müssen Ersatzansprüche der Gesellschaft gegen Mitglieder des Vorstands 

oder des Aufsichtsrats geltend gemacht werden, wenn die Hauptversammlung dies mit 

einfacher Stimmenmehrheit beschließt. Der Beschluss der Hauptversammlung ist dann von dem 

für die Geltendmachung des Anspruchs zuständigen Organ der Gesellschaft oder einem von der 

Hauptversammlung bestellten besonderen Vertreter umzusetzen. 

Eine Minderheit von Aktionären, deren Anteile zusammen 1% des Grundkapitals oder den anteiligen 

Betrag von 100.000,00 EUR erreichen, hat die Möglichkeit, unter bestimmten Voraussetzungen 

vom zuständigen Gericht zur Geltendmachung von Ersatzansprüchen der Gesellschaft 

gegen Organmitglieder im eigenen Namen für die Gesellschaft zugelassen zu werden. Eine Minderheit 

von Aktionären, deren Anteile zusammen den zehnten Teil des Grundkapitals oder einen 

anteiligen Betrag von 1.000.000,00 EUR erreichen, kann auch die gerichtliche Bestellung eines 

Vertreters zur Geltendmachung der Ansprüche beantragen. 

Die Gesellschaft kann erst drei Jahre nach Entstehen eines Anspruchs und nur dann auf Ersatzansprüche 

gegen Organmitglieder verzichten oder sich über sie vergleichen, wenn die Aktionäre 

dies in der Hauptversammlung mit einfacher Stimmenmehrheit beschließen und nicht eine Minderheit 

von Aktionären, deren Anteile zusammen den zehnten Teil des Grundkapitals erreichen, 

Widerspruch zur Niederschrift erklärt. 

2. Vorstand 

2.1 Zusammensetzung, Beschlussfassung und Vertretung 

Gemäß § 5 Abs. 1 der Satzung der Gesellschaft besteht der Vorstand der MPH MITTELSTÄN- 

DISCHE PHARMA HOLDING AG aus einer oder mehreren Personen. Es können stellvertretende 

Vorstandsmitglieder bestellt werden. 

Die Mitglieder des Vorstands werden vom Aufsichtsrat bestellt, dieser bestimmt auch die Zahl 

der Vorstandsmitglieder. Der Aufsichtsrat kann einen Vorsitzenden des Vorstands sowie einen 

stellvertretenden Vorsitzenden des Vorstands ernennen. 

- 179 -


Gegenwärtig besteht der Vorstand der Gesellschaft aus Herrn Patrick Brenske. Herr Brenske 

wurde vom Aufsichtsrat auf der Sitzung vom 23.01.2009 zum alleinigen Vorstand der MPH 

Magnum Pharma Holding AG bestellt. Die Eintragung der Bestellung ins Handelsregister erfolgte 

am 10.02.2009. Die Dauer der Bestellung ist auf zwei Jahre befristet. 

Die Mitglieder des Vorstands haben die Geschäfte der Gesellschaft nach Maßgabe der Gesetze, 

der Satzung und der jeweiligen Geschäftsordnung für den Vorstand und des Geschäftsverteilungsplans 

zu führen. Der Geschäftsverteilungsplan des Vorstands bedarf der Zustimmung des 

Aufsichtsrats. 

Der Vorstand entscheidet durch Beschluss. Die Beschlüsse des Vorstands werden mit einfacher 

Stimmenmehrheit der an der Beschlussfassung teilnehmenden Vorstandsmitglieder gefasst, soweit 

das Gesetz nicht zwingend Einstimmigkeit vorsieht. Besteht der Vorstand aus mindestens 

drei Personen, gibt bei Stimmengleichheit die Stimme des Vorsitzenden den Ausschlag. 

Ist nur ein Vorstandsmitglied bestellt, vertritt dieses die Gesellschaft allein. Ist der Vorstand aus 

mehreren Mitgliedern zusammengesetzt, wird die Gesellschaft durch zwei Vorstandsmitglieder 

oder durch ein Vorstandsmitglied gemeinsam mit einem Prokuristen gesetzlich vertreten. Sind 

mehrere Vorstandsmitglieder bestellt, kann der Aufsichtsrat bestimmen, dass alle oder einzelne 

Vorstandsmitglieder einzelvertretungsberechtigt sind. Der Aufsichtsrat kann alle oder einzelne 

Vorstandsmitglieder und zur gesetzlichen Vertretung gemeinsam mit einem Vorstandsmitglied 

berechtigte Prokuristen generell oder für den Einzelfall von den Beschränkungen des § 181 

2. Alt. BGB befreien, soweit nicht § 112 AktG entgegensteht. 

Der Aufsichtsrat wird eine Geschäftsordnung für den Vorstand erlassen. Derzeit hat der Aufsichtsrat 

noch keine Geschäftsordnung für den Vorstand erlassen. 

Mit den Mitgliedern des Vorstands sind schriftliche Dienstverträge abzuschließen. Der Aufsichtsrat 

kann den Abschluss, die Abänderung und Kündigung der Dienstverträge einem Aufsichtsratsausschuss 

übertragen. Derzeit wurden mit den Mitgliedern des Vorstands noch keine 

schriftlichen Dienstverträge geschlossen. 

Der Aufsichtsrat hat zu bestimmen, dass bestimmte Arten von Geschäften, insbesondere solche, 

die die Vermögens-, Finanz- oder Ertragslage der Gesellschaft oder Risikoexposition der Gesellschaft 

grundlegend verändern, und die Gründung, Erwerb, Veräußerung oder Auflösung von 

Unternehmen oder Unternehmensbeteiligungen ab einer vom Aufsichtsrat festzulegenden Grenze, 

seiner Zustimmung bedürfen. Der Aufsichtsrat kann widerruflich die Zustimmung zu einem 

bestimmten Kreis von Geschäften allgemein oder für den Fall, dass das einzelne Geschäft bestimmten 

Bestimmungen genügt, im Voraus erteilen. 

Der Aufsichtsrat hat derzeit keine zustimmungspflichtigen Geschäfte bestimmt. Weiterhin hat 

der Aufsichtsrat zu bestimmten Geschäften die Zustimmung auch nicht im Voraus erteilt. 

2.2 Gegenwärtige Mitglieder des Vorstands 

Dem Vorstand der Gesellschaft gehören gegenwärtig an: 

Name Mitglied seit Bestellt bis Zuständigkeitsbereich, Ressort 

Hr. Patrick Brenske 23.01.2009 23.01.2011 Gesamte Geschäftstätigkeit, 

- 180 -


Börsengang 

Herr Patrick Brenske wurde in München geboren. Er erwarb sein betriebswirtschaftliches 

Know-how durch sein Studium an der American University, Washington D.C. und an der Frankfurt 

School of Finance, das er mit einem Master abschloss. Seine Erfahrungen im Pharmabereich 

sammelte er als Leiter der Bereiche Einkauf und Verkauf der HAEMATO PHARM AG, für die 

er seit 2007 verantwortlich ist. 

Herr Brenske wurde am 23.01.2009 zum Vorstand der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA 

HOLDING AG bestellt. Er ist derzeit der einzige Vorstand der Gesellschaft. Die Bestellung von 

Herrn Brenske als Vorstand ist bis zum 23.01.2011 befristet. Herr Brenske ist für die gesamte 

Geschäftstätigkeit der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG sowie den Börsengang 

der Gesellschaft verantwortlich. 

Herr Patrick Brenske hat mit der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG keinen 

Anstellungsvertrag geschlossen. 

Die Mitglieder des Vorstands sind unter der Geschäftsadresse der Gesellschaft, Hubertusallee 73, 

14193 Berlin, erreichbar. 

Die Mitglieder des Vorstands haben während der letzten fünf Jahre keine Stellung als Mitglied 

eines Verwaltungs-, Geschäftsführungs- oder Aufsichtsorgans oder Partnerstellungen in Unternehmen 

außerhalb der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG ausgeübt. 

2.3 Vergütung, Aktienbesitz, Aktienoptionen und sonstige Rechtsbeziehungen 

Vergütung: 

Herrn Patrick Brenske erhält für seine Tätigkeit derzeit keine Vergütung. 

Die Gesellschaft übernimmt die Kosten einer in angemessener Höhe unterhaltenen Haftpflichtversicherung 

(D&O-Versicherung) für sämtliche Vorstandsmitglieder. Für die Mitglieder des 

Vorstands wurde kein Selbstbehalt vereinbart. 

Mit den Mitgliedern des Vorstands wurden keine Pensions- und Rentenzahlungen oder ähnliche 

Vergünstigungen vereinbart. Eine Pensionskasse oder Pensionszusagen gibt es nicht. 

Aktienbesitz und Aktienoptionen der Vorstandsmitglieder: 

Seit der Gründung der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG hält der Vorstand 

Herr Patrick Brenske weder Aktien noch Aktienoptionen der MPH MITTELSTÄNDI- 

SCHE PHARMA HOLDING AG. 

Sonstige Rechtsbeziehungen: 

Die Gesellschaft hat den Mitgliedern des Vorstands weder Darlehen gewährt noch Bürgschaften 

oder Gewährleistungen für sie übernommen. 

Neben ihrer Funktion als Organmitglieder stehen die Mitglieder des Vorstands in keiner sonstigen 

Rechtsbeziehung zur Gesellschaft. 

Neben seiner Tätigkeit als Vorstand der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING 

AG ist Herr Patrick Brenske als Leiter der Bereiche Einkauf und Verkauf der HAEMATO 

PHARM AG tätig. Die HAEMATO PHARM AG ist ein 100%-Tochterunternehmen der MPH 

MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG. 

- 181 -


Es bestehen auch keine anderen Vereinbarungen zwischen der Gesellschaft einerseits und den 

Mitgliedern des Vorstands andererseits, die für den Fall ihrer Beendigung Vergünstigungen vorsehen. 

Es bestehen keine verwandtschaftlichen Beziehungen zwischen den Mitgliedern des Vorstands 

untereinander oder zwischen Mitgliedern des Vorstands und des Aufsichtsrats. 

Verstöße gegen Bestimmungen des Straf- oder Kapitalmarktrechts - Sonstiges: 

Gegen die Mitglieder des Vorstands wurden in den letzten fünf Jahren keinerlei Sanktionen wegen 

der Verletzung in- oder ausländischer Bestimmungen des Straf- oder Kapitalmarktrechts 

verhängt. Die Mitglieder des Vorstands waren in den letzten fünf Jahren nicht an Konkursen, 

Insolvenzverfahren oder Liquidationen beteiligt. Gegen die Mitglieder des Vorstands wurden 

keinerlei öffentliche Anschuldigungen erhoben und/oder Sanktionen seitens Regulierungsbehörden 

(einschließlich designierter Berufsverbände) verhängt, noch wurden sie jemals vor Gericht 

für die Mitgliedschaft in einem Verwaltungs-, Management- oder Aufsichtsorgan einer Gesellschaft 

oder für ihre Tätigkeit im Management oder die Führung der Geschäfte eines Emittenten 

als untauglich angesehen. 

3. Aufsichtsrat 

3.1 Zusammensetzung, Beschlussfassung 

Gemäß § 8 Abs. 1 der Satzung besteht der Aufsichtsrat aus drei Mitgliedern. Er unterliegt nicht 

der Mitbestimmung nach dem Drittelbeteiligungsgesetz oder anderen gesetzlichen Regelungen 

zur Mitbestimmung. Sämtliche Aufsichtsratsmitglieder werden daher nach den Bestimmungen 

der Satzung und den Vorschriften des Aktiengesetzes als Vertreter der Anteilseigner von den 

Aktionären in der Hauptversammlung gewählt. § 104 AktG bleibt unberührt. 

Die Wahl der Aufsichtsratsmitglieder erfolgt auf die längste nach § 102 AktG zulässige Zeit, d.h. 

bis zur Beendigung der Hauptversammlung, die über die Entlastung für das vierte Geschäftsjahr 

nach dem Beginn der Amtszeit beschließt. Das Geschäftsjahr, in dem die Amtszeit beginnt, wird 

nicht mitgerechnet. Eine Wiederwahl, auch mehrfach, ist zulässig. 

Gleichzeitig mit den ordentlichen Aufsichtsratsmitgliedern können für ein oder für mehrere bestimmte 

Aufsichtsratsmitglieder Ersatzmitglieder bestellt werden. Sie werden nach einer bei der 

Wahl festzulegenden Reihenfolge Mitglieder des Aufsichtsrates, wenn Aufsichtsratsmitglieder 

der Aktionäre, als deren Ersatzmitglieder sie gewählt wurden, vor Ablauf der Amtszeit aus dem 

Aufsichtsrat ausscheiden, ohne dass ein Nachfolger bestellt ist. Tritt ein Ersatzmitglied an die 

Stelle des Ausgeschiedenen, so erlischt sein Amt, sobald ein Nachfolger für das ausgeschiedene 

Aufsichtsratsmitglied bestellt ist, spätestens mit Ablauf der restlichen Amtszeit des Ausgeschiedenen. 

Erlischt das Amt des an die Stelle des Ausgeschiedenen getretenen Ersatzmitglieds infolge 

der Nachwahl, bedarf diese einer Mehrheit von drei Vierteln der abgegebenen Stimmen. War 

das infolge der Nachwahl ausgeschiedene Ersatzmitglied für mehrere bestimmte Aufsichtsratsmitglieder 

bestellt worden, lebt seine Stellung als Ersatzmitglied wieder auf; unter mehreren bestellten 

Ersatzmitgliedern nimmt es die erste Position ein. 

Wird ein Aufsichtsratsmitglied anstelle eines vorzeitig ausscheidenden Mitglieds gewählt, so 

besteht sein Amt für den Rest der Amtsdauer des ausscheidenden Mitglieds. 

Jedes Aufsichtsratsmitglied und jedes Ersatzmitglied kann sein Amt unter Einhaltung einer Frist 

von vier Wochen auch ohne wichtigen Grund niederlegen. Die Niederlegung muss durch Erklä- 

- 182 -


rung in Textform gegenüber dem Vorstand unter Benachrichtigung des Vorsitzenden des Aufsichtsrates 

erfolgen. Das Recht zur Amtsniederlegung aus wichtigem Grund bleibt hiervon unberührt. 

Nach § 9 Abs. 1 der Satzung der Gesellschaft wählt der Aufsichtsrat in der ersten Sitzung nach 

seiner Wahl aus seiner Mitte einen Vorsitzenden und einen oder mehrere Stellvertreter. Die 

Wahl erfolgt für die Amtsdauer der Gewählten oder einen kürzeren vom Aufsichtsrat bestimmten 

Zeitraum. Stellvertreter haben die Rechte und Pflichten des Vorsitzenden des Aufsichtsrats, 

wenn dieser verhindert ist. Unter mehreren Stellvertretern gilt die bei Ihrer Wahl bestimmte Reihenfolge. 

Scheidet der Aufsichtsratsvorsitzende oder sein Stellvertreter vor Ablauf der Amtszeit aus, so hat 

der Aufsichtsrat nach § 9 Abs. 2 der Satzung der Gesellschaft unverzüglich eine Neuwahl für die 

restliche Amtszeit des Ausgeschiedenen vorzunehmen. 

Nach § 10 Abs. 1 der Satzung soll der Aufsichtsrat in der Regel eine Sitzung im Kalendervierteljahr, 

er muss zwei Sitzungen im Kalenderhalbjahr abhalten. Er hat ferner Sitzungen dann abzuhalten, 

wenn es gesetzlich erforderlich ist oder sonst im Interesse der Gesellschaft geboten erscheint. 

Die Sitzungen des Aufsichtsrates werden durch den Vorsitzenden des Aufsichtsrates unter Bestimmung 

der Form der Sitzung schriftlich einberufen. In dringenden Fällen kann der Vorsitzende 

auch mündlich, fernmündlich, per Telefax, per E-Mail oder mittels sonstiger gebräuchlicher 

Telekommunikationsmittel einberufen. Mit der Einberufung sind die Gegenstände der Tagesordnung 

mitzuteilen. Ist ein Gegenstand der Tagesordnung nicht ordnungsgemäß angekündigt worden, 

darf hierüber nur beschlossen werden, wenn kein Aufsichtsratsmitglied widerspricht. Abwesenden 

Aufsichtsratsmitgliedern ist in einem solchen Fall Gelegenheit zu geben, binnen einer 

vom Vorsitzenden zu bestimmenden angemessenen Frist der Beschlussfassung zu widersprechen 

oder ihre Stimme schriftlich, per Telefax, per E-Mail oder mittels sonstiger gebräuchlicher Telekommunikationsmittel 

abzugeben. Der Beschluss wird erst wirksam, wenn die abwesenden Aufsichtsratsmitglieder 

innerhalb der Frist nicht widersprochen oder wenn sie zugestimmt haben 

Beschlüsse des Aufsichtsrats werden nach § 11 Abs. 1 der Satzung in der Regel in Sitzungen 

gefasst. Außerhalb von Sitzungen können Beschlussfassungen auf Anordnung des Vorsitzenden 

des Aufsichtsrats auch mündlich, fernmündlich, schriftlich, per Telefax, per E-Mail oder mittels 

sonstiger gebräuchlicher Telekommunikationsmittel, insbesondere per Videokonferenz, erfolgen, 

wenn kein Mitglied diesem Verfahren innerhalb einer vom Vorsitzenden bestimmten angemessenen 

Frist widerspricht; ein Widerspruchsrecht besteht nicht, wenn die Beschlussfassung in der 

Weise durchgeführt wird, dass die daran teilnehmenden Mitglieder des Aufsichtsrates im Wege 

der Telekommunikation im Sinne allseitigen und gleichzeitigen Sehens und Hörens miteinander 

in Verbindung stehen und den Beschlussgegenstand erörtern können. 

Der Aufsichtsrat ist nach § 11 Abs. 2 der Satzung der Gesellschaft beschlussfähig, wenn seine 

Mitglieder persönlich oder durch schriftliche Stimmabgabe an der Beschlussfassung teilnehmen. 

Den Vorsitz in der Aufsichtsratssitzung führt der Vorsitzende des Aufsichtsrats oder sein Stellvertreter. 

Abwesende Mitglieder können an Beschlussfassungen des Aufsichtsrates dadurch teilnehmen, 

dass sie schriftliche Stimmabgaben durch andere Aufsichtsratsmitglieder überreichen lassen. 

Abwesende Aufsichtsratsmitglieder können darüber hinaus ihre Stimme während einer Sitzung 

oder nachträglich innerhalb einer vom Leiter der Sitzung zu bestimmenden angemessenen Frist 

- 183 -


mündlich, fernmündlich, per Telefax, per E-Mail oder mittels sonstiger gebräuchlicher Telekommunikationsmitteln, 

insbesondere per Videozuschaltung, abgeben, sofern kein in der Sitzung 

anwesendes Aufsichtsratsmitglied widerspricht; ein Widerspruch kann jedoch nicht erhoben 

werden, wenn das abwesende und die anwesenden Aufsichtsratsmitglieder untereinander im 

Wege allseitigen und gleichzeitigen Sehens und Hörens in Verbindung stehen und den Beschlussgegenstand 

erörtern können. 

Die Beschlüsse des Aufsichtsrats werden, soweit nicht durch Gesetz andere Mehrheiten zwingend 

vorgeschrieben sind, mit einfacher Mehrheit der abgegebenen Stimmen gefasst. Dabei gilt 

Stimmenthaltung nicht als Stimmabgabe. Bei Wahlen genügt die verhältnismäßige Mehrheit. Bei 

Stimmengleichheit gibt die Stimme des Aufsichtsratsvorsitzenden den Ausschlag, oder, falls 

dieser nicht an der Beschlussfassung teilnimmt, die Stimme des Stellvertreters den Ausschlag; 

das gilt auch bei Wahlen. 

Der Aufsichtsratsvorsitzende ist ermächtigt, im Namen des Aufsichtsrats die zur Durchführung 

der Beschlüsse erforderlichen Willenserklärungen abzugeben und an den Aufsichtsrat gerichtete 

Erklärungen in Empfang zu nehmen. 

Über die Verhandlungen und Beschlüsse des Aufsichtsrats sind Niederschriften anzufertigen, die 

vom Vorsitzenden der Sitzung oder bei Abstimmungen außerhalb von Sitzungen vom Leiter der 

Abstimmung zu unterzeichnen und allen Mitgliedern zuzuleiten sind. 

Der Aufsichtsrat kann sich im Rahmen der gesetzlichen Vorschriften und der Bestimmungen der 

Satzung der Gesellschaft eine Geschäftsordnung geben. Der Aufsichtsrat hat sich bisher noch 

keine Geschäftsordnung gegeben. 

Nach § 15 der Satzung der Gesellschaft ist der Aufsichtsrat befugt, Änderungen der Satzung, die 

nur deren Fassung betreffen, zu beschließen. 

3.2 Ausschüsse 

Der Aufsichtsrat kann im Rahmen der gesetzlichen Vorschriften aus seiner Mitte Ausschüsse 

bilden und ihnen in seiner Geschäftsordnung oder durch besonderen Beschluss Aufgaben und 

Befugnisse übertragen. Dem Aufsichtsrat ist regelmäßig über die Arbeit der Ausschüsse zu berichten. 

Für Aufsichtsratsausschüsse gelten die für den Aufsichtsrat geltenden Bestimmungen zur Beschlussfassung 

(§ 11 Abs. 2 bis 5 der Satzung), sinngemäß; die Geschäftsordnung des Aufsichtsrates 

kann im Rahmen des Gesetzes Abweichendes anordnen. Bei Abstimmung und bei Wahlen 

gibt im Falle der Stimmengleichheit die Stimme des Vorsitzenden des Ausschusses den Ausschlag. 

Der Aufsichtsrat der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG hat derzeit keine 

Ausschüsse gebildet. 

3.3 Gegenwärtige Mitglieder 

Die laufende Amtszeit der drei gegenwärtigen Mitglieder des Aufsichtsrats endet mit Beendigung 

derjenigen Hauptversammlung, die über die Entlastung des Aufsichtsrats für das Geschäftsjahr 

2013 beschließt. Die gegenwärtigen Mitglieder des Aufsichtsrats der Gesellschaft 

sind in der folgenden Übersicht aufgeführt. Aus dieser Übersicht ergibt sich auch ihre Mitgliedschaft 

in weiteren Verwaltungs-, Geschäftsführungs- oder Aufsichtsorganen bzw. Partnerstellun- 

- 184 -


gen innerhalb der letzten fünf Jahre. Soweit kein Beendigungstermin angegeben ist, besteht die 

Mitgliedschaft fort. 

Name, Funktion 

Mitglied 

seit 

Weitere Verwaltungs-, Geschäftsführungs- oder 

Aufsichtsratsmandate bzw. Partnerstellungen 

Dr. Stefan Becker (Aufsichtsratsvorsitzender) 

Frau Elke Gunkel (Stellvertretende 

Vorsitzende) 

11.06.2009 Vice President der TÜV NORD International GmbH 

& Co. KG 

Chairman of the Board der TÜV Teknik Kontrol ve 

Belgelendirme A.S., Türkei 

Member of the Board der BRTÜV Ltda., Brasilien 

Member of the Board der Cualicontrol S.A., Spanien 

Member of the Board der TÜV NORD Polska 

sp.z.o.o., Polen 

Chairman of the Board der TÜV UK Ltd., Großbritannien 

Chairman of the Board der TÜV USA Inc., USA 

Vorsitzender des Aufsichtsrats der MAGNUM AG, 

Schönefeld 

11.06.2009 Geschäftsführerin der Capitalis Vermögensverwaltung 

GmbH, Berlin (2003 bis 2006) 

Prof. Dr. Dr. Sabine Meck 11.06.2009 Mitglied des Aufsichtsrats der WINDSOR AG, Berlin 

Über die vorstehend genannten Tätigkeiten hinaus waren die genannten Personen während der 

letzten fünf Jahre weder Mitglied eines Verwaltungs-, Geschäftsführungs- oder Aufsichtsorgans 

noch Partner eines Unternehmens oder einer Gesellschaft. 

Herr Dr. Stefan Becker wurde 1957 in Essen geboren. Herr Dr. Becker wurde im Rahmen der 

Hauptversammlung am 11.06.2009 zum Vorsitzenden des Aufsichtsrats der MPH MITTEL- 

STÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG gewählt. 

Nach dem Studium der Rechtswissenschaften in München und Bochum startete Dr. Becker seine 

Berufslaufbahn 1987 als Rechtsanwalt in Essen. Von 1993 bis 1994 verantwortete er das Rechtsamt 

der Stadt Lauchhammer. Im September 1994 wechselte Herr Dr. Becker als Jurist zum 

Rheinisch Westfälischen TÜV. Nach der Übernahme mehrerer Leitungsfunktionen (Rechtsabteilung, 

kaufmännische Abteilung) ist Dr. Becker seit Anfang 2005 Vice President der TÜV NORD 

International GmbH & Co. KG. Während seiner beruflichen Tätigkeit promovierte Dr. Becker 

1999 zum Dr. jur. 

Neben dem Mandat als Vorsitzender des Aufsichtsrats der MPH MITTELSTÄNDISCHE 

PHARMA HOLDING AG und seiner Tätigkeit als Vice President der TÜV NORD International 

GmbH & Co. KG ist Herr Dr. Becker Chairman of the Board der TÜV Teknik Kontrol ve Belgelendirme 

A.S., Türkei, Member of the Board der BRTÜV Ltda., Brasilien, Member of the Board 

- 185 -


der Cualicontrol S.A., Spanien, Member of the Board der TÜV NORD Polska sp.z.o.o., Polen, 

Chairman of the Board der TÜV UK Ltd., Großbritannien, Chairman of the Board der TÜV 

USA Inc., USA und Vorsitzender des Aufsichtsrats der MAGNUM AG, Schönefeld. 

Frau Elke Gunkel wurde 1969 in Leinefelde geboren. Frau Gunkel wurde im Rahmen der 

Hauptversammlung am 11.06.2009 zur Stellvertretenden Vorsitzenden des Aufsichtsrats der 

MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG gewählt. Nach dem Abschluss ihres 

Studiums der Betriebswirtschaftlehre mit dem Titel Diplom-Kauffrau im Jahr 1994 war Frau 

Gunkel zunächst im Controlling eines mittelständischen Berliner Bauträgers tätig und übernahm 

später die Verantwortung für den gesamten kaufmännischen Bereich. Von 1998 bis Juni 2000 

leitete sie die Controllingabteilung einer mittelständischen Unternehmensgruppe (Baustoffe). 

Seit Juli 2000 ist Frau Gunkel als Kaufmännische Leiterin für die Magnum Unternehmensgruppe 

tätig 

In den Jahren 2003 bis 2006 war Frau Gunkel Geschäftsführerin der Capitalis Vermögensverwaltung 

GmbH, Berlin. Neben dem Mandat als stellvertretender Vorsitzender des Aufsichtsrats 

der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG hat Frau Gunkel derzeit keine 

weiteren Verwaltungs-, Geschäftsführungs- oder Aufsichtsratsmandate bzw. Partnerstellungen. 

Frau Prof. Dr. Dr. Sabine Meck wurde 1955 in Hattingen an der Ruhr geboren. Frau Prof. 

Meck wurde im Rahmen der Hauptversammlung am 11.06.2009 als Mitglied des Aufsichtsrats 

der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG gewählt. 

Nach dem Studium der Fächer Sozialwissenschaften, Psychologie, Slawistik und Sportwissenschaft 

promovierte Frau Prof. Meck zum Dr. rer.soc. und zum Dr. phil. an der Ruhr-Universität 

Bochum bzw. an der Christian-Albrecht-Universität zu Kiel. Neben ihrer Tätigkeit als Wissenschaftlerin 

vorwiegend in der empirischen Sozialforschung arbeitete Frau Meck journalistisch. 

So leitete sie die PR- und IR-Abteilungen verschiedener Unternehmen. Seit 2008 führt Frau 

Meck einen Lehrstuhl für Finanzpsychologie und -soziologie an der SMI Steinbeis Hochschule 

Berlin. Zudem arbeitet sie als Publizistin und Wissenschaftsjournalistin und schreibt dabei insbesondere 

auch über die Themen Erfolg, Glück und Gelassenheit. Zu ihren wissenschaftlichen Forschungsgebieten 

gehören neben finanzpsychologischen Themen insbesondere die empirische 

Sozialforschung sowie die Persönlichkeitsforschung.Neben dem Mandat als Mitglied des Aufsichtsrats 

der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG ist Frau Prof. Meck 

Mitglied des Aufsichtsrats der WINDSOR AG, Berlin. 

Die Mitglieder des Aufsichtsrats sind über die Geschäftsadresse der Gesellschaft, Hubertusallee 

73, 14193 Berlin, zu erreichen. 

3.4 Vergütung, Aktienbesitz, Aktienoptionen und sonstige Rechtsbeziehungen 

Vergütung: 

Die Aufsichtsratsmitglieder haben Anspruch auf Erstattung ihrer Auslagen, soweit sie diese den 

Umständen nach für erforderlich halten dürfen. Die Hauptversammlung kann beschließen, dass 

Aufsichtsratsmitglieder außerdem eine Vergütung erhalten. 

Auf der Hauptversammlung der Gesellschaft am 11.06.2009 wurde beschlossen, dass die Mitglieder 

des Aufsichtsrats der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG neben 

dem Ersatz ihrer Auslagen ab Beginn des Geschäftsjahres 2009 eine angemessene Vergütung 

- 186 -


erhalten, die jeweils zum Ablauf des Geschäftsjahres fällig wird. Dabei wird die auf die Vergütung 

zu zahlende Umsatzsteuer von der Gesellschaft erstattet. 

Die Gesellschaft kann zugunsten der Aufsichtsratsmitglieder eine Vermögens- 

Haftpflichtversicherung abschließen, welche die gesetzliche Haftpflicht aus der Aufsichtsratstätigkeit 

abdeckt. 

Die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG hat eine Vermögens- 

Haftpflichtversicherung zugunsten der Aufsichtsratsmitglieder abgeschlossen. 

Die Gesamtbezüge (einschließlich etwaiger erfolgsgebundener und nachträglicher Vergütungen), 

die den Mitgliedern des Aufsichtsrats im Geschäftsjahr 2009 für ihre Dienste von der Gesellschaft 

gezahlt bzw. gewährt werden, werden sich auf ca. 55.000 EUR belaufen. 

Aktienbesitz und Aktienoptionen der Aufsichtsratsmitglieder: 

Herr Dr. Stefan Becker hält kein Aktien oder Aktienoptionen der Gesellschaft. 

Frau Elke Gunkel hält keine Aktien oder Aktienoptionen der Gesellschaft. 

Frau Prof. Dr. Dr. Sabine Meck hält keine Aktien oder Aktienoptionen der Gesellschaft. 

Sonstige Rechtsbeziehungen: 

Die Gesellschaft hat den Mitgliedern des Aufsichtsrats weder Darlehen gewährt noch Bürgschaften 

oder Gewährleistungen für sie übernommen. 

Neben ihrer Funktion als Organmitglieder stehen die Mitglieder des Aufsichtsrats in keiner sonstigen 

Rechtsbeziehung zur Gesellschaft. 

Es bestehen keine Dienstleistungsverträge zwischen der Gesellschaft und einem oder mehreren 

Mitgliedern des Aufsichtsrats, die bei Beendigung des jeweiligen Dienstleistungsverhältnisses 

Vergütungen vorsehen. Es bestehen auch keine anderen Vereinbarungen zwischen der Gesellschaft 

einerseits und den Mitgliedern des Aufsichtsrats andererseits, die für den Fall ihrer Beendigung 

Vergünstigungen vorsehen. 

Es bestehen keine verwandtschaftlichen Beziehungen zwischen den Mitgliedern des Aufsichtsrats 

untereinander oder zwischen Mitgliedern des Vorstands und des Aufsichtsrats. 

Verstöße gegen Bestimmungen des Straf- oder Kapitalmarktrechts - Sonstiges: 

Gegen die Mitglieder des Aufsichtsrats wurden in den letzten fünf Jahren keinerlei Sanktionen 

wegen der Verletzung in- oder ausländischer Bestimmungen des Straf- oder Kapitalmarktrechts 

verhängt. Die Mitglieder des Aufsichtsrats waren in den letzten fünf Jahren nicht an Konkursen, 

Insolvenzverfahren oder Liquidationen beteiligt. Gegen die Mitglieder des Aufsichtsrats wurden 

keinerlei öffentliche Anschuldigungen erhoben und/oder Sanktionen seitens Regulierungsbehörden 

(einschließlich designierter Berufsverbände) verhängt, noch wurden sie jemals vor Gericht 

für die Mitgliedschaft in einem Verwaltungs-, Management- oder Aufsichtsorgan einer Gesellschaft 

oder für ihre Tätigkeit im Management oder die Führung der Geschäfte eines Emittenten 

als untauglich angesehen. 

- 187 -


4. Hauptversammlung 

4.1 Einführung 

Die Hauptversammlung der Gesellschaft (ordentliche oder außerordentliche) ist die Versammlung 

der Aktionäre. Sie findet am Sitz der Gesellschaft, in einer anderen deutschen Großstadt 

oder am Sitz einer deutschen Wertpapierbörse statt, an der die Aktien der Gesellschaft zum amtlichen 

Handel zugelassen sind. Der Hauptversammlungsort ist in der Einladung anzugeben. Sie 

wird durch den Vorstand oder in den gesetzlich vorgeschriebenen Fällen durch den Aufsichtsrat 

bzw. Abwickler einberufen. 

Sofern das Wohl der Gesellschaft es erfordert, hat der Vorstand oder der Aufsichtsrat eine außerordentliche 

Hauptversammlung einzuberufen. Aktionäre, die zusammen mindestens 5% des 

Grundkapitals halten, können ebenfalls die Einberufung einer Hauptversammlung vom Vorstand 

verlangen. Das Verlangen hat schriftlich zu erfolgen und muss den Zweck und die Gründe der 

Einberufung enthalten. 

