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B i l a n z z u m 31. D e z e m b e r 2008
Driver & Bengsch AG
Fraunhoferstraße 3, 25524 Itzehoe
Aktivseite Passivseite
31.12.2008 31.12.2007 31.12.2008 31.12.2007
EUR EUR EUR EUR EUR EUR
A. Anlagevermögen A. Eigenkapital
I. Immaterielle Vermögensgegenstände I. Gezeichnetes Kapital 20.500.000,00 20.500.000,00
Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und II. Kapitalrücklage 0,00 20.500.000,00
ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen III. Gewinnrücklagen
an solchen Rechten und Werten 29.750,00 31.250,00 Rücklage für eigene Anteile 6.959,42 0,00
II. Sachanlagen IV. Genussrechtskapital 5.323.624,80 12.991.100,00
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und V. Bilanzverlust / Bilanzgewinn - 3.777.503,06 141.980,59
Bauten einschließlich der Bauten auf fremden 22.053.081,16 54.133.080,59
Grundstücken 329.819,00 329.819,00
2. andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung
8.305,00 5.852,00 B. Rückstellungen
3. geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau 775.144,25 721.952,58 1. Steuerrückstellungen 0,00 114.558,07
1.113.268,25 1.057.623,58 2. sonstige Rückstellungen 45.315,00 24.500,00
45.315,00 139.058,07
III. Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen 17.994.606,54 43.799.606,54 C. Verbindlichkeiten
2. Ausleihungen an verbundene Unternehmen 0,00 5.240.000,00 1. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten 902.179,82 930.529,37
3. Beteiligungen 889.600,00 2.279.594,44 2. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und
18.884.206,54 51.319.200,98 Leistungen 34.336,16 71.857,48
3. Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen
B. Umlaufvermögen Unternehmen 512.355,91 299.162,56
I. Forderungen und sonstige Vermögens- 4. sonstige Verbindlichkeiten 28.649,09 1.148.514,90
gegenstände - davon aus Steuern: EUR 28.649,09 1.477.520,98 2.450.064,31
1. Forderungen gegen verbundene (Vorjahr: EUR 44.271,40)
Unternehmen 635.962,01 923.392,70
2. sonstige Vermögensgegenstände 718.415,34 235.811,26
1.354.377,35 1.159.203,96
II. Wertpapiere
1. eigene Anteile 6.959,42 0,00
2. sonstige Wertpapiere 61.690,00 61.690,00
68.649,42 61.690,00
III. Guthaben bei Kreditinstituten 2.066.863,12 3.058.191,76
C. Rechnungsabgrenzungsposten 58.802,46 35.042,69
23.575.917,14 56.722.202,97 23.575.917,14 56.722.202,97

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Gewinn- und Verlustrechnung für die Zeit
vom 01. Januar bis 31. Dezember 2008
Driver & Bengsch AG
Fraunhoferstraße 3, 25524 Itzehoe
2008 2007
EUR EUR EUR
1. Umsatzerlöse 1.200.000,00 846.784,17
2. sonstige betriebliche Erträge 9.677,65 11.683,23
3. Personalaufwand
a) Löhne und Gehälter - 213.553,33 - 147.089,32
b) soziale Abgaben und Aufwendungen für
Altersversorgung und für Unterstützung - 11.620,83 - 2.584,83
- 225.174,16 -149.674,15
4. Abschreibungen
auf immaterielle Vermögensgegenstände
des Anlagevermögens und Sachanlagen - 2.898,43 - 2.266,95
5. sonstige betriebliche Aufwendungen - 1.463.225,02 - 939.906,80
6. aufgrund eines Gewinnabführungsvertrags
erhaltene Gewinne 0,00 2.005.269,27
7. Erträge aus anderen Wertpapieren und
532.325,00 50.944,44
Ausleihungen des Finanzanlagevermögens,
- davon aus verbundenen Unternehmen
EUR 532.325,00 (Vorjahr 50.944,44)
8. sonstige Zinsen und ähnliche Erträge
- davon aus verbundenen Unternehmen
EUR 25.065,87 (Vorjahr EUR 48.232,67) 88.070,25 136.967,58
9. Abschreibungen auf Finanzanlagen und auf
Wertpapiere des Umlaufvermögens - 24.970.046,03 0,00
10. Zinsen und ähnliche Aufwendungen
- 61.959,67 - 31.758,11
- davon an verbundene Unternehmen
EUR 9.111,64 (Vorjahr 0,00)
11. Vergütung für Genussrechtskapital - 1.926,91 - 939.958,12
12. Aufwendungen aus Verlustübernahme - 7.295.685,56 - 728.931,40
13. Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit - 32.190.842,88 259.153,16
14. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag 54.112,29 - 166.876,12
15. sonstige Steuern - 268,84 0,00
16. Jahresfehlbetrag / Jahresüberschuss -32.136.999,43 92.277,04
17. Gewinnvortrag 141.980,59 49.703,55
18. Entnahmen aus der Kapitalrücklage 20.500.000,00 0,00
19. Einstellungen in Gewinnrücklagen
in die Rücklage für eigene Anteile - 6.959,42 0,00
20. Entnahme aus Genussrechtskapital 7.724.475,20 0,00
21. Bilanzverlust / Bilanzgewinn - 3.777.503,06 141.980,59

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Anhang zum 31. Dezember 2008
Driver & Bengsch AG
Fraunhoferstraße 3, 25524 Itzehoe
I. Allgemeine Angaben
Am 08. Juli 2005 wurde die Firma Driver & Bengsch AG im Wege einer Bar- und Sachgründung
errichtet. Sie ist im Handelsregister der Stadt Pinneberg unter HRB 2548 IZ eingetragen.
Die Aktien der Driver & Bengsch AG wurden am 13. Juli 2006 erfolgreich im Teilbereich
Entry Standard des Freiverkehrs (Open Market) an der Frankfurter Wertpapierbörse platziert.
Der Jahresabschluss zum 31. Dezember 2008 der Driver & Bengsch AG, Itzehoe, wird nach
den gesetzlichen Vorschriften des HGB und des AktG erstellt. Steuerliche Vorschriften werden,
soweit ihnen nicht handelsrechtliche Bestimmungen entgegenstehen, ebenfalls angewandt.
Die Driver & Bengsch AG, Itzehoe, erstellt zum 31. Dezember 2008, wie auch für das
Vorjahr, einen Konzernabschluss. Der Konzernabschluss ist im elektronischen Bundesanzeiger
offenzulegen.
Der in der Vorjahres-Gewinn- und Verlustrechnung ausgewiesene Posten „sonstige Zinsen
und ähnliche Erträge“ wurde angepasst, da Zinserträge aus der Ausleihung an verbundene
Unternehmen in Höhe von EUR 50.944,44 nunmehr zutreffend dem Posten „Erträge aus anderen
Wertpapieren und Ausleihungen des Finanzanlagevermögens“ zugeordnet wurden.
Die Gesellschaft ist eine kleine Kapitalgesellschaft im Sinne des § 267 Abs. 1 HGB und eine
Finanzholding-Gesellschaft nach § 1 Abs. 3a KWG.
II. Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze
Die Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden werden grundsätzlich unverändert zum Vorjahr
angewandt (Stetigkeitsgebot).
Bei den ausgewiesenen Beträgen wurden die allgemeinen Bewertungsgrundsätze der
§§ 252 ff. HGB beachtet.
Die immateriellen Vermögensgegenstände und Sachanlagen werden zu fortgeführten Anschaffungs-
bzw. Herstellungskosten bilanziert. Die immateriellen Vermögensgegenstände
sowie die Vermögensgegenstände des Sachanlagevermögens, deren Nutzung zeitlich begrenzt
ist, werden planmäßig linear nach der voraussichtlichen Nutzungsdauer abgeschrieben.
Für die Bilanzierung und Bewertung der geringwertigen Wirtschaftsgüter werden die
steuerrechtlichen Regelungen angewendet.
Das Finanzanlagevermögen wird zu Anschaffungskosten bzw. mit dem niedrigeren beizulegenden
Wert angesetzt.
Die Forderungen und sonstigen Vermögensgegenstände werden zum Nennwert angesetzt.
Die Bildung von Pauschalwertberichtigungen war nicht erforderlich.
Die Wertpapiere des Umlaufvermögens werden zu Anschaffungskosten bzw. mit dem niedrigeren
beizulegenden Wert angesetzt.
Die Bewertung der Guthaben bei Kreditinstituten erfolgt zum Nennwert.

