Tortuga Bond Fund CHF - Claude Goy Verwaltungen AG

Tortuga Bond Fund CHF
Schweizerischer Effektenfonds für Forderungswertpapiere
und -rechte in CHF
JAHRESBERICHT 2005

Tortuga Bond Fund CHF
Schweizerischer Effektenfonds für Forderungswertpapiere
und -rechte in CHF
Inhalt
Revisionsbericht 3
Fakten und Zahlen 4
Fondsmerkmale
Organisation
Anmerkungen
Hinterlegungsstellen
Kennzahlen
Jahresberichterstattung 5–6
Wertentwicklung 2005
Rückblick 2005
Ausblick 2006
Geplanter Wechsel der Fondsleitung
und der Depotbank
Jahresrechnung 7–14
Erfolgsrechnung
Vermögensrechnung
Ausserbilanzgeschäfte
Veränderungen des Nettofondsvermögens
Zusammensetzung des Portefeuilles
Veränderungen des Wertschriftenbestandes
Die in diesem Dokument aufgeführten Wertentwicklungen stammen aus der
Vergangenheit. Die historischen Wertentwicklungen sind keine Garantie für
die zukünftige Performance. Der Wert eines Anteils kann jederzeit steigen als
auch fallen.
AIG Fondsleitung (Schweiz) AG
Hochbordstrasse 3
CH-8600 Dübendorf-Zürich
Telefon +41 44 882 13 21
Fax +41 44 882 13 24
www.aigprivatebank.com
Claude Goy Verwaltungen AG
Sihlamtsstrasse 9
CH-8039 Zürich
Telefon +41 44 208 99 19
Fax +41 44 208 99 20
www.goy.ch
Der Tortuga Bond Fund CHF wurde von der AIG
Fondsleitung (Schweiz) AG als Fondsleitung und
der AIG Privat Bank AG als Depotbank für die
Claude Goy Verwaltungen AG, Zürich, aufgelegt.
JAHRESBERICHT 2005
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Tortuga Bond Fund CHF
Schweizerischer Effektenfonds für Forderungswertpapiere
und -rechte in CHF
Revisionsbericht
PricewaterhouseCoopers AG
Als gesetzlich anerkannte Revisionsstelle haben
wir die Buchführung und den Jahresbericht des
Anlagefonds Tortuga Bond Fund CHF für das am
31. Dezember 2005 abgeschlossene Geschäftsjahr
geprüft. Für den Jahresbericht ist die Fondsleitung
verantwortlich, während unsere Aufgabe darin
besteht, diesen zu prüfen und zu beurteilen. Wir
bestätigen, dass wir die gesetzlichen Anforderungen
hinsichtlich Befähigung und Unabhängigkeit erfüllen.
Unsere Prüfung erfolgte nach den Grundsätzen der
Schweizer Prüfungsstandards, wonach eine Prüfung
so zu planen und durchzuführen ist, dass wesentliche
Fehlaussagen im Jahresbericht mit angemessener
Sicherheit erkannt werden. Wir prüften die
Posten und Angaben des Jahresberichtes mittels
Analysen und Erhebungen auf der Basis von Stichproben.
Ferner beurteilten wir die Anwendung der
massgebenden Rechnungslegungsgrundsätze, die
wesentlichen Bewertungsentscheide sowie die Darstellung
des Jahresberichtes als Ganzes. Wir sind der
Auffassung, dass unsere Prüfung eine ausreichende
Grundlage für unser Urteil bildet.
Gemäss unserer Beurteilung
– entsprechen die Anlagen, die Vermögens- und
Erfolgsrechnung, die Berechnung des Inventarwertes
sowie die Verwendung des Erfolges den
schweizerischen Vorschriften des Gesetzes, den
Verordnungen sowie dem Fondsreglement und
dem Prospekt;
– sind die Angaben über Ausgabe, Rücknahme und
Schlussbestand der Anteile und die Aufstellung
der Käufe und Verkäufe richtig;
– sind die Angaben über die Hinterlegungsstellen
und die Personen, an welche Anlageentscheide
oder weitere Teilaufgaben delegiert wurden, sowie
über Angelegenheiten von besonderer wirtschaftlicher
und rechtlicher Bedeutung im Jahresbericht
vorschriftskonform aufgeführt.