Die Hauptversammlung ist mindestens 30 Tage vor dem Tag, bis zu dessen Ablauf die Aktionäre 

sich zur Teilnahme an der Hauptversammlung anzumelden haben, einzuberufen. Die Einberufung 

muss unter Mitteilung der Tagesordnung im elektronischen Bundesanzeiger mit den gesetzlich 

erforderlichen Angaben im elektronischen Bundesanzeiger bekannt gemacht werden. Der 

Tag der Einberufung und der Tag des Ablaufs der Anmeldefrist sind bei der Berechnung der 

Frist nicht mitzurechnen. 

Die Hauptversammlung, die über die Verwendung des Bilanzgewinns, die Entlastung der Mitglieder 

des Vorstands und des Aufsichtsrats, die Bestellung des Abschlussprüfers und – in den 

gesetzlich vorgesehenen Fällen – über die Feststellung des Jahresabschlusses oder die Billigung 

des Konzernabschlusses beschließt (ordentliche Hauptversammlung), findet innerhalb der ersten 

acht Monate eines jeden Geschäftsjahres statt. 

Zur Teilnahme an der Hauptversammlung und zur Ausübung des Stimmrechts sind nur diejenigen 

Aktionäre berechtigt, die sich rechtzeitig vor der Hauptversammlung anmelden. Die Anmeldung 

muss der Gesellschaft unter der in der Einberufung hierfür mitgeteilten Adresse in Textform 

(§ 126b BGB) in deutscher oder englischer Sprache mindestens sechs Tage vor dem Tag 

der Hauptversammlung zugehen. Der Tag der Hauptversammlung und der Tag des Zugangs sind 

nicht mitzurechnen. 

Die Aktionäre müssen darüber hinaus ihre Berechtigung zur Teilnahme an der Hauptversammlung 

und zur Ausübung des Stimmrechts nachweisen. Dazu bedarf es eines in Textform (§ 126b 

BGB) in deutscher oder englischer Sprache erstellten Nachweises ihres Anteilsbesitzes durch das 

depotführende Kredit- oder Finanzdienstleistungsinstitut. Dieser hat sich auf den Beginn des 

einundzwanzigsten Tages, 00.00 Uhr Ortszeit am Gesellschaftssitz, vor der Versammlung zu 

beziehen (Legitimationstag) und muss der in der Einberufung bestimmten Stelle mindestens 

sechs Tage vor der Hauptversammlung (letzter Berechtigungsnachweistag) zugehen. Lassen Aktionäre 

ihre Aktien am Legitimationstag nicht in einem von einem Kredit- oder Finanzdienstleistungsinstitut 

geführten Depot verwahren, kann der Nachweis ihres Anteilsbesitzes auch von der 

Gesellschaft sowie von innerhalb der Europäischen Union ansässigen Notaren, Wertpapiersammelbanken 

oder Kredit- oder Finanzdienstleistungsinstituten ausgestellt werden; für diesen 

Nachweis des Anteilsbesitzes gelten die für den Nachweis des Aktienbesitzes geltenden Fristen 

bzw. sonstigen Voraussetzungen über Berechtigung zur Teilnahme an der Hauptversammlung 

und zur Ausübung des Stimmrechts entsprechend. Die Gesellschaft ist berechtigt, bei Zweifeln 

- 188 -


an der Richtigkeit oder Echtheit des Nachweises einen geeigneten weiteren Nachweis zu verlangen. 

Wird dieser Nachweis nicht oder nicht in gehöriger Form erbracht, kann die Gesellschaft 

den Aktionär zurückweisen. 

Wenn Aktienurkunden nicht ausgegeben sind, ist in der Einberufung zur Hauptversammlung zu 

bestimmen, wie die Aktionäre ihre Berechtigung zur Teilnahme an der Hauptversammlung und 

zur Ausübung des Stimmrechts nachzuweisen haben. 

4.2 Beschlussfassung 

In der Hauptversammlung gewährt jede Stammaktie eine Stimme. Die Vorzugsaktien gewähren 

kein Stimmrecht. Soweit jedoch den Vorzugsaktien nach dem Gesetz ein Stimmrecht zwingend 

zusteht, gewährt jede Vorzugsaktie eine Stimme. 

Das Stimmrecht kann durch Bevollmächtigte ausgeübt werden. Soweit gesetzliche Bestimmungen 

nicht entgegenstehen, kann die Gesellschaft bestimmen, dass Vollmachten mittels elektronischer 

Medien oder per Telefax erteilt werden können, und die Art der Erteilung im Einzelnen 

regeln. 

Beschlüsse der Hauptversammlung werden mit einfacher Mehrheit der abgegebenen Stimmen 

und, soweit eine Kapitalmehrheit erforderlich ist, mit einfacher Mehrheit des vertretenen Grundkapitals 

gefasst, soweit nicht nach zwingenden gesetzlichen Vorschriften oder dieser Satzung 

eine größere Mehrheit erforderlich ist. Dabei gilt Stimmenthaltung nicht als Stimmabgabe. 

Wird bei einer Wahl im ersten Wahlgang die erforderliche einfache Stimmenmehrheit nicht erreicht, 

so findet eine engere Wahl statt. Ist die höchste Stimmenzahl zwei oder mehr Personen 

zugefallen, findet die engere Wahl zwischen diesen statt; ist die höchste Stimmenzahl hingegen 

nur einer Person zugefallen, findet die engere Wahl zwischen dieser und der/denjenigen Person(en) 

statt, der/ denen die zweithöchste Stimmenzahl zugefallen ist. Bei der engeren Wahl entscheidet 

die höchste Stimmenzahl, bei Stimmengleichheit das durch den Vorsitzenden zu ziehende 

Los. 

Nach dem Aktienrecht erfordern Beschlüsse von grundlegender Bedeutung neben der Mehrheit 

der abgegebenen Stimmen auch eine Mehrheit von mindestens drei Vierteln des bei der Beschlussfassung 

vertretenen Grundkapitals. Zu diesen Beschlüssen mit grundlegender Bedeutung 

gehören insbesondere: 

· Kapitalerhöhungen unter Ausschluss des Bezugsrechts; 

· Kapitalherabsetzungen; 

· die Schaffung von genehmigtem oder bedingtem Kapital; 

· Auf- oder Abspaltung sowie die Übertragung des gesamten oder nahezu gesamten Vermögens 

der Gesellschaft; 

· der Abschluss von Unternehmensverträgen (z.B. Beherrschungs- und Ergebnisabführungsverträge); 

· der Wechsel der Rechtsform der Gesellschaft und 

· die Auflösung der Gesellschaft. 

Den Vorsitz in der Hauptversammlung führt der Vorsitzende des Aufsichtsrates, ein anderes 

Aufsichtsratsmitglied oder ein vom Aufsichtsrat bestimmter Dritter. Der Vorsitzende bestimmt 

- 189 -


die Form und die weiteren Einzelheiten der Abstimmung. Dabei kann der Versammlungsleiter 

eine von der Ankündigung der Tagesordnung abweichende Reihenfolge der Verhandlungsgegenstände 

bestimmen. 

Der Versammlungsleiter bestimmt die Reihenfolge der Redner und kann, soweit gesetzlich zulässig, 

über die Zusammenfassung von sachlich zusammengehörigen Beschlussgegenständen zu 

einem Abstimmungszeitpunkt entscheiden und angemessene Beschränkungen der Redezeit, der 

Fragezeit oder der zusammengenommenen Rede- und Fragezeit für den ganzen Hauptversammlungsverlauf, 

für einzelne Gegenstände der Tagesordnung und für einzelne Redner zu Beginn 

oder während des Verlaufs der Hauptversammlung festlegen sowie, soweit dies für eine ordnungsgemäße 

Durchführung der Hauptversammlung erforderlich ist, den Schluss der Debatte 

anordnen. 

Wenn dies in der Einladung zur Hauptversammlung angekündigt ist, kann der Versammlungsleiter 

die Teilnahme an der Hauptversammlung, ihre Übertragung und Aufzeichnung und die Teilnahme 

an den Abstimmungen in der Hauptversammlung auch über elektronische Medien zulassen, 

soweit dies gesetzlich zulässig ist. 

Die Hauptversammlung kann sich nach Maßgabe des Gesetzes und dieser Satzung eine Geschäftsordnung 

geben. 

Die Hauptversammlung der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG hat sich 

derzeit keine Geschäftsordnung gegeben. 

Mitgliedern des Aufsichtsrates ist die Teilnahme an der Hauptversammlung im Wege der Bildund 

Tonübertragung in den Fällen gestattet, in denen sie mit erheblichem Zeit- oder Kostenaufwand 

verbundene Reisen zum Ort der Hauptversammlung in Kauf nehmen müssten. Die Hauptversammlung 

kann auf Anordnung des Vorstands mit Zustimmung des Versammlungsleiters 

auszugsweise oder vollständig in Ton und Bild übertragen werden. Die Übertragung kann auch 

in einer Form erfolgen, zu der die Öffentlichkeit uneingeschränkt Zugang hat. Die Form der Ü- 

bertragung ist mit der Einberufung bekannt zu machen. 

Obwohl die Gesellschaft die Einberufung einer ordentlichen oder außerordentlichen Hauptversammlung 

wie oben dargestellt bekannt machen muss, sehen grundsätzlich weder das Aktiengesetz 

noch die Satzung eine Mindestbeteiligung für die Beschlussfähigkeit der Hauptversammlung 

vor. Dies bedeutet, dass unter Umständen eine Minderheitsbeteiligung ausreicht, um bestimmte 

Beschlüsse herbeizuführen, die nicht eine besondere Mehrheit des Grundkapitals erfordern. 

Weder das deutsche Recht noch die Satzung der Gesellschaft beschränken das Recht nicht in 

Deutschland ansässiger oder ausländischer Inhaber von Aktien, die Aktien zu halten oder die mit 

ihnen verbundenen Stimmrechte auszuüben. 

Über die Verhandlungen in der Hauptversammlung wird, soweit gesetzlich erforderlich, eine 

notarielle Niederschrift aufgenommen und von dem Notar unterschrieben. Eine Beifügung der 

Vollmachten zu der Niederschrift ist nicht erforderlich. 

4.3 Zuständigkeiten 

Die ordentliche Hauptversammlung beschließt über die Verwendung des Bilanzgewinns der Gesellschaft 

und über die Entlastung von Vorstand und Aufsichtsrat für das jeweils vor der ordentlichen 

Hauptversammlung abgeschlossene Geschäftsjahr und über die Wahl des Abschlussprüfers 

der Gesellschaft für das jeweils laufende Geschäftsjahr. 

- 190 -


In den gesetzlich vorgeschriebenen Fällen entscheidet die Hauptversammlung über die Feststellung 

des Jahresabschlusses. Sie wählt den Aufsichtsrat und entscheidet, sofern in der Satzung der 

Gesellschaft keine abweichenden Regelungen vorgesehen sind, insbesondere über die folgenden 

weiteren Fragen: 

· Maßnahmen der Kapitalbeschaffung und der Kapitalherabsetzung; 

· Satzungsänderungen; 

· Umwandlungsrechtliche Maßnahmen wie Verschmelzung, Spaltung und Rechtsformwechsel; 

· Übertragung des gesamten Anlagevermögens der Gesellschaft; 

· Eingliederung einer Gesellschaft und 

· Abschluss oder Änderung von Unternehmensverträgen (insbesondere Beherrschungsund 

Ergebnisabführungsverträge). 

5. Corporate Governance 

Die von der Bundesministerin für Justiz im September 2001 eingesetzte „Regierungskommission 

Deutscher Corporate Governance Kodex“ hat am 26. Februar 2002 den Deutschen Corporate 

Governance Kodex („Kodex“) verabschiedet und zuletzt am 06. Juni 2008 verschiedene Änderungen 

des Kodex beschlossen. Der Kodex gibt Empfehlungen und Anregungen zur Leitung und 

Überwachung deutscher börsennotierter Gesellschaften. Er orientiert sich dabei an international 

und national anerkannten Standards guter und verantwortungsvoller Unternehmensführung. Der 

Kodex soll das deutsche Corporate Governance System transparent und nachvollziehbar machen. 

Der Kodex enthält Empfehlungen (sogenannte „Soll-Vorschriften“) und Anregungen (sogenannte 

„Kann-Vorschriften“) zur Corporate Governance in Bezug auf Aktionäre und Hauptversammlung, 

Vorstand und Aufsichtsrat, Transparenz, Rechnungslegung und Abschlussprüfung. Der 

Kodex kann unter www.corporategovernance-code.de abgerufen werden. Für deutsche börsennotierte 

Aktiengesellschaften besteht keine Verpflichtung, den Empfehlungen oder Anregungen des 

Kodex zu entsprechen. Gemäß § 161 AktG sind der Vorstand und der Aufsichtsrat einer börsennotierten 

Aktiengesellschaft zur jährlichen Abgabe einer Erklärung darüber verpflichtet, ob den 

vom Bundesministerium der Justiz im amtlichen Teil des elektronischen Bundesanzeigers bekannt 

gemachten Empfehlungen des Kodex entsprochen wurde und wird oder welche Empfehlungen 

nicht angewendet wurden oder werden. 

Vorstand und Aufsichtsrat der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG haben 

sich bisher nicht den Verpflichtungen des deutschen Corporate Governance Kodex gem. § 161 

AktG unterworfen, da dies rechtlich nicht erforderlich ist. Die Einbeziehung in den Freiverkehr 

(Open Market) gilt nicht als Börsennotierung im Sinne des § 161 AktG. Daher wird auch künftig 

keine Erklärung gemäß den Regelungen des Corporate Governance Kodex abgegeben. 

Zukünftig beabsichtigt die Gesellschaft, den Empfehlungen des Kodex im Wesentlichen zu entsprechen 

und eine Erklärung im Sinne des § 161 AktG abzugeben. 

6. Potentielle Interessenkonflikte 

Es bestehen keine potentiellen Interessenkonflikte der Mitglieder des Vorstands und des Aufsichtsrats 

zwischen ihren Verpflichtungen gegenüber der Gesellschaft sowie ihren privaten Interessen 

oder sonstigen Verpflichtungen. 

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Es bestehen keine Vereinbarungen oder Abmachungen mit den Hauptaktionären, Kunden, Lieferanten 

oder sonstigen Personen, aufgrund derer ein Mitglied des Vorstands oder des Aufsichtsrats 

zum Mitglied eines Verwaltungs-, Geschäftsführungs- oder Aufsichtsratsorgans bestellt wurde. 

7. Oberes Management 

Mit Ausnahme des Vorstands der Gesellschaft verfügt die MPH MITTELSTÄNDISCHE 

PHARMA HOLDING AG über keine Mitarbeiter, die das für die Führung der Geschäfte der 

Gesellschaft erforderliche Fachwissen und die notwendigen Branchenkenntnisse haben. Aufgrund 

ihrer Organisationsstruktur verfügt die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOL- 

DING AG daher auch nicht über ein oberes Management im Sinne von Anhang I, Ziffer 4.1 

Buchst. d) der Prospektverordnung (Verordnung (EG) Nr. 809/2044 der Kommission vom 

29. April 2004). 

8. Mitarbeiter 

Am 30.06.2009 hat die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG (mit Ausnahme 

des Vorstands) keine Mitarbeiter nach Köpfen. 

Es bestehen derzeit keine Tarifverträge, Betriebsvereinbarungen oder Sozialpläne. Die Gesellschaft 

ist nicht Mitglied in Arbeitgeberverbänden. 

Die HAEMATO PHARM AG als 100%-ige Tochtergesellschaft der MPH MITTELSTÄNDI- 

SCHE PHARMA HOLDING AG hat derzeit ca. 26 Mitarbeiter. Bei der Oncos GmbH als 100%- 

ige Tochtergesellschaft der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG ist derzeit 

1 Mitarbeiter beschäftigt. 

9. Aktienbesitz der Mitarbeiter und Mitarbeiterbeteiligungsprogramm 

Mit Ausnahme des Vorstands werden von der Gesellschaft keine Mitarbeiter beschäftigt. Es gibt 

daher keinen Aktienbesitz der Mitarbeiter und auch kein Mitarbeiterbeteiligungsprogramm. 

10. Beirat 

Die Gesellschaft kann zur engeren Fühlungnahme und geschäftlicher Beratung mit der Wirtschaft 

einen Beirat bestellen, der aus mindestens drei und höchstens neun Mitgliedern besteht. 

Die Mitglieder des Beirats werden vom Vorstand mit Zustimmung des Aufsichtsrats auf die 

Dauer von drei Jahren ernannt. Eine Wiederernennung ist möglich. Der Beirat wählt aus seiner 

Mitte einen Vorsitzenden und einen Stellvertreter. 

Der Vorstand legt den Aufgabenbereich und eine Geschäftsordnung für den Beirat fest. Der Beirat 

berät den Vorstand auf dessen Verlangen. 

Derzeit wurde von der Gesellschaft kein Beirat bestellt. 

- 192 -


L. AKTIONÄRSSTRUKTUR 

Die folgende Tabelle gibt einen Überblick über die Aktionäre der Gesellschaft zum Datum des 

Prospekts. Die Tabelle beruht auf den Angaben, die der Gesellschaft von ihren Aktionären gemacht 

wurden. 

Name des Aktionärs 

Gesamtzahl 

Aktien 

davon 

Stammaktien 

davon Vorzugsaktien 

Anteil am 

Grundkapital 

(gerundet) 

MAGNUM AG, Schönefeld 

ca. 

32.510.000 

19.025.000 ca. 13.485.000 ca. 85,44% 

WINDSOR AG, Berlin 5.500.000 -- 5.500.000 14,45% 

Streubesitz ca. 40.000 ca. 40.000 ca. 0,11% 

Gesamtes Grundkapital 38.050.000 19.025.000 19.025.000 100,00% 

Hauptaktionäre der Gesellschaft sind die MAGNUM AG, Schönefeld und die WINDSOR AG, 

Berlin. Die MAGNUM AG hält insgesamt 32.510.000 Aktien (jeweils 19.025.000 auf den Inhaber 

lautende Stammaktien und ca. 13.485.000 auf den Inhaber lautende Vorzugsaktien ohne 

Stimmrecht) der Gesellschaft (ca. 85,44%). Die WINDSOR AG hält insgesamt 5.500.000 auf 

den Inhaber lautende Vorzugsaktien ohne Stimmrecht) der Gesellschaft (14,45%). Ca. 40.000 

Aktien werden nach Kenntnis der Gesellschaft von ca. 35 Aktionären als Streubesitz gehalten. 

Sämtliche auf den Inhaber lautende Stammaktien gewähren die gleichen Stimmrechte. Stimmrechtsbindungsverträge 

bestehen nach Kenntnis der Gesellschaft nicht. 

Nach Kenntnis der Gesellschaft bestehen keine Vereinbarungen, deren Ausübung zu einem späteren 

Zeitpunkt zu einer Veränderung bei der Kontrolle der MPH Mittelständische Pharma Holding 

führen könnte. 

Die auf den Inhaber lautenden Vorzugsaktien ohne Stimmrecht gewähren aus dem jährlichen 

Bilanzgewinn eine um 0,01 EUR je Vorzugsaktie höhere Dividende als die auf den Inhaber lautende 

Stammaktie mit Stimmrecht, mindestens jedoch eine Dividende in Höhe von 0,10 EUR je 

Vorzugsaktie (Vorzug). 

- 193 -


M. GESCHÄFTE UND RECHTSBEZIEHUNGEN MIT NAHESTEHEN- 

DEN PERSONEN 

Zu den der Gesellschaft nahestehenden Personen zählen die Mitglieder des Vorstands und des 

Aufsichtsrats, einschließlich deren nahen Angehörigen, sowie diejenigen Unternehmen, auf die 

Vorstands- und Aufsichtsratsmitglieder der Gesellschaft bzw. deren nahe Familienangehörige 

einen maßgeblichen Einfluss ausüben können oder an denen sie einen wesentlichen Stimmrechtsanteil 

haben. Darüber hinaus zählen zu den nahestehenden Personen die Hauptaktionäre 

der Gesellschaft einschließlich deren konzernverbundene Unternehmen, mit denen die Gesellschaft 

einen Konzernverbund bildet oder an denen sie eine Beteiligung hält, die ihr eine maßgebliche 

Einflussnahme auf die Geschäftspolitik des Portfoliounternehmens ermöglicht. 

Die Gesellschaft unterhält verschiedene Geschäftsbeziehungen zu nahestehenden Personen. Diese 

Geschäftsbeziehungen beruhen nach Auffassung der Gesellschaft auf marktüblichen Konditionen. 

1. Geschäfte 

Die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG hat keine Geschäfte mit nahestehenden 

Personen getätigt. 

2. Rechtsbeziehungen 

Es bestehen die folgenden Rechtsbeziehungen zwischen der MPH MITTELSTÄNDISCHE 

PHARMA HOLDING AG einerseits und nahestehenden Personen andererseits: 

2.1 Beteiligungen 


Die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG hält sämtliche 500.000 auf den 

Inhaber lautende Stückaktien der HAEMATO PHARM AG (bis 13.05.2009: HAEMATO-pharm 

Holding AG) mit einem Nennbetrag von insgesamt 500.000 EUR. Diese wurden aufgrund eines 

am 09.02.2009 geschlossenen Nachgründungs- und Einbringungsvertrags mit Wirkung zum 

01.01.2009 zu einem zu einem festgesetzten Wert von insgesamt 38.000.000,00 EUR als Sacheinlage 

in die Gesellschaft eingebracht. Auf der außerordentlichen Hauptversammlung am 

06.03.2009 wurde die vollumfängliche Zustimmung zu dem zwischen der MPH Magnum Pharma 

Holding AG und der MAGNUM AG am 09.02.2009 geschlossenen Nachgründungs- und 

Einbringungsvertrag erteilt, nachdem der Hauptversammlung nach § 52 Abs. 3 AktG vor der 

Beschlussfassung ein Nachgründungsbericht des Aufsichtsrats sowie der erforderliche Bericht 

des Gründungsprüfers nach § 52 Abs. 4 AktG vorgelegt wurden. Die Eintragung der Änderung 


Es bestehen keine Rechtsbeziehungen zwischen der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA 

HOLDING AG und der HAEMATO PHARM AG. 

Herr Patrick Brenske, der Vorstand der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING 

AG ist neben seiner Vorstandstätigkeit für die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOL- 

DING AG als Leiter der Bereiche Einkauf und Verkauf der HAEMATO PHARM AG tätig. 

Die MAGNUM AG, einer der Hauptaktionäre der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA 

HOLDING AG, hat der HAEMATO PHARM AG ein Kontokorrentdarlehen gewährt. Dieses 

- 194 -


wird mit 9,0% p.a. verzinst und kann jederzeit zurückgezahlt werden. Die MAGNUM AG kann 

das Darlehen jederzeit kündigen, nach Zugang der Kündigung ist das Darlehen innerhalb von 30 

Tagen zur Rückzahlung fällig. 

Am 30.06.2009 hatte die HAEMATO PHARM AG das Kontokorrentdarlehen mit einem Betrag 

von 2.764 TEUR (incl. Zinsen) in Anspruch genommen. 

Weiterhin besteht zwischen der HAEMATO PHARM AG und der Oncos GmbH eine Vereinbarung, 

dass die Oncos GmbH gegenüber der HAEMATO PHARM AG Managementdienstleistungen 

erbringt. Die Oncos GmbH erhält hierfür von der HAEMATO PHARM AG eine monatliche 

Pauschalvergütung in Höhe von ca. 7.000,00 EUR (netto). 


Die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG erwarb aufgrund des Geschäftsanteilskauf- 

und Abtretungsvertrag vom 13.05.2009 von der HAEMATO PHARM AG sämtliche 

Geschäftsanteile der Oncos GmbH mit einem Nennwert von 25.000,00 EUR für einen Kaufpreis 

von 25.000,00 EUR. Diese Geschäftsanteile waren von der HAEMATO PHARM AG vor der 

Veräußerung über einen Treuhänder gehalten worden. Im Rahmen der Veräußerung der Anteile 

an die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG wurde das Treuhandverhältnis 

aufgelöst. 

Es bestehen keine Rechtsbeziehungen zwischen der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA 

HOLDING AG und der Oncos GmbH. 

Zwischen der HAEMATO PHARM AG und der Oncos GmbH besteht eine Vereinbarung, dass 

die Oncos GmbH gegenüber der HAEMATO PHARM AG Managementdienstleistungen erbringt. 

Die Oncos GmbH erhält hierfür von der HAEMATO PHARM AG eine monatliche Pauschalvergütung 

in Höhe von ca. 7.000,00 EUR (netto). 

2.1.3 Sonstige Beteiligungen 

Mit Ausnahme der HAEMATO PHARM AG und der Oncos GmbH hält die MPH MITTEL- 

STÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG derzeit keine weiteren Beteiligungen. 

Es bestehen deshalb keine Rechtsbeziehungen zwischen der MPH MITTELSTÄNDISCHE 

PHARMA HOLDING AG und sonstigen Portfoliounternehmen. 

2.2 Bürgschaften und Darlehen 

Es bestehen keine Bürgschafts- und Darlehensverhältnisse zwischen der MPH MITTELSTÄN- 

DISCHE PHARMA HOLDING AG und nahestehenden Personen. 

Die MAGNUM AG hat der HAEMATO PHARM AG ein Kontokorrentdarlehen gewährt. Dieses 

wird mit 9,0% p.a. verzinst und kann jederzeit zurückgezahlt werden. Die MAGNUM AG 

kann das Darlehen jederzeit kündigen, nach Zugang der Kündigung ist das Darlehen innerhalb 

von 30 Tagen zur Rückzahlung fällig. 

Am 30.06.2009 hatte die HAEMATO PHARM AG das Kontokorrentdarlehen mit einem Betrag 

von 2.764 TEUR (incl. Zinsen) in Anspruch genommen. 

- 195 -


2.3 Mietverträge 

Die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG hat keine Mietverträge geschlossen. 

- 196 -


N. BESTEUERUNG IN DER BUNDESREPUBLIK DEUTSCHLAND 

Der nachfolgende Abschnitt „BESTEUERUNG IN DER BUNDESREPUBLIK DEUTSCH- 

LAND“ enthält eine kurze Zusammenfassung einiger wichtiger deutscher Besteuerungsgrundsätze, 

die im Zusammenhang mit dem Erwerb, der Gründung und Entwicklung, dem Halten oder 

der Übertragung von Aktien in Deutschland bedeutsam sind oder werden können. 

Es handelt sich bei den nachfolgenden Ausführungen jedoch nicht um eine umfassende und vollständige 

Darstellung sämtlicher deutscher steuerlicher Aspekte, die für Aktionäre relevant sein 

können. Grundlage dieser Zusammenfassung sind das zur Zeit der Erstellung dieses Wertpapierprospekts 

geltende nationale deutsche Steuerrecht (gesetzliche Regelungen, Auffassung der Finanzverwaltung 

und finanzgerichtliche Rechtsprechung) sowie typische Bestimmungen der 

Doppelbesteuerungsabkommen (nachfolgend „DBA“), die derzeit zwischen der Bundesrepublik 

Deutschland und anderen Staaten abgeschlossen sind. In beiden Bereichen können sich Bestimmungen 

- unter Umständen auch rückwirkend - ändern. 

Auf steuerliche Auswirkungen aufgrund einer Kirchenzugehörigkeit des Aktionärs (Kirchensteuer) 

wird nicht eingegangen. 

Potentiellen Käufern von Aktien der MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG 

wird empfohlen, wegen der Steuerfolgen des Kaufs, des Haltens sowie der Veräußerung oder 

unentgeltlichen Übertragung von Aktien und Bezugsrechten und wegen des bei einer ggf. möglichen 

Erstattung deutscher Quellensteuer (Kapitalertragsteuer) einzuhaltenden Verfahrens ihre 

steuerlichen Berater zu konsultieren. Nur diese sind in der Lage, auch die besonderen steuerlichen 

Verhältnisse des einzelnen Aktionärs zutreffend zu berücksichtigen. 

1. Besteuerung der Gesellschaft 

Die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG unterliegt als deutsche Kapitalgesellschaft 

derzeit der Körperschaftsteuer mit einem einheitlichen Steuersatz von 15% zzgl. eines 

Solidaritätszuschlags in Höhe von 5,5% hierauf (insgesamt 15,83%). 

95% der Dividendeneinnahmen und anderer Gewinnanteile, welche die Gesellschaft von innerhalb 

oder außerhalb Deutschlands ansässigen Kapitalgesellschaften erhält, sind im Ergebnis von 

der Körperschaftsteuer befreit. Die verbleibenden 5% dieser Einnahmen gelten pauschal als 

steuerlich nicht abzugsfähige Betriebsausgaben und unterliegen somit im Ergebnis der Körperschaftsteuer 

zzgl. Solidaritätszuschlag hierauf. Das Gleiche gilt grundsätzlich für Veräußerungsgewinne, 

welche die Gesellschaft durch die Veräußerung von Anteilen an innerhalb oder außerhalb 

Deutschlands ansässigen Kapitalgesellschaften erzielt. Tatsächlich entstandene Betriebsausgaben 

können jedoch bei der Gewinnermittlung in voller Höhe abgezogen werden. Veräußerungsverluste 

sind steuerlich nicht abziehbar. 

Zusätzlich unterliegt die MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG als deutsche 

Kapitalgesellschaft mit dem steuerpflichtigen Gewerbeertrag der Gewerbesteuer. Die Höhe der 

Gewerbesteuer ist davon abhängig, in welcher Gemeinde die Gesellschaft Betriebsstätten unterhält. 

Die Gewerbesteuerbelastung variiert zwischen 7% und 17,5%. Die Gewerbesteuerbelastung 

am Sitz der Gesellschaft in Berlin beträgt 14,35% des Gewerbeertrags. 

Dividendeneinnahmen und andere Gewinnanteile, die die Gesellschaft von innerhalb oder außerhalb 

Deutschlands ansässigen Kapitalgesellschaften erhält, sowie Gewinne aus der Veräußerung 

von Anteilen an diesen Kapitalgesellschaften werden für Zwecke der Gewerbesteuer ebenso be- 

- 197 -


handelt wie für Zwecke der Körperschaftsteuer. Allerdings sind im Ergebnis 95% der empfangenen 

Dividenden und Gewinnanteile nur dann von der Gewerbesteuer befreit, wenn die Gesellschaft 

zu Beginn des maßgeblichen Veranlagungszeitraumes mindestens 15% des Grund- oder 

Stammkapitals der ausschüttenden Gesellschaft hält. Für die Freistellung der Einnahmen, die die 

Gesellschaft von Kapitalgesellschaften erhält, die außerhalb Deutschlands ansässig sind, müssen 

weitere Voraussetzungen erfüllt sein. 

Beschränkungen bestehen für die Gesellschaft bei der steuerlichen Nutzung der von ihr erzielten 

Verluste. Ein Verlustrücktrag ist nur für die Körperschaftsteuer und nur in den vorangegangenen 

Veranlagungszeitraum bis zu einem Betrag von 511.500,00 EUR möglich. Steuerpflichtiges Einkommen 

eines jeweiligen Jahres kann nur bis zu einem Betrag von 1 Mio. EUR unbeschränkt 

durch einen Verlustvortrag ausgeglichen werden. Darüber hinausgehende Beträge können nur zu 

60% durch einen steuerlichen Verlustvortrag ausgeglichen werden. Nicht genutzte steuerliche 

Verlustvorträge können unbefristet vorgetragen werden. Die Beschränkung der Nutzung des 

Verlustvortrages gilt für die Körperschaft- und Gewerbesteuer. 

Durch das Unternehmensteuerreformgesetz 2008 wurde u.a. die Abzugsfähigkeit von Zinsaufwendungen 

beschränkt (Zinsschranke). Aufgrund dieser Regelungen können Nettozinsaufwendungen 

(nach der Saldierung der Aufwendungen mit den Zinserträgen des entsprechenden Wirtschaftsjahres) 

von mehr als 1 Mio. EUR bei der Ermittlung des steuerlichen Gewinns grundsätzlich 

nur noch in Höhe von bis zu 30% des steuerlichen EBITDA abgezogen werden, sofern keiner 

der vorgesehenen Ausnahmetatbestände greift. Für Fremdkapitalüberlassungen durch Gesellschafter 

gelten zusätzliche Regelungen. Nicht abzugsfähige Zinsaufwendungen können in die 

Folgejahre vorgetragen werden (Zinsvortrag). 

Im Rahmen des Gesetzes zur verbesserten steuerlichen Berücksichtigung von Vorsorgeaufwendungen 

(Bürgerentlastungsgesetz Krankenversicherung), das am 19.06.2009 vom Bundestag und 

am 10.07.2009 vom Bundesrat verabschiedet wurde, wird die Freigrenze bei der Zinsschranke 

unter bestimmten Voraussetzungen für Wirtschaftsjahre, die nach dem 25.5.2007 beginnen und 

vor dem 1.1.2010 enden, von 1 Mio. EUR auf 3 Mio. EUR angehoben. 

Sofern innerhalb von fünf Jahren mehr als 50% des gezeichneten Kapitals, der Mitgliedschaftsrechte, 

der Beteiligungsrechte oder der Stimmrechte unmittelbar oder mittelbar auf einen Erwerber 

oder eine diesem nahestehende Person oder Gruppe mit gleichgerichteten Interessen übertragen 

werden oder ein vergleichbarer Sachverhalt vorliegt (schädlicher Beteiligungserwerb), gehen 

Zinsvorträge und nicht genutzte körperschaft- und gewerbesteuerliche Verluste sowie Verluste 

aus dem Zinsvortrag im Rahmen der Zinsschranke seit dem Veranlagungszeitraum 2008 vollständig 

unter. Bis zum schädlichen Beteiligungserwerb entstandene Verluste des laufenden Wirtschaftsjahres 

können nicht mehr ausgeglichen werden. Übertragungen von mehr als 25% bis zu 

50% lassen Zinsvorträge und nicht genutzte Verluste anteilig entfallen. 