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Das Genussrechtskapital wird in Höhe des Rückzahlungsanspruchs der Genusscheininhaber,
vermindert um anteilige Verlustteilnahmen gemäß der Genussscheinbedingungen, ausgewiesen.
Rückstellungen (für ungewisse Verbindlichkeiten) werden in Höhe des Betrages gebildet, der
nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung erforderlich ist. Dabei werden alle erkennbaren
Risiken berücksichtigt.
Die Verbindlichkeiten werden mit den Rückzahlungsbeträgen angesetzt.
Für die Gewinn- und Verlustrechnung wird das Gesamtkostenverfahren gemäß § 275 Abs. 2
HGB gewählt.
III. Erläuterungen zur Bilanz
Finanzanlagen
Anteile an verbundenen Unternehmen
Die Anteile an verbundenen Unternehmen sind nicht börsennotiert.
Auf die Ausführungen zum Anteilsbesitz (vgl. Punkt V 3.) wird verwiesen.
Die Aufgliederung der in der Bilanz zusammengefassten Anlageposten und ihre Entwicklung
sind im Anlagenspiegel dargestellt. Die dort ausgewiesenen Anschaffungskosten
sind mit den historischen Anschaffungskosten identisch. Der Anlagespiegel ist dem Anhang
als Anlage beigefügt.
Beteiligungen
Die zu den Finanzanlagen gehörenden Beteiligungen werden bei einem beizulegenden
Wert von TEUR 760 mit einem Buchwert von TEUR 889,6 ausgewiesen. Außerplanmäßige
Abschreibungen gemäß § 253 Abs. 2 Satz 3 HGB sind im Hinblick auf das bestehende
Unternehmenskonzept der Beteiligungsgesellschaft nicht vorgenommen worden.
Umlaufvermögen
1. Forderungen gegen verbundene Unternehmen
Die Forderungen bestehen gegenüber der Global Master Asset Management GmbH.
2. Sonstige Vermögensgegenstände
Die sonstigen Vermögensgegenstände beinhalten im Wesentlichen Körperschaftsteuererstattungsansprüche
sowie Kaufpreisforderungen aus veräußerten Anteilen an verbundenen
Unternehmen und Beteiligungen.

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Eigenkapital
1. Gezeichnetes Kapital
Mit Beschluss der Gesellschafterversammlung vom 08. Juli 2005 wurde die Gesellschaft
mit einem Grundkapital von EUR 20.500.000,00 errichtet. Das Grundkapital ist eingeteilt
in 20.500.000,00 nennwertlose Stückaktien, die auf den Inhaber lauten.
Der Vorstand ist ermächtigt, mit Zustimmung des Aufsichtsrats das Grundkapital bis zum
31.12.2012 durch Ausgabe neuer Aktien gegen Bareinlagen einmal oder mehrmals, insgesamt
jedoch höchstens um EUR 2.500.000,00 und gegen Sach- und / oder Bareinlagen
einmal oder mehrmals, insgesamt jedoch um 7.750.000,00 zu erhöhen (genehmigtes
Kapital).
2. Kapitalrücklage
Im Rahmen der Errichtung am 08. Juli 2005 wurde der Teil der Einlagen, welcher über
den übernommenen Anteil am Grundkapital hinausgeht der Kapitalrücklage zugeführt.
Die Kapitalrücklage wurde in Höhe von EUR 20.000.000,00 in Form einer Sacheinlage
sowie in Höhe von EUR 500.000,00 in bar erbracht.
Die Kapitalrücklage wurde auf Beschluss des Vorstands im Zuge der nachträglichen Änderung
des Jahresabschlusses 2008 in voller Höhe zur teilweisen Deckung des Jahresfehlbetrages
aufgelöst.
3. Gewinnrücklagen
Rücklage für eigene Anteile
In der Zeit vom 18. August 2008 bis zum 05. Dezember 2008 hat die Gesellschaft auf
der Grundlage eines entsprechenden Hauptversammlungsbeschlusses vom 11. Juni
2008 insgesamt 23.998 eigene Aktien.zu Kurswerten zwischen EUR 1,26 und EUR 0,32
(Durchschnittskurs EUR 0,75) erworben. Der Bestand der eigenen Aktien macht 0,12 %
bzw. EUR 23.998 des Grundkapitals aus. Der Rückerwerb der Aktien dient den von der
Hauptversammlungsermächtigung gedeckten Zwecken, insbesondere um bei künftigen
Unternehmenskäufen über eine Akquisitionswährung zu verfügen oder um die Aktien
später erneut über die Börse zu veräußern. Die Rücklage für eigene Anteile wurde entsprechend
§ 272 Abs. 4 HGB gebildet.
4. Genussrechtskapital
Mit Billigungsschreiben der BaFin vom 8. Mai 2007 und Beschluss der Hauptversammlung
vom 22. September 2006 wurde die Gesellschaft zum Angebot von bis zu 500.000
auf den Inhaber lautende Genussscheine im Nennwert von je EUR 100,00 ermächtigt.
Die Genussscheine sind im Freiverkehr notiert (WKN: ADCB01; ISIN: DE000ADCB011)
und haben eine Laufzeit bis Ende 2027. Die Gesellschaft kann die Genussscheine mit
einer Frist von mindestens zwei Jahren zum Ende eines Geschäftsjahres, frühestens
zum 31. Dezember 2012 zum Nennbetrag kündigen, sofern eine Rechtsvorschrift erlassen
wird, die dazu führt, dass die Ausschüttung ganz oder teilweise nicht mehr zu einer
Verringerung der Steuerbemessungsgrundlage führt oder durch eine Gesetzesänderung
die Anerkennung des Genussrechtskapitals als haftendes Eigenkapital im Sinne des

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KWG entfällt. Darüber hinaus besteht ein vorzeitiges Kündigungsrecht ohne Einhaltung
einer Frist, sofern eine Änderung der Besteuerung zu Zusatzzahlungen an die Erwerber
der Genussscheine führt.
Während der Restlaufzeit des Genussrechtskapitals ist gewährleistet, dass das Genussrechtskapital
nachrangig ist, bis zur vollen Höhe am Verlust teilnimmt und das Kriterium
„Erfolgsabhängigkeit der Vergütung“ erfüllt ist.
Rückstellungen
Die sonstigen Rückstellungen beinhalten im Wesentlichen die Kosten der Jahresabschlusserstellung
und -prüfung.
Verbindlichkeiten
Verbindlichkeitenspiegel
mit einer Restlaufzeit
von mehr
als 1 und bis zu
insgesamt
mit einer Restlaufzeit
bis zu
1 Jahr
5 Jahren
TEUR TEUR TEUR TEUR
mit einer Restlaufzeit
von mehr
als 5 Jahren
Verbindlichkeiten gegenüber
Kreditinstituten 902 27 107 768
Verbindlichkeiten aus
Lieferungen und
Leistungen 34 34 0 0
Verbindlichkeiten gegenüber
verbundenen
Unternehmen 513 513 0 0
sonstige Verbindlichkeiten
29 29 0 0
insgesamt 1.478 603 107 768
Die Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten bestehen gegen die Volksbank Raiffeisenbank
eG, Itzehoe, und resultieren aus der Finanzierung der im Vorjahr erworbenen Immobilie.
Von den Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten sind TEUR 902 durch Grundpfandrechte
besichert.
Die Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen bestehen gegenüber der
Accessio Wertpapierhandelshaus AG, der Driver & Bengsch Private Finance GmbH sowie
der Kredit Service Plus GmbH und ergeben sich im Wesentlichen aus den Gewinnabführungsverträgen.

