Die Wissenschaft des Investierens - Dimensional Fund Advisors

DIMENSIONAL FUND ADVISORS
Die Wissenschaft des Investierens
USA EUROPA K ANADA ASIATISCH-PAZIFISCHER R AUM

Es gibt ein
neues Modell des Investierens,
das nicht auf Spekulation, sondern auf akademischer
Kapitalmarktforschung beruht. Jahrzehnte der Forschung
weisen nun den Weg.
Die Mission von Dimensional Fund Advisors Ltd ist die
Performance der Kapitalmärkte zu liefern und die Renditen
durch hoch entwickeltes Portfoliodesign und effizienten
Aktienhandel zu steigern.
Erfahren Sie, wie Sie ein Anleger bei Dimensional werden
können, und was die Märkte zu bieten haben.

Kapitalmärkte
bilden Wohlstand.
Anstatt die Marktentwicklung zu erraten,
lassen Sie den Markt für sich arbeiten.
DIMENSIONAL FUND ADVISORS SEITE 2
MÄRKTE FUNKTIONIEREN
Auf weltweit allen Märkten belegt die Geschichte, dass Investoren belohnt werden für die
Bereitstellung von Anlagekapital. Unternehmen wetteifern um Anlagekapital und Millionen von
Anlegern wetteifern um die attraktivsten Renditen. Dieser Wettbewerb bringt die Preise schnell auf
ihren fairen Marktwert. Dadurch wird sichergestellt, dass kein Investor höhere Renditen erzielen kann
ohne höhere Risiken einzugehen.
Traditionelle Fondsmanager streben danach, besser als der Marktdurchschnitt abzuschneiden,
indem sie „Preisineffizienzien“ nutzen und die Zukunft voraussagen wollen. Allzu oft erweist sich
dieser Ansatz als kostspielig und nicht erfolgreich. Prognosen liegen falsch und die Manager erzielen
nicht die Marktrenditen weil sie zur falschen Zeit die falschen Wertpapiere halten.Währenddessen
entwickeln sich die Marktwirtschaften hervorragend - nicht weil Kapitalmärkte versagen, sondern
weil sie erfolgreich sind.
INVESTIEREN VERSUS SPEKULIEREN
Die Vergeblichkeit der Spekulation ist eine gute Nachricht für den Investor. Sie bedeutet, dass Aktienkurse fair sind und dass
andauernde Renditeunterschiede von Portfolios durch unterschiedliche Risikoexpositionen erklärt werden können. Sicher ist es
möglich, eine bessere Performance als der Markt zu erzielen, jedoch nicht ohne ein höheres Risiko einzugehen.
Wenn man kostspieliges Spekulieren und Herumraten ablehnt, ist das Investieren nur noch eine Frage der Höhe der Allokationen
in Small, Large, Value und Growth Aktien auf Aktienmärkten in der ganzen Welt - und wieviel Laufzeit- und Ausfallrisiko in
festverzinslichen Wertpapieren angestrebt werden soll. Moderne Finanzmarktforschung identifiziert die treibenden Kräfte für
Investmentrenditen. Dimensional stellt die Instrumente und die Erfahrung bereit um diese Renditen zu erreichen.
€20
Historisches Vermögenswachstum
Die Anleger brauchen lediglich die
vergangene Performance zu betrachten,
um zu erkennen, dass die Märkte das
Eingehen höherer Risiken mit höheren
Renditen belohnt haben.
Wachstum von €1
€10
1982 1985
ANLAGERISIKEN
Der angelegte Kapitalwert und ebenfalls der daraus erzielte Kapitalertrag können sowohl sinken als auch steigen. Es ist möglich,
dass Sie einen Teil oder die Gesamtheit des angelegten Kapitals verlieren. Sie sollten hinsichtlich der Erträge oder Renditen aus
Anlagen keinerlei Annahmen machen, die auf Informationen beruhen würden, die in diesem Artikel enthalten sind. Die Performance
in der Vergangenheit darf nicht als Indikator auf die künftige Performance verstanden werden. Wenn Sie nicht ausschließlich in
Werte die auf Euro lauten investieren, sind die Anlagen einem Wechselkursrisiko ausgesetzt. Änderungen der Wechselkurse können
den Wert Ihrer ausländischen Anlagen vermehren oder vermindern. Des Weiteren können die Erträge aus den Anlagen durch
Wechselkursänderungen sinken oder steigen. Die hauptsächlichen Risiken werden ausführlich im Fondsprospekt beschrieben.