Bei der Ermittlung der gewerbesteuerlichen Bemessungsgrundlage sind bestimmte Finanzierungsaufwendungen 

nach § 8 Abs. 1 Nr. 1 GewStG erhöhend zu berücksichtigen. So werden z.B. 

25% der gezahlten Entgelte für Schuldzinsen, Renten und Gewinnanteile stiller Gesellschafter 

und 5% der Miete für bewegliches Anlagevermögen der gewerbesteuerlichen Bemessungsgrundlage 

hinzugerechnet, soweit diese Aufwendungen insgesamt 100.000,00 EUR übersteigen. 

2. Besteuerung der Aktionäre 

Bei der Besteuerung der Aktionäre ist zwischen der Besteuerung im Zusammenhang mit dem 

Halten von Anteilen (Besteuerung von Dividendeneinkünften), der Veräußerung von Anteilen 

- 198 -


(Besteuerung von Veräußerungsgewinnen) und der unentgeltlichen Übertragung von Aktien 

(Erbschaft oder Schenkung) zu unterscheiden. Daneben gelten Besonderheiten bei der Übertragung 

von Bezugsrechten. 

2.1 Besteuerung von Dividenden 

2.1.1 Einbehalt von Kapitalertragsteuer (Quellensteuer) 

Die Gesellschaft hat als inländische Kapitalgesellschaft grundsätzlich für Rechnung der Aktionäre 

von den von ihr vorgenommenen Gewinnausschüttungen eine Kapitalertragsteuer in Höhe von 

25% und einen auf die Kapitalertragsteuer erhobenen Solidaritätszuschlag in Höhe von 5,5% 

hierauf (insgesamt: 26,38%) einzubehalten und an das für sie zuständige Betriebstättenfinanzamt 

abzuführen. Bemessungsgrundlage für die Kapitalertragsteuer ist die von der Hauptversammlung 

beschlossene Dividende. 

Der Einbehalt und die Abführung der Kapitalertragsteuer und des Solidaritätszuschlages erfolgt 

von der Gesellschaft unabhängig davon, ob und in welchem Umfang die Gewinnausschüttung 

auf Ebene des Aktionärs von der Steuer befreit ist und ob es sich um einen im Inland oder einen 

im Ausland ansässigen Aktionär handelt. 

Für Dividenden, die an eine in einem Mitgliedstaat der Europäischen Union ansässige Gesellschaft 

im Sinne des Art. 2 der sogenannten Mutter-Tochter-Richtlinie (Richtlinie Nr. 

90/435/EWG des Rates vom 23. Juli 1990) ausgeschüttet werden, kann bei Vorliegen weiterer 

Voraussetzungen auf Antrag bei der Gewinnausschüttung von einer Einbehaltung der Kapitalertragsteuer 

ganz abgesehen werden. 

Für Ausschüttungen an nicht in Deutschland ansässige Aktionäre kann der Kapitalertragsteuersatz 

nach Maßgabe eines DBA reduziert werden, wenn Deutschland mit dem Ansässigkeitsstaat 

des Aktionärs ein DBA geschlossen hat. Dabei darf der Aktionär seine Aktien weder im Vermögen 

einer Betriebsstätte oder festen Einrichtung in Deutschland, noch in einem Betriebsvermögen 

halten, für das ein ständiger Vertreter in Deutschland bestellt ist. Die Kapitalertragsteuerermäßigung 

wird grundsätzlich in der Weise gewährt, dass die Differenz zwischen dem einbehaltenen 

Gesamtbetrag einschließlich des Solidaritätszuschlages und der bei Anwendung des einschlägigen 

DBA tatsächlich geschuldeten Kapitalertragsteuer auf Antrag durch die deutsche Finanzverwaltung 

(Bundeszentralamt für Steuern, An der Küppe 1, 53225 Bonn) erstattet wird. 

Formulare für das Erstattungsverfahren sind beim Bundeszentralamt für Steuern (auch unter 

www.bzst.bund.de) sowie den deutschen Botschaften und Konsulaten erhältlich. 

2.1.2 In Deutschland ansässiger Anteilseigner hält seine Aktien im Privatvermögen 

Die Kapitalertragsteuer hat bei unbeschränkt einkommensteuerpflichtigen natürlichen Personen 

grundsätzlich Abgeltungswirkung für die persönliche Einkommensteuer des Anteilseigners. Auf 

Antrag des Steuerpflichtigen kann die Veranlagung gewählt werden, wenn dies zu einer niedrigeren 

Einkommensteuer führt. Von den steuerpflichtigen Einkünften aus Kapitalvermögen kann 

ein Sparer-Pauschbetrag von 801,00 EUR bzw. 1.602,00 EUR für zusammenveranlagte Ehegatten 

in Abzug gebracht werden. 

Ein Werbungskostenabzug in tatsächlich entstandener Höhe ist sowohl bei der Anwendung des 

Abgeltungssteuersatzes als auch bei der Veranlagungsoption ausgeschlossen. 

- 199 -


Dividendenzahlungen aus dem steuerlichen Einlagenkonto an Aktionäre, die ihre Aktien im Privatvermögen 

halten, unterliegen der Einkommensteuer nur insoweit, als der Aktionär, oder im 

Falle des unentgeltlichen Erwerbs dessen Rechtsvorgänger, zu einem beliebigen Zeitpunkt innerhalb 

der letzten fünf Jahre vor der Dividendenzahlung, unmittelbar oder mittelbar mit wenigstens 

1% am Grundkapital der Gesellschaft beteiligt war(en) und die Dividendenzahlungen die 

Anschaffungskosten der Aktien übersteigen. Der übersteigende Betrag unterliegt lediglich zu 

60% der persönlichen Einkommensteuer (Teileinkünfteverfahren) mit einem progressiven Einkommensteuersatz 

(bis zu einem Höchstsatz von derzeit 45%) zzgl. 5,5% Solidaritätszuschlag 

hierauf (maximale Gesamtbelastung auf den 60% des übersteigenden Betrags von gerundet 

47,48%). 

2.1.3 In Deutschland ansässiger Anteilseigner hält seine Aktien im Betriebsvermögen 

Sind die Aktien dem Betriebsvermögen eines Aktionärs zuzuordnen, hängt die Besteuerung davon 

ab, ob der Aktionär eine natürliche Person, eine Kapitalgesellschaft oder eine Personengesellschaft 

(Mitunternehmerschaft) ist. 

Bei in Deutschland unbeschränkt steuerpflichtigen Anteilseignern (natürlichen Personen und 

Kapitalgesellschaften, deren Wohnsitz, gewöhnlicher Aufenthalt, Sitz oder Ort der Geschäftsleitung 

sich in Deutschland befindet) wird die einbehaltene und abgeführte Kapitalertragsteuer auf 

die Einkommen- oder Körperschaftsteuersteuerschuld angerechnet bzw. in Höhe eines etwaigen 

Überhangs erstattet. Dies gilt entsprechend auch für den Solidaritätszuschlag. 

a) Natürliche Person (Einzelunternehmer) 

Bei natürlichen Personen (Einzelunternehmer), die die Aktien in ihrem Betriebsvermögen halten, 

werden grundsätzlich 60% (sog. „Teileinkünfteverfahren“) der Dividenden mit dem progressiven 

Einkommensteuersatz zzgl. 5,5% Solidaritätszuschlag hierauf besteuert. Gleichzeitig sind - 

vorbehaltlich sonstiger Abzugsbeschränkungen - Betriebsausgaben, die mit den Dividenden in 

wirtschaftlichem Zusammenhang stehen, lediglich zu 60% abzugsfähig. Gehören die Aktien zu 

einer inländischen Betriebsstätte eines gewerblichen Unternehmens des Aktionärs, so unterliegen 

die Dividendeneinkünfte nach Abzug der mit ihnen in wirtschaftlichem Zusammenhang stehenden 

Betriebsausgaben zusätzlich in voller Höhe der Gewerbesteuer, es sei denn, der Steuerpflichtige 

war zu Beginn des maßgeblichen Veranlagungszeitraums mit mindestens 15% am Grundkapital 

der Gesellschaft beteiligt. Allerdings wird die Gewerbesteuer - abhängig von der Höhe des 

kommunalen Hebesatzes und den persönlichen Besteuerungsverhältnissen - im Rahmen eines 

pauschalierten Anrechnungsverfahrens vollständig oder teilweise auf die persönliche Einkommensteuer 

des Aktionärs angerechnet. Die persönlichen Besteuerungsverhältnisse des Dividendenempfängers 

können im ungünstigen Fall auch dazu führen, dass keine Gewerbesteueranrechnung 

möglich ist. 

b) Kapitalgesellschaft 

Ist der Aktionär eine inländische Kapitalgesellschaft, sind die Dividendenzahlungen im Ergebnis 

grundsätzlich zu 95% von der Körperschaftsteuer und dem Solidaritätszuschlag befreit. Im Übrigen 

sind die mit den Dividenden in wirtschaftlichem Zusammenhang stehenden Aufwendungen 

(z.B. Finanzierungsaufwendungen) steuerlich (vorbehaltlich weiterer Beschränkungen für die 

Abzugsfähigkeit) abzugsfähig. Die Dividenden unterliegen prinzipiell nach Abzug der mit ihnen 

in wirtschaftlichem Zusammenhang stehenden Aufwendungen in voller Höhe der Gewerbesteu- 

- 200 -


er, es sei denn, die Kapitalgesellschaft war zu Beginn des maßgeblichen Veranlagungszeitraums 

zu mindestens 15% am Grundkapital der Gesellschaft beteiligt. 

c) Personengesellschaft (Mitunternehmerschaft) 

Werden die Aktien von einer Personengesellschaft (Mitunternehmerschaft) gehalten, fällt Einkommen- 

oder Körperschaftsteuer lediglich auf der Ebene der Gesellschafter an. Insoweit gilt 

das oben für Einzelunternehmer und Kapitalgesellschaften ausgeführte entsprechend, je nachdem, 

ob es sich bei dem Gesellschafter der Personengesellschaft um eine natürliche Person oder 

um eine Kapitalgesellschaft handelt. 

Die Dividende geht auf Ebene der Personengesellschaft in die einheitliche und gesonderte Gewinnfeststellung 

ein und wird von dort aus den Gesellschaftern anteilig zugewiesen. Auf der 

Ebene einer gewerbesteuerpflichtigen Personengesellschaft unterliegen die Dividenden bei Zurechnung 

der Aktien zu einer inländischen Betriebsstätte eines Gewerbebetriebs der Personengesellschaft 

nach Abzug der mit den Dividenden in wirtschaftlichem Zusammenhang stehenden 

Betriebsausgaben zusätzlich in voller Höhe der Gewerbesteuer, wenn die Personengesellschaft 

zu Beginn des maßgeblichen Veranlagungszeitraums nicht zu mindestens 15% am Grundkapital 

der Gesellschaft beteiligt war. War die Personengesellschaft zu Beginn des Veranlagungszeitraums 

zu mindestens 15% am Grundkapital der Gesellschaft beteiligt, unterliegen die Dividenden 

grundsätzlich nicht der Gewerbesteuer. Soweit jedoch an der Personengesellschaft Kapitalgesellschaften 

beteiligt sind, gehen 5% der Dividenden in die Gewerbesteuerbemessungsgrundlage 

mit ein. Ist der Gesellschafter eine natürliche Person, so wird die von der Personengesellschaft 

gezahlte Gewerbesteuer - abhängig von der Höhe des kommunalen Hebesatzes und der 

persönlichen Besteuerungsverhältnisse - vollständig oder teilweise im Wege eines pauschalierten 

Anrechnungsverfahrens auf die persönliche Einkommensteuer des Aktionärs angerechnet. 

Dividendenzahlungen aus dem steuerlichen Einlagenkonto gelten, wenn die Aktien in einem 

inländischen Betriebsvermögen gehalten werden, als Veräußerung. Der den Buchwert übersteigende 

Betrag ist bei einer empfangenden Kapitalgesellschaft zu 95% und bei einer natürlichen 

Person zu 40% steuerfrei. 

Für Dividendenzahlungen an Unternehmen des Finanz- und Versicherungssektors gelten von 

diesen Grundsätzen abweichende Sonderregelungen, die weiter unten beschrieben werden. 

2.1.4 Nicht in Deutschland ansässiger Anteilseigner 

Bei in Deutschland beschränkt steuerpflichtigen Aktionären (nicht ansässige natürliche Personen 

und Kapitalgesellschaften), die ihre Aktien nicht im Betriebsvermögen einer in Deutschland belegenen 

Betriebsstätte oder festen Einrichtung oder in einem Betriebsvermögen, für das ein ständiger 

Vertreter in Deutschland bestellt ist, halten, gilt die deutsche Steuerschuld in der Regel mit 

Einbehaltung der (ggf. nach einem DBA bzw. der Mutter-Tochter-Richtlinie ermäßigten) Kapitalertragsteuer 

als abgegolten. 

Für Aktionäre, die die Anteile über eine inländische Betriebsstätte oder feste Einrichtung oder in 

einem Betriebsvermögen, für das ein ständiger Vertreter in Deutschland bestellt ist, halten, gilt 

das oben in Bezug auf in Deutschland ansässige Anleger Ausgeführte entsprechend. 

Soweit die Dividenden aus dem steuerlichen Einlagekonto als ausgeschüttet gelten und (i) der 

ausländische Aktionär oder - im Fall eines unentgeltlichen Erwerbs - dessen Rechtsvorgänger zu 

einem beliebigen Zeitpunkt innerhalb von fünf Jahren vor der Veräußerung unmittelbar oder 

mittelbar mit mindestens 1% am Grundkapital der Gesellschaft beteiligt war(en) oder (ii) die 

- 201 -


Aktien über eine inländische Betriebsstätte oder feste Einrichtung oder in einem Betriebsvermögen, 

für das im Inland ein ständiger Vertreter bestellt ist, gehalten werden, gilt der Vorgang als 

Veräußerung. Die Besteuerung des im Fall (i) die Anschaffungskosten übersteigenden Teils der 

Ausschüttungen unterliegt bei Zufluss zu 60% der Besteuerung, wenn der Anteilseigner eine 

natürliche Person ist und zu 5%, wenn der Anteilseigner eine Kapitalgesellschaft ist (in beiden 

Fällen kann das deutsche Besteuerungsrecht durch ein DBA eingeschränkt sein); im Fall (ii) unterliegt 

der den Buchwert übersteigende Teil der Ausschüttungen zu 5% der Besteuerung, soweit 

es sich beim Anteilseigner um eine Kapitalgesellschaft handelt; im Fall einer natürlichen Person 

als Anteilseigner beträgt der steuerpflichtige Teil 60%. 

Für Dividendenzahlungen an Unternehmen des Finanz- und Versicherungssektors gelten von 


2.2 Besteuerung von Veräußerungsgewinnen 

2.2.1 In Deutschland ansässiger Anteilseigner hält seine Aktien im Privatvermögen 

Veräußerungsgewinne aus Aktien, die nach dem 31.12.2008 angeschafft worden sind, unterliegen 

einer 25%-igen Abzugsteuer zzgl. Solidaritätszuschlag hierauf (insgesamt 26,38%) unter der 

Berücksichtigung etwaiger Veräußerungskosten, wenn die natürliche Person oder im Falle eines 

unentgeltlichen Erwerbes dessen Rechtsvorgänger zu keinem Zeitpunkt während der der Veräußerung 

vorangehenden fünf Jahre zu mindestens 1% unmittelbar oder mittelbar am Grundkapital 

der Gesellschaft beteiligt war(en). Dies gilt unabhängig vom Zeitraum zwischen Anschaffung 

und Veräußerung. In diesem Fall unterliegt auch der Gewinn aus der Veräußerung eines im Privatvermögen 

gehaltenen Bezugsrechts dem 25%-igen Abgeltungssteuersatz zzgl. Solidaritätszuschlag 

hierauf. 

Auf Antrag des Steuerpflichtigen kann die Veranlagung gewählt werden, wenn dies zu einer 

niedrigeren Einkommensteuer führt. 

Gewinne aus der Veräußerung von Aktien unterliegen zu 60% der Besteuerung mit dem progressiven 

Einkommensteuersatz zzgl. Solidaritätszuschlag, wenn die natürliche Person oder im Fall 

eines unentgeltlichen Erwerbs dessen Rechtsvorgänger zu irgendeinem Zeitpunkt zu mindestens 

1% unmittelbar oder mittelbar am Grundkapital der Gesellschaft beteiligt war(en). Verluste aus 

der Veräußerung der Aktien sowie wirtschaftlich mit der Veräußerung zusammenhängende 

Aufwendungen können dementsprechend ebenfalls nur zu 60% abgezogen werden. Darüber hinaus 

sind für den Verlustabzug ggf. weitere Voraussetzungen zu beachten. In diesem Fall unterliegt 

auch der Gewinn aus der Veräußerung eines Bezugsrechts zu 60% der Besteuerung mit dem 

progressiven Einkommensteuersatz zzgl. Solidaritätszuschlag. 

2.2.2 In Deutschland ansässiger Anteilseigner hält seine Aktien im Betriebsvermögen 

Sind die Aktien dem Betriebsvermögen eines Aktionärs zuzuordnen, hängt die Besteuerung davon 

ab, ob der Aktionär eine natürliche Person, eine Kapitalgesellschaft oder eine Personengesellschaft 

(Mitunternehmerschaft) ist. 

- 202 -


a) Natürliche Person (Einzelunternehmer) 

Ist der Aktionär ein Einzelunternehmer und hält er die Aktien in seinem Betriebsvermögen, unterliegen 

die Veräußerungsgewinne zu 60% der progressiven Einkommensteuer zzgl. 5,5% Solidaritätszuschlag 

hierauf. Mit solchen Veräußerungen im wirtschaftlichen Zusammenhang stehende 

Betriebsausgaben und Veräußerungsverluste, sowie Wertminderungen der Aktien sind zu 

60% steuerlich abzugsfähig. Gehören die Aktien zu einer inländischen Betriebsstätte des Aktionärs, 

unterliegen 60% der Veräußerungsgewinne der Gewerbesteuer. Allerdings ist die Gewerbesteuer 

im Wege eines pauschalierten Anrechnungsverfahrens auf die persönliche Einkommensteuer 

des Aktionärs anrechenbar. Gewinne aus der Veräußerung von Aktien können derzeit unter 

bestimmten Voraussetzungen bis zu einem Höchstbetrag von 500.000,00 EUR ganz oder teilweise 

auf die Anschaffungskosten bestimmter anderer Wirtschaftsgüter übertragen bzw. in eine zeitlich 

begrenzte Reinvestitionsrücklage eingestellt werden. 

b) Kapitalgesellschaft 

Ist der Aktionär eine inländische Kapitalgesellschaft, sind die Gewinne aus der Veräußerung der 

Aktien im Ergebnis grundsätzlich zu 95% von der Körperschaftsteuer, dem Solidaritätszuschlag 

und der Gewerbesteuer befreit. Wertminderungen der Aktien und Veräußerungsverluste bleiben 

steuerlich unberücksichtigt. Veräußerungskosten mindern den steuerfreien Veräußerungsgewinn 

und können steuerlich nicht als Betriebsausgaben abgezogen werden. 

c) Personengesellschaft (Mitunternehmerschaft) 

Ist der Aktionär eine Personengesellschaft (Mitunternehmerschaft), hängt die Besteuerung davon 

ab, ob der Gesellschafter eine Körperschaft oder natürliche Person ist. Bei körperschaftsteuerpflichtigen 

Gesellschaftern ist der Veräußerungsgewinn - wie oben dargestellt – im Ergebnis zu 

95% von der Körperschaftsteuer, dem Solidaritätszuschlag und der Gewerbesteuer befreit. Bei 

einkommensteuerpflichtigen natürlichen Personen als Gesellschafter unterliegt der Veräußerungsgewinn 

zu 60% der Einkommensteuer zzgl. Solidaritätszuschlag hierauf. Dabei sind nur 

60% der mit den Veräußerungsgewinnen in wirtschaftlichem Zusammenhang stehenden Betriebsausgaben 

steuerlich abzugsfähig. Zusätzlich unterliegen die Veräußerungsgewinne auf der 

Ebene einer gewerbesteuerpflichtigen Personengesellschaft zu 60% der Gewerbesteuer, soweit 

natürliche Personen daran beteiligt sind und zu 5%, soweit Kapitalgesellschaften beteiligt sind. 

Die von der gewerblichen Personengesellschaft gezahlte Gewerbesteuer wird - abhängig von der 

Höhe des kommunalen Steuersatzes und den persönlichen Besteuerungsverhältnissen - vollständig 

oder teilweise im Wege der eines pauschalierten Anrechnungsverfahrens auf die persönliche 

Einkommensteuer des Gesellschafters angerechnet, soweit es sich bei diesem um eine natürliche 

Person handelt. 

Im Betriebsvermögen realisierte Gewinne aus der Veräußerung eines Bezugsrechts unterliegen 

nach Auffassung der Finanzverwaltung grundsätzlich der Einkommen- bzw. Körperschaftsteuer 

und dem Solidaritätszuschlag sowie ggfs. der Gewerbesteuer. Soweit Einzelunternehmer oder an 

einer Personengesellschaft beteiligte natürliche Personen veräußern, unterliegen die Gewinne 

daraus zu 60% der Besteuerung. Gewinne aus der Veräußerung von Bezugsrechten, die Kapitalgesellschaften 

selbst oder als Gesellschafter der veräußernden Personengesellschaft erzielen, 

sind voll steuerpflichtig, d.h. die 95%-ige Steuerfreistellung findet keine Anwendung. 

Für Veräußerungsgewinne von Unternehmen des Finanz- und Versicherungssektors gelten von 


- 203 -


2.2.3 Nicht in Deutschland ansässiger Anteilseigner 

Werden Aktien von einer in Deutschland beschränkt steuerpflichtigen natürlichen Person (nicht 

ansässige natürliche Person), die (i) ihre Aktien im Betriebsvermögen einer in Deutschland belegenen 

Betriebsstätte oder festen Einrichtung oder in einem Betriebsvermögen, für das ein ständiger 

Vertreter in Deutschland bestellt ist oder (ii) die selbst (bzw. bei unentgeltlichem Erwerb 

dessen Rechtsvorgänger) zu irgendeinem Zeitpunkt innerhalb der letzten fünf Jahre vor der Veräußerung 

der Aktien unmittelbar oder mittelbar zu mindestens 1% am Grundkapital der Gesellschaft 

beteiligt war(en), veräußert, so unterliegt der erzielte Veräußerungsgewinn in Deutschland 

zu 60% mit dem individuellen Steuersatz (ggfs. unter Anwendung eines Mindeststeuersatzes von 

25%) des Aktionärs der Einkommensteuer zzgl. Solidaritätszuschlag. Zusätzlich unterliegen die 

Veräußerungsgewinne zu 60% der Gewerbesteuer, wenn die Aktien einer inländischen Betriebsstätte 

eines Gewerbebetriebs der natürlichen Person zugeordnet sind. Die Gewerbesteuer ist im 

Wege eines pauschalierten Anrechnungsverfahrens auf die persönliche Einkommensteuer des 

Aktionärs ganz oder teilweise anrechenbar. Die meisten DBA sehen in diesem Fall (ii) eine Befreiung 

von der deutschen Besteuerung vor. Auch Gewinne aus der Veräußerung eines Bezugsrechts 

unterliegen in den vorgenannten Fällen (i) und (ii) der Einkommensteuer zzgl. Solidaritätszuschlag, 

soweit die deutsche Besteuerung nicht aufgrund eines im Einzelfall anzuwendenden 

DBA ausgeschlossen ist. Die Ausübung von Bezugsrechten stellt in diesen Fällen nach derzeitiger 

Ansicht der Finanzverwaltung keine Veräußerung dar. 

Gewinne aus der Veräußerung von Aktien, die eine im Ausland ansässige und in Deutschland 

beschränkt steuerpflichtige Kapitalgesellschaft erzielt, sind im Ergebnis zu 95% von der Körperschaftsteuer, 

dem Solidaritätszuschlag und der Gewerbesteuer befreit, wenn die Körperschaft die 

Aktien im Betriebsvermögen einer inländischen Betriebsstätte oder festen Einrichtung oder in 

einem Betriebsvermögen hält, für das ein ständiger Vertreter in Deutschland bestellt ist. Veräußerungsverluste 

und andere Gewinnminderungen, die im Zusammenhang mit den veräußerten 

Aktien stehen, dürfen steuerlich nicht als Betriebsausgabe abgezogen werden. Auch Gewinne 

aus der Veräußerung eines Bezugrechts unterliegen der Körperschaftsteuer zzgl. Solidaritätszuschlag. 

Gehören die Aktien zu einer inländischen gewerblichen Betriebsstätte der Körperschaft, 

so unterliegt der Gewinn aus der Veräußerung der Bezugsrechte zusätzlich der Gewerbesteuer. 

Gewinne aus der Veräußerung von Bezugsrechten durch Kapitalgesellschaften sind vollumfänglich 

steuerpflichtig. 

Veräußerungsgewinne, die von einer nicht in Deutschland ansässigen Kapitalgesellschaft ohne 

deutsche Betriebsstätte, feste Einrichtung oder ständigem Vertreter erzielt werden, unterliegen 

der deutschen Besteuerung, wenn eine Beteiligung von mindestens 1% an der Kapitalgesellschaft 

besteht. Der Veräußerungsgewinn ist in diesem Fall grundsätzlich im Ergebnis zu 95% 

von der Körperschaftsteuer, dem Solidaritätszuschlag und der Gewerbesteuer befreit. Die meisten 

DBA sehen allerdings eine Freistellung von der deutschen Besteuerung vor. 

3. Besonderheiten für Kreditinstitute, Finanzdienstleistungsinstitute, Finanz-, Lebensversicherungs- 

und Krankenversicherungsunternehmen und Pensionsfonds 

Soweit Kreditinstitute und Finanzdienstleistungsinstitute Aktien oder Bezugsrechte halten oder 

veräußern, welche nach § 1 Abs. 12 des Gesetzes über das Kreditwesen (KWG) dem Handelsbuch 

zuzurechnen sind, gelten weder für Dividenden noch für Veräußerungsgewinne die 40%- 

ige) Befreiung von der Einkommensteuer (Teileinkünfteverfahren) bzw. die 95%-ige Befreiung 

von der Körperschaftsteuer und ggfs. der Gewerbesteuer sowie die entsprechende Befreiung vom 

Solidaritätszuschlag. Dividendeneinnahmen und Veräußerungsgewinne unterliegen somit in vol- 

- 204 -


lem Umfang der Besteuerung. Gleiches gilt für Aktien, die von Finanzunternehmen im Sinne des 

Kreditwesengesetzes mit dem Ziel der kurzfristigen Erzielung eines Eigenhandelerfolges erworben 

werden. Dies gilt auch für Kreditinstitute, Finanzdienstleistungsinstitute und Finanzunternehmen 

mit Sitz in einem anderen Mitgliedstaat der Europäischen Gemeinschaft oder einem 

anderen Vertragsstaat des Europäischen Wirtschaftsraums-Abkommens. Diese Grundsätze gelten 

auch für Lebens- und Krankenversicherungsunternehmen, bei denen die Aktien den Kapitalanlagen 

zuzurechnen sind. Entsprechendes gilt für Pensionsfonds. 

Dividenden sind in den vorgenannten Fällen allerdings von der Gewerbesteuer befreit, wenn der 

Aktionär zu Beginn des maßgeblichen Veranlagungszeitraums zu mindestens 15% am Grundkapital 

der Gesellschaft beteiligt war. Bestimmte Ausnahmen können für Kapitalgesellschaften 

gelten, die außerhalb Deutschlands in einem anderen EU-Mitgliedsstaat ansässig sind, wenn die 

EG-Mutter-Tochter-Richtlinie (EG-Richtlinie 90/435/EWG vom 23. Juli 1990, in der derzeit 

gültigen Fassung) auf sie anwendbar ist. 

4. Erbschaft- und Schenkungsteuer 

Der Übergang von Aktien auf eine andere Person durch Schenkung oder von Todes wegen unterliegt 

der deutschen Erbschaft- bzw. Schenkungsteuer, wenn 

· der Erblasser, der Schenker, der Erbe, der Beschenkte oder der sonstige Erwerber zur 

Zeit des Vermögensübergangs seinen Wohnsitz oder seinen gewöhnlichen Aufenthalt, 

Geschäftsleitung oder Sitz in Deutschland hatte, oder sich als deutscher Staatsangehöriger 

nicht länger als fünf - in bestimmten Fällen zehn - Jahre dauernd im Ausland aufgehalten 

hat, ohne im Inland einen Wohnsitz zu haben, oder 

· die Aktien beim Erblasser oder Schenker zu einem Betriebsvermögen gehörten, für das in 

Deutschland eine Betriebsstätte unterhalten wurde oder ein ständiger Vertreter bestellt 

war, oder 

· der Erblasser oder Schenker zum Zeitpunkt des Erbfalls oder der Schenkung entweder allein 

oder zusammen mit anderen ihm nahestehenden Personen im Sinne des § 1 Abs. 2 

Außensteuergesetz i. V. m. § 121 Nr. 4 Bewertungsgesetz zu mindestens 10% am Grundkapital 

der Gesellschaft unmittelbar oder mittelbar beteiligt war. 

Die wenigen gegenwärtig in Kraft befindlichen deutschen Erbschaftsteuer-DBA sehen in der 

Regel vor, dass deutsche Erbschaft- bzw. Schenkungsteuer nur im Fall des ersten Gliederungspunktes 

und mit Einschränkungen im Fall des zweiten Gliederungspunktes erhoben werden 

kann. 

Besondere Vorschriften gelten für deutsche Staatsangehörige, die im Inland weder einen Wohnsitz 

noch ihren gewöhnlichen Aufenthalt haben, zu einer inländischen juristischen Person des 

öffentlichen Rechts in einem Dienstverhältnis stehen und dafür Arbeitslohn aus einer inländischen 

öffentlichen Kasse beziehen, sowie für zu ihrem Haushalt gehörende Angehörige, die die 

deutsche Staatsangehörigkeit besitzen. 

5. Sonstige Steuern 

Bei Kauf, Verkauf oder sonstiger Veräußerung von Aktien fällt keine deutsche Kapitalverkehrsteuer, 

Umsatzsteuer, Stempelsteuer oder ähnliche Steuer an. Unter bestimmten Voraussetzungen 

ist es jedoch möglich, dass Unternehmer zu einer Umsatzsteuerpflicht der ansonsten 

steuerfreien Umsätze optieren. Vermögensteuer wird in Deutschland gegenwärtig nicht erhoben. 

- 205 -


Die Übertragung oder Vereinigung von mindestens 95% der Aktien kann Grunderwerbsteuer 

auslösen, wenn die Gesellschaft oder Gesellschaften, an denen die Gesellschaft unmittelbar oder 

mittelbar beteiligt ist, über inländische Grundstücke verfügen. 

6. Ausblick auf mögliche weitere steuerrechtliche Änderungen durch Reformvorhaben 

der Bundesregierung 

Nach der Verabschiedung des Gesetzes zur verbesserten steuerlichen Berücksichtigung von Vorsorgeaufwendungen 

(Bürgerentlastungsgesetz Krankenversicherung) am 19.06.2009 durch den 

Bundestag und der dazu am 10.07.2009 vom Bundesrat erteilten Zustimmung sind derzeit keine 

konkreten Reformvorhaben bekannt. 

- 206 -


O. GLOSSAR 

AktG 

Alte Bundesländer 

(Anschaffungs-) Nebenkosten 

BaFin 

Beteiligung, Zielgesellschaft, 

Portfoliogesellschaft 

BfArM 

Cash Flow 

CESR 

Clearstream 

Co-Investment 

D&O-Versicherung 

EBIT 

EBITDA 

Aktiengesetz 

Bundesländer der Bundesrepublik Deutschland ohne die neuen 

Bundesländer, die aufgrund des Ländereinführungsgesetzes vom 2. 

Juni 1990 gebildet wurden. 

Sämtliche Aufwendungen, die dem Käufer notwendigerweise im 

Zusammenhang mit dem Kauf des Gegenstandes bis zu dessen Inbetriebnahme 

entstehen außer dem Einkaufpreis. 

Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht in Bonn/Frankfurt. 

Eine Gesellschaft, an denen die MPH MITTELSTÄNDISCHE 

PHARMA HOLDING AG eine Beteiligung hält, einschließlich 

solcher Gesellschaften, die im Pro-Forma-Abschluss der MPH 

MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG teilkonsolidiert 

sind. 

Bundesinstitut für Arzneimittel und Medizinprodukte 

Wirtschaftliche Messgröße, mit der die Zahlungskraft eines Unternehmens 

beurteilt werden kann. 

Committee of European Securities Regulators, ein unabhängiger 

europäischen Ausschuss, der sich aus hochrangigen Vertretern der 

nationalen Wertpapieraufsichtsbehörden zusammensetzt. Deutschland 

wird durch die BaFin vertreten. 

CESR berät die EU-Kommission bei der Erstellung von Durchführungsregeln, 

die Rahmenrichtlinien im Wertpapiersektor konkretisieren. 

Clearstream Banking AG, Verwahr- und Clearing Gesellschaft. 