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IV. Erläuterungen zur Gewinn- und Verlustrechnung
Sonstige betriebliche Aufwendungen
Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen beinhalten im Geschäftsjahr im Wesentlichen
Werbe- und Repräsentationskosten, Verluste aus dem Abgang von Anteilen an verbundenen
Unternehmen und Beteiligungen sowie Rechts- und Beratungskosten, insbesondere Börsenkosten.
Abschreibungen auf Finanzanlagen und auf Wertpapiere des Umlaufvermögens
Der Posten beinhaltet im Wesentlichen Abschreibungen gemäß § 253 Abs. 2 Satz 3 HGB
auf den Beteiligungsansatz eines Tochterunternehmens in Höhe von TEUR 24.959.
Aufwendungen aus Verlustübernahme
Es handelt sich um die Verlustübernahmen von vier verbundenen Unternehmen, der
Accessio Wertpapierhandelshaus AG, der Global Master Asset Management GmbH, der
Kredit Service Plus GmbH und der Driver & Bengsch Private Finance GmbH, mit denen zum
Bilanzstichtag Gewinnabführungsverträge i.S.d. § 291 AktG abgeschlossen worden waren.

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V. Sonstige Angaben
1. Vorstand
Dem Vorstand der Gesellschaft gehörten im Geschäftsjahr an:
- Herr Carsten Bengsch (Kaufmann)
- Herr André Driver (Kaufmann)
Die Vergütung für die Vorstände belief sich im Geschäftsjahr auf TEUR 160 (Vorjahr 120).
2. Aufsichtsrat
Dem Aufsichtsrat gehörten im Geschäftsjahr an:
- Herr Prof. Dr. Rolf W. Thiel, Rechtsanwalt, Vorsitzender
- Herr Dr. Alexander Honrath-Kurth, Rechtsanwalt, stellvertretender Vorsitzender
(bis August 2008)
- Herr Ulf Möller, Steuerberater, stellvertretender Vorsitzender (ab April 2008)
- Herr Robert Weiher, Bankdirektor (bis März 2008)
- Herr Dr. Michael Bormann, Steuerberater (ab September 2008)
Der Aufsichtsrat hat im Geschäftsjahr eine Vergütung von TEUR 12 (Vorjahr 18) inkl.
Umsatzsteuer erhalten.
3. Beziehungen zu anderen Unternehmen / Anteilsbesitz
Die Driver & Bengsch AG ist als Holding Muttergesellschaft der Accessio Wertpapierhandelshaus
AG (vormals Wertpapierhandelshaus Driver & Bengsch AG) und von weiteren
drei Tochterunternehmen, namentlich der Driver & Bengsch Private Finance GmbH,
Itzehoe, der Global Master Asset Management GmbH, Itzehoe, und der Kredit Service
Plus GmbH, Itzehoe. Diese fünf Gesellschaften bilden gemeinsam die Driver & Bengsch
Gruppe.
Damit sind die Mutter- und die Schwestergesellschaften verbundene Unternehmen i.S.d.
§ 271 Abs. 2 HGB. Mit allen Gesellschaften sind Gewinnabführungsverträge geschlossen.
Mit der Driver & Bengsch Private Finance GmbH und der Kredit Service Plus GmbH
wurden darüber hinaus auch Beherrschungsverträge abgeschlossen.
An folgenden Unternehmen hält die Gesellschaft mindestens 20 v. H. der Anteile:
- Accessio Wertpapierhandelshaus AG (vormals Wertpapierhandelshaus Driver &
Bengsch AG) mit Sitz in Itzehoe. Das Grundkapital des verbundenen Unternehmens
beträgt TEUR 3.035, das Eigenkapital TEUR 3.217. Die Aktien befinden sich entsprechend
der Beteiligungsquote, d. h. zu 98 %, im Besitz der Driver & Bengsch
AG. Der Jahresüberschuss für das Geschäftsjahr 2008 beträgt TEUR 0.
- Driver & Bengsch Private Finance GmbH mit Sitz in Itzehoe. Das Stammkapital des
verbundenen Unternehmens beträgt TEUR 500, das Eigenkapital TEUR 494. Die
Gesellschaftsanteile befinden sich ebenfalls zu 100 v. H. im Besitz der Driver &
Bengsch AG. Der Jahresüberschuss für das Geschäftsjahr 2008 beträgt TEUR 0.

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- Global Master Asset Management GmbH mit Sitz in Itzehoe Das Stammkapital beträgt
TEUR 250, das Eigenkapital TEUR 266. Die Gesellschaftsanteile befinden sich
ebenfalls zu 100 v. H. im Besitz der Driver & Bengsch AG. Der Jahresüberschuss
für das Geschäftsjahr 2008 beträgt TEUR 0.
- Kredit Service Plus GmbH mit Sitz in Itzehoe. Das Stammkapital beträgt zum
31.12.2008 TEUR 100, das Eigenkapital TEUR 97. Die Gesellschaftsanteile befinden
sich ebenfalls zu 100 v. H. im Besitz der Driver & Bengsch AG. Der Jahresüberschuss
für das Geschäftsjahr 2008 beträgt TEUR 0.
3. Anzahl der Arbeitnehmer
Im Durchschnitt waren während des Geschäftsjahres 2008 außer den beiden Vorständen
2 Arbeitnehmer i.S.d. § 267 Abs. 5 i.V.m. § 285 Nr. 7 HGB beschäftigt.
Itzehoe, den 19. Juni 2009
............................................................. .....................................................................
Carsten Bengsch
André Driver
Vorstand
Vorstand

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Anlagespiegel zum 31. Dezember 2008
Driver & Bengsch AG
Fraunhoferstraße 3, 25524 Itzehoe
Anschaffungskosten Aufgelaufene Abschreibungen Nettobuchwerte
01.01.2008 + Zugänge - Abgänge 31.12.2008 01.01.2008 + Zugänge - Abgänge 31.12.2008 2008 2007
EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte
und ähnliche Rechte und Werte
sowie Lizenzen an solchen Rechten
und Werten 33.000,00 0,00 0,00 33.000,00 1.750,00 1.500,00 0,00 3.250,00 29.750,00 31.250,00
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte
und Bauten einschließlich der Bauten
auf fremden Grundstücken 329.819,00 0,00 0,00 329.819,00 0,00 0,00 0,00 0,00 329.819,00 329.819,00
2. andere Anlagen, Betriebs- und
Geschäftsausstattung 6.270,11 3.851,43 0,00 10.121,54 418,11 1.398,43 0,00 1.816,54 8.305,00 5.852,00
3. geleistete Anzahlungen und Anlagen
im Bau 721.952,58 53.191,67 0,00 775.144,25 0,00 0,00 0,00 0,00 775.144,25 721.952,58
1.058.041,69 57.043,10 0,00 1.115.084,79 418,11 1.398,43 0,00 1.816,54 1.113.268,25 1.057.623,58
III. Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen 43.799.606,54 0,00 -846.100,00 42.953.506,54 0,00 24.958.900,0
0
0,00 24.958.900,0
0
17.994.606,54 43.799.606,54
2. Ausleihungen an verbundene
Unternehmen 5.240.000,00 0,00 -5.240.000,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 5.240.000,00
3. Beteiligungen 2.279.594,44 0,00 -1.389.994,44 889.600,00 0,00 0,00 0,00 0,00 889.600,00 2.279.594,44
51.319.200,98 0,00 -7.476.094,44 43.843.106,54 0,00 24.958.900,0
0
0,00 24.958.900,0
0
18.884.206,54 51.319.200,98
Insgesamt 52.410.242,67 57.043,10 -7.476.094,44 44.991.191,33 2.168,11 24.961.798,4
3
0,00 24.963.966,5
4
20.027.224,79 52.408.074,56