Zürich, 20. Januar 2006
PricewaterhouseCoopers AG
T. Huber S. Bradtke
JAHRESBERICHT 2005
3

Tortuga Bond Fund CHF
Schweizerischer Effektenfonds für Forderungswertpapiere
und -rechte in CHF
Fakten und Zahlen
Fondsmerkmale
Das Vermögen des Tortuga Bond Fund CHF wird
zu mindestens zwei Dritteln in Forderungswertpapiere
und -rechte in CHF investiert.
Der Reinertrag aus Einnahmen und Kapitalgewinn
wird im Fonds wieder angelegt und nicht an die
Anteilinhaber ausgeschüttet.
Organisation
Fondsleitung
AIG Fondsleitung (Schweiz) AG
Hochbordstrasse 3, CH-8600 Dübendorf-Zürich
Depotbank und Zeichnungsstelle
AIG Privat Bank AG
Pelikanstrasse 37, CH-8001 Zürich
www.aigprivatebank.com
Anmerkungen
Der Prospekt mit integriertem Fondsreglement
kann jederzeit bei der Fondsleitung gratis bezogen
werden.
Bei der Ausgabe von Anteilen wurde eine variable
Kommission von bis zu 2% des Inventarwerts
berechnet.
Hinterlegungsstellen
Schweiz
SIS SegaInterSettle, Zürich
Belgien
Euroclear, Brüssel
Revisionsstelle
PricewaterhouseCoopers AG
Birchstrasse 160, CH-8050 Zürich
Zahlstelle
Schweiz:
AIG Privat Bank AG
Pelikanstrasse 37, CH-8001 Zürich
Anlageentscheide
Die Anlageentscheide wurden an die Claude Goy
Verwaltungen AG, Zürich, delegiert.
Valorennummer
1 231 879
Kennzahlen 31.12.05 31.12.04 31.12.03
Fondsvermögen in Mio. CHF 43.69 51.50 69.28
Ausstehende Anteile 389 825.5472 471 549.8010 651 960.0704
Inventarwert pro Anteil in CHF 112.07 109.22 106.26
JAHRESBERICHT 2005
4

Tortuga Bond Fund CHF
Schweizerischer Effektenfonds für Forderungswertpapiere
und -rechte in CHF
Jahresberichterstattung
Wertentwicklung 2005
Der Inventarwert pro Anteil beträgt per 31.12.2005
CHF 112.07. Das Fondsvermögen beläuft sich auf
CHF 43.69 Mio., die Anzahl ausstehender Anteile
liegt Ende Dezember 2005 bei 389 825.5472.
Rückblick 2005
Die internationalen Kapitalmärkte erlaubten für den
Schweizer Investor im Jahr 2005 in sämtlichen
wichtigen Asset-Klassen Anlageerfolge.
Die Aktienmärkte boomten, die langfristigen Zinsen
blieben trotz Leitzinsanhebungen auf moderatem
Niveau und Anlagen in der bedeutendsten Region,
den USA, wurden durch die starke Entwicklung des
US-Dollars begünstigt.
Insbesondere lässt sich eine Zweiteilung in der
Entwicklung der Zinsmärkte im Jahr 2005 beobachten.