Ihre Aufgaben sind die Verwahrung von Wertpapieren, Abwicklung 

von Wertpapiertransaktionen, die Verwaltung von hinterlegten 

Sicherheiten und die Vermittlung von Wertpapierleihe. 

Beteiligungen von mehreren Unternehmen an Investitionen bei 

Immobilienprojekten. 

Versicherungsschutz zugunsten von Organen juristischer Personen 

bei Inanspruchnahme aufgrund von Schäden, die sie durch eine 

Pflichtverletzung verursacht haben und für die sie zusätzlich persönlich 

einstehen müssen. 

Earnings Before Interest and Tax, d.h. Betriebsergebnis vor Zinsen 

und Steuern. 

Earnings Before Interest, Tax, Depreciation and Amortisation, d.h. 

Betriebsergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen auf das 

- 207 -


EMEA 

EStG 

FWB 

Generika 

Gesamtkostenverfahren 

HGB 

Beteiligungsportfolio 

International Financial 

Reporting Standards 

(IFRS) 

Investitionen 

ISIN 

Kodex 

Net Asset Value 

Organisierter Markt 

Parallelimportiertes Arzneimittel 

Anlagevermögen. 

European Medicines Agency 

Einkommensteuergesetz. 

Frankfurter Wertpapierbörse 

Arzneimittel, die die gleiche qualitative und quantitative Zusammensetzung 

aus Wirkstoffen und die gleiche Darreichungsform wie 

das Referenzarzneimittel aufweisen und deren Bioäquivalenz mit 

dem Referenzarzneimittel durch geeignete Bioverfügbarkeitsstudien 

nachgewiesen wurde. (Definition des Europäischen Parlaments, 

Gemeinschaftskodex Humanarzneimittel, Richtlinie 

2001/83) 

Eine nach HGB und IFRS anerkannte Form der Aufstellung der 

Gewinn- und Verlustrechnung, bei der den Umsatzerlösen die Gesamtkosten 

der Betriebsleistung der Periode gegenüber gestellt 

werden (anders als beim Umsatzkostenverfahren). 

Handelsgesetzbuch 

Zusammensetzung einer Kapitalanlage aus verschiedenen Portfoliounternehmen. 

Rechnungslegungsvorschriften der International Accounting Standards 

Board (IASB). 

Unter Investitionen versteht die Gesellschaft Anschaffungskosten 

für den Erwerb von Zielunternehmen. Hierunter fallen nicht Anschaffungsnebenkosten. 

International Securities Identification Number. 

Deutscher Corporate Governance Kodex. 

Wert aller materiellen und immateriellen Vermögensgegenstände 

eines Unternehmens abzüglich der Verbindlichkeiten. Dieser Substanzwert 

soll den fundamentalen Wert des Unternehmens wiedergeben, 

trifft aber keine Aussagen über Stille Reserven oder Zukunftsaussichten 

des Unternehmens. Bei der Bewertung der einzelnen 

Vermögensgegenstände gibt es die üblichen bilanztechnischen 

Spielräume. 

Ein Organisierter Markt im Sinne des WpHG ist ein Markt, der von 

staatlich anerkannten Stellen geregelt und überwacht wird, regelmäßig 

stattfindet und für das Publikum mittelbar oder unmittelbar 

zugänglich ist. Dies ist z.B. der Regulierte Markt. 

Aus dem Ausland importiertes Original-Markenarzneimittel des 

Arzneimittelherstellers, das mit dem vom Hersteller in Deutschland 

angebotenen Originalpräparaten therapeutisch identisch ist. 

- 208 -


WKN 

WpHG 

WpPG 

WpÜG 

Wertpapierkennnummer. 

Wertpapierhandelsgesetz. 

Wertpapierprospektgesetz. 

Wertpapiererwerbs- und Übernahmegesetz. 

- 209 -


FINANZTEIL 

- 210 -



MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG) zum 30.04.2009 nach HGB (Geprüfter 

Einzelabschluss) 

1.1 Zwischenbilanz zum 30.04.2009 nach HGB 

AKTIVA 

30.04.2009 31.12.2008 

Euro 

Euro 

A. Ausstehende Einlagen auf das gezeichnete Kapital 0,00 37.400,00 


I. Finanzanlagen 

Anteile an verbundenen Unternehmen 38.000.000,00 0,00 


I. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände 

sonstige Vermögensgegenstände 1.348,81 0,00 

II. Kassenbestand, Bundesbankguthaben, Guthaben bei Kreditinstituten 

und Schecks 40.126,77 12.600,00 

38.041.475,58 50.000,00 

- 211 -


PASSIVA 

30.04.2009 31.12.2008 

Euro 

Euro 


I. Gezeichnetes Kapital 38.050.000,00 50.000,00 

II. Jahresfehlbetrag 16.524,42- 0,00 


sonstige Rückstellungen 8.000,00 0,00 

38.041.475,58 50.000,00 

- 212 -



HGB 


Euro 

Vorjahr 

Euro 

1. sonstige betriebliche Aufwendungen 16.524,42 0,00 

2. Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit 16.524,42- 0,00 

3. Jahresfehlbetrag 16.524,42 0,00 

- 213 -


1.3 Anlagespiegel zum 30.04.2009 nach HGB 

A. Anlagevermögen 

Buchwert Zugänge Abgänge Umbuchungen Abschreibungen Zuschreibungen Buchwert 

01.01.2009 30.04.2009 

Euro Euro Euro Euro Euro Euro Euro 


Anteile an verbundenen 

Unternehmen 0,00 38.000.000,00 0,00 0,00 0,00 0,00 38.000.000,00 

Summe Finanzanlagen 0,00 38.000.000,00 0,00 0,00 0,00 0,00 38.000.000,00 

Summe Anlagevermögen 0,00 38.000.000,00 0,00 0,00 0,00 0,00 38.000.000,00 

- 214 -




30.04.2009 nach HGB 

I. Allgemeine Angaben 

Die MPH Magnum Pharma Holding AG (vormals: Rubin 60. AG) wurde am 11. November 2008 als Vorratsgesellschaft 

gegründet. Das Grundkapital der Gesellschaft wurde im 1. Quartal 2009 im Rahmen 

einer Kapitalerhöhung gegen Sacheinlage um EUR 38.000.000 auf EUR 38.050.000 erhöht. Die MPH 

Magnum Pharma Holding AG ist im Handelsregister des Amtsgerichtes Berlin-Charlottenburg unter 

HRB 116425 eingetragen. 

Der Zwischenabschluss zum 30. April 2009 wurde auf der Grundlage der Gliederungs-, Bilanzierungs- 

und Bewertungsvorschriften des Handelsgesetzbuches aufgestellt. Ergänzend zu diesen Vorschriften 

wurden die Regelungen des AktG beachtet. 

Größenabhängige Erleichterungen für kleine Kapitalgesellschaften bei der Erstellung des Jahresabschlusses 

(§§ 266 Abs. 1, 276, 288 HGB) wurden teilweise in Anspruch genommen. 

Die folgenden Grundsätze und Methoden wurden angewandt: 

1. Gliederungsgrundsätze 

Die Gliederung der Bilanz und der Gewinn- und Verlustrechnung änderte sich nicht gegenüber dem 

Vorjahr. 

2. Bilanzierungsmethoden 

Im Zwischenabschluss sind sämtliche Vermögensgegenstände, Schulden, Rechnungsabgrenzungsposten, 

Aufwendungen und Erträge enthalten, soweit gesetzlich nichts anderes bestimmt ist. Die Posten 

der Aktivseite sind nicht mit Posten der Passivseite, Aufwendungen nicht mit Erträgen verrechnet worden. 

Das Anlage- und Umlaufvermögen, das Eigenkapital sowie die Rechnungsabgrenzungsposten wurden 

in der Bilanz gesondert ausgewiesen und hinreichend aufgegliedert. 

Das Anlagevermögen weist nur Gegenstände aus, die bestimmt sind, dem Geschäftsbetrieb dauerhaft 

zu dienen. Aufwendungen für die Gründung des Unternehmens und für die Beschaffung des Eigenkapi- 

- 215 -


tals sowie für immaterielle Vermögensgegenstände, die nicht entgeltlich erworben wurden, werden 

nicht bilanziert. Rückstellungen wurden nur im Rahmen des § 249 HGB gebildet. Haftungsverhältnisse 

i.S. von § 251 HGB sind ggf. nachfolgend gesondert angegeben. 

3. Bewertungsmethoden 

Bei der Bewertung wurde von der Fortführung des Unternehmens ausgegangen. Die Vermögensgegenstände 

und Schulden wurden einzeln bewertet. Es ist vorsichtig bewertet worden, namentlich sind 

alle vorhersehbaren Risiken und Verluste, die bis zum Abschlussstichtag entstanden sind, berücksichtigt 

worden, selbst wenn diese erst zwischen dem Abschlussstichtag und der Aufstellung des Zwischenabschlusses 

bekannt geworden sind. Gewinne sind nur berücksichtigt worden, wenn sie bis zum 

Abschlussstichtag realisiert wurden. Aufwendungen und Erträge vom 01.01. bis 30.04.2009 sind unabhängig 

vom Zeitpunkt der Zahlung berücksichtigt worden. 

Einzelne Positionen wurden wie folgt bewertet: 

· Die Anteile an verbundenen Unternehmen und die Beteiligungen wurden zu Anschaffungskosten 

angesetzt und ggf. um außerplanmäßige Abschreibungen vermindert. 

· Die Forderungen und sonstigen Vermögensgegenstände wurden grundsätzlich mit dem Nennbetrag 

angesetzt. 

· Die Rückstellungen wurden nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung ermittelt. Sie berücksichtigen 

alle erkennbaren Risiken und ungewissen Verpflichtungen. 

II. 

Erläuterungen zu einzelnen Posten der Bilanz 

Die Entwicklung und Gliederung der einzelnen Posten des Anlagevermögens ist aus dem Anlagenspiegel 

ersichtlich; ebenso die Abschreibungen des Geschäftsjahres. 

Die liquiden Mittel zum 30. April 2009 sind frei verfügbar. 

Unter den sonstigen Vermögensgegenständen sind vor allem Steuererstattungsansprüche zur Umsatzsteuer 

ausgewiesen. 

Die MPH Magnum Pharma Holding AG wurde Ende 2008 als Vorratsgesellschaft gegründet. Die Gesellschaft 

hat am 9. Februar 2009 mit der Magnum AG einen Nachgründungs- und Einbringungsvertrag 

abgeschlossen, dem die Hauptversammlung durch Beschluss vom 6. März 2009 zugestimmt hat. Gegenstand 

des Vertrages war die Einbringung von 500.000 auf den Inhaber lautenden Stückaktien der 

- 216 -


HAEMATO-Pharm Holding AG im Nennwert von je EUR 1,00 zu einem festgesetzten Wert von insgesamt 

EUR 38.000.000,00 in die Gesellschaft gegen Ausgabe von neuen Aktien der Gesellschaft im 

Gesamtnennbetrag von EUR 38.000.000,00 zum Ausgabebetrag von EUR 38.000.000,00. Das Grundkapital 

der Gesellschaft wurde somit um EUR 38.000.000 auf EUR 38.050.000,00 erhöht. Es ist eingeteilt 

in 38.050.000 auf den Inhaber lautenden Stückaktien. Die Eintragung in das Handelsregister erfolgte 

am 3. April 2009. 

Die sonstigen Rückstellungen setzen sich wie folgt zusammen: 

30.04.2009 

TEUR 

Jahresabschluss- und Prüfungskosten 8 

8 

III. 

Erläuterungen zu den einzelnen Posten der Gewinn- und Verlustrechnung 

Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen beinhalten hauptsächlich Rechts- und Beratungskosten 

sowie Abschluss- und Prüfungskosten. 

IV. 

Sonstige Angaben 

Das Unternehmen ist mit mindestens 20 % am folgenden Unternehmen unmittelbar oder mittelbar 

beteiligt: 

Sitz Anteil Eigenkapital 

30.04.2009 

Jahresüberschuss 

30.04.2009 

% TEUR TEUR 

HAEMATO PHARM AG Berlin 100 1.029 479 

Die MPH Magnum Pharma Holding AG erstellt einen Konzernzwischenabschluss nach den International 

Financial Reporting Standards (IFRS), in den das oben aufgeführte verbundene Unternehmen einbezogen 

wird. 

- 217 -


V. Ergänzende Angaben 

1. Angaben über Mitglieder der Unternehmensorgane: 

Vorstand 

Familienname Vorname Funktion Vertretungsbefugnis Beruf 

Brenske 

Patrick Vorstand Alleinvertretungsberechtigt Master of Finance 

(ab 23.01.2009) 

Schülzke 

Mandy Vorstand Alleinvertretungsberechtigt Kauffrau 

(11.11.2008 - 

22.01.2009 ) 

Der Vorstand erhielt keine Bezüge. 

Aufsichtsrat 

Familienname Vorname Funktion Beruf 

Dr. Brenske 1) Peter Vorsitzender Diplom-Kaufmann 

Kalveram 2) Peter stellv. Vorsitzender Rechtsanwalt 

Löffelholz 3) Gunnar Steuerberater 

Voss 4) Petra Psychologin 

Jesse 5) Vera Diplompädagogin 

Jesse 6) Daniel Unternehmensberater 

1) bis3) ab 23. Januar 2009 

4) bis 6) 11. November 2008 bis zum 21. Januar 2009 

Der Aufsichtsrat erhielt keine Bezüge. 

2. Bei der MPH Magnum Pharma Holding AG wurden im Zeitraum vom 01.01. bis 30.04.2009 

keine Arbeitnehmer beschäftigt. 

- 218 -


VII. 

Haftungsverhältnisse und sonstige finanzielle Verpflichtungen 

Haftungsverhältnisse gemäß § 251 HGB 

Zum Bilanzstichtag bestehen keine Haftungsverhältnisse. 

Berlin, den 27. Mai 2009 

Patrick Brenske 

(Vorstand) 

- 219 -


1.5 Bestätigungsvermerk des Abschlussprüfers 

Nach dem Ergebnis meiner Prüfung habe ich am 10.07.2009 dem beigefügten Zwischenabschluss 

der MPH Magnum Pharma Holding AG, Berlin, zum 30. April 2009 den folgenden uneingeschränkten 

Bestätigungsvermerk erteilt, der von mir an dieser Stelle wiedergegeben wird: 

„Bestätigungsvermerk des Abschlussprüfers 

An die MPH Magnum Pharma Holding AG 

Ich habe den Zwischenabschluss - bestehend aus Bilanz, Gewinn- und Verlustrechnung, 

Anlagespiegel sowie Anhang - unter Einbeziehung der Buchführung der MPH Magnum 

Pharma Holding AG für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis 30. April 2009 geprüft. Die 

Buchführung und die Aufstellung des Zwischenabschlusses nach den deutschen handelsrechtlichen 

Vorschriften und den ergänzenden Bestimmungen der Satzung liegen in der 

Verantwortung der gesetzlichen Vertreter der Gesellschaft. Meine Aufgabe ist es, auf der 

Grundlage der von mir durchgeführten Prüfung eine Beurteilung über den Zwischenabschluss 

unter Einbeziehung der Buchführung abzugeben. 

Ich habe meine Zwischenabschlussprüfung nach § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut 

der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger 

Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen, 

dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf die Darstellung des durch den Zwischenabschluss 

unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung vermittelten 

Bildes der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage wesentlich auswirken, mit hinreichender 

Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen werden die 

Kenntnisse über die Geschäftstätigkeit und über das wirtschaftliche und rechtliche Umfeld 

der Gesellschaft sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen 

der Prüfung werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems 

sowie Nachweise für die Angaben in Buchführung und Zwischenabschluss überwiegend 

auf der Basis von Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung der 

angewandten Bilanzierungsgrundsätze und der wesentlichen Einschätzungen der gesetzlichen 

Vertreter sowie die Würdigung der Gesamtdarstellung des Zwischenabschlusses. Ich 

bin der Auffassung, dass meine Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für meine 

Beurteilung bildet. 

Meine Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt. 

- 220 -


Nach meiner Beurteilung und aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse 

entspricht der Zwischenabschluss den gesetzlichen Vorschriften und den ergänzenden Bestimmungen 

der Satzung und vermittelt unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger 

Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens- 

, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft." 

Vorstehenden Prüfungsbericht erstatte ich in Übereinstimmung mit den gesetzlichen Vorschriften 

und den Grundsätzen ordnungsmäßiger Berichterstattung bei Abschlussprüfungen (IDW PS 

450). 

Die Verwendung des vorstehend wiedergegebenen Bestätigungsvermerks außerhalb dieses Prüfungsberichts 

setzt meine vorherige Zustimmung voraus. 

Berlin, 10.07.2009 

Dipl.-Kfm. Harry Haseloff 

Wirtschaftsprüfer 

- 221 -


1.6 Eigenkapitalveränderungsrechnung zum Zwischenabschluss der MPH Magnum 

Pharma Holding AG (ab 11.06.2009: MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA 

HOLDING AG) zum 30.04.2009 nach HGB 

Gezeichnetes Bilanz- Rücklagen Eigenkapital 

Kapital gewinn gesamt 

Euro Euro Euro Euro 

Stand 01.01.2009 50.000,00 0,00 0,00 50.000,00 

Ergebnis 01.01.-30.04.2009 0,00 -16.524,42 0,00 -16.524,42 

Kapitalerhöhung 38.000.000,00 0,00 0,00 38.000.000,00 

Stand 30.04.2009 38.050.000,00 -16.524,42 0,00 38.033.475,58 

- 222 -


1.7 Kapitalflussrechnung zum Zwischenabschluss der MPH Magnum Pharma 

Holding AG (ab 11.06.2009: MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOL- 

DING AG) zum 30.04.2009 nach HGB 

Kapitalflussrechnung (indirekte Methode) 

30.04.2009 Vorjahr 

Euro 

Euro 

Periodenergebnis vor außerordentlichen Posten 16.524,42- 0,00 

zuzgl. Zunahme der Rückstellungen 8.000,00 0,00 

abzgl. Zunahme anderer Aktiva, die nicht der Investitionsoder 

Finanzierungstätigkeit zuzuordnen sind 1.348,81 0,00 

Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit 9.873,23- 0,00 

abzgl. Auszahlungen für Investitionen in das 

Finanzanlagevermögen 38.000.000,00 0,00 

Cashflow aus der Investitionstätigkeit 38.000.000,00 0,00 

zzgl. Einzahlungen aus Eigenkapitalzuführungen 38.037.400,00 12.600,00 

Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit 38.037.400,00 12.600,00 

Zahlungswirksame Veränderungen des Finanzmittelfonds 

27.526,77 12.600,00 

Finanzmittelfonds am Anfang der Periode 12.600,00 0,00 

Finanzmittelfonds am Ende der Periode 40.126,77 12.600,00 

- 223 -


1.8 Bescheinigung des Abschlussprüfers über die Prüfung der Eigenkapitalveränderungsrechnung 

und der Kapitalflussrechnung 

An die Gesellschaft 

Ich habe die von der Gesellschaft aus dem Zwischenabschluss für das Rumpf-Geschäftsjahr zum 

30.04.2009 sowie der zugrunde liegenden Buchführung abgeleitete Eigenkapitalveränderungsrechnung 

und Kapitalflussrechnung für das Rumpf-Geschäftsjahr zum 30.04.2009 geprüft. Die Eigenkapitalveränderungsrechnung 

und die Kapitalflussrechnung ergänzen den auf Grundlage der deutschen handelsrechtlichen 

Vorschriften aufgestellten Zwischenabschluss der Gesellschaft für das Rump-Geschäftsjahr 

zum 30.04.2009. 

Die Aufstellung der Eigenkapitalveränderungsrechnung und derKapitalflussrechnung für das Rumpf- 

Geschäftsjahr zum 30.04.2009 nach den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften liegt in der Verantwortung 

der gesetzlichen Vertreter der Gesellschaft. 

Meine Aufgabe ist es, auf Grundlage der von mir durchgeführten Prüfung ein Urteil darüber abzugeben, 

ob die Eigenkapitalveränderungsrechnung und die Kapitalflussrechnung für das Rumpf- 

Geschäftsjahr zum 30.04.2009 ordnungsgemäß aus dem Zwischenabschluss für das Rumpf- 

Geschäftsjahr zum 30.04.2009 sowie der zugrunde liegenden Buchführung nach den deutschen handelsrechtlichen 

Vorschriften abgeleitet wurde. Nicht Gegenstand dieses Auftrages ist die Prüfung des 

zugrunde liegenden Zwischenabschlusses sowie der zugrunde liegenden Buchführung. 

Ich habe meine Prüfung unter Beachtung des IDW Prüfungshinweises: Prüfung von zusätzlichen Abschlusselementen 

(IDW PH 9.960.2) so geplant und durchgeführt, dass wesentliche Fehler bei der 

Ableitung der Eigenkapitalveränderungsrechnung und der Kapitalflussrechnung aus dem Zwischenabschluss 

zum 30.04.2009 sowie der zugrunde liegenden Buchführung mit hinreichender Sicherheit erkannt 

werden. 

Nach meiner Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse wurden die Eigenkapitalveränderungsrechnung 

und die Kapitalflussrechnung für das Rumpf-Geschäftsjahr zum 

30.04.2009 ordnungsgemäß aus dem Zwischenabschluss für das Rumpf-Geschäftsjahr zum 

30.04.2009 sowie der zugrunde liegenden Buchführung nach den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften 

abgeleitet. 

Berlin, den 08.09.2009 

Dipl.Kfm. Harry Haseloff 


- 224 -


2. Konzernzwischenabschluss der MPH Magnum Pharma Holding AG (ab 11.06.2009: MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA 

HOLDING AG) zum 30.04.2009 nach IFRS (Geprüfter Konzernabschluss) 

2.1 Konzernzwischenbilanz zum 30.04.2009 nach IFRS 

A K T I V A P A S S I V A 

6.3.2009 6.3.2009 

Notes EUR EUR EUR TEUR Notes EUR EUR TEUR 

Liquide Mittel 5.1 211.392,54 330 Rückstellungen 5.9 328.838,25 187 

Forderungen aus Lieferungen und Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten 5.10 754.914,80 509 

und Leistungen 5.2 2.764.533,78 1.822 


Vorräte 5.3 und Leistungen 5.10 1.500.906,63 1.457 

1. Unfertige und fertige Erzeugnisse 2.847.577,90 2.374 

2. Geleistete Anzahlungen 781.491,62 136 Sonstige kurzfristige Verbindlichkeiten 5.10 3.677.610,00 2.356 

3.629.069,52 

Sonstige kurzfristige Vermögens- Kurzfristige Verbindlichkeiten 6.262.269,68 4.509 

werte 5.4 18.683,17 15 

Gezeichnetes Kapital 5.11 38.050.000,00 38.050 

Kurzfristige Vermögenswerte 6.623.679,01 4.677 

Bilanzgewinn 5.11 337.052,70 -7 

Immaterielle Vermögenswerte 5.5 490.268,02 343 

Eigenkapital 38.387.052,70 38.043 

Firmenwerte 5.5 37.321.621,72 37.322 

Sachanlagen 5.5 29.072,82 29 

Geleistete Anzahlungen auf immaterielle 

Vermögenswerte und Sachanlagen 5.6 177.680,77 176 

Sonstige langfristige Vermögenswerte 5.7 1.691,38 2 

Latente Steueransprüche 5.8 5.308,66 3 

Langfristige Vermögenswerte 38.025.643,37 37.875 

AKTIVA GESAMT 44.649.322,38 42.552 PASSIVA GESAMT 44.649.322,38 42.552 

- 225 -


2.2 Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung für den Zeitraum 06.03.2009 – 

30.04.2009 nach IFRS 

Notes EUR EUR 

1. Umsatzerlöse 8.1 7.787.210,46 

2. Erhöhung des Bestands an 

fertigen und unfertigen Erzeugnissen 8.2 473.440,12 

3. Sonstige betriebliche Erträge 8.3 730,16 

4. Materialaufwand: 

a) Aufwendungen für Roh-, Hilfs- und Betriebs- 8.2 

stoffe und für bezogene Waren 8.2 -7.367.454,25 

b) Aufwendungen f. bezogene Leistungen 8.2 -57.983,01 -7.425.437,26 


a) Löhne und Gehälter -75.316,46 

b) Soziale Abgaben -15.915,99 -91.232,45 


auf immaterielle Vermögensgegenstände des Anlagevermögens 

und Sachanlagen 8.4 -18.956,60 

7. Sonstige betriebliche Aufwendungen 8.5 -213.876,41 

8. Operatives Ergebnis 511.878,02 

9. Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge 8.6 296,63 

10. Zinsen und ähnliche Aufwendungen 8.7 -44.067,88 

11. Finanzergebnis -43.771,25 


13. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag 8.8 -124.431,37 

14. Jahresüberschuss 343.675,40 

- 226 -


2.3 Konzern-Kapitalflussrechnung für den Zeitraum 06.03.2009 – 30.04.2009 nach 

IFRS 

EUR EUR EUR 



2. Abschreibungen 18.956,60 

3. Zinserträge -296,63 

4. Zinsaufwendungen 44.067,88 


des Working Capitals 530.834,62 


Leistungen und sonstigen Vermögenswerten -945.869,25 

7. Veränderung der Vorräte -1.119.177,34 

Veränderung der Verbindlichkeiten aus Lieferungen 

8. 


sowie kurzfristigen Rückstellungen 392.421,78 

9. Cash Flow aus betrieblicher Tätigkeit -1.141.790,19 

10. Erhaltene Zinsen 296,63 

11. Gezahlte Zinsen -15.880,66 

-15.584,03 

12. Cash Flow aus laufender Geschäftstätigkeit -1.157.374,22 


Auszahlungen für den Erwerb von Anlagevermögen 

1. 

-167.294,89 

2. Cash Flow aus Investitionstätigkeit -167.294,89 


1. Erhöhung von Bankverbindlichkeiten 245.745,86 

2. Darlehensgewährung durch Dritte 960.000,00 

3. Cash Flow aus Finanzierungstätigkeit 1.205.745,86 

Cash Flow -118.923,25 


1. 30. April 2009 211.392,54 

2. 06. März 2009 330.315,79 

-118.923,25 

- 227 -


2.4 Konzern-Eigenkapitalveränderungsrechnung für den Zeitraum 06.03.2009 – 

30.04.2009 nach IFRS 

Gezeichnetes Bilanz- Eigenkapital 


EUR EUR EUR 

1. Stand 6. März 2009 38.050.000,00 -6.622,70 38.043.377,30 

2. Periodenergebnis (06.03. - 30.04.2009) 0,00 343.675,40 343.675,40 

3. Stand 30. April 2009 38.050.000,00 337.052,70 38.387.052,70 

- 228 -


2.5 Anhang (Notes) zum Konzernzwischenabschluss der MPH Magnum Pharma 

Holding AG (ab 11.06.2009: MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOL- 

DING AG) zum 30.04.2009 nach IFRS 

(1) Allgemeine Angaben 

Die MPH Magnum Pharma Holding AG (vormals: Rubin 60. AG) wurde am 11. November 

2008 als Vorratsgesellschaft gegründet. Das Grundkapital der Gesellschaft wurde im 1. Quartal 

2009 im Rahmen einer Kapitalerhöhung gegen Sacheinlage um EUR 38.000.000 auf EUR 

38.050.000 erhöht. Mit Einbringung der HAEMATO PHARM AG (vormals: HAEMATO- 

Pharm Holding AG), die Gegenstand der Sacheinlage war, musste für die MPH Magnum Pharma 

Holding AG eine Konzerneröffnungsbilanz nach IFRS auf den 6. März 2009 erstellt werden. Die 

MPH Magnum Pharma Holding AG ist im Handelsregister des Amtsgerichtes Berlin- 

Charlottenburg unter HRB 116425 eingetragen. 

Der Konzernzwischenabschluss für die Zeit vom 6. März bis zum 30. April 2009 der MPH Magnum 

Pharma Holding AG wurde nach den International Financial Reporting Standards (IFRS) 

des International Accounting Standards Board (IASB) in Euro aufgestellt. Die vom IASB verabschiedeten 

neuen Standards wurden ab dem Zeitpunkt des Inkrafttretens beachtet. Auf die freiwillige 

vorzeitige Anwendung von zum Bilanzstichtag bereits veröffentlichten, aber noch nicht 

verpflichtend anzuwendenden Standards und Interpretationen, die sich wie folgt darstellen, wurde 

vollständig verzichtet: 

- Änderung von IFRS 3 sowie Folgeänderungen von IAS 27, IAS 28 und IAS 31, umfassende 

Änderungen bestimmter Aspekte von Unternehmenszusammenschlüssen im Konzern 

(Anwendung für Geschäftsjahre, die am oder nach dem 1. Juli 2009 beginnen), 

- Änderung von IAS 39, Änderungen hinsichtlich von Risikopositionen, die für das Hedge 

Accounting qualifizieren (Anwendung für Geschäftsjahre, die am oder nach dem 1. Juli 

2009 beginnen), 

- IFRIC 17, Sachdividenden an Eigentümer (Anwendung für Geschäftsjahre, die am oder 

nach dem 1. Juli 2009 beginnen), 

- IFRIC 18, Übertragung von Vermögenswerten von Kunden (Anwendung für Geschäftsjahre, 

die am oder nach dem 1. Juli 2009 beginnen). 

Mögliche Auswirkungen, die sich insbesondere aus der Änderung von IFRS 3 auf den Konzernabschluss 

im Jahr der erstmaligen Anwendung ergeben könnten, lassen sich gegenwärtig noch 

nicht verlässlich abschätzen. Die Bilanzierung und Bewertung wurde unter der Annahme der 

Unternehmensfortführung vorgenommen. 

(2) Konsolidierungskreis 

In den Konzernzwischenabschluss zum 30. April 2009 der MPH Magnum Pharma Holding AG, 

Berlin, wurden neben der MPH Magnum Pharma Holding AG die HAEMATO PHARM AG, 

- 229 -


Schönefeld sowie deren 100%tige Tochter, die Oncos GmbH, Schönefeld, einbezogen. Die vorgenommenen 

Konsolidierungen stellen sich wie folgt dar: 

· die HAEMATO PHARM AG (ab dem 6. März 2009, Stichtag der Erstkonsolidierung) mit einem 

Jahresüberschuss von TEUR 333,7, 

· die Oncos GmbH (ab dem 6. März 2009, Stichtag der Erstkonsolidierung) mit einem Jahresüberschuss 

von TEUR 14,9. 

(3) Konsolidierungsgrundsätze 

Die Jahresabschlüsse aller Konzernunternehmen sind auf Basis einheitlicher Bilanzierungs- und 

Bewertungsmethoden aufgestellt. 

Die Kapitalkonsolidierung erfolgt nach der purchase-Methode. Zum Zeitpunkt des Erwerbs 

werden die Anschaffungskosten der Beteiligung, der fair value, bereits vor Kontrollerlangung 

bestehender Anteile und ggf. der Anteil der Minderheit an dem fair value des Nettovermögens 

des Tochterunternehmens mit dessen neu bewertetem Eigenkapital verrechnet. Vermögenswerte 

und Schulden des Tochterunternehmens werden im Rahmen der Neubewertung mit dem fair 

value bewertet. 

Sämtliche konzerninternen Geschäftsvorfälle, Salden und Zwischenergebnisse werden im Rahmen 

der Konsolidierung vollständig eliminiert. 

HAEMATO-Pharm Holding AG: 

Bei der Aufrechnung von Kapital und Buchwert der Beteiligung der MPH Magnum Pharma 

Holding AG an der HAEMATO PHARM AG entstand im Rahmen der Erstkonsolidierung ein 

Unterschiedsbetrag in Höhe von insgesamt EUR 37.321.621,72. Dieser aktive Unterschiedsbetrag 

wurde, da keine eindeutige Zurechnung zu einzelnen Vermögenswerten, Schulden bzw. E- 

ventualschulden möglich war, als Firmenwert interpretiert und in der konsolidierten Bilanz offen 

ausgewiesen. 

(4) Schätzungen und Annahmen 

Die Erstellung des Konzernzwischenabschlusses erfordert Schätzungen und Annahmen, die die 

Beträge der Vermögensgegenstände, Verbindlichkeiten und finanziellen Verpflichtungen zum 

Bilanzstichtag sowie die Erträge und Aufwendungen des Berichtsjahres beeinflussen können. 

Die tatsächlichen Beträge können von diesen Schätzungen und Annahmen abweichen. Die 

Schätzungen und Annahmen beziehen sich im Wesentlichen auf die Bemessung der Rückstellungen. 

(5) Angaben zur Konzernzwischenbilanz einschließlich der Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden 

Bei der Aufstellung der Abschlüsse der zugehörigen Konzernunternehmen werden Geschäftsvorfälle, 

die auf andere Währungen als die funktionale Währung (Euro) des Konzernunternehmens 

lauten, mit den am Tag der Transaktion gültigen Kursen umgerechnet. Zum Bilanzstichtag wer- 

- 230 -


den sämtliche monetären Posten in Fremdwährung zum gültigen Stichtagskurs umgerechnet. 

Nicht monetäre Posten in Fremdwährung, die zum beizulegenden Zeitwert bewertet werden, sind 

mit den Kursen umzurechnen, die zum Zeitpunkt der Bewertung mit dem beizulegenden Zeitwert 

Gültigkeit hatten. Umrechnungsdifferenzen wurden ergebniswirksam erfasst. 

5.1 Die Liquiden Mittel sind mit ihren Nominalwerten erfasst. 

5.2 Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sind mit dem Nennbetrag bilanziert. 

5.3 Unter den Vorräten werden fertige Erzeugnisse ausgewiesen, die zu Anschaffungs- und 

Herstellungskosten bewertet wurden. Nach IAS 2 wurden sämtliche Kosten miteinbezogen, die 

im Zusammenhang mit dem Erwerb der jeweiligen Vorräte angefallen sind. Fremdkapitalkosten 

wurden nicht aktiviert. 