Lagebericht für das Geschäftsjahr 2008
Driver & Bengsch AG
Fraunhoferstraße 3, 25524 Itzehoe
Geschäft und Rahmenbedingungen
Organisation und Struktur
Die Driver & Bengsch AG mit Sitz in Itzehoe wurde am 8. Juli 2005 gegründet und fungiert
seither als Holding. Gegenstand des Unternehmens ist gemäß § 2 seiner Satzung der Erwerb,
die Veräußerung, das Halten sowie die Verwaltung von Vermögensgegenständen,
Beteiligungen oder Anteilen an Unternehmen, insbesondere aus dem
Finanzdienstleistungsbereich und die Abstimmung der Geschäftspolitik dieser Unternehmen
in grundsätzlichen Fragen sowie die Ausübung sonstiger gewerblicher Tätigkeit zur
Förderung des Gesellschaftszweckes der Beteiligungsunternehmen.
Das operative Geschäft wird von vier Tochtergesellschaften betrieben, der Accessio
Wertpapierhandelshaus AG (vormals Wertpapierhandelshaus Driver & Bengsch AG), der
Driver & Bengsch Private Finance GmbH, der Global Master Asset Management GmbH und
der Kredit Service Plus GmbH. Diese vier Gesellschaften bilden unter dem Dach der Holding
die Driver & Bengsch-Gruppe, die wie folgt strukturiert ist:
Driver & Bengsch AG
- Holding -
Grundkapital: EUR 20.500.000,00
Vorstand: André Driver, Carsten Bengsch
HRB-Nr.: 2548 IZ, Amtsgericht Pinneberg
Sitz: Itzehoe
І І І І
98% 100% 100% 100%
↓ ↓ ↓ ↓
Accessio
Wertpapierhandelshaus
AG
Grundkapital:
EUR 3.035.000,00
Vorstand: André Driver,
Carsten Bengsch
Driver &
Bengsch Private
Finance GmbH
Stammkapital:
EUR 500.000,00
Geschäftsführer:
André Driver,
Carsten Bengsch
Global Master
Asset Management
GmbH
Stammkapital:
EUR 250.000,00
Geschäftsführer:
André Driver,
Carsten Bengsch
Kredit Service Plus
GmbH
Stammkapital:
EUR 100.000,00
Geschäftsführer:
René Petersdorf
Sitz: Itzehoe Sitz: Itzehoe Sitz: Itzehoe Sitz: Itzehoe
Geschäftstätigkeit
Die strategische Zielsetzung der Driver & Bengsch-Gruppe besteht darin, einerseits das von
der Accessio Wertpapierhandelshaus AG geführte Kerngeschäft weiter auszubauen und sich
andererseits durch gezielte akquisitorische Maßnahmen weitere Geschäftsfelder zu
erschließen.

Die Accessio Wertpapierhandelshaus AG (Accessio) bietet Finanzprodukte und -dienstleistungen
wie die Vermittlung von Zinskonten, die Wertpapierberatung sowie die
Vermögensverwaltung an. Der Kundenfokus der Accessio liegt auf Privatanlegern mit einem
Anlagevermögen ab 15.000 Euro. Durch ihre Spezialisierung auf kleine bis mittlere
Vermögen hat sich Accessio mit ihrer Beratungsexpertise als erfolgreicher Nischenplayer
etabliert. Über Tagesgeldzins-Rankings in wichtigen Medien entsteht in der Regel der Erstkontakt
mit Neukunden. Nach der Vermittlung eines solchen Tagesgeldkontos bietet Accessio
den Kunden Beratung zu weiteren Anlageformen sowie Produkte der anderen Tochtergesellschaften
an. Zum Jahresende 2008 verkaufte die Driver & Bengsch AG 2 % ihrer
Anteile und reduzierte damit ihre Beteiligung an der Accessio Wertpapierhandelshaus AG auf
98 %.
Über die Driver & Bengsch Private Finance GmbH (DBPF) werden Versicherungsprodukte
an Endkunden vermittelt. Außerdem betreut die Driver & Bengsch Private Finance
GmbH bundesweit angeschlossene Finanzmakler für den Vertrieb der gesamten Produktpalette
des Driver & Bengsch-Konzerns.
Die Global Master Asset Management GmbH (GMAM) ist in der betriebswirtschaftlichen
Unternehmensberatung insbesondere im Bereich Corporate Finance tätig.
Die Kredit-Service-Plus GmbH (KSP) konzentriert sich auf die Kreditvermittlung mit den
operativen Schwerpunkten Ratenkredite, Baufinanzierung und Leasing. Das Angebot richtet
sich an Privatpersonen und Firmenkunden. Die Gesellschaft agiert bankenunabhängig und
zeichnet sich durch ein breites Spektrum an Finanzierungsmöglichkeiten aus. Damit bietet die
Gesellschaft eine attraktive und bedarfsgerechte Alternative zum Angebot klassischer
Banken.
Wirtschaftliches Umfeld
Nach einem guten ersten Halbjahr hat sich die Stimmung in der deutschen Wirtschaft in der
zweiten Jahreshälfte sukzessive verschlechtert. Mit dem Zusammenbruch bzw. der Schieflage
mehrerer großer US-Banken rutschte die Finanzbranche seit September international in die
Krise. In der Folge mussten auch in Deutschland wichtige Institute gestützt werden. In dieser
allgemeinen Verunsicherung verschärften Banken in fast allen Industrieländern ihre Standards
für die Vergabe von Krediten. Die Realwirtschaft glitt in die Rezession ab.
In diesem Szenario hielten sich Investoren immer mehr mit Engagements zurück. Hohe
Risikoprämien für Unternehmensanleihen und drastische Kursrückgänge an den
Aktienmärkten belegen dies. Der Deutsche Aktienindex DAX verlor im Jahr 2008 rund 40
Prozent an Wert. Überdurchschnittlich waren die Einbußen bei den Unternehmen der
Finanzbranche. Die Aktien der sechs größten deutschen börsennotierten Banken sackten laut
der Deutschen Postbank in der Berichtszeit im ungewichteten Mittel um fast 80 Prozent.
Parallel dazu gerieten die Banken auch operativ unter Druck. Bereits im dritten Quartal 2008
waren kräftige Einbrüche bei den Provisionsergebnissen zu verzeichnen. Alleine bei den drei
im DAX notierten Banken verringerte sich der Überschuss im Dreimonatszeitraum kumuliert
um 17 Prozent. Für die ersten neun Monate errechnet sich ein Rückgang von fast 15 Prozent.