Während im ersten Halbjahr in Europa noch
Zinssenkungsfantasien den Markt trieben und in
allen Laufzeitsegmenten zu äusserst positiven
Ergebnissen führten, litten speziell kurzfristige
Anleihen im zweiten Halbjahr unter den zunehmenden
Zinserhöhungsspekulationen, die letztlich zu
einem Zinsschritt seitens der EZB Anfang Dezember
führten. Dies änderte nichts daran, dass im Jahresvergleich
die langfristigen Zinsen sogar noch weiter
zurückgegangen sind. Dabei galt der Zusammenhang:
Je länger die Laufzeiten, umso stärker fiel der
Rückgang aus. In Summe ist die Zinskurve durch
die steigenden Renditen am kurzen Ende und durch
die sinkenden Renditen am langen Ende deutlich
flacher geworden.
Zu Jahresbeginn betrug die Differenz zwischen
2-jährigem und 10-jährigem Satz in der Eurozone
noch mehr als 100 Basispunkte (= 1 Prozentpunkt).
Mittlerweile ist diese Differenz unter 50 Basispunkte
gefallen. Ein ähnliches Bild ergab sich auch in den
USA: Trotz der acht Zinsschritte im Gesamtausmass
von 200 Basispunkten im abgelaufenen Jahr sind
auch hier die langfristigen Renditen (30-jähriger
Bereich) in Summe gesunken. Die Zinskurve in den
USA ist damit praktisch vollständig verflacht. Die
positive Zinsdifferenz zwischen USA und Euroland
hat auch dem US-Dollar zur Stärke verholfen. Im
Jahresvergleich konnte die US-Währung rund 14%
zum Euro zulegen. Vergleichsweise unspektakulär
entwickelte sich der Schweizer Franken zum Euro.
Die Bandbreite um 1.55 scheint in Stein gemeisselt
zu sein. Neben dem US-Dollar konnten auch die
übrigen Dollar-Währungen (Australien, Neuseeland
und vor allem Kanada) kräftige Kursgewinne
verzeichnen.
Der hohe Ölpreis sorgte weltweit für einen stärkeren
Anstieg der Inflationsraten. Im Gegensatz dazu
ging allerdings die Inflationserwartung für die kommenden
Jahre wieder zurück. Mit einem kräftigen
Anstieg konnte auch der Goldpreis aufwarten. Die
Feinunze stieg erstmals seit mehr als 20 Jahren wieder
über die 500-Dollar-Marke.
Soviel zur Theorie. In der praktischen Ausführung
akzentuierte sich jedoch das Problem der mangelnden
Anlagemöglichkeiten, da sich das Angebot an
Neuemissionen weiter zurückbildete. Es darf in der
Tat von einem ausgetrockneten Anleihenmarkt
gesprochen werden. Diese Situation wird im übrigen
auch vorerst weiter bestehen bleiben. Trotzdem
gelang es uns, das Portfolio weiter mit erstklassigen
Werten zu führen, dies bei kurzen Restlaufzeiten.
JAHRESBERICHT 2005
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Tortuga Bond Fund CHF
Schweizerischer Effektenfonds für Forderungswertpapiere
und -rechte in CHF
Jahresberichterstattung
Ausblick 2006
An den insgesamt günstigen Rahmenbedingungen
wird sich 2006 nichts Grundlegendes ändern. Die
geldpolitischen Zügel werden 2006 wohl nur noch
wenig angezogen werden. Das Motiv der Geldpolitik
und der bisherigen Zinserhöhungen war vor
allem die Sorge vor einer Überhitzung der Konsumnachfrage
und der Preisauftrieb infolge des steigenden
Produktionsauslastungsgrades. Darüber hinaus
wollten die Notenbanken der Gefahr entgegen
wirken, dass der ölpreisbedingte Anstieg der Teuerungsraten
die Inflationserwartungen in die Höhe
treibt. Mit der sich abzeichnenden Abflachung der
Konsumnachfrage im angelsächsischen Raum, den
gemässigten Gehaltssteigerungen und dem nach
wie vor moderaten Preisauftrieb besteht keine
Notwendigkeit für eine restriktive Geldpolitik.