€40
KLARHEIT GEWINNEN
1981 hat Dimensional die erste Investmentstrategie aufgelegt, basierend auf Forschungsergebnissen,
welche die stärkere Rendite von US Small Cap Aktien dokumentierten.
Unsere zweite Strategie, ein 1983 eingeführtes kurzlaufzeitiges Portfolio aus festverzinslichen Wertpapieren,
setzt Eugene Famas Studien über Laufzeitstrukturen um. Später haben eine umfassende Analyse von
Marktpreisen und andere Forschungarbeiten unser Repertoire an Strategien verbreitert und neue Standards für
Portfoliodesign gesetzt. Diese Entwicklung reflektiert einen unerschütterlichen Glauben an die Grundlagen der
modernen Finanzmarktforschung und an die Effizienz von Kapitalmärkten.
Bei Dimensional sehen wir die Märkte als Verbündete, nicht als Gegner. Statt zu versuchen Fehler in den
Marktkursen zu finden, nutzen wir die Situationen in denen der Markt Recht hat, und Anleger für ihren
Kapitaleinsatz belohnt. Dimensionals Portfolios wurden entworfen um einzufangen was der Markt in all seinen
‚Dimensionen‘ bietet.
Lassen Sie Stress und Enttäuschung beim Investieren hinter sich, und zwar mit einem klaren und empirisch
belegten Ansatz der Vermögensverwaltung.
€50
DIMENSIONAL FUND ADVISORS SEITE 3
€30
€28.85
Europa Value Index
€20.51
Europa Small Cap Index
€16.22
Europa Large Cap Index
€4.45
Geldmarkt
€1.90
Inflation
1990 1995 2000 2005 2011
Indizes in Deutschen Mark (1981-1998) und Euro (1999-2011).
In den 29 Jahren von 1981-2011 betrug die annualisierte jährliche Rendite 11,46% für den Europa Value Index, 10,24% für den Europa Small Cap
Index, 9,40% für den Europa Large Cap Index, 4,94% für den Geldmarktindex und 2,09% betrug die Inflation.
Europa Value Index: 1975-1993, Zahlen bereitgestellt von Fama/French; 1994-heute, Zahlen zusammengestellt von Dimensional basierend auf
Bloomberg Daten. Europa Small Cap Index: 1981-1993, Zahlen zusammengestellt von Dimensional basierend auf Daten von StyleResearch;
1994-heute, Zahlen zusammengestellt von Dimensional basierend auf Bloomberg Daten. Europa Large Cap Index wird durch den MSCI Europa Index
abgebildet. Copyright MSCI 2012, alle Rechte vorbehalten. Geldmarktindex: basiert auf deutschem 3-Monats-Geldmarktsatz, bereitgestellt von der
Deutschen Bundesbank. Inflation: deutscher Verbraucherpreisindex bereitgestellt von der Deutschen Bundesbank.
Historische Angaben sind kein verläßlicher Indikator für eine zukünftige Wertentwicklung. Man kann nicht direkt in Indizes investieren. Ihre
Performance enthält daher nicht die mit einem tatsächlichen Portfoliomanagement verbundenen Kosten.

LOHNENDE RISIKEN EINGEHEN
Die Erfahrungen praktizierender Investoren und die gewonnenen wissenschaftlichen Fakten führen zu
einer unwiderlegbaren Erkenntnis: Rendite ist der Ertrag aus eingegangenem Risiko. Gewinne lassen
sich nur selten erzielen, ohne entsprechende Risiken in Kauf zu nehmen. Nicht alle Risiken bieten jedoch
gute Ertragschancen. Die Kapitalmarktforschung der vergangenen 50 Jahre hat uns ein tiefgreifendes
Verständnis gegeben, sowohl über Risiken welche es sich lohnt einzugehen als auch über Risiken die es
nicht wert sind eingegangen zu werden.