Unter den geleisteten Anzahlungen bei den Vorräten werden Anzahlungen auf Bestellungen in 

Höhe von insgesamt TEUR 781,5 ausgewiesen. 

5.4 Sonstige kurzfristige Vermögenswerte 

Bei den zum Stichtag ausgewiesenen Vermögenswerten handelt es sich im Wesentlichen um 

Steuererstattungsansprüche bei der Körperschaftsteuer, dem Solidaritätszuschlag und der Umsatzsteuer 

sowie um debitorische Kreditoren. 

5.5 Die Sachanlagen sowie die immateriellen Vermögenswerte werden unter Anwendung von 

IAS 16 bzw. IAS 38 zu Anschaffungskosten bewertet. Soweit der nach den vorstehenden 

Grundsätzen ermittelte Wert von Gegenständen des Anlagevermögens über dem Wert liegt, der 

ihnen am Abschlussstichtag beizulegen ist, würde dem durch außerplanmäßige Abschreibungen 

Rechnung getragen. Der beizulegende Wert bestimmt sich aus dem Nettoverkaufserlös oder – 

falls höher – dem Barwert des geschätzten zukünftigen Cashflows aus der Nutzung des Vermögensgegenstands. 

Im laufenden Geschäftsjahr zum 30. April 2009 gab es keinen Abwertungsbedarf. 

Im Rahmen der Erstkonsolidierung auf den 6. März 2009 wurde für die HAEMATO PHARM 

AG ein Firmenwert in Höhe von EUR 37.321.621,72 ermittelt, vgl. auch Erläuterungen zu den 

oben dargestellten Konsolidierungsgrundsätzen. 

Ein Geschäfts- oder Firmenwert, der bei einem Unternehmenszusammenschluss erworben wurde, 

darf nicht abgeschrieben werden. Stattdessen hat der Erwerber ihn gemäß IAS 36 auf Wertminderung 

zu prüfen, und zwar einmal jährlich oder häufiger, falls Ereignisse oder veränderte 

Umstände darauf hinweisen, dass eine Wertminderung stattgefunden haben könnte. Zum Stichtag 

ergab sich diesbezüglich kein Handlungsbedarf. 

5.6 Anzahlungen 

Auf immaterielle Vermögenswerte und Sachanlagen, deren Anschaffung noch nicht erfolgt ist, 

wurden zum Stichtag Anzahlungen in Höhe von insgesamt TEUR 177,7 geleistet. 

5.7 Sonstige langfristige Vermögenswerte 

Bei den langfristigen Vermögenswerten handelt es sich um hinterlegte Kautionen. 

5.8 Latente Steuern wurden in Höhe von insgesamt TEUR 5,3 aktiviert. Aktive latente Steuern 

werden auf Vorteile aus noch nicht genutzten steuerlichen Verlustvorträgen aktiviert, sofern zukünftige 

zu versteuernde Einkommen mit hinreichender Wahrscheinlichkeit zu erwarten sind. 

- 231 -


Temporäre Differenzen zwischen steuerlicher Bewertung und Bewertung im Konzernabschluss 

bestehen nicht. 

5.9 Sonstige Rückstellungen werden unter Berücksichtigung von IAS 37 gebildet, wenn es 

wahrscheinlich ist, dass eine Verbindlichkeit besteht und eine zuverlässige Schätzung des Betrags 

möglich ist. 

Die kurzfristigen Rückstellungen betreffen im Wesentlichen Steuerrückstellungen sowie sämtliche 

Abschluss- und Prüfungskosten der einbezogenen Gesellschaften. 

Der Rückstellungsspiegel stellt sich wie folgt dar: 



Ertragsteuern 139,3 0 0 126,9 266,2 

Prüfungs- und 

Jahresabschlusskosten 24,2 0 0 14,7 38,9 

Urlaubsansprüche 12,7 0 0 1,8 14,5 

Sonstige 10,8 2,7 0 1,1 9,2 

187,0 2,7 0 144,5 328,8 

5.10 Die Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten sowie die Verbindlichkeiten aus 

Lieferungen und Leistungen einschließlich der sonstigen kurzfristigen Verbindlichkeiten 

sind mit ihren Rückzahlungsbeträgen bilanziert. 

Die sonstigen Verbindlichkeiten belaufen sich auf TEUR 3.677,6, davon entfallen TEUR 909,7 

auf abzuführende Lohn- und Umsatzsteuer. Außerdem sind in dieser Position Verbindlichkeiten 

aus Lohn und Gehalt in Höhe von TEUR 24,4 enthalten. 

Der HAEMATO PHARM AG hat von der Magnum AG Darlehensmittel erhalten. Es handelt 

sich dabei um ein Kontokorrentdarlehen, das mit 9,0 % p.a. verzinst wird und jederzeit zurückgezahlt 

werden kann. Die Magnum AG kann das Darlehen jederzeit kündigen, nach Zugang der 

Kündigung ist das Darlehen innerhalb von 30 Tagen zur Rückzahlung fällig. Zum 30. April 2009 

ergibt sich einschließlich Zinsen eine Verbindlichkeit in Höhe von insgesamt TEUR 2.635,2. 

Unter Berücksichtigung von IAS 24 wird darauf hingewiesen, dass es sich bei der Magnum AG 

um ein nahe stehendes Unternehmen handelt. 


5.11 Eigenkapital 

Die MPH Magnum Pharma Holding AG wurde Ende 2008 als Vorratsgesellschaft gegründet. 

Die Gesellschaft hat am 9. Februar 2009 mit der Magnum AG einen Nachgründungs- und Einbringungsvertrag 

abgeschlossen, dem die Hauptversammlung durch Beschluss vom 6. März 

2009 zugestimmt hat. Gegenstand des Vertrages war die Einbringung von 500.000 auf den Inhaber 

lautenden Stückaktien der HAEMATO PHARM AG im Nennwert von je EUR 1,00 zu ei- 

- 232 -


nem festgesetzten Wert von insgesamt EUR 38.000.000,00 in die Gesellschaft gegen Ausgabe 

von neuen Aktien der Gesellschaft im Gesamtnennbetrag von EUR 38.000.000,00 zum Ausgabebetrag 

von EUR 38.000.000,00. Das Grundkapital der Gesellschaft wurde somit um EUR 

38.000.000,00 auf EUR 38.050.000,00 erhöht. Es ist eingeteilt in 38.050.000 auf den Inhaber 

lautenden Stückaktien. Die Eintragung in das Handelsregister erfolgte am 3. April 2009. 

Zur Entwicklung und Zusammensetzung wird auf die Konzern-Eigenkapitalveränderungsrechnung 

verwiesen. 

(6) Anlagespiegel 

Die Zusammensetzung und Entwicklung des Anlagevermögens ist in der Tabelle „Entwicklung 

des Konzernanlagevermögens zum 30. April 2009” dargestellt; vgl. Anlage 5. Aufgrund der vorgenommenen 

Konsolidierung werden die folgenden Unternehmen nicht offen im Konzernabschluss 

ausgewiesen. Der Ausweis erfolgt lediglich im Einzelabschluss der MPH Magnum 

Pharma Holding AG: 


Anteilsquote 

% 


Oncos GmbH, Schönefeld * 100 

* Die HAEMATO PHARM AG hält sämtliche Anteile an der Oncos GmbH. 

(7) Haftungsverhältnisse und sonstige finanzielle Verpflichtungen 

Haftungsverhältnisse bestehen derzeit nicht. Die sonstigen finanziellen Verpflichtungen liegen 

im Rahmen des üblichen Geschäftsverkehrs. 

(8) Erläuterungen zur Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung 

Aufwendungen und Erträge des Geschäftsjahres werden – unabhängig vom Zeitpunkt der Zahlung 

– berücksichtigt, wenn sie realisiert sind. Erlöse aus dem Verkauf von Gütern sind realisiert, 

wenn die maßgeblichen Chancen und Risiken übergegangen sind und der Betrag der erwarteten 

Gegenleistung zuverlässig geschätzt werden kann. 

Steuerabgrenzungen werden auf Abweichungen zwischen den Wertansätzen der Handels- und 

der Steuerbilanz sowie der Bilanzierung nach IAS vorgenommen. Die Abgrenzungen werden in 

Höhe der voraussichtlichen Steuerbelastung nachfolgender Geschäftsjahre gebildet. 


IFRS 8 ist auf Geschäftsjahre anzuwenden, die am oder nach dem 1. Januar 2009 beginnen. Der 

vorgenannte Standard erfordert von Unternehmen die Berichterstattung von finanziellen und 

beschreibenden Informationen bezüglich seiner berichtspflichtigen Segmente. Berichtspflichtige 

Segmente stellen Geschäftssegmente dar, die bestimmte Kriterien erfüllen. Bei Geschäftsseg- 

- 233 -


menten handelt es sich um Unternehmensbestandteile, für die getrennte Finanzinformationen 

vorhanden sind. Die Segmentberichterstattung muss sich somit zwangsläufig am internen Berichtswesen 

des Unternehmens orientieren (management approach). Die interne Steuerung des 

Unternehmens stellt damit die Grundlage für die Segmentberichterstattung dar. Zum Stichtag ist 

lediglich die HAEMATO PHARM AG als einziges Unternehmen der Gruppe operativ tätig. Die 

HAEMATO PHARM AG ist lediglich in einem Geschäftssegment (Verkauf von Arzneimitteln) 

und einem regionalen Segment (Deutschland) tätig, so dass sich eine weitgehende faktische Befreiung 

von der Segmentberichtspflicht ergibt. 

Nach IFRS 8.31 sind jedoch auch Ein-Segment-Konzerne zur Angabe bestimmter disaggregierter 

Finanzdaten verpflichtet. Dabei handelt es sich um Ausweiserfordernisse, die nach folgenden 

Kriterien darzustellen sind: 

a) Produkte und Dienstleistungen (IFRS 8.32): Sämtliche Produkte (div. Arzneimittel) 

wurden zu einer Gruppe vergleichbarer Produkte zusammengefasst. Die Darstellung 

von produktbezogenen Umsatzerlösen ist aufgrund der Vielzahl der vorhandenen 

Arzneimitteln nicht sinnvoll und mangels Informationen auch nicht möglich. Sämtliche 

in der Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung dargestellten Umsätze beziehen 

sich auf die oben beschriebene Produktgruppe. 

b) geographische Teilbereiche (IFRS 8.33): Wie bereits oben beschrieben wurde, ist die 

HAEMATO PHARM AG lediglich in einem regionalen Segment (Deutschland) tätig, 

so dass keine Angaben im Sinne von IFRS 8.33 erforderlich sind. 

c) geographische Teilbereiche (IFRS 8.33): Wie bereits oben beschrieben wurde, ist die 

HAEMATO PHARM AG lediglich in einem regionalen Segment (Deutschland) tätig, 

so dass keine Angaben im Sinne von IFRS 8.33 erforderlich sind. 

d) wesentliche Kunden (IFRS 8.34): IFRS 8.34 ist nicht anzuwenden, da sich die Umsatzerlöse 

auf eine Vielzahl von Kunden verteilt. IFRS 8.34 wäre anzuwenden, wenn 

sich die Umsatzerlöse aus Geschäftsvorfällen mit einem einzigen externen Kunden 

auf mindestens 10% der Umsatzerlöse des Unternehmens belaufen würden. 

8.1 Bei den Umsatzerlösen, die erzielt werden konnten, handelt es sich um Erlöse aus dem Verkauf 

von Arzneimitteln. 

8.2 Die Erhöhung des Bestands an fertigen und unfertigen Erzeugnissen spiegelt das starke 

Wachstum des Konzerns wider. Der vorhandene Warenbestand bezieht sich ausschließlich auf 

Arzneimittel. 

Der Materialaufwand, der sich insgesamt auf TEUR 7.425,4 beläuft, beinhaltet sämtliche Aufwendungen, 


8.3 Die sonstigen betrieblichen Erträge beinhalten u.a. steuerpflichtige Sachbezüge von Mitarbeitern. 

8.4 Die Abschreibungen enthalten planmäßige Abschreibungen auf Sachanlagen und immaterielle 

Vermögenswerte in Höhe von TEUR 19,0. Die Sachanlagen und die immateriellen Vermögenswerte 

werden linear über unterschiedliche Nutzungsdauern (drei bis 15 Jahre) abgeschrieben. 

- 234 -


8.5 Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen, die sich insgesamt auf TEUR 213,9 belaufen, 

verteilen sich auf eine Vielzahl von Einzelpositionen, wie z.B. Miete, Werbe- und Reisekosten, 

Fremdarbeiten, Rechts- und Beratungskosten sowie Jahresabschluss- und Prüfungskosten. 

8.6 Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge 

Es handelt sich hierbei um Zinserträge in Höhe von TEUR 0,3. Die Zinsen resultieren aus der 

Anlage von liquiden Mitteln bei deutschen Kreditinstituten. 

8.7 Zinsen und ähnliche Aufwendungen 

Bei den Zinsen, die sich insgesamt auf TEUR 44,1 belaufen, handelt es sich im Wesentlichen um 

Zinsen, die für Kontokorrentdarlehen entrichtet wurden bzw. zu entrichten sind. 

8.8 Steuern vom Einkommen und vom Ertrag 

Die Ermittlung der latenten Steuern erfolgte auf Basis des geltenden Steuerrechts 2008. Diese 

Position, die zu einem negativen Ergebnisbeitrag geführt hat, setzt sich zum 30. April 2009 wie 

folgt zusammen: 

EUR 

Latente Steuern der MPH Magnum Pharma Holding AG 2.124,23 

Latente Steuern der HAEMATO PHARM AG 322,42 

Steuern vom Einkommen und vom Ertrag der HAEMATO PHARM AG -125.369,14 

Steuern vom Einkommen und vom Ertrag der Oncos GmbH -1.508,88 

-124.431,37 

Die Steuern vom Einkommen und vom Ertrag betreffen folgenden Sachverhalt: 

EUR 

Laufender Steueraufwand - 

126.878,02 


- aus Umrechnungsdifferenzen 322,42 


- aus laufenden Verlusten 2.124,23 

- 

124.431,37 

- 235 -


Die Berechnung der latenten Steuern erfolgt unter Verwendung unterschiedlicher Effektivsteuersätze. 

Unter Hinweis auf IAS 12.81 c ergeben sich die folgenden Steuersätze: 

06.03.2009 

bis zum 

30.04.2009 


Gesetzl. Effektivsteuersatz der MPH Magnum Pharma Holding AG, Berlin 30,175 





Tatsächlicher Steuersatz 26,582 


(Effektivsatz: 15,825 %) sowie die Gewerbesteuer (Effektivsätze: Berlin mit 14,350 % / Schönefeld 

mit 7,000 % / Luckenwalde mit 11,380 %). Bei Anwendung der vorgenannten Steuersätze 

auf das zu zerlegende Vorsteuerergebnis des Zeitraums 6. März bis 30. April 2009 ergäbe sich 

eine rechnerische Ertragsteuer von insgesamt TEUR 127,1. Tatsächlich ergibt sich für den o.g. 

Zeitraum ein Steueraufwand von TEUR 124,4. Die Überleitung stellt sich wie folgt dar: 

TEUR 



Bilanzierung nach IFRS (u.a. auf Abschreibungen auf Aufwendungen der 

Ingangsetzung und Erweiterung des Geschäftsbetriebs) 

2,7 

-124,4 

(9) Ergebnis je Aktie 

Das Ergebnis je Aktie errechnet sich aus der Division des Jahresüberschusses durch die Anzahl 

der ausgegebenen Aktien. Nach IAS 33.19 ist bei der Ermittlung des unverwässerten Ergebnisses 

je Aktie die Anzahl der Stammaktien der gewichteten durchschnittlichen Anzahl der während 

der Periode im Umlauf gewesenen Stammaktien zu verwenden. Verwässerungseffekte sind nicht 

zu berücksichtigen. 

- 236 -


Es ergibt sich Folgendes: 

30.04.2009 

EUR 

Jahresüberschuss 343.675,40 


Ergebnis je Aktie 0,01 


(10) Angaben über Mitglieder der Unternehmensorgane: 

Vorstand 


Brenske 

(ab 23.01.2009) 

Schülzke 

Patrick Vorstand Alleinvertretungsberechtigt Master of 

Finance 


(11.11.2008 - 

22.01.2009 ) 


Aufsichtsrat 








1) bis 

³ ) ab 23. Januar 2009 

4) 

bis 6) 11. November 2008 bis zum 21. Januar 2009 

- 237 -


Der Aufsichtsrat erhielt keine Bezüge. 

(11) Mitarbeiterzahl 

Im Berichtszeitraum wurden in der MPH Magnum Pharma Holding AG keine Arbeitnehmer 

beschäftigt. Hinsichtlich der Tochtergesellschaften ergibt sich Folgendes: 

Anzahl der durchschnittlich 

beschäftigten Arbeitnehmer 

HAEMATO PHARM AG 18 

Oncos GmbH 01 

(12) Angaben zu Finanzinstrumenten nach IFRS 7/IAS 32 

Risikomanagementpolitik und Sicherungsmaßnahmen 

Das sich im Aufbau befindliche Risikomanagementsystem der MPH Magnum Pharma Holding 

AG hat das Ziel, alle bedeutenden Risiken und deren Ursachen frühzeitig zu erkennen und zu 

erfassen, um finanzielle Verluste, Ausfälle oder Störungen zu vermeiden. 

Das Vorgehen stellt sicher, dass geeignete Gegenmaßnahmen zur Risikovermeidung umgesetzt 

werden können. Im Wesentlichen handelt es sich um ein Früherkennungssystem, das der Überwachung 

der Liquidität und der Ergebnisentwicklung dient. 

Derzeit wird die Risikomanagementpolitik im Wesentlichen durch den alleinigen Vorstand der 

MPH Magnum Pharma Holding AG abgedeckt. Die Controllingabteilung der HAEMATO 

PHARM AG, die dabei unterstützend mitwirkt, überwacht dazu die operativen Erfolge und kann 

somit Planabweichungen rechtzeitig erkennen. Die jeweiligen Verantwortlichen der Fachabteilungen 

entscheiden falls notwendig gemeinsam mit dem Vorstand über die angemessene Strategie 

bei der Steuerung der Risiken. 

Die MPH Magnum Pharma Holding AG ist allgemein Risiken ausgesetzt, die sich aus der Veränderung 

von Rahmenbedingungen durch die Gesetzgebung oder aus anderen Vorschriften ergeben 

können. Sollten sich jedoch derartige Veränderungen ergeben, treten sie in den meisten Fällen 

nicht plötzlich und überraschend auf, so dass i.d.R. ausreichend Reaktionszeit besteht, um 

auf Veränderungen zu reagieren. 

Kapitalrisikomanagement, Fremdkapital- und Zinsänderungsrisiko 

Der Konzern steuert sein Kapital mit dem Ziel, die Erträge der Unternehmensbeteiligten durch 

Optimierung des Verhältnisses von Eigen- zu Fremdkapital zu maximieren. Dabei wird sichergestellt, 

dass alle Konzernunternehmen unter der Unternehmensfortführungsprämisse operieren 

können. 

- 238 -


Der Konzern hat zur operativen Umsetzung seines Geschäftsmodells kurzfristiges Fremdkapital 

aufgenommen. 

Im Berichtszeitraum haben sich die Bankverbindlichkeiten um TEUR 245,7 auf insgesamt 

TEUR 754,9 erhöht. Bei den Bankverbindlichkeiten handelt es sich um ein Kontokorrentdarlehen, 

dass bei einem deutschen Kreditinstitut aufgenommen wurde. Das vorgenannte Darlehen 

wird mit 9,0 % p.a. verzinst und kann jederzeit zurückgeführt werden. 

Des Weiteren wurde ein bestehendes Kontokorrentdarlehen, dass die Magnum AG zur Verfügung 

gestellt hat, in Anspruch genommen, vgl. auch Tz. 5.10. Im Berichtszeitraum wurden liquide 

Mittel in Höhe von TEUR 960,0 abgerufen; zum Stichtag ergibt sich eine Verbindlichkeit in 

Höhe von insgesamt TEUR 2.635,2. Das Kontokorrentdarlehen der Magnum AG wird mit 9,0 % 

p.a. verzinst und kann jederzeit zurückgezahlt werden. Die Magnum AG kann das Darlehen jederzeit 

kündigen, nach Zugang der Kündigung ist das Darlehen innerhalb von 30 Tagen zur 

Rückzahlung fällig. 

Im Wesentlichen wurden die liquiden Mittel verwandt, um das starke Wachstum der HAEMA- 

TO PHARM AG zu finanzieren (u.a. für die Erhöhung der Vorräte). 

Die verbleibenden in der Zwischenbilanz ausgewiesenen Finanzverbindlichkeiten unterliegen 

keinem Zinsänderungsrisiko, da keine Zinsen zu zahlen sind. Es handelt sich um kurzfristige 

Verbindlichkeiten. 

Wechselkursrisiko 

Wechselkursrisiken treten bei Finanzinstrumenten auf, die auf fremde Währung lauten, d.h. auf 

eine andere Währung als die funktionale Währung (Euro). Bestimmte Geschäftsvorfälle (Wareneinkauf) 

im Konzern lauten auf fremde Währungen, daher entstehen Risiken aus Wechselkursschwankungen. 

Der Buchwert der auf fremde Währung lautenden monetären Vermögenswerte 

und Verbindlichkeiten des Konzerns am Stichtag lautet wie folgt: 


der Länder TEUR TEUR 




Devisentermingeschäfte, die der Absicherung von Wechselrisiken dienen können, wurden nicht 

getätigt. 

Sonstige Preisrisiken 

Sonstige Preisrisiken bei Finanzinstrumenten können sich aus steigenden Einkaufspreisen ergeben. 

Langfristige Lieferverträge und ähnliche Maßnahmen, die diese Risiken eingrenzen könnten, 

bestehen derzeit nicht. Der Abschluss solcher Verträge würde die erforderliche Flexibilität 

des Managements bei der Zusammenstellung der zu verkaufenden Arzneimittel, die nachfragebezogen 

geordert werden, negativ beeinflussen. 

- 239 -


Risiko aus dem Ausfall von Forderungen 



Liquiditätsrisiko 

Der Konzern steuert Liquiditätsrisiken durch ständiges Überwachen der prognostizierten und 

tatsächlichen Cashflows und Abstimmungen der Fälligkeitsprofile von finanziellen Vermögenswerten 

und Verbindlichkeiten. 


Verbindlichkeiten zum 30. April 2009 dargestellt: 


1–4 

Monate 

4–12 

Monate 

Über 1 Jahr 

Gesamt 



Forderungen aus Lieferungen und 

Leistungen 2.765 0 0 2.765 

Vorräte 3.629 0 0 3.629 

Sonstige finanzielle 

Vermögenswerte 9 0 0 9 

Finanzielle Verbindlichkeiten, 

die zu fortgeführten 

Anschaffungskosten bewertet 

werden 

Unverzinsliche finanzielle 

Verbindlichkeiten 2.538 334 0 2.872 

Verzinsliche finanzielle 

Verbindlichkeiten 505 2.885 0 3.390 

(13) Angabe über Beziehungen zu nahe stehenden Unternehmen und Personen 

Zu den Geschäften, die mit nahe stehenden Unternehmen getätigt wurden, verweisen wir auf Tz. 

5.10. Weitere Geschäftsbeziehungen bestanden zum Stichtag nicht. 

(14) Ereignisse nach dem Bilanzstichtag 

Es sind bis zum 29. Mai 2009 keine wesentlichen Ereignisse nach dem Bilanzstichtag eingetreten. 

- 240 -


Berlin, den 29. Mai 2009 

Patrick 

(Vorstand) 

Brenske 

- 241 -


2.6 Entwicklung des Konzernanlagevermögens zum 30.04.2009 nach IFRS 

Anschaffungs- und Herstellungskosten Kumulierte Abschreibungen Buchwerte 

Stand am Stand am Stand am Stand am Stand am Stand am 

06.03.2009 Zugang/Umbg. Abgang/Umbg. 30.04.2009 06.03.2009 Zugang Abgang (-) 30.04.2009 30.04.2009 06.03.2009 

Euro Euro Euro Euro Euro Euro Euro Euro Euro Euro 

I. Immaterielle Vermögenswerte 

1. Immat. Vermögenswerte 415.862,08 162.681,07 - 578.543,15 72.517,24 15.757,89 - 88.275,13 490.268,02 343.344,8 

2. Firmenwerte 37.321.621,72 - - 37.321.621,72 - - - - 37.321.621,72 37.321.621,7 

37.737.483,80 162.681,07 - 37.900.164,87 72.517,24 15.757,89 - 88.275,13 37.811.889,74 37.664.966,5 

II. 

Sachanlagen 

1. Andere Anlagen, Betriebsund 

Geschäftsausstattung 108.295,50 2.913,82 - 111.209,32 78.937,79 3.198,71 - 82.136,50 29.072,82 29.357,7 

108.295,50 2.913,82 - 111.209,32 78.937,79 3.198,71 - 82.136,50 29.072,82 29.357,7 

III. Geleistete Anzahlungen auf 

immaterielle Vermögenswerte 

und Sachanlagen 175.980,77 1.700,00 - 177.680,77 - - - - 177.680,77 175.980,7 

Insgesamt 38.021.760,07 167.294,89 - 38.189.054,96 151.455,03 18.956,60 - 170.411,63 38.018.643,33 37.870.305,0 

- 242 -



An die MPH Magnum Pharma Holding AG 

Ich habe den von der MPH Magnum Pharma Holding AG aufgestellten Konzernzwischenabschluss 

– bestehend aus Bilanz, Gewinn- und Verlustrechnung, Eigenkapitalveränderungsrechnung, 

Konzernanlagespiegel, Kapitalflussrechnung und Anhang – für das Geschäftsjahr vom 

06.03.2009 bis 30.04.2009 geprüft. Die Aufstellung des Konzernzwischenabschlusses nach den 

IFRS liegt in der Verantwortung der gesetzlichen Vertreter der Gesellschaft. Meine Aufgabe ist 

es, auf der Grundlage der von mir durchgeführten Prüfung eine Beurteilung über den Konzernzwischenabschluss 

abzugeben. 

Ich habe meine Konzernzwischenabschlussprüfung nach § 317 HGB unter Beachtung der vom 

Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung 

vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass 

Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf die Darstellung des durch den Konzernzwischenabschluss 

unter Beachtung der IFRS vermittelten Bildes der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage 

wesentlich auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen 

werden die Kenntnisse über die Geschäftstätigkeit und über das wirtschaftliche 

und rechtliche Umfeld des Konzerns sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. 

Im Rahmen der Prüfung werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen internen 

Kontrollsystems sowie Nachweise für die Angaben im Konzernzwischenabschluss überwiegend 

auf der Basis von Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung der Zwischenabschlüsse 

der in den Konzernzwischenabschluss einbezogenen Unternehmen, der Abgrenzung des 

Konsolidierungskreises, der angewandten Bilanzierungs- und Konsolidierungsgrundsätze und der 

wesentlichen Einschätzungen der gesetzlichen Vertreter sowie die Würdigung der Gesamtdarstellung 

des Konzernzwischenabschlusses. Ich bin der Auffassung, dass meine Prüfung eine hinreichend 

sichere Grundlage für meine Beurteilung bildet. 


- 243 -


Nach meiner Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse vermittelt der 

Konzernzwischenabschluss unter Beachtung der IFRS ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes 

Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns. 

Berlin, den 10.07.2009 



- 244 -



MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG) zum 30.06.2009 nach HGB (Ungeprüfter 

Einzelabschluss) 

3.1 Zwischenbilanz zum 30.06.2009 nach HGB 

EUR 

Geschäftsjahr 2009 

EUR 

Vorjahr 2008 

EUR 

AKTIVA 

A. Ausstehende Einlagen auf 

das gezeichnete Kapital 0,00 37.400,00 

- davon eingefordert 

(GJ 0,00 / VJ 37.400,00) 



1. Anteile an verbundenen 

Unternehmen 38.025.000,00 0,00 


I. Forderungen und sonstige 

Vermögensgegenstände 

1. sonstige Vermögensgegenstände 1.979,15 0,00 

II. Kassenbestand, 

Bundesbankguthaben, 

Guthaben bei Kreditinstituten 

und Schecks 40.782,03 12.600,00 

Summe A K T I V A 

38.067.761,18 50.000,00 

- 245 -


EUR 


EUR 

Vorjahr 2008 

EUR 

PASSIVA 


I. Gezeichnetes Kapital 38.050.000,00 50.000,00 

II. Jahresfehlbetrag -61.004,53 37.988.995,47 0,00 


1. sonstige Rückstellungen 41.370,00 0,00 


1. Verbindlichkeiten aus 

Lieferungen und Leistungen 12.395,71 0,00 

- davon mit einer Restlaufzeit bis zu 

einem Jahr 

(GJ 12.395,71 / VJ 0,00) 

2. Verbindlichkeiten gegenüber 

verbundenen Unternehmen 25.000,00 37.395,71 0,00 

- davon mit einer Restlaufzeit bis zu 

einem Jahr 

(GJ 25.000,00 / VJ 0,00) 

Summe P A S S I V A 

38.067.761,18 50.000,00 

- 246 -



HGB 

EUR 


EUR 

Vorjahr 2008 

EUR 

1. sonstige betriebliche Aufwendungen 61.004,53 0,00 

2. Ergebnis der gewöhnlichen 

Geschäftstätigkeit -61.004,53 0,00 

3. Jahresfehlbetrag 

-61.004,53 0,00 

- 247 -



AHK historisch 

Zugänge 


Abgänge 


Umbuchungen 


Zuschreibungen 


Abschreibungen 

kumuliert 

Buchwert 

30.06.2009 

Buchwert 

01.01.2009 



EUR 

EUR 

EUR 

EUR 

EUR 

EUR 

EUR 

EUR 

EUR 

A. Anlagevermögen 


1. Anteile an verbundenen Unternehmen 0,00 38.025.000,00 0,00 0,00 0,00 0,00 38.025.000,00 0,00 0,00 

Zwischensumme 0,00 38.025.000,00 0,00 0,00 0,00 0,00 38.025.000,00 0,00 0,00 

Endsumme 0,00 38.025.000,00 0,00 0,00 0,00 0,00 38.025.000,00 0,00 0,00 

- 248 -




30.06.2009 nach HGB 

I. Allgemeine Angaben 

Die MPH Mittelständische Pharma Holding AG (vormals MPH Magnum Pharma Holding AG, vormals 

Rubin 60. AG) wurde am 11. November 2008 als Vorratsgesellschaft gegründet. Das Grundkapital der 

Gesellschaft wurde im 1. Quartal 2009 im Rahmen einer Kapitalerhöhung gegen Sacheinlage um EUR 

38.000.000 auf EUR 38.050.000 erhöht. Die MPH Mittelständische Pharma Holding AG ist im Handelsregister 

des Amtsgerichtes Berlin-Charlottenburg unter HRB 116425 eingetragen. 

Der Zwischenabschluss zum 30. Juni 2009 wurde auf der Grundlage der Gliederungs-, Bilanzierungs- und 

Bewertungsvorschriften des Handelsgesetzbuches aufgestellt. Ergänzend zu diesen Vorschriften wurden 

die Regelungen des AktG beachtet. 

Größenabhängige Erleichterungen für kleine Kapitalgesellschaften bei der Erstellung des Jahresabschlusses 

(§§ 266 Abs. 1, 276, 288 HGB) wurden teilweise in Anspruch genommen. 

Die folgenden Grundsätze und Methoden wurden angewandt: 

1. Gliederungsgrundsätze 

Die Gliederung der Bilanz und der Gewinn- und Verlustrechnung änderte sich nicht gegenüber dem Vorjahr. 

2. Bilanzierungsmethoden 

Im Zwischenabschluss sind sämtliche Vermögensgegenstände, Schulden, Rechnungsabgrenzungsposten, 

Aufwendungen und Erträge enthalten, soweit gesetzlich nichts anderes bestimmt ist. Die Posten der Aktivseite 

sind nicht mit Posten der Passivseite, Aufwendungen nicht mit Erträgen verrechnet worden. 

Das Anlage- und Umlaufvermögen, das Eigenkapital sowie die Rechnungsabgrenzungsposten wurden in 

der Bilanz gesondert ausgewiesen und hinreichend aufgegliedert. 

Das Anlagevermögen weist nur Gegenstände aus, die bestimmt sind, dem Geschäftsbetrieb dauerhaft zu 

dienen. Aufwendungen für die Gründung des Unternehmens und für die Beschaffung des Eigenkapitals 

sowie für immaterielle Vermögensgegenstände, die nicht entgeltlich erworben wurden, werden nicht bi- 

- 249 -


lanziert. Rückstellungen wurden nur im Rahmen des § 249 HGB gebildet. Haftungsverhältnisse i.S. von 

§ 251 HGB sind ggf. nachfolgend gesondert angegeben. 

3. Bewertungsmethoden 

Bei der Bewertung wurde von der Fortführung des Unternehmens ausgegangen. Die Vermögensgegenstände 

und Schulden wurden einzeln bewertet. Es ist vorsichtig bewertet worden, namentlich sind alle 

vorhersehbaren Risiken und Verluste, die bis zum Abschlussstichtag entstanden sind, berücksichtigt worden, 

selbst wenn diese erst zwischen dem Abschlussstichtag und der Aufstellung des Zwischenabschlusses 

bekannt geworden sind. Gewinne sind nur berücksichtigt worden, wenn sie bis zum Abschlussstichtag 

realisiert wurden. Aufwendungen und Erträge vom 01.01. bis 30.06.2009 sind unabhängig vom Zeitpunkt 

der Zahlung berücksichtigt worden. 