Entsprechend gehen wir davon aus, dass die amerikanische
Notenbank die Zinsen im Jahr 2006 unter
5% halten wird, und auch die EZB dürfte es bei
einer Zinserhöhung um 25 Basispunkte auf 2,5%
belassen. Allerdings wird die Straffung der Geldpolitik
temporär die Konjunktur dämpfen. Aufgrund
der üblichen zeitlichen Wirkungsverzögerung von
drei bis vier Quartalen ist im Verlauf von 2006 mit
einer leichten Abschwächung der globalen Nachfrage
zu rechnen.
Schwellenländer profitieren darüber hinaus von der
steigenden Risikobereitschaft der Investoren. Die
entsprechenden Renditedifferenzen verringern sich
weiter. Ein Grund für diese aus unserer Sicht blasenhafte
Entwicklung an den Anleihenmärkten ist
wohl der hohe Liquiditätsüberschuss infolge der
extrem expansiv ausgerichteten Geldpolitik der
vergangenen Jahre. Wir gehen davon aus, dass die
Weltwirtschaft in der zweiten Jahreshälfte etwas
schwächer expandieren wird.
Ob wir die Politik der kurzen Restlaufzeiten aufgrund
des sich anbahnenden Stopps der Zinserhöhungen
ändern, wird sich in der ersten Jahreshälfte
entscheiden. Denkbar wäre, dass wir Anleihen mit
längeren Laufzeiten zukaufen könnten.
Geplanter Wechsel der Fondsleitung und
der Depotbank per 1. Mai 2006
(vorbehältlich der Genehmigung durch die EBK)
Es ist geplant, beim Tortuga Bond Fund CHF,
Tortuga Bond Fund EUR, Tortuga Bond Fund USD,
Tortuga Equity Fund Global und Tortuga Parasol,
Anlagefonds schweizerischen Rechts mit besonderem
Risiko, die Fondsleitung und die Depotbank zu
wechseln. Einerseits soll die AIG Fondsleitung
(Schweiz) AG, mit Sitz in Dübendorf, als bisherige
Fondsleitung durch die PMG Fonds Management
AG, mit Sitz in Zürich, und anderseits soll die AIG
Privat Bank AG, mit Sitz in Zürich, als bisherige
Depotbank durch die Maerki Baumann & Co AG,
mit Sitz in Zürich, ersetzt werden.
Der Wechsel bildet Gegenstand einer zweimaligen
Publikation in den Publikationsorganen der Fonds,
dem Schweizerischen Handelsamtsblatt, der Neuen
Zürcher Zeitung und der Finanz & Wirtschaft.
Die erste Publikation erfolgt am 17. Februar 2006
im Schweizerischen Handelsamtsblatt und am
18. Februar 2006 in der Finanz & Wirtschaft sowie in
der Neuen Zürcher Zeitung. Die zweite Publikation
erfolgt in allen drei Zeitungen am 22. Februar 2006.
Die Anleger werden darauf hingewiesen, dass sie
innert 30 Tagen seit der zweiten Publikation bei der
Eidgenössischen Bankenkommission,
Schwanengasse 12, Postfach, 3001 Bern,
Einwendungen gegen den Wechsel erheben oder die
Auszahlung ihrer Anteile in bar verlangen können.