Was wir über erwartete Renditen gelernt haben, kann in drei Dimensionen zusammengefasst werden.
Erstens sind Aktien mit größerem Risiko behaftet als Anleihen und haben eine höhere Renditeerwartung.
Die relative Wertentwicklung von Aktien gegenüber anderen Aktien hängt von den zwei anderen
Dimensionen ab: Klein gegenüber groß und Value gegenüber Growth. Viele Wirtschaftswissenschaftler
sind der Meinung, dass sich Small Caps und Value Aktienwerte überdurchschnittlich entwickeln werden,
da der Markt das zugrunde liegende Risiko einpreist. Die vergleichsweise niedrigeren Kurse bieten
Investoren höhere Renditen als Kompensation für das Risiko.
DIMENSIONAL FUND ADVISORS SEITE 4
Die relative Wertentwicklung in festverzinslichen Wertpapieren wird überwiegend von zwei Dimensionen
getrieben: Laufzeit und Bonität. Anleihen mit längeren Laufzeiten sind dem Risiko unerwarteter
Zinssatzänderungen ausgeliefert. Anleihen mit
niedriger Bonität bergen ein Ausfallrisiko. Das
Ein kraftvoller
Weg zu
investieren.
Verlängern der Restlaufzeiten von Anleihen und
das Reduzieren der Bonität erhöhen potentielle
Renditen.
Mit dieser Erkenntnis können Investoren ein
Gesamtprofil des Risiko-Rendite-Verhältnisses
für ihre Portfolios planen, und berücksichtigen,
wie groß ihr Engagement sein muss, um ihre
Performanceziele zu erreichen. Investoren
beispielsweise, die auf eine höhere Renditeerwartung aus sind, können ihr Aktienengagement verstärken
und dabei ihr Anleihenportfolio im Bereich kurzer Fälligkeiten und besserer Ratings belassen. Alternativ
können sie Anleihen mit etwas längeren Restlaufzeiten und schlechteren Ratings übergewichten und
bei ihrer Aktiengewichtung bleiben. Welches Konzept Sie auch wählen, akademische Forschung hat den
Investmentprozess klarer gemacht, indem sie die relevanten Dimensionen der Performance identifiziert hat.
DIE STRUKTUR IST DIE STRATEGIE
Erfolgreiches Investieren bedeutet nicht nur das Erfassen aller Risiken die Renditen erzeugen, sondern
auch das Vermeiden der Risiken die keine Rendite generieren. Vermeidbare Risiken umfassen das Halten
zu weniger Wertpapiere, das Wetten auf einzelne Länder oder Industrien, dem Folgen von Vorhersagen zur
Marktentwicklung und dem Verlassen auf Informationen von externen Analysten oder Ratingagenturen.
Diversifikation ist ein höchst wirksames Instrument, um all diese Risiken zu vermeiden. Diversifikation
verringert den Einfluss von zufälligen Entwicklungen einzelner Wertpapiere und positioniert ihr Portfolio
um die Renditen des Marktes zu realisieren.
Üblicherweise machen Investmentmanager eine von zwei Sachen: Sie konzentrieren sich auf das Auswählen
einzelner Wertpapiere oder sie halten viele Wertpapiere, aber ahmen willkürliche Vergleichsindizes nach.
Dimensional wählt einen anderen Weg. Wir strukturieren Strategien vielmehr basierend auf
Finanzmarktforschung als auf Spekulation oder kommerziellen Indizes. Small-Cap Strategien visieren
kleinere Aktientitel konsequenter an. Value Strategien fokussieren sich stärker auf Renditen aus Value
Aktien. Die festverzinslichen Wertpapierstrategien haben genau definierte Laufzeit- und Ausfallrisiko
Parameter und konzentrieren sich auf erlaubte Toleranzbänder. Daraus resultierend erreichen Investoren
eine konsistente Portfoliostruktur.

