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16 Zertifikate auf Edelmetalle Investieren in Silberminen Silber wird zu 71 Prozent als Nebenprodukt bei der Gewinnung von Blei, Kupfer, Zink und Gold gewonnen. So liegt der reine Silberabbau in Nordamerika bei rund 44 Prozent und in Asien bei nur 16 Prozent, gemessen an der gesamten Silberproduktion. Echte Silberminen sind also rar. Ein Investor, der an der Kursentwicklung von Silberminen partizipieren möchte, muss also sorgsam auswählen, um nicht in ein Bergbaukonglomerat zu investieren, das Silber nur als ein Nebenprodukt abbaut. Der Silver Mining TR Index nimmt dem Investor diese Suche ab. Der Index bildet die Performance von bis zu 12 Minenwerten ab, die einen erheblichen Teil ihrer Gewinne durch Silberabbau erzielen. Jedes Unternehmen muss eine Mindestkapitalisierung von 350 Millionen US-Dollar sowie ein tägliches Handelsvolumen von einer Million US-Dollar aufweisen. Der Index wird halbjährlich überprüft und entsprechend angepasst. Der Index ist als Total Return Index konzipiert und wird von Standard & Poor’s berechnet. Zusammensetzung des Index Entwicklung der Silberminen Unternehmen Gewichtung Silver Wheaton Corp (ADR) 16,45 % Industrias Penoles SA DE CV 16,33 % Fresnillo PLC 13,58 % Indexpunkte (rebasiert auf 100 Punkte) 250 Silberpreis je Feinunze Silver Mining TR Index JSC Polymetal-REGS GDR 11,75 % 200 Pan American Silver Corp 8,17 % Hochschild Mining plc 6,52 % 150 Silver Standard Resources (ADR) 6,22 % Gammon Gold Inc 5,94 % 100 Hecla Mining Co 5,49 % Coeur d’Alene 5,30 % 50 Silvercorp Metals Inc 4,25 % Quelle: Bloomberg; Stand: Januar 2010 0 Nov. 2006 Mai 2007 Nov. 2007 Mai 2008 Nov. 2008 Mai 2009 Dez. 2009 Quelle: Bloomberg; Stand: Januar 2010; Hinweis: Die Performance in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung. Provisionen, Gebühren und andere Entgelte sind nicht berücksichtigt. Open End Zertifikate WKN ISIN Name Geld-/Briefspanne* Managementgebühr p.a. AA0 BT6 NL0000724516 Silver Mining TR Open End Zertifikat 1,50 % 1,00 % * indikativ; Stand: Januar 2010
Zertifikate auf Edelmetalle 17 Junior Gold Miners – die künftigen Stars im Goldsektor? Große Rohstoffproduzenten entziehen sich durch die Förderung der bestehenden Reserven langsam ihre Existenzgrundlage – es sei denn, sie investieren in die Erschließung neuer Vorkommen oder sie kaufen neu entdeckte Vorkommen. Innerhalb des Minensektors hat sich eine Arbeitsteilung herausgebildet. Explorer und Junior Gold Miners bieten im Erfolgsfall großes Kurspotenzial und Übernahmefantasie. Explorer und Junior Gold Miners bieten im Erfolgsfall großes Kurspotenzial und Übernahmefantasie. In dem Basket, der dem Junior Gold Miners Strategie Zertifikat zugrunde liegt, sind nur Juniors und keine Explorer enthalten. Der Wandel vom Explorer zum Junior findet statt, wenn die Form und Ausdehnung der Ressourcen bekannt und geprüft sind. Die Entscheidung über den Aufbau einer produzierenden Mine fällt in der Durchführbarkeitsstudie. In dieser Studie sind die zur Planung der Produktion benötigten Daten festgehalten. Dazu gehören das genaue Produktionsverfahren sowie die zu erwartenden Kosten für Produktion und Infra struktur. Ist die Gesamtressource wirtschaft lich förderbar, geht es in die Finanzie rungsrunde. Eigen- und Fremdkapital müssen für die Kapitalausgaben zum Aufbau der Mine akquiriert werden. Je nach Projekt vergehen zwischen der Durchführbarkeitsstudie und dem Produktionsstart 18 bis 36 Monate. Da meist von der Suche nach Vorkommen bis zur Erstellung einer Durchführbarkeitsstudie der gleiche Zeitraum vergeht, dauert es oft drei bis sechs Jahre, bis eine Mine mit der Produktion beginnen kann. Allein dieser lange Zeitraum verdeutlicht, weshalb viele der großen Goldförderer diesen Prozess auslagern und bereit sind, für die Juniors hohe Übernahmeprämien zu zahlen. Betrachtet man die Übernahmeangebote der letzten Jahre, so betrug der Prämienaufschlag zum letzten Schlusskurs vor Bekanntmachung durchschnittlich 31 Prozent. Und auch Juniors, die sich aus eigener Kraft eine produzierende Mine aufbauten, bescherten ihren Anteilseignern häufig hohe Gewinne. Aus einer Liste von rund 200 Minenwerten filtern die Experten von Tiberius die Kandidaten für den Juniors Gold Miners Strategie Index heraus. Selektion ist bei Investments in Juniors die Basis für zukünftigen Erfolg. Aus einer Liste von rund 200 Minenwerten, die in dem FTSE Goldmines Index, AMEX Gold Bugs und Philadelphia Gold- und Silver - Index enthalten sind, filtern die Experten von Tiberius, einem Analysehaus für Rohstoffaktien und Berater von Fonds, die Kandidaten für den Juniors Gold Miners Strategie Index heraus. Als Untergrenze gilt eine Marktkapitalisierung von 200 Millionen US-Dollar. Als Obergrenze wurden 1,5 Milliarden US-Dollar festgelegt. Nicht in Frage für den Index kommen zudem Minengesellschaften, bei denen: • kein Produktionsstart absehbar ist • die Projektplanung unglaubwürdig ist • eine ungünstige Aktionärsstruktur besteht (zu geringer Free Float) • der Fokus nicht stimmt (Base Metals oder Royality Handel) • Zweifel an der Seriosität des Managements bestehen • der Projektstatus zu früh ist
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