Zürich, im Februar 2006
Die bestehende Fondsleitung:
AIG Fondsleitung (Schweiz) AG
Die bestehende Depotbank:
AIG Privat Bank AG
Die neue Fondsleitung:
PMG Fonds Management AG
Die neue Depotbank:
Maerki Baumann & Co AG
JAHRESBERICHT 2005
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Tortuga Bond Fund CHF
Schweizerischer Effektenfonds für Forderungswertpapiere
und -rechte in CHF
Jahresrechnung
Erfolgsrechnung vom 1. Januar bis 31. Dezember
2005
in CHF
2004
in CHF
Ertrag
Ertrag der Bankguthaben auf Zeit 227 321.60 38 620.72
Obligationen, Notes, Wandelanleihen 1 206 151.56 1 599 295.35
Einkauf in laufenden Ertrag bei der Ausgabe von Anteilen 49 339.13 55 806.14
Total Ertrag 1 482 812.29 1 693 722.21
Aufwand
Passivzinsen 141.03 40.54
Revisionsaufwand 12 900.00 12 900.00
Reglementarische Vergütungen
– Fondsleitung und Depotbank 449 647.95 493 363.45
Sonstiger Aufwand 8 576.46 8 887.35
Ausrichtung laufender Ertrag bei der Rücknahme von Anteilen 181 259.53 139 751.84
Total Aufwand 652 524.97 654 943.18
Nettoertrag 830 287.32 1 038 779.03
Realisierte Kapitalgewinne und -verluste 294 336.78 1 196 070.08
Realisierter Erfolg 1 124 624.10 2 234 849.11
Nicht realisierte Kapitalgewinne und -verluste 19 879.86 - 789 350.78
Gesamterfolg 1 144 503.96 1 445 498.33
TER 0.94% 0.94%
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Tortuga Bond Fund CHF
Schweizerischer Effektenfonds für Forderungswertpapiere
und -rechte in CHF
Jahresrechnung
Vermögensrechnung per 31. Dezember
2005
in CHF
2004
in CHF
Bankguthaben
– auf Sicht 166 704.33 6 697 642.38
– auf Zeit 5 206 000.00 0.00
Obligationen, Notes, Wandelanleihen 37 249 028.07 42 406 012.48
Anteile anderer Anlagefonds 696 951.37 1 754 115.75
Derivative Finanzinstrumente 31 216.67 38 200.00
Sonstige Vermögenswerte 487 946.85 628 654.20
Gesamtfondsvermögen 43 837 847.29 51 524 624.81
Verbindlichkeiten - 151 451.55 - 20 783.53
Nettofondsvermögen 43 686 395.74 51 503 841.28
Anzahl Anteile im Umlauf
Stand am 1. Januar 471 549.8010 651 960.0704
In der Berichtsperiode ausgegebene Anteile 46 196.2813 68 942.8004
In der Berichtsperiode zurückgenommene Anteile 127 920.5351 249 353.0698
Stand am 31. Dezember 389 825.5472 471 549.8010
Inventarwert eines Anteils 112.07 109.22
Aus der Anlage in Derivative Finanzinstrumente (Bond Futures und Devisentermingeschäfte) ergab sich
in der Berichtsperiode ein realisierter Gewinn von CHF 27 895.52 und ein nicht realisierter Gewinn von
CHF 31 216.67.
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Tortuga Bond Fund CHF
Schweizerischer Effektenfonds für Forderungswertpapiere
und -rechte in CHF
Jahresrechnung
Ausserbilanzgeschäfte per 31. Dezember 2005
Angaben über das Volumen der am Bilanzstichtag offenen Geschäfte
Devisentermingeschäfte (Kontraktwerte)
Fälligkeit CHF EUR
EUR/CHF 25.01.2006 1 554 950.00 - 1 000 000.00
Devisentermingeschäfte (Kontraktwerte)
Fälligkeit CHF GBP
GBP/CHF 25.01.2006 8 413 800.00 - 3 700 000.00
CHF/GBP 25.01.2006 - 8 384 200.00 3 700 000.00
Angaben über die Basiswerte, welche am Bilanzstichtag durch offene Devisentermingeschäfte gebunden sind
Anzahl
Positionen
Verkehrswert
EUR
Überdeckung
EUR
Hinterlegte Werte 5 2 100 876.57 1 100 876.57
Es wurden keine Kredite aufgenommen sowie keine Effekten ausgeliehen.