Europa Indizes
1981–2011
Asien-Pazifik-Indizes
1982–2011
Schwellenländer-Indizes
1989–2011
US Indizes
1927–2011
Jahresgesamtrendite (%)
15.10
11.46
10.24
9.40
9.78
8.21
12.25
11.22
10.03
11.47
9.75
5.42
Jährliche
Standardabweichung (%)
Value
24.86
Small
23.43
Market
21.69
Value
27.43
Small
30.15
Market
28.57
Value
43.59
Small
41.81
Market
38.95
Value
27.10
Small
30.84
Market
20.41
Auf Marktkapitalisierung
und Value kommt es an
Small Cap- und Value Effekte
spielen rund um den Globus
eine große Rolle. Kleinere und
preiswertere Value Aktien sind
mit höherem Risiko und größerer
Renditeerwartung verbunden als
größere Growth Aktien.
Indizes für Europa und Asien-Pazifik in Deutschen Mark (1981-1999) und Euro (1999-2011). Indizes für
Schwellenländer in Deutschen Mark (1989-1999) und Euro (1999-2011). Indizes für die USA in US-Dollar.
Die Zahlen für Value und Small Caps für Europa und Asien-Pazifik wurden von Dimensional aus Bloomberg und
StyleResearch Daten zusammengestellt, sowie Zahlen die von Fama/French bereitgestellt wurden. Der Markt
Europas wird vom MSCI Europa Index abgebildet. Der Markt Asien-Pazifik wird vom MSCI Pazifik Index abgebildet.
Copyright MSCI 2012, alle Rechte vorbehalten.
Die Daten für US Value (außer Versorger) wurden von Fama/French bereitgestellt. Die Zahlen für US Small Caps
wurden vom Center for Research in Security Prices der Universität von Chicago bereitgestellt. Der US Markt wird
vom S&P 500 Index abgebildet, der von der Standard & Poor’s Index Services Group veröffentlicht wird. Die
Indexzahlen für die Schwellenmärkte wurden von Fama/French für die Länder des IFC Investable Universe simuliert;
die Simulationen sind sowohl in jedem Land als auch im Länderdurchschnitt nach Streubesitz gewichtet.
Historische Angaben sind kein verläßlicher Indikator für eine zukünftige Wertentwicklung. Man kann nicht direkt
in Indizes investieren. Ihre Performance enthält daher nicht die mit einem tatsächlichen Portfoliomanagement
verbundenen Kosten. Die Standardabweichung ist eine Methode der Messung von Risiko und Performance und wird
als Näherung verwendet.
DIMENSIONAL FUND ADVISORS SEITE 5
GESCHICKTER HANDEL ERHÖHT DIE RENDITEN
Der Handel von Wertpapieren, insbesondere
Aktien geringer Marktkapitalisierung und wenig
liquide Anleihen, kann kostspielig sein. Die meisten
Portfoliomanager sind gerne bereit diese Kosten zu
bezahlen um einer Prognose zu folgen oder einen Index
exakt abzubilden. Die so erzeugten Kosten werden tief
in den Verkaufsprospekten verborgen. Der Investor zahlt
jedoch immer alle Kosten mit niedrigeren Renditen.
Umsichtiges Handeln kann die Kosten reduzieren oder
sogar rückführen. Die Einsparungen kommen direkt der
Anlegerrendite zugute.
Dimensional konzentriert sich auf den Handel. Da wir
weder von Prognosen noch von Indizes geleitet werden,
sind wir in einer starken Verhandlungsposition. Wenn
andere sich genötigt sehen zu kaufen und zu verkaufen,
kann sich Dimensional Zeit lassen. Dimensionals
Strategien halten insgesamt mehr als 16.000 Wertpapiere.
Es ist uns wichtiger, die systematische Performance
der breiten Kapitalmärkte zu erfassen als die zufälligen
Kursschwankungen einzelner Wertpapiere. Ferner ist uns
sehr wichtig, die Kosten niedrig zu halten – geduldig
und professionell.