Wesentlich stärker noch waren die Einbrüche in dem für die Driver & Bengsch-Gruppe
besonders relevanten Wertpapiergeschäft. Hier sanken die Provisionsüberschüsse der drei
DAX-Banken in den neun Monaten per Ende September 2008 um gut 24 Prozent. Angesichts
der sich im vierten Quartal weiter zuspitzenden Finanzkrise dürften sich die negativen
Auswirkungen noch beträchtlich erhöht haben.
Geschäftsverlauf
Ertragslage
Die Ergebnisentwicklung der Gesellschaft stellt sich wie folgt dar:
2008 2007 2006
TEUR TEUR TEUR
Umsatzerlöse 1.200 847 650
Sonstige betriebliche Erträge 10 12 4
Personalaufwand -225 -150 -195
Abschreibungen -3 -2 -1
Sonstige betriebliche Aufwendungen -1.463 -940 -844
Auf Grund eines Gewinnabführungsvertrags
erhaltene Gewinne 0 2.005 1.759
Aufwendungen aus Verlustübernahme -7.296 -729 0
Abschreibungen auf Finanzanlagen und
auf Wertpapiere des Umlaufvermögens -24.970 0 0
Zinsergebnis . 556 -784 22
Ergebnis der gewöhnlichen
Geschäftstätigkeit -32.191 259 1.395
Steuern vom Einkommen und vom Ertrag 54 -167 -423
Jahresergebnis -32.137 92 972
Die Ertragslage der Driver & Bengsch AG ist im Geschäftsjahr 2008 wieder maßgeblich von
den Ergebnisbeiträgen der Tochtergesellschaften geprägt. Zum Bilanzstichtag bestanden
Gewinnabführungsverträge mit der Accessio Wertpapierhandelshaus AG, der Global Master
Asset Management GmbH (GMAM), der Kredit Service Plus GmbH (KSP) und der Driver &
Bengsch Private Finance GmbH (DBPF). Aus diesen Verträgen resultierten deutlich erhöhte
Aufwendungen aus Verlustübernahme von TEUR 7.296 (Vorjahr: TEUR 729). Wesentliche
Ursachen neben dem operativen Verlust der Accessio (Verlustübernahme TEUR 1.108)
aufgrund der Finanzmarktkrise sind die Verluste aus Veräußerungen von Genussrechten der
GMAM. Der übernommene Verlust der GMAM betrug TEUR 5.299. Die bislang hinter den
Erwartungen zurückgebliebene Erweiterung und Forcierung der Geschäftsaktivitäten der
DBPF hat zu einem zu übernehmenden Verlust in Höhe von TEUR 783 geführt. Darüber
hinaus wurde auf den Beteiligungsansatz der Accessio Wertpapierhandelshaus AG eine
Abschreibung in Höhe von TEUR 24.959 vorgenommen.

Ende 2008 wurde ein Kaufvertrag über 2 % der Anteile an der Accessio
Wertpapierhandelshaus AG geschlossen. Auf Basis des im Juni 2009 nachverhandelten
Kaufpreises (= TEUR 330) beträgt der Wert der Anteile an dem verbundenen Unternehmen
insgesamt rd. 16,5 Mio. EUR. Im Hinblick auf die aktuelle Finanzmarktkrise bzw. dem
geänderten Geschäftsmodell (Honorarberatung) und den daraus resultierenden
abgeschwächten Ertragsaussichten geht die Gesellschaft zum Bilanzstichtag von einer
dauernden Wertminderung im Sinne des § 253 Abs. 2 Satz 3 HGB aus und hat den
Beteiligungsbuchwert entsprechend reduziert.
Durch den Verkauf der 2 %-Anteile an der Accessio hat der bislang bestehende
Gewinnabführungsvertrag nach § 307 AktG mit Ablauf des 31. Dezember 2008 geendet.
Diese Faktoren waren wesentlich dafür verantwortlich, dass das Ergebnis der gewöhnlichen
Geschäftstätigkeit auf TEUR minus 32.191 (Vorjahr: TEUR +259) sank. Nach Steuern sowie
einschließlich des Gewinnvortrags aus dem Vorjahr, Einstellung in die Gewinnrücklagen für
eigene Anteile, der Entnahmen aus der Kapitalrücklage und der Entnahme aus dem
Genussrechtskapital aufgrund der Verlustteilnahme gemäß der Genussrechtsbedingungen
beläuft sich der Bilanzverlust auf TEUR 3.778 (Vorjahr: Bilanzgewinn TEUR 142). Dieser
Bilanzverlust soll gemäß Vorschlag an die Hauptversammlung auf neue Rechnung
vorgetragen werden.
Die Inhaber der von der Driver & Bengsch AG ausgegebenen Genussscheine erhalten ab dem
1. Januar 2007 für die Laufzeit der Genussscheine eine dem Gewinnanteil der Aktionäre der
Driver & Bengsch AG vorgehende jährliche Ausschüttung in Höhe von 8,5 % bezogen auf
den Nennbetrag der Genussscheine. Da laut den Genussscheinbedingungen durch die
Ausschüttung auf die Genussscheine kein Bilanzverlust entstehen darf, entfällt die
Ausschüttung für das Geschäftsjahr 2008.
Für die künftige Entwicklung ist zu berücksichtigen, dass die entfallende Ausschüttung nach
Tilgung des Bilanzverlustes und Wiederauffüllung der Rückzahlungsansprüche der
Genussscheininhaber bis zum Nennbetrag der Genussscheine - jeweils durch die künftigen
Jahresüberschüsse - nachzuholen ist. Die Entscheidung, ob trotzdem eine freiwillige
Ausschüttung erfolgen kann, soll die Hauptversammlung treffen.

Finanzlage
Zur Verdeutlichung der Finanzlage werden die Veränderung des Finanzmittelstandes sowie
die dafür ursächlichen Mittelbewegungen anhand einer Kapitalflussrechnung aufgezeigt:
2008 2007
TEUR
TEUR
Jahresfehlbetrag (-überschuss ) -32.137 92
+/- Abschreibungen/Zuschreibungen auf Gegenstände des Anlagevermögens 24.962 2
+/- Zunahme/Abnahme der langfristigen Rückstellungen 0 0
+/- Sonstige zahlungsunwirksame Aufwendungen/Erträge 0 0
= Cash-Flow nach DVFA/SG -7.175 94
-/+ Gewinn/Verlust aus dem Abgang von Gegenständen des Anlagevermögens 718 0
+/- Zunahme/Abnahme der mittel- und kurzfristigen Rückstellungen -94 3
-/+
+/-
Zunahme/Abnahme der Vorräte, der Forderungen aus Lieferungen und
Leistungen und sonstiger Aktiva 5.591 -23
Zunahme/Abnahme der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen
und anderer Passiva -946 1.349
= Cash-Flow aus der laufenden Geschäftstätigkeit -1.906 1.423
Einzahlungen aus Abgängen von Gegenständen des Anlagevermögens 950 0
- Auszahlungen für Investitionen in das Anlagevermögen -57 -1.058
- Auszahlungen für Investitionen in das immaterielle Anlagevermögen 0 -29
- Auszahlungen für Investitionen in das Finanzanlagevermögen 0 -9.964
= Cash-Flow aus der Investitionstätigkeit 893 -11.051
+ Einzahlungen aus Eigenkapitalzuführungen 57 12.991
- Auszahlungen an Unternehmenseigner 0 -1.230
+
Einzahlungen aus der Begebung von Anleihen und der Aufnahme von
(Finanz-)Krediten 0 950
- Auszahlungen aus der Tilgung von Anleihen und (Finanz-) Krediten -28 -20
= Cash-Flow aus der Finanzierungstätigkeit 29 12.691
Zahlungswirksame Veränderungen des Finanzmittel-Bestandes -984 3.063
+/- Wechselkurs-, konzernkreis- und bewertungsbedingte Änderungen 0 0
+ Finanzmittelbestand am Anfang des Geschäftsjahres 3.120 57
= Finanzmittelbestand am Ende des Geschäftsjahres 2.136 3.120
Zusammensetzung des Finanzmittelbestandes am Ende des
Geschäftsjahres
Wertpapiere des Umlaufvermögens 69 62
+ Zahlungsmittel 2.067 3.058
- Bankverbindlichkeiten 0 0
Finanzmittelbestand am Ende des Geschäftsjahres 2.136 3.120
Die Finanzlage der Gesellschaft im Berichtsjahr war gut, die Liquidität jederzeit ausreichend.