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Tortuga Bond Fund CHF
Schweizerischer Effektenfonds für Forderungswertpapiere
und -rechte in CHF
Jahresrechnung
Veränderungen des Nettofondsvermögens (Art. 71 AFV)
2005
in CHF
Nettofondsvermögen per 1. Januar 51 503 841.28
Ausgegebene Anteilscheine 5 069 222.46
Zurückgenommene Anteilscheine - 14 031 171.96
Realisierte Kapitalgewinne und -verluste 294 336.78
Nettoertrag 830 287.32
Nicht realisierte Kapitalgewinne und -verluste 19 879.86
Nettofondsvermögen laut Vermögensrechnung per 31. Dezember 43 686 395.74
Verwendung des Ertrages
2005
in CHF
Total zur Wiederanlage zurückbehaltener Ertrag 3 246 060.96
davon in der Berichtsperiode zurückbehaltener Ertrag 830 287.32
JAHRESBERICHT 2005
10

Tortuga Bond Fund CHF
Schweizerischer Effektenfonds für Forderungswertpapiere
und -rechte in CHF
Jahresrechnung
Zusammensetzung des Portefeuilles per 31. Dezember 2005
Anlagen
Nominalwert
Zinssatz
Name
Kurswert
in % des
Kurswert Fondsvermögens
in CHF
Währung
Kurs
Obligationen, börsenkotiert 85.28%
Obligationen Unternehmen CHF 62.00%
2 000 000 1.750 ASB Bank Ltd. 2005-10 CHF 98.22 1 964 422.80 4.50
2 000 000 3.375 Baloise Holding 2003-09 CHF 103.88 2 077 647.80 4.76
2 000 000 3.500 Carrefour Supermarché SA -EMTN- 2001-07 CHF 102.27 2 045 493.60 4.68
1 500 000 3.250 Citigroup Inc. -EMTN- 2002-06 CHF 101.55 1 523 217.75 3.49
2 000 000 3.000 Inter-American Development Bank 2001-07 CHF 102.36 2 047 233.40 4.69
1 000 000 4.000 Jelmoli Holding AG 2004-11 CHF 105.97 1 059 730.30 2.43
1 500 000 3.750 John Handcock Global 1998-08 CHF 105.18 1 577 741.25 3.61
2 000 000 3.500 KFW International Finance Inc. 1997-07 CHF 103.05 2 061 000.00 4.72
2 000 000 2.000 Kommunalkredit Austria AG -EMTN- 2003-10 CHF 100.00 2 000 016.20 4.58
2 000 000 2.000 Nederlandse Waterschapsbank NV -EMTN- 2003-10 CHF 100.80 2 016 000.00 4.61
2 000 000 4.000 Phillip Morris Capital Corp. 2001-06 CHF 100.96 2 019 200.00 4.62
2 000 000 2.000 RWE Finance BV -EMTN- 2003-08 CHF 100.15 2 003 000.00 4.58
1 000 000 4.000 Statoil den Norske Stats Oljeselskap AS 1999-09 CHF 107.29 1 072 917.50 2.46
1 000 000 2.000 Swiss Re America Holding 2005-10 CHF 99.95 999 500.00 2.29
1 000 000 3.750 Swiss Reinsurance Comp. 1999-(Perpetual) CHF 105.20 1 052 000.00 2.41
1 500 000 3.500 Zurich Finance Inc. -EMTN- 1998-08 CHF 103.85 1 557 750.00 3.57
Wandelanleihen GBP 8.79%
500 000 2.250 Societe Generale Acceptance Conv. RBS Group 2004-09 GBP 98.45 1 113 715.51 2.55
500 000 1.560 ABN Amro Bank NV Conv. 2005-08 GBP 98.29 1 111 905.63 2.55
500 000 3.750 British Aerospace Plc Conv. 1999-06 GBP 101.65 1 149 915.63 2.63
200 000 5.000 Punch Taverns Redwoods Conv. 2005-10 GBP 102.00 461 550.00 1.06