Über drei Jahrzehnte hat Dimensional eine
Handelsinfrastruktur aufgebaut, die unsere Art des
Wertpapierhandels ermöglicht. Unsere hochmodernen
Trading-Desks auf der ganzen Welt sorgen für eine starke
Präsenz auf den globalen Finanzmärkten. Die entsprechende
Infrastruktur schafft Gelegenheiten für kostengünstigen und
lukrativen Handel. Ein großes Universum illiquider Aktien
wird koordiniert gehandelt. Das Ergebnis: starke Performance
durch die Kombination aus Investmentphilosophie und
Trading-Expertise.
Bei Dimensional ist der Anleger nicht mit traditionellen
Renditedefinitionen zufrieden. Indem wir geduldig sein
können, wenn andere unter Handlungsdruck stehen, und
indem wir sparsam vorgehen, wenn andere Aufschläge
bezahlen, arbeiten wir täglich daran, Ihre Rendite zu steigern.

Den realen
Herausforderungen
der Kapitalanlage
gerecht werden.
Bei Dimensional schaffen
wir Fortschritt durch die
Kombination von Forschung
und Praxisorientierung.
DIMENSIONAL FUND ADVISORS SEITE 6
UMSETZUNG
STRATEGIE
PIONIER IM FINANZ-ENGINEERING
Dimensional erforscht bereits heute Lösungen für morgen. Wir tun dies durch intensive
Zusammenarbeit mit führenden Finanzökonomen. Als Bindeglied zwischen Wissenschaft und
praktizierenden Investoren, hat Dimensional Investmentstrategien und Beratungsstrategien
entwickelt um die entstehenden Bedürfnisse der Investoren zu befriedigen.
Das Unternehmen fing 1981 mit einem einzigen Micro-Cap Portfolio an - welches
Wegbereiter für das Investieren in Small-Caps war - und öffnete 1983 sein erstes Portfolio
aus festverzinslichen Wertpapieren. Seitdem ist die Fondspalette gewachsen und umfasst
nun mehr als 100 Aktien und Anleihen Portfolios weltweit. Die Vielfalt an Portfolios mag
verwirrend erscheinen, wären sie nicht maßgeschneidert auf die Beratungstechnologie
und Investmentphilosophie die sich parallel zur Anlagestrategie mitentwickelt hat.
Dimensional Fonds basieren auf robusten Modellen von Risiko und Rendite, inspiriert
von der akademischen Forschung und umgesetzt in
konkreten Portfolios. Das Ergebnis ist mehr Flexibilität.
Ein Kundenportfolio kann seine individuellen Ziele
anvisieren mit einer großen Auswahl an höchst
technisierten Investmentfonds – ein Bandbreite die stetig
weiter wächst um die Bedürfnisse von morgen
zu befriedigen.
KUNDEN
ANLAGEERFOLG
FORSCHUNG
DIALOG
Die Wertschöpfungskette
Kunden profitieren, wenn Forschung und
Branchenerfahrung Hand in Hand gehen, um neue
Herausforderungen für Kapitalanlagen zu meistern. Ebenso
wie eine Innovation in der Marktforschung oft einen neuen
Ansatz schafft, führt das besondere Bedürfnis eines Kunden
oder ein Investmentproblem zu einer neuen Lösung.
DIE NÄCHSTE HERAUSFORDERUNG
Ein Beispiel für Dimensionals Ansatz zu investieren ist
die Core Equity Strategie. Jede Core Strategie zielt den
Kauf von Aktien über verschiedene Anlageklassen eines
Marktes an. Anders als bei herkömmlichen Strategien,
werden die Wertpapiere nicht gemäß ihres Anteils an der
Marktkapitalisierung gehalten. Die Portfolios erhöhen
die relativen Anteile von Small und Value Aktien
welche höhere zu erwartende Renditen haben. Da die
Architektur nahtlos integriert ist und eine große Anzahl
von Wertpapieren enthält, werden die üblichen Kosten
für das Halten von mehreren Fonds drastisch reduziert.