Vermögenslage
Nachfolgend ist der Vermögens- und Kapitalaufbau der Driver & Bengsch-Gruppe anhand
der nach Liquiditätsgesichtspunkten zusammengefassten Bilanzzahlen erläutert. Innerhalb
von zwölf Monaten nach dem Bilanzstichtag fällige Teilbeträge der Forderungen und
Verbindlichkeiten werden dabei als kurzfristig behandelt, alle anderen als mittel- und
langfristig.
Vermögensstruktur 31.12.2008 31.12.2007
TEUR % TEUR %
Immaterielle Vermögensgegenstände 30 0,1 31 0,0
Sachanlagen 1.113 4,7 1.058 1,9
Finanzanlagen 18.884 80,1 51.319 90,5
Langfristig gebundenes Vermögen 20.027 84,9 52.408 92,4
Forderungen und sonstige
Vermögensgegenstände 1.354 5,7 1.159 2,1
Wertpapiere 69 0,3 62 0,1
Rechnungsabgrenzungsposten 59 0,3 35 0,0
Kurzfristig gebundenes Vermögen 1.482 6,3 1.256 2,2
Liquide Mittel 2.067 8,8 3.058 5,4
Bilanzsumme 23.576 100,0 56.722 100,0
Kapitalstruktur 31.12.2008 31.12.2007
TEUR % TEUR %
Gezeichnetes Kapital 20.500 87,0 20.500 36,1
Kapitalrücklage 0 0,0 20.500 36,1
Gewinnrücklage 7 0,0 0 0,0
Genussrechtskapital 5.324 22,6 12.991 22,9
Bilanzergebnis -3.778 -16,0 142 0,3
Bilanzielles Eigenkapital (= langfristiges Kapital) 22.053 93,5 54.133 95,4
Verbindlichkeiten und sonstige Rückstellungen mit einer Restlaufzeit von
mehr als fünf Jahren 768 3,3 795 1,4
Langfristiges Fremdkapital 768 3,3 795 1,4
Verbindlichkeiten mit einer Restlaufzeit von mehr als einem Jahr bis zu fünf
Jahren 107 0,5 108 0,2
Mittelfristiges Fremdkapital 107 0,5 108 0,2
Steuerrückstellungen 0 0,0 114 0,2
Sonstige Rückstellungen 45 0,2 25 0,1
Kurzfristige Verbindlichkeiten 603 2,5 1.547 2,7
Kurzfristiges Fremdkapital 648 2,7 1.686 3,0
Bilanzsumme 23.576 100,0 56.722 100,0
Die Vermögensseite wird dominiert von Finanzanlagen in Höhe von TEUR 18.884 (Vorjahr
TEUR 51.319), die vor allem auf die Beteiligungen an den vier Tochtergesellschaften
Accessio Wertpapierhandelshaus AG, Driver & Bengsch Private Finance GmbH, Global
Master Asset Management GmbH sowie Kredit Service Plus GmbH entfallen.

Die Kapitalstruktur der Driver & Bengsch AG ist geprägt von einem bilanziellen Eigenkapital
von TEUR 22.053 (Vorjahr TEUR 54.133). Damit beläuft sich die Eigenkapitalquote auf 93,5
Prozent (Vorjahr 95,4 Prozent). Darin enthalten sind TEUR 5.324 (Vorjahr TEUR 12.991)
Genussrechtskapital (nach anteiliger Beteiligung am Bilanzverlust in 2008), das nach
handelsrechtlichen Kriterien dem bilanziellen Eigenkapital zuzuordnen ist. Die
Eigenkapitalausstattung der Gesellschaft ist somit sehr solide.
In der Hauptversammlung vom 11. Juni 2008 ist der Vorstand der Driver & Bengsch AG dazu
ermächtigt worden, in dem Zeitraum bis zum 30. November 2009 mit Zustimmung des
Aufsichtsrates eigene Aktien von bis zu 10 Prozent des Grundkapitals von TEUR 20.500
zurückzukaufen. Von dieser Ermächtigung hat der Vorstand Gebrauch gemacht und in der
Zeit vom 18. August bis 5. Dezember insgesamt 23.998 Aktien bzw. 0,12 Prozent des
gezeichneten Kapitals erworben. Für den Erwerb der eigenen Aktien wurde eine
entsprechende Gewinnrücklage gebildet.
Nachtragsbericht
Mit Beschluss der Gesellschafterversammlung vom 23.02.2009 wurde der Gegenstand des
Unternehmens der 100 %igen Tochtergesellschaft Global Master Asset Management GmbH
geändert (Eintragung im Handelsregister am 06.03.2009). Diese wird zukünftig, sofern nicht
erlaubnispflichtig, auf dem Gebiet der betriebswirtschaftlichen (Unternehmens-) Beratung
tätig sein.
Im Übrigen verweisen wir auf unsere Ausführungen im Chancen und Risikobericht.
Chancen und Risikobericht
Die Driver & Bengsch AG agiert als Holding und ist damit in starkem Maße von der
Entwicklung der Tochter- und Beteiligungsgesellschaften abhängig. Mit Blick auf die daraus
resultierenden Anforderungen hat die Driver & Bengsch AG ein flexibles
Risikomanagementsystem installiert, das ständig angepasst und verbessert wird. Die
Gesellschaft ist hinsichtlich der künftigen Geschäftsentwicklung insbesondere folgenden
Risikoarten ausgesetzt, die nach Risikokategorien unterteilt wurden:
a. Adressenausfallrisiko
Es besteht ein Kredit- bzw. Forderungsausfallrisiko bei Emissionskunden aus dem
Mittelstand. Diesem Risiko wird durch umfängliche Bonitätsprüfungen sowie regelmäßige
Kontrollen der Debitorenposten vom Mahnwesen Rechnung getragen.
b. Liquiditätsrisiko
Die Gesellschaft verfügt über ausreichende liquide Mittel, die insbesondere als Guthaben bei
inländischen Kreditinstituten angelegt sind. Daher ist das Liquiditätsrisiko z.Z. begrenzt. Ihm
wird durch fortlaufende rollierende Planung Rechnung getragen.
c. Operationale Risiken
Bei den Tochtergesellschaften, insbesondere der Accessio Wertpapierhandelshaus AG,
bestehen zahlreiche operationale Risiken, z.B. durch

- Fehler oder Fehlverhalten bei der Anlage-, Abschlussvermittlung und Finanzportfolioverwaltung,
- gleichzeitige Abwanderung einer größeren Anzahl von Mitarbeitern,
- ausbleibende Fortentwicklung der internen Organisation,
- Provisionsrückzahlungsrisiken bei der Driver & Bengsch Private Finance
- Betriebsrisiken, insbesondere im Bereich EDV und Informations-Technologie sowie
- rechtliche Risiken.
Aufbauend auf den aufsichtsrechtlichen Vorschriften insbesondere des Wertpapierhandelsund
Kreditwesengesetzes entwickelt die Gesellschaft ihre innerbetrieblichen Standards
ständig weiter. Dadurch sollen die Risiken in diesem Bereich minimiert werden. Darüber
hinaus werden die operationalen Risiken durch Einstellung von Mitarbeitern mit gutem
Ausbildungsstand und Fachkompetenz sowie die regelmäßige Durchführung von Schulungen
für die Mitarbeiter verringert.
d. Marktrisiken
Die nachfolgend aufgeführten Marktrisiken ergeben sich ebenfalls insbesondere bei der
Accessio Wertpapierhandelshaus AG:
- Reputationsrisiken bei Ausfällen von wesentlichen Emissionskunden, deren Wertpapiere an
die Privatkunden der Accessio Wertpapierhandelshaus AG vertrieben werden.
Dieses Risiko hat sich in 2009 in zumindest einem Fall durch die Insolvenz einer Emittentin
verwirklicht. Bei weiteren Emittenten sind Gläubigerversammlungen einberufen worden.
- Risiken aus Zinsausgleichsverpflichtungen,
- Wechsel einer depotführenden Bank,
- Haftungsrisiken aus der Vermögensverwaltung,
- Wettbewerbsrisiken durch Margendruck und damit Ertragsproblemen bei Kopieren des
Geschäftsmodells durch größere Unternehmen.
e. Sonstige Risiken
- Gesetze, staatliche Genehmigungen und Auflagen
In 2008 waren die für die Geschäftstätigkeit der Gruppe notwendigen Erlaubnisse gemäß
Kreditwesengesetz sowie Gewerbeordnung vollumfänglich erteilt bzw. galten bezüglich des
Platzierungsgeschäftes (§ 1 Abs. 1a Nr. 1c KWG) als vorläufig erteilt.
Die sich insbesondere seit September 2008 ausweitende Finanzkrise hat auch bei den von der
WPH vermittelten Wertpapieren teilweise zu Kursverlusten geführt. Insbesondere der Markt
für Anleihen und Genussscheine mittelständischer Emittenten ist durch die Finanzmarktkrise
besonders in Mitleidenschaft gezogen worden. Zudem haben verschiedene Medien aus Sicht
des Unternehmens unsachliche und tendenziöse Artikel veröffentlicht, die geeignet waren, für
die Accessio Wertpapierhandelshaus AG einen Reputationsschaden auszulösen. Die unter
Druck geratenen Kurse haben in Verbindung mit den zu diesem Zeitpunkt erschienen
Berichten eine negative Ansicht des Unternehmens bei einem Teil unserer Kunden vermittelt.
Aus Sicht der Accessio Wertpapierhandelshaus AG haben diese Umstände maßgeblichen
Anteil daran, dass die BaFin in 2009 zunächst ein förmliches Anhörungsverfahren gegen die
Accessio Wertpapierhandelshaus AG eingeleitet und im weiteren Verlauf das
Platzierungsgeschäft und die weitere Erbringung von Finanzdienstleistungen versagt hat. Die
Accessio Wertpapierhandelshaus AG hat umgehend Widerspruch erhoben und das zuständige
Verwaltungsgericht angerufen. Bei gerichtlicher Bestätigung bzw. Rechtskraft des