Wandelanleihen CHF 8.61%
500 000 0.000 Adecco Financial Services Ltd. Conv. 2003-13 CHF 100.01 500 050.00 1.14
500 000 3.500 Biotech Target NV Conv. 2006-08 CHF 102.20 510 999.95 1.17
500 000 1.000 Geberit AG Conv. 2004-10 CHF 112.55 562 750.00 1.29
500 000 4.000 Kaba Finance SA Conv. 2002-10 CHF 132.00 660 000.00 1.51
500 000 1.625 Kudelski Financial Services Conv. 2005-12 CHF 94.20 471 000.00 1.08
500 000 2.000 Swiss Prime Site AG Conv. 2005-10 CHF 103.50 517 500.00 1.18
500 000 2.625 The Swatch Group Finance SA Conv. 2003-10 CHF 108.58 542 900.00 1.24
Wandelanleihen EUR 5.88%
500 000 1.000 EFG Ora Funding Ltd. II Conv. 2004-09 EUR 109.25 849 418.75 1.94
500 000 4.000 Tui AG Conv. 2003-08 EUR 107.78 837 989.50 1.92
500 000 2.500 Unicredito Italiano Bank Ireland Plc Conv. 2004-08 EUR 113.50 882 462.50 2.02
Total Obligationen, börsenkotiert CHF 37 249 028.07 85.28
JAHRESBERICHT 2005
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Tortuga Bond Fund CHF
Schweizerischer Effektenfonds für Forderungswertpapiere
und -rechte in CHF
Jahresrechnung
Zusammensetzung des Portefeuilles per 31. Dezember 2005
Anlagen
Anzahl Name Domizil
Kurswert
in % des
Kurswert Fondsvermögens
in CHF
Währung
Kurs
Anlagefonds 1.60%
Anlagefonds und Vorsorgestiftungen, an einem anderen
geregelten, dem Publikum offenstehenden Markt gehandelt 1.60%
2 969 Scherrer Small Caps Europe Liechtenstein EUR 150.96 696 951.37 1.60
Total Anlagefonds und Vorsorgestiftungen, an einem anderen
geregelten, dem Publikum offenstehenden Markt gehandelt CHF 696 951.37
Derivative Finanzinstrumente 0.07%
Devisentermingeschäfte 0.07%
Wiederbeschaffungswert von Devisentermingeschäften CHF 31 216.67 0.07
Total Derivative Finanzinstrumente CHF 31 216.67 0.07
Total Anlagen CHF 37 977 196.11
Bankguthaben 1 12.30%
– auf Sicht CHF 166 704.33 0.38
– auf Zeit CHF 5 206 000.00 11.92
Sonstige Vermögenswerte 1.11% CHF 487 946.85 1.11
Gesamtfondsvermögen CHF 43 837 847.29
Verbindlichkeiten - 0.36% CHF - 151 451.55 - 0.36
Nettofondsvermögen CHF 43 686 395.74 100.00
1 Die Einlagen sind nicht durch Sicherungseinrichtungen geschützt.
Devisenkurs gegen CHF
Währung
Kurs
Euro EUR 1.5550
Britisches Pfund GBP 2.2625
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Tortuga Bond Fund CHF
Schweizerischer Effektenfonds für Forderungswertpapiere
und -rechte in CHF
Jahresrechnung
Veränderungen des Wertschriftenbestandes vom 1. Januar bis 31. Dezember 2005
Name
Zinssatz
Währung
Nominal
01.01.05
Nominal
Kauf
Nominal
Verkauf
Nominal
31.12.05
3.500 ABB International Finance Ltd. Conv. 2003-10 CHF 500 000 500 000 1 000 000 0
1.560 ABN Amro Bank NV Conv. 2005-08 GBP 0 500 000 0 500 000
0.000 Actelion Finance SCA Senior Conv. 2003-08 CHF 300 000 0 300 000 0