· Die Anteile an verbundenen Unternehmen und die Beteiligungen wurden zu Anschaffungskosten 

angesetzt und ggf. um außerplanmäßige Abschreibungen vermindert. 

· Die Forderungen und sonstigen Vermögensgegenstände wurden grundsätzlich mit dem Nennbetrag 

angesetzt. 

· Die Rückstellungen wurden nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung ermittelt. Sie berücksichtigen 

alle erkennbaren Risiken und ungewissen Verpflichtungen. 

II. 


Die Entwicklung und Gliederung der einzelnen Posten des Anlagevermögens ist aus dem Anlagenspiegel 

ersichtlich; ebenso die Abschreibungen des Geschäftsjahres. 

Die liquiden Mittel zum 30. Juni 2009 sind frei verfügbar. 

Unter den sonstigen Vermögensgegenständen sind vor allem Steuererstattungsansprüche zur Umsatzsteuer 

ausgewiesen. 

Die MPH Mittelständische Pharma Holding AG wurde Ende 2008 als Vorratsgesellschaft gegründet. Die 

Gesellschaft hat am 9. Februar 2009 mit der Magnum AG einen Nachgründungs- und Einbringungsvertrag 

abgeschlossen, dem die Hauptversammlung durch Beschluss vom 6. März 2009 zugestimmt hat. 

Gegenstand des Vertrages war die Einbringung von 500.000 auf den Inhaber lautenden Stückaktien der 

HAEMATO-Pharm Holding AG im Nennwert von je EUR 1,00 zu einem festgesetzten Wert von insgesamt 

EUR 38.000.000,00 in die Gesellschaft gegen Ausgabe von neuen Aktien der Gesellschaft im Gesamtnennbetrag 

von EUR 38.000.000,00 zum Ausgabebetrag von EUR 38.000.000,00. Das Grundkapital 

- 250 -


der Gesellschaft wurde somit um EUR 38.000.000,00 auf EUR 38.050.000,00 erhöht. Es ist eingeteilt in 

19.025.000 Stück auf den Inhaber lautenden Stammaktien und 19.025.000 Vorzugsaktien ohne Stimmrecht 

als Stückaktien. Die Eintragung in das Handelsregister erfolgte am 16. Juli 2009. 

Gemäß Beschluss der Hauptversammlung vom 11. Juni 2009 ist der Vorstand ermächtigt, das Grundkapital 

mit Zustimmung des Aufsichtsrats in der Zeit bis zum Ablauf des 10. Juni 2014 einmalig oder mehrfach 

durch Ausgabe neuer, auf den Inhaber lautenden Stammaktien und/oder stimmrechtloser Vorzugsaktien 

gegen Bar- und/oder Sacheinlagen um bis zu insgesamt EUR 19.025.000,00 zu erhöhen (genehmigtes 

Kapital 2009/I). 

Des Weiteren wurde mit Beschluss der Hauptversammlung vom 11. Juni 2009 das Grundkapital um bis 

zu EUR 19.025.000,00 durch Ausgabe von insgesamt bis 19.025.000 neuen auf den Inhaber lautenden 

Stamm- und/oder auf den Inhaber lautenden Vorzugsaktien ohne Stimmrecht, die den bisher ausgegebenen 

Vorzugsaktien bei der Verteilung des Gewinns und/oder des Gesellschaftsvermögens vorgehen oder 

gleichstehen, bedingt erhöht (bedingtes Kapital 2009/I). 

Die sonstigen Rückstellungen setzen sich wie folgt zusammen: 

30.06.2009 

TEUR 

Sonstige Rückstellungen 11 

Jahresabschluss- und Prüfungskosten 30 

41 

III. 

Erläuterungen zu den einzelnen Posten der Gewinn- und Verlustrechnung 

Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen beinhalten hauptsächlich Rechts- und Beratungskosten, Aufsichtsratsvergütungen 

sowie Abschluss- und Prüfungskosten. 

- 251 -


IV. 


Das Unternehmen ist mit mindestens 20 % an folgenden Unternehmen unmittelbar oder mittelbar beteiligt: 

Name 

Sitz 

Anteil 

Eigenkapital 

30.06.2009 

Jahresüberschuss 

bzw. 

Jahresfehlbetrag 

30.06.2009 

% TEUR TEUR 

HAEMATO PHARM AG Schönefeld 100 1.295 745 

Oncos GmbH Schönefeld 100 23 1 

Die MPH Mittelständische Pharma Holding AG erstellt einen Konzernzwischenabschluss nach den International 

Financial Reporting Standards (IFRS), in den die oben aufgeführten verbundenen Unternehmen 

einbezogen sind. 

V. Ergänzende Angaben 


Vorstand 


Brenske 

Patrick Vorstand Alleinvertretungsberechtigt Master of Finance 

(ab 23.01.2009) 

Schülzke 


(11.11.2008 - 

22.01.2009 ) 


- 252 -


Aufsichtsrat 


Dr. Becker 1) Stefan Vorsitzender Rechtsanwalt 

Gunkel 2) Elke stellv. Vorsitzende Diplom-Kauffrau 

Prof. Dr. Dr. Meck 3) Sabine Hochschullehrerin und 

Wissenschaftsjournalistin 







1) bis 3) ab 11. Juni 2009 

4) 

bis 6) 23. Januar 2009 bis zum 11. Juni 2009 

7) 


Für den Aufsichtsrat wurde per 30.06.2009 eine Vergütung i.H.v. TEUR 11 zurückgestellt. 

2. Bei der MPH Mittelständische Pharma Holding AG wurden im Zeitraum vom 01.01. bis 

30.06.2009 keine Arbeitnehmer beschäftigt. 

VI. 

Verbindlichkeitenspiegel 

Verbindlichkeiten/Restlaufzeit insgesamt bis 1 Jahr 1 bis 5 Jahre über 5 Jahre 

EUR EUR EUR EUR 


und Leistungen 12.395,71 12.395,71 0,00 0,00 

Vorjahr 0,00 0,00 0,00 0,00 

Verbindlichkeiten gegenüber 

verbundenen Unternehmen 25.000,00 25.000,00 0,00 0,00 

Vorjahr 0,00 0,00 0,00 0,00 

Summe 37.395,71 37.395,71 0,00 0,00 

Vorjahr 0,00 0,00 0,00 0,00 

- 253 -


VII. 




Berlin, den 13. August 2009 


(Vorstand) 

- 254 -


3.5 Eigenkapitalveränderungsrechnung für den Zeitraum 01.01.2009 – 30.06.2009 

zum Zwischenabschluss nach HGB 

Gezeichnetes Bilanz- Eigenkapital 


EUR EUR EUR 

1. Stand 1. Januar 2009 50.000,00 0,00 50.000,00 

2. Kapitalerhöhung durch Sacheinlage 38.000.000,00 38.000.000,00 

3. Periodenergebnis (01.01. - 30.06.2009) 0,00 -61.004,53 -61.004,53 

4. Stand 30. Juni 2009 38.050.000,00 -61.004,53 37.988.995,47 

- 255 -


3.6 Kapitalflussrechnung für den Zeitraum 01.01.2009 – 30.06.2009 zum Zwischenabschluss 

nach HGB 

EUR EUR EUR 


1. Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit -61.004,53 


des Working Capitals -61.004,53 


8. 

Leistungen und sonstigen Vermögenswerten -1.979,15 

Veränderung der Verbindlichkeiten aus Lieferungen 


sowie kurzfristigen Rückstellungen 53.765,71 

9. Cash Flow aus betrieblicher Tätigkeit -9.217,97 

13. Cash Flow aus laufender Geschäftstätigkeit -9.217,97 


2. Einzahlungen ausstehende Einlagen 37.400,00 

3. Cash Flow aus Finanzierungstätigkeit 37.400,00 

Cash Flow 28.182,03 


1. 30. Juni 2009 40.782,03 

2. 01. Januar 2009 12.600,00 

28.182,03 

- 256 -


4. Pro-Forma Konzernzwischenabschluss der MPH Magnum Pharma Holding AG (ab 


30.06.2009 nach IFRS 

4.1 Hinweise 

1. Einleitung 





HAEMATO PHARM AG im Nennwert von je EUR 1,00 zu einem festgesetzten Wert von insgesamt 


von EUR 38.000.000,00 zum Ausgabebetrag von EUR 38.000.000,00. Das Grundkapital der 

Gesellschaft wurde somit um EUR 38.000.000,00 auf EUR 38.050.000,00 erhöht. Die Eintragung in das 

Handelsregister erfolgte am 3. April 2009. Mit Einbringung der HAEMATO PHARM AG war es erforderlich, 

für die MPH Mittelständische Pharma Holding AG eine Konzerneröffnungsbilanz nach IFRS auf 

den 6. März 2009 zu erstellen. 

Zur Verbesserung des Einblicks in die Ertragslage der MPH Mittelständische Pharma Holding AG und 

um die Vergleichbarkeit für die Adressaten des geprüften IFRS-Konzernzwischenabschlusses für den 

Zeitraum vom 6. März bis zum 30. April 2009 (nachfolgend MPH-Gruppe) zu erhöhen, werden nachfolgend 

Pro-Forma-Finanzinformationen für den Zeitraum vom 1. Januar bis zum 30. Juni 2009 auf konsolidierter 

Basis erstellt. Es wird also unterstellt, dass sämtliche auf den Inhaber lautenden Stückaktien der 

HAEMATO PHARM AG bereits am 1. Januar 2009 in die MPH Mittelständische Pharma Holding AG 

eingelegt wurden. 

2. Aufgabe und Umfang von Pro-Forma-Finanzinformationen 

Die Pro-Forma-Finanzinformationen der MPH-Gruppe beschreiben lediglich eine hypothetische Situation 

und spiegeln folglich nicht die aktuelle Finanzlage des Konzerns wider. Sämtliche Pro-Forma- 

Finanzinformationen dienen lediglich illustrativen Zwecken. Die Pro-Forma-Finanzinformationen sind 

nur in Verbindung mit dem geprüften IFRS-Konzernzwischenabschlusses der MPH-Gruppe zum 

30. April 2009 aussagekräftig. 

Die Pro-Forma-Finanzinformationen werden entsprechend den Vorgaben für einen Konzernabschluss 

nach den International Financial Reporting Standards (IFRS) dargestellt. In den Konzernabschluss werden 

die MPH Mittelständische Pharma Holding AG als Mutterunternehmen und die HAEMATO 

PHARM AG sowie die Oncos GmbH als Tochterunternehmen einbezogen. 

Der Berichtszeitraum, für den Pro-Forma-Finanzinformationen dargestellt werden, beginnt am 1. Januar 

und endet am 30. Juni 2009. 

Die Pro-Forma-Finanzinformationen werden entsprechend IDW Rechnungslegungshinweis: Erstellung 

von Pro-Forma-Finanzinformationen (IDW RH HFA 1.004) dargestellt und erläutert. 

- 257 -


4.2 Pro-Forma Konzernzwischenbilanz zum 30.06.2009 nach IFRS 

AKTIVA 

Historische Pro- Pro-Forma- 

Finanzin- Forma Pro-Forma Konzernformationen 

Erläute- Anpas- zwischenbilanz 

zum 30.06.2009 rungen sungen zum 30.06.2009 


1 2 3 (1+2) 

Liquide Mittel 353 4.6. (7.1) 353 

Forderungen aus Lieferungen und Leistungen 3.310 4.6. (7.2) 3.310 

Vorräte 

1. Unfertige und fertige Erzeugnisse 2.620 4.6. (7.3) 2.620 

2. Geleistete Anzahlungen 497 4.6. (7.3) 497 

Sonstige kurzfristige Vermögenswerte 42 4.6. (7.4) 42 


Immaterielle Vermögenswerte 500 4.6. (7.5) 500 

Firmenwerte 37.322 4.6. (3) u. 4.6. (7.5) 362 37.684 

Sachanlagen 37 4.6. (7.5) 37 


und Sachanlagen 178 4.6. (7.5) 178 

Sonstige langfristige Vermögenswerte 2 4.6. (7.6) 2 

Latente Steueransprüche 17 4.6. (7.7) 17 


AKTIVA GESAMT 44.878 362 45.240 

- 258 -


PASSIVA 

Historische Pro- Pro-Forma- 

Finanzin- Forma Pro-Forma Konzern- 

formationen Erläute- Anpas- zwischenbilanz 

zum 30.06.2009 rungen sungen zum 30.06.2009 


1 2 3 (1+2) 

Rückstellungen 540 4.6. (7.8) 540 

Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten 622 4.6. (7.9) 622 

Verbindlichkeiten aus Lieferungen u. Leistungen 932 4.6. (7.9) 932 

Sonstige kurzfristige Verbindlichkeiten 4.165 4.6. (7.9) 4.165 


Gezeichnetes Kapital 38.050 4.6. (7.10) 38.050 

Bilanzgewinn 569 4.3. u. 4.6. (3) 362 931 

Eigenkapital 38.619 362 38.981 


Hinsichtlich der Pro-Forma Erläuterungen wird auf den Anhang verwiesen. 

- 259 -


4.3 Pro-Forma Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung für den Zeitraum 

01.01.2009 – 30.06.2009 nach IFRS 


(Konzern) 


inkl. 


HAEMATO 

MPH-Gruppe MPH-Gruppe (Konzern) 



Gruppe MPH...AG Summe Pro-Forma Pro-Forma Oncos GmbH 

06.03. bis 01.01. bis 01.01. bis 01.01. bis Erläute- Anpas- 01.01. bis 

30.06.2009 05.03.2009 05.03.2009 30.06.2009 rungen sungen 30.06.2009 


1 2 3 4 (1 bis 3) 5 6 (4+5) 

Umsatzerlöse 17.440 5.253 0 22.693 4.6. (5.1) 22.693 


247 617 0 864 4.6. (5.2) 864 


Erträge 

3 0 0 3 4.6. (5.3) 3 


Aufwendungen 


Waren -15.828 -5.088 0 -20.916 4.6. (5.2) -20.916 


Leistungen -180 -9 0 -189 4.6. (5.2) -189 


a) Löhne und Ge- -202 -64 0 -266 -266 

hälter 


Abschreibungen -42 -14 0 -56 4.6. (5.4) -56 


Aufwendungen -537 -148 -10 -695 4.6. (5.5) -695 



Aufwendungen -101 -34 0 -135 4.6. (5.6) -135 




763 500 -10 1.253 1.253 

Steuern vom Einkommen 

u. vom Ertrag -186 -138 3 -321 4.6. (5.7) -321 



- 260 -


4.4 Pro-Forma Konzern-Kapitalflussrechnung für den Zeitraum 01.01.2009 – 

30.06.2009 nach IFRS 



TEUR 

Pro- 

Forma 

TEUR 














10 

. Gezahlte sonstige Steuern -1 -1 

-34 -44 

11 

. Cash Flow aus laufender Geschäftstätigkeit -932 -915 











1. 30. Juni 2009 / 30. Juni 2009 353 353 

2. 06. März 2009 / 1. Januar 2009 330 146 

23 207 

- 261 -


4.5 Pro-Forma Konzern-Eigenkapitalveränderungsrechnung für den Zeitraum 

01.01.2009 – 30.06.2009 nach IFRS 



gesamt 


Stand 6. März 2009 38.050 -7 38.043 


Stand 30. Juni 2009 38.050 569 38.619 



gesamt 


Stand 1. Januar 2009 38.013 0 38.013 

Geleistete Einzahlungen auf das gezeichnete 

Kapital 37 0 37 


Stand 30. Juni 2009 38.050 931 38.981 

Erläuterungen zur Konzern-Eigenkapitalveränderungsrechnung der MPH Mittelständische Pharma Holding 

AG finden sich im Konzern-Anhang unter Punkt 7. (4.6.10). 

- 262 -


4.6 Anhang (Notes) zum Pro-Forma Konzernzwischenabschluss der MPH Magnum 

Pharma Holding AG (ab 11.06.2009: MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA 

HOLDING AG) zum 30.06.2009 nach IFRS 

(1) Allgemeine Angaben 

Die MPH Mittelständische Pharma Holding AG (vormals: MPH Magnum Pharma Holding AG, vormals: 

Rubin 60. AG) wurde am 11. November 2008 als Vorratsgesellschaft gegründet. Das Grundkapital der 

Gesellschaft wurde im 1. Quartal 2009 im Rahmen einer Kapitalerhöhung gegen Sacheinlage um EUR 

38.000.000 auf EUR 38.050.000 erhöht. Mit Einbringung der HAEMATO PHARM AG (vormals: 

HAEMATO-Pharm Holding AG), die Gegenstand der Sacheinlage war, musste für die MPH Mittelständische 

Pharma Holding AG eine Konzerneröffnungsbilanz nach IFRS auf den 6. März 2009 erstellt werden. 

Für den Pro-Forma-Konzernabschluss wurde dieser Zeitpunkt auf den 1. Januar 2009 vorverlegt. Die 

MPH Mittelständische Pharma Holding AG ist im Handelsregister des Amtsgerichtes Berlin- 

Charlottenburg unter HRB 116425 eingetragen. 

Der Pro-Forma-Konzernzwischenabschluss für die Zeit vom 1. Januar bis zum 30. Juni 2009 der MPH 

Mittelständische Pharma Holding AG wurde nach den International Financial Reporting Standards 

(IFRS) des International Accounting Standards Board (IASB) in Euro aufgestellt. Die vom IASB verabschiedeten 

neuen Standards wurden ab dem Zeitpunkt des Inkrafttretens beachtet. Auf die freiwillige 

vorzeitige Anwendung von zum Bilanzstichtag bereits veröffentlichten, aber noch nicht verpflichtend 

anzuwendenden Standards und Interpretationen, die sich wie folgt darstellen, wurde vollständig verzichtet: 

- Änderung von IFRS 3 sowie Folgeänderungen von IAS 27, IAS 28 und IAS 31, umfassende Änderungen 

bestimmter Aspekte von Unternehmenszusammenschlüssen im Konzern (Anwendung 

für Geschäftsjahre, die am oder nach dem 1. Juli 2009 beginnen), 

- Änderung von IAS 39, Änderungen hinsichtlich von Risikopositionen, die für das Hedge Accounting 

qualifizieren (Anwendung für Geschäftsjahre, die am oder nach dem 1. Juli 2009 beginnen), 

- IFRIC 17, Sachdividenden an Eigentümer (Anwendung für Geschäftsjahre, die am oder nach dem 

1. Juli 2009 beginnen), 

- IFRIC 18, Übertragung von Vermögenswerten von Kunden (Anwendung für Geschäftsjahre, die 

am oder nach dem 1. Juli 2009 beginnen). 

Mögliche Auswirkungen, die sich insbesondere aus der Änderung von IFRS 3 auf den Konzernabschluss 

im Jahr der erstmaligen Anwendung ergeben könnten, lassen sich gegenwärtig noch nicht verlässlich 

abschätzen. Die Bilanzierung und Bewertung wurde unter der Annahme der Unternehmensfortführung 

vorgenommen. 

(2) Konsolidierungskreis 

In den Pro-Forma-Konzernzwischenabschluss zum 30. Juni 2009 der MPH Mittelständische Pharma Holding 

AG, Berlin, wurden neben der MPH Mittelständische Pharma Holding AG die HAEMATO PHARM 

AG, Schönefeld sowie die Oncos GmbH, Schönefeld, einbezogen. Die vorgenommenen Konsolidierungen 

stellen sich wie folgt dar: 

- 263 -


· die HAEMATO PHARM AG (ab dem 1. Januar 2009, Stichtag der Pro-Forma-Erstkonsolidierung) 

mit einem Jahresüberschuss von TEUR 974, 

· die Oncos GmbH (ab dem 1. Januar 2009, Stichtag der Pro-Forma-Erstkonsolidierung) mit einem 

Jahresüberschuss von TEUR 1. 

(3) Konsolidierungsgrundsätze 

Die Jahresabschlüsse aller Konzernunternehmen sind auf Basis einheitlicher Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden 

aufgestellt. 

Die Kapitalkonsolidierung erfolgt nach der purchase-Methode. Zum Zeitpunkt des Erwerbs werden 

die Anschaffungskosten der Beteiligung, der fair value, bereits vor Kontrollerlangung bestehender Anteile 

und ggf. der Anteil der Minderheit an dem fair value des Nettovermögens des Tochterunternehmens mit 

dessen neu bewertetem Eigenkapital verrechnet. Vermögenswerte und Schulden des Tochterunternehmens 

werden im Rahmen der Neubewertung mit dem fair value bewertet. 

Sämtliche konzerninternen Geschäftsvorfälle, Salden und Zwischenergebnisse werden im Rahmen der 

Konsolidierung vollständig eliminiert. 

HAEMATO-Pharm Holding AG: 

Bei der Aufrechnung von Kapital und Buchwert der Beteiligung der MPH Mittelständische Pharma Holding 

AG an der HAEMATO PHARM AG entstand im Rahmen der Erstkonsolidierung auf den 6. März 

2009 ein Unterschiedsbetrag in Höhe von insgesamt TEUR 37.322. Dieser aktive Unterschiedsbetrag 


möglich war, als Firmenwert interpretiert und in der konsolidierten Bilanz offen ausgewiesen. In der vorgenommenen 

Pro-Forma-Erstkonsolidierung entstand im Rahmen der fiktiven Erstkonsolidierung auf den 

1. Januar 2009 ein Unterschiedsbetrag in Höhe von insgesamt TEUR 37.684. Dieser aktive Unterschiedsbetrag 


möglich war, als Firmenwert interpretiert und in der konsolidierten Bilanz offen ausgewiesen. 

Die vorgenommene Pro-Forma Anpassung stellt sich wie folgt dar: 

TEUR 

- Pro-Forma-Erstkonsolidierung auf den 1. Januar 2009 37.684 

- Erstkonsolidierung auf den 6. März 2009 ./.37.322 

- Pro-Forma Anpassung (Bilanzgewinn) 362 

====== 

(4) Schätzungen und Annahmen 

Die Erstellung des Pro-Forma-Konzernzwischenabschlusses erfordert Schätzungen und Annahmen, die 

die Beträge der Vermögensgegenstände, Verbindlichkeiten und finanziellen Verpflichtungen zum Bilanzstichtag 

sowie die Erträge und Aufwendungen des Berichtsjahres beeinflussen können. Die tatsächlichen 

Beträge können von diesen Schätzungen und Annahmen abweichen. Die Schätzungen und Annahmen 

beziehen sich im Wesentlichen auf die Bemessung der Rückstellungen. 

- 264 -


(5) Erläuterungen zur Pro-Forma-Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung 

Aufwendungen und Erträge des Geschäftsjahres werden – unabhängig vom Zeitpunkt der Zahlung – berücksichtigt, 

wenn sie realisiert sind. Erlöse aus dem Verkauf von Gütern sind realisiert, wenn die maßgeblichen 

Chancen und Risiken übergegangen sind und der Betrag der erwarteten Gegenleistung zuverlässig 

geschätzt werden kann. 

Steuerabgrenzungen werden auf Abweichungen zwischen den Wertansätzen der Handels- und der Steuerbilanz 

sowie der Bilanzierung nach IAS vorgenommen. Die Abgrenzungen werden in Höhe der voraussichtlichen 

Steuerbelastung nachfolgender Geschäftsjahre gebildet. 

Bei der Erstellung der Pro-Forma-Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung wurden die Anforderungen des 

IDW RH HFA 1.004 bezüglich der Erstellung von Pro-Forma-Finanzinformationen beachtet. 

Wegen der besseren Übersichtlichkeit wird die Pro-Forma-Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung der 

MPH Mittelständische Pharma Holding AG für den Zeitraum vom 1. Januar bis zum 30. Juni 2009 in 

mehreren Spalten dargestellt. 

Die erste Spalte beinhaltet die konsolidierte Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung des Konzernzwischenabschlusses 

der MPH Mittelständische Pharma Holding AG für den Zeitraum vom 6. März bis zum 

30. Juni 2009. Dieser Abschluss wurde nach den IFRS aufgestellt, wie sie in der EU anzuwenden sind. 

Die zweite Spalte enthält die konsolidierte Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung der erworbenen Gesellschaften 

(HAEMATO PHARM AG, Oncos GmbH) für den Zeitraum vom 1. Januar bis zum 5. März 

2009. Die Daten des vorgenannten Zeitraumes sind ebenfalls nach den IFRS, wie sie in der EU anzuwenden 

sind, erstellt worden. Die dritte Spalte enthält die Gewinn- und Verlustrechnung des IFRS- 

Einzelabschlusses der MPH Mittelständische Pharma Holding AG für den Zeitraum vom 1. Januar bis 

zum 5. März 2009. Dieser Abschluss wurde nach den IFRS aufgestellt, wie sie in der EU anzuwenden 

sind. Es war nicht erforderlich, für die Pro-Forma-Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung der MPH Mittelständische 

Pharma Holding AG Pro-Forma Anpassungen vorzunehmen. 


IFRS 8 ist auf Geschäftsjahre anzuwenden, die am oder nach dem 1. Januar 2009 beginnen. Der vorgenannte 

Standard erfordert von Unternehmen die Berichterstattung von finanziellen und beschreibenden 

Informationen bezüglich seiner berichtspflichtigen Segmente. Berichtspflichtige Segmente stellen Geschäftssegmente 

dar, die bestimmte Kriterien erfüllen. Bei Geschäftssegmenten handelt es sich um Unternehmensbestandteile, 

für die getrennte Finanzinformationen vorhanden sind. Die Segmentberichterstattung 

muss sich somit zwangsläufig am internen Berichtswesen des Unternehmens orientieren (management 

approach). Die interne Steuerung des Unternehmens stellt damit die Grundlage für die Segmentberichterstattung 

dar. Zum Stichtag ist lediglich die HAEMATO PHARM AG als einziges Unternehmen der 

Gruppe operativ tätig. Die HAEMATO PHARM AG ist lediglich in einem Geschäftssegment (Verkauf 

von Arzneimitteln) und einem regionalen Segment (Deutschland) tätig, so dass sich eine weitgehende 

faktische Befreiung von der Segmentberichtspflicht ergibt. 

Nach IFRS 8.31 sind jedoch auch Ein-Segment-Konzerne zur Angabe bestimmter disaggregierter Finanzdaten 

verpflichtet. Dabei handelt es sich um Ausweiserfordernisse, die nach folgenden Kriterien darzustellen 

sind: 

a) Produkte und Dienstleistungen (IFRS 8.32): Sämtliche Produkte (div. Arzneimittel) wurden 

zu einer Gruppe vergleichbarer Produkte zusammengefasst. Die Darstellung von produktbezogenen 

Umsatzerlösen ist aufgrund der Vielzahl der vorhandenen Arzneimitteln nicht sinn- 

- 265 -


voll und mangels Informationen auch nicht möglich. Sämtliche in der Gewinn- und Verlustrechnung 

dargestellten Umsätze beziehen sich auf die oben beschriebene Produktgruppe. 

b) geographische Teilbereiche (IFRS 8.33): Wie bereits oben beschrieben wurde, ist die HAE- 

MATO PHARM AG lediglich in einem regionalen Segment (Deutschland) tätig, so dass keine 

Angaben im Sinne von IFRS 8.33 erforderlich sind. 

c) wesentliche Kunden (IFRS 8.34): IFRS 8.34 ist nicht anzuwenden, da sich die Umsatzerlöse 

auf eine Vielzahl von Kunden verteilt. IFRS 8.34 wäre anzuwenden, wenn sich die Umsatzerlöse 

aus Geschäftsvorfällen mit einem einzigen externen Kunden auf mindestens 10% der 

Umsatzerlöse des Unternehmens belaufen würden. 

5.1 Bei den Umsatzerlösen von TEUR 22.693, die erzielt wurden, handelt es sich um Erlöse aus dem 

Verkauf von Arzneimitteln, die ausschließlich die HAEMATO PHARM AG zuzuordnen sind. 

5.2 Die Erhöhung des Bestands an fertigen und unfertigen Erzeugnissen von TEUR 864 spiegelt das 

starke Wachstum des Konzerns wider. Der vorhandene Warenbestand bezieht sich ausschließlich auf 

Arzneimittel der HAEMATO PHARM AG. 

Der Materialaufwand, der sich insgesamt auf TEUR 21.105 beläuft, beinhaltet sämtliche Aufwendungen, 


5.3 Die sonstigen betrieblichen Erträge beinhalten u.a. steuerpflichtige Sachbezüge von Mitarbeitern 

und belaufen sich auf insgesamt TEUR 3. 

5.4 Die Abschreibungen enthalten planmäßige Abschreibungen auf Sachanlagen und immaterielle Vermögenswerte 

in Höhe von TEUR 56. Die Sachanlagen und die immateriellen Vermögenswerte werden 

linear über unterschiedliche Nutzungsdauern (drei bis 15 Jahre) abgeschrieben. 

5.5 Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen, die sich insgesamt auf TEUR 695 belaufen, verteilen 

sich auf eine Vielzahl von Einzelpositionen, wie z.B. Miete, Werbe- und Reisekosten, Fremdarbeiten, 

Rechts- und Beratungskosten sowie Jahresabschluss- und Prüfungskosten. 

5.6 Zinsen und ähnliche Aufwendungen 

Bei den Zinsen, die sich insgesamt auf TEUR 135 belaufen, handelt es sich im Wesentlichen um Zinsen, 

die für Kontokorrentdarlehen entrichtet wurden bzw. zu entrichten sind. 

- 266 -


5.7 Steuern vom Einkommen und vom Ertrag 

Die Ermittlung der latenten Steuern erfolgte auf Basis des geltenden Steuerrechts 2008. Diese Position, 

die zu einem negativen Ergebnisbeitrag geführt hat, setzt sich zum 30. Juni 2009 wie folgt zusammen: 

Pro- 

Forma 

TEUR 

Latente Steuern der MPH Mittelständische Pharma Holding AG 16,7 

Latente Steuern der HAEMATO PHARM AG -0,1 

Steuern vom Einkommen und vom Ertrag der HAEMATO PHARM AG -338,2 

Steuern vom Einkommen und vom Ertrag der Oncos GmbH -0,3 

-321,9 

Die Steuern vom Einkommen und vom Ertrag betreffen folgenden Sachverhalt: 

Pro- 

Forma 

TEUR 

Laufender Steueraufwand -338,5 

Latenter Steueraufwand 

- aus Umrechnungsdifferenzen -0,1 


- aus laufenden Verlusten 16,7 

321,9 

- 267 -


Die Berechnung der latenten Steuern erfolgt unter Verwendung unterschiedlicher Effektivsteuersätze. 

Unter Hinweis auf IAS 12.81 c ergeben sich die folgenden Steuersätze: 

01.01.2009 

bis zum 

30.06.2009 


Gesetzl. Effektivsteuersatz der MPH Mittelständische Pharma Holding AG, Berlin 30,175 





Pro-Forma Steuersatz 26,695 

Der gesetzliche Effektivsteuersatz beinhaltet die Körperschaftsteuer und den Solidaritätszuschlag (Effektivsatz: 

15,825 %) sowie die Gewerbesteuer (Effektivsätze: Berlin mit 14,350 % / Schönefeld mit 7,000 

% / Luckenwalde mit 11,380 %). Bei Anwendung der vorgenannten Steuersätze auf das zu zerlegende 

Vorsteuerergebnis des Zeitraums 1. Januar bis 30. Juni 2009 ergäbe sich eine rechnerische Ertragsteuer 

von insgesamt TEUR 324,5. Tatsächlich ergibt sich für den o.g. Zeitraum ein Steueraufwand von 

TEUR 321,9. Die Überleitung stellt sich wie folgt dar: 

TEUR 



Bilanzierung nach IFRS (u.a. auf Abschreibungen auf Aufwendungen der 

Ingangsetzung und Erweiterung des Geschäftsbetriebs) 

2,6 

-321,9 

(6) Ergebnis je Aktie 

Das Ergebnis je Aktie errechnet sich aus der Division des Jahresüberschusses durch die Anzahl der ausgegebenen 

Aktien. Nach IAS 33.19 ist bei der Ermittlung des unverwässerten Ergebnisses je Aktie die 

Anzahl der Stammaktien der gewichteten durchschnittlichen Anzahl der während der Periode im Umlauf 

gewesenen Stammaktien zu verwenden. Verwässerungseffekte sind nicht zu berücksichtigen. 

Es ergibt sich Folgendes: 

30.06.2009 

EUR 

Pro-Forma Jahresüberschuss 930.678,45 


Pro-Forma Ergebnis je Aktie 0,02 

- 268 -


(7) Angaben zur Pro-Forma-Konzernzwischenbilanz zum 30. Juni 2009 der MPH 

Mittelständische Pharma Holding AG 

Bei der Aufstellung der Abschlüsse der zugehörigen Konzernunternehmen werden Geschäftsvorfälle, die 

auf andere Währungen als die funktionale Währung (Euro) des Konzernunternehmens lauten, mit den am 

Tag der Transaktion gültigen Kursen umgerechnet. 

Zum Bilanzstichtag werden sämtliche monetären Posten in Fremdwährung zum gültigen Stichtagskurs 

umgerechnet. Nicht monetäre Posten in Fremdwährung, die zum beizulegenden Zeitwert bewertet werden, 

sind mit den Kursen umzurechnen, die zum Zeitpunkt der Bewertung mit dem beizulegenden Zeitwert 

Gültigkeit hatten. Umrechnungsdifferenzen wurden ergebniswirksam erfasst. 

7.1 Die Liquiden Mittel sind mit ihren Nominalwerten erfasst. 

7.2 Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sind mit dem Nennbetrag bilanziert. 