Reibungen, verursacht durch Risiken und Kosten,
werden fortlaufend in einem vollständig diversifizierten
Portfolio unter Kontrolle gehalten um das Vermögen der
Kunden zu vermehren.

AKTIENSTRATEGIEN
1981 1992
1999 2005
Durchbruch bei Small
Cap Aktien
Dimensional wird
Wegbereiter für
diversifizierten,
kosteneffizienten Handel
von Small Cap Aktien.
Umsetzung:
US Micro Cap (1981)
US Small Cap (1986)
Int’l Small Cap (1994)
EM Small Cap (1996)
Value Strategien
Dimensional entwirft einen
Mehrfaktorenansatz um
seine Flexibilität quer
über alle Dimensionen des
Aktienmarktes auszuweiten.
Umsetzung:
US Small Cap Value (1992)
US Large Cap Value (1992)
Int’l Small Cap Value (1994)
Int’l Value (1994)
EM Value (1998)
US Targeted Value (2000)
Steueroptimierung
Dimensional konstruiert
Portfolios die
massgeschneidert sind auf
die Ziele der Investoren und
deren Kosten durch Steuern.
Umsetzung:
US Small Cap (1999)
US Targeted Value (1999)
US Marketwide Value (1999)
Int’l Value (2000)
US Equity (2001)
Angewandte Core
Strategien
Integrierte Portfolios
die entwickelt wurden
um breite Diversifikation
und sensible
Risikofaktorenexposition
zu liefern.
Umsetzung:
US Core Equity (2005)
US Vector Equity (2005)
Int’l Core Equity (2005)
EM Core Equity (2005)
Int’l Vector Equity (2008)
ANLEIHENSTRATEGIEN
1983
1990
2006
2009
Variable Laufzeiten
Dimensional entwickelt
einen laufzeitsensiblen
Ansatz um zu erwartende
Renditen innerhalb
eines kurzlaufzeitigen,
hochqualitativen und
kaum volatilen Intervals zu
maximieren.
Umsetzung:
One-Year (1983)
Short-Term Gov’t (1987)
Short-Term Municipal (2002)
Globale Anleihen
Diversifikation
Dimensional entwirft
globale Anleihenstrategien
die reduzierte Volatilitäten
und gesteigerte zu
erwartende Renditen
anstreben.
Umsetzung:
Five-Year Global (1990)
Two-Year Global (1996)
Selectively Hedged Global
(2008)
Inflationsschutz
Dimensional baut Strategien
die konstruiert sind um
Schutz vor unerwarteter
Inflation zu geben.
Umsetzung:
Inflation-Protected Securities
(2006)
Sterling Inflation-Linked
Intermediate Duration
Fixed Income (2011)
Euro Inflation-Linked
Intermediate Duration
Fixed Income (2011)
Variables Kreditrisiko
Dimensional entwickelt
diversifizierte risikosensible
Portfolios die höhere
zu erwartende Renditen
anstreben und auf das
gesamte Spektrum nicht
verbriefter „Investment-
Grade“ Kreditwürdigkeit
zugreifen.
Umsetzung:
Short-Term Extended
Quality (2009)
Intermediate-Term
Extended Quality (2010)
Investment Grade (2011)
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EIN PLAN FÜR DIE ZUKUNFT
Die Arbeit ist niemals abgeschlossen. Das letzte Kapitel wird niemals geschrieben. Ein wissenschaftlich
fundiertes Verfahren kann Ihren Finanzplan nur verbessern. Die Widerspruchsfreiheit und die Klarheit
wären schon für sich ein Grund, den neuen Ansatz zu wählen. Hinzu kommt jedoch eine lange
Geschichte belegter Performance.
Dimensional hat durch den Einsatz moderner Finanzmarkttheorie im Bereich der Kapitalanlage viele
innovative Investmentlösungen entwickelt und steht bereit zukünftige Bedürfnisse anzugehen.
Werden Sie jetzt aktiv. Investieren Sie mit Dimensional und bringen Sie Finanzwissenschaft in Ihre
Vermögensanlagen.
Integration quer durch
den Markt
Eine visuelle Darstellung der
Aktiengewichtungen im globalen
Aktienmarkt und gemäß der
Global Core Equity Strategie von
Dimensional verdeutlicht die Breite
und Komplexität der Core Struktur.
Jede Core Strategie deckt die
meisten Aktien des betreffenden
Marktes ab, wobei Value und Small
Caps übergewichtet werden.
Globaler Aktienmarkt
Gewichtung (%)
30
20
10
0
Large
Small
Value
Growth
Global Core Equity Strategie
Gewichtung (%)
30
20
10
0
Large
Small
Value
Growth
Der globale Aktienmarkt wird vom MSCI World Index abgebildet; die Daten werden mit Genehmigung von MSCI veröffentlicht.
Simulationen sind nicht für Anlagen verfügbar.

Ein Ansatz, der auf die erwartete Rendite der
verschiedenen Dimensionen der Kapitalmärkte
abzielt, ergänzt Ihren Investmentansatz.
Mehr dazu, wie Sie Anleger bei Dimensional
werden können, erfahren Sie auf unserer
Website: www.dimensional.com

Diese Unterlagen sind von Dimensional Fund Advisors Ltd verteilt worden. Dimensional Fund Advisors
Ltd ist im Vereinigten Königreich zugelassen und wird von der Financial Services Authority beaufsichtigt
(FSA- Referenznummer des Unternehmens: 150100). Die Unterlagen dienen der Information und nur zu Ihrer
Verwendung. Sie stellen keine Einladung dazu dar, hier genannte Produkte oder Dienstleistungen anzubieten, sich
solchen zu verpflichten oder solche zu erwerben. Die angebotenen Informationen sollen keine ausreichende Basis
für Anlageentscheidungen schaffen. In diesen Unterlagen vorgestellte Informationen und Meinungen stammen
aus Quellen, die Dimensional Fund Advisors Ltd für zuverlässig hält, für deren Richtigkeit oder Vollständigkeit
Dimensional Fund Advisors Ltd jedoch keinerlei Garantie übernimmt. Dimensional Fund Advisors Ltd. schließt
jede Haftung für Verluste aus, die aus der Verwendung dieser Unterlagen entstehen könnten.
Die Unterlagen richten sich ausschließlich an Personen, die erfahrene Investoren in den hier beschriebenen
Produkten, professionelle Kunden, wie sie von der Finanzaufsichtsbehörde (Financial Services Authority) definiert
werden, oder die gemäß dieser Vorschriften auf andere Weise berechtigt sind. Die Unterlagen sind nicht für
Privatpersonen bestimmt. Privatpersonen dürfen sich nicht auf diese Unterlagen berufen. Darüber hinaus werden
Investments oder Services, auf welche sich diese Unterlagen beziehen mögen, keinen Privatpersonen angeboten.
Die Wertentwicklung in der Vergangenheit lässt nicht auf die zukünftige schließen.
Anlagerisiken
Der angelegte Kapitalwert und ebenfalls der daraus erzielte Kapitalertrag können sowohl sinken als auch
steigen. Es ist möglich, dass Sie einen Teil des angelegten Wertes verlieren. Sie sollten hinsichtlich der Erträge
oder Renditen aus Anlagen keinerlei Annahmen machen, die auf Informationen beruhen würden, die in diesem
Artikel enthalten sind. Die Performance in der Vergangenheit darf nicht als Hinweis auf die künftige Performance
verstanden werden. Wenn Sie nicht ausschließlich in Werten im Euroraum investieren, sind alle Anlagen einem
Wechselkursrisiko ausgesetzt. Änderungen der Wechselkurse können den Wert Ihrer ausländischen Anlagen
vermehren oder vermindern. Des Weiteren können die Erträge aus den Anlagen durch Wechselkursänderungen
sinken oder steigen. Die hauptsächlichen Risiken werden ausführlich im Fondsprospekt beschrieben.

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