Verwaltungsaktes kommt es jedoch zu einem Verlust der Erlaubnis zum Betreiben von
Finanzdienstleistungen für die Accessio Wertpapierhandelshaus AG.
Vor dem Hintergrund der sich wandelnden Finanzmärkte hat die Accessio
Wertpapierhandelshaus AG bereits zu Beginn des Jahres 2009 eine Projektplanung für ein
verändertes Geschäftsmodell initiiert. Die Gesellschaft ist der Auffassung, dass die bislang
branchenübliche Ertragsgenerierung durch Vereinnahmung von Innenprovisionen bei der
Vermittlung von Wertpapieren dem Anleger künftig zunehmend schwerer zu vermitteln sein
wird. Auch wenn die Accessio Wertpapierhandelshaus AG ihren gesetzlichen
Verpflichtungen bei der Aufklärung über Zuwendungen nach unserer Einschätzung stets
nachgekommen ist, tragen zu der öffentlichen Wahrnehmung beispielsweise auch die
Berichterstattung über mutmaßlich geschädigte Anleger anderer Institute bei, bei der nach
Ansicht der Anleger – im Gegensatz zur Praxis der Accessio Wertpapierhandelshaus AG -
Zuwendungen und/oder Gewinnmargen nicht oder nicht in ausreichendem Maße offengelegt
worden sind.
Folgerichtig hat die Accessio Wertpapierhandelshaus AG ein neues Geschäftsmodell – das
Honorarmodell - entwickelt, dass sich ausschließlich durch von unseren Kunden zu
entrichtende Gebühren finanziert und die vollständige Ausschüttung von Zuwendungen
vorsieht. Als unmittelbare Konsequenz hieraus wird die Gesellschaft künftig das bisherige
Kerngeschäft mit dem Vertrieb mittelständischer Anleihen und Genussscheine nicht
fortsetzen.
Bei der Konvertierung der Kunden in das Honorarmodell bleibt das Risiko, das das neue
Modell den Kunden nicht ausreichend vermittelt werden kann - bzw. der Markt noch nicht
ausreichend aufnahmebereit ist - und somit die für die Profitabilität des neuen
Geschäftsmodells notwendige kritische Kundenzahl nicht erreicht wird.
- Erhöhtes Prozess- und Rücknahmerisiko
Durch die bereits dargestellte negative Berichterstattung werben zudem mehrere
Anlegeranwälte verstärkt insbesondere durch Veröffentlichungen im Internet um vermeintlich
geschädigte Kunden der WPH. Hieraus kann der Accessio Wertpapierhandelshaus AG ein
erhöhtes Prozeß- und Rücknahmerisiko erwachsen.
- Versicherungsschutz
Trotz umfangreichen Versicherungsschutzes könnten Schadensfälle eintreten, die nicht oder
nicht ausreichend durch Versicherungsschutz gedeckt sind.
- EdW
Dem Sonderbeitrag des EdW Ende 2007 wurde bilanziell durch Bildung einer Rückstellung
Rechnung getragen. Diesen und wahrscheinlich weiteren erheblichen vom EdW
eingeforderten Sonderbeiträgen im Rahmen des „Entschädigungsverfahrens Phoenix“ wurde
bzw. wird durch Einlegung von Rechtsmitteln gegen entsprechende Bescheide Rechnung
getragen, da die Accessio Wertpapierhandelshaus AG sie für rechtswidrig erachtet. Diese
Beiträge könnten sich bei erfolgreicher Geltendmachung in erheblichem Umfang negativ auf
die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Accessio Wertpapierhandelshaus AG und damit
auf die gesamte Driver & Bengsch-Gruppe auswirken.
f. Zusammenfassende Darstellung der Risikolage

All diesen Risiken ist der Konzern im Rahmen seiner Größe angemessen begegnet. Zur
Risikominimierung bzw. -unterlegung dienen neben den oben aufgeführten Instrumenten auch
eine angemessene Ausstattung des Konzerns mit Eigenkapital und der Abschluss von
Versicherungen.
g. Chancen
Durch die Finanzmarktkrise ergeben sich für die Driver & Bengsch AG und deren
Tochtergesellschaften auch wesentliche Chancen. Infolge der Krise werden zahlreiche
Marktteilnehmer aufgeben müssen. Dies wird zu einer Konsolidierung in der Finanzbranche
führen, bei der sich die Driver & Bengsch-Gruppe auf Seiten der Käufer positionieren will.
Durch Übernahme von Wettbewerbern und externen Kundenbeständen wird der Driver &
Bengsch-Konzern seine Marktposition erheblich stärken können. Damit wird zugleich eine
solide Basis für künftiges, profitables Wachstum geschaffen.
Prognosebericht
In den ersten Monaten 2009 hat sich das wirtschaftliche Umfeld weiter verschlechtert. Vor
diesem Hintergrund sind die kurzfristigen Wachstumsperspektiven ungünstig. In ihren
Prognosen für Deutschland gehen die Volkswirte der Deutschen Bank für das Gesamtjahr von
einem Rückgang des Bruttoinlandsproduktes um 3,5% aus. Parallel zu diesen ungünstigen
konjunkturellen Aussichten hat sich die Verunsicherung an den Kapitalmärkten in den ersten
zwei Monaten weiter vergrößert. Dies hat an den internationalen Aktienmärkten zu
Mehrjahrestiefständen geführt und die Finanzbranche zusätzlich unter Druck gesetzt.
Die Driver & Bengsch AG kann sich in diesem außerordentlich schwierigen Marktumfeld auf
eine relativ komfortable Liquiditätslage stützen. Auf diesem Fundament plant die Driver &
Bengsch-Gruppe für 2009 die Umsetzung des Modells einer Honorarberatung. Die
Kundenbasis soll zu diesem Zweck durch Zukäufe erweitert werden.
Der Produktschwerpunkt von nunmehr Honorarberatung (anstelle von Einzelaktien, Anleihen
und Genussscheinen) soll auf den Versicherungsbereich ausgedehnt werden, im Wesentlichen
durch Übernahme von externen Kundenbeständen. Vielversprechende
Übernahmeverhandlungen sind bereits aufgenommen und befinden sich in einem
fortgeschrittenen Stadium, so dass der Abschluss des Erwerbs im Herbst 2009 als realistisch
erscheint. Auf diese Weise eröffnen sich der Driver & Bengsch-Gruppe beträchtliche Cross-
Selling-Potentiale bei gleichzeitig größerer Risikostreuung durch eine stärkere Diversifikation
der Umsatzträger des Konzerns.
Die außerplanmäßige Abschreibung der Beteiligung der Holding an der Accessio
Wertpapierhandelshaus AG auf 16,5 Mio. EUR basiert auf dem in 2009 angepassten
Kaufpreis für 2 % der Anteile an der Accessio. Unsere künftigen Ertragsplanungen für die
Accessio gehen von einem deutlich verminderten Beraterstamm und der Annahme eines
verstärkten Verkaufs von Altersvorsorgeprodukten aus. Zu dem Hauptumsatzträger soll sich
die von der Accessio angebotene Honorarberatung entwickeln. Bezüglich der Anzahl der
Kunden, die das Honorarpreismodell akzeptieren, gehen wir kurzfristig von rd. 4.000 und
mittelfristig rd. 14.000 Kunden aus.
Begleitet werden diese strategischen Maßnahmen zum Einen durch eine Intensivierung der
Aus- und Weiterbildung sowie eine weitere Qualifizierung der Berater sowohl im Wertpapier-