7.3 Unter den Vorräten werden fertige Erzeugnisse ausgewiesen, die zu Anschaffungs- und Herstellungskosten 

bewertet wurden. Nach IAS 2 wurden sämtliche Kosten miteinbezogen, die im Zusammenhang 

mit dem Erwerb der jeweiligen Vorräte angefallen sind. Fremdkapitalkosten wurden nicht aktiviert. 

Unter den geleisteten Anzahlungen bei den Vorräten werden Anzahlungen auf Bestellungen in Höhe von 

insgesamt TEUR 497 ausgewiesen. 

7.4 Sonstige kurzfristige Vermögenswerte 

Bei den zum Stichtag ausgewiesenen Vermögenswerten handelt es sich im Wesentlichen um Steuererstattungsansprüche 

bei der Umsatzsteuer sowie um debitorische Kreditoren. 

7.5 Anlagevermögen 

Die Sachanlagen sowie die immateriellen Vermögenswerte werden unter Anwendung von IAS 16 bzw. 

IAS 38 zu Anschaffungskosten bewertet. Soweit der nach den vorstehenden Grundsätzen ermittelte Wert 

von Gegenständen des Anlagevermögens über dem Wert liegt, der ihnen am Abschlussstichtag beizulegen 

ist, würde dem durch außerplanmäßige Abschreibungen Rechnung getragen. Der beizulegende Wert 

bestimmt sich aus dem Nettoverkaufserlös oder – falls höher – dem Barwert des geschätzten zukünftigen 

Cashflows aus der Nutzung des Vermögensgegenstands. Im laufenden Geschäftsjahr zum 30. Juni 2009 

gab es keinen Abwertungsbedarf. 

Im Rahmen der Pro-Forma-Erstkonsolidierung auf den 1. Januar 2009 wurde für die HAEMATO 

PHARM AG ein Firmenwert in Höhe von TEUR 37.684 ermittelt, vgl. auch Erläuterungen zu den oben 

dargestellten Konsolidierungsgrundsätzen (vgl. Punkt 7. (3)). 

Ein Geschäfts- oder Firmenwert, der bei einem Unternehmenszusammenschluss erworben wurde, darf 

nicht abgeschrieben werden. Stattdessen hat der Erwerber ihn gemäß IAS 36 auf Wertminderung zu prü- 

- 269 -


fen, und zwar einmal jährlich oder häufiger, falls Ereignisse oder veränderte Umstände darauf hinweisen, 

dass eine Wertminderung stattgefunden haben könnte. Zum Stichtag ergab sich diesbezüglich kein Handlungsbedarf. 

Anzahlungen 

Auf immaterielle Vermögenswerte und Sachanlagen, deren Anschaffung noch nicht erfolgt ist, wurden 

zum Stichtag Anzahlungen in Höhe von insgesamt TEUR 178 geleistet. 

Die Entwicklung des Anlagevermögens (historische Finanzinformationen) stellt sich wie folgt dar: 

In TEUR Immaterielle Vermögenswerte inkl. Firmenwert Sachanlagen Geleistete Anzahlungen 

Anschaffungskosten 

Stand 06.03.2009 37.738 108 176 

Zugänge 191 16 2 

Umbuchungen 0 0 0 

Abgänge 0 0 0 

Stand 30.06.2009 37.929 124 178 

- Kumulierte Abschreibungen 

Stand 06.03.2009 73 79 0 

Planmäßige Abschreibungen im Geschäftsjahr 34 8 0 



Stand 30.06.2009 107 87 0 

- Buchwerte 

Stand 06.03.2009 37.665 29 176 

Stand 30.06.2009 37.822 37 178 

Pro-Forma-Anlagenspiegel 

Entsprechend der für die Pro-Forma-Finanzinformationen getroffenen Annahme (fiktive Erstkonsolidierung 

auf den 1. Januar 2009) stellt sich die Entwicklung des Anlagevermögens wie folgt dar: 

In TEUR Immaterielle Vermögenswerte inkl. Firmenwert Sachanlagen Geleistete Anzahlungen 

Anschaffungskosten 

Stand 01.01.2009 38.092 106 173 

Zugänge 199 18 5 



Stand 30.06.2009 38.291 124 178 

Kumulierte Abschreibungen 

Stand 01.01.2009 62 76 0 

- 270 -


Planmäßige Abschreibungen im Geschäftsjahr 45 11 0 



Stand 30.06.2009 107 87 0 

Buchwerte 

Stand 01.01.2009 38.030 30 173 

Stand 30.06.2009 38.184 37 178 

7.6 Sonstige langfristige Vermögenswerte 

Bei den langfristigen Vermögenswerten handelt es sich um hinterlegte Kautionen. 

7.7 Latente Steuern wurden in Höhe von insgesamt TEUR 17 aktiviert. Aktive latente Steuern werden 

auf Vorteile aus noch nicht genutzten steuerlichen Verlustvorträgen aktiviert, sofern zukünftige zu versteuernde 

Einkommen mit hinreichender Wahrscheinlichkeit zu erwarten sind. Temporäre Differenzen 

zwischen steuerlicher Bewertung und Bewertung im Konzernabschluss bestehen nicht. 

7.8 Sonstige Rückstellungen werden unter Berücksichtigung von IAS 37 gebildet, wenn es wahrscheinlich 

ist, dass eine Verbindlichkeit besteht und eine zuverlässige Schätzung des Betrags möglich ist. 

Die kurzfristigen Rückstellungen betreffen im Wesentlichen Steuerrückstellungen sowie sämtliche Abschluss- 

und Prüfungskosten der einbezogenen Gesellschaften. 

- 271 -


Der Rückstellungsspiegel (historische Finanzinformationen) stellt sich wie folgt dar: 





Jahresabschlusskosten 24,2 5,5 0,1 41,7 60,3 


Sonstige 10,8 2,5 0,2 95,3 103,4 

Aufsichtsrat 0,0 0,0 0,0 11,2 11,2 

187,0 8,0 0,3 361,3 540,0 

Der Pro-Forma-Rückstellungsspiegel stellt sich wie folgt dar: 





Jahresabschlusskosten 15,6 5,5 0,1 50,3 60,3 


Sonstige 9,8 2,5 0,2 96,3 103,4 

Aufsichtsrat 0,0 0,0 0,0 11,2 11,2 

36,3 8,0 0,3 512,0 540,0 

7.9 Die Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten sowie die Verbindlichkeiten aus Lieferungen 

und Leistungen einschließlich der sonstigen kurzfristigen Verbindlichkeiten sind mit ihren Rückzahlungsbeträgen 

bilanziert. 

Sonstige kurzfristige Verbindlichkeiten 

Die sonstigen Verbindlichkeiten belaufen sich auf TEUR 4.165, davon entfallen TEUR 1.323 auf abzuführende 

Lohn- und Umsatzsteuer. 

Die HAEMATO PHARM AG hat von der Magnum AG Darlehensmittel erhalten. Es handelt sich dabei 

um ein Kontokorrentdarlehen, das mit 9,0 % p.a. verzinst wird und jederzeit zurückgezahlt werden kann. 

Die Magnum AG kann das Darlehen jederzeit kündigen, nach Zugang der Kündigung ist das Darlehen 

innerhalb von 30 Tagen zur Rückzahlung fällig. Zum 30. Juni 2009 ergibt sich einschließlich Zinsen eine 

Verbindlichkeit in Höhe von insgesamt TEUR 2.764. Unter Berücksichtigung von IAS 24 wird darauf 

hingewiesen, dass es sich bei der Magnum AG um ein nahe stehendes Unternehmen handelt. 


- 272 -


7.10 Eigenkapital 





HAEMATO PHARM AG im Nennwert von je EUR 1,00 zu einem festgesetzten Wert von insgesamt 


von EUR 38.000.000,00 zum Ausgabebetrag von EUR 38.000.000,00. Das Grundkapital der 

Gesellschaft wurde somit um EUR 38.000.000,00 auf EUR 38.050.000,00 erhöht. Es ist eingeteilt in 

19.025.000 Stück auf den Inhaber lautenden Stammaktien und 19.025.000 Vorzugsaktien ohne Stimmrecht 

als Stückaktien. 

Gemäß Beschluss der Hauptversammlung vom 11. Juni 2009 ist der Vorstand ermächtigt, das Grundkapital 

mit Zustimmung des Aufsichtsrats in der Zeit bis zum Ablauf des 10. Juni 2014 einmalig oder mehrfach 

durch Ausgabe neuer, auf den Inhaber lautenden Stammaktien und/oder stimmrechtloser Vorzugsaktien 

gegen Bar- und/oder Sacheinlagen um bis zu insgesamt EUR 19.025.000,00 zu erhöhen (genehmigtes 

Kapital 2009/I). 

Des Weiteren wurde mit Beschluss der Hauptversammlung vom 11. Juni 2009 das Grundkapital um bis 

zu EUR 19.025.000,00 durch Ausgabe von insgesamt bis 19.025.000 neuen auf den Inhaber lautenden 

Stamm- und/oder auf den Inhaber lautenden Vorzugsaktien ohne Stimmrecht, die den bisher ausgegebenen 

Vorzugsaktien bei der Verteilung des Gewinns und/oder des Gesellschaftsvermögens vorgehen oder 

gleichstehen, bedingt erhöht (bedingtes Kapital 2009/I). 

Zur Entwicklung und Zusammensetzung wird auf die Eigenkapitalveränderungsrechnung verwiesen. 

(8) Anlagespiegel 

Die Zusammensetzung und Entwicklung des Anlagevermögens ergibt sich aus dem Punkt 7. (7.5). Aufgrund 

der vorgenommenen Konsolidierung werden die folgenden Unternehmen nicht offen im Konzernabschluss 

ausgewiesen. Der Ausweis erfolgt lediglich im Einzelabschluss der MPH Mittelständische 

Pharma Holding AG: 


Anteilsquote 

% 


Oncos GmbH, Schönefeld 100 

(9) Haftungsverhältnisse und sonstige finanzielle Verpflichtungen 

Haftungsverhältnisse bestehen derzeit nicht. Die sonstigen finanziellen Verpflichtungen liegen im Rahmen 

des üblichen Geschäftsverkehrs. 

- 273 -



(10) Angaben über Mitglieder der Unternehmensorgane: 

Vorstand 


Brenske 

(ab 23.01.2009) 

Schülzke 

Patrick Vorstand Alleinvertretungsberechtigt Master of 

Banking 


(11.11.2008 - 

22.01.2009 ) 


Aufsichtsrat 


Dr. Becker 1) Stefan Vorsitzender Rechtsanwalt 

Gunkel 2) Elke stellv. Vorsitzende Diplom-Kauffrau 

Prof. Dr. Dr. Meck 3) Sabine Hochschullehrerin und 

Wissenschaftsjournalistin 







1) bis3) 

ab 11. Juni 2009 

4) 

bis 6) 23. Januar 2009 bis zum 11. Juni 2009 

7) 


Für den Aufsichtsrat wurde per 30. Juni 2009 eine Vergütung i.H.v. insgesamt TEUR 11 zurückgestellt. 

- 274 -


(11) Mitarbeiterzahl 

Im Berichtszeitraum wurden in der MPH Mittelständische Pharma Holding AG keine Arbeitnehmer 

beschäftigt. Hinsichtlich der Tochtergesellschaften ergibt sich Folgendes: 




Pro-Forma 



HAEMATO PHARM AG 19 19 

Oncos GmbH 01 01 

(12) Angaben zu Finanzinstrumenten nach IFRS 7/IAS 32 

Risikomanagementpolitik und Sicherungsmaßnahmen 

Das sich im Aufbau befindliche Risikomanagementsystem der MPH Mittelständische Pharma Holding 

AG hat das Ziel, alle bedeutenden Risiken und deren Ursachen frühzeitig zu erkennen und zu erfassen, 

um finanzielle Verluste, Ausfälle oder Störungen zu vermeiden. 

Das Vorgehen stellt sicher, dass geeignete Gegenmaßnahmen zur Risikovermeidung umgesetzt werden 

können. Im Wesentlichen handelt es sich um ein Früherkennungssystem, das der Überwachung der Liquidität 

und der Ergebnisentwicklung dient. 

Derzeit wird die Risikomanagementpolitik im Wesentlichen durch den alleinigen Vorstand der MPH 

Mittelständische Holding AG abgedeckt. Die Controllingabteilung der HAEMATO PHARM AG, die 

dabei unterstützend mitwirkt, überwacht dazu die operativen Erfolge und kann somit Planabweichungen 

rechtzeitig erkennen. Die jeweiligen Verantwortlichen der Fachabteilungen entscheiden falls notwendig 

gemeinsam mit dem Vorstand über die angemessene Strategie bei der Steuerung der Risiken. 

Die MPH Mittelständische Pharma Holding AG ist allgemein Risiken ausgesetzt, die sich aus der Veränderung 

von Rahmenbedingungen durch die Gesetzgebung oder aus anderen Vorschriften ergeben können. 

Sollten sich jedoch derartige Veränderungen ergeben, treten sie in den meisten Fällen nicht plötzlich und 

überraschend auf, so dass i.d.R. ausreichend Reaktionszeit besteht, um auf Veränderungen zu reagieren. 

Kapitalrisikomanagement, Fremdkapital- und Zinsänderungsrisiko 

Der Konzern steuert sein Kapital mit dem Ziel, die Erträge der Unternehmensbeteiligten durch Optimierung 

des Verhältnisses von Eigen- zu Fremdkapital zu maximieren. Dabei wird sichergestellt, dass alle 

Konzernunternehmen unter der Unternehmensfortführungsprämisse operieren können. 

Der Konzern hat zur operativen Umsetzung seines Geschäftsmodells kurzfristiges Fremdkapital aufgenommen. 

Im Berichtszeitraum haben sich die Bankverbindlichkeiten um TEUR 256 (Pro-Forma) auf insgesamt 

TEUR 623 erhöht. Bei den Bankverbindlichkeiten handelt es sich um ein Kontokorrentdarlehen, dass bei 

einem deutschen Kreditinstitut aufgenommen wurde. Das vorgenannte Darlehen wird mit 9,0 % p.a. verzinst 

und kann jederzeit zurückgeführt werden. 

Des Weiteren wurde ein bestehendes Kontokorrentdarlehen, dass die Magnum AG zur Verfügung gestellt 

hat, in Anspruch genommen, vgl. auch Punkt 7.(7.9). Im Berichtszeitraum wurden liquide Mittel in Höhe 

von TEUR 1.050 abgerufen; zum Stichtag ergibt sich eine Verbindlichkeit in Höhe von insgesamt TEUR 

2.764. Das Kontokorrentdarlehen der Magnum AG wird mit 9,0 % p.a. verzinst und kann jederzeit zu- 

- 275 -


rückgezahlt werden. Die Magnum AG kann das Darlehen jederzeit kündigen, nach Zugang der Kündigung 

ist das Darlehen innerhalb von 30 Tagen zur Rückzahlung fällig. 

Im Wesentlichen wurden die liquiden Mittel verwandt, um das starke Wachstum der HAEMATO 

PHARM AG zu finanzieren (u.a. für die Erhöhung der Vorräte). 

Die verbleibenden in der Zwischenbilanz ausgewiesenen Finanzverbindlichkeiten unterliegen keinem 

Zinsänderungsrisiko, da keine Zinsen zu zahlen sind. Es handelt sich um kurzfristige Verbindlichkeiten. 

Wechselkursrisiko 

Wechselkursrisiken treten bei Finanzinstrumenten auf, die auf fremde Währung lauten, d.h. auf eine andere 

Währung als die funktionale Währung (Euro). Bestimmte Geschäftsvorfälle (Wareneinkauf) im Konzern 

lauten auf fremde Währungen, daher entstehen Risiken aus Wechselkursschwankungen. Der Buchwert 

der auf fremde Währung lautenden monetären Vermögenswerte und Verbindlichkeiten des Konzerns 

am Stichtag lautet wie folgt: 


der Länder in TEUR in TEUR 




- Polen (PLN) 1 0 

Devisentermingeschäfte, die der Absicherung von Wechselrisiken dienen können, wurden nicht getätigt. 

Sonstige Preisrisiken 

Sonstige Preisrisiken bei Finanzinstrumenten können sich aus steigenden Einkaufspreisen ergeben. Langfristige 

Lieferverträge und ähnliche Maßnahmen, die diese Risiken eingrenzen könnten, bestehen derzeit 

nicht. Der Abschluss solcher Verträge würde die erforderliche Flexibilität des Managements bei der Zusammenstellung 

der zu verkaufenden Arzneimittel, die nachfragebezogen geordert werden, negativ beeinflussen. 

Risiko aus dem Ausfall von Forderungen 



Liquiditätsrisiko 

Der Konzern steuert Liquiditätsrisiken durch ständiges Überwachen der prognostizierten und tatsächlichen 

Cashflows und Abstimmungen der Fälligkeitsprofile von finanziellen Vermögenswerten und Verbindlichkeiten. 


Verbindlichkeiten zum 30. Juni 2009 dargestellt: 

- 276 -



1–4 Monate 4–12 Monate Über 1 Jahr Gesamt 



Forderungen aus Lieferungen und 

Leistungen 3.310 0 0 3.310 

Vorräte 3.117 0 0 3.117 

Sonstige finanzielle Vermögenswerte 38 0 0 38 

Finanzielle Verbindlichkeiten, die 

zu fortgeführten 

Anschaffungskosten bewertet 

werden 

Unverzinsliche finanzielle 

Verbindlichkeiten 2.466 406 0 2.872 

Verzinsliche finanzielle 

Verbindlichkeiten 373 3.014 0 3.387 

(13) Angabe über Beziehungen zu nahe stehenden Unternehmen und Personen 

Zu den Geschäften, die mit nahe stehenden Unternehmen getätigt wurden, wird auf Punkt 7.(7.9). verwiesen. 

Weitere Geschäftsbeziehungen bestanden zum Stichtag nicht. 

(14) Ereignisse nach dem Bilanzstichtag 

Es sind bis zum 19. August 2009 keine wesentlichen Ereignisse nach dem Bilanzstichtag eingetreten. 

Berlin, den 19. August 2009 


(Vorstand) 

- 277 -


4.7 Bescheinigung des Abschlussprüfers 

An die MPH Mittelständische Pharma Holding AG (vormals: MPH Magnum Pharma Holding AG, davor: 

Rubin 60. AG): 

Ich habe geprüft, ob die Pro-Forma-Finanzinformation zum 30.06.2009 der MPH Mittelständische 

Pharma Holding AG auf den in den Pro-Forma-Erläuterungen dargestellten Grundlagen ordnungsgemäß 

erstellt worden sind und ob diese Grundlagen im Einklang mit den Rechnungslegungsgrundsätzen 

sowie den Ausweis-, Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden der Gesellschaft stehen. Die Pro-Forma- 

Finanzinformationen umfassen eine Pro-Forma-Gewinn- und Verlustrechnung für den Zeitraum vom 

01.01.2009 bis 30.06.2009, eine Pro-Forma-Bilanz zum 30.06.2009 sowie Pro-Forma-Erläuterungen. 

Zweck der Pro-Forma-Finanzinformationen ist es darzustellen, welche wesentlichen Auswirkungen die 

in den Pro-Forma-Erläuterungen dargestellten Unternehmenstransaktionen auf die historischen Abschlüsse 

gehabt hätten, wenn das Unternehmen während des gesamten Berichtszeitraums in der 

durch die Unternehmenstransaktionen geschaffenen Struktur bestanden hätte. Da Pro-Forma- 

Finanzinformationen eine hypothetische Situation beschreiben, vermitteln sie nicht in allen Einzelheiten 

die Darstellung, die sich ergeben hätte, wenn die zu berücksichtigenden Ereignisse tatsächlich zu 

Beginn des Berichtszeitraums stattgefunden hätten. 

Die Erstellung der Pro-Forma Finanzinformationen liegt in der Verantwortung der gesetzlichen Vertreter 

der Gesellschaft. 

Meine Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von mir durchgeführten Prüfung ein Urteil darüber abzugeben, 

ob die Pro-Forma-Finanzinformationen auf den in den Pro-Forma-Erläuterungen dargestellten 

Grundlagen ordnungsgemäß erstellt worden sind und ob diese Grundlagen im Einklang mit den 

Rechnungslegungsgrundsätzen sowie den Ausweis-, Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden der Gesellschaft 

stehen. Nicht Gegen-stand meines Auftrags ist die Prüfung der Ausgangszahlen, einschließlich 

ihrer Anpassung an die Rechnungslegungsgrundsätze, Ausweis-, Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden 

der Gesellschaft sowie der in den Pro-Forma-Erläuterungen dargestellten Pro-Forma- 

Annahmen. 

Ich habe meine Prüfung unter Beachtung des vom Institut der Wirtschaftsprüfer in Deutschland e.V. 

(IDW) herausgegebenen IDW-Prüfungshinweises: Prüfung von Pro-Forma-Finanzinformationen (IDW 

PH 9.960.1) so geplant und durchgeführt, dass wesentliche Fehler bei der Erstellung der Pro-Forma- 

Finanzinformationen auf den in den Pro-Forma-Erläuterungen dargestellten Grundlagen sowie bei der 

Erstellung dieser Grundlagen in Übereinstimmung mit den Rechnungslegungsgrundsätzen sowie den 

Ausweis-, Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden der Gesellschaft mit hinreichender Sicherheit erkannt 

werden. 

Nach meiner Beurteilung sind die Pro-Forma-Finanzinformationen auf den in den Pro-Forma- 

Erläuterungen dargestellten Grundlagen ordnungsgemäß erstellt. Diese Grundlagen stehen im Einklang 

mit den Rechnungslegungsgrundsätzen sowie den Ausweis-, Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden 

der Gesellschaft 

Berlin, den 21.08.2009 



- 278 -


4.8 Eigenkapitalveränderungsrechnung zum Pro-Forma Konzernzwischenabschluss 

der MPH Magnum Pharma Holding AG (ab 11.06.2009: MPH MIT- 

TELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG) zum 30.06.2009 nach IFRS 


Gezeichnetes Kapital 

Bilanzgewinn 

Eigenkapital 

gesamt 


Stand 6. März 2009 38.050 -7 38.043 

Periodenergebnis (06.03.- 

30.06.2009) 576 576 

Stand 30. Juni 2009 38.050 569 38.619 


Gezeichnetes Kapital 

Bilanzgewinn 

Eigenkapital 

gesamt 


Stand 1. Januar 2009 38.013 0 38.013 

Geleistete Einzahlungen auf das 

gezeich- 

nete Kapital 37 0 37 

Periodenergebnis (01.01.- 

30.06.2009) 931 931 

Stand 30. Juni 2009 38.050 931 38.981 

- 279 -


4.9 Kapitalflussrechnung zum Pro-Forma Konzernzwischenabschluss der MPH 


PHARMA HOLDING AG) zum 30.06.2009 nach IFRS 

Historische Finanz- 

Proinformationen 

Forma 

TEUR 

TEUR 















10. Gezahlte sonstige Steuern -1 -1 

-34 -44 

11. Cash Flow aus laufender Geschäftstätigkeit -932 -915 







Einzahlung ausstehender Einlagen auf das gezeichnete 

3. Kapital 0 37 




1. 30. Juni 2009 / 30. Juni 2009 353 353 

2. 06. März 2009 / 1. Januar 2009 330 146 

23 207 

- 280 -





Ich habe die von der Gesellschaft aus den Pro-Forma-Finanzinformationen zum 30.06.2009 sowie der 

zugrunde liegenden Buchführung abgeleiteten Eigenkapitalveränderungsrechnungen und Kapitalflussrechnung 

für das Rumpf-Geschäftsjahr zum 30.06.2009 geprüft. Die Eigenkapitalveränderungsrechnungen 

und die Kapitalflussrechnung ergänzen die auf Grundlage der deutschen handelsrechtlichen 

Vorschriften aufgestellten Pro-Forma-Finanzinformationen der Gesellschaft für das Rumpf- 

Geschäftsjahr zum 30.06.2009. 

Die Aufstellung der Eigenkapitalveränderungsrechnungen und der Kapitalflussrechnung für das Rumpf- 

Geschäftsjahr zum 30.06.2009 nach den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften liegt in der Verantwortung 

der gesetzlichen Vertreter der Gesellschaft. 


ob die Eigenkapitalveränderungsrechnungen und die Kapitalflussrechnung für das Rumpf- 

Geschäftsjahr zum 30.06.2009 ordnungsgemäß aus den Pro-Forma-Finanzinformationen für das 

Rumpf-Geschäftsjahr zum 30.06.2009 sowie der zugrunde liegenden Buchführung nach den deutschen 

handelsrechtlichen Vorschriften abgeleitet wurde. Nicht Gegenstand dieses Auftrages ist die Prüfung 

der zugrunde liegenden Pro-Forma-Finanzinformationen sowie der zugrunde liegenden Buchführung. 



Ableitung der Eigenkapitalveränderungsrechnungen und der Kapitalflussrechnung aus den Pro-Forma- 

Finanzinformationen zum 30.06.2009 sowie der zugrunde liegenden Buchführung mit hinreichender 

Sicherheit erkannt werden. 

Nach meiner Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse wurden die Eigenkapitalveränderungsrechnungen 

und die Kapitalflussrechnung für das Rumpf-Geschäftsjahr zum 

30.06.2009 ordnungsgemäß aus den Pro-Forma-Finanzinformationen für das Rumpf-Geschäftsjahr 

zum 30.06.2009 sowie der zugrunde liegenden Buchführung nach den deutschen handelsrechtlichen 

Vorschriften abgeleitet. 

Berlin, den 08.09.2009 



- 281 -



PHARM AG) zum 31.12.2006 nach HGB (Geprüfter Einzelabschluss) 

5.1 Bilanz zum 31.12.2006 nach HGB 

AKTIVA 

31.12.2006 31.12.2005 

Euro Euro Euro 

A. Aufwendungen für die Ingangsetzung und Erweiterung 



I. Immaterielle Vermögensgegenstände 

Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche 

Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen 

Rechten und Werten 144.548,00 155.243,00 

II. Sachanlagen 

1. andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung 

63.093,00 77.937,00 

2. geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau 150.000,00 0,00 

213.093,00 77.937,00 

III. Finanzanlagen 

Wertpapiere des Anlagevermögens 163.081,39 247.811,25 


I. Vorräte 

fertige Erzeugnisse und Waren 456.656,06 62.369,89 


1. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen 102.435,05 39.538,24 

2. Forderungen gegen verbundene Unternehmen 76.550,00 262.550,00 

3. sonstige Vermögensgegenstände 61.099,83 1.000,00 

240.084,88 303.088,24 

III. Kassenbestand, Bundesbankguthaben, Guthaben bei 

Kreditinstituten und Schecks 192.339,20 32.840,31 

D. Rechnungsabgrenzungsposten 0,00 2.969,52 

1.421.600,53 897.989,21 

- 282 -


PASSIVA 

31.12.2006 31.12.2005 



I. Gezeichnetes Kapital 500.000,00 500.000,00 

II. Gewinnrücklagen 


III. Bilanzgewinn 292.241,93 96.687,26 


1. Steuerrückstellungen 20.941,87 0,00 

2. sonstige Rückstellungen 81.442,00 19.242,63 

102.383,87 19.242,63 


1. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten 52.930,99 223.874,52 

2. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen 150.648,74 36.758,20 

3. sonstige Verbindlichkeiten 308.013,85 16.337,80 

511.593,58 276.970,52 

- davon aus Steuern Euro 6.419,22 (Euro 10.082,24) 

- davon im Rahmen der sozialen Sicherheit 

Euro 1.097,93 (Euro 5.786,14) 

1.421.600,53 897.989,21 

- 283 -



HGB 


Vorjahr 


1. Umsatzerlöse 1.560.506,87 816.519,51 

2. Erhöhung des Bestands an fertigen 

und unfertigen Erzeugnissen 394.286,17 20.569,89 

3. andere aktivierte Eigenleistungen 

0,00 15.730,00 

4. sonstige betriebliche Erträge 16.867,89 5.222,27 


a) Aufwendungen für Roh-, Hilfsund 

Betriebsstoffe und für bezogene 

Waren 1.110.861,48 474.049,27 

b) Aufwendungen für bezogene 

Leistungen 6.104,78 40.990,69 

1.116.966,26 515.039,96 


a) Löhne und Gehälter 253.754,54 100.948,55 

b) soziale Abgaben und Aufwendungen 

für Altersversorgung 


276.409,58 113.170,74 


auf immaterielle Vermögensgegenstände 


und Sachanlagen sowie 

auf aktivierte Aufwendungen 

für die Ingangsetzung und Erweiterung 

des Geschäftsbetriebs 

35.355,43 13.414,72 

8. sonstige betriebliche Aufwendungen 

317.110,84 108.610,77 

9. sonstige Zinsen und ähnliche Erträge 

8.178,40 277,83 

10. Zinsen und ähnliche Aufwendungen 

4.680,93 6.307,25 

11. Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit 

229.316,29 101.776,06 

12. Steuern vom Einkommen und 

vom Ertrag 23.469,27 0,00 

13. Jahresüberschuss 205.847,02 101.776,06 

14. Gewinnvortrag aus dem Vorjahr 96.687,26 0,00 

15. Einstellungen in Gewinnrücklagen 

in die gesetzliche Rücklage 10.292,35 5.088,80 

16. Bilanzgewinn 292.241,93 96.687,26 

- 284 -



Bezeichnung 

AHK historisch 

EUR 

Zugänge 


EUR 

Abgänge 


EUR 

Umbuchungen 


EUR 



EUR 


kumuliert EUR 

Buchwert 

31.12.2006 

EUR 

Buchwert 

01.01.2006 

EUR 



EUR 

A. Aufwendungen für die 


des Geschäftsbetriebes 15.730,00 0 0 0 0 3.932,00 11.798,00 15.730,00 3.932,00 


I. Immaterielle 

1. Konzessionen, gewerbliche 

Schutzrechte und ähnliche Rechte 


solchen Rechten und Werten 

160.480,00 0 0 0 0 15.932,00 144.548,00 155.243,00 10.695,00 

Zwischensumme 160.480,00 0 0 0 0 15.932,00 144.548,00 155.243,00 10.695,00 


1. andere Anlagen, Betriebs- und 

Geschäftsausstattung 86.114,72 5.884,43 0 0 0 28.906,15 63.093,00 77.937,00 20.728,43 

2. geleistete Anzahlungen und 

Anlagen am Bau 0 150.000,00 0 0 0 0 150.000,00 0 0 

Zwischensumme 86.114,72 155.884,43 0 0 0 28.906,15 213.093,00 77.937,00 20.728,43 


1. Wertpapiere des 

Anlagevermögens 247.811,25 448.052,39 532.782,25 0 0 0 163.081,39 247.811,25 0 

Zwischensumme 247.811,25 448.052,39 532.782,25 0 0 0 163.081,39 247.811,25 0 

Endsumme 510.135,97 603.936,82 532.782,25 0 0 48.770,15 532.520,39 496.721,25 35.355,43 

- 285 -



13.05.2009: HAEMATO PHARM AG) zum 31.12.2006 

Allgemeine Angaben 

Der Jahresabschluss wurde auf der Grundlage der Gliederungs-, Bilanzierungs- und Bewertungsvorschriften 

des Handelsgesetzbuches aufgestellt. Ergänzend zu diesen Vorschriften 

wurden die Regelungen des AktG beachtet. 

Größenabhängige Erleichterungen bei der Erstellung (§§ 266 Abs.1, 276, 288 HGB) und bei 

der Offenlegung (§ 326 HGB) des Jahresabschlusses wurden teilweise in Anspruch genommen. 

Im Einzelnen waren dies folgende Grundsätze und Methoden: 

Gliederungsgrundsätze 

Die Gliederung der Bilanz und der Gewinn- und Verlustrechnung änderte sich nicht gegenüber 

dem Vorjahr. 

Bilanzierungsmethoden 

Im Jahresabschluss sind sämtliche Vermögensgegenstände, Schulden, Rechnungsabgrenzungsposten, 

Aufwendungen und Erträge enthalten, soweit gesetzlich nichts anderes 

bestimmt ist. Die Posten der Aktivseite sind nicht mit Posten der Passivseite, Aufwendungen 

nicht mit Erträgen, Grundstücksrechte nicht mit Grundstückslasten verrechnet 

worden. 

Das Anlage- und Umlaufvermögen, das Eigenkapital, die Schulden sowie die Rechnungsabgrenzungsposten 

wurden in der Bilanz gesondert ausgewiesen und hinreichend 

aufgegliedert. 

Das Anlagevermögen weist nur Gegenstände aus, die bestimmt sind, dem Geschäftsbetrieb 

dauernd zu dienen. Aufwendungen für die Ingangsetzung des Unternehmens wurden 

bilanziert. Rückstellungen wurden nur im Rahmen des § 249 HGB und Rechnungsabgrenzungsposten 

wurden nach den Vorschriften des § 250 HGB gebildet. Haftungsverhältnisse 

i. S. von § 251 HGB sind ggf. nachfolgend gesondert angegeben. 

- 286 -


Bewertungsmethoden 

Bei der Bewertung wurde von der Fortführung des Unternehmens ausgegangen. Die 

Vermögensgegenstände und Schulden wurden einzeln bewertet. Es ist vorsichtig bewertet 

worden, namentlich sind alle vorhersehbaren Risiken und Verluste, die bis zum 

Abschlussstichtag entstanden sind, berücksichtigt worden, selbst wenn diese erst zwischen 

dem Anschlussstichtag und der Aufstellung des Jahresabschlusses bekannt geworden 

sind. Gewinne sind nur berücksichtigt worden, wenn sie bis zum Abschlussstichtag 

realisiert wurden. Aufwendungen und Erträge des Geschäftsjahres sind unabhängig 



· Erworbene immaterielle Anlagewerte wurden zu Anschaffungskosten angesetzt 

und um planmäßige Abschreibungen vermindert. 