0.000 Adecco Financial Services Ltd. Conv. 2003-13 CHF 0 500 000 0 500 000
3.000 Allianz Finance BV 1999-05 CHF 2 000 000 0 2 000 000 1 0
3.000 Arcelor SA Senior Conv. 2002-17 EUR 0 192 500 192 500 0
0.500 Ares Intl. Finance Ltd. Conv. Serono 2003-08 CHF 1 000 000 0 1 000 000 0
1.750 ASB Bank Ltd. 2005-10 CHF 0 2 000 000 0 2 000 000
3.750 Bayer Ltd. 2000-05 CHF 1 500 000 0 500 000
3.750 Bayer Ltd. 2000-05 CHF 0 1 000 000 1 0
3.500 Biotech Target NV Conv. 2006-08 CHF 0 500 000 0 500 000
3.750 British Aerospace Plc Conv. 1999-06 GBP 0 500 000 0 500 000
1.000 EFG Ora Funding Ltd. II Conv. 2004-09 EUR 0 500 000 0 500 000
2.000 Ems-Chemie Holding AG Conv. 2002-08 CHF 1 500 000 0 1 500 000 0
1.000 Geberit AG Conv. 2004-10 CHF 0 550 000 50 000 500 000
5.000 Hero AG 2000-05 CHF 2 000 000 0 2 000 000 1 0
3.000 Inter-American Development Bank 2001-07 CHF 0 2 000 000 0 2 000 000
4.000 Kaba Finance SA Conv. 2002-10 CHF 1 000 000 0 500 000 500 000
6.375 KFW International Finance Inc. Senior 2000-05 GBP 1 000 000 0 1 000 000 1 0
3.500 KFW International Finance Inc. 1997-07 CHF 0 2 200 000 200 000 2 000 000
1.625 Kudelski Financial Services Conv. 2005-12 CHF 0 500 000 0 500 000
1.500 Lonza Finance Ltd. Conv. 2005-09 CHF 0 500 000 500 000 0
0.250 NIB Capital Bank NV Conv. Global Senior Reg-S 2004-09 EUR 800 000 0 800 000 0
3.500 Procter & Gamble Co. 2000-06 CHF 1 500 000 0 1 500 000 0
5.000 Punch Taverns Redwoods Conv. 2005-10 GBP 0 200 000 200 000 0
0.250 Schweiz. Eidgenossenschaft Conv. Swisscom 2003-07 CHF 1 000 000 0 1 000 000 0
0.625 Swiss Life Holding Conv. 2004-10 CHF 0 1 000 000 1 000 000 0
2.000 Swiss Prime Site AG Conv. 2005-10 CHF 0 500 000 0 500 000
2.000 Swiss Re America Holding 2005-10 CHF 0 1 000 000 0 1 000 000
3.625 Telenor ASA 2000-05 CHF 2 000 000 0 500 000
3.625 Telenor ASA 2000-05 CHF 0 1 500 000 1 0
2.625 The Swatch Group Finance SA Conv. 2003-10 CHF 0 500 000 0 500 000
4.000 Tui AG Conv. 2003-08 EUR 900 000 800 000 1 200 000 500 000
2.500 Unicredito Italiano Bank Ireland Plc Conv. 2004-08 EUR 0 500 000 0 500 000
3.375 Unilever NV -EMTN- 2001-05 CHF 1 500 000 0 1 500 000 1 0
1.500 Voestalpine AG Conv. 2005-10 EUR 0 400 000 400 000 0
JAHRESBERICHT 2005
13

Tortuga Bond Fund CHF
Schweizerischer Effektenfonds für Forderungswertpapiere
und -rechte in CHF
Jahresrechnung
Veränderungen des Wertschriftenbestandes vom 1. Januar bis 31. Dezember 2005
Name
Währung
Anzahl
01.01.05
Anzahl
Kauf
Anzahl
Verkauf
Anzahl
31.12.05
AIG International Real Estate KGaA EUR 45 000 0 45 000 0
Scherrer Small Caps Europe EUR 0 2 969 0 2 969
Swiss Bond Future März 2005 CHF - 40 60 20 0
Swiss Bond Future Juni 2005 CHF 0 40 40 0
Swiss Bond Future September 2005 CHF 0 50 50 0
1
Rückzahlung
JAHRESBERICHT 2005
14