als auch im Versicherungsbereich. Zum anderen werden die noch räumlich getrennten
Aktivitäten innerhalb des Driver & Bengsch-Konzerns mit dem für Sommer 2009 geplanten
Umzug in das neue Firmengebäude in der Innenstadt von Itzehoe auf einen Standort
konzentriert. Dadurch können zusätzliche Synergien gehoben werden.
Vor diesem Hintergrund ist der Vorstand zuversichtlich, im Geschäftsjahr 2009 das
Fundament für eine neue Wachstumsphase nach einem Konsolidierungsprozess in den
nächsten zwei Jahren legen zu können. Wie stark und wie schnell die damit verbundenen
Perspektiven bereits 2009 positive Wirkung zeigen, hängt letztlich von der weiteren
Entwicklung der wirtschaftlichen Rahmenbedingungen und der Kapitalmärkte ab.
Itzehoe, den 19. Juni 2009
Carsten Bengsch
- Vorstand -
André Driver
- Vorstand -

55
Bericht des Aufsichtsrats
Der Aufsichtsrat der Driver & Bengsch AG hat im Geschäftsjahr 2008 die ihm nach
Gesetz und Satzung der Gesellschaft obliegenden Aufgaben wahrgenommen, sich
intensiv mit den Geschäftsvorfällen der Gesellschaft befasst und die Vorstandstätigkeit
überwacht. Dabei wurde er während des gesamten Jahres vom Vorstand in mündlichen
und schriftlichen Berichten regelmäßig und zeitnah über die Lage und die Entwicklung
der Gesellschaft unterrichtet. Der Aufsichtsrat ließ sich vom Vorstand über die
Geschäftspolitik, grundsätzliche Fragen der Finanz‐, Investitions‐ und Personalpolitik
sowie die Rentabilität und die Risikosituation der Driver & Bengsch AG und des
Konzerns informieren. Des Weiteren erstattete der Vorstand dem Aufsichtsrat Bericht
über die strategische Ausrichtung des Konzerns und damit verbundene Vorhaben.
Darüber hinaus hat der Aufsichtsrat den Vorstand bei der Leitung der Gesellschaft
regelmäßig beraten und dessen Geschäftsführung überwacht. Nach Beginn der
Finanzkrise im September 08, die sich auch deutlich auf die Geschäftslage des
Unternehmens auswirkte, wurden Berichterstattungen und Diskurs noch intensiviert.
Im Berichtsjahr fanden insgesamt 14 Aufsichtsratssitzungen statt. Neben den vier
ordentlichen Präsenzsitzungen am 27. März 2008, 11. Juni 2008, 5. September 2008 und
12. Dezember 2008 trafen sich die Aufsichtsräte in drei außerordentlichen Sitzungen am
25. Februar 2008, 22. Oktober 2008 und 3. Dezember 2008. Darüber hinaus wurden
sieben telefonische Aufsichtsratssitzungen abgehalten, und zwar am 28. März 2008, am
14. Mai 2008, am 4. Juli 2008, am 15. Juli 2008 und am 11. August 2008 sowie zwei
außerordentliche am 24. April 2008 und am 20. Mai 2008. In diesen Sitzungen hat sich
der Aufsichtsrat eingehend über die Lage und Entwicklung der Gesellschaft und den
Geschäftsverlauf, die mittelfristige Unternehmensplanung sowie übergeordnete
Unternehmensprojekte unterrichten lassen.
Auch außerhalb von Sitzungen hat sich der Aufsichtsrat über wichtige Entwicklungen
und Vorhaben informiert und diese mit dem Vorstand erörtert, insbesondere bei
Geschäften, die nach Gesetz, Satzung oder Geschäftsordnung seiner Zustimmung
bedurften.
Wesentliche Themenkomplexe der Sitzungen betrafen die Lage und Entwicklung des
Unternehmens, die Planung und Kontrolle des Geschäfts, das Management der Risiken,
die künftige strategische Ausrichtung sowie mögliche Beteiligungen an anderen
Unternehmen. Außerdem stimmte der Aufsichtsrat der Umfirmierung der
Wertpapierhandelshaus Driver & Bengsch AG in ACCESSIO Wertpapierhandelshaus AG
zu. Des Weiteren befasste sich der Aufsichtsrat ausführlich mit dem Umbau der neuen
Konzernzentrale in Itzehoe und mit dem Aktienrückkaufprogramm.
Die Buchführung, der vom Vorstand aufgestellte Jahresabschluss und Lagebericht der
Driver & Bengsch AG sowie der Konzernabschluss (nach IFRS) und der Lagebericht für
den Konzern der Driver & Bengsch AG für das Geschäftsjahr 2008 wurden von der
NWPG Treuhand GmbH, Wirtschaftsprüfungsgesellschaft, Oldenburg geprüft und mit
einem uneingeschränkten Bestätigungsvermerk versehen. Der Aufsichtsrat hat den
Jahresabschluss und Lagebericht der Driver & Bengsch AG sowie den Konzernabschluss
nebst Konzernlagebericht, nachdem ihm diese Unterlagen vom Vorstand übergeben
wurden, selbst eingehend geprüft. Die Prüfungsberichte der Abschlussprüfer lagen allen
Mitgliedern des Aufsichtsrates vor und wurden in der Bilanzsitzung am 29. Juni 2009
umfassend erörtert.

56
Der Aufsichtsrat hat sich dem Ergebnis der Prüfung durch die Abschlussprüfer
uneingeschränkt angeschlossen und als Ergebnis seiner Prüfung festgestellt, dass keine
Einwendungen zu erheben sind. Der Aufsichtsrat hat in seiner Sitzung am 29.06.2009
den Jahresabschluss der Driver & Bengsch AG und den Konzernabschluss für die Driver
& Bengsch AG gebilligt.
Der Aufsichtsrat teilt uneingeschränkt die Lagebeurteilung des Vorstands in den
Lageberichten. Dem Gewinnverwendungsvorschlag des Vorstands hat der Aufsichtsrat
nach Prüfung zugestimmt.
Der Aufsichtsrat spricht dem Vorstand sowie allen Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern
für Ihren Einsatz und ihre Leistungsbereitschaft im schwierigen Geschäftsjahr 2008
Dank und Anerkennung aus.
Hamburg, den 29.06.2009
Aufsichtsratsvorsitzender
Prof. Dr. Rolf W. Thiel