· Die Vermögensgegenstände des Sachanlagevermögens wurden zu Anschaffungs- 

oder Herstellungskosten und soweit abnutzungsfähig abzüglich planmäßiger 

Abschreibungen bewertet. 

· Grundlage der planmäßigen Abschreibung war die voraussichtliche Nutzungsdauer 

des jeweiligen Vermögensgegenstandes. 

· Geringwertige Wirtschaftsgüter (Anschaffungs- oder Herstellungskosten bis € 

410,00) wurden gemäß EStG § 6 Abs. 2 EStG im Jahr des Zugangs voll abgeschrieben. 

· Die Finanzanlagen wurden zu Anschaffungskosten angesetzt und ggf. um 

außerplanmäßige Abschreibungen vermindert. 

· Die Vorräte wurden zu Anschaffungs- bzw. Herstellungskosten angesetzt. 

· Die Forderungen und sonstigen Vermögensgegenstände wurden grundsätzlich 

mit dem Nennbetrag angesetzt. Erkennbare Einzelrisiken wurden durch 

Einzelwertberichtigungen berücksichtigt. 

· Die Verbindlichkeiten wurden mit dem Rückzahlungsbetrag ausgewiesen. Sofern 

die Tageswerte über den Rückzahlungsbeträgen lagen, wurden die Verbindlichkeiten 

zum höheren Tageswert angesetzt. 

· Die Rückstellungen wurden nach üblicher kaufmännischer Schätzung ermittelt. 

Sie berücksichtigen alle erkennbaren Risiken und ungewissen Verpflichtungen. 

- 287 -



Die Entwicklung und Gliederung der einzelnen Posten des Anlagevermögens ist aus dem 

Anlagenspiegel ersichtlich; ebenso die Abschreibungen des Geschäftsjahres. Die für die Ingangsetzung 

des Geschäftsbetriebes ausgewiesenen Beträge werden in jedem folgenden 

Jahr zu einem Viertel durch Abschreibungen getilgt. 

Die Aufgliederung, die Restlaufzeit und die Besicherung der Verbindlichkeiten ist aus dem 

Verbindlichkeitenspiegel ersichtlich. 

Am Abschlussstichtag bestehende Haftungsverhältnisse i. S. von § 251 HGB sind ggf. nachfolgend 

gesondert erläutert. 

Ergänzende Angaben 


Vorstand 

Familienname Vorname Funktion Vertretungsbefugnis 

Capitaine* 

Kalveram** 

Dr. Peter 

Martin 

Vorstand 

Vorstand 

Alleinvertretungsberechtigt 


*) ausgeschieden zum 29.02.2008; **) ab 31.01.2008 

Aufsichtsrat 


Brenske Dr. Peter Vorsitzender Unternehmensberater 

Kalveram Peter stellv. Vorsitzender Rechtsanwalt 

Löffelholz Gunnar Steuerberater 

Der Aufsichtsrat erhielt im Geschäftsjahr keine Bezüge. 

2. Bei der AG wurden im Berichtsjahr durchschnittlich 4 Arbeitnehmer beschäftigt. 

Ergebnisverwendung 

Der Vorstand schlägt in Übereinstimmung mit den Gesellschaftern vor, den Jahresüberschuss 

in Höhe von € 205.847,02 wie folgt zu verwenden: 

Einstellung in die gesetzliche Rücklage: 

auf neue Rechnung vorzutragen/Bilanzgewinn: 

10.292,35 EUR 

195.554,67 EUR 

- 288 -



Verbindlichkeiten/Restlaufzeit 

insgesamt 

€ 

bis 1 Jahr 

€ 

1 bis 5 Jahre 

€ 

über 5 Jahre 

€ 


Kreditinstituten 

52.930,99 11.593,44 41.337,55 0,00 

Vorjahr 223.874,52 170.787,77 53.086,75 0,00 

· 


150.648,74 150.648,74 0,00 0,00 

und Leistungen 

· 

· Vorjahr 36.758,20 36.758,20 0,00 0,00 

Sonstige Verbindlichkeiten 308.013,85 308.013,85 0,00 0,00 

Vorjahr 16.337,80 16.337,80 0,00 0,00 

Summe 511.593,58 470.256,03 41.337,55 0,00 

Vorjahr 276.970,52 223.883,77 53.086,75 0,00 

Die Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten über einem Jahr sind durch die Sicherungsübereignung 

der Finanzierungsobjekte (Firmen-PKW) gesichert. 




Sonstige finanzielle Verpflichtungen 

Die sonstigen finanziellen Verpflichtungen liegen im Rahmen des üblichen Geschäftsverkehrs. 

Luckenwalde, den 06. März 2007 

Dr. Peter Capitaine 

(Vorstand) 

- 289 -



Nach dem Ergebnis meiner Prüfung habe ich am 17.08.2009 dem Jahresabschluss der HAEMA- 

TO PHARM AG, Schönefeld, zum 31. Dezember 2006 den folgenden uneingeschränkten Bestätigungsvermerk 

erteilt, der von mir an dieser Stelle wiedergegeben wird: 

„Bestätigungsvermerk des Abschlussprüfers 

An die HAEMATO PHARM AG 

Ich habe den Jahresabschluss - bestehend aus Bilanz, Gewinn- und Verlustrechnung sowie 

Anhang - unter Einbeziehung der Buchführung der HAEMATO PHARM AG für das Geschäftsjahr 

vom 1. Januar bis 31. Dezember 2006 geprüft. Die Buchführung und die Aufstellung 

des Jahresabschlusses nach den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften und 

den ergänzenden Bestimmungen der Satzung liegen in der Verantwortung der gesetzlichen 

Vertreter der Gesellschaft. Meine Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von mir 

durchgeführten Prüfung eine Beurteilung über den Jahresabschluss unter Einbeziehung 

der Buchführung abzugeben. 

Ich habe meine Jahresabschlussprüfung nach § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut 

der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger 

Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen, 

dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf die Darstellung des durch den Jahresabschluss 

unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung vermittelten Bildes 

der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage wesentlich auswirken, mit hinreichender Sicherheit 

erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen werden die Kenntnisse 

über die Geschäftstätigkeit und über das wirtschaftliche und rechtliche Umfeld der 

Gesellschaft sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der 

Prüfung werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems 

sowie Nachweise für die Angaben in Buchführung und Jahresabschluss überwiegend 

auf der Basis von Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung der angewandten 

Bilanzierungsgrundsätze und der wesentlichen Einschätzungen der gesetzlichen 

Vertreter sowie die Würdigung der Gesamtdarstellung des Jahresabschlusses. Ich bin der 

Auffassung, dass meine Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für meine Beurteilung 

bildet. 


Nach meiner Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht 

der Jahresabschluss den gesetzlichen Vorschriften und den ergänzenden Bestim- 

- 290 -


mungen der Satzung und vermittelt unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger 

Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, 

Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft." 

Vorstehenden Prüfungsbericht erstatte ich in Übereinstimmung mit den gesetzlichen Vorschriften 

und den Grundsätzen ordnungsmäßiger Berichterstattung bei Abschlussprüfungen (IDW PS 

450). 

Die Veröffentlichung oder Weitergabe des Jahresabschlusses in einer von der bestätigten Fassung 

abweichenden Form (einschließlich der Übersetzung in andere Sprachen) erfordert meine 

erneute Stellungnahme, soweit dabei mein Bestätigungsvermerk zitiert oder auf meine Prüfung 

hingewiesen wird. Ich weise diesbezüglich auf § 328 HGB hin. 

Berlin, 17.08.2009 



- 291 -



Holding AG (ab 13.05.2009: HAEMATO PHARM AG) zum 31.12.2006 




Stand 01.01.2006 500.000,00 96.687,26 5.088,80 601.776,06 

Periodenergebnis 01.01.31.12.2006 195.554,67 10.292,35 205.847,02 

Stand 31.12.2006 500.000,00 292.241,93 15.381,15 807.623,08 

- 292 -



AG (ab 13.05.2009: HAEMATO PHARM AG) zum 31.12.2006 


2006 2005 

Euro 

Euro 

Periodenergebnis vor außerordentlichen Posten 205.847,02 101.776,06 

zuzgl. Abschreibungen auf Gegenstände 

des Anlagevermögens 35.355,43 13.414,72 

zuzgl. Zunahme der Rückstellungen 83.141,24 19.242,63 

abzgl. Sonstige zahlungsunwirksame Erträge 0,00 -15.730,00 

abzgl. Gewinn aus dem Abgang von 

Gegenständen des Anlagevermögens 100.151,33 205.141,42 

abzgl. Zunahme der Vorräte, der Forderungen aus Lieferungen 

und Leistungen sowie anderer Aktiva, die nicht der 

Investitions- oder Finanzierungstätigkeit zuzuordnen sind 

zuzgl. Zunahme der Verbindlichkeiten aus Lieferungen 

und Leistungen sowie anderer Passiva, die nicht der Investitions- 

oder Finanzierungstätigkeit zuzuordnen sind 

328.313,29 368.427,65 

234.623,06 276.970,52 

Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit 130.502,13 -177.895,14 


Sachanlagevermögen 155.884,43 86.114,72 

abzgl. Auszahlungen für Investitionen in das immaterielle 

Anlagevermögen 0,00 160.480,00 

zuzgl. Einzahlungen aus Abgängen von Gegenständen 

des Finanzanlagevermögens 632.933,58 646.110,25 


Finanzanlagevermögen 448.052,39 688.780,08 

Cashflow aus der Investitionstätigkeit 28.996,76 -289.264,55 

zzgl. Einzahlungen aus Eigenkapitalzuführungen 0,00 500.000,00 

- 293 -


Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit 0,00 500.000,00 


159.498,89 32.840,31 

Finanzmittelfonds am Anfang der Periode 32.840,31 0,00 


- 294 -




Bescheinigung 


Ich habe die von der Gesellschaft aus dem Jahresabschluss für das Geschäftsjahr 2006 sowie der 

zugrunde liegenden Buchführung abgeleitete Eigenkapitalveränderungsrechnung und Kapitalflussrechnung 

für das Geschäftsjahr 2006 geprüft. Die Eigenkapitalveränderungsrechnung und die Kapitalflussrechnung 

ergänzen den auf Grundlage der deutschen handelsrechtlichen Vorschriften aufgestellten 

Jahresabschluss der Gesellschaft für das Geschäftsjahr 2006. 

Die Aufstellung der Eigenkapitalveränderungsrechnung und der Kapitalflussrechnung für das Geschäftsjahr 

2006 nach den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften liegt in der Verantwortung der 

gesetzlichen Vertreter der Gesellschaft. 


ob die Eigenkapitalveränderungsrechnung und die Kapitalflussrechnung für das Geschäftsjahr 

2006 ordnungsgemäß aus dem Jahresabschluss für das Geschäftsjahr 2006 sowie der zugrunde 

liegenden Buchführung nach den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften abgeleitet wurden. Nicht 

Gegenstand dieses Auftrages ist die Prüfung des zugrunde liegenden Jahresabschlusses sowie der 

zugrunde liegenden Buchführung. 



Ableitung der Eigenkapitalveränderungsrechnung und der Kapitalflussrechnung aus dem Jahresabschluss 

sowie der zugrunde liegenden Buchführung mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. 


und die Kapitalflussrechnung für das Geschäftsjahr 2006 ordnungsgemäß 

aus dem Jahresabschluss für das Geschäftsjahr 2006 sowie der zugrunde liegenden Buchführung nach 

den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften abgeleitet. 

Berlin, den 8. September 2009 



- 295 -





AKTIVA 

31.12.2007 31.12.2006 











35.568,00 63.093,00 

2. geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau 156.960,00 150.000,00 

192.528,00 213.093,00 


1. Anteile an verbundenen Unternehmen 25.000,00 0,00 

2. Wertpapiere des Anlagevermögens 0,00 163.081,39 

25.000,00 163.081,39 


I. Vorräte 

1. fertige Erzeugnisse und Waren 137.595,13 456.656,06 

2. geleistete Anzahlungen 27.913,47 0,00 

165.508,60 456.656,06 


1. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen 344.882,23 102.435,05 

2. Forderungen gegen verbundene Unternehmen 0,00 76.550,00 


416.639,65 240.084,88 



D. Rechnungsabgrenzungsposten 3.862,75 0,00 

1.013.035,80 1.421.600,53 

- 296 -


PASSIVA 

31.12.2007 31.12.2006 






III. Bilanzverlust 210.287,16- 292.241,93 


1. Steuerrückstellungen 0,00 20.941,87 


83.780,00 102.383,87 




3. sonstige Verbindlichkeiten 92.126,12 308.013,85 

624.161,81 511.593,58 

- davon aus Steuern Euro 31.672,41 (Euro 6.419,22) 


Euro 994,01 (Euro 1.097,93) 

1.013.035,80 1.421.600,53 

- 297 -



HGB 


Vorjahr 


1. Umsatzerlöse 1.927.292,40 1.560.506,87 

2. Verminderung des Bestands an 

fertigen und unfertigen Erzeugnissen 

240.581,73 394.286,17- 





Waren 1.333.022,04 1.110.861,48 


Leistungen 5.365,00 6.104,78 

1.338.387,04 1.116.966,26 






325.048,65 276.409,58 


a) auf immaterielle Vermögensgegenstände 




für die Ingangsetzung und Erweiterung 

des Geschäftsbetriebs 

55.672,32 35.355,43 

b) auf Vermögensgegenstände 

des Umlaufvermögens, soweit 

diese die in der Kapitalgesellschaft 

üblichen Abschreibungen 

überschreiten 132.529,20 0,00 

188.201,52 


368.711,50 317.110,84 

8. sonstige Zinsen und ähnliche Erträge 

1.911,56 8.178,40 


2.671,37 4.680,93 


515.905,96- 229.316,29 


vom Ertrag 14.320,87- 23.469,27 

12. sonstige Steuern 944,00 0,00 

13.376,87- 23.469,27 

13. Jahresfehlbetrag 502.529,09 205.847,02- 

14. Gewinnvortrag aus dem Vorjahr 292.241,93 96.687,26 

15. Einstellungen in Gewinnrücklagen 

in die gesetzliche Rücklage 0,00 10.292,35 

16. Bilanzverlust 210.287,16 292.241,93 

- 298 -



Bezeichnung 

AHK 

historisch 

EUR 

Zugänge 


EUR 

Abgänge 


EUR 

Umbuchungen 


EUR 



EUR 


kumuliert EUR 

Buchwert 

31.12.2007 

EUR 

Buchwert 

01.01.2007 

EUR 



EUR 


Ingangsetzung und 

Erweiterung des 

Geschäftsbetriebes 15.730,00 0 0 0 0 7.865,00 7.865,00 11.798,00 3.933,00 





Schutzrechte und ähnliche 

Rechte und Werte sowie 

Lizenzen an solchen Rechten 

und Werten 160.480,00 20.880,00 11.500,00 0 0 26.804,00 143.056,00 144.548,00 12.788,00 

Zwischensumme 160.480,00 20.880,00 11.500,00 0 0 26.804,00 143.056,00 144.548,00 12.788,00 





Anlagen am Bau 150.000,00 6.960,00 0 0 0 0 156.960,00 150.000,00 0 

Zwischensumme 241.999,15 8.753,00 0 0 0 58.224,15 192.528,00 213.093,00 29.318,00 



Unternehmen 0 25.000,00 0 0 0 0 25.000,00 0 0 

2. Wertpapiere des 

Anlagevermögens 163.081,39 0 163.081,39 0 0 0 0 163.081,39 0 

Zwischensumme 163.081,39 25.000,00 163.081,39 0 0 0 25.000,00 163.081,39 0 

Endsumme 581.290,54 54.633,00 174.581,39 0 0 92.893,15 368.449,00 532.520,39 46.039,00 

- 299 -






des Handelsgesetzbuches aufgestellt. Ergänzend wurden die Vorschriften 

des AktG beachtet. 





dem Vorjahr. 






worden. 















sind. Gewinne sind nur berücksichtigt worden, wenn sie bis zum Abschluss- 

- 300 -


stichtag realisiert wurden. Aufwendungen und Erträge des Geschäftsjahres sind unabhängig 







Abschreibungen bewertet. Soweit erforderlich, wurde außerplanmäßige 

Abschreibungen vorgenommen. 



· Geringwertige Wirtschaftsgüter (Anschaffungs- oder Herstellungskosten bis € 

410,00) wurden gemäß EStG § 6 Abs. 2 EStG im Jahr des Zugangs voll abgeschrieben. 

















- 301 -








Vorstand 


Capitaine*) 

Kalveram** 

Dr. Peter 

Martin 

Vorstand 

Vorstand 




Aufsichtsrat 


Brenske Dr. Peter Vorsitzender Diplomkaufmann 




Bei der Gesellschaft wurden im Berichtsjahr durchschnittlich 4 Arbeitnehmer beschäftigt. 

Im Folgenden werden die Angaben zu Unternehmen zusammengefasst, an denen die Gesellschaft 

mindestens den fünften Teil der Anteile besitzt: 

Anteil Eigenkapital Jahresergebnis 

% TEUR TEUR 

Oncos GmbH i.G. 100 24 ./. 1 


Der Vorstand schlägt in Übereinstimmung mit den Gesellschaftern vor, den Jahresfehlbetrag 

auf neue Rechnung vorzutragen. 

- 302 -



· 

Verbindlichkeiten / Restlaufzeit 

insgesamt 

€ 

bis 1 Jahr 

€ 

1 bis 5 Jahre 

€ 

über 5 Jahre 

€ 



44.279,82 8.651,17 35.628,65 0,00 

Vorjahr 52.930,99 11.593,44 41.337,55 0,00 

· 


487.755,87 487.755,87 0,00 0,00 


· 

· Vorjahr 150.648,74 150.649,74 0,00 0,00 

Sonstige Verbindlichkeiten 92.126,12 92.126,12 0,00 0,00 

Vorjahr 308.013,85 308.013,85 0,00 0,00 

Summe 624.161,81 588.533,16 35.628,65 0,00 

Vorjahr 511.593,58 470.256,03 41.337,55 0,00 

Die Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten sind durch die Sicherungsübereignung 

der Finanzierungsobjekte (Firmen-PKW) gesichert. 






Luckenwalde, den 28. April 2008 

Martin Kalveram 

(Vorstand) 

- 303 -




Ich habe den Jahresabschluss - bestehend aus Bilanz, Gewinn- und Verlustrechnung sowie Anhang 

- unter Einbeziehung der Buchführung der HAEMATO PHARM AG für das Geschäftsjahr vom 

1. Januar bis 31. Dezember 2007 geprüft. Die Buchführung und die Aufstellung des Jahresabschlusses 

nach den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften und den ergänzenden Bestimmungen 

der Satzung liegen in der Verantwortung der gesetzlichen Vertreter der Gesellschaft. 

Meine Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von mir durchgeführten Prüfung eine Beurteilung 

über den Jahresabschluss unter Einbeziehung der Buchführung abzugeben. 

Ich habe meine Jahresabschlussprüfung nach § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der 

Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung 

vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass Unrichtigkeiten 

und Verstöße, die sich auf die Darstellung des durch den Jahresabschluss unter Beachtung 

der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung vermittelten Bildes der Vermögens-, Finanz- und 

Ertragslage wesentlich auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung 

der Prüfungshandlungen werden die Kenntnisse über die Geschäftstätigkeit und über das 

wirtschaftliche und rechtliche Umfeld der Gesellschaft sowie die Erwartungen über mögliche Fehler 

berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen 

internen Kontrollsystems sowie Nachweise für die Angaben in Buchführung und Jahresabschluss 

überwiegend auf der Basis von Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung 

der angewandten Bilanzierungsgrundsätze und der wesentlichen Einschätzungen der gesetzlichen 

Vertreter sowie die Würdigung der Gesamtdarstellung des Jahresabschlusses. Ich bin 

der Auffassung, dass meine Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für meine Beurteilung 

bildet. 


Nach meiner Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der 

Jahresabschluss den gesetzlichen Vorschriften und den ergänzenden Bestimmungen der Satzung 

und vermittelt unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen 

Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft. 

- 304 -


Berlin, 17.08.2009 



- 305 -







Stand 01.01.2007 500.000,00 292.241,93 15.381,15 807.623,08 

Periodenergebnis 

01.01.-31.12.2007 0,00 -502.529,09 0,00 -502.529,09 

Stand 31.12.2007 500.000,00 -210.287,16 15.381,15 305.093,99 

- 306 -




Kapitalflussrechnung (indirekte Methode) 2007 2006 

Euro 

Euro 

Periodenergebnis vor außerordentlichen Posten -502.529,09 205.847,02 

zuzgl. Abschreibungen auf Gegenstände 

des Anlagevermögens 55.672,32 35.355,43 

Abnahme der Rückstellungen -18.603,87 83.141,24 

abzgl. Gewinn aus dem Abgang von 

Gegenständen des Anlagevermögens 1.393,61 100.151,33 

zuzgl. Zunahme der Vorräte, der Forderungen aus 

Lieferungen und Leistungen sowie anderer 

Aktiva, die nicht der Investitions- oder Finanzierungstätigkeit 

zuzuordnen sind -110.729,94 328.313,29 

zuzgl. Zunahme der Verbindlichkeiten aus 

Lieferungen und Leistungen sowie anderer Passiva, 

die nicht der Investitions- oder Finanzierungstätigkeit 

zuzuordnen sind 112.517,91 234.623,06 

Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit -243.606,40 130.502,13 



abzgl. Auszahlungen für Investitionen in das immaterielle 

Anlagevermögen 20.880,00 0,00 

zuzgl. Einzahlungen aus Abgängen von Gegenständen 

des Finanzanlagevermögens 164.475,00 632.933,58 


Finanzanlagevermögen 25.000,00 448.052,39 

Cashflow aus der Investitionstätigkeit 109.842,00 28.996,76 

Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit 0,00 0,00 

- 307 -



(Summe aus Zf. 9, 20, 25) -133.764,40 159.498,89 

Finanzmittelfonds am Anfang der Periode 192.339,20 32.840,31 


- 308 -




Bescheinigung 







Die Aufstellung der Eigenkapitalveränderungsrechnung und der Kapitalflussrechnung für das Geschäfts-jahr 


gesetzlichen Vertreter der Gesellschaft. 


















- 309 -





AKTIVA 

31.12.2008 31.12.2007 











30.320,00 35.568,00 

2. geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau 173.280,77 156.960,00 

203.600,77 192.528,00 


1. Anteile an verbundenen Unternehmen 25.000,00 25.000,00 

2. Wertpapiere des Anlagevermögens 0,00 0,00 

25.000,00 25.000,00 


I. Vorräte 

1. fertige Erzeugnisse und Waren 1.756.245,80 137.595,13 

2. geleistete Anzahlungen 0,00 27.913,47 

1.756.245,80 165.508,60 


1. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen 1.055.784,40 344.882,23 


1.066.767,43 416.639,65 



D. Rechnungsabgrenzungsposten 16.374,21 3.862,75 

3.529.978,59 1.013.035,80 

- 310 -


PASSIVA 

31.12.2008 31.12.2007 






III. Bilanzverlust 191.448,31- 210.287,16- 


1. Steuerrückstellungen 0,00 0,00 


35.414,00 83.780,00 




3. sonstige Verbindlichkeiten 2.290.927,49 92.126,12 

- davon aus Steuern Euro 604.085,97 

(Euro 31.672,41) 


Euro 2.703,84 (Euro 994,01) 

3.170.631,75 624.161,81 

3.529.978,59 1.013.035,80 

- 311 -



HGB 


Vorjahr 


1. Umsatzerlöse 12.629.888,83 1.927.292,40 

2. Erhöhung des Bestands an fertigen 

und unfertigen Erzeugnissen 

1.618.650,67 240.581,73- 





Waren 13.177.935,25 1.333.022,04 


Leistungen 116.047,00 5.365,00 

13.293.982,25 1.338.387,04 






378.495,64 325.048,65 


a) auf immaterielle Vermögensgegenstände 




für die Ingangsetzung 

und Erweiterung des Geschäftsbetriebs 

56.574,28 55.672,32 

b) auf Vermögensgegenstände 

des Umlaufvermögens, soweit 

diese die in der Kapitalgesellschaft 

üblichen Abschreibungen 

überschreiten 0,00 132.529,20 

56.574,28 188.201,52 


502.283,14 368.711,50 

8. sonstige Zinsen und ähnliche 

Erträge 598,27 1.911,56 


85.713,31 2.671,37 


20.074,85 515.905,96- 


vom Ertrag 0,00 14.320,87- 

12. sonstige Steuern 1.236,00 944,00 

1.236,00 13.376,87- 

13. Jahresüberschuss 18.838,85 502.529,09- 

14. Verlustvortrag aus dem Vorjahr 210.287,16 292.241,93- 

15. Bilanzverlust 191.448,31 210.287,16 

- 312 -



Bezeichnung 

AHK 

historisch 

EUR 

Zugänge 


EUR 

Abgänge 


EUR 

Umbuchungen 


EUR 



EUR 


kumuliert EUR 

Buchwert 

31.12.2008 

EUR 

Buchwert 

01.01.2008 

EUR 



EUR 



des Geschäftsbetriebes 15.730,00 0 0 0 0 11.797,00 3.933,00 7.866,00 3.933,00 





Schutzrechte und ähnliche Rechte 


solchen Rechten und Werten 169.860,00 235.365,09 0 3.480,00 0 61.655,09 347.050,00 143.056,00 34.851,09 

Zwischensumme 169.860,00 235.365,09 0 3.480,00 0 61.655,09 347.050,00 143.056,00 34.851,09 





Anlagen am Bau 156.960,00 19.800,78 0 -3.480,00 0 0 173.280,78 156.960,00 0 

Zwischensumme 250.752,15 32.342,97 0 -3.480,00 0 76.014,34 203.600,78 192.528,00 17.790,19 



Unternehmen 25.000,00 0 0 0 0 0 25.000,00 25.000,00 0 

Zwischensumme 25.000,00 0 0 0 0 0 25.000,00 25.000,00 0 

Endsumme 461.342,15 267.708,06 0 0 0 149.466,43 579.583,78 368.450,00 56.574,28 

- 313 -






des Handelsgesetzbuches aufgestellt. Ergänzend wurden die Vorschriften 

des AktG beachtet. 





dem Vorjahr. 






worden. 













- 314 -




sind. Gewinne sind nur berücksichtigt worden, wenn sie bis zum Abschlussstichtag 

realisiert wurden. Aufwendungen und Erträge des Geschäftsjahres sind unabhängig 







Abschreibungen bewertet. Soweit erforderlich, wurde außerplanmäßige 

Abschreibungen vorgenommen. 



· Für die geringwertigen Wirtschaftsgüter, deren Anschaffungskosten mehr als 

EUR 150,00 bis EUR 1.000,00 betragen, wurde im Wirtschaftsjahr der Anschaffung 

ein Sammelposten gebildet. Dieser wird im Wirtschaftsjahr der 

Bildung und in den folgenden vier Wirtschaftsjahren mit je 20% aufgelöst. Es 

wird insofern auf 6 Abs. 2a EStG 2008 verwiesen. Diese Regelung wird hilfsweise 

auch für den Jahresabschluss nach HGB verwandt. Nach Ansicht des 

IDW kann der Sammelposten auch in der Handelsbilanz übernommen werden, 

wenn er von untergeordneter Bedeutung ist. Geringwertige Wirtschaftsgüter 

mit Werten bis zu EUR 150,00 werden sofort im Aufwand erfasst. 












- 315 -













Vorstand 


Capitaine*) 

Kalveram**) 

Dr. Peter 

Martin 

Vorstand 

Vorstand 




Aufsichtsrat 


Brenske Dr. Peter Vorsitzender Diplomkaufmann 




Bei der Gesellschaft wurden im Berichtsjahr durchschnittlich 11 Arbeitnehmer beschäftigt. 

Im Folgenden werden die Angaben zu Unternehmen zusammengefasst, an denen die Gesellschaft 

mindestens den fünften Teil der Anteile besitzt: 

Anteil Eigenkapital Jahresergebnis 

% TEUR TEUR 

Oncos GmbH 100 21 ./.3 

- 316 -



Der Vorstand schlägt in Übereinstimmung mit den Gesellschaftern vor, das Jahresergebnis 

in den Verlustvortrag/Gewinnvortrag nach Verwendung einzustellen. 


Verbindlichkeiten / Restlaufzeit 

insgesamt 

€ 

bis 1 Jahr 

€ 

1 bis 5 Jahre 

€ 

über 5 Jahre 

€ 



367.674,99 367.674,99 0,00 0,00 

Vorjahr 44.279,82 8.651,17 35.628,65 0,00 

· 


512.029,27 512.029,27 0,00 0,00 


· 

· Vorjahr 487.755,87 487.755,87 0,00 0,00 

Sonstige Verbindlichkeiten 2.290.927,49 2.290.927,49 0,00 0,00 

Vorjahr 92.126,12 92.126,12 0,00 0,00 

Summe 3.170.631,75 3.170.631,75 0,00 0,00 

Vorjahr 624.161,81 588.533,16 35.628,65 0,00 

Die sonstigen Verbindlichkeiten beinhalten im Wesentlichen ein Kontokorrentdarlehen gegenüber 

der Magnum AG (1,62 Mio. €) mit einem Kreditrahmen in Höhe von 2 Mio. € und 

einem Zinssatz von 9 % p.a.. Das Darlehen ist durch die Sicherungsübereignung an den 

erworbenen Arzneimitteln gesichert. 




- 317 -




Luckenwalde, den 12. Mai 2009 

Martin Kalveram 

(Vorstand) 

- 318 -




Ich habe den Jahresabschluss - bestehend aus Bilanz, Gewinn- und Verlustrechnung sowie Anhang 

- unter Einbeziehung der Buchführung der HAEMATO PHARM AG für das Geschäftsjahr vom 

1. Januar bis 31. Dezember 2008 geprüft. Die Buchführung und die Aufstellung des Jahresabschlusses 

nach den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften und den ergänzenden Bestimmungen 

der Satzung liegen in der Verantwortung der gesetzlichen Vertreter der Gesellschaft. 

Meine Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von mir durchgeführten Prüfung eine Beurteilung 

über den Jahresabschluss unter Einbeziehung der Buchführung abzugeben. 

Ich habe meine Jahresabschlussprüfung nach § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der 

Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung 

vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass Unrichtigkeiten 

und Verstöße, die sich auf die Darstellung des durch den Jahresabschluss unter Beachtung 

der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung vermittelten Bildes der Vermögens-, Finanz- und 

Ertragslage wesentlich auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung 

der Prüfungshandlungen werden die Kenntnisse über die Geschäftstätigkeit und über das 

wirtschaftliche und rechtliche Umfeld der Gesellschaft sowie die Erwartungen über mögliche Fehler 

berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen 

internen Kontrollsystems sowie Nachweise für die Angaben in Buchführung und Jahresabschluss 

überwiegend auf der Basis von Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung 

der angewandten Bilanzierungsgrundsätze und der wesentlichen Einschätzungen der gesetzlichen 

Vertreter sowie die Würdigung der Gesamtdarstellung des Jahresabschlusses. Ich bin 

der Auffassung, dass meine Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für meine Beurteilung 

bildet. 


Nach meiner Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der 

Jahresabschluss den gesetzlichen Vorschriften und den ergänzenden Bestimmungen der Satzung 

und vermittelt unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen 

Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft. 

- 319 -


Berlin, 17.08.2009 



- 320 -







Stand 01.01.2008 500.000,00 -210.287,16 15.381,15 305.093,99 

Periodenergebnis 01.01.-31.12.2008 0,00 18.838,85 0,00 18.838,85 

Stand 31.12.2008 500.000,00 -191.448,31 15.381,15 323.932,84 

- 321 -





2008 2007 

Euro 

Euro 

Periodenergebnis vor außerordentlichen Posten 18.838,85 -502.529,09 

Abschreibungen auf Gegenstände des Anlagevermögens 

56.574,28 55.672,32 

Zunahme / Abnahme der Rückstellungen -48.366,00 -18.603,87 

Gewinn / Verlust aus dem Abgang von 

Gegenständen des Anlagevermögens 0,00 1.393,61 

Zunahme der Vorräte, der Forderungen aus Lieferungen 

und Leistungen sowie anderer Aktiva, die nicht der 

Investitions- oder Finanzierungstätigkeit zuzuordnen sind 2.253.376,44 -110.729,94 

Zunahme / Abnahme der Verbindlichkeiten aus 

Lieferungen und Leistungen sowie anderer Passiva, die 

nicht der Investitions- oder Finanzierungstätigkeit zuzuordnen 

sind 2.546.469,95 112.517,91 

Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit 320.140,64 -243.606,40 

Auszahlungen für Investitionen in das 


Auszahlungen für Investitionen in das immaterielle 

Anlagevermögen 235.365,09 20.880,00 

Einzahlungen aus Abgängen von Gegenständen 

des Finanzanlagevermögens 0,00 164.475,00 

Auszahlungen für Investitionen in das 0,00 25.000,00 

Finanzanlagevermögen 

Cashflow aus der Investitionstätigkeit -267.708,06 109.842,00 

Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit 0,00 0,00 

- 322 -



52.432,58 -133.764,40 

Finanzmittelfonds am Anfang der Periode 58.574,80 192.339,20 


- 323 -




Bescheinigung 







Die Aufstellung der Eigenkapitalveränderungsrechnung und der Kapitalflussrechnung für das Geschäfts-jahr 


gesetz-lichen Vertreter der Gesellschaft. 


















- 324 -


UNTERSCHRIFTENSEITE 



…………………………… 

gez. Herr Patrick Brenske 

Vorstand 

- 325 -

MPH MITTELSTÄNDISCHE PHARMA HOLDING